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AYACUCHO PERU
DEDICATORIA
Este trabajo lo
dedicamos a nuestros
seres queridos por apoyarnos incondicionalmente en el transcurso de
nuestras vidas y a los docentes por impartir conocimientos acadmicos.
INDICE
INTRODUCCION
Las sociedades comerciales es importante para la vida comercial y empresarial,
asi estamos en el rgimen que nos corresponde como empresa hoy nos toco la
sociedad annima abierta.
La Sociedad Anonima Abierta estn concebidas principalmente para las
grandes empresas, con muchos accionistas e importante capital.
CAPITULO I
SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA
1. DEFINICIN
La sociedad annima se caracteriza por ser una clase de sociedad que cuenta
con diversas modalidades:
La sociedad annima cerrada,
La sociedad annima ordinaria, y
La sociedad annima abierta. La sociedad annima abierta es aquella
modalidad de sociedad annima que se identifica con la gran empresa debido a
la reunin de una gran cantidad de capitales y de socios. A diferencia de la
sociedad annima cerrada en la que no slo interesa el aporte pecuniario de
socio sino adems sus cualidades personales, la affectio societatis e intuito
personae. Por esto ltimo es que se ha establecido que en la sociedad annima
abierta lo que prima es el capital y no las cualidades personales de los socios,
con lo que el carcter intuito personae caracterstico de las sociedad
tradicionales es reemplazado con el intutito pecuniae en esta modalidad de
sociedad annima.
CAPITULO II
CONSTITUCIN DE SOCIEDADES
LEY GENERAL DE SOCIEDADES 26887
Artculo 249.- Definicin
1. Ha hecho oferta pblica primaria de acciones u obligaciones convertibles
en acciones;
2. Tiene ms de setecientos cincuenta accionistas;
3. Ms del treinta y cinco por ciento de su capital pertenece a ciento
setenticinco o ms accionistas, sin considerar dentro de este nmero
aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual no alcance al
dos por mil del capital o exceda del cinco por ciento del capital;
4. Se constituya como tal; o,
5. Todos los accionistas con derecho a voto aprueban por unanimidad la
adaptacin a dicho rgimen.
Con respecto a este artculo podemos sealar que las tres primeras
condiciones se refieren a que la sociedad annima adquiere dicho carcter de
manera obligatoria por mandato expreso de la ley y requieren adecuarse a una
sociedad annima abierta, mientras que en los dos ltimos requisitos son los
socios de la sociedad annima abierta los que deciden voluntariamente
adecuarse o constituirse en esta modalidad de sociedad annima.
El inciso 1
Este artculo se refiere a la oferta pblica primaria de acciones u obligaciones
convertibles en acciones. Debemos entender como oferta pblica de acciones o
de obligaciones convertibles en acciones a aquella oferta para la colocacin,
adquisicin o disposicin de valores mobiliarios, en este caso acciones u
obligaciones convertibles en acciones, que son difundidas por medios masivos,
a diferencia de la oferta privada de valores mobiliarios que es aquella que no
es dirigida al pblico en general sino a inversionistas institucionales. Por otro
lado, la oferta pblica de valores mobiliarios puede ser una oferta pblica
primaria de valores mobiliarios, definida como aquella en la que se emiten
nuevos valores y que se da en la constitucin de la sociedad annima abierta;
o una oferta pblica secundaria de valores mobiliarios, que es aquella en la que
se trasfieren valoren ya emitidos o colocados previamente, por ejemplo,
acciones que se tenan en cartera.
As, una sociedad se convierte por mandato expreso de la ley en sociedad
annima abierta cuando emite acciones, que son aquellas partes alcuotas en
las que se divide el capital social y que le permiten a quien las posee una
participacin en la sociedad, o cuando emite obligaciones convertibles en
acciones que son aquellas obligaciones que la sociedad emite y que le dan una
opcin a quien las adquiera para poder canjearlas por acciones.
El inciso 2
Se refiere a que una sociedad se convierte en una sociedad annima abierta
cuando su nmero de accionistas supera los 750 accionistas, es decir a partir
de 751 accionistas se puede hablar de una sociedad que requiere adecuarse a
una sociedad annima abierta a fin de evitar que CONASEV la sancione por
transgredir normas imperativas. A este respecto, el nmero de accionistas
conlleva a que una sociedad sea una sociedad annima abierta porque este
tipo de sociedades tienen un mayor control por parte del Estado debido a la
presencia de mltiples intereses al interior de dichas sociedades, por lo que un
nmero elevado de accionistas requieren que el Estado acte fiscalizando
porque los intereses de los inversionistas se encuentren resguardados,
realizando dicha labor a travs de instituciones como CONASEV. Por otro lado,
no es requisito para constituir una sociedad annima abierta el que sta tenga
751 accionistas, sino que slo dos socios, de acuerdo a la pluralidad de asocios
exigida por la ley general de sociedades, pueden formar una sociedad annima
abierta si as lo deciden.
El inciso 3
Contiene una disposicin legal por la cual una sociedad annima abierta
adopta tal carcter por contener un nmero de personas numeroso, en este
caso, ms del treinta y cinco por ciento del capital de dicha sociedad annima
abierta pertenece a ciento setenticinco o ms accionistas, sin considerar
dentro de dicho nmero a aquellos accionistas cuya tenencia accionaria
individual no alcance al dos por mil del capital o exceda del cinco por ciento del
capital, es decir, ni grandes accionistas, ni accionistas minoritarios.
El inciso 4
Se refieren a cmo la voluntad de los socios permiten que una sociedad se
constituya como sociedad annima abierta y a la posibilidad de la adaptacin
de una sociedad a esta modalidad de sociedad annima a travs del acuerdo
por unanimidad de todos los accionistas con derecho a voto ya sea mediante la
adecuacin de tratarse de otra modalidad de sociedad annima, o mediante la
transformacin de tratarse de otro tipo de sociedad. Lo curioso de este ltimo
inciso es que la ley realiza una referencia a un acuerdo adoptado por
unanimidad de accionistas y no de acciones con derecho a voto representadas
en la junta general, lo cual sucede en las sociedades colectivas en las que los
acuerdos se toman de un voto por socio, mientras que en las sociedades
annimas los acuerdos se toman de un voto por cada accin.
2. CARACTERISTICAS
La sociedad annima abierta tiene ciertas caractersticas que revelan su
carcter peculiar respecto de las otras modalidades de sociedad annima:
1. La heterogeneidad de la composicin de su accionariado:
Se caracteriza por corresponderse con la gran empresa, y fue creada con tan
fin como lo evidencia la Exposicin de Motivos de la Ley General de Sociedades
Ley N: 26887. As desde el punto de vista objetivo, la sociedad annima
abierta no solo tiene una clase de acciones, y producto de ello, no solo tiene
una sola clase de accionistas, sino que producto de las diferentes clases de
acciones:
acciones privilegiadas, con derecho a voto, o sin derecho a voto, entre otras,
tambin se derivan mltiples clases de accionistas, los cuales dependiendo del
nmero elevado o mnimo de acciones que posean tambin se dividen en
diferentes tipos de accionistas, a diferencia de la sociedad annima cerrada en
la que no existen clases de acciones, sino solamente acciones ordinarias.
Desde el punto de vista subjetivo, es una caracterstica de la sociedad
annima abierta el que en esta coexistan accionistas que lleven el control de la
sociedad, y otros que se desentiendan de la marcha de la sociedad y que slo
buscan obtener ingresos producto de sus inversiones en acciones. As, los
accionistas que se encuentran interesados en participar activamente de la
sociedad tiene un nimo de permanencia en la sociedad y se preocupan por
tomar el control de la direccin y administracin de la empresa a travs del
control de los rganos de la sociedad, y son por tanto estos accionistas los que
verdaderamente van a comportarse como empresarios emprendiendo una
actividad empresarial preocupndose y estando pendientes de la marcha de la
empresa, que es el objeto social de la sociedad. Por otro lado, los accionistas
que se desentienden de tomar el control de la sociedad o de formar parte de
los grupos de poder de la sociedad o del grupo administrador, apoyan a la
sociedad annima abierta con sus capitales debido a que esta modalidad de
sociedad annima obtiene de recursos financieros del Mercado de Valores que
van directamente a la cuenta capital y que no son deudas exigibles ni que
venzan en plazo determinado, a diferencia de los prstamos bancarios que
implican intereses altos, deudas exigibles y refinanciamiento.
2. Es una sociedad de responsabilidad limitada
La sociedad annima abierta es una modalidad de sociedad annima por tanto
es de responsabilidad limitada, es decir que se da la separacin entre
patrimonio de los socios y el de la sociedad, lo que implica que el socio no
responda con su patrimonio personal por las deudas que contraiga la sociedad,
sino solo que el lmite mximo por el que el socio responde es el aporte que
efectu a la sociedad el cual no es parte del patrimonio personal del socio sino
del patrimonio de la sociedad. De all que se seale que en las sociedad
mercantiles de responsabilidad limitada, el socio no responda ms all de lo
aportado.
3. Aplicacin supletoria de las reglas generales de la sociedad annima
Al ser una modalidad de sociedad annima, la sociedad annima abierta
comparte ciertas reglas con la regulacin de la sociedad annima, por lo que
dichas reglas se le aplican en forma supletoria a esta modalidad de sociedad
annima, siempre en cuanto le sean aplicables segn el artculo 251 de la ley
general de sociedades
4. Denominacin
La sociedad annima abierta contiene en su denominacin la indicacin de
Sociedad Annima Abierta, o las siglas se S.A.A. segn el artculo 250 de la
ley general de sociedades.
5. Inscribe todas sus acciones en el Registro Pblico del Mercado de Valores
Segn el artculo 252, la regla general aplicable a las sociedades annimas
abiertas es que inscriban todas sus acciones en el Registro Pblico del Mercado
de Valores, debido a la posibilidad de terceros de integrarse como socios de la
sociedad annima abierta y a la libre transmisibilidad de las acciones, sin
embargo, existen ciertas excepciones a la inscripcin de las acciones de la
sociedad annima abierta. As, no ser obligatoria la inscripcin cuando se d
el supuesto de que otra modalidad de sociedad annima u otra clase de
sociedad tenga que adaptarse obligatoriamente por mandato de la ley a una
sociedad annima abierta al haberse verificado los supuestos de los incisos 1,
2 y 3 del artculo 249 de la ley general de sociedades, es decir, que haya hecho
oferta pblica primaria de acciones u obligaciones convertibles en acciones, o
que cuente con ms de setecientos cincuenta accionistas, o que ms del
treinta y cinco por ciento de su capital pertenezca a ciento setenticinco o ms
accionistas, sin considerar dentro de este nmero aquellos accionistas cuya
tenencia accionaria individual no alcance al dos por mil del capital o exceda del
cinco por ciento del capital; y tenga esta sociedad ciertas o ciertas clases de
acciones que estn sujetas a estipulaciones que limiten la libre
transmisibilidad, restrinjan la negociacin u otorguen derecho de preferencia
artculo 200. El derecho de separacin debe ejercerse dentro de los diez das
siguientes a la fecha de inscripcin de la adaptacin en el Registro.
La Sociedad Annima Abierta Caractersticas y requisitos para conformar una
sociedad que cotiza sus acciones en Bolsa I.
Introduccin Cuando una empresa comienza a crecer y a expandirse es
necesario que su medio de apalancamiento tambin se diversifique, de tal
manera que un medio por el cual puede obtener capital de manera inmediata
es a travs de la venta de sus acciones en el mercado. En una Sociedad
Annima Abierta, la caracterstica principal es que deja de tener este affectio
societatis para convertirse en una sociedad de grandes capitales en donde no
interesa la calidad del accionista. As, podemos distinguir a accionistas que solo
buscan utilidades de la empresa mas no su buena administracin, como
tambin podemos observar a accionistas-administradores donde lo que ms les
interesa es la administracin y control de la sociedad, quienes, adems, buscan
que los recursos que obtiene la empresa se quede en la empresa. Con esto,
podemos observar dos intereses contrarios, los primeros, llamados tambin
accionistas rentistas, dado que slo buscan rentabilidad de la sociedad, y los
segundos, llamados accionistas administradores. Elas Laroza comentando
acerca de los inicios de las sociedades annimas abiertas indica que sta se
origina en la Corporate System del Common Law, algunas de cuyas
caractersticas han sido trasladadas a los sistemas continentales y a nuestra
propia tradicin jurdica. Resulta interesante sealar que la esencia de estas
corporaciones abiertas consiste en la movilidad de su capital. Sin embargo, no
puede dejarse de lado otro aspecto recurrente en la sociedad annima abierta
que explica, en gran medida, el control estatal al que se somenten estas
formas societarias (1). As, citando a Ng B Thnh indica que la sociedad
annima abierta al pblico es una institucin jurdico-pblica, instituida por ley,
para recoger el ahorro, con vistas a la explotacin de empresas, y una forma
social de la organizacin econmica (2). En vista que son estos accionistas
administradores quienes manejan informacin privilegiada sobre la empresa es
que CONASEV trata de reducir esta asimetra de la informacin, brindando
tambin proteccin a estos accionistas rentistas, llamados tambin accionistas
minoritarios. II. Condiciones para ser una SAA Esto nos hace plantear la
siguiente pregunta: Cundo estamos ante una Sociedad Annima Abierta?
Pues bien, la Ley General de Sociedades, Ley N 26887 (09.12.97) nos seala
en su art- culo 249 que una sociedad annima es abierta cuando se cumpla
una o ms de las siguientes condiciones: 1. Ha hecho oferta pblica primaria
de acciones u obligaciones convertibles en acciones. 2. Tiene ms de
setecientos cincuenta accionistas. 3. Ms del treinta y cinco por ciento de su
capital pertenece a ciento setenta y cinco o ms accionistas, sin considerar
dentro de este nmero aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual
no alcance al dos por mil del capital o exceda del cinco del capital. 4. Se
constituya como tal. 5. Todos los accionistas con derecho a voto aprueban por