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Relatrio e Contas

Exerccio 2009
Contas individuais

Companhia de Seguros TRANQUILIDADE, S.A.


Av. da Liberdade, n 242
1250 149 Lisboa / Portugal
Registo na Conservatria de Registo Comercial de Lisboa
NIPC: 500 940 231

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ndice Geral
1. RGOS SOCIAIS
2. RELATRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAO
3. DEMONSTRAES FINANCEIRAS
4. DEMONSTRAO DO RENDIMENTO INTEGRAL
5. MAPA DE VARIAO DE CAPITAIS PRPRIOS
6. DEMONSTRAO DE FLUXOS DE CAIXA
7. ANEXO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS
8. CERTIFICAO LEGAL DAS CONTAS
E RELATRIO E PARECER DO CONSELHO FISCAL

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1. RGOS SOCIAIS

Assembleia-geral
Lus Frederico Redondo Lopes (Presidente)
Nuno Miguel Matos Silva Pires Pombo (Secretrio)
Conselho de Administrao
Rui Manuel Leo Martinho (Presidente)
Pedro Guilherme Beauvillain de Brito e Cunha (Vogal)
Augusto Tom Pires Fernandes Pedroso (Vogal)
Antnio Miguel Natrio Rio-Tinto (Vogal)
Miguel Maria Pitt Reis da Silveira Moreno (Vogal)
Nuno Miguel Pombeiro Gomes Diniz Clemente (Vogal)
Eduardo Antunes Stock (Vogal)
Miguel Lus Kolback da Veiga (Vogal)
Antnio Jos Baptista do Souto (Vogal)
Manrico Iachia (Vogal)
Antnio Manuel Rodrigues Marques (Vogal)
Comisso Executiva
Pedro Guilherme Beauvillain de Brito e Cunha (Presidente)
Augusto Tom Pires Fernandes Pedroso
Antnio Miguel Natrio Rio-Tinto
Miguel Maria Pitt Reis da Silveira Moreno
Nuno Miguel Pombeiro Gomes Diniz Clemente
Conselho Fiscal
Jos Manuel Ruivo da Pena (Presidente)
Rui Manuel Duarte Sousa da Silveira (Vogal)
Antnio Ricardo Esprito Santo Bustorff (Vogal)
Jos Ramos Teles de Matos (Vogal suplente)
Revisor Oficial de Contas
Jos Manuel Macedo Pereira
Ana Cristina Soares Valente Dourado em representao de KPMG e Associados (suplente)

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2. RELATRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAO

Senhores Accionistas,
Nos termos da Lei e do Contrato de Sociedade, o Conselho de Administrao tem a honra de
submeter apreciao de V.Exas o Relatrio de Gesto e as Contas da Companhia de Seguros
Tranquilidade, SA, respeitantes ao exerccio de 2009.

2.1. ENQUADRAMENTO MACROECONMICO


O ano de 2009 ficou marcado, no seu conjunto, pela forte queda ou desacelerao da actividade
nas principais reas econmicas, na sequncia da crise financeira global iniciada em 2007. Esta
evoluo foi determinada, sobretudo, por uma deteriorao significativa da confiana dos
agentes econmicos, que se traduziu numa quebra da procura e no colapso dos fluxos de
comrcio internacional na primeira metade do ano. A recesso foi vivida num quadro de menor
disponibilidade de liquidez nos mercados financeiros e, em funo disso, num ambiente de maior
restritividade dos critrios de financiamento da actividade econmica.
Como resposta, as autoridades puseram em prtica programas agressivos de estabilizao
financeira e de estmulo ao crescimento. Estes incluram a reduo dos juros de referncia para
nveis prximos de zero, a injeco massiva de liquidez no sistema financeiro (por exemplo,
atravs da aquisio de ttulos de dvida pblica e privada por parte dos bancos centrais) e, ao
nvel da poltica oramental, estmulos fiscais ao consumo de bens duradouros e um aumento do
investimento pblico em infra-estruturas.
Em funo da agressividade destes estmulos, observaram-se, na segunda metade do ano e,
sobretudo, no 4 trimestre, sinais claros de acelerao da actividade global e de estabilizao
financeira. Esta ltima traduziu-se num estreitamento gradual dos spreads nos mercados
monetrio e de crdito, reflectindo um recuo da averso ao risco e uma maior confiana dos
agentes na normalizao do sector financeiro.

2.1.1. SITUAO ECONMICA INTERNACIONAL


A economia da Zona Euro revelou um desempenho da actividade diferenciado entre a primeira e
a segunda metade do ano. O 1 semestre ficou marcado por uma forte contraco da actividade
(quedas de 2,4% e de 0,2% yoy nos dois primeiros trimestres), prosseguindo a recesso iniciada
no 2 trimestre de 2008, com fortes recuos das exportaes e do investimento. Este
desempenho deve ser lido ainda no contexto das consequncias da crise financeira, cujo ponto
mximo se registou em Setembro e Outubro de 2008. A contraco da liquidez e a forte
deteriorao da confiana ocorrida nos ltimos meses daquele ano conduziram a um recuo
generalizado da confiana e da procura que, por sua vez, se traduziu numa forte contraco da
procura externa (com impacto especialmente negativo na Alemanha, com uma quebra esperada
do PIB prxima de 5,0% em 2009, o pior registo desde a 2 Guerra Mundial). Diversas
economias da Zona Euro continuaram, ainda, a sofrer os efeitos de uma recesso no sector da
habitao, a qual ampliou o ajustamento negativo da procura. No conjunto do ano, o PIB da
Zona Euro registou uma queda prxima de 4,0%.

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Os 3 e 4 trimestres de 2009 ficaram, contudo, j marcados por um regresso ao crescimento


positivo da actividade (variaes de 0,4% e 0,6% yoy, respectivamente), aps cinco trimestres
consecutivos de contraco. Esta melhoria do desempenho beneficiou de uma recuperao das
exportaes, de um efeito favorvel do investimento em reposio de stocks (favorecendo a
actividade industrial) e dos estmulos monetrios e oramentais levados a cabo pelas
autoridades. A procura interna, contudo, revelou ainda um desempenho dbil, marcado pelas
restries ao financiamento do consumo e do investimento privado, pela deteriorao das
condies do mercado de trabalho (de que se destaca a subida progressiva do desemprego at
10,0% da populao activa no final do ano), e por um aumento da poupana por motivo de
precauo.
No plano dos preos, registou-se uma inflao mdia anual marginalmente superior a 0% (aps
3,3% em 2008), resultante da ausncia de presses ascendentes sobre os preos do lado da
procura, bem como da evoluo dos preos da energia, com o efeito estatstico decorrente da
baixa do preo do petrleo face ao ano de 2008. Neste contexto, o Banco Central Europeu
prosseguiu at Maio uma trajectria de reduo das taxas de juro de referncia. A autoridade
monetria europeia procedeu a duas descidas da principal taxa de juro de referncia de 50
pontos base em Janeiro e Maro e a duas descidas de 25 pontos base em Abril e Maio. Desde
Outubro de 2008, aquela taxa foi reduzida de 4,25% para 1%. O BCE reduziu tambm, entre
Janeiro e Maio, as taxas de juro de cedncia de liquidez e de depsito em 125 e 175 pontos
base, respectivamente. Para alm disso, forneceu uma ampla liquidez ao sistema bancrio,
destacando-se trs operaes de cedncia ilimitada de liquidez a 12 meses (que ascenderam a
cerca de EUR 614 mil milhes), as duas primeiras a uma taxa fixa de 1% e a terceira a uma taxa
indexada aos juros das operaes de refinanciamento.
A conduo de polticas oramentais expansionistas por parte dos governos nacionais, visando
estimular a procura interna, levou a uma deteriorao considervel das contas pblicas, tendo o
dfice oramental da Zona Euro no seu conjunto aumentado de 2,0% para cerca de 6,0% do
PIB. Destacaram-se, a este propsito, os dfices pblicos da Grcia, Irlanda e Espanha,
superiores a 10,0% do PIB. Esta evoluo traduziu-se numa deteriorao do risco soberano
(ampliao do diferencial das yields dos respectivos ttulos da dvida pblica relativamente aos
ttulos alemes), que penalizou particularmente a Grcia e a Irlanda (que sofreram
downgradings dos respectivos ratings no final do ano) mas, tambm, as outras economias da
periferia da Zona Euro (Itlia, Espanha e Portugal, com os dois ltimos a sofrerem revises em
baixa no outlook para os respectivos ratings).

2.1.2. SITUAO ECONMICA NACIONAL


Reflectindo os efeitos da recesso econmica global, a economia portuguesa registou, em 2009,
uma contraco do PIB de 2,7%. Este desempenho revelou-se, contudo, menos desfavorvel do
que o observado nos principais parceiros de Portugal na Unio Europeia (registaram-se quedas
do PIB de 3,7% em Espanha, 5,0% na Alemanha, 2,8% em Frana e 4,5% no Reino Unido).
Para alm da menor intensidade da recesso, Portugal foi uma das primeiras economias da EU a
abandonar o ciclo de variaes negativas do PIB, logo a partir do 2 trimestre.
Este comportamento explicado pelo facto de a procura no ter sido afectada, como em outras
economias, por fortes efeitos-riqueza negativos associados a correces do mercado imobilirio,
nem por situaes de instabilidade no sistema financeiro. Neste sentido, a recesso sofrida pela
economia portuguesa em 2009 resultou, sobretudo, da quebra da procura externa, bem como de
uma natural deteriorao da confiana das famlias e das empresas, com impacto negativo no
consumo e, sobretudo, no investimento. Estes dois agregados foram, tambm, afectados pela

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maior restritividade dos critrios de financiamento da actividade econmica, fruto de uma


liquidez menos disponvel nos mercados financeiros internacionais.
Assim, no conjunto de 2009, as exportaes registaram uma queda de 12,3%, aps um recuo de
0,5% no ano anterior. Esta queda foi comum generalidade dos bens e servios, bem como a
todos os principais destinos de exportao na Unio Europeia. Reflectindo a contraco da
procura interna, as importaes caram 10,7% no conjunto do ano, aps um crescimento de
2,1% em 2008.
A deteriorao das expectativas face evoluo da procura interna e externa, os elevados nveis
de incerteza e a menor disponibilidade do crdito pesaram decisivamente na evoluo do
investimento, que registou uma quebra real de 12,6%. Para alm das despesas de capital fixo,
esta evoluo ficou, tambm, a dever-se a uma diminuio do nvel de stocks, que acentuou o
contributo negativo do investimento para o PIB. Assim, o investimento das empresas ter
registado uma queda real prxima de 15,0%, que no foi compensada pelo forte aumento do
investimento pblico (de cerca de 13,0%), a principal expresso dos estmulos oramentais
actividade econmica (o consumo pblico registou uma subida real de 2,0%). O investimento
das famlias em habitao acentuou a tendncia de queda observada no ano anterior, com um
registo prximo de -12,0%.
A descida da confiana e o aumento da incerteza entre as famlias traduziu-se ainda numa
quebra do consumo privado, em cerca de 0,8%. Esta evoluo ocorreu apesar de um aumento
do rendimento disponvel das famlias, fruto da descida dos juros e, sobretudo, do aumento das
transferncias do Estado, explicando-se, em grande medida, pela atitude de precauo adoptada
pelas famlias. Assim, o ano de 2009 ficou marcado por um aumento significativo da taxa de
poupana, para um valor ligeiramente acima de 8,0% do rendimento disponvel. Esta subida
interrompeu uma tendncia de queda da poupana das famlias observada desde 2002. A
evoluo negativa do consumo privado explicada pela forte quebra do consumo de bens
duradouros, uma vez que as despesas em bens no duradouros registaram um crescimento
marginalmente positivo.
O poder de compra das famlias beneficiou, em 2009, de uma inflao negativa. Em termos
mdios anuais, a inflao caiu de 2,6% para -0,8%. Este facto reflectiu, em primeiro lugar, um
efeito estatstico associado forte subida dos preos das matrias-primas (e, em particular, do
petrleo) em 2008. Mas ele , igualmente, o reflexo da conjuntura recessiva de 2009, que ter
restringido fortemente o poder de fixao de preos das empresas.
A quebra geral da actividade econmica fez aumentar rapidamente o nmero de desempregados
e a taxa de desemprego atingiu um mximo histrico em 2009 ao chegar aos 9,5%, um
agravamento de 1,9 p.p. face a 2008.
No obstante a evoluo negativa das exportaes, 2009 fica marcado por uma correco do
dfice conjunto das balanas corrente e de capital, ou dfice externo, de 10,5% para um valor
em torno de 8,3% do PIB. Este facto reflecte o processo de deleverage levado a cabo pelo sector
privado em 2009, bem como uma diminuio do dfice energtico. diminuio das
necessidades de financiamento do sector privado correspondeu um aumento das necessidades
de financiamento das Administraes Pblicas, sobretudo em resultado dos estmulos
oramentais actividade econmica, mas reflectindo igualmente os efeitos da fase baixa do ciclo
econmico sobre as contas pblicas. Neste contexto, o dfice pblico subiu de 2,7% para 9,3%
do PIB.

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2.1.3. MERCADO SEGURADOR


A conjugao de um agravamento da performance macroeconmica em 2009 com a
intensificao do ambiente concorrencial no sector segurador, condicionou a massa segurvel e
originou a ocorrncia de prticas tarifrias agressivas.
Apesar da melhoria registada ao nvel dos resultados financeiros decorrente da forte valorizao
das carteiras de investimento, graas ao ano positivo dos mercados em 2009, o sector segurador
ressentiu-se da quebra da actividade econmica.
O bom desempenho do sector em termos de resultados financeiros no foi acompanhado em
termos operacionais. Segundo as ltimas estimativas, o resultado lquido global das seguradoras
que operam no mercado portugus voltou a ser positivo em 2009, de 300 milhes de euros, o
que compara com os -30 milhes de euros em 2008 e 660 milhes de euros em 2007. Os
capitais prprios ascenderam a 4,3 mil milhes de euros, uma subida homloga de 39% e uma
rentabilidade dos capitais prprios de 8,7%.
Em termos da produo de seguros, o ano de 2009 foi negativo, tanto para os seguros de Vida
como para os seguros No Vida. O volume de prmios, Vida e No Vida, no valor de 14.559
milhes de euros, registou uma diminuio de 5,0% em relao ao ano anterior. O segmento
Vida, com prmios na ordem dos 10.427 milhes de euros, sofreu uma queda na sua produo
de 5,3%, apesar de em 2009 se ter assistido a um crescimento do rendimento disponvel dos
particulares e da respectiva taxa de poupana. Pressupe-se que, num contexto de recuperao
do sector accionista do mercado de capitais, parte das poupanas foram redireccionadas para
outras aplicaes de maior risco.
Destaque para os PPR, produtos que vm merecendo uma crescente popularidade no aforro de
longo prazo e cujas contribuies cresceram 27,6%. Este tipo de produtos representa 30% dos
prmios Vida e 22% do total da produo seguradora.
O decrscimo do volume de prmios No Vida j se tinha verificado em 2008, mas em 2009 foi
mais acentuado: -1,4% em 2008 e -4,4% em 2009, para uma produo de 4.132 milhes de
euros. Esta diminuio resulta quer da evoluo negativa da economia, quer do ambiente
competitivo no mercado que conduz a uma forte presso sobre o valor dos prmios. Os ramos
de Acidentes de Trabalho e de Automvel, os dois maiores do segmento No Vida representando
57% do mercado No Vida, foram especialmente afectados por estes factores, com quebras na
produo de 9,1% e 8,0%, respectivamente.
Com uma evoluo positiva, salientam-se os seguros de Sade, reflectindo a continua
preocupao com os acessos aos cuidados de sade, ainda que tambm eles com um
crescimento mais modesto do que em anos anteriores: 9,6% em 2008 e 3,5% em 2009.
O peso da actividade seguradora no PIB desceu, de 9,21% em 2008 para 8,83% em 2009
mantendo-se, no entanto, a um nvel superior ao de 2007 (8,45%). O segmento Vida contribui
com 6,32% para o PIB e o No Vida com 2,51% (6,61% e 2,60% em 2008, respectivamente). A
taxa de sinistralidade No Vida agravou-se em 2009, para 73,4% contra 70,9% em 2008.

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2.2 FACTOS RELEVANTES EM 2009


Os ltimos anos corresponderam a um perodo muito difcil no sector segurador, que visvel no
dbil crescimento e na forte degradao da margem.
Num contexto de crise, 2009 revelou-se particularmente complicado, com o mercado a regredir
quer em No Vida (-4,4%), quer em Vida (-5,3%).
As estratgias generalizadas de preos baixos praticadas sobretudo nos ramos obrigatrios
Automvel e Acidentes de Trabalho -, como forma de conquistar negcio num mercado de
elevada intensidade competitiva (acentuada pelo novo quadro legal de 2006) impactaram
negativamente a rentabilidade do sector. Este ambiente competitivo foi a principal razo da
degradao acentuada nos resultados, com o Resultado Tcnico No Vida do sector a regredir
41,9% entre 2008 e 2009.
A dinmica do negcio No Vida foi bastante diferente entre o 1 e o 2 semestre, tendo a
Tranquilidade registado neste ltimo semestre do ano um crescimento acima do mercado
O conjunto de medidas tomadas para inverter a forte tendncia negativa registada no 1
semestre do ano, revelou-se eficaz:
Forte aposta no canal de agentes profissionais multimarca e exclusivos;
Aumento do esforo de reteno de aplices em carteira atravs de uma reviso
segmentada dos preos;
Maior controlo de descontos, com o consequente aumento do prmio mdio Automvel
prximo dos 5% a partir de Agosto;
Reviso da oferta dirigida ao segmento Negcios, com o lanamento do novo Multirrisco
Estabelecimento em Setembro e campanhas de dinamizao do segmento.
A Tranquilidade demonstrou ter capacidade de ultrapassar as dificuldades atravs da
implementao de medidas adequadas e eficazes:
Aps 15 meses a perder clientes, a Tranquilidade em Maio estancou problema, e comeou
a recuperar clientes em Julho;
Em Automvel as taxas de anulao regrediram para prximo de 20% (vindo de um
patamar prximo de 40% no final de 2008);
Os produtos estratgicos como Multirrisco e Sade evidenciaram um crescimento
consistente durante todo o ano;
As Mdias Empresas tiveram uma performance particularmente positiva, registando um
crescimento de 3,6% no 2 semestre (contra -10,4% no 1 semestre) e em Negcios o
ltimo trimestre do ano registou j uma oscilao positiva de 1,3%.
Consciente que o sucesso sustentvel depende da capacidade de resposta a Clientes e Agentes,
a Companhia implementou em simultneo, um conjunto de alteraes a nvel operativo que
permitiram o aumento da qualidade de servio prestado:
A emisso de contratos nos mediadores (SIA-net) atravs do sistema on-line que a
Companhia disponibiliza, mantm-se em nveis prximos de 90%, tendo sido alargado o
portfolio de produtos passveis de emisso, nomeadamente o novo Multirrisco
Estabelecimento;

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Os tempos mdios de resposta a cotaes da rea comercial e da direco tcnica


desceram vertiginosamente em 2009 estando no final do ano em aproximadamente 3
dias; a reorganizao funcional permitiu igualmente a libertao das equipas comerciais
em termos de tempo alocado para as suas funes prioritariamente comerciais;
Criaram-se novas mtricas de avaliao do atendimento a Clientes no Call Center e nas
estruturas comerciais que registam nveis de servio muito satisfatrios;
Tempo de Resposta a Reclamaes caiu drasticamente a partir de Outubro.
Na prossecuo do Programa de Eficincia, os custos operacionais reduziram-se de forma
expressiva (-4,8%, -3,7 M), custos com pessoal (-1,6%), fornecimentos e servios externos
(-5,4%) e outros custos operacionais (-13,0%).
No que respeita aos seus investimentos estratgicos, a seguradora directa LOGO, SA., que opera
exclusivamente pelos canais telefnico e internet, lanada em 2008, evoluiu muito positivamente
com uma variao positiva de 0,4 p.p. de quota de mercado Automvel. A Logo est a
ultrapassar todos os indicadores-chave do seu plano de negcio.
Como resultado desta performance e solidez, a Tranquilidade conseguiu manter a 31 de
Dezembro de 2009 o seu Rating A- , definido pela Fitch Ratings, mpar no Mercado.

2.3. PRINCIPAIS VARIVEIS E INDICADORES DE ACTIVIDADE

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2.4 A ACTIVIDADE DA TRANQUILIDADE EM 2009


2.4.1 PRMIOS DE SEGURO DIRECTO
O volume de prmios de seguro directo ascendeu em 2009 a 308.579 milhares de euros, o que
significa um decrscimo de 7,6% em relao a 2008. O mercado segurador no vida tambm
apresentou um decrscimo na sua produo de seguro directo, de 4,4%.
O agravamento da performance macroeconmica em 2009 condicionou a evoluo da massa
segurvel e afectou o segmento No Vida, com especial incidncia em Automvel e Acidentes de
Trabalho, assistindo-se a descidas do prmio mdio e praticas tarifrias agressivas.
Na Tranquilidade, a quebra na produo deveu-se essencialmente ao comportamento do ramo
Automvel, que registou um decrscimo de 13,7% face ao ano anterior e do ramo Acidentes de
Trabalho, com uma quebra de 10,2% nos prmios. A conjuntura econmica, a concorrncia do
canal directo e das seguradoras de pequena dimenso presso para a descida das tarifas
so factores com influncia na evoluo do ramo Automvel. Em Acidentes de trabalho, as
dificuldades verificadas no tecido empresarial, explicam em parte a quebra na produo deste
ramo. As maiores seguradoras que operam no nosso mercado tiveram uma evoluo
semelhante, tanto no ramo Automvel como em Acidentes de Trabalho e, das seguradoras mais
pequenas, apenas um reduzido nmero conseguiu uma maior captao de clientes. O total do
mercado decresceu 8,0% em Automvel e 9,1% em Acidentes de Trabalho.
A Tranquilidade apresenta um bom desempenho em Acidentes Pessoais e Sade, com
crescimentos acima da mdia do mercado (respectivamente +7,9% vs 4,5% do mercado e
+9,4% vs 3,5% do mercado).

PRMIOS DE SEGURO DIRECTO

(milhares de euros)

2009
Acidentes e Doena
Incndio e Outros Danos

97.048

%
31,4

2008

VAR 09/08 (%)

100.050

30,0

-3,0

59.297

19,2

59.202

17,7

0,2

125.185

40,6

145.132

43,4

-13,7

Transportes

7.193

2,3

8.640

2,6

-16,7

Responsabilidade Civil

9.936

3,2

10.446

3,1

-4,9

Automvel

Diversos
TOTAL

9.920
308.579

3,3

10.561

3,2

-6,1

100,0

334.031

100,0

-7,6

A Tranquilidade apresenta uma quota de mercado de 7,5%, mantendo a 4 posio em termos


de ranking de prmios No Vida. As outras 3 maiores seguradoras tambm perderam quota de
mercado em 2008.
2.4.2 CUSTOS COM SINISTROS DE SEGURO DIRECTO
Os custos com sinistros de seguro directo alcanaram os 200.362 milhares de euros, diminuindo
cerca de 29.292 milhares de euros, ou seja, -12,8% em relao a 2008.

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As variaes mais significativas foram as registadas em Automvel (-22.095 milhares de euros),


Acidentes e Doena (-5.683 milhares de euros) e Incndio e Outros Danos (-5.691 milhares de
euros).

CUSTOS COM SINISTROS DE SEGURO DIRECTO

(milhares de euros)

2009

2008

VAR 09/08 (%)

Acidentes e Doena

63.690

69.373

-8,2

Incndio e Outros Danos

32.042

37.733

-15,1

Automvel

92.290

114.385

-19,3

Transportes

7.223

4.997

44,5

Responsabilidade Civil

4.655

2.325

100,2

462

841

-45,1

200.362

229.654

-12,8

Diversos
TOTAL

A taxa de sinistralidade (custos com sinistros / prmios brutos adquiridos) desceu 2,3 p.p. em
relao ao ano anterior, para 63,6%, justificado essencialmente pela diminuio verificada no
grupo Incndio e Outros Danos (de 63,7% para 53,8%), em Acidentes e Doena (de 69,2% para
65,8%) e em Automvel (de 72,3% para 70,4%).

CUSTOS COM SINISTROS / PRMIOS BRUTOS ADQUIRIDOS *

(%)

2009

2008

Acidentes e Doena

65,8

69,2

Incndio e Outros Danos

53,8

63,7

Automvel

70,4

72,3

Transportes

94,9

56,9

Responsabilidade Civil

46,9

22,0

Diversos

4,6

7,4

TOTAL

63,6

65,9

* custos com sinistros com custos imputados em % dos prmios adquiridos

2.4.3 PROVISES TCNICAS DE SEGURO DIRECTO


As provises tcnicas de seguro directo ascenderam a 618.954 milhares de euros, o que significa
uma diminuio de 16.139 milhares de euros. Destaque para a diminuio verificada na Proviso
para Sinistros de 11.894 milhares de euros em virtude do comportamento da sinistralidade,
principalmente em Multirrisco e Automvel.

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PROVISES TCNICAS DE SEGURO DIRECTO

(milhares de euros)

2009
Proviso para Prmios No Adquiridos
Proviso para Sinistros

2008

VAR 09/08 (%)

77.982

83.208

-6,3

516.777

528.671

-2,2

Acidentes de Trabalho

168.977

177.284

-4,7

Outros Ramos

347.800

351.387

-1,0

Outras Provises Tcnicas


TOTAL

24.195

23.214

4,2

618.954

635.093

-2,5

2.4.4 RESSEGURO CEDIDO


O saldo de resseguro cedido, de 18.863 milhares de euros, foi mais desfavorvel em 2009
comparativamente a 2008, em 3.334 milhares de euros.
O volume de prmios cedidos foi superior ao do ano anterior, e as indemnizaes recebidas
foram menores que as de 2008.
RESSEGURO CEDIDO

(milhares de euros)

2009
Prmios
Comisses
Sinistros e Variao das Provises Tcnicas
RESULTADO

43.216

2008

VAR 09/08 (%)

41.698

3,6

-8.597

-8.394

2,4

-15.756

-17.775

-11,4

18.863

15.529

21,5

2.4.5 SALDO TCNICO LQUIDO DE RESSEGURO


O saldo tcnico lquido de resseguro em 2009, no valor de 67.054 milhares de euros, cresceu
16,7% em relao ao ano anterior. Embora penalizado pela quebra na produo de seguro
directo e pelo saldo de resseguro cedido, a diminuio dos custos com sinistros de seguro directo
e da proviso para riscos em curso permitiu uma subida no saldo tcnico lquido de resseguro.
A maior subida verificou-se em Automvel, cujo saldo tcnico lquido de resseguro apresentou
um aumento de 9.552 milhares de euros, em relao ao ano anterior. Tambm em Acidentes e
Doena e Incndio e Outros Danos, o saldo tcnico cresceu 2,2% e 23,1%, respectivamente.

SALDO TCNICO, LQUIDO DE RESSEGURO

(milhares de euros)

2009

2008

VAR 09/08 (%)

Acidentes e Doena

23.455

22.941

2,2

Incndio e Outros Danos

12.633

10.266

23,1

Automvel

26.380

16.828

56,8

Transportes

1.620

1.961

-17,4

Responsabilidade Civil

4.329

5.342

-19,0

Diversos

-1.363

133

TOTAL

67.054

57.471

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

-1.124,8
16,7

- 13 -

2.4.6 CUSTOS OPERACIONAIS


O total de custos operacionais decresce 4,8%, atingindo um valor de 73.605 milhares de euros
em 2009. A descida dos custos foi conseguida devido s fortes medidas de conteno
desenvolvidas pela Companhia, nomeadamente em termos de reduo de recursos humanos, de
negociao de custos de cobrana, de contratos com fornecedores e de reduo de custos e
projectos informticos.
Neste sentido, em 2009, os Custos com Pessoal decrescem 1,6% e os FSE 5,4%, tendo sido
possvel uma poupana de 603 milhares de euros e 1.357 milhares de euros, respectivamente.

2.4.7 QUADRO DE PESSOAL


Durante o exerccio de 2009 foram admitidos no quadro efectivo 22 novos colaboradores e
verificaram-se 58 sadas, das quais 26 por passagem s situaes de pr-reforma e de reforma.
Em consequncia destes movimentos, o quadro efectivo diminuiu 4,8%. A produtividade
diminuiu em relao ao ano anterior, consequncia da diminuio dos prmios emitidos, com o
valor de prmios de seguro directo por colaborador do quadro efectivo a atingir 432 milhares de
euros (445 milhares de euros em 2008).
2009
Admisses
Sadas

2008
22

VAR 09/08 (%)

29

-24,1

58

92

-37,0

26

50

-48,0

Total Quadro Efectivo

714

750

-4,8

Prmios SD / n Efectivos (milhares de euros)

432

445

-2,9

das quais Pr-Reforma ou Reforma

2.4.8 INVESTIMENTOS
As principais economias mundiais registaram as maiores quedas da actividade econmica desde
a segunda guerra mundial nos seis meses compreendidos entre Outubro de 2008 e Maro de
2009. O PIB dos EUA registou uma contraco, em termos anualizados, superior a -6% no 1
trimestre de 2009.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 14 -

As medidas de estmulo econmico implementadas pelos bancos centrais e governos de todo o


mundo numa escala sem precedentes conseguiram estancar a crise, sem as quais as principais
economias mundiais poderiam ter entrado numa recesso prolongada (depresso).
O anncio da criao do bad bank nos EUA para compra de activos txicos existentes no balano
dos bancos e o stress test realizados pela FED adequao de capitais dos bancos norteamericanos para enfrentar a crise, foram essenciais para a restaurao da confiana dos agentes
econmicos e da sustentabilidade do sistema financeiro a nvel mundial.
O ponto mais baixo da crise foi atingido entre Maro e Junho de 2009, tendo as principais
economias registado crescimentos trimestrais do PIB positivos no terceiro trimestre de 2009.
Esta recuperao deveu-se, em grande parte, reposio de stocks e a medidas temporrias de
incentivo ao consumo tornando a recuperao bastante vulnervel e dependente da manuteno
dos elevados estmulos fiscais, oramentais e monetrios ainda existentes.
Os mercados accionistas apresentaram fortes perdas at meados de Maro, tendo desde esses
nveis historicamente baixos registado valorizaes superiores a +50%. As aces voltaram a
comportar-se como um indicador avanado da economia, valorizando-se fortemente com as
perspectivas de sada da recesso econmica, as avaliaes a descontarem um cenrio de
normalizao da actividade econmica a mdio prazo e a enorme liquidez canalizada para os
mercados financeiros e para os activos de risco.
Os spreads no mercado de dvida corporate estreitaram fortemente com a normalizao do
mercado atravs do restabelecimento do mercado primrio de emisses (reduzindo o risco de
default) e os investidores a descontarem um cenrio de recuperao em vez de depresso.
Contudo, os spreads mantm-se a nveis mais elevados do que os registados pr-crise financeira
reflectindo a maior percepo de risco existente actualmente no mercado.
A poltica financeira da Tranquilidade centrou-se no investimento em obrigaes de taxa fixa e
reduo dos elevados nveis de liquidez existentes no inicio do ano. O regresso ao mercado
accionista efectuou-se em meados do ano apresentando, contudo, um peso muito reduzido na
carteira de investimentos.
O segmento obrigacionista observou fortes investimentos durante o primeiro semestre em
obrigaes de taxa fixa, focado no mercado primrio, permitindo captar os elevados spreads de
crdito que se verificavam, privilegiando-se maturidades curtas de 3/5 anos e a manuteno do
rating mdio do portfolio em A2/A. Venda faseada de obrigaes floaters com o objectivo de
reduo de exposio por emitente e diversificao sectorial.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 15 -

ACTIVOS SOB GESTO

(milhares de euros)
2009

Obrigaes

342.234

2008

VAR 09/08 (%)

268.251

27,6

Taxa Fixa

146.510

8.423

Taxa Varivel

195.724

259.828

-24,7

223.622

198.264

12,8

209.767

193.356

9.886

2.445

304,3

Aces e Fundos de Investimento


Estratgicos
Trading
Fundos de Investimento (privaty equity)

1.639,4

8,5

3.969

2.463

61,1

128.331

126.661

1,3

Uso Prprio

40.239

39.719

1,3

Rendimento

88.092

86.942

1,3

Imveis

Liquidez

92.299

165.795

-44,3

Outros

2.081

2.096

-0,7

TOTAL

788.567

761.067

3,6

Em termos de resultados financeiros, o ano de 2009 apresenta um decrscimo do valor absoluto


face a 2008, num total de -9.803 milhares de euros (-32,5%). Esta diminuio foi consequncia
de mais-valias extraordinrias ocorridas em 2008 com a alienao de algumas posies
estratgicas e do movimento descendente das taxas de juro de mercado, com impacto
desfavorvel no volume de rendimentos das obrigaes de taxa varivel.
O ano de 2009 tambm ficou marcado pelo registo de mais-valias realizadas na alienao de
obrigaes de taxa fixa, num total de 5.837 milhares de euros. A estratgia de reduo do nvel
de exposio a obrigaes de taxa varivel conduziu ao registo contabilstico de menos-valias
realizadas num total de -3.378 milhares de euros.
A rentabilidade financeira situou-se nos 3,0%, o que compara com os 4,0% obtidos em 2008. A
rentabilidade global em 2009, englobando as valias potenciais, foi de 6,9%.
RESULTADO FINANCEIRO

(milhares de euros)
2009

Rendimentos
Ttulos
Imveis

2008

VAR 09/08 (%)

18.318
15.864
2.454

29.451
26.892
2.559

-37,8
-41,0
-4,1

3.053
2.072
981

16.314
15.514
800

-81,3
-86,6
22,6

Imparidades / Reverso
Ttulos
Imveis

-1.011
-1.011

-15.602
-15.602

-93,5
-93,5

TOTAL

20.360

30.163

-32,5

Ganhos e Perdas
Ttulos
Imveis

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 16 -

2.4.9 CAPITAL PRPRIO E MARGEM DE SOLVNCIA


O Capital Prprio em 2009 aumentou 31.995 milhares de euros relativamente ao ano anterior,
para 252.439 milhares de euros explicado, na sua maioria, pelo aumento verificado na Reserva
de Reavaliao (por ajustamento no justo valor de activos financeiros).
Os Capitais Prprios foram beneficiados em 30.450 milhares de euros pelo impacto das maisvalias potenciais, dos quais 20.482 milhares de euros resultantes da valorizao das empresas
do Grupo Tranquilidade a valores de mercado. Relevo ainda, para o movimento sobre os fundos
prprios das empresas de seguros detidas (reforo na LOGO 3.900 milhares de euros e
diminuio na T-Vida de 5.011 milhares euros).
O rcio de solvabilidade passou para 361,1% contra 320,0% registado em 2008. Para esta
evoluo favorvel contribuiu o acrscimo dos Elementos Constitutivos que engloba os Capitais
Prprios, e no qual se destaca a variao da Reserva de Reavaliao Justo valor.
CAPITAL PRPRIO

(milhares de euros)
2009

Capital Social

2008

135.000

VAR 09/08 (%)

135.000

0,0

Reservas de Reavaliao

39.750

16.973

134,2

Outras Reservas

41.052

40.046

2,5

Resultados Transitados

27.420

18.367

49,3

9.217

10.059

-8,4

252.439

220.445

14,5

Resultado Lquido
TOTAL

2.4.10 GESTO DE RISCO, CONTROLO INTERNO E COMPLIANCE


Em Novembro de 2009, foi aprovada a Directiva 2009/138/CE, relativa ao acesso actividade de
seguros e resseguros e ao seu exerccio (Solvncia II). Esta Directiva estabelece normas que
regem:
O acesso s actividades de seguro directo e resseguro e o seu exerccio na Comunidade;
A superviso dos grupos de seguros e resseguros;
O saneamento e a liquidao das empresas de seguro directo.
Os Estados-Membros, at 31 de Outubro de 2012 tero que transpor para normativo interno as
referidas disposies legais.
A Tranquilidade, gradualmente tem vindo a adequar a sua estrutura, polticas e procedimentos
de modo a poder aproveitar este perodo de transio na prepararo para os novos desafios que
se avizinham e que implicaro alteraes substanciais no negcio de seguros.
Assim, durante o ano de 2009, foram efectuadas diversas aces nesse sentido, das quais
destacamos as seguintes:
Desenvolvimento projecto de modelos internos de Capital Econmico;
Integrao em grupos de trabalho do ISP e da APS sobre matrias referentes evoluo
do projecto Solvncia II:

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 17 -

Realizao do QIS 4BIS Estudo de Impacto Quantitativo da aplicao das regras do


Solvncia II ao clculo do Capital Econmico das seguradoras;
Actualizao do sistema de controlo interno, com o respectivo mapeamento dos
processos, riscos e controlos;
Sistematizao e implementao de modelos de reporting de Gesto de Risco, Controlo
Interno e Compliance;
Definio, formalizao e monitorizao de uma poltica anti-fraude;
Criao de uma base de dados para contratos com outsourcers e fornecedores.
Decorrente da publicao durante o ano 2009 de diversos diplomas legais relacionados com a
actividade seguradora, h ainda que salientar a avaliao dos impactos e acompanhamento da
implementao dos mesmos, resultantes das alteraes introduzidas Lei de acesso e exerccio
da actividade seguradora, do novo Cdigo do Trabalho, do novo Cdigo dos Regimes
Contributivos do Sistema Previdencial de Segurana Social, cuja entrada em vigor foi entretanto
adiada, ou ainda do regime jurdico aplicvel prestao de servios de promoo, informao e
apoio aos consumidores e utentes atravs de centros telefnicos de relacionamento (Call
Centers).
A nvel regulamentar, destacam-se as aces levadas a cabo no mbito da Conduta de Mercado,
com impactos ao nvel da Gesto de Reclamaes e na criao da figura do Provedor do Cliente,
ou ainda as decorrentes da avaliao s recomendaes previstas no mbito da Circular 7/2009.

2.5. PROPOSTA DE APLICAO DE RESULTADOS


Os resultados do exerccio atingiram 9.217.425,84 euros em 2009, para o qual propomos a
seguinte aplicao:
a) 10% do resultado do exerccio no montante de 921.742,58 euros para Reserva Legal;
b) Pagamento de dividendos no montante de 8.250.000 euros;
c) O remanescente para Outras Reservas.

2.6. OBJECTIVOS PARA 2010


O ano 2010, a nvel internacional perspectiva-se, apesar de alguns sinais positivos, como um
ano ainda de fraco crescimento e incerteza sobre a evoluo dos mercados de capitais,
condicionando o sector segurador no que respeita s actividades financeiras.
Em Portugal, a rea seguradora No Vida tem crescido abaixo da economia e no expectvel
que 2010 traga um forte desenvolvimento do mercado. Pelo contrrio, em 2010 o
enquadramento do elevado dfice que obriga adopo de um Plano de Estabilidade e
Crescimento (PEC) para o pas e a perspectiva de incio da trajectria de subida das taxas de
juro, trar ainda maiores restries s famlias e empresas.
Neste contexto, a resposta da Tranquilidade aos desafios colocados ao sector dever reger-se
pelos princpios do rigor e solidez que tm permitido a manuteno do seu rating nos ltimos
anos. A abordagem ao mercado continuar a fazer-se de forma segmentada e selectiva, a par do
reforo da aposta nos agentes profissionais multimarca e exclusivos. Internamente dar-se-
continuidade ao projecto de reduo de custos, reduzindo o seu expense-ratio.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 18 -

Assim, a Tranquilidade dever prosseguir a tendncia crescente, evidente a partir do 2


semestre de 2009, persistindo e aprofundando algumas das medidas j adoptadas no ano
anterior.
Em concreto, em 2010 as prioridades da Companhia iro para:
1. Crescimento controlado acima do mercado mas suficientemente selectivo nos diversos
segmentos e canais para no haver degradao da margem;
2. O equilbrio tcnico por via da correco dos preos (e consequente melhoria da
sinistralidade), atravs da reduo dos descontos;
3. Prossecuo dos programas de reorganizao em curso no sentido de reposicionar a
companhia num patamar de excelncia em termos de servio a mediadores e Clientes;
Desta forma, em 2010, dever acelerar-se a implementao de um pacote de medidas crticas
para reforar a solidez da companhia e a cultura de orientao e servio ao Agente:
Melhoria na gesto de sinistros na ptica do Agente/Cliente;
Melhoria na velocidade de resposta aos pedidos de cotao;
Adopo de polticas de pricing que gerem maior autonomia dos mediadores;
Reorganizao da rea comercial de forma a aumentar a sua eficcia, mediante o
permanente acompanhamento de uma equipa comercial interna dotada de maior
responsabilidade e autonomia, competente e motivada aos mediadores de maior
dimenso e profissionalismo.
No vector crescimento, a Tranquilidade dever desenvolver as suas iniciativas de expanso
internacional, nomeadamente para Angola.
O enfoque da actividade neste pas ser baseado na oferta para os segmentos de empresas e
private de acordo com a estratgia comercial do BES prevendo-se, em termos de
desenvolvimento, que acompanhe o crescimento da economia nos vrios segmentos.
O projecto de Angola est em fase de concluso, reunindo, data de 31 de Dezembro de 2009,
todas as condies inerentes ao arranque comercial da operao, nomeadamente recursos
humanos, instalaes, sistemas de informao, que dever ocorrer ao longo do ano 2010.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 19 -

2.7. CONSIDERAES FINAIS


O Conselho de Administrao deseja expressar o seu reconhecimento aos Accionistas, Clientes,
Mediadores e Colaboradores pela sua contribuio para o desenvolvimento da Sociedade.
Registamos igualmente, com apreo, a aco do Conselho Fiscal e do Revisor Oficial de Contas, e
agradecemos a colaborao prestada pelo Instituto de Seguros de Portugal e pela Associao
Portuguesa de Seguradores em vrios domnios nas suas reas de competncia.
Lisboa, 23 de Fevereiro de 2010
O CONSELHO DE ADMINISTRAO
Rui Manuel Leo Martinho
(Presidente do Conselho de Administrao)

Pedro Guilherme Beauvillain de Brito e Cunha


(Vogal e Presidente da Comisso Executiva)

Augusto Tom Pires Fernandes Pedroso


(Vogal e Membro da Comisso Executiva)

Antnio Miguel Natrio Rio-Tinto


(Vogal e Membro da Comisso Executiva)

Miguel Maria Pitt Reis da Silveira Moreno


(Vogal e Membro da Comisso Executiva)

Nuno Miguel Pombeiro Gomes Diniz Clemente


(Vogal e Membro da Comisso Executiva)

Eduardo Antunes Stock


(Vogal)

Miguel Lus Kolbach da Veiga


(Vogal)

Antnio Jos Baptista do Souto


(Vogal)

Manrico Iachia
(Vogal)

Antnio Manuel Rodrigues Marques


(Vogal)

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 20 -

3. DEMONSTRAES
2009 E DE 2008

FINANCEIRAS

- BALANO (ACTIVO)

DE

31

DE

DEZEMBRO

DE

(milhares de euros)

Exerccio

ACTIVO

Notas do
Anexo

Imparidade,
depreciaes /
amortizaes Valor Lquido
ou
ajustamentos

Valor bruto

Caixa e seus equivalentes e depsitos ordem

8.150

Investimentos em filiais, associadas e empreendimentos conjuntos

165.977

Activos financeiros detidos para negociao

Activos financeiros classificados no reconhecimento inicial ao justo valor atravs de


ganhos e perdas
Derivados de cobertura
Activos disponveis para venda

Emprstimos e contas a receber

480

Exerccio
anterior

8.150

23.586

165.497

133.006

6.572

4.538

35
6.572

383.235

16.208

116.257

367.027

308.353

116.257

167.871

Depsitos junto de empresas cedentes

Outros depsitos

84.892

84.892

119.315

Emprstimos concedidos

28.850

28.850

45.336

2.514

2.514

3.219
126.661

Contas a receber
Outros
Investimentos a deter at maturidade
Terrenos e edficios

134.360

6.029

128.331

Terrenos e edficios de uso prprio

46.268

6.029

40.239

39.719

Terrenos e edifcios de rendimento

88.092

88.092

86.942

Outros activos tangveis

10

39.476

3.410

3.366

Inventrios

10

323

323

396

Goodwill

12

25.785

25.785

25.785

Outros activos intangveis

12

Provises tcnicas de resseguro cedido

47.029

36.066

13.939

13.203

48.225

33.090

48.225

47.901

Proviso para prmios no adquiridos

13.394

13.394

12.886

Proviso para sinistros

34.831

34.831

35.015

Proviso para participao nos resultados


Proviso para compromissos de taxa
Proviso para estabilizao de carteira
Outras provises tcnicas
Activos por benefcios ps-emprego e outros benefcios de longo prazo

23

Outros devedores por operaes de seguros e outras operaes

13.524

12.811

84.175

13.524
6.870

77.305

86.325
49.956

Contas a receber por operaes de seguro directo

13

58.228

5.783

52.445

Contas a receber por outras operaes de resseguro

13

5.436

244

5.192

6.314

Contas a receber por outras operaes

13

20.511

843

19.668

30.055

Activos por impostos


Activos por impostos correntes

2.091

2.091

418

24

2.091

2.091

418

13

1.843

1.843

1.930

978.279

956.185

Activos por impostos diferidos


Acrscimos e diferimentos
Outros elementos do activo
Activos no correntes detidos para venda e unidades operacionais descontinuadas
TOTAL ACTIVO

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

1.077.022

98.743

- 21 -

3. DEMONSTRAES FINANCEIRAS - BALANO (PASSIVO E CAPITAL PRPRIO) DE


31 DE DEZEMBRO DE 2009 E DE 2008
(milhares de euros)

PASSIVO E CAPITAL PRPRIO

Notas do
Anexo

Exerccio

Exerccio anterior

PASSIVO
Provises tcnicas

625.572

639.233

Proviso para prmios no adquiridos

80.053

84.485

Proviso para sinistros

520.020

530.264

De acidentes de trabalho

168.979

177.286

De outros ramos

351.041

352.978

Proviso para participao nos resultados

1.080

810

De vida

Proviso para compromissos de taxa


Proviso para estabilizao de carteira
Proviso para desvios de sinistralidade

4.654

4.193

Proviso para riscos em curso

19.765

19.481

513

806

806

Outras provises tcnicas


Outros passivos financeiros
Derivados de cobertura
Passivos subordinados
Depsitos recebidos de resseguradores

503

Outros

10

Passivos por benefcios ps-emprego e outros benefcios de longo prazo


Outros credores por operaes de seguros e outras operaes

40.450

46.897

Contas a pagar por operaes de seguro directo

13

21.079

20.195

Contas a pagar por outras operaes de resseguro

13

11.273

10.870

Contas a pagar por outras operaes

13

Passivos por impostos

8.098

15.832

39.680

28.893
23.425

Passivos por impostos correntes

24

26.564

Passivos por impostos diferidos

24

13.116

5.468

Acrscimos e diferimentos

13

17.797

18.677

Outras Provises

13

1.828

1.234

725.840

735.740

135.000

135.000

Outros Passivos
Passivos de um grupo para alienao classificado como detido para venda
TOTAL PASSIVO
CAPITAL PRPRIO
Capital

25

(Aces Prprias)
Outros instrumentos de capital
Reservas de reavaliao

53.079

22.629

26

53.079

22.629

Reserva por impostos diferidos

26

-13.329

-5.656

Outras reservas

26

41.052

40.046

Resultados transitados

35

27.420

18.367

9.217

10.059

TOTAL CAPITAL PRPRIO

252.439

220.445

TOTAL PASSIVO E CAPITAL PRPRIO

978.279

956.185

Por ajustamentos no justo valor de activos financeiros


Por revalorizao de terrenos e edifcios de uso prprio
Por revalorizao de activos intangveis
Por revalorizao de outros activos tangveis
Por ajustamentos no justo valor de instrumentos de cobertura em coberturas de fluxos de caixa
Por ajustamentos no justo valor de cobertura de investimentos lquidos em moeda estrangeira
De diferenas de cmbio

Resultado do exerccio

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 22 -

3. DEMONSTRAES FINANCEIRAS - GANHOS E PERDAS DE 31 DE DEZEMBRO DE


2009 E DE 2008
(milhares de euros)

Conta de Ganhos e Perdas

Notas do
Anexo

Prmios adquiridos lquidos de resseguro

Exerccio
Tcnica
No-Vida

No Tcnica

Exerccio
anterior

Total

277.881

277.881

307.777

Prmios brutos emitidos

14

314.812

314.812

337.144

Prmios de resseguro cedido

14

-43.216

-43.216

-41.698
12.796

Proviso para prmios no adquiridos (variao)

4 e 14

5.777

5.777

Proviso para prmios no adquiridos, parte resseguradores (variao)

4 e 14

508

508

-465

190.169

190.169

213.087

Custos com sinistros, lquidos de resseguro

Montantes pagos

200.918

200.918

212.029

Montantes brutos

216.350

216.350

229.466

Parte dos resseguradores

-15.432

-15.432

-17.437

-10.749

-10.749

1.058

-10.933

-10.933

1.861

184

184

-803

745

745

12.670

Proviso para sinistros (variao)


Montante bruto
Parte dos resseguradores
Outras provises tcnicas, lquidas de resseguro
Participao nos resultados, lquida de resseguro
Custos e gastos de explorao lquidos

4
4
21

Custos de aquisio
Custos de aquisio diferidos (variao)

Gastos administrativos
Comisses e participao nos resultados de resseguro
Rendimentos

270

270

270

91.268

91.268

99.506

65.295

65.295

71.811

1.345

1.345

2.508

33.224

33.224

33.581

-8.596

-8.394

18.007

-8.596
311

18.318

29.451

12.749

10

12.759

21.649

16

5.258
1.979

301
2

5.559
1.981

7.802
2.106

1.979

1.981

2.106

17 e 18

3.515

21

3.536

15.563

3.515

174
-153

3.689
-153

15.563

-1.450

-52

-1.450

-52

16

De juros de activos financ. no valorizados ao justo valor por via de ganhos e perdas
De juros de passivos financ. no valorizados ao justo valor por via de ganhos e perdas
Outros
Gastos financeiros
De juros de activos financeiros no valorizados ao justo valor por via de ganhos e perdas
De juros de passivos financeiros no valorizados ao justo valor por via de ganhos e perdas
Outros
Ganhos lquidos de activos e passivos financeiros no valorizados ao justo valor
atravs ganhos e perdas
De activos disponveis para venda
De emprstimos e contas a receber
De investimentos a deter at maturidade
De passivos financeiros valorizados a custo amortizado
De outros
Ganhos lquidos de activos e passivos financeiros valorizados ao justo valor atravs
ganhos e perdas
Ganhos lquidos de activos e passivos financeiros detidos para negociao
Ganhos lquidos de activos e passivos financeiros classificados no reconhecimento inicial ao
justo valor atravs de ganhos e perdas
Diferenas de cmbio
Ganhos lquidos pela venda de activos no financeiros que no estejam classificados como
activos no correntes detidos para venda e unidades operacionais descontinuadas
Perdas de imparidade (lquidas reverso)
De activos disponveis para venda
De emprstimos e contas a receber valorizados a custo amortizado
De investimentos a deter at maturidade
De outros
Outros rendimentos/gastos tcnicos, lquidos de resseguro
Outras provises (variao)
Outros rendimentos/gastos
Goodwill negativo reconhecido imediatamente em ganhos e perdas
Ganhos e perdas de associadas e empreendimentos conjuntos contabilizados pelo mtodo da
equivalncia patrimonial
Ganhos e perdas de activos no correntes no correntes (ou grupos para alienao) classificados
como detidos para venda
RESULTADO LQUIDO ANTES DE IMPOSTOS
Imposto sobre o rendimento do exerccio - Impostos correntes
Imposto sobre o rendimento do exerccio - Impostos diferidos
RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

17 e 18

-1.450

-1.450
19

-14

17 e 18

981

624
624

7 e 13
20
20
20

-7

-21

981

800

-2.358
-1.155

-1.734
-531

-13.296
-15.602

-1.203

-1.203
-575

2.306
-659

-343

-343

-586

-2.378
-2.968
25
-5.321

12.160
-2.968
25
9.217

11.361
-1.543
241
10.059

-575

14.538
24
24
14.538

- 23 -

4. DEMONSTRAO
DE 2008

DO

RENDIMENTO INTEGRAL

DE

31

DE

DEZEMBRO

DE

2009

(milhares de euros

Demonstrao do rendimento integral

Resultado lquido do exerccio

2009

9.217

2008

10.059

Variao de justo valor dos activos disponveis para venda, filiais, associadas e
empreendimentos conjuntos

30.450

(50.545)

Variao dos impostos correntes e diferidos

(7.673)

12.760

Total do Rendimento Integral

31.994

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

(27.726)

- 24 -

5. MAPA DE VARIAO
DE 2008

DE

CAPITAIS PRPRIOS

DE

31

DE

DEZEMBRO

DE

2009

(milhares de euros)

Capital
social

Balano a 1 de Janeiro 2008

135.000

Ganhos lquidos por ajustamentos no justo


valor de filiais, associadas e
empreendimentos conjuntos

Reservas de
Por
ajustamento
s no justo
valor de
investimento
s em filiais,
associadas e
empreendim
entos
conjuntos

reavaliao

70.738

2.436

Por
ajustamento
s no justo
valor de
activos
financeiros
disponveis
para venda

Outras reservas

Reserva por
impostos
diferidos

Reserva legal

-18.416

36.771

Outras
reservas

928

Resultado
do exerccio

15.872

22.842

-31.505

Ganhos lquidos por ajustamentos no justo


valor de activos financeiros disponveis
para venda

-19.040

Aumentos de reservas por aplicao de


resultados

12.760

2.347

Distribuio de lucros/prejuzos

Transferncias entre rubricas de capital


prprio no includas noutras linhas

-31.505

-19.040

12.760

2.347

-2.347

-18.000

-18.000

22.842

-22.842

2.495

-22.842

-55.785

10.059

10.059

10.059

220.445

Resultado lquido do perodo

Balano a 31 de Dezembro 2008

135.000

Ganhos lquidos por ajustamentos no justo


valor de filiais, associadas e
empreendimentos conjuntos

39.233

-16.604

-5.656

39.118

928

18.367

20.482

Ganhos lquidos por ajustamentos no justo


valor de activos financeiros disponveis
para venda

20.482

9.968

Ajustamentos por reconhecimento de


impostos diferidos

9.968

-7.673

Aumentos de reservas por aplicao de


resultados

-7.673

1.006

-1.006

Distribuio de lucros/prejuzos

Transferncias entre rubricas de capital


prprio no includas noutras linhas

Total das variaes do capital prprio

20.482

9.968

-7.673

1.006

10.059

-10.059

9.053

-10.059

22.777

9.217

9.217

9.217

252.439

Resultado lquido do perodo

Balano a 31 de Dezembro 2009

266.171

-19.040

12.760

TOTAL

-31.505

Ajustamentos por reconhecimento de


impostos diferidos

Total das variaes do capital prprio

Resultados
transitados

135.000

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

59.715

-6.636

-13.329

40.124

928

27.420

- 25 -

6. DEMONSTRAO
2008

DE

FLUXOS

DE

CAIXA

DE

31

DE

DEZEMBRO

DE

2009

E DE

(milhares de euros)

2009
Fluxos de caixa de actividades operacionais
Resultado lquido do exerccio
Depreciaes e amortizaes do exerccio
Variao das provises tcnicas de seguro directo
Variao das provises tcnicas de resseguro cedido
Variao de passivos por contratos de investimento
Variao de outras provises
Variao de devedores por operaes de seguro directo, de resseguro e outro
Variao de outros activos e passivos por impostos
Variao de outros activos e passivos
Variao de credores por operaes de seguro directo, de resseguro e outros
Fluxos de caixa de actividades de investimento
Variao de investimentos
Aquisies de activos tangveis e intangveis
Alienaes de activos tangveis e intangveis
Aquisio de imveis
Alienaes de terrenos e edifcios
Fluxos de caixa de actividades de financiamento
Distribuio de dividendos
Subscrio de capital
Variao lquida em caixa e equivalentes
Caixa e equivalentes no incio do perodo
Caixa e equivalentes no fim do perodo

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

2008

35.423

(7.536)

9.217
7.972
(13.661)
(324)
594
9.021
9.113
19.938
(6.447)

10.059
8.786
4.430
123
567
6.510
(6.129)
(33.129)
1.247

(50.859)

7.964

(41.550)
(9.491)
182
-

12.096
(8.232)
1.655
(3.779)
6.224

(18.000)

(18.000)
-

(15.436)
23.586
8.150

(17.572)
41.158
23.586

- 26 -

7. ANEXO S DEMONSTRAES FINANCEIRAS DE 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E DE


2008

NOTA 1 - INFORMAES GERAIS


A Companhia de Seguros Tranquilidade, S.A. (adiante designada por Tranquilidade ou
Companhia) resultou da transformao em sociedade annima de capitais maioritariamente
pblicos da ento empresa pblica Tranquilidade Seguros, EP, a qual foi formada a partir da
fuso da Companhia de Seguros Tranquilidade, da Companhia de Seguros A Nacional e da
Companhia de Seguros Garantia Funchalense.
Aps as duas fases de privatizao, ocorridas em finais de 1989 e de 1990, a Companhia passou
a ser detida maioritariamente pelo Grupo Esprito Santo. De referir que a Companhia procedeu
ainda fuso da ESIA Inter Atlntico Companhia de Seguros, data de 30 de Dezembro de
2004.
A Companhia tem sede social e local principal de negcios na Av. da Liberdade, 242, em Lisboa,
estando registada com o NIPC 500940231 e matriculada na Conservatria do Registo Comercial
de Lisboa. Exerce a actividade de seguros e resseguros em Portugal em todos os ramos tcnicos
No Vida (com excepo do seguro de crdito), sob a superviso do Instituto de Seguros de
Portugal (ISP) e mediante a autorizao n 1037.
Em volume de prmios directos, os ramos tcnicos de maior significado so o ramo Automvel e
o ramo de Acidentes e Doena.
Actualmente a Companhia opera atravs dos seus escritrios de Lisboa e Porto e de uma
sucursal em Espanha. A rede de distribuio, a operar dividida por 24 zonas comerciais, est
suportada por um total de 348 pontos fsicos de venda que se distribuem geograficamente por
todo o territrio continental e regies autnomas. Por tipologia, a rede fsica composta por 43
lojas prprias, 71 lojas franchisadas e 234 lojas de agentes com imagem da Tranquilidade, entre
as quais 38 so pontos de venda partilhados com balces do Banco Esprito Santo.
As Notas includas no presente Anexo respeitam a ordem estabelecida no Plano de Contas para
as Empresas de Seguros, sendo de referir que os nmeros que no so indicados, no tm
aplicao por inexistncia de valores ou situaes a reportar, ou no so relevantes.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 27 -

NOTA 2 - INFORMAO POR SEGMENTOS


A Tranquilidade explora todos os ramos de seguros no vida, para os quais foi autorizada pelo
ISP e as suas polticas e regras de subscrio visam obter o mximo benefcio da segmentao
das tarifas dos vrios produtos, sejam eles para particulares ou para empresas e utilizar todas as
fontes de informao disponveis para avaliao da qualidade dos riscos fsicos, financeiros e
morais.
Os segmentos de negcio objecto de relato so o de negcio e o geogrfico, nos quais os
produtos e solues de maior relevncia que a Companhia tm ao dispor dos seus clientes so os
referidos como segue:
Segmento de relato - Negcio
Acidentes de Trabalho
AT Empregados Domsticos
AT Conta Prpria
AT Conta de Outrem

Incndio e Outros Danos


Tranquilidade Casa
Tranquilidade Casa Prestgio
MR Estabelecimento

Automvel
Automvel Ligeiros
Automvel Clssicos
Automvel 2 Rodas

MR - Multirrisco

A anlise das principais rubricas das demonstraes financeiras em 31 de Dezembro de 2009 e


2008, segmentada pelas linhas de negcios mais relevantes como segue:
(milhares de euros)

2009

Total
No Vida

Rubricas de Ganhos e Perdas


Prmios brutos emitidos
Prmios de resseguro cedido
Prmios brutos adquiridos
Resultado dos investimentos
Custos com sinistros brutos
Custos de explorao brutos
Resultado Tcnico

314.812
(43.216)
320.589
19.684
205.417
99.864
14.538

Rubricas de Balano
Activos afectos representao das provises tcnicas
Provises tcnicas

652.036
625.572

Acidentes de
Trabalho
56.258
(525)
56.467
2.789
32.008
14.802
15.541

Incndio e
Outros Danos

Automvel

59.401
(22.516)
59.691
1.806
32.612
21.450
(723)

131.270
(1.600)
136.388
10.191
96.771
42.579
4.363

180.978
173.633

61.315
58.826

345.663
331.634

Acidentes de
Trabalho

Incndio e
Outros Danos

(milhares de euros)

2008

Total
No Vida

Rubricas de Ganhos e Perdas


Prmios brutos emitidos
Prmios de resseguro cedido
Prmios brutos adquiridos
Resultado dos investimentos
Custos com sinistros brutos
Custos de explorao brutos
Resultado Tcnico

337.144
(41.698)
349.940
25.534
231.327
107.900
7.119

Rubricas de Balano
Activos afectos representao das provises tcnicas
Provises tcnicas

627.253
639.233

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

62.650
(434)
63.127
(436)
40.649
15.899
4.884

179.427
182.854

Automvel

59.296
(22.057)
59.292
3.321
37.731
21.098
(1.867)

148.123
(1.808)
159.584
19.452
116.156
49.825
2.116

57.308
58.402

335.494
341.901

- 28 -

A anlise das principais rubricas das demonstraes financeiras em 31 de Dezembro de 2009 e


2008, segmentada por reas geogrficas como segue:
(milhares de euros)

2009

Total

Portugal

Espanha

Rubricas de Ganhos e Perdas


Prmios brutos emitidos
Prmios de resseguro cedido
Prmios brutos adquiridos
Resultado dos investimentos
Custos com sinistros brutos
Custos de explorao brutos
Resultado Tcnico

314.812
(43.216)
320.589
19.684
205.417
99.864
14.538

314.117
(43.165)
319.879
19.678
205.096
99.456
14.589

695
(51)
710
6
321
408
(51)

Rubricas de Balano
Activos afectos representao das provises tcnicas
Provises tcnicas

652.036
625.572

651.669
625.205

367
367

(milhares de euros)

2008

Total

Portugal

Espanha

Rubricas de Ganhos e Perdas


Prmios brutos emitidos
Prmios de resseguro cedido
Prmios brutos adquiridos
Resultado dos investimentos
Custos com sinistros brutos
Custos de explorao brutos
Resultado Tcnico

337.144
(41.698)
349.940
25.534
231.327
107.900
7.119

336.395
(41.651)
349.199
25.527
231.011
107.511
7.109

749
(47)
741
7
316
389
10

Rubricas de Balano
Activos afectos representao das provises tcnicas
Provises tcnicas

627.253
639.233

626.897
638.877

356
356

NOTA 3 - BASE DE PREPARAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS E DAS POLTICAS


CONTABILSTICAS
BASES DE APRESENTAO
As demonstraes financeiras da Tranquilidade agora apresentadas, reportam-se ao exerccio
findo em 31 de Dezembro de 2009 e foram preparadas de acordo com o Plano de Contas para as
Empresas de Seguros (PCES 07), emitido pelo ISP e aprovado pela Norma Regulamentar n.
4/2007-R, de 27 de Abril, e subsequentes alteraes descritas na Norma n. 20/2007-R de 31 de
Dezembro, e ainda de acordo com as normas relativas contabilizao das operaes das
empresas de seguros estabelecidas pelo ISP.
Este novo Plano de Contas introduziu os International Financial Accounting Standards (IFRS) em
vigor tal como adoptados na Unio Europeia, excepto os critrios de mensurao dos passivos
resultantes dos contratos de seguro definidos no IFRS 4 - Contratos de Seguro. Os IFRS incluem
as normas contabilsticas emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as
interpretaes emitidas pelo Internacional Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC),
e pelos respectivos rgos antecessores.
Em 2009, a Tranquilidade adoptou as IFRS e interpretaes de aplicao obrigatria para
exerccios que se iniciaram a 1 de Janeiro de 2009. Essas normas apresentam-se discriminadas

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 29 -

na Nota 37. De acordo com as disposies transitrias dessas normas e interpretaes, so


apresentados valores comparativos relativamente s novas divulgaes exigidas.
Adicionalmente, e tal como descrito na Nota 37, a Tranquilidade adoptou, na preparao das
demonstraes financeiras referentes a 31 de Dezembro de 2009, as normas contabilsticas
emitidas pelo IASB e as interpretaes do IFRC de aplicao obrigatria desde 1 de Janeiro de
2009.
As polticas contabilsticas utilizadas pela Tranquilidade na preparao das demonstraes
financeiras, descritas nesta Nota, foram adaptadas em conformidade. As novas normas e
interpretaes adoptadas em 2009 tiveram sobretudo impacto ao nvel da apresentao das
demonstraes financeiras e das divulgaes, sendo apresentados valores comparativos
relativamente s novas divulgaes exigidas.
As normas contabilsticas e interpretaes recentemente emitidas mas que ainda no entraram
em vigor e que a Tranquilidade ainda no aplicou na elaborao das suas demonstraes
financeiras podem tambm ser analisadas na Nota 37.
As polticas contabilsticas abaixo descritas foram aplicadas de forma consistente para os
perodos apresentados nas demonstraes financeiras.
As demonstraes financeiras esto expressas em milhares de euros, arredondado ao milhar
mais prximo, e esto preparadas de acordo com o princpio do custo histrico, com excepo
dos activos e passivos registados ao seu justo valor, nomeadamente instrumentos financeiros
derivados, activos e passivos financeiros ao justo valor atravs dos resultados, activos
financeiros disponveis para venda e imveis de rendimento. Os restantes activos e passivos
financeiros, bem como activos e passivos no financeiros, so registados ao custo amortizado ou
custo histrico.
A preparao de demonstraes financeiras de acordo com o Novo Plano de Contas para as
Empresas de Seguros requer que a Companhia efectue julgamentos e estimativas e utilize
pressupostos que afectam a aplicao das polticas contabilsticas e os montantes de proveitos,
custos, activos e passivos.
Estas estimativas e pressupostos so baseados na informao disponvel mais recente, servindo
de suporte para os julgamentos sobre os valores dos activos e passivos cuja valorizao no
suportada por outras fontes. Os resultados reais podem diferir das estimativas.
Estas demonstraes financeiras foram aprovadas em reunio do Conselho de Administrao em
23 de Fevereiro de 2010.

PRINCIPAIS PRINCPIOS CONTABILSTICOS E CRITRIOS VALORIMTRICOS ADOPTADOS


Investimentos em subsidirias e associadas
Subsidirias
So classificadas como subsidirias as empresas sobre as quais a Companhia exerce controlo,
que normalmente presumido quando a Companhia detm o poder de exercer a maioria dos
direitos de voto.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 30 -

Poder ainda existir controlo quando a Companhia detm o poder, directa ou indirectamente, de
gerir a poltica financeira e operacional de determinada empresa de forma a obter benefcios das
suas actividades, mesmo que a percentagem que detm sobre os seus capitais prprios seja
inferior a 50%.
De acordo com o IAS 39, a Companhia optou por valorizar os investimentos em subsidirias ao
justo valor.
Associadas
So classificadas como associadas, todas as empresas sobre as quais a Companhia detm o
poder de exercer influncia significativa sobre as suas polticas financeiras e operacionais,
embora no detenha o seu controlo.
Normalmente presumido que a Companhia exerce influncia significativa quando detm o
poder de exercer mais de 20% dos direitos de voto da associada. Mesmo quando os direitos de
voto sejam inferiores a 20%, poder a Companhia exercer influncia significativa atravs da
participao na gesto da associada ou na composio dos Conselhos de Administrao com
poderes executivos.
De acordo com o IAS 39, a Companhia optou por valorizar os investimentos em associadas ao
justo valor.
Activos financeiros
Classificao
A Companhia classifica os seus activos financeiros no incio de cada transaco considerando a
inteno que lhes est subjacente, de acordo com as seguintes categorias:

Activos financeiros ao justo valor atravs do ganhos e perdas, que inclui:


o
o

Os activos financeiros de negociao, que so aqueles adquiridos com o objectivo


principal de serem transaccionados no curto prazo;
Os activos financeiros designados no momento do seu reconhecimento inicial ao
justo valor com variaes reconhecidas em resultados, nomeadamente quando:

Tais activos financeiros so geridos, avaliados e analisados internamente


com base no seu justo valor;
Tal designao elimina uma inconsistncia de reconhecimento e
mensurao (accounting mismatch);
Tais activos financeiros contm derivados embutidos.

Activos financeiros disponveis para venda, que inclui:


o
o
o

Os activos financeiros no derivados em que existe inteno de manter por tempo


indeterminado;
Os activos financeiros que so designados como disponveis para venda no
momento do seu reconhecimento inicial;
Os activos financeiros que no se enquadrem nas categorias restantes.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 31 -

Emprstimos concedidos e contas a receber, que inclui os valores a receber relacionados


com operaes de seguro directo, resseguro cedido e transaces relacionadas com
contratos de seguro e outras transaces.

Reconhecimento, mensurao inicial e desreconhecimento


Aquisies e alienaes de: (i) activos financeiros ao justo valor atravs dos resultados, e (ii)
activos financeiros disponveis para venda, so reconhecidos na data da negociao (trade date),
ou seja, na data em que a Companhia se compromete a adquirir ou alienar o activo.
Os activos financeiros so inicialmente reconhecidos ao seu justo valor adicionado dos custos de
transaco, excepto nos casos de activos financeiros ao justo valor atravs de resultados, caso
em que estes custos de transaco so directamente reconhecidos em resultados.
Estes activos so desreconhecidos quando (i) expiram os direitos contratuais da Companhia ao
recebimento dos seus fluxos de caixa ou (ii) a Companhia tenha transferido substancialmente
todos os riscos e benefcios associados sua deteno.
Mensurao subsequente
Aps o seu reconhecimento inicial, os activos financeiros ao justo valor com reconhecimento em
resultados so valorizados ao justo valor, sendo as suas variaes reconhecidas em resultados.
Os investimentos detidos para venda so igualmente registados ao justo valor sendo, no
entanto, as respectivas variaes reconhecidas em reservas, at que os investimentos sejam
desreconhecidos ou seja identificada uma perda por imparidade, momento em que o valor
acumulado dos ganhos e perdas potenciais registados em reservas transferido para resultados.
As variaes cambiais associadas a estes investimentos so reconhecidas tambm em reservas,
no caso de aces, e em resultados, no caso de instrumentos de dvida. Os juros, calculados
taxa de juro efectiva, e os dividendos so tambm reconhecidos na demonstrao dos
resultados.
O justo valor dos activos financeiros cotados o seu preo de compra corrente (bid-price). Na
ausncia de cotao, a Companhia estima o justo valor utilizando (i) metodologias de avaliao,
tais como a utilizao de preos de transaces recentes, semelhantes e realizadas em condies
de mercado, tcnicas de fluxos de caixa descontados e modelos de avaliao de opes
customizados de modo a reflectir as particularidades e circunstncias do instrumento, e (ii)
pressupostos de avaliao baseados em informaes de mercado.
Os emprstimos concedidos e contas a receber, so posteriormente valorizados ao custo
amortizado, com base no mtodo da taxa de juro efectiva.
Os instrumentos financeiros para os quais no possvel mensurar com fiabilidade o justo valor
so registados ao custo de aquisio.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 32 -

Transferncias entre categorias


Em Outubro de 2008 o IASB emitiu a reviso da norma IAS 39 - Reclassificao de instrumentos
financeiros (Amendements to IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement and
IFRS 7: Financial Instruments Disclosures).
Esta alterao veio permitir que uma entidade transfira de activos financeiros ao justo valor
atravs de resultados para as carteiras de activos financeiros disponveis para venda,
Emprstimos e contas a receber ou para activos financeiros detidos at maturidade, desde que
esses activos financeiros obedeam s caractersticas de cada categoria. A Companhia no
adoptou esta possibilidade.
Imparidade
A Companhia avalia regularmente se existe evidncia objectiva de que um activo financeiro, ou
grupo de activos financeiros, apresenta sinais de imparidade. Para os activos financeiros que
apresentam sinais de imparidade, determinado o respectivo valor recupervel, sendo as perdas
por imparidade registadas por contrapartida de resultados.
Um activo financeiro, ou grupo de activos financeiros, encontra-se em imparidade sempre que
exista evidncia objectiva de imparidade resultante de um ou mais eventos que ocorreram aps
o seu reconhecimento inicial, tais como: (i) para os ttulos representativos de capital, uma
desvalorizao continuada ou de valor significativo na sua cotao, e (ii) para ttulos de dvida,
quando esse evento (ou eventos) tenha um impacto no valor estimado dos fluxos de caixa
futuros do activo financeiro, ou grupo de activos financeiros, que possa ser estimado com
razoabilidade.
De acordo com as polticas da Companhia, 30% de desvalorizao no justo valor de um
instrumento de capital considerada uma desvalorizao significativa e o perodo de 1 ano
assumido como uma desvalorizao continuada do justo valor abaixo de custo de aquisio.
Quando existe evidncia de imparidade nos activos financeiros disponveis para venda, a perda
potencial acumulada em reservas, correspondente diferena entre o custo de aquisio e o
justo valor actual, deduzida de qualquer perda de imparidade no activo anteriormente
reconhecida em resultados, transferida para resultados.
Se num perodo subsequente o montante da perda de imparidade diminui, a perda de
imparidade anteriormente reconhecida revertida por contrapartida de resultados do exerccio
at reposio do custo de aquisio se o aumento for objectivamente relacionado com um
evento ocorrido aps o reconhecimento da perda de imparidade, excepto no que se refere a
aces ou outros instrumentos de capital, caso em que a reverso da imparidade reconhecida
em reservas.

Instrumentos financeiros derivados


Os instrumentos financeiros derivados so reconhecidos na data da sua negociao (trade date),
pelo seu justo valor. Subsequentemente, o justo valor dos instrumentos financeiros derivados
reavaliado numa base regular, sendo os ganhos ou perdas resultantes dessa reavaliao
registados directamente em resultados do perodo.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 33 -

O justo valor dos instrumentos financeiros derivados correspondem ao seu valor de mercado,
quando disponvel, ou determinado tendo por base tcnicas de valorizao incluindo modelos
de desconto de fluxos de caixa (discounted cash-flows) e modelos de avaliao de opes,
conforme seja apropriado.
Derivados embutidos
Os derivados que esto embutidos em outros instrumentos financeiros so tratados
separadamente quando as suas caractersticas econmicas e os seus riscos no esto
relacionados com o instrumento principal e o instrumento principal no est contabilizado ao seu
justo valor atravs de resultados. Estes derivados embutidos so registados ao justo valor com
as variaes reconhecidas em resultados.
Passivos financeiros
Um instrumento classificado como passivo financeiro quando existe uma obrigao contratual
da sua liquidao ser efectuada mediante a entrega de dinheiro ou de outro activo financeiro,
independentemente da sua forma legal. Os passivos financeiros no derivados incluem,
emprstimos, credores por operaes de seguro directo e resseguro e outros passivos. Estes
passivos financeiros so registados (i) inicialmente pelo seu justo valor deduzido dos custos de
transaco incorridos, e (ii) subsequentemente ao custo amortizado, com base no mtodo da
taxa efectiva.
Operaes em moeda estrangeira
As transaces em moeda estrangeira so convertidas taxa de cmbio em vigor na data da
transaco. Os activos e passivos monetrios expressos em moeda estrangeira so convertidos
para euros taxa de cmbio em vigor na data do balano. As diferenas cambiais resultantes
desta converso so reconhecidas em resultados, excepto quando classificadas como coberturas
de fluxos de caixa ou coberturas de um investimento lquido, em que as variaes cambiais
resultantes so reconhecidas em reservas.
Os activos e passivos no monetrios registados ao custo histrico, expressos em moeda
estrangeira, so convertidos taxa de cmbio data da transaco. Activos e passivos no
monetrios expressos em moeda estrangeira registados ao justo valor so convertidos taxa de
cmbio em vigor na data em que o justo valor foi determinado.
Activos tangveis
Os activos tangveis da Companhia encontram-se valorizados ao custo deduzido das respectivas
amortizaes acumuladas e perdas de imparidade.
Os custos subsequentes com os activos tangveis so reconhecidos apenas se for provvel que
deles resultaro benefcios econmicos futuros para a Companhia. Todas as despesas com
manuteno e reparao so reconhecidas como custo, de acordo com o princpio da
especializao dos exerccios.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 34 -

Os terrenos no so amortizados. As amortizaes dos activos tangveis so calculadas segundo


o mtodo das quotas constantes, s seguintes taxas de amortizao que reflectem a vida til
esperada dos bens:
Tipo de activos

Nmero de anos

Imveis de servio prprio

36 a 49

Equipamento informtico

3a4

Mobilirio e material

6 a 10

Instalaes interiores

10

Mquinas e ferramentas

4a8

Material de transporte

Outro equipamento

3a8

A vida til esperada dos bens revista em cada data de balano e ajustada, se apropriado, de
acordo com o padro esperado de consumo dos benefcios econmicos futuros que se esperam
vir a obter do uso continuado do activo.
Quando existe indicao de que um activo possa estar em imparidade, o IAS 36 exige que o seu
valor recupervel seja estimado, devendo ser reconhecida uma perda por imparidade sempre
que o valor lquido de um activo exceda o seu valor recupervel. As perdas por imparidade so
reconhecidas na demonstrao dos resultados.
O valor recupervel determinado como o mais elevado entre o seu preo de venda lquido e o
seu valor de uso, sendo este calculado com base no valor actual dos fluxos de caixa estimados
futuros que se esperam vir a obter do uso continuado do activo e da sua alienao no fim da sua
vida til.
Propriedades de investimento
A Companhia classifica como propriedades de investimento
arrendamento ou para valorizao do capital ou ambos.

os

imveis

detidos

para

As propriedades de investimento so reconhecidas inicialmente ao custo de aquisio, incluindo


os custos de transaco directamente relacionados, e subsequentemente ao seu justo valor.
Variaes de justo valor determinadas a cada data de balano so reconhecidas em resultados.
As propriedades de investimento no so amortizadas.
Dispndios subsequentes relacionados so capitalizados quando for provvel que a Companhia
venha a obter benefcios econmicos futuros em excesso do nvel de desempenho inicialmente
estimado.
Activos Intangveis
Os custos incorridos com a aquisio de software so capitalizados, assim como as despesas
adicionais suportadas pela Companhia necessrias sua implementao. Estes custos so
amortizados de forma linear ao longo da vida til esperada destes activos (3 a 15 anos).

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 35 -

Os custos directamente relacionados com o desenvolvimento de aplicaes informticas pela


Companhia, sobre os quais seja expectvel que estes venham a gerar benefcios econmicos
futuros para alm de um exerccio, so reconhecidos e registados como activos intangveis. Estes
custos so amortizados de forma linear ao longo da vida til esperada destes activos, a qual no
excede na sua maioria os 5 anos.
Todos os restantes encargos relacionados com os servios informticos so reconhecidos como
custos quando incorridos.
Locaes
A Companhia classifica as operaes de locao como locaes financeiras ou locaes
operacionais, em funo da sua substncia e no da sua forma legal cumprindo os critrios
definidos no IAS 17 Locaes.
So classificadas como locaes financeiras as operaes em que os riscos e benefcios inerentes
propriedade de um activo so transferidos para o locatrio. Todas as restantes operaes de
locao so classificadas como locaes operacionais.
Nas locaes operacionais os pagamentos efectuados pela Companhia luz dos contratos de
locao operacional so registados em custos nos perodos a que dizem respeito.
Os contratos de locao financeira so registados na data do seu incio, no activo e no passivo,
pelo custo de aquisio da propriedade locada, que equivalente ao valor actual das rendas de
locao vincendas. As rendas so constitudas (i) pelo encargo financeiro que debitado em
resultados e (ii) pela amortizao financeira do capital que deduzida ao passivo.
Os encargos financeiros so reconhecidos como custos ao longo do perodo da locao, a fim de
produzirem uma taxa de juro peridica constante sobre o saldo remanescente do passivo em
cada perodo.
Caixa e equivalentes de caixa
Caixa e seus equivalentes englobam os valores registados no balano com maturidade inferior a
trs meses a contar da data de balano, onde se incluem a caixa e as disponibilidades em
instituies de crdito.
Resseguro
Os contratos de resseguro so revistos de forma a determinar se as respectivas disposies
contratuais pressupem a transferncia de um risco de seguro significativo. Os contratos de
resseguro que no pressuponham a transferncia de risco de seguro significativo so
contabilizados utilizando o mtodo do depsito e registados em emprstimos como activos ou
passivos financeiros relacionados com a actividade de resseguro. Os montantes recebidos ou
pagos ao abrigo destes contratos so contabilizados como depsitos utilizando o mtodo da taxa
de juro efectiva.
No decurso da sua actividade, a Tranquilidade aceita e cede negcio. Os valores a receber ou a
pagar relacionados com a actividade de resseguro, incluem saldos a receber ou a pagar de

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 36 -

empresas de seguro e de resseguro, de acordo com as disposies contratuais previamente


definidas nos respectivos tratados de resseguro.
Os princpios contabilsticos aplicveis aos passivos relacionados com resseguro aceite, no
mbito dos contratos de seguro que pressupem risco de seguro significativo, so tratados de
forma idntica aos contratos de seguro directo.
Benefcios aos empregados
Penses - Plano de benefcio definido
A Companhia assumiu a responsabilidade de pagar aos seus empregados penses de reforma
por velhice e invalidez, nos termos estabelecidos no Contrato Colectivo dos Trabalhadores de
Seguros (CCT).
Os benefcios previstos nos planos de penses so aqueles que so abrangidos pelo Plano CCT Contrato Colectivo de Trabalho da Actividade Seguradora (CCT).
As responsabilidades da Companhia com penses de reforma (plano de benefcios definidos) so
calculadas anualmente, na data de fecho de contas, pela Companhia, individualmente para cada
plano.
Os custos do servio corrente em conjunto com o retorno esperado dos activos do plano
deduzidos do unwiding dos passivos do plano, so registados por contrapartida de custos
operacionais.
As responsabilidades da Companhia com penses de reforma so calculadas com base no
Mtodo da Unidade de Crdito Projectada, individualmente para cada plano atravs da
estimativa do valor dos benefcios futuros que cada empregado deve receber em troca pelo seu
servio no perodo corrente e em perodos passados. O benefcio descontado de forma a
determinar o seu valor actual e o justo valor de quaisquer activos do plano deve ser deduzido. A
taxa de desconto utilizada neste clculo determinada com base nas taxas de mercado
associadas a obrigaes de empresas de rating de boa qualidade, denominadas na moeda em
que os benefcios sero pagos e com maturidade semelhante data do termo das obrigaes do
plano.
De acordo com o mtodo do corredor os ganhos e perdas actuariais diferidos acumulados no
incio do ano que excedam 10% do maior de entre o total das responsabilidades e do valor do
fundo, tambm reportados ao incio do ano, so imputados a resultados durante um perodo que
no pode exceder a mdia da vida de servio remanescente dos trabalhadores abrangidos pelo
plano.
Os encargos com reformas antecipadas, assim como os correspondentes ganhos e perdas
actuariais, so reconhecidos nos resultados no momento em que a reforma antecipada
aprovada e anunciada.
O plano financiado anualmente com contribuies da Companhia para cobrir responsabilidades
projectadas com Penses, incluindo benefcios complementares quando apropriado. O
financiamento mnimo das responsabilidades de 100% para as penses em pagamento e 95%
para os servios passados do pessoal no activo.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 37 -

Em cada data de reporte a Companhia avalia, individualmente para cada Plano, a


recuperabilidade de qualquer excesso do fundo, baseado na perspectiva de futuras contribuies
que possam ser necessrias.
Benefcios de sade
Adicionalmente a Companhia concedeu um benefcio de assistncia mdica aos colaboradores no
activo e aos pr-reformados at idade da reforma. O clculo e registo das obrigaes da
Companhia com benefcios de sade atribuveis aos pr-reformados at idade de reforma so
efectuados de forma semelhante s responsabilidades com penses.
Bnus
As remuneraes variveis dos colaboradores so contabilizadas em resultados do exerccio a
que respeitam.
Responsabilidade por frias e subsdio de frias
Includa na rubrica de Acrscimos e Diferimentos do passivo, corresponde a cerca de 2 meses de
remuneraes e respectivos encargos, baseada nos valores do respectivo exerccio, e destina-se
a reconhecer as responsabilidades legais existentes no final de cada exerccio perante os
empregados pelos servios prestados at aquela data, a regularizar posteriormente.
Impostos sobre lucros
Os impostos sobre lucros compreendem os impostos correntes e os impostos diferidos. Os
impostos sobre lucros so reconhecidos em resultados, excepto quando esto relacionados com
itens que so reconhecidos directamente nos capitais prprios, caso em que so tambm
registados por contrapartida dos capitais prprios.
Os impostos reconhecidos nos capitais prprios decorrentes da reavaliao de investimentos
disponveis para venda so posteriormente reconhecidos em resultados no momento em que
forem reconhecidos em resultados os ganhos e perdas que lhes deram origem.
Os impostos correntes so os que se esperam que sejam pagos com base no resultado tributvel
apurado de acordo com as regras fiscais em vigor e utilizando a taxa de imposto aprovada ou
substancialmente aprovada em cada jurisdio.
Os impostos diferidos so calculados, de acordo com o mtodo do passivo com base no balano,
sobre as diferenas temporrias entre os valores contabilsticos dos activos e passivos e a sua
base fiscal, utilizando as taxas de imposto aprovadas ou substancialmente aprovadas data de
balano em cada jurisdio e que se espera virem a ser aplicadas quando as diferenas
temporrias se reverterem.
Os impostos diferidos passivos so reconhecidos para todas as diferenas temporrias.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

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Os impostos diferidos activos so reconhecidos apenas na medida em que seja expectvel que
existam lucros tributveis no futuro capazes de absorver as diferenas temporrias dedutveis
(incluindo prejuzos fiscais reportveis).
Provises
So reconhecidas provises quando (i) a Companhia tem uma obrigao presente, legal ou
construtiva, (ii) seja provvel que o seu pagamento venha a ser exigido e (iii) possa ser feita
uma estimativa fivel do valor dessa obrigao.
Reconhecimento de juros
Os resultados referentes a juros de activos financeiros disponveis para venda e ao justo valor
por via de resultados so reconhecidos nas rubricas especficas de ganhos e perdas.
O clculo do custo amortizado efectuado utilizando o mtodo da taxa efectiva, sendo o seu
impacto registado em rendimentos de investimento.
A taxa de juro efectiva a taxa que desconta os pagamentos ou recebimentos futuros estimados
durante a vida esperada do instrumento financeiro.
Para o clculo da taxa de juro efectiva so estimados os fluxos de caixa futuros considerando
todos os termos contratuais do instrumento financeiro (por exemplo opes de pagamento
antecipado), no considerando, no entanto, eventuais perdas de crdito futuras. O clculo inclui
as comisses que sejam parte integrante da taxa de juro efectiva, custos de transaco e todos
os prmios e descontos directamente relacionados com a transaco.
Dividendos recebidos
Os rendimentos de instrumentos de capital (dividendos) so reconhecidos quando recebidos.
Resultados por aco
Os resultados por aco bsicos so calculados dividindo o resultado lquido da Companhia pelo
nmero mdio ponderado de aces ordinrias emitidas.
Compensao de instrumentos financeiros
Activos e passivos financeiros so apresentados no balano pelo seu valor lquido quando existe
a possibilidade legal de compensar os montantes j reconhecidos e exista a inteno de os
liquidar pelo seu valor lquido ou realizar o activo e liquidar o passivo simultaneamente.
Ajustamentos de recibos por cobrar e de crditos de cobrana duvidosa
Os montantes destes ajustamentos so calculados com base no valor dos prmios por cobrar e
nas dvidas de cobrana duvidosa, segundo a aplicao dos critrios estabelecidos pelo ISP.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

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Reporte por segmentos


Um segmento de negcio um conjunto de activos e operaes que esto sujeitos a riscos e
proveitos especficos diferentes de outros segmentos de negcio.
Um segmento geogrfico um conjunto de activos e operaes localizados num ambiente
econmico especfico que est sujeito a riscos e proveitos que so diferentes de outros
segmentos que operam em outros ambientes econmicos.

PRINCIPAIS ESTIMATIVAS
FINANCEIRAS

JULGAMENTOS UTILIZADOS

NA

ELABORAO

DAS

DEMONSTRAES

Os IFRS estabelecem uma srie de tratamentos contabilsticos e requerem que o Conselho de


Administrao utilize o julgamento e faa as estimativas necessrias de forma a decidir qual o
tratamento contabilstico mais adequado.
As principais estimativas contabilsticas e julgamentos utilizados na aplicao dos princpios
contabilsticos pela Companhia so analisadas como segue, no sentido de melhorar o
entendimento de como a sua aplicao afecta os resultados reportados da Companhia e a sua
divulgao.
Considerando que em muitas situaes existem alternativas ao tratamento contabilstico
adoptado pelo Conselho de Administrao, os resultados reportados pela Companhia poderiam
ser diferentes caso um tratamento diferente fosse escolhido.
O Conselho de Administrao considera que as escolhas efectuadas so apropriadas e que as
demonstraes financeiras apresentam de forma adequada a posio financeira da Companhia e
das suas operaes em todos os aspectos materialmente relevantes.
As alternativas analisadas de seguida so apresentados apenas para assistir o leitor no
entendimento das demonstraes financeiras e no tm inteno de sugerir que outras
alternativas ou estimativas so mais apropriadas.
Imparidade dos activos financeiros disponveis para venda
A Companhia determina que existe imparidade nos seus activos disponveis para venda quando
existe uma desvalorizao continuada ou de valor significativo no seu justo valor. A
determinao de uma desvalorizao continuada ou de valor significativo requer julgamento.
De acordo com as polticas da Companhia, 30% de desvalorizao no justo valor de um
instrumento de capital considerada uma desvalorizao significativa e o perodo de 1 ano
assumido como uma desvalorizao continuada do justo valor abaixo de custo de aquisio, para
instrumentos de capital e eventos que alterem os cash flows futuros estimados para ttulos de
dvida.
Adicionalmente, as avaliaes so obtidas atravs de preos de mercado ou de modelos de
avaliao os quais requerem a utilizao de determinados pressupostos ou julgamento no
estabelecimento de estimativas de justo valor.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

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Da utilizao de metodologias alternativas e a utilizao de diferentes pressupostos e


estimativas, poder resultar num nvel diferente de perdas por imparidade reconhecidas, com o
consequente impacto nos resultados da Companhia.
Justo valor dos instrumentos financeiros derivados
O justo valor baseado em preos de cotao em mercado, quando disponveis, ou, na ausncia
de cotao, determinado com base na utilizao de preos de transaces recentes,
semelhantes e realizadas em condies de mercado ou com base em metodologias de avaliao,
baseadas em tcnicas de fluxos de caixa futuros descontados considerando as condies de
mercado, o efeito do tempo, a curva de rentabilidade e factores de volatilidade. Estas
metodologias podem requerer a utilizao de pressupostos ou julgamentos na estimativa do
justo valor.
Consequentemente, a utilizao de diferentes metodologias ou de diferentes pressupostos ou
julgamentos na aplicao de determinado modelo, poderia originar resultados financeiros
diferentes daqueles reportados.
Impostos sobre os lucros
A determinao dos impostos sobre os lucros requer determinadas interpretaes e estimativas.
Outras interpretaes e estimativas poderiam resultar num nvel diferente de impostos sobre os
lucros, correntes e diferidos, reconhecidos no perodo.
De acordo com a legislao fiscal em vigor, as Autoridades Fiscais tm a possibilidade de rever o
clculo da matria colectvel efectuado pela Companhia durante um perodo de quatro anos.
Desta forma, possvel que haja correces matria colectvel, resultantes principalmente de
diferenas na interpretao da legislao fiscal. No entanto, convico do Conselho de
Administrao da Companhia, de que no haver correces significativas aos impostos sobre
lucros registados nas demonstraes financeiras.
Penses e outros benefcios a empregados
A determinao das responsabilidades por penses de reforma requer a utilizao de
pressupostos e estimativas, incluindo a utilizao de projeces actuariais, rentabilidade
estimada dos investimentos e outros factores que podem ter impacto nos custos e nas
responsabilidades do plano de penses. Alteraes a estes pressupostos poderiam ter um
impacto significativo nos valores determinados.
Provises tcnicas
As provises tcnicas incluindo provises para sinistros correspondem s responsabilidades
futuras decorrentes dos contratos.
As provises tcnicas relativas aos produtos Acidentes e Doena foram determinadas tendo por
base vrios pressupostos nomeadamente mortalidade, longevidade e taxa de juro, aplicveis a
cada uma das coberturas incluindo uma margem de risco e incerteza.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

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Os pressupostos utilizados foram baseados na experincia passada da Companhia e do mercado.


Estes pressupostos podero ser revistos se for determinado que a experincia futura venha a
confirmar a sua desadequao.
As provises tcnicas decorrentes de contratos de seguro incluem (i) proviso para participao
nos resultados, (ii) proviso para prmios no adquiridos, (iii) proviso para riscos em curso, (iv)
teste de adequao das responsabilidades, (v) proviso para sinistros reportados e no
reportados, incluindo as despesas de regularizao respectivas.
Quando existem sinistros provocados ou contra os tomadores de seguro, qualquer montante
pago ou que se estima vir a ser pago pela Companhia reconhecido como perda nos resultados.
A Companhia estabelece provises para pagamento de sinistros decorrentes dos contratos de
seguro. Na determinao das provises tcnicas decorrentes de contratos de seguro, a
Companhia avalia periodicamente as suas responsabilidades utilizando metodologias actuariais e
tomando em considerao as coberturas de resseguro respectivas.
As provises so revistas periodicamente por acturios qualificados. A Companhia regista
provises para sinistros do ramo no vida para cobrir a estimativa do custo ltimo dos sinistros
reportados e no reportados no final de cada data de balano.
As provises para sinistros no representam um clculo exacto do valor da responsabilidade,
mas sim uma estimativa resultante da aplicao de tcnicas de avaliao actuariais. Estas
provises estimadas correspondem expectativa da Companhia de qual ser o custo ltimo de
regularizao dos sinistros, baseado numa avaliao de factos e circunstncias conhecidas nessa
data, numa reviso dos padres histricos de regularizao, numa estimativa das tendncias em
termos de frequncia da sinistralidade, teorias sobre responsabilidade e outros factores.
Variveis na determinao da estimativa das provises podem ser afectadas por eventos
internos e/ou externos nomeadamente alteraes nos processos de gesto de sinistros, inflao
e alteraes legais. Muitos destes eventos no so directamente quantificveis, particularmente
numa base prospectiva.
Adicionalmente, poder existir uma diferena temporal significativa entre o momento da
ocorrncia do evento seguro (sinistro) e o montante em que este evento reportado a
Companhia. As provises so revistas regularmente e atravs de um processo contnuo medida
que informao adicional recebida e as responsabilidades vo sendo liquidadas.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

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NOTA 4 - NATUREZA E EXTENSO DAS RUBRICAS E DOS RISCOS RESULTANTES DE


CONTRATOS DE SEGURO E ACTIVOS DE RESSEGURO
PRESTAO

DE INFORMAO QUE PERMITA IDENTIFICAR E EXPLICAR AS QUANTIAS INDICADAS NAS

DEMONSTRAES FINANCEIRAS RESULTANTES DE CONTRATOS DE SEGURO

Polticas contabilsticas adoptadas relativamente a contratos de seguro


A Companhia emite contratos que incluem risco seguro. Existe um contrato de seguro quando
uma das partes aceita risco significativo de outra parte (tomador de seguro) e acorda compensla se um evento futuro especifico e incerto a afectar adversamente.
A mensurao dos contratos de seguro feita de acordo com os princpios seguintes:

Reconhecimento de custos e proveitos


Os custos e os proveitos so registados no exerccio a que respeitam, independentemente do
momento do seu pagamento ou recebimento, de acordo com o princpio contabilstico da
especializao do exerccio.
Prmios
Os prmios brutos emitidos de seguro directo, de resseguro aceite e de resseguro cedido so
registados respectivamente como proveitos e custos, no exerccio a que respeitam,
independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento.
A anlise quantitativa dos prmios de seguro directo e de resseguro cedido abordada na Nota
14.
Proviso para Prmios no Adquiridos
A Proviso para Prmios no Adquiridos baseada na avaliao dos prmios emitidos at ao
final do exerccio, mas com vigncia aps essa data.
A Companhia, de acordo com a Norma n. 19/94-R e 3/96-R do ISP, calculou esta proviso
contrato a contrato, recibo a recibo, mediante a aplicao do mtodo pro-rata temporis a partir
dos prmios brutos emitidos deduzidos dos respectivos custos de aquisio, relativos a contratos
em vigor.
Custos de Aquisio
Os custos de aquisio que esto directa ou indirectamente relacionados com a venda de
contratos, so capitalizados e diferidos pelo perodo de vida dos contratos. Os custos de
aquisio diferidos esto sujeitos a testes de recuperabilidade no momento da emisso dos
contratos e sujeitos a testes de imparidade data de balano.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

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Os custos de aquisio diferidos so amortizados ao longo do perodo em que os prmios


associados a esses contratos vo sendo adquiridos. De acordo com a Norma n. 19/94-R e 3/96R do ISP, o diferimento destes custos est limitado a 20% da proviso para prmios no
adquiridos.
Proviso para sinistros
A proviso para sinistros corresponde aos custos com sinistros ocorridos e ainda por liquidar,
responsabilidade estimada para os sinistros ocorridos e ainda no reportados (IBNR) e aos
custos directos e indirectos associados sua regularizao no final do exerccio. A proviso para
sinistros reportados e no reportados estimada pela Companhia com base na experincia
passada, informao disponvel e na aplicao de mtodos estatsticos.
Para a determinao desta proviso efectuada uma anlise aos sinistros em curso no final de
cada exerccio e a consequente estimativa da responsabilidade existente nessa data. Nos ramos
de Acidentes de Trabalho na parte no relativa a penses e Automvel, aplica-se o mtodo do
custo mdio. tambm calculada pelo mtodo do custo mdio a proviso para custos de gesto
de sinistros.
Com excepo dos ramos Automvel, Doena e Responsabilidade Civil, para o IBNR, aplica-se
uma taxa genrica de 6%, ao valor dos custos com sinistros do exerccio relativos a sinistros
declarados, de forma a fazer face responsabilidade com sinistros participados aps o fecho do
exerccio. Para os ramos Doena, Responsabilidade Civil e Automvel, foram feitas estimativas
actuariais, baseadas em triangulaes de valores pagos, tendo em conta as caractersticas
especficas de cada ramo.
Efectua-se ainda uma Proviso Matemtica no ramo de Acidentes de Trabalho, para sinistros
ocorridos at 31 de Dezembro de 2009 que envolvam pagamentos de penses j homologadas
pelo Tribunal do Trabalho ou com acordo de conciliao j realizado, e tambm a estimativa das
responsabilidades com penses de sinistros registados at 31 de Dezembro de 2009 e que se
encontram pendentes de acordo final ou sentena.
As Provises Matemticas relativas a sinistros ocorridos, envolvendo pagamento de penses
vitalcias referentes ao ramo de Acidentes de Trabalho, so calculadas utilizando pressupostos
actuariais por referncia a mtodos actuariais reconhecidos e legislao laboral vigente.
Adicionalmente, considera-se ainda uma Proviso Matemtica face s responsabilidades com
penses de sinistros j ocorridos relativas a potenciais incapacidades permanentes de sinistrados
em tratamento em 31 de Dezembro de 2009 ou de sinistros j ocorridos e ainda no
participados.
A proviso para sinistros no descontada, excepto as penses vitalcias referentes ao ramo de
Acidentes de Trabalho, procedendo assim a Companhia avaliao da adequao das
responsabilidades tendo por base a projeco dos cash flows futuros, descontados taxa de juro
de mercado sem risco. Qualquer deficincia, se existir, registada nos resultados da Companhia
quando determinada.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 44 -

Proviso matemtica
As provises matemticas, tm como objectivo registar o valor actual das responsabilidades
futuras da Companhia relativamente aos contratos de seguro emitidos e so calculadas, com
base em mtodos actuariais reconhecidos nos termos da legislao em vigor aplicvel.
Para as Penses No Remveis aplica-se a tbua de mortalidade TV 73/77 com uma taxa de juro
de 4.4% e encargos de gesto de 1,5%, e para as Penses Remveis a tbua de mortalidade TD
88/90 com uma taxa de juro de 5.25% e encargos de gesto de 0%.
A norma estabelece igualmente que a taxa a utilizar dever ter como referencial o rendimento
futuro previsvel dos activos subjacentes aps deduo prudencial e adequada. Nessa base, a
Companhia determinou que a taxa de juro sem risco para a maturidade das responsabilidades
era adequada. Para efeitos do teste de adequao das responsabilidades, as provises
matemticas das penses no obrigatoriamente remveis (incluindo pagamentos futuros para o
FAT) so calculadas com base na tbua de mortalidade TV 73/77 com a taxa de juro das
obrigaes portuguesas, com maturidade de 15 anos (4,47%, em 31/12/2009) e encargos de
gesto de 1,5%.
No final do ano de 2009, a Companhia procedeu alterao das bases tcnicas de Acidentes de
Trabalho ao abrigo da norma 15/2000 de 23 de Novembro emitida pelo ISP. De acordo com a
referida norma, as provises matemticas de Acidentes de Trabalho devem ser calculadas com
uma taxa tcnica prudente, tendo em ateno a durao das responsabilidades e a natureza dos
riscos, devendo a tbua de mortalidade e os restantes pressupostos serem adequados e
prudentes.
Face a 2008 procedeu-se alterao da tbua de mortalidade, para as Penses No Remveis,
da taxa de juro e encargos de gesto, sendo que o impacto destas alteraes corresponde a um
reforo de 3 milhes de euros.
Proviso para riscos em curso
A proviso para riscos em curso corresponde ao montante estimado para fazer face a provveis
indemnizaes e encargos a suportar aps o termo do exerccio e que excedam o valor dos
prmios no adquiridos, dos prmios exigveis relativos aos contratos em vigor e dos prmios
que se renovam em Janeiro do ano seguinte.
De acordo com o estipulado pelo ISP, o montante da Proviso para Riscos em Curso a constituir
dever ser igual ao produto da soma dos prmios brutos emitidos imputveis ao(s) exerccio(s)
seguinte(s) (prmios no adquiridos) e dos prmios exigveis ainda no processados relativos a
contratos em vigor, por um rcio que tem por base o somatrio dos rcios de sinistralidade,
despesas e cedncia ao qual deduzido o rcio de investimentos.
Proviso para desvios de sinistralidade
A proviso para desvio de sinistralidade destina-se a fazer face a sinistralidade excepcionalmente
elevada nos ramos de seguros em que, pela sua natureza, se preveja que aquela tenha maiores
oscilaes, e constituda para os seguros de Caues, Risco Atmico e Risco de Fenmenos
Ssmicos.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 45 -

Para os seguros de Caues e Risco Atmico esta proviso constituda quando o resultado
tcnico destes ramos for positivo. Esta proviso calculada com base em taxas especficas
estabelecidas pelo ISP aplicadas ao resultado tcnico.
Para o Risco Fenmenos Ssmicos, calculada atravs da aplicao de um factor de risco,
definido pelo ISP para cada zona ssmica, ao capital retido pela Companhia.
Proviso para participao nos resultados
A proviso para participao nos resultados corresponde a montantes atribudos aos segurados
ou aos beneficirios dos contratos, sob a forma de participao nos resultados, que no tenham
ainda sido distribudos.
Provises para o resseguro cedido
As provises para o resseguro cedido so determinadas aplicando os critrios acima descritos
para o seguro directo. Relativamente Proviso para Sinistros deve, consoante o resseguro
provenha do seguro directo ou do resseguro aceite, ser calculada em conformidade com o
previsto no normativo em vigor.
Variaes de Provises Tcnicas de Seguro Directo e de Resseguro
A proviso para prmios no adquiridos (PPNA) de seguro directo e resseguro aceite reflectida
no passivo lquida dos custos de aquisio diferidos (CAD) analisada como segue:
(milhares de euros)

2009

BALANO
Ramos / Grupos de Ramos

PPNA
bruta

2008
PPNA
lquida

CAD

PPNA
bruta

PPNA
lquida

CAD

Acidentes e Doena

12.517

2.403

10.114

12.243

2.384

9.859

Incndio e outros danos

24.579

4.883

19.696

24.869

4.923

19.946

Automvel

53.368

10.554

42.814

58.486

11.697

46.789

Maritimo, Areo e Transportes

1.816

346

1.470

2.232

432

1.800

Responsabilidade civil geral

3.155

629

2.526

3.147

625

2.522

52

10

42

62

12

50

10

3.635

676

2.959

3.927

785

3.142

Crdito e cauo
Proteco jurdica
Assistncia
Diversos
Total

527

103

424

459

90

369

99.658

19.605

80.053

105.435

20.950

84.485

A variao da proviso prmios no adquiridos (PPNA) de seguro directo e resseguro aceite


reflectida na conta de ganhos e perdas pelo seu valor bruto dentro do grupo de Prmios
adquiridos e o valor de custos de aquisio diferidos (CAD) no grupo de Custos e gastos de
explorao, e pode ser analisada como segue:

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 46 -

(milhares de euros)

2009

GANHOS E PERDAS
Ramos / Grupos de Ramos

PPNA
bruta

Acidentes e Doena

PPNA
bruta

PPNA
lquida

CAD

274

19

255

(40)

(250)

(5.118)

(1.143)

(3.975)

(11.462)

(2.292)

(9.170)

(416)

(86)

(330)

(142)

(33)

(109)

(184)

(25)

(159)

(63)

(13)

(50)

Maritimo, Areo e Transportes


Responsabilidade civil geral

Crdito e cauo
Proteco jurdica
Assistncia
Diversos

(10)

(2)

(8)

(1)

(1)

(292)

(109)

68
Total

PPNA
lquida

CAD

(290)

Incndio e outros danos


Automvel

2008

(5.777)

(192)

(1.345)

(12.796)

(2)

(131)

60

(4.432)

17

(815)

55

(181)

(13)

(2)

(183)

13

(11)

(684)

10
(2.508)

50
(10.288)

A proviso para prmios no adquiridos de resseguro cedido reflectida no activo e a respectiva


variao anual na conta de ganhos e perdas analisada como segue:
(milhares de euros)

Variao de ganhos e
perdas

Saldo de balano
Ramos / Grupos de Ramos

2009

Acidentes e Doena
Incndio e outros danos
Automvel

2008

2009

2008

209

184

25

6.930

6.547

383

241

Maritimo, Areo e Transportes

846

1.207

(361)

Responsabilidade civil geral

308

320

(12)

25

29

(4)

Crdito e cauo
Proteco jurdica
Assistncia
Diversos
Total

4.637

4.229

408

439

370

69

13.394

12.886

508

(29)

(219)
44
(60)
(532)
90
(465)

A proviso para sinistros de seguro directo e resseguro aceite reflectida no passivo e a


respectiva variao anual na conta de ganhos e perdas analisada como segue:

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 47 -

(milhares de euros)

Variao de ganhos e
perdas

Saldo de balano
Ramos / Grupos de Ramos
Acidentes de Trabalho

2009

2008

2009

2008

168.979

177.286

Acidentes Pessoais e Doena

14.104

12.329

1.718

Incndio e outros danos

33.790

32.393

1.346

274.845

281.780

(7.832)

7.405

7.664

(226)

19.297

17.152

2.133

(586)

84

(375)

Automvel
Maritimo, Areo e Transportes
Responsabilidade civil geral
Crdito e cauo

(8.031)

1.077

1.012

Proteco jurdica

148

154

Assistncia

Diversos

375

494

(120)

520.020

530.264

(10.933)

Total

(5)
-

(2.210)
(570)
4.600
203
901

75
(177)
1.861

No saldo da proviso para sinistros de Acidentes de Trabalho est includo o montante de


124.009 milhares de euros (2008: 129.591 milhares de euros) referente proviso matemtica
para Acidentes de Trabalho. Neste saldo da proviso matemtica est includo o resultado obtido
pelo teste de adequao de responsabilidades, que em 2009 foi nulo (2008: 7.376 milhares de
euros) e uma actualizao das contribuies para o Fundo de Acidentes de Trabalho no montante
de 6.887 milhares de euros (2008: 6.995 milhares de euros).
O saldo da proviso para sinistros inclui uma proviso estimada no montante de 29.834 milhares
de euros (2008: 24.900 milhares de euros) relativo a sinistros ocorridos antes de 31 de
Dezembro de 2009 e ainda no reportados (IBNR). Inclui ainda uma estimativa no montante de
8.918 milhares de euros (2008: 8.208 milhares de euros) para encargos de gesto relativos
regularizao dos sinistros pendentes declarados.
O desenvolvimento da proviso para sinistros ocorridos em exerccios anteriores e dos seus
reajustamentos, analisado como segue:
(milhares de euros)

Proviso para
sinistros em
31.12.2008
(1)

Ramos / Grupos de Ramos

Acidentes e Doena
Incndio e outros danos

Sinistros* pagos
em 2009
(2)

Proviso para
sinistros* em
31.12.2009
(3)

Reajustamentos
(3) + (2) - (1)

189.615

30.713

144.222

(14.680)

32.393

18.749

12.781

(863)

266.560

46.950

199.447

(20.163)

15.220

7.168

6.535

(1.517)

7.664

2.493

4.424

17.152

1.586

16.729

1.163
182

Automvel

- Responsabilidade civil
- Outras coberturas
Maritimo, Areo e Transpostes
Responsabilidade civil geral
Crdito e cauo

(747)

1.012

131

1.063

Proteco jurdica

154

26

130

Assistncia

Diversos

494

283

26

(185)

530.264

108.099

385.357

(36.808)

Total

2
-

* Sinistros ocorridos no ano 2008 e anteriores

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 48 -

No grupo de ramos Acidentes e Doena (principalmente em Acidentes de Trabalho), e tambm


no ramo Automvel, os reajustamentos devem-se sobretudo a um processo de reavaliao das
provises para sinistros tendo em ateno a sua melhor adequao, face aos montantes pagos
em 2009 e ao que se perspectiva futuramente. Os outros reajustamentos resultam da gesto
corrente da funo gesto de sinistros, no sendo significativos face ao montante global da
proviso para sinistros constituda.
No grupo de ramos Acidentes e Doena, os ajustamentos devem-se tambm ao ramo Acidentes
de Trabalho e derivam do facto do mapa no considerar os rendimentos financeiros afectos s
Provises Matemticas.
A proviso para sinistros de resseguro cedido reflectida no activo e a respectiva variao anual
na conta de ganhos e perdas analisada como segue:
(milhares de euros)

Variao de ganhos e
perdas

Saldo de balano
Ramos / Grupos de Ramos

2009

2008

Acidentes de Trabalho

2009

2008

28

31

(3)

188

524

(336)

128

Incndio e outros danos

12.081

10.940

1.141

3.487

Automvel

(2.927)

Acidentes Pessoais e Doena

10.065

11.533

(1.468)

Maritimo, Areo e Transportes

3.602

4.489

(887)

Responsabilidade civil geral

8.518

7.039

Crdito e cauo

19

Proteco jurdica

19
-

1.479

950
(733)

(22)

Assistncia

Diversos

330

440

(110)

(84)

34.831

35.015

(184)

803

Total

O saldo da proviso para sinistros de resseguro cedido inclui uma proviso estimada no
montante de 924 milhares de euros (2008: 1.277 milhares de euros) relativo a sinistros
ocorridos antes de 31 de Dezembro de 2009 e ainda no reportados (IBNR).
A discriminao dos custos com sinistros 2009, analisado como segue:

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 49 -

(milhares de euros)

Ramos / Grupos de Ramos

Montantes Pagos Prestaes

Montantes Pagos Custos de gesto


de sinistros
imputados

Variao da
proviso para
sinistros

Custos com
sinistros

(1)

(2)

(3)

(4) = (1) + (2) + (3)

Acidentes e Doena

66.268

3.733

Incndio e outros danos

30.089

1.178

- Responsabilidade civil

69.508

5.172

(17.864)

- Outras coberturas

24.498

2.018

Maritimo, Areo e Transpostes

7.313

139

Responsabilidade civil geral

2.142

383

2.130

4.655

135

84

222

16

25

Automvel

Crdito e cauo
Proteco jurdica
Assistncia

Diversos

(6.312)
776

8.958
(229)

63.689
32.043
56.816
35.474
7.223

(5)

36
-

321

(120)

204

Total

200.290

12.654

(12.582)

200.362

Total Geral

203.696

Resseguro Aceite

3.406

1.649

12.654

(10.933)

5.055
205.417

A discriminao dos custos com sinistros 2008, analisado como segue:


(milhares de euros)

Ramos / Grupos de Ramos

Acidentes e Doena
Incndio e outros danos
Automvel
- Responsabilidade civil
- Outras coberturas
Maritimo, Areo e Transpostes
Responsabilidade civil geral
Crdito e cauo
Proteco jurdica
Assistncia
Diversos
Total
Resseguro Aceite

Montantes Pagos Prestaes

Montantes Pagos Custos de gesto


de sinistros
imputados

Variao da
proviso para
sinistros

Custos com
sinistros

(1)

(2)

(3)

(4) = (1) + (2) + (3)

67.786
31.998
81.292
26.463
3.894
2.514
326
35
927

4.367
1.134
5.737
2.076
193
305
3
22
4

215.235

13.841

390
Total Geral

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

215.625

(2.780)
4.602
11.500
(12.683)
909
(494)
(374)
74
(176)

69.373
37.734
98.529
15.856
4.996
2.325
(45)
131
755

578

229.654

1.283

1.673

13.841

1.861

231.327

- 50 -

A proviso para participao nos resultados reflectida no passivo e a respectiva variao anual
na conta de ganhos e perdas analisada como segue:
(milhares de euros)

Variao de ganhos e
perdas

Saldo de balano
Ramos / Grupos de Ramos

2009

Acidentes e Doena

2008

2009

2008

1.080

810

270

270

1.080

810

270

270

Incndio e outros danos


Automvel
Maritimo, Areo e Transportes
Responsabilidade civil geral
Crdito e cauo
Proteco jurdica
Assistncia
Diversos
Total

A proviso para desvios de sinistralidade reflectida no passivo e a respectiva variao anual na


conta de ganhos e perdas analisada como segue:
(milhares de euros)

Variao de ganhos e
perdas

Saldo de balano
Ramos / Grupos de Ramos

2009

Acidentes e Doena

2008

2009

4.202

3.739

Automvel

Maritimo, Areo e Transportes

Incndio e outros danos

Responsabilidade civil geral

2008

463

432

10

18

Crdito e cauo

394

394

Proteco jurdica

Assistncia

Diversos
Total

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

(8)

(46)
50

48

42

4.654

4.193

461

440

- 51 -

A proviso para riscos em curso reflectida no passivo e a respectiva variao anual na conta de
ganhos e perdas analisada como segue:
(milhares de euros)

Variao de ganhos e
perdas

Saldo de balano
Ramos / Grupos de Ramos

2009

2008

2009

2008

Acidentes e Doena

3.703

3.517

Incndio e outros danos

1.138

2.325

13.975

13.332

643

12

Automvel
Maritimo, Areo e Transportes
Responsabilidade civil geral

Crdito e cauo

Proteco jurdica

186
(1.187)

1.282
1.491
9.422
1
-

(19)

Assistncia

728

242

486

15

Diversos

207

58

149

39

19.765

19.481

284

12.231

Total

Os valores de Outras provises tcnicas lquidas de resseguro expressas na conta de ganhos e


perdas correspondem soma da variao expressa acima nos quadros de proviso para desvios
de sinistralidade de seguro directo e de proviso para riscos em curso de seguro directo.

NATUREZA E EXTENSO DOS RISCOS ESPECFICOS DE SEGUROS


O Risco especfico de seguros corresponde ao risco inerente comercializao de contratos de
seguros, desenho de produtos e respectiva tarifao, ao processo de subscrio e de
provisionamento das responsabilidades e gesto dos sinistros e do resseguro. Nos seguros No
vida, o risco pode ser subdividido em Risco de Prmios, Risco de Reservas e Risco Catastrfico.
Os processos de subscrio, provisionamento e resseguro encontram-se devidamente
documentados no que respeita s principais actividades, riscos e controlos no relatrio de
poltica de risco.
Em termos sucintos, os mecanismos de controlo de maior relevncia so:

Delegao de Competncias definidas formalmente para os diferentes processos;


Segregao de funes entre as reas que procedem anlise de risco, que elaboram
tarifrios e emitem pareceres tcnicos e que emitem as aplices;
Acesso limitado s diferentes aplicaes de acordo com o respectivo perfil de utilizador;
Digitalizao da documentao nos processos de emisso e na gesto de sinistros;
Procedimentos de conferncias casusticas, relatrios de excepo e auditorias;
Poltica de recrutamento e formao adequada s responsabilidades e complexidade
tcnica das diferentes funes.

O nvel de provises acompanhado mensalmente, com principal enfoque nas provises para
sinistros sobre as quais so efectuadas anlises regulares sobre a suficincia das mesmas,
estando inclusive implementados modelos de avaliao com recurso a modelos estocsticos.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 52 -

Os eventuais ajustamentos resultantes de alteraes nas estimativas das provises so


reflectidos nos resultados correntes de explorao. No entanto, devido ao facto da constituio
das provises para sinistros ser um processo necessariamente incerto, no pode haver garantias
de que as perdas efectivas no sejam superiores s estimadas, estando este risco coberto pelo
capital suplementar de solvncia.
A evoluo da proviso para sinistros de seguro directo com custos de gesto, bruto de
resseguro e lquido de reembolsos, excluindo provises matemticas do ramo acidentes de
trabalho, comparando os custos efectivos com estimativas anteriores como segue:

(milhares de euros)

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

250 434

276 399

299 101

302 579

305 512

328 733

363 800

375 014

394 397

394 186

387 150

91 432

106 206

105 824

108 328

106 724

91 174

105 504

100 096

98 779

94 708

133 023

147 272

157 869

162 811

149 681

141 526

157 627

145 308

135 925

171 505

Proviso para Sinistros com custos de gesto,


bruto de resseguro e lquido de reembolsos.
Pagamentos acumulados
Um ano depois
Dois anos depois
Trs anos depois

161 289

185 976

197 820

194 772

185 956

176 790

191 998

Quatro anos depois

191 913

215 921

222 164

223 751

213 367

201 716

213 580

220 093

Cinco anos depois

215 087

234 821

246 876

245 653

235 135

Seis anos depois

229 519

252 471

264 938

263 670

250 333

275 464

Sete anos depois

241 548

267 296

280 214

Oito anos depois

252 513

279 416

289 301

Nove anos depois

262 582

285 953

Dez anos depois

267 596

Estimativa final de custos com sinistros


Um ano depois

253 045

277 599

303 180

313 397

327 363

338 836

354 407

366 449

352 929

Dois anos depois

249 244

283 207

306 243

325 422

334 297

334 918

356 147

345 157

349 376

338 431

Trs anos depois

251 544

283 966

314 450

331 367

332 408

333 196

352 713

Quatro anos depois

256 286

303 872

317 872

331 221

331 075

338 491

352 070

336 647

Cinco anos depois

277 384

306 526

318 261

329 943

342 831

Seis anos depois

280 619

306 563

318 259

347 022

340 872

345 961

Sete anos depois

281 055

306 112

338 585

Oito anos depois

280 690

324 328

338 097

Nove anos depois

295 051

324 479

Dez anos depois

295 428

Excedente / (dfice) acumulado

( 44 994) ( 48 080) ( 38 996) ( 43 382) ( 35 360)

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

( 7 914)

11 730

36 583

45 021

369 571

24 615

- 53 -

A Tranquilidade pratica uma poltica de resseguro cedido baseada em tratados proporcionais e


no proporcionais, com o objectivo de reduzir o impacto de riscos de ponta, de catstrofes e de
concentrao. O programa de resseguro em 2009 constitudo por tratados proporcionais
Quota-parte e Excedente e por tratados no proporcionais Excedente de Sinistro e Cobertura
Catastrfica, conforme quadro seguinte:
Ramo

Tipo de resseguro

Acidentes pessoais (crdito ao consumo)


Acidentes pessoais
Acidentes de trabalho
Automvel (responsabilidade civil)
Automvel (danos prprios)
Caues
Caues (fidelidade)
Engenharia
Incndio (riscos simples)
Incndio (condomnio)
Incndio (estabelecimento & riscos industriais)
Incndio (catstrofes naturais)
Incndio
Responsabilidade civil geral
Martimo (cascos)
Martimo (cascos-frotas)
Martimo (mercadorias transportadas)
Martimo
Sade
Assistncia

Quota parte
Excesso de perdas
Excesso de perdas
Excesso de perdas
Excesso de perdas
Quota parte
Quota parte
Proporcional
Proporcional
Proporcional
Proporcional
Excesso de perdas
Excesso de perdas
Excesso de perdas
Proporcional
Proporcional
Proporcional
Excesso de perdas
Quota parte
Quota parte

(XL)
(XL)
(XL)
(XL)

(XL)
(XL)
(XL)

(XL)

A anlise de sensibilidade do risco de seguros, tendo em ateno as suas principais


condicionantes, como segue:
(milhares de euros)

Impacto no resultado
antes de impostos
rea de anlise

Cenrios

2009

2008

Custos com sinistros

Aumento de 5% nos custos com sinistros do exerccio, lquidos de resseguro

(16.832)

(18.500)

Despesas

Aumento de 10% nos custos de explorao, lquidos de resseguro

(13.409)

(14.900)

Longevidade

Descida de 10% na mortalidade dos actuais pensionistas de Acid. de Trabalho

(1.500)

(1.600)

O risco de variaes no nvel de custos com sinistros e de despesas gerais deriva da influncia
que exercida nestas rubricas seja por razes de maior ocorrncia de factos geradores de custo,
inflao ou menor eficincia interna.
O risco de longevidade cobre a incerteza das perdas efectivas resultantes das pessoas seguras
viverem mais anos que o esperado e pode ser mais relevante, por exemplo, nas penses
matemticas do ramo acidentes de trabalho.
O risco de longevidade gerido atravs do preo, da poltica de subscrio e duma reviso
regular das tabelas de mortalidade usadas para definir os preos e constituir as provises em
conformidade. Quando se conclui que a longevidade est acima do assumido nas tabelas de
mortalidade, so criadas provises suplementares e as tabelas so actualizadas.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 54 -

NATUREZA E EXTENSO
OPERACIONAL

DO RISCO DE

MERCADO, RISCO

DE

CRDITO, RISCO

DE

LIQUIDEZ

RISCO

Risco de Mercado
O risco de mercado est normalmente associado ao risco de perda ou ocorrncia de alteraes
adversas na situao financeira da Companhia e resulta do nvel ou da volatilidade dos preos de
mercado dos instrumentos financeiros, estando tambm fortemente relacionado com o risco de
mismatching entre activos e passivos.
Neste, incluem-se ainda os riscos associados ao uso de instrumentos financeiros derivados, bem
como o risco cambial, o risco de aces, o risco imobilirio, o risco de taxa de juro, o risco de
spread e o risco de concentrao.
A gesto do risco de mercado integrada no mbito da Poltica Financeira, nas regras de
afectao de activos por classe e tipo de emitente, atravs da estrutura do Comit Financeiro. As
polticas de investimento adoptadas pela Tranquilidade, devidamente formalizadas em
documento prprio, pautam-se por prudentes nveis de aceitao de risco e diversificao de
carteira, atendendo evoluo dos mercados financeiros.
Com a introduo do Comit de Gesto de Risco Global foram criados grupos de trabalho de
riscos econmicos e financeiros que tm como principais atribuies:

Orientar a introduo de modelos de gesto de risco integrados, bem como modelos de


capital econmico, aprovados pela Comisso Executiva;
Validar, numa perspectiva tcnica, a modelao dos riscos tcnicos e dos riscos
financeiros, a serem elaborados pela Direco de Risco Global e Controlo Interno e
aprovados pela Comisso Executiva;
Desenvolver indicadores de tolerncia com base nos modelos e monitorizar as variaes
dos indicadores;
Desenvolver mecanismos de controlo de riscos considerando o apetite ao risco e as
respectivas tolerncias definidos pela Comisso Executiva;
Definir estratgias integradas de mitigao de risco, numa lgica de adequao de activos
e passivos para anlise em sede de Comit de Gesto de Risco Global.

O Comit de Gesto de Risco Global tem como principais responsabilidades, analisar e verificar a
conformidade das decises tomadas pela Companhia com a estratgia e as polticas
estabelecidas para a gesto do risco, controlo interno e compliance. Ser igualmente
monitorizada a gesto dos diversos riscos a que a Companhia se encontra sujeita e propostos
planos de aco Comisso Executiva, quando tal se justificar.
Durante o ano de 2009 foi ainda aprofundada a coordenao entre o Comit Financeiro,
responsvel pela poltica de investimento e o Comit de Gesto de Risco Global.

Risco Cambial
O risco cambial originado pela volatilidade das taxas de cmbio face ao Euro. A exposio a
este risco residual, por fora do reduzido valor de activos em moeda estrangeira e da
existncia de um mecanismo de cobertura que mitiga grande parte desse mesmo valor.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 55 -

A anlise de sensibilidade, por fora do disposto anteriormente, resulta numa perda imaterial
para a Companhia, descrita como segue:
(milhares de euros)

Impacto no resultado
antes de impostos
rea de anlise
Cambial

Cenrios
Desvalorizao de 10% no valor de todas as moedas estrangeiras face ao euro

2009

2008

(43)

(3)

Risco de Aces
O risco de aces decorre da volatilidade dos preos de mercado das aces e pretende medir
apenas o risco sistemtico, dado que o no sistemtico considerado no risco de concentrao.
Encontram-se expostos a este risco os ttulos bolsistas detidos pela Companhia bem como os
fundos de investimento total ou parcialmente compostos por estes ttulos e as participaes da
Companhia em outras empresas.

A anlise de sensibilidade descrita como segue:


(milhares de euros)

Impacto nas reservas de


justo valor antes de
imposto
rea de anlise
Aces

Cenrios
Descida de 10% nos valores de mercado bolsistas

2009

2008

(21.869)

(19.200)

Risco Imobilirio
O risco imobilirio originado pela volatilidade dos preos do mercado imobilirio. Os imveis
que so propriedade da Companhia representam mais de 97,5% dos activos expostos a este
risco, sendo o restante proveniente de fundos de investimento imobilirio.
A anlise de sensibilidade descrita como segue:
(milhares de euros)

Impacto no resultado
antes de impostos
rea de anlise
Imveis

Cenrios
Descida de 10% no valor dos imveis e fundos imobilirios

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

2009

2008

(13.354)

(13.200)

- 56 -

Risco de Taxa de Juro


O risco de taxa de juro verifica-se em relao a todos os activos e passivos cujo valor seja
sensvel a alteraes da estrutura temporal ou da volatilidade das taxas de juro. Em termos de
exposio ao risco, no que diz respeito aos activos encontra-se sobretudo nas obrigaes,
maioritariamente de taxa varivel. Os passivos esto expostos atravs das penses no
obrigatoriamente remveis de Acidentes de Trabalho, por fora da realizao de testes de
adequao de responsabilidades.
O cenrio de subida de taxas o cenrio que implica perda de valor para a Companhia. Face ao
ano passado, em que o cenrio que provocava essa perda era o cenrio de descida de taxas de
juro, importa salientar o seguinte:

Do lado dos activos, existe uma maior exposio a obrigaes de taxa fixa e com
maturidades superiores s de 2008, aumentando a exposio dos activos a subidas de
taxa de juro;
Do lado dos passivos a constituio de um reforo provisional baseado numa taxa
prudente, abaixo da taxa sem risco verificada data, aumenta a proteco das provises
e diminui o impacto em passivos, a cenrios de descida de taxa de juro.
(milhares de euros)

Impacto nas reservas de


justo valor antes de
imposto
rea de anlise
Taxa de Juro

Cenrios

2009

2008

Descida de 100 b.p. na curva de taxa de juro - Efeito nos Activos

7.422

2.112

Subida de 100 b.p. na curva de taxa de juro - Efeito nos Activos

(7.056)

(2.072)

(milhares de euros)

Impacto no resultado
antes de impostos
rea de anlise
Taxa de Juro

Cenrios
Descida de 100 b.p. na curva de taxa de juro - Efeito nos Passivos
Subida de 100 b.p. na curva de taxa de juro - Efeito nos Passivos

2009
(8.963)

2008
(11.300)
9.201

Risco de Spread
O risco de spread reflecte a volatilidade dos spreads de crdito ao longo da curva de taxas de
juro sem risco. Os ttulos expostos a este risco so sobretudo obrigaes corporate, existindo
tambm em crdito estruturado. A exposio a derivados de crdito imaterial.
Analisando a distribuio por rating dessa tipologia de obrigaes, cerca de 73% da carteira
exposta a este risco composta por ttulos de emitentes com rating igual ou superior a A. Este
mix no apresenta tendncia em se deteriorar, por fora da poltica de investimentos instituda
na Tranquilidade.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 57 -

(milhares de euros)

2009
Rating

AAA
AA
A
BBB
BB
B
CCC
Unrated
Total

2008
valor

valor

4%
7%
62%
23%
3%
1%
0%
0%

14.515
24.547
210.019
78.355
10.468
4.339
0
0

5%
14%
51%
24%
5%
0%
0%
1%

14.715
37.707
136.724
64.891
12.420
0
320
1.440

100%

342.243

100%

268.217

Estes valores no incluem papel comercial e certificados de depsito, por se entenderem fora do
mbito de anlise para o risco em causa.

Risco de Concentrao
O risco de concentrao refere-se adicional volatilidade existente em carteiras muito
concentradas e s perdas parciais ou permanentes pelo incumprimento do emissor. A sua
distribuio por sectores de actividade, analisada como segue:
(milhares de euros)

2009
Sector de actividade
Recursos bsicos
Comunicaes
Bens consumveis (cclico)
Bens consumveis (No-cclico)
Energia
Financeiro
Fundos
Divida Publica
Industrial
Medicina
Tecnologia
Servios pblicos / colectivos
Outros

2008

Valor Bruto Imparidade

Valor Bruto Imparidade

0%
7%
1%
0%
1%
63%
3%
3%
9%
7%
0%
5%
1%

2.224
37.455
4.068
880
7.150
350.562
15.274
14.278
49.609
39.475
1.355
25.939
7.515

-25
0
0
-38
-81
-15.272
-812
0
0
0
0
0
-460

0%
9%
2%
0%
1%
78%
1%
0%
2%
0%
0%
3%
4%

1.094
39.740
11.212
1.001
3.275
356.065
6.263
0
7.505
970
0
14.575
20.367

0
-218
0
0
0
-15.270
-216
0
0
0
0
0
-431

100,0%

555.784

-16.688

100,0%

462.067

-16.135

Os valores englobam as rubricas de Investimentos em filiais, associadas e empreendimentos


conjuntos, Activos financeiros detidos para negociao, Activos financeiros classificados no
reconhecimento inicial ao justo valor atravs de ganhos e perdas e Activos disponveis para
venda.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 58 -

Risco de Liquidez
O risco de liquidez advm da possibilidade da Companhia no deter activos com liquidez
suficiente para fazer face aos requisitos de fluxos monetrios necessrios ao cumprimento das
obrigaes para com os tomadores de seguros e outros credores medida que elas se venam.
Para tal a Companhia elabora um plano de tesouraria em base mensal, ajustado semanalmente
s suas necessidades/excedentes de capital.
A anlise de maturidade dos activos e passivos financeiros, em 31 de Dezembro de 2009 e 2008,
como segue:
(milhares de euros)

2009

< 1 ms

Activos financeiros

465

1-3 meses 3-12 meses


92.576

1.534

1-5 anos
172.714

> 5 anos

Sem
maturidade

167.995

305.524

740.808

40.963

40.963

264.561

699.845

Passivos financeiros
Lquido

465

92.576

1.534

172.714

167.995

Total

(milhares de euros)

2008

< 1 ms

Activos financeiros

435

1-3 meses 3-12 meses


175.207

8.019

1-5 anos
116.583

> 5 anos

Sem
maturidade

133.995

289.475

723.714

47.703

47.703

241.772

676.011

Passivos financeiros
Lquido

435

175.207

8.019

116.583

133.995

Total

Risco de Crdito
O risco de crdito corresponde s perdas possveis por incumprimento ou deteriorao nos nveis
de crdito das contrapartes que se encontrem a mitigar o risco existente, como os contratos de
resseguro ou derivados, montantes a receber provenientes de mediadores, assim como outras
exposies ao crdito que no tenham sido considerados no risco de spread.
No que diz respeito cobrana de prmios de seguros, a evoluo dos montantes em dvida bem
como a sua antiguidade regularmente monitorizada.
Na seleco dos resseguradores e nos emitentes de valores mobilirios foram definidos nveis
mnimos de rating, e existe um acompanhamento regular da evoluo dos ratings das entidades
em carteira.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 59 -

Risco Operacional
Corresponde ao risco de perdas relevantes resultantes da inadequao ou falhas em processos,
pessoas ou sistemas, ou eventos externos, no mbito da actividade diria da Companhia. O risco
legal tambm considerado no risco operacional.
Sistema de Controlo Interno
O Sistema de Controlo pode ser definido como um conjunto de actividades de controlo que visam
o cumprimento das polticas e procedimentos definidos na Companhia. Como tal, o Controlo
Interno representa a implementao de actividades de controlo para os riscos de no
cumprimento das polticas e procedimentos definidos, nomeadamente ao nvel das operaes e
compliance.
Neste sentido, os riscos apresentados no Sistema de Controlo Interno enquadram-se nos riscos
operacionais apresentados no Sistema de Gesto de Risco, embora com um nvel de detalhe
superior.
A metodologia de abordagem ao Sistema de Controlo Interno adoptado compreende as
seguintes fases:
o
o
o

o
o

Identificao das unidades de negcio e dos processos relevantes, considerando o


risco associado;
Documentao dos processos significativos onde se incluem os objectivos, as
principais actividades, riscos e controlos associados;
Avaliao do desenho dos controlos e identificao das oportunidades de melhoria
associadas. Estas melhorias podem consubstanciar o reforo dos controlos existentes
ou a implementao de novos produtos;
Realizao de testes de efectividade sobre os controlos identificados, confirmao das
deficincias existentes e elaborao de um plano de correces;
Preparao do Relatrio de Poltica de Risco.

A estrutura organizativa, ou modelo de governo, que suporta o desenvolvimento do sistema de


gesto de riscos e de controlo interno da Companhia assenta no modelo das trs linhas de
defesa:
o

A um primeiro nvel, representada pelas diferentes Direces da Tranquilidade que


so as reas responsveis pela operacionalizao de gesto de risco e respectivos
controlos;
Um segundo nvel, representado pela Direco de Risco Global e Controlo Interno
detm uma funo de superviso, tendo como principais responsabilidades a
sistematizao das normas, polticas e monitorizao do sistema de gesto de risco,
controlo interno e compliance.
Um terceiro nvel, representado pela Direco Auditoria Interna e a Auditoria Externa,
cabe uma funo de auditoria independente no mbito da gesto de riscos, tendo
como principal objectivo providenciar a garantia da efectividade dos controlos.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 60 -

No contexto do Sistema de Controlo Interno foram definidos os responsveis dos processos, que
tm como principal funo assegurar que aquele sistema apresente um nvel de robustez
suficiente que permita minimizar a ocorrncia das perdas financeiras directas ou indirectas.
O Sistema de Controlo Interno na Tranquilidade encontra-se devidamente formalizado no
Relatrio de Poltica de Risco, definido no mbito da Norma do ISP n.14/2005R, de 29 de
Novembro, evidenciando, entre outras, as rubricas seguintes:
o
o
o
o
o
o
o

Processos;
Responsveis e interlocutores dos processos;
Principais actividades;
Riscos: probabilidade de ocorrncia, impacto estimado e nvel de exposio risco;
Controlos;
Avaliao dos controlos;
Recomendaes.

Para mitigao deste risco, durante o ano 2009, a Companhia procedeu ainda formalizao e
implementao de uma Poltica Anti-fraude, atravs da qual se definiram os princpios e
procedimentos que regem os mecanismos de preveno e deteco de situaes fraudulentas ou
prticas criminosas, bem como os mecanismos de registo e cooperao com as autoridades
policiais, judiciais ou demais autoridades pblicas com responsabilidades nesta rea.
Neste mbito foi igualmente iniciada a criao de uma base de dados de perdas na qual so
registados todos os eventos susceptveis de originar uma perda para a Companhia, de modo a
monitorizar o risco e permitir que sejam tomadas medidas correctivas ou definidos novos
controlos que evitem ou reduzam a probabilidade de ocorrncia de novos incidentes semelhantes
no futuro.
SOLVNCIA
A Tranquilidade monitoriza a solvncia de acordo com a Norma Regulamentar n6/2007-R de 27
de Abril, do ISP e o clculo da respectiva margem apresenta os seguintes componentes:

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 61 -

(milhares de euros)

2009
Elementos constitutivos do fundo de garantia
Margem de solvncia a constituir

2008

195.804

177.104

54.219

55.343

Resultado na ptica dos prmios

49.447

54.208

Resultado na ptica dos sinistros

48.742

50.763

Resultado limite do n. 8 do artigo 97.

54.219

55.343

3.500

3.200

141.585

121.761

361%

320%

Fundo de Garantia mnimo legal


Excesso/insuficincia da margem de solvncia
Taxa de cobertura da margem de solvncia

ADEQUAO DOS PRMIOS E DAS PROVISES


Relativamente adequao dos prmios, procede-se anualmente anlise das bases tcnicas e
dos princpios e regras actuariais utilizados para a construo das tarifas relativamente aos
referidos seguros, verificando nomeadamente, dentro do que razovel prever, a adequao dos
prmios praticados a uma base actuarial prudente de forma a garantirem os compromissos,
assumidos pela seguradora, decorrentes dos sinistros associados aos seguros em causa.
RCIOS DE ACTIVIDADE
Os principais rcios de actividade, brutos de resseguro, so como segue:
(%)

2009
a)
b)
c)

Rcio de Sinistralidade
Rcio de Aquisio
Rcio Administrativo
Rcio Combinado

64,5%
21,2%
10,6%
96,3%

2008
70,0%
22,0%
10,0%
102,0%

a) (Custos com sinistros + custos imputados + variao das provises tcnicas + Outros custos - proveitos tcnicos) / prmios adquiridos.
b) (Remuneraes de mediao de aquisio + custos imputados + variao dos custos de aquisio diferidos) / prmios brutos emitidos
c) (Remuneraes de mediao administrativas + custos imputados) / prmios brutos emitidos

MONTANTES RECUPERVEIS DE SINISTROS


Os montantes recuperveis, relativamente a prestaes efectuadas pela ocorrncia de sinistros,
provenientes da aquisio dos direitos ou da obteno da propriedade, e o risco de no cobrana
dos mesmos encontram-se includos nas rubricas abaixo mencionadas e ascendem aos seguintes
montantes:

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 62 -

(milhares de euros)

2009
Contas a receber

2008

1.991

Ajustamento de crdito de cobrana duvidosa

1.691

(757)
Total lquido

(640)

1.234

1.051

Quanto obteno da propriedade legal dos bens seguros (salvados) os montantes esto
includos na rubrica seguinte e so como segue:
(milhares de euros)

2009
Inventrios

2008
321

393

NOTA 5 OUTROS PASSIVOS FINANCEIROS


Os depsitos recebidos de resseguradores representam o valor das caues prestadas por
resseguradores, em consequncia da aceitao de riscos e do recebimento de prmios de
operaes originadas pelo negcio de resseguro cedido.
(milhares de euros)

2009

2008

Outros passivos financeiros


Depsitos recebidos de resseguradores
Valor de balano

503

806

503

806

Os 10 milhares de euros registados em 2009, em Outros passivos financeiros Outros dizem


respeito a valores negativos de instrumentos financeiros derivados, que se encontram analisados
na Nota 6.

NOTA 6 - INSTRUMENTOS FINANCEIROS


O inventrio detalhado de participaes e instrumentos financeiros apresentado no final do
anexo s demonstraes financeiras atravs do Anexo 1, sendo o resumo da sua decomposio
como segue:
(milhares de euros)

2009

2008

Activos financeiros disponveis para venda

367.027

308.353

Investimentos em filiais e associadas

165.497

133.006

84.892

119.315

6.572

4.538

Depsitos a prazo
Activos financeiros classificados ao justo valor atravs de ganhos e perdas
Activos financeiros detidos para negociao
Total participaes e instrumentos financeiros

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

623.988

35
565.247

- 63 -

No Anexo 1 esto considerados 10 milhares de euros de instrumentos financeiros derivados com


valor negativo que para efeitos de balano so apresentados no passivo.
Os investimentos em filiais e associadas so alvo de exposio na Nota 7, e os restantes
instrumentos financeiros so analisados ao longo da presente Nota 6.
ACTIVOS FINANCEIROS AO JUSTO VALOR POR GANHOS E PERDAS
Encontram-se classificados nesta rubrica ttulos que a Companhia designou, como consequncia
da aplicao do IAS 39 e de acordo com a opo tomada e a estratgia documentada de gesto
do risco, considera que (i) estes activos financeiros so geridos e o seu desempenho avaliado
numa base de justo valor e/ou (ii) que estes activos contm instrumentos derivados embutidos.
O saldo desta tipologia de activos decomposto como segue:
(milhares de euros)

2009

2008

Obrigaes e outros ttulos de rendimento fixo


De emissores pblicos

6.572

4.538

Aces

Outros ttulos de rendimento varivel

Valor de balano

6.572

4.538

Valor de aquisio

7.985

4.690

De outros emissores

A Companhia possuiu nesta tipologia em 31 de Dezembro de 2009 e 2008 instrumentos


financeiros compostos, com derivados embutidos, em ttulos de rendimento fixo, com segue:
(milhares de euros)

Valor de balano
Tipo de risco

2009

2008

Crdito estruturado

6.560

4.526

Derivado de crdito

12

12

6.572

4.538

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 64 -

ACTIVOS FINANCEIROS DISPONVEIS PARA VENDA


O saldo desta tipologia de activo decomposto como segue:
(milhares de euros)

2009

2008

Obrigaes e outros ttulos de rendimento fixo


De emissores pblicos

13.278

De outros emissores

322.393

286.337

Aces

16.894

15.970

Outros ttulos de rendimento varivel

14.462

6.046

367.027

308.353

Valor de balano

A decomposio dos valores finais de balano em 31 de Dezembro de 2009 e 2008, como


segue:
(milhares de euros)

Custo
amortizado
ou de
aquisio

Reserva de
Justo valor

Imparidade

Valor de
balano

Obrigaes e outros ttulos de rendimento fixo


De emissores pblicos
De outros emissores
Aces
Outros ttulos de rendimento varivel
Saldo a 31 de Dezembro de 2008

323.005
11.145

(22.349)

(14.319)

286.337

(1.631)

15.970

6.456

6.942

(711)

(185)

6.046

341.092

(16.604)

(16.135)

308.353

(13.349)

322.393
16.894

Obrigaes e outros ttulos de rendimento fixo


De emissores pblicos
De outros emissores

13.441

(163)

349.977

(14.235)

13.278

Aces

11.405

7.536

(2.047)

Outros ttulos de rendimento varivel

15.048

226

(812)

14.462

(16.208)

367.027

Saldo a 31 de Dezembro de 2009

389.871

(6.636)

Os movimentos ocorridos nas perdas por imparidade so apresentados como segue:


(milhares de euros)

2009
Saldo em 1 de Janeiro
Dotaes do exerccio
Anulaes do exerccio por venda de activos
Reverses do exerccio
Saldo em 31 de Dezembro

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

2008

16.135

977

1.581

15.602

(458)
(1.050)
16.208

(444)
16.135

- 65 -

As imparidades registadas em ganhos e perdas por via de ajustamento de justo valor em


investimentos, segregado pelas respectivas categorias so como segue:
(milhares de euros)

2009
Obrigaes e outros ttulos de rendimento fixo

2008

970

Aces e outros ttulos de rendimento varivel

(14.318)

(1.501)

(1.284)

(531)

(15.602)

ACTIVOS FINANCEIROS DETIDOS PARA NEGOCIAO


O saldo desta tipologia de activos decomposto como segue:
(milhares de euros)

2009
Justo valor
Contratos Forward

(10)

2008

Valor nocional

Justo valor

530

Valor nocional

35

480

Os investimentos realizados pela Companhia so predominantemente em euros, detendo


contudo na sua carteira algumas operaes expressas em outras moedas.
Desta forma, e sempre mediante autorizao do seu Comit Financeiro, a Companhia efectuou
alguns contratos de cobertura cambial para os respectivos investimentos em divisas.
Esses contratos de cobertura cambial, apesar de no realizarem uma cobertura perfeita, tentam
cobrir o risco cambial do capital e do juro, atravs de sucessivas renovaes ao longo do ano,
utilizando para tal os mecanismos de swap e forward.
Dado que estes contratos apresentam em 2009 um justo valor negativo, o mesmo apresentado
no Passivo, em Outros passivos financeiros Outros.
OUTROS ACTIVOS FINANCEIROS
Para alm dos instrumentos financeiros atrs descritos a companhia detm ainda outros activos
conforme segue:
(milhares de euros)

2009
Emprstimos concedidos
Depsitos junto de empresas cedentes
Outros
Total de outros activos financeiros

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

2008

28.850

45.336

2.514

3.219

31.365

48.556

- 66 -

O montante de emprstimos diz respeito a prestaes acessrias e outros emprstimos ou


suprimentos concedidos, conforme segue:
(milhares de euros)

2009
Prestaes acessrias - T-Vida

2008

20.000

Prestaes acessrias - Logo


Prestaes acessrias - Advancecare

37.500

3.900

2.548

Prestaes acessrias - Europ Assistance

1.080

Suprimentos - ES Sade

1.250

2.500

Suprimentos - Contact center

277

277

Suprimentos - Esumdica

262

262

Suprimentos - Quinta dos Cnegos

Emprstimos a colaboradores
Total de emprstimos concedidos

153

2.081

2.096

28.850

45.336

JUSTO VALOR DE ACTIVOS E PASSIVOS FINANCEIROS REGISTADOS AO CUSTO AMORTIZADO


O justo valor dos activos e passivos financeiros que esto registados ao custo amortizado,
analisado como segue:
(milhares de euros)

2009

Caixa e seus equivalentes e depsitos ordem


Emprstimos e contas a receber
Outros devedores por operaes de seguros e outras operaes
ACTIVOS FINANCEIROS AO CUSTO AMORTIZADO
Outros passivos financeiros
Outros credores por operaes de seguros e outras operaes
PASSIVOS FINANCEIROS AO CUSTO AMORTIZADO

2008
Valor
balano

Justo
valor

Justo
valor

Valor
balano

8.150

8.150

23.586

23.586

116.257

116.257

167.871

167.871

77.305

77.305

86.325

86.325

201.712

201.712

277.782

277.782

503

503

806

806

40.450

40.450

46.897

46.897

40.953

40.953

47.703

47.703

Tendo em conta que estes activos e passivos so de curto prazo, considera-se como uma
estimativa razovel para o seu justo valor o saldo data do balano.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 67 -

METODOLOGIAS DE VALORIZAO
O valor dos instrumentos financeiros estratificado pelo mtodo utilizado de valorizao, de
acordo com os nveis prescritos no IFRS7 analisado como segue:
(milhares de euros)

2009
Nvel 1
Ttulos e Unidades de Participao

Nvel 2

14.462

Aces e Outros Ttulos de Rendimento Varivel

2.753

Obrigaes e Outros Ttulos de Rendimento Fixo

250.399

Derivados
Total

267.614

Nvel 3
179.637

Nvel 4
-

14.462

182.390
342.244

91.845

91.845

179.637

Total

539.096
(milhares de euros)

2008
Nvel 1

Nvel 2

Ttulos e Unidades de Participao

6.047

Aces e Outros Ttulos de Rendimento Varivel

2.775

Obrigaes e Outros Ttulos de Rendimento Fixo

184.378

Derivados
Total

193.200

83.838
83.838

Nvel 3
146.201
35
146.236

Nvel 4

Total

6.047

148.976

22.658

290.874

22.658

35
445.932

Os nveis representam a seguinte descrio:


Nvel 1 - Instrumentos financeiros valorizados de acordo com preos de mercado ou providers.
Nvel 2 - Instrumentos financeiros valorizados de acordo com metodologias de valorizao
considerando maioritariamente dados observveis de mercado.
Nvel 3 - Instrumentos financeiros valorizados de acordo com metodologias de valorizao
considerando essencialmente pressupostos ou ajustamentos no observveis em mercado e com
impacto significativo na valorizao do instrumento.
Nvel 4 - Instrumentos financeiros valorizados a custo de aquisio.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 68 -

NOTA 7 - INVESTIMENTOS EM FILIAIS E ASSOCIADAS


Na apresentao das suas demonstraes financeiras individuais a Tranquilidade detm o
seguinte conjunto de investimentos:
(milhares de euros)

Classificao

Mtodo
Valorizao

Participao
Direito
Efectiva
Directa
de
voto

T-Vida, Companhia de Seguros, S.A.


Av. da Liberdade, 230
1250-149 Lisboa (Portugal)

Subsidiria

Justo
Valor

100,00 100,00 100,00

Seguros Logo, S.A.


R. D. Manuel II, 290
4050-344 Porto (Portugal)

Subsidiria

Justo
Valor

100,00 100,00 100,00

Advancecare Gesto e Servios de Sade, S.A.


Av. da Liberdade, 49 a 57, 1
1250-139 Lisboa (Portugal)

Subsidiria

Justo
Valor

51,00

51,00

Esprito Santo Contact Center, S.A.


Av. Infante D. Henrique, 343 - C
1800-218 Lisboa (Portugal)

Subsidiria

Justo
Valor

56,30

EsumdicaPrestao de Servios Mdicos, S.A.


Av. da Liberdade, 242
1250-149 Lisboa (Portugal)

Subsidiria

Justo
Valor

Fiduprivate, S.A.
Rua Dr. Brito Cmara, 7
9000-039 Funchal (Portugal)

Subsidiria

BES, Companhia de Seguros, S.A.


Av. Columbano Bordalo Pinheiro, 75, 8
1070-061 Lisboa (Portugal)
Europ Assistance, S.A.
Av. lvares Cabral, 41 - 3 e 4
1250-015 Lisboa (Portugal)

Nome da empresa / Sede

Dados financeiros 2009


Activo

Passivo

868.460 787.393

Capital
Prprio

Resultado
Lquido

81.067

5.266

20.278

14.713

5.565

-7.517

51,00

10.822

3.048

7.774

2.845

56,30

56,30

9.011

7.191

1.820

-14

75,00

75,00

75,00

1.289

2.926

-1.637

-663

Justo
Valor

75,00

75,00

75,00

72

294

-222

-455

Empresa
Associada

Justo
Valor

25,00

25,00

25,00

127.483 100.695

26.788

5.427

Empresa
Associada

Justo
Valor

24,00

24,00

24,00

14.644

1.881

41.694

27.050

Os dados financeiros referem-se a 31 de Dezembro de 2009, excepto a Fiduprivate onde os


mesmos dizem respeito a 30 de Junho de 2009.
Os investimentos em 31 de Dezembro de 2009 apresentam a seguinte segregao por empresa
e composio do valor de balano:
(milhares de euros)

Valor de
aquisio

Reserva de justo
valor

Imparidade

486

25.060

25.546

Bes Seguros

3.759

17.866

21.625

ES Contact Center

1.846

462

2.308

445

2.105

2.550

1.757

2.611

4.368

Advancecare

Esumdica
Europ Assistance
Fiduprivate

480

LOGO

20.000

20.000

T-Vida

77.489

11.611

89.100

106.262

59.715

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

(480)

Valor de
balano

(480)

165.497

- 69 -

As alteraes aos valores das participaes ao longo de 2009 foram como segue:
(milhares de euros)

Valor de
balano inicial

Aquisies,
aumentos de
capital e
alienaes

Imparidade

Reserva de justo
valor

Valor de
balano final

Advancecare

24.169

1.377

25.546

Bes Seguros

20.325

1.300

21.625

3.048

712

4.272

480

LOGO

20.000

T-Vida

60.000

12.489

133.006

12.489

ES Contact Center
Esumdica
Europ Assistance
Fiduprivate

(740)

2.550

96

4.368

(480)

2.308

1.838
-

20.000

16.611

89.100

20.482

165.497

(480)

Em Dezembro de 2009 a Tranquilidade realizou na totalidade o aumento de capital referente TVida no valor de 12.489 milhares de euros.
O movimento ocorrido em 2009 relativo a imparidade encontra-se includo em Perdas de
imparidade Outros, da conta de ganhos e perdas, justificando-se pelo processo de
descontinuamento da operao em causa.

NOTA 8 - CAIXA E EQUIVALENTES E DEPSITOS ORDEM


O saldo desta rubrica analisado como segue:
(milhares de euros)

2009
Caixa
Depsitos em Instituies de Crdito

2008
465

435

7.685

23.151

8.150

23.586

NOTA 9 - TERRENOS E EDIFCIOS


A valorizao do patrimnio imobilirio efectuada pelo modelo do custo nos imveis de servio
prprio e pelo modelo de justo valor nos imveis de rendimento. Independentemente do modelo
de valorimetria so efectuadas avaliaes de forma regular a todos os imveis.
Estas avaliaes so efectuadas atravs da ponderao combinada dos mtodos de avaliao
Comparativo de Mercado e Rendimento, e os valores respectivos conduzem s alteraes de
justo valor nas propriedades de investimento (imveis de rendimento) e servem para efeitos de
teste de imparidade nos activos tangveis (imveis de servio prprio).

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 70 -

O mtodo comparativo de mercado sempre utilizado, sendo o mesmo suportado em evidncias


de mercado, onde efectuada uma prospeco de mercado de imveis que sejam comparveis
ao imvel objecto de avaliao, fundamentando-se os valores pela anlise de transaces de
propriedades anlogas.
Os imveis so classificados como de uso prprio na medida em que faam da actividade
operacional da empresa e de rendimento nos casos restantes. Existem alguns que, pelo seu uso
ser repartido merecem a classificao de mistos, sendo cada parte analisada e valorizada
separadamente.
Os avaliadores responsveis pela valorizao do patrimnio esto devidamente certificados para
o efeito, encontrando-se inscritos na CMVM.

Modelo de justo valor


Os saldos e os movimentos ocorridos nos Imveis de Rendimento em ambos os exerccios
podem ser analisados como segue:
(milhares de euros)

Propriedades de investimento - Edificios de Rendimento


Saldo lquido a 1 de Janeiro
Adies por aquisio
Adies por beneficiaes
Transferncias
Abates/Vendas
Variaes justo valor
Saldo lquido a 31 de Dezembro

2009

2008

86.942

82.904

151
18
981

2.951
436
(144)
(115)
910

88.092

86.942

As quantias reconhecidas em resultados relativas a rendimentos e custos com propriedades de


investimento, so como segue:
(milhares de euros)

2009
Rendimentos de rendas
Custos operacionais
- em imveis que geraram rendimentos de rendas
- em imveis que no geraram rendimentos de rendas

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

2008

2.453

2.559

430
404
26

439
415
24

- 71 -

Modelo do custo
O saldo das rubricas de Imveis de Servio Prprio analisado como segue:
(milhares de euros)

2009

Valor bruto

2008

46.268

Amortizaes e imparidades acumuladas

45.029

(6.029)

Saldo lquido a 31 de Dezembro

40.239

(5.310)
39.719

O movimento ocorrido nos Imveis de Servio Prprio em ambos os exerccios pode ser
analisado como segue:

(milhares de euros)

Activos tangveis - Edificios de Servio Prprio

2009

Saldo lquido a 1 de Janeiro


Adies por aquisio
Adies por beneficiaes
Transferncias
Abates / Vendas
Imparidades - [(Dotao) / Utilizao]
Amortizaes do exerccio
Saldo lquido a 31 de Dezembro

2008

39.719
557
682
(719)
40.239

44.337
828
(4)
(5.629)
903
(716)
39.719

NOTA 10 - OUTROS ACTIVOS FIXOS TANGVEIS E INVENTRIOS


Para alm dos imveis de servio prprio referidos no ponto anterior, a Companhia possui outros
activos tangveis valorizados ao modelo do custo e que so analisados como segue:

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 72 -

(milhares de euros)

2009
Equipamento
Equipamento administrativo
Mquinas e ferramentas
Equipamento Informtico
Instalaes interiores
Despesas edificios arrendados
Material transporte
Outras imobilizaes corpreas
Imobilizado em curso
Amortizaes acumuladas

2008

38.903
4.576
1.570
29.530
1.917
344
523
443

37.520
4.410
1.353
28.871
1.697
223
523
443

573

262

(36.066)

Imparidades

(34.416)

3.410

3.366

Os movimentos ocorridos nesta rubrica so analisados como segue:


(milhares de euros)

Equipamento

Imobilizado
em curso

Total

Saldo a 1 de Janeiro de 2008

3.974

Adies
Transferncias
Amortizaes do exerccio
Abates/Vendas

1.846
(99)
(2.541)
(76)

3.104

262

2.108
(99)
(2.541)
(76)
3.366

1.767
(202)
(1.813)
(19)

1.200
(889)
-

2.967
(1.091)
(1.813)
(19)

2.837

573

3.410

Saldo a 31 de Dezembro de 2008


Adies
Transferncias
Amortizaes do exerccio
Abates/Vendas
Saldo a 31 de Dezembro de 2009

3.974
262

De referir ainda a existncia de outros activos, fundamentalmente relacionados com situaes de


salvados e que representam em 2009, 323 milhares de euros (2008: 396 milhares de euros).

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 73 -

NOTA 11 - AFECTAO DOS INVESTIMENTOS E OUTROS ACTIVOS


De acordo com as disposies legais vigentes, a Companhia obrigada a afectar investimentos e
outros activos pelo total das provises tcnicas, de acordo com os limites estabelecidos pelo ISP.
A indicao de quais os activos afectos e no afectos s carteiras de seguros que a Companhia
explora, em 31 de Dezembro de 2009 e 2008 so como segue:
(milhares de euros)

2009

Caixa e equivalentes
Terrenos e edifcios
Investimentos em filiais, associadas e empreendimentos conjuntos
Activos financeiros detidos para negociao
Activos financeiros classificados no reconhecimento inicial
a justo valor atravs de ganhos e perdas
Derivados de cobertura
Activos financeiros disponveis para venda
Emprstimos concedidos e contas a receber
Investimentos a deter at maturidade
Outros activos tangveis
Outros activos

Seguros no
vida

No afectos

4.806
128.331
160.639
-

3.344
4.858
-

8.150
128.331
165.497
-

6.572
362.435
111.982
-

4.592
4.275
3.410
183.035

6.572
367.027
116.257
3.410
183.035

774.765

203.514

978.279

Total

(milhares de euros)

2008

Caixa e equivalentes
Terrenos e edifcios
Investimentos em filiais, associadas e empreendimentos conjuntos
Activos financeiros detidos para negociao
Activos financeiros classificados no reconhecimento inicial
a justo valor atravs de ganhos e perdas
Derivados de cobertura
Activos financeiros disponveis para venda
Emprstimos concedidos e contas a receber
Investimentos a deter at maturidade
Outros activos tangveis
Outros activos

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

Seguros no
vida

No afectos

19.933
126.661
128.766
35

3.653
4.240
-

23.586
126.661
133.006
35

4.538
300.295
162.837
-

8.058
5.034
3.366
188.769

4.538
308.353
167.871
3.366
188.769

743.065

213.120

956.185

Total

- 74 -

NOTA 12 - ACTIVOS INTANGVEIS


Todos os activos intangveis so valorizados ao mtodo do custo, no se registando casos de
activos gerados internamente. As vidas teis estimadas so finitas, sendo de 5 anos para as
despesas de desenvolvimento de aplicaes informticas e 3 anos para o software, sendo as
amortizaes calculadas de forma linear.
O Goodwill representa a diferena positiva entre o custo de aquisio da Companhia de Seguros
ESIA e o justo valor atribuvel dos respectivos activos lquidos adquiridos e no amortizado, de
acordo com o IFRS 3 Concentraes de Actividades Empresariais, sendo que o valor
recupervel no revela a existncia de sinais de imparidade.
O saldo das rubricas de Goodwill e Outros intangveis analisado como segue:
(milhares de euros)

2009

2008

Goodwill

25.785

Outros intangveis

47.029

40.853

34.776

30.701

Despesas de desenvolvimento de aplicaes informticas

25.785

Software

9.383

8.276

Intangveis em curso

2.870

1.876

Amortizaes acumuladas

(33.090)

(27.650)

Imparidades

39.724

38.988

O movimento ocorrido em ambos os exerccios pode ser analisado como segue:


(milhares de euros)

Goodwill

Saldo a 1 de Janeiro de 2008

25.785

Adies
Amortizaes do exerccio

Outros
intangveis

Despesas de
desenvolvimento
de aplicaes
informticas

Software

Intangveis em
curso

Total

12.607

9.467

1.171

1.969

6.125

1.633

1.177

3.315

6.125

(5.529)

(5.214)

(5.529)

(315)

38.392

Imparidades

Transferncias

3.408

(3.408)

13.203

9.294

2.033

1.876

6.176

485

1.107

4.584

Saldo a 31 de Dezembro de 2008

25.785

Adies
Amortizaes do exerccio

(5.440)

(4.787)

(653)

38.988
6.176
(5.440)

Imparidades

Transferncias

3.590

(3.590)

8.582

2.487

2.870

Saldo a 31 de Dezembro de 2009

25.785

13.939

39.724

As amortizaes de activos intangveis encontram-se distribudas pelos itens da conta de ganhos


e perdas, como segue:

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 75 -

(milhares de euros)

2009
Amortizaes do exerccio de activos intangveis

2008

5.440

5.529

Custos com sinistros, lquidos de resseguro


Montantes pagos - Montantes brutos

1.349

1.389

Custos e gastos de explorao lquidos


Custos de aquisio
Gastos administrativos

2.836
1.249

2.969
1.169

Gastos financeiros
Outros

NOTA 13 OUTROS ACTIVOS, PASSIVOS, AJUSTAMENTOS E PROVISES


Activos e ajustamentos
O saldo da rubrica de Contas a receber por operaes de seguro directo decomposto como
segue:
(milhares de euros)

2009
Activo bruto
Tomadores de seguro
- recibos por cobrar
- reembolsos de sinistros
Mediadores de seguro
Co-seguradoras
Ajustamentos

58.228

2008
55.312

49.283
5.145

47.483
4.400

415
3.385

328
3.101

(5.783)

(5.356)

Recibos por cobrar


Crditos de cobrana duvidosa

(4.973)
(810)

(4.645)
(711)

Activo lquido

52.445

49.956

Os reembolsos exigidos relativamente s prestaes efectuadas em consequncia de sinistros


ocorridos durante o perodo de suspenso de garantias e ainda no recebidos so no montante
de 1.991 milhares de euros (2008: 1.691 milhares de euros).
O saldo da rubrica de Contas a receber por operaes de resseguro decomposto como segue:
(milhares de euros)

2009
Activo bruto

5.436

2008
6.552

Resseguradores
Ressegurados

5.126
310

6.024
528

Ajustamentos

(244)

(238)

(244)

(238)

5.192

6.314

Crditos de cobrana duvidosa


Activo lquido

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 76 -

O saldo da rubrica de Contas a receber por outras operaes decomposto como segue:
(milhares de euros)

2009
Activo bruto
Entidades relacionadas
Operaes imobilirias
IFADAP
FAT
Gesto por conta IDS e Representadas
Caues
Rendas e outros valores cobrana
Pessoal
Outros valores a receber
Ajustamentos
Crditos de cobrana duvidosa
Activo lquido

2008

20.511

30.608

534
1.001
5.278
892
3.557
1.315
966
498
6.470

1.791
11.024
4.965
3.884
2.135
1.291
448
440
4.630

(843)

(553)

(843)

(553)

19.668

30.055

O movimento ocorrido relativo aos ajustamentos em Contas a receber e reflectido nas Perdas de
imparidade Outros, da conta de ganhos e perdas, pode ser analisado como segue:
(milhares de euros)

2009

2008

Ajustamento de recibos por cobrar


Saldo em 1 de Janeiro

4.645

6.582

Dotaes do exerccio

328

Utilizaes do exerccio

(1.937)

4.973

4.645

1.502

1.871

Saldo em 31 de Dezembro

Ajustamento de crditos de cobrana duvidosa


Saldo em 1 de Janeiro
Dotaes do exerccio

395

Utilizaes do exerccio

Saldo em 31 de Dezembro

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

1.897

107
(476)
1.502

- 77 -

O saldo do activo de acrscimos e diferimentos decomposto como segue:


(milhares de euros)

2009
Acrscimos de rendimentos
- Profit commission de resseguro
- Prestaes de servios

1.295
895
400

1.772
995
777

548
280
10
258

158
142
16
-

1.843

1.930

Gastos Diferidos
- Seguros
- Rendas
- Gastos de Aquisio
Total

2008

Passivos e provises
O saldo do Passivo da rubrica de Contas a pagar por operaes de seguro directo decomposto
como segue:
(milhares de euros)

2009
Tomadores de seguro (estornos a pagar)
Mediadores de seguro
- Comisses a pagar
- Contas correntes
Co-seguradoras
Total

2008

5.402

4.510

4.123
2.833
8.721

4.118
2.128
9.439

21.079

20.195

O saldo do Passivo da rubrica de Contas a pagar por operaes de resseguro decomposto como
segue:
(milhares de euros)

2009
Resseguradores
Ressegurados
Total

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

11.263
10
11.273

2008
10.860
10
10.870

- 78 -

O saldo do Passivo da rubrica de Contas a pagar por outras operaes decomposto como
segue:
(milhares de euros)

2009
Entidades relacionadas
Fornecedores de bens em leasing
Outros fornecedores de bens e servios
FAT
Operaes de investimentos por regularizar
IFADAP
Penses AT
Outros valores a pagar
Total

2008

334
2.600
995
0
4
884
1.410
1.871
8.098

318
3.091
2.765
3.021
2.700
763
1.189
1.985
15.832

O saldo do Passivo de acrscimos e diferimentos decomposto como segue:


(milhares de euros)

2009
Rendimentos diferidos
- Rendas

2008
239
239

233
233

Acrscimo de custos
- Custos c/ pessoal (subsdios, encargos e bnus)
- Custos de aquisio (incentivos e comisses)
- Fornecimentos e servios externos
- Impostos

17.558
7.114
3.950
6.143
351

18.444
6.515
6.138
5.448
343

Total

17.797

18.677

O saldo do Passivo de Outras provises e os respectivos movimentos so decompostos como


segue:
(milhares de euros)

2009
Impostos

2008

1.478

884

Responsabilidade com obras coercivas

250

250

Processos em contencioso de representadas

100

100

Total

1.828

1.234

(milhares de euros)

2009
Saldo em 1 de Janeiro

2008

1.234

667

Dotaes do exerccio

594

567

Utilizaes do exerccio

1.828

1.234

Saldo em 31 de Dezembro

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 79 -

A variao de Outras provises exclusivamente explicada pela variao da componente de


impostos relativa a juros compensatrios a pagar no caso de uma deciso desfavorvel
relativamente utilizao de dedues fiscais no apuramento de IRC de 2006, 2007 e 2008,
referentes a prejuzos fiscais de uma fuso empresarial e ao reinvestimento de mais-valias
fiscais resultantes da venda de uma participao financeira.

NOTA 14 - PRMIOS DE CONTRATOS DE SEGURO


Os prmios brutos emitidos, variao da proviso prmios no adquiridos (PPNA) e os prmios
adquiridos, de seguro directo e resseguro aceite, so analisados como segue:

Os prmios brutos emitidos, variao da proviso prmios no adquiridos (PPNA) e os prmios


adquiridos, de resseguro cedido, so analisados como segue:
(milhares de euros)

Prmios brutos emitidos


Ramos / Grupos de Ramos

2009

Acidentes e Doena
Incndio e outros danos
Automvel
Maritimo, Areo e Transportes
Responsabilidade civil geral
Crdito e cauo
Proteco jurdica
Assistncia
Diversos
Total

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

2008

Variao PPNA
2009

Prmios adquiridos

2008

2009

2008

3.020
22.516
1.600
3.692
1.713
68
8.966
1.641

1.974
22.057
1.808
4.578
1.690
72
7.906
1.613

25
383
(361)
(12)
(4)
408
69

(29)
241
(219)
44
(60)
(532)
90

2.995
22.133
1.600
4.053
1.725
72
8.558
1.572

2.003
21.816
1.808
4.797
1.646
132
8.438
1.523

43.216

41.698

508

(465)

42.708

42.163

- 80 -

A discriminao de alguns valores relativos ao seguro no-vida e resseguro aceite de 2009,


analisado como segue:
(milhares de euros)

Ramos / Grupos de Ramos

Prmios
brutos
emitidos

Acidentes e Doena
Incndio e outros danos
Automvel
- Responsabilidade civil
- Outras coberturas
Maritimo, Areo e Transportes
Responsabilidade civil geral
Crdito e cauo
Proteco jurdica
Assistncia
Diversos

Prmios
brutos
adquiridos

Custos com
sinistros
brutos

Custos de
explorao
brutos

Saldo de
resseguro

97.048
59.297
87.387
37.798
7.193
9.936
106
20
7.961
1.832

96.766
59.596
92.695
38.442
7.609
9.931
116
21
8.254
1.767

63.689
32.042
56.816
35.474
7.223
4.655
223
35
205

27.487
21.436
26.718
13.966
2.140
4.205
39
11
1.513
434

(833)
(9.307)
(1.247)
(470)
2.038
(91)
(52)
(8.557)
(792)

Total

308.578

315.197

200.362

97.949

(19.311)

6.234

5.392

5.055

1.915

Total Geral

314.812

320.589

205.417

99.864

Resseguro Aceite

447
(18.864)

NOTA 16 RENDIMENTOS/RDITOS E GASTOS DE INVESTIMENTOS


As polticas contabilsticas adoptadas para o reconhecimento de rditos e gastos relativos a
investimentos so abordados na Nota 3.
O saldo da rubrica de Rendimentos, segregado pelos seus diversos tipos de rdito como segue:
(milhares de euros)

2009
Juros
Activos financeiros disponveis para venda
Activos financeiros classificados ao justo valor atravs de ganhos e perdas
Activos financeiros detidos para negociao
Depsitos, emprstimos e outros activos
Rendas
Terrenos e edifcios
Dividendos

2008

12.874

22.185

8.919

16.852

115

536

3.840

4.797

2.453

2.559

2.453

2.559

2.991

4.707

Investimentos em filiais, associadas e empreendimentos conjuntos

1.943

2.870

Activos financeiros disponveis para venda

1.048

1.837

18.318

29.451

Total

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 81 -

O saldo da rubrica de Rendimentos, analisado por tipo de activo como segue:


(milhares de euros)

2009

2008

Obrigaes e outros ttulos de rendimento fixo


De emissores pblicos
De outros emissores
Aces

453

1.039

8.581

16.349

2.836

4.411

Outros ttulos de rendimento varivel

155

296

Imveis

2.453

2.559

Depsitos

3.733

4.607

107

190

18.318

29.451

Emprstimos e outros activos


Total

O saldo da rubrica de Gastos financeiros, decomposto como segue:


(milhares de euros)

2009

- Custos imputados funo investimentos


- Custos directos de funcionamento
Total

2008

1.416

1.548

565

558

1.981

2.106

NOTA 17 - GANHOS E PERDAS REALIZADOS EM INVESTIMENTOS


As quantias registadas em ganhos lquidos de activos e passivos financeiros e no financeiros,
segregadas pelas respectivas categorias so como segue:
(milhares de euros)

2009
Ganho
Financeiros - No ao justo valor por resultados

Perda

2008
Saldo

Ganho

Saldo

7.238

(3.702)

3.536

(14.631)

15.563

7.238

(3.549)

3.689

30.194

(14.631)

15.563

Investimentos em filiais, associadas e empreendimentos conjuntos

Emprstimos e contas a receber

Activos financeiros disponveis para venda

(153)

(153)

30.194

Perda

Financeiros - Ao justo valor por resultados

(196)

(195)

81

(593)

(512)

Activos financeiros classificados ao justo valor atravs de ganhos e perdas

(196)

(195)

81

(593)

(512)

No Financeiros

434

(544)

(110)

Terrenos e edifcios - Uso prprio


Terrenos e edifcios - Rendimento

359
75

(544)
-

(185)
75

7.239

(3.898)

3.341

30.709

(15.768)

Total

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

14.941

- 82 -

NOTA 18 - GANHOS E PERDAS DE AJUSTAMENTOS DE JUSTO VALOR EM INVESTIMENTOS


Os ganhos e perdas provenientes de ajustamentos de justo valor em investimentos podem ser
analisados como segue:
(milhares de euros)

2009
Ganho
Financeiros - Ao justo valor

2008

Perda

Saldo

Ganho

(1.255)

(1.255)

(1.255)

(1.255)

4.296

(3.315)

981

4.296

(3.315)

981

4.296

(4.570)

(274)

Perda

Saldo

460

460

35

35

425

425

4.768

(3.858)

910

4.768

(3.858)

910

5.228

(3.858)

1.370

Activos detidos para negociao


- Derivados
Activos financeiros classificados ao justo valor atravs de ganhos e perdas
- Ttulos de dvida
No Financeiros
Terrenos e edifcios - Rendimento
Total

NOTA 19 - GANHOS E PERDAS EM DIFERENAS DE CMBIO


Esta rubrica inclui os resultados decorrentes da reavaliao cambial de activos e passivos
monetrios expressos em moeda estrangeira de acordo com a poltica contabilstica descrita na
Nota 3, excepto as que resultem de instrumentos financeiros valorizados pelo justo valor atravs
dos resultados.
O saldo decomposto como segue:
(milhares de euros)

2009
Ganho

Perda

Activos financeiros disponveis para venda

51

(61)

Activos financeiros detidos para negociao

19
8
78

Outros
Total

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

2008
Saldo

Ganho

Perda

Saldo

(10)

74

(62)

12

(23)

(4)

60

(70)

(10)

(15)

(7)

(1)

(99)

(21)

135

(133)

- 83 -

NOTA 20 OUTROS RENDIMENTOS, GASTOS E VARIAO DE OUTRAS PROVISES


O saldo da rubrica de Outros rendimentos/gastos tcnicos, lquidos de resseguro, decomposto
como segue:
(milhares de euros)

2009
Outros rendimentos tcnicos

2008
855

1.294

204
43
7
601

257
110
7
920

Comisses de gesto de co-seguro


Taxas de gesto de sinistros
Remunerao por servios - IFADAP
Gesto por conta de sinistros

1.430

1.953

Comisses de gesto de co-seguro


Gesto por conta de sinistros

Outros gastos tcnicos

278
1.152

70
1.883

Valor do ganhos e perdas

(575)

(659)

O saldo da rubrica de Outros rendimentos/gastos, decomposto como segue:


(milhares de euros)

2009
Outros rendimentos no tcnicos
Restituio de impostos
Correces e acertos
Outros ganhos
Juros e outros ganhos financeiros
Servios prestados
Ganhos por alienao de activos tangveis
Servios para a prpria empresa
Outros gastos no tcnicos

2008

5.819

4.740

878
429
2.308
271
532
3
1.398

458
316
3.317
221
397
31
-

6.162

5.326

Donativos
Mecenato
Ofertas a clientes
Multas
Quotizaes
Rescises contratuais
Dividas incobrveis
Correces e acertos
Outros gastos
Servios bancrios e juros de mora

126
288
312
13
13
2.105
29
710
2.447
119

92
273
274
32
93
1.668
114
1.548
1.088
144

Valor do ganhos e perdas

(343)

(586)

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 84 -

NOTA 21 - GASTOS DIVERSOS POR FUNO E NATUREZA


Os custos registados nas rubricas de custos por natureza a imputar, no so evidenciados
directamente na conta de ganhos e perdas, dado que so distribudos pelas 4 funes principais
da seguradora, encontrando-se os mesmos reflectidos e distribudos pelas seguintes rubricas:

Funo
Funo
Funo
Funo

Sinistros: Custos com sinistros - Montantes pagos brutos


Aquisio: Custos e gastos de explorao Custos de aquisio
Administrativa: Custos e gastos de explorao Custos de administrativos
Investimentos: Gastos financeiros - Outros

O processo de imputao dos custos por natureza segue, consoante o caso, os seguintes
critrios:
% de tempo dedicado a cada funo por centro de custo;
% de utilizao de meios informticos;
% de pessoas afectas a cada funo.
A anlise desses gastos e sua distribuio usando a classificao baseada na sua funo, em 31
de Dezembro de 2009 e 2008, como segue:
(milhares de euros)
(%)

2009

Custos com
sinistros

Custos de
aquisio

Custos
administrativos

Custos com
investimentos

Total

Custos com pessoal

6.808

18%

14.528

38%

16.086

43%

361

1%

37.783

100%

Fornecimentos e servios externos

4.146

17%

9.217

39%

10.133

42%

437

2%

23.933

100%

0%

2.297

100%

0%

2.297

100%

47%

2.324

29%

253

3%

7.972

100%

0%

594

100%

0%

594

100%

Impostos

Amortizaes

1.676

Proviso para riscos e encargos


Outros custos
Total

0%
21%

0%

3.719
-

24

5%

52

11%

21

5%

365

79%

462

100%

12.654

17%

27.516

38%

31.455

43%

1.416

2%

73.041

100%

(milhares de euros)
(%)

2008

Custos com
sinistros

Custos de
aquisio

Custos
administrativos

Custos com
investimentos

Total

Custos com pessoal

7.238

19%

15.726

41%

15.065

39%

357

1%

38.386

100%

Fornecimentos e servios externos

4.712

19%

9.912

39%

10.345

41%

321

1%

25.290

100%

0%

2.931

100%

0%

2.931

100%

47%

2.584

29%

248

3%

8.786

100%

0%

567

100%

0%

567

100%

Impostos
Amortizaes
Proviso para riscos e encargos
Outros custos
Total

1.843
-

0%
21%

4.111

0%

48

6%

103

13%

44

5%

622

76%

817

100%

13.841

18%

29.852

39%

31.536

41%

1.548

2%

76.777

100%

O montante das Custos com o pessoal analisado na Nota 22.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 85 -

O montante dos Fornecimentos e Servios Externos decomposto como segue:


(milhares de euros)

2009
Electricidade e gua
Combustveis
Material de escritrio, impressos e outros
Artigos para oferta
Manuteno de equipamento administrativo e imobilirio
Manuteno de equipamento informtico
Rendas
Aluguer operacional de viaturas e outros alugueres
Despesas de deslocao e representao
Comunicaes telefnicas e redes
Correios
Seguros
Avenas e honorrios
Publicidade e marketing
Limpeza, higiene e conforto
Vigilncia e segurana
Outsourcing, consultadorias e trabalhos especializados
Servios e desenvolvimentos informticos
Quotizaes APS
Cobrana de prmios
Formao de mediadores
Trabalho temporrio
Outros servios e fornecimentos diversos
Total

2008

459
289
205
304
300
1.278
1.314
1.385
1.180
1.296
1.728
131
569
1.899
482
284
6.863
1.660
237
674
418
225
753

504
346
204
212
301
1.590
802
1.182
1.269
1.989
2.021
153
531
1.960
439
283
7.272
2.165
267
707
343
285
465

23.933

25.290

O montante dos Impostos e taxas decomposto como segue:


(milhares de euros)

2009
Iva suportado
Taxa para o ISP
Taxa para o FAT
Taxa para o FGA
Imposto municipal sobre imveis
Taxa para o Governos Civis
Taxa para o Gabinete Portugs de Carta Verde
Outros impostos, taxas e licenas
Total

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

2008
231
745
673
52
480
74
42

217
766
681
598
50
504
62
53

2.297

2.931

- 86 -

O montante dos Amortizaes decomposto como segue:


(milhares de euros)

2009
Despesas de desenvolvimento de aplicaes informticas
Software
Equipamento informtico
Imveis de uso prprio
Equipamento administrativo e mquinas
Instalaes interiores
Locao financeira
Outro equipamento
Total

2008

4.787
653
150
719
307
279
1.033
44

5.214
315
136
716
277
522
1.569
37

7.972

8.786

O montante da Proviso para riscos e encargos e Outros custos decomposto como segue:
(milhares de euros)

2009
Prov para impostos
Juros de depsitos de resseguradores
Juros de locao financeira
Comisses de guarda, gesto ttulos e outros comisses
Total

2008
594
20
98
344

567
60
197
560

1.056

1.384

O montante dos Custos e gastos de explorao lquidos decomposto como segue:


(milhares de euros)

2009
Custos de Aquisio
Remuneraes de mediao
Custos imputados
Outros custos de aquisio

2008

31.200
27.516
6.580

33.348
29.852
8.611

1.345

2.508

Gastos Administrativos
Remuneraes de mediao
Custos imputados

1.769
31.455

2.045
31.536

Comisses e participao nos resultados de resseguro

(8.597)

(8.394)

Custos de Aquisio Diferidos (variao)

Total

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

91.268

99.506

- 87 -

NOTA 22 - GASTOS COM PESSOAL


O nmero mdio de trabalhadores ao servio da Companhia por categoria profissional
analisado como segue:
2009

2008

Direco
Quadro Tcnico
Quadro Tcnico-Administrativo
Quadro Comercial
Quadro Informtico
Quadro de Apoio Geral
Quadro de Electricistas

62
175
301
139
30
6
1

61
191
341
153
32
8
1

Total

714

787

Estes quantitativos devem ser complementados com 4 colaboradores afectos sucursal de


Espanha. O montante das despesas com o pessoal so discriminadas como segue:
(milhares de euros)

2009
Remuneraes - Orgos sociais
Remuneraes - Pessoal
Encargos sobre remuneraes - Orgos Sociais
Encargos sobre remuneraes - Pessoal
Benefcios ps-emprego - Planos de penses de benefcios definidos
Seguros obrigatrios
Gastos de aco social
Formao
Outros gastos com pessoal
Total

2008

1.846
26.531
138
5.576
1.857
729
864
169
73

1.793
27.317
123
5.730
1.615
746
837
147
78

37.783

38.386

Em 31 de Dezembro de 2009 e 2008 no existiam crditos concedidos pela companhia aos


membros dos rgos sociais.
Dando cumprimento Lei 28/2009, de 19 de Junho, as remuneraes pagas individualmente aos
membros dos rgos sociais de administrao e superviso, em 2009, foram as seguintes:

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 88 -

(milhares de euros)

Total Anual
Comisso Executiva

1.138

Pedro Guilherme Beauvillain de Brito e Cunha (Presidente)

215

Augusto Tom Pires Fernandes Pedroso

226

Antnio Miguel Natrio Rio-Tinto

264

Miguel Maria Pitt Reis da Silveira Moreno

226

Nuno Miguel Pombeiro Gomes Diniz Clemente

207

Conselho de Administrao

587

Rui Manuel Leo Martinho (Presidente)

88

Eduardo Antunes Stock

199

Miguel Lus Kolback da Veiga

50

Antnio Jos Baptista do Souto

50

Manrico Iachia

50

Antnio Manuel Rodrigues Marques

150

Conselho Fiscal

55

Jos Manuel Ruivo da Pena (Presidente)

21

Rui Manuel Duarte Sousa da Silveira

17

Antnio Ricardo Esprito Santo Bustorff

17
Total

1.780

Os restantes membros dos rgos sociais da Companhia exercem funes no remuneradas.

NOTA 23 - OBRIGAES COM BENEFCIOS DOS EMPREGADOS


Penses de reforma e benefcios de sade
Conforme referido na Nota 3, a Tranquilidade estabeleceu planos de benefcios definidos para os
seus colaboradores e Administradores, estando abrangidos quer por pr-reforma, por morte,
velhice e invalidez. Existe tambm um plano que abrange um conjunto de benefcios de sade
para os colaboradores no activo e pr-reformados at idade normal de reforma.
A avaliao actuarial dos benefcios por penses de reforma e benefcios de sade na
Tranquilidade efectuada anualmente, tendo a ltima sido efectuada com data de referncia a
31 de Dezembro de 2009.
Os principais pressupostos considerados nos estudos actuariais, para 31 de Dezembro de 2009 e
2008, utilizados para determinar o valor actualizado das penses e benefcios de sade para os
colaboradores so as seguintes:

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 89 -

2009

2008

3,25% - 3,75% (*)


0,75% - 3,75% (*)
5,19% - 4,74% (*)
5,00%
2,25%
5,50%

3,5% - 4% (*)
1,25% - 4% (*)
6% - 5,7% (*)
5,00%
2,50%
5,75%

GKF 95
Suisse Re 2001

GKF 95
Suisse Re 2001

Pressupostos financeiros
Taxas de evoluo salarial
Taxa de crescimento das penses
Taxas de rendimento do fundo
Taxa de crescimento dos custos mdicos
Taxa de crescimento das reformas antecipadas
Taxa de desconto
Pressupostos demogrficos e mtodos de avaliao
Tbua de mortalidade
Tbua de invalidez

Project Unit Credit Method

Mtodo de valorizao actuarial


(*) Relativo a responsabilidades com Administradores

De acordo com a poltica contabilstica descrita na Nota 3, a taxa de desconto utilizada para
estimar as responsabilidades com penses de reforma e com benefcios de sade, corresponde
s taxas de mercado data do balano, associadas a obrigaes de empresas de rating elevado.
O efeito das variaes, positiva e negativa, de um ponto percentual na taxa de crescimento dos
custos mdicos, no agregado do custo do servio corrente e de juros, bem como na obrigao
acumulada de benefcios ps-emprego pode ser analisada como segue:
(milhares de euros)

2009
+1 p.p.
No agregado do custo do servio corrente e do custo dos juros do exerccio
Na obrigao acumulada de benefcios ps-emprego

1
19

2008
-1 p.p.

+1 p.p.

( 1)
( 19)

-1 p.p.

1
18

( 1)
( 18)

A 31 de Dezembro de 2009 e 2008, o nmero de participantes abrangidos pelo plano de


benefcios era o seguinte:
2009
Activos
Reformados

2008

393
233

440
220

626

660

A 31 de Dezembro de 2009 e 2008, os montantes reconhecidos em balano podem ser


analisados como segue:
(milhares de euros)

2008

2009
Penses
de
reforma

Benefcios
de sade

Total

Penses
de
reforma

Benefcios
de sade

Total

Activos/ (responsabilidades) lquidas reconhecidas em balano


Responsabilidades em 31 de Dezembro
Saldo do fundo em 31 de Dezembro
Activos/ (passivos) a receber/entregar ao fundo
Desvios actuariais diferidos em 31 de Dezembro
Activos/ (responsabilidades) lquidas em balano em 31 de Dezembro

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

(45.323)
45.010
(313)
14.312
13.999

(751)

(46.074)

(44.250)

45.010

43.087

(751)

(1.064)

(1.163)

(705)

(1.868)

276

14.588

14.534

145

14.679

13.524

13.371

(475)

(705)
-

(560)

(44.955)
43.087

12.811

- 90 -

Adicionalmente, a Tranquilidade transferiu parte das suas responsabilidades com penses de


reforma atravs da aquisio de aplices de seguro de vida junto da T-Vida, Companhia de
Seguros, S.A. O nmero de colaboradores coberto por essas aplices ascende a 441 (2008:
476), e o valor total da responsabilidade ascende a 15.306 milhares de euros (2008: 16.073
milhares de euros).
A evoluo das responsabilidades com penses de reforma e benefcios de sade pode ser
analisada como segue:
(milhares de euros)

2009
Penses
de
reforma

2008

Benefcios
de sade

Total

Penses
de
reforma

Benefcios
de sade

Total

Responsabilidades em 1 de Janeiro
Custo do servio corrente
Custo dos juros
(Ganhos) e perdas actuariais nas responsabilidades
Penses pagas pelo fundo
Benefcios pagos pela Companhia
Transferncias de outros fundos

44.250
1.173
2.404
1.700
(4.164)
(40)
-

705
3
37
136
(130)
-

44.955
1.176
2.441
1.836
(4.164)
(170)
-

51.346
1.335
2.632
(3.242)
(4.303)
(37)
(3.481)

534
4
25
260
(118)
-

51.880
1.339
2.657
(2.982)
(4.303)
(155)
(3.481)

Responsabilidades em 31 de Dezembro

45.323

751

46.074

44.250

705

44.955

A evoluo do valor do fundo de penses nos exerccios de 2009 e 2008 pode ser analisada
como segue:
(milhares de euros)

2009
Penses
de
reforma
Saldo do fundo em 1 de Janeiro
Rendimento real do fundo
Rendimento esperado do fundo
Ganhos e perdas actuariais
Contribuies pagas pelos participantes do fundo
Penses pagas pelo fundo
Transferncias de outros fundos

43.087

Saldo do fundo em 31 de Dezembro

45.010

2008

Benefcios
de sade
-

2.374
1.313
2.400
(4.164)
-

Total

43.087
2.374
1.313
2.400
(4.164)
45.010

Penses
de
reforma

Benefcios
de sade

47.311

2.742
(6.189)
7.007
(4.303)
(3.481)

43.087

Total

47.311
2.742
(6.189)
7.007
(4.303)
(3.481)
43.087

A evoluo dos desvios actuariais diferidos em balano pode ser analisada como segue:
(milhares de euros)

2008

2009
Penses
de
reforma
Desvios actuariais diferidos em 1 de Janeiro
(Ganhos) e perdas actuariais
- nas responsabilidades
- nos activos do plano
Amortizao do exerccio

14.534

Desvios actuariais diferidos em 31 de Dezembro

14.312

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

1.700
(1.313)
(609)

Benefcios
de sade
145
136
(5)
276

Total
14.679
1.836
(1.313)
(614)
14.588

Penses
de
reforma

Benefcios
de sade

11.952

(119)

(3.242)
6.189
(365)
14.534

260
4
145

Total
11.833
(2.982)
6.189
(361)
14.679

- 91 -

A evoluo dos activos a receber/passivos a entregar durante 2009 e 2008, pode ser analisada
como segue:
(milhares de euros)

2009
Penses
de
reforma

Benefcios
de sade

2008
Total

Penses
de
reforma

Benefcios
de sade

Total

(Activos)/ Passivos a receber ou entregar em 1 de Janeiro

1.163

705

1.868

4.035

534

4.569

Ganhos e perdas actuarias das responsabilidades


Ganhos e perdas actuariais dos fundos
Encargos do ano:
- Custo do servio corrente
- Custo dos juros
- Rendimento esperado do fundo
Contribuies efectuadas no ano e penses pagas pela Companhia

1.700
(1.313)

136
-

1.836
(1.313)

(3.242)
6.189

260
-

(2.982)
6.189

1.173
2.404
(2.374)
(2.440)

3
37
(130)

1.176
2.441
(2.374)
(2.570)

1.335
2.632
(2.742)
(7.044)

4
25
(118)

1.339
2.657
(2.742)
(7.162)

751

1.064

1.163

705

1.868

(Activos)/ Passivos a receber ou entregar em 31 de Dezembro

313

Os custos do exerccio com penses de reforma e com benefcios de sade podem ser analisados
como segue:
(milhares de euros)

2009
Penses
de
reforma

Benefcios
de sade

2008
Total

Penses
de
reforma

Benefcios
de sade

Total

Custo do servio corrente


Custo dos juros
Rendimento esperado do fundo
Amortizao do exerccio

1.173
2.404
(2.374)
609

3
37
5

1.176
2.441
(2.374)
614

1.335
2.632
(2.742)
365

4
25
(4)

1.339
2.657
(2.742)
361

Custos do exerccio

1.812

45

1.857

1.590

25

1.615

A evoluo dos activos / (responsabilidades) em balano pode ser analisada como segue:
(milhares de euros)

2009
Penses
de
reforma

Benefcios
de sade

2008
Total

Em 1 de Janeiro
Custo do exerccio
Contribuies efectuadas no ano e penses pagas pela Companhia

13.371
(1.812)
2.440

(560)
(45)
130

12.811
(1.857)
2.570

Em 31 de Dezembro

13.999

(475)

13.524

Penses
de
reforma

Benefcios
de sade

7.917
(1.590)
7.044
13.371

(653)
(25)
118
(560)

Total

7.264
(1.615)
7.162
12.811

Os activos do fundo de penses podem ser analisados como segue:


(milhares de euros)

2009
Terrenos e edificios
Aces e outros ttulos de rendimento varivel
Ttulos de rendimento fixo
Depsitos em instituies de crdito
Devedores e credores do fundo
Juros a receber

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

2008

8.096
17.978
34.080
2.133
(565)
441

8.191
15.161
25.946
8.983
22
758

62.163

59.061

- 92 -

Os valores de activos acima divulgados so na totalidade relativos ao Fundo de Penses do


Grupo Tranquilidade + BES-Vida, do qual a associada Tranquilidade representa cerca de 72,4%
(2008: 73,0%) do total do fundo.
A evoluo das responsabilidades e saldos dos fundos nos ltimos 5 anos como segue:
(milhares de euros)

2008

2009

Responsabilidades
Saldo dos fundos
Responsabilidades (sub)/sobre financiadas

2007

2006

2005

Penses
de reforma

Benefcios
de sade

Penses
de reforma

Benefcios
de sade

Penses
de reforma

Benefcios
de sade

Penses
de reforma

Benefcios
de sade

Penses
de reforma

Benefcios
de sade

(45.323)
45.010

(751)
-

(44.250)
43.087

(705)
-

(51.346)
47.311

(534)
-

(52.346)
46.120

(586)
-

(44.134)
45.630

(773)
-

(313)

(751)

(1.163)

(705)

(4.035)

(534)

(6.226)

(586)

1.496

(773)

11.952

(119)

9.116

(147)

10.925

(30)

7.917

(653)

2.890

(733)

12.421

(803)

(Ganhos)/perdas actuariais no reconhecidos

14.312

276

14.534

145

Activos/ (responsabilidades) lquidas em balano

13.999

(475)

13.371

(560)

NOTA 24 - IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO


A Companhia est sujeita ao regime fiscal estabelecido pelo Cdigo do IRC Imposto sobre o
Rendimento das Pessoas Colectivas. Adicionalmente, o conceito de impostos diferidos,
resultantes das diferenas temporrias entre os resultados contabilsticos e os resultados
fiscalmente aceites para efeitos de tributao do IRC, aplicvel sempre que haja uma
probabilidade razovel de que tais impostos venham a ser pagos ou recuperados no futuro.
O clculo do imposto corrente dos exerccios de 2009 e 2008 foi apurado com base numa taxa
nominal de imposto e derrama de cerca de 26,44%, a qual corresponde taxa nominal aprovada
data do balano.
A companhia tem sido objecto de inspeces anuais pela DGCI, cujo ltimo relatrio se refere ao
exerccio de 2007, no se constatando ajustamentos significativos s declaraes entregues em
exerccios anteriores.
As declaraes de autoliquidao da Seguradora, relativas aos exerccios de 2006 e seguintes
ficam sujeitas a inspeco e eventual ajustamento pelas Autoridades Fiscais durante um perodo
de quatro anos.
Por se encontrarem pendentes de aceitao por parte da Administrao Fiscal, as seguintes
situaes de benefcios fiscais, no foram ainda consideradas para efeitos contabilsticos de
estimativa de imposto a pagar:

Reporte fiscal de fuso, no valor de 42.886 milhares de euros


Reinvestimento de mais-valias de venda de participao financeira, no valor de 28.754
milhares de euros

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 93 -

Os activos e passivos por impostos correntes reportados nos exerccios de 2009 e 2008 explicase como segue:
(milhares de euros)

2009
Activos por
impostos
correntes
Imposto sobre o rendimento
Reteno de imposto na fonte
Imposto sobre o valor acrescentado
Outros impostos e taxas
Contribuies para a segurana social
Tributos das autarquias locais

2008

Passivos
por
impostos
correntes

Passivos
por
impostos
correntes

Activos por
impostos
correntes

6
0
1.894
82
109
0

16.921
766
0
7.990
767
120

11
0
242
70
95
0

14.494
833
0
7.225
753
120

2.091

26.564

418

23.425

Os activos e passivos por impostos diferidos reconhecidos em balano em 2009 e 2008 podem
ser analisados como segue:
(milhares de euros)

Activo
Rubricas

2009

Investimentos
Benefcios ps-emprego
Provises Tcnicas
Proviso Cobranas Duvidosas
Outros custos no dedutveis
Total

Passivo
2008

2009

Lquido
2008

2009

2008

1.679

1.330

(13.588)

(6.002)

(11.909)

(4.672)

240

276

(3.022)

(2.926)

(2.782)

(2.650)

1.249

1.666

1.249

1.666

52

25

52

25

274

163

274

163

3.494

3.460

(16.610)

(8.928)

(13.116)

(5.468)

Os valores de 2009 e 2008 incluem valores correspondentes ao diferimento por 5 anos dos
impactos em sede de imposto decorrentes da transio para os IFRS.
Os impostos correntes e diferidos nos exerccios de 2009 foram reconhecidos como segue:
2009

Imposto Corrente

Reserva de
justo valor
-

Estimativa de IRC
Imposto autnomo
Imposto Diferido
Investimentos

(7.673)
(7.673)

(2.968)

(2.968)

(2.661)

(2.661)
(7.648)

436

(7.237)

Provises Tcnicas

(417)

Bnus/Distribuio de Lucros
Proviso Cobranas Duvidosas
Outros custos no dedutveis
(7.673)

(307)

25
(132)

Activos Tangveis/Intangveis

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

Total

(307)

Benefcios ps-emprego

Total

Ganhos e
perdas

(132)
(417)

27

27

111

111

(2.943)

(10.616)

- 94 -

A reconciliao da taxa de imposto pode ser analisada como segue:


(milhares de euros)

2009

2008

Resultado antes de impostos

12.160

11.361

Taxa de imposto

26,44%

26,44%

(3.215)

(3.004)

Imposto apurado com base na taxa oficial


Dividendos excludos da tributao

524

Benefcios fiscais

143

Outros proveitos e custos excluidos de tributao


Imposto diferido activo no reconhecido anteriormente
Imposto Autnomo
Imposto Corrente + Diferido

1.165
165

(217)

(1.020)

129

1.774

(307)

(382)

(2.943)

(1.302)

NOTA 25 - CAPITAL
O capital da Companhia de Seguros Tranquilidade, S.A., de 135 milhes de euros representado
por 27 milhes de aces de valor nominal de 5 euros cada, encontra-se integralmente subscrito
e realizado.

NOTA 26 - RESERVAS
Dentro do capital prprio existem diversos tipos de reservas cuja natureza e finalidade so como
segue:
Reserva legal
A reserva legal s pode ser utilizada para cobrir prejuzos acumulados ou para aumentar o
capital. De acordo com a legislao Portuguesa, a reserva legal deve ser anualmente creditada
com pelo menos 10% do lucro lquido anual, at concorrncia do capital emitido.
Reservas de justo valor
As reservas de justo valor representam as mais e menos valias potenciais relativas carteira de
investimentos disponveis para venda, lquidas da imparidade reconhecida em resultados no
exerccio e/ou em exerccios anteriores.
Reservas por impostos diferidos
Os impostos diferidos reconhecidos nos capitais prprios decorrentes da reavaliao de
investimentos disponveis para venda so posteriormente reconhecidos em resultados no
momento em que forem reconhecidos em resultados os ganhos e perdas que lhes deram origem.
Os impostos diferidos so calculados, de acordo com o mtodo do passivo com base no balano,
sobre as diferenas temporrias entre os valores contabilsticos dos activos e passivos e a sua

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 95 -

base fiscal, utilizando as taxas de imposto aprovadas ou substancialmente aprovadas data de


balano em cada jurisdio e que se espera virem a ser aplicadas quando as diferenas
temporrias se reverterem.
Reservas livres
As reservas livres resultam da deciso da aplicao dos resultados positivos obtidos no exerccio
ou transitados, tomada em assembleia-geral.
Em 31 de Dezembro de 2009 e 2008, as reservas podem ser analisadas como segue:

(milhares de euros)

2009
Reservas de justo valor de activos financeiros
Reserva por Impostos Diferidos
Outras Reservas
- Reserva Legal
- Reservas Livres
Reservas

2008

53.079

22.629

-13.329

-5.656

41.052
40.124
928

40.046
39.118
928

80.802

57.019

A descrio dos movimentos de cada reserva dentro do capital prprio encontra-se expressa na
demonstrao de variao de capitais prprios que apresentada no incio do relatrio e contas,
em conjunto com as demonstraes financeiras e demonstrao de fluxos de caixa.
A reserva de justo valor bruta, segundo a tipologia de activos, pode ser analisada como segue:
(milhares de euros)

2009

2008

Investimentos em filiais, associadas e empreendimentos conjuntos


Ttulos de rendimento varivel
Ttulos de rendimento fixo

59.715
7.762
-14.398

39.233
5.745
-22.349

Reservas de justo valor

53.079

22.629

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 96 -

A reserva de justo valor lquida explica-se, em 31 de Dezembro de 2009 e 2008, como segue:
(milhares de euros)

2009

2008

Custo amortizado de investimentos disponveis para venda

389.871

Custo de aquisio dos investimentos em filiais, associadas e empreendimentos conjuntos

106.262

341.092
93.773

496.133

434.865

Imparidade

(16.688)

(16.135)

Custo amortizado/aquisio lquido de imparidade

479.445

418.730

Justo valor de investimentos disponveis para venda

367.027

308.353

Justo valor dos investimentos em filiais, associadas e empreendimentos conjuntos

165.497

133.006

532.524

441.359

Reserva de reavaliao bruta (Justo valor - custo)

53.079

22.629

Impostos diferidos e correntes

(13.329)

(5.656)

Reserva de reavaliao lquida de impostos

39.750

16.973

O movimento da reserva de justo valor lquida, em 31 de Dezembro de 2009 e 2008, como


segue:
(milhares de euros)

2009

Saldo a 01 de Janeiro

2008

16.973

54.758

Variaes de justo valor, incluindo variao por alienaes

31.460

(35.387)

Imparidade reconhecida no ano

(1.010)

(15.158)

Variao impostos diferidos reconhecida no ano

(7.673)

12.760

39.750

Saldo a 31 de Dezembro

16.973

NOTA 27 RESULTADOS POR ACO


O resultado por aco em 31 de Dezembro de 2009 e 2008 foi o seguinte:
(milhares de euros)

2009
Resultado Lquido do Exerccio
Nmero de Aces
Resultados por aco (em euros)

2008

9.217

10.059

27.000.000

27.000.000

0,34

0,37

NOTA 28 DIVIDENDOS POR ACO


A companhia tem como accionista nico a Partran Sociedade Gestora de Participaes Sociais,
S.A., ao qual, durante o exerccio de 2009, no foram nem atribudos nem pagos quaisquer
dividendos.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 97 -

NOTA 29 - TRANSACES ENTRE PARTES RELACIONADAS


O capital da Tranquilidade detido na sua globalidade pela Partran, Sociedade Gestora de
Participaes Sociais, S.G.P.S., S.A. com sede na rua de S. Bernardo, 62 1200 826 Lisboa, a
qual elabora contas consolidadas. As contas destas entidades so englobadas no permetro de
consolidao da ESFG - Esprito Santo Financial Group.
Os relacionamentos entre a empresa-me Tranquilidade e as suas associadas, abrangem
diversas reas de negcio, sendo as operaes e servios mais relevantes as situaes de
arrendamento, servios de informtica, seguros vida e no vida, comercializao de seguros,
resseguro, gesto de seguros do ramo sade, servios mdicos e servios de call center.
Em 31 de Dezembro de 2009 e 2008 o montante global dos activos e passivos da Tranquilidade
que se referem a operaes realizadas com empresas associadas e relacionadas, resume-se
como segue:
(milhares de euros)

2009
Activo

Passivo

BANCO ESPRITO SANTO, S.A.

62.346

513

T-VIDA

20.240

63

4.437

4.488

LOGO

2008

Custos

37.252

2.039

1.048

39.030

1.750

6.424

5.317

2.627

2.915

1.847

38

1.097

104

131

1.255

273

MULTIPESSOAL - SOC. PREST SERV

73

BES VIDA

439

102

ESPIRITO SANTO ACE

BES LEASING

52
-

725
277

3.668

353

57

2.515

110

234

74

22

296

881

58

194

1.171
-

131

10

265

3.264

777

19.710

2.600

98

195

121

969

3.117

65

3.091

415

166
-

MULTIPESSOAL - TRAB TEMPOR

188

228

SGL

37

480

321

BES SEGUROS

296

66

888

ESAF

Proveitos

391

ADVANCECARE

Custos

3.600

277

92

Passivo

ESUMDICA
ESSEGUR

Activo

1.157

ES CONTACT CENTER
ESSAUDE

Proveitos

71

1.076

808

764

1.080

336

120

GESFIMO

41

ESFIL LUX

3.070

ESFG

5.317

300

300

395

436

EUROP ASSISTANCE

ESGEST
TOP ATLNTICO

HERDADE DA COMPORTA

QUINTA DOS CNEGOS

12.783

12.456

118.968

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

8.151

21

20

15
-

32

153

81.730

8.837

9.931

20
-

30
11.152

- 98 -

NOTA 30 - DEMONSTRAO DE FLUXOS DE CAIXA


A demonstrao das variaes de fluxos de caixa e equivalentes, elaborada numa ptica
indirecta de origem e aplicao de fundos apresentada no incio do relatrio e contas, em
conjunto com as demonstraes financeiras e demonstrao de variaes de capitais prprios.

NOTA 31 - COMPROMISSOS
A companhia detm contratos de locao financeira para aquisio de equipamento informtico e
material de transporte, bem como contratos de locao operacional referentes a material de
transporte.
Os valores de compromissos contratuais expressos no balano dos contratos em regime de
locao financeira, so analisados como segue:
(milhares de euros)

2009

2008

Activos tangveis (Valor Bruto)

10.542

Amortizaes acumuladas

9.989

(9.681)

(8.656)

Activos tangveis (Valor Lquido)

862

1.333

Credores - Fornecedores de bens

2.600

3.091

A maturidade das rendas de contratos de locao financeira e das prestaes de locao


operacional vincendas analisada como segue:
(milhares de euros)

At 3 meses

Contratos de locao financeira


Contratos de locao operacional

277
262

4 a 12 meses

802
571

+1 a 5 anos

1.521
892

Foi celebrado em Setembro de 2008 um contrato de compra e venda para aquisio de um


imvel de futura utilizao como propriedade de investimento, mediante o pagamento de 1
milho de euros. Encontram-se ainda por realizar ao abrigo deste contrato compromissos
financeiros no montante de 2,25 milhes de euros, os quais so exigveis na data da celebrao
da escritura de compra e venda e aps aprovao de projecto de licenciamento, a ocorrer
previsivelmente at Junho de 2010.
Relativamente aos Fundos de Investimento (Private Equity), a Companhia tem responsabilidades
assumidas no montante de 7,15 milhes de euros. Trata-se de montantes por entregar relativos
a investimentos que tm uma durao entre dez a doze anos, com o esforo de investimento
centrado nos primeiros cinco anos. O patrimnio destes fundos destina-se a ser investido na
aquisio de participaes e ou projectos com elevado potencial de crescimento e valorizao.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 99 -

NOTA 37 OUTRAS INFORMAES


NORMAS CONTABILSTICAS E INTERPRETAES RECENTEMENTE EMITIDAS
Adoptadas pela Companhia
Na preparao das demonstraes financeiras referentes a 31 de Dezembro de 2009, a
Companhia adoptou as seguintes normas e interpretaes contabilsticas de aplicao obrigatria
desde 1 de Janeiro de 2009:
IFRS 2 (alterado) - Pagamento com base em aces: condies de aquisio
O International Accounting Standards Board (IASB), emitiu em Janeiro de 2008 uma alterao
ao IFRS 2 a qual se tornou efectiva a partir de 1 de Janeiro de 2009. Esta alterao ao IFRS 2 (i)
permitiu clarificar que as condies de aquisio dos direitos inerentes a um plano de
pagamentos com base em aces limitam-se a condies de servio ou de performance, (ii)
introduz o conceito de non vesting conditions e (iii) determina que qualquer cancelamento de
programas, quer pela entidade quer por terceiras partes, tem o mesmo tratamento
contabilstico.
A adopo desta norma no teve impacto nas demonstraes financeiras da Companhia.
IFRS 7 (alterado) - Instrumentos financeiros: Divulgaes
O International Accounting Standards Board (IASB), emitiu em Maro de 2009, o IFRS 7
(alterado) - Instrumentos financeiros: Divulgaes, com data de aplicao obrigatria em 1 de
Janeiro de 2009. Esta alterao ao IFRS 7 requer informao adicional nas divulgaes sobre (i)
a mensurao dos justos valores, estabelecendo nomeadamente que estes devem ser
apresentados em trs nveis hierrquicos definidos na prpria norma e (ii) sobre o risco de
liquidez.
Face natureza destas alteraes o impacto nas demonstraes financeiras da Companhia foi
exclusivamente ao nvel das divulgaes.
IFRS 8 Segmentos Operacionais
O International Accounting Standards Board (IASB) emitiu em 30 de Novembro de 2006 o IFRS
8 - Segmentos operacionais, o qual foi adoptado para uso na Unio Europeia em 21 de
Novembro de 2007. Esta norma de aplicao obrigatria desde 1 de Janeiro de 2009. O IFRS 8
- Segmentos operacionais define a apresentao da informao sobre segmentos operacionais
de uma entidade.
Esta norma especifica como uma entidade dever reportar a sua informao nas demonstraes
financeiras anuais, e como consequncia alterou o IAS 34 - Reporte financeiro interino, no que
respeita informao a ser seleccionada para reporte financeiro interino. Uma entidade dever
efectuar uma descrio sobre a informao apresentada por segmento nomeadamente
resultados e operaes, e ainda sobre a forma como os segmentos so construdos.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 100
-

Esta norma de aplicao obrigatria para as Entidades Cotadas, nesta base no tem aplicao
obrigatria na Companhia.
IAS 1 (alterado) - Apresentao das demonstraes financeiras
O International Accounting Standards Board (IASB) emitiu em Setembro de 2007, a IAS 1
(alterado) - Apresentao das demonstraes financeiras com data de aplicao obrigatria em 1
de Janeiro de 2009. O IAS 1 (alterado) exige que a informao financeira seja agregada na
preparao das demonstraes financeiras, em funo das suas caractersticas de base e
introduz a demonstrao do rendimento integral.
Na sequncia das alteraes impostas por esta norma os utilizadores das demonstraes
financeiras podero mais facilmente distinguir as variaes nos capitais prprios do Grupo
decorrentes de transaces com accionistas (ex. dividendos, transaces com aces prprias) e
transaces com terceiras partes, ficando estas resumidas na demonstrao do rendimento
integral.
Adicionalmente, sempre que a informao comparativa seja reescrita ou reclassificada,
nomeadamente na sequncia da introduo de novas normas contabilsticas, torna-se necessria
a apresentao de um balano reportado data de incio do perodo comparativo includo nas
demonstraes financeiras.
As alteraes impostas pelo IAS 1 tiveram apenas efeito ao nvel da apresentao das
demonstraes financeiras da Companhia.
IAS 23 (alterado) - Custos de emprstimos obtidos
O International Accounting Standards Board (IASB), emitiu em Maro de 2007, o IAS 23
(alterado) - Custos de emprstimos obtidos, com data de aplicao obrigatria em 1 de Janeiro
de 2009. Esta norma exige que as entidades capitalizem os custos de emprstimos obtidos
directamente atribuveis ao custo de aquisio, construo ou produo de um activo
qualificvel, como parte integrante do custo de aquisio, construo ou produo desse activo.
Assim, a opo de registar tais custos directamente nos resultados foi eliminada. Activos
qualificveis correspondem queles que necessitam de um perodo substancial de tempo para
ficarem prontos para o seu uso pretendido ou para venda.
A adopo desta norma no teve impacto nas demonstraes financeiras da Companhia.
Alterao ao IAS 32 - Instrumentos financeiros: apresentao Instrumentos
financeiros remveis e obrigaes resultantes de liquidao
O International Accounting Standards Board (IASB) emitiu em Fevereiro de 2008 uma alterao
ao IAS 32 - Instrumentos financeiros: apresentao instrumentos financeiros remveis e
obrigaes decorrentes de liquidao, a qual de aplicao obrigatria desde 1 de Janeiro de
2009. Esta alterao afecta a classificao de instrumentos financeiros remveis e de obrigaes
decorrentes de liquidao.
De acordo com os requisitos do IAS 32, os instrumentos financeiros (i) reembolsveis em
dinheiro ou atravs da entrega de outros activos financeiros ou (ii) que concedem ao detentor

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 101
-

um direito de exigir que o emitente proceda a sua reaquisio (instrumentos remveis), so


classificados como passivos financeiros.
A alterao efectuada a esta norma e efectiva desde 1 de Janeiro de 2009, implica que alguns
instrumentos que qualificavam como passivos financeiros de acordo com o anterior IAS 32,
passem a ser reconhecidos como instrumentos de capital, caso os mesmos apresentem
determinadas caractersticas, nomeadamente que: (i) representem um interesse residual ltimo
nos activos lquidos de uma entidade, (ii) faam parte de uma classe de instrumentos
subordinada a qualquer outra classe de instrumentos emitidos pela entidade e que (iii) todos os
instrumentos dessa classe tenham os mesmos termos e condies.
O IASB alterou ainda o IAS 1 - Apresentao de demonstraes financeiras tendo includo
requisitos adicionais de divulgao relativos a este tipo de instrumentos.
A adopo desta norma no teve impacto nas demonstraes financeiras da Companhia.
IFRIC 13 - Programas de Fidelizao de Clientes
O IFRIC 13 - Programas de fidelizao de clientes foi emitido em Julho de 2007 e entrou em
vigor para exerccios iniciados a partir de 1 de Julho de 2008, sendo por isso apenas relevante
para o Grupo a partir de 1 de Janeiro de 2009. Esta interpretao aplica-se a programas de
fidelizao de clientes, onde so adjudicados crditos aos mesmos como parte integrante de
uma venda ou prestao de servios e estes podero trocar esses crditos, no futuro, por
servios ou mercadorias gratuitamente ou com desconto.
A adopo desta norma no teve impacto significativo nas demonstraes financeiras da
Companhia.
IFRIC 15 Acordos para construo de imveis
O IFRIC 15 Acordos para construo de imveis, entrou em vigor para exerccios iniciados a
partir de 1 de Janeiro de 2009. Esta interpretao contm orientaes que permitem determinar
se um contracto para a construo de imveis se encontra no mbito do IAS 18 Reconhecimento de proveitos ou do IAS 11 - Contratos de construo, sendo expectvel que o
IAS 18 seja aplicvel a um nmero mais abrangente de transaces.
A adopo desta interpretao no teve impacto nas demonstraes financeiras da Companhia.
IFRIC 16 Cobertura de um investimento numa operao em moeda estrangeira
O IFRIC 16 - Cobertura de um investimento numa operao em moeda estrangeira aplicvel
aos exerccios iniciados a partir de 1 de Outubro de 2008. Esta interpretao visa clarificar que:

A cobertura de um investimento numa operao em moeda estrangeira pode ser aplicada


apenas a diferenas cambiais decorrentes da converso das demonstraes financeiras
das subsidirias na sua moeda funcional para a moeda funcional da casa-me e apenas
por um montante igual ou inferior ao capital prprio da subsidiria;
O instrumento de cobertura pode ser contratado por qualquer entidade do Grupo, excepto
pela entidade que est a ser objecto de cobertura; e
Aquando da venda da subsidiria objecto de cobertura, o ganho ou perda acumulado
referente componente efectiva da cobertura reclassificado para resultados.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 102
-

Esta interpretao permite que uma entidade que utiliza o mtodo de consolidao em escada,
escolha uma poltica contabilstica que permita a determinao do ajustamento de converso
cambial acumulado que reclassificado para resultados na venda da subsidiria, tal como faria
se o mtodo de consolidao adoptado fosse o directo. Esta interpretao de aplicao
prospectiva.
A adopo desta interpretao no teve impacto nas demonstraes financeiras da Companhia.
Annual Improvement Project
Em Maio de 2008, o IASB publicou o Annual Improvement Project o qual alterou certas normas
ento em vigor. As alteraes com efeitos para o Grupo em 2009 so como segue:

Alterao ao IAS 1 - Apresentao das demonstraes financeiras, efectiva a partir de 1


de Janeiro de 2009. A alterao clarifica que apenas alguns instrumentos financeiros
classificados na categoria de negociao, e no todos, so exemplos de activos e passivos
correntes. A adopo desta alterao no teve impacto nas demonstraes financeiras da
Companhia.

Alterao ao IAS 16 - Activos fixos tangveis, efectiva a partir de 1 de Janeiro de 2009. A


alterao efectuada estabelece regras de classificao (i) das receitas provenientes da
alienao de activos detidos para arrendamento e subsequentemente vendidos e (ii)
destes activos durante o tempo que medeia entre a data da cesso do arrendamento e a
data da sua alienao. A adopo desta alterao no teve impacto nas demonstraes
financeiras da Companhia.

Alterao ao IAS 19 - Benefcios dos empregados, efectiva a partir de 1 de Janeiro de


2009. As alteraes efectuadas permitiram clarificar (i) o conceito de custos com servios
passados negativos decorrentes da alterao do plano de benefcios definidos, (ii) a
interaco entre o retorno esperado dos activos e os custos de administrao do plano, e
(iii) a distino entre benefcios de curto e de mdio e longo prazo. A adopo desta
alterao no teve impacto nas demonstraes financeiras da Companhia.

Alterao ao IAS 20 - Contabilizao dos subsdios do governo e divulgao de apoios do


governo, efectiva a partir de 1 de Janeiro de 2009. Esta alterao estabelece que o
benefcio decorrente da obteno de um emprstimo do governo com taxas inferiores s
praticadas no mercado, deve ser mensurado como a diferena entre o justo valor do
passivo na data da sua contratao, determinado de acordo com o IAS 39 - Instrumentos
financeiros: reconhecimento e mensurao, e o valor recebido. Tal benefcio dever ser
subsequentemente registado de acordo com o IAS 20. A adopo desta alterao no
teve impacto nas demonstraes financeiras da Companhia.

Alterao ao IAS 23 - Custos de emprstimos obtidos, efectiva a partir de 1 de Janeiro de


2009. O conceito de custos de emprstimos obtidos foi alterado de forma a clarificar que
os mesmos devem ser determinados de acordo com o mtodo da taxa efectiva
preconizado no IAS 39 - Instrumentos financeiros: reconhecimento e mensurao,
eliminando assim a inconsistncia existente entre o IAS 23 e o IAS 39. A adopo desta
alterao no teve impacto nas demonstraes financeiras da Companhia.

Alterao ao IAS 27 - Demonstraes financeiras consolidadas e separadas, efectiva a


partir de 1 de Janeiro de 2009. A alterao efectuada a esta norma determina que nos

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 103
-

casos em que um investimento numa subsidiria esteja registado pelo seu justo valor nas
contas individuais, de acordo com o IAS 39 - Instrumentos financeiros: reconhecimento e
mensurao, e tal investimento qualifique para classificao como activo no corrente
detido para venda de acordo com o IFRS 5 - Activos no correntes detidos para venda e
unidades operacionais em descontinuao, o mesmo dever continuar a ser mensurado
no mbito do IAS 39. A adopo desta alterao no teve impacto nas demonstraes
financeiras da Companhia.

Alterao ao IAS 28 - Investimentos em associadas, efectiva a partir de 1 de Janeiro de


2009. As alteraes introduzidas ao IAS 28 tiveram como objectivo esclarecer (i) que um
investimento numa associada deve ser tratado como um activo nico para efeitos dos
testes de imparidade a efectuar luz do IAS 36 - Imparidade de activos, (ii) que qualquer
perda por imparidade a reconhecer no dever ser alocada a activos especficos
nomeadamente ao goodwill e (iii) que as reverses de imparidade so registadas como
um ajustamento ao valor de balano da associada desde que, e na medida em que, o
valor recupervel do investimento aumente. A adopo desta alterao no teve impacto
nas demonstraes financeiras da Companhia.

Alterao ao IAS 38 - Activos intangveis, efectiva a partir de 1 de Janeiro de 2009. Esta


alterao veio determinar que uma despesa com custo diferido, incorrida no contexto de
actividades promocionais ou publicitrias, s pode ser reconhecida em balano quando
tenha sido efectuado um pagamento adiantado em relao a bens ou servios que sero
recebidos numa data futura. O reconhecimento em resultados dever ocorrer aquando a
entidade tenha o direito ao acesso aos bens e os servios sejam recebidos. A adopo
desta alterao no teve impacto nas demonstraes financeiras da Companhia.

Alterao ao IAS 39 - Instrumentos financeiros: reconhecimento e mensurao, efectiva a


partir de 1 de Janeiro de 2009. Estas alteraes consistiram fundamentalmente em (i)
esclarecer que possvel efectuar transferncias de e para a categoria de justo valor
atravs de resultados relativamente a derivados sempre que os mesmos iniciam ou
terminam uma relao de cobertura em modelos de cobertura de fluxos de caixa ou de
um investimento lquido numa associada ou subsidiria, (ii) alterar a definio de
instrumentos financeiros ao justo valor atravs de resultados no que se refere categoria
de negociao, de forma a estabelecer que no caso de carteiras de instrumentos
financeiros geridos em conjunto e relativamente aos quais exista evidncia de actividades
recentes tendentes a realizao de ganhos de curto prazo, as mesmas devem ser
classificadas como de negociao no seu reconhecimento inicial, (iii) alterar os requisitos
de documentao e testes de efectividade nas relaes de cobertura estabelecidas ao
nvel dos segmentos operacionais determinados no mbito da aplicao do IFRS 8 Segmentos operacionais, e (iv) esclarecer que a mensurao de um passivo financeiro ao
custo amortizado, aps a interrupo da respectiva cobertura de justo valor, deve ser
efectuada com base na nova taxa efectiva calculada na data da interrupo da relao de
cobertura. A adopo desta alterao no teve impacto nas demonstraes financeiras da
Companhia.

Alterao ao IAS 40 - Propriedades de investimento, efectiva a partir de 1 de Janeiro de


2009. Na sequncia desta alterao, as propriedades em construo ou desenvolvimento
com vista ao seu uso subsequente como propriedades de investimento passam a estar
includas no mbito do IAS 40 (antes abrangidas pelo IAS 16 - Activos fixos tangveis).
Tais propriedades em construo podero ser registadas ao justo valor excepto se o
mesmo no puder ser medido com fiabilidade, caso em que devero ser registadas ao
custo de aquisio. A adopo desta alterao no teve impacto nas demonstraes
financeiras da Companhia.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 104
-

Ainda no adoptadas pela Companhia


As normas contabilsticas e interpretaes recentemente emitidas, mas que ainda no entraram
em vigor e que a Companhia ainda no aplicou na elaborao das suas demonstraes
financeiras, podem ser analisadas seguidamente. A Companhia ir adoptar estas normas quando
as mesmas forem de aplicao obrigatria.
IFRS 1 (alterado) Adopo pela primeira vez das normas internacionais de relato
financeiro e IAS 27 Demonstraes Financeiras consolidadas e separadas
As alteraes ao IFRS 1 - Adopo pela primeira vez das normas internacionais de relato
financeiro e ao IAS 27 - Demonstraes financeiras consolidadas e separadas so efectivas para
exerccios que se iniciam aps 1 de Julho de 2009.
Estas alteraes vieram permitir que as entidades que esto a adoptar os IFRS pela primeira vez
na preparao das suas contas individuais, adoptem como custo contabilstico (deemed cost) dos
seus investimentos em subsidirias, empreendimentos conjuntos e associadas, o respectivo
justo valor na data da transio para os IFRS ou o valor de balano determinado com base no
referencial contabilstico anterior.
A Companhia no espera quaisquer impactos decorrentes da adopo desta norma.
IFRS 3 (revista) Concentraes de actividades empresariais e IAS 27 (alterada) Demonstraes financeiras consolidadas e separadas
O International Accounting Standards Board (IASB) emitiu em Janeiro de 2008 o IFRS 3 (revisto)
- Concentraes de actividades empresariais e uma alterao ao IAS 27 - Demonstraes
financeiras consolidadas e separadas.
Os principais impactos das alteraes a estas normas correspondem: (i) ao tratamento de
aquisies parciais, em que os interesses sem controlo (antes denominados de interesses
minoritrios) podero ser mensurados ao justo valor (o que implica tambm o reconhecimento
do goodwill atribuvel aos interesses sem controlo) ou como parcela atribuvel aos interesses
sem controlo do justo valor dos capitais prprios adquiridos (tal como actualmente requerido);
(ii) aos step acquisition em que as novas regras obrigam, aquando do clculo do goodwill,
reavaliao, por contrapartida de resultados, do justo valor de qualquer interesse sem controlo
detido previamente aquisio tendente obteno de controlo; (iii) ao registo dos custos
directamente relacionados com uma aquisio de uma subsidiria que passam a ser
directamente imputados a resultados; (iv) aos preos contingentes cuja alterao de estimativa
ao longo do tempo passa a ser registada em resultados e no afecta o goodwill e (v) s
alteraes das percentagens de subsidirias detidas que no resultam na perda de controlo as
quais passam a ser registadas como movimentos de capitais prprios.
Adicionalmente, das alteraes ao IAS 27 resulta ainda que as perdas acumuladas numa
subsidiria passaro a ser atribudas aos interesses sem controlo (reconhecimento de interesses
sem controlo negativos) e que, aquando da alienao de uma subsidiria, tendente perda de
controlo qualquer interesse sem controlo retido mensurado ao justo valor determinado na data
da alienao.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 105
-

Esta reviso do IFRS 3 e alterao do IAS 27 so efectivas para exerccios com incio a partir de
1 de Julho de 2009. A Companhia no espera quaisquer impactos decorrentes da adopo desta
norma.
IFRS 9 - Instrumentos financeiros
O International Accounting Standards Board (IASB), emitiu em Novembro de 2009, o IFRS 9 Instrumentos financeiros parte I: Classificao e mensurao, com data de aplicao obrigatria
para exerccios com incio a partir de 1 de Janeiro de 2013, sendo a sua adopo antecipada
permitida. Esta norma no foi ainda adoptada pela Unio Europeia.
Esta norma insere-se na primeira fase do projecto global do IASB de substituio do IAS 39 e
aborda os temas de classificao e mensurao de activos financeiros. Os principais aspectos
considerados so os seguintes:

Os activos financeiros passam a ser classificados em duas categorias: ao custo


amortizado ou ao justo valor. Esta deciso ser efectuada no momento inicial de
reconhecimento dos activos financeiros. A sua classificao depende de como uma
entidade apresenta no modelo de gesto do negcio esses activos financeiros e as
caractersticas contratuais dos fluxos financeiros associados a cada activo financeiro;
Apenas podem ser mensurados ao custo amortizado os instrumentos de dvida cujos
fluxos financeiros contratados representam apenas capital e juros, isto , contenham
apenas caractersticas bsicas de dvida, e a entidade, no modelo de gesto do negcio,
detenha esses activos financeiros com o objectivo de capturar apenas os respectivos
fluxos financeiros. Todos os outros instrumentos de dvida so reconhecidos ao justo
valor;
Os instrumentos de capital emitidos por terceiras entidades so reconhecidos ao justo
valor com as variaes subsequentes registadas em resultados do exerccio. Contudo,
uma entidade poder irrevogavelmente eleger instrumentos de capital, para os quais, as
variaes de justo valor e as mais ou menos valias realizadas so reconhecidas em
reservas. Os ganhos e perdas assim reconhecidos no podero ser reciclados por
resultados do exerccio. Esta deciso discricionria no implicando que todos os
instrumentos de capital sejam assim tratados. Os dividendos recebidos so reconhecidos
em resultados do exerccio.

A Companhia encontra-se a avaliar o impacto da adopo desta norma.


IAS 39 (Alterada) Instrumentos financeiros: reconhecimento e mensurao activos
e passivos elegveis para cobertura
O International Accounting Standards Board (IASB) emitiu uma alterao ao IAS 39 Instrumentos financeiros: reconhecimento e mensurao activos e passivos elegveis para
cobertura a qual de aplicao obrigatria para exerccios que se iniciam a partir de 1 de Julho
de 2009.
Esta alterao clarifica a aplicao dos princpios existentes que determinam quais os riscos ou
quais os cash flows elegveis de serem includos numa operao de cobertura.
A Companhia encontra-se a avaliar o impacto da adopo desta norma ao nvel das suas
demonstraes financeiras.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 106
-

IFRIC 12 Contratos de Concesso de Servios


O International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) emitiu em Julho de 2007,
o IFRIC 12 - Contratos de Concesso de Servios, com data efectiva de aplicao obrigatria em
1 de Janeiro de 2008, sendo a sua adopo antecipada permitida. A adopo desta interpretao
pela Unio Europeia ocorreu apenas em 2009 sendo por isso a mesma de aplicao obrigatria
para o Grupo apenas a partir de 1 de Janeiro de 2010.
O IFRIC 12 aplica-se a contratos de concesso de servios pblico-privados e contempla apenas
as situaes onde o concedente (i) controla ou regula os servios prestados pelo operador, e (ii)
controla os interesses residuais das infra-estruturas na maturidade do contrato.
Face natureza dos contratos abrangidos por esta interpretao no se estima impacto ao nvel
das demonstraes financeiras da Companhia.
IFRIC 17 Distribuies em espcie a accionistas
O IFRIC 17 - Distribuies em espcie a accionistas entra em vigor para exerccios iniciados a
partir de 1 de Julho de 2009.
Esta interpretao visa clarificar o tratamento contabilstico das distribuies em espcie a
accionistas. Assim, estabelece que as distribuies em espcie devem ser registadas ao justo
valor dos activos distribudos sendo a diferena para o respectivo valor de balano reconhecida
em resultados aquando da distribuio.
A Companhia no espera que esta interpretao tenha impacto nas suas demonstraes
financeiras.
IFRIC 18 Transferncias de activos de clientes
O IFRIC 18 - Transferncias de activos de clientes entra em vigor para exerccios iniciados a
partir de 1 de Julho de 2009.
Esta interpretao visa clarificar o tratamento contabilstico de acordos celebrados mediante os
quais uma entidade recebe activos de clientes para sua prpria utilizao e com vista a
estabelecer posteriormente uma ligao dos clientes a uma rede ou conceder aos clientes acesso
contnuo ao fornecimento de bens ou servios.
A Interpretao clarifica:

As condies em que um activo se encontra no mbito desta interpretao;


O reconhecimento do activo e a sua mensurao inicial;
A identificao dos servios identificveis (um ou mais servios em troca do activo
transferido);
O reconhecimento de proveitos;
A contabilizao da transferncia de dinheiro por parte de clientes.

A Companhia no espera que esta interpretao tenha impacto nas suas demonstraes
financeiras.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 107
-

Annual Improvement Project


Em Maio de 2008, tal como anteriormente referido, o IASB publicou o Annual Improvement
Project o qual alterou certas normas que se encontram em vigor, estando apenas por adoptar
pela Companhia a seguinte alterao:

Alterao IFRS 5 - Activos no correntes detidos para venda e unidades operacionais


em descontinuao, efectiva para exerccios com incio a partir de 1 de Julho de 2009.
Esta alterao veio esclarecer que a totalidade dos activos e passivos de uma subsidiria
devem ser classificados como activos no correntes detidos para venda de acordo com o
IFRS 5 se existir um plano de venda parcial da subsidiria tendente perda de controlo.
Esta norma ser adoptada prospectivamente pela Companhia em 2010.

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 108
-

ANEXO 1 INVENTRIO DE PARTICIPAES E INSTRUMENTOS FINANCEIROS


Valores em euros

CDIGO

IDENTIFICAO DOS TTULOS


DESIGNAO

Quantidade

Montante do
valor nominal

% do valor
nominal

Preo mdio
de aquisio

Valor total
de aquisio

Valor de balano (Inclu juros


decorridos)
unitrio
Total

1 - FILIAIS, ASSOCIADAS, EMPREENDIMENTOS CONJUNTOS E


OUTRAS EMPRESAS PARTICIPADAS E PARTICIPANTES
1.1 - Ttulos nacionais
1.1.1 - Partes de capital em filiais
1.1.2 - Partes de capital em associadas
921910025001
PTESGOAM0006
PTESA0AM0009
921910025601
921910002301
921910035801
921910038301
921910036401

ADVANCECARE
BES SEGUROS
ES CONTACT
ESUMEDICA
EUROPE ASSISTANCE
FIDUPRIVATE
SEGUROS LOGO SA
T-VIDA COMPANHIA DE SEGUROS, SA

PTBES0AM0007
PTCOM0AE0007
921140921901
921910002701
921910025401
921910025501
921910026101

BES BANCO ESPIRITO SANTO


COMPTA
ES INV PLC
ESAF - ACTIVOS FINANCEIROS
ESPIRITO SANTO SADE
ESTELA GOLF
QUINTA DOS CONEGOS

458.997
750.000
831.251
225.000
360.000
18.750
4.000.000
65.000.000

1,06
5,01
2,22
1,98
4,88
25,60
5,00
1,19

485.958,14
3.758.668,00
1.846.077,58
445.500,00
1.756.800,00
480.050,77
20.000.000,00
77.488.591,00

55,65
28,83
2,78
11,33
12,13
0,00
5,00
1,37

25.545.378,14
21.625.000,00
2.308.107,58
2.550.000,00
4.368.000,00
0,00
20.000.000,00
89.100.000,00

260.755
306.960
1
117.500
2.655.000
20
140.600

10,09
1,64
2,77
22,93
1,25
8.580,90
3,15

2.630.184,10
503.699,84
2,77
2.694.626,91
3.308.200,00
171.618,00
443.241,40

4,55
0,37
1,27
29,63
3,72
5.266,62
3,79

1.186.695,99
113.575,20
1,27
3.481.867,10
9.867.000,00
105.332,39
532.635,77

1.1.4 - Partes de capital em empresas participadas e participantes

sub-total

75.124.834

0,00

116.013.218,51

180.783.593,44

1.1.8 - Ttulos de dvida de empresas participadas e participantes


PTBELQXE0009
PTBELHXE0000
PTBELLXE0004
PTBELNXE0002
XS0238493646

BEF 07/11
BESLEASING FACT SUBORD 22/10/14
BESLEASING FACTORING 22/08/2012
BESLEASING FACTORING 22/11/2010
Espirito Santo 12/15

6.000.000,00
520.000,00
13.000.000,00
50.950,00
2.200.000,00

100,00%
100,00%
100,44%
100,44%
100,00%

100,9%
100,2%
100,0%
100,0%
98,2%

6.053.196,00
521.040,00
13.000.000,00
50.950,00
2.160.500,00

101,0%
100,4%
100,6%
100,6%
100,0%

6.059.238,00
522.296,23
13.077.978,33
51.268,32
2.200.779,78

sub-total

21.770.950,00

21.785.686,00

21.911.560,66

Total

75.124.834

21.770.950,00

137.798.904,51

202.695.154,10

2 - OUTROS
2.1 - Ttulos nacionais
2.1.1 - Instrumentos de capital e unidades de participao
2.1.1.1 - Aces
921910006001
921910006101
921910025201
921910025202
921910006201
ES0127797019
PTFET0AP0003
PTGAL0AM0009
921910006301
921910006401
921910026001
921910000401
PTSNG0AE0007
921012887901
921910002801
921910006501
921012890301

ARGOGEST
CASSEL
COMP. PREVIDENTE
COMP. PREVIDENTE SCPF
COMUNDO
EDP RENOVA
FETAL
GALP ENERGIA
HOTEL TURISMO ABRANTES
ILIDIO MONTEIRO CONSTRUES
MADIBEL
PORTO CAVALEIROS, SGPS
SONAGI
SONAGI AN
SPECTACOLOR PORTUGAL
TELLUS
VILATXTIL SOC IND TXTIL

1.300
200
6
198
2.008
62.500
2.760
23.500
125
41.675
7.955
2.483
55.600
100
7.500
1.200
16
sub-total

209.126

0,00
0,00
532,54
109,86
0,00
7,92
20,84
12,55
0,00
0,00
0,01
0,00
0,44
0,06
14,66
0,00
0,00
0,00

0,00
0,00
3.195,23
21.752,48
0,00
495.102,09
57.528,12
295.021,56
0,00
0,00
80,88
0,00
24.293,86
5,51
109.986,38
0,00
0,00

0,00
0,00
922,91
218,23
0,00
6,62
7,03
12,07
2,82
0,00
0,00
0,00
1,90
0,01
11,39
0,00
0,00

1.006.966,11

0,00
0,00
5.537,44
43.209,95
0,00
413.750,00
19.407,46
283.645,00
352,49
0,00
0,00
0,00
105.640,00
1,00
85.414,49
0,00
0,00
956.957,83

2.1.1.3 - Unidades de participao em fundos de investimento


PTYEIBIM0003
LU0443031918
PTESCGEN0005
939930006902
PTEXICEM0007
PTEXIEEM0005
935910003601

ES RECONVERSO URBANA
ES TRADING FUND
ESP SANTO INFRASTRUCTURE FUND I
ESPRITO SANTO VENTURES III
EXPLORER II
EXPLORER III
FUNGERE (UP)

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

250
60.612
1.408
10.000.000
92
2
756.868

1.002,87
104,76
1.000,03
0,01
25.054,09
25.000,00
5,22

250.716,78
6.349.748,74
1.408.487,11
100.000,00
2.304.475,54
40.000,00
3.952.827,85

1.000,55
106,56
957,04
0,01
26.998,00
25.000,00
4,15

250.138,05
6.458.850,95
1.347.941,72
98.200,00
2.483.276,04
40.000,00
3.141.002,20

sub-total

10.819.232

0,00

14.406.256,02

13.819.408,96

sub-total

11.028.358

0,00

15.413.222,13

14.776.366,79

- 109
-

Valores em euros

CDIGO

IDENTIFICAO DOS TTULOS


DESIGNAO

Quantidade

Montante do
valor nominal

% do valor
nominal

Preo mdio
de aquisio

Valor total
de aquisio

Valor de balano (Inclu juros


decorridos)
unitrio
Total

2.1.2 - Ttulos de dvida


2.1.2.1 - De dvida pblica
PTOTE4OE0040

PT OT 3.2% 04/15/2011

3.000.000,00
sub-total

102,23%

102,9%

3.000.000,00

3.085.800,00

104,5%

3.085.800,00

3.135.283,56
3.135.283,56

2.1.2.3 - De outros emissores


PTBB24OE0000
PTCPP7OE0020
XS0280064469
PTBCLQOM0010
PTBCSSOE0011
XS0278435226
PTBLMVOE0011
PTBLMGOM0002
XS0177256889
PTCGGFOM0015
PTCG1LOM0007
XS0221295628
913910005701
PTCMKROE0009
XS0217992030
XS0267837473
913910000402
XS0215828830
XS0426126180
XS0462994343
PTSEMCOE0006
913910005801
913910005901

BANCO BPI 3% 07/17/12


BANCO SANTANDER TOTTA 3.25% 10/14
BANIF FINANCE 22/12/2016
BCP 04/14 5.625%
BCP 3.75% 10/16
BCP FINANCE BANK 21/12/16
BESPL 3.375% 02/15
BESPL 5.625% 06/14
BRISA 4.797 03-09/2013
CXGD 3.625% 07/14
CXGD 5.125% 02/14
EDP FIN
EMASA
MONTEPIO GERAL 3.25% 07/12
MONTPI 03/05/2012
MONTPI 19/09/2011
P.CAVALEIROS
PORTEL 3.75 05-03/12
PORTUGAL TEL FIN 04/30/13 6%
PORTUGAL TELECOM INT FIN 5% 11/04/19
SEMAPA 20/04/2016
V.AGROS
V.TXTIL
Dep Praz EUR Barclays
Dep Prazo EUR BCP
Dep Prazo EUR BES
Dep Prazo Eur BESI
Dep Prazo EUR MG

3.000.000,00
3.600.000,00
2.000.000,00
3.500.000,00
3.000.000,00
1.500.000,00
10.200.000,00
9.200.000,00
2.000.000,00
3.000.000,00
2.300.000,00
3.500.000,00
5.000,00
3.000.000,00
2.000.000,00
3.000.000,00
17.500,00
3.900.000,00
2.000.000,00
1.350.000,00
700.000,00
4.000,00
7.500,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00

101,02%
99,30%
73,70%
107,48%
98,96%
89,99%
98,98%
107,05%
104,44%
101,53%
106,69%
100,69%
0,00%
101,37%
97,22%
99,32%
0,00%
102,16%
108,31%
100,70%
99,78%
0,00%
0,00%

100,7%
100,0%
100,2%
105,7%
99,6%
90,8%
99,8%
106,5%
102,0%
101,4%
106,4%
100,0%
0,0%
101,2%
100,0%
100,2%
0,0%
101,5%
106,5%
99,6%
99,5%
0,0%
0,0%

3.021.300,00
3.599.028,00
2.004.000,00
3.700.200,00
2.987.100,00
1.362.000,00
10.183.170,00
9.795.931,21
2.040.000,00
3.042.600,00
2.447.890,00
3.501.050,00
0,00
3.034.800,00
1.999.190,40
3.004.797,60
0,00
3.958.110,00
2.129.920,00
1.344.991,50
696.500,00
0,00
0,00
17.584.398,38
5.000.000,00
10.600.000,00
20.065.506,05
31.356.883,01

102,4%
99,9%
73,7%
111,4%
99,8%
90,0%
99,4%
110,3%
105,7%
103,2%
111,1%
102,7%
0,0%
102,8%
97,4%
99,4%
0,0%
105,0%
112,3%
101,5%
100,3%
0,0%
0,0%

3.071.753,18
3.597.511,03
1.474.730,00
3.897.795,35
2.994.652,31
1.350.330,83
10.136.948,63
10.145.309,24
2.113.933,54
3.094.582,07
2.555.584,86
3.593.318,50
0,00
3.083.143,96
1.947.445,16
2.980.628,00
0,00
4.096.548,78
2.246.708,54
1.370.423,06
701.780,80
0,00
0,00
17.589.169,03
5.006.125,00
10.609.980,24
20.076.100,31
31.610.699,56

sub-total

62.784.000,00

148.459.366,15

sub-total

65.784.000,00

151.545.166,15

149.345.201,98
152.480.485,54

Total

11.028.358

65.784.000,00

166.958.388,28

167.256.852,33

2.2 - Ttulos estrangeiros


2.2.1 - Instrumentos de capital e unidades de participao
2.2.1.1 - Aces
921810000701
921810000101
921810000801
921810000201
921810000301
921810000401
921810000501
921810000901
921810001001
921810001101
DE000ENAG999
921810001201
921810001401
921810001501
921810001601
FI0009000681
921810001701
921810001801
921810001901
921810002001
921810002101

C BUZI
C IND MATOLA
C MOAMBIQUE
C RESSEGURO MOAMBIQUE
C SEG NAUTICUS
C SEG TRANQUILIDADE DE MOAMBIQUE
CADA (AGRICULTURA)
COMP ALGODES MOAMBIQUE
COMP SEG A NACIONAL
CONTINENTAL MORTAGE INVESTORS
E.ON AG
FOMENTO PREDIAL MOAMBIQUE
HIDRO ELECT CATUMBELA
NAVANG
NOCAL (CERVEJAS)
NOKIA OYJ
PETRANGOL
SENA SUGAR ESTATES LTD
SOC TURISMO MOAMBIQUE
SONEFE
SOTUL (ULTRAMAR)

2.000
2.200
3.000
250
500
9.750
2.100
1.900
15.986
600
15.000
50
200
448
2.508
24.000
200
77.375
100
573
8.000
sub-total

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

166.740

0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
28,39
0,00
0,00
0,00
0,00
9,18
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00

0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
425.836,40
0,00
0,00
0,00
0,00
220.298,26
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
646.134,66

0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
29,05
0,00
0,00
0,00
0,00
8,92
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00

0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
435.750,00
0,00
0,00
0,00
0,00
214.080,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
649.830,00

- 110
-

Valores em euros

CDIGO

IDENTIFICAO DOS TTULOS


DESIGNAO

Quantidade

Montante do
valor nominal

% do valor
nominal

Preo mdio
de aquisio

Valor total
de aquisio

Valor de balano (Inclu juros


decorridos)
unitrio
Total

2.2.1.3 - Unidades de participao em fundos de investimento


LU0321463258
LU0290358653
KYG5569M2703
KYG5574E3704

DB X-TR SHR IBOXX EUR SOV TR


DB X-TRII EUROPE 5Y
L&C UK PUBLIC SECTOR REAL ESTATE
L&C UK REAL ESTATE

3.570
1.920
9
21

113,92
104,88
901,49
1.190,68

406.693,08
201.361,82
8.365,74
25.277,42

113,02
107,50
881,00
1.155,00

403.481,40
206.400,00
8.175,59
24.519,96

sub-total

5.521

0,00

641.698,06

642.576,95

sub-total

172.261

0,00

1.287.832,72

1.292.406,95

2.2.2 - Ttulos de dvida


2.2.2.1 - De dvida pblica
IT0004448863
FR0010216481
GR0114022479
GR0110021236
NL0009213651

BTPS 3.75% 12/13


FRANCE O.A.T. 3 10/25/15
HELLENIC REPUBLI GG 5,5 20/08/14
HELLENIC REPUBLIC 4.3 20/03/12
NETHERLANDS GOVT 2.75% 01/15

2.500.000,00
2.000.000,00
2.250.000,00
1.500.000,00
1.500.000,00
sub-total

104,09%
100,91%
102,34%
100,59%
100,38%

104,0%
100,6%
109,2%
104,6%
99,8%

9.750.000,00

2.600.750,00
2.012.800,00
2.457.725,00
1.568.700,00
1.497.000,00

104,3%
101,5%
107,4%
104,3%
101,7%

10.136.975,00

2.606.359,59
2.029.213,70
2.416.906,85
1.564.867,80
1.525.364,38
10.142.712,32

2.2.2.3 - De outros emissores


XS0252915813
ES0211845237
FR0010765354
FR0010801761
XS0454861096
XS0278107999
ES0213860036
XS0430545979
XS0352065584
XS0420117383
XS0292336756
XS0451689565
913810000601
913810000801
ES0215424161
ES0214954150
XS0369258412
XS0294547525
US220027AF30
XS0189881518
FR0000582512
DE000A1A55G9
XS0456413847
XS0229840474
XS0276898417
XS0293632260
XS0236179270
XS0235117891
XS0419267595
XS0441402681
XS0307504034
XS0260783005
XS0458566071
XS0431301703
ES0302761004
XS0458748851
XS0436905821
XS0254356057
XS0211034466
XS0242988177
XS0255243064
XS0284728465
XS0192560653
XS0418268198
913810001301
XS0292898912
XS0272672113
DE000HSH2H23
DE0003045803
XS0180994039
XS0249499319
XS0231555672
XS0226781242
XS0275896933
XS0282937985
XS0254171191
XS0174375930
XS0459090931
XS0276703005
XS0222684655
XS0302633598
XS0267827169
XS0250971222
XS0350485453
XS0269714464
XS0267821394
XS0130683997
XS0177081634
XS0293657416
XS0432070752
XS0432069747
XS0261125677
XS0214446188
XS0172751355
XS0195231526
FR0010369587
XS0440312725
XS0456451938
ES0213495007
XS0291652203

ABB INTL FINANCE 4.625% 06/06/13


ABERTIS INFRA 4.625% 10/16
AIR LIQUIDE 4.375% 06/15
ALSTOM 4% 09/23/14
ANGLO AMERICAN CAP 4.25% 09/13
BANCA LOMBARDA 19/12/2016
BANCO SABADELL 25/05/2016
BASF FIN EUROPNV 5.125% 06/15
BAT INTL FINANCE 5.875% 03/15
BAYER CAP COPNV 4.625% 09/14
BBVA SUB CAPITAL UNIP 03/04/2017
BMW FINANCE 4% 09/17/14
C.GUAS DA BEIRA
C.MOAMBIQUE
CAJA CASTILLA 02/11/2016
CAJA ZARAGOZA ARAGON 25/04/2019
CARREFOUR SA 5.375% 06/15
COMPAGNIE ST GOBAIN 11/04/2012
CORP PROP INV 7,18% 09/01/2013
CORP SERV GROUP 10% 04/29/2011
CSSE NAT C.EPARG P 4,5% 12/14/10
DAIMLER AG 4.625% 09/14
DANSKE BANK 3.25% 10/15
Deutsche Bk 09/22/15
DEUTSCHE TELEKOM 23/05/2012
DEUTSCHE TELEKOM INT 28/03/2012
DOURM 1 A
DSM 4% 11/10/15
E.ON INTL FIN 4.125% 03/13
EDISON SPA 4.25% 07/14
ERICSSON L M TEL 27/06/2014
ERSTE BANK 19/07/2017
ESPIRITO SANTO FIN GRP 6.875% 10/21/19
ESPIRITO SANTO FINANCIER 4.5% 05/31/11
FUND ORD BANK 3% 11/19/14
GAS NATURAL CAP 4.375% 11/16
GAS NATURAL CAP 5.25% 7/9/2014
GE CAP EUR FUND 17/05/2021
GOLDMAN SACHS 02/02/2015
GOLDMAN SACHS 04/02/2013
GOLDMAN SACHS 23/05/2016
GOLDMAN SACHS 30/01/2017
HBOS PLC 09/01/2016
HENKEL AG&CO 4.625% 03/14
HIDRO E REVUE
HIPOT 5 A2
HSBC FINANCE CORP 28/10/2013
HSH NORDBANK AG 14/02/2017
HYPOVEREINSBANK 07/06/2011
ISLANDSBANKI 25/11/2013
JOHN DEERE BANK 31/03/2011
JP MORGAN 12/10/2015
KAUPTHING BANK HF 17/08/2012
KION 2006-1 A
LEHMAN BROS HOLD 05/02/2014
LEHMAN BROS HOLD 19/05/2016
LEV FIN CAP II 02/09/2016
LLOYDS FLOAT 20 03/12/2020
MACQUARIE BANK 06/12/2016
MAGEL 3 A
MERRILL LYNCH 30/05/2014
MERRILL LYNCH & CO 14/09/2018
MORGAN STANLEY 13/04/2016
NAB 4.75 08-03/2011
NATL CAPITAL INSTRUMENTS PERP
NATL GRID PLC 18/01/2012
NAVIO COMP CLN ITAMI 05/10/11
PELIC 2 A
PELICAN 3 A
PFE 4.75 09-06/2016
PFIZER INC 3.625% 06/03/13
PREPS LIMITED 2006 B1 18/07/2015
REFER 4% 03/16/15
REPSOL INTL FIN 07/22/13 5%
ROYAL BK SCOTLAND 49
RTE EDF TRANSPORT 4.125% 09/27/16
SABMILLER PLC 4.5% 01/15
SANOFI-AVENTIS 3.125% 10/14
SANTANDER CONSUMER 28/09/2016
SANTANDER ISSUANCES 23/03/2017

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

1.000.000,00
8.000.000,00
4.000.000,00
3.000.000,00
1.000.000,00
3.000.000,00
2.000.000,00
1.000.000,00
3.000.000,00
1.000.000,00
3.000.000,00
1.500.000,00
110,00
120,00
2.000.000,00
4.000.000,00
750.000,00
2.900.000,00
500,00
1.667,00
99.952,00
1.500.000,00
2.000.000,00
4.000.000,00
2.000.000,00
5.500.000,00
724.309,84
3.000.000,00
250.000,00
3.000.000,00
1.400.000,00
8.000.000,00
5.100.000,00
3.000.000,00
1.000.000,00
2.000.000,00
3.500.000,00
3.000.000,00
4.000.000,00
4.000.000,00
3.000.000,00
8.000.000,00
5.500.000,00
750.000,00
24,00
347.358,34
4.000.000,00
5.000.000,00
3.000.000,00
1.000.000,00
3.500.000,00
3.000.000,00
3.000.000,00
971.159,25
2.000.000,00
10.000.000,00
1.970.267,84
6.000.000,00
3.000.000,00
682.884,00
4.000.000,00
10.000.000,00
7.500.000,00
750.000,00
2.000.000,00
10.000.000,00
9.650,00
325.341,54
983.264,07
500.000,00
2.000.000,00
6.000.000,00
5.000.000,00
3.000.000,00
5.000.000,00
2.000.000,00
1.500.000,00
2.000.000,00
4.000.000,00
3.000.000,00

105,19%
103,65%
104,66%
101,63%
102,98%
93,83%
87,13%
107,98%
109,51%
106,09%
95,08%
101,92%
0,00%
0,00%
26,00%
79,44%
109,33%
98,37%
75926,00%
450,40%
101,46%
103,96%
99,23%
94,45%
99,63%
99,45%
89,93%
101,78%
104,70%
102,70%
96,76%
96,51%
102,93%
99,67%
99,70%
100,89%
106,82%
83,52%
97,94%
98,52%
96,79%
96,45%
95,95%
106,36%
0,00%
88,60%
94,31%
97,22%
97,05%
0,00%
99,36%
98,55%
23,00%
90,69%
17,00%
17,00%
79,00%
83,00%
87,25%
76,00%
97,19%
92,90%
96,31%
103,41%
67,46%
99,45%
100,00%
87,02%
71,00%
106,53%
103,27%
44,80%
101,63%
105,58%
86,44%
101,82%
102,72%
101,26%
91,02%
94,21%

105,4%
101,4%
104,7%
100,9%
99,8%
100,3%
100,4%
104,1%
109,3%
104,5%
100,0%
101,1%
0,0%
0,0%
100,2%
100,2%
107,3%
100,1%
85730,9%
1506,8%
92,0%
102,3%
99,5%
95,4%
101,0%
100,1%
98,0%
101,2%
104,8%
101,5%
99,8%
100,4%
101,6%
102,1%
99,9%
102,3%
105,7%
99,8%
101,0%
100,0%
99,9%
100,0%
100,5%
104,8%
0,0%
97,9%
100,2%
100,0%
103,6%
100,9%
100,0%
100,3%
99,5%
98,1%
100,1%
99,9%
97,6%
100,9%
100,3%
98,6%
99,7%
99,9%
99,9%
103,9%
102,7%
100,5%
100,2%
98,9%
97,6%
107,5%
102,7%
100,0%
101,8%
105,7%
101,6%
102,3%
102,1%
100,4%
100,5%
100,1%

1.053.700,00
8.113.050,00
4.188.160,00
3.026.580,00
997.620,00
3.007.503,00
2.007.156,30
1.041.480,00
3.279.190,00
1.044.800,00
3.001.340,70
1.516.650,00
0,00
0,00
2.004.000,00
4.008.000,00
804.577,50
2.901.848,11
428.654,31
25.118,66
91.979,38
1.535.100,00
1.989.620,00
3.815.600,00
2.019.030,00
5.507.808,63
709.823,64
3.037.260,00
261.925,00
3.045.300,00
1.397.452,00
8.033.178,07
5.179.208,00
3.063.600,00
998.810,00
2.045.000,00
3.701.040,00
2.994.492,60
4.038.400,00
3.999.082,20
2.996.681,40
8.003.374,80
5.527.821,64
785.625,00
0,00
340.063,82
4.008.000,00
5.001.108,56
3.106.701,00
1.008.768,51
3.499.225,00
3.009.900,00
2.985.408,90
953.047,86
2.001.992,19
9.994.113,46
1.922.193,30
6.052.800,71
3.009.000,00
673.323,62
3.987.880,00
9.991.944,00
7.495.503,23
779.475,00
2.054.100,00
10.049.859,60
9.669,30
321.762,77
959.665,74
537.520,00
2.053.600,00
6.000.009,23
5.087.500,00
3.171.700,00
5.080.140,00
2.045.270,00
1.532.025,00
2.007.600,00
4.018.020,00
3.003.895,80

107,8%
104,6%
107,2%
102,7%
104,1%
93,9%
87,2%
110,9%
114,2%
107,3%
95,3%
103,1%
0,0%
0,0%
26,3%
79,6%
112,3%
98,6%
77587,4%
466,7%
101,7%
105,5%
100,0%
94,5%
99,8%
99,5%
90,0%
102,3%
107,9%
104,6%
96,8%
96,7%
104,3%
102,3%
100,0%
101,6%
109,3%
83,6%
98,1%
98,7%
96,9%
96,6%
96,0%
110,0%
0,0%
88,7%
94,5%
97,4%
98,7%
0,0%
99,4%
98,8%
23,0%
90,9%
17,0%
17,0%
79,6%
83,2%
87,3%
76,1%
97,3%
93,0%
96,6%
107,4%
67,5%
99,7%
132,1%
87,1%
71,0%
109,4%
105,4%
45,8%
104,8%
107,8%
86,8%
102,9%
104,8%
101,9%
91,0%
94,2%

1.078.222,06
8.370.838,89
4.287.430,78
3.081.450,35
1.040.520,93
2.815.982,00
1.744.590,40
1.108.560,45
3.427.243,25
1.073.036,08
2.859.642,73
1.546.075,12
0,00
0,00
525.801,67
3.185.600,44
842.303,98
2.859.343,60
387.936,75
7.779,29
101.620,79
1.582.202,67
1.999.768,19
3.778.789,21
1.995.032,82
5.470.448,78
651.566,39
3.070.295,82
269.666,79
3.137.581,24
1.354.760,66
7.739.503,51
5.317.430,79
3.070.360,27
1.000.452,05
2.032.033,04
3.826.885,77
2.508.998,30
3.925.250,40
3.947.410,27
2.906.945,13
7.730.851,73
5.281.839,38
824.995,46
0,00
308.021,32
3.779.292,09
4.867.663,67
2.961.269,25
0,00
3.477.740,00
2.963.985,90
690.000,00
882.609,34
340.000,00
1.700.000,00
1.567.558,23
4.992.077,67
2.619.755,00
519.729,04
3.891.122,44
9.296.278,89
7.241.893,13
805.475,42
1.349.434,11
9.967.869,00
12.750,53
283.249,13
698.486,32
546.830,33
2.107.325,76
2.746.475,33
5.240.404,11
3.234.069,86
4.338.891,94
2.057.804,80
1.571.745,51
2.038.802,03
3.641.098,33
2.827.041,93

- 111
-

Valores em euros

CDIGO
FR0010210054
FR0010745984
XS0430527993
XS0237303598
XS0284891297
XS0305113523
FR0010369637
XS0266760965
XS0304458564
XS0237497002
XS0434170378
XS0246359532

IDENTIFICAO DOS TTULOS


DESIGNAO

Quantidade

SFR SA 07/12 3.375%


SUEZ ENVIRONNEMENT 4.875% 04/14
SWEDISH EXP CRED 3.625% 05/27/14
TELECOM ITALIA FINANCE 12/06/12
TELEFONICA EMIS 4.674 02/14
THEME 4 A
VIVENDI 10/03/2011
VODAFONE 05/09/2013
VODAFONE 06/06/2014
VOLKSWAGEN BANK FLT 21/12/2015
VOLKSWAGEN FIN 3.5% 12/17/10
VOLKSWAGEN INT FIN 14/03/2016

Montante do
valor nominal
1.000.000,00
1.500.000,00
2.500.000,00
4.000.000,00
1.250.000,00
1.115.211,23
4.700.000,00
7.000.000,00
4.000.000,00
2.000.000,00
500.000,00
5.000.000,00

% do valor
nominal
101,37%
105,87%
102,38%
98,74%
104,79%
86,36%
99,82%
99,37%
98,32%
79,81%
101,75%
79,81%

Preo mdio
de aquisio
100,2%
104,7%
102,1%
100,0%
103,9%
97,2%
100,5%
99,9%
100,0%
100,1%
99,8%
100,0%

Valor total
de aquisio
1.002.100,00
1.570.650,00
2.552.000,00
4.000.809,23
1.298.875,00
1.084.096,84
4.724.814,89
6.995.907,60
4.000.000,00
2.002.727,46
499.115,00
5.000.000,00

Valor de balano (Inclu juros


decorridos)
unitrio
Total
102,9%
109,4%
104,5%
98,8%
109,0%
86,5%
100,1%
99,5%
98,4%
79,8%
101,9%
79,9%

1.029.037,72
1.641.514,14
2.613.536,96
3.952.898,67
1.362.229,28
964.446,16
4.706.196,79
6.962.027,18
3.935.695,47
1.596.838,89
509.418,73
3.993.255,28

sub-total

267.081.819,11

269.710.523,56

sub-total

276.831.819,11

279.847.498,56

242.600.893,91
252.743.606,23

Total

172.261

276.831.819,11

281.135.331,28

254.036.013,18

Total

0,00

0,00

-9.578,84

Total

11.200.619

342.615.819,11

448.093.719,56

421.283.286,67

86.325.453

364.386.769,11

585.892.624,07

623.978.440,77

2.3 - Derivados de Negociao


Forward's Moeda

3 - TOTAL GERAL

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

-9.578,84

- 112
-

8. CERTIFICAO LEGAL
FISCAL

DAS

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

CONTAS

RELATRIO

PARECER

DO

CONSELHO

- 113
-

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 114
-

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 115
-

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 116
-

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 117
-

Companhia de Seguros TRANQUILIDADE, S.A.


Av. da Liberdade, n 242
1250 149 Lisboa / Portugal
Registo na Conservatria de Registo Comercial de Lisboa
NIPC: 500 940 231

Relatrio e Contas 2009 Contas individuais

- 118
-