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Poltica Econmica do Governo Dutra (1946-1950)
Junho de 1947 sistema de licenas prvias
Substituio das Importaes e Crescimento Industrial
Plano SALTE
Resumo da Poltica Econmica Interna do Governo Dutra

Poltica
Internacional

Poltica Econmica do Governo Dutra (1946-1950)


Direito
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PRINCIPAL

A poltica econmica do governo Dutra teve dois marcos relevantes:


- 1947/1948 fim do cmbio livre e adoo do contingenciamento das
importaes
- meados de 1949 substituio do Ministro da Fazenda mudana de uma
poltica econmica contracionista e ortodoxa para outra, mais flexvel.
Estes dois marcos fazem parte do MESMO processo de progressiva
desmontagem da viso que norteou a viso do governo Dutra.

Conjuntura
O Brasil passaria por crises sucessivas do balano de pagamentos nos
primeiros anos do ps-Guerra, o que levaria o pas a abandonar o modelo
liberal e adotar um modelo de desenvolvimento industrial com crescente
participao estatal.
Inicialmente esta participao foi essencialmente indireta, atravs da
adoo de controles cambiais e de importaes e a criao de um aparato
regulatrio em diversas reas.
No incio do governo, as perspectivas eram de uma rpida reorganizao da
economia mundial, de acordo com os princpios liberais de Bretton-Woods.
Mas, esta reorganizao no ocorreu de maneira rpida, e as esperanas e
expectativas do governo brasileiro foram sendo frustradas ao longo do
tempo.
Ao final da Guerra, as autoridades brasileiras viviam uma iluso de
divisas, apoiada na percepo de que o pas estava em situao bem
confortvel com relao s suas reservas internacionais.
As expectativas brasileiras no ps-guerra eram:
- Haveria fluxo significativo de investimentos estrangeiros, favorecido pela
poltica liberal de cmbio;
- O preo do caf subiria, pois os EUA haviam eliminado em 07/1946 o
preo-teto sobre o produto.

02/05/2014 16:55

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O governo Dutra identificou a inflao como o maior problema do pas,


causada pelos dficits no oramento da Unio. O tratamento considerado
adequado era uma poltica monetria e fiscal severamente contracionista.
A taxa de cmbio foi mantida fixa em torno de Cr$ 18-19 por US$. Os
controles cambiais foram relaxados em 1946 (eliminando algumas
restries que existiam h 30 anos).
O cmbio estava sobrevalorizado, e os objetivos da sobrevalorizao eram:
- Atender a demanda reprimida por matrias-primas e bens de
capital para reequipar a indstria, desgastada durante a guerra;
- Forar a queda de preos industriais, atravs do aumento da
oferta de produtos estrangeiros importados a preos competitivos;
-Estimular o ingresso de capitais e liberalizar a sua sada, na
expectativa que isso funcionasse como fator de atrao de recursos.
O governo avaliou mal a situao das reservas. Em 1946, metade das
reservas era considerada estratgica, estava em ouro. A outra metade (US$
235 milhes estava em livras esterlinas bloqueadas) e apenas US$ 92
milhes eram realmente lquidos e utilizveis em pases com moedas
conversveis.
Uma dos origens do problema: Brasil tinha supervit com rea de
moedas inconversveis e dficits com EUA e outros pases de moeda forte.
Tambm, no ps-guerra no houve afluxo de capitais pblicos ou
privados para o Brasil, que no era prioridade no novo contexto global.
1.
A taxa de cmbio sobrevalorizada, ao desestimular a demanda pelo
produto, poderia ser usada para sustentar os preos internacionais do caf.
2.
O governo temia que alteraes no cmbio aumentassem a inflao
domstica.
3.
40% das exportaes eram para as reas de moedas inconversveis,
enquanto o caf representava mais de 70% das exportaes para as reas
de moedas conversveis, ento supervits comerciais adicionais na rea
inconversvel apenas pressionariam a base monetria.
Junho de 1947 sistema de licenas prvias
institudos controles cambiais e de importaes
BB disponibilizaria divisas de acordo com escala de prioridades
Controle no foi rigoroso
Sistema de licenas prvias que, na prtica, vigoraria at a
liberalizao ocorrida no incio do governo Vargas em 1951 e, na
legislao, at a instruo 70 da SUMOC em 10/1953.
Resultado indesejado perda de competitividade das exportaes,
especialmente em relao aos mercados europeus, que iriam desvalorizar
suas moedas em 1949
Contrao das exportaes (exceto o caf) entre 1947 e 1950
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Substituio das Importaes e Crescimento Industrial


O sistema de controle de importaes acabou sendo importante
para o crescimento da indstria no ps-guerra
Resultou num estmulo considervel implantao de insdstrias
substitutivas de bens de consumo, que passaram a ter proteo cambial
dupla de um lado a reserva de mercado, de outro o custo da operao.
Esta foi a fase de implantao das indstrias locais de eletrodomsticos,
por exemplo.
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Trs efeitos do cmbio sobrevalorizado
1.
Efeito subsdio preos relativos artificialmente baixos para bens de
capital, matrias-primas e combustveis importados
2.
Efeito protecionista viabilizado pelas restries s importaes de
bens competitivos
3.
Combinao dos dois primeiros efeitos alterao das rentabilidades
relativas; estimula a produo para o mercado local em relao produo
para o mercado externo
Alm disso o crdito para a indstria foi ampliado no perodo 1947-1950, o
que meio contraditrio, pois em 1947/1948 o governo estava empenhado
em adotar polticas austeras.
O avano da industrializao foi um efeito INDIRETO dos controles cambiais
e de importao e foi levado adiante principalmente pelo SETOR PRIVADO
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Plano SALTE
nica iniciativa de interveno planejada do governo Dutra
Resultados pfios
No houve formas de financiamento definidas

Resumo da Poltica Econmica Interna do Governo Dutra


At 1949, marcadamente ortodoxa; inflao identificada como o maior
problema e diagnosticada como excesso de demanda agregada, a ser
combatida por POLTICA MONETRIA contracionista e POLTICA FISCAL
austera para eliminar dficits no oramento
Enorme dficit pblico em 1946, seguido de 2 pequenos supervits em 1947
e 1948
POLTICA MONETRIA pressionada por expanso do crdito feita pelo Banco
do Brasil
Ponto de Inflexo na POLTICA MONETRIA substituio de Correa e Castro

02/05/2014 16:55

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por Guilherme da Silveira no Ministrio da Fazenda. Liberalizao. Grandes


dficits em 1949 e 1950. Expanso do crdito pelo BB. Crescimento
acentuado do PIB.
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02/05/2014 16:55