Memoria322003452 PDF

LUZ DEL SUR S.A.A.
Y SUBSIDIARIAS
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A los seores Accionistas y Directores de
Luz del Sur S.A.A.
Hemos auditado los balances generales consolidados adjuntos de Luz del Sur S.A.A y subsidiarias al 31 de diciembre de 2003 y 2002, y los correspondientes
estados consolidados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto, y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas. Estos
estados financieros son responsabilidad de la gerencia de la compaa. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados
financieros basada en nuestras auditoras.
Nuestras auditoras fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Per. Tales normas requieren que planifiquemos
y realicemos la auditora para obtener seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores significativos. Una auditora incluye el
examen, basado en comprobaciones selectivas, de la evidencia que respalda las cifras y revelaciones expuestas en los estados financieros. Una auditora
tambin incluye una evaluacin de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la gerencia, as como una
evaluacin de la presentacin general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditoras proporcionan una base razonable para nuestra
opinin.
En nuestra opinin, los estados financieros consolidados antes indicados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin
financiera de Luz del Sur S.A.A. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2003 y 2002, y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los aos
terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per.
Como se describe en la Nota 2 (b) a los estados financieros, en el 2003 la compaa ha adoptado la Norma Internacional de Contabilidad No. 39,
Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin, vigente en Per a partir del 1ro. de enero de 2003.
refrendado por:
-------------------------------- (Socio)
Federico Mora Reyes
CPC Matrcula No. 8707
26 de enero de 2004
Luz del Sur / Memoria Anual 2003 27
LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002
En moneda constante
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE:
Caja y bancos
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar a vinculadas
Otras cuentas por cobrar
Existencias
Inmuebles para la venta
Gastos pagados por anticipado
Notas
4
5
6
7
8
9
10
Total activo corriente
2003
S/.000
2002
S/.000
12,596
158,722
5,883
19,268
10,539
5,010
11,965
85,063
171,829
1,280
13,296
10,946
6,512
12,440
223,983
301,366
868
1,935
15,454
13,081
CUENTAS POR COBRAR A VINCULADA - LARGO PLAZO
INVERSION INMOBILIARIA
11
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, neto
12
ACTIVOS INTANGIBLES, neto
13
7,547
7,431
OTROS ACTIVOS
17
23,818
31,758
TOTAL ACTIVO
Ver notas a los estados financieros consolidados.
28 Luz del Sur / Memoria Anual 2003
1,321,397 1,297,487
1,593,067 1,653,058
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Notas
2003
S/.000
2002
S/.000
PASIVO CORRIENTE:
Prstamos bancarios
Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a vinculadas
Otras cuentas por pagar
Parte corriente de deuda a largo plazo
14
15
6
16
17
56,324
43,005
9,681
89,896
359
72,439
63,945
209,390
236,320
17
432,592
314,813
28
313,312
291,115
955,294
842,248
450,143
139,130
48,500
530,391
(6,475)
130,660
156,234
637,773
810,810
1,593,067
1,653,058
Total pasivo corriente
DEUDA A LARGO PLAZO
35,467
74,594
PASIVO POR IMPUESTO A LA RENTA

Y PARTICIPACION DE LOS
TRABAJADORES DIFERIDO
TOTAL PASIVO
CONTINGENCIAS
33
PATRIMONIO NETO:
Capital
Ajuste por deflacin
Reservas
Resultados acumulados
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
18
18
19

ESTADOS CONSOLIDADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002
En moneda constante
LUZ DEL SUR S.A.A. AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME
FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2003 AND 2002
Notas
2003
S/.000
2002
S/.000
1,142,402
2,804
1,133,151
2,187
3,262
1,145,206
1,138,600
(832,988)
(817,131)
(1,382)
Total
(832,988)
(818,513)
UTILIDAD BRUTA
312,218
320,087
(25,218)
(53,031)
(25,006)
(58,954)
Total
(78,249)
(83,960)
UTILIDAD OPERATIVA
233,969
236,127
9,979
(28,155)
41,399
6,403
13,999
(29,675)
29,726
3,280
29,626
17,330
26
27
263,595
(9,574)
(55,153)
253,457
(9,101)
(52,403)
28
(22,197)
(16,801)
176,671
175,152
0.363
0.360
In constant currency
VENTAS NETAS:
Ingresos por distribucin de energa
Ventas de inmuebles
Alquileres
Total
COSTO DE VENTAS:
Costos de distribucin de energa
Costo de venta de inmuebles
GASTOS OPERACIONALES:
Gastos de comercializacin
Gastos de administracin
OTROS INGRESOS (GASTOS):

Ingresos financieros
Gastos financieros
Diversos, neto
Resultado por exposicin a la inflacin
20
21
22
23
24
25
Total
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION
DE LOS TRABAJADORES
E IMPUESTO A LA RENTA
Participacin de los trabajadores
Impuesto a la renta corriente
Impuesto a la renta y participacin
de lostrabajadores diferido
UTILIDAD NETA
Utilidad bsica por accin comn

(en nuevos soles)
See notes to consolidated financial statements.
30

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
En moneda constante

CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME
FOR THE YEARS ENDED
DECEMBER 31, 2003Resultados
AND 2002
Ajuste por
Capital
(Nota 18)
Share
Capital
(Note 18)
S/.000
Saldo al 1ro. de enero de 2002
Compensacin del ajuste por
deflacin del capital
Correccin monetaria de la
compensacin del ajuste por
Dividendos en efectivo:
Ejercicio anterior
A cuenta del ejercicio
Utilidad neta
Transferencia
Saldo al 31 de diciembre
de 2002
Deflacin
(Nota 18)
Deflation
Adjustment
(Note 18)
S/.000
536,632
(12,716)
(6,103)
6,103
(138)
138
530,391
Reduccin de capital
Ejercicios anteriores
Utilidad neta
Transferencia
(73,773)
Saldo al 31 de diciembre de 2003
450,143
(6,475)
(6,475)
Reservas
(Nota 19)
Reserves
(Note 19)
S/.000
Acumulados
Total
Retained
Earnings
Total
S/.000
S/.000
112,297
72,630
708,843
(42,937)
(30,248)
175,152
18,363
(42,937)
(30,248)
175,152
(18,363)
130,660
156,234
810,810
(73,773)
6,475
--
(134,106)
(141,829)
176,671
8,470
(134,106)
(141,829)
176,671
(8,470)
139,130
48,500
637,773

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
En moneda constante

CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
ACTIVIDADES DE OPERACION:
Cobranza a clientes
Cobranza de intereses
Otros cobros de operacin
Pago a proveedores
Pago de remuneraciones y beneficios sociales
Pago de tributos
Pago de intereses
Otros pagos de operacin
2003
S/.000
2002
S/.000
1,384,764
1,506
12,663
(905,580)
(59,661)
(159,051)
(23,107)
(18,266)
1,372,194
766
14,085
(890,959)
(61,129)
(144,779)
(24,390)
(16,093)
233,268
249,695
(2,703)
385
(98,451)
(1,806)
(2,867)
80
(113,340)
(2,059)
(102,575)
(118,186)
Sobregiro y prstamos bancarios, neto

Ingreso por emisin de bonos corporativos
Pago de bonos corporativos
Devolucin de aportes de capital
Pago de deuda a largo plazo
Pago de dividendos
25,786
176,116
(54,605)
(73,481)
(1,975)
(275,001)
(64,589)
71,204
Efectivo neto usado en actividades de financiamiento
(203,160)
(68,352)
AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO
(72,467)
63,157
EFECTIVO AL COMIENZO DEL AO
85,063
21,906
EFECTIVO AL FIN DEL AO
12,596
85,063
Efectivo neto proveniente de actividades de operacin
ACTIVIDADES DE INVERSION:
Prstamo a vinculada
Venta de maquinaria y equipo
Compra de inmuebles, maquinaria y equipo
Aumento en activos intangibles
Efectivo neto usado en actividades de inversin
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
(1,895)
(73,072)
(Contina)

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
En moneda constante

CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2002 AND2003
2001
CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO
NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACION:
Utilidad neta
Ajustes a la utilidad neta:
Depreciacin y amortizacin
Retiro de maquinaria y equipo
Utilidad en venta de maquinaria y equipo
Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido
Reconocimiento de mayor valor asignado a terreno entregado a
la Asociacin en Participacin
Ganancia por activo y pasivo monetario no corriente
Reversin de deuda a largo plazo
Recupero de provisiones de ejercicios anteriores y regularizacin
de cuentas por pagar
Actualizacin de deuda a largo plazo
Otros
Disminucin (aumento) en activos:
Existencias
Gastos pagados por anticipado y otros activos
Aumento (disminucin) en pasivos:
Transacciones de inversin y de financiamiento que no representan
flujos de efectivo:
Maquinaria y equipo recibidos como contribucin reembolsable
Transferencia de gastos a maquinaria y equipo
Reversin de compras de maquinaria y equipo registradas en el 2001
Maquinaria y equipo transferidos a existencias
Existencias transferidas a maquinaria y equipo
Derecho de uso de activo fijo
Plusvala mercantil negativa
Transferencia de inmuebles para la venta a inversin inmobiliaria
S/.000
2002
S/.000
176,671
175,152
67,465
727
(181)
22,197
66,163
1,145
(80)
16,801
(1,187)
(9,201)
(10,335)
(5,126)
(2,694)
5,099
(21)
(11,097)
3,922
526
12,274
(190)
(5,111)
(185)
8,925
(11,198)
318
1,110
(483)
6,379
(5,708)
(1,003)
(24,274)
12,612
(121)
(6,328)
233,268
249,695
11,560
400
49
20,384
584
10,335
1,124
7,931
7,931
2,689
361
1,492
1,259


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003 Y 2002
1. IDENTIFICACION DE LA COMPAIA Y ACTIVIDAD ECONOMICA

Luz del Sur S.A.A., (en adelante la compaa) una subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L., (antes Ontario Quinta A.V.V. de Aruba), que posee el 61.16% de
las acciones de capital en el 2003 y en el 2002, fue constituida en Lima, Per el 24 de agosto de 1996, como resultado de la escisin acordada por los
accionistas de Tecsur S.A. (antes Luz del Sur Servicios S.A.), la escisionaria.
Ontario Quinta A.V.V., fue constituida originalmente en Aruba. En mayo de 2003 sus accionistas acordaron reorganizar la sociedad, transfiriendo su
domicilio legal de Aruba al Per, y transformndola de una sociedad exenta de Aruba, a una sociedad comercial de responsabilidad limitada (S.R.L.).
Actualmente, el 99.9952% de sus participaciones sociales (44.71% de sus acciones de capital en el 2002) son de propiedad de Peruvian Opportunity
Company S.A.C., una entidad domiciliada en el Per, constituida por PSEG Americas Ltd. y Sempra Energy Internacional Holding B.V. quienes
individualmente poseen el 50% de sus acciones de capital.
De acuerdo con la normatividad legal aplicable a un proceso de escisin, la compaa es solidariamente responsable con la escisionaria ante cualquier
contingencia originada por situaciones ocurridas con anterioridad a la fecha de escisin.
Mediante Oferta Pblica de Adquisicin de acciones del 9 de setiembre de 1999, Peruvian Opportunity Company S.A.C., adquiri el 22.89% de las
acciones de la compaa.
Los estados financieros de la compaa se presentan consolidados con los de sus subsidiarias (en adelante la compaa y subsidiarias), cuya relacin,
actividad econmica, domicilio, participacin de la compaa en la propiedad y principios de consolidacin se describen en la Nota 2 (c).
Convenio de Estabilidad Jurdica
El 18 de agosto de 1994, el Estado Peruano, representado por la Comisin Nacional de Inversiones y Tecnologas Extranjeras - CONITE (hoy Agencia
de Promocin de la Inversin Privada - PROINVERSION), y la Empresa de Distribucin Elctrica de Lima Sur S.A. - EDELSUR S.A. suscribieron un
Convenio de Estabilidad Jurdica, al amparo de lo dispuesto en los Decretos Legislativos No. 662 y 757, as como por el Decreto Supremo No. 162-92EF. Este Convenio tiene una vigencia de 10 aos, contados a partir de la fecha de su suscripcin, y garantiza el rgimen tributario referido al Impuesto
a la Renta segn el D.Legislativo 774 y los regmenes de contratacin de trabajadores vigentes a esa fecha.
Por escritura pblica de fecha 13 de febrero de 1995, EDELSUR S.A., cambi su denominacin social a Luz del Sur S.A. Posteriormente, mediante
escritura pblica de fecha 24 de agosto de 1996, cambi nuevamente su denominacin social por la de Luz del Sur Servicios S.A., la cual se escindi,
subsistiendo como tal y dando nacimiento a la compaa.
El 25 de abril de 1997, CONITE mediante un Addendum modificatorio del Convenio de Estabilidad Jurdica, que haba celebrado con la Empresa de
Distribucin Elctrica de Lima Sur S.A. - EDELSUR S.A., autoriz la transferencia de los derechos contenidos en el referido Convenio a favor de la
compaa y de la escisionaria, la misma que se encuentra amparada por el Decreto Supremo No. 120-96-EF.
Actividad Econmica
La actividad econmica de la compaa es la prestacin del servicio pblico de distribucin de energa elctrica en el rea asignada segn contrato de
concesin, pudiendo efectuar actos y operaciones civiles, industriales, comerciales y de cualquier otra ndole que estn relacionadas con su objeto
social principal. El domicilio legal de la compaa, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av. Canaval y Moreyra 380, San Isidro, Lima,
Per.
Al 31 de diciembre de 2003 y de 2002 el nmero de trabajadores (funcionarios y empleados) de la compaa y subsidiarias fue de 662 y 696,
respectivamente.
Los estados financieros consolidados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2003, sern presentados al Directorio de la compaa en la sesin que
se realizar el 19 de febrero de 2004. Los estados financieros consolidados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2002 fueron presentados para
conocimiento del Directorio de la compaa en la sesin realizada el 20 de febrero de 2003.
Normas legales y operativas relacionadas con actividades del sector elctrico

NOTAS A LOS
ESTADOS
CONSOLIDADOS
LUZ
DELFINANCIEROS
SUR S.A.A.
Y SUBSIDIARIAS
POR LOS AOS TERMINADOS
EL 31 DE DICIEMBRE
DELSTATEMENTS
2003 Y 2002
NOTES TO CONSOLIDATED
FINANCIAL
Las principales normas legales y operativas relacionadas con el sector elctrico, donde la compaa desarrolla sus actividades son como sigue:
(a) Ley de Concesiones Elctricas La actividad econmica de la compaa se rige por el Decreto Ley No. 25844 Ley de Concesiones Elctricas (en adelante Ley de Concesiones), y
su reglamento, aprobado por el Decreto Supremo No. 009-93-EM (en adelante el Reglamento), en virtud de las concesiones definitivas de distribucin
y transmisin de energa elctrica otorgadas a plazo indefinido, mediante contratos suscritos con el Ministerio de Energa y Minas, segn lo
establecido en el Artculo 6 de la Ley de Concesiones Elctricas.
De acuerdo con la Ley de Concesiones, el sector elctrico peruano est dividido en tres grandes segmentos: generacin, transmisin y distribucin.
A partir de octubre de 2000 el sistema elctrico peruano est conformado por un solo Sistema Interconectado Nacional (SINAC), adems de
algunos sistemas aislados. La compaa desarrolla sus operaciones dentro del segmento de distribucin de energa elctrica perteneciendo al
SINAC.
De acuerdo a la Ley de Concesiones, la operacin de las centrales de generacin y de los sistemas de transmisin estn sujetas a las disposiciones
del Comit de Operacin Econmica del Sistema Interconectado Nacional COES-SINAC. El COES-SINAC se encarga de coordinar la operacin
del sistema al mnimo costo, garantizando la seguridad del abastecimiento de energa elctrica y el mejor aprovechamiento de los recursos energticos.
El COES-SINAC regula los precios de transferencia de potencia y energa entre los generadores, as como las compensaciones a los titulares de los
sistemas de transmisin.
(b) Organismo Supervisor de la Inversin en Energa
Mediante Ley No. 26734, promulgada el 27 de diciembre de 1996, se cre el Organismo Supervisor de la Inversin en Energa - OSINERG, con la
finalidad de supervisar las actividades que desarrollan las empresas en los sub-sectores de electricidad e hidrocarburos, velar por la calidad y
eficiencia del servicio brindado al usuario y fiscalizar el cumplimiento de las obligaciones contradas por los concesionarios en los contratos de
concesin, as como de los dispositivos legales y normas tcnicas vigentes, incluyendo los relativos a la proteccin y conservacin del medio
ambiente. Asimismo, debe fiscalizar el cumplimiento de los compromisos de inversin de acuerdo a lo establecido en los respectivos contratos.
Las tarifas a los usuarios finales del servicio pblico de electricidad se encuentran dentro del sistema de precios regulados. La Gerencia Adjunta de
Regularizacin Tarifaria GART (rgano tcnico del OSINERG) es la encargada de fijar las tarifas de energa elctrica, de acuerdo con los criterios
establecidos en la Ley de Concesiones y su Reglamento.
(c) Norma Tcnica de Calidad de los Servicios Elctricos
Mediante Decreto Supremo No. 020-97-EM, se aprob la Norma Tcnica de Calidad de los Servicios Elctricos - NTCSE que establece los niveles
mnimos de calidad de los servicios elctricos, incluyendo el alumbrado pblico, y las obligaciones de las empresas del sector elctrico y de los
clientes que operan en el marco de la Ley de Concesiones.
La NTCSE contempla procedimientos de medicin y tolerancias y una aplicacin de la norma por etapas, asignando la responsabilidad de su
implementacin y aplicacin a OSINERG, as como la aplicacin, tanto a empresas elctricas como a clientes, de penalidades y compensaciones
en casos de incumplimiento de los parmetros establecidos por la referida norma.
Actualmente se encuentra en aplicacin la Tercera Etapa de la NTCSE. Al 31 de diciembre de 2003 y 2002, la Gerencia de la compaa estima que
en caso de surgir alguna contingencia relacionada al incumplimiento de los parmetros establecidos por la NTCSE, sta no sera significativa en
relacin con los estados financieros tomados en su conjunto.
(d) Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Elctrico
El 18 de noviembre de 1997 se promulg la Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Elctrico, Ley No. 26876, la cual establece que las
concentraciones verticales iguales o mayores al 5%, u horizontales iguales o mayores al 15%, que se produzcan en las actividades de generacin,
transmisin y distribucin de energa elctrica, se sujetarn a un procedimiento de autorizacin previa a fin de evitar concentraciones que afecten la
libre competencia.

2. POLITICAS CONTABLES
Las polticas contables importantes utilizadas en la preparacin y presentacin de los estados financieros consolidados son las siguientes:
(a) Base de preparacin y presentacin
Los estados financieros consolidados se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per, los
cuales comprenden a las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) oficializadas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC). Al 31 de
diciembre de 2003, el CNC ha oficializado las NIC 1 a la 41. La NIC 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin y la NIC 41,
Agricultura, estn vigentes a partir del 1ro. de enero de 2003. En la preparacin y presentacin de los estados financieros consolidados de 2003 y
2002, la compaa y subsidiarias han observado el cumplimiento de las NIC vigentes en Per que le son aplicables.
(b) Adopcin de la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin
En junio de 2001, el CNC oficializ la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin, para ser aplicada en la preparacin y presentacin
de los estados financieros que comienzan el 1ro. de enero de 2003. La aplicacin de esta NIC no ha tenido ningn efecto en la situacin financiera
ni en los resultados de la compaa y subsidiarias al 31 de diciembre de 2003, debido a que no realiza operaciones con instrumentos financieros
derivados, y los valores razonables de sus activos y pasivos financieros son sustancialmente similares a sus respectivos valores en libros.
(c) Principios de consolidacin y subsidiarias consolidadas
Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de activo, pasivo, patrimonio neto, ingresos y gastos de Luz del Sur S.A.A. y subsidiarias.
Las transacciones y saldos entre la compaa y subsidiarias y las ganancias no realizadas han sido eliminadas. Las subsidiarias se consolidan a
partir de la fecha de adquisicin, que es la fecha en que el control se transfiere a la compaa. La consolidacin de una subsidiaria cesa a partir de
la fecha en que la compaa deja de tener control sobre ella. Las subsidiarias consolidadas, domicilio, porcentajes de participacin de la compaa
en la propiedad de las referidas subsidiarias y las actividades econmicas en las que operan son como sigue:
Participacin en
la Propiedad
2003 y 2002
Domicilio
Actividad Econmica
Edecaete S.A.
%
99.99
Per
Distribucin de energa elctrica
Inmobiliaria Luz del Sur S.A.
99.99
Per
Actividades mobiliarias e inmobiliarias
Luz del Sur International A.V.V.
100.00
Aruba
Negocios y licitaciones internacionales
Subsidiaria
Edecaete S.A. fue adquirida por la escisionaria (Nota 1) el 26 de julio de 1996, a travs de una subasta pblica realizada por ELECTROLIMA el 27
de junio de dicho ao. Su actividad econmica es el servicio pblico de distribucin de energa elctrica, as como la generacin, transmisin y
distribucin de electricidad en los sistemas aislados autorizados. Sus operaciones se rigen por la Ley de Concesiones Elctricas, y se encuentran
supervisadas por el OSINERG. Tambin le son aplicables las disposiciones establecidas por la Norma Tcnica de Calidad de los Servicios Elctricos,
y por la Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el sector elctrico. El rea de concesin de la subsidiaria comprende la Provincia de Caete,
Departamento de Lima.
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. fue constituida el 2 de mayo de 1996. Su actividad econmica comprende el desarrollo de actividades mobiliarias e
inmobiliarias en general, incluyendo la compra-venta, y el arrendamiento y construccin de inmuebles, pudiendo realizar estas actividades
individualmente o mediante contratos de consorcios y asociaciones en participacin.

NOTAS A LOS
ESTADOS
CONSOLIDADOS
LUZ
DELFINANCIEROS
SUR S.A.A.
Y SUBSIDIARIAS
EL 31 DE DICIEMBRE
DELSTATEMENTS
2003 Y 2002
FINANCIAL
El 24 de setiembre de 1996, Inmobiliaria Luz del Sur S.A. y GME S.A., suscribieron un contrato de Asociacin en Participacin con el objeto de
construir, en un terreno de propiedad de Inmobiliaria Luz del Sur S.A., un edificio de 21 pisos y 4 stanos ubicado en el distrito de San Isidro, Lima
(Edificio torre Siglo XXI), y vender a terceros las unidades inmobiliarias que lo conforman. GME S.A. actu como gerente del proyecto. La construccin
del referido edificio fue concluida en 1998.
Luz del Sur International A.V.V. se constituy el 29 de octubre de 1997 en Aruba, con un capital de US$10 mil, con la finalidad de participar en
futuros negocios y licitaciones internacionales. Los estados financieros de Luz del Sur International A.V.V. por los aos terminados el 31 de diciembre
de 2003 y 2002 que se incluyen en los estados financieros consolidados, no han sido auditados, reflejan 0.0022% del total de activos consolidados
al 31 de diciembre de 2003 y 2002, respectivamente, y no muestran ingresos en esos aos.
(d) Ajuste a moneda constante
Los estados financieros consolidados se ajustan a moneda constante para reflejar las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda peruana,
utilizando factores de ajuste derivados del Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM). En el 2003 y 2002, la variacin del IPM fue un
aumento de 2 % y 1.67 %, respectivamente. El ajuste ha sido efectuado de acuerdo con la metodologa aprobada por el Consejo Normativo de
Contabilidad, esto es, (a) las partidas no monetarias de los estados financieros consolidados han sido ajustadas, (b) las partidas monetarias y las
partidas en moneda extranjera no se ajustan porque estn expresadas en nuevos soles de poder adquisitivo de la fecha del balance general
consolidado, (c) el resultado por exposicin a la inflacin (REI) es incluido en el estado consolidado de ganancias y prdidas, y (d) los estados
financieros ajustados consolidados del ejercicio 2002 han sido actualizados a nuevos soles de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2003 para
propsito de comparacin usando el factor de actualizacin 1.02.
(e) Uso de estimaciones
La preparacin de los estados financieros consolidados requiere que la gerencia de la compaa y subsidiarias realice estimaciones y supuestos
para la determinacin de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos y gastos, y para revelacin de activos y pasivos contingentes a la fecha
de los estados financieros. Si ms adelante ocurriera algn cambio en las estimaciones o supuestos debido a variaciones en las circunstancias en
las que estuvieron basadas, el efecto del cambio sera incluido en la determinacin de la utilidad o prdida neta del ejercicio en que ocurra el cambio,
y de ejercicios futuros de ser el caso. Las estimaciones significativas relacionadas con los estados financieros consolidados son la provisin para
cuentas de cobranza dudosa y para desvalorizacin de existencias, la depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo, y de bienes considerados
como inversin inmobiliaria, la amortizacin de activos intangibles, el impuesto a la renta y participacin de los trabajadores corriente y diferido, y los
ingresos por energa entregada y no facturada.
(f)

Las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal y estn presentadas netas de provisin para cuentas de cobranza dudosa, la
cual es estimada de acuerdo con las polticas establecidas por la gerencia, considerando, en el caso de cuentas por cobrar por servicios de
distribucin de energa, los saldos vencidos pendientes de cobro con una antigedad mayor a ocho meses, y en los otros casos, la existencia de
dificultades financieras del deudor que hagan previsible el riesgo de incobrabilidad de las cuentas por cobrar vencidas; de modo que su monto
tenga un nivel que la gerencia de la compaa y subsidiarias estimen adecuado para cubrir eventuales prdidas en las cuentas por cobrar a la fecha
del balance general consolidado.

(g) Existencias
Las existencias se valan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor. El costo se determina usando el mtodo de promedio ponderado.
Por las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituye provisin para desvalorizacin de existencias con
cargo a resultados del ejercicio en que ocurren tales reducciones.
(h) Instrumentos financieros
Los principales activos y pasivos financieros presentados en el balance general consolidado son caja y bancos, cuentas por cobrar comerciales,
cuentas por cobrar a vinculadas, otras cuentas por cobrar, prstamos bancarios, cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar y deuda
a largo plazo. Las polticas contables para su reconocimiento y medicin se describen en las correspondientes notas de polticas contables.
La clasificacin de un instrumento financiero como pasivo financiero o como instrumento de patrimonio se hace de conformidad con la esencia del
acuerdo contractual que lo origina. Los intereses, dividendos, prdidas y ganancias relacionados con un instrumento financiero clasificado como
pasivo financiero se reconocen como gasto o ingreso. Las distribuciones a los tenedores de un instrumento financiero clasificado como instrumento
de patrimonio se cargan directamente a resultados acumulados.
(i)

Los inmuebles para la venta se registran al costo de construccin.
(j)
Inversin inmobiliaria
Los bienes considerados como inversin inmobiliaria se registran al costo, son medidas despus del reconocimiento inicial bajo el modelo del
costo, y estn presentados netos de depreciacin acumulada. La depreciacin se reconoce como gasto y se determina siguiendo el mtodo de
lnea recta en base a la vida til estimada de los activos, representada por tasas de depreciacin equivalentes.
(k) Inmuebles, maquinaria y equipo

Inmuebles, maquinaria y equipo recibidos por Luz del Sur S.A.A. como resultado de la escisin a que se refiere la Nota 1, estn registrados al valor
de transferencia determinado a esa fecha, el cual incluy ajustes por revaluacin; las adiciones posteriores se registran al costo de adquisicin, al
igual que en el caso de las subsidiarias consolidadas. Inmuebles, maquinaria y equipo estn presentados netos de depreciacin acumulada. La
depreciacin se reconoce como gasto y se determina siguiendo el mtodo de lnea recta en base a la vida til estimada de los activos, representada
por tasas de depreciacin equivalentes.
Los desembolsos incurridos despus que un activo fijo ha sido puesto en uso se capitalizan como costo adicional de ese activo, nicamente
cuando es probable que tales desembolsos resultarn en beneficios econmicos futuros superiores al rendimiento normal evaluado originalmente
para dicho activo. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en que son incurridos. Cuando un
activo fijo se vende o es retirado del uso, su costo y depreciacin acumulada se eliminan y la ganancia o prdida resultante se reconoce como
ingreso o gasto.
(l)
Activos intangibles
Los activos intangibles comprados se registran al costo de adquisicin, y los que han sido generados internamente se registran en base al total de
los desembolsos efectuados para crear, producir y preparar el activo para el uso al que est destinado. Los activos intangibles estn presentados
netos de amortizacin acumulada. La amortizacin se reconoce como gasto y se determina siguiendo el mtodo de lnea recta en base a la vida til
estimada de los activos, representada por tasas de amortizacin equivalentes.

NOTAS A LOS
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CONSOLIDADOS
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(m) Derecho de uso

Derecho de uso corresponde al valor asignado a la maquinaria y equipo que forma parte de las obras de electrificacin, otorgadas a Edecaete S.A.
en uso exclusivo y a ttulo gratuito mediante convenio celebrado con ELECTROLIMA en 1996. El derecho de uso est presentado neto de amortizacin
acumulada. La amortizacin se reconoce como gasto y se determina siguiendo el mtodo de lnea recta en el plazo del convenio, representado por
una tasa de amortizacin equivalente.
(n) Plusvala mercantil negativa
Plusvala mercantil negativa corresponde a la contrapartida de registro del valor del derecho de uso otorgado a ttulo gratuito por ELECTROLIMA
(Nota 12), no considerando en el precio pagado por Luz del Sur S.A.A. al adquirir las acciones representativas del capital social de Edecaete S.A..
La plusvala mercantil negativa est presentada neta de amortizacin acumulada.
La amortizacin se reconoce como ingreso y se determina en forma proporcional al valor y vida til estimada de los activos depreciables (activos
propios de igual magnitud y caractersticas fsicas a los cedidos, y derecho de uso), representada por tasas de amortizacin equivalentes.
() Otros activos
Otros activos comprende la parte no corriente de obligaciones de no hacer. Las obligaciones de no hacer son amortizadas en un perodo de 7
aos, siguiendo el mtodo de lnea recta.
(o) Contribuciones reembolsables
Contribuciones reembolsables comprende los aportes recibidos de clientes y el costo asignado a las obras construidas por los usuarios del servicio,
y son registradas como inmuebles, maquinaria y equipo y deuda a largo plazo.
(p) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Los ingresos por distribucin de energa, se facturan mensualmente en base a lecturas cclicas, y son reconocidos ntegramente en el perodo en
que se presta el servicio. El ingreso por energa entregada y no facturada entre la ltima lectura cclica y el fin de cada mes se incluye en la
facturacin del mes siguiente, pero se reconoce como ingreso en el mes que corresponde, en base a estimados de la energa utilizada por el usuario
del servicio durante el referido perodo. Los costos de distribucin de energa son reconocidos cuando se devengan. Los ingresos por venta de
inmuebles y el costo de ventas relacionado, son reconocidos cuando los bienes son transferidos al comprador. Los intereses moratorios calculados
sobre la facturacin vencida pendiente de cobro, son reconocidos como ingresos en base al rendimiento efectivo en proporcin al tiempo transcurrido,
y se incluyen en la cuenta ingresos financieros; los ingresos por alquileres y los dems ingresos y gastos son reconocidos cuando se devengan.
(q) Ganancias o prdidas de cambio
Las ganancias o prdidas de cambio provenientes de la cancelacin de partidas monetarias denominadas en moneda extranjera o del ajuste de
tales partidas por variaciones en el tipo de cambio despus de su registro inicial, se reconocen como ingreso o gasto del ejercicio en el cual surgen
y se incluyen en la cuenta Resultado por exposicin a la inflacin.
(r) Provisiones
Provisiones se reconocen slo cuando la compaa y subsidiarias tienen una obligacin (legal o implcita) como resultado de un evento pasado, es
probable que se requieran recursos para liquidar la obligacin, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligacin.

(s) Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados, slo se revelan en nota a los estados financieros, a menos que
la posibilidad de una salida de recursos sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados y slo se
revelan cuando es seguro que se producir un ingreso de recursos.
(t)
Compensacin por tiempo de servicios

La compensacin por tiempo de servicios (CTS) se determina de acuerdo con los dispositivos legales vigentes y se deposita en la institucin
bancaria elegida por el trabajador.
(u) Costos de financiamiento

Los costos de financiamiento se reconocen como gasto en el ejercicio en el que son incurridos.
(v) Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido
El pasivo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido se reconoce por todas las diferencias temporales gravables entre el
valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales que le
dieron origen, sern reversadas. El activo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido se reconoce por las prdidas tributarias
arrastrables, y por las diferencias temporales deducibles entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, en la medida en que sea
probable que en el futuro la compaa y subsidiarias dispondrn de suficiente renta gravable contra la cual puedan aplicar las diferencias temporales
que reviertan y las prdidas tributarias por compensar, dentro del plazo establecido. El pasivo y activo se miden a la tasa de impuesto a la renta y
al porcentaje de participacin de los trabajadores que se espera aplicar a la renta gravable en el ao en que este pasivo sea liquidado o el activo sea
realizado, usando la tasa de impuesto a la renta y al porcentaje de participacin de los trabajadores promulgada o sustancialmente promulgada en
la fecha del balance general consolidado.
El impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido se reconoce como gasto o ingreso del ejercicio, o se carga o abona directamente
al patrimonio cuando se relaciona con partidas que han sido cargadas o abonadas directamente al patrimonio.
(w) Reclasificaciones
Ciertas reclasificaciones han sido efectuadas a los estados financieros consolidados de 2002 para hacerlos comparables con los estados financieros
consolidados de 2003.

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CONSOLIDADOS
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3. MONEDA EXTRANJERA
Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos financieros denominados en moneda extranjera estn expresados en nuevos soles al tipo de
cambio de oferta y demanda vigente a esa fecha de S/.3.464 venta, y S/.3.461 compra (S/.3.515 venta, y S/.3.513 compra en el 2002) por US$1.00,
y se resumen como sigue:
3. FOREIGN EXCHANGE
2003
US$000
2002
US$000
Activos:
Caja y bancos
Cuentas por cobrar a vinculadas (corriente y largo plazo)
1,018
18
854
464
20,275
38
868
464
Total
2,354
21,645
2,300
745
79
2,219
6,657
2,700
142
100
69
2,219
8,876
Total
12,000
14,106
Posicin activa (pasiva) neta
(9,646)
7,539
Pasivos:
Prstamos bancarios
Deuda a largo plazo
En el 2003, la compaa y subsidiarias han registrado ganancias de cambio por (en miles) S/.3,095 (S/.7,346 en el 2002) y prdidas de cambio por (en
miles) S/.3,413 (S/.8,025 en el 2002).
In 2002, the company and its subsidiaries have recorded exchange gains for (in thousands) S/.7,202 (S/.9,511 in 2001) and exchange losses for (in
thousands) S/.7,868 (S/.10,996 in 2001).

4. CAJA Y BANCOS
Este rubro comprende:
2003
S/.000
2002
S/.000
3,627
5,966
1,586
1,417
2,283
13,006
68,023
1,751
12,596
85,063
2003
S/.000
2002
S/.000
Facturas, recibos y cuotas

Energa entregada no facturada
128,619
33,223
144,250
32,783
Total
Provisin para cuentas de cobranza dudosa
161,842
(3,120)
177,033
(5,204)
Total
158,722
171,829
Caja y fondos fijos

Bancos - cuentas corrientes y ahorros
Depsitos a plazo
Fondos sujetos a restriccin
Total
Los depsitos a plazo tienen vencimientos menores a 30 das y generan intereses a las tasas de mercado.
Time deposits have maturities under 30 days and generate interests at market rates.
5. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
En el 2003, se ha calculado sobre la facturacin vencida pendiente de cobro, intereses moratorios por S/.9.1 millones (S/.13.9 millones en el 2002), los
cuales se incluyen en la cuenta ingresos financieros del estado consolidado de ganancias y prdidas (Nota 23).

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Las cuentas por cobrar son de vencimiento corriente. La antigedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:
Dentro de los plazos de vencimiento

Vencidas hasta 30 das
Vencidas ms de 30 das hasta 240 das
Vencidas ms de 240 das
Total
2003
S/.000
2002
S/.000
82,017
43,279
33,426
3,120
86,067
48,820
36,942
5,204
161,842
177,033
El movimiento en la provisin para cuentas de cobranza dudosa fue como sigue:

2003
S/.000
2002
S/.000
Saldo inicial
Aumento
Recuperos y/o transferencias
Correccin monetaria
5,204
4,791
(6,803)
(72)
7,149
4,411
(6,240)
(116)
Saldo final
3,120
5,204

6. SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS VINCULADAS

El movimiento en cuentas por cobrar y por pagar a empresas vinculadas fue como sigue:
6. BALANCES AND TRANSACTIONS WITH RELATED COMPANIES
The movement in accounts receivable from and payable to related companiesSaldos
was as follows:
Iniciales Adiciones
Beginning
Balances Additions
S/.000
Por cobrar no comerciales:
Tecsur S.A.
Ontario Quinta S.R.L.
PSEG Global Inc.
Sempra Energy International
Peruvian Opportunity
Company S.A.C.
Electroandes S.A.
Energy Business International
S.R.L.
S/.000
Saldos Finales
Deduc- Correccin
ciones Monetaria Corriente
No
Corriente
Deduc- Monetary
Non
tions
Correction Current Current
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
868
3,042
128
5
8
1,265
353
13
18
(2,187)
(137)
(12)
(16)
(51)
(3)
(1)
1,201
341
5
10
15
17
4,851
1,631
(559)
(1,651)
(28)
3
4,279
47
47
Total
3,215
8,178
(4,562)
(80)
5,883
Por pagar comerciales

( Nota 15 ):
Tecsur S.A.
3,777
65,803
(59,050)
(143)
10,387
--
45,116
(44,938)
(178)
16,889
(16,822)
(67)
--
--
Por pagar no comerciales:

Ontario Quinta S.R.L.
Peruvian Opportunity
Company S.A.C.
Energy Business International
S.R.L.
PSEG Global Inc.
359
2,824
234
(2,813)
(591)
(11)
(2)
Total
359
65,063
(65,164)
(258)
868
Los saldos por cobrar y por pagar a empresas vinculadas son de vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen garantas especficas, excepto
el saldo por cobrar a Tecsur S.A. de (en miles) US$541, que corresponde al saldo de 8 contratos de mutuo otorgados en el 2002, por un total de (en
miles) US$800, ms intereses, que son cobrados en 36 cuotas mensuales a partir de enero de 2003 hasta noviembre de 2005, devengan inters del
2.5% anual, y por el cual, en caso de incumplimiento con el pago de cualquier cuota fijada, se autoriza a la Compaa y a Edecaete S.A. a descontar
el monto adeudado de cualquier suma de dinero pendiente de pago a Tecsur S.A. por parte de stas.
The above receivable and payable balances do not bear interests and have no specific guarantees, except for the accounts receivable from Tecsur
S.A.A. which include mainly the amount of 8 mutual contracts for (in thousands) US$800 plus interests to be paid in 36 monthly instalments from January
2003 to November 2005, with a 2.5% annual interest

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La compaa tiene suscritos desde octubre de 1996, contratos con Tecsur S.A., por los cuales recibi hasta setiembre de 2002 y a partir de julio de
2003 servicios tales como: suministro, almacenamiento y compra de materiales por encargo, arrendamiento de vehculos, mantenimiento de alumbrado
pblico y redes elctricas, construccin de conexiones elctricas, cortes y reconexiones de energa elctrica. Por el perodo de setiembre de 2002 a
junio de 2003, dichos servicios fueron prestados por Unipower S.A.C. En Liquidacin (Nota 15). Los desembolsos efectuados por estos servicios se
registran con cargo a costos de distribucin de energa e inmuebles, maquinaria y equipo, segn corresponda.
En enero de 2002, la compaa celebr un contrato de asistencia tcnica con Tecsur S.A. el cual estableca el pago de un honorario anual equivalente
al 5% de los resultados operacionales antes de depreciacin y amortizacin. Segn clusula adicional de agosto de 2002, el contrato antes mencionado
venci el 30 de setiembre de 2002, por lo que el honorario se pag en base a los resultados obtenidos hasta esa fecha. Este gasto se registr con cargo
a costos de distribucin de energa.
En agosto de 2002, la compaa celebr un contrato de servicios comerciales con Electroandes S.A., con vencimiento en febrero de 2003,
comprometindose a operar en las siguientes reas de dicha compaa: rea administrativa y financiera, comercial, recursos humanos, informtica,
logstica, comunicaciones, seguridad, medio ambiente, auditora interna y legal. La vigencia de dicho contrato se prorrog hasta julio de 2003 nicamente
para la prestacin de los servicios de procesamiento y migracin de sistemas.
En agosto de 2001, Edecaete S.A. celebr un contrato con Tecsur S.A., que comprenda el servicio de control y gestin de su almacn. En marzo de
2003, la subsidiaria rescindi el mencionado contrato, por lo que dicho servicio se prest nicamente hasta el 1ro. de abril de 2003. Los cargos por los
servicios recibidos han sido registrados como costo de distribucin de energa.
Cuentas por cobrar no comerciales a Peruvian Opportunity Company S.A.C. corresponde a prstamos otorgados por la compaa para capital de
trabajo.
Las principales transacciones con empresas vinculadas comprenden:
The company subscribed contracts in October, 1996 with Tecsur S.A.A. whereby it received until September 2002 services such as: supply, storage and
2003
2002
purchasing of materials, leasing of vehicles, maintenance of public lighting and electric networks, construction of electrical connections, electrical energy
S/.000
S/.000
cut off and reconnection. Starting from September 2002, said services are provided by Unipower S.A.C. (Note 15). These concepts are recorded under
energy distribution costs and property, plant and equipment.
Gastos de mantenimiento de maquinaria y equipo
4,433
6,144
Gastos
de servicios
complementarios
y alquiler
deavehculos
In January
2002,
the company entered
into
technical assistance contract with Tecsur S.A.A. whereby annual fees are paid10,804
equivalent to 13,212
5% of the
Construccin
instalacin
bienes del activo
fijo
39,140
50,571
operating eresults
beforede
depreciation
and amortization.
Under an additional clause of August 2002, the said contract was in force
only until September
Gastos
asistencia
11,396
30, de
2002,
thus thetcnica
fees will be paid based on the results obtained until said month. This expense was charged to energy distribution costs. Until
2001,
Ingresos
servicios comerciales
1,371
I.T.O.por
International
Technical Operators A.V.V. provided technical assistance services to the company.
The main transactions with related companies comprise:

7. OTRAS CUENTAS POR COBRAR

El movimiento en otras cuentas por cobrar fue como sigue:
Saldos
Iniciales
Beginning
Balances
S/.000
Cuentas por cobrar al personal
Telecable Siglo XXI S.A.
Impuesto a la renta en reclamo SUNAT
Cementos Lima S.A.
Electro Sur Medio S.A.
Asociados
Intereses por cobrar a la
Asociacin
Diversas
1,954
Adiciones
Additions
S/.000
4,299
2,697
Deduc- Correccin Saldos

ciones Monetaria Finales
Deduc- Monetary Ending
tions Correction
S/.000
(4,028)
(1,373)
S/.000
S/.000
(42)
(25)
2,183
1,299
(34)
442
5,425
2,027
4,049
217
1,915
(2,657)
(12)
(95)
1,993
4,049
647
4,588
1,662
4,880
24
15,921
(49)
(17,198)
(32)
(89)
1,605
3,514
Total
14,363
31,149
(25,305)
(329)
19,878
Provisin para cuentas de

cobranza dudosa
(1,067)
439
18
(610)
Total
13,296
(24,866)
(311)
19,268
31,149
Telecable Siglo XXI S.A. (Telecable) comprende principalmente el saldo por cobrar proveniente del Reconocimiento de Deuda
y Transaccin Extrajudicial firmado por la compaa y el deudor, en relacin con los servicios de apoyo en poste prestados a
Telecable entre enero de 2001 y diciembre de 2002. Estos servicios sern cobrados mediante la emisin de 16 letras (cuotas)
con vencimientos entre marzo de 2003 y diciembre de 2004.
Impuesto a la renta en reclamo SUNAT comprende el pago de regularizacin efectuado segn resolucin de determinacin
y multa, en reclamo ante las autoridades tributarias, en relacin con el impuesto a la renta del ejercicio gravable 1999, incluido
intereses (Nota 33).
Los saldos por cobrar a Asociados no generan intereses y no tienen garantas especficas.

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8. EXISTENCIAS
Este rubro comprende suministros diversos como sigue:
Al costo
Al valor neto realizable:
Costo
Provisin para desvalorizacin
Total
Total
2003
S/.000
2002
S/.000
10,320
10,725
1,366
(1,147)
1,021
(800)
219
221
10,539
10,946
9. INMUEBLES PARA LA VENTA

Este rubro comprende la participacin de Inmobiliaria Luz del Sur S.A. en la propiedad de las unidades inmobiliarias disponibles para la venta en el
Edificio Torre Siglo XXI, como sigue:
2003
S/.000
2002
S/.000
Terreno
Edificio
818
4,192
49
6,463
Total
5,010
6,512
10. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

2003
S/.000
Entregas a rendir cuenta
Seguros pagados por anticipado
Electroper S.A. (Nota 17)
Otros
Total
2002
S/.000
563
3,375
7,940
87
899
2,244
7,940
1,357
11,965
12,440

11. INVERSION INMOBILIARIA

El movimiento en el costo y en depreciacin acumulada de bienes considerados como inversin inmobiliaria fue como sigue:
Retiros
o
Adiciones Ventas
Disposals
Beginning
or
Balances Additions
Sales
S/.000
S/.000
S/.000
Saldos
Iniciales
Costo:
Costo:
Terreno
Edificio
1,929
12,049
Total
13,978
Depreciacin acumulada:
Edificio
Neto
897
13,081
--
316
--
--
Tasas de
Depreciacin
DepreOther
Ending ciation
Changes Balances Rate
S/.000
S/.000
%
Otros
Cambios
Saldos
Finales
418
2,271
2,347
14,320
2,689
16,667
1,213
1.25 - 3
15,454
El valor razonable de la inversin inmobiliaria al 31 de diciembre de 2003 y 2002 es de (en miles) US$5,334 y US$4,376, respectivamente, el cual resulta
de aplicar un valor de US$1,200 por m2 a los 4,445 m2 y 3,647 m2 que conforman la inversin inmobiliaria a esas fechas.
The fair value of Real Estate Property Investment is (in thousands) US$4,376 (US$6,598 in 2001), equivalent to US$1,200 for 3,647 and 5,499 square
meters, respectively.

NOTAS A LOS
ESTADOS
CONSOLIDADOS
LUZ
DELFINANCIEROS
SUR S.A.A.
Y SUBSIDIARIAS
EL 31 DE DICIEMBRE
DELSTATEMENTS
2003 Y 2002
FINANCIAL
12. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento en el costo ms revaluacin y depreciacin acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo fue como sigue:
Retiros
12. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT
Saldos
The movement in property, plant and equipment and accumulated
depreciation was as follows: o
Iniciales
Adiciones
Ventas
Sales
Beginning
or
Balances
Additions Disposals
S/.000
S/.000
S/.000
Costo ms revaluacin:
Terrenos
36,826
(60)
Edificios y otras
construcciones
67,959
Maquinaria y equipo
1,444,958
(1,536)
Unidades de transporte
2,883
(192)
Muebles y enseres
21,820
(84)
Equipos diversos
3,795
Trabajos en curso
43,984
90,027
Total
Otros
Cambios
Saldos
Finales
Other
Changes
S/.000
Ending
Balances
S/.000
15
36,781
3,807
101,431
161
475
285
(106,660)
71,766
1,544,853
2,852
22,211
4,080
27,351
1,709,894
1,622,225
90,027
(1,872)
(486)
Depreciacin acumulada:
Edificios y otras
construcciones
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos diversos
5,660
301,631
2,197
14,020
1,230
1,039
61,113
356
2,562
389
(427)
(150)
(48)
(36)
(1,039)
Total
324,738
65,459
(625)
(1,075)
Neto
1,297,487
6,699
362,281
2,403
15,495
1,619
Tasas de
Depreciacin
Depreciation
Rate
%
1.25 - 2.22 y 3
2.50 - 20
6.67 - 20
10 - 20
7.67 - 10 y 20
388,497
1,321,397

Este rubro incluye:
Inmuebles, maquinaria y equipo que el 1ro. de enero de 1994, como parte del proceso de privatizacin, transfiri ELECTROLIMA a Tecsur S.A.
(antes Luz del Sur Servicios S.A.), la escisionaria (Nota 1), por un valor neto de S/.286.9 millones (equivalentes a US$112 millones a esa fecha). La
escisionaria revalu voluntariamente sus activos fijos al 30 de setiembre de 1994, en base a una tasacin realizada por un profesional independiente,
resultando un activo fijo neto de US$233.8 millones y un excedente de revaluacin de US$96.2 millones. En acto previo a la escisin, la escisionaria
capitaliz el referido excedente de revaluacin.
Inmuebles cuyos ttulos de propiedad no han sido transferidos a la compaa, sin embargo, de conformidad con los Decretos Supremos No. 02-95PCM y 03-95-PCM del 26 de enero de 1996, el Gobierno ha establecido el procedimiento para registrar la propiedad de los activos de empresas
comprendidas en los procesos de privatizacin, encontrndose la compaa en la etapa de completar la transferencia de los ttulos de propiedad de
estos inmuebles.
Unidades de transporte, muebles y enseres, y maquinaria y equipo por (en miles) S/.10,362 totalmente depreciados al 31 de diciembre de 2003
(S/.6,644 al 31 de diciembre de 2002) que todava se encuentran en uso.
El 27 de junio de 1996, Edecaete S.A., suscribi con ELECTROLIMA un contrato mediante el cual se le otorga en uso exclusivo y a ttulo gratuito,
maquinaria y equipo valorizada en S/.6 millones a esa fecha, y que forma parte de las obras de electrificacin efectuadas por la referida compaa.
Edecaete S.A. viene utilizando estos bienes para brindar el servicio de distribucin y comercializacin de energa elctrica en el rea de concesin
que le ha sido asignada. La vigencia del contrato es de 30 aos, contados a partir del 27 de junio de 1996 hasta el 26 de junio de 2026. Al
vencimiento del contrato, Edecaete S.A. podr solicitar por escrito a ELECTROLIMA la compra de la totalidad de los activos antes mencionados
a su valor en libros.
Property for which the property titles, have not yet been transferred to the company. However, Supreme Decrees 02-95-PCM and 03-95-PCM,
published on January 26, 1996, ruled the regularization of the registration of property titles of assets of companies included in the privatization
process. The company is in the process of completing the transfer of titles of such property.
As of December 31, 2002, this account includes vehicles, furniture and fixtures and machinery and equipment for (in thousands) S/.6,515
(S/.3,125 as of December 31, 2001), fully depreciated, which are still in use.

NOTAS A LOS
ESTADOS
CONSOLIDADOS
LUZ
DELFINANCIEROS
SUR S.A.A.
Y SUBSIDIARIAS
EL 31 DE DICIEMBRE
DELSTATEMENTS
2003 Y 2002
FINANCIAL
13. ACTIVOS INTANGIBLES

El movimiento en el costo y en amortizacin acumulada de activos intangibles fue como sigue:
13. INTAGIBLE ASSETS
The movement in intangible assets and accumulated depreciationSaldos
was as follows:
Iniciales
Adiciones
Costo:
Programas para equipos de
cmputo
Derecho de uso
Proyectos de desarrollo
Total
Beginning
Balances
Additions
Deductions
S/.000
S/.000
S/.000
23,083
Otros
Cambios
S/.000
15,842
487
2,768
265
(426)
130
Total
16,329
2,737
Neto
7,431
--
--
S/.000
7,931
(7,931)
24,889
7,931
(7,931)
677
--
25,566
1,718
(2,765)
18,610
1,983
(3,191)
617
(1,047)
18,019
677
1,806
Saldos
Finales
Ending
Balances
1,806
23,760
Amortizacin acumulada:
Programas para equipos de
cmputo
Derecho de uso
Proyectos de desarrollo
Deducciones
Tasa de
Amortizacin
Amortization
Rate
%
20
3.33
3.33 y 6
20
7,547
En el 2003, Edecaete S.A. ha reconocido como un activo intangible, el derecho de uso exclusivo y a ttulo gratuito que tiene sobre cierta maquinaria y
equipo recibida de ELECTROLIMA segn convenio celebrado en junio de 1996, y que forma parte de las obras de electrificacin ejecutadas por la
cedente. El activo intangible fue registrado con abono a la cuenta plusvala mercantil negativa, al no estar considerada en el precio pagado por la
compaa al adquirir las acciones representativas del capital social de Edecaete S.A. Dicho derecho de uso se registr a valores actualizados al 2003
por un total de S/.7.93 millones.
La amortizacin anual de (en miles) S/.2,737 (S/.3,169 en el 2002) est incluida en el estado consolidado de ganancias y prdidas, como sigue: un
cargo de (en miles) S/.1,276 (S/.1,538 en el 2002) en la cuenta costos de distribucin de energa, un cargo de S/.771 (S/.858 en el 2002) en gastos de
comercializacin, un cargo de S/.1,116 (S/.773 en el 2002) en gastos de administracin, y un abono de S/.426 en diversos, neto.
La amortizacin del derecho de uso y de plusvala mercantil negativa correspondiente a ejercicios anteriores se muestra en otros cambios, y est
incluido en el estado consolidado de ganancias y prdidas en diversos, neto.
The annual amortization of (in thousands) S/.3,107 (S/.3,666 in 2001) is included in the consolidated statement of income as follows: S/.1,508
(S/.1,442 in 2001) are included in the account energy distribution costs, S/.841 (S/.1,608 in 2001) in marketing expenses, and S/.758 (S/.616 in 2001)
in administrative expenses.

14. PRESTAMOS BANCARIOS

Prstamos bancarios corresponden a los saldos de obligaciones adquiridas por la compaa e Inmobiliaria Luz del Sur S.A. con el BBVA Banco
Continental por (en miles) S/.10,000 y con el Banco de Crdito por (en miles) S/.17,500 y US$2,300, para financiar capital de trabajo, con vencimientos
entre enero y marzo de 2004, devengan intereses a las tasas de mercado, sin garantas especficas. En el 2002, corresponde a obligaciones de
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. por (en miles) US$2,700, el cual se amortiza en el 2003 por (en miles) US$400.
15. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
15. TRADE ACCOUNTS PAYABLE
Trade accounts payable comprise:
Proveedores de energa elctrica:
Electroper S.A.
ETEVENSA
Edegel S.A.A.
Termoselva S.R.L.
Duke Energy International Egenor S.en C. por A.
Empresa Elctrica de Piura S.A.
Empresa vinculada (Nota 6)
Unipower S.A.C. - En Liquidacin (Nota 6)
Electro Sur Medio S.A.
Otros proveedores
2003
S/.000
2002
S/.000
32,797
4,071
5,320
4,955
5,319
1,520
10,387
805
9,420
35,703
3,301
5,814
4,945
4,121
1,649
3,777
13,695
522
16,369
Total
74,594
89,896
Las cuentas por pagar comerciales se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
Trade accounts payable are within maturity periods.

NOTAS A LOS
ESTADOS
CONSOLIDADOS
LUZ
DELFINANCIEROS
SUR S.A.A.
Y SUBSIDIARIAS
EL 31 DE DICIEMBRE
DELSTATEMENTS
2003 Y 2002
FINANCIAL
16. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

2003
S/.000
2002
S/.000
Tributos y contribuciones
Remuneraciones y participaciones
Dividendos
Compensacin por tiempo de servicios
Intereses
Retenciones judiciales
Compensaciones - Norma Tcnica de Calidad de los
Servicios Elctricos
Diversas
26,633
14,159
620
470
6,794
1,035
36,626
13,322
503
524
6,910
6,481
958
5,655
1,610
6,463
Total
56,324
72,439
2003
S/.000
2002
S/.000
Otras cuentas por pagar se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.

Other accounts payable are within maturity periods.
17. DEUDA A LARGO PLAZO
17. LONG-TERM DEBT
Long-term debt comprises:
Bonos Corporativos:
Primer Programa de Emisin de Bonos Corporativos e
Instrumentos de Corto Plazo, emitidos en nueve series
de seis emisiones (seis series de cuatro emisiones en
el 2002)
426,782
308,492
Contribuciones Reembolsables:
Aportes recibidos de clientes y costo asignado a obras
construidas por los usuarios del servicio
18,067
30,486
Electroper S.A.:
Acuerdo de transaccin extrajudicial por obligaciones
de no hacer
30,748
39,780
475,597
378,758
(43,005)
(63,945)
432,592
314,813
Total
Parte corriente
Parte no corriente

El vencimiento de la deuda a largo plazo es como sigue:

2003
S/.000
2002
S/.000
Hasta un ao
Ms de un ao hasta cinco aos
Ms de cinco aos
43,005
327,252
105,340
63,945
122,332
192,481
Total
475,597
378,758
Bonos corporativos
Las Juntas Generales de Accionistas de la compaa celebradas el 23 de marzo y 22 de junio de 2000, aprobaron el Primer Programa de Emisin
de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo de Luz del Sur S.A.A. por un monto de US$150 millones o su equivalente en moneda
nacional en circulacin, y acordaron delegar en el Directorio, la facultad de decidir todos los trminos, condiciones y caractersticas del programa,
incluyendo sus emisiones y series. Al 31 de diciembre de 2003 y 2002, los Bonos Corporativos colocados, la fecha de emisin y de redencin que
les corresponde, y las tasas de inters que les son aplicables, son como sigue:
Emisin/
Serie
Issuance/
Series
1-A
1-B
2-A
3-A *
3-B *
4-A
4-B
5-A *
5-B *
6-A *
... Fecha de ...

Emisin
Redencin
... Date of ...
Issuance
Redemption
12.12.2000
09.01.2001
06.02.2001
09.05.2001
31.01.2002
17.05.2002
10.10.2003
26.11.2003
05.12.2003
12.12.2003
Reajuste
Total
* Sin reajuste de principal
12.12.2007
09.01.2008
06.02.2008
09.05.2003
31.01.2004
17.05.2009
10.10.2010
26.11.2006
05.12.2006
12.12.2005
Bonos
Colocados
Bonds
Placed
10,575
7,036
17,655
10,788
6,934
6,898
10,443
10,437
6,958
6,956
Valor
Nominal
Face
Value
Valor en Libros
2003
2002
Amount
Tasa de
Inters
Interest
Rate
S/.
S/.000
S/.000
5,000
5,000
5,000
5,000
5,000
5,000
5,000
5,000
5,000
5,000
52,875
35,180
88,275
53,933
35,884
90,041
55,018
35,363
35,180
7.59375
7.375
7.25
13.5
6.4375
6.21875
4.78125
4.8125
4.71875
4.03125
34,670
34,490
52,215
52,185
34,790
34,780
419,460
7,322
305,419
3,073
426,782
308,492

NOTAS A LOS
ESTADOS
CONSOLIDADOS
LUZ
DELFINANCIEROS
SUR S.A.A.
Y SUBSIDIARIAS
EL 31 DE DICIEMBRE
DELSTATEMENTS
2003 Y 2002
FINANCIAL
El Primer Programa de Emisin de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo de Luz del Sur S.A.A. (Bonos) fue aprobado por Resolucin
CONASEV No. 044-2000-EF/94.11 del 11 de julio de 2000. Los Bonos estn inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores, son
reajustados utilizando un factor que se sustenta en el ndice de reajuste diario publicado por el Banco Central de Reserva del Per para el clculo del
ndice VAC, excepto los que corresponden a la tercera, quinta y sexta emisin. Los Bonos estn garantizados con el patrimonio de la compaa, y
devengan intereses a una tasa nominal fija. Los intereses son pagados cada seis meses contados a partir de la fecha de emisin de cada serie.
Contribuciones reembolsables
Contribuciones reembolsables corresponde a obligaciones de la compaa y de Edecaete S.A., provenientes de aportes recibidos de clientes, y el
costo asignado a las obras construidas por los usuarios del servicio, que a partir de diciembre de 1992 solicitaron nuevos suministros o ampliacin
de potencia contratada. Los aportes recibidos son utilizados para financiar la construccin de las instalaciones que se requieren para llegar hasta
el punto de entrega de la energa, y/o para la ampliacin de la capacidad de distribucin solicitada. De acuerdo con la Ley de Concesiones y su
Reglamento, estas contribuciones son reembolsables a los clientes, mediante la entrega de acciones de Luz del Sur S.A.A. o Edecaete S.A.,
bonos, compensacin por consumo de energa o cualquier otra modalidad que las partes acuerden. Las contribuciones se ajustan mensualmente
a partir de la fecha en que se recibieron, utilizando factores acordados con los clientes. Esta cuenta incluye un monto de (en miles) S/.5,497 que
corresponde a la actualizacin efectuada desde la fecha de origen de la transaccin hasta el 31 de diciembre de 2003 o intereses compensatorios
segn corresponda (S/.10,519 al 31 de diciembre de 2002).
Electroper S.A.
En abril de 2000, la compaa celebr un acuerdo de transaccin extrajudicial con Empresa de Electricidad del Per Electroper S.A.
(ELECTROPERU), en el que se incluy un compromiso que asume a futuro ELECTROPERU, de obligaciones de no hacer, consistente en no iniciar
cualquiera y toda accin tendiente a enervar los efectos de la transaccin extrajudicial antes mencionada. El acuerdo estableci un pago nico de
(en miles) S/.32,952, y como contraprestacin por las obligaciones de no hacer, la compaa se comprometi a efectuar pagos adicionales por un
total de (en miles) US$17,488 que se devengarn y resultarn exigibles en las fechas que se indican a continuacin, y estarn representados por un
pago inicial, y siete pagars emitidos por la compaa a favor de ELECTROPERU. La emisin de estos pagars no producir la novacin de
obligaciones por constituir instrumentos de garanta y ejecucin de pago a su vencimiento. Al 31 de diciembre de 2003 y 2002 el total pagado y el
saldo de pagars pendientes de pago son como sigue:

2003
US$000
2002
US$000
Pagos efectuados:
Inicial
Primero
Segundo
Tercero
Total pagado
1,955
2,219
2,219
2,219
8,612
1,955
2,219
2,219
6,393
Pagos por realizar:

Tercero
Cuarto
Quinto
Sexto
Sptimo
Total pendiente de pago
2,219
2,219
2,219
2,219
8,876
2,219
2,219
2,219
2,219
2,219
11,095
17,488
17,488
Total
Vencimiento
17 de abril 2000
9 de abril 2001
9 de abril 2002
9 de abril 2003
9 de abril 2003
9 de abril 2004
9 de abril 2005
9 de abril 2006
9 de abril 2007
Al 31 de diciembre de 2003 y 2002, el saldo por devengar de obligaciones de no hacer se presenta en cuentas del activo como sigue:
2003
S/.000
2002
S/.000

- Parte corriente (Nota 10)
Otros activos - Largo plazo
7,940
23,818
7,940
31,758
Total
31,758
39,698

NOTAS A LOS
ESTADOS
CONSOLIDADOS
LUZ
DELFINANCIEROS
SUR S.A.A.
Y SUBSIDIARIAS
EL 31 DE DICIEMBRE
DELSTATEMENTS
2003 Y 2002
FINANCIAL
18. CAPITAL
Al 31 de diciembre de 2003, el capital est representado por 486,951,371 acciones comunes de S/.0.90 de valor nominal cada una (S/.1.05 al 31 de
diciembre de 2002), autorizadas, emitidas y pagadas.
Las acciones comunes de la compaa estn inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de diciembre de 2003 su valor de mercado fue de S/.3.50
por accin (S/.3.45 al 31 de diciembre de 2002).
La Junta General de Accionistas celebrada el 22 de agosto de 2002, acord reducir el capital en la suma de (en miles) S/.73,043 mediante la devolucin
de aportes en efectivo a los accionistas a razn de S/.0.15 por accin, disminuyendo su valor nominal de S/.1.05 a S/.0.90, conservando de esta
manera el mismo nmero de acciones comunes autorizadas, emitidas y pagadas. La referida Junta de Accionistas tambin acord delegar al Directorio
la facultad de fijar la oportunidad en la que se llevara a cabo dicha reduccin de capital, fijando un plazo mximo que vencera el 30 de enero de 2003.
La Junta General de Accionistas del 20 de diciembre de 2002, acord prorrogar hasta el 30 de julio de 2003 el plazo antes mencionado.
En Sesin del Directorio del 30 de julio de 2003, se acord dar inicio al procedimiento de reduccin de capital, efectundose las publicaciones
requeridas de conformidad con el artculo 217 de la Ley General de Sociedades, as como la certificacin de que no se haba ejercido el derecho de
oposicin a que se refiere el artculo 219 de la misma Ley. El referido acuerdo qued formalizado mediante Escritura Pblica el 25 de setiembre de 2003.
La Junta General de Accionistas celebrada el 6 de noviembre de 2003, acord reducir el capital en la suma de (en miles) S/.73,043, mediante la
devolucin de aportes en efectivo a los accionistas a razn de S/.0.15 por accin, disminuyendo su valor nominal de S/.0.90 a S/.0.75, conservando as
el mismo nmero de acciones comunes autorizadas, emitidas y pagadas. Para tal fin se han efectuado las publicaciones requeridas de conformidad
con el artculo 217 de la Ley General de Sociedades, as como la certificacin de que no se ha ejercido el derecho de oposicin a que se refiere el artculo
219 de la misma Ley. El registro contable de dicha reduccin se efectuar cuando quede formalizado el acuerdo en el Registro Pblico de Personas
Jurdicas (Nota 35).
La Junta General Obligatoria Anual de Accionistas del 20 de marzo de 2003, acord lo siguiente: a) aplicar un monto de (en miles) S/.6,475 de
reexpresin positiva del capital por el ejercicio 2002, a compensar el saldo deudor del rubro patrimonial ajuste por deflacin, y b) mantener en el rubro
capital, el saldo de (en miles) S/.2,391 de reexpresin positiva del capital correspondiente al ejercicio 2002.
El ajuste a moneda constante del capital en el 2003, result en un monto positivo de (en miles) S/.9,496 y se presenta en el rubro capital.
El importe de los dividendos por accin declarados en el ejercicio 2003 fue de S/.0.56 (S/.0.145 en el ejercicio 2002).
El nmero de acciones comunes en circulacin al inicio y al final de 2003 y de 2002 fue de 486,951,371.
Al 31 de diciembre de 2003, la estructura de participacin accionaria de la compaa fue como sigue:
Participacin Individual
en el Capital
%
in the Share Capital
Hasta
De
De
De
Total
1.01
20.01
60.01
a
a
a
1
5
30
70
Nmero de
Accionistas
N of
Shareholders
Total de
Participacin
%
Participation
56,950
5
1
1
5.59
10.36
22.89
61.16
56,957
100.00
No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriacin del capital a los inversionistas extranjeros.
There are no restrictions on dividend remittance or share capital repatriation for foreign investors.

19. RESERVAS
El movimiento en reservas fue como sigue:
Capital
Adicional
Additional
Capital
S/.000
34,827
Transferencia
34,827
Ajuste a la reserva legal
S/.000
112,297
18,363
18,363
95,833
--
90,028
130,660
14,275
8,470
34,827
Total
77,470
(14,275)
Transferencia
Reserva
Otras
Legal Reservas
Paid-in
Legal
Reserve
Total
S/.000
S/.000
8,470
14,275
139,130
Capital adicional corresponde al saldo de las reservas transferidas en la fecha de la escisin (Nota 1), neto del mayor valor pagado en la adquisicin de
acciones de propia emisin, y de la regularizacin efectuada en el 2000 en relacin con la liquidacin de una deuda a favor del FONAVI.
De acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS) la reserva legal se constituye transfiriendo como mnimo el 10% de la utilidad neta de cada ejercicio,
despus de deducir prdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. El exceso sobre este lmite no tiene la
condicin de reserva legal. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal debe ser aplicada a compensar
prdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta. Al 31 de diciembre de 2003, esta reserva
alcanz el lmite establecido por la LGS.
Otras reservas corresponde a la transferencia del monto de la reserva legal que result en exceso del lmite mencionado en el prrafo anterior, debido a
la reduccin de capital efectuada en el 2003 (Nota 18). Dicho exceso, de acuerdo a la Ley General de Sociedades, se considera como una reserva de
libre disposicin.

NOTAS A LOS
ESTADOS
CONSOLIDADOS
LUZ
DELFINANCIEROS
SUR S.A.A.
Y SUBSIDIARIAS
EL 31 DE DICIEMBRE
DELSTATEMENTS
2003 Y 2002
FINANCIAL
20. COSTOS DE DISTRIBUCION DE ENERGIA

Los costos de distribucin de energa comprenden:
2003
S/.000
2002
S/.000
Compra de energa elctrica

Consumo de existencias - suministros
Gastos de personal
Servicios prestados por terceros
Tributos
Cargas diversas de gestin
Provisiones del ejercicio:
Otras
681,389
4,449
33,875
45,216
109
6,904
656,279
6,010
32,348
57,662
140
6,021
58,902
2,144
56,589
2,082
Total
832,988
817,131
La energa elctrica que distribuyen Luz del Sur S.A.A. y Edecaete S.A. es adquirida principalmente de Edegel S.A.A., Electroper S.A., ETEVENSA,
Termoselva S.R.L., Empresa Elctrica de Piura S.A. y de Duke Energy International Egenor S. en C. por A. Estas empresas han facturado, y la compaa
y Edecaete S.A. han registrado como compra de energa elctrica al 31 de diciembre de 2003, un total de S/.70.3 millones (S/.66.3 millones en el
2002), S/.425.4 millones (S/.404.6 millones en el 2002), S/.52.9 millones (S/.92.9 millones en el 2002), S/.58.5 millones (S/.56.5 millones en el 2002),
S/.19.9 millones (S/.18.9 millones en el 2002), y S/.53.6 millones (S/.14.4 millones en el 2002), respectivamente. Tambin se incluye como compra de
energa elctrica un monto estimado de (en miles) S/.5 (S/.1.5 millones en el 2002) por el costo adicional de la energa facturada por ETEVENSA, de
acuerdo con los trminos establecidos por los correspondientes contratos de suministro de energa; y gastos de peaje por S/.0.7 millones (S/.1.1
millones en el 2002).
21. GASTOS DE COMERCIALIZACION
Gastos de comercializacin comprende:

Gastos de personal
Cobranza dudosa
Otras
Total
2003
S/.000
2002
S/.000
285
8,152
7,395
235
529
6,929
8,635
163
4,571
4,070
510
4,589
3,741
420
25,218
25,006

22. GASTOS DE ADMINISTRACION

Gastos de administracin comprende:
2003
S/.000
2002
S/.000

Gastos de personal
Tributos
Cobranza dudosa
Otras
304
12,570
19,044
12,188
2,347
316
17,177
20,476
12,043
2,019
5,465
1,113
4,985
422
1,516
Total
53,031
58,954
2003
S/.000
2002
S/.000
Intereses moratorios (Nota 5)

por intereses moratorios
Intereses por depsitos bancarios
Otros ingresos financieros
9,106
13,898
(721)
1,084
510
(670)
742
29
Total
9,979
13,999
23. INGRESOS FINANCIEROS

Ingresos financieros comprende:
24. GASTOS FINANCIEROS

Gastos financieros comprende:
2003
S/.000
2002
S/.000
Intereses, comisiones y reajuste de bonos corporativos

Intereses sobre prstamos
Actualizacin de contribuciones reembolsables
Otros gastos financieros
26,522
536
860
237
28,054
432
993
196
Total
28,155
29,675

NOTAS A LOS
ESTADOS
CONSOLIDADOS
LUZ
DELFINANCIEROS
SUR S.A.A.
Y SUBSIDIARIAS
EL 31 DE DICIEMBRE
DELSTATEMENTS
2003 Y 2002
FINANCIAL
25. DIVERSOS, NETO

Diversos, neto comprende:
2003
S/.000
2002
S/.000
Devolucin de provisiones de ejercicios anteriores

Recupero de consumos de energa sin lectura de medidor
Servicios prestados a terceros
Recupero de provisin para cuentas de cobranza dudosa
Amortizacin de plusvala mercantil negativa
(Nota 13)
Amortizacin de derecho de uso - aos anteriores (Nota 13)
Reconocimiento de mayor valor asignado a terreno entregado
a la Asociacin
Otros ingresos, neto
3,415
6,473
8,186
4,279
10,335
8,652
6,205
5,847
6,202
1,187
6,051
3,148
Total
41,399
29,726
(328)
3,191
(1,718)
26. PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

El gasto por participacin de los trabajadores de (en miles) S/.9,574 (S/.9,101 en el 2002) corresponde a la participacin en las utilidades de la compaa
que se otorga a los trabajadores de acuerdo con el D. Legislativo 892, calculada aplicando un porcentaje de 5% sobre la renta gravable antes de
impuesto a la renta corriente (Nota 27).
27. IMPUESTO A LA RENTA CORRIENTE
El gasto por impuesto a la renta corriente en el 2003 y 2002, corresponde al impuesto por pagar, calculado aplicando una tasa de 30% sobre la renta
gravable obtenida por la compaa, despus de deducir la participacin de los trabajadores D. Legislativo 892; y una tasa de 27% sobre la renta
gravable obtenida por Inmobiliaria Luz del Sur S.A.
En el 2003 y 2002, Edecaete S.A. no calcul impuesto a la renta corriente ni el 5% de participacin de los trabajadores D. Legislativo 892, porque en
dichos aos no result renta gravable, sino prdida tributaria. Al 31 de diciembre de 2003, la prdida tributaria arrastrable determinada por Edecaete
S.A es de (en miles) S/.360 (S/.12,498 en el 2002).
Los ejercicios 2000 al 2003 de Luz del Sur S.A.A., y los ejercicios 1999 al 2003 de Inmobiliaria Luz del Sur S.A. y Edecaete S.A. estn pendientes de
revisin por la administracin tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisin dentro de los cuatro aos siguientes al ao de presentacin de
la correspondiente declaracin jurada de impuesto a la renta. La gerencia de la compaa y de sus subsidiarias estima que no surgirn pasivos de
importancia o modificaciones significativas al monto de la prdida tributaria arrastrable, como resultado de las revisiones pendientes.
27. CURRENT INCOME TAX
The expense for current income tax corresponds to the income tax payable which is calculated by applying a 30% rate on the taxable income obtained
by the company, after deducting the employees profit sharing (Legislative Decree 892); and a 27% rate on the taxable income obtained by Inmobiliaria
Luz del Sur S.A., a consolidated subsidiary.
As of December 31, 2002, the tax loss carry forward determined for Edecaete S.A., a consolidated subsidiary, is (in thousands) S/.12,253 (S/.11,704
in 2001). In conformity with Law 27513, dated August 24, 2001, which modified the Income Tax Law, the tax loss recorded in one year must be offset
by imputing it year by year until using its entire amount, to the taxable income obtained by the company in the four immediately subsequent years as from
the year in which taxable income is obtained. After this period, the balance not offset may not be offset in future years. This change supersedes the

Modificaciones significativas al impuesto a la renta

El D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, ha modificado diversos artculos de la Ley del Impuesto a la Renta. Las principales modificaciones,
vigentes a partir del ejercicio gravable 2004, se resumen como sigue:
La tasa de impuesto a la renta aplicable a los perceptores de rentas de tercera categora es de 30%.
Se consideran dividendos afectos a una tasa adicional de 4.1%, a toda suma o entrega en especie que al practicarse la fiscalizacin respectiva,
resulte renta gravable de tercera categora, en tanto signifique una disposicin indirecta de dicha renta no susceptible de posterior control tributario,
incluyendo las sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados.
Las personas jurdicas que acuerden la distribucin de dividendos o cualquier otra forma de distribucin de utilidades, retendrn el 4.1% del monto
a distribuir, excepto cuando la distribucin se efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas.
Se establecen dos sistemas para compensar las prdidas netas de tercera categora originadas a partir del ejercicio 2004, as como las prdidas
acumuladas al 31 de diciembre de 2003 que no hubieran empezado a computar el plazo establecido de cuatro aos. Un sistema consiste en
compensar las prdidas con la renta neta que se obtenga en los cuatro ejercicios inmediatos posteriores computados a partir del ejercicio siguiente
al de su generacin. El otro sistema consiste en compensar las prdidas con el 50% de la renta neta que se obtenga en los ejercicios inmediatos
posteriores.
Se dispone que las prdidas netas de tercera categora acumuladas al 31 de diciembre de 2003, que hubieran empezado a computar el plazo de
cuatro aos para ser compensadas con rentas netas, terminarn el mencionado cmputo dentro del plazo originalmente establecido, segn
corresponda.
La Ley 27513 de agosto de 2001, estableci una tasa de impuesto a la renta de 27% para los ejercicios gravables 2003 y 2002. La Ley 27804 de
agosto de 2002, aplicable a partir del ejercicio gravable 2003, estableci una tasa adicional de impuesto de 4.1% y un porcentaje similar de
retencin de impuesto a la renta, para casos muy semejantes a los contemplados por el D. Legislativo 945 antes mencionado.
A partir del ejercicio 2001, para propsito del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas (IGV), la determinacin de los precios de
transferencia (valor de mercado) de transacciones con empresas vinculadas y con, o a travs de, empresas residentes en territorios de baja o nula
imposicin, y de prestaciones de servicios a terceros no vinculados, debe efectuarse observando el principio de libre concurrencia y estar sustentada
con documentacin e informacin (un estudio) sobre los mtodos de valoracin utilizados para la determinacin de los precios de transferencia, con
indicacin de los criterios y elementos objetivos considerados para dicha determinacin. En opinin de la gerencia, no es posible determinar si a la
fecha del balance general existira algn pasivo de importancia en relacin con los precios de transferencia.
Convenio de Estabilidad Jurdica

Como se describe en la Nota 1, la compaa tiene vigente hasta agosto de 2004 un Convenio de Estabilidad Jurdica. En opinin de la gerencia y de sus
asesores legales, mientras el referido Convenio se encuentre en vigencia, no es aplicable a la compaa, ningn cambio relacionado con el impuesto a
la renta ocurrido despus de la fecha de suscripcin del mencionado Convenio. Por las diferencias temporales que revertirn en fecha posterior a la de
vencimiento del Convenio, se ha calculado impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido.
In conformity with Law 27804 of August 2, 2002: a) Starting from 2003, legal entities are subject to an additional 4.1% rate on every amount charged as
expense which becomes taxable income or charge to profits or free-availability reserves, provided the expense, due to its nature, represents an indirect
disposition of said income, not capable of subsequent tax control. Every amount determined as undeclared income as a result of a tax review, is subject

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ESTADOS
CONSOLIDADOS
LUZ
DELFINANCIEROS
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EL 31 DE DICIEMBRE
DELSTATEMENTS
2003 Y 2002
FINANCIAL
28. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO

El movimiento en el pasivo neto por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido y las partidas que le dieron origen son como sigue:
28. DEFERRED INCOME TAX AND EMPLOYEES PROFIT SHARING
Ajuste
Saldo
Saldo
Adiciones/
Inicial
Inicial Recuperos
Beginning
Ending
Balance Additions Balance
S/. 000
S/. 000
S/. 000
Pasivo:
Tasa de depreciacin financiera menor que la tributaria
Revaluacin de activo fijo
Activo:
Provisin para desvalorizacin de existencias
Prdida tributaria arrastrable
Pasivo neto
287,651
7,561
426
703
(267)
(3,830)
291,115
Saldo
Final
S/. 000
17,470
305,547
8,264
(10)
(112)
3,720
(379)
(120)
1,119
21,078
313,312
2003
S/.000
2002
S/.000
266,493
46,819
247,549
43,566
313,312
291,115
El saldo del pasivo neto por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido comprende:
The liabilities for deferred income tax and employees profit sharing at year end comprise:
Impuesto a la renta diferido

Participacin de los trabajadores diferida
Total

El gasto por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido comprende:

2003
S/.000
2002
S/.000
Impuesto a la renta diferido

Participacin de los trabajadores diferida
18,943
3,254
14,170
2,631
Total
22,197
16,801
2003
S/. 000
2002
S/. 000
Utilidad neta individual de Luz del Sur S.A.A.

Utilidad (prdida) neta individual de las subsidiarias consolidadas
176,730
(360)
175,152
1,190
Total
176,370
176,342
360
(59)
(1,190)
176,671
175,152
29. CONCILIACION ENTRE LA UTILIDAD NETA INDIVIDUAL Y LA UTILIDAD NETA CONSOLIDADA
Eliminacin:
Participacin en la utilidad neta de las subsidiarias consolidadas
Ajustes a la utilidad neta consolidada
Utilidad neta consolidada
La compaa registra sus inversiones en subsidiarias usando el mtodo de participacin patrimonial.
The company records its investments in subsidiaries using the equity participation method.

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ESTADOS
CONSOLIDADOS
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DELSTATEMENTS
2003 Y 2002
FINANCIAL
30. UTILIDAD BASICA POR ACCION COMUN

La utilidad bsica por accin comn ha sido calculada dividiendo la utilidad neta consolidada del ejercicio atribuible a los accionistas comunes, entre el
promedio ponderado del nmero de acciones comunes en circulacin durante el ejercicio. No se ha calculado utilidad diluida por accin comn porque
no existen acciones comunes potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener acciones comunes.
La utilidad bsica por accin comn al 31 de diciembre de 2003 y 2002 resulta como sigue:
2003
Utilidad neta consolidada atribuible a los accionistas
comunes (en miles de nuevos soles)
Promedio ponderado del nmero de acciones comunes
en circulacin durante el ejercicio
Utilidad bsica por accin comn (en nuevos soles)
176,671
2002
175,152
486,951,371 486,951,371
0.363
0.360
31. INFORMACION POR SEGMENTOS

Para propsito de presentacin de informacin por segmentos, la gerencia considera la distribucin de energa elctrica y la actividad inmobiliaria como
los segmentos de negocio de la compaa. La informacin por segmentos es como sigue:
2003
S/.000
2002
S/.000
Ventas netas:
Actividad inmobiliaria
1,142,402
2,804
1,133,151
5,449
Total
1,145,206
1,138,600
Utilidad operativa:
231,801
2,168
232,652
3,475
Total
233,969
236,127
Activos:
1,565,321
27,746
1,625,468
27,590
Total
1,593,067
1,653,058

32. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Riesgo de cambio
La compaa y subsidiarias tienen por poltica invertir el efectivo proveniente de las cobranzas diarias en depsitos en bancos en moneda extranjera, lo
cual les permite hacer frente a sus obligaciones corrientes en dicha moneda y reducir de esta manera su exposicin al riesgo de fluctuaciones en el tipo
de cambio. Al 31 de diciembre de 2003 existe una posicin pasiva neta de (en miles) US$9,646 (Nota 3), cuyo componente principal corresponde a la
transaccin extrajudicial con Electroper S.A. (Nota 17). La compaa y subsidiaras no han realizado operaciones con productos derivados para su
cobertura.
Riesgo de crdito
Los activos financieros de la compaa y subsidiarias potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo de crdito consisten principalmente de
depsitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales. Con respecto a los depsitos en bancos, la compaa y subsidiarias reducen la posibilidad de
concentraciones significativas de riesgo de crdito porque mantienen sus depsitos de efectivo en instituciones financieras de primer nivel. Con
respecto a las cuentas por cobrar comerciales, las concentraciones significativas de riesgo de crdito, individual o de grupo, estn limitadas debido a la
amplia base de clientes. Los ingresos por distribucin de energa provienen de aproximadamente 732,696 clientes regulados (717,448 en el 2002) y de
44 clientes libres (52 en el 2002) que representan el 90% y el 10% (88% y 12% en el 2002) de esos ingresos, respectivamente. Adems, los saldos de
cuentas por cobrar comerciales estn presentados en el balance general consolidado netos de provisin para cuentas de cobranza dudosa.
32. FINANCIAL INSTRUMENTS
Valor razonable
En opinin de la gerencia, al 31 de diciembre de 2003 y de 2002, los valores razonables de los activos y pasivos financieros son sustancialmente
similares a sus respectivos valores en libros.

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FINANCIAL
Fair value
33. CONTINGENCIAS
El 19 de julio de 2001, la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria (SUNAT), notific a la compaa diversas Resoluciones de
Determinacin y de Multa por un monto de S/.51.6 millones ms intereses, de los cuales S/.14.5 millones corresponden a impuesto a la renta e IGV
de los ejercicios gravables 1996 a 1998, inclusive, y S/.37.1 millones corresponden a impuesto a la renta del ejercicio gravable 1999. El monto de
S/.51.6 millones incluye S/.25.4 millones de impuestos y S/.26.2 millones de multas.
Las Resoluciones de Determinacin y de Multa por los ejercicios gravables 1996 a 1998, inclusive, fueron acogidas a los beneficios establecidos por
el D. Legislativo No. 914, Sistema Especial de Actualizacin y Pago de Deudas Tributarias (SEAP), resultando finalmente un monto a pagar de S/.1.5
millones que fue cancelado por la compaa en agosto de 2001.
Las Resoluciones de Determinacin y de Multa por el ejercicio gravable 1999, resultan del mayor cargo a resultados por depreciacin de la
revaluacin efectuada en 1996 de Inmuebles, Maquinaria y Equipo, transferidos a la compaa como resultado de la escisin a que se refiere la Nota
1, no aceptado como gasto deducible a criterio de las autoridades tributarias.
En agosto de 2001, la compaa present el correspondiente reclamo ante las autoridades pertinentes, porque considera que estas Resoluciones
de Determinacin y de Multa, se generan como consecuencia del desconocimiento por parte de la SUNAT, del Convenio de Estabilidad Jurdica
suscrito por Luz del Sur S.A.A. (antes EDELSUR S.A.) y el Estado Peruano (Nota 1). El reclamo fue declarado infundado mediante Resolucin de
Intendencia emitida por la SUNAT. Esta Resolucin fue apelada por la compaa ante el Tribunal Fiscal.
La compaa recurri al arbitraje, recurso contemplado en el Convenio de Estabilidad Jurdica antes mencionado, para solucionar la controversia
suscitada en relacin a la procedencia o improcedencia de estas acotaciones. Mediante laudo de fecha 7 de diciembre de 2001, se declar
fundada la demanda arbitral interpuesta por la compaa.
El 4 de febrero de 2002, la compaa present dicho laudo al Tribunal Fiscal, para su consideracin al momento de resolver el reclamo que haba
presentado ante la SUNAT. El 15 de noviembre de 2002, el Tribunal Fiscal declar nula la Resolucin de Intendencia emitida por la SUNAT, en lo
referente al reparo efectuado por el mayor cargo a resultados por depreciacin de la revaluacin antes mencionada, y en consecuencia, nula e
insubsistente en relacin a las Resoluciones de Determinacin y Multa notificadas por la SUNAT el 19 de julio de 2001; y dispuso que la SUNAT
emitiera un nuevo pronunciamiento tomando en cuenta el laudo del 7 de diciembre de 2001 y la Norma VIII del Ttulo Preliminar del Cdigo
Tributario.
El 10 de julio de 2003, la SUNAT notific a la compaa una Resolucin de Intendencia de fecha 9 de julio de 2003, que declar fundado en parte
el reclamo interpuesto por la compaa, y ha resuelto: a) continuar con la cobranza de la deuda tributaria contenida en las Resoluciones de
Determinacin y de Multa que haba girado en julio de 2001 por S/.37.1 millones ms intereses, monto que luego de la revisin efectuada asciende
a S/.42.4 millones ms intereses, de los cuales S/.28.7 millones corresponden a impuesto a la renta y S/.13.7 millones a multas, y b) informar a la
gerencia de fiscalizacin para que emita las resoluciones que correspondan a los ejercicios gravables no prescritos, que resulten al considerar como
gastos no deducibles, los excesos de depreciacin determinados segn el criterio expuesto en el informe adjunto a la Resolucin de Intendencia
antes mencionada.
Asimismo, en la referida Resolucin de Intendencia, la Administracin Tributaria consider que la Norma VIII del Ttulo Preliminar del Cdigo
Tributario no resulta aplicable a la escisin que dio origen a la constitucin de la compaa (Nota 1). Adicionalmente, ha cuestionado la tasacin que
sustent la revaluacin de Inmuebles, maquinaria y equipo transferidos a la compaa luego de un proceso de escisin (Nota 12), porque sostiene
que el procedimiento utilizado para ajustar el costo de los bienes recibidos, no est de acuerdo con la metodologa establecida en el Reglamento
General de Tasaciones.

La Resolucin de Intendencia antes sealada ha sido apelada por la compaa ante el Tribunal Fiscal, quien con fecha 23 de enero de 2004 ha
emitido una Resolucin declarndola nula e insubsistente (Nota 35).
El 17 de noviembre de 2003, la compaa present una solicitud de devolucin de impuestos por un monto de (en miles) S/.1,993, incluido intereses
(Nota 7), correspondiente al pago de regularizacin del impuesto a la renta por el ejercicio gravable 1999, efectuado bajo el concepto de condicin
impuesta por la SUNAT para la admisin a trmite de la apelacin antes mencionada.
El 17 de diciembre de 2003, la SUNAT en cumplimiento de la Resolucin de Intendencia del 9 de julio de 2003 a que nos hemos referido anteriormente,
ha notificado a la compaa diversas Resoluciones de Determinacin por un monto de S/.28.5 millones ms intereses, por impuesto a la renta de los
ejercicios gravables 1996, 1997 y 1998.
Estas Resoluciones, al igual que las correspondientes al ejercicio gravable 1999 actualmente en reclamo, resultan del cargo a resultados por
depreciacin proveniente del mayor valor asignado por revaluacin a los bienes del activo fijo, transferidos a la compaa luego de la escisin
efectuada en 1996 (Nota 1), y que en opinin de las Autoridades Tributarias, constituye una revaluacin voluntaria con efectos societarios y
financieros nicamente, sin los beneficios tributarios previstos en los dispositivos legales pertinentes.
La compaa ha presentado el reclamo correspondiente, y su resultado, al igual que el de la solicitud de devolucin antes mencionada, dependen
de la solucin que finalmente se obtenga del reclamo presentado en relacin a la Resolucin de Intendencia notificada a la compaa el 10 de julio
de 2003.
La Gerencia y los asesores legales de la compaa consideran que la revaluacin observada por las Autoridades Tributarias, ha sido efectuada de
acuerdo con los dispositivos legales pertinentes y estiman que en base a la documentacin entregada, y a los argumentos expuestos en los
reclamos presentados, la solucin final de este asunto les sera favorable y no surgirn pasivos de importancia que afecten la situacin financiera y
los resultados de las operaciones de la compaa.
De acuerdo con lo descrito en la Nota 1, la compaa es responsable solidaria ante cualquier contingencia originada con anterioridad a la fecha de
escisin.
Tecsur S.A.A., la escisionaria, y ELECTROLIMA han sido demandadas por distintas Municipalidades de Lima al considerarlas solidariamente
responsables, en su supuesta condicin de entidades recaudadoras por cuenta de dichas Municipalidades, de los arbitrios de limpieza y alumbrado
pblico no remesados o cancelados a los demandantes. Estas demandas se encuentran pendientes de resolucin por el Tribunal Fiscal y por las
correspondientes Municipalidades.
La gerencia y los asesores legales de la compaa estiman que no surgirn pasivos de importancia, de haber alguno, que afecten significativamente
la situacin financiera y los resultados de las operaciones de la compaa, dado que este tipo de contingencias estn previstas en el contrato de
transferencia de acciones suscrito con ELECTROLIMA y la escisionaria, no existiendo por lo tanto responsabilidad a cargo de la compaa.
La compaa ha sido demandada civilmente por un monto de US$0.65 millones. En opinin de la gerencia y de los asesores legales de la
compaa, tales demandas no proceden y estiman que el resultado final de estos asuntos les ser favorable, y no generarn ningn pasivo
importante para la compaa, de haber alguno.

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ESTADOS
CONSOLIDADOS
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El Sindicato Unitario de Trabajadores y diversos ex trabajadores han interpuesto demandas contra la compaa por un monto de S/.3.82 millones.
Los demandantes solicitan la nulidad de despido arbitrario y reposicin en el empleo, el reintegro del incremento por mayor productividad
correspondiente a los aos 1994 a 1997 inclusive, el pago de beneficios sociales, vacaciones, gratificaciones e indemnizacin por despido arbitrario.
Estos procesos se encuentran en etapa de prueba y audiencia nica, excepto por la demanda referida al reintegro del incremento por mayor
productividad de S/.2.52 millones, que fue declarada fundada. La compaa ha presentado el correspondiente recurso de apelacin el cual se
encuentra pendiente de resolucin. En opinin de la gerencia y de los asesores legales de la compaa, tales demandas no proceden y estiman que
el resultado final de estos asuntos les ser favorable, y no generarn ningn pasivo importante para la compaa, de haber alguno.
La compaa ha interpuesto recursos de reconsideracin ante la Municipalidad de Ate, en relacin con Resoluciones de Sancin y Multa Directa
recibidas del referido municipio por un monto de S/.105 millones, en las cuales se le exige el pago de multas por: a) la instalacin de redes del
servicio pblico de electricidad sin la respectiva autorizacin municipal, y b) la construccin de cmaras subterraneas, registros, subestaciones,
aterramientos y similares sin la respectiva autorizacin municipal. En el primer caso, la Municipalidad declar improcedente el recurso de
reconsideracin interpuesto por la compaa, por lo que la compaa ha interpuesto recurso de apelacin ante la Sub Direccin de Fiscalizacin de
dicha Municipalidad. En el segundo caso, la Municipalidad an no se ha pronunciado. Estos reclamos se encuentran pendientes de resolucin.
La compaa ha interpuesto recursos de reconsideracin ante las Municipalidades de Calango y de Santa Cruz de Flores, en relacin con notificaciones
de deuda y multa recibidas de los referidos municipios por un monto de S/.5.8 millones, incluido actualizaciones e intereses, en los cuales se le exige
el pago de supuestos derechos dejados de pagar por la colocacin y traslado de torres y postes, y multas por ejecutar trabajos y construir sin la
respectiva autorizacin municipal. En ciertos casos dichas Municipalidades no se han pronunciado y en otros declararon infundados los recursos
de reconsideracin interpuestos por la compaa, calificndolos indebidamente como recursos de apelacin y dando as por concluido el referido
proceso administrativo, por lo que la compaa, ante la falta de pronunciamiento de las Municipalidades ha interpuesto recursos de apelacin ante
el Tribunal Fiscal y/o interpuesto demandas contencioso administrativas ante el Primer Juzgado Especializado en lo Civil de Caete, las cuales han
sido admitidas. Estos reclamos se encuentran pendientes de resolucin.
La compaa ha interpuesto un recurso de reconsideracin ante la Gerencia General del OSINERG, en relacin con multas impuestas por el referido
organismo por un monto de S/.1.59 millones, giradas como consecuencia de dos fallas producidas en la subestacin Santa Rosa Antigua. El
mencionado recurso de reconsideracin fue declarado infundado, por lo que la compaa interpuso recurso de apelacin, el que a su vez fue
declarado infundado segn Resolucin del Consejo Directivo de OSINERG. La compaa ha interpuesto recurso de impugnacin contra la Resolucin
mencionada ante la Sala Especializada en lo Contencioso Administrativo de la Corte Superior de Lima. Por otro lado, en el caso de una solucin
adversa de este asunto, el riesgo estara cubierto con una pliza de seguros que para tales efectos tiene contratada la compaa.
Adicionalmente, la compaa ha interpuesto ante la Sala Especializada en lo Contencioso Administrativo de la Corte Superior de Lima, una demanda
solicitando la revisin judicial del procedimiento de ejecucin coactiva iniciado por el OSINERG para hacer efectivo el cobro de la multa mencionada
en el prrafo anterior. Estas demandas estn en proceso de calificacin.
La compaa interpuso un recurso de reclamacin ante la Gerencia de Electricidad del OSINERG, en relacin con una liquidacin emitida por el
referido organismo sobre supuestas omisiones al pago de aportes correspondientes al ejercicio 1998 por un monto de S/.2.6 millones, incluido
intereses. La liquidacin originalmente emitida fue declarada nula, por lo que el OSINERG emiti una nueva liquidacin por un monto de S/.3.4
millones, incluido intereses. La compaa ha interpuesto un recurso de reclamacin contra la nueva liquidacin, el cual se encuentra pendiente de
calificacin.

Adicionalmente, la compaa present ante la Gerencia de Fiscalizacin Elctrica del OSINERG, los descargos correspondientes en relacin con el
informe de fiscalizacin emitido por el referido organismo sobre supuestas omisiones al pago de contribuciones a la Direccin General de Electricidad
(DGE) y aportes al OSINERG correspondientes a los ejercicios 1999 al 2003 por un monto de S/.1.38 millones y S/.3.3 millones, respectivamente,
actualizados al 1 de mayo de 2003. La Gerencia General del OSINERG declar fundados los descargos efectuados por la compaa, y en
consecuencia, orden a la Gerencia de Fiscalizacin Elctrica efectuar una nueva determinacin del clculo de los aportes correspondientes a los
ejercicios antes mencionados.
Poseidn S.A. ha interpuesto una demanda contra la compaa y OSINERG, en relacin con ciertas resoluciones emitidas por el referido organismo,
donde se le exige el pago por consumo de energa elctrica, que ellos consideran excesivo. Poseidn S.A. sostiene que tales pagos no hubieran
resultado, de haberse considerado tarifas de consumo fuera de punta que a su criterio le corresponden. El monto del reclamo a devolver fue fijado
mediante Resolucin de la Corte Suprema de Justicia en S/.0.7 millones por concepto de capital, intereses y moras, exigindose el pago
correspondiente mediante Resolucin de la Corte Superior emitida con posterioridad, contra la cual la compaa interpuso recurso de nulidad. Este
recurso fue declarado infundado, por lo que la compaa interpuso recurso de apelacin que fue concedido con efecto suspensivo. El recurso de
apelacin presentado por la compaa fue declarado nulo por la Corte Suprema que orden un nuevo pronunciamiento de la Corte Superior, el que
se emiti posteriormente y declar infundado dicho reclamo. La compaa interpuso recurso de apelacin que fue concedido sin efecto suspensivo.
Posteriormente, se emiti una Resolucin a favor de los cesionarios de Poseidn S.A. ordenando el embargo de los fondos de la compaa. Frente
a esta Resolucin, la compaa present un recurso de nulidad, el cual fue declarado improcedente. Finalmente, la Sala de Derecho Constitucional
y Social de la Corte Suprema declar improcedente dicha Resolucin.
La Sala Corporativa Especializada en lo Contencioso Administrativo emiti una Resolucin que dispuso el embargo en forma de retencin sobre
fondos de la compaa hasta por un monto de (en miles) S/.305, en diversos bancos con los que opera. La compaa impugn dicha Resolucin
basndose en la evidente contradiccin suscitada entre sta Resolucin y la Resolucin previa que fue declarada improcedente en la Sala de
Derecho Constitucional y Social de la Corte Suprema. Este reclamo se encuentra pendiente de resolucin.
Adicionalmente, Poseidn S.A. ha interpuesto un reclamo por la incorrecta aplicacin y capitalizacin de intereses compensatorios y moratorios
consignados en las facturas emitidas por la compaa, en relacin al consumo de energa elctrica correspondiente al perodo comprendido entre
febrero de 1998 y agosto de 2000. Este reclamo fue declarado infundado, por lo que Poseidn S.A. present un recurso de apelacin el cual se
encuentra pendiente de resolucin.
La compaa ha interpuesto una demanda de impugnacin contra OSINERG, en relacin con una Resolucin Administrativa emitida por el referido
organismo, que orden pagar un monto de (en miles) S/.167 ms intereses compensatorios acumulados desde la fecha en que se efectu la
contribucin, hasta la fecha efectiva de su devolucin, por supuestas contribuciones reembolsables recibidas, de acuerdo con la Ley de Concesiones,
de la Cooperativa de Vivienda Varela Ltda., Esta demanda se encuentra pendiente de resolucin.
Empresa de Transmisin Elctrica Centro Norte S.A. (ETECEN), ha interpuesto una demanda contra la compaa solicitando: a) la titularidad sobre
diversos bienes de transmisin de energa elctrica utilizados por la compaa, y b) el pago de US$1.88 millones y US$3.2 millones, incluyendo
intereses, por el uso de equipos y servicios de transmisin de energa elctrica, por el perodo comprendido entre febrero de 1994 y mayo de 2002,
respectivamente, en relacin con los bienes que la demandante sostiene son de su propiedad.

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La compaa contest la demanda solicitando se declare infundada en todos sus extremos. Asimismo interpuso una reconvencin para que se
reconozca y declare que la compaa es propietaria de los bienes sujetos a reclamo y que tiene derecho a percibir los beneficios producidos por
dichos bienes, hasta, por lo menos, la fecha de notificacin de la demanda presentada por ETECEN, esto es hasta el 29 de agosto de 2002; entre
otros reclamos. Esta demanda se encuentra a la espera de que el Juzgado Especializado en lo Civil seale fecha para la audiencia de pruebas.
La Fundacin Ignacia R. Viuda de Canevaro ha interpuesto una demanda contra la compaa solicitando: a) como primera pretensin alternativa
principal, reivindicar un lote de terreno de 35,164 m2 ubicado en San Juan de Miraflores. Esta pretensin contiene a su vez cuatro pretensiones
accesorias: nulidad de actos jurdicos administrativos, cancelacin de ficha registral, declaracin de propiedad de la Fundacin de todo lo construido
sobre el inmueble, e indemnizacin por daos y perjuicios por S/.5 millones), y b) como segunda pretensin alternativa principal, el pago del valor
actualizado del inmueble en reclamo e indemnizacin por daos y perjuicios por un monto de S/.14.9 millones.
La compaa contest la demanda negndola y contradicindola en todos sus extremos. Asimismo, formul reconvencin contra la Fundacin a
fin que se declare que la compaa es la nica propietaria del inmueble sujeto a reclamo, y en caso se desestime la pretensin antes mencionada,
se declare que la compaa es la nica propietaria del inmueble, al haberlo adquirido por prescripcin adquisitiva de conformidad con el artculo 950
del Cdigo Civil. Este reclamo se encuentra pendiente de resolucin.
Mediante Resolucin de julio de 2003, se ha admitido denuncia civil formulada por el Ministerio de Vivienda, Construccin y Saneamiento para la
incorporacin al proceso de la Superintendencia de Bienes Nacionales.
La compaa ha interpuesto un recurso de apelacin ante el Consejo Directivo del OSINERG, en relacin con una multa de (en miles) S/.310 (100
UIT) impuesta por el referido organismo por incumplir una resolucin del Cuerpo Colegiado Ad Hoc, designado para resolver una controversia entre
Duke Energy International Egenor S.en C. por A. (Egenor) y Moly Cop Adesur S.A. (Moly Cop), en relacin a la negativa de la compaa a permitir el
acceso y conexin de Egenor a la subestacin puente, para el suministro de energa elctrica a las instalaciones de la planta de Moly Cop. El
mencionado recurso de apelacin fue declarado infundado, por lo que la compaa ha interpuesto una demanda contencioso administrativa ante la
Corte Superior para conseguir la revocatoria de la resolucin que impone la multa, a nivel judicial. Esta demanda ha sido admitida y se encuentra
pendiente la notificacin a las partes demandadas.
Adicionalmente, se ha presentado un escrito sealando que no existe justificacin alguna que sustente la multa impuesta a la compaa, debido a
que las compaas involucradas en la controversia (Egenor y Moly Cop) han desistido del procedimiento administrativo que origin la multa.
Compaa Administradora de Restaurantes y Similares S.A.C. (Restaurante la Tranquera) ha interpuesto una demanda contra la compaa, solicitando
el pago de una indemnizacin por daos y perjuicios que incluye lucro cesante, dao emergente y dao moral por un monto de US$2 millones, ms
intereses y costas del proceso. Dicha demanda se origina en la denuncia penal efectuada por la compaa contra el representante legal del
Restaurante la Tranquera, en relacin con el consumo ilcito de energa elctrica. La denuncia si bien demostr la comisin del delito, fue resuelta
liberando de responsabilidad al representante legal de la demandante. La compaa ha contestado la demanda solicitando se declare infundada. El
proceso se encuentra expedito para ser sentenciado. En opinin de la gerencia y de los asesores legales de la compaa, tal demanda no procede
y estiman que el resultado final de este asunto les ser favorable, y no generar ningn pasivo importante para la compaa, de haber alguno.

La compaa ha interpuesto un recurso de reconsideracin ante la Gerencia General de OSINERG, en relacin con diversas multas por un monto de
(en miles) S/.495 impuestas por el referido organismo, debido al incumplimiento de lo dispuesto en diversos informes emitidos por la Gerencia de
Fiscalizacin del OSINERG. Este reclamo se encuentra pendiente de resolucin.
En diciembre de 2001, Edecaete S.A., recibi un requerimiento de pago de la Comisin Liquidadora de FONAVI por (en miles) S/.2,500, referente
a un reclamo de Contribuciones Reembolsables. En opinin de la gerencia, y de sus asesores legales, tal requerimiento de pago no procede; y
estiman que en relacin con este asunto, no surgirn pasivos importantes adicionales a los reflejados en los estados financieros.
Edecaete S.A., ha sido notificada en relacin con el proceso arbitral iniciado por HICA INVERSIONES S.A. (demandante) contra ELECTROPERU
S.A. y el Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado - FONAFE en virtud del cual la demandante pretende que se
declare a favor de Electro Sur Medio S.A., la propiedad de ciertos activos anteriormente transferidos a la compaa, los cuales viene utilizando para
el traslado de la energa de la sub estacin Chincha a la sub estacin Caete y que la demandante denomina Lnea Chincha-Caete.
Edecaete S.A. devolvi mediante un escrito las notificaciones que haba recibido, sealando que no tiene ningn convenio celebrado con ninguna
de las partes del proceso, por lo que no existe ningn motivo para haber sido notificada. El Tribunal Arbitral emiti una resolucin excluyendo a la
compaa del procedimiento arbitral, por cuanto se admiti como vlida su negativa de someterse a dicho arbitraje.
En opinin de los asesores legales, Edecaete S.A. no ser afectada con los resultados del laudo expedido por el Tribunal Arbitral.
Garantas otorgadas a vinculada y a terceros a travs de cartas fianzas por la recepcin de diversos materiales y equipos para la ejecucin de obras
elctricas, entre otros conceptos, por (en miles) S/.43,716.
34. MEDIO AMBIENTE

Las actividades de la compaa y Edecaete S.A., estn sujetas a lo establecido por el Decreto Supremo 029-94-EM, Reglamento de Proteccin
Ambiental en las Actividades Elctricas y dems disposiciones legales pertinentes. En consecuencia, tienen presentados ante el Ministerio de Energa
y Minas, Programas de Adecuacin y Manejo Ambiental (PAMA). En aos anteriores la compaa ejecut el Programa de Adecuacin y Manejo
Ambiental (PAMA) previamente aprobado por las autoridades competentes, y anualmente presenta un informe suscrito por un auditor ambiental, dando
cuenta del cumplimiento con la legislacin ambiental vigente. Edecaete S.A., ha estimado el monto de los desembolsos requeridos para ejecutar el
PAMA en (en miles) S/.376. Hasta el 31 de diciembre de 2003, Edecaete S.A. ha incurrido en desembolsos para el PAMA por (en miles) S/.76 (S/.71
hasta diciembre de 2002), quedando un saldo de desembolsos por incurrir de (en miles) S/.300 para completar el PAMA.
La gerencia de la compaa y de Edecaete S.A. considera que no surgirn pasivos contingentes de importancia en relacin con el manejo del medio
ambiente.

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35. EVENTOS POSTERIORES

El Tribunal Fiscal mediante Resolucin de fecha 23 de enero de 2004, ha resuelto declarar nula e insubsistente la Resolucin de Intendencia emitida
por la SUNAT el 9 de julio de 2003. En dicha Resolucin, recibida por la compaa el 2 de febrero de 2004, el Tribunal considera que la Administracin
Tributaria debi estimar el valor de mercado de los bienes del activo fijo transferidos como resultado de la escisin a que se refiere la Nota 1, y de
ser el caso, solo considerar como gasto no deducible, el cargo a resultados por depreciacin correspondiente al valor revaluado en la parte que
exceda el valor de mercado, que es el costo computable establecido como lmite por los dispositivos tributarios pertinentes en caso de fusin o
divisin de empresas, aplicables a la compaa.
El Tribunal Fiscal sostiene que conforme al criterio adoptado en anteriores Resoluciones, se ha dejado establecido que la tasacin de los bienes
tiene por finalidad acreditar que el costo computable al que fueron transferidos, no exceda el tope permitido por la ley, esto es el valor de mercado,
aprecindose del anlisis de la Ley 26283 y su reglamento, que no es un elemento constitutivo del beneficio la fehaciencia y validez de la tasacin
de los bienes revaluados, y que el hecho de verificarse que se ha excedido el valor de mercado, habilita a la Administracin Tributaria a ajustar el
costo computable de los bienes transferidos.
Asimismo, considera que en atencin a los fundamentos expuestos, procede que la Administracin Tributaria considere en lo pertinente la prueba
ofrecida por la recurrente, es decir el informe de tasacin elaborado por una firma independiente, as como aquel elaborado por el Cuerpo Tcnico
de Tasaciones, y de conformidad con el artculo 32 del Decreto Legislativo No. 774, determine el nuevo costo computable y de considerar que este
excede el valor de mercado, efecte el reajuste correspondiente.
El 14 de enero de 2004, la compaa ha efectuado la colocacin de la Sexta Emisin Serie B del Primer Programa de Emisin de Bonos
Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo de Luz del Sur S.A.A. (Bonos) por un monto de (en miles) S/.51,915, con vencimiento a dos aos,
intereses a una tasa fija anual de 3.96875% a ser pagados cada seis meses contados a partir de la fecha de emisin de la serie.
El total de Bonos corporativos colocados, incluyendo la presente emisin es de US$150 millones, con lo cual se ha completado el monto del Primer
Programa de Emisin de Bonos, aprobado en Juntas Generales de Accionistas y por la CONASEV (Nota 17).
En Sesin del Directorio del 22 de enero de 2004, se acord establecer el 19 de febrero de 2004 como fecha de registro y resello de acciones e
inicio de la devolucin de aportes en efectivo a los accionistas, como consecuencia de la reduccin de capital acordada en la Junta General de
Accionistas celebrada el 6 de noviembre de 2003 (Nota 18). El referido acuerdo de reduccin de capital qued formalizado mediante Escritura
Pblica el 9 de enero de 2004.
LUZ DEL SUR S.A.A.
LUZ DEL SUR S.A.A.

Luz del Sur S.A.A.
Hemos auditado los balances generales adjuntos de Luz del Sur S.A.A. (una subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L.) al 31 de diciembre de 2003 y 2002, y los
correspondientes estados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto, y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas. Estos
estados financieros son responsabilidad de la gerencia de la compaa. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados
financieros basada en nuestras auditoras.
Nuestras auditoras fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Per. Tales normas requieren que planifiquemos y
realicemos la auditora para obtener seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores significativos. Una auditora incluye el examen,
basado en comprobaciones selectivas, de la evidencia que respalda las cifras y revelaciones expuestas en los estados financieros. Una auditora tambin
incluye una evaluacin de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la gerencia, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditoras proporcionan una base razonable para nuestra opinin.
En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados, preparados para los fines expuestos en el prrafo que sigue, presentan razonablemente, en
todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Luz del Sur S.A.A. al 31 de diciembre de 2003 y 2002, y los resultados de sus operaciones y sus
flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per.
Los estados financieros individuales de Luz del Sur S.A.A. han sido preparados para cumplir con requerimientos legales vigentes en Per sobre presentacin
de informacin financiera y reflejan la inversin en sus subsidiarias al valor patrimonial y no sobre una base consolidada. Estos estados financieros deben
leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de Luz del Sur S.A.A. y sus subsidiarias que se presentan por separado, sobre los cuales
hemos emitido nuestro dictamen de fecha 26 de enero de 2004.
Refrendado por:
___________________(Socio)
Federico Mora Reyes
CPC Matrcula No.8707
26 de enero de 2004
LUZ DEL SUR S.A.A.

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002
En moneda constante
ACTIVO
2003
S/.000
2002
S/.000
ACTIVO CORRIENTE:
Caja y bancos
Existencias
9,389
155,633
5,078
12,235
10,111
11,687
83,876
168,798
385
5,319
10,409
12,018
204,133
280,805
43,158
43,519
5,939
6,009
1,293,131
1,268,875
6,195
7,220
23,818
31,758
1,576,374
1,638,186
INVERSIONES PERMANENTES
OTROS ACTIVOS
TOTAL ACTIVO
LUZ DEL SUR S.A.A.

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002
En moneda constante
LUZ DEL SUR S.A.A.

BALANCE SHEETS AS
OF DECEMBER 31, 2002 AND
2001
PASIVO CORRIENTE:
Prstamos bancarios
2003
S/.000
27,500
72,387
2002
S/.000
55,795
42,965
87,085
359
72,464
63,886
198,647
223,794
DEUDA A LARGO PLAZO
431,408
313,218
PASIVO POR IMPUESTO A LA RENTA Y

PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO
308,487
290,364
TOTAL PASIVO
938,542
827,376
450,143
139,130
48,559
530,391
(6,475)
130,660
156,234
637,832
810,810
1,576,374
1,638,186
CONTINGENCIAS
PATRIMONIO NETO:
Capital
Ajuste por deflacin
Reservas
LUZ DEL SUR S.A.A.

ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS
En moneda constante
LUZ DEL SUR S.A.A.

STATEMENTS OF INCOME FOR THE YEARS ENDED
DECEMBER 31 2002 AND 2001
INGRESOS POR DISTRIBUCION DE ENERGIA
2003
S/.000
2002
S/.000
1,124,309
1,114,757
COSTOS DE DISTRIBUCION DE ENERGIA
(817,818)
(801,879)
UTILIDAD BRUTA
306,491
312,878
1,167
1,405
(24,032)
(50,761)
(23,308)
(56,975)
Total
(74,793)
(80,283)
UTILIDAD OPERATIVA
232,865
234,000

Gastos financieros
Diversos, neto
9,612
(27,939)
38,039
6,421
13,681
(29,405)
31,232
3,429
Total
26,133
18,937
258,998
252,937
(9,574)
(54,571)
(9,101)
(51,877)
(18,123)
(16,807)
176,730
175,152
0.363
0.360
OTROS INGRESOS OPERACIONALES:

Alquileres
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS

TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA
Participacin de los trabajadores
Impuesto a la renta corriente
Impuesto a la renta y participacin de los
trabajadores diferido
UTILIDAD NETA
Utilidad bsica por accin comn (en nuevos soles)
LUZ DEL SUR S.A.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
En moneda constante
LUZ DEL SUR S.A.A.

STATEMENTS OF CHANGES IN SHAREHOLDERS EQUITY

Correccin monetaria de la compensacin
del ajuste por deflacin del capital
Ejercicio anterior
Utilidad neta
Transferencia
Reduccin de capital
Ejercicios anteriores
Utilidad neta
Transferencia
Capital
Ajuste por
Deflacin
Reservas
Resultados
Acumulados
Total
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
536,632
(12,716)
112,297
72,630
708,843
(6,103)
6,103
(138)
138
(42,937)
(30,248)
175,152
18,363
(42,937)
(30,248)
175,152
(18,363)
130,660
156,234
810,810
530,391
(6,475)
(73,773)
(6,475)
450,143
(73,773)
6,475
--
(134,106)
(141,829)
176,730
8,470
(134,106)
(141,829)
176,730
(8,470)
139,130
48,559
637,832
LUZ DEL SUR S.A.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
En moneda constante
LUZ DEL SUR S.A.A.

STATEMENTS OF CASH FLOWS FOR THE YEARS
ENDED DECEMBER 31, 2002 AND 2001
2003
S/.000
2002
S/.000
1,360,778
1,476
10,707
(886,300)
(58,700)
(157,675)
(22,936)
(18,087)
1,346,646
708
11,935
(872,561)
(59,998)
(142,293)
(24,206)
(15,302)
229,263
244,929
ACTIVIDADES DE INVERSION:
Prstamo a vinculada, neto
Venta de maquinaria y equipo
Aumento en activos intangibles
(3,896)
385
(97,363)
(1,806)
80
(112,758)
(2,004)
Efectivo neto usado en actividades de inversin
(102,680)
(114,682)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Sobregiro y prstamos bancarios, neto
Ingreso por emisin de bonos corporativos
Redencin de bonos corporativos
Devolucin de aportes de capital
Pago de deuda a largo plazo
Pago de dividendos
27,500
176,116
(54,605)
(73,481)
(1,599)
(275,001)
(60,685)
71,204
Efectivo neto usado en actividades de financiamiento
(201,070)
(64,415)
AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO
(74,487)
65,832
EFECTIVO AL COMIENZO DEL AO
83,876
18,044
9,389
83,876
ACTIVIDADES DE OPERACION:
Cobranza a clientes
Cobranza de intereses
Otros cobros de operacin
Pago a proveedores
Pago de remuneraciones y beneficios sociales
Pago de tributos
Pago de intereses
Otros pagos de operacin
EFECTIVO AL FIN DEL AO
(1,862)
(73,072)
(Contina)
LUZ DEL SUR S.A.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
En moneda constante
LUZ DEL SUR S.A.A.

STATEMENTS OF CASH FLOWS FOR THE YEARS
CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO
NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACION:
Utilidad neta
Ajustes a la utilidad neta:
Retiro de maquinaria y equipo
Utilidad en venta de maquinaria y equipo
Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido
Participacin en los resultados de subsidiarias
Ganancia por pasivo monetario no corriente
Recupero de provisiones de ejercicios anteriores y regularizacin
de cuentas por pagar
Actualizacin de deuda a largo plazo
Otros
Disminucin (aumento) en activos:
Existencias
Gastos pagados por anticipado y otros activos
Aumento (disminucin) en pasivos:
Transacciones de inversin y de financiamiento que no representan
flujos de efectivo:
Maquinaria y equipo recibidos como contribuciones reembolsables
Transferencia de gastos a maquinaria y equipo
Reversin de compras de maquinaria y equipo
registradas en el ao 2001
Maquinaria y equipo transferidas a existencias
2003
S/.000
2002
S/.000
176,730
175,152
65,915
666
(181)
18,123
361
(9,170)
(10,335)
63,541
976
(80)
16,807
(1,115)
(5,098)
(2,694)
5,099
(11,097)
3,922
618
12,332
(155)
(6,495)
832
8,781
(11,168)
287
22
674
6,316
(5,156)
(1,001)
(24,389)
11,824
(372)
(6,280)
229,263
244,929
11,560
400
49
20,332
584
10,335
361
1,492
EMPRESA DE DISTRIBUCION ELECTRICA DE CAETE S.A. - EDECAETE S.A.

Empresa de Distribucin Elctrica de Caete S.A. - EDECAETE S.A.
Hemos auditado los balances generales adjuntos de Empresa de Distribucin Elctrica de Caete S.A. - EDECAETE S.A. (una subsidiaria de Luz del Sur
S.A.A.) al 31 de diciembre de 2003 y 2002, y los correspondientes estados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto, y de flujos de
efectivo por los aos terminados en esas fechas. Estos estados financieros son responsabilidad de la gerencia de la compaa. Nuestra responsabilidad
consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada en nuestras auditoras.
En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de
Empresa de Distribucin Elctrica de Caete S.A. - EDECAETE S.A. al 31 de diciembre de 2003 y 2002, y los resultados de sus operaciones y sus flujos
de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per.
Refrendado por:
___________________(Socio)
Federico Mora Reyes
26 de enero de 2004

BALANCES GENERALES
En moneda constante
ACTIVO
2003
S/.000
2002
S/.000
ACTIVO CORRIENTE:
Caja y bancos
Cuentas por cobrar a vinculada
Existencias - suministros
2,380
3,026
1,004
966
430
69
716
2,895
936
1,011
537
115
7,875
6,210
868
1,935
28,322
28,610
1,352
211
38,417
36,966
CUENTAS POR COBRAR A VINCULADA - LARGO PLAZO

TOTAL ACTIVO
EMPRESA DE DISTRIBUCION ELECTRICA DE CAETE S.A. - EDECAETE S

BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2002 AND 2001

BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2003 AND 2002
2003
S/.000
2002
S/.000
PASIVO CORRIENTE:
Cuentas por pagar a vinculada
2,183
179
562
40
2,689
22
474
59
2,964
3,244
DEUDA A LARGO PLAZO
1,184
1,595
PASIVO POR IMPUESTO A LA RENTA Y

PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO
4,825
751
TOTAL PASIVO
8,973
5,590
PATRIMONIO NETO:
Capital
Ajuste por deflacin
Reserva legal
28,495
(153)
419
683
28,979
(637)
419
2,615
29,444
31,376
38,417
36,966
CONTINGENCIAS
EMPRESA DE DISTRIBUCIN ELECTRICA DE CAETE S.A. - EDECAETE S.A.

En moneda constante
EMPRESA DE DISTRIBUCIN ELECTRICA DE CAETE S.A. - EDECAETE S.A.

STATEMENTS OF INCOME FOR THE YEARS
2003
S/.000
2002
S/.000
INGRESOS POR DISTRIBUCION DE ENERGIA
18,093
18,394
COSTOS DE DISTRIBUCION DE ENERGIA
(15,186)
(15,300)
UTILIDAD BRUTA
2,907
3,094
(1,195)
(1,799)
(1,699)
(1,483)
Total
(2,994)
(3,182)
(87)
(88)

Gastos financieros
Diversos, neto
367
(103)
2,066
(101)
315
(99)
(354)
(89)
Total
2,229
(227)
UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE PARTICIPACION DE

LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA
2,142
(315)
PERDIDA OPERATIVA
Impuesto a la renta corriente y participacin de los

trabajadores
Impuesto a la renta y participacin de los
trabajadores diferido
(4,074)
PERDIDA NETA
(1,932)
(309)
INMOBILIARIA LUZ DE SUR S.A.
INMOBILIARIA LUZ DE
SUR S.A.

Inmobiliaria Luz de Sur S.A.
Hemos auditado los balances generales adjuntos de Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (una subsidiaria de Luz del Sur S.A.A.) al 31 de diciembre de 2003 y 2002,
y los correspondientes estados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto, y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas.
Estos estados financieros son responsabilidad de la gerencia de la compaa. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos
estados financieros basada en nuestras auditoras.
En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. al 31 de diciembre de 2003 y 2002, y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas
fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per.
Refrendado por:
___________________(Socio)
Federico Mora Reyes
26 de enero de 2004

BALANCES GENERALES
En moneda constante
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE:
Caja y bancos
MOBILIARIO Y EQUIPO, neto
TOTAL ACTIVO
2003
S/.000
2002
S/.000
792
63
6,455
5,010
209
436
136
7,794
6,512
307
12,529
15,185
9,515
7,072
22,045
22,259

BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2002 AND
2001
2003
S/.000
2002
S/.000
PASIVO CORRIENTE:
Prstamo bancario
Cuentas por pagar a vinculada
7,967
24
20
355
9,681
122
20
329
8,366
10,152
PATRIMONIO NETO:
Capital
Ajuste por deflacin
Reserva legal
6,572
(35)
696
6,446
6,684
(147)
554
5,016
13,679
12,107
22,045
22,259
INMOBILIARIA LUZ DEL SUR S.A.

En moneda constante
2003
S/.000
2002
S/.000
VENTAS DE INMUEBLES
2,187
COSTO DE VENTAS DE INMUEBLES
(1,382)
UTILIDAD BRUTA
805
INGRESOS POR ALQUILERES
1,637
1,857
Total
1,637
2,662
(566)
(523)
UTILIDAD OPERATIVA
1,071
2,139

Gastos financieros
Diversos, neto
(113)
1,113
83
3
(171)
38
(60)
Total
1,083
(190)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA
2,154
1,949
(582)
(526)
1,572
1,423
Impuesto a la renta
UTILIDAD NETA

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LUZ DEL SUR S.A.A.

Luz del Sur / Memoria Anual 2003 27

LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Total activo corriente

CUENTAS POR COBRAR A VINCULADA - LARGO PLAZO

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, neto

ACTIVOS INTANGIBLES, neto

Ver notas a los estados financieros consolidados.

28 Luz del Sur / Memoria Anual 2003

PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Total pasivo corriente

DEUDA A LARGO PLAZO

PASIVO POR IMPUESTO A LA RENTA

TOTAL PATRIMONIO NETO

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Luz del Sur / Memoria Anual 2003 29

LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

LUZ DEL SUR S.A.A. AND SUBSIDIARIES

OTROS INGRESOS (GASTOS):

Utilidad bsica por accin comn

Ver notas a los estados financieros consolidados.

See notes to consolidated financial statements.

30 Luz del Sur / Memoria Anual 2003

LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

LUZ DEL SUR S.A.A. AND SUBSIDIARIES

Saldo al 31 de diciembre de 2003

Ver notas a los estados financieros consolidados.

See notes to consolidated financial statements.

Luz del Sur / Memoria Anual 2003 31

LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

LUZ DEL SUR S.A.A. AND SUBSIDIARIES

Sobregiro y prstamos bancarios, neto

Efectivo neto usado en actividades de financiamiento

AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO

EFECTIVO AL COMIENZO DEL AO

EFECTIVO AL FIN DEL AO

Efectivo neto proveniente de actividades de operacin

32 Luz del Sur / Memoria Anual 2003

LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

LUZ DEL SUR S.A.A. AND SUBSIDIARIES

Ver notas a los estados financieros consolidados.

Luz del Sur / Memoria Anual 2003 33

LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

1. IDENTIFICACION DE LA COMPAIA Y ACTIVIDAD ECONOMICA

34 Luz del Sur / Memoria Anual 2003

LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Luz del Sur / Memoria Anual 2003 35

LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Distribucin de energa elctrica

Inmobiliaria Luz del Sur S.A.

Actividades mobiliarias e inmobiliarias

Luz del Sur International A.V.V.

Negocios y licitaciones internacionales

36 Luz del Sur / Memoria Anual 2003

LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Cuentas por cobrar comerciales

Luz del Sur / Memoria Anual 2003 37

LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Inmuebles para la venta

(k) Inmuebles, maquinaria y equipo

38 Luz del Sur / Memoria Anual 2003

LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

(m) Derecho de uso