MANUAL DE USO

PLANILHA DE ESTUDO DE
VIABILIDADE ECONMICA
Um passo-a-passo para voc avaliar a viabilidade econmica de seu negcio

NDICE

03

PASSO 01

04

PASSO 02

06

PASSO 03

09

PASSO 04

Antes de Comear

Receitas

Custos Fixos e Variveis

Indicadores Financeiros

ANTES DE COMEAR
VAMOS ENTENDER COMO FUNCIONA A PLANILHA DE
ESTUDO DE VIABILIDADE ECONMICA

A Planilha de Estudo de Viabilidade Econmica utilizada em 90% dos casos quando abordamos
a seo financeira do Plano de Negcios.
Mas sua utilidade muito maior do que essa. A ferramenta permite um importante exerccio
financeiro de entender como e quais aspectos influenciam mais na lucratividade do seu negcio.
Quanto maior o nvel de detalhamento, principalmente das variveis que voc tem controle,
maior a probabilidade de voc estar prximo do resultado real, mas lembre-se: o nico fato
que o que voc projetar no acontecer. Como disse Peer Kolendorf, um grande empreendedor
e professor de empreendedorismo '' arrogante acreditar que voc pode prever o que realizar
daqui a cinco anos. Gastar muito tempo na formulao de suposies um desperdcio de
tempo.''
Voc pode at projetar cenrios diferentes: otimista, pessimista e conservador, mas as
simulaes, embora sejam interessantes, no tornam a projeo mais segura. Explicaremos quais
so os principais itens que voc deve preencher na planilha e o que voc deve estar buscando
nos resultados.
Baseado na sua anlise, voc decidir se vale a pena investir no negcio ou no. A planilha est
organizada em 4 sees: (1) investimento, (2) receitas, (3) Custos fixos e variveis, e (4) Fluxo de
caixa.

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PASSO 01
ANTES DE COMEAR A USAR A PLANILHA

Primeiro estabelea o perodo que deseja avaliar seu futuro negcio. No nosso exemplo,
sugerimos 3 anos, medidos por meses.
Depois disso, liste os investimentos que comporo esta nova atividade no ano 0. Esse sero os
gastos pr operacionais, ou seja, que voc realiza antes de comear a rodar o seu negcio. Por
exemplo: terrenos, obras, equipamentos, estoque, capital de giro, etc.

Terceiro: desa at as linhas 82 e 83 e preencha sua alquota de imposto mensal e a taxa de

desconto anual.

AGORA QUE J ENTENDEMOS A IDEIA PRINCIPAL DA PLANILHA, VAMOS PREENCHER

A PROJEO DE RECEITAS PARA OS PERODOS DEFINIDOS

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PASSO 02
RECEITAS

O preenchimento da planilha comea, ironicamente, fora da planilha. Tudo o que a planilha te d

so resultados da conta que voc mandar ela fazer. Portanto sente com seus scios e pessoas
experientes, e comece o exerccio de futurologia, ou, como ns preferimos dizer: chute.
Aps fazer esse exerccio, insira as informaes na planilha. Para isso, basta colocar as projees
de receitas por produto ou servio em cada perodo pr-definido na planilha. Essas informaes
podero ser adicionadas entre as linhas 13 e 22, no item 2 Receitas.

muito importante que voc aceite o fato de que no final das contas tudo ser baseado em
achismo, portanto verifique questes como:
a. Eu consigo (ou me planejei para) produzir tudo isso que projetei?
b. H clientes o bastante para comprar tudo isso? Estou investindo o bastante em marketing para
atingir todos eles?
Ponto importante: seus parceiros, investidores ou quem quer que avalie a planilha pode
questionar qualquer dado, e isso acontece principalmente quando se trata de receitas. Para voc
chegar a um resultado, utilizou premissas ou pressupostos. Tenha isso bem anotado para que
voc consiga explicar os dados quando lhe questionarem.
Resumo: os nmeros que sero apresentados na planilha devem ser coerentes e defensveis.
Por isso, registre da forma que lhe for mais conveniente o que o levou a considerar tais nmeros
e tenha sempre em mos sua memria de clculo de forma a poder defende-los.
COM AS RECEITAS PRONTAS, VAMOS AOS CUSTOS

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PASSO 03
CUSTOS FIXOS E VARIVEIS

Antes de preencher os custos importante discernir custos fixos de variveis.

Os Custos Variveis aumentam medida que aumenta a produo ou servio. Por exemplo,
alm do salrio, seu vendedor possui uma comisso sobre a venda. Caso ele no faa nenhuma
venda, no receber seu salrio varivel, apenas o fixo. Enfatizamos que a planilha est
habilitada a fazer o clculo para voc.
Portanto, ao invs de estabelecer um valor absoluto para Comisso de vendedores voc pode
informar a base de clculo na clula em referncia como sendo: x% do faturamento.

Um exemplo seria:
Comisso de Gerente = Receita do trimestre * 10%
J os Custos Fixos so a parcela do custo que se mantm fixa independentemente da produo
ou venda, como o caso do aluguel. Este ser cobrado independente do nvel de produo,
inclusive no caso de no se produzir nada.

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Como sugesto, relacionamos na planilha custos fixos que so comuns a diversos ramos de
atividade.
PARA FINALIZAR, FALTA APENAS ANALISAR OS INDICADORES FINANCEIROS

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PASSO 04
FLUXO DE CAIXA E INDICADORES FINANCEIROS

Por fim chega a parte que todo mundo quer ver: os resultados financeiros. No importa qual o
seu negcio, eles lhe diro aonde e como est entrando e saindo dinheiro. Embora no lhe d
necessariamente as causas do seu sucesso e fracasso, lhe indicar aonde est pesando mais e
reduz drasticamente os riscos do seu negcio dar errado.
Para facilitar, voc tem trs campos importantes aqui:
1. FLUXO GERAL POR MESES

2. FLUXO GERAL POR ANOS

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3. GRFICO EXPLICATIVO

E se voc est interessado em saber mais sobre todos os indicadores que a Planilha de Estudo de
Viabilidade Econmica lhe fornece, vale dar uma lida aqui embaixo:
01. EBITDA
O EBITDA, que vem a ser o quanto a sua empresa ganhou (Lucro Bruto - Despesas Operacionais)
antes de descontar os impostos, taxas, depreciao e amortizao.
O EBITDA avalia o lucro referente apenas ao negcio, descontando qualquer ganho financeiro.
Ele diz basicamente duas coisas: (1) quo eficiente a empresa nas suas operaes e (2) qual a
capacidade da empresa de gerar caixa. o melhor indicador para fazer comparaes dentro do
mesmo segmento. Quanto maior, melhor.
02. FLUXO DE CAIXA BRUTO:
Depois do EBITDA, tira-se impostos e taxas e chegamos ao Fluxo de Caixa Bruto que diz quanto
dinheiro sobrou.
03. FLUXO DE CAIXA LIVRE:
O Fluxo de Caixa Bruto no leva em considerao investimentos que tenham sido realizados. O
Fluxo de Caixa Livre o Fluxo de Caixa Bruto menos os investimentos. Isto , no final das contas,
deduzindo e incrementando tudo, qual foi o resultado final da sua empresa.
Resumindo, o fluxo de caixa livre o que, vulgarmente, chamamos de lucro.

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04. FLUXO DE CAIXA LIVRE ACUMULADO:

o somatrio dos Fluxos de Caixa Livre, que apresenta o resultado acumulado. No nosso
exemplo, mesmo tendo tido no segundo semestre de 2011um resultado positivo para o Fluxo de
Caixa Livre, o resultado acumulado demonstra que ainda est no vermelho. S a partir do
terceiro perodo que todas os compromissos j foram pagos e a situao se reverte,
apresentando um Fluxo de Caixa Acumulado, positivo.
05. LUCRATIVIDADE:
A Lucratividade indica o percentual de lucro que sua empresa conseguiu gerar sobre as vendas
realizadas.
De forma a melhorar sua anlise, sugerimos consolidar os dados anualmente, apresentando as
receitas, custos, EBITDA, Fluxo de Caixa Livre e Fluxo de Caixa Acumulado.
Aps visualizar os indicadores no fluxo de caixa, possvel fazer clculos para avaliar o retorno
do negcio. Isto , podemos gerar nmeros que vo nos dizer se o negcio ou no atraente.
Isto porque comparar valores absolutos como a empresa A lucra R$ 1.000.000,00 no final do
primeiro ano e a empresa B, R$ 500.000,00, no te diz nada de concreto sobre um negcio em
relao ao outro.
Por isso, normalmente usa-se trs indicadores financeiros para comparar a viabilidade
economica de empresas/projetos.
06. VPL (Valor Presente Lquido):
O VPL indica quanto vale sua empresa hoje a partir de projees de lucro e investimentos nos
prximos anos. Ou seja, se voc investiu R$ 100.000,00 num projeto e o VPL dele menor do que
R$ 100.000,00, pela sua projeo no vale a pena investir no negcio.
07. TIR (Taxa Interna de Retorno): A TIR a taxa de retorno do seu negcio, que compara quanto voc est conseguindo gerar de
valor ($) frente ao que foi investido. para voc igualar o valor do investimento com os valores
futuros que voc projetou.
Pelo fato do investimento inicial influenciar muito na taxa de retorno do negcio, escrevemos
um livro para reduzir o seu desembolso inicial, focado no trabalho de casa. Para mais
informaes clique aqui,
08. PAYBACK:
o prazo de retorno do investimento. Determina em quanto tempo (em meses) o
empreendedor ter seu investimento de volta.

PRONTO! AGORA VOC J DEVE TER UMA BOA NOO DA VIABILIDADE DO SEU NEGCIO!

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