BR GAAP Legislacao - Societaria

Demonstraes Contbeis 2004
Legislao Societria
(BR GAAP)
em R$
BALANO PATRIMONIAL EM 31 DE DEZEMBRO

Em milhares de Reais
Controladora
Ativo
Circulante
Disponibilidades
Contas a receber
Adiantamentos a fornecedores
Estoques
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Outros impostos e contribuies a recuperar
Outros
Realizvel a longo prazo

Depsitos judiciais
Crditos com empresas controlada/coligada
Outros
Permanente
Investimentos
Imobilizado
Diferido
Controladora
Consolidado
2004
2003
2004
2003
39.457
565.433
7.173
596.180
265.331
69.763
16.229
40.597
440.694
8.878
377.868
175.143
171.612
27.843
388.000
613.745
7.173
596.180
265.509
69.766
32.136
417.753
340.744
8.878
377.939
175.321
171.614
28.219
1.559.566
1.242.635
1.972.509
1.520.468
20.170
17.209
38.615
26.325
12.428
44.191
31.760
38.269
44.342
31.760
38.269
19.823
20.365
17.209
38.615
12.236
12.537
114.747
134.043
100.962
134.303
876.764
7.722.952
7.868
531.584
7.791.127
9.711
163.868
7.885.601
7.868
138.631
7.791.127
9.711
8.607.584
8.332.422
8.057.337
7.939.469
19.932
Passivo e Patrimnio Lquido

Passivo circulante
Fornecedores
Financiamentos de curto prazo
Parcela circulante de financiamentos de longo prazo
Outros impostos e contribuies
Provises e encargos trabalhistas
Provises para contingncias
Adiantamentos de cliente - Controlada
Juros sobre o capital prprio e dividendos
Participaes nos resultados
Outros
Passivo exigvel a longo prazo

Financiamentos de longo prazo
Proviso para contingncias
Obrigaes com fundo de previdncia
Outros
Total do ativo
10.281.897
9.709.100
10.130.808
9.594.240
2004
2003
2004
2003
126.074
125.028
107.734
413.370
388.875
90.467
35.528
37.144
1.113
168.342
441.598
48.893
39.709
108.780
413.370
390.481
90.467
35.250
37.144
1.113
112.679
153.511
33.587
54.364
441.598
48.893
41.809
153.511
33.587
54.557
1.452.036
1.430.746
1.269.950
1.315.886
1.030.786
77.054
961.498
1.030.786
77.054
961.498
572
1.439.852
114.304
1.075.776
711
1.029
572
1.439.852
114.304
1.075.776
711
1.029
2.069.910
2.631.672
2.069.910
2.631.672
393.311
108.126
82.007
43.976
Participaes de Minoritrios
Patrimnio lquido
Capital social
Reservas de capital
Reserva de reavaliao
Reservas de lucros
Total do passivo e patrimnio lquido
Consolidado
377.220
108.126
83.300
43.976
30.997
2.782.106
370.135
1.949.459
1.658.251
2.782.106
137.568
2.114.450
612.558
2.782.106
370.135
1.949.459
1.658.251
2.782.106
137.568
2.114.450
612.558
6.759.951
5.646.682
6.759.951
5.646.682
10.281.897
9.709.100
10.130.808
9.594.240
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.
p.2
CST
DC
2004
P .3
DEMONSTRAO DO RESULTADO EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO

Controladora
2004
Receita bruta de vendas e servios
Venda de produtos
Mercado externo
Mercado interno
Servios
2003
Controladora
Consolidado
2004
2003
Lucro antes do imposto de renda, da contribuio
social e das participaes
3.371.257
2.131.547
14.376
2.750.870
1.111.887
13.538
3.682.030
2.131.547
14.376
3.035.563
1.111.887
13.894
5.517.180
3.876.295
5.827.953
4.161.344
(506.244)
(222.941)
(229.379)
(196.906)
(506.244)
(225.537)
(229.523)
(202.404)
Participaes nos resultados
(729.185)
(426.285)
(731.781)
(431.927)
Lucro lquido do exerccio
4.787.995
3.450.010
5.096.172
3.729.417
(2.935.958)
(2.447.096)
(2.937.288)
(2.447.405)
Lucro lquido por lote de mil aes em

circulao do capital social
Integralizado R$
Lucro bruto
1.852.037
1.002.914
2.158.884
1.282.012
Receitas (despesas) operacionais

Com vendas
Administrativas e gerais
Remunerao dos administradores
Resultado financeiro
Participaes em sociedades controladas e coligada
Outras, lquidas
(99.856)
(139.667)
(3.638)
(81.742)
281.230
(5.708)
(86.398)
(102.513)
(3.400)
184.570
208.824
(47.697)
(103.944)
(139.720)
(3.638)
(118.121)
11.861
(2.711)
(87.959)
(117.898)
(3.400)
133.225
(4.824)
(44.856)
Lucro operacional
1.802.656
1.156.300
1.802.611
1.156.300
812
186
812
186
Dedues da receita bruta

Impostos e contribuies sobre vendas e servios
Fretes, abatimentos e devolues
Receita lquida de vendas e servios

Custo dos produtos vendidos e dos servios prestados
Resultado no operacional
Imposto de renda
Contribuio social
Lucro antes das participaes
Consolidado
2004
2003
2004
2003
1.803.468
1.156.486
1.803.423
1.156.486
(57.089)
(44.283)
(142.599)
(53.029)
(57.058)
(44.269)
(142.599)
(53.029)
(101.372)
(195.628)
(101.327)
(195.628)
1.702.096
960.858
1.702.096
960.858
(77.740)
(50.610)
(77.740)
(50.610)
1.624.356
910.248
1.624.356
910.248
31,86
17,86
p.4
CST
DC
2004
P .5
DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO

EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO
Reservas de capital
Em 1 de janeiro de 2003
Capital
social
Subvenes
para
Investimentos
2.782.106
Incentivo fiscal - ADENE (Nota 7 (c))

Realizao de reserva
Venda de aes em tesouraria em atendimento ao exerccio do plano de opes (Nota 14 (f))
Venda de aes em tesouraria (Nota 14 (f))
Reavaliao do imobilizado (Nota 10 (b))
Imposto de renda e contribuio social diferidos sobre reserva de reavaliao (Nota 10 (b))
Destinao dos lucros
Constituio de reservas
Juros sobre o capital prprio
Dividendos
Em 31 de dezembro de 2003
gio na
alienao
de aes
Reservas de lucros
Reserva de
reavaliao
Legal
Para investimentos
e capital
de giro
763.842
14.595
117.332
p.6
3.665.038
56.705
(315)
40.000
777
12.064
910.248
462
52.064
2.132.293
(724.980)
910.248
(480.946)
(336.087)
(149.920)
(336.087)
(149.920)
2.132.293
(724.980)
45.512
2.782.106
97.568
40.000
2.114.450
60.107
435.434
552.451
5.646.682
Reservas de lucros
Capital
social
Subvenes
para
Investimentos
gio na
alienao
de aes
Reserva de
reavaliao
Legal
Para investimentos
e capital
de giro
2.782.106
97.568
40.000
2.114.450
60.107
552.451
Lucros
acumulados
232.567
(164.991)
81.218
330.135
Total
5.646.682
232.567
2.782.106
Total
97.564
(56.705)
Incentivo fiscal - ADENE (Nota 7 (c))

Realizao de reserva
Destinao dos lucros
Constituio de reservas
Dividendos
Em 31 de dezembro de 2004
(12.841)
Lucros
acumulados
97.564
Reservas de capital
Em 1 de janeiro de 2004
Aes em
tesouraria
40.000
1.949.459
141.325
964.475
1.516.926
164.991
1.624.356
1.624.356
(1.045.693)
(344.163)
(399.491)
(344.163)
(399.491)
6.759.951
CST
DC
2004
P .7
DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS

EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO
Controladora
2004
Origens de recursos
Das operaes sociais
Despesas (receitas) que no afetam o capital circulante lquido
Variaes monetrias e juros do exigvel a longo prazo
Depreciaes e amortizaes
Valor residual de ativo permanente baixado
Variao na proviso para contingncias
Reverso de proviso de obrigaes com fundo de previdncia
1.624.356
910.248
(26.433)
530.910
5
(281.230)
246
53.794
(711)
(94.520 )
352.413
150
(208.824 )
49.593
107.410
(3.354)
1.900.937
1.113.116
2004
1.624.356
(26.433)
530.910
5
(11.861)
202
53.794
(711)
2.170.262
Controladora
2003
910.248
(94.520 )
352.413
150
4.824
49.593
107.410
(3.354)
1.326.764
Aplicaes dos recursos

Transferncias do exigvel a longo prazo
para o passivo circulante
No ativo permanente
Investimentos
Imobilizado
Dividendos
Crditos com empresas controlada/coligada
Outros
Total das aplicaes de recursos
Aumento do capital circulante lquido
Dos acionistas
Venda de aes em tesouraria
De terceiros
Participaes de minoritrios Sol Coqueria Tubaro S.A.
Incentivo fiscal ADENE
Financiamentos
Reduo do realizvel a longo prazo
Transferncia do realizvel a longo prazo
e do permanente para o ativo circulante
2003
Consolidado
52.526
52.526
52.526
52.526
30.997
232.567
65.358
22.080
97.564
404.635
150.202
36.368
135.752
356.373
652.401
387.370
637.951
2.257.310
1.818.043
2.557.632
2.017.241
232.567
65.358
22.080
97.564
404.635
36.368
Ativo circulante
No fim do exerccio
No incio do exerccio
Passivo circulante
No fim do exerccio
Aumento do capital circulante lquido

Total dos recursos obtidos
Consolidado
2004
2003
2004
2003
565.202
440.876
565.202
438.985
63.950
473.544
88.112
344.163
399.491
26.325
882
66.656
325.372
50.713
336.087
149.920
13.376
636.193
88.112
344.163
399.491
12.236
882
66.656
325.372
50.713
336.087
149.920
1.961.669
1.369.624
2.059.655
1.367.733
295.641
448.419
497.977
649.508
1.559.566
1.242.635
1.242.635
1.244.604
1.972.509
1.520.468
1.520.468
1.433.487
316.931
(1.969)
452.041
86.981
1.452.036
1.430.746
1.430.746
1.881.134
1.269.950
1.315.886
1.315.886
1.878.413
21.290
(450.388 )
(45.936)
(562.527)
295.641
448.419
497.977
649.508
p.8
CST
DC
2004
P .9
NOTAS EXPLICATIVAS DAS DEMONSTRAES CONTBEIS CONSOLIDADAS

E DA CONTROLADORA EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003
1
Contexto operacional
A Companhia Siderrgica de Tubaro, com sede no Estado do Esprito

Santo, Brasil, foi constituda em 1974 e iniciou sua produo em 1983,
tendo como objetivo a operao de uma usina siderrgica integrada para
a produo e comercializao de produtos de ferro e ao, principalmente
placas semi-acabadas destinadas exportao.
Com sua localizao estratgica, a Companhia dotada de uma infraestrutura que compreende uma bem aparelhada malha rodoferroviria
e um complexo porturio, com destaque para o Porto de Praia Mole. Tal
estrutura possibilita a reduo de alguns custos relevantes para a Companhia, como o recebimento de matrias-primas e escoamento da produo,
bem como permite outros ganhos operacionais, como o aproveitamento
de gases do processo produtivo na gerao da energia necessria sua
produo. A estratgia da Companhia, fundamentada em um aperfeioamento operacional constante, tem sido a de reforar seu perl como
produtora de semi-acabados, com maior presena de aos nobres e com
foco tanto no mercado externo como no interno.
Em abril de 2003, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou
novos investimentos para a expanso da produo de ao para at 7,5
milhes toneladas/ano a partir de 2006, de forma a recuperar a parcela
da produo que est sendo direcionada ao Laminador de Tiras a Quente
(LTQ), considerando sua inteno de manter-se como fornecedor preferencial de placas no mercado internacional. O projeto prev investimentos
da ordem de US$ 1 bilho, entre recursos diretos e de terceiros.
A Companhia possui participao de 25% na empresa Vega do Sul S.A.,
localizada no Estado de Santa Catarina e juntamente com o grupo Arcelor ( 75% de participao), atua na administrao do empreendimento.
Vega do Sul tem como objetivo a produo de galvanizados e laminados
a frio e iniciou preliminarmente suas atividades operacionais em julho de
2003. Ao atingir sua operao plena dever absorver cerca de 800 mil
toneladas/ano de bobinas a quente, que representam 40% da produo
do LTQ da Companhia.
A Companhia , juntamente com a Companhia Siderrgica Belgo Mineira
e a Sun Coal & Coke Company, constituram a SOL Coqueria Tubaro S.A.,
a ser instalada no parque industrial da CST, no municpio de Serra, ES. A
SOL Coqueria Tubaro S.A., a partir de 2006, ir produzir 1,55 milhes de
toneladas de coque metalrgico para atendimento expanso da CST e
tambm a outras siderrgicas. O investimento total ser da ordem de US$
500 milhes, cabendo 62% para a CST e 38% para os demais acionistas.
Apresentao das demonstraes contbeis
As demonstraes contbeis foram elaboradas de acordo com as prticas

contbeis adotadas no Brasil e com as normas e pronunciamentos estabelecidos pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM e pelo IBRACON
- Instituto dos Auditores Independentes do Brasil.
Objetivando o aprimoramento das informaes prestadas ao mercado, a
Companhia vem apresentando as seguintes informaes suplementares:
Nota 1 Demonstrao do fluxo de caixa (NPC - 20 do IBRACON);
Nota 2 Demonstrao do valor adicionado (Ofcio Circular CVM/SNC/
SEP n 01/00);
Nota 3 Balano social (modelo do Instituto Brasileiro de Anlises
Sociais e Econmicas - IBASE);
Nota 4 Demonstrao da reconciliao do patrimnio lquido e resulta-
do do exerccio de acordo com as prticas contbeis adotadas

no Brasil, com as normas internacionais de contabilidade - IFRS
e prticas contbeis geralmente aceitas nos Estados Unidos da
Amrica USGAAP;
p.10
Nota 5 Demonstrao do balano patrimonial e resultado do exerccio,
sinttico, em moeda de poder aquisitivo constante (correo

monetria integral) no auditado.
Principais diretrizes contbeis
(a) Disponibilidades
As aplicaes nanceiras esto avaliadas ao custo de aquisio, acrescidas dos rendimentos auferidos at a data do balano. As aplicaes
nanceiras em moeda estrangeira so demonstradas s taxas de cmbio
vigentes na data do balano.
(b) Contas a receber
So apresentadas pelos respectivos valores de realizao, lquidas da

proviso para crditos de realizao duvidosa, constituda com base na
avaliao da situao de cada cliente e respectivas garantias oferecidas.
Os direitos em moeda estrangeira so demonstrados s taxas de cmbio
vigentes na data do balano.
(c) Estoques
So valorizados ao menor entre o custo mdio, apurado a cada compra ou

segundo os custos de produo mensal e o valor lquido de realizao ou
o custo de reposio, exceto quanto s importaes em andamento, que
so valorizadas ao custo acumulado individual.
(d) Demais ativos
So apresentados pelos valores de realizao e incluem, quando aplicvel,

as variaes monetrias e os rendimentos proporcionais auferidos at a
data do balano.
(e) Imposto de renda e contribuio social diferidos
Os ativos diferidos de imposto de renda e contribuio social decorrentes

de prejuzos scais, bases negativas de contribuio social e diferenas
temporrias so reconhecidos levando-se em considerao (i) as anlises
dos resultados futuros, fundamentadas por projees de resultados elaboradas pela Administrao com base em premissas internas de produo
e vendas e em atuais cenrios macroeconmicos e tributrios, aprovados
pelo Conselho de Administrao da Companhia, (ii) os saldos acumulados
das obrigaes scais relativas ao imposto de renda e da contribuio
social contabilizados e (iii) o histrico de lucratividade da Companhia em
exerccios anteriores.
(f) Investimentos
Os investimentos em controladas e coligada so registrados segundo o

mtodo da equivalncia patrimonial. Os demais investimentos esto registrados ao custo de aquisio.
(g) Imobilizado
Demonstrado ao custo, corrigido monetariamente at 1995, combinado

com os seguintes aspectos:
encargos de juros e variao cambial capitalizados at atingir a
capacidade plena de produo dos bens;
reavaliao de bens do imobilizado efetuada em 1999 e atualizada em 2003, com base em laudo de avaliao elaborado por perito
avaliador independente; e
depreciao do imobilizado pelo mtodo de unidades produzidas,
considerando as estimativas de vidas teis remanescentes e das
quantidades a serem produzidas, exceto veculos e terminal porturio que so depreciados pelo mtodo linear.
(h) Diferido
Demonstrado ao custo corrigido monetariamente at 1995. A

amortizao do diferido considera um prazo mximo de 10 anos, perodo
em que a administrao entende que os benefcios so gerados.
(i) Obrigaes de imposto de renda e contribuio social diferidos
Os passivos diferidos de imposto de renda e contribuio social so decorrentes da reserva de reavaliao, depreciao acelerada incentivada e de
lucro inacionrio, conforme demonstrado na Nota 7(a).
(j) Passivo atuarial
A Companhia como patrocinadora, e com base em parecer tcnico de

aturio independente, adota a prtica de reconhecer diretamente no
resultado de cada exerccio, os ganhos e perdas atuariais pelos seus
valores integrais.
(l) Grandes reformas
Os custos com grandes reformas so registrados no imobilizado quando

efetivamente incorridos e amortizados no prazo de sua vida til estimada.
(m) Proviso para contingncias
(q) Uso de estimativas
A preparao das demonstraes contbeis requer que a Administrao faa

uso de estimativas e premissas relacionadas com o registro e a divulgao dos
ativos, passivos, receitas e despesas nas demonstraes contbeis. No caso
da Companhia, o uso de estimativas e premissas aplicvel principalmente a
proviso para devedores duvidosos, proviso para perda em estoques e ativos
de longo prazo, denio da vida til do ativo imobilizado e das quantidades
totais a serem produzidas para ns de clculo de depreciao, contingncias e
denio de cronograma de realizao de crditos tributrios. Essas estimativas denidas pela Administrao podem requerer futuros ajustes.
A proviso para contingncias relacionada a processos trabalhistas, tributrios e cveis, nas instncias administrativas e judiciais, reconhecida
com base nas opinies dos assessores jurdicos e nas melhores estimativas da Administrao sobre o provvel desfecho dos processos pendentes
na data de encerramento de cada exerccio.
(r) Critrios de consolidao
(n) Demais passivos
CST Comrcio Exterior

CST Corporation B.V.
Skadden Consultadoria
e Servios Lda.
CST Overseas Ltd.
Sol Coqueria Tubaro S.A.
So demonstrados pelos valores conhecidos ou calculveis e acrescidos,

quando aplicvel, dos correspondentes encargos, variaes monetrias
e/ou cambiais proporcionais incorridos.
As obrigaes em moeda estrangeira so demonstradas s taxas de cmbio vigentes na data do balano e as em moeda nacional so atualizadas
monetariamente segundo os ndices contratuais.
(o) Destinao dos lucros
As demonstraes contbeis da controladora reetem a proposta da administrao para a destinao do lucro do exerccio no pressuposto de sua
aprovao pela Assemblia Geral Ordinria.
(p) Apurao do resultado
As receitas de vendas so reconhecidas no momento da transferncia da

propriedade e risco substancial ao comprador. As demais receitas, custos e
despesas so apuradas em conformidade com o regime contbil de competncia de exerccios.
As demonstraes contbeis consolidadas contemplam as seguintes subsidirias controladas, sem defasagem nas datas da apresentao:
Participao acionria
no capital social
- Controle direto
- Controle direto
100%
100%
- Controle indireto
- Controle indireto
- Controle direto
100%
100%
62%
Na consolidao foram eliminadas participaes nos investimentos, capital social, reservas e lucros acumulados, saldos de contas correntes e
outros ativos e passivos, alm dos efeitos, na demonstrao do resultado,
de transaes entre essas empresas.
Em face do grau de inuncia da Companhia na subsidiria pr-operacional Sol Coqueria Tubaro S.A., as demonstraes contbeis consolidadas
contemplam a consolidao integral das demonstraes contbeis em 31
de dezembro de 2004 desta subsidiria. A participao dos outros acionistas minoritrios foi calculada e registrada no balano patrimonial em
31 de dezembro de 2004 na rubrica participaes de minoritrios.
A Vega do Sul S.A., por tratar-se de coligada, no est sendo consolidada.
Disponibilidades
Controladora
Caixa e bancos (*)

Depsitos no exterior (**)
Consolidado
2004
2003
2004
2003
39.457
40.597
146.931
241.069
88.632
329.121
39.457
40.597
388.000
417.753
(*) Inclui contas bancrias no exterior, no valor de R$ 35.737 (2003 - R$ 30.289) (consolidado - R$ 51.064 (2003 - R$ 72.498)) vinculadas ao processo de securitizao.
(**) Fundos mtuos de investimento em renda fixa, lastreados em ttulos do tesouro americano.
Contas a receber
Controladora
Clientes no exterior
Clientes no pas
Consolidado
2004
2003
2004
2003
337.058
228.375
341.020
99.674
385.370
228.375
241.070
99.674
565.433
440.694
613.745
340.744
A Companhia adota a prtica de efetuar vendas para o mercado externo atravs de cartas de crdito, eliminando desta forma, o risco de inadimplncia
nessas vendas. Para as vendas no mercado interno, a Companhia est monitorando os crditos de seus clientes, sendo que no exerccio de 2004 no
ocorreram atrasos que justicassem medidas como a suspenso das vendas e/ou cobrana judicial.
CST
DC
2004
P .11

6
Estoques
2004
2003
25.336
66.660
261.891
113.634
90.846
37.813
23.900
43.257
152.814
85.498
42.258
30.141
Total da controladora
Estoques em controlada - matrias-primas
596.180
377.868
71
Total do consolidado
596.180
377.939
Produtos acabados
Placas
Bobinas
Matrias-primas
Almoxarifado
Importao em andamento
Outros (substancialmente sub-produtos)

2004
2003
(a) Natureza dos saldos ativos e passivos diferidos

Ativo - crditos fiscais
Circulante
Prejuzos fiscais (i)
Base negativa da contribuio social (i)
Diferenas temporrias (iii)

Base negativa da contribuio social (i)
Diferenas temporrias (iii)
Outras
Total dos crditos fiscais (controladora)

Crditos fiscais em controlada
Curto prazo
Longo prazo
Os ativos e passivos diferidos de imposto de renda e contribuio social

decorrentes de prejuzos scais, bases negativas de contribuio social e
diferenas temporrias, so fundamentados e reconhecidos contabilmente levando-se em considerao, prioritariamente, as seguintes condies:
(i) Anlise dos resultados futuros fundamentada por projees econ-
mico-financeiras elaboradas mensalmente com base em premissas

internas de produo e vendas e em atuais cenrios macroeconmicos, comerciais e tributrios, aprovados formalmente pelo Conselho
de Administrao da Companhia. Tais projees revelam que os
crditos fiscais contabilizados, relativos a prejuzos fiscais e base
negativa de contribuio social, sero totalmente utilizados no exerccio de 2005. O cronograma mensal de realizao desses crditos,
conforme j mencionado, somente se efetivar caso prevaleam, no
prximo exerccio, as premissas internas de produo e vendas e os
atuais cenrios macroeconmicos, comerciais e tributrios projetados pela administrao.
Em 2004, foram reconhecidos crditos fiscais oriundos da ao
Plano Vero (vide nota 16 (b)) aumentando a base de prejuzos
fiscais. As projees mencionadas j contemplam os efeitos do reconhecimento do Plano Vero.
(ii) A Companhia possui saldo de obrigaes de imposto de renda e
256.317
8.883
131
154.338
20.285
520
265.331
175.143
23.775
19.975
195
17.920
2.496
20.170
44.191
285.501
219.334
contribuio social sobre reserva de reavaliao atualizada em 2003

(vide Nota 10 (b)), depreciao acelerada incentivada (decorrente do
extinto programa BEFIEX) e de lucro inflacionrio que demonstra-se
superior aos montantes registrados como crditos fiscais em 31 de
dezembro de 2004. A Companhia vem compensando normalmente
tais obrigaes com os referidos crditos, mantendo-os adequadamente equacionados no que tange sua realizao e conseqente
classificao contbil entre curto e longo prazos.
(iii) Os crditos fiscais sobre as diferenas temporrias sero realizados
quando da ocorrncia dos correspondentes fatos geradores.

No 4 trimestre de 2003, a Companhia obteve o direito incentivo scal
do imposto de renda, atravs do incentivo scal da ADENE (letra (c) desta
Nota). O benefcio scal foi retroativo a 1 janeiro de 2003, fato que prolongou a utilizao dos prejuzos scais da Companhia desde ento.
(c) Incentivo fiscal - ADENE

Em 2003, a Companhia pleiteou e obteve o direito reduo do
imposto sobre a renda das pessoas jurdicas - IRPJ e adicionais no
restituveis apurado sobre o lucro da explorao, por estar localizada
na rea de abrangncia da Agncia de Desenvolvimento do Nordeste
- ADENE e por serem os setores de siderurgia e energia empreendimentos prioritrios para o desenvolvimento regional conforme dispe
o Decreto n 4.213/2002.
A concesso do benefcio deu-se atravs dos laudos constitutivos nmeros 0103/2003, 0104/2003 e 0105/2003, emitidos pelo Ministrio
da Integrao Nacional em 30 de junho de 2003 e, posteriormente,
homologados pela Secretaria da Receita Federal em 31 de julho de
2003, reconhecendo Companhia os seguintes benefcios fiscais: (i)
reduo de 75% do imposto de renda e adicionais no restituveis
sobre os lucros gerados na produo de placas de ao, at o limite de
5.000.000 t/ano, a partir de 2002 at 2011; (ii) reduo de 75% do
imposto de renda e adicionais no restituveis sobre os lucros gerados
na produo de bobinas de ao, at o limite de 2.000.000 t/ano, a
partir de 2004 at 2013; e (iii) reduo de 75% do imposto de renda
e adicionais no restituveis sobre os lucros gerados na produo de
energia, at o limite de 300 MW/ano, a partir de 2002 at 2011.
No exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2004, o benefcio apurado foi de R$ 232.567 (2003 - R$ 97.564) e registrado na conta
de Reservas de Capital, em contrapartida conta de imposto de
renda a recolher, sem impactos no resultado do exerccio. Essa reserva
somente poder ser utilizada para absoro de prejuzo ou aumento
de capital social para investimentos em atividade diretamente ligada
produo.
178
195
178
151
285.874
219.663
Passivo - obrigaes fiscais

Circulante
Reserva de reavaliao (ii)
Depreciao acelerada (ii)
Lucro inflacionrio (ii)
(91.461)
(14.550)
(2.115)
(108.126)
Exigvel a longo prazo

Reserva de reavaliao (ii)
Depreciao acelerada (ii)
Lucro inflacionrio (ii)
(77.702)
(10.650)
(2.115)
(90.467)
(908.454) (1.007.208)
(53.044)
(66.453)
(2.115)
(961.498) (1.075.776)
Total das obrigaes fiscais
p.12
Em 04 de janeiro de 2005, a Companhia foi intimada, via postal, da

Portaria n 154, publicada no Dirio Oficial em 29 de dezembro de
2004, que negou provimento ao seu Recurso Voluntrio, formalizando
o cancelamento dos Laudos Constitutivos ns 0103/2003, 0104/2003
e 0105/2003 pela ADENE.
A administrao da Companhia, embasada na opinio dos seus assessores jurdicos, entende que para os anos de 2003 e 2004, os laudos
constitutivos expedidos em favor da Companhia continuam produzindo efeitos, estando o benefcio em questo em pleno vigor, at que
venha a ser formalmente e de forma irrecorrvel, cancelado a fruio
do benefcio por ato da Delegacia da Receita Federal.
Portanto, para o exerccio de 2003, bem como para todo o exerccio de
2004, as autoridades fiscais no podem constituir crdito tributrio
referente a fatos geradores ocorridos at a expedio de deciso irrecorrvel da Delegacia da Receita Federal, que no caso ser a deciso
que apreciar a manifestao de inconformidade a ser apresentada
pela Companhia. Dessa forma, em 31 de dezembro de 2003 e 2004
no foram registradas quaisquer provises para fazer face a eventuais
perdas relativas aos benefcios reconhecidos nos referidos exerccios.

Controladora
(b) Imposto de renda e contribuio social refletidos nos resultados
Os montantes registrados como receita (despesa) de imposto de renda

e contribuio social na controladora so conciliados s taxas vigentes
como segue:
2004
Controladora
Total dos crditos fiscais (consolidado)
Em 14 de setembro de 2004, a Companhia recebeu ofcio n 726/04

da Direo Geral da ADENE, pretendendo anular os laudos constitutivos mencionados acima. Em 23 de setembro de 2004, a Companhia
apresentou recurso administrativo requerendo que o mesmo fosse recebido nos efeitos suspensivo e devolutivo.
(1.069.624) (1.166.243)
2004
2003
Lucro antes do imposto de renda, da

contribuio social e das participaes
1.803.468
1.156.486
Despesa com imposto de renda e contribuio

social s alquotas vigentes - 34 %
(613.179)
(393.205)
117.015
95.618
25.540
(13.013)
(14.245)
(402.264)
114.270
71.000
16.508
Itens de reconciliao
Equivalncia patrimonial
Participaes nos resultados, dedutveis
Contingncias
Diferenas permanentes
Efeitos do Plano Vero (nota 16 (b))

Despesa de imposto de renda
e contribuio social
(4.201)
(195.628)
300.892
(101.372)
(195.628)
Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios ICMS

Imposto sobre Produtos Industrializados IPI
Imposto de Renda Retido na Fonte IRRF
Programa de Integrao Social PIS
Contrib. Financ. Seg. Social - COFINS
Outros
2003
Curto
prazo
Longo
prazo
Curto
prazo
Longo
prazo
16.121
2.343
11.684
10.325
15.011
14.279
11.521
125.556
13.701
18.100
12.580
22.208
5.688
1.675
9.552
69.763
17.209
171.612
31.760
Os crditos scais de ICMS registrados no curto prazo, esto sendo compensados com as respectivas obrigaes scais nas operaes de venda no
mercado nacional geradas a partir do incio das operaes do LTQ. A expectativa da Companhia de consumir a totalidade desses crditos em 2005.
J os crditos scais de ICMS registrados no longo prazo, oriundos das aquisies de ativo imobilizado, sero compensados no prazo de 48 meses
partir da data da aquisio desses ativos.
CST
DC
2004
P .13

9
Investimentos
Controladora
2004
Informaes em 31 de dezembro
Capital integralizado
Patrimnio lquido
Lucro lquido (prejuzo) do exerccio
Participao societria
Movimentao dos investimentos
Integralizao de capital
Resultado de equivalncia patrimonial (iii)
No fim do exerccio
CST
Corporation
B.V.
Sol Coqueria
Tubaro S.A.(ii)
Vega do Sul
S.A. (i)
553
47
81.570
625.326
1.248
(45)
100%
661.105
301.275
100%
81.570
655.056
47.444
25%
1.293
391.691
269.414
1.248
661.105
62%
Total
Total
50.574
138.527
13.376
11.861
531.511
63.950
281.230
256.031
66.656
208.824
50.574
163.764
876.691
531.511
73
73
876.764
531.584
Outros investimentos ao custo

Total
(i) As informaes contbeis da coligada foram ajustadas s prticas contbeis da CST.

(ii) Empresa pr-operacional constituda em 2004 (notas 1 - contexto operacional e 16 (c) compromissos)
(iii) Contempla os efeitos de variao cambial sobre o patrimnio lquido da CST Corporation B.V., no montante de R$ 31.861(2003 R$ 32.471).
O saldo consolidado de investimentos representa o investimento em Vega do Sul S.A. (R$ 163.764) e outros investimentos a custo no montante
de R$ 104 (R$ 73 na controladora e R$ 31 em subsidiria integral) totalizando R$ 163.868.
10 Imobilizado
Consolidado
2004
Custo reavaliado
Terrenos
Edificaes
Instalaes industriais
Equipamentos
Terminal porturio
Veculos
Construes em andamento
Lquido
Lquido
15.087
1.187.586
7.050.896
1.779.139
51.358
6.749
1.018.574
409.329
2.306.720
476.058
26.021
5.660
15.087
778.257
4.744.176
1.303.081
25.337
1.089
1.018.574
15.666
956.923
4.735.742
1.345.532
25.168
2.920
709.176
11.109.389
3.223.788
7.885.601
7.791.127
(b) Em 13 de fevereiro de 2004, foi aprovado pelo Conselho de

Administrao, ad referendum da Assemblia Geral de Acionistas
(AGO), laudo de avaliao de bens do ativo imobilizado, excetuandose o terminal porturio e as construes em andamento, na data base
de 31 de dezembro de 2003. Em conseqncia, foi contabilizada reavaliao, retroativa quela data, no montante de R$ 2.132.293 (R$
1.407.313, lquido dos efeitos tributrios). Esta reavaliao foi referendada pela AGO realizada em 25 de maro de 2004.
(c) A apropriao da depreciao nos exerccios de 2004 e de 2003
pode ser demonstrada como segue:
p.14
2003
Depreciao acumulada
(a) As construes em andamento esto representadas por gastos incorridos com: (i) atividades de expanso da produo para 7,5 milhes
de toneladas ( R$ 335.653), (ii) otimizao da capacidade operacional (R$ 178.627), (iii) reforma do alto-forno I (R$ 161.811), (iv)
construo da Sol Coqueria Tubaro S.A. (R$ 108.906), (v) unidades
auxiliares relacionadas ao LTQ (R$ 22.803), (vi) tecnologia da informao (R$ 15.884) e (vii) outros gastos pulverizados (R$ 194.890).
As transaes com partes relacionadas decorrem de vendas e compras de produtos e contratao de servios e foram efetuadas em condies semelhantes em termos de preos, prazos de recebimento e liquidao e encargos nanceiros praticados junto a terceiros.
(a) Controladora
CST
Comrcio
Exterior
S.A.
(45)
2003
12 Transaes entre partes relacionadas
Custeio da produo (estoque e resultado)

Despesas operacionais
2004
2003
533.656
8.058
337.440
6.868
541.714
344.308
No total da depreciao apurada no exerccio, est includo o montante

de R$ 249.987 (2003 - R$ 85.917) referente ao encargo de depreciao
da mais valia dos ativos reavaliados conforme item (b).
11 Seguros
Face natureza de suas atividades, a Companhia adota a poltica de contratar cobertura de seguro adequada s suas necessidades, tendo em vista
as diferenas dos riscos operacionais. Com base em anlises sistemticas
e peridicas de riscos, conjugadas com tcnicas securitrias, a Companhia
vem contratando seguro utilizando o conceito de perda mxima possvel,
a qual corresponde ao valor mximo possvel de sinistro em um mesmo
evento. Em 31 de dezembro de 2004, o valor da perda mxima possvel
corresponde a cerca de US$ 370 milhes por evento.
Grupo
Arcelor (i)
(acionista)
Companhia
Vale do
Rio Doce (ii)
(acionista)
Consrcio
de acionistas
japoneses (iii)
(acionista)
4.859
410
13
No ativo
Contas a receber
Crditos com empresas
Controladas e Coligada
4.794
Transaes ocorridas
no exerccio findo
em 31 de dezembro
Vendas de produtos
Compras (minrio, carvo,
fretes e desembarque)
Compras de ativo imobilizado
Receitas e (despesas)
financeiras, liquidas
Transaes ocorridas
no exerccio findo
em 31 de dezembro
Vendas de produtos
Compras (minrio,
carvo, fretes
e desembarque)
Compras de ativo
imobilizado
337.058
Vega do
Sul S.A.
(coligada)
51.324
4.621
6.167
32.325
800.513
Total
2004
2003
69.380
411.720
362.245
12.236
26.325
54.302
42.644
59.096
42.644
41.329
164.446
168.342
168.342
112.679
3.682.030
625.336 4.363.311 2.857.130
45.195
28.269
(b) Consolidado
No passivo
Fornecedores
Participao de
minoritrios
CST
Overseas Ltd.
(controlada
indireta)
14.089
No passivo
Fornecedores
Financiamentos
Adiantamentos de
cliente - Controlada
No ativo
Contas a receber
e adiantamentos
Adiantamentos
a fornecedores
Crditos com
empresa Coligada
Sol
Coqueria
Tubaro S.A.
(controlada
direta)
806.680
77.520
661.281
116.971
28.269
(100.202)
Grupo
Arcelor (i)
(acionista)
Companhia
Vale do
Rio Doce (ii)
(acionista)
Consrcio de
acionistas
japoneses (iii)
(acionista)
California
Steel
Industries
Inc. (iv)
(acionista)
Vega
do Sul
(coligada)
2004
2003
4.859
410
166.649
51.359
69.380
292.657
94.030
20.001
20.001
12.236
4.794
54.302
12.236
59.096
30.181
40.283
30.181
202.151
4.621
6.167
800.513
32.325
Total
952.117
45.195
429.164
625.336
2.213.389
1.286.650
806.680
660.650
77.520
116.971
(i) Composto por Sidmar N.V., Acesita S.A., Companhia Siderrgica Belgo Mineira, Paul Wurth, Pum Service Dacier, Arcelor Packaging International,
Arcelor International Singapore, Arcelor International Amrica LLC, Arcelor Consultants e Aceralia Transformados S.A.
(ii) Em dezembro de 2004, a Companhia Vale do Rio Doce retirou-se do controle acionrio da Companhia pela alienao da totalidade de suas aes.
(iii) Composto por JFE Steel Corporation e Marubeni Corporation.
(iv) Vendas e contas a receber de produtos efetuadas pela CST Overseas Ltd.
CST
DC
2004
P .15

(c) Financiamentos de imobilizado
13 Financiamentos (consolidado)
(i) Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES
(a) Posio geral do endividamento

2004
Indexador e
taxa anual de
juros em % (i)
Curto
prazo
Longo
prazo
Total
2003
Curto
prazo
Longo
prazo
Em 1997, a Companhia obteve linha de crdito, destinada a projetos vinculados ao aumento da capacidade de produo e controle ambiental,
que totalizava R$ 110.108 (em valores histricos).
Em 2000, a Companhia contraiu nova linha de crdito, para nanciamento dos equipamentos do projeto de construo do LTQ e da reforma dos
Total
Linha de crdito
Capital de giro
Adiantamentos sobre contratos de cmbio
US$ + Libor +
1,21 a 4,66
US$ + Libor +
1,72 a 3,5
Pr-pagamento de exportao
383.258
383.258
95.456
106.176
201.632
116.828
262.917
379.745
95.456
106.176
201.632
500.086
262.917
763.003
1997
Tranche A
Tranche B
Tranche C
convertedores, no montante de R$ 413.057 (em valores histricos). A totalidade dos recursos ingressou at 31 de dezembro de 2002.
Em 2003, a Companhia obteve uma linha de crdito para otimizao da
produo e construo da 4 Central Termeltrica no valor de R$ 143.911,
cuja totalidade ingressou at 31 de dezembro de 2004.
As operaes junto ao BNDES podem ser assim resumidas:
Valor original
da linha
de crdito
Indexador e
taxa anual de
juros em % (i)
Vencimentos
finais
2004
2003
80.780
8.048
21.280
TJLP + 3,5
TJLP + 2,0
TJLP + 2,0
Fevereiro/2006
Janeiro/2006
Janeiro/2006
17.326
1.512
2.828
32.142
2.806
5.246
21.666
40.194
236.267
48.590
10.822
75.008
269.364
55.397
14.616
101.303
370.687
440.680
5.656
842
4.836
6.347
5.435
14.298
88.363
3.959
855
4.022
5.027
50.271
143.911
124.935
64.976
667.076
517.288
545.850
110.108
Investimentos
Securitizao de recebveis de exportao
US$ + Libor +
1,0 a 2,0
US$ + 8,2
Libor + 1,75 e
7,88 a 8,69

Financiamento de imobilizado
BNDES
KfW
Outros
TJLP + 2 a
4,25 e Cesta de
moedas + 4,25
US$ + Libor +
0,6 a 0,65
Libor + 0,65
81.089
12.878
175.685
87.320
256.774
100.198
96.030
21.812
275.446
8.789
100.666
371.476
21.812
109.455
2000
Tranche A
Tranche B
Tranche C
Tranche D
392.235
517.288
103.306
442.544
545.850
52.833
9.911
240.702
28.668
293.535
38.579
57.084
15.138
316.680
41.599
373.764
56.737
281.764
924.610
1.206.374
302.159 1.176.935
1.479.094
2003
Subcrdito A
377.220
1.030.786
1.408.006
802.245 1.439.852
2.242.097
Subcrdito C
Subcrdito D
Subcrdito E
Subcrdito F
Total
Total
(i) TJLP
- A taxa de juros de longo prazo, fixada trimestralmente, de 9,7% a.a. a partir de 1 de outubro de 2004 (11,0% a partir
1 de outubro de 2003).
Libor
- A taxa interbancria de Londres (London Interbank Offered Rate) de 3,1% a.a. em 31 de dezembro de 2004 (1,43% a.a. em
31 de dezembro de 2003).
US$
- Dlar norte-americano em 31 de dezembro de 2004 = R$ 2,6544 (em 31 de dezembro de 2003 = R$ 2,8892).
Cesta de moedas - ndice de atualizao do BNDES que contempla as variaes cambiais, taxas de juros, tributos incorridos pelo BNDES em suas
captaes de recursos no exterior.
(b) Posio dos vencimentos por moeda

2004
2003
Moeda
nacional
Moeda
estrangeira
Total
Moeda
nacional
Moeda
estrangeira
Total
2004
2005
2006
2007
2008 a 2014
125.053
105.837
87.082
199.316
252.137
237.634
107.132
293.815
377.190
343.471
194.214
493.131
104.594
109.882
92.463
74.374
164.537
697.651
280.705
288.105
117.157
312.629
802.245
390.587
380.568
191.531
477.166
Total
517.288
890.718
1.408.006
545.850
1.696.247
2.242.097
37%
63%
100%
24%
76%
100%
p.16
TJLP + 2,5
TJLP + 2,5
TJLP + 4,0
TJLP + 4,0
Junho/2010
Junho/2010
Junho/2007
Junho/2007
413.057
Subcrdito B
125.053
210.960
52.740
15.015
134.342
11.462
8.323
11.462
8.323
19.257
85.084
Conforme clusula contratual, para todos os contratos junto ao BNDES,

caso a variao da TJLP exceda a 6% ao ano, o diferencial de juros obtido
ser acrescido ao saldo devedor remanescente.
Em garantia a essas operaes foram oferecidas hipoteca em primeiro,
segundo e terceiro grau da unidade de coqueria e do ptio de carvo e de
primeiro e segundo grau da unidade de lingotamento contnuo I.
(ii) Kreditanstalt fr Wiederaufbau - KfW
Em 1996, a Companhia contratou nanciamento junto ao KfW para implantao dos projetos do alto-forno II e do lingotamento contnuo II. Os
valores originalmente contratados foram de US$ 49.007 mil e US$ 30.050
mil, respectivamente, atualizveis pela Libor + 0,650% a.a., pagveis em
20 parcelas semestrais a partir do 2 semestre de 1998.Os saldos desses
nanciamentos, em 31 de dezembro de 2004, montam US$ 17.154 mil
(R$ 45.533) e US$ 10.584 mil (R$ 28.094), respectivamente.
Em 1999, foi contratado novo nanciamento junto ao KfW, no valor original de US$ 99.035 mil, para implantao do laminador de tiras a quente
(LTQ), atualizveis pela Libor + 0,6% a.a., pagveis em 20 parcelas semestrais a partir de janeiro de 2003. O saldo desse nanciamento em 31
de dezembro de 2004 de US$ 80.123 mil (R$ 212.678).
Outros projetos de unidades operacionais da Companhia tambm foram
nanciados pelo KfW, tais como o desgaseicador em 1997, no valor original de US$ 5.163 mil e ainda o convertedor em 1999, no valor original
Cesta de
moedas + 4,2
Cesta de
moedas + 4,2
TJLP + 4,25
TJLP + 4,25
TJLP + 3,75
TJLP + 3,75
Abril/2009
Abril/2009
Fevereiro/2009
Fevereiro/2009
Novembro/2012
Novembro/2012
Saldo em aberto
de US$ 3.603 mil. Os saldos desses nanciamentos, em 31 de dezembro

de 2004 so de US$ 2.724 mil (R$ 7.230).
Em 21 de julho de 2004, a Companhia contratou linha de nanciamento no valor de at US$ 140.000 mil junto ao KfW. Os recursos desse
nanciamento sero utilizados para aquisio de parcelas importadas
dos equipamentos para o Plano de Expanso 7,5 Mt/ano. O valor
comear a ser amortizado a partir do 1 semestre de 2007 em 20
parcelas semestrais, sendo atualizvel pela Libor mais 0,635% a.a., no
tendo ingressado nenhum montante vinculado a este contrato at 31
de dezembro de 2004.
(iii) European Investiment Bank EIB
Em 21 de julho de 2004, a Companhia contratou nanciamento com EIB

no valor de US$ 70.000 mil, com a nalidade de cobrir parte dos projetos
para implementao do Plano de Expanso 7,5 Mt/ano. O valor comear a ser amortizado a partir de setembro de 2007 em 18 parcelas semestrais, sendo atualizvel pela Libor mais 0,4% a.a, no tendo ingressado
ainda nenhum montante vinculado a este contrato at 31 de dezembro
de 2004. A Companhia contratou garantia desse valor acima, junto aos
Bancos Bilbao Vizcaya Argentina S.A. e Santander Central Hispano S.A.
(iv) Sol Coqueria Tubaro S.A.
At 31 de dezembro de 2004, no havia ingressado nenhum recurso

oriundo de nanciamentos diretos para a controlada Sol Coqueria Tubaro S.A.
CST
DC
2004
P .17

(d) Securitizao de recebveis de exportao
Em 1997, a Companhia lanou programa de securitizao de recebveis

de exportao gerado por sua controlada indireta CST Overseas Ltd. No
contexto desse programa, foram includos US$ 136.758 mil relativos a
acordos de nanciamentos j existentes entre a Companhia e credores,
passando essas dvidas a serem representadas por US$ 90.000 mil em
Investors Certicates e o restante em Sellers Certicates. O total do
programa original foi de US$ 524.658 mil, tendo ingressado novos recursos no montante de US$ 387.900 mil.
Em 1 de maro de 2004, terminou o pagamento de principal e juros aos
investidores instituicionais detentores de ttulos representados por Investors Certicates.
Em 1999, a Companhia incluiu, ainda no mbito do programa de securitizao, nanciamentos com o KfW, totalizando US$ 103.053 mil, recursos
esses integralmente recebidos.
Em 2003, a Companhia contratou nanciamento com o Japan Bank International Cooperation JBIC, dentro do programa de securitizao emitido em 1997, para implantao de projetos de otimizao da 4 Central
Termeltrica e do Sistema de Recuperao de Gases da Aciaria. Os valores
originais dos contratos so de US$ 31.444 mil e de US$ 7.711 mil respectivamente. A amortizao dos contratos ser em 20 parcelas semestrais
a partir de junho de 2004. Os saldos desses nanciamentos em 31 de
dezembro de 2004 montam US$ 30.794 mil (R$ 81.740) e US$ 6.954 mil
(R$ 18.458), respectivamente.
O programa de securitizao de recebveis da Companhia pode ser assim
resumido:
Ttulos emitidos
Investors
Sellers
Entrada de recursos
Dvidas renegociadas
Total do programa
Amortizao, lquida de juros
210.000
90.000
300.000
(300.000)
Saldo
Saldo - R$ mil
Em US$ mil
Saldo em 31
de dezembro
de 2004
Total
320.108
46.758
366.866
(232.383)
530.108
136.758
666.866
(532.383)
134.483
134.483
356.972
Quantidade
de aes
ordinrias
(mil)
Arcelor Aos Planos BR Ltda.

Victoria Steel Overseas SL
Victoria Bay Overseas SL
JFE Steel Corporation (i)
APSL ONPN Participaes S.A.
Arcelor Spain Holding SL
BR Fund Ltd.
California Steel Industries Inc.
Fundao de Seguridade Social dos Empregados
da Companhia Siderrgica de Tubaro FUNSSEST e Clube de Investimentos dos
Empregados da CST-CIEST
Acionistas minoritrios (ii)
O programa de securitizao prev o cumprimento de certas condies

relacionadas ao recebimento e gerao dos recebveis, nveis mximos
de endividamento e valores mnimos de patrimnio lquido que, quando
no atendidos, podero ocasionar a amortizao antecipada ou acelerada dos nanciamentos. Em novembro de 2002, com a aprovao dos
investidores detentores dos respectivos ttulos, os ndices acima mencionados passaram a ser calculados com base nas demonstraes contbeis
elaboradas de acordo com os princpios contbeis geralmente aceitos nos
Estados Unidos (US GAAP).
(e) Pr-pagamento de exportao

A Companhia obteve uma linha de crdito denominada em dlares norteamericanos, indexada pela Libor, acrescidos de juros de at 3,5 % a.a.
Esses nanciamentos so caucionados por notas promissrias em montante equivalente ao valor total do nanciamento. Os juros so pagos
semestralmente e o valor do principal ser pago no vencimento nal dos
nanciamentos (at novembro 2006). At 31 de dezembro de 2004, foram antecipados pagamentos no montante de US$ 16.000 mil.
(f) Garantias
Consolidado

Hipoteca compartilhada do lingotamento
contnuo I, coqueria e ptio de carvo
Notas promissrias
Com garantias - 79% (2003 - 66%)
Sem garantias 21% (2003 - 34%)
39,9
4.034.524
4.034.524
849.407
1.077.569
981.351
786.653
20,5
20,5
4,3
5,5
5,0
4,0
p.18
Em dezembro de 2004, a Companhia Vale do Rio Doce concluiu a alienao

da totalidade de sua participao acionria na CST para o Grupo Arcelor.
Em outubro de 2004, foi rmado acordo denitivo entre a JFE Steel Corporation (e demais acionistas japoneses), Califrnia Steel Industries Inc.
(CSI) e o Grupo Arcelor prevendo a abdicao dos seus direitos de recusa
para a renovao do acordo de acionistas previsto para maio de 2005.
Alm disso, foi assinado opo de compra da participao acionria da
CSI e JFE ( e demais acionistas japoneses) pelo Grupo Arcelor.
502.743
Ainda em dezembro de 2004, a FUNSSEST tambm alienou ao Grupo Arcelor a totalidade de suas aes ordinrias que detinha na Companhia.
517.288
240.207
545.850
436.478
Com isso, o Grupo Arcelor passou a assumir a condio de Controlador da

Companhia partir de dezembro de 2004.
1.114.467
293.539
1.485.071
757.026
1.408.006
2.242.097
(c) Direitos das aes
Cada ao ordinria d direito a um voto nas deliberaes da Assemblia

Geral. As aes preferenciais so irresgatveis, no podendo ser convertidas em aes ordinrias, e no tm direito de voto; entretanto, tm o
direito de prioridade no reembolso do capital em caso de liquidao da
Companhia e percepo unitria de dividendo e/ou juros sobre o capital
prprio de 10% maior do que o valor pago s aes ordinrias, conforme
legislao vigente.
(d) Remunerao aos acionistas
O dividendo mnimo obrigatrio de 25% sobre o lucro lquido de cada

exerccio, ajustado conforme a legislao societria.
O Estatuto prev que a Companhia poder levantar balanos intermedirios
e que o Conselho de Administrao poder deliberar dividendos intermedirios conta de lucros apurados naqueles balanos e, ainda, com a utilizao
do saldo da reserva de lucros para investimentos e capital de giro.
9.067.709
7.615.693
29,0
24,3
1.785.025
5,7
Total
16.911.195
7.615.693
4.034.524
4.034.524
2.634.432
1.077.569
981.351
786.653
%
33,2
14,9
7,9
7,9
5,2
2,1
1,9
1,5
58.815
0,3
335.301
12.506.383
1,1
39,9
335.301
12.565.198
0,7
24,7
19.666.329
100
31.310.111
100
50.976.440
100
(i) Representando consrcio de acionistas japoneses que fazem parte do grupo controlador da Companhia.
(ii) Representado por 135 acionistas detentores de aes ordinrias e 3.811 de aes preferenciais.
Alm disso, o acordo estabelece, tambm, direitos para a indicao de membros do Conselho de Administrao da Companhia (no mximo 10 membros). Os detentores de no mnimo 9,5% das aes ordinrias da Companhia
tem direito indicao de um membro. Os detentores de no mnimo 15% das
aes ordinrias da Companhia tem direito indicao de dois membros.
356.972
Em 31 de dezembro de 2004 e de 2003, o capital integralizado

representado por 50.976.440 mil aes, todas nominativas e sem valor
nominal, sendo 19.666.329 mil aes ordinrias e 31.310.111 mil aes
preferenciais, estando distribudo conforme abaixo:
7.843.486
Este acordo de acionistas prev que as partes tem o direito de preferncia

no caso da outra parte pretender vender as suas aes da Companhia,
salvo em casos de vendas de aes empresas do grupo.
2003
(a) Capital social
Acordo rmado entre a Companhia Aos Planos do Sul S.A. (associada

da Acesita S.A. e do Grupo Arcelor desde agosto de 1998), a Companhia
Vale do Rio Doce e um pool de empresas japonesas lideradas pela JFE
Steel Corporation. Em conjunto, estas Companhias detinham 74,67% das
aes ordinrias da Companhia em 31 de dezembro de 2003.
2004
14 Patrimnio lquido
Quantidade
de aes
preferenciais
(mil)
(b) Acordo de Acionistas
Em 31 de dezembro de 2004, foram provisionados R$ 178.110 de juros

sobre o capital prprio, (R$ 3,291786 por lote de mil aes ordinrias e
R$ 3,620965 por lote de mil aes preferenciais), aprovados pelo Conselho de Administrao em reunio realizada em 17 de dezembro de 2004
ad referendum da Assemblia Geral Ordinria, a serem pagos a partir
de 28 de fevereiro de 2005. Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2004,
foram provisionados R$ 287.786 de dividendos (R$ 5,318787 por lote de
mil aes ordinrias e R$ 5,850666 por lote de mil aes preferenciais) a
serem pagos a partir de 18 de maro de 2005.
Em 30 de junho de 2004, foram reconhecidos juros sobre o capital prprio
no valor de R$ 166.053 (R$ 3,068941 por lote de mil aes ordinrias e
R$ 3,375835 por lote de mil aes preferenciais) aprovados pelo Conselho de Administrao em reunio realizada em 29 de junho de 2004 e
R$ 111.705 de dividendos a pagar (R$ 2,064517 por lote de mil aes
ordinrias e R$ 2,270968 por lote de mil aes preferenciais), aprovados
em Reunio do Conselho de Administrao realizada em 30 de julho de
2004 ad referendum da Assemblia Geral Ordinria. Estes valores foram pagos a partir de 29 de agosto de 2004.
Em 31 de dezembro de 2003, foram provisionados R$ 176.521 de juros
sobre o capital prprio (R$ 3,262422 por lote de mil aes ordinrias e R$
3,588664 por lote de mil aes preferenciais), aprovados pelo Conselho
de Administrao em reunio realizada em 19 de dezembro de 2003 ad
referendum da Assemblia Geral Ordinria. Tais valores foram pagos a
partir de 27 de fevereiro de 2004.
Em 30 de junho de 2003, foram provisionados juros sobre o capital prprio
no valor de R$ 159.566 (R$ 2,994121 por lote de mil aes ordinrias e R$
3,293533 por lote de mil aes preferenciais) e R$ 149.920 de dividendos
(R$ 2,813119 por lote de mil aes ordinrias e R$ 3,094430 por lote de
mil aes preferenciais), aprovados em Reunio do Conselho de Administrao realizada em 5 de agosto de 2003 ad referendum da Assemblia
Geral Ordinria. Tais valores foram pagos a partir 29 de agosto de 2003.
A Assemblia Geral Ordinria ocorrida em maro de 2004, referendou as
decises do Conselho de Administrao quanto aos juros sobre o capital
prprio e dos dividendos deliberados em 2003.
(e) Destinao dos lucros

Controladora
2004
2003

Constituio de reserva legal
Realizao da reserva de reavaliao
1.624.356
(81.218)
164.991
910.248
(45.512)
56.705
Lucros disposio da Assemblia

Geral Ordinria
1.708.129
921.441
Constituio de reserva para

investimentos e capital de giro
964.475
435.434
Juros sobre o capital prprio aos

acionistas detentores de aes
preferenciais, razo de R$ 6,996800
(2003 R$ 6,882197) por lote de mil
aes em circulao na data da liberao
dos respectivos juros sobre o capital
219.071
213.044
Juros sobre o capital prprio aos

acionistas detentores de aes
ordinrias, razo de R$ 6,360727
(2003 R$ 6,256543) por lote de mil
aes em circulao na data da liberao
dos respectivos juros sobre o capital
125.092
123.043
344.163
336.087
254.289
94.596
Dividendos aos acionistas detentores

de aes preferenciais, razo de
R$ 8,121634 (2003 R$ 3,094430)
por lote de mil aes em circulao
na data da liberao dos
respectivos dividendos
Dividendos aos acionistas detentores
de aes ordinrias, razo de
R$ 7,383304 (2003 - R$ 2,813119) por
lote de mil aes em circulao na data
da liberao dos respectivos dividendos
145.202
399.491
Distribuio de juros sobre o

capital prprio e dividendos
743.654
55.324
149.920
486.007
CST
DC
2004
P .19

(f) Aes em tesouraria
Em 1998, a Companhia adquiriu aes de sua prpria emisso, tendo
como objetivo mant-las em tesouraria e posteriormente alien-las ou
cancel-las, bem como utiliz-las, ainda, para atendimento a compromissos de outorga de aes. At junho de 2003, todas as opes para
atendimento ao Plano de Stock Option foram exercidas, cando ainda
em tesouraria 740.387 mil lotes de aes remanescentes que foram totalmente alienadas a partir de 3 de novembro de 2003 pelo valor de mercado, no montante de R$ 52.064, sendo apurado um ganho de R$ 40.000,
registrado na reserva de capital como gio na alienao de aes.
(g) Subvenes para investimentos

Conforme descrito na nota 7(c), no exerccio de 2004, a Companhia
auferiu o benefcio de incentivo scal do imposto de renda (ADENE) no
montante de R$ 232.567 (R$ 97.564 no exerccio de 2003), registrado na
conta reserva de capital.
(h) Reserva para investimentos e capital de giro

Na proposta de destinao do resultado do exerccio ndo em 31 de dezembro de 2004, a ser aprovada em AGO, est prevista uma reteno
de lucro, no montante de R$ 964.475, registrada na reserva para investimentos e capital de giro. Essa reserva se destina a atender o plano de
investimentos da Companhia e est alinhada com o plano empresarial
como descrito na nota 1 contexto operacional.
Em 1988, a Companhia constituiu a Fundao de Seguridade Social dos

Empregados da Companhia Siderrgica de Tubaro - FUNSSEST, entidade
fechada de previdncia privada, sem ns lucrativos, dotada de autonomia
administrativa, nanceira e patrimonial. Essa entidade, em consonncia
com a legislao em vigor, tem por objetivo complementar os benefcios
assegurados pela previdncia social ocial, bem como a prestao de assistncia social aos empregados da Companhia e seus dependentes.
A FUNSSEST opera quatro planos de complementao de aposentadoria,
sendo os planos I, II e III de benefcio denido, que se extinguiro ao
longo do tempo e que no aceitam novos participantes desde 1998. O
plano IV, de contribuio denida , assiste aos empregados admitidos a
partir de 1998.
As contribuies da patrocinadora referentes ao exerccio ndo em 31 de
dezembro de 2004, incluindo o ressarcimento de despesas administrativas e operacionais, totalizaram R$ 16.179 (2003 - R$ 12.943).
Em conformidade com o pronunciamento NPC-26 do IBRACON, corroborado pela Deliberao CVM n 371, a Companhia reconhece diretamente no resultado, contra o passivo atuarial lquido, o montante integral
apurado a ttulo de ganhos ou perdas atuariais em cada exerccio. O
montante do ajuste decorrente dos ganhos atuariais lquidos em 2004,
foi de R$ 711 (2003 - R$ 3.354) no restando em 31 de dezembro de
2004 passivo referente a parcela de benefcio denido no Plano IV, de
contribuio denida.
(i) Conciliao dos ativos e passivos reconhecidos no balano em
31 de dezembro de 2004
Passivo atuarial em 31 de dezembro de 2003

Ajuste decorrente dos ganhos atuariais lquidos em 2004 (*)
Passivo atuarial em 31 de dezembro de 2004
p.20
Custo do servio corrente, incluindo juros

Contribuies esperadas de participantes
para o prximo exerccio
Juros sobre as obrigaes atuariais
Rendimento esperado dos ativos
Total da receita a ser reconhecida
(612.018 )
649.423
37.405
711
(711)
-
(15.105)
386
(72.994)
98.643
10.930
(iii) Premissas adotadas nos clculos das obrigaes atuariais
(a) Plano de complementao de aposentadoria
Valor justo dos ativos em excesso

ao valor presente das obrigaes
(ii) Projeo de receitas (despesas)

a serem reconhecidas no exerccio de 2005
15 Benefcios a empregados
Valor presente das obrigaes atuariais com cobertura

Valor justo dos ativos do plano
(*) Conforme normatizao vigente, a Companhia reconhece de forma

imediata os ganhos e perdas atuariais pelo montante integral gerado no exerccio. Com base na performance acumulada da FUNSSEST
em 31 de dezembro de 2004, a Companhia ainda possui aproximadamente R$ 37.405 (2003 R$ 93.522) de supervit tcnico no
reconhecido contabilmente, por no existir previso de: (i) reduo
de contribuies futuras, (ii) compensaes dos diferentes planos e
(iii) indcios de que assegurem que esse supervit ser mantido nos
prximos anos.
A variao no supervit tcnico entre 31 de dezembro de 2004 e
2003 se deve principalmente a Companhia ter considerado premissas mais rgidas e mais adequadas a poltica e realidade de seu
plano de penso reduzindo assim o seu supervit tcnico.
Taxa de desconto nominal da obrigao atuarial: 6% a.a. + inflao

de 5,83% a.a.
ndice de aumento nominal dos benefcios estimados: 0% + 5,83%
a.a. de inflao.
Taxa de rendimento nominal esperada sobre os ativos do plano: para
o plano I, esperado retorno de 14,51% ( 8,20% real e 5,83% de
inflao ), para o plano II -14,93% ( 8,60% real e 5,83% de inflao ), para o plano III - 15,73% ( 9,36% real e 5,83% de inflao)
enquanto para o plano IV esperado retorno de 14,93% ( 8,60%
real e 5,83% de inflao).
ndice de aumento salarial estimado: para o Plano I no estimado
ganho real , mas uma inflao de 5,83% em 2005 enquanto para
o Plano II o aumento salarial estimado com base na taxa de 1%
a.a. de ganho real + 5,83% a.a. de inflao para 2005. Para os
Planos III e IV no ano de 2005 estimado ganho real de 4% +
inflao de 5,83%, para 2006 at 2008 estima-se ganho real de
3% + inflao de 5,83% e a partir de 2009 estima-se ganho real
de 2% + 5,83% de inflao.
(b) Plano de participao nos resultados

O plano de participao dos empregados nos resultados da Companhia
composto de (i) parcela vinculada aos resultados econmico-nanceiros, medida atravs de indicadores como o EBITDA (lucro antes dos juros,
imposto de renda e contribuio social, depreciao e amortizao) e o
ROCE (retorno sobre o capital empregado) e (ii) pelo cumprimento das
metas comportamentais, gerenciais e de desempenho corporativo e departamental.
Em 2004, a Companhia registrou participao nos resultados no montante de R$ 77.740 (2003 R$ 50.610), sendo que parcela foi antecipada
restando em 31 de dezembro de 2004, obrigao no montante de R$
48.893 (31 de dezembro de 2003 - R$ 33.587).
16 Contingncias e compromissos
(a) Contingncias
A situao jurdica do Companhia engloba processos de naturezas trabalhista, cvel e tributria. A administrao, baseada na opinio de seus
assessores legais, entende que os encaminhamentos e providncias legais cabveis que j foram tomados em cada situao so sucientes para
preservar o patrimnio lquido da Companhia, no existindo indicaes
da necessidade de se reconhecer quaisquer contingncias adicionais em
relao s contabilizadas, no valor de R$ 77.054, em 31 de dezembro de
2004 (2003 - R$ 115.417).
Abaixo descrevemos um resumo da posio provisionada em 31 de dezembro de 2004 dos processos com provveis chances de perda:
2004
2003
Processos
Trabalhistas
Tributrias
Cveis
6.507
66.289
4.258
11.276
100.458
3.683
Total
77.054
115.417
(c) Compromissos
(i) A Companhia apresenta os seguintes importantes compromissos
com a coligada Vega do Sul:

Intervenincia como fiadora no financiamento junto ao BNDES na proporo de 25% ( R$ 65 milhes ) do valor total do financiamento; e
Acordo de 10 anos de durao (renovvel por mais trs perodos de 10 anos) para venda de laminados a quente produzidos
pela Companhia. Por este acordo, Vega do Sul S.A. comprar da
Companhia pelo menos 90% de suas necessidades de laminados a
quente, no excedendo 920 mil toneladas ano. Os termos e condies contratuais so efetuados com base nos preos usuais aplicados nas demais transaes da Companhia.
A Companhia defende-se ainda de processos judiciais em andamento que

envolvem riscos contingentes considerados como de perda possvel em
um total de aproximadamente R$ 245.282 (2003 R$ 145.500). Em conexo com os processos judiciais da Companhia, foram depositados judicialmente R$ 38.615 at 31 de dezembro de 2004 (2003 - R$ 38.269).
(b) Plano Vero
Em dezembro de 1994, a Companhia ajuizou Ao Ordinria contra a

Unio Federal, para obter o direito de deduzir na apurao da base de
clculo do Imposto de Renda e da Contribuio Social sobre o Lucro, o expurgo do ndice de Preos ao Consumidor - IPC, relativamente ao expurgo
inacionrio ocorrido com o advento do Plano Vero (janeiro de 1989
- 42,72% e fevereiro de 1989 10,14% - totalizando 57,20%).
(ii) Sol Coqueria Tubaro S.A. - Em conexo com o descrito na nota 1
contexto operacional, o seguinte compromisso foi firmado at 31

de dezembro de 2004:
Contrato de fornecimento da Central Termeltrica assinado em 20
de dezembro de 2004 com a construtora Andrade Gutierrez S.A.,
com a intervenincia da Kawasaki Heavy Industries Ltd.. no valor de
US$ 164.000 mil.
Em junho de 2002, a Companhia obteve deciso de 2 Instncia favorvel,

junto ao Tribunal Regional Federal - TRF, para reconhecimento apenas do
expurgo de janeiro de 1989, equivalente a 42,72%. A Unio interps Recurso Especial e, posteriormente, Agravo de Instrumento para o Superior
Tribunal de Justia - STJ, pleiteando reforma da deciso do TRF.
Todos os demais contratos de fornecimento relativos implantao

da coqueria devero ser firmados at 1 trimestre de 2006.
Em maio de 2004, a deciso do TRF transitou em julgado em favor da

Companhia, constituindo-se em deciso denitiva e irrecorrvel.
17 Instrumentos financeiros
Tendo em vista a deciso acima, a Companhia obteve somente o direito

de correo da deduo do encargo da depreciao do ativo imobilizado
em 42,72% relativo depreciao incorrida no perodo de janeiro de
1989 a 30 de junho de 2004 e reconheceu contabilmente diretamente
na rubrica de imposto de renda e contribuio social sobre o lucro, no
resultado do exerccio, o montante de R$ 232.755 e reverteu proviso
para contingncia de contribuio social sobre o lucro, constituda em
2003, em decorrncia da utilizao parcial do benefcio no valor atual de
R$ 70.600 (R$ 59.100 de principal e R$ 11.500 de atualizao monetria
pela SELIC - Sistema Especial de Liquidao e Custdia).
Como a maior parte das vendas da Companhia feita diretamente em

dlares norte-americanos, a administrao entende haver um hedge
natural do seu passivo em moeda estrangeira a partir de suas operaoes
tradicionais de venda.
A partir de julho de 2004, a Companhia passou a reconhecer mensalmente no resultado do exerccio, via ajuste no lucro real e base de clculo da
contribuio social sobre o lucro lquido, os valores relativos dedutibilidade do encargo da depreciao realizados no decorrer do perodo e,
procedimento idntico se dar medida em que os respectivos ativos,
sujeitos correo retro-mencionada, forem sendo depreciados nos exerccios futuros (cerca de 12 anos). No perodo de julho a dezembro de
2004, o montante chega R$ 9.037, totalizando no ano R$ 300.892
realizados e um saldo remanescente realizar de R$ 214.918.
A Companhia, em conjunto com seus assessores jurdicos, vem ultimando
as anlises objetivando avaliar os efeitos adicionais oriundos desta mesma deciso judicial.
Em 04 de outubro de 2004, foi publicado no Dirio Ocial da Unio o
Acrdo do STJ concedendo o direito da Companhia de reconhecer os
efeitos do expurgo inacionrio de fevereiro de 1989 de 10,14%. A Fazenda apresentou embargos contra essa deciso, que no foram aceitos,
por unanimidade, pelo STJ.
Somente aps o trnsito em julgado, a Companhia proceder ao reconhecimento contbil dos efeitos do IPC de fevereiro de 1989.
(a) Gerenciamento de risco
Apesar do hedge natural , em agosto, outubro e novembro de 2004, foram realizadas operaes de proteo cambial (hedge) com o intuito de
minimizar os riscos de exposio cambial do uxo de caixa relacionados
aos contratos com fornecedores europeus e japoneses.
Os instrumentos derivativos em aberto em 31 de dezembro de 2004 so:
US$ mil
Tipo
Vencimento
Montante Nominal
Ganho
Dlar x Libra
Dlar x Euro
Dlar x Yen
2005 a 2006
2005 a 2006
2005 a 2006
14.477
42.121
36.059
907
3.727
1.256
Total
5.890
(b) Valor de mercado

Para determinar o valor estimado de mercado dos instrumentos nanceiros, foram utilizadas as informaes disponveis e metodologias de
avaliao prpria. As estimativas no indicam, necessariamente, que
tais operaes possam ser realizadas no mercado s taxas indicadas. O
uso de diferentes informaes de mercado e/ou metodologias de avaliao podero ter um efeito relevante no montante do valor estimado
de mercado.
CST
DC
2004
P .21
INFORMAES SUPLEMENTARES EXERCCIOS FINDOS

EM 31 DE DEZEMBRO
Consolidado
2004
Ativo
Disponibilidades e aplicaes financeiras
Passivo
Adiantamentos sobre contrato de cmbio
Outros financiamentos
Mercado
Contbil
Mercado
388.000
388.000
417.753
417.753
369.751
960.965
383.258
502.743
1.356.096
380.178
517.506
1.494.642
O valor de mercado dos nanciamentos foi determinado com base no valor presente do uxo de caixa futuro, ajustado pela taxa de juros vigente no
mercado para instrumentos nanceiros de natureza, prazo e risco similares.
18 Resultado financeiro
Controladora
2004
Receitas financeiras
Despesas financeiras
Variaes monetrias e cambiais ativas
Variaes monetrias e cambiais passivas
19 Demonstrao do Lucro Antes dos Juros, Impostos,

Depreciao e Amortizao - LAJIDA (Gerao de Caixa
Operacional - EBITDA)
Consolidado
Descrio
Lucro operacional
Resultado financeiro
Depreciao e amortizao (no resultado)
Provises no recorrentes
LAJIDA - (EBITDA)
2004
2003
1.802.611
118.121
530.910
3.847
1.156.300
(133.225)
352.413
2.455.489
1.375.488
A demonstrao do Lucro Antes dos Juros, Impostos, Depreciao e Amortizao - LAJIDA (Gerao de caixa operacional (EBITDA)) est sendo
Consolidado
2003
2004
2003
17.653
(149.231)
(25.591)
75.427
10.598
(114.214 )
(10.257 )
298.443
43.248
(149.165)
(131.950)
119.746
15.848
(120.235 )
(270.220 )
507.832
(81.742)
184.570
(118.121)
133.225
apresentada de acordo com o modelo sugerido pelo Ofcio Circular CVM/

SNC/SEP n 01/2004.
20 Custo ambiental
Os gastos relacionados ao atendimento de regulamentos ambientais so
debitados ao custo de produo ou capitalizados quando incorridos. A
Companhia gerencia suas relaes com o meio ambiente de acordo com
as especicaes da Norma ISO 14001 e desenvolve programas contnuos que tem por objetivo minimizar o impacto ambiental de suas operaes, conforme atesta a certido negativa de dbito ambiental (CNDA
n 386/03) expedida no nal de 2003. Durante o exerccio de 2004, no
foram lavrados autos de infrao ambientais contra a Companhia, fato
constatado na declarao do IEMA de que todas as condicionantes ambientais operacionais esto sendo cumpridas.
21 Balano patrimonial por moedas/indices (Consolidado)

31 de dezembro de 2004
Ativo
Circulante
Permanente
Total do Ativo
Passivo
Circulante
Participaes minoritrios
Patrimnio lquido
Total do passivo
US$
Euro
Indexadores nacionais (*)
Sem indexao
Total
743.663
39.347
34.710
44.059
1.154.789
56.903
8.057.337
1.972.509
100.962
8.057.337
78.769
9.269.029
10.130.808
125.053
469.289
870.445
962.070
30.997
6.759.951
1.269.950
2.069.910
30.997
6.759.951
8.623.463
10.130.808
743.663
274.452
638.551
913.003
39.347
594.342
(*) Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP, Sistema Especial de Liquidao e Custdia - SELIC, ndice Geral de Preos de Mercado - IGPM e Taxa
Referencial de Juros - TR.
p.22
Demonstrao do fluxo de caixa
2003
Contbil
356.972
1.051.034
Controladora
Consolidado
2004
2003
2004
2003
1.624.356
910.248
1.624.356
910.248
530.910
5
(281.230)
77.740
352.413
150
(208.824 )
50.610
530.910
5
(11.861)
77.740
352.413
150
4.824
50.610
19.152
(711)
8.969
14.045
(210.209 )
(3.354 )
51.733
38.218
69.073
(711)
8.969
14.176
(146.747 )
(3.354 )
51.733
38.032
Atividades operacionais
Ajustes para reconciliar o lucro lquido do exerccio
ao fluxo de caixa gerado pelas atividades
Operacionais:
Depreciaes e amortizaes
Valor residual de ativo permanente baixado
Participao nos resultados
Despesas financeiras e variaes monetrias
e cambiais sobre o endividamento
Reverso de proviso de obrigaes com fundo de previdncia
Proviso para contingncia
1.993.236
980.985
2.312.657
(124.738)
116.401
(188.762)
1.705
(26.325)
1.479
29.608
117.774
(52.375 )
759
(273.001)
116.401
(188.691)
1.705
(12.236)
(13.342)
(56.419 )
117.774
(51.763 )
759
17.293
6.833
89.927
(47.332)
(42.034)
42.081
44.273
(7.403 )
(50.174 )
(60.040)
154.489
17.294
6.833
90.767
(47.332)
(42.034)
30.997
(58.845)
154.674
Fluxo lquido gerado pelas atividades operacionais
1.737.643
1.244.999
1.941.173
1.421.739
Atividades de investimento
Ativo permanente
Investimento
Imobilizado
(63.950)
(459.550)
(66.656)
(302.549)
(13.376)
(622.197)
(66.656 )
(302.549 )
Fluxo lquido utilizado nas atividades de investimentos
(523.500)
(369.205)
(635.573)
(369.205 )
Reduo (aumento) dos ativos

Contas a receber
Estoques
Adiantamento a fornecedores
Operaes com controlada/coligada
Outros
Aumento (reduo) dos passivos
Fornecedores e empresas controladas
Salrios e contribuies sociais
Impostos, taxas e contribuies
Participao nos resultados
Participaes de minoritrios
Outros
Atividades financeiras
Venda de aes em tesouraria
Adiantamentos sobre contratos de cmbio
Captaes
Amortizaes
Encargos financeiros pagos
Financiamentos
Captaes
Amortizaes
Encargos financeiros pagos
Adiantamentos de clientes - controlada
Dividendos e juros sobre o capital prprio pagos
Fluxo lquido utilizado nas atividades financeiras
29.255
52.526
12.109
(7.403 )
(50.174 )
52.526
299.180
(673.130)
(16.824)
645.417
(976.196 )
(31.477 )
299.180
(673.130)
(16.824)
645.417
(976.196 )
(31.477 )
55.448
(440.888)
(85.957)
55.663
(408.775)
393.651
(598.791 )
(93.910 )
112.679
(402.479 )
39.357
(439.282)
(85.957)
393.651
(598.548 )
(93.910 )
(408.775)
(402.479 )
(1.215.283)
(898.580 )
(1.285.431)
(1.011.016 )
(49.922)
(63.462 )
(29.753)
(21.944)
Efeito de variao cambial sobre o saldo de

disponibilidades em moeda estrangeira
Fluxo lquido de caixa gerado (utilizado) no exerccio
1.257.909
(1.140)
(22.786 )
CST
DC
2004
P .23
EM 31 DE DEZEMBRO
Controladora
Consolidado
2004
2003
2004
2003
Disponibilidades
No final do exerccio
39.457
40.597
40.597
63.383
388.000
417.753
417.753
439.697
Movimentao lquida das disponibilidades
(1.140)
(22.786 )
(29.753)
(21.944)
(2.982)
232.567
(39.782 )
97.564
(2.982)
232.567
(39.782)
97.564
3.523
111.601
Informaes adicionais para o fluxo de caixa

Juros e variao cambial/monetria capitalizados ao ativo imobilizado
Operaes financeiras que no envolveram disponibilidades
Compras financiadas de imobilizado
3.523
111.601
Demonstrao do valor adicionado

Controladora
Receitas
Vendas de produtos e servios
No operacionais
Insumos adquiridos de terceiros

Matrias primas consumidas
Materiais, energia, servios de terceiros e outros
Consolidado
2004
2003
2004
2003
5.517.180
20.425
3.876.295
18.697
5.827.953
23.785
4.161.344
22.615
5.537.605
3.894.992
5.851.738
4.183.959
(1.637.722)
(1.180.191)
(1.458.992 )
(956.675 )
(1.637.723)
(1.188.619)
(1.458.992 )
(986.670 )
(2.817.913)
(2.415.667 )
(2.826.342)
(2.445.662 )
Valor adicionado bruto
2.719.692
1.479.325
3.025.396
1.738.297
Retenes
Depreciao, amortizao e exausto
(530.910)
(352.413)
(530.910)
(352.413)
Valor adicionado lquido produzido
2.188.782
1.126.912
2.494.486
1.385.884
281.230
67.489
208.824
298.784
11.861
31.044
(4.824 )
253.460
348.719
507.608
42.905
248.636
Valor adicionado a distribuir
2.537.501
1.634.520
2.537.391
1.634.520
Distribuio do valor adicionado

Pessoal e encargos
Impostos, taxas e contribuies
Juros
Juros sobre o capital prprio e dividendos
Resultados retidos
330.275
295.048
122.831
743.654
1.045.693
249.276
321.646
96.645
486.007
480.946
330.275
295.006
122.763
743.654
1.045.693
249.276
321.808
96.483
486.007
480.946
2.537.501
1.634.520
2.537.391
1.634.520
Valor adicionado recebido em Transferncia

Resultado de equivalncia patrimonial
Receitas financeiras
Balano social (Consolidado) - (revisado em extenso limitada)

Lucro operacional
Folha de pagamento bruta
Indicadores laborais
Alimentao
Encargos sociais compulsrios
Previdncia privada
Sade
Segurana e medicina do trabalho
Educao
Cultura
Capacitao e desenvolvimento profissional
Creche ou auxlio creche
Participao nos lucros ou resultados
Outros
Total - Indicadores laborais
2004
2003
5.096.172
1.802.611
308.049
3.729.417
1.156.300
252.883
% sobre
% sobre
Valor
Folha de
pagamento
bruta
Receita
lquida de
vendas e
servios
Valor
Folha de
pagamento
bruta
Receita
lquida de
vendas e
servios
19.291
76.254
18.952
22.264
4.849
2.681
176
14.430
98
77.740
2.016
6,26
24,75
6,15
7,23
1,57
0,87
0,06
4,68
0,03
25,24
0,65
0,38
1,50
0,37
0,44
0,10
0,05
0,00
0,28
0,00
1,53
0,04
16.379
57.304
13.019
16.009
5.963
1.132
1.322
11.236
72
50.610
2.511
6,48
22,66
5,15
6,33
2,36
0,45
0,52
4,44
0,03
20,01
0,99
0,44
1,54
0,35
0,43
0,16
0,03
0,04
0,30
0,00
1,36
0,07
238.751
77,49
4,69
175.557
69,42
4,72
% sobre
% sobre
Valor
Lucro
operacional
Receita
lquida de
vendas e
servios
Valor
Lucro
operacional
Receita
lquida de
vendas e
servios
Indicadores sociais
Educao
Cultura
Sade e saneamento
Esporte
Combate a fome e segurana alimentar
Apoio tcnico
Programa de comunicao ambiental
Planejamento estratgico dos municpios
Outros
3.658
1.276
816
364
237
0
596
720
480
0,20
0,07
0,05
0,02
0,01
0,00
0,03
0,04
0,03
0,07
0,03
0,02
0,01
0,00
0,00
0,01
0,01
0,01
1.462
508
444
95
205
413
521
116
297
0,13
0,04
0,04
0,01
0,02
0,04
0,05
0,01
0,03
0,04
0,01
0,01
0,00
0,01
0,01
0,01
0,00
0,01
Total das contribuies para a sociedade
8.147
0,45
0,16
4.061
0,37
0,10
Tributos (excludos encargos sociais)
472.102
26,19
9,26
264.342
22,86
7,09
Total - Indicadores sociais
480.249
26,64
9,42
268.403
23,23
7,19
Indicadores ambientais
Investimentos relacionados com a
produo/operao da Companhia
Investimentos em programas
e/ou projetos externos
42.716
2,37
0,84
28.000
2,42
0,75
2.758
0,15
0,05
1.120
0,10
0,03
Total dos investimentos em meio ambiente
45.474
2,52
0,89
29.120
2,52
0,78
Em 31 de dezembro de 2004 o valor adicionado mais as retenes (depreciao, amortizao e exausto) totalizou R$ 3.068.301 (2003 R$ 1.986.933).
p.24
CST
DC
2004
P .25
EM 31 DE DEZEMBRO
Demonstrao da reconciliao para saldos contbeis

mensurados de acordo com as normas internacionais
de contabilidade (IFRS) e com os princpios contbeis
geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica
(USGAAP)
4.1 Para IFRS

(a) Reconciliao do patrimnio lquido em 31 de dezembro
Nota
Conforme prticas contbeis
adotadas no Brasil
Ajustes por diferenas de prtica:
Reavaliao do ativo imobilizado
Encargos capitalizados ao
ativo imobilizado
Investimentos
Gastos pr-operacionais
ativo diferido
Dividendos propostos
Imposto de renda e contribuio
social diferidos
Efeitos de converso e cmbio
Outros efeitos
2004
6.759.951
2003
Reclassificado
5.646.682
(ii) (2.953.726) (3.203.712)

(ii)
(iii)
60.326
(68.057)
128.723
(35.644)
(iv)
(vii)
(7.868)
287.786
(9.711)
(v)
(i)
128.101
2.513.608
10.891
(121.403)
3.431.632
10.136
Conforme IFRS
6.731.012
5.846.703
(b) Reconciliao do resultado do exerccio findo em 31 de dezembro

Nota
adotadas no Brasil
Depreciao
Investimentos
ativo diferido amortizao
Ganho (perda) nos saldos
monetrios em reais
social diferidos
Variao cambial sobre saldos
em dlares dos Estados Unidos
Outros efeito
2004
2003
1.624.356
910.248
(ii)
(iii)
(60.834)
(23.448)
(iv)
1.843
(i)
(vi)
(40.189)
232.567
(45.487 )
97.564
(v)
251.395
381.250
(i)
12.204
(2.871)
(237.612 )
(2.405 )
Conforme IFRS
1.995.023
(202.048 )
(15.952 )
1.843
887.401
4.2 Para USGAAP

(a) Reconciliao do patrimnio lquido em 31 de dezembro
Nota
adotadas no Brasil
Reavaliao do ativo imobilizado
Encargos capitalizados
ao ativo imobilizado
Investimentos
ativo diferido
Plano de Penso
Dividendos propostos
social diferidos
Efeitos de converso e cmbio
Outros efeitos
Conforme USGAAP
p.26
2004
2003
6.759.951
5.646.682
(ii) (2.953.726) (3.203.712)

(ii)
(iii)
60.326
(61.854)
128.723
(35.644)
(iv)
(viii)
(vii)
(7.868)
(158.683)
287.786
(9.711)
(232.347)
(v)
(i)
1.097.962
2.513.607
10.891
1.216.772
3.432.347
9.841
7.548.392
6.952.951
(b) Reconciliao do resultado do exerccio findo em 31 de dezembro

Nota
adotadas no Brasill
Depreciao
Investimentos
Gastos pr-operacionais - ativo
diferido amortizao
Ganho (perda) nos saldos
monetrios em reais
Plano de Penso
social diferidos
Variao cambial sobre saldos
em dlares dos Estados Unidos
Outros efeitos
2004
2003
Moeda de apresentao e efeitos de converso
Apesar de utilizar o dlar como moeda de mensurao, a Companhia utiliza

o real como moeda de apresentao de acordo com a Interpretao n
30 Moeda de divulgao Traduo da moeda de mensurao para a
moeda de apresentao e de acordo com o FAS 52 Converso de Moeda
Estrangeira, que estabelece que os saldos de ativos, passivos e patrimnio
lquido devem ser convertidos da moeda de mensurao para a moeda de
apresentao pela taxa corrente ao nal de cada exerccio e os saldos de resultado pela taxa mdia de cada exerccio, com os correspondentes efeitos
de converso reconhecidos diretamente ao patrimnio lquido.
como pelo USGAAP, os gastos pr-operacionais no capitalizados ao ativo

imobilizado, so reconhecidos diretamente no resultado do exerccio.
(v) Imposto de renda e contribuio social diferidos
1.624.356
910.248
(ii)
(iii)
(60.834)
(17.172)
(202.048)
(15.952)
(iv)
1.843
1.843
(i)
(vi)
(vii)
(40.189)
232.567
60.447
(45.487)
97.563
23.890
(ii) Imobilizado
(v)
(59.115)
(14.410)
(i)
12.204
(2.871)
(237.612)
(2.189)
1.751.236
515.846
A Companhia adota o critrio de reavaliao para seu ativo imobilizado

em suas demonstraes contbeis de acordo com as prticas contbeis
adotadas no Brasil. Em suas demonstraes contbeis elaboradas de
acordo o IFRS e com o USGAAP, a Companhia no adota a prtica de
reavaliar seu ativo imobilizado.
A Companhia reconhece na sua totalidade, como requerido pela NIC n

12 Impostos sobre a renda, os efeitos de imposto de renda e contribuio social diferidos oriundos das diferenas entre os saldos contbeis
mensurados de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e
os saldos conforme o IFRS. Para ns das demonstraes nanceiras em
USGAAP, a Companhia aplica o SFAS no. 109, Contabilizao de imposto
de renda, onde tambm so reconhecidos em sua totalidade, os efeitos
dos imposto de renda e contribuio social diferidos das diferenas entre as prticas contbeis adotadas no Brasil e as adotadas nos Estados
Unidos da Amrica, exceto pelo fato de que, de acordo com o pargrafo
9(f) da SFAS no. 109, os impostos diferidos no podem ser contabilizados
pelas diferenas relacionadas a determinados ativos e passivos, remensurados a partir de reais para os dlares dos Estados Unidos a taxas de
cmbio histricas, resultantes de mudanas nas taxas de cmbio ou na
indexao inao em moeda local para ns tributrios.
Encargos capitalizados
(vi) Incentivo fiscal ADENE (Nota 7 (c) das demonstraes contbeis)
O procedimento utilizado pela Companhia para capitalizao de encargos ao ativo imobilizado consistente entre as prticas contbeis
adotadas no Brasil, o IFRS e o USGAAP. Todavia, existem diferenas de
apurao, a saber: (i) o efeito acumulado da diferena entre taxas de
cmbio histricas aplicadas ao ativo imobilizado e das taxas correntes,
e (ii) variao cambial proveniente de emprstimos denominados originalmente em dlares.
Trata-se de incentivo scal de imposto de renda obtido pela Companhia

em 2003, reconhecido diretamente no patrimnio lquido pelas prticas
contbeis adotadas no Brasil. Tanto o IFRS quanto o USGAAP exigem que
o reconhecimento do benefcio seja feito diretamente no resultado do
exerccio em que o benefcio auferido.
Conforme USGAAP
A Companhia, adicionalmente as demonstraes contbeis preparadas de

acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, prepara demonstraes contbeis de acordo com as normas internacionais de contabilidade
(IFRS) e com os princpios contbeis geralmente aceitos nos Estados
Unidos da Amrica (USGAAP) as quais foram examinadas pelos auditores independentes e os respectivos relatrios emitidos em 28 de janeiro
de 2005, sem ressalvas.
(c) Diferenas de prticas contbeis

Os saldos contbeis mensurados de acordo com o IFRS e o USGAAP diferem em determinados aspectos dos saldos contbeis mensurados de
acordo com os princpios contbeis aplicados pela Companhia em suas
demonstraes contbeis elaboradas de acordo com as prticas contbeis
adotadas no Brasil.
(i) Mensurao e apresentao dos saldos
contbeis e efeitos cambiais
Moeda de mensurao e efeitos cambiais
A Companhia realiza suas operaes em reais (R$) e decidiu por utilizar o

dlar dos Estados Unidos (US$) como moeda de mensurao e divulgao
de acordo com as normas internacionais de contabilidade, considerando (i) que parte substancial das vendas destina-se exportao, (ii) a
predominncia de nanciamentos denominados em dlares dos Estados
Unidos, e (iii) que parte signicativa dos custos da Companhia, bem como
os preos de venda de seus produtos, denominada ou referenciada em
dlares. Os saldos de patrimnio lquido e resultado do exerccio so apresentados de acordo com a Interpretao n 19 Moeda de divulgao
Mensurao e apresentao de demonstraes nanceiras de acordo
com a Norma Internacional de Contabilidade (NIC) 21 e IAS 29 e FAS
52 Converso de Moeda Estrangeira.
Para ns de mensurao, os saldos nos livros societrios, em reais, foram
convertidos para dlares, a saber: estoques, imobilizado, depreciao acumulada, outros ativos, e contas do patrimnio lquido foram remensuradas s taxas cambiais histricas, e os demais ativos e passivos monetrios
s taxas correntes do m de cada exerccio (2004 - R$ 2,6544; 2003
R$ 2,8892). As contas de resultado so convertidas taxa do dia da
transao, exceo das contas relacionadas aos ativos remensurados s
taxas cambiais histricas.
Reavaliao
Depreciao
Embora a metodologia de clculo da depreciao e as vidas teis do ativo

imobilizado da Companhia serem as mesmas das prticas contbeis
adotadas no Brasil, do IFRS e do USGAAP, existem diferenas geradas
em funo das bases de clculo serem divergentes, a saber: (i) efeito
acumulado da diferena entre taxas de cmbio histricas e correntes, (ii)
variao cambial de emprstimos que no capitalizada e (iii) efeito da
reavaliao descrita no tpico acima.
(iii) Investimentos
As diferenas de prticas contbeis apuradas entre o saldo de investimento

em Vega do Sul S.A. (Nota 9 das demonstraes contbeis) so as seguintes:
(i) mensurao dos saldos de investimento segundo as normas internacionais
de contabilidade pelas taxas histricas, e (ii) o diferimento dos gastos pr-operacionais segundo as prticas contbeis adotadas no Brasil em contrapartida
ao reconhecimento no resultado pelo IFRS e o USGAAP.
(iv) Gastos pr-operacionais (ativo diferido)
Segundo as prticas contbeis adotadas no Brasil, a Companhia aloca ao

ativo diferido os gastos pr-operacionais que no so passveis de serem
capitalizados aos imobilizados de cada projetos. De acordo com o IFRS bem
(vii) Dividendos
Em 31 de dezembro de 2004, a Companhia reconheceu dividendos nas

demonstraes contbeis preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, com base na proposta de pagamento de dividendos elaborada pela administrao (a ser aprovada pelos acionistas). Tanto
o IFRS como o USGAAP determinam que os dividendos somente podero
ser reconhecidos quando do seu efetivo pagamento.
(viii) Plano de penso
A Companhia reconhece e divulga os efeitos dos planos de penso os

quais a mesma patrocinadora, conforme a instruo CVM 371, que permite as companhias optarem pelo reconhecimento imediato dos ganhos
e perdas atuariais, prtica essa tambm permitida pelo IAS 19. Para efeito
de USGAAP, a Companhia reconhece esses efeitos conforme o FAS 87,
que no permite o reconhecimento imediato dos ganhos e perdas atuariais, sendo os mesmos diferidos e reconhecidos ao longo do tempo.
A Companhia, adicionalmente as demonstraes contbeis preparadas de
acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, prepara demonstraes
contbeis de acordo com as normas internacionais de contabilidade (IFRS)
e com os princpios contbeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica (USGAAP) as quais foram examinadas pelos auditores independentes e
os respectivos relatrios emitidos em 28 de janeiro de 2005, sem ressalvas.
CST
DC
2004
P .27
EM 31 DE DEZEMBRO
PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES
Demonstraes do balano patrimonial e resultado do exerccio, sinttico, em moeda de poder aquisitivo constante
(correo monetria integral) - (no auditado)
A principal diferena entre as demonstraes contbeis elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e em moeda de capacidade
aquisitiva constante corresponde ao no reconhecimento da correo monetria do estoque, do ativo permanente e do patrimnio lquido.
Aos Administradores e Acionistas da

Companhia Siderrgica de Tubaro CST
Examinamos os balanos patrimoniais individual e consolidado da Companhia Siderrgica de Tubaro e controladas, levantados
em 31 de dezembro de 2004, e as respectivas demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido e das origens e
aplicaes de recursos correspondentes ao exerccio findo naquela data, elaborados sob a responsabilidade de sua Administrao.
Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes contbeis.
Nosso exame foi conduzido de acordo com as normas brasileiras de auditoria e compreendeu (a) o planejamento dos trabalhos,
considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da Sociedade; (b) a
constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados;
e (c) a avaliao das prticas e das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela Administrao da Sociedade, bem
como da apresentao das demonstraes contbeis tomadas em conjunto.
Em nossa opinio, as demonstraes contbeis referidas no pargrafo 1 representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira individual e consolidada da Companhia Siderrgica de Tubaro e controladas em 31
de dezembro de 2004, o resultado de suas operaes, as mutaes de seu patrimnio lquido e as origens e aplicaes de seus
recursos correspondentes ao exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
Nosso exame foi conduzido com o objetivo de emitir parecer sobre as demonstraes contbeis referidas no pargrafo 1, tomadas
em conjunto. As demonstraes do fluxo de caixa (individual e consolidado) e do valor adicionado (individual e consolidado) apresentadas para propiciar informaes suplementares sobre a Sociedade e controladas, no so requeridas como parte integrante
das demonstraes contbeis. Estas informaes suplementares referente ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2004 foram
submetidas aos procedimentos de auditoria descritos no pargrafo 2 e, com base em nossos exames, no temos conhecimento
de qualquer modificao relevante que deva ser efetuada nas citadas demonstraes suplementares, para que estejam adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes em relao s demonstraes contbeis tomadas em conjunto. O
balano social consolidado da Companhia Siderrgica de Tubaro referente ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2004 tambm apresentado como informao suplementar (nota 3) foi revisado em extenso limitada por outros auditores independentes
que atestaram estar o mesmo preparado de forma apropriada em todos os seus aspectos relevantes.
Conforme divulgado na Nota 4 das informaes suplementares, a Sociedade est apresentando a reconciliao entre o patrimnio
lquido e resultado do exerccio de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e o patrimnio lquido e o resultado do
exerccio de acordo com as normas internacionais de contabilidade (IFRS) e prticas contbeis geralmente aceitas nos Estados
Unidos da Amrica (USGAAP), bem como uma descrio das principais diferenas contbeis existentes. As normas internacionais
de contabilidade e prticas contbeis geralmente aceitas nos Estados Unidos da Amrica divergem em alguns aspectos significativos em relao s prticas contbeis adotadas no Brasil e a informao suplementar divulgada procura mensurar e divulgar estas
diferenas. No entanto, a informao suplementar no considera todos os requisitos obrigatrios de divulgao de acordo com as
normas internacionais de contabilidade e prticas contbeis geralmente aceitas nos Estados Unidos da Amrica.
As demonstraes contbeis e informaes suplementares referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2003, apresentadas para fins de comparao, foram examinadas por outros auditores independentes que emitiram parecer de auditoria, em 13 de
fevereiro de 2004, sem ressalvas.
Adicionalmente, informamos de forma sinttica, o balano patrimonial e a demonstrao de resultado em moeda de capacidade aquisitiva constante, a
valores de 31 de dezembro de 2004 (utilizando como indexador o IGP-M da FGV).
Controladora (no auditado)
2004
2003
1.754.757
114.747
1.529.902
150.676
1.071.032
10.272.238
19.323
706.073
10.089.643
23.853
11.362.593
10.819.569
13.232.097
12.500.147
1.400.011
1.712.732
1.554.745
2.194.220
7.435.847
376.818
618.931
1.687.758
7.435.847
135.621
671.315
508.399
10.119.354
8.751.182
13.232.097
12.500.147
5.043.744
(3.103.568)
4.010.969
(2.831.641)
1.940.176
1.179.328
(59.065)
178.678
855
213
Lucro antes do imposto de renda, da contribuio social

social e das participaes
1.881.966
1.358.219
Imposto de renda e contribuio social
(100.705)
(230.159)
Lucro antes das participaes
1.781.261
1.128.060
Participaes no resultado
(81.896)
(57.822)
1.699.365
1.070.238
Ativo
Circulante
Permanente
Investimentos
Imobilizado
Diferido
Passivo
Circulante
Patrimnio Lquido
Capital social
Reservas de capital
Reserva de reavaliao
Reservas de lucros
Demonstrao do resultado
Custos dos produtos e servios
Lucro bruto
Receitas (despesas) operacionais
Resultado no operacional
p.28
Rio de Janeiro, 28 de janeiro de 2005

DELOITTE TOUCHE TOHMATSU
Auditores Independentes
CRC-SP 11609/O-S-ES
Jos Carlos Monteiro

Contador
CRC-SP 100597/O-S-ES
CST
DC
2004
P .29

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Demonstraes Contbeis 2004

BALANO PATRIMONIAL EM 31 DE DEZEMBRO

Realizvel a longo prazo

Passivo e Patrimnio Lquido

Passivo exigvel a longo prazo

Total do passivo e patrimnio lquido

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

DEMONSTRAO DO RESULTADO EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO

Participaes nos resultados

Lucro lquido do exerccio

Lucro lquido por lote de mil aes em

Receitas (despesas) operacionais

Dedues da receita bruta

Receita lquida de vendas e servios

Lucro antes das participaes

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO

Incentivo fiscal - ADENE (Nota 7 (c))

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Incentivo fiscal - ADENE (Nota 7 (c))

DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS

Aplicaes dos recursos

Aumento do capital circulante lquido

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

NOTAS EXPLICATIVAS DAS DEMONSTRAES CONTBEIS CONSOLIDADAS

A Companhia Siderrgica de Tubaro, com sede no Estado do Esprito

Apresentao das demonstraes contbeis

As demonstraes contbeis foram elaboradas de acordo com as prticas

Nota 3 Balano social (modelo do Instituto Brasileiro de Anlises

Sociais e Econmicas - IBASE);

Nota 4 Demonstrao da reconciliao do patrimnio lquido e resulta-

do do exerccio de acordo com as prticas contbeis adotadas

Nota 5 Demonstrao do balano patrimonial e resultado do exerccio,

sinttico, em moeda de poder aquisitivo constante (correo

Principais diretrizes contbeis

(b) Contas a receber

So apresentadas pelos respectivos valores de realizao, lquidas da

So valorizados ao menor entre o custo mdio, apurado a cada compra ou

(d) Demais ativos

So apresentados pelos valores de realizao e incluem, quando aplicvel,

(e) Imposto de renda e contribuio social diferidos

Os ativos diferidos de imposto de renda e contribuio social decorrentes

Os investimentos em controladas e coligada so registrados segundo o

Demonstrado ao custo, corrigido monetariamente at 1995, combinado

Demonstrado ao custo corrigido monetariamente at 1995. A

(i) Obrigaes de imposto de renda e contribuio social diferidos

(j) Passivo atuarial

A Companhia como patrocinadora, e com base em parecer tcnico de

(l) Grandes reformas

Os custos com grandes reformas so registrados no imobilizado quando

(m) Proviso para contingncias

(q) Uso de estimativas

A preparao das demonstraes contbeis requer que a Administrao faa

(r) Critrios de consolidao

(n) Demais passivos

CST Comrcio Exterior

So demonstrados pelos valores conhecidos ou calculveis e acrescidos,

(o) Destinao dos lucros

(p) Apurao do resultado

As receitas de vendas so reconhecidas no momento da transferncia da

Caixa e bancos (*)

NOTAS EXPLICATIVAS DAS DEMONSTRAES CONTBEIS CONSOLIDADAS