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SISTEMA FINANCIERO Y FLUJOS FINANCIEROS

Solo podemos separar el sector real del sector financiero de forma didctica, ya que ambos se
complementan y permanecen ntimamente unidos.
Sector real: Recoge las decisiones y operaciones referentes a la produccin, consumo,
inversin e intercambio.
Sector financiero: Se centra en el conjunto de procesos de financiacin que se realiza en la
economa. Utiliza los instrumentos de crdito.
Los instrumentos de crdito, permiten:
1. Trasvasar financiacin
2. Transferir rentas de un sujeto desde el presente al futuro
El objeto fundamental de estudio de los sistemas financieros es conocer y analizar el conjunto
de los procesos de financiacin que se producen en el interior del pas y con el resto del
mundo. La profundizacin en su conocimiento, responder a las siguientes preguntas:
Quin financia a quin?
En qu cuanta?
Cmo?
Por qu se producen estas relaciones?
Los sistemas financieros centran su atencin en el estudio de los procesos de financiacin ,
aunque con frecuencia se le asimila ms al soporte institucional de dichos procesos.
La actividad financiera: Desequilibrios y operaciones financieras
Segn la Teora del ciclo vital de Modigliani, Brumber y Ando, los agentes econmicos
distribuyen su renta disponible a lo largo de su vida, dedicando una parte al consumo y el
resto al ahorro.
El ahorro es un recurso (R) que se destina a la formacin de capital, que es un empleo (E)
Si
, no hay necesidad de financiacin.
Si
, existe capacidad de financiacin (CF).
Si
, existe necesidad de financiacin (NF).
Un instrumento financiero (IF) es un reconocimiento de deuda que emite un prestatario,
quien recibe a cambio financiacin del prestamista.
La existencia de un IF determina la realizacin de una operacin financiera.
El IF puede considerarse desde dos ngulos diferentes:
Activo Financiero (AF), para el poseedor.
Pasivo Financiero (PF), para el emisor.
Pasando a una consideracin dinmica, podemos determinar:
La Financiacin Bruta facilitada = Adquisicin neta de AF (ANAF)
La Financiacin Bruta recibida = Contraccin neta de PF (CNPF) o Pasivos netos
contrados.
R E = ANAF CNPF = Operaciones financieras netas (OFN)
Esta ecuacin permite responder a las 3 primeras preguntas: Quin financia a quin?, En
qu cuanta? y Cmo?
Contabilidad nacional y Cuentas Financieras
Es imprescindible trabajar con agregados homogneos (sectores) que permitan dar una visin
global de los flujos de financiacin.
Criterios de agregacin:
Residencia de los agentes econmicos: Operaciones en el interior / con el resto del mundo.
Actividad econmica: Familias / Empresa / Sector Pblico
Tipos de institucin: Financiera / No financiera
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De esta forma se ha procedido a sectorizar la economa, estableciendo los cinco sectores

bsicos:
Instituciones financieras
Administraciones pblicas
Sociedades no financieras
Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares
Resto del mundo
Los sectores se dividen en subsectores y agentes, mediante las cuentas financieras que
recogen la actividad de cada uno de ellos.
El sistema contable implantado en Europa se denomina: Sistema Europeo de Cuentas
Nacionales y Regionales de la Comunidad (SEC/95) y est armonizado con el Sistema de
Cuentas Nacionales (SCN/93), elaborado por el patrocinio de Naciones Unidas, Banco
Mundial, OCDE, FMI y la UE
En una economa abierta, el saldo de su balance recoge la posicin deudora o acreedora de los
agentes residentes en el pas con los no residentes. Si la economa fuera cerrada el balance
financiero es cero, pues el activo financiero (AF) de un agente es a su vez, pasivo financiero
(PF) de otro.