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Ao
2006
La evolucin del sistema financiero colombiano durante 2006 estuvo marcada por
la amplia diferencia que presentaron las actividades de intermediacin tradicional
frente a las actividades de negociacin de inversiones. Por un lado, las actividades
crediticias de los establecimientos de crdito tuvieron un crecimiento vigoroso,
contribuyendo de forma importante al aumento de las utilidades. Por otro lado, las
actividades de negociacin de inversiones, tanto de los establecimientos de
crdito como de las instituciones financieras no bancarias, se vieron deterioradas
por la alta volatilidad que presentaron los mercados de activos financieros
domsticos; como consecuencia, se redujo el crecimiento de los portafolios de
inversin del sistema financiero en -18% para los establecimientos de crdito y en
-1,2% para el sistema financiero no bancario, por lo que la rentabilidad de estas
actividades se vio deteriorada. El vigoroso crecimiento de la cartera (26,52%)
durante 2006 se explica por el buen desempeo de la economa colombiana:
durante el tercer trimestre de 2006 el crecimiento del producto interno bruto (PIB)
lleg al 7,68% y el de la demanda interna a 9,7%.
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Fuentes: Datos Banco Mundial, Calculos Propios (Tasa de crecimiento anual porcentual del PIB a
precios de mercado en moneda local, a precios constantes)
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Fuentes: Datos Banco Mundial, Clculos Propios (El uso de recursos por otros sectores de la
economa nacional incluye el crdito bruto del sistema financiero a los hogares, las instituciones
sin fines de lucro que atienden hogares, las corporaciones no financieras, los gobiernos estatales y
locales y los fondos de seguridad social)
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Fuentes: Datos Banco Mundial, Clculos Propios (El uso de recursos por otros sectores de la
economa nacional incluye el crdito bruto del sistema financiero a los hogares, las instituciones
sin fines de lucro que atienden hogares, las corporaciones no financieras, los gobiernos estatales y
locales y los fondos de seguridad social)
Por otro lado, la calidad de la cartera del sistema financiero, medida como la razn
entre la cartera riesgosa y la cartera bruta, continu en niveles histricamente
bajos y permaneci relativamente estable durante lo corrido del ao 2007. No
obstante, el indicador de calidad de cartera (IC) registr un leve deterioro,
principalmente como consecuencia del comportamiento de la cartera riesgosa de
consumo. Como se puede observar en el Grfico, el IC se ubic en 6,5% a
diciembre de 2007, dato que es similar no solo al 6,3% registrado al cierre de
2006, sino tambin al promedio del ao, que cerr en 6,4%.
El indicador de mora (IM), medido como la relacin entre cartera vencida y cartera
bruta total, tuvo un comportamiento menos estable que el IC, al mostrar una
tendencia al alza durante todo el 2007, pasando de 2,8% en diciembre de 2006 a
3,3% un ao despus.
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Fuentes: Datos Banco Mundial, Clculos Propios (El uso de recursos por otros sectores de la
economa nacional incluye el crdito bruto del sistema financiero a los hogares, las instituciones
sin fines de lucro que atienden hogares, las corporaciones no financieras, los gobiernos estatales y
locales y los fondos de seguridad social)
Entre 2006 y 2008 la Junta Directiva del Banco de la Repblica (JDBR) opt por
una poltica monetaria restrictiva que buscaba disminuir la demanda agregada y la
tasa de crecimiento del crdito para acercar la inflacin alrededor de la meta. En
este perodo de tiempo la tasa de inters de intervencin aument 400 puntos
bsicos (pb) y se implementaron diferentes medidas de encaje; no obstante,
teniendo en cuenta la disminucin en la dinmica de crecimiento de la economa y
de las presiones inflacionarias, desde el 19 de diciembre de 2008 hubo un cambio
en la postura de poltica monetaria y se dio inicio a una etapa de reduccin de las
tasas de intervencin, adicional a la reduccin del encaje desde el segundo
semestre de ese ao .
El activo de los establecimientos de crdito se ubic en $216 billones a diciembre
de 2008, presentando un crecimiento real anual de 8,2%. Este dato corresponde a
un mximo histrico de la serie; no obstante, es notoria la desaceleracin en el
ritmo de crecimiento, pues pas de presentar un incremento anual promedio de
13,1% en 2006 y 11,9% en 2007 a 9,2% en 2008. Las entidades cooperativas por
su parte alcanzaron activos por $19,3 billones presentando un crecimiento de
15%, menor al del ao inmediatamente anterior (22%). El aumento de los activos,
as como la disminucin del ritmo de crecimiento se explica, bsicamente, por la
evolucin de la cartera bruta, que para diciembre de 2008 se increment en 9,4%
real anual. Esta cifra es bastante inferior a la que se registr en el mismo mes del
ao anterior (20,3%). Cabe resaltar que la dinmica de crecimiento de la cartera
se redujo casi sin interrupcin desde noviembre de 2006, cuando se present una
tasa de crecimiento cercana al 30% real anual, siendo ste el mayor aumento en
la dcada.
Por su parte, el indicador de mora (IM), medido como la relacin entre la cartera
vencida y la bruta total, present un deterioro generalizado. El indicador fue de
4,1% al finalizar 2008, mientras que seis meses antes era de 3,9%. Mirando por
tipo de cartera se observa cmo el mayor incremento en el IM ocurri en los
crditos de consumo, cuyo indicador en diciembre present un valor de 7,2%
frente a 6,8% seis meses antes.
2009
Durante el segundo y tercer trimestres de 2009 la economa continu creciendo a
tasas negativas, debido a un deterioro en el comportamiento de las exportaciones
y en la formacin bruta de capital, as como por una disminucin del consumo de
los hogares. El comportamiento de estas variables refleja la magnitud del impacto
de la crisis global sobre la economa colombiana. Adems, aunque en 2009 se
observ un mejor desempeo en varios indicadores, an muchos continan siendo
negativos o alcanzan valores menores a los registrados antes del inicio de la crisis
internacional
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Fuentes: Datos Banco Mundial, Clculos Propios (El uso de recursos por otros sectores de la
economa nacional incluye el crdito bruto del sistema financiero a los hogares, las instituciones
sin fines de lucro que atienden hogares, las corporaciones no financieras, los gobiernos estatales y
locales y los fondos de seguridad social)
2010
Desde el tercer trimestre de 2009 la economa colombiana present signos de
recuperacin. Al desagregar el producto interno bruto (PIB) en sus componentes
de gasto, se encuentra que el aumento en las exportaciones fue importante y
sostenido en lo corrido de 2010, pasando de una tasa anual de -10,7% en
septiembre de 2009 a una de 5,4% un ao despus. Por su parte, el consumo de
los hogares mostr una tendencia creciente en lo corrido del ao 2009; de hecho,
durante el tercer trimestre de 2010, el crecimiento de ste de ubic en 4,3%,
cuando un ao antes haba sido de 0,8%.
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Fuentes: Datos Banco Mundial, Clculos Propios (El uso de recursos por otros sectores de la
economa nacional incluye el crdito bruto del sistema financiero a los hogares, las instituciones
sin fines de lucro que atienden hogares, las corporaciones no financieras, los gobiernos estatales y
locales y los fondos de seguridad social)
El indicador de calidad (IC) medido como la razn entre las carteras riesgosas y
la bruta mejor durante los ltimos seis meses de 2010, pasando de 9,3% en
junio a 7,8% en diciembre. Este comportamiento est explicado tanto por el
decrecimiento de la cartera riesgosa, as como por el incremento en la cartera
bruta.
2011
Durante el ao 2011 la economa colombiana present un buen comportamiento
por encima de lo esperado. En el tercer trimestre se registr la mayor tasa de
crecimiento real anual (7,7%) desde diciembre de 2006. Esto estuvo impulsado
por la demanda interna, y en especial por el mayor dinamismo del consumo
privado (7,3%) y el de la inversin (18,7%).
Crecimiento PIB
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Por el lado del mercado laboral, se observ una mejora en la tasa de desempleo
nacional, que a diciembre de 2011 se ubic en 10,1%; mientras que en junio del
mismo ao se situaba en un nivel de 11,2%.
Los indicadores de calidad de cartera y morosidad continuaron presentando una
tendencia decreciente, en vista del incremento que presento la cartera bruta; sin
embargo, vale la pena sealar el aumento en la tasa de crecimiento de las
carteras riesgosa y vencida en la cartera de consumo.
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Fuentes: Datos Banco Mundial, Clculos Propios (El uso de recursos por otros sectores de la
economa nacional incluye el crdito bruto del sistema financiero a los hogares, las instituciones
sin fines de lucro que atienden hogares, las corporaciones no financieras, los gobiernos estatales y
locales y los fondos de seguridad social)
2012
La dinmica de los mercados financieros en Colombia en 2012 estuvo altamente
relacionada con el contexto econmico internacional. En particular, la incertidumbre en
torno a los mercados financieros externos y la desaceleracin de la actividad econmica
mundial llevaron a que la mayora de los bancos centrales de pases desarrollados
mantuvieran sus tasas en mnimos histricos. El crecimiento del PIB mostro una
desaceleracin y se ubic alrededor del 4%, producto de los choques monetarios externos
y las bajas perspectivas de recuperacin de la economa mundial. No obstante los
Fuentes: Datos Banco Mundial, Clculos Propios (El uso de recursos por otros sectores de la
economa nacional incluye el crdito bruto del sistema financiero a los hogares, las instituciones
sin fines de lucro que atienden hogares, las corporaciones no financieras, los gobiernos estatales y
locales y los fondos de seguridad social)
Por otro lado, el indicador de mora (IM) medido como la relacin entre cartera
vencida y cartera bruta total present un incremento, en comparacin con lo
observado en diciembre de 2011 (2,8%), ubicndose un ao despus en 3,2%.
Los prstamos de microcrdito y la cartera de consumo presentaron los mayores
deterioros, ubicndose en 5,2% y 4,8% a diciembre de 2012, en su orden,
comportamiento que indica una mayor materializacin del riesgo de crdito para
estas modalidades.
2013
En 2013 la economa tuvo un pequeo repunte, la actividad econmica mundial se
afianz y las perspectivas de crecimiento mejoraron, el PIB tuvo un crecimiento del
4,67% , impulsado por una tasa de desempleo del 7,8 por ciento para el mbito
nacional, y en las 13 principales ciudades, la tasa fue del 8,7 por ciento, la ms
baja desde 1995. Adems de un crecimiento del 21,7 por ciento en el sector de la
construccin.
Fuentes: Datos Banco Mundial, Clculos Propios. Tasa de crecimiento anual porcentual del PIB a
precios de mercado en moneda local, a precios constantes
Una caracterizacin detallada del sector solidario nos permiti encontrar que este
se encontraba conformado por 4.576 entidades, de las cuales 2.360 realizaban
algn tipo de actividad financiera, segn informacin reportada a la
Superintendencia de la Economa Solidaria (SES) en diciembre de 2013, al
desagregar estas cifras por tipo de entidad, se observaba que las multiactivas sin
seccin de ahorro concentran la mayor parte del activo del sector (28,5%),
seguidas por las especializadas de ahorro y crdito (27,1%).
Al analizar de manera ms detallada el comportamiento del activo de las entidades
del sector solidario, se aprecia una desaceleracin en el ritmo de expansin
durante el ao 2013, pasando de registrar una tasa de crecimiento real anual de
5,7% en diciembre de 2012 a una de 4,6% en el mismo mes de 2013.
Adicionalmente, se observa que del total de activos del sector, el 54,7%
corresponde a cartera de crditos, cuya proporcin aumento desde 2002, cuando
se ubicaba en 47,0%.
Desde el ao 2012 la cooperativa empez a mostrar un tendencia decreciente en
varios rubros de su actividad, por ejemplo, el valor de los montos colocados en
crditos disminuyo en un 24,5% del ao 2012 al 2013.
Esta tendencia se hizo ms evidente en los ltimos meses del ao momento en
los cuales la entidad comienza a sufrir dficit en su flujo de caja y no puede
destinar mayores recursos a la generacin de nuevos crditos
y los microcrditos (4,2%). Si se comparan estos valores con los registrados para
los establecimientos de crdito, se encuentra que el activo de las entidades del
sector solidario es significativamente menor, pues en diciembre de 2013 equivala
al 6,1% del total de activos de los establecimientos de crdito. Asimismo, se
observa que el ritmo de expansin real de los activos es inferior para el primer
grupo (4,6% del sector solidario frente a 12,6% de los establecimientos de crdito),
y la dinmica es ms voltil que la que se evidencia para el caso de los
establecimientos de crdito.
2014