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- BNDESPAR
NOTAS EXPLICATIVAS S INFORMAES TRIMESTRAIS
Em 31 de maro de 2015
1.
Contexto operacional
1.1) Histrico
A BNDESPAR (Companhia) uma sociedade por aes, com sede em Braslia,
Distrito Federal, no Setor Comercial Sul, Centro Empresarial Parque Cidade, Quadra
09, Torre C, 12 andar, constituda em 1982, controlada integral do Banco Nacional de
Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES. Sua ao pautada nas diretrizes
estratgicas formuladas em conjunto com o BNDES e direcionada a apoiar o processo
de capitalizao e o desenvolvimento de empresas nacionais. Concretiza-se,
principalmente, por meio de participaes societrias de carter minoritrio e transitrio
e, ainda, pelo fortalecimento e modernizao do mercado de valores mobilirios.
Em 13 de janeiro de 1998, a BNDESPAR obteve junto a Comisso de Valores
Mobilirios CVM, o registro de companhia aberta, o que permite instituio
negociar ttulos de sua emisso no mercado de balco organizado.
1.2) Objetivos atuais
Fortalecer as estruturas de capital das empresas e apoiar novos investimentos na
economia;
Apoiar a reestruturao da indstria atravs de fuses e aquisies;
Apoiar o desenvolvimento de empresas emergentes;
Apoiar o desenvolvimento de pequenas e mdias empresas;
Desenvolver a indstria de fundos fechados de private equity; e
Contribuir para o desenvolvimento do mercado de capitais.
2.
3.
e
o
a
Alm disso, os seguintes itens qualitativos devem ser monitorados, pois podem indicar
uma evidncia de reduo no valor recupervel:
Quando tal evidncia objetiva existe para os ativos financeiros disponveis para venda, a
perda acumulada que mensurada como a diferena entre o custo de aquisio e o
valor justo na data-base, menos qualquer perda por reduo no valor recupervel
reconhecida anteriormente para esse mesmo ativo financeiro removida do
patrimnio lquido e reconhecida no resultado do perodo.
As perdas por reduo no valor recupervel reconhecidas no resultado para um
investimento em um ttulo patrimonial classificado como disponvel para venda no so
revertidas subsequentemente por meio do resultado, enquanto que, no caso de um ttulo
de dvida, se seu valor justo aumentar e o aumento for relacionado com um evento que
ocorra aps o reconhecimento da perda por reduo no valor recupervel, esta perda
revertida por meio do resultado.
A anlise do valor recupervel dos instrumentos patrimoniais efetuada pela
BNDESPAR, em 31 de dezembro de 2014, est descrita nas Notas Explicativas n. 8.2.2
e n. 8.3.
3.6) Passivos financeiros
Os passivos financeiros so inicialmente reconhecidos pelo seu valor justo, adicionados
os custos de transao diretamente atribuveis sua aquisio ou emisso. Aps o
reconhecimento inicial, o saldo mensurado pelo custo amortizado, utilizando o mtodo
da taxa efetiva de juros.
3.6.1) Classificao
A BNDESPAR classifica seus passivos financeiros nas seguintes categorias:
mensurados ao valor justo atravs do resultado e mensurados ao custo amortizado.
Na categoria de mensurados ao valor justo atravs do resultado so includos,
basicamente, instrumentos financeiros derivativos.
Na categoria de mensurados ao custo amortizado esto inclusas as obrigaes por
debntures emitidas, emprstimos e repasses e outros valores a pagar.
3.6.2) Reconhecimento e mensurao inicial
Os passivos financeiros so reconhecidos quando a BNDESPAR se torna parte passiva
das disposies contratuais do instrumento.
Ttulos Pblicos
B) Passivos Financeiros
B-1) Mensurados ao valor justo atravs do resultado: instrumentos financeiros
derivativos
B-2) Mensurados ao Custo amortizado:
B-2.1) Captaes:
Debntures;
Repasses BNDES e STN
Uma perda por reduo no valor recupervel reconhecida pelo excesso do valor
contbil do ativo sobre seu valor recupervel. Este ltimo o maior valor entre o seu
valor justo menos os custos de venda e o seu valor em uso. Para fins de avaliao da
reduo no valor recupervel, os ativos so agrupados nos nveis mais baixos para os
quais existam fluxos de caixa identificveis separadamente (Unidades Geradoras de
Caixa - UGC). O gio apurado na aquisio de coligada testado por reduo no valor
recupervel juntamente com o investimento avaliado pela equivalncia patrimonial.
O valor da proviso para reduo no valor recupervel sobre os ativos no-financeiros,
exceto o gio, revisado para a anlise de uma possvel reverso na data de
apresentao do relatrio.
3.12) Caixa e equivalentes de caixa
Caixa e equivalentes de caixa para fins de demonstrao dos fluxos de caixa incluem
disponibilidades, operaes compromissadas de curto prazo e quaisquer outras
aplicaes de curto prazo que possuam alta liquidez, que sejam prontamente
conversveis em um montante conhecido de caixa e que no estejam sujeitas a um risco
significante de mudana de valor.
As operaes so consideradas de curto prazo quando possuem vencimentos em trs
meses ou menos a contar da data da aquisio.
3.13) Aplicaes interfinanceiras de liquidez
So registradas ao custo de aquisio, acrescido dos rendimentos auferidos at a data do
balano, deduzidos de proviso para desvalorizao, quando aplicvel.
3.14) Provises trabalhistas e cveis
O reconhecimento, a mensurao e a divulgao das contingncias ativas e passivas so
efetuados de acordo com os critrios definidos na Resoluo CMN n. 3.823/2009 e na
Deliberao CVM n. 594/2009, as quais aprovaram o Pronunciamento Contbil n. 25,
emitido pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC.
Basicamente, o Pronunciamento requer o seguinte com relao aos Ativos e Passivos
Contingentes, bem como Proviso para processos trabalhistas e cveis:
Ativos Contingentes: no so reconhecidos contabilmente, exceto quando a
realizao do ganho praticamente certa, deixando o ativo de ser contingente,
requerendo-se assim o seu reconhecimento.
Possibilidade de
Perda
Consequncia Contbil
risco mnimo
risco mdio
risco mximo
remota
possvel
provvel
R$ mil
31/12/2014
127.737
69.311
127.737
69.311
At
3 meses
31/03/2015
1a3
3a5
anos
anos
3 a 12
meses
5 a 15
anos
Acima de
15 anos
Total
47.296
47.296
706.839
706.839
1.260.949
1.260.949
2.228.407
2.228.407
2.658.609
2.658.609
6.902.100
6.902.100
14.313.652
14.313.652
18.524.982
1.869.705
34.708.339
78.699
78.699
302.438
302.438
18.524.982
381.137
1.869.705
35.089.476
Emprstimos e recebveis
Pblico:
Debntures
Privados:
Debntures
105.549
5.607.915
917.471
6.630.935
288.003
288.003
425.346
530.895
478.863
6.086.778
1.596.815
2.514.286
2.789.027
9.419.962
273.084
38.386
311.470
34.708.339
413.998
706.839
1.791.844
8.890.707
5.211.281
51.723.008
(40.355)
(941)
(41.296)
Total
51.681.712
Circulante
No-circulante
1.557.679
50.124.033
Total
51.681.712
R$ mil
Sem
Vencimento
Livres:
Instrumentos financeiros avaliados ao valor justo
atravs do resultado
Designados
Privados:
Debntures
At
3 meses
31/12/2014
1a3
3a5
anos
anos
3 a 12
meses
5 a 15
anos
Acima de
15 anos
Total
43.776
43.776
688.072
688.072
1.710.521
1.710.521
1.238.643
1.238.643
3.583.561
3.583.561
7.264.573
7.264.573
14.942.341
14.942.341
20.539.360
1.941.291
37.422.992
81.978
81.978
261.727
261.727
20.539.360
343.705
1.941.291
37.766.697
Emprstimos e recebveis
Pblico:
Debntures
Privados:
Debntures
2.252
113.791
5.457.545
897.489
6.471.077
2.252
287.737
287.737
424.953
538.744
582.174
6.039.719
1.518.036
2.415.525
2.812.900
9.283.977
280.385
83.975
364.360
37.422.992
128.006
975.809
2.249.265
7.820.474
6.083.061
54.679.607
(104.981)
(941)
(105.922)
Total
54.573.685
Circulante
No-circulante
1.103.815
53.469.870
Total
54.573.685
Custo
Instrumentos financeiros avaliados ao valor justo atravs do resultado
Designados
Privados:
Debntures
Instrumentos financeiros disponveis para venda
Pblicos:
Aes (*)
Privados:
Debntures
Aes (*)
Cotas de fundos de investimento
Emprstimos e recebveis
Pblicos:
Debntures
Privados:
Debntures
R$ mil
31/12/2014
Mercado/
Custo
Contbil
7.771.972
7.771.972
6.902.100
6.902.100
8.113.639
8.113.639
7.264.573
7.264.573
22.519.430
14.313.652
25.202.741
14.942.341
194.821
11.355.251
1.869.705
35.939.207
381.137
18.524.982
1.869.705
35.089.476
186.593
16.565.327
1.941.291
43.895.952
343.705
20.539.360
1.941.291
37.766.697
6.630.935
6.630.935
6.471.077
6.471.077
2.789.027
9.419.962
2.789.027
9.419.962
2.812.900
9.283.977
2.812.900
9.283.977
311.470
364.360
53.131.141
51.723.008
61.293.568
54.679.607
(40.355)
(941)
(40.355)
(941)
(104.981)
(941)
(104.981)
(941)
53.089.845
51.681.712
61.187.646
54.573.685
31/03/2015
20.943.646
30.738.066
51.681.712
R$ mil
31/12/2014
21.412.477
33.161.208
54.573.685
5.3) Debntures
As debntures que possuem derivativos embutidos foram classificadas como instrumento
financeiro designado ao valor justo por meio do resultado e as debntures simples e
debntures participativas foram classificadas como emprstimos e recebveis ou disponvel
para venda, conforme a seguir:
31/03/2015
R$ mil
31/12/2014
6.902.100
381.137
9.419.962
16.703.199
(41.296)
16.661.903
7.264.573
343.705
9.283.977
16.892.255
(105.922)
16.786.333
Circulante
No Circulante
Total
1.120.837
15.541.066
16.661.903
1.103.815
15.682.518
16.786.333
Total
R$ mil
31/12/2014
6.630.934
6.471.077
3.394.089
6.678.176
10.072.265
3.322.821
7.098.357
10.421.178
16.703.199
16.892.255
R$ 5.518.283 mil, em 31 de maro de 2015 (R$ 5.366.942 mil em 31 de dezembro de 2014), referem-se a debntures emitidas
pelo BNDES, com vencimento em 2018.
1.120.837
636.587
1.150.583
7.016.969
685.607
6.092.616
16.703.199
R$ mil
31/12/2014
A vencer:
2015
2016
2017
2018
2019
Aps 2019
Total
1.103.815
648.679
1.600.586
6.764.036
776.053
5.999.086
16.892.255
31/03/2015
(105.922)
(30.418)
95.044
(41.296)
R$ mil
31/12/2014
(11.582)
(94.340)
(105.922)
31/03/2015
R$ mil
31/12/2014
9.419.962
9.283.977
381.137
343.705
3.976.380
2.925.720
6.902.100
4.468.930
2.795.643
7.264.573
16.703.199
16.892.255
Administrador
Total
31/03/2015
31/12/2014
363.191
344.836
294.754
294.962
161.025
162.524
120.354
126.199
178.769
249.831
53.811
53.951
3.888
3.926
64.891
65.064
56.781
54.184
14.214
14.264
28.741
23.931
46.583
42.710
57.374
69.090
11.316
31.054
24.110
26.875
5.275
5.208
82.249
76.593
110.141
110.798
8.166
8.284
184.072
177.007
1.869.705
1.941.291
R$ mil
31/12/2014
708.097
(16.822)
691.275
681.402
(851)
680.551
Direitos recebveis
Proviso para reduo no valor recupervel
82.877
(51.755)
31.122
1.498
(606)
892
722.397
681.443
115.003
607.394
722.397
105.585
575.858
681.443
Circulante
No Circulante
Total
6.1) Distribuio da carteira bruta das operaes de venda a prazo de ttulos e valores
mobilirios e direitos recebveis por setor de atividade
31/03/2015
Setor Pblico
Setor Privado
Indstria
Outros servios
Total
R$ mil
31/12/2014
200.368
196.552
322.939
267.667
590.606
320.420
165.928
486.348
790.974
682.900
6.2) Distribuio da carteira bruta das operaes de venda a prazo de ttulos e valores
mobilirios e direitos recebveis por vencimento
R$ mil
31/03/2015
A vencer:
2015
2016
2017
2018
2019
Aps 2019
Total
112.718
203.984
262.623
12.997
12.975
185.677
790.974
R$ mil
31/12/2014
A vencer:
2015
2016
2017
2018
2019
Aps 2019
Total
106.258
203.262
259.717
12.977
12.790
87.896
682.900
(851)
(15.971)
(16.822)
(957)
(7)
113
(851)
R$ mil
Direitos recebveis
31/03/2015
31/12/2014
(606)
(51.149)
(51.755)
(66)
(540)
(606)
8. Participaes Societrias
A carteira de participaes societrias composta por empresas coligadas, sobre as quais a
BNDESPAR exerce influncia significativa, e por outras empresas em que no existe
influncia significativa.
A participao societria em empresas coligadas est apresentada no subgrupo de
Investimentos, na rubrica Participao em Coligadas, e a participao em empresas
avaliadas pelo mtodo do valor justo est apresentada no subgrupo de Ttulos e Valores
Mobilirios, na rubrica Aes e Bnus de Subscrio, na categoria definida pelo CPC 38
como Disponvel para Venda.
Os componentes da carteira de participaes societrias da BNDESPAR coligadas e
instrumentos financeiros disponveis para venda so decorrentes, predominantemente, de
operaes de apoio financeiro do Sistema BNDES, cujo foco em geral corresponde
perspectiva de longo prazo.
A fim de demonstrar esses ativos sob a mesma tica com que so administrados,
apresentamos a seguir a composio desses investimentos como uma carteira de
participaes societrias.
8.1) Composio dos saldos
31/03/2015
R$ mil
31/12/2014
18.388.172
18.544.628
436.842
32.401.792
35.481.701
51.226.806
54.026.329
Coligadas
Sede
Quantidade (mil) de
aes possudas
PreferenOrdinrias
ciais
Percentual de
participao
sobre o capital
Total
Votante
Brasiliana
Barueri - SP
300.000
50.000
53,85
49,99
COPEL
Curitiba - PR
38.299
27.282
23,96
26,41
Fibria
So Paulo - SP
168.296
30,40
30,40
Granbio
So Paulo - SP
15.094
15,00
15,00
JBS
So Paulo - SP
689.414
23,86
23,86
Tupy
Joinville - SC
40.645
28,19
28,19
Data base
Valor patrimonial
do investimento
Brasiliana
COPEL
Fibria
Granbio
JBS
Tupy
31/01/2015
31/01/2015
31/01/2015
31/01/2015
31/01/2015
31/01/2015
Subtotal
2.006.154
3.246.900
4.443.909
112.072
5.768.591
574.434
16.152.060
469.806
568.709
1.038.515
1.182.220
15.377
383.833
(368.456)
1.053.892
Outras coligadas
Total
17.334.280
(Prov. perdas)
a
a
31/12/2014
Total
2.006.154
3.246.900
4.443.909
581.878
6.337.300
574.434
17.190.575
1.197.597
Total
1.985.961
3.131.345
4.471.081
588.385
6.492.058
561.873
17.230.703
1.313.925
a
b
18.388.172
18.544.628
A data-base indica a data do patrimnio lquido da investida que serviu de base para o
clculo da ltima equivalncia efetuada. Foram reconhecidos nas demonstraes
financeiras das coligadas os efeitos decorrentes de eventos relevantes subsequentes
data-base, bem como os efeitos de uniformizao de prticas contbeis e os ajustes ao
valor justo efetuados por ocasio da aquisio, quando necessrio. As informaes
financeiras das coligadas apresentadas no item 8.2.3 j contemplam esses efeitos.
Coligadas
Brasiliana
COPEL
Fibria
Granbio
JBS (2)
Tupy
Subtotal
Outras coligadas
Total
Efeitos da
transferncia de
(para)
TVM
Dividendos /
JSCP
reconhecidos
Resultado de
equivalncia
patrimonial
Ajustes de
avaliao
patrimonial
reflexo de
coligadas
(1)
Reverso
(constituio)
de proviso p/
reduo ao
valor
recupervel
Saldo em
01/01/2015
Aquisies
1.985.961
3.131.345
4.471.081
588.385
6.492.058
561.873
17.230.703
(315.905)
(315.905)
(11.781)
(115.089)
(126.870)
53.844
97.961
(15.100)
(6.775)
230.150
129
360.209
(33.651)
17.594
(291)
268
46.086
12.432
42.438
2.006.154
3.246.900
4.443.909
581.878
6.337.300
574.434
17.190.575
1.313.925
42.766
(14.380)
(1.532)
(101.221)
10.909
(52.870)
1.197.597
18.544.628
42.766
(330.285)
(128.402)
258.988
53.347
(52.870)
18.388.172
Vendas
Saldo em
31/03/2015
R$ mil
Coligadas
Brasiliana
COPEL
Fibria
Granbio
JBS (3)
Tupy
Vigor (3)
Subtotal
Outras coligadas
Total
Efeitos da
transferncia de
(para)
TVM
Dividendos /
JSCP
reconhecidos
Resultado de
equivalncia
patrimonial
Ajustes de
avaliao
patrimonial
reflexo de
coligadas
(1)
Reverso
(constituio)
de proviso p/
reduo ao
valor
recupervel
Saldo em
01/01/2014
Aquisies
2.027.449
3.021.442
4.447.533
598.984
5.794.037
520.474
417.147
16.827.066
385.786
385.786
(420.719)
(420.719)
(55.550)
(55.550)
21.389
50.569
(168.267)
(1.686)
28.022
(853)
3.027
(67.799)
66.964
(27.241)
5.352
224
25.436
26.840
545
98.120
2.115.802
3.044.770
4.284.618
597.522
6.177.731
546.461
16.766.904
1.290.917
65.799
(23.374)
(6.295)
(18.917)
(4.479)
(1.413)
1.302.238
18.117.983
451.585
(444.093)
(61.845)
(86.716)
93.641
(1.413)
18.069.142
Vendas
Saldo em
31/03/2014
(1) A realizao por venda dos Ajustes de Avaliao Patrimonial, quando aplicvel, est includa na coluna Vendas.
(2) Em maro de 2015 a BNDESPAR vendeu 34.366 mil aes da JBS, reduzindo seu percentual de participao nesta coligada em 1,19%.
(3) Em janeiro de 2014 a BNDESPAR aderiu Oferta Pblica de Aquisio de Aes promovida pelo acionista controlador de JBS e Vigor, atravs da
qual permutou a totalidade das aes que detinha da Vigor por aes da JBS (relao de troca: 1 ao da JBS para cada ao da Vigor permutada).
Dessa forma, a BNDESPAR deixou de possuir participao direta na Vigor e aumentou seu percentual de participao na JBS em 1,64%. O preo das
aes permutadas foi estabelecido com base no valor de mercado das aes da JBS.
Coligadas
Brasiliana (2)
COPEL
Fibria
Granbio (2)
JBS
Tupy
Subtotal
Outras coligadas
Total
(1)
(2)
Lucros e
prejuzos de
operaes em
continuidade
31/03/2015
Lucros e
prejuzos de
operaes
em
descontinuidade
Outros
resultados
abrangentes
Resultado
abrangente
total
Ativos
circulantes
Ativos no
circulantes
Passivos
circulantes
Passivos no
circulantes
Patrimnio
lquido
Receitas
339.800
533.429
1.310.730
392.300
17.222.729
1.602.017
21.401.005
3.430.625
15.294.063
25.910.196
475.847
35.053.454
3.002.333
83.166.518
497
367.961
3.996.285
32.087
12.536.831
749.941
17.683.602
44.211
1.910.860
8.606.929
88.914
15.567.528
1.816.771
28.035.213
3.725.717
13.548.671
14.617.712
747.146
24.171.824
2.037.638
58.848.708
180.625
500.652
1.670.023
478
10.132.417
486.961
12.971.156
99.997
411.138
(53.033)
(45.169)
960.002
(738)
1.372.197
(62.494)
73.415
(958)
1.787
184.296
44.097
240.143
37.503
484.553
(53.991)
(43.382)
1.144.298
43.359
1.612.340
3.390.677
6.536.921
3.292.507
2.847.058
3.788.033
1.431.210
(377.899)
(69.972)
(40.715)
(488.586)
24.791.682
89.703.439
20.976.109
30.882.271
62.636.741
14.402.366
994.298
(69.972)
199.428
1.123.754
Valor de
mercado da
participao
em coligadas
com aes
listadas
1.803.460
7.605.326
9.782.787
666.584
As informaes financeiras das coligadas foram ajustadas para o clculo de equivalncia patrimonial, conforme observado no item 8.2.2. Adicionalmente, os Lucros e Prejuzos foram ajustados para refletir
a realizao dos Outros Resultados Abrangentes originalmente reconhecidos pela coligada em Lucros Acumulados.
Empresa com aes no listadas.
b) da participao da BNDESPAR nas informaes financeiras das coligadas nos trimestres findos em 31 de maro de 2015 e 31 de
maro de 2014
R$ mil
31/03/2015
31/03/2014
Lucros /
(prejuzos) de
operaes
continuadas e
Outros
descontinuadas
resultados
(*)
abrangentes
Coligadas
Lucros /
(prejuzos) de
operaes
continuadas e
descontinuadas
(*)
Outros
resultados
abrangentes
Resultado
abrangente
total
Brasiliana
COPEL
Fibria
Granbio
JBS
Tupy
Vigor
Subtotal
53.844
97.961
(15.100)
(6.775)
230.150
129
360.209
(33.651)
17.594
(291)
268
46.086
12.432
42.438
20.193
115.555
(15.391)
(6.507)
276.236
12.561
402.647
21.389
50.569
(168.267)
(1.686)
28.022
(853)
3.027
(67.799)
66.964
(27.241)
5.352
224
25.436
26.840
545
98.120
88.353
23.328
(162.915)
(1.462)
53.458
25.987
3.572
30.321
(101.221)
10.909
(90.312)
(18.917)
(4.479)
(23.396)
258.988
53.347
312.335
(86.716)
93.641
6.925
Outras coligadas
Total
Resultado
abrangente
total
8.3) Ttulos e Valores Mobilirios Empresas avaliadas ao valor justo (Disponveis para
Venda)
Os Pronunciamentos Tcnicos aprovados pela Comisso de Valores Mobilirios, alinhados
s Normas Internacionais de Contabilidade IFRS, prescrevem que as participaes
societrias em entidades que no sejam controladas, controladas em conjunto ou coligadas
devem ser tratadas como instrumento financeiro, aplicando-se o conceito de valor justo
como base de avaliao.
Quando inicialmente reconhecidas, a BNDESPAR classifica as participaes societrias em
outras empresas na categoria Disponvel para Venda e mensura o investimento pelo valor
justo na data da negociao, acrescido dos custos de transao que sejam diretamente
atribuveis aquisio ou emisso do instrumento. Aps o reconhecimento inicial, esses
investimentos so mensurados pelos seus valores justos sem nenhuma deduo dos custos de
transao em que possa incorrer na venda ou em outra alienao. As mudanas no valor
justo das participaes societrias so reconhecidas diretamente no patrimnio lquido da
BNDESPAR, na conta de Ajustes de Avaliao Patrimonial. Essas mudanas no valor justo
correspondem a ganhos ou perdas econmicos ainda no realizados, registrados no mbito
da demonstrao do resultado abrangente.
Ao determinar e divulgar o valor dos investimentos em participaes societrias
classificadas como Disponvel para Venda, a BNDESPAR utiliza a hierarquia a seguir:
Nvel 1: aplicado para empresas cujas aes so listadas em bolsa, para as quais o
valor justo baseado no preo mdio de fechamento do ltimo prego em que
houve negociao do ttulo, no ms de referncia;
Nvel 2: aplicado para (a) empresas com aes listadas em bolsa, mas cujo preo
mdio de fechamento do ltimo prego em que houve negociao do ttulo sofreu
algum tipo de ajuste para o clculo do valor justo, devido a fatores como, por
exemplo, a baixa liquidez das aes; e (b) empresas de participaes (holding) cujas
aes no so listadas em bolsa, mas o principal ativo representado por aes de
empresas listadas em bolsa, para as quais o valor justo baseado no preo mdio de
fechamento do ltimo prego em que houve negociao das aes integrantes do
ativo da empresa, ajustado pelos demais ativos, passivos e por baixa liquidez, se for
o caso; e
Nvel 3: aplicado para empresas cujas aes no so listadas em bolsa, para as quais
o valor justo determinado, na data de referncia, a partir de modelos de
precificao baseados em mltiplos ou em fluxo de caixa descontado.
Empresas Investidas
%
participao no
capital total em
31/03/2015
31/03/2015
31/12/2014
Preferenciais
83.236
8.795
4.387
64.843
21.000
141.758
39.762
3.273
3.708
6.419
58.890
19.141
3.225
102.202
12.249
11.700
9.311
7.445
6.225
9.000
25.966
206.379
40.103
9.502
18.691
21.218
235.560
26.531
1.341.349
18.622
93.818
18.000
66.185
12,10
5,03
0,75
0,63
3,67
6,74
3,76
11,86
5,37
1,65
1,45
6,77
6,23
9,39
6,89
19,63
4,52
10,37
8,77
8,47
4,55
0,95
2,61
14,75
5,20
335.441
446.746
122.958
48.900
80.361
1.313.066
189.210
946.803
981.338
102.054
244.475
64.257
1.072.393
274.862
150.537
410.854
204.965
13.163.530
259.509
1.385.686
268.540
221.678
190.710
85.428
4.739.952
27.304.253
394.455
27.698.708
419.509
700.998
126.283
50.395
109.926
1.212.560
222.600
991.243
974.976
90.500
234.002
77.545
959.723
328.265
167.371
632.633
343.739
13.714.887
348.620
1.092.739
262.138
211.095
170.010
193.187
5.838.114
29.473.058
400.896
29.873.954
3.856.811
4.345.792
183.005
161.830
1.100.110
1.100.125
TOTAL
32.838.634
35.481.701
Ativo circulante
Ativo no circulante
436.842
32.401.792
35.481.701
(1)
(2)
(3)
A BNDESPAR detm 58.890 mil Units de emisso desta empresa, sendo que cada Unit corresponde a 1 ao ordinria e 4 aes preferenciais.
A BNDESPAR detm 9.311 mil Units de emisso desta empresa, sendo que cada Unit corresponde a 1 ao ordinria e 2 aes preferenciais.
A BNDESPAR detm 9.000 mil Units de emisso desta empresa, sendo que cada Unit corresponde a 1 ao ordinria e 2 aes preferenciais.
R$ mil
Saldo em 31/12/2014
161.830
Aquisies
Ajuste ao valor justo
21.587
(412)
Saldo em 31/03/2015
183.005
R$ mil
Saldo em 31/12/2013
Ajuste ao valor justo
Saldo em 31/03/2014
23.735
614
24.349
Composio
R$ mil
Moeda
nacional
BNDES
STN
Total
2.708.241
2.124.309
4.832.550
31/03/2015
Moeda
estrangeira
-
Circulante
No Circulante
Total
Total
2.708.241
2.124.309
4.832.550
1.549.594
3.282.956
4.832.550
R$ mil
Moeda
nacional
BNDES
STN
Total
Circulante
No Circulante
Total
1.578.802
2.253.872
3.832.674
31/12/2014
Moeda
estrangeira
-
Total
1.578.802
2.253.872
3.832.674
1.194.355
2.638.319
3.832.674
9.2)
A vencer:
2015
2016
2017
2018
2019
Aps 2019
Total
1.549.594
1.541.585
1.348.375
256.248
136.748
4.832.550
R$ mil
31/12/2014
A vencer:
2015
2016
2017
2018
Total
1.194.355
1.190.931
256.457
1.190.931
3.832.674
Vencimento
Atualizao
monetria e juros
Ano
Programa
Oferta
Srie
2009
Segundo
Quarta
Segunda
Indexada ao IPCA
610.000
15/01/2015
Primeira
Prefixada
Flutuante
trimestralmente
500.000
01/01/2014
12,51% a.a.
01/01/2014
1.000.000
01/01/2014
DI + 0,30% a.a.
01/01/2014
15/01/2013; 15/01/2014; 15/01/2015;
15/01/2016 e 15/01/2017
2010
2012
Terceiro
Terceiro
Quinta
Sexta
Segunda
Remunerao
Valor
unitrio
(R$ mil)
Terceira
Indexada ao IPCA
525.000
15/01/2017
IPCA + 6,2991%
a.a.
Primeira
Prefixada
Flutuante
trimestralmente
409.000
01/07/2016
11,169% a.a.
01/07/2016
302.000
01/07/2016
01/07/2016
Indexada ao IPCA
1.289.000
15/05/2019
Segunda
Terceira
15/01/2015
15/01/2017
31/03/2015
R$ mil
31/12/2014
819.106
55.837
874.943
692.124
8.610
700.734
667.712
40.513
708.225
409.000
149.390
409.000
135.260
302.000
95.140
302.000
83.729
1.562.900
74.454
2.592.884
1.507.778
51.847
2.489.614
Total
3.293.618
4.072.782
Circulante
No circulante
Total
83.065
3.210.553
3.293.618
967.303
3.105.479
4.072.782
01/07/2016
01/07/2016
15/05/2019
R$ mil
31/03/2014
Imposto
Contribuio
de renda
Social
(1.305.305)
(1.305.305)
(1.305.305)
(1.305.305)
292.631
292.631
292.631
292.631
(326.326)
(117.477)
73.158
26.337
3.043
2.055
(7.085)
38.744
(64.747)
(3.587)
411.936
1.626
(2.419)
60.868
28
18.424
(1.626)
130.934
308
131.242
1.095
740
(2.551)
13.948
(23.309)
(1.241)
148.297
585
(871)
21.912
10
6.633
150
47.921
111
48.032
21
(1.833)
(14.964)
1.928
21.679
24.982
6.414
281
2.621
(5.646)
(106.799)
(1.842)
3.449
3.449
8
(660)
(5.387)
694
7.804
8.994
2.309
101
944
(2.033)
(38.448)
(663)
1.242
1.242
R$ mil
31/03/2014
(1.305.305)
292.631
(179.274)
593.604
414.330
(4.691)
(106.954)
(111.645)
31,74%
38,15%
R$ mil
31/12/2014
130.934
47.921
178.855
894.399
325.898
1.220.297
(4.941)
(34.723)
(39.664)
(530.091)
(191.866)
(721.957)
139.191
498.340
R$ mil
31/12/2014
56.173
1.937
17
1.272
59.399
63.533
66
158.062
175
1.272
223.108
Circulante
No-circulante
Total
59.399
59.399
223.108
223.108
R$ mil
31/12/2014
25.546
101.298
14.958
2.632.589
320.131
136.839
19.626
527.831
3.778.818
25.873
80.920
14.325
2.097.199
317.919
136.839
19.626
502.798
3.195.499
352.256
352.256
585
2.645
3.230
4.131.074
3.198.729
31/03/2015
. Composio dos impostos diferidos: (posio passiva)
Amortizao de desgio
Ganho de capital s/venda de ativo permanente a longo prazo
Ajuste a valor de mercado - Instrumentos Financeiros
Ganho por compra vantajosa
Baixa de desgio (CPC)
Subtotal
R$ mil
31/12/2014
(5.977)
(70.943)
(332.337)
(349.455)
(431.510)
(1.190.222)
(5.977)
(70.943)
(342.623)
(349.455)
(431.510)
(1.200.508)
(243)
(63.348)
(63.591)
(53.418)
(53.418)
(1.253.813)
(1.253.926)
31/03/2015
Crditos diferidos
Obrigaes diferidas
4.131.074
(1.253.813)
R$ mil
31/12/2014
3.198.729
(1.253.926)
1.944.803
R$ mil
31/12/2014
Resultado
Imposto de Renda
Contribuio Social
Total
436.437
157.167
593.604
237.956
85.760
323.716
Patrimnio Lquido
Imposto de Renda
Contribuio Social
Total
249.157
89.696
338.853
4.238.622
1.525.904
5.764.526
Crditos tributrios:
. Proviso para desvalorizao de ttulos
. Crditos baixados como prejuzo
. Amortizao de gios
. Proviso para despesas mdicas FAMS
. Provises trabalhistas e cveis
. Permuta de ttulos de valores mobilirios
. Proviso para participao dos empregados no lucro
. Ajuste a valor justo Instrumentos Financeiros
Subtotal
Crditos diferidos reconhecidos em Outros Resultados
Abrangentes:
. Perda atuarial FAMS
. AVM sobre Instrumentos Financeiros disponveis para venda
Subtotal
Total dos crditos diferidos
Obrigaes tributrias:
. Amortizao de desgio
. Ganho de capital s/venda de ativo permanente longo prazo
. Ajuste a valor de mercado Instrumentos Financeiros
. Ganho por compra vantajosa
. Baixa de Desgio (CPC)
Subtotal
Constituio
2.097.199
80.920
25.873
14.325
317.919
136.839
19.626
502.798
3.195.499
586.185
56.035
4.502
633
3.917
161.689
812.961
(50.795)
(35.657)
(4.829)
(1.705)
(136.656)
(229.642)
2.632.589
101.298
25.546
14.958
320.131
136.839
19.626
527.831
3.778.818
585
2.645
3.230
349.611
349.611
(585)
(585)
352.256
352.256
1.162.572
(230.227)
4.131.074
(5.977)
(70.943)
(342.623)
(349.455)
(431.510)
(1.200.508)
(7.697)
(7.697)
17.983
17.983
(5.977)
(70.943)
(332.337)
(349.455)
(431.510)
(1.190.222)
(53.418)
(53.418)
(243)
(9.930)
(10.173)
(243)
(63.348)
(63.591)
(1.253.926)
(17.870)
17.983
(1.253.813)
3.198.729
Realizao
R$ mil
31/03/2015
31/12/2014
.Crditos tributrios
Proviso para desvalorizao de ttulos
Crditos baixados como prejuzo
Amortizao de gios
Permuta de ttulos e valores mobilirios
Proviso para participao dos empregados no lucro
Proviso para despesas mdicas FAMS
Provises trabalhistas e cveis
Ajuste a valor justo Instrumentos Financeiros
Subtotal
Crditos diferidos reconhecidos em Outros Resultados
Abrangentes:
. Perda atuarial FAMS
. AVM sobre Instrumentos Financeiros disponveis para venda
Subtotal
Total dos crditos diferidos
2015
2016
2017
2018
672.770
29.465
2.402
36.020
19.626
2.927
302
3.929
767.441
670.989
1.620
38.540
2.972
844
41.929
756.894
158.605
71.833
10.822
38.540
3.045
754
464.802
748.401
626.165
4.134
21.219
3.025
11
2.470
657.024
767.441
756.894
748.401
. Obrigaes Tributrias
Amortizao de desgios
Ganho de capital s/ venda de ativo permanente Longo Prazo
Ajuste a valor de mercado Instrumentos Financeiros
Ganho por compra vantajosa
Baixa de Desgio (CPC)
Subtotal
(10.642)
(7.355)
(87.364)
(61.512)
(166.873)
(2.988)
(24.830)
(7.355)
(87.363)
(97.045)
(219.581)
(35.471)
(7.355)
(87.364)
(97.045)
(227.235)
(12)
(12)
(12)
(12)
(12)
(12)
(166.885)
(219.593)
(227.247)
Aps 2019
R$ mil
Total
501.638
586
2.520
2.989
318.220
14.701
840.654
2.422
5.982
8.404
2.632.589
101.298
25.546
136.839
19.626
14.958
320.131
527.831
3.778.818
352.256
352.256
2019
657.024 1.192.910
(2.989)
(87.364)
(97.045)
(187.398)
(12)
(12)
(187.410)
8.404
352.256
352.256
4.131.074
(310.273)
(78.863)
(389.136)
(5.977)
(70.943)
(332.337)
(349.455)
(431.510)
(1.190.222)
(12)
(12)
(183)
(63.348)
(63.531)
(243)
(63.348)
(63.591)
(12)
(452.667)
(1.253.813)
R$ mil
31/12/2014
Processos trabalhistas
Processos cveis
Total
3.872
937.689
941.561
8.566
926.489
935.055
Circulante
No Circulante
Total
889
940.672
941.561
1.215
933.840
935.055
889
2.483
328
12
160
3.872
R$ mil
Processos cveis
1.887
20
935.782
937.689
a) Processos trabalhistas
As provises trabalhistas refletem a classificao de risco de perda provvel sobre 10
processos judiciais em andamento, que se referem, basicamente, a processos relativos a
horas extras pr-contratadas (extinta quando do advento da Lei n. 10.566/2002) e Lei
de Anistia (Reforma Administrativa do Collor).
A seguir demonstra-se a movimentao das provises trabalhistas no perodo e exerccio:
31/03/2015
8.566
(4.543)
4.865
(5.016)
3.872
R$ mil
31/12/2014
5.966
(9)
4.650
(2.041)
8.566
b) Processos cveis
As provises cveis refletem a classificao de risco de perda provvel sobre 6 processos,
sendo que os principais pleitos versam sobre indenizaes referentes a alienaes do
controle de empresas no mbito do Programa Federal de Desestatizao ou privatizaes
efetuadas pelo Governo Federal e implementadas pelo BNDES enquanto gestor do PND,
alm daquelas acerca de questes contratuais.
Um dos principais pleitos refere-se a uma ao ajuizada em 1995, decorrente de um leilo
de privatizao ocorrido em 1989, onde a sentena de 1 grau em favor da BNDESPAR
foi reformada, estando pendente o julgamento dos recursos interpostos.
A movimentao na rubrica de provises cveis foi a seguinte:
R$ mil
31/12/2014
609.414
354.928
(37.853)
926.489
31/03/2015
926.489
11.200
937.689
Evento
Dividendos Obrigatrios Exerccio 2013
Dividendos Complementares Exerccio 2013
2014
Valor declarado Valor pago (*)
R$ mil
R$ mil
361.836
373.032
1.056.842
1.089.543
1.418.678
1.462.575
Data do
pagamento
24/04/2014
24/04/2014
(*) Inclui atualizao pela taxa SELIC da data a que se referem os lucros at a data do efetivo pagamento.
Meio de pagamento
Moeda nacional
Moeda nacional
R$ mil
31/12/2014
91.432
343.963
(179.013)
(10.444)
361.709
(223.821)
(589.474)
98.866
(560.822)
(28.652)
98.561
305
Total
(333.092)
226.310
(1) Ajuste ao valor de mercado da carteira de participaes acionrias classificadas como disponvel para venda conforme pronunciamento contbil n. 38,
emitido pelo CPC.
31/03/2015
Ativo
Aplicaes em operaes compromissadas
Emprstimos e recebveis Debntures
Moeda nacional
Passivo
Operaes de repasses
Moeda nacional
Moeda estrangeira
Dividendos a pagar
127.737
69.311
5.518.283
5.366.942
2.708.241
2.708.241
1.578.802
1.578.802
709.353
689.899
R$ mil
31/03/2014
31/03/2015
Receitas:
Aplicaes em operaes compromissadas
Venda a prazo de ttulos e valores mobilirios
Moeda nacional
Emprstimos e recebveis Debntures
Moeda nacional
Despesas:
Operaes de repasses
Moeda nacional
Moeda estrangeira
1.409
151.340
51.141
(43.074)
(43.074)
(14.078)
91
(13.987)
31/03/2015
Ativo
Ttulos pblicos, detidos por fundos exclusivos
Passivo
Operaes de repasses
2.124.309
2.253.872
31/03/2015
Receitas
Ttulos pblicos, detidos por fundos exclusivos
Despesas:
Operaes de repasses
31/03/2015
-
13.829
(62.555)
(64.938)
R$ mil
31/12/2014
372.017
307.192
(1.221)
(1.189)
A BNDESPAR tambm investe em aes de algumas dessas Companhias conforme demonstrado na Nota Explicativa n. 8.
329.420
207.145
31/03/2015
Patrimnio lquido
Outros resultados abrangentes FAPES - Previdncia
Outros resultados abrangentes FAMS - Assistncia
(179.485)
716
31/03/2015
Despesas:
Plano de Previdncia
Plano de Assistncia
(8.055)
(2.394)
R$ mil
31/12/2014
362.986
183.586
R$ mil
31/12/2014
(217.204)
(7.202)
R$ mil
31/03/2014
(2.392)
(2.732)
R$ mil
31/12/2014
Ativos
Direitos Recebveis
Proviso
66.802
(66.802)
64.979
(64.979)
127.833
1.199
190,32
R$ mil
31/03/2014
174,36
31/03/2015
Administrao
Empregados
6,79
52,15
6,79
2,70
6,79
25,50
R$ mil
31/03/2014
Administrao
Empregados
6,26
52,15
6,26
2,50
6,26
22,50
R$ mil
31/03/2014
(30.418)
(15.971)
(51.149)
242
(97.296)
1.707
(652)
5
235
1.295
No Circulante
Passivo atuarial FAPES
Passivo atuarial FAMS
31/03/2015
R$ mil
31/12/2014
329.421
178.062
507.483
362.986
183.586
546.572
9.508
8.574
18.082
8.481
8.525
17.006
319.912
169.488
489.400
354.505
175.061
529.566
Caractersticas do Plano
O Plano Bsico de Benefcios um plano de carter previdencirio estruturado na
modalidade de Benefcio Definido que objetiva conceder aos seus participantes a
complementao vitalcia do benefcio bsico concedido pela Previdncia Social (INSS).
prevista a concesso dos seguintes benefcios:
a) complementao de aposentadoria;
b) complementao de penso;
c) complementao de auxlio-recluso;
d) complementao de abono anual (13 salrio);
e) complementao de auxlio-doena; e
f) peclio por morte.
administrado pela Fundao de Assistncia e Previdncia Social do BNDES FAPES,
instituda em 1975 pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico - BNDE, hoje
BNDES.
Entre os riscos relevantes associados ao plano, tem-se:
1) a incerteza quanto manuteno do nvel do benefcio bsico da previdncia social, cujo
teto em 31 de maro de 2015 de R$ 4.663,75 por ms. Eventuais redues no valor do
benefcio bsico podem elevar os compromissos do plano;
2) a possibilidade de concesso de ganhos reais por ocasio do reajuste do salrio-real-debenefcio dos assistidos, sem a contrapartida no benefcio bsico;
Alm disso, tm-se os riscos atuariais inerentes ao modelo em que est estruturado o plano
de benefcio, compreendendo possveis descolamentos das hipteses econmicas,
financeiras, biomtricas e demogrficas no longo prazo. Para mitigar os riscos atuariais do
modelo, realizado acompanhamento regular da adequao das hipteses adotadas na
mensurao dos compromissos, mediante realizao de testes regulares de aderncia das
hipteses.
Estrutura regulatria na qual o plano opera
O Plano regido pelo seu Regulamento Bsico, cuja ltima atualizao foi aprovada pela
Portaria SPC n. 2.598, de 06 de novembro de 2008, por Resolues dos rgos Estatutrios
da FAPES e pelas normas emitidas pela Superintendncia Nacional de Previdncia
Complementar PREVIC, pelo Conselho Nacional de Previdncia Complementar CNPC
e por outras emanadas do poder pblico, em especial s disposies da:
a) Emenda Constitucional n. 20/1998, que estabeleceu a regra de transio para a
paridade contributiva entre participantes e patrocinador em planos patrocinados por
entidades pblicas, inclusive empresas pblicas e sociedades de economia mista;
O compromisso atuarial foi avaliado por aturio independente, pelo Mtodo de Crdito
Unitrio Projetado. Para a atualizao dos valores para as datas especficas foram usados
juros atuariais equivalentes a Notas do Tesouro Nacional, srie B (NTN-B), com
vencimento em 2050.
A seguir, os resultados para 31 de maro de 2015 da avaliao atuarial do plano de
aposentadoria complementar efetuada por aturio externo, com base nos dados de setembro
de 2014 e atualizada at fevereiro de 2015:
31/03/2015
Valor presente das obrigaes atuariais
Valor justo dos ativos do plano
Valor presente das obrigaes atuariais
1.592.208
(1.262.788)
329.420
R$ mil
31/12/2014
1.612.174
(1.249.188)
362.986
100.167
20.685
120.852
R$ mil
31/12/2014
100.677
21.847
122.524
(a)
Refere-se ao acordo entre as empresas do sistema BNDES e seus empregados, envolvendo o reconhecimento da alterao da jornada
de trabalho, em face da Lei n. 10.556, de 13 de novembro de 2002, que resultou em um acrscimo de 16,67% nos salrios de
participao dos participantes, e impactou diretamente nas provises matemticas do plano de benefcios. Para cobertura parcial do
acrscimo provocado naquelas provises, no exerccio de 2002, foram firmados contratos que preveem a amortizao da dvida em
390 parcelas mensais. O pagamento teve incio em janeiro de 2003.
(b)
Refere-se converso dos valores das provises matemticas a constituir (em atendimento recomendao do Banco Central do
Brasil - BACEN), que vinham sendo amortizadas mensalmente desde novembro de 1998, atravs de contribuies extraordinrias,
em dvida reconhecida pelos patrocinadores, a vencer em novembro de 2018. O pagamento da primeira parcela foi efetuado em
dezembro de 2004
31/03/2015
1.612.174
867
40.498
512
(31.074)
(30.769)
(57.077)
26.308
1.592.208
R$ mil
31/12/2014
1.338.377
3.834
146.052
1.713
(103.680)
225.878
117.345
108.533
1.612.174
31/03/2015
1.249.188
6.949
5.753
512
(31.074)
31.460
1.262.788
R$ mil
31/12/2014
1.205.544
(7.947)
21.821
1.713
(103.680)
131.737
1.249.188
867
40.498
(31.460)
9.905
R$ mil
31/12/2014
3.834
146.052
(131.737)
18.149
R$ mil
31/12/2014
(16.621)
225.878
7.947
217.204
31/03/2015
217.204
(30.769)
(6.949)
179.486
O rendimento esperado do ativo do plano foi determinado com base nas mesmas
expectativas de atualizao do passivo, utilizando juros atuariais equivalentes a Notas do
Tesouro Nacional, srie B (NTN-B), com vencimento em 2050.
Os ativos do plano de penso, segregados por nvel de mensurao, so os seguintes:
R$ mil
Ativos por categoria
Nvel 1
31/03/2015
Nvel 2
Nvel 3
Total
Nvel 1
31/12/2014
Nvel 2
Nvel 3
Total
Aes
Companhias abertas
Fundos de investimento
Renda fixa
Aes
Multimercado
Empresas emergentes
Participaes
Imveis
Locados a terceiros
Locados aos Patrocinadores
Emprstimos e Financiamentos
712.670
94.154
618.516
-
54.299
1.970
52.329
115.653
107.243
8.410
-
328.420
328.420
44.831
1.095.389
94.154
946.936
1.970
52.329
115.653
107.243
8.410
44.831
709.868
106.743
603.125
-
51.991
1.980
50.011
120.854
112.465
8.389
-
315.983
315.983
43.922
1.077.842
106.743
919.108
1.980
50.011
120.854
112.465
8.389
43.922
Subtotal
712.670
169.952
373.251
1.255.873
709.868
172.845
359.905
1.242.618
6.915
6.570
1.262.788
1.249.188
O valor justo dos imveis ocupados e utilizados pela FAPES montam em R$ 4.667 mil em
31 de maro de 2015 (R$ 4.652 mil em 31 de dezembro de 2014)
A resoluo MPS/CNPC n. 8 de 31 de outubro de 2011, que dispe sobre os procedimentos
contbeis das entidades fechadas de previdncia complementar, aprovou anexos que tratam
da planificao contbil padro, modelos e instrues de preenchimento das demonstraes
financeiras. As principais categorias de ativos do plano foram apresentadas em
conformidade com essa resoluo.
A tabela a seguir mostra os benefcios estimados a pagar em 31 de maro de 2015 para os
prximos trs anos:
R$ mil
31/03/2016
31/03/2017
31/03/2018
106.357
111.143
116.145
Anlise de sensibilidade
A tabela abaixo apresenta como a obrigao de benefcio definido teria sido afetada pela
mudana de cada premissa atuarial relevante, individualmente. Foi realizada a anlise de
sensibilidade para as premissas de taxa de desconto (decrscimo de 1% a.a. na taxa
adotada), crescimento salarial (acrscimo de 1% na taxa vigente) e tbuas de mortalidade
(desagravamento em um ano nas probabilidades de morte), utilizando o mesmo mtodo e
base de dados adotados no clculo das obrigaes.
Premissas
Variao
Taxa de desconto
Tbua de mortalidade
Taxa de crescimento salarial
Decrscimo de 1%
Desagravamento em 1 ano
Acrscimo de 1%
Em 31 de maro de 2015, a partir da avaliao atuarial efetuada por aturio externo, com
base nos dados de setembro de 2014 e atualizada at 28 de fevereiro de 2015, foi
contabilizado o valor da obrigao atuarial com participantes assistidos, bem como dos
participantes ativos pelo prazo mdio de tempo laborativo futuro.
Os valores reconhecidos no balano patrimonial so os seguintes
31/03/2015
Valor presente das obrigaes
Passivo lquido
178.062
178.062
R$ mil
31/12/2014
183.586
183.586
183.586
240
4.625
(2.471)
(7.918)
178.062
R$ mil
31/12/2014
155.136
910
17.163
(7.779)
18.156
183.586
240
4.625
4.865
R$ mil
31/12/2014
910
17.163
18.073
31/03/2015
7.203
(7.918)
(715)
R$ mil
31/12/2014
(10.953)
18.156
7.203
A BNDESPAR espera contribuir com o plano de assistncia mdica, para os prximos doze
meses, em aproximadamente R$ 9.742 mil.
A durao mdia da obrigao atuarial de 15,02 anos em 31 de maro de 2015 (15,02 anos
em 31 de dezembro de 2014).
Anlise de sensibilidade
A tabela abaixo apresenta como a obrigao de benefcio definido teria sido afetada pela
mudana de cada premissa atuarial relevante, individualmente. Foi realizada a anlise de
sensibilidade para as premissas de taxa de desconto (decrscimo de 1% a.a. na taxa adotada)
e tbuas de mortalidade (desagravamento em um ano nas probabilidades de morte),
utilizando o mesmo mtodo e base de dados adotados no clculo das obrigaes.
Premissas
Taxa de desconto
Tbua de mortalidade
Custos mdicos
Variao
Decrscimo de 1%
Desagravamento em 1 ano
Aumento de 1% na taxa de tendncia dos custos mdicos
10,5 %
1,0 %
13,5 %
31 de maro de 2015
Todos os benefcios regulamentares
Crdito Unitrio Projetado
AT 2000
AT 49 agravada em 100%
lvaro Vindas
31 de dezembro de 2014
Todos os benefcios regulamentares
Crdito Unitrio Projetado
AT 2000
AT 49 agravada em 100%
lvaro Vindas
3,11%a.a.
3,11%a.a.
3,11%a.a.
3,11%a.a.
7,75% a.a.
7,75% a.a.
10,894% a.a
4,50% a.a.
7,75% a.a.
7,75% a.a.
10,54% a.a
4,50% a.a.
10,894% a.a
10,54% a.a
5,00% a.a.
5,00% a.a.
Vale-transporte
Vale-refeio
Assistncia educacional
Total
177
2.795
955
3.927
31/03/2014
50
2.973
865
3.888
31/03/2015
Valor de
custo
Valor justo
7.771.972
7.213.570
R$ mil
31/12/2014
Valor de
custo
Valor justo
8.113.639
7.628.933
7.771.972
-
6.902.100
311.470
8.113.639
-
7.264.573
364.360
Emprstimos e recebveis
Juros sobre capital prprio e dividendos a receber
Caixa e equivalentes de caixa
Debntures (*)
Venda a prazo de TVM (*)
Direitos recebveis (*)
Devedores por depsitos em garantia
11.279.115
496.019
127.737
9.378.666
691.275
31.122
554.296
11.279.115
496.019
127.737
9.378.666
691.275
31.122
554.296
10.836.044
353.473
69.311
9.178.055
680.551
892
553.762
10.836.044
353.473
69.311
9.178.055
680.551
892
553.762
43.812.668
41.748.142
194.821
1.869.705
35.089.476
32.838.634
381.137
1.869.705
43.895.952
41.768.068
186.593
1.941.291
37.766.697
35.481.701
343.705
1.941.291
62.863.755
53.582.161
62.845.635
56.231.674
9.149.780
709.353
3.293.618
4.832.550
314.259
9.149.780
709.353
3.293.618
4.832.550
314.259
8.953.960
689.899
4.072.782
3.832.674
358.605
9.616.089
689.899
4.734.911
3.832.674
358.605
9.149.780
9.149.780
8.953.960
9.616.089
31/03/2015
3.976.380
2.925.720
6.902.100
Tipo
Metodologia de
precificao
31/03/2015
31/12/2014
Opo americana
rvore Binomial
Opo europia
Simulao de Monte
Carlo
273.083
280.385
Opo europia
rvore Binomial
38.387
83.975
311.470
364.360
31/03/2015
Nvel 2
Nvel 3
Nvel 1
78.699
27.698.708
27.777.407
Nvel 1
Total
4.055.078
302.438
3.856.811
646.381
311.470
9.172.178
2.847.022
183.005
3.030.027
Nvel 2
Nvel 3
6.902.100
381.137
31.738.524
646.381
311.470
39.979.612
Total
R$ mil
Ativos financeiros
Aplicaes financeiras
Debntures designadas
Debntures disponveis para venda
Aes
Cotas de fundos de investimento
Instrumentos financeiros derivativos
Total
Passivos Financeiros
Instrumentos financeiros derivativos
Total
31/12/2014
Nvel 2
Nvel 3
Nvel 1
81.978
29.873.954
29.955.932
Nvel 1
4.468.930
261.727
4.345.792
859.160
364.360
10.299.969
Nvel 2
Total
2.795.643
161.830
172.173
3.129.646
Nvel 3
7.264.573
343.705
34.381.576
1.031.333
364.360
43.385.547
Total
O total dos Ativos Financeiros dos quadros acima no considera o valor das aes e das
cotas de fundos de investimento mensuradas ao custo de aquisio. Os saldos das aes
representam R$ 1.100.110 mil (R$ 1.100.125 mil em 31de dezembro de 2014) e das cotas
de fundos de investimento representam R$ 1.223.324 mil (R$ 909.958 mil em 31 de
dezembro de 2014).
Valor justo dos instrumentos financeiros mensurados pelo custo amortizado:
R$ mil
Ativos financeiros
31/03/2015
Nvel 2
Nvel 3
Nvel 1
Total
Aplicaes financeiras
Juros sobre capital prprio e dividendos a receber
Caixa e equivalentes de caixa
Debntures - emprstimos e recebveis
Venda a prazo de TVM
Direitos recebveis
Devedores por depsitos em garantia
127.737
-
496.019
-
9.378.666
691.275
31.122
554.296
496.019
127.737
9.378.666
691.275
31.122
554.296
Total
127.737
496.019
10.655.359
11.279.115
Passivos Financeiros
Nvel 1
Nvel 2
Nvel 3
Total
Dividendos
Obrigaes por emisso de debntures
Obrigaes por repasses
Outros Passivos Financeiros
709.353
3.293.618
-
4.832.550
314.259
709.353
3.293.618
4.832.550
314.259
Total
4.002.971
5.146.809
9.149.780
R$ mil
Ativos financeiros
31/12/2014
Nvel 2
Nvel 3
Nvel 1
Total
Aplicaes financeiras
Juros sobre capital prprio e dividendos a receber
Caixa e equivalentes de caixa
Debntures - emprstimos e recebveis
Venda a prazo de TVM
Direitos recebveis
Devedores por depsitos em garantia
69.311
-
353.473
-
9.178.055
680.551
892
553.762
353.473
69.311
9.178.055
680.551
892
553.762
Total
69.311
353.473
10.413.260
10.836.044
Passivos Financeiros
Nvel 1
Nvel 2
Nvel 3
Total
Dividendos
Obrigaes por emisso de debntures
Obrigaes por repasses
Outros Passivos Financeiros
689.899
4.734.911
-
3.832.674
358.605
689.899
4.734.911
3.832.674
358.605
Total
5.424.810
4.191.280
9.616.089
A seguinte tabela apresenta a reconciliao dos saldos iniciais e finais dos instrumentos
financeiros avaliados a valor justo no nvel 3 da hierarquia do valor justo.
R$ mil
Aes
Saldos em 31 de dezembro de 2014
Reclassificaes de nveis
Aquisio de ttulos
Ganhos e perdas reconhecidos:
No resultado do perodo
Em outros resultados abrangentes
Saldos em 31 de maro de 2015
Debntures
161.830
21.587
2.795.643
-
(412)
183.005
51.379
2.847.022
Cotas de
Fundos de
Investimento
172.173
(172.173)
Total
3.129.646
(172.173)
21.587
51.379
(412)
3.030.027
o valor justo de opes do tipo europeia cujos ativos objetos so negociados em bolsa
de valores calculado com base nos modelos:
Risco de Mercado
Risco de cmbio
A BNDESPAR est exposta aos efeitos de flutuao nas taxas de cmbio decorrentes de
operaes em moedas estrangeiras. O risco de cmbio monitorado diariamente atravs da
apurao da exposio cambial do Sistema BNDES. As estratgias de hedge so feitas para o
Consolidado, atravs da atuao nos mercados de derivativos cambiais.
Risco de preos
o risco de o valor justo de instrumentos financeiros oscilarem como resultado de
alteraes nos preos de mercado, quer sejam essa alterao por fatores especficos do
instrumento financeiro, ou fatores que afetam todos os instrumentos financeiros semelhantes
negociados no mercado.
Grupo de Risco
Fator de Risco
Juros
Juros
Juros
Juros
Juros
Juros
Cmbio
Preos
Selic / DI
TJLP
Prefixado (Sujeito a Reprecificao)
IGPM
IPCA
TR
USD
Aes e equivalentes
Exposio em
31/03/2015
4.606.747
(1.390.740)
222.340
161.406
2.565.160
(941.561)
191.530
35.604.417
R$ mil
Exposio em
31/12/2014
4.010.958
83.195
166.769
83.277
1.503.086
(935.055)
161.877
38.363.818
Para o clculo da anlise de sensibilidade das operaes em renda fixa e de taxa de cmbio,
o cenrio provvel, avaliado internamente, considera a expectativa de comportamento das
taxas nos prximos 12 meses, podendo ocasionar ganhos ou perdas para a Instituio.
O cenrio provvel para as operaes de renda varivel (aes) foi calculado com base no
beta de cada uma das aes que compem a carteira da BNDESPAR e em avaliaes
internas para determinao da taxa livre de risco de um ano e do prmio de risco de
mercado, utilizando para tal o modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model). O valor da
carteira de aes em 31 de maro de 2015 foi utilizado como base do cenrio atual. Foram
excludas da anlise as aes que so avaliadas pelo Mtodo de Equivalncia Patrimonial.
O termo aes e equivalentes utilizado no quadro abaixo se refere carteira de
participaes acionrias em empresas no coligadas (aes) e a instrumentos financeiros
com caractersticas de ttulos patrimoniais (equivalentes), classificados no balano
patrimonial como disponvel para venda.
Os cenrios II e III aplicam os choques de 25% e de 50% (na direo da perda) sobre dados
de mercado, com posio em 31 de maro de 2015 e 31 de dezembro de 2014.
R$ mil
31/03/2015
Grupo de
Risco
Juros
Juros
Fator de Risco
Risco
Selic / DI
TJLP
Queda da Selic / DI
Alta da TJLP
Queda da taxa Prefixada no
momento da reprecificao
Queda do IGPM
Queda do IPCA
Alta na TR
Queda do cmbio BRL/USD
Queda no preo das aes
Juros
Prefixado
Juros
Juros
Juros
Cmbio
Preos
IGPM
IPCA
TR
USD
Aes e equivalentes
Cenrio
provvel
(8.740)
4.608
(196)
(4.505)
624
(1.555)
4.669.602
Cenrio II
Cenrio III
(82.214)
(14.916)
(137.023)
(29.831)
(2.962)
(1.279)
(24.535)
(3.484)
(25.282)
(5.861.743)
(4.937)
(2.132)
(40.892)
(6.968)
(42.137)
(11.723.487)
R$ mil
31/12/2014
Grupo de
Risco
Juros
Juros
Fator de Risco
Risco
Selic / DI
TJLP
Queda da Selic / DI
Queda da TJLP
Queda da taxa Prefixada no
momento da reprecificao
Queda do IGPM
Queda do IPCA
Alta na TR
Queda do cmbio BRL/USD
Queda no preo das aes
Juros
Prefixado
Juros
Juros
Juros
Cmbio
Preos
IGPM
IPCA
TR
USD
Aes e equivalentes
Cenrio
provvel
(13.178)
2.510
(253)
(8.583)
(629)
4.845
5.206.832
Cenrio II
Cenrio III
(68.590)
(659)
(114.316)
(1.098)
(2.240)
(672)
(14.950)
(2.816)
(21.368)
(6.316.504)
(3.734)
(1.119)
(24.917)
(5.633)
(35.613)
(12.633.007)
Instrumento
Risco
Cenrio provvel
Cenrio III
Opcionalidade presente
em debntures
Queda no preo do
ativo objeto (aes)
(531.087)
(1.041.670)
Opcionalidade associada
a participaes acionrias
42.378
75.648
Opcionalidade associada
a participaes acionrias
Queda no preo do
ativo objeto (aes)
(55.112)
(124.875)
Instrumento
Risco
Cenrio provvel
Opcionalidade presente
em debntures
Queda no preo do
ativo objeto (aes)
Opcionalidade associada
a participaes acionrias
Opcionalidade associada
a participaes acionrias
Queda no preo do
ativo objeto (aes)
(44.139)
(100.468)
(368.845)
Cenrio III
(729.002)
Repasses
BNDES
STN
711.846
579.631
897.032
772.841
836.495
771.837
460.126
2.905.499
2.124.309
Debntures
84.788
1.226.054
819.902
83.756
1.647.560
3.862.060
31/12/2014
Vencimentos
2015
2016
2017
2018
2019
Total
Repasses
BNDES
STN
539.034
751.291
508.572
751.291
476.044
751.290
262.740
1.786.390
2.253.872
Debntures
1.001.302
1.213.681
790.528
80.755
1.588.533
4.674.799
(*) Inclui: Instrumentos financeiros derivativos, aquisio a prazo de ttulos e valores mobilirios e dividendos a pagar.
Risco de Crdito
O risco de crdito o risco associado possibilidade de ocorrncia de perdas decorrentes do
no cumprimento, pelo tomador ou contraparte, de suas respectivas obrigaes financeiras
nos termos pactuados; da desvalorizao de contrato de crdito decorrente da deteriorao na
classificao de risco do tomador; da reduo de ganhos ou remuneraes; das vantagens
concedidas nas renegociaes; e dos custos de recuperao.
O objetivo primordial da gesto de risco de crdito no BNDES a mensurao adequada do
risco de perdas financeiras na carteira da Instituio. Atualmente utilizada a metodologia
padronizada para o clculo do Capital Regulamentar conforme normativos emitidos pelo
Conselho Monetrio Nacional. De modo semelhante ao tratamento aplicado carteira de
ativos do BNDES, tambm os ativos da BNDESPAR, incluindo derivativos, provisionam
capital regulamentar, respeitando as regras definidas na Circular BACEN n 3.644/2013.
A unidade responsvel pela gesto do risco de crdito do Sistema BNDES realiza
estimativas para os diferentes componentes de risco dos ativos inseridos na parcela
regulamentar de capital, alm de modelagens de capital econmico por meio de
metodologias analticas e por simulao. Tais anlises so desenvolvidas com vistas
implementao futura do modelo avanado conforme diretrizes de Basileia. Desse modo, o
risco da carteira avaliado por meio da obteno de estimativas para as seguintes
componentes: (i) a probabilidade de inadimplncia do tomador ou contraparte (PD); (ii) a
exposio com o tomador ou contraparte no momento da inadimplncia (EAD); (iii) as
perdas decorrentes da inadimplncia (LGD); e (iv) a maturidade ou prazo efetivo de
vencimento dos contratos.
Entretanto, merece ser destacado que, para a obteno de estimativas em conformidade com
as diretrizes de Basileia, as mensuraes devem refletir as perspectivas de perdas (modelo de
perdas esperadas), enquanto que as estimativas com vistas ao atendimento do CPC 38 devem
evidenciar perdas incorridas. Por esta razo, a unidade responsvel pela gesto do risco de
crdito trabalha atualmente com bancos de dados e anlises segregadas para Basileia e CPC.
Particularmente em relao s estimativas exigidas pelos novos padres contbeis, so
efetuadas diversas segmentaes e tratamentos especficos entre os quais se encontram o
clculo e a anlise dos parmetros de risco verificados isoladamente para a carteira da
BNDESPAR.
31/03/2015
Itens On Balance
Ativos financeiros mantidos para negociao
Ativos financeiros disponveis para venda
Ativos financeiros designados a valor justo pelo resultado
Ativos financeiros mantidos at o vencimento
Outros
Itens Off Balance
Compromissos a Liberar
Total
R$ milhes
31/12/2014
35.089
6.902
9.311
791
37.767
7.264
9.073
683
226
235
52.319
55.022
Renda
Varivel
632.085
(63.476)
316.407
31.270
(317.167)
665.051
(2.057.100)
(406.063)
(1.651.037)
360
360
(1.424.655)
(1.424.655)
Outros
Segmentos
(2.000)
(2.000)
(2.000)
(2.000)
ATIVOS EM 31/3/2015
Investimentos em coligadas (MEP) em 31/3/2015
53.034.128
18.388.172
127.737
-
18.254.172
-
No
alocado
Totais
(134.526)
(11.049)
(77.002)
(9.197)
(25.358)
(11.920)
(134.526)
414.330
279.804
1.253.606
475.627
(63.476)
316.407
31.270
(317.167)
665.051
145.894
(2.405.291)
(250.895)
(406.063)
(97.296)
(1.651.037)
(153.620)
(11.049)
(77.002)
(9.197)
(25.358)
(19.094)
(11.920)
(1.305.305)
414.330
(890.975)
4.038.955
-
75.454.992
18.388.172
R$ mil
Em 31 de maro de 2014
Renda
Fixa
RECEITAS OPERACIONAIS
328.945
Receitas de juros
275.153
Resultado com fundos de investimentos
Resultado com alienao de ttulos de renda varivel
Dividendos e juros sobre o capital prprio
Resultado com instrumentos financeiros derivativos
Receita de equivalncia patrimonial
Outras receitas
53.792
DESPESAS OPERACIONAIS
(175.989)
Despesa de captao
(177.284)
Despesa de equivalncia patrimonial
1.295
Reverso (constituio) de proviso para risco de crdito
Reverso (constituio) de proviso para perdas em investimentos
OUTRAS RECEITAS/DESPESAS OPERACIONAIS
(34.360)
Reverso (constituio) de provises trabalhistas e cveis
Despesas com pessoal
Despesas tributrias
Despesas administrativas
Atualizao monetria de ativos e passivos
(34.360)
Outras receitas/despesas operacionais
RESULTADO ANTES DA TRIBUTAO E PARTICIPAES
118.596
Tributos sobre o lucro
LUCRO LQUIDO (PREJUZO) DO TRIMESTRE
118.596
Renda
Varivel
811.049
81.282
(22.737)
79.506
424.807
248.191
(457.545)
(334.907)
(122.638)
11
11
353.515
353.515
Outros
Segmentos
17.901
17.901
(33.338)
(33.338)
(15.437)
(15.437)
ATIVOS EM 31/3/2014
Investimentos em coligadas (MEP) em 31/3/2014
70.361.996
18.069.142
349.400
-
14.784.095
-
No
alocado
Totais
(164.042)
(25.658)
(82.575)
(14.467)
(24.282)
475
(17.535)
(164.042)
(111.645)
(275.687)
1.157.895
293.054
81.282
(22.737)
79.506
424.807
248.191
53.792
(666.872)
(210.622)
(334.907)
1.295
(122.638)
(198.391)
(25.658)
(82.575)
(14.467)
(24.282)
(33.874)
(17.535)
292.632
(111.645)
180.987
749.450
-
86.244.941
18.069.142
CONSELHO DE ADMINISTRAO:
IVAN JOO GUIMARES RAMALHO
LUCIANO GALVO COUTINHO
RICARDO SCHAEFER
JOO PAULO DOS REIS VELLOSO
RUBENS GAMA DIAS FILHO
ESTHER DWECK
CONSELHO FISCAL:
LSCIO FBIO DE BRASIL CAMARGO
PEDRO GABRIEL WENDLER
CLUDIO DE ALMEIDA NEVES
MANUEL AUGUSTO ALVES SILVA Suplente
DIRETORIA:
LUCIANO GALVO COUTINHO Diretor- Presidente
WAGNER BITTENCOURT DE OLIVEIRA Diretor-Superintendente
FERNANDO MARQUES DOS SANTOS Diretor
JOO CARLOS FERRAZ Diretor
JULIO CESAR MACIEL RAMUNDO Diretor
JOS HENRIQUE PAIM FERNANDES Diretor
MAURCIO BORGES LEMOS Diretor
ROBERTO ZURLI MACHADO Diretor