Monografía 17-1

MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS
INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA
INFORMACIN EN
ECONOMAS
HIPERINFLACIONARIAS
por
Enrique Fowler-Newton
Ex Profesor Titular de la Universidad de Buenos Aires (Argentina)
MONOGRAFA 17
NDICE
PREFACIO ..................................................................................... 359
II.
INTRODUCCIN .................................................................. 363

1. Terminologa bsica .......................................................... 363
2. Moneda de medicin, moneda de presentacin y conversiones 365
3. La necesidad de considerar los cambios en el poder adquisitivo
de la moneda ......................................................................... 367
4. Defectos de las medidas contables en moneda nominal .......... 370
4.1. Cuestiones generales ...................................................... 370
4.2. La cuestin de los componentes financieros implcitos ... 373
5. Enfrentamiento de los problemas contables ocasionados por la
inflacin ................................................................................ 375
6. Cundo ajustar por inflacin? ................................................ 376
6.1. Nuestra preferencia ........................................................ 376
6.2. Enfoques basados en la tasa de inflacin ........................ 376
6.3. Enfoques basados en la evaluacin del contexto ............. 378
6.4. El enfoque de la NIC 29 ................................................. 381
II.
EL MTODO DE AJUSTE INTEGRAL .......................................

1. Introduccin ......................................................................
2. Bases del mtodo ...............................................................
3. Procedimiento general de reexpresin .................................
4. ndice de precios y coeficientes de ajuste ............................
4.1. La eleccin del ndice de precios ...............................
4.2. Fecha o perodo correspondiente a cada ndice ..........
4.3. Asignacin de ndices a las medidas contables a reexpresar
5. Aplicacin de la idea bsica ...............................................
5.1. Medidas contables expresadas en moneda de cierre ....
5.2. Medidas contables expresadas en moneda anterior a la
de cierre ...................................................................
5.3. Medidas contables surgidas de comparaciones ............
5.4. Clculo de los resultados por exposicin a la inflacin o
deflacin ...................................................................
5.5. Medidas contables resultantes de la suma de otras ......
5.6. Medidas contables ajustables por diferencia ...............
5.7. Reversin de los ajustes parciales ...............................
5.8. Comparaciones con valores recuperables y costos de
cancelacin ..............................................................
382
382
382
384
387
387
388
391
392
392
393
394
396
400
401
404
404
355
MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA
6.
7.
8.
9.
10.
III.
356
5.9. Secuencia de las tareas ........................................... 405

5.10. Informacin comparativa ........................................ 407
Primer ajuste ................................................................... 407
6.1. Cambio de base ....................................................... 407
6.2. Determinacin de los resultados acumulados ............ 408
6.3. Desagregacin de los resultados acumulados ............ 408
6.4. Ajuste global del patrimonio .................................... 408
Suspensin y reanudacin de los ajustes ........................... 409
Contabilizacin de los ajustes .......................................... 411
8.1. Consideraciones generales ....................................... 411
8.2. Ajustes mensuales .................................................... 412
8.3. Ajustes globales a la fecha de los estados contables .. 415
Cuestiones de exposicin ................................................. 417
Cuatro mitos .................................................................... 417
10.1 Clasificacin de los rubros en ajustables y no ajustables 418
10.2. La naturaleza y la determinacin de los resultados por
exposicin a la inflacin ......................................... 418
10.3. La comprobacin del resultado por exposicin a la
inflacin ................................................................ 420
10.4. Secuencia de los ajustes ......................................... 423
10.5. Otras cuestiones .......................................................... 424
LA NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD 29 ........... 425

1. Alcance ........................................................................... 425
2. Carcter de los estados financieros ajustados ..................... 427
3. Unidad de medida ............................................................ 427
4. Seleccin del ndice de precios ........................................ 428
4.1. Norma general ......................................................... 428
4.2. Excepcin ................................................................ 428
5. Normas para la reexpresin ............................................. 429
6. Ganancias y prdidas derivadas de la posicin monetaria neta...... 435
6.1. Normas generales ....................................................... 435
6.2. Norma especial .......................................................... 437
7. Impacto de los ajustes sobre la contabilizacin del impuesto a
las ganancias ...................................................................... 439
8. Cifras de perodos anteriores ............................................... 441
9. Estados consolidados .......................................................... 442
10. Suspensin y reanudacin de los ajustes ............................. 443
11. Informacin complementaria .............................................. 444
NDICE
12. Vigencia ............................................................................. 445

13. Normativa espaola ............................................................ 445
14. Consideraciones finales ...................................................... 447
IV.
EJEMPLO DE APLICACIN ..................................................... 449

1. Datos generales ................................................................. 449
1.1. Emisor de los estados financieros ............................... 449
1.2. Moneda de medicin y de presentacin ...................... 449
1.3. Normas contables ...................................................... 450
1.4. Estados financieros a ajustar ....................................... 451
1.5. Otras informaciones .................................................. 451
1.6. ndice general de precios ........................................... 452
2. Advertencias al lector ........................................................ 452
3. Informacin contable en moneda nominal .......................... 453
3.1. Balance resumido al 31/12/02 .................................... 453
3.2. Movimientos contables del trimestre terminado el 31/3/03 . 455
3.3. Estados financieros (resumidos) por el trimestre terminado
el 31/3/03 ............................................................................... 458
3.4. Estado de flujo de efectivo ...................................................... 460
4. Tareas de ajuste ............................................................................... 461
4.1. Balance al 31/12/02 en moneda de la misma fecha ............... 461
4.2. Balance al 31/12/02 en moneda del 31/3/03 ......................... 464
4.3. Componentes de los estados financieros al 31/3/03 ............... 466
5. Estados financieros (resumidos) al 31/3/03 ...................................... 481
5.1. Balance .................................................................................. 481
5.2 Estado de resultados ................................................................ 482
5.3. Estado de evolucin del patrimonio neto ............................... 483
5.4. Estado de flujo de efectivo ...................................................... 483
5.5. Informacin a incluir en nota ................................................. 484
6. Estado de variaciones de la posicin monetaria neta ...................... 486
7. Desagregacin de los resultados financieros por rubro de origen .... 487
BIBLIOGRAFA .............................................................................. 489

ACRNIMOS UTILIZADOS ............................................................ 491
357
INFORMACIN EN ECONOMAS
HIPERINFLACIONARIAS
Enrique Fowler-Newton
Ex Profesor Titular de la Universidad de Buenos Aires
PREFACIO
Este trabajo va dirigido a formar parte de la serie de monografas sobre
las Normas Internacionales de Informacin Financiera publicada por la
Asociacin Espaola de Contabilidad y Administracin junto con el
diario Expansin, contando con la colaboracin del Instituto de
Contabilidad y Auditora de Cuentas del Ministerio de Economa.
La presente monografa est dedicada a la Norma Internacional de
Contabilidad (NIC) 29, Informacin Financiera en Economas
Hiperinflacionarias emitida por el Comit de Normas Internacionales
de Contabilidad (IASC), incorporada a las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF) por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) y modificada por la versin de la NIC 21 mejorada en 2003. Creemos firmemente que antes del estudio de cualquier normativa contable compleja deben comprenderse los conceptos
clave que se relacionan con ella. Por otra parte, slo el conocimiento
de stos permite la anticipacin y explicacin de los futuros cambios
de dicha normativa, que por su naturaleza es cambiante.
Por lo expuesto, esta monografa est as organizada:
En el primer captulo presentamos una introduccin en la que tratamos de contestar estas preguntas: por qu y cundo deberan practicarse ajustes contables por inflacin?
359
En el siguiente describimos los aspectos bsicos del ajuste integral

por inflacin.
El tercero est dedicado al anlisis y al comentario de las reglas de
la NIC 29 y a su comparacin con la normativa espaola.
El ltimo presenta un ejemplo numrico de aplicacin.
No estudiaremos las reglas de la NIC 15 Informacin para Reflejar los
Efectos de los Cambios en los Precios porque:
a) en 1989 dejaron de ser obligatorias [IASC, 1994a];
b) en 2003, ese organismo dispuso su abrogacin.
Para mantener la uniformidad con las restantes monografas del proyecto, utilizamos la terminologa empleada en la versin espaola de
las NIC que ha comenzado a ser publicada en el Diario Oficial de la
Unin Europea1, la cual es coherente con la usada en otras disposiciones espaolas y europeas y difiere, en algunos aspectos, de la utilizada
en la traduccin oficial de las NIC al espaol que ha publicado el IASB.
Nuestras observaciones al empleo de ciertos trminos o expresiones se
exponen, mediante notas al pie, cuando los utilizamos por primera vez.
Algunas convenciones:
Los ejemplos presentados en los tres primeros captulos aparecen
dentro de recuadros.
Para prepararlos, hemos imaginado que las mediciones contables se
hacen en una moneda denominada peso, cuyo signo es $.
Los acrnimos se explican en la hoja dedicada a ellos y tambin la
primera ver que aparecen en el texto.
1
Anteriormente, Diario Oficial de las Comunidades Europeas.
360
INFORMACIN EN ECONOMAS HIPERINFLACIONARIAS
Por uniformidad con el resto de las monografas, las citas bibliogrficas se presentan mediante cdigos cuyos significados aparecen en
la hoja de Bibliografa2.
Espero que este libro sea til para quienes preparan, auditan o analizan
estados financieros, as como para profesores y alumnos de contabilidad y finanzas.
Buenos Aires, 4 de marzo de 2004.
Esta modalidad no cuenta con nuestra simpata porque obliga a los lectores interesados
a alternar las lecturas del texto y de la hoja de bibliografa. En todas nuestras obras anteriores presentamos las citas bibliogrficas al pie de cada pgina.
361
I.
INTRODUCCIN
1.
Terminologa bsica
En este libro, utilizaremos la siguiente terminologa:

Moneda de medicin: la utilizada por el emisor de unos estados financieros3 para obtener las medidas contables que presenta en ellos4.
Moneda extranjera: cualquiera que sea distinta a la moneda de medicin.
Moneda de presentacin: la utilizada para presentar informacin
monetaria en los estados financieros.
Moneda de cierre: la de poder adquisitivo de la fecha de un juego de
estados financieros o de otros informes surgidos de la contabilidad.
Inflacin: el aumento en el nivel general de precios de un pas.
Deflacin: la disminucin en el mismo nivel.
Tasa de inflacin: la variacin (en tanto por ciento o en tanto por
uno), a lo largo de un perodo, del ndice representativo del nivel general de precios.
Ajuste por inflacin (API): el proceso seguido para que las medidas
contables queden expresadas en moneda de cierre.
3
En algunos pases, estados contables.
Implcitamente, la versin de la NIC 21 mejorada en 2003 requiere que como moneda

de medicin se utilice la del contexto econmico primario en que el emisor de los estados financieros opera, que se denomina moneda funcional [IASB, 2003a: prrafo 17].
4
363
Medida contable: el importe asignado por la contabilidad a un activo, un pasivo u otro objeto susceptible de medicin en moneda.
Otras definiciones de inflacin y deflacin hacen referencia a la magnitud, la persistencia, la causa o los efectos de los cambios de precios.
As, la Real Academia Espaola denomina:
a) inflacin a la elevacin notable del nivel de precios con efectos desfavorables para la economa de un pas [RAE, 2002: 1273];
b) deflacin al descenso del nivel de precios debido, generalmente, a
una fase de depresin econmica o a otras causas [RAE, 2002: 738].
En esta obra preferimos asimilar inflacin a cualquier aumento del nivel general de precios y deflacin a su disminucin, porque:
a) las variaciones de ese nivel afectan la comparabilidad de las medidas contables con independencia de su notabilidad, sus causas, sus
efectos o su persistencia en el tiempo;
b) los significados con que emplearemos esas palabras son creemos
los mismos que les asignan la mayora de las personas.
En rigor, sera prctico eludir las referencias a inflacin y deflacin. En
este caso, la expresin ajustes por inflacin debera ser reemplazada
por ajustes por cambios en el poder adquisitivo de la moneda u otra similar.
Ilustremos sencillamente algunos de los conceptos definidos.
364
Supongamos que, en un pas dado, los ndices representativos del nivel general de
precios a diciembre de 2002 y 2003 hayan sido, respectivamente de 400 y 500.
En este caso, la tasa de inflacin por el ao 2003 habr sido:
(500 / 400) - 1 = 1,25 - 1 = 0,25 = 25 %
En tanto por uno: 0,25
La prdida de poder adquisitivo es:
Tasa de inflacin / (1 + tasa de inflacin) = 0,25 / (1 + 0,25) = 0,20 = 20 %
Esto es: durante un perodo en que la inflacin fue del 25 %, la moneda a la cual se
refiere el ndice perdi un 20 % de su poder adquisitivo.
Una advertencia ms: lo que en esta monografa digamos respecto de

la inflacin es aplicable, con las adaptaciones del caso, a las situaciones de deflacin.
2.
Moneda de medicin, moneda de presentacin y conversiones
Generalmente, los estados financieros se preparan utilizando la moneda que su emisor emplea para llevar la contabilidad.
No obstante, es posible que la moneda de presentacin de los estados
financieros sea distinta a la moneda de medicin.
Por ejemplo, una empresa britnica podra llevar su contabilidad en libras (la moneda de medicin) y presentar sus estados financieros en euros (la moneda de presentacin).
En tales casos, lo razonable sera que:

a) cada uno de los importes obtenidos en la moneda de medicin se
convierta a la moneda de presentacin de acuerdo con el tipo de
cambio correspondiente a su poder adquisitivo;
b) las medidas contables expresadas en moneda de presentacin sean
ajustadas por inflacin.
365
Sin embargo, en muchos pases hay normas contables que requieren o

aceptan:
a) la realizacin de API sobre las medidas obtenidas en la moneda de
medicin;
b) la conversin de dichas medidas (en su caso, ajustadas por inflacin) a la moneda de presentacin, utilizando el tipo de cambio
entre ambas monedas a la fecha de los estados financieros.
La versin de la NIC 21 recientemente mejorada [IASB, 2003] requiere
la aplicacin de un procedimiento similar cuando:
a) se convierten estados financieros emitidos en otra moneda como
paso previo a su consolidacin o a la aplicacin de los mtodos de
la participacin5 o de la consolidacin proporcional;
b) la moneda funcional del emisor de esos estados es distinta a la de la
inversora; y
c) la moneda original de medicin est afectada por lo que el IASC ha
denominado hiperinflacin6.
En este libro:
a) no nos referiremos a los criterios que un emisor de estados contables podra aplicar para:
1) elegir las monedas de medicin y de presentacin;
2) convertir las mediciones de moneda de medicin a moneda de
presentacin7;
En algunos pases, mtodo del valor patrimonial o de la puesta en equivalencia.
Al respecto, ver el apartado 3.1 de esta monografa.
Temas tratados en la versin mejorada de la NIC 21 [IASB, 2003a].
366
b) slo presentaremos referencias tangenciales a las conversiones de

moneda extranjera a moneda local, ya que est cuestin es tratada
en otra de las monografas de la serie8;
c) aplicaremos el supuesto simplificador de que la moneda de medicin es a la vez la moneda de presentacin.
3.
La necesidad de considerar los cambios en el poder adquisitivo de

la moneda
Para la preparacin de estados financieros y de otros informes surgidos

de la contabilidad es necesaria:
a) la asignacin de medidas a ciertos elementos (los activos, los pasivos, el patrimonio, los ingresos, los gastos, etc.);
b) su acumulacin, comparacin, agrupamiento e informacin.
Tales medidas se expresan principalmente en alguna moneda, que
habitualmente es la de curso legal en el pas donde se domicilia el emisor de los estados financieros. Tambin pueden prepararse informes
financieros que contengan medidas expresadas en ms de una moneda
o (para algunos elementos) en unidades de medida no monetarias.
Por ejemplo, en un juego de informes financieros para uso de la gerencia:
a) los datos sobre el patrimonio y su evolucin podran presentarse en euros y en
dlares;
b) las ventas, la produccin y las existencias de productos disponibles para la venta
podran expresarse tambin en unidades fsicas, si se contase con alguna que
fuera apta a tal efecto.
8 Para conocer nuestra opinin sobre el tema, ver Fowler Newton [2001b: pgs. 215294].
367
Normalmente, el poder adquisitivo de una moneda va cambiando,

razn por la cual las acumulaciones, las comparaciones y los agrupamientos de las medidas contables originalmente asignadas (en monedas
de distinto poder adquisitivo) carecen de un significado concreto.
Cuando las distorsiones de la informacin as preparada son importantes, se violan los requisitos de fiabilidad y comparabilidad de la informacin financiera, que el Marco Conceptual para la Preparacin y
Presentacin de los Estados Financieros [IASC, 1989] enuncia as:
Fiabilidad
31.
Para ser til, la informacin debe (...) ser fiable. La informacin posee la cualidad de fiabilidad cuando est libre de
error material y de sesgo o prejuicio, y los usuarios pueden
confiar en que es la imagen fiel9 de lo que pretende representar, o de lo que puede esperarse razonablemente que represente.
Comparabilidad
39.
Los usuarios deben ser capaces de comparar los estados financieros de una empresa a lo largo del tiempo, con el fin de identificar las tendencias de la situacin financiera y del desempeo. Tambin deben ser capaces (...) de comparar los estados
financieros de empresas diferentes, con el fin de evaluar su
posicin financiera, desempeo y cambios en la posicin
financiera en trminos relativos. Por tanto, la medida y presentacin del efecto financiero de similares transacciones y otros
sucesos, deben ser llevadas a cabo de una manera coherente
por toda la empresa, a travs del tiempo para tal empresa y
tambin de una manera coherente para diferentes empresas.
La expresin imagen fiel induce a pensar en una imagen exacta. Siendo forzoso que la
contabilidad recurra a estimaciones, preferimos imagen fiable.
9
368
Por lo tanto:
a) quienes preparan informes financieros de uso interno, deberan
tener en cuenta los cambios en el nivel general de precios (que para
el emisor de dichos informes son hechos del contexto);
b) las normas para la preparacin de estados financieros deberan
requerir que sus emisores los presenten en moneda de poder adquisitivo homogneo.
Esto es, las normas contables deberan obligar a la realizacin de los
API, cualesquiera fueren la importancia, la generalizacin y la permanencia de los cambios en el poder adquisitivo de la moneda. Claro est
que, por aplicacin del concepto de significacin, un emisor de estados financieros podra no efectuar esos API si tal omisin no tuviera
efectos importantes sobre el contenido de los estados financieros tomados en su conjunto.
La evaluacin de la significacin de los efectos no reconocidos de los
cambios en el poder adquisitivo de la moneda debera hacerse en cada
caso particular, teniendo en cuenta:
a) la tasa de inflacin del perodo cubierto por los estados financieros;
b) la acumulada desde la fecha de iniciacin de las actividades del
emisor de los estados contables o desde la discontinuacin de los
API que se hubieren practicado anteriormente;
c) la estructura financiera de dicho ente;
d) los efectos de la omisin de los API sobre las herramientas de anlisis de estados financieros;
e) la probabilidad de que los usuarios de los estados presentados
tomen decisiones distintas a las que adoptaran si esos documentos
considerasen totalmente los efectos de la inflacin.
369
4.
Defectos de las medidas contables en moneda nominal
4.1.
Cuestiones generales
Cuando la contabilidad no considera los efectos de la inflacin, una

medida asignada a un elemento contable en un momento dado est
expresada, en el mejor de los casos, en una moneda cuyo poder adquisitivo corresponde a ese punto del tiempo.
As sucede, por ejemplo, con:
a) los ingresos producidos por las ventas;
b) los costos de bienes, servicios o actividades, cuando todos sus componentes
estn expresados en moneda del momento;
c) las medidas contables de crditos y deudas, cuando se las obtiene:
1) sumando a sus importes originales los componentes financieros devengados
hasta la fecha de la informacin contable, calculados con la tasa de inters
(pactada o implcita) determinada en el momento de la medicin inicial del
crdito o de la deuda y restndole los importes ya cobrados o pagados (mtodo del costo amortizado); o
2) descontando futuros flujos de fondos;
d) los valores corrientes de entrada (como los costos de reposicin) o de salida
(como los valores netos de realizacin);
e) los valores recuperables;
f) los importes indicados en los incisos anteriores que habiendo sido originalmente
medidos en una moneda extranjera fueron convertidos a la moneda en que se
lleva la contabilidad utilizando un tipo de cambio de la fecha de la medicin
contable10.
El caso de los costos se complica cuando ellos incluyen componentes

cuyas medidas contables estn expresadas en monedas de poder adquisitivo de momentos anteriores al de su medicin contable.
10 Aos atrs, los procesos de medicin contable eran denominados de valuacin o de
valoracin.
370
Ocurre, por ejemplo, cuando el costo de los productos que se fabricaron en un da

determinado incluye materias primas que fueron adquiridas tres meses antes y una
parte de la depreciacin de una mquina comprada cuatro aos antes.
Como ya sealamos, las mediciones expresadas en monedas de

momentos diversos no son susceptibles de comparaciones o acumulaciones que sean vlidas.
Supongamos que:
a) se tienen dos unidades de cierta materia prima:
b) una fue adquirida en julio de 2003 con un costo de 400 pesos;
c) la otra fue comprada el mes siguiente, con un costo de 450 pesos.
En este caso, la acumulacin de ambos importes produce un total de 850 al que no
puede ni debe asignrsele ninguna unidad de medida definida, ya que no son pesos
de julio ni de agosto ni de cualquier otro momento. Y lo mismo sucede con el costo
promedio de 425
En general, estn afectadas:

a) las comparaciones que se efecten entre:
1) las medidas contables primarias de activos y pasivos que se
basen en sus importes histricos y sus respectivos lmites (los
valores recuperables en el caso de los activos y los costos de
cancelacin en el de los pasivos);
2) sucesivas medidas de activos y pasivos, para calcular resultados
de tenencia o simples variaciones (como el cambio operado en
el efectivo y sus equivalentes, calculado para su inclusin en el
estado que muestra sus flujos);
3) ingresos y costos que se suman algebraicamente para determinar
ganancias y prdidas de actividades o de operaciones aisladas;
371
b) las acumulaciones de:

1) los aportes y retiros de los propietarios;
2) los resultados acumulados, ya que resultan de la diferencia entre
el total del patrimonio y los aportes (menos retiros) efectuados
por los propietarios11;
3) las medidas contables de activos que se expresen al costo o
sobre su base (por ejemplo, al costo menos depreciaciones);
4) los ingresos y los gastos de un perodo;
5) las ganancias por valorizaciones y las prdidas por desvalorizaciones de activos, puestas en evidencia por la aplicacin de
valores corrientes o por las comparaciones entre las mediciones
primarias y sus correspondientes valores recuperables;
6) las reversiones de tales desvalorizaciones.
Veamos un ejemplo muy sencillo:
Una empresa se constituye con un capital de $ 600 aportados en efectivo;
Durante un perodo:
a) la inflacin es del 25 %;
b) la empresa no realiza operacin alguna.
Si la comparacin entre el patrimonio inicial y el final se hace en moneda nominal,
no se reconoce prdida alguna. Pero si se reexpresa la existencia inicial de efectivo
a moneda de cierre o la final a moneda de inicio, se pone en evidencia el pertinente
resultado de tenencia:
Esta descripcin se ajusta a la aplicacin del concepto de ganancia basado en el mantenimiento del capital financiero (el aportado en moneda). Sin embargo, las NIC requieren (en algunos casos) y permiten (en otros) que ciertas ganancias y prdidas de tenencia
sean excluidas del resultado del perodo de su devengo y se expongan en cuentas especiales dentro del captulo patrimonio neto del balance.
11
372
Conceptos
Pesos
nominales
Pesos
de cierre
Pesos
de inicio
Al inicio
600
750
600
Al final
600
600
480
Prdida por la tenencia del efectivo
150
120
Efectivo (y patrimonio)
La prdida sufrida por la empresa es del 20 % del patrimonio inicial. Dado que el
ente del caso slo posea efectivo, dicho porcentaje coincide con el de la disminucin del poder adquisitivo de la moneda, que resulta de esta cuenta:
(tasa de inflacin) / (1 + tasa de inflacin) = 0,25 / (1 + 0,25) = 0,20
4.2.
La cuestin de los componentes financieros implcitos
La inflacin afecta a la medicin de los costos y de los ingresos cuando:

a) los correspondientes precios de compras y de ventas incluyen componentes financieros implcitos;
b) stos son tratados (inadecuadamente) como parte de dichos precios.
Claro est que la segregacin de tales componentes es parte del proceso de asignaciones de medidas contables a los correspondientes costos
e ingresos y no de su API.
O sea: es una cuestin vinculada con los criterios de medicin contable y no con la unidad de medida, como dan a entender algunos libros
sobre API escritos aos atrs.
373
Supongamos que una empresa adquiere mercaderas y que en la factura del proveedor aparecen:
a) como precio, $ 315;
b) la condicin de que el pago debe hacerse dentro del mes siguiente, ofrecindose
un descuento del 4,76 % si la cuenta se cancela al contado.
En el caso, la realidad econmica indica que:
a) el verdadero precio de las mercaderas es el de contado, cuyo importe es:
315 (1 - 4,76 %) = 300
b) existe un componente financiero implcito de:
315 - 300 = 15
c) la tasa efectiva de inters mensual implcita en el financiamiento es:
15 / 300 = 5 %
Lo adecuado es asignar a las mercaderas un costo de $ 300 y considerar los restantes $ 15 incluidos en el precio como un inters implcito que se devengar entre la
fecha de la compra y la estipulada para el pago, con una tasa de inters efectiva
mensual del 5 %. Esto debera hacerse:
a) cualquiera fuere la tasa de inflacin esperada;
b) aunque no se efectuaren API.
Lo inadecuado sera medir el costo de la mercadera comprada en $ 315.
De hecho, un juego de normas contables podra requerir:

a) el API y la segregacin de los componentes financieros implcitos;
b) el API, pero no la segregacin de los componentes financieros
implcitos;
c) la segregacin de los componentes financieros implcitos, sin API;
d) ninguna de las dos cosas.
Los problemas que causa el tratamiento contable inadecuado de los
componentes financieros implcitos se agravan en contextos inflacionarios, debido a lo siguiente:
374
a) es normal que la tasa de inters aumente en funcin de las expectativas inflacionarias;

b) si la tasa de inters sube, lo propio ocurre con los componentes
financieros implcitos.
5.
Enfrentamiento de los problemas contables ocasionados

por la inflacin
Los problemas enunciados en el apartado anterior podran encararse:

a) desentendindose de la cuestin, como si la moneda mantuviese su
valor (su poder adquisitivo) a lo largo del tiempo (aceptacin de la
ilusin monetaria), que es lo que se hace en la mayora de los pases;
b) efectuando ajustes parciales o parches que corrijan las medidas de
algunos elementos de la informacin contable, lo que generalmente
lleva a la distorsin de otras [ver Fowler Newton, 2001b: 131-166];
c) practicando API para homogeneizar todas las mediciones contables
(ajustes integrales), que es lo razonable y lo que prev dados ciertos supuestos la NIC 29;
d) recurriendo a algn mecanismo que est basado en los principios
del ajuste integral pero que admita ciertas desviaciones al mismo
(mtodos simplificados), lo que puede derivar en una prdida de
calidad de la informacin financiera [ver Fowler Newton, 2001b:
107-130].
En el prximo captulo, enunciaremos las reglas bsicas del ajuste integral y, en el siguiente, las correspondientes disposiciones de la NIC 29.
375
6.
Cundo ajustar por inflacin?
6.1.
Nuestra preferencia
De lo expuesto hasta aqu, surge nuestra preferencia por este criterio:

los API deberan ser exigidos siempre, pero los emisores de estados
financieros podran no efectuarlos si los efectos de la omisin de los
cambios en el poder adquisitivo de la moneda no fuesen significativos.
Veamos ahora otros enfoques, que admiten o exigen la omisin de los
API dados ciertos supuestos.
6.2.
Enfoques basados en la tasa de inflacin
Con estos enfoques, se fija una tasa de inflacin peridica que, en caso
de ser alcanzada, obliga a efectuar los API.
Este esquema general admite variantes:
a) si la tasa lmite no se alcanza, la reexpresin podra:
1) ser optativa; o
2) estar prohibida;
b) si la tasa lmite se alcanza despus de un perodo durante el cual se
discontinuaron los API, las medidas relativas al patrimonio al comienzo del ejercicio de reanudacin de las reexpresiones podran:
1) corregirse en forma integral, reconociendo un ajuste de resultados de ejercicios anteriores (AREA); o
2) no ajustarse, como si estuvieran expresadas en moneda de la
fecha indicada.
Este enfoque tiene varias debilidades. La primera es que la fijacin de
una tasa limite no hace a la aplicacin del concepto de significacin
376
porque ste debe aplicarse caso por caso y teniendo en cuenta las consideraciones que presentamos al final del apartado. En un pas determinado, la inflacin podra afectar significativamente a algunos emisores
de estados financieros y no a otros.
Segunda: cualquier tasa que se utilice como lmite es arbitraria.
Tercera: una tasa lmite que sea aparentemente pequea podra tener
efectos significativos para algunos emisores de estados financieros.
Cuarta: el efecto acumulativo de una tasa baja de inflacin puede ser
significativa. Obsrvense estos porcentajes:
Inflacin acumulada (%) a los
Inflacin
anual (%)
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
5 aos
10 aos
15 aos
20 aos
15,9
21,7
27,6
33,8
40,3
46,9
34,4
48,0
62,9
79,1
96,7
115,9
55,8
80,1
107,9
139,7
175,9
217,2
80,6
119,1
165,3
220,7
287,0
366,1
Esto implica que, aun en el caso extremo de que en el largo plazo los
activos y los pasivos quedasen expresados en moneda homognea, la
desagregacin del patrimonio entre aportes de los propietarios y resultados acumulados sera incorrecta y permitira que bajo la forma de
dividendos se distribuyera una parte del capital.
Quinta: con la variante a)2) (prohibicin de ajustar si no se alcanza la
tasa lmite) se gana en comparabilidad pero se pierde en aproximacin
a la realidad.
Sexta: con la variante a)1) (ajuste optativo):
a) se facilita la manipulacin de la informacin contable;
377
b) se permite que algunos emisores presenten estados financieros ms

representativos de la realidad pero se reduce la comparabilidad
entre entes.
Sptima: con la variante b)2) (omisin de computar AREA anteriores
cuando se reanudan las reexpresiones) queda en el olvido la inflacin
del perodo de suspensin de los API, lo que a la larga (y por las razones ya vistas) lleva a la distorsin de las medidas contables de los aportes de los propietarios y de los resultados acumulados.
Hay quienes defienden el enfoque bajo anlisis argumentando que
cuando la inflacin es baja, el pblico no la toma en cuenta para tomar
sus decisiones y que, en consecuencia, le resulta ms fcil manejarse
con estados financieros que tampoco la consideren. Este argumento no
nos convence porque del hecho de que algunas personas se manejen
sin considerar la inflacin no puede deducirse vlidamente que la
informacin contable que no refleja totalmente sus efectos sea de
mayor calidad que la ajustada ntegramente.
Tambin se dice que la omisin de los ajustes reduce los costos de preparacin de los informes financieros. Esta cuestin es insignificante
porque una vez que se han hecho API, la tarea se agrega a las rutinas
contables y es susceptible de computadorizacin parcial o total.
Adems, los costos de efectuar las reexpresiones son nfimos si se los
compara con el total de costos de funcionamiento del sistema contable
a lo largo de un perodo.
6.3.
Enfoques basados en la evaluacin del contexto
Las bases de estos enfoques son las siguientes:

a) se evala si el contexto es inflacionario;
b) si se considera que lo es, deben efectuarse los API.
378
Variantes:
a) si se considera que el contexto no es inflacionario, la reexpresin
podra:
1) ser optativa; o
2) estar prohibida;
b) si el API resultase obligatorio despus de un perodo durante el cual
las reexpresiones estuvieron suspendidas, los elementos determinantes del patrimonio al comienzo del ejercicio de reanudacin de
las correcciones monetarias podran:
1) corregirse, reconociendo un AREA; o
2) no reexpresarse.
Es un enfoque similar al anterior, salvo porque no se basa en una tasa
de inflacin lmite sino en una evaluacin del contexto.
Por lo indicado, podemos efectuarle criticas similares a las que enunciamos al estudiar el enfoque basado en tasas de inflacin:
a) la inflacin omitida en un ejercicio puede ser significativa para algunos emisores de estados contables;
b) en el largo plazo, la inflacin omitida afecta a un mayor nmero de
emisores debido a los efectos acumulativos del envilecimiento
monetario;
c) con la variante a)2) (prohibicin de los API cuando el contexto no
es inflacionario) se gana en comparabilidad pero se pierde en aproximacin a la realidad.
d) con la variante a)1) (ajuste optativo, en el mismo caso):
1) se facilita la manipulacin de la informacin contable;
379
2) se permite que algunos emisores presenten estados contables

ms representativos de la realidad pero se reduce la comparabilidad entre entes.
e) con la variante b)2) (omisin de computar AREA cuando se reanudan los ajustes) queda en el olvido la inflacin del perodo de suspensin de los ajustes.
Las defensas conocidas de este enfoque se basan en los argumentos de
la falta de consideracin de la inflacin en la toma de decisiones y del
ahorro de costos administrativos, a los que nos referimos en el apartado, donde tambin los refutamos.
Por otra parte, la aplicacin del enfoque basado en el contexto conlleva algunos problemas adicionales:
a) deben fijarse pautas para identificar los contextos que requieren la
realizacin de ajustes por inflacin;
b) debe aplicrselas consistentemente en el tiempo (slo debera cambirselas para su mejoramiento);
c) la tarea de evaluacin debe ser asignada a algn organismo;
d) los miembros de ste podran actuar con discrecionalidad.
Por otra parte, si este enfoque se aplicase en un nivel regional o mundial, el riesgo de falta de comparabilidad aumentara, a menos que el
organismo evaluador del contexto fuese nico dentro de la regin o del
mundo.
Ntese que los enfoques de la tasa de inflacin y de la evaluacin del
contexto implican la adopcin de una ficcin, pues sabiendo que se
produjeron cambios en el poder adquisitivo de la moneda (que afectan
la aptitud de sta como unidad de medida) se acta como si ellos no
hubiesen ocurrido.
380
6.4.
El enfoque de la NIC 29
La NIC 29, a cuyo estudio detallado dedicamos el captulo 3 de esta

monografa, requiere:
a) que las empresas que emitan sus estados contables en monedas de
economas hiperinflacionarias, los reexpresen a partir del comienzo
del ejercicio en que se identifique la existencia de lo que la norma
denomina hiperinflacin [prrafos 1 y 5], aspecto que criticaremos
en el apartado 3.1;
b) que el primer ajuste por inflacin incluya la correccin del patrimonio inicial [prrafo 24];
c) que si una economa deja de ser hiperinflacionaria y a consecuencia
de ello el emisor abandona los API, las cifras reexpresadas hasta el
cierre del ejercicio previo se tomen como base para las mediciones
contables de los estados contables posteriores [prrafo 38].
La NIC 29 no indica cmo proceder cuando la economa vuelve a ser
inflacionaria y los emisores de estados contables deben reanudar los
API. Sin embargo, a partir de las normas referidas al primer ajuste
puede interpretarse que se requiere la correccin retroactiva del patrimonio al comienzo del ejercicio de reanudacin de las reexpresiones.
Esto significa que el enfoque adoptado por el IASC es el de la evaluacin del contexto, en su variante b)1), ya descripta en el apartado. La
aplicacin optativa de la NIC 29 en casos en que el contexto no es
hiperinflacionario no est expresamente prevista.
381
II.
EL MTODO DE AJUSTE INTEGRAL
1.
Introduccin
Los sujetos alcanzados por la NIC 29 deben aplicar reglas que an

con errores y omisiones se encuadran en el mtodo de ajuste integral,
cuya tcnica difcilmente pueda ser aprendida (y aprehendida) a partir
de la lectura de ellas.
Por lo tanto, preferimos:
a) dedicar un captulo (ste) al desarrollo de las cuestiones bsicas del
mtodo referido;
b) dejar para el captulo 3 la enunciacin y el comentario de las reglas
de la NIC 29.
2.
Bases del mtodo
Son las siguientes:

a) todas las medidas contables se reexpresan para que queden expresadas
en moneda de un poder adquisitivo homogneo, que habitualmente
corresponde a la fecha de los estados financieros (moneda de cierre);
b) las medidas as reexpresadas reciben el tratamiento que les corresponda de acuerdo con las normas contables que se hayan establecido en materia de:
1) medicin contable de activos y pasivos; y
2) mantenimiento del capital12.
12
La adopcin de un criterio de mantenimiento de capital es necesaria para:
a) desagregar el patrimonio neto entre aportes de los propietarios y resultados acumulados;

b) determinar el resultado atribuible a cada ejercicio econmico o a cualquier perodo
ms corto que ste comprenda.
382
Esto es: el ajuste integral cambia la unidad de medida pero no los restantes elementos del modelo contable adoptado.
Las reexpresiones monetarias pueden poner en evidencia resultados
que la contabilidad llevada en moneda nominal oculte. El caso ms
claro es el de los resultados por cambios en el poder adquisitivo de la
moneda (RECPAM) que produce una tenencia de moneda local.
Otro caso es el de las desvalorizaciones que permanecen ocultas en la
contabilidad en moneda nominal, como sucede cuando el valor recuperable de un activo o de un grupo de ellos es:
a) inferior a su costo original en moneda de cierre; pero
b) superior al mismo costo en moneda nominal.
Digresiones sobre cuestiones de terminologa:
a) la expresin RECPAM fue incorporada a las normas contables argentinas en 200013, en reemplazo de resultado por exposicin a la
inflacin (REI), que no es totalmente adecuada porque tambin la
deflacin genera resultados;
b) los RECPAM tambin se conocen como resultados monetarios;
c) las expresiones indicadas podran ser utilizadas con referencia a los
resultados producidos por:
1) un determinado activo o pasivo monetario;
2) un grupo de activos o pasivos monetarios (por ejemplo, el conjunto de las cuentas por cobrar originadas en ventas);
3) la diferencia entre el total de los activos monetarios y el total de
los pasivos monetarios (que determina el capital monetario o
posicin monetaria neta);
13
FACPCE [2000: segunda parte, cap. IV, norma B.8]
383
d) la NIC 29 publicada en espaol por el IASB [prrafo 31], denomina

prdidas y ganancias por la posicin monetaria neta al RECPAM
ocasionado por el mantenimiento de un capital monetario;
e) el mismo concepto es denominado ganancias y prdidas derivadas
de la posicin monetaria neta en la traduccin de la misma NIC que
se public en el Diario Oficial de la Unin Europea.
3.
Procedimiento general de reexpresin
Dada una medicin contable (Mi) expresada en moneda de un momento (i), puede obtenerse una nueva medicin contable (Mn) en moneda
de otro momento (n) aplicando la frmula:
Mn = Mi Ci = Mi pn / pi
Donde, adems de los elementos ya definidos, es:
Ci : el coeficiente de ajuste necesario para reexpresar en moneda de
poder adquisitivo del momento n un importe anteriormente expresado en moneda de poder adquisitivo del momento i;
Pn : el ndice de precios del momento n;
pi : el ndice de precios del momento i.
La medicin a ajustar (Mi) puede ser:
a) la original; o
b) la resultante de un API efectuado anteriormente.
Si se conoce el importe del capital aportado en moneda del 31/12/02, este dato
puede utilizarse como punto de partida para las reexpresiones posteriores.
El momento n suele corresponder a la fecha de los estados financieros

(u otros informes contables) que se quieren ajustar por inflacin, pero
nada impide la obtencin de importes expresados en moneda de otro
momento o perodo.
384
Por ejemplo, podran obtenerse medidas en moneda del perodo tomado como base
para la preparacin del ndice de precios empleado para los API.
Cada coeficiente de ajuste guarda una relacin fija con la tasa de inflacin del perodo comprendido entre la fecha de origen y la fecha de
cierre. Ya vimos que es:
tasa de inflacin = (pn / pi) - 1
De donde resulta:
(pn / pi) = 1 + tasa de inflacin
Y siendo:
coeficiente de ajuste = (pn / pi)
Tenemos:
coeficiente de ajuste = 1 + tasa de inflacin
Supongamos que:
a) en el momento 1 se efecta una venta al contado por $ 500:
b) el ndice de precios correspondiente a ese momento es 200; y
c) el del momento 2 es 204,
En este caso:
a) la tasa de inflacin entre los momentos 1 y 2 es:
(204 / 200) - 1 = 0,02 = 2 %
b) el coeficiente de ajuste para expresar la venta en pesos del momento 2 es:
204 / 200 = 1,02
c) el mismo coeficiente podra ser calculado sumando 1 y la tasa de inflacin:
1 + 0,02 = 1,02
d) la venta, expresada en moneda del momento 2 es:
500 x 1,02 = 510
385
La frmula antes presentada indica que cada importe reexpresado (Mn)

surge de considerar:
a) su medicin anterior (Mi), que depende del criterio de medicin
contable que se haya aplicado;
b) la asignacin de ndices de precios a los momentos i y n, que es
una cuestin que obliga a encontrar respuestas a estos interrogantes:
1) qu ndice de precios elegir para medir la inflacin general;
2) cmo asignar ndices a dichos momentos.
De cada comparacin entre un importe reexpresado y su correlato en
una moneda de poder adquisitivo anterior surge un ajuste. El nmero
correspondiente a ste est desprovisto de significado concreto porque
es una diferencia entre dos importes expresados en moneda de poder
adquisitivo diverso. A esos ajustes no puede, por lo tanto, asignrseles
ninguna unidad de medida.
En el caso precedente, el ajuste es:
510 500 = 10
Este importe no tiene unidad de medida porque surgi de la comparacin entre una
medida expresada en moneda del momento 1 y otra (equivalente a la anterior)
expresada en moneda del momento 2. Los 10 de ajuste no son pesos del momento
1 ni pesos del momento 2 ni pesos de ningn momento en particular.
El procedimiento general de reexpresin debe ser aplicado a todas las

partidas de informacin contable y utilizando en todos los casos el
mismo ndice de precios. Quienes objetan este criterio con el argumento de que los precios especficos de los activos varan a velocidades
distintas confunden:
a) el API, que hace a la unidad de medida; con:
b) el empleo de valores corrientes para ciertos activos, que es una
cuestin vinculada con los criterios de medicin contable.
386
4.
ndices de precios y coeficientes de ajuste
4.1.
La eleccin del ndice de precios
En la doctrina contable (o al menos en la argentina), parece haber

consenso en que el ndice de precios a utilizar para las reexpresiones debera:
a) representar adecuadamente las variaciones en el poder adquisitivo
de la moneda, para lo cual es necesario que se lo haya preparado
considerado una canasta de bienes y servicios que sea lo suficientemente diversificada como para limitar, en lo posible, los efectos de:
1) las fluctuaciones de precios bienes o servicios (o de grupos de
ellos) cuya causa sea extraordinaria o estacional;
2) las variaciones entre distintas zonas geogrficas;
3) los hbitos de consumo de distintos estratos de la poblacin;
b) cubrir perodos que sean lo suficientemente cortos como para permitir la realizacin de ajustes ms precisos;
c) ser preparado y difundido regularmente por un organismo de seriedad reconocida.
Desde una posicin minoritaria se ha dicho ningn ndice de precios es
vlido. Al respecto, [Inflation Accounting Committee: prrafo 39] se ha
sostenido: () los cambios de precios slo pueden medirse con referencia a los hbitos de compra de algunas clases de individuos o entidades, por muy amplio que sea el grupo de mercaderas y servicios
cuyos precios son medidos y por muy amplia que sea la clase de individuos o entidades cuyos hbitos se toman en cuenta.
Es cierto que los ndices de precios son inexactos, pero tambin lo es
que existen tcnicas estadsticas que, adecuadamente aplicadas, limi387
tan la imprecisin de las conclusiones del muestreo realizado para confeccionarlos. Por otra parte, la contabilidad no busca (ni podra obtener) medidas exactas, debiendo en muchos casos recurrir a estimaciones14 que slo pueden brindar aproximaciones a la realidad. No es
razonable, por lo tanto, que se rechace el empleo de ndices por el
hecho de no ser perfectos. Lo que debera hacerse es buscar el ndice
ms apto dentro de los que satisfagan los requisitos antes enunciados.
Una vez elegido un ndice, debera ser aplicado por todos los emisores
de estados financieros que presentan estados contables en moneda del
pas pues:
a) la inflacin afecta a toda su economa;
b) de otra manera no podra satisfacerse el requisito de comparabilidad
de la informacin contable15.
4.2.
Fecha o perodo correspondiente a cada ndice
Para el API de una medicin contable, es preciso identificar:

a) el poder adquisitivo en que se encuentra expresada;
b) el ndice de precios correspondiente al mismo.
Por otra parte, el ndice de precios de un perodo dado podra haber
sido elaborado considerando precios relevados:
a) a su cierre; o
b) durante el mismo.
14
Por ejemplo: de vidas tiles del activo inmovilizado o de desenlaces de contingencias.
Si cada ente aplicase su propio ndice de precios, una persona que el mismo da hubiese efectuado iguales aportes en dos empresas, podra encontrarse con que ellos tienen
distintas mediciones contables, lo que afectara el clculo de su rentabilidad.
15
388
En el primer caso, la comparacin entre los ndices correspondientes a

dos fechas cualesquiera determina la inflacin del lapso que ellas
determinan.
Si los ndices de septiembre y octubre de 2003 fueran calculados sobre la base de
los precios al 30/09/03 y 31/10/03 respectivamente, de la comparacin entre ambos
surgira la inflacin de octubre de 2003.
Cuando los ndices se basan en precios promedios de un perodo o en

aproximaciones de ellos, de su comparacin no surgen inflaciones
punta a punta sino promedio contra promedio16.
Si los ndices de septiembre y octubre de 2003 se hubiesen calculado sobre la base
de precios relevados a lo largo de dichos meses, de su comparacin surgira una
inflacin que no es la de octubre de 2003 y que debera acercarse a la habida entre
el 15/09/03 y el 15/10/03.
Sera muy raro que se disponga de un ndice promedio y de otro al cierre de cada mes, que es lo que permitira efectuar API que respondan
estrictamente a las ideas arriba planteadas. Habitualmente, este problema no es significativo y se soluciona adoptando dos supuestos simplificadores:
a) como ndice de cierre de un mes se toma al publicado para ese perodo, aunque haya sido elaborado sobre la base de precios promedio;
b) a los fines del API, las transacciones se agrupan por perodos mensuales (se les aplica el mismo coeficiente).
Como consecuencia de la aplicacin de estas simplificaciones, las transacciones monetarias de un mes:
a) se consideran expresadas en moneda del mismo;
b) no se computan para el clculo de los RECPAM.
16
Sin embargo, el periodismo suele tratar al cambio porcentual en el ndice de precios

de un mes como representativo de la inflacin del mismo.
389
Supongamos que:
a) Le Blanc S. A. se constituy el 30/06/03 con un capital de $ 500, aportados en
efectivo;
b) en julio de 2003, la empresa tuvo ingresos por $ 800 y gastos por $ 770;
c) todas las operaciones se efectuaron al contado, de modo que el efectivo tenido al
31/07/03 es:
500 + 800 - 770 = 530
d) no hay impuestos sobre las ganancias;
e) el ndice que se emplea para los API se basa en precios promedio y es de 200
para junio y de 202 para julio de 2003;
f) se aplicarn los dos supuestos simplificadores recin enunciados.
En el caso:
a) se considera que el ndice del 30/06/03 es 200 y el del 31/07/03 es 202;
b) los saldos al 30/06/03 se llevan a moneda del 31/07/03 con el siguiente coeficiente:
202 / 200 = 1,01;
c) los ingresos y los gastos de julio se suponen expresados en moneda del 31/07/03,
de modo que se les aplica el coeficiente:
202 / 202 = 1,0017
d) el RECPAM ocasionado por el efectivo se calcula sobre su saldo inicial, ignorndose las cobranzas y los pagos del mes:
1 % de 500 = 5
En consecuencia, las cifras de los estados financieros ajustados bsicos de la empresa se determinaran as:
Conceptos
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos
Gastos
Prdida por la desvalorizacin del efectivo
Ganancia del mes
17
390
Coeficiente
o clculo
Pesos
nominales
Pesos de
cierre
1,00
1,00
800
-770
30
0
30
800
-770
30
-5
25
Ver texto
Tambin podra decirse que no se reexpresan.
.../...
.../...
Conceptos
BALANCE18
Activo (efectivo)
Patrimonio
Capital
Resultados acumulados (del mes)
ESTADO DEL FLUJO DE EFECTIVO

Flujo de las actividades de operacin
Prdida por exposicin a la inflacin19
Variacin del perodo
Saldo inicial
Saldo final
18
19
Coeficiente
o clculo
Pesos
nominales
1,00
530
530
1,01
Ver arriba
500
30
530
505
25
530
Ver arriba
Ver arriba
30
0
30
500
530
30
-5
25
505
530
1,01
1,00
Pesos de
cierre
En algunos pases, estado de situacin patrimonial.

La NIC 7 [IASC, 1992] no prev la forma de exponer esta partida, que no es un flujo.
La adopcin de los supuestos simplificadores suele ser aceptable cuando la inflacin no es muy alta. Si ste fuera el caso, debera requerirse
la determinacin y el empleo de ndices de precios tericos20 por perodos inferiores al mes.
4.3.
Asignacin de ndices a las medidas contables a reexpresar
Para determinar el denominador del coeficiente de ajuste de cualquier

medicin hay que identificar el poder adquisitivo en que ella est expresada, lo que depende de las normas de medicin contable utilizadas.
Calculados, por ejemplo, por extrapolacin o interpolacin. Esto ltimo requiere el
conocimiento del ndice del mes siguiente al de cierre.
20
391
Por lo general, esta tarea requiere el conocimiento de dichas normas y

la aplicacin del sentido comn. En algunos casos, que veremos en el
apartado que sigue, pueden presentarse complicaciones.
5.
5.1.
Aplicacin de la idea bsica

Medidas contables expresadas en moneda de cierre
Las medidas contables expresadas en moneda de la fecha de los estados financieros no necesitan ser reexpresadas cuando se los prepara21
pero deben ser corregidas en caso de inclurselas en informes correspondientes a otras fechas.
Si al 30/08/02 se tienen 1.000 pesos y entre esa fecha y el 31/08/03 hay un 30 % de
inflacin, dicho importe:
a) no requiere ajuste alguno para su inclusin en los estados financieros al
31/08/02;
b) debe ser reexpresado a 1.300 pesos de cierre para su exposicin, como informacin comparativa, en los estados financieros al 31/08/03.
Lo expuesto vale tanto para los rubros monetarios (efectivo y cuentas por
cobrar o por pagar en moneda) como para los activos no monetarios
cuya medicin contable se practique utilizando algn valor corriente.
Esto sucede, por ejemplo, cuando se tienen:
a) acciones de fcil comercializacin cuya medicin contable se hace a su precio
de cotizacin;
b) componentes del activo inmovilizado22 que fueron revaluados a la fecha de los
estados financieros;
c) activos biolgicos medidos a su valor razonable menos los costos estimados hasta
el punto de venta.
El coeficiente de ajuste aplicable es 1,00.
Propiedades, planta y equipo en la traduccin de las NIC efectuada por el IASB y bienes de uso en otros pases.
21
22
392
5.2.
Medidas contables expresadas en moneda anterior a la de cierre
Por lo recin expuesto, las que deben ajustarse por inflacin son las
medidas contables que no estn ya expresadas en la moneda de cierre.
Las asociadas con un poder adquisitivo definido (que debe corresponder al pasado) pueden corregirse fcilmente, aplicando la frmula
general de ajuste que presentamos en el apartado 2.4.
Supongamos que:
a) se estn preparando estados financieros ajustados por inflacin al 30/06/03;
b) en marzo de 2003, se adquiri un terreno con un costo de $ 1.000;
c) la medicin contable de dicho bien se efecta al importe menor entre su costo y
su valor recuperable;
d) la inflacin entre marzo y junio de 2003 fue del 12 %.
En este caso, el importe del costo, reexpresado en moneda de cierre, se obtiene as:
Medicin reexpresada = Medicin original (1 + tasa de inflacin)
Medicin reexpresada = 1.000 (1 + 0,12) = 1.120
Este costo ajustado debe ser posteriormente comparado con el correspondiente valor
recuperable.
En muchos casos, el poder adquisitivo de la moneda en que se encuentra expresada una partida corresponde a la fecha de su reconocimiento
contable inicial.
Sucede, por ejemplo, con las medidas contables de:
a) los aportes y retiros de los propietarios;
b) las compras, ventas u otras operaciones que originan cuentas por cobrar o por
pagar en:
1) la moneda de medicin; o
2) una moneda extranjera, siempre que la conversin a la moneda de medicin
se haga con un tipo de cambio del momento;
c) las cobranzas y los pagos;
d) las salidas de activos cuya medicin contable se haga utilizando algn valor
corriente.
Otras partidas estn expresadas en monedas de fechas anteriores a la

de contabilizacin.
393
Son ejemplos las medidas contables correspondientes a:

a) las salidas de activos cuya medicin contable se practica sobre la base de sus
costos histricos;
b) las depreciaciones calculadas sobre la misma base;
c) las disminuciones de crditos en especie, como el devengo de seguros contratados anticipadamente;
d) las reducciones de pasivos en especie, como las ocasionadas por la aplicacin de
anticipos de clientes que fijan precio.
Las partidas ajustadas por inflacin hasta un momento dado estn

expresadas en moneda del mismo.
Si el capital ajustado por inflacin hasta el 31/12/02 es $ 500 y la inflacin por el
ao 2003 es del 20 %, el mismo capital ajustado al 31/12/03 ser:
500 (1 + 0,20) = 600
5.3.
Medidas contables surgidas de comparaciones
Algunas medidas contables surgen de comparaciones entre importes

originalmente expresados en monedas de poder adquisitivo diverso.
Ejemplos:
a) los resultados financieros, como intereses, actualizaciones monetarias y diferencias de cambio;
b) los resultados de tenencia de activos no financieros cuya medicin contable se
practique a sus valores corrientes;
c) las prdidas por desvalorizaciones;
d) sus reversiones;
e) las ganancias o prdidas netas resultantes de comparaciones entre ingresos y gastos, como el resultado por una venta de activo inmovilizado, que es la diferencia
entre:
1) un ingreso que debe ser medido en moneda del momento de su reconocimiento contable; y
2) la medicin residual contable del bien vendido, cuyo importe no ajustado
debe estar expresado en moneda de uno o varios momentos anteriores.
394
Para el API de estas medidas debe procederse a:

a) identificar los importes comparados;
b) reexpresarlos, por separado;
c) volver a efectuar la misma comparacin, pero con los importes
reexpresados.
Supongamos que:
a) el 30/06/03 se adquirieron 1.000 dlares al tipo de cambio de 2 pesos por dlar;
b) al 30/09/03 el tipo de cambio es de 2,50 pesos por dlar;
c) entre ambos momentos, la inflacin fue del 30 %.
En este caso, la contabilidad no ajustada por inflacin mostrar una ganancia de
cambio de 500 pesos, resultante de comparar la medicin del activo al 30/09/03
($ 2.500) y al 30/06/03 ($ 2.000). Para expresar la misma diferencia de cambio en
moneda del 30/09/03, hay que:
a) volver a expresar la medicin inicial del activo, de este modo:
2.000 (1 + 0,30) = 2.600
b) comparar esa cifra con la medicin final del mismo activo:
2.500 - 2.600 = -100
Esto significa que la tenencia de la moneda extranjera no produjo una ganancia sino
una prdida (100 pesos de cierre). Esto ocurre porque el porcentaje de incremento
del tipo de cambio (pesos por cada dlar) fue inferior a la tasa de inflacin (25 %
contra 30 %).
Para la correccin de los resultados financieros y de los de tenencia de

rubros no financieros correspondientes a un mes determinado, resulta
prctico:
a) calcular los ajustes por inflacin de los saldos de los activos y pasivos que los ocasionan (en virtud de una de las simplificaciones
adoptadas, los de cierre del mes anterior);
b) imputarlos contra los resultados nominales contabilizados durante
el perodo.
395
Para el caso precedente, los clculos son:

Diferencia de cambio nominal
Ajuste del saldo al 30/06/03 (30 % de 2.000)
Diferencia de cambio en moneda de cierre
500
-600
-100
-100
Vale sealar que la tenencia de efectivo en la moneda en que se presentan los estados contables produce un resultado nominal nulo, de
modo que su ajuste es igual a su RECPAM.
Si durante un perodo en que la inflacin es del 20 % se mantienen $ 300 en efectivo, el RECPAM correspondiente ser de $ 60. Este importe puede determinarse de
dos maneras:
a) calculando el ajuste del saldo inicial:
20 % de 300 = 60
b) comparando el saldo inicial reexpresado con el saldo final:
Conceptos
Saldo inicial
Saldo inicial
Prdida por exposicin a la inflacin
5.4.
Coeficiente
Pesos
nominales
1,20
1,00
300
300
0
Pesos de
cierre
360
300
60
Clculo de los resultados por exposicin a la inflacin o deflacin
Aunque las normas contables no suelen requerirlo, se obtiene informacin de mayor calidad cuando los RECPAM:
a) se calculan por separado para cada grupo de activos y pasivos
monetarios;
396
b) se imputan contra los correspondientes resultados financieros nominales, para as determinar sus importes depurados de la inflacin.
De otro modo, es imposible calcular los indicadores referidos a la rentabilidad del activo y el costo de financiamiento23.
El RECPAM generado por un activo o un pasivo determinado a lo largo
de un mes dado puede calcularse de la forma expuesta al final de la
seccin anterior, partiendo de:
a) el saldo del rubro al cierre del mes anterior; y
b) la tasa de inflacin del mes.
Con inflacin, un activo monetario generar un RECPAM negativo y un
pasivo monetario un RECPAM positivo.
En el caso de que los API se contabilicen recin a la fecha de los estados financieros, los RECPAM24 correspondientes al perodo cubierto
por ellos pueden establecerse de varias maneras. El procedimiento ms
claro consiste en:
a) calcular los correspondientes a cada mes, en moneda del mismo,
b) llevar los importes obtenidos a moneda de cierre;
c) sumarlos algebraicamente.
23
Nos referimos al clculo de estos indicadores en Fowler Newton [2002b: 169-240].
24
De activos o pasivos monetarios, de grupos de ellos o de la posicin monetaria.
397
Una entidad sin fines de lucro:

a) tena, al 31/07/03, un patrimonio de $ 90.000, integrado por $ 10.000 en efectivo y por un terreno adquirido en esa fecha con un costo de $ 80.000;
b) recibe, el 31/08/03, una donacin de $ 5.000 en efectivo, siendo sta la nica
actividad del bimestre terminado el 30/09/03;
c) no tiene gastos de funcionamiento;
d) est preparando sus estados financieros por el bimestre terminado el 30/09/03.
La inflacin fue del 3 % en agosto y del 4 % en septiembre, de modo que para reexpresar importes en moneda del 30/09/03 deben aplicarse estos coeficientes:
Fecha de origen
Coeficiente
31/07/03
31/08/03
30/09/03
1,0712
1,0400
1,0000
El RECPAM del bimestre puede calcularse as:
Mes
08/03
09/03
Saldo
inicial
10.000
15.000
Tasa de
inflacin
3%
4%
RECPAM generado
por el efectivo
Pesos
del mes
Coeficiente
-300
-600
1,04
1,00
Pesos
de cierre
-312
-600
-912
Los elementos incluidos en la planilla precedente son:

a) los saldos al comienzo de cada mes (i), que son iguales a los saldos
al final del mes anterior (i-1) y a los que llamaremos Si-1;
b) la tasa de inflacin de cada mes, que (ya lo vimos) se obtiene restando la unidad al resultado de la divisin del ndice de precios del
mismo (pi) por el ndice de precios del mes anterior (pi-1);
c) el coeficiente necesario para llevar el RECPAM del mes a moneda
de cierre, que resulta de dividir el ndice de cierre (pn) por el del
mes (pi).
398
Es decir, que el RECPAM de un mes (expresado en moneda de cierre)

responde a la frmula:
RECPAM = Si-1 [(pi / pi-1) - 1] (pn / pi) (-1)
Esta ecuacin puede ser as transformada:
RECPAM = Si-1 [(pn / pi-1) - (pn / pi)] (-1)
RECPAM = Si-1 [(pn / pi) - (pn / pi-1)]
Esto significa que el RECPAM de un mes dado puede tambin ser calculado aplicando a cada saldo inicial la diferencia entre los coeficientes de reexpresin (a moneda de cierre) correspondientes al mes
corriente y al anterior.
En el caso precedente:
Mes
Saldo
inicial
Diferencia de coeficientes
RECPAM
08/03
10.000
1,0400 - 1,0712 = -0,0312
-312
09/03
15.000
1,0000 - 1,0400 = -0,0400
-600
-912
Una tercera forma de calcular el RECPAM total de un perodo consiste

en:
a) determinar los ajustes del saldo inicial y de las variaciones del rubro
(o conjunto o neto) que lo genera;
b) cambiarles el signo;
c) sumarlos algebraicamente.
399
En el mismo caso:
Fecha
5.5.
Concepto
31/07/03
Saldo inicial
31/08/03
Incremento por donacin
30/09/03
Saldo final
Pesos
nominales
Ajuste
%
10.000
7,12
5.000
4,00
15.000
Importe
-712
-200
-912
Medidas contables resultantes de la suma de otras
Una medicin original podra haber resultado de la suma de dos o ms

importes.
El costo de una maquinaria construida en mayo de 2003 podra incluir:
a) partes adquiridas en febrero de ese ao;
b) costos resultantes de transacciones monetarias de mayo de 2003.
En estos casos debera procederse a:

a) desagregar la medicin total en componentes;
b) reexpresar los importes correspondientes a cada uno de ellos;
c) sumar los parciales obtenidos en el paso anterior.
El rastreo de los momentos de origen es complicado en casos como stos:
a) las ventas mensuales incluyen mercaderas adquiridas o producidas
en distintos momentos y el costo de lo vendido se determina sobre
la base de costos histricos;
b) las depreciaciones contables corresponden a mezclas de bienes
incorporados en diversos momentos.
400
La solucin ms adecuada a este problema pasa por el empleo de subsistemas que faciliten el API de los activos y de sus salidas o depreciaciones25.
5.6.
Medidas contables ajustables por diferencia
Es posible que:
a) una partida a ajustar sea uno de los trminos de una igualdad;
b) ya se disponga de los importes en moneda de cierre de los restantes
trminos de la misma.
En tal caso, es aceptable que el importe reexpresado de dicha partida
se obtenga por diferencia, partiendo de la informacin referida a los
otros trminos de la igualdad referida.
Supongamos que:
a) las normas contables aplicables al caso requieran:
1) que la medicin contable primaria26 de las existencias de mercaderas tenidas para su venta se haga a sus costos histricos;
2) que el costo de lo vendido se determine sobre la misma base;
b) el movimiento de la cuenta mercaderas de reventa por el trimestre terminado el
30/06/03 (sin ajustes por inflacin y determinado por el mtodo primero entrado
primero salido) ha sido ste:
Conceptos
Existencia al 31/03/03
1.000
Compras del trimestre
3.000
Subtotal
4.000
Costo de lo vendido
-2.800
Existencia al 30/06/03
1.200
.../...
25
26
Nos referimos a esta cuestin en Fowler Newton [2002a: 51-59 y 62-66].

La anterior a la comparacin con el correspondiente valor recuperable.
401
.../...
c) se dispone de informacin sobre los meses de origen de todos los importes (en
moneda nominal), excepto el costo de lo vendido:
Existencia
Existencia
Mes
Compras
inicial
final
02/03
03/03
04/03
05/03
06/03
300
700
1.000
800
900
1.300
3.000
850
350
1.200
d) no hubo diferencias de inventario;

e) los ndices de precios y los coeficientes de ajuste utilizables para reexpresar las
medidas originales a moneda del 31/03/03 y del 30/06/03 son:
Mes
Indice
02/03
03/03
04/03
05/03
06/03
277,20
300,30
327,60
346,50
360.36
Coeficientes
Base 03/03
1,0833
1,0000
Base 06/03
1,3000
1,2000
1,1000
1,0400
1,0000
f) al efectuarse el API del 31/03/03, el costo de las existencias de mercaderas de

reventa se reexpres de la siguiente manera:
Mes de origen
Coeficiente
02/03
1,0833
03/03
1,0000
Pesos nominales
Pesos del 31/03/03
300
325
700
700
1.000
1.025
Como no hubo diferencias de inventario, el costo de lo vendido en el trimestre se

inserta en esta cuenta:
Existencia inicial + Compras - Costo de lo vendido = Existencia final
De donde puede derivarse:
Costo de lo vendido = Existencia inicial + Compras - Existencia final
.../...
402
.../...
En consecuencia, es posible:
a) reexpresar el saldo inicial, las compras y el saldo final utilizando la informacin
disponible sobre sus meses de origen;
b) hecho lo anterior, determinar el costo de lo vendido por diferencia.
El saldo inicial puede obtenerse reexpresando su importe ya ajustado a moneda del
31/03/03:
1.025 x 1,20 = 1.230
Tambin podra calculrselo reexpresando los importes originales directamente a
moneda del 30/06/03
Concepto
Mes
de origen
Coeficiente
Pesos nominales
Pesos del
30/06/03
Existencia inicial
02/03
03/03
1,30
1,20
300
700
1.000
390
840
1.230
Las compras y la existencia final se reexpresan de este modo:

Concepto
Mes
de origen
Coeficiente
Pesos nominales
Pesos del
30/06/03
Compras
04/03
05/03
06/03
1,10
1,04
1,00
Existencia final
05/03
06/03
1,04
1,00
800
900
1.300
3.000
850
350
1.200
880
936
1.300
3.116
884
350
1.234
Con los datos precedentes, puede efectuarse esta cuenta:

Concepto
Pesos nominales
Existencia inicial
Compras
Subtotal
Existencia final
Costo de lo vendido (por diferencia)
1.000
3.000
4.000
1.200
2.800
Pesos del 30/06/03

1.230
3.116
4.346
1.234
3.112
.../...
403
La determinacin de importes ajustados por diferencia es prctica pero

puede conducir a la comisin de errores que el sistema contable no
detecte.
Supongamos que, en el caso precedente, por equivocacin se asigne a la existencia
final en moneda de cierre el importe 1.224 (en lugar de 1.234). En este caso, el
costo de lo vendido (calculado por diferencia) se incrementara indebidamente en $
10 y el error podra pasar inadvertido.
En consecuencia, estos procedimientos slo deberan emplearse cuando no se disponga de otros que, con un costo razonable, brinden
mayor seguridad.
5.7.
Reversin de los ajustes parciales
Antes de empezar a reexpresar partidas, deben deshacerse los efectos

de cualquier ajuste parcial por inflacin.
Son ejemplos de ajustes parciales las incorporaciones de diferencias de cambio,
actualizaciones e intereses a los costos de bienes en existencia.
5.8.
Comparaciones con valores recuperables y costos de cancelacin
Las comparaciones entre las medidas contables primarias de los activos

(o pasivos) y sus correspondientes valores recuperables (o costos de
cancelacin) deben hacerse despus del API de las primeras.
Consecuentemente, las desvalorizaciones o reversiones contabilizadas
en moneda nominal deben reemplazarse por las calculadas en moneda
de cierre.
404
Supongamos que:
a) el costo de las existencias es:
1) en moneda nominal: $ 100;
2) en moneda de cierre: $ 120;
b) su valor recuperable es de $ 98;
c) antes de realizarse el API, se registro una desvalorizacin de:
100 - 98 = 2
En el caso, el importe determinado debe reemplazarse por el resultante de esta
cuenta:
120 - 98 = 22
Si, el valor recuperable no fuera $ 98 sino $ 113, en moneda nominal no se habra
reconocido desvalorizacin alguna, pero en los estados financieros ajustados por
inflacin tendra que reconocerse una prdida de:
120 - 113 = 7
5.9.
Secuencia de las tareas
Aunque algunos autores digan lo contrario, los trabajos de API no tienen por qu seguir una secuencia determinada.
Este es un orden que nos parece conveniente:
a) obtener los ndices de precios utilizables;
b) calcular los coeficientes de ajuste que sean necesarios;
c) estudiar las caractersticas de cada uno de los saldos a ajustar y
determinar:
1) si incluyen ajustes parciales por inflacin que deban ser eliminados;
2) si, una vez excluidos los ajustes parciales, las partidas componentes del saldo estn expresadas en moneda de cierre o de
405
momentos anteriores o representan diferencias entre medidas

efectuadas en monedas de poder adquisitivo diverso;
3) con qu otros saldos se relacionan;
d) desagregar los saldos de activos y pasivos que no estn expresados
en moneda de cierre, clasificando sus partidas componentes por
fechas o perodos de origen;
e) preparar un anlisis de evolucin de los saldos de activos y pasivos,
clasificando los movimientos por concepto y por poder adquisitivo
y relacionndolos con los de otras cuentas de activo, pasivo o resultados (para evitar la duplicacin de trabajos);
f) calcular los ajustes (esto puede requerir del empleo de subsistemas,
especialmente en los casos de bienes de uso y existencias cuyas
medidas contables se efectan sobre la base de sus costos histricos);
h) verificar la consistencia de los importes ajustados (la suma de los
nuevos saldos contables deudores debe ser igual a la suma de los
acreedores).
Hecho lo anterior, es necesario:
a) volver a efectuar las comparaciones necesarias para que ningn
activo quede por encima de su valor recuperable y ningn pasivo
por debajo de su costo de cancelacin;
b) en el caso de que los API contables sean distintos a los impositivos
(o de que la legislacin fiscal no considere los efectos de la inflacin), adecuar los saldos de impuestos diferidos que se contabilicen
por el mtodo basado en el balance.
406
5.10.
Informacin comparativa
Las medidas contables correspondientes a una o ms fechas anteriores

que se presenten como informacin comparativa deben ser expresadas
en moneda de la fecha de los estados financieros. De lo contrario, no
seran comparables directamente.
Normalmente, el procedimiento consiste en:
a) tomar, de los estados contables del ejercicio o perodo equivalente
anterior, los importes expresados en moneda de la fecha a la que
ellos corresponden;
b) reexpresarlos para considerar la inflacin del intervalo, para lo cual
se utiliza el mismo coeficiente de ajuste para todas las partidas.
Supongamos que:
a) se estn preparando estados contables al 31/12/03 que incluyen, como informacin comparativa, datos del 31/12/02;
b) la inflacin de 2003 fue del 13%.
En este caso, los importes de la informacin comparativa a incluir resultan de multiplicar las medidas contables presentadas en los estados financieros al 31/12/03 por
el coeficiente 1,13.
6.
6.1.
Primer ajuste
Cambio de base
Cuando el API se practica por primera vez, se produce un cambio en la

base de preparacin de los estados contables, razn por la cual no tendra sentido:
a) comparar las nuevas cifras (ajustadas) con las anteriores (en moneda
nominal);
b) registrar un AREA.
407
6.2.
Determinacin de los resultados acumulados
En el primer ejercicio en que se practican ajustes por inflacin, los

resultados acumulados al comienzo del ejercicio ms antiguo cuyos
datos se expongan en los estados financieros pueden determinarse por
diferencia, una vez calculados los importes ajustados del total del patrimonio y de los aportes de los propietarios.
Si el primer juego de estados contables reexpresados corresponde al 31/12/05 e
incluye informacin comparativa del ejercicio terminado el 31/12/04, los resultados acumulados que se calculan por diferencia son los correspondientes al
31/12/03.
6.3.
Desagregacin de los resultados acumulados
En cuanto a la discriminacin de los resultados acumulados entre reservados y no asignados, resulta prctico que:
a) su ajuste se impute totalmente a los resultados no asignados;
b) se mantengan, en consecuencia, las cifras de ganancias reservadas
oportunamente contabilizadas.
El fundamento de esta simplificacin es que las reservas de ganancias
fueron determinadas sobre la base de resultados que, en su momento, se
consideraron acordes con las normas contables vigentes por entonces.
6.4.
Ajuste global del patrimonio
Aos atrs se propuso que, una vez determinado (por diferencia) el

total del patrimonio neto al comienzo del primer ejercicio objeto de
ajuste:
408
a) se mantengan los importes preexistentes (no ajustados) de las partidas componentes de ese captulo;
b) la diferencia entre el patrimonio reexpresado y el no corregido se
trate como un ajuste del capital.
Este procedimiento es inadecuado porque hace que el ajuste del capital
incluya la correccin de los resultados acumulados al comienzo del
primer ejercicio de ajuste, pero produce un borrn y cuenta nueva que
con el tiempo se olvida.
Tambin se ha propuesto que la correccin global calculada tenga el
carcter de ajuste del total del captulo. Este procedimiento es inaceptable porque:
a) no permite conocer (a la fecha indicada) los importes ajustados del
capital y de los resultados acumulados:
b) tal distincin es imprescindible para la adopcin de decisiones
societarias basadas en esos conceptos (constitucin de una reserva
legal, distribucin de ganancias, etctera).
7.
Suspensin y reanudacin de los ajustes
Podra ocurrir que una norma contable obligue a la suspensin de los

API por haber cesado las condiciones que los hacan exigibles.
En tal caso, a todos los efectos futuros deberan mantenerse las cifras
resultantes del ltimo ajuste efectuado.
409
Supongamos que:
a) las normas contables del caso requirieron API hasta el 31/12/00 y prohibieron el
reconocimiento de los efectos de la inflacin desde el 01/01/01;
b) una empresa cierra su ejercicio contable el 31 de diciembre de cada ao;
c) la misma adquiri un terreno por $ 1.000 en 1998 y lo vendi por $ 1.500 el
31/08/03;
d) la inflacin fue del 40 % entre la fecha de la compra del terreno y el 31/12/00 y
del 38 % entre esta fecha y el 31/12/03.
En este caso:
a) tanto al 31/12/00 como al 31/12/01 y 31/12/02, el costo del terreno se presenta
actualizado hasta la primera de las fechas:
1.000 x 1,40 = 1.400
b) el resultado de la venta efectuada en 2003 se obtiene comparando:
1) el ingreso (nominal) por la venta ($ 1.500); y
2) el costo actualizado hasta el 31/12/00 ($ 1.400).
Si los ajustes se reanudasen luego de un perodo de suspensin, existi-ran

dos alternativas: considerarlos u omitirlos. Sin perjuicio de las consideraciones que presentamos en el apartado 6 del Captulo I, corresponder
aplicar las normas contables que se hayan establecido para el caso.
Consideremos el caso anterior, con:
a) esta variante: en 2003, una nueva norma contable dispuso la reanudacin de los
API, debiendo considerarse los efectos de la inflacin desde el 1/01/03;
b) estos agregados: la inflacin fue del 14 % a lo largo de 2003 y del 5 % desde la
fecha de venta del terreno hasta el cierre del ejercicio.
En este caso, el resultado de la venta se determinara as:
410
Conceptos
Clculos
Pesos
de cierre
Ingreso por la venta

Costo del bien vendido (ajustado
hasta el 31/12/00 y desde el 1/01/03)
Resultado (prdida)
1.500 x 1,05
1.575
1.400 x 1,14
1.596
-21
8.
Contabilizacin de los ajustes
8.1.
Consideraciones generales
Cuando los estados financieros reexpresados son los que tienen validez
legal, los API deben ser contabilizados. Es adecuado que se lo haga
mensualmente, porque:
a) es conveniente que la gerencia reciba informes contables mensualmente;
b) no suele disponerse de ndices de precios por perodos inferiores al
mes.
Sin embargo, algunos entes recin efectan los API cuando preparan
sus estados financieros anuales. En tales casos, es posible que la gerencia reciba informacin mensual distorsionada (la seriedad del problema
depende de la significacin de los efectos de la inflacin sobre el patrimonio y los resultados del ente).
Los asientos deben llevar los saldos de todas las cuentas a sus importes
reexpresados.
Supongamos que:
a) el 31/12/01 se constituy Perry S. A., con un capital de $ 400 aportado en el
mismo momento;
b) en la misma fecha, se aplicaron $ 300 a la compra de un terreno;
c) los restantes $ 100 quedaron en el activo de la empresa;
d) los efectos de la inflacin se contabilizan mensualmente;
e) en enero de 2002 no hubo transacciones;
f) la inflacin del mes fue del 10 %.
Las medidas reexpresadas y los ajustes a contabilizar son los siguientes (los importes
que aparecen precedidos del signo menos son saldos acreedores o ajustes a ser anotados en el haber):
.../...
411
.../...
Cuenta
Medicin
nominal
Clculos
Efectivo
100
100 x 1,00
Terreno
300
300 x 1,10
Capital
-400
-400 x 1,10
RECPAM
0
10% de 100
Totales de control
0
Supongamos que:
a) antes del ajuste, el saldo de la cuenta ventas es de $500;
b) el correspondiente importe ajustado es $600.
En este caso, deber efectuarse un crdito a ventas por $100.
Medicinajustada
100
330
-440
10
0
Ajuste
0
30
-40
10
0
Como la suma algebraica de los saldos ajustados de las cuentas debe

ser nula, los ajustes tambin deben balancear.
8.2.
Ajustes mensuales
Los ajustes mensuales permiten obtener nuevos saldos que estn expresados en moneda del final del mes al que corresponden y sirven de
punto de partida para el mes siguiente. Y as sucesivamente.
Cuando se aplican las dos simplificaciones usuales (agrupar las transacciones por mes y considerar que el ndice de su cierre es igual al ndice
promedio):
a) las transacciones monetarias del mes se corrigen por el coeficiente
1,00, de modo que su ajuste explcito es innecesario;
b) los saldos iniciales se reexpresan mediante su multiplicacin por el
coeficiente que resulta de dividir el ndice de precios del mes por el
del mes anterior;
c) los ajustes de los activos y pasivos que generan resultados financieros y resultados de tenencia de activos no financieros se imputan
contra las correspondientes ganancias o prdidas;
412
d) los importes ajustados de los otros activos y pasivos sirven de base

para la determinacin de las medidas contables de los ingresos y
gastos.
Resulta entonces prctico que, al disear el sistema contable se defina,
para cada cuenta:
a) si su ajuste se imputar a la misma o a otra;
b) en el segundo caso, a cul.
Al respecto, consideramos adecuados estos criterios:
Cuenta ajustada
Imputacin del ajuste
Activos y pasivos que ocasionan resul- Cuentas regularizadoras de las que reflejan los
tados financieros o de tenencia.
correspondientes resultados nominales. En el
caso del efectivo en moneda local, una que
refleje directamente su desvalorizacin.
Capital
Si el capital no tiene valor nominal, la misma

cuenta. En el caso contrario, una de Ajuste
integral del capital (para no afectar la informacin referida al capital nominal, que puede
tener importancia a los fines legales).
Otras cuentas
Las mismas cuentas, salvo cuando el mantenimiento de informacin separada sobre las
medidas nominales y sus ajustes sea conveniente u obligatorio, en cuyo caso deberan
emplearse cuentas adicionales27.
27
Podra ocurrir, por ejemplo, si los API no fueran computables en la determinacin del
impuesto a las ganancias.
413
Ejemplos:
Cuenta que se reexpresa
Efectivo - moneda nacional
Efectivo - moneda extranjera
Acciones de otras sociedades (medidas
a su precio de cotizacin)
Terrenos
Capital
Ajuste integral del capital
Ventas
Diferencias de cambio (ya netas de los
efectos de la inflacin)
Imputacin del ajuste

RECPAM generado por el efectivo
Diferencias de cambio
Resultados por la tenencia de acciones de
otras sociedades
Terrenos o (si fuera necesario por razones
legales)
Terrenos - ajustes por inflacin
Ventas o (si fuera necesario por razones
legales) Ventas - ajustes por inflacin
Diferencias de cambio o (si fuera necesario
por razones legales) Diferencias de cambio
- ajustes por inflacin
De acuerdo con nuestra propuesta, al cierre de cada mes debera procederse a:

a) tomar los saldos de todas las cuentas al cierre del mes anterior;
b) aplicarles la tasa de inflacin del mes;
c) imputar los montos as obtenidos, aplicando los criterios expuestos
en la tabla que presentamos ms arriba.
En el caso Perry, el asiento de reexpresin monetaria sera:
Terreno (o Terreno - ajuste)
30
Ajuste del capital

RECPAM - efectivo
414
40
10
8.3.
Ajustes globales a la fecha de los estados contables
Cuando los ajustes se practican recin a la fecha de los estados contables, para su confeccin puede hacerse lo siguiente:
a) calcular los importes en moneda de cierre de cada una de las cuentas;
b) compararlos con los contabilizados hasta ese momento;
c) por diferencia, determinar los ajustes a efectuar;
d) preparar:
1) asientos individuales para ajustar saldos especficos, con contrapartida en una cuenta de movimiento que, una vez terminada la
tarea, debera quedar saldada; o bien
2) un nico asiento de ajuste global (varios a varios).
Si en el caso Perry se hubieran efectuado asientos individuales por el ajuste de cada

cuenta, los mismos seran como los que siguen, en los que la cuenta de movimiento
se denomina reexpresiones monetarias:
RECPAM - efectivo
10
Reexpresiones monetarias
10
30
Ajuste del capital
30
40
40
415
Cabe sealar que en algunos libros se propone que todos los ajustes
tengan como contrapartida a la cuenta RECPAM, cuyo saldo queda as
determinado por diferencia.
En el caso precedente, los asientos de ajuste seran:
30
RECPAM
RECPAM
Ajuste del capital
30
40
40
Este procedimiento:
a) es inseguro porque induce a la determinacin del RECPAM (de la
posicin monetaria neta) por diferencia en lugar de a su clculo
independiente;
b) presume que todos los RECPAM deben imputarse a la misma cuenta, cuando lo razonable es (ya lo dijimos) emplear cuentas separadas por tipo de activo o de pasivo;
c) obliga a efectuar asientos cuya lectura hace presumir que el RECPAM es ocasionado por el ajuste de los rubros no monetarios y no
por la exposicin de los monetarios.
Mirando los dos asientos precedentes, podra pensarse que el RECPAM de $ 10
fue causado por los ajustes del capital ($ 40) y del terreno ($ 30). En la realidad,
fue producido por la tenencia de $ 100 de efectivo durante un perodo en que
hubo una inflacin del 10 %.
416
Los importes reexpresados de los elementos presentados en el estado

de situacin deberan mantenerse en los registros contables y servir
como punto de partida para los ajustes posteriores.
9.
Cuestiones de exposicin
Para la preparacin de estados financieros ajustados por inflacin

deberan tenerse en cuenta las normas contables que regulan su forma
y contenido. En particular:
a) debera incluirse una nota que:
1) explique que dichos estados contemplan los efectos de la inflacin;
2) dentifique el mtodo aplicado y el ndice de precios utilizado;
b) si el capital tiene valor nominal, ste debera ser expuesto por separado de su correccin monetaria.
10.
Cuatro mitos
En esta seccin nos referiremos a cuatro afirmaciones que carecen de

sustento lgico pero que, en las dcadas del sesenta y setenta, recibieron algn respaldo doctrinario e influyeron sobre el contenido de las
normas contables emitidas en algunos pases (unos cuantos aos atrs)
en materia de ajuste por inflacin28.
28
Dado el tiempo transcurrido, no identificaremos a esas doctrinas ni a esas normas.
417
10.1.
Clasificacin de los rubros en ajustables y no ajustables
En algunos textos:
a) se considera que son rubros monetarios la moneda nacional y a las
cuentas por cobrar o por pagar en sumas fijas de ella;
b) se afirma que:
1) los rubros monetarios no necesitan ser reexpresados;
2) los no monetarios deben ser ajustados.
Sin embargo lo hemos visto en la seccin 6.1 del Captulo II para la
reexpresin monetaria de un rubro de los estados financieros no interesa su carcter de monetario o no monetario sino el poder adquisitivo
en que se encuentra expresada su medicin contable.
Por otra parte, no es razonable que se excluya de la categora de monetarios a los activos y pasivos en:
a) sumas actualizables de moneda nacional; o
b) moneda extranjera.
Si algo representa moneda, es monetario.
10.2.
La naturaleza y la determinacin de los resultados

por exposicin a la inflacin
En algunos libros y disposiciones normativas se sostuvo, explcita o

implcitamente, que el REI29 es la consecuencia del ajuste de los rubros
no monetarios. La referencia era al REI (en singular) porque los textos
referidos no consideraban la alternativa de calcular los efectos de la
29
Por entonces no se hablaba de RECPAM.
418
inflacin sobre cada uno de los rubros del activo o del pasivo, como
hacemos en este libro.
En los hechos:
a) es imposible que un rubro no monetario genere un RECPAM;
b) ste se produce como consecuencia del mantenimiento de rubros
expuestos durante un perodo en el que existe inflacin o deflacin
(ya hemos ilustrado este punto).
Lo que s existe es una coincidencia matemtica (que no implica causalidad) entre:
a) la suma algebraica de los diversos RECPAM; y
b) la suma algebraica de las diferencias entre los importes ajustados y
no ajustados de los restantes rubros.
Esto ocurre porque:
a) debido al empleo del mtodo de la partida doble30 deben ser nulas:
1) la suma algebraica de los saldos no ajustados (deudores y acreedores);
2) la de los saldos ajustados;
3) la de los ajustes;
b) por lo tanto, el ajuste de cualquier rubro es igual (salvo por el signo)
a la suma algebraica de los ajustes de los restantes rubros;
c) como los importes no ajustados de los RECPAM son nulos, sus
importes ajustados son iguales a sus ajustes;
No tenemos noticia de que haya entes que elaboren estados financieros sin recurrir al
mtodo de la partida doble.
30
419
d) por ende, el saldo ajustado del conjunto de los RECPAM es igual a

la suma algebraica de los ajustes de los dems rubros de los estados
contables, con el signo cambiado.
En el caso Perry, presentado en la seccin 8.1 del Captulo II, es:
Rubro
Terrenos
Capital
RECPAM
Ajuste
30
-40
10
Si se aceptase el falso razonamiento de que los RECPAM son ocasionados por el ajuste de los dems rubros, tambin podra tambin decirse
que el ajuste de la cuenta ventas (o de cualquier otra) es la consecuencia de los ajustes de todos los dems rubros (incluyendo a los de RECPAM) con el signo cambiado.
En el ejemplo, se afirmara (incorrectamente) que el ajuste del capital ($ 40) se origina en el ajuste del terreno ($ 30) y el RECPAM ($ 10).
10.3.
La comprobacin del resultado por exposicin a la inflacin
Se ha afirmado que la mejor forma de comprobar un REI determinado

por diferencia es preparar un estado de variaciones en el capital monetario que contendra una columna para los datos no ajustados y otra
para los ajustados y se preparara dando cumplimiento a los siguientes
pasos:
a) colocar en la primera columna los datos no ajustados correspondientes al saldo inicial del capital monetario, a sus variaciones (que
no incluyen ningn RECPAM) y a su saldo final;
420
b) volcar a la segunda los datos reexpresados en moneda de cierre que

corresponden a los conceptos incluidos en la primera:
1) saldo inicial, reexpresado de punta a punta;
2) variaciones del perodo, segn las cifras en moneda de cierre
obtenidas en otros pasos (anteriores) del trabajo del ajuste;
3) saldo final, cuyo API es innecesario;
c) determinar el RECPAM por diferencia entre el saldo final y la suma
algebraica de los importes ajustados del saldo inicial y las restantes
variaciones del perodo;
d) agregarlo en la segunda columna, obteniendo as la coincidencia
entre los saldos finales sin ajustes y con l.
Utilicemos nuevamente el caso de la entidad sin fines de lucro que presentamos en
la seccin 5.4 del Captulo II, pero con estas variantes:
a) el RECPAM producido por el efectivo ($ 912) se calcul por diferencia, despus
de determinarse (correctamente) los importes ajustados de los otros componentes de
los estados financieros:
Rubro
Efectivo
Terreno
Patrimonio inicial
Donacin
Totales
Pesos
nominales
Coeficiente
Pesos
de cierre
15.000
1,0000
15.000
80.000
1,0712
85.696
5.696
-90.000
-5.000
1,0712
1,0400
-96.408
-5.200
-6.408
-200
Ajuste
0
-912
.../...
421
.../...
b) el importe obtenido se comprueba preparando el siguiente estado de variaciones del capital monetario:
Conceptos
Saldo inicial
Donacin
Subtotal
RECPAM
Saldo final
Pesos
nominales
Pesos de cierre
10.000
10.712
5.000
5.200
15.000
15.912
-912
15.000
15.000
Este mtodo permite detectar algunos errores pero no pone en evidencia

todos los que pudieren haberse cometido al reexpresar las variaciones
del capital monetario. Esto se debe a que la tarea de API no inclu-ye el
clculo (independiente) del RECPAM y no est sujeta a otros controles.
En consecuencia, un error cometido en el ajuste de un rubro no monetario podra arrastrarse a la cifra del RECPAM y no ser detectado
mediante el estado de variaciones del capital monetario.
Supongamos que, en el caso que venimos estudiando, el importe de las donaciones
hubiese sido errneamente reexpresado en $ 5.100 (en lugar de $ 5.200). En tal caso:
a) el RECPAM determinado por diferencia sera el resultante de esta cuenta, en que
los importes incorrectos aparecen en recuadros:
Rubro
Efectivo
Terreno
Patrimonio inicial
Donacin
Totales
Pesos
nominales
15.000
80.000
-90.000
-5.000
0
Coeficiente
Pesos
de cierre
1,0000
1,0712
1,0712
1,0400
15.000
85.696
-96.408
-5.100
Ajuste
0
5.696
-6.408
-100
-812
.../...
422
.../...
b) el estado de variaciones del capital monetario mostrara estos datos:
Conceptos
Saldo inicial
Donacin
Subtotal
RECPAM
Saldo final
Pesos
nominales
10.000
5.000
15.000
0
15.000
Pesos de cierre
10.712
5.100
15.812
-812
15.000
Aunque la cifra del RECPAM sea incorrecta, los creyentes del mito diran que su
importe fue comprobado.
10.4.
Secuencia de los ajustes
Quienes dicen que el RECPAM debe ser determinado por diferencia,

sostienen tambin que la tarea de API debe realizarse en este orden:
a) reexpresin del estado de situacin inicial, en el cual el importe de
los resultados acumulados se establece por diferencia una vez
corregidas las cuentas del activo y del pasivo y los componentes del
patrimonio distintos a los resultados acumulados;
b) ajuste del estado de situacin final, donde el importe reexpresado
de resultados acumulados es nuevamente calculado por diferencia;
c) ajuste del estado de evolucin del patrimonio neto, en el cual el
resultado total del perodo se determina por diferencia a partir de la
comparacin de las cifras ajustadas de los patrimonios inicial y final
y de las dems transacciones que afectaron el total de este captulo
(dividendos, aportes, etctera);
d) ajuste de cada uno de los renglones del estado de resultados, determinndose el RECPAM por diferencia con el resultado total del
perodo;
423
e) comprobacin del RECPAM por medio de un estado de variaciones

en el capital monetario.
Estas ideas se basan en la ya refutada hiptesis de que el RECPAM
surge como contrapartida de los ajustes de los dems rubros, razn por
la cual no podra ser calculado hasta no haber finalizado con todas las
otras reexpresiones. Como esta creencia es irracional, tambin lo es el
mito que estamos comentando.
En la prctica, los ajustes por inflacin pueden realizarse en cualquier
orden. En particular, nada obsta a que el RECPAM se calcule antes de
ajustar los restantes rubros de los estados contables.
Por otra parte, ya hemos visto e ilustrado que calcular el RECPAM por
diferencia implica el riesgo de arrastrar a su importe los errores cometidos en otros pasos del ajuste.
10.5.
Otras cuestiones
Dado el carcter general de esta monografa, no nos hemos referido a:

a) los antecedentes doctrinarios del mtodo;
b) el mantenimiento de subsistemas para los API de los bienes que se
contabilizan sobre la base de su costo;
c) su computadorizacin.
Estas cuestiones estn tratadas en una obra anterior [Fowler Newton,
2002: 27-28, 51-59, 62-65 y 71-74].
424
III.
1.
LA NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD 29
Alcance
Las disposiciones de la NIC 29 deben aplicarse en la preparacin de

los estados financieros principales sean stos individuales o consolidados de cualquier entidad cuya moneda funcional sea la de una economa hiperinflacionaria [IASC, 1994: prrafo 1, texto segn el apndice
a IASB, 2003], a partir del comienzo del primer perodo en que se
identifique la existencia de hiperinflacin [prrafo 4].
La NIC 29 no contempla su aplicacin optativa en casos en que el contexto no sea hiperinflacionario.
Tampoco define cundo hay hiperinflacin pero brinda estas pautas
orientativas no excluyentes [IASC, 1994: prrafo 3]:
a) la poblacin en general:
1) prefiere deshacerse de inmediato de la moneda local e invertirla
en activos no monetarios o en monedas extranjeras relativamente estables;
2) se refiere a los importes monetarios en trminos de una moneda
extranjera relativamente estable y no de la moneda local;
b) los precios pueden fijarse en tal moneda extranjera;
c) los precios de compras y ventas a crdito incluyen coberturas contra
la inflacin, incluso cuando los plazos son cortos;
d) as tasas de inters, los salarios y los precios estn ligados a ndices
de precios;
e) a tasa de inflacin acumulada en tres aos excede el 100 %.
425
En el apartado 6 del Captulo II de esta monografa sealamos que,

para determinar cundo exigir los API, la NIC 29 adopt el enfoque
basado en la evaluacin del contexto, que merece estas crticas principales:
a) como consecuencia de su aplicacin puede omitirse el reconocimiento contable de efectos de la inflacin que sean significativos;
b) cuando existen cambios en el nivel general de precios, es irrazonable actuar como si ellos no existieran.
Por otra parte, es injustificable que:
a) la NIC slo requiera los API cuando el contexto es de hiperinflacin;
b) entre las pautas de evaluacin del contexto se haya incluido el 100 %
de inflacin trienal (que equivale al 26 % anual), pues bastan tasas
muy inferiores para que los estados contables (no reexpresados)
carezcan de representatividad y sean incomparables;
Tambin puede criticarse que la NIC no haya previsto quin debe efectuar la evaluacin del contexto econmico de cada pas. Dejarla a
cargo de los emisores y auditores de estados contables conlleva el riesgo de que se adopten criterios subjetivos que afecten la comparabilidad
de estados financieros emitidos en la moneda del pas.
Sospechamos que la NIC 29 fue emitida (en 1989) para mostrar la preocupacin del IASC por el tema de los efectos contables de la inflacin
pero con la intencin de que stos slo fueran debidamente tratados en
unos pocos pases.
Advertencia al lector: de aqu en adelante nos referiremos a los casos
en que la NIC 29 sea aplicada por obligacin u optativamente (suponiendo que esto ltimo est admitido).
426
2.
Carcter de los estados financieros ajustados
En su prrafo 7, la NIC 29:

a) requiere que los estados financieros que se ajusten sean los principales;
b) prohbe la presentacin de la informacin ajustada como un suplemento a los estados financieros sin reexpresar;
c) desaconseja la presentacin separada de los estados financieros que
no incluyen los API.
Son disposiciones razonables porque:
a) los estados financieros que incluyen los API son ms representativos
que los que no lo hacen;
b) es contradictoria la difusin de dos representaciones distintas de
una misma realidad econmica.
3.
Unidad de medida
La informacin contenida en los estados financieros (incluyendo las

cifras comparativas de uno o ms perodos anteriores) debe presentarse
en trminos de la unidad de medida corriente de su fecha, que es lo
que en este libro denominamos moneda de cierre [IASC, 1994: prrafo
8, texto segn el apndice a IASB, 2003a]31.
31 Las normas para la preparacin de informacin comparativa en una moneda de presentacin distinta a la funcional aparecen en los prrafos 42(b) y 43 de la versin de la
NIC 21 mejorada en 2003.
427
4.
Seleccin del ndice de precios
4.1.
Norma general
En esta materia, la NIC [prrafo 27] se limita a sealar:

La reexpresin de los estados financieros, conforme a lo establecido en
esta Norma, exige el uso de un ndice general de precios que refleje los
cambios en el poder adquisitivo general de la moneda. Es preferible que
todas las empresas que presenten informacin en la moneda de una misma
economa utilicen el mismo ndice.
Ante la ausencia de indicaciones sobre las caractersticas que debera

reunir el ndice elegido, opinamos que debera emplearse el que mejor
cumpla las condiciones que enunciamos en la seccin 4.1 del Captulo II de esta monografa.
Tampoco se indica quin debe elegir el ndice. En principio, el tema
queda sujeto a la discrecionalidad de los administradores del emisor de
los estados financieros, con los lmites que puedan imponerle sus auditores. En tales casos, podra ocurrir que no todas las empresas de un
pas presenten sus estados financieros ajustados por el mismo ndice, lo
que afectara la comparabilidad de la informacin suministrada por
diversos emisores de los estados contables.
Es posible que dentro de cada pas esta flexibilidad pueda ser limitada por los organismos que dicten normas contables o regulen el ejercicio de la profesin de contador pblico.
4.2.
Excepcin
Si no hubiera un ndice general de precios referido a los periodos para

los que se requiere la reexpresin del activo inmovilizado, se admite la
428
utilizacin de una estimacin basada, por ejemplo, en los movimientos

de la tasa de cambio entre la moneda funcional y una moneda extranjera relativamente estable [IASC, 1994: prrafo 17, texto segn el apndice a IASB, 2003a].
5.
Normas para la reexpresin
Las normas para la reexpresin incluidas en la NIC 29 encuadran en el

mtodo de ajuste integral que describimos en el captulo anterior. Hay,
no obstante, errores y omisiones.
El cuadro que sigue resume esas normas y presenta nuestros comentarios.
Prrafos
Norma
11
Las cifras del balance que no estn

todava expresadas en moneda de cierre
deben reexpresarse aplicando un ndice
general de precios.
12
Las partidas monetarias (efectivo y saldos a recibir o pagar en metlico) no

sern reexpresadas.
13
Los activos y las obligaciones indexadas

(vinculadas a cambios en los precios) se
presentan por los importes ajustados de
acuerdo con las clusulas de cada caso.
Comentarios
Estrictamente hablando, estos activos y pasivos tambin son monetarios porque representan derechos
de recibir moneda u obligaciones
de entregarla.
La aplicacin de las clusulas de
indexacin hace a la medicin contable de los activos o pasivos indicados y conduce a la obtencin de
medidas contables que por estar
en moneda de cierre no necesitan ser corregidas.
429
Prrafos
Norma
14 y 29
Las partidas no monetarias:
Comentarios
a) no se reexpresan si reflejan un valor

neto realizable, un valor de mercado
u otro valor corriente;
b) se reexpresan en los restantes casos.
15
En los casos de activos llevados al costo La NIC no menciona que:

(o al costo menos su depreciacin acumulada), los ajustes se hacen aplicando a) de los costos deben excluirse los
ajustes parciales por inflacin
a las mediciones originales la variacin
que se hubieren agregado a
de un ndice general de precios desde
ellos;
su fecha de adquisicin hasta la del
balance a presentar.
b) algunos costos podran estar
expresados en moneda de poder
Son ejemplos de rubros a los que se
adquisitivo anterior a la fecha de
aplica esta norma el activo inmovilizaadquisicin (sucede cuando
do, las inversiones, las existencias de
antes de ese momento se han
materias primas y mercancas, el fondo
efectuado anticipos que fijan los
de comercio32, las patentes, las marcas
precios de los bienes a recibir).
y otros activos similares.
Si alguno de los activos indicados
hubiera sido revaluado a la fecha
del balance, su medida contable no
debera ser reexpresada.
15
Las existencias de produccin en proceso y de productos terminados se reexpresarn desde las fechas de incurrimiento de los costos de compra y de
conversin que se encuentren acumulados en ellos.
Las medidas de las depreciaciones

incluidas dentro de los costos de
conversin no estn expresadas en
moneda de la fecha de incurrimiento. Generalmente surgen de mezclar importes que corresponden a
diversos bienes y que estn medidos en monedas de poderes adquisitivos diversos.
Plusvala comprada, en la traduccin de las NIC hecha por la IASB y valor llave en
algunos pases. La expresin fondo de comercio nos parece inadecuada porque parece
hacer referencia al conjunto de los activos de un negocio y no slo a la plusvala.
32
430
Prrafos
Norma
Comentarios
16
Si no existieran registros detallados de

las fechas de adquisicin de los elementos componentes del activo inmovilizado y tampoco pudiera estimrselas,
se acepta el empleo de una evaluacin
profesional independiente del valor de
tales partidas que sirva como base para
su reexpresin.
Es una norma de simplificacin que

no debera ser de utilizacin frecuente, porque el conocimiento de
las fechas de adquisicin de los bienes es necesario para el clculo de
las depreciaciones, aunque no se
practiquen API.
Entendemos que esta norma slo
podra utilizarse la primera vez que
se utilice la NIC 29. En consecuencia, su aplicacin no equivaldra a
la utilizacin del tratamiento alternativo permitido por la NIC 16
[IASB, 2003d: prrafos 31-42], ya
que ste obliga a la realizacin de
revaluaciones a intervalos regulares.
La aplicacin de la norma implica
el reconocimiento (en resultados
acumulados) de las ganancias y
prdidas ocasionadas por la tenencia de los bienes tasados hasta la
fecha de la evaluacin profesional
independiente.
18
Los activos revaluados en una fecha

anterior a la de los estados financieros
se reexpresan desde la fecha de revaluacin.
19
Las prdidas por deterioro del valor se

determinan aplicando la NIC correspondiente.
Actualmente, el tema est tratado

por la NIC 36 [IASC, 1998b].
Las prdidas deben medirse en
moneda de cierre, siendo posible
que el API ponga en evidencia desvalorizaciones que la contabilidad
no ajustada oculta (ver el ejemplo
que presentamos al final de la seccin 5.8 del Captulo II de esta
monografa).
431
Prrafos
Norma
Comentarios
20
Para calcular la participacin de un

inversionista en el patrimonio neto y en
los resultados de una participada que
presenta sus estados contables en
moneda de una economa hiperinflacionaria, su balance y su estado de resultados deben ser reexpresados de acuerdo
con lo establecido por la NIC.
Si los estados financieros del inversionista y de la participada correspondieran a fechas distintas, su

patrimonio y su resultado deberan
reexpresarse considerando la inflacin habida entre ambos momentos.
Si estos estados financieros estuvieran

Son aplicables a esta norma las misexpresados de una moneda extranjera, mas consideraciones que a las conse los convertir empleando las tasas de versiones para consolidacin.
cambio de la fecha de cierre del balance.
21
No est permitida la capitalizacin de

la parte de los costos financieros que
compense al prestamista por los efectos
de la inflacin.
Ya expusimos nuestra opinin de

que todos los costos financieros
(incluyendo a las diferencias de
cambio) deberan medirse por sus
importes reales (netos de los efectos
de la inflacin).
La capitalizacin de costos financieros est admitida (bajo ciertas
condiciones) por la NIC 23 [IASC,
1993].
22
432
Si se adquieren activos a plazo y no es

posible separar los intereses implcitos
involucrados en la operacin, la reexpresin de sus costos no debe hacerse
desde la fecha de adquisicin sino
desde la de pago.
Es una norma simplificadora, pues

lo correcto sera la segregacin de
los intereses (explcitos o implcitos)
contenidos en cualquier operacin
a plazo.
Consideramos que la utilizacin de
esta norma no debera ser permitida
en los casos en que el emisor de los
estados financieros aplique la NIC
39, porque sta requiere la segregacin de los componentes financieros implcitos que sean significativos [IASB, 2003c: prrafos 43-44].
Prrafos
Norma
Comentarios
24
Al comienzo del primer perodo de

aplicacin de la NIC:
a) los componentes del patrimonio
neto, excepto los resultados acumulados33 y los supervit de revalorizacin de activos, se reexpresarn
desde las fechas de sus aportes o
desde el momento en que surgieron
por cualquier otra va;
b) cualquier supervit de revaluacin
surgido con anterioridad se eliminar;
c) los importes reexpresados de los
resultados acumulados se determinan
por diferencia, una vez reexpresadas las
restantes partidas del balance.
La eliminacin de supervits de revalorizacin implica la transferencia, a

resultados acumulados, de las ganancias de tenencia puestas en evidencia
por la revaluacin. Este criterio es
inconsistente con el establecido por
la NIC 16, que requiere el diferimiento de estos resultados [IASB,
2003d: prrafo 39]34. Lo coherente
sera mantener esos saldos, pero
expresados en moneda de cierre35.
No se indica el procedimiento a
seguir para desagregar los resultados
acumulados entre reservados y no
asignados. Al respecto, ver la seccin
6 del Captulo II de esta monografa.
25
Al final del primer perodo de aplicacin y en los subsiguientes, se reexpresarn todos los componentes del patrimonio neto aplicando un ndice general
de precios a las partidas desde el principio del perodo, o desde la fecha de
aportacin si es posterior.
Las variaciones del patrimonio ocurridos durante un perodo no slo

resultan de aportaciones.
Los retiros de los propietarios deberan reexpresarse desde la fecha en
que se reconoce el correspondiente
pasivo (por ejemplo, la fecha en que
una asamblea de accionistas decide
la distribucin de un dividendo).
El importe ajustado de la ganancia o
prdida del ejercicio o perodo debe
surgir de la reexpresin del correspondiente estado de resultados.
La reexpresin de los AREA debe
efectuarse considerando los API de
las correspondientes contrapartidas.
33 Retained earnings, en el original en ingls. Errneamente, la traduccin oficial de la

NIC habla de reservas procedentes de beneficios retenidos.
34 Aclaramos que nuestra opinin es adversa a estos diferimientos, por estar en conflicto
con el criterio de determinacin de resultados basado en el mantenimiento del capital
financiero.
35 Por ejemplo, si un terreno fue revaluado a $ 220 un ao atrs, si su costo fue de $ 100
y si la inflacin fue del 80 % entre la fecha de compra y la de revaluacin y del 10 %
entre sta y la de los estados financieros, el supervit por revaluacin es:
a) en moneda de la fecha de la revaluacin:
220 - (100 x 1,80) = 220 - 180 = 40
b) en moneda de la fecha de los estados financieros:
40 x 1,10 = 44
433
Prrafos
Norma
Comentarios
26 y 30
Los gastos e ingresos36 deben reexpresarse desde la fecha en que fueron

registrados37 por la contabilidad.
La norma es errnea e incompleta

porque:
a) algunos componentes del resultado se miden originalmente en
moneda de poder adquisitivo de
una fecha anterior a la de su
registro contable (por ejemplo,
el costo histrico no ajustado de
una mercadera revendida no
est expresado en moneda del
mes de su venta, sino del mes de
su compra);
b) otros (como los resultados de
tenencia y los producidos por las
ventas del inmovilizado material) tienen medidas surgidas de
comparaciones efectuadas entre
importes originalmente expresados en monedas de poder adquisitivo diverso (ver el apartado
5.3. del Cap. II de esta monografa).
27 y 31
Las prdidas o ganancias por la posicin monetaria neta pueden ser obtenidas sumando algebraicamente todos los
ajustes efectuados para reexpresar los
rubros no monetarios y corregir los activos y obligaciones con clusula de
indexacin.
De acuerdo con que expusimos en

los apartados 10.2 y 10.3 del
Captulo II de esta monografa, la
determinacin del RECPAM del capital monetario a partir de las reexpresiones de los rubros no monetarios
conlleva el peligro de cometer errores
que el sistema contable no detecte.
La estimacin indicada puede ser
til para una comprobacin grosera
del RECPAM del capital monetario
obtenido por diferencia pero no
para determinar el importe a ser
incluido en los estados financieros.
Es preferible que el resultado de la
posicin monetaria neta se calcule
independientemente por alguno de
los mtodos que describimos en el
apartado 5.4 del Captulo II.
Tambin puede estimrselas aplicando

el cambio en el ndice de precios a la
media ponderada, para el periodo, de la
diferencia entre activos y pasivos monetarios.
36 De acuerdo con el marco conceptual del IASC, los gastos incluyen a las prdidas y los
ingresos a las ganancias [IASC, 1989: prrafos 74 y 78].
37 Recorded, en el original en ingls. La traduccin oficial dice desde la fecha en que los
gastos e ingresos fueron incurridos y recogidos en la contabilidad.
434
Prrafos
Norma
33
Todas las partidas del estado de flujo de Las variaciones del efectivo y sus
efectivo deben expresarse en moneda
equivalentes deben incluir a los
de cierre.
resultados financieros que ellos
ocasionen, expresados en moneda
de cierre38. La NIC 7 [IASC, 1992]
no indica cmo exponer estos
resultados.
6.
6.1.
Comentarios
Ganancias y prdidas derivadas de la posicin monetaria neta

Normas generales
La NIC 29 indica que estas ganancias y prdidas deben exponerse en

una partida separada del estado de resultados [prrafo 9].
La presentacin conjunta (y por su importe neto) de los RECPAM ocasionados por los diversos activos y pasivos financieros, impide conocer
el resultado generado por el activo y el costo de financiamiento. Ms
lgico sera que se exigiese:
a) el clculo separado de los RECPAM ocasionados por cada grupo
relevante de activos o pasivos;
b) su imputacin contra los resultados financieros nominales relacionados;
c) la presentacin separada de los resultados financieros generados por
el activo y de los ocasionados por el pasivo, en trminos reales (esto
es, netos de los efectos de la inflacin), para lo cual debera modificarse la NIC 1 [IASB, 2003e].
Por ejemplo: si el efectivo hubiese permanecido sin cambios durante un perodo en el
que hubo un 30 % de inflacin y no existieran equivalentes de efectivo, el estado de
flujo debera mostrar un saldo inicial de $ 130, un saldo final de $ 100 y una variacin
de $ 30, correspondiente al RECPAM sobre el efectivo.
38
435
Supongamos que:
a) al 31/12/02, el resumen del balance de una empresa (expresado en pesos de ese
momento) era:
ACTIVO
Efectivo
Terreno
100
700
800
PASIVO Y PATRIMONIO
Deudas
Patrimonio
300
500
800
b) la deuda devenga un 3 % de inters mensual, que se agrega al capital;

c) en enero de 2003, la empresa no realiz transaccin alguna y la inflacin fue del
2%
Esto significa que:
a) la deuda aumentar un 3 %, pasando de $ 300 a $ 309;
b) el capital monetario neto inicial es igual a la diferencia entre la deuda y el efectivo:
300 - 100 = 200
Aplicando las normas generales sobre reconocimiento de resultados y la NIC 29, se
computaran estos resultados:
Conceptos
Intereses (3 % de 300)
Ganancia derivada de la posicin monetaria neta (2 % de 200)
Prdida del mes
Mejor sera que este neto fuera as desagregado:

Conceptos
Resultado del activo - Prdida por exposicin a la
inflacin del efectivo
Resultado del pasivo - Intereses sobre la deuda,
netos de los efectos de la inflacin
Clculos
100 x 0,02
300 (0,03 - 0,02)
Prdida del mes
3
5
Los ajustes de los restantes rubros son stos:

a) terreno: 700 x 1,02 = 714
b) patrimonio inicial: 500 x 1,02 = 510;
c) patrimonio final: patrimonio inicial - resultado = 510 - 5 = 505
.../...
436
.../...
Por lo tanto, cualquiera fuere la forma de presentar los resultados financieros, el
resumen del balance ajustado ser:
ACTIVO
Efectivo
Terreno
100
714
814
PASIVO Y PATRIMONIO
Deudas
Patrimonio
309
505
814
La relacin entre el RECPAM y los resultados financieros nominales

est reconocida en el prrafo 28 de la NIC, donde se seala que:
a) los ingresos y gastos financieros, los ajustes por indexaciones y las
diferencias de cambio son partidas asociadas con la posicin monetaria neta;
b) los ajustes por indexaciones deben netearse del RECPAM;
c) aunque los otros resultados financieros nominales se suelen presentar por separado, puede ser que, para su presentacin en el estado
de resultados, se los agrupe con las prdidas o ganancias por la
posicin monetaria neta.
Cuando el RECPAM se presenta de la manera indicada por la NIC, su
agrupamiento con los resultados financieros nominales es, ms que
til, imprescindible. De lo contrario, los importes reexpresados de algunos resultados financieros quedaran distribuidos en dos renglones del
estado correspondiente.
6.2.
Norma especial
Aunque la NIC 12 no es totalmente clara al respecto, se considera que

los cambios en los saldos de impuestos diferidos integran el cargo por
impuesto a las ganancias del perodo, salvo cuando se originan en
combinaciones de negocios o en partidas que se llevan directamente a
cuentas especiales de patrimonio neto [IASC, 2000a: prrafos 58 y 60].
437
Cuando se aplica la NIC 29, las variaciones de los saldos por impuestos
diferidos se calculan en moneda de cierre e incluyen el RECPAM que
ellos ocasionan.
Por lo tanto, el RECPAM sobre los crditos y deudas por impuestos
diferidos no se presenta como un resultado financiero sino dentro del
cargo por impuesto a las ganancias. Este criterio puede parece extrao
pero reconoce el hecho de que dicho RECPAM no es causado por la
gestin financiera de la empresa sino por la aplicacin de normas que
imponen una mayor presin tributaria.
Lo recin expuesto es especialmente evidente en el caso de los quebrantos impositivos acumulados que solamente pueden ser deducidos
hacia adelante 39 y por su importe nominal.
Supongamos que:
a) las normas impositivas de un pas establecen que:
1) los quebrantos impositivos determinados no dan lugar a correcciones retroactivas
de los impuestos ya pagados, pero pueden compensarse (por su importe nominal,
sin ningn API) con ganancias impositivas futuras, dentro de cierto plazo;
2) la tasa del impuesto a las ganancias es del 40 %;
b) la inflacin de 2003 fue del 70 %;
c) al 31/12/02, Sigenza S. A.:
1) tena quebrantos impositivos acumulados por $ 200, cuya aplicacin contra
ganancias fiscales futuras se consideraba probable;
2) registr, en consecuencia, un crdito por impuestos diferidos de $ 80 (el 40 % de
$ 2.000);
d) en 2003, la empresa tuvo ganancias impositivas suficientes para absorber esos
quebrantos, disminuyendo el impuesto a pagar por el ejercicio en $ 80 (el 40 %
del importe compensado);
e) al 31/12/03, no hay crditos ni deudas por impuestos diferidos;
f ) el contribuyente ha decidido no efectuar cuestionamientos legales a la norma
referida en a)1).
.../...
O sea, no dan lugar a la correccin retroactiva de los impuestos correspondientes a

ejercicios ya transcurridos.
39
438
.../...
En este caso:
a) el saldo inicial de impuestos diferidos, expresado en moneda de cierre, es:
80 (1 + 0,70) = 136
b) como el saldo final es nulo, su variacin por el ejercicio es una disminucin de
$ 136, importe que integra el cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio
2003;
c) por otra parte, el impuesto a las ganancias a pagar disminuye (debido a la aplicacin del quebranto) en $ 80;
d) en consecuencia, el efecto conjunto del mantenimiento y de la compensacin
del quebranto impositivo es (en moneda de cierre):
136 - 80 = 56
e) ese importe se origina en la falta de actualizacin monetaria del quebranto:
Quebranto x tasa del impuesto x tasa de inflacin = 200 x 0,40 x 0,70 = 56
Este RECPAM no fue originado por la gestin financiera sino por una inequidad consagrada por la legislacin fiscal del caso.
No por lo expuesto debe considerarse que los crditos y deudas por

impuestos diferidos sean no monetarios, como lo ha hecho
PriceWaterhouseCoopers [2002: pg. 782]. Son activos y pasivos
monetarios cuyo RECPAM es tratado diferentemente.
Claro est que a quienes determinen el RECPAM por diferencia (criterio
que hemos desaconsejado) les resultar prctico excluir a los activos y
pasivos por impuestos diferidos de la posicin monetaria neta.
7.
Impacto de los ajustes sobre la contabilizacin del impuesto a

las ganancias
En su prrafo 32, la NIC seala que:

La reexpresin de los estados financieros de acuerdo con lo establecido
en esta Norma, puede dar lugar a que surjan diferencias entre la ganancia contable y la fiscal, que determina el impuesto a las ganancias. Tales
diferencias se tratan contablemente de acuerdo con la NIC 12, Impuesto
a las Ganancias.
439
Debe tenerse en cuenta que:

a) con posterioridad a la ltima revisin de la NIC 29, el IASC aprob
una nueva versin de la NIC 12 [IASC, 2000a], que adopta el mtodo del impuesto diferido basado en el balance;
b) bajo este mtodo, deben reconocerse activos y pasivos por impuestos diferidos cuando existen diferencias entre las mediciones contables de sus activos y pasivos y sus respectivas bases impositivas40,
aunque tales diferencias no hayan tenido efecto sobre los resultados
pasados;
c) se producen diferencias de esos tipos cuando:
1) se efectan API contables pero no impositivos;
2) sucede lo contrario; o
3) se practican API contables e impositivos, pero sobre distintas
bases41.
Supongamos que:
a) el 17/01/03, Cantoblanco S. A. recibi y puso en funcionamiento una mquina,
cuyo costo fue de 1.000 pesos de ese momento;
b) tanto a los fines contables como a los fiscales, la depreciacin del bien se calcula
sin considerar residual alguno, por el mtodo de la lnea recta, en cinco aos y
desde el mes de compra;
c) la empresa efecta ajustes contables por inflacin, con un ndice de precios que
entre enero y diciembre de 2002 aument el 90 %;
d) no se realizan ajustes impositivos por inflacin;
e) la tasa del impuesto a las ganancias es del 30 %.
.../...
40 Los importes con los cuales tales activos y pasivos figuraran en el balance si su medicin no se hiciera con las normas contables sino con las establecidas para la liquidacin
del impuesto sobre las ganancias.
41 Profundizamos el estudio de este tema en Fowler Newton [2003].
440
.../...
Dados estos supuestos, la comparacin entre la medicin contable de la mquina y
su correspondiente base impositiva al 31/12/03, es:
Concepto
Medicin
contable
Costo
Depreciacin del ejercicio (20 %)
Residual al 31/12/02 (80 %)
1.900
-380
1.520
Base
impositiva
1.000
-200
800
Diferencia
900
-180
720
Si se aplicase la NIC 12 original, bastara con estudiar el tratamiento a dar a la diferencia de $ 180 que se incluye como partida de conciliacin en la liquidacin del
impuesto por pagar correspondiente al ejercicio 2002. Como ella no tiene efecto
futuro, se la considerara permanente y no se reconocera (en relacin con la mquina) ningn activo o pasivo por impuesto diferido. El tributo ocasionado por los otros
$ 720 se imputara a resultados en ejercicios futuros, en los que apareceran nuevas
diferencias permanentes entre el resultado contable y el impositivo.
Con otro enfoque, la NIC 12 actual considera el hecho de que las futuras depreciaciones impositivas sern menores a las contables en $ 720, por lo que en el ejercicio
2002 se reconoce un pasivo por impuesto diferido por su 30 % ($ 216). Esta medicin recoge los efectos de la inflacin habida hasta el 31/12/02 pero no los de la
futura, que debern incidir en los resultados de los ejercicios en que ocurra.
8.
Cifras de perodos anteriores
El prrafo 34 de la NIC 29 (texto modificado por la NIC 21 mejorada):

a) indica que todas las cifras de perodos anteriores que se expongan
con fines comparativos deben expresarse en moneda de cierre;
b) repite que las normas para la preparacin de informacin comparativa en una moneda de presentacin distinta a la funcional aparecen
en los prrafos 42(b) y 43 de la versin de la NIC 21 mejorada en
2003.
Sobre el primer tema, nos remitimos a lo expuesto en el apartado 5.10
del Captulo II de esta monografa.
441
9.
Estados consolidados
El prrafo 35 de la NIC 29 se refiere al caso en que una sociedad controladora que presenta informacin en la moneda de una economa
hiperinflacionaria tiene subsidiarias que tambin lo hacen. Dada tal circunstancia, y a los efectos de la consolidacin:
a) los estados financieros de esas subsidiarias deben ser reexpresados
mediante la aplicacin de un ndice general de precios correspondiente al pas en cuya moneda presentan la informacin;
b) si la subsidiaria es extranjera, sus estados financieros han de convertirse a las tasas de cambio de cierre.
Cuando se aplica este mtodo (ajustar-convertir)
a) no se respeta el concepto de unidad de medida homognea, pues la
inflacin cuyos efectos se consideran no es la que sufre la moneda
de presentacin de la controladora;
b) se obtienen estados consolidados que no presentan la informacin
financiera sobre el grupo como si se tratara de una sola empresa, sin
tener en consideracin los lmites legales de las entidades jurdicas
independientes, que es lo que debera lograrse segn la NIC 27
[IASB, 2003b: prrafo 22].
Volviendo a la NIC 29, sealemos tambin que:
a) aunque una controladora no opere en una economa hiperinflacionaria (que es el caso previsto por el prrafo 35), igualmente debera
considerar el problema de que alguna de sus subsidiarias lo haga;
b) la norma debera aplicarse a cualquier subsidiaria que opere en una
economa hiperinflacionaria, no siendo necesario que haya ms de
una (que es lo que da a entender el empleo de la palabra subsidiarias, que implica pluralidad);
442
c) si la moneda de presentacin de los estados financieros de una controlada fuera distinta a su moneda de medicin y se aplicase el procedimiento previsto en el prrafo 35 de la NIC 29 (y en la NIC 21
para las subsidiarias que utilizan una moneda funcional distinta a la
de la controladora), podra ignorarse la moneda de presentacin de
la subsidiaria, pues lo que importa es pasar desde su moneda de
medicin a la moneda de presentacin de la controladora.
Innecesariamente, al final del prrafo 35 se menciona que:
Los estados financieros de las subsidiarias, que no presenten informacin
en monedas de economas hiperinflacionarias, se tratarn contablemente
de acuerdo con lo establecido en la NIC 21, Efectos de las Variaciones en
las Tasas de Cambio de la Moneda Extranjera.
Finalmente, el prrafo 36 seala:

Si se consolidan estados financieros con fechas de referencia diferentes,
todas las partidas, sean o no monetarias, necesitarn ser reexpresadas en la
unidad de medida corriente a la fecha de los estados financieros consolidados.
Esto tambin debera hacerse para la aplicacin del mtodo de la participacin, segn seala prrafo 20 de la NIC.
10.
Suspensin y reanudacin de los ajustes
El prrafo 38 de la NIC dispone:

Cuando una economa deje de ser hiperinflacionaria y la empresa, por consiguiente, cese en la preparacin y presentacin de estados financieros elaborados conforme a lo establecido en esta Norma, debe tratar las cifras
expresadas en la unidad de medida corriente al final del periodo previo,
como base para los valores en libros de las partidas en sus estados financieros subsiguientes.
443
No est prevista la posible reanudacin posterior de los API en caso de

reaparicin de la hiperinflacin. Ante la ausencia de normas especiales, interpretamos que el recomienzo de los ajustes obliga al cmputo
los efectos de la inflacin omitidos en el intervalo.
En este caso, y a diferencia de lo que ocurre en un primer ajuste, no
habra un cambio total de base contable, razn por la cual sera razonable computar un AREA por la diferencia entre las mediciones ajustada y no ajustada del patrimonio neto al comienzo del primer ejercicio
de reanudacin de los API.
11.
Informacin complementaria
De acuerdo con el prrafo 39 de la NIC, en los estados financieros

debe informarse:
a) el hecho de que las cifras contenidas por dichos estados (incluyendo
las correspondientes a perodos anteriores):
1) fueron reexpresadas para considerar los cambios en el poder
adquisitivo general de la moneda funcional;
2) estn, en consecuencia, expresadas en trminos de la unidad de
medida corriente a la fecha de cierre del balance;
b) respecto del ndice de precios utilizado:
1) su identificacin;
2) su valor42 a la fecha del balance;
3) su movimiento durante el perodo corriente y el anterior.
En general, son requerimientos razonables.
42
En realidad, el guarismo, porque los ndices de precios no informan valores.
444
La informacin referida en b)3) no parece demasiado til para la generalidad de los usuarios de los estados financieros pero facilita las homogeneizaciones de diversos estados financieros con vistas a su comparacin.
El mismo prrafo 39 requiere que se informe si los estados financieros
antes de la reexpresin estaban elaborados utilizando el mtodo del costo
histrico o el del costo corriente. Esta norma debera eliminarse porque:
a) no tiene que ver con la unidad de medida sino con los criterios de
medicin contable;
b) el hecho de que se practique un API no debera afectar la aplicacin
de tales criterios, razn por la cual no se justifica que se hable de
estados financieros anteriores a la reexpresin, que incluso podran
no existir (ocurrira si los API se contabilizasen mensualmente);
c) la regla bajo anlisis es inaplicable porque las NIC no requieren la
aplicacin de un mtodo de costo histrico o de uno de costo
corriente, sino la utilizacin de costos histricos para algunos
rubros y de valores corrientes para otros, admitiendo alternativas en
algunos casos.
12.
Vigencia
Aunque el prrafo 41 de la NIC indica que la NIC 29 tiene vigencia

para los estados financieros que cubran perodos comenzados desde el
1 de enero de 1990, su exigibilidad real depende de lo que establezcan los organismos competentes dentro de cada pas o regin.
13.
Normativa espaola
La normativa espaola no obliga a las empresas espaolas a ajustar por

inflacin sus propios estados financieros.
445
En cambio, prev normas aplicables a los estados financieros de sociedades extranjeras sometidas a alta tasa de inflacin que:
a) se consoliden; o
b) se utilicen para la aplicacin del mtodo de la participacin.
Al respecto, los arts. 57 y 59 del Real Decreto 1815/1991 brindan una
opcin irrestricta entre:
a) la conversin de dichos estados financieros por el mtodo de lo
monetario-no monetario (convertir sin ajustar);
b) su ajuste para considerar la inflacin de la moneda de origen seguido por la conversin de los importes as obtenidos empleando el
tipo de cambio de cierre (ajustar-convertir).
Esto, en tanto el procedimiento elegido:
a) onduzca a la obtencin de estados convertidos que permitan reflejar
la imagen fiel43;
b) se informe en las notas a los estados financieros.
Para la aplicacin del mtodo ajustar-convertir, se ha establecido que:
Los ajustes por inflacin se realizarn siguiendo las normas establecidas al efecto en el pas donde radique la sociedad extranjera.
La situacin descripta se modificara si la legislacin espaola adoptase
la versin actual de la NIC 21, ya que sta:
a) no da alternativas tan amplias para la conversin de estados financieros; y
Ya expusimos nuestra insatisfaccin con la expresin imagen fiel y nuestra preferencia por imagen fiable u otra expresin que no denote exactitud, sino aproximacin a
la realidad.
43
446
b) establece que los ajustes de estados financieros emitidos en monedas hiperinflacionarias deben efectuarse aplicando las normas de la
NIC 29, que podran diferir de las establecidas en el pas donde
tenga domicilio la participada.
14.
Consideraciones finales
Ya hemos sealado que los cambios en el nivel general de precios

afectan la representatividad y la comparabilidad de la informacin
financiera que no refleja sus efectos. Las distorsiones pueden ser significativas aun con tasas de inflacin que puedan parecer pequeas (sea:
un 6 % anual).
Por esta razn, el IASB debera reemplazar la NIC 29 por otro pronunciamiento que requiera el ajuste integral con carcter general y sin
otras excepciones que las que resulten de aplicar el concepto de significacin. La inclusin del requerimiento de hiperinflacin es conceptualmente indefendible.
En relacin con esta cuestin, nos parece positivo que:
a) en su declaracin de despedida, la Junta Directiva del desaparecido
IASC haya sugerido que la cuestin del tratamiento de la inflacin
(no se utiliz la palabra hiperinflacin) sea reconsiderado por el
organismo lo reemplaz [IASC, 2000a: prrafo 19];
b) en febrero de 2003, el IASB haya informado su decisin de mejorar
la NIC 29, en tanto las prioridades de la agenda lo permitan, para lo
cual contar con la colaboracin de la Federacin Argentina de
Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas (FACPCE)44 [IASB,
2003f: pgina 4].
43
Incorrectamente referida como Argentinean Accounting Committee.
447
Como consecuencia de lo anterior, la FACPCE constituy una

comisin45, cuyo primer documento seala que:
a) para dar cumplimiento al marco conceptual de las NIC es necesario
reconocer los efectos de la inflacin, aunque no se den las condiciones de hiperinflacin que plantea la NIC 29;
b) a tal fin podra emplearse alguno de estos dos enfoques (cuyos
aspectos bsicos fueron estudiados en la seccin 6 del Captulo I de
esta monografa):
1) requerir la realizacin de API cualquiera sea la tasa de inflacin,
admitiendo su omisin si los efectos fueran no significativos;
2) exigirlos slo cuando se den ciertas condiciones de inestabilidad
y la tasa de inflacin alcance ciertos niveles, ignorando los efectos de la inflacin de los perodos durante los cuales los API
deban suspenderse.
La FACPCE se ha ofrecido a preparar una NIIF que reemplace a la NIC
29, una vez que el IASB haya tomado una posicin sobre las cuestiones
recin indicadas. De todos modos, el tema no ha sido incluido en el
programa de tareas para 2004 y 2005 [IASB, 2004].
45 Integrada por Juan Jos Fermn del Valle, Enrique Fowler Newton, Jorge Jos Gil,
Santiago Lazzati. Domingo Marchese y Cecilia Versolatto.
448
IV.
1.
1.1.
EJEMPLO DE APLICACION
Datos generales
Emisor de los estados financieros
Machuca S. A., es una empresa que:

a) se constituy en marzo de 2000;
b) cierra su ejercicio econmico el 31 de diciembre de cada ao;
c) se domicilia en un pas con hiperinflacin.
d) revende un nico producto, en un local alquilado a tal efecto.
1.2.
Moneda de medicin y de presentacin
Es el peso ($), que est afectado por un proceso de hiperinflacin.

A fines de 2002, la ley nacional 11.111 estableci que:
a) los estados financieros correspondientes a ejercicios completos o a
perodos intermedios iniciados desde el 1/1/03 deben prepararse y
presentarse de acuerdo con las NIIF, lo que incluye a la NIC 29;
b) para practicar los API debe considerarse la evolucin del ndice
general de precios que elabora y publica mensualmente la Oficina
de Estadstica del Ministerio de Economa de la Nacin;
c) los importes ajustados por inflacin son los que deben considerarse
para aplicar las normas legales que tomen como punto de referencia a elementos contenidos en ellos (por ejemplo, para la constitucin de cierta reserva legal);
449
d) la reserva legal constituida previamente en moneda nominal se considerar expresada en moneda de la fecha de los ltimos estados
financieros preparados sin API;
e) el capital social ajustado debe desagregarse entre su importe nominal y su API en el estado de evolucin del patrimonio neto.
1.3.
Normas contables
La empresa utiliza estos criterios de medicin contable (sujetos, en

todos los casos, a las comparaciones con los correspondientes valores
recuperables):
a) crditos y deudas: a sus importes iniciales ms los componentes
financieros devengados, calculados sobre la base de las tasas de
inters originales (pactadas o implcitas);
b) mercaderas de reventa: a su costo histrico, asignndose las salidas
de acuerdo con su orden de entrada (mtodo FIFO);
c) activo inmovilizado: a su costo histrico, menos depreciaciones que
reflejen la disminucin de su capacidad de servicio.
El arrendamiento del local donde se llevan a cabo las actividades de la
empresa se considera operativo.
Para practicar los API, se considera aceptable que:
a) como ndice de precios de un mes dado se tome al del cierre del
mismo;
b) las transacciones se agrupen por mes de origen.
Para determinar los resultados (acumulados y del perodo) se aplica el
concepto de mantenimiento del capital financiero.
450
Para la preparacin del estado de resultados, se utilizar la alternativa

de presentar en conjunto los intereses y las prdidas y ganancias por la
posicin monetaria neta.
El estado de flujo de efectivo se preparar por el mtodo directo.
1.4.
Estados financieros a ajustar
Son los correspondientes al trimestre terminado el 31/3/03.

Por tratarse de un primer ajuste, tambin debern calcularse los importes reexpresados del balance al 31/12/02.
1.5.
Otras informaciones
Las operaciones de Machuca no estn alcanzadas por el impuesto al

valor agregado.
Los API contables no son aceptados a los fines de la determinacin del
impuesto a las ganancias. En consecuencia, este tributo puede gravar
resultados ficticios y morder as el capital aportado, afectando el derecho de propiedad que est protegido por la Constitucin del pas. Sin
embargo, la empresa no ha decidido iniciar accin judicial alguna.
No hay otras causas de diferencias entre los resultados contable e
impositivo.
Los costos operativos monetarios son pagados por un administrador,
que los factura a la empresa junto con un honorario por sus servicios.
De los resultados contables de cada ejercicio debe destinarse un 10 %
a la constitucin de una reserva legal, hasta alcanzar el 20 % del capital social.
451
1.6.
ndice general de precios
A la fecha de preparacin de los estados financieros al 31/3/03 se

conocen estos datos del ndice general de precios (base diciembre de
1999: 100):
2.
2000
2001
2002
2003
Enero
107
190
310
560
Febrero
112
200
315
609
Marzo
125
206
324
700
Abril
130
214
331
725
Mayo
135
220
344
750
Junio
140
222
351
Julio
145
235
355
Agosto
150
251
364
Septiembre
155
264
370
Octubre
160
276
403
Noviembre
170
290
446
Diciembre
180
300
500
Advertencias al lector
La presentacin que hacemos (en el apartado 4.3 de este Captulo) de los

estados financieros no reexpresados al 31/03/03 es al nico efecto de facilitar su comparacin con las correspondientes versiones en moneda de
cierre por parte de los lectores que crean que este cotejo es til. De
hecho, la confeccin de los estados no ajustados es evitable, pues:
a) los API pueden calcularse partiendo del anlisis de las cuentas del
mayor;
452
b) una vez que ellos fueron contabilizados, los estados financieros (reexpresados) pueden prepararse a partir de los nuevos saldos contables46.
Los estados financieros reexpresados sern presentados sintticamente,
sin dar cumplimiento a todas las exigencias de la NIC 1. En particular,
omitiremos los resultados ajustados del trimestre terminado el
31/03/02, que deberan exponerse (con fines comparativos) en los estados financieros por el trimestre terminado el 31/3/03.
Los coeficientes de ajuste se calculan y aplican con dos decimales.
Los resultados de las multiplicaciones han sido redondeados a la unidad.
3.
3.1.
Informacin contable en moneda nominal

Balance resumido al 31/12/02
Tratndose de un primer ajuste, es necesario reexpresar los importes

del balance al 31/12/02, que es la fecha de inicio del trimestre cubierto
por los estados financieros al 31/3/03. Su resumen es:
ACTIVO
Pesos
Efectivo
3.000
Cuentas por cobrar a clientes
17.000
Mercaderas de reventa
16.000
Inmovilizado material
Costo
Depreciacin acumulada
Total
54.000
-15.300
74.700
46 Si los API se efectuaran mensualmente (lo que no sucede en nuestro ejemplo), la preparacin de estados financieros no ajustados sera una tarea engorrosa, pues habra que
reversar las reexpresiones ya efectuadas.
453
PASIVO
Pesos
Cuentas por pagar a proveedores
12.000
Impuesto sobre las ganancias por pagar
5.000
Total
74.700
PATRIMONIO NETO
Pesos
Capital
40.000
Resultados acumulados
Asignados a la reserva legal
6.000
No asignados
11.700
57.700
Las cuentas por cobrar y por pagar aparecen netas de los intereses no
devengados.
Las mercaderas de reventa se presentan a su costo FIFO, que es inferior a su valor recuperable ($ 19.000). El desglose del costo por fecha
de compra es:
Mes de origen
Pesos
10/02
4.000
11/02
5.000
12/02
7.000
16.000
El inmovilizado material fue adquirido en marzo de 2000. Su depreciacin se calcula por el mtodo de la lnea recta, sin considerar ningn
valor residual final y en 120 meses, incluyendo al de compra. Por lo
tanto, la depreciacin acumulada es igual a:
54.000 / 120 x 34 = 15.300
454
No hay evidencias que indiquen que el inmovilizado material se haya

desvalorizado.
El impuesto sobre las ganancias por pagar se presenta neto de los anticipos efectuados durante el ejercicio.
No hay saldos de impuesto a las ganancias diferido porque (en moneda
nominal) no hay diferencias temporarias que afecten las futuras obligaciones tributarias a pagar.
El capital fue aportado en marzo de 2002.
3.2.
3.2.1.
Movimientos contables del trimestre terminado el 31/3/03

Cambios en la posicin monetaria neta
El cuadro incluido en esta seccin resume (en pesos nominales) las

transacciones y devengamientos que durante el trimestre terminado el
31/3/03 modificaron la posicin monetaria neta o sus componentes.
Esta informacin se utilizar ms adelante para:
a) determinar el RECPAM ocasionado por:
1) la posicin monetaria neta (para preparar el estado de resultados
ajustado, de acuerdo con las normas de la NIC 29);
2) el efectivo (para el estado de flujo de efectivo ajustado por inflacin);
b) reexpresar:
1) varios conceptos que se incluyen en el estado de resultados;
2) el estado de flujo de efectivo.
455
Los datos son los siguientes:

Conceptos
Efectivo
Clientes
Proveedores
Saldos al 31/12/02
3.000
Compras de mercaderas
Gastos de comercializacin
Gastos de administracin
Ventas
Intereses nominales devengados
Positivos
Negativos
Impuesto a las ganancias devengado
Cobros
Ventas
14.000
Intereses
1.600
Pagos
Compras
-9.600
Intereses
-950
Venta de activo inmovilizado
8.000
Compra de activo inmovilizado
-12.000
Saldos al 31/1/03
4.050
Ventas
Intereses devengados
Positivos
Negativos
Cobros
Ventas
13.000
Intereses
1.400
Pagos
Compras
-13.600
Intereses
-1.200
Saldos al 28/2/03
3.650
Ventas
Intereses devengados
Positivos
Negativos
Cobros
Ventas
13.000
Intereses
1.400
Pagos
Compras
-10.600
Intereses
-1.200
Impuesto
-5.000
Saldos al 31/3/03
1.250
17.000
-12.000
-8.500
-3.200
-1.200
456
12.000
1.700
-1.070
Impuesto a pagar Posicin neta
-5.000
-2.357
-14.000
-1.600
14.000
1.500
-15.420
-9.000
-3.500
-1.400
-1.520
-7.357
-773
-13.000
-1.400
16.200
16.000
1.600
0
0
8.000
-12.000
-3.627
-9.000
-3.500
-1.400
14.000
1.500
-1.520
-773
0
0
13.600
1.200
-16.040
-10.000
-4.000
-1.500
-1.420
-8.130
-652
-13.000
-1.400
0
0
-4.320
-10.000
-4.000
-1.500
16.000
1.600
-1.420
-652
0
0
10.600
1.200
19.400
1.700
-1.070
-2.357
0
0
9.600
950
15.100
3.000
-8.500
-3.200
-1.200
12.000
-21.160
5.000
-3.782
0
0
-4.292
3.2.2.
Cambios en las existencias de mercaderas de reventa
La evolucin del saldo de mercaderas de reventa fue sta:

Conceptos
Saldo al 31/12/02
Compras del trimestre
Enero
Febrero
Marzo
Subtotal
Costo de las mercaderas vendidas
Saldo al 31/3/03
Pesos
16.000
8.500
9.000
10.000
27.500
43.500
-18.000
25.500
El saldo final ($ 25.500) es inferior al valor recuperable de las existencias ($ 28.000).

3.2.3.
Evolucin del activo inmovilizado
Importes originales:
Conceptos
Mes de
compra
Pesos
Saldo al 31/12/02
Venta (enero)
Subtotal
Compra (enero)
3/00
3/00
3/00
1/03
54.000
-5.400
48.600
12.000
Saldo al 31/3/03
Varios
60.600
457
Depreciaciones:
Conceptos
Saldo al 31/12/02
Saldo al 31/12/02 (34/120 de 54.000)
Baja por venta (34/120 de 5.400)
Depreciacin del trimestre
De los bienes preexistentes (3/120
de 48.600)
De los bienes comprados en el
trimestre (3/120 de 12.000)
Saldo al 31/3/03
Mes de
compra
Pesos
3/00
3/00
3/00
54.000
15.300
-1.530
3/00
1.215
1/03
300
15.285
Imputacin de la depreciacin del trimestre:

Asignacin
Total a distribuir (1.215 + 300)

100
80
20
Pesos
1.515
1.212
303
3.3. Estados financieros (resumidos) por el trimestre terminado el 31/3/03

3.3.1.
Balance
Conceptos
ACTIVO
Efectivo
Costo
Total
458
Pesos
1.250
19.400
25.500
60.600
-15.285
91.465
Conceptos
Pesos
PASIVO
Impuesto a las ganancias a pagar
Total
21.160
3.782
24.942
PATRIMONIO NETO
Capital
No asignados
3.3.2.
40.000
6.000
20.523
66.523
Estado de resultados
Conceptos
Ventas
Ganancia bruta
Intereses
Positivos
Negativos
Ganancia por la venta de activo inmovilizado
Resultado antes del impuesto a las ganancias
Impuesto a las ganancias
Resultado del trimestre
Pesos
42.000
-18.000
24.000
-11.912
-4.403
4.800
-4.010
4.130
12.605
-3.782
8.823
459
3.3.3.
Estado de evolucin del patrimonio neto
Conceptos
Capital
Reserva
legal
Resultados no
asignados
Total
Saldos al 31/12/02
Ganancia del trimestre
40.000
6.000
11.700
8.823
57.700
8.823
Saldos al 31/3/03
40.000
6.000
20.523
66.523
3.4.
Estado de flujo de efectivo

Conceptos
Actividades de operacin
Ventas cobradas
Compras pagadas
Intereses cobrados
Intereses pagados
Impuesto a las ganancias pagado
Pesos
40.000
-33.800
4.400
-3.350
-5.000
2.250
Actividades de inversin
Compras de activo inmovilizado
Ventas de activo inmovilizado
Variacin del efectivo
Efectivo al 31/12/02
Efectivo al 31/3/03
460
-12.000
8.000
-4.000
-1.750
3.000
1.250
4.
Tareas de ajuste
4.1.
4.1.1.
Balance al 31/12/02 en moneda de la misma fecha

Activos y pasivos medidos en moneda de cierre
No necesitan ajuste los siguientes importes (que en el caso corresponden totalmente a rubros monetarios):
Rubro
Activos
Efectivo
Cuentas por cobrar
Pasivos
4.1.2.
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/12/02
3.000
17.000
500 / 500 = 1,00

500 / 500 = 1,00
3.000
17.000
12.000
5.000
500 / 500 = 1,00

500 / 500 = 1,00
12.000
5.000
Existencias de mercaderas de reventa
Siendo conocidos los meses en que se origin la existencia final, para

reexpresar su costo basta con aplicar los coeficientes del caso:
Mes de
origen
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/12/02
10/02
11/02
12/02
4.000
5.000
7.000
16.000
500 / 403 = 1,24

500 / 446 = 1,12
500 / 500 = 1,00
4.960
5.600
7.000
17.560
Como el costo ajustado ($ 17.560) no supera al valor recuperable

($ 19.000), no corresponde el reconocimiento contable de desvalorizacin alguna.
461
4.1.3.
El costo del inmovilizado material se reexpresa teniendo en cuenta el

mes de su compra:
Mes de
origen
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
3/00
54.000
500 / 125 = 4,00
Pesos
31/12/02
216.000
Lo mismo se hace con su depreciacin acumulada:

Mes de
origen
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/12/02
3/00
15.300
500 / 125 = 4,00
61.200
Este ltimo importe podra tambin determinarse aplicando la frmula

de la depreciacin sobre el costo original reexpresado:
216.000 / 120 x 34 = 61.200
4.1.4.
Impuesto diferido
Dado que la ley del impuesto a las ganancias no admite ningn API y
que Machuca ha resuelto aceptar la situacin, debe reconocerse un
pasivo por impuesto diferido sobre las siguientes diferencias:
Rubro
Activos
Activo inmovilizado
Costo
Total
462
Medida
contable
Base
impositiva
17.560
16.000
1.560
216.000
-61.200
172.360
54.000
-15.300
54.700
162.000
-45.900
117.660
Diferencia
Como la tasa del impuesto es del 30 %, el pasivo a reconocer es:

30 % de 117.660 = 35.298
4.1.5.
Capital
Se ajusta desde la fecha de su aporte:
4.1.6.
Mes de
origen
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/12/02
3/00
40.000
500 / 125 = 4,00
160.000
Reserva legal
De acuerdo con lo establecido por la ley referida en el apartado 4.1.1,

el importe de la reserva legal ($ 6.000) se considera expresado en
moneda del 31/12/02, de modo que no corresponde su ajuste.
4.1.7.
Resultados acumulados no asignados
Por tratarse de un primer API, el importe reexpresado de este rubro se

establece por diferencia, a partir de los importes ajustados de los restantes elementos del balance.
4.1.8.
Resumen
Con todos los datos precedentes, y estableciendo por diferencia los

importes correspondientes a los resultados acumulados no asignados
puede prepararse el siguiente balance reexpresado (y resumido):
463
ACTIVO
Efectivo
Costo
Total
Pesos
31/12/02
Referencia
3.000
17.000
17.560
4.1.1
4.1.1
4.1.2
216.000
-61.200
192.360
4.1.3
4.1.3
12.000
5.000
35.298
52.298
4.1.1
4.1.1
4.1.4
160.000
4.1.5
6.000
-25.938
140.062
4.1.6
4.1.7
PASIVO

Impuesto sobre las ganancias diferido
Total
PATRIMONIO NETO
Capital
No asignados
4.2.
Balance al 31/12/02 en moneda del 31/3/03
Los importes obtenidos en la tarea anterior deben ser llevados a moneda del 31/3/03, para as obtener:
a) los saldos iniciales a ser incluidos en el estado de evolucin del
patrimonio neto y en el estado de flujo de efectivo, correspondientes al trimestre terminado en la fecha indicada;
b) los importes a incluir como informacin comparativa en el estado
de situacin a la misma fecha;
464
c) otros importes que se incluyan en comparaciones con saldos expresados en moneda del 31/3/03.
Para hacerlo, cada saldo debe ser multiplicado por el coeficiente que
resulta de dividir el ndice de marzo de 2003 por el de diciembre de
2002:
700 / 500 = 1,40
Los importes as reexpresados son los siguientes:
ACTIVO
Pesos 31/3/03
Efectivo
Costo
4.200
23.800
24.584
302.400
-85.680
Total
269.304
PASIVO
Impuesto sobre las ganancias diferido
16.800
7.000
49.417
Total
73.217
PATRIMONIO NETO
Capital
No asignados
224.000
8.400
-36.313
196.087
465
4.3.
4.3.1.
Componentes de los estados financieros al 31/3/03

Activos y pasivos medidos en moneda de cierre
No necesitan ajuste los activos y pasivos medidos en moneda de cierre

(que en el caso siguen siendo los que definen la posicin monetaria
neta):
Pesos
nominales
Rubro
Activos
Efectivo
1.250
Cuentas por cobrar
19.400
Pasivos
21.160
Impuesto sobre las ganancias por pagar 3.782
4.3.2.
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
700 / 700 = 1,00 1.250

700 / 700 = 1,00 19.400
700 / 700 = 1,00 21.160
700 / 700 = 1,00 3.782
Existencias de mercaderas de reventa
Para la reexpresin del costo de las mercaderas de reventa debe tenerse en cuenta que:
a) se trata de un nico producto;
b) las asignaciones de costos a salidas y existencias se efectan aplicando el mtodo primero entrado primero salido.
Por lo tanto, se considera que las existencias se integran primero con
las compras del ltimo mes, luego con las del anterior, y as sucesivamente. El resultado de la aplicacin de este algoritmo aparece en la
planilla que sigue, que tambin contiene los clculos para la reexpresin de los correspondientes costos histricos:
466
Mes de
origen
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
3/03
2/03
1/03
10.000
9.000
6.500
25.500
700/700 = 1,00
700/609 = 1,15
700/560 = 1,25
10.000
10.350
8.125
28.475
El costo ajustado ($ 28.475) supera al valor recuperable ($ 28.000), por

lo que corresponde reducir la medicin contable de las existencias a
este importe y reconocer una desvalorizacin (que no tiene correlato
en los estados financieros expresados en pesos nominales) de:
28.745 - 28.000 = 475
4.3.3.
En el caso del inmovilizado material, conviene reexpresar todo su

movimiento, para as obtener datos utilizables para el ajuste de su
depreciacin y del resultado de su venta:
a) importes originales:
Mes de
compra
Pesos nominales
Saldo al 31/12/02
3/00
Venta
3/00
Subtotal
3/00
Conceptos
Compra
Saldo al 31/3/03
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
54.000
700 / 125 = 5,60
302.400
-5.400
700 / 125 = 5,60
-30.240
48.600
700 / 125 = 5,60
272.160
1/03
12.000
700 / 560 = 1,25
Varios
60.600
15.000
287.160
467
b) depreciaciones acumuladas:
Mes de
compra
Conceptos
Saldo al 31/12/02
Baja por venta
Depreciacin del trimestre
De los bienes preexistentes
De los bienes comprados
en el trimestre
Saldo al 31/3/03
3/00
3/00
3/00
1/03
Pesos nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
15.300 700/125 = 5,60 85.680

-1.530 700/125 = 5,60 -8.568
1.215
700/125 = 5,60
6.804
300 700/560 = 1,25

375
15.285
84.291
Los saldos iniciales del costo y de las depreciaciones acumuladas no

son otros que los calculados en el apartado 4.2 anterior al reexpresar el
balance al 31/12/02 en moneda del 31/3/03.
El total de depreciaciones acumuladas al 31/3/03 puede comprobarse
sobre la base de los costos histricos reexpresados de los activos y la
porcin transcurrida de su vida til:
Mes de
compra
3/00
1/03
Costo
Porcin depreciada
272.160
15.000
287.160
Depreciacin
acumulada
37/120
3/120
83.916
375
84.291
La depreciacin del trimestre (en moneda de cierre) se imputa respetando los porcentajes originales de distribucin:
Asignacin
Total a distribuir (6.804 + 375)

468
100
80
20
Pesos
7.179
5.743
1.436
4.3.4.
Impuesto diferido
Por las razones, indicadas en 4.3, corresponde ajustar el pasivo por

impuesto diferido. La tabla de diferencias entre medidas contables y
bases impositivas al 31/03/03 es sta:
Rubro
Medida
contable
Base
impositiva
Diferencia
Activo inmovilizado
Costo
28.000
25.500
2.500
287.160
-84.291
60.600
-15.285
226.560
-69.006
Total
230.869
70.815
160.054
Por lo tanto, el pasivo por impuesto diferido a reconocer es:

30 % de 160.054 = 48.016
4.3.5.
Capital
El capital no ha cambiado, de modo que su medida contable reexpresada es la calculada, al reexpresar el balance al 31/12/02 en moneda
del 31/3/03 ($ 224.000).
A la misma cifra se llega considerando su importe nominal y su mes de
origen:
Mes de
origen
3/00
4.3.6.
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
40.000
700/125 = 5,60
224.000
Reserva legal
Su importe tampoco ha cambiado, de modo que su medida contable

reexpresada es la calculada, al reexpresar el balance al 31/12/02 en
moneda del 31/3/03 ($ 8.400).
469
4.3.7.
Resultados acumulados no asignados
El saldo inicial es el determinado, al reexpresar el balance al 31/12/02

en moneda del 31/3/03 (prdida de $ 36.313).
La nica variacin del trimestre es el resultado del mismo, cuyo importe debe surgir del estado de resultados reexpresado.
4.3.8.
Ventas
La desagregacin de las ventas por mes de origen aparece en el resumen de cambios en la posicin financiera que presentamos en la subseccin 3.2.1. Su reexpresin es sta:
Mes de
origen
1/03
2/03
3/03
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
12.000
14.000
16.000
700/560 = 1,25
700/609 = 1,15
700/700 = 1,00
15.000
16.100
16.000
42.000
4.3.9.
47.100
No existiendo diferencias de inventario, el costo de las mercaderas

vendidas puede calcularse por diferencia considerando las medidas
contables de:
a) las existencias al 31/12/02, cuyo importe en moneda del 31/3/03 ($
24.584) fue determinado en la seccin 4.4.2;
b) las compras del trimestre, cuya desagregacin por mes de origen
aparece en el resumen de cambios en la posicin financiera que
presentamos en la subseccin 3.2.1 y cuya reexpresin es:
470
Mes de
origen
1/03
2/03
3/03
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
8.500
9.000
10.000
700 / 560 = 1,25

700 / 609 = 1,15
700 / 700 = 1,00
10.625
10.350
10.000
27.500
30.975
c) el costo histrico de las existencias finales, cuyo importe de $

28.475 fue calculado en la subseccin 4.3.2.
Por lo tanto, el costo reexpresado de las mercaderas vendidas es:
24.584 + 30.975 - 28.475 = 27.084
4.3.10.
Este rubro incluye:

a) una parte de la depreciacin del activo inmovilizado, cuyo importe
($ 5.743) fue calculado en la parte final de la seccin 4.3;
b) otros costos, cuya desagregacin por mes de origen aparece en el
resumen de cambios en la posicin monetaria que presentamos en
la subseccin 3.2.1 y cuya reexpresin es:
Mes de
origen
Pesos
nominales
1/03
2/03
3/03
3.200
3.500
4.000
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
700 / 560 = 1,25

700 / 609 = 1,15
700 / 700 = 1,00
4.000
4.025
4.000
10.700
12.025
Por lo tanto, el total ajustado del rubro es:

5.743 + 12.025 = 17.768
471
4.3.11.
Es un caso similar al anterior, porque este componente del estado de

resultados incluye:
a) una parte de la depreciacin del activo inmovilizado, cuyo importe
($ 1.436) fue calculado en la subseccin 4.3.3;
b) otros costos, cuya desagregacin por mes de origen aparece en el
resumen de cambios en la posicin monetaria que presentamos en
la subseccin 3.2.1 y cuya reexpresin es:
Mes de
origen
1/03
2/03
3/03
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
1.200
1.400
1.500
700 / 560 = 1,25

700 / 609 = 1,15
700 / 700 = 1,00
4.100
Pesos
31/3/03
1.500
1.610
1.500
4.610
El total ajustado es:

1.436 + 4.610 = 6.046
4.3.12.
Intereses y resultado de la posicin monetaria neta
Dado el contexto en el que opera Machuca, es de presumir que las

tasas de inters contengan coberturas contra el envilecimiento monetario, razn por la cual los importes de intereses positivos y negativos
deberan presentarse netos de los efectos de la inflacin.
La NIC 29 no prev esta alternativa pero admite que los intereses se
agrupen con el resultado neto de la posicin monetaria. Como este criterio es preferible al de presentar los intereses por separado, lo aplicaremos. Para ello, calcularemos (y luego sumaremos algebraicamente)
los importes en moneda de cierre de:
472
a) los intereses positivos nominales;

b) los intereses negativos nominales;
c) el resultado de la posicin monetaria neta.
Debe tenerse presente que los dos primeros importes carecen individualmente considerados de relevancia informativa porque, ya lo dijimos, incluyen coberturas de inflacin. No tendra sentido su comparacin con otros componentes de los estados financieros.
Ajuste de los intereses positivos nominales, cuyos importes aparecen en
el resumen de cambios en la posicin monetaria que presentamos en la
subseccin 3.2.1
Mes de
origen
1/03
2/03
3/03
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
1.700
1.500
1.600
700/560 = 1,25
700/609 = 1,15
700/700 = 1,00
4.800
Pesos
31/3/03
2.125
1.725
1.600
5.450
Ajuste de los intereses negativos nominales, que tambin aparecen en

el resumen recin indicado:
Mes de
origen
1/03
2/03
3/03
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
1.070
1.520
1.420
700/ 560 = 1,25

700/ 609 = 1,15
700/ 700 = 1,00
4.010
Pesos
31/3/03
1.338
1.748
1.420
4.506
Como vimos en la seccin 5.4 del Captulo II, el RECPAM ocasionado

por la posicin monetaria neta en un mes determinado puede ser calculado multiplicando el saldo inicial de sta por la diferencia entre los
coeficientes de ajuste (para reexpresiones a moneda de la fecha de los
estados financieros) correspondientes a ese mes y al anterior.
473
Con inflacin, los saldos positivos ocasionan resultados negativos y

viceversa.
En el caso:
a) los saldos de la posicin monetaria neta al comienzo de cada mes
aparecen (sobre un fondo gris) en la planilla que presentamos en la
subseccin 3.2.1;
b) los coeficientes de ajuste para reexpresiones a moneda del 31/3/03
ya fueron utilizados en los clculos anteriores.
Los clculos son:
Mes de
origen
1/03
2/03
3/03
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
3.000
-3.627
-4.320
1,25 - 1,40 = -0,15

1,15 - 1,25 = -0,10
1,00 - 1,15 = -0,15
-450
363
648
561
La cifra obtenida puede ser comprobada considerando el efecto de la

inflacin sobre el saldo inicial y las variaciones mensuales de la posicin monetaria neta:
Conceptos
Saldo al 31/12/02
Variaciones
Enero [-3.627 -(-3000)]
Febrero [-4.320 -(-3.627)]
Marzo [-4.292-(-4.320)]
Saldo al 31/3/03
Pesos
nominales
Inflacin hasta
el cierre
RECPAM
3.000
40 %
-1.200
-6.627
-693
28
-4.292
25 %
15 %
0%
1.657
104
0
561
Por lo tanto, el neto de resultados financieros a presentar en el estado

de resultados es:
474
Conceptos
Pesos 31/3/03
Intereses positivos
Intereses negativos
Resultado de la posicin monetaria neta
Neto
4.3.13.
5.450
-4.506
561
1.505
Resultado por la venta de activo inmovilizado
El importe nominal de este resultado ($ 4.130) es la diferencia entre:

a) el ingreso por la venta, que segn la planilla que muestra la evolucin de la posicin monetaria neta (ver la subseccin 3.2.1) fue
efectuada en enero de 2003;
b) el importe en libros de los bienes vendidos, que es la diferencia
entre las mediciones contables de su costo y de su depreciacin
acumulada, originalmente expresadas en moneda del mes de compra de los bienes vendidos (marzo de 2000) y cuyos importes nominales y ajustados se han presentado en las planillas que muestran la
evolucin del inmovilizado material (subseccin 4.3.3).
En consecuencia, el importe ajustado del resultado por la venta debe
obtenerse a partir de los importes reexpresados del ingreso obtenido y
de la medicin residual dada de baja:
475
Conceptos
Ingreso por la venta

Medicin residual
Costo
Mes de
compra
Pesos nominales
1/03
8.000
700/560 = 1,25 10.000
3/00
3/00
5.400
-1.530
700/125 = 5,60 30.240

700/125 = 5,60 -8.568
Resultado
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
3.870
21.672
4.130
-11.672
Ntese que a una ganancia en trminos nominales le corresponde una

prdida en moneda homognea.
4.3.14.
Impuesto sobre las ganancias
En el caso, y de acuerdo con las reglas de la NIC 12, el impuesto a ser

cargado al resultado del perodo es la suma algebraica de:
a) el impuesto devengado a pagar, cuya desagregacin por mes de
devengamiento se presenta en la planilla que aparece en la subseccin 3.2.1;
b) la variacin operada en el pasivo por impuesto diferido.
La reexpresin del primer componente es:
Mes de
origen
1/03
2/03
3/03
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
2.357
773
652
3.782
700 / 560 = 1,25

700 / 609 = 1,15
700 / 700 = 1,00
2.946
889
652
4.487
El saldo por impuesto diferido slo aparece en los estados reexpresados, porque se origina en la imposibilidad de computar los API a los
fines impositivos. El clculo de su variacin es:
476
Conceptos
Pesos 31/3/03
Saldo al 31/3/03 (subseccin 4.4.3.4)

Saldo al 31/12/02 (subseccin 4.4.2)
48.016
49.417
Variacin
-1.401
Por lo tanto, el importe ajustado del impuesto a ser cargado a resultados es:
4.487 - 1.401 = 3.086
4.3.15. Flujos de fondos
Las entradas y salidas del efectivo se reexpresan considerando las
fechas en que ocurrieron, que figuran en la planilla que muestra la evolucin de la posicin monetaria neta (subseccin 3.2.1). Clculos:
a) cobros por ventas de mercaderas:
Mes de
origen
Pesos
nominales
1/03
2/03
3/03
14.000
13.000
13.000
40.000
Coeficiente
de ajuste
700 / 560 = 1,25

700 / 609 = 1,15
700 / 700 = 1,00
Pesos
31/3/03
17.500
14.950
13.000
45.450
b) pagos por compras de bienes (excepto activo inmovilizado) y servicios
477
Mes de
origen
Pesos
nominales
1/03
2/03
3/03
9.600
13.600
10.600
33.800
Coeficiente
de ajuste
700 / 560 = 1,25

700 / 609 = 1,15
700 / 700 = 1,00
Pesos
31/3/03
12.000
15.640
10.600
38.240
c) cobros de intereses:
Mes de
origen
1/03
2/03
3/03
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
1.600
1.400
1.400
4.400
700 / 560 = 1,25

700 / 609 = 1,15
700 / 700 = 1,00
2.000
1.610
1.400
5.010
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
950
1.200
1.200
3.350
700 / 560 = 1,25

700 / 609 = 1,15
700 / 700 = 1,00
1.187
1.380
1.200
3.767
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
5.000
700 / 700 = 1,00
5.000
d) pagos de intereses:
Mes de
origen
1/03
2/03
3/03
e) pago de impuesto a las ganancias:

Mes de
origen
3/03
478
f) pago por compra al contado de activo inmovilizado:

Mes de
origen
Pesos
nominales
1/03
12.000
Coeficiente
de ajuste
700 / 560 = 1,25
Pesos
31/3/03
15.000
g) cobro por venta al contado de activo inmovilizado:

Mes de
origen
1/03
4.3.16.
Pesos
nominales
Coeficiente
de ajuste
Pesos
31/3/03
8.000
700 / 560 = 1,25
10.000
Efecto de la inflacin sobre el efectivo
Esta informacin es necesaria para preparar el estado de flujo de efectivo ajustado por inflacin. Su mecnica de clculo es similar a la utilizada para determinar el resultado de la posicin monetaria neta.
Por lo tanto, la prdida por exposicin a la inflacin ocasionada por el
efectivo en un mes dado puede ser calculada multiplicando el saldo
inicial de ste por la diferencia entre los coeficientes de ajuste (para
reexpresiones a moneda de la fecha de los estados financieros) correspondientes a ese mes y al anterior.
En el caso:
a) el efectivo al comienzo de cada mes figura (sobre fondo gris) en la
planilla que presentamos en la subseccin 3.2.1;
b) los coeficientes de ajuste para reexpresiones a moneda del 31/3/03
ya fueron utilizados en subsecciones anteriores.
479
Los clculos son:

Saldo
inicial
Diferencias entre
coeficientes
RECPAM
Enero
3.000
1,25 - 1,40 = -0,15
-450
Febrero
4.050
1,15 - 1,25 = -0,10
-405
Marzo
3.650
1,00 - 1,15 = -0,15
-548
Mes
-1.403
La cifra obtenida puede ser comprobada considerando el efecto de la

inflacin sobre el saldo inicial y las variaciones mensuales del efectivo:
Conceptos
Saldo al 31/12/02
Variaciones
Enero (4.050 - 3.000)
Febrero (3.650 - 4.050)
Marzo (1.250 - 3.650)
Saldo al 31/3/03
4.3.17.
Pesos nominales
Inflacin hasta
el cierre
RECPAM
3.000
40 %
-1.200
1.050
-400
-2.400
1.250
25 %
15 %
0%
-263
60
0
-1.403
Saldo inicial del efectivo
Su importe en moneda de cierre es el que aparece en el estado de

situacin patrimonial al 31/12/02 expresado en moneda del 31/3/03
(subseccin 4.2):
480
Mes
Saldo
inicial
Diferencias entre
coeficientes
RECPAM
12/02
3.000
700 / 500 = 1,40
4.200
4.3.18.
Saldo final del efectivo
Su importe nominal ($ 1.250), que aparece en la planilla presentada en

la subseccin 3.2.1, est expresado en moneda de cierre, por lo que no
requiere ajuste.
5.
Estados financieros (resumidos) al 31/3/03
Seguidamente presentamos resmenes de los estados financieros al

31/3/03. En cada caso identificamos la seccin o subseccin de este
captulo en la que calculamos los correspondientes importes.
5.1.
Balance
ACTIVO
Efectivo
Mercaderas de reventa (neto de una desvalorizacin de $ 475)
Costo
Total
PASIVO
Impuesto a las ganancias diferido
Total
PATRIMONIO NETO
Capital
No asignados
Pesos
31/03/03
Referencia
1.250
19.400
4.3.1
4.3.1
28.000
4.3.2
287.160
-84.291
251.519
4.3.3
4.3.3
21.160
3.782
48.016
72.958
4.3.1
4.3.1
4.3.4
224.000
4.3.5
8.400
-53.839
178.561
4.3.6
4.5.3
481
5.2.
Estado de resultados
Conceptos
Ventas
Ganancia bruta
Neto de los resultados financieros
(positivos y negativos, incluyendo
los efectos de la inflacin sobre la
posicin monetaria neta
Desvalorizacin de las mercaderas de
reventa
Prdida por la venta de activo
inmovilizado
Resultado antes del impuesto sobre
las ganancias
Impuesto sobre las ganancias
Pesos 31/3/03
Referencia
47.100
-27.084
20.016
-17.768
-6.046
4.3.8
4.3.9
4.3.10
4.3.11
1.505
4.3.12
-475
4.3.2
-11.672
4.3.13
-14.440
-3.086
-17.526
4.3.14
Ntese que, debido a la falta de API impositivos, hay un cargo por

impuesto sobre las ganancias a pesar de existir una prdida.
482
5.3.
Estado de evolucin del patrimonio neto
Conceptos
Saldos al 31/12/02 (referencia: 4.4.2)

Prdida del trimestre, segn
el estado de resultados
Saldos al 31/3/03
Capital nominal
Ajuste por inflacin
Total
5.4.
Capital
social
Reserva
legal
Resultados
asignados
Total
224.000
8.400
-36.313
196.087
8.400
-17.526
-53.839
-17.526
178.561
224.000
40.000
184.000
224.000
Estado de flujo de efectivo
Conceptos
Actividades de operacin
Cobros de ventas
Pagos de compras de bienes y
servicios
Cobros de intereses
Pagos de intereses
Pagos del impuesto sobre las
ganancias
Pesos
Referencia
45.450
4.3.15
-38.240
5.010
-3.767
4.3.15
4.3.15
4.3.15
-5.000
4.3.15
3.453
Actividades de inversin
Compras de activo inmovilizado
Ventas de activo inmovilizado
-15.000
10.000
4.3.15
4.3.15
-5.000
Efecto de la inflacin sobre el

efectivo
Variacin del efectivo
Efectivo al 31/12/02
Efectivo al 31/3/03
-1.403
-2.950
4.200
1.250
4.3.16
4.3.17
4.3.18
483
5.5.
Informacin a incluir en nota
Dentro de las notas a los estados financieros debera suministrarse

informacin del siguiente tenor, preferiblemente despus de la referida
a la actividad de la empresa:
2. Bases de preparacin de los estados financieros
2.1. Normas contables
Conforme lo establecido por la ley 11.111, estos estados financieros
han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera que emite el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (IASB), que incluyen a las Normas
Internacionales de Contabilidad anteriormente emitidas por el
Comit de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC). Para las
cuestiones no contempladas por las normas referidas, se han tenido
en cuenta las disposiciones de la ley indicada.
2.2. Unidad de medida
Las cifras contenidas en estos estados financieros consideran los
cambios en el poder adquisitivo general del peso y estn expresadas
en moneda del 31 de marzo de 2003.
Estos estados financieros no son directamente comparables con los
correspondientes a los ejercicios completos y a los perodos intermedios cerrados hasta el 31 de diciembre de 2002 porque tales
estados no reconocan los efectos de la inflacin. Sin embargo, las
cifras correspondientes al 31 de diciembre de 2002 y al trimestre
terminado el 31 de marzo de 200247 que se incluyen en estos estados financieros con el carcter de informacin comparativa estn
expresadas en moneda de poder adquisitivo del 31 de marzo de
2003.
47
Omitidas en la solucin propuesta.
484
Para efectuar las reexpresiones a moneda del 31 de marzo de 2003

se ha considerado la evolucin del ndice general de precios que
elabora y publica mensualmente la Oficina de Estadstica del
Ministerio de Economa de la Nacin, que entre enero de 2001 y
marzo de 2003 ha tenido la siguiente evolucin:
Mes
2001
2002
2003
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
190
200
206
214
220
222
235
251
264
276
290
300
310
315
324
331
344
351
355
364
370
403
446
500
560
609
700
2.3. Criterios de medicin

Tambin debera darse informacin como sta:
Resultados financieros
El importe de resultados financieros que muestra el estado de
situacin refleja el neto de los intereses positivos, de los negativos y
de los efectos de la inflacin sobre el efectivo, las cuentas por
cobrar y las deudas (excepto el pasivo por impuesto diferido, segn
se indica en la nota ...).
485
6.
Estado de variaciones de la posicin monetaria neta
Este estado no nos parece esencial ni forma parte de los estados financieros pero es considerado til por algunos colegas.
Por practicidad, consideraremos nicamente los activos y pasivos
monetarios que generan resultados financieros que se exponen como
tales. Esto es: excluiremos al pasivo por impuesto diferido, cuyo RECPAM se imputa al impuesto a las ganancias del perodo48.
Conceptos
Saldo al 31/12/02
Ventas de mercaderas
Compras de bienes y servicios
Mercaderas
Compras de inmovilizado
material
Ventas de inmovilizado material
devengado
Subtotal
Resultados financieros
Intereses positivos nominales
Intereses negativos nominales
Resultado de la posicin monetaria neta
Saldo al 31/3/03
48
Pesos nominales
Pesos 31/3/03
Referencia
3.000
42.000
4.200
47.100
4.2
4.3.8
-27.500
-10.700
-4.100
-30.975
-12.025
-4.610
4.3.9
4.3.10
4.3.11
-12.000
8.000
-15.000
10.000
4.3.3
4.3.13
-3.782
-5.082
-4.487
-5.797
4.3.14
4.800
-4.010
5.450
-4.506
4.3.12
4.3.12
-4.292
561
-4.292
4.3.12
3.2.1
Tambin se podra incluir este pasivo y agregar un rengln por su RECPAM.
486
7.
Desagregacin de los resultados financieros por rubro de origen
Seguidamente presentaremos la desagregacin de los resultados financieros por rubro de origen, que no est prevista por la NIC 29 pero que
brinda informacin imprescindible para determinar la rentabilidad del
activo y el costo de financiamiento.
Para esto, debemos:
a) calcular el RECPAM de cada rubro monetario (excepto el del pasivo
por impuesto diferido, que no se imputa a resultados financieros);
b) imputarlo contra los intereses nominales ajustados, cuando existieren.
Calculando los RECPAM por el mtodo de diferencias de coeficientes,
los importes obtenidos son stos:
Conceptos
Efectivo
Clientes
Proveedores
Enero de 2003
Saldos al 31/12/02 (segn
la subseccin 4.3.2.1)
3.000
17.000
-12.000
Diferencia de coeficientes:
1,25 - 1,40 = -0,15
RECPAM
-450
-2.550
1.800
Febrero de 2003
4.050
15.100
-15.420
1,15 - 1,25 = -0,10
RECPAM
-405
-1.510
1.542
Marzo de 2003
3.650
16.200
-16.040
1,00 - 1,15 = -0,15
RECPAM
-548
-2.430
2.406
RECPAM total
-1.403
-6.490
5.748
Intereses nominales ajustados
(segn la subseccin 4.3.12)
5.450
-4.506
Resultado financiero neto
-1.403
-1.040
1.242
Con estos datos, el estado de resultados podra reformularse as:
Impuesto a
pagar
Posicin
neta
-5.000
3.000
750
-450
-7.357
-3.627
736
363
-8.130
-4.320
1.220
2.706
648
561
2.706
944
1.505
487
Conceptos
Pesos
Ventas
47.100
-27.084
Ganancia bruta
20.016
-17.768
-6.046
Resultados financieros, netos de los efectos de la inflacin

Generados por el efectivo
-1.403
Generados por las cuentas por cobrar a clientes
-1.040
Generados por las cuentas por pagar a proveedores
1.242
Generados por el impuesto a las ganancias a pagar
2.706
Desvalorizacin de las mercaderas de reventa
-11.672
Resultado antes del impuesto a las ganancias
-14.440

488
-475
Prdida por la venta de activo inmovilizado
-3.086
-17.526
BIBLIOGRAFA
FEDERACIN ARGENTINA DE CONSEJOS PROFESIONALES DE CIENCIAS
ECONMICAS, FACPCE [2000]: Resolucin tcnica N 6 (RT 6) (texto
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FOWLER NEWTON, ENRIQUE [2001a]: Cuestiones contables fundamentales
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[2002a]: Contabilidad con inflacin, cuarta edicin (Buenos Aires: La Ley).
[2002b]: Anlisis de estados contables, tercera edicin (Buenos Aires: La
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489
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[1993]: Norma Internacional de Contabilidad N 23 (NIC 23) (Revisada en
1993) Costos por Intereses. London.
[1994a]: Norma Internacional de Contabilidad N 15 (NIC 15) (Reordenada
en 1994) Informacin para Reflejar los Efectos de los Cambios en los
Precios . London.
[1994b]: Norma Internacional de Contabilidad N 29 (NIC 29) (Reordenada
en 1994) Informacin Financiera en Economas Hiperinflacionarias.
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[1998b] Norma Internacional de Contabilidad N 36 (NIC 36) Deterioro
del Valor de los Activos. London.
[2000a]: Norma Internacional de Contabilidad N 12 (NIC 12) (Revisada en
2000) Impuesto a las Ganancias. London.
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PRICEWATERHOUSECOOPERS [2002]: Normas Internacionales de
Contabilidad 2002-2003 (Madrid, Francis Levebvre).
REAL ACADEMIA ESPAOLA, RAE [2002]: Diccionario de la Lengua
Espaola (edicin en dos tomos). Madrid.
490
ACRNIMOS UTILIZADOS
Acrnimo
Significado
API
Ajuste(s) por inflacin.
AREA
Ajuste de resultados de ejercicios anteriores.
FACPCE
Federacin Argentina de Consejos Profesionales de

Ciencias Econmicas.
IASB
International Accounting Standards Board (Consejo de

Normas Internacionales de Contabilidad).
IASC
International Accounting Standards Committee

(Comit de Normas Internacionales de Contabilidad).
NIC
Norma Internacional de Contabilidad emitida por el IASC.
NIIF
Norma Internacional de Informacin Financiera emitida

por el IASB.
RAE
Real Academia Espaola.
RECPAM
Resultado por cambios del poder adquisitivo de la

moneda generado por un activo, un pasivo o un conjunto
de ellos.
491

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MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS

INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

INTRODUCCIN .................................................................. 363

EL MTODO DE AJUSTE INTEGRAL .......................................

MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

5.9. Secuencia de las tareas ........................................... 405

LA NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD 29 ........... 425

12. Vigencia ............................................................................. 445

EJEMPLO DE APLICACIN ..................................................... 449

BIBLIOGRAFA .............................................................................. 489

MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

En el siguiente describimos los aspectos bsicos del ajuste integral

Anteriormente, Diario Oficial de las Comunidades Europeas.

INFORMACIN EN ECONOMAS HIPERINFLACIONARIAS

INFORMACIN EN ECONOMAS HIPERINFLACIONARIAS

En este libro, utilizaremos la siguiente terminologa:

En algunos pases, estados contables.

Implcitamente, la versin de la NIC 21 mejorada en 2003 requiere que como moneda

MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

INFORMACIN EN ECONOMAS HIPERINFLACIONARIAS

Una advertencia ms: lo que en esta monografa digamos respecto de

Moneda de medicin, moneda de presentacin y conversiones

En tales casos, lo razonable sera que:

MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

Sin embargo, en muchos pases hay normas contables que requieren o

En algunos pases, mtodo del valor patrimonial o de la puesta en equivalencia.

Al respecto, ver el apartado 3.1 de esta monografa.

Temas tratados en la versin mejorada de la NIC 21 [IASB, 2003a].

INFORMACIN EN ECONOMAS HIPERINFLACIONARIAS

b) slo presentaremos referencias tangenciales a las conversiones de

La necesidad de considerar los cambios en el poder adquisitivo de

Para la preparacin de estados financieros y de otros informes surgidos

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Normalmente, el poder adquisitivo de una moneda va cambiando,

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Cuando la contabilidad no considera los efectos de la inflacin, una

El caso de los costos se complica cuando ellos incluyen componentes

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Ocurre, por ejemplo, cuando el costo de los productos que se fabricaron en un da

Como ya sealamos, las mediciones expresadas en monedas de

En general, estn afectadas:

MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

b) las acumulaciones de:

INFORMACIN EN ECONOMAS HIPERINFLACIONARIAS

Prdida por la tenencia del efectivo

La cuestin de los componentes financieros implcitos

La inflacin afecta a la medicin de los costos y de los ingresos cuando:

MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

De hecho, un juego de normas contables podra requerir:

INFORMACIN EN ECONOMAS HIPERINFLACIONARIAS

a) es normal que la tasa de inters aumente en funcin de las expectativas inflacionarias;

Enfrentamiento de los problemas contables ocasionados

Los problemas enunciados en el apartado anterior podran encararse:

MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

Cundo ajustar por inflacin?

De lo expuesto hasta aqu, surge nuestra preferencia por este criterio:

Enfoques basados en la tasa de inflacin

INFORMACIN EN ECONOMAS HIPERINFLACIONARIAS

MONOGRAFAS SOBRE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA

b) se permite que algunos emisores presenten estados financieros ms

Enfoques basados en la evaluacin del contexto

Las bases de estos enfoques son las siguientes: