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Histria da Economia Brasileira (resumo)


Bibliografia consultada
ABREU, Marcelo P. A. Ordem do Progresso: Cem Anos de Poltica Econmica
Republicana 1889-1989. Rio de Janeiro: Campus, 1992.
GAMBIAGI, Fabio; VILLELLA, A.; BARROS DE CASTRO, L; HERMMAN, J.
Economia Brasileira e Contempornea (1945-2004). Editora Elsivier/Campus, 2005.

1889-1899
A Primeira Dcada Republicana
Dificuldades econmicas da primeira dcada da repblica:
a) sbita disseminao do trabalho assalariado no campo entrada de imigrantes ao longo
da dcada de 1890;
b) reordenamento da insero do pas na economia internacional florescimento das
relaes financeiras do Brasil com o exterior;
Alm de trazer mudanas estruturais na economia, a primeira dcada republicana tambm
foi prdiga em crises polticas. Encilhamento (expanso monetria ou emisso de dinheiro
+ concesso indiscriminada de crdito = depreciao cambial (de 1891) + deteriorao das
contas externas.
Embates entre:
a)
papelistas (Liberais. Rui Barbosa primeiro ministro da fazenda do perodo
republicano introduziu no ano de 1890 reformas no sistema monetrio) a necessidade de
se flexibilizar a poltica monetria geraria excessos, de modo que o experimento papelista
teria curta durao - inflacionistas; e
b)
metalistas (conservadores) - deflacionistas.
Conseqncias da poltica econmica de Rui Barbosa:
a)
reao conservadora a partir de 1898 poltica de saneamento fiscal e monetria
levada s ltimas conseqncias.
Brasil e a Economia Internacional
crescente envolvimento do Brasil com a economia internacional;
entretanto, no chega a definir o Brasil como economia majoritariamente aberta, pois o
valor das exportaes per capita e sua participao no comrcio internacional so
pequenas;
porm, os investimentos diretos recebidos do exterior so bem mais substanciais;
a conta da balana de capitais passa a ter importncia crescente no contexto das contas do
pas;
razes da instabilidade macroeconmica da economia brasileira no perodo primrioexportador: articulao perversa (correlao positiva) entre movimentos de capital e contas
comerciais;
os mecanismos que asseguram estabilidade aos pases centrais (articulao entre contas
comerciais e movimentos de capitais) so os mesmos que implicam instabilidade nos pases
perifricos;

Obs.: Embora a correlao negativa (estabilizadora) seja dominante em termos gerais no


perodo de 1870 a 1913 em seu conjunto, este no seria necessariamente o caso para
determinados perodos da mesma poca. No caso brasileiro, o perodo de 1870 a 1900 no
revela nenhum padro dominante;
Crise cambial 1891: reduzir o dficit em conta corrente = socializao das perdas (1892 a
1894);
Moratria 1898-1900 = crescimento do dficit em conta corrente a partir de 1895 e 1896 +
compromissos externos assumidos anteriormente + semiparalisao dos fluxos de capitais
para o Brasil + queda da capacidade de importar (decorrente do colapso dos preos do
caf, ocasionado pelas desvalorizaes cambiais).
Trabalho Assalariado (conseqncias da disseminao do trabalho assalariado no campo
abolio da escravido + entrada de estrangeiros):
- Furtado: o fato de maior relevncia ocorrido na economia brasileira no ltimo
quartel do sculo XX foi, sem dvida, o aumento da importncia relativa do setor
assalariado;
- importante mudana qualitativa na organizao econmica do pas;
- afetou significativamente a natureza e o potencial de acumulao de capital nos
anos anteriores;
- notvel impacto monetrio o pagamento de salrios multiplicaria em muitas
vezes as necessidades de capital de giro na atividade agrcola, elevando bastante o grau de
monetizao e a demanda por moeda na economia;
- Conseqncias - falta de liquidez ocasionada pelas:
a) demandas sazonais de crdito associadas s safras migraes do dinheiro da capital
para o interior do pais;
b) demora do retorno da quantia enviada s provncias;
c) incipiente desenvolvimento do setor bancrio;
d) baixa propenso do publico para reter moeda sob a forma de depsitos bancrios;
e) aes e omisses dos condutores da poltica econmica nacional favoreceriam a crise
cambial;
f) influncias exgenas: ligadas aos efeitos sobre as entradas de capital estrangeiro no
Brasil. Exemplo: colapso da Casa Baring Brothers em Londres (1890), moratria argentina
e dificuldade de conseguir novos emprstimos teriam forte impacto sobre a crise cambial
brasileira de 1891;
Logo:

Apresentao da proposta de moratria por parte do Brasil em fevereiro de 1898,


que levaria ao chamado funding loan. Por fim, um plano de refinanciamento de
pagamentos acordado entre o governo brasileiro e a Casa Rothschild, atravs do qual
seria emitido o funding loan.

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Funding Loan
- tratava-se de rolar compromissos externos do governo: servios da dvida externa e
algumas garantias de juros, em troca de severas medidas de saneamento fiscal e monetrio.
As amortizaes dos emprstimos includos na operao seriam suspensas por 13 anos.
Previa tambm a retirada de papel-moeda da economia mediante a incinerao publica.
Conseqncias do funding loan: avalancha de falncias bancarias ocorridas no ano de 1900,
uma torrente que tragou o prprio Banco da Repblica do Brasil (BRB); extraordinria
recuperao das exportaes observada em 1899, para a qual a borracha contribuiu
significativamente.
Concluso Geral
De um modo ou de outro, o desfecho da dcada de 1890 registra uma vitria
poltica do conservadorismo monetrio (metalistas), pois este dominaria a poltica
econmica a partir da administrao de Prudente de Morais at pelo menos meados da
dcada seguinte, e os resultados deste interldio teriam uma duradoura influncia sobre a
poltica econmica durante os anos posteriores.

1930-1945
Termo que caracteriza o perodo: modernizao autoritria
Aspecto geral: mesmo no auge de um perodo em que o crescimento da economia
dependia preponderantemente de fatores internos, as restries externas so os principais
determinantes das linhas principais da poltica econmica.
Resumo
1930: choque externo sobre a economia + abandono do padro ouro + crescimento
na capacidade dos gneros industriais produtores de bens de capital
Conseqncias relativamente suaves da crise de 30 sobre economia brasileira tm
sido creditadas s polticas financeiras do governo Provisrio baseada na compra de
estoques pelo governo federal com posterior destruio, em vista do descompasso
entre ser nvel e capacidade de absoro no mercado mundial. Padro de
interveno do governo prevalece at 1937. Governo Provisrio inicialmente
adotou poltica cambial liberal, que no durou muito tempo.
O choque externo afetou o Balano de Pagamentos (BP): queda dos preos de
exportao, o quantum de exportao manteve constante, interrupo do influxo
de capitais estrangeiros. Deteriorao dos termos de troca de cerca de 30% e
diminuio de capacidade de importar de cerca de 40%.
1930-1936: crnica escassez de divisas resultou na acumulao de atrasos
comerciais
Controle cambial permaneceu inalterado at 1934, mas foram liberadas do controle
as receitas das exportaes no-tradicionais.
Acordos de 1935 com EUA: manteriam as principais exportaes brasileiras livres
de tributos.
At 1937 primeiro perodo do governo Vargas orientao da econmica
basicamente ortodoxa
1937-1945: Estado Novo e a Economia de Guerra
Controle cambial, depois de 1937, foi o principal instrumento de poltica comercial.

1941: ecloso da Guerra + expanso das exportaes + escassez de importaes


Por isso foi adotado o
modelo de substituio de
importaes

Estados Unidos hostis ao desenvolvimento de indstrias substitutivas de


importaes. Comea a tomar corpo tendncias liberais no governo norteamericano (1943), o que ajuda a desestabilizar a ditadura varguista.
1946 1951: Poltica econmica externa e industrializao
Governo Dutra
Dois perodos distintos:
1) fim do mercado livre de cmbio e adoo do sistema de contingncia s
importaes entre meados de 1947 e incio de 1948;
2) afastamento do ministro Correa Castro; passagem de poltica ortodoxa para outra
com maior flexibilidade nas metas fiscais e monetrias

Brasil 1946 iluso de divisas: dos US$ 730 milhes de reservas totais, apenas US$
100 milhes eram reservas lquidas para a rea conversvel. At 1948 o Brasil
acumulava saldos em moedas fracas e dficits em moeda forte. As reservas em
moedas conversveis reduziram-se rapidamente.

Inflexo de 1947
Controles cambiais de importaes no ps-guerra rgido controle administrativo das
importaes regime de controle de cmbio restries ao comrcio exterior anunciado
como passageiro contingenciamento s importaes, baseado na concesso de licena
prvia para importar de acordo com as prioridades do governo sistemas de licena
prvia para importao como instrumento de promoo de substituio de importaes
efeito lucratividade no sentido de estimular produo para mercado domstico

Misso Abbink (1948)


Centrava sua anlise no afluxo de capitais estrangeiros como medida interna necessria para
atrao de capitais privados ou internacionais (este ltimo necessrio para o
desenvolvimento do pas)

Pontos principais:
Dutra poltica econmica domstica ortodoxa at 1949 inflao identificada
como um problema de excesso de demanda a ser eliminado com poltica monetria
contracionista que reduzisse os dficits oramentrios acumulados nos ltimos 20
anos
Substituio de Correa e Castro por Guilherme da Silveira ponto de inflexo da
poltica econmica de Dutra motivaes para a mudana: a combinao do
cmbio sobrevalorizado com o controle das importaes resultava em incentivos na
indstria de bens de consumo durveis, aumentando a demanda do setor industrial

1956-1963
Dos anos dourados de JK crise no resolvida
1955-1963: JK

Brasil vive o apogeu do desenvolvimentismo;


Aprofundamento do processo de substituio de importaes;
Aumento na participao de bens durveis de capital na economia;
Grande esforo de planejamento econmico;
JK cria Conselho de Desenvolvimento;
Arquiplago econmico do Brasil mais integrado;

1961: Jnio Quadros


Poltica ortodoxa lanada com forte desvalorizao cambial. Desvalorizao
cambial favorece exportaes;
Unificao do mercado de cmbio (Instruo 204). Eliminou o sistema, at ento
vigente, de leiles de cmbio e a existncia quatro categorias diferentes de cotaes
para o dlar americano, sendo trs das quais subsidiadas pelo tesouro nacional, e
que foram transferindo para a categoria mercado livre praticamente todas as
importaes e exportaes. Existia um desequilbrio da balana de pagamentos;
Poltica monetria contracionista;
Reescalonamento da dvida externa do Brasil.

1961: perodo da macroeconomia do homem cordial nas palavras de Marcelo


Abreu. Essa macroeconomia tinha crena na ausncia de restrio (oramentria,
sobretudo); nfase na vontade poltica para conduo das aes do governo e
desprezo pela inflao, usurpadora do poder de compra e concentradora de renda.
Dificuldade de formao de coalizo antiinflacionria. Momento de grande trade
off econmico. Existncia de trade off significa que a inflao altera o desemprego.
1963: Joo Goulart
Plano Trienal (liderado por Celso Furtado). Desejo de conciliar crescimento
econmico com reformas sociais;
Celso Furtado acha que a inflao resultado do excesso de demanda causada pelo
dficit pblico.
Ateno!
Como sabido a industrializao substitutiva de importaes teve incio
espontaneamente (ou seja, sem ajuda do governo) nos primeiros anos da Repblica
no rastro do fenmeno especulativo conhecido como Encilhamento. Atravessando
as crises da Primeira Guerra e da Grande Depresso, a substituio de importaes
teve continuidade no Brasil seguindo o curso natural, isto , progressivamente
internacionalizando-se a produo de bens de consumo no-durveis (txteis,

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alimentos, bebidas). Alcanada a substituio nessa fase fcil, surgem pontos de
estrangulamento a montante do processo produtivo, isto , nos setores produtores
de bens intermedirios (insumos industriais) e de capital. A restrio cambial que
caracterizaria o perodo ps-Segunda Guerra tornou ainda mais premente a
necessidade de se contar com uma oferta domstica desses insumos e mquinas. A
partir da dcada de 1940, assiste-se a uma maior intencionalidade no processo de
substituio de importaes, que passa a ser dirigido pelo governo, valendo-se de
seletividade no mercado de cmbio.
O principal mecanismo do Plano de Metas foi a inflao, resultante da expanso
monetria que financiava o gasto pblico e do aumento do crdito, que viabilizaria
os investimentos privados. Tratava-se, portanto, de um mecanismo clssico de
extrao de poupana forada da sociedade como um todo, via inflao, e seu
redirecionamento aos agentes (pblicos e privados) encarregados de realizarem as
inverses previstas no Plano de Metas.

Resumo:
Brasil: fim da Segunda Guerra
Avano no processo de industrializao
Expanso do investimento pblico no setor de infraestrutura
Vargas
- Instruo 70 da Sumoc
- Taxas mltiplas de cmbio, determinadas por sistema de leilo
- Ampla desvalorizao cambial para equilbrio da balana comercial, desestimulando
importaes, favorecendo produo industrial domstica
Resultados: avano do processo de substituio de importaes, principalmente no interior
da indstria de transformao abandono do modelo liberal e impulso ao
desenvolvimento industrial j em Dutra 1947 com poltica ortodoxa.

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1974-1984
Termo que caracteriza o perodo: auge e declnio do modelo de desenvolvimento
com endividamento
Perodo 1974-1984
Auge do esgotamento do modelo de crescimento vigente no pas desde os anos de 1950,
isto , do modelo de industrializao por substituio de importaes, comandada pelo
Estado e apoiado no endividamento externo.
1968-1973
Elevada dependncia externa
1973
Choque petrleo. Elevado coeficiente de importao de petrleo. Comprimiu-se a
capacidade de importao e assim do crescimento do pas. Deteriorao dos termos
de troca (relao entre preo da exportao e importao) resultante do choque,
porque recesses nos pases industrializados dificultam o aumento das receitas de
exportao.
Dificuldade dos pases em desenvolvimento aliviada pela entrada de petrodlares
no mercado financeiro internacional. Receitas de exportao dos pases da OPEP
migram para pases industrializados = h recursos disponveis nos bancos.
Petrodlares acabam financiando os dficits em conta corrente dos pases
industrializados.
1979
Segundo Choque. Bancos elevaram taxa de juros para conter efeito da inflao. Resultado:
juros altos inauguraram recesso at 1982 nos pases industrializados. Aumento do prime
rate. Retrao das importaes dos pases industrializados, entre eles, os Estados Unidos.
Geisel (1974-1978)
Plano de ajuste externo: ajuste estrutural, materializado no II PND, que visa remover e
atenuar as restries externas ao crescimento, de forma duradoura, por meio de
substituio de importaes e aumento da capacidade de importar, tanto bens primrios
quanto manufaturados.

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Geisel
progressista no plano econmico (grupo dos castelistas) e moderado no plano
poltico;
do lado fiscal, foi adotada uma poltica de conteno de gastos da administrao
pblica direta (Ministrios); por outro lado, na contramo dos controles monetrios
e fiscal, os investimentos das estatais expandiram;

novo perfil de atuao do governo na economia, atravs das estatais,


explica a compatibilizao do forte crescimento dos investimentos governamentais
com a manuteno de supervits primrios nas contas pblicas e com carga
tributria estvel durante o II PND.

1981-1983
duas maxidesvalorizaes cambiais determinadas por Delfim Netto
recesso da economia contraindo as importaes queda das importaes: efeito do II
PND

Parte das dificuldades que marcaram a economia brasileira na dcada de 80 podem


ser atribudas ao II PND, mais especificamente ousadia da estratgia de
endividamento externo que o viabilizou.
O aumento da inflao erodia a receita real do governo, caracterizando o chamado
efeito Tanzi, alm de elevar os encargos da dvida pblica, atravs da correo
monetria. A indexao da dvida em 1981 tornou-se uma armadilha para o governo.
Concluses...
Geisel modelo de ajuste estrutural (1974-78) internalizao dos setores de bens de
capital e insumos industriais, reduzindo a dependncia externa do pas em relao a bens
cruciais para o desenvolvimento econmico. O preo pago foi o aumento da dependncia
externa financeira.

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1990
Novo modelo de insero da economia brasileira: anos 1990
Poltica econmica de 1990 liberalizao com contornos definidos aumento da eficincia
na produo e comercializao de bens e servios com base na modernizao da indstria
At anos 1990
Anos 1990
Expanso da capacidade produtiva Aumentar eficincia na produo
Modelo de substituio de Competitividade
importaes
Nova poltica industrial e de comrcio:
reduo de proteo tarifria
fortalecimento da defesa da concorrncia
exposio da indstria competio internacional
aumento da competio em setores oligopolizados
proteo tarifria seletiva s indstrias de tecnologia de ponta
So criados mecanismos para atingir tais objetivos:
Programa de Competitividade Industrial
Programa Brasileiro de Qualidade e Produtividade
BNDES: modelo de integrao competitiva: linhas de financiamento para indstrias que
apresentassem resultados em termos de competitividade, como programas de qualidade
total e aprimoramento de tecnologia e mo-de-obra
Carteira de investimentos de risco Contec visando suprir carncias de capital
Programa da Racionalizao Empresarial na inteno de fomentar fuses
Programa Nacional de Desestatizao com gesto do BNDES: previa-se a ampliao da
participao de capitais privados em atividade antes sob a responsabilidade estatal.

No se observam investimentos em ampliao da capacidade produtiva, mas sim


nos processos de produo, que precisaram ser adaptados ao cenrio de abertura.
O programa de privatizaes
objetivo no era a gerao de receita para o Tesouro, mas sim evitar que o governo
ampliasse ainda mais sua presena no setor produtivo
privatizaes no mbito estadual tambm ganharam impulso.
Panorama economia nacional dos anos 1990

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aumento da vulnerabilidade externa
aumento do dficit em conta corrente
passivo externo acumulado
dependente dos recursos externos
fator crucial para financiamento do dficit aumento dos fluxos dos investimentos
diretos
Debate acerca da viabilidade do modelo de insero internacional da economia brasileira
ao mesmo tempo em que ingressava grandes volumes de investimentos, observavam-se
juros elevados e um longo perodo de cmbio sobrevalorizado (1994 1998)
crticas:
tendncia dos novos investimentos era a de se voltarem para setores de no
comercializveis, o que poderia provocar dificuldades no financiamento do balano
de pagamentos
apontavam-se distores entre poltica de estabilizao e a ausncia de uma melhor
definio das polticas de competitividade