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EJERCICIOS TEMA 2
Ejercicio 2.1
1 Enero
1 Marzo
1 Abril
B BARRIL
80
85
90
95
100
102
105
110
115
120
125
130
135
140
145
1400000
1200000
1000000
800000
600000
400000
200000
0
900.000
80
85
90
95
100
101
105
110
115
120
125
130
135
140
145
B PETROL
a.2) Clculo de Precio del Barril de combustible a partir del cual la empresa
entra en prdidas.
Calculo de Punto muerto con la empresa Barril
Ingresos-Otros costes-(Cantidad x precio unitario de compra)-(Costes de transporte de un
barril x cantidad)=0.
20.000.000-8.000.000-(100.000PBarril)-(5*100000)= 0
11.500.000=100.000PBarril
PBarril = 11.500.000
100.000
PBarril = 115
Calculo de Punto muerto con la empresa Petrol
Ingresos-Otros costes-(Cantidad x precio unitario de compra)-(Costes de transporte de un
barril x cantidad)=0.
20.000.000-8.000.000-(100.000PPetrol)-(10*100000) =0
11.000.000=100.000PPetrol
PPetrol = 11.000.000
100.000
PPetrol = 110
Con estos precios la empresa no obtendra ni beneficios ni perdidas se encontrara en un
punto muerto.
Como observamos en la Tabla n 1 y Grafico n 3.
1000000
B PETROL
-1000000
-2000000
-3000000
-4000000
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
145
TABLA N 1
PRECIO B BARRIL B PETROL
80
3500000 3000000
85
3000000 2500000
90
2500000 2000000
95
2000000 1500000
100
1500000 1000000
105
1000000
500000
110
500000
0
115
0
-500000
120
-500000 -1000000
125
-1000000 -1500000
130
-1500000 -2000000
135
-2000000 -2500000
140
-2500000 -3000000
145
-3000000 -3500000
b) Son razonables los precios que nos ofrecen pactar BARRIL y PETROL?
Precio terico= 100(1+0.04)90/360=
100,99
de precio es menor), ya que con esta negociacin se intenta minimizar el riesgo existente
ante las fluctuaciones del precio.
1.400.000
TABLA N 2
PRECIO B BARRIL COBERTURA
LIQ.
DIFERENCIAS
80
3500000
1400000
-2100000
85
3000000
1400000
-1600000
5000000
90
2500000
1400000
-1100000
4000000
95
2000000
1400000
-600000
100
1500000
1400000
-100000
105
1000000
1400000
400000
110
500000
1400000
900000
1000000
115
1400000
1400000
120
-500000
1400000
1900000
125
-1000000
1400000
2400000
130
-1500000
1400000
2900000
135
-2000000
1400000
3400000
-3000000
140
-2500000
1400000
3900000
-4000000
145
-3000000
1400000
4400000
3000000
B BARRIL
2000000
-1000000
COERTURA
80
90
-2000000
La alternativa utilizada para realizar la cobertura es mantener el acuerdo con Barril (actual
proveedor) y realizar un forward con la empresa Petrol acordando una liquidacin por
diferencias.
LIQ.
DIFERENCIAS
Ejercicio 2.2
1 Enero
1 Marzo
1 Abril
a) Seguimos cubiertos?
TABLA N 3
70
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
145
-600000
-1600000
-2100000
-2600000
-3100000
-3600000
-4100000
-4600000
-5100000
-5600000
-6100000
-6600000
-7100000
-7600000
-8100000
-3700000
-3700000
-3700000
-3700000
-3700000
-3700000
-3700000
-3700000
-3700000
-3700000
-3700000
-3700000
-3700000
-3700000
-3700000
LIQ.
DIFERENCIAS
-3100000
-2100000
-1600000
-1100000
-600000
-100000
400000
900000
1400000
1900000
2400000
2900000
3400000
3900000
4400000
70
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
145
-2000000
LIQ.
DIFERENCIAS
-4000000
-6000000
-8000000
-10000000
COERTURA
95,31
(Ft*-F)
(95,31-101)
=
(1+i)(T-t*)
- 5.67/barril
(1+0.04)30/360
En este caso, nuestra empresa tendr que compensar a Petrol por la devolucin de
40.000 barriles: -5.67/barril*40.000=-226.800 .
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
145
1800000
1500000
1200000
900000
600000
300000
0
-300000
-600000
-900000
-1200000
-1500000
-1800000
-2100000
540000
540000
540000
540000
540000
540000
540000
540000
540000
540000
540000
540000
540000
540000
LIQ.
DIFERENCIAS
-1260000
-960000
-660000
-360000
-60000
240000
540000
840000
1140000
1440000
1740000
2040000
2340000
2640000
B BARRIL
1000000
COERTURA
0
-1000000
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
145
-2000000
-3000000
-4000000
115,38
(Ft*-F)
(115,38-101)
=
13,95 /barril
(1+0.04)30/360
(1+i)(T-t*)
En este caso, la empresa Petrol nos tendr que compensar por el exceso de precio de la
devolucin de 40.000 barriles: 13,95/barril*40.000= 558.000 .
95,31
A fecha 1 de abril nuestra empresa vende los 40.000 por el precio terico el precio de
cotizacin del 1 de abril (40.000*(95,31-P01/04))
LIQ.
DIFERENCIAS
B BARRIL
2000000
COERTURA
1500000
1000000
500000
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
145
PRECIO
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
145
TABLA N 5
B BARRIL COERTURA
3500000
2887600
3300000
2887600
3100000
2887600
2900000
2887600
2700000
2887600
2500000
2887600
2300000
2887600
2100000
2887600
1900000
2887600
1700000
2887600
1500000
2887600
1300000
2887600
1100000
2887600
900000
2887600
La empresa se encontrara cubierta, puesto que hemos pactado a un precio donde nuestra
empresa estara cubierta.
Ejercicio 2.3
1 Enero
1 Marzo
1 Abril