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- Activos financieros: son los ttulos que incorporan para el poseedor que los
ha adquirido un derecho sobre los ingresos futuros de quien los ha emitido.
- Activos indirectos: activos financieros emitidos por los bancos, como los
depsitos y los bonos bancarios.
- Activos lquidos en manos del pblico ALP: medida de la cantidad de
dinero compuesta por las disponibilidades lquidas M3 ms los emprstitos del
resto del sistema financiero y otros activos lquidos.
- Activos primarios: acciones, obligaciones y otros ttulos que son emitidos
por empresas como fuente de financiacin o de capital, y que son gestionados
por los intermediarios financieros del mercado.
- Activos reales: bienes tangibles con que cuenta la economa; los poseen las
economas domsticas.
- Agregados monetarios: puede definirse como la suma del efectivo en
circulacin y del saldo vivo de determinados pasivos de las entidades
financieras con un alto grado de liquidez. El Eurosistema ha definido el
agregado monetario estrecho M1 como el efectivo en circulacin y los
depsitos a la vista de los residentes en la zona del euro (excluida la
Administracin Central) en entidades emisoras de la zona del euro. El
agregado monetario M2 comprende M1, los depsitos a plazo de hasta dos
aos y los depsitos disponibles con preaviso de hasta tres meses. El
agregado monetario amplio M3 incluye M2, las cesiones temporales, las
participaciones en fondos del mercado monetario e instrumentos del mercado
monetario y los valores distintos de acciones de hasta dos aos.
- Ahorro nacional: ahorro de la economa en su conjunto; comprende el
ahorro privado (de las empresas y los hogares) y el ahorro pblico.
- Ahorro privado: ahorro del sector privado (hogares y empresas), igual a la
renta privada disponible menos el consumo.
- Ahorro pblico: renta neta del Estado menos compras del Estado; o, lo que
es lo mismo, ingresos fiscales menos gasto pblico; igual al supervit
presupuestario pblico.
- Apalancamiento financiero: el apalancamiento financiero consiste en usar
endeudamiento para financiar una operacin financiera. Es decir, en lugar de
realizar una operacin con fondos propios, se har con fondos propios y un
crdito. La principal ventaja es que se puede multiplicar la rentabilidad y el
principal inconveniente es que la operacin no salga bien y se acabe siendo
insolvente. Qu ocurre si realizamos la operacin con cierto apalancamiento
financiero? Imaginemos pues que ponemos 200.000 euros y un banco nos
presta 800.000 euros a un tipo de inters del 10% anual. Compramos 1 milln
de euros en acciones y al cabo de un ao las acciones valen 1,5 millones de
euros y vendemos. Cunto hemos ganado? Primero, debemos pagar 80.000
euros de intereses. Y luego debemos devolver los 800.000 euros que nos
prestaron. Es decir, ganamos 1,5 millones menos 880.000 euros menos
200.000 euros iniciales, total 420.000 euros. Menos que antes, no? S, pero
en realidad nuestro capital inicial eran 200.000 euros, y hemos ganado 420.000
euros, es decir, un 210%. La rentabilidad se ha multiplicado! Ahora bien,
tambin existen los riesgos. Imaginemos que al cabo del ao las acciones no
valen 1,5 millones de euros sino 900.000 euros. En el caso en que no haya
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>O
- Oferta monetaria: es la forma ms habitual de medir la cantidad de dinero,
es igual a la suma del efectivo en manos del pblico ms los depsitos a la
vista.
- Oferta monetaria endgena: oferta monetaria que se hace depender de
alguna otra variable, como el tipo de inters, lo que hace que pase a ser una
variable endgena del modelo que se considere.
- Oferta monetaria M1: agregado monetario que comprende el efectivo en
manos del pblico y los depsitos a la vista (cuentas corrientes que no rinden
intereses) en los bancos comerciales. Tambin se le denomina como Oferta
Monetaria.
- Operacin de mercado abierto: operacin ejecutada en los mercados
financieros a iniciativa del banco central, que supone la realizacin de
cualquiera de las siguientes transacciones: (i) la compra o venta simple de
activos (al contado o a plazo)"; (ii) compra o venta de activos mediante una
cesin temporal; (iii) concesin o toma de prstamos con activos de garanta;
(iv) emisin de certificados de deuda del banco central; (v) aceptacin de
depsitos a plazo fijo;" o (vi) swaps de divisas entre las monedas nacionales y
las monedas extranjeras.
>P
- Paradoja de la frugalidad: caracterstica del modelo keynesiano simplificado
por la que se demuestra que si aumentamos el ahorro privado en una
economa, el nivel de renta disminuir.
- Pasivos Monetarios del banco central: contradiccin que se produce entre
lo que a veces se suele decir de que una economa que ahorra se vuelve ms
rica, y lo que se observa en un modelo simple renta-gasto, en el que se
demuestra que un aumento del ahorro disminuye el nivel de renta.
- Patrn dlar: sistema de tipo de cambios en los que cada moneda fijaba su
cotizacin respecto al dlar y ste a su vez la fijaba respecto a las tenencias de
oro en EE.UU.
- Patrn oro: sistema de tipos de cambios en los que el valor de las monedas
se pona en relacin a las reservas de oro que dispona cada pas. Estuvo
vigente durante el siglo XIX y hasta mediados del XX.
- PEMAB: proceso de expansin mltiple de los activos bancarios. En un
sistema bancario con reservas bancarias, proceso en el que los bancos prestan
algunos de sus depsitos, los fondos prestados acaban volvindose a depositar
en el sistema bancario y los nuevos depsitos se prestan de nuevo; como
consecuencia de este proceso, la oferta monetaria puede ser muy superior a la
base monetaria. Este proceso genera que a partir de cualquier exceso de
liquidez en el sistema se termine creando dinero bancario en una cuanta
superior a la liquidez inicial.
- Pleno empleo: corresponde al caso en el que toda la poblacin activa est
ocupada, exceptuando el desempleo friccional. En Teora Econmica tambin
se aplica a la situacin en que todos los mercados se encuentran en equilibrio.
- Poblacin activa: es el nmero de personas que, siendo capaces y estando
en edad de trabajar (a partir de 16 aos), o estn ocupadas, o estn
desempleadas involuntariamente.
- Poblacin desempleada: es la parte de la poblacin activa que no est
ocupada.
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- Salario real: valor real (expresado en bienes) de lo que las empresas deben
pagar por unidad de trabajo que emplean; es igual al salario (monetario)
nominal dividido por el nivel de precios.
- Saldo exterior: es la diferencia entre el valor las exportaciones y las
importaciones de bienes y servicios de un pas con el exterior.
- Sntesis neoclsica: se dice de los modelos econmicos que tratan de hacer
compatibles algunas de las ideas de los economistas clsicos, con los
postulados keynesianos.
- Sistema Europeo de Bancos Centrales: el SEBC se compone del Banco
Central Europeo (BCE) y de los bancos centrales nacionales de los quince
Estados miembros, es decir, incluye, adems de los miembros del
Eurosistema, los bancos centrales nacionales de los Estados miembros que no
han adoptado el euro.
- Sistema fiduciario: sistema econmico basado en la confianza de los
agentes en el que las monedas y billetes emitidos no estn respaldados por
metales preciosos.
- Sistema financiero: es el conjunto de de instrumentos, instituciones y
mercados que hacen posible el trasvase de fondos monetarios de los agentes
excedentarios de los mismos, a los agentes deficitarios.
- Stock de capital: es el conjunto de fbricas, mquinas, equipamientos,
oficinas, viviendas y los bienes que se han utilizado en el proceso productivo.
- Suelo salarial: salario nominal mnimo por debajo de cual los trabajadores no
estn dispuestos a trabajar.
- Swap de divisas: operaciones simultneas, al contado y a plazo, de
compraventa de una divisa por otra.
>T
- Tasa de cobertura: es el tanto por uno de importaciones que cubren las
exportaciones, se calcula como el cociente entre el importe de las
exportaciones y el de las importaciones. Si su valor es menor que uno significa
que nuestras exportaciones slo cubren una parte de los pagos por
importaciones.
- Tasa de crecimiento nominal: medida del crecimiento de Producto Nacional
medido en trminos corrientes o nominales.
- Tasa de crecimiento real: medida del crecimiento de Producto Nacional
medido en trminos constantes.
- Tecnologa en la funcin de produccin: conjunto de tcnicas y
procedimientos que aplica la empresa en su proceso productivo. La tecnologa
es un concepto de difcil cuantificacin, por lo que no se suele incluir
especficamente en la funcin de produccin.
- Teora cuantitativa del dinero: teora monetaria clsica segn la cual la
demanda nominal de dinero es proporcional al PIB nominal, por lo que la
velocidad de circulacin del dinero es constante.
- Teora del acelerador: supuesto que asume que la funcin de inversin de
las empresas depende del nivel de renta de la economa.
- Teora econmica: conjunto de ideas sobre la economa que se han
organizado en un modelo lgico.
- Tipo de cambio a plazo o forward: tipo de cambio formado en los mercados
de divisas a plazo. El plazo de entrega de las divisas se pacta y suele ser de
uno, dos tres o seis meses. Cuando el tipo de cambio a plazo es inferior al de
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contado se dice que existe una "prima", mientras que si el tipo a plazo es
superior al de contado se habla de un "descuento".
- Tipo de cambio al contado o spot: tipo de cambio formado en los mercados
de divisas al contado. El plazo de entrega de las divisas es de hasta dos das.
- Tipo de cambio con fluctuacin sucia: cuando el tipo de cambio flucta
libremente dentro de unas bandas que ha fijado previamente la autoridad
monetaria. Si el tipo de cambio sobrepasa esos lmites la autoridad interviene
comprando o vendiendo las divisas necesarias para que retorne al interior de
las bandas.
- Tipo de cambio efectivo: es un ndice de precios que representa la
valoracin de una cesta de bienes extranjeros expresados en moneda nacional.
- Tipo de cambio flexible: cuando el tipo de cambio se determina en los
mercados de divisas por la accin de las fuerzas de la oferta y la demanda, sin
que intervenga la autoridad monetaria.
- Tipo de cambio nominal: es el nmero de unidades de cuenta de moneda
nacional equivalentes a una unidad monetaria de otro pas. Es el que
habitualmente se asocia con la expresin "tipo de cambio".
- Tipo de cambio real: es un ndice que mide la competitividad de la economa
nacional frente al exterior. Se calcula como el producto del tipo de cambio por
el nivel de precios internacional y dividido por el nivel de precios nacional. Un
aumento del tipo de cambio real indica un aumento en la competitividad
nacional frente al exterior.
- Tipo de inters nominal: es la proporcin existente entre la cantidad a pagar
por el uso del capital dinerario y el importe del prstamo recibido. Es el tipo de
inters que figura en los contratos de prstamo.
- Tipo de inters real: es la diferencia entre el tipo de inters nominal y la tasa
de inflacin.
- Tramo clsico de la LM: situacin en la que la demanda de dinero no
depende del tipo de inters, lo que provoca que la funcin LM sea vertical. El
trmino proviene de que los economistas "clsicos" postulaban que la demanda
de dinero slo dependa del nivel de renta.
- Trampa de la liquidez: situacin terica que correspondera a un tipo de
inters tan bajo que nadie querra comprar bonos y la demanda de dinero sera
infinita. En esta situacin la funcin LM sera horizontal.
- Transferencia: en general, cualquier pago sin contraprestacin. Pueden ser
pagos del Estado a las familias, como las pensiones, las prestaciones
sanitarias, el seguro de desempleo o la asistencia social. Tambin pueden ser
donaciones o contribuciones al exterior o del exterior al pas, como la ayuda
humanitaria o aportaciones a organismos internacionales.
- Transferencias Corrientes: pagos realizados por un pas a otro que no
corresponden a la compra de un bien, un servicio o un activo; por ejemplo, la
ayuda exterior y los regalos de los residentes de nuestro pas a los extranjeros.
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- Unidad de cuenta: unidad bsica para medir el valor econmico de un bien
(por ejemplo, euros).
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- Variable exgenas: son las variables conocidas del modelo, por lo tanto, se
determinan fuera del mismo y hay que tomarlas como datos.
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*Elaborada a partir de apuntes del profesor Javier Nievas. Edicin y montaje, Adrin Aguilar y Javier Ortega.
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