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Simulador econmico e financeiro

Descrio das planilhas


Este simulador econmico e financeiro contm nove planilhas integradas:
1 Painel de simulao: a parte de cima contm a seleo das premissas mais importantes; a
rea aonde o usurio far as simulaes. A parte de baixo contm a seleo dos princiais
indicadores projetados; a rea onde o usurio observar o impacto das simulaes realizadas na
parte de cima;
2 Receita e impostos: contm a projeo da receita bruta, impostos sobre a receita e a receita
lquida;
3 Custos e despesas: contm a projeo de todos os custos e despesas da operao;
4 Imobilizado: contm a projeo do saldo do imobilizado, saldo da depreciao acumulada e de
novos investimentos;
5 Financiamentos: contm a projeo do saldo dos financiamentos, juros incorridos, juros pagos,
amortizao do principal e contratao de novos financiamentos;
6 Operaes do caixa: contm a projeo do saldo do caixa, aplicao de caixa excedente e dos
emprstimos de curtssimo prazo;
7 DRE: contm a projeo da Demonstrao de Resultado do Exerccio, onde se destaca o clculo
do EVA. Nesta planilha especificamos as premissas referentes alquota de impostos sobre o lucro;
8 Balano: contm a projeo do Balano Patrimonial. Nesta planilha especificamos as premissas
referentes a prazos mdios e integralizao de capital;
9 Fluxo de caixa: contm a projeo do fluxo de caixa.
Legenda das clulas
Entrada direta de dados. Voc pode digitar valores nestas clulas;
Entrada de dados atravs do painel de simulao.

Alguns exemplos de operao do simulador


Para execuo no painel de simulao
Exemplo 1: gerao de caixa
Qual seria o impacto no caixa de um aumento dos prazos dados a clientes e do prazo de giro de
estoques?
Duplicatas a receber: de 30 para 45 dias;
Prazo de giro de estoques: de 60 para 90 dias.
Para realizar esta simulao, siga os passos abaixo:
1. No painel de simulao, v tabela Principais premissas e altere os valores da linha Prazo
mdio de recebimento de duplicatas. Em seguida, altere os itens da linha Prazo mdio de rotao
dos estoques;
2. Confira o resultado na linha Disponvel e aplicaes financeiras da tabela Principais
indicadores.
Exemplo 2: compensao de vendas
No primeiro ano, o preo dos produtos reduzido em 5%. Qual deve ser o aumento no volume de
vendas para que a receita inicialmente prevista seja mantida?
Variao no preo de venda: -5%;
Receita: a mesma (conferir na planilha Receita e impostos).

Para realizar esta simulao, siga os passos abaixo:


1. Primeiramente, ser necessrio tomar nota da receita projetada antes da variao de preos. V
planilha Receita e impostos e anote o valor da receita lquida para o primeiro ano, disponvel em
F32. Com os valores iniciais, a receita para o ano de 2010 estimada em R$ 497.117, mas se voc
j explorou o sistema o nmero pode ser outro;
2. V planilha Painel de simulao, e em D5 reduza o preo para o ano de 2010 (atravs do item
Variao do preo de venda) em -5%. Naturalmente, a receita lquida ser menor;
3. Para descobrir qual deve ser o aumento no volume de vendas, voc dever utilizar um recurso do
Excel chamado Atingir Meta. Acesse o menu Ferramentas Atingir Meta:

Esta janela permite que voc defina o valor de destino de uma clula (por exemplo, a da receita
lquida) e uma premissa qualquer que a influencia (por exemplo, o volume de vendas). Note que os
botes
ao lado dos campos Definir clula e Alternando clula podem ser clicados para um
preenchimento mais confortvel;
4a. Expanda o campo Definir clula e v planilha Receita e impostos, selecionando em seguida a
clula que contm a receita lquida, F32:

Pressione Enter ou clique no boto

para reexibir a janela completa;

4b. No campo Para valor, digite a receita antiga (por exemplo, 497117);
4c. Em seguida, expanda o campo Alternando clula e v planilha Painel de simulao,
selecionando em seguida a clula correspondente ao ano de 2010 da Variao no volume, D6:

Pressione Enter ou clique no boto

para reexibir a janela completa e clique em OK.

5. Confira o resultado na planilha Painel de simulao, na clula D6 (Variao do volume para o


ano de 2010).
Recomendao
Faa suas prprias simulaes na parte de cima do painel de simulao e confira na parte de baixo
o impacto dessas mudanas nos principais indicadores.

Simulador de projeo
Principais premissas

2009/12

Variao do preo de venda

2010/12

2011/12

2012/12

2013/12

2014/12

-1.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

Variao do volume

5.00%

3.00%

1.00%

0.00%

0.00%

Variao do custo da matria-prima

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

Prazo mdio de recebimento de duplicatas

30

30

30

30

30

Prazo mdio de rotao dos estoques

60

60

60

60

60

Prazo mdio de pagamento a fornecedores

45

45

45

45

45

25.00%

25.00%

25.00%

25.00%

25.00%

2010/12

2011/12

2012/12

2013/12

2014/12

158,641

264,223

315,754

370,559

426,366

37,403

41,170

41,568

43,069

44,580

Novos investimentos

Alquota para proviso de dividendos


Principais indicadores

2009/12

Disponvel e aplicaes financeiras


Lucro lquido
[-] Custo de capital do acionista

(12,631)

(21,665)

(27,838)

(34,370)

29,030

(8,373)

28,540

19,903

15,231

10,210

201,940

226,129

303,035

329,372

358,731

389,021

Capital de terceiros

20,000

16,137

62,165

57,326

54,383

51,238

Capital do acionista

181,940

[=] EVA
AOL (Ativo Operacional Lquido)

209,992

240,870

272,046

304,347

337,783

EVA = (RAOL - CMPC) AOL

29,030

28,540

19,903

15,231

10,210

RAOL (Retorno sobre o AOL)

28.73%

27.15%

20.15%

18.41%

16.79%

8.36%

8.59%

8.45%

8.40%

8.34%

Lucro operacional / Receita


Receita / AOL

3.44

3.16

2.38

2.19

2.01

14.36%

14.53%

13.58%

13.79%

13.94%

CCT%

8.50%

8.46%

8.08%

8.04%

8.04%

CT / AOL

9.90%

7.14%

20.51%

17.40%

15.16%

CCA%

15.00%

15.00%

15.00%

15.00%

15.00%

CP/ AOL

90.10%

92.86%

79.49%

82.60%

84.84%

Cobertura dos juros

Err:501

Err:501

Err:501

Err:501

Err:501

Cobertura do servio da dvida

Err:501

Err:501

Err:501

Err:501

Err:501

CMPC (Custo Mdio Ponderado do Capital)

EBITDA

82,381

85,765

85,416

85,009

84,593

Margem EBITDA

11.86%

11.99%

11.82%

11.77%

11.71%

RPL

20.56%

19.61%

17.26%

15.83%

14.65%

G (growth) / Valuation

2.00%

Err:501

EVA

Fluxo de caixa do acionista

35,000

120,000

30,000

100,000

25,000

80,000

20,000
60,000
15,000
40,000

10,000

20,000

5,000

40543

40908

41274

41639

42004

40543

40908

41274

41639

42004

Receita e impostos

2009/12

2010/12

2011/12

2012/12

2013/12

2014/12

Produto A
Preo de venda

34.00

Variao
Volume

12,000

Variao
Receita bruta
Impostos

33.66

33.66

33.66

33.66

33.66

-1.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

12,600

12,978

13,108

13,108

13,108

5.00%

3.00%

1.00%

0.00%

0.00%

408,000

424,116

436,839

441,208

441,208

441,208

(121,125)

(125,909)

(129,687)

(130,984)

(130,984)

(130,984)

IPI

12.00%

(43,714)

(45,441)

(46,804)

(47,272)

(47,272)

(47,272)

ICMS

12.00%

(43,714)

(45,441)

(46,804)

(47,272)

(47,272)

(47,272)

PIS

1.65%

(6,011)

(6,248)

(6,436)

(6,500)

(6,500)

(6,500)

COFINS

7.60%

(27,686)

(28,779)

(29,643)

(29,939)

(29,939)

(29,939)

286,875

298,207

307,153

310,224

310,224

310,224

26.00

25.74

25.74

25.74

25.74

25.74

-1.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

10,000

10,500

10,815

10,923

10,923

10,923

5.00%

3.00%

1.00%

0.00%

0.00%

Receita bruta

260,000

270,270

278,378

281,162

281,162

281,162

Impostos

(73,864)

(76,781)

(79,085)

(79,876)

(79,876)

(79,876)

Receita lquida
Produto B
Preo de venda
Variao
Volume
Variao

IPI

10.00%

(23,636)

(24,570)

(25,307)

(25,560)

(25,560)

(25,560)

ICMS

12.00%

(28,364)

(29,484)

(30,369)

(30,672)

(30,672)

(30,672)

PIS

1.65%

(3,900)

(4,054)

(4,176)

(4,217)

(4,217)

(4,217)

COFINS

7.60%

(17,964)

(18,673)

(19,233)

(19,426)

(19,426)

(19,426)

186,136

193,489

199,293

201,286

201,286

201,286

Receita bruta

668,000

694,386

715,218

722,370

722,370

722,370

[-] Impostos

(194,989)

(202,691)

(208,771)

(210,859)

(210,859)

(210,859)

[=] Receita lquida

473,011

491,695

506,446

511,511

511,511

511,511

Receita lquida
Consolidado

Custos e despesas

2009/12

2010/12

2011/12

2012/12

2013/12

2014/12

2.50

2.50

2.50

2.50

2.50

2.50

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

(94,500)

(97,335)

(98,308)

(98,308)

(98,308)

Produto A
Matria-prima 1
Custo unitrio
Variao
Qtd por unidade produzida
Custo total

3.00
(90,000)

Matria-prima 2
Custo unitrio

2.00

Variao
Qtd por unidade produzida
Custo total

2.00

2.00

2.00

2.00

2.00

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

(50,400)

(51,912)

(52,431)

(52,431)

(52,431)

2.00
(48,000)

Matria-prima 3
Custo unitrio

4.50

Variao
Qtd por unidade produzida

4.50

4.50

4.50

4.50

4.50

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

1.00

Custo total

(54,000)

(56,700)

(58,401)

(58,985)

(58,985)

(58,985)

Custo varivel

(192,000)

(201,600)

(207,648)

(209,724)

(209,724)

(209,724)

Produto B
Matria-prima 1
Custo unitrio

1.25

Variao
Qtd por unidade produzida
Custo total

1.26

1.26

1.26

1.26

1.26

1.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

(26,460)

(27,254)

(27,526)

(27,526)

(27,526)

2.00
(25,000)

Matria-prima 2
Custo unitrio

3.10

Variao
Qtd por unidade produzida

3.07

3.07

3.07

3.07

3.07

-1.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

2.00

Custo total

(62,000)

(64,470)

(66,404)

(67,068)

(67,068)

(67,068)

Custo varivel

(87,000)

(90,930)

(93,658)

(94,594)

(94,594)

(94,594)

(24,360)

(24,360)

(24,360)

(24,360)

(24,360)

(19,488)

(19,488)

(19,488)

(19,488)

(19,488)

(4,872)

(4,872)

(4,872)

(4,872)

(4,872)

Depreciao
No perodo
Atribuvel ao custo
% do total
Atribuvel despesa
% do total

80.00%
20.00%

Mo-de-obra direta
Quadro inicial
Nmero de colaboradores
Salrio mdio e complementos

90
640.00

Contrataes no perodo
Nmero de colaboradores

Salrio mdio e complementos

1,200.00

1,200.00

800.00

800.00

800.00

800.00

90

91

92

93

93

93

Quadro consolidado
Nmero de colaboradores
Salrio mdio e complementos
Total de salrios

640
(57,600)

646.15

647.83

649.46

649.46

649.46

(58,800)

(59,600)

(60,400)

(60,400)

(60,400)

Mo-de-obra indireta
Quadro inicial
Nmero de colaboradores
Salrio mdio e complementos

60
640.00

Contrataes no perodo
Nmero de colaboradores

Salrio mdio e complementos

1,400.00

1,200.00

60

61

62

63

63

63

Quadro consolidado
Nmero de colaboradores
Salrio mdio e complementos
Total de salrios

640
(38,400)

629.51

641.94

650.79

650.79

650.79

(38,400)

(39,800)

(41,000)

(41,000)

(41,000)

Energia eltrica
Consumo (MW)
Tarifa mdia por MW

600

600

600

600

600

600

32.00

32.64

33.29

33.96

34.64

35.33

2.00%

2.00%

2.00%

2.00%

2.00%

(19,200)

(19,584)

(19,976)

(20,375)

(20,783)

(21,198)

(355,800)

(390,402)

(400,370)

(404,582)

(404,990)

(405,405)

(279,000)

(292,530)

(301,306)

(304,319)

(304,319)

(304,319)

(19,488)

(19,488)

(19,488)

(19,488)

(19,488)

(76,800)

(78,384)

(79,576)

(80,775)

(81,183)

(81,598)

(38,400)

(43,272)

(44,672)

(45,872)

(45,872)

(45,872)

Variao
Total de energia eltrica
Consolidado
CMV
Parte varivel
Depreciao
Parte fixa
Despesas operacionais

Imobilizado

2009/12

2010/12

2011/12

2012/12

2013/12

2014/12

12.00%

12.00%

12.00%

12.00%

12.00%

12.00%

203,000

203,000

203,000

203,000

203,000

203,000

(98,080)

Premissas
Alquota mdia de depreciao
Em operao
Ativo imobilizado
[-] Depreciao acumulada
[=] Lquido

(122,440)

(146,800)

178,000

(25,000)

153,640

(49,360)

129,280

(73,720)

104,920

80,560

56,200

Novos investimentos
Mquinas e equipamentos

[-] Depreciao acumulada

Acumulado

[=] Lquido

Imobilizado

203,000

203,000

203,000

203,000

203,000

203,000

[-] Depreciao acumulada

(25,000)

(49,360)

(73,720)

(98,080)

(122,440)

(146,800)

80,560

56,200

Consolidado

[=] Lquido

178,000

153,640

129,280

104,920

Novos investimentos

Depreciao no perodo

(24,360)

(24,360)

(24,360)

(24,360)

(24,360)

Balano

2009/12

2010/12

2011/12

2012/12

2013/12

2014/12

Recebimento de duplicatas

30

30

30

30

30

Pagamento a fornecedores

45

45

45

45

45

Rotao de estoques

60

60

60

60

60

Pagamento de impostos

30

30

30

30

30

280,774

312,281

393,503

420,674

451,119

482,566

102,774

158,641

264,223

315,754

370,559

426,366

7,774

52,020

154,404

204,837

259,641

315,448

Duplicatas a receber

50,000

57,866

59,601

60,197

60,197

60,197

Estoques

45,000

48,755

50,218

50,720

50,720

50,720

Permanente

178,000

153,640

129,280

104,920

80,560

56,200

203,000

203,000

203,000

203,000

203,000

203,000

(122,440)

(146,800)

Prazos mdios

Outras premissas
Integralizao de capital
Balano projetado
Ativo
Circulante
Disponvel e aplicaes

Imobilizado bruto
[-] Depreciao acumulada

(25,000)

(49,360)

(73,720)

(98,080)

[=] Imobilizado lquido

178,000

153,640

129,280

104,920

80,560

56,200

280,774

312,281

393,503

420,674

451,119

482,566

82,697

90,124

95,307

94,245

95,533

96,908

Fornecedores

32,000

37,036

37,846

38,103

38,040

38,040

Impostos

16,000

16,891

17,398

17,572

17,572

17,572

3,000

3,606

3,723

3,823

3,823

3,823

18,170

19,268

21,209

21,414

22,187

22,966

9,664

9,351

10,293

10,392

10,767

11,145

3,863

3,972

4,839

2,943

3,145

3,363

16,137

12,165

57,326

54,383

51,238

47,875

Passivo
Circulante

Salrios e encargos
IR/CSLL
Dividendos
Emprstimos
Financiamentos
Exigvel de longo prazo
Financiamentos

16,137

12,165

57,326

54,383

51,238

47,875

Patrimnio lquido

181,940

209,992

240,870

272,046

304,347

337,783

Capital e reservas

152,000

152,000

152,000

152,000

152,000

152,000

Lucros acumulados

29,940

57,992

88,870

120,046

152,347

185,783

Total do ativo

280,774

312,281

393,503

420,674

451,119

482,566

Total do passivo

280,774

312,281

393,503

420,674

451,119

482,566

Resumo

Diferena

Financiamentos

2009/12

2010/12

2011/12

2012/12

2013/12

2014/12

Operao Price 1
Saldo inicial

10,000

Prazo do financiamento

Prestaes restantes

Nmero da parcela
Taxa anual

8.00%

Prestao
Juros pagos
Amortizao
Valor do principal

8.00%

8.00%

8.00%

8.00%

8.00%

(2,163)

(2,163)

(2,163)

(2,163)

(2,163)

(800)

(691)

(573)

(446)

(309)

(1,363)

(1,472)

(1,590)

(1,717)

(1,855)

10,000

8,637

7,165

5,575

3,857

2,003

Curto prazo

1,363

1,472

1,590

1,717

1,855

2,003

Longo prazo

8,637

7,165

5,575

3,857

2,003

Saldo inicial

50,000

Prazo do financiamento

24

Prestaes restantes

24

23

22

8.00%

8.00%

8.00%

8.00%

8.00%

8.00%

(4,749)

(4,749)

(4,749)

(4,000)

(3,940)

(3,875)

Operao Price 2

Nmero da parcela
Taxa anual
Prestao
Juros pagos
Amortizao

50,000

49,251

48,442

47,569

Curto prazo

749

809

874

943

Longo prazo

49,251

48,442

47,569

46,625

10,000

Prazo do financiamento

Prestaes restantes

9.00%

9.00%

9.00%

9.00%

9.00%

(3,400)

(3,175)

(2,950)

(642)

(604)

Valor do principal

(749)

(809)

21

(874)

Operao SAC 1
Saldo inicial

Nmero da parcela
Taxa anual

9.00%

Prestao
Juros pagos
Amortizao

(900)

(675)

(450)

(225)

(188)

(2,500)

(2,500)

(2,500)

(417)

(417)

Principal previsto

10,000

10,000

10,000

2,500

2,500

2,500

Parcelas previstas

Valor do principal

10,000

7,500

5,000

2,500

2,083

1,667

Curto prazo

2,500

2,500

2,500

417

417

417

Longo prazo

7,500

5,000

2,500

2,083

1,667

1,250

Consolidado
Juros pagos

(1,700)

(1,366)

(5,023)

(4,611)

(4,371)

Amortizao

(3,863)

(3,972)

(4,839)

(2,943)

(3,145)

20,000

16,137

62,165

57,326

54,383

51,238

Curto prazo

3,863

3,972

4,839

2,943

3,145

3,363

Longo prazo

16,137

12,165

57,326

54,383

51,238

47,875

Valor do principal

Operaes do caixa

2009/12

2010/12

2011/12

2012/12

2013/12

2014/12

30,000

100,000

154,000

154,000

154,000

Amortizao

Novos emprstimos

24.00%

24.00%

24.00%

24.00%

24.00%

24.00%

Emprstimos de curto prazo


Caixa mnimo operacional
Valor do principal

Taxa anual
Juros incorridos

Aplicao de caixa excedente


Caixa disponvel

7,774

52,020

154,404

204,837

259,641

75.00%

75.00%

75.00%

75.00%

75.00%

Caixa aplicado

5,831

39,015

115,803

153,628

194,731

Taxa anual

6.00%

6.00%

6.00%

6.00%

6.00%

350

2,341

6,948

9,218

11,684

Porcentagem do caixa a aplicar

Juros sobre aplicaes financeiras

DRE

2009/12

2010/12

2011/12

2012/12

2013/12

2014/12

Alquota IR/CSLL

34.00%

34.00%

34.00%

34.00%

34.00%

Alquota dividendos

25.00%

25.00%

25.00%

25.00%

25.00%

Custo de capital do acionista

15.00%

15.00%

15.00%

15.00%

15.00%

Premissas

Demonstrao de resultados projetada


Receita bruta

668,000

694,386

715,218

722,370

722,370

722,370

[-] Impostos

(189,773)

(202,691)

(208,771)

(210,859)

(210,859)

(210,859)

[=] Receita lquida

478,227

491,695

506,446

511,511

511,511

511,511

[-] Custo da mercadoria vendida

(339,000)

(390,402)

(400,370)

(404,582)

(404,990)

(405,405)

[=] Lucro bruto

139,227

101,293

106,077

106,928

106,521

106,105

[-] Despesas operacionais


[=] Lucro operacional
[+] Receitas financeiras

(38,400)
100,827

(44,672)

(45,872)

(45,872)

(45,872)

58,021

61,405

61,056

60,649

60,233

2,341

6,948

9,218

11,684

(2,100)

(1,700)

(1,366)

(5,023)

(4,611)

(4,371)

[-] Despesas financeiras (CP)

(30,160)

[=] Lucro antes do IR/CSLL

68,774

56,671

62,380

62,981

65,256

67,546

[-] Proviso para IR/CSLL

(18,170)

(19,268)

(21,209)

(21,414)

(22,187)

(22,966)

[=] Lucro lquido

50,604

37,403

41,170

41,568

43,069

44,580

[-] Proviso para dividendos

(20,664)

(10,293)

(10,392)

(10,767)

(11,145)

[=] Lucros retidos

29,940

28,052

30,878

31,176

32,302

33,435

Lucro lquido

37,403

41,170

41,568

43,069

44,580

[-] Custo de capital do acionista

(8,373)

(12,631)

(21,665)

(27,838)

(34,370)

28,540

19,903

15,231

10,210

[-] Despesas financeiras

207

(43,272)

350

(9,351)

Lucro econmico (EVA)

[=] EVA

29,030

Fluxo de caixa

2010/12

2011/12

2012/12

2013/12

2014/12

Fluxo de caixa projetado


Receita bruta

694,386

715,218

722,370

722,370

722,370

[-] Impostos

(202,691)

(208,771)

(210,859)

(210,859)

(210,859)

[=] Receita lquida

491,695

506,446

511,511

511,511

511,511

[-] Custo de mercadoria vendida

(370,914)

(380,882)

(385,094)

(385,502)

(385,917)

[=] Lucro bruto

120,781

125,565

126,416

126,009

125,593

[-] Despesas operacionais

(38,400)

(39,800)

(41,000)

(41,000)

(41,000)

[=] EBITDA

82,381

85,765

85,416

85,009

84,593

[-] Pagamento de IR/CSLL

(18,170)

(19,268)

(21,209)

(21,414)

(22,187)

[=] FCO antes dos investimentos

64,211

66,496

64,207

63,595

62,406

(5,088)

(1,765)

(568)

(63)

[-] Investimentos operacionais


[+/-] Investimento em CGL
[=] FCO aps os investimentos
[+] Juros de aplicaes financeiras

59,123

63,640

63,533

62,406

2,341

6,948

9,218

11,684

[-] Pagamento dos juros de financiamentos

(1,700)

(1,366)

(5,023)

(4,611)

(4,371)

[-] Amortizao de financiamentos

(3,863)

(3,972)

(4,839)

(2,943)

(3,145)

[+] Contratao de financiamentos


[=] Fluxo de caixa do acionista

350

64,732

50,000

53,910

111,734

60,726

65,196

66,574

[-] Pagamento de dividendos

(9,664)

(9,351)

(10,293)

(10,392)

(10,767)

[+] Integralizao de capital

[=] Fluxo de caixa

44,246

102,384

50,433

54,805

55,807

[+] Resgate de aplicaes financeiras

[+] Contratao de emprstimos de CP

[-] Amortizao de emprstimos de CP

44,246

102,384

50,433

54,805

55,807

[=] Fluxo de caixa final