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editorial

Reprimarizao das
exportaes: onde est
o problema?
O peso crescente das commodities na pauta de exportaes brasileira tem gerado preocupao, sob o
argumento de que as vendas do pas estariam perdendo qualidade e tornando a situao externa do
pas mais vulnervel, visto que os preos desses produtos so particularmente volteis. De fato, a participao dos produtos bsicos na pauta de exportaes brasileiras alcanou 36,9% em 2008, o
percentual mais elevado dos ltimos 25 anos, e j
aumentou para 39,6% nos quatro primeiros meses
de 2009. Utilizando-se uma definio ampla de
commodities elaborada pela Funcex que considera no somente os produtos bsicos, mas tambm
a maior parte dos semimanufaturados e alguns manufaturados com caractersticas de commodity , o
peso desses produtos na pauta brasileira passou de
um mnimo de 33,6% em 2000 para 50% em 2008 e
52,5% no primeiro quadrimestre de 2009.
Duas perguntas fundamentais vm tona diante dessa constatao: primeiro, quais foram as causas desse aumento de participao das commodities? Segundo, isso necessariamente uma m notcia para
a economia do pas?
Quanto primeira pergunta, os expressivos aumentos de preos internacionais das commodities nos ltimos anos surgem como um aspecto importante. De
fato, os preos dos produtos bsicos e
semimanufaturados (quase todos classificados como
commodities) cresceram cerca de duas vezes mais
do que os preos dos manufaturados. Entretanto, o
desempenho do quantum exportado pelo pas tam-

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bm foi menos favorvel nos produtos manufaturados,


que cresceram 80% no perodo, contra variao de
150% dos bsicos (os semimanufaturados tiveram alta
menor, de 60%). E a diferena de desempenho acentuou-se nos ltimos anos. No trinio 2006-2008, o
quantum dos bsicos cresceu 18,8% e o dos
semimanufaturados, 3,4%, ao passo que o dos bens
manufaturados manteve-se virtualmente estvel.
Um segundo aspecto diz respeito composio da
demanda mundial de importaes. Utilizando-se a
mesma classificao de commodities da Funcex aplicada aos dados internacionais, observa-se que as
exportaes mundiais de commodities cresceram 2,2
vezes mais rpido do que as vendas de nocommodities entre 2000 e 2007, e nmeros preliminares de 2008 indicam que a diferena aumentou
mais um pouco neste ltimo ano. No Brasil, no mesmo perodo, a diferena de desempenho foi semelhante: o crescimento das commodities foi 2,4 vezes
maior. O grfico abaixo mostra que, embora a parti-

cipao do Brasil nas exportaes mundiais de


commodities seja bem maior do que nos demais produtos, ela no tem mostrado mudanas significativas
nos ltimos dez anos, mantendo-se na faixa de 3% a
3,5%. Ou seja, o melhor desempenho brasileiro nas
commodities acompanhou, grosso modo, o melhor
desempenho desses produtos no comrcio mundial.
Por fim, h a questo da taxa de cmbio. No h
dvida de que a valorizao da moeda nacional teve o
seu papel, reduzindo o dinamismo das vendas de manufaturados, mas nada leva a crer que a trajetria teria
sido muito diferente se o pas tivesse adotado uma
poltica cambial voltada para manter a moeda
subvalorizada. Tal poltica, na verdade, teria trazido
duas possveis consequncias negativas: maior inflao e compresso da demanda domstica, limitando
os ganhos de renda real e de nveis de consumo alcanados pela populao brasileira nos ltimos anos.
Conclui-se que o crescimento mais acelerado das
exportaes de commodities deveu-se basicamente
a um forte impulso da demanda internacional, que foi
devidamente aproveitado em virtude da grande capacidade de resposta da produo nacional de produtos agropecurios, metais e petrleo.
Com relao segunda pergunta, a maior participao das commodities no deve ser interpretada como
uma m notcia. Em primeiro lugar, o Brasil no
dependente de uma ou de poucas commodities. Em
2008, o principal produto de exportao, o minrio
de ferro, no chegou a responder por 10% do total, e
as quatro commodities mais importantes (petrleo
bruto, soja e carne de frango, alm do minrio) responderam por apenas 23,7% do total. Sem contar
que h diversos produtos manufaturados entre os
mais importantes da pauta, como avies, automveis e autopeas. Sendo assim, o Brasil diferenciase claramente dos pases que so usados como
exemplos negativos da combinao de exportaes
de commodities com baixo desenvolvimento econmico, notadamente os produtores de petrleo.
Segundo, o Brasil dispe, sem sombra de dvida, de
amplas vantagens comparativas na produo de bens
de base agrcola e mineral, e, portanto, ser sempre
um grande exportador desses produtos. E isso no
est relacionado ao fato de o Brasil ainda ser um pas
em vias de desenvolvimento, pois pases mais ricos,

como Canad, Austrlia, Nova Zelndia e Noruega,


tambm tm nas commodities um componente fundamental de suas exportaes. Na verdade, o aproveitamento das vantagens comparativas altamente
benfico, pois significa que o pas est utilizando os
recursos disponveis da melhor forma possvel.
Em terceiro lugar, o ponto que realmente importa para
determinar a desenvolvimento econmico de um pas
a evoluo da produtividade mdia da economia. E
o crescimento da produtividade depende de dois fatores: a taxa de investimento da economia e a eficincia com que os recursos so investidos. No por acaso, so justamente esses dois fatores que diferenciam, entre os grandes exportadores de commodities,
aqueles que tm sido bem-sucedidos em promover o
desenvolvimento econmico daqueles que permanecem presos maldio dos recursos naturais.
Em sntese, as exportaes de commodities podem
ser uma fonte valiosa de recursos em um pas que
no pretende correr novamente os riscos de financiar
o seu crescimento com poupana externa. fundamental, entretanto, que a estrutura poltico-institucional
do pas induza uma boa utilizao desses recursos,
no sentido de aumentar a taxa de investimento da
economia e de promover a educao, a cincia e a
tecnologia. E no porque isso permitir que o pas
aumente a participao de no-commodities nas exportaes, mas sim porque esse o nico meio de
acelerar o crescimento da produtividade do pas e de
aumentar o nvel de bem-estar domstico.
Fernando Ribeiro
Economista-chefe da Funcex

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Esta edio dedicada memria de Gilberto Dupas,
membro do conselho editorial da RBCE, que faleceu recentemente.

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