Captulo 1

proyectos

Generalidades de la evaluacin de

Concepto y aplicacin
-Gabriel Baca Urbina evaluacin de proyectos 1.1 elementos
conceptuales y preparacin de la evaluacin pgina 2
Que es un proyecto
Descrito en forma general, un proyecto es la bsqueda de una solucin
inteligente al planteamiento de un problema tendente a resolver, entre
muchas, una necesidad humana.
En esta forma, puede haber diferentes ideas, inversiones de diverso monto,
tecnologa y metodologas con diverso enfoque, pero todas ellas destinadas a
resolver las necesidades del ser humano en todas sus facetas, como pueden
ser: educacin, alimentacin, salud, ambiente, cultura, etctera.
El proyecto de inversin se puede describir como un plan que, si se le asigna
determinado monto de capital y se le proporcionan insumos de varios tipos,
podr producir un bien o un servicio, til al ser humano o a la sociedad en
general.
La evaluacin de un proyecto de inversin, cualquiera que este sea, tiene por
objeto conocer su rentabilidad econmica y social, de tal manera que asegure
resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. Solo as
es posible asignar los escasos recursos econmicos a la mejor alternativa.
Porque se invierte y por qu son necesarios los proyectos
Siempre que exista una necesidad humana de un bien o un servicio habr
necesidad de invertir, pues hacerlo es la nica forma de producir un bien o un
servicio. Es claro que las inversiones no se hacen solo porque alguien desea
producir determinado artculo o piensa que producindolo ganara dinero. En la
actualidad, una inversin inteligente requiere una base que la justifique. Dicha
base es precisamente un proyecto bien estructurado y evaluado que indique la
pauta que debe seguirse. De ah se deriva la necesidad de elaborar proyectos.
Decisin sobre un proyecto
Para tomar una decisin sobre un proyecto es necesario que este sea sometido
al anlisis multidisciplinario de diferentes especialistas.
Si es posible afirmar categricamente que una decisin siempre debe estar
basada en el anlisis de un sinnmero de antecedentes con la aplicacin de
una metodologa lgica que abarque la consideracin de todos los factores que
participan y afectan al proyecto.
Por estas razones, la toma de decisin acerca de invertir en determinado
proyecto siempre debe recaer no en una sola persona ni en el anlisis de datos

parciales, sino en grupos multidisciplinarios que cuenten con la mayor cantidad

de informacin posible. A toda la actividad encaminada a tomar una decisin
de inversin sobre un proyecto se le llama evaluacin de proyectos.
Evaluacin
La realidad econmica, poltica, social y cultural de la entidad donde se piense
invertir, marcara los criterios que se seguirn para realizar la evaluacin
adecuada, independientemente de la metodologa empleada. Los criterios y la
avaluacin son, por lo tanto, la parte fundamental de toda evaluacin de
proyectos.
-Cepep, Evaluacin de proyectos captulo 1-pagina 1
1Ernesto R. Fontaine, evaluacin social de proyecto, Chile, ediciones
Universidad Catlica de Chile, 11 de., 1993, p.21
Definicin de proyecto
La definicin de proyecto que se utilizara es la propuesta por el Dr. Ernesto
Fontaine: un proyecto es la fuente de costos y beneficios que ocurren en
distintos periodos de tiempo1, es decir, cuando se realiza un proyecto se
asignan recursos (costos), para generar bienes o servicios que satisfacen
necesidades (beneficios).
Evaluacin de proyectos
La evaluacin de un proyecto es el proceso de identificar, cuantificar y valorar
los costos y beneficios que se generen de este, en un determinado periodo de
tiempo. Siendo su objetivo, determinar si la ejecucin del proyecto es
conveniente para quien lo lleve a cabo. De este proceso, la identificacin de
beneficios es el paso ms importante, ya que a partir de esta, se basa el
anlisis para decidir la conveniencia de llevar a cabo un proyecto. La
cuantificacin y valoracin, son pasos relativamente sencillos, ya que la
primera se realiza mediante la asignacin de una medida fsica a los costos y
beneficios identificados, mientras que en la segunda se determina un precio a
estas medidas fsicas.
-Cepep, Evaluacin de proyectos captulo 1-pagina 1-3
Evaluacin privada de proyectos
Consiste en determinar la conveniencia de ejecutar un proyecto para su dueo,
considerando solo aquellos efectos que inciden sobre este y no en la sociedad.
Para valorar los efectos se utilizan precios de mercado y una tasa de
descuento, que depende de las expectativas del dueo del proyecto, adems
de considerar conceptos como depreciacin, impuestos, subsidios, valor de
rescate y tipo de financiamiento.
En la evaluacin econmica se considera que las compras y ventas del
proyecto se realizan de riguroso contado y que todo el capital utilizado es

propiedad del dueo del proyecto. En cambio, en la evaluacin financiera se

consideran los flujos financieros generados por el capital prestado.
Evaluacin social de proyectos
En este tipo de evaluacin se consideran todos los efectos que tenga el
proyecto sobre la sociedad. Cuando el proyecto involucra mercados sin
distorsiones, la evaluacin social y econmica tienen los mismos resultados.
Sin embargo, cuando existen distorsiones como impuestos, aranceles,
subsidios, derechos de propiedad mal definidos o mercados donde no existe
competencia perfecta como monopolios y oligopolios, la evaluacin se debe
realizar con precios sociales para la valoracin de los efectos del proyecto; lo
anterior se debe a que cuando se presenta alguna de las situaciones descritas,
los precios de mercado no reflejan los costos o beneficios marginales sociales.
Los precios sociales consideran estas distorsiones o anomalas de los mercados
permitiendo una correcta valoracin de los efectos del proyecto.
Diferencias entre evaluacin privada y social
La principal diferencia entre la evaluacin privada y la social son los precios y
la tasa de descuento utilizados para evaluar el proyecto. Mientras que en la
primera se utilizan precios de mercado y una tasa de descuento privada, en la
segunda se consideran precios sociales y la tasa social de descuento.
A manera de ejemplo, supongamos que se propone plantar caa de azcar. Si
se evala privadamente, el dueo de este proyecto considerara, el costo de
oportunidad del terreno donde se pretende plantar la caa, as como los costos
de fertilizantes, riego, corte y venta; mientras que los ingresos provendran del
precio de mercado por el nmero de toneladas vendidas. Si se evala
socialmente, se consideraran los costos mencionados ms aquellos que se
provoquen al medio ambiente, por ejemplo, la contaminacin que se produce al
verter los sobrantes de la produccin al cauce de un rio, la contaminacin al
aire por la quema de la hoja de la caa para facilitar su corte o el uso del
bagazo como combustible durante el proceso de obtencin del azcar.
Asimismo, los beneficios deben valorarse al precio social, el cual puede diferir
al de mercado, si existe un monopolio u oligopolio en la produccin de azcar.
Manual de formulacin, evaluacin y monitoreo de proyectos sociales
CEPAL divisin de desarrollo social pgina 2
Un proyecto social
Es la unidad mnima de asignacin de recursos, que a travs de un conjunto
integrado de procesos y actividades pretende transformar una parcela de la
realidad, disminuyendo o eliminando un dficit, o solucionando un problema.
Un proyecto social debe cumplir las siguientes condiciones:

Definir el, o los problemas sociales, que se persigue resolver (especificar

cuantitativamente el problema antes de iniciar el proyecto).

Tener objetivos de impacto claramente definidos (proyectos con

objetivos imprecisos no pueden ser evaluados).
Identificar a la poblacin objetivo a la que est destinada el proyecto (la
que teniendo las necesidades no puede satisfacerlas autnomamente
va el mercado).
Especificar la localizacin espacial de los beneficiarios.
Establecer una fecha de comienzo y otra de finalizacin

Los proyectos sociales producen y/o distribuyen bienes o servicios (productos),

para satisfacer las necesidades de aquellos grupos que no poseen recursos
para solventarlas autnomamente, con una caracterizacin y localizacin
espacio-temporal precisa y acotada. Sus productos se entregan en forma
gratuita o a un precio subsidiado.

Ciclo de vida de un proyecto y su

evaluacin
-Gabriel Baca Urbina evaluacin de proyectos pgina 4Partes generales de la evaluacin de proyectos
Aunque cada estudio de inversin es nico y distinto a todos los dems, la
metodologa que se aplica en cada uno tiene la particularidad de adaptarse a
cualquier proyecto.
-

Marcial crdoba padilla formulacin y evaluacin de proyectos

2006 segunda edicin

No existe una metodologa rgida que guie la toma de decisiones sobre un

proyecto debido a la gran diversidad de proyectos y sus diferentes
aplicaciones. No obstante, esta siempre debe estar basada en el anlisis de un
sinnmero de antecedentes con la aplicacin de un procedimiento lgico que
abarque la consideracin de todos los factores que participan y lo afectan.
-Gabriel Baca Urbina evaluacin de proyectos pgina 5
En un estudio de evaluacin de proyectos distinguen tres niveles de
profundidad.
Al ms simple se le llama perfil, gran visin o identificacin de la idea.
Inicia con una idea basada en el juicio comn y en trminos monetarios solo
presenta clculos globales.
-

Para Marcial crdoba padilla formulacin y evaluacin de

proyectos 2006 segunda edicin

Considera la primera fase: Preinversin

La preinversion consiste en identificar, formular y evaluar el proyecto y

establecer como se llevara a cabo para resolver el problema o atender la
necesidad que le da origen.
Esta fase corresponde al estudio de factibilidad econmica de las diversas
opciones de solucin identificadas para cada una de las ideas de proyectos.
Cuanto menos cantidad y calidad tenga la informacin, ms se acerca al
estudio del perfil; mientras que ms y mejor sea la informacin, ms se acerca
al nivel de factibilidad.
La fase de preinversin presenta las siguientes etapas:
Etapa de IDEA: en esta etapa se identifica el problema o la necesidad que se va
a satisfacer y se identifican las alternativas bsicas mediante las cuales se
resolver el problema. La etapa idea corresponde al proceso sistemtico de
bsqueda de posibilidades para solucionar problemas o ineficiencias en el
entorno y aprovechar las oportunidades de negocios. Se trata de la solucin de
un problema.
En esta etapa, la evaluacin del proyecto se hace a partir de la informacin
existente, el juicio comn y la opinin que da la experiencia; en trminos
monetarios solo presenta clculos globales de las inversiones, los costos y los
ingresos, sin entrar a investigaciones profundas.
Esta primera etapa es muy importante ya que permitir definir o por lo menos
lograr alguna indicacin acerca de si el proyecto es viable o no.
Los aspectos que se deben investigar en esta etapa son los siguientes:
-

Mercado o destino de la produccin. Especificacin del producto del

proyecto en trminos fsicos y sus caractersticas econmicas
(mercanca, producto diferenciado y segn qu criterio, servicio a la
produccin, servicio a las familias, infraestructura fsica o socia, etc.).
Indicacin del tamao de la inversin, en trminos de rangos muy
amplios, donde se aceptan mrgenes de error grandes.
Identificacin del tipo de proceso tecnolgico que aplicara el proyecto y
juicio preliminar sobre la accesibilidad y dificultades para su adaptacin
por parte d la empresa o entidad que ejecutara el proyecto.
Identificacin del tipo de empresario requerido y su comparacin con las
caractersticas socioeconmicas de la empresa o institucin interesada.
Caracterizacin de la localizacin prevista en trminos de macro o micro
localizacin, de acuerdo con la divisin de reas definidas.
Comentarios sobre los impactos ambientales y sociales previstos,
favorables y desfavorables.
Etapa de PERFIL: el estudio de perfil es el ms preliminar, esttico y
basado en informacin secundaria y cualitativa (opiniones de expertos o
cifras estimativas).

Es la gran visin o identificacin de la idea, que se elabora a partir de

informacin existente, el juicio comn y la opinin de la experiencia. En

trminos monetarios solo presenta clculos globales de las inversiones, los

costos y los ingresos, sin entrar en investigaciones de campo.
Naturalmente, la informacin a este nivel debe aportar precisin a la de la fase
de idea, lo que se concreta en cada aspecto del proyecto segn lo siguiente:
-

Mercado o destino de la produccin. Definicin preliminar del segmento

o nicho de mercado al que apunta el proyecto y juicio sobre viabilidad de
lograrlo.
Indicacin del tamao de la inversin, en trminos de rangos muy
amplios, donde se aceptan mrgenes de error considerable, pero
menores a los de la idea. Indicaciones preliminares de la factibilidad de
financiar dicha inversin.
Identificacin del tipo de proceso tecnolgico que aplicara el proyecto y
juicio preliminar sobre la accesibilidad y dificultades para su adaptacin
por parte d la empresa o entidad que ejecutara el proyecto.
Identificacin del tipo de empresario requerido, y su comparacin con las
caractersticas socioeconmicas de la empresa o institucin interesada,
cuando ella ha sido identificada. En esta etapa se requiere una definicin
precisa de dicha empresa o institucin, en tanto en la fase previa era
suficiente con describir el tipo de empresa o institucin interesada.
Caracterizacin de la localizacin prevista en trminos de macro o micro
localizacin, de acuerdo con la divisin de reas definidas.
Comentarios sobre los impactos ambientales y sociales previstos,
favorables y desfavorables.
Comentarios sobre la eventual necesidad de inversiones en
infraestructura fsica y social que pudiera requerir el proyecto.
Identificando si pertenecen al mbito municipal, nacional o sectorial,
sealando las instituciones involucradas en su concrecin.

Por lo general, la informacin en que se apoya la elaboracin del perfil

proviene de fuentes de origen secundario como encuestas, cuestionarios,
etc.
-Gabriel Baca Urbina evaluacin de proyectos pgina 5
El siguiente nivel se denomina estudio de prefactibilidad o anteproyecto. Este
estudio profundiza el examen en fuentes secundarias y primarias en
investigacin de mercado, detalla la tecnologa que se empleara, determina los
costos totales y la rentabilidad econmica del proyecto y la base en que se
apoyan los inversionistas para tomar una decisin.
Anteproyecto
Profundiza en la investigacin de
mercado, detalla la tecnologa a
emplear, determina los costos totales y
la rentabilidad econmica y es la base
para que los inversionistas tomen una
decisin.

Para Marcial crdoba padilla formulacin y evaluacin de

proyectos 2006 segunda edicin

Etapa de PREFACTIBILIDAD: conocida como anteproyecto, es un anlisis que

profundiza la investigacin en las fuentes secundarias y primarias en el estudio
de mercado, detalla la tecnologa que se empleara, determina los costos
totales y la rentabilidad econmica del proyecto. Es la base en que se apoyan
los inversionistas para tomar una decisin.
En esta etapa se realiza una evaluacin ms profunda de las alternativas
encontradas viables y se determina la bondad de cada una de ellas. Es
dinmica, proyecta los costos y beneficios a lo largo del tiempo y los expresa
mediante un flujo de caja (la informacin es primaria).
Implica un nivel de precisin de la informacin utilizada que excede el nivel de
perfil y que debe permitir calcular la rentabilidad de la inversin. Esta es
calculada en trminos privados y desde la ptica del conjunto de la economa
nacional.
Los aspectos que se deben considerar en la prefactibilidad son:

Antecedentes del proyecto.

Aspectos de mercado y comercializacin.
Aspectos tcnicos: se estudia la disponibilidad de materias primas, la
localizacin del proyecto y los aspectos financieros proforma, etc.
Evaluacin del proyecto: es imprescindible ya que, junto al anlisis
financiero y social del proyecto, se busca reunir indicadores que midan
los beneficios financieros y sociales del proyecto.
Aspectos organizativos: se deber analizar el tipo de organizacin que
tendr la futura empresa, el nmero de socios, entidades, etc.

Gabriel Baca Urbina evaluacin de proyectos pgina 5

El nivel ms profundo y final es conocido como proyecto definitivo. Contiene
toda la informacin del anteproyecto, pero aqu son tratados los puntos finos;
no slo deben presentarse los canales de comercializacin ms adecuados
para el producto, sino que deber presentarse una lista de contratos de venta
ya establecidos; se deben actualizar y preparar por escrito las cotizaciones de
la inversin, presentar los planos arquitectnicos de la construccin, etc., la
informacin presentada en el proyecto definitivo no debe alterar la decisin
tomada respecto a la inversin, siempre que los clculos hechos en el
anteproyecto sean confiables y hayan sido bien evaluados.
Proyecto definitivo
Contiene la informacin del
anteproyecto ms los canales de
comercializacin para el producto,
contratos de venta, actualizacin de
las cotizaciones de la inversin y
presenta planos arquitectnicos.

Para Marcial crdoba padilla formulacin y evaluacin de

proyectos 2006 segunda edicin

Etapa de FACTIBILIDAD: en esta etapa se perfecciona la alternativa

recomendada, generalmente con base en la informacin recolectada. Es el
nivel ms profundo, conocido como proyecto definitivo o proyecto
simplemente. Contiene bsicamente toda la informacin del anteproyecto, pero
aqu son tratados los puntos ms finos. Aqu no slo deben presentarse los
canales de comercializacin ms adecuados para el producto, sino que deber
presentarse una lista de contratos ya establecidos; se deben actualizar y
preparar por escrito las cotizaciones de la inversin, presentar los planos
arquitectnicos de la construccin, etctera.
La factibilidad est enfocada al anlisis de la alternativa ms atractiva
estudiada en la prefactibilidad, abordando en general los mismos aspectos,
pero con mayor profundidad y dirigidos a la opcin ms recomendable.
-

Para Marcial crdoba padilla formulacin y evaluacin de

proyectos 2006 segunda edicin

Existe
2 fase: INVERSIN O EJECUCIN
La fase de inversin corresponde al proceso de implementacin del proyecto,
una vez seleccionado el modelo a seguir, donde se materializan todas las
inversiones previas a su puesta en marcha. Dentro de este contexto se debe
considerar lo siguiente:
La compra del terreno, la construccin de la planta de produccin, oficinas e
instalaciones.
La compra e instalacin de maquinaria, equipos y herramientas.
Seleccin y administracin de sistemas operacionales y administrativos.
Seleccin, contratacin, induccin y capacitacin de personal.
Operacin inicial del negocio.
Una vez concluida esta etapa se debe continuar con la comparacin y medicin
de los resultados reales contra los presupuestados, lo cual puede realizarse en
forma parcial o total, teniendo como objetivo mejorar o corregir el desarrollo
del proyecto de inversin y as obtener los resultados ms cercanos a los
planes originales.
Etapa de EJECUCIN: en esta etapa se materializa el proyecto. Sus
actividades son:

 Revisin y actualizacin del documentoproyecto.

Actualizacin y detalle de cronogramas para la ejecucin del proyecto.
Negociacin de crditos y recursos destinados al proyecto, a fin de garantizar
que se provean en las condiciones ms favorables.
Organizacin institucional y administrativa del proyecto y definicin sobre la
responsabilidad de implantacin.
Gestin de recursos humanos (reclutamiento, seleccin, incorporacin,
entrenamiento) y materiales (licitaciones, contrataciones y adquisiciones).
El trmino de la etapa de implantacin del proyecto se da con la puesta en
marcha, o sea, cuando la capacidad instalada se prueba y se hacen los ajustes
del caso para verificar que el proyecto est en plenas condiciones de operar.

3 Fase: OPERACIN
La fase de operacin es aquella donde la inversin ya materializada est en
ejecucin. Una vez instalado, el proyecto entra en operacin y se inicia la
generacin del producto (bien o servicio), orientado a la solucin del problema
o a la satisfaccin de la necesidad que dio origen al mismo.
El proyecto se institucionaliza mediante la creacin de una organizacin
responsable por su operacin en el tiempo o mediante la entrega de dicha
responsabilidad a una entidad ya existente.
A medida que la fase operativa del proyecto avanza, la gerencia debe estar
atenta para introducir modificaciones o mejoras que aumenten la eficiencia del
sistema.
Pero hay otras dos situaciones que se van presentando en el tiempo:
La necesidad de ampliacin del sistema para extender su cobertura a nuevos
usuarios.
El desgaste y obsolescencia de las instalaciones y equipos implican la
necesidad de renovacinreposicin.

4 Fase: EVALUACIN DE RESULTADOS

Si el proyecto es la accin o respuesta a un problema, es necesario verificar,
despus de un tiempo razonable de su operacin, que efectivamente el
problema ha sido solucionado por la intervencin del proyecto.
De no ser as, se requiere introducir las medidas correctivas pertinentes: la
evaluacin de resultados cierra el ciclo, preguntndose por los efectos de la
ltima etapa a la luz de lo que inici el proceso: el problema.

La evaluacin de resultados tiene por lo menos dos objetivos importantes:

Evaluar el impacto real del proyecto (empleo, divisas y descentralizacin), ya
entrado en operacin, para sugerir las acciones correctivas que se estimen
convenientes.
Simular la experiencia para enriquecer el nivel de conocimientos y capacidad,
para mejorar.
En cualquiera de las etapas y de las subetapas reseadas, la evaluacin del proyecto
significa tener que decidir entre tres cursos de accin:

Rechazo: si el proyecto no resulta conveniente de acuerdo con el anlisis

realizado con la informacin disponible en esa subetapa, debe optarse por no
continuar con su estudio, ejecucin u operacin.
Demora: si el proyecto muestra ventajas, pero se estima que su conveniencia
aumentar si se estudia, ejecuta u opera ms adelante, se debe tomar la
alternativa de demorar su paso a la siguiente subetapa.
Aceptacin: si el proyecto resulta conveniente, de acuerdo con la informacin
disponible, se puede pasar a la siguiente subetapa de anlisis o comenzar su
ejecucin u operacin.
El ciclo de vida del proyecto puede ser visto como un proceso de compra de
certidumbre.
Esto significa que el pasaje de una etapa a la siguiente, y en particular de cada
subetapa de la preinversin a la que le sigue, est dado no slo por la bondad
del proyecto sino tambin porque los beneficios de un estudio ms profundo
que permite reducir la incertidumbre superan a los costos del mismo.
La estructura general que debe tener la evaluacin de proyectos es la
siguiente:

Gabriel Baca Urbina evaluacin de proyectos pgina

Etapas de la evaluacin
Gabriel Baca Urbina evaluacin de proyectos pgina
Estudio de mercado
Con el nombre de estudio de mercado se denomina a la primera parte de la
investigacin formal del estudio. Consta de la determinacin y cuantificacin
de la demanda y la oferta, el anlisis de los precios y el estudio de la
comercializacin.
Aunque la cuantificacin de la oferta y la demanda pueda obtenerse fcilmente
de fuentes de informacin secundarias en algunos productos, siempre es
recomendable la investigacin de las fuentes primarias, ya que proporcionan
informacin directa, actualizada y mucho ms confiable que cualquier otra
fuente de datos. El objetivo general de esta investigacin es verificar la

posibilidad real de penetracin del producto en un mercado determinado. El

investigador del mercado, al final de un estudio meticuloso y bien realizado,
podr palpar o sentir el riesgo que se corre y la posibilidad de xito que habr
con la venta de un nuevo artculo o con la existencia de un nuevo competidor
en el mercado. Aunque hay factores intangibles importantes, como el riesgo,
que no es cuantificable, pero es perceptible, esto no implica que puedan
dejarse de realizar estudios cuantitativos. Por el contrario, la base de una
buena decisin siempre sern los datos recabados en la investigacin de
campo, principalmente en fuentes primarias.
Por otro lado, el estudio de mercado tambin es til para prever una poltica
adecuada de precios, estudiar la mejor forma de comercializar el producto y
contestar la primera pregunta importante del estudio: existe un mercado
viable para el producto que se pretende elaborar? Si la respuesta es positiva, el
estudio contina. Si la respuesta es negativa, se plantea la posibilidad de un
nuevo estudio ms preciso y confiable; si el estudio hecho ya tiene esas
caractersticas, lo recomendable sera detener la investigacin. Si la intencin
de invertir en el proyecto es irrenunciable y no se detecta una clara demanda
potencial insatisfecha del producto, el camino a seguir es incrementar
sustancialmente el gasto en mercadotecnia y publicidad para promover con
fuerza la aceptacin del nuevo producto.
Cepep, Evaluacin de proyectos captulo 1
Estudio de mercado
Se analiza el comportamiento histrico de la demanda, oferta y precios de los
bienes y servicios involucrados en el proyecto. Con esto, se estima la demanda
potencial futura para compararla con la oferta, en un horizonte de evaluacin.
El ABC de la elaboracin de proyectos de inversin mayo-junio 2010
Que es el estudio de mercado
El estudio de mercado responde a preguntas como: Qu producir?, Para
quin producir?, a que precio?, Cmo producir?, Dnde producir?, Quines
producen lo que yo deseo producir?, Cules son los productos sustitutos?,
Cules son los productos complementarios que se requieren?, el producto
que deseo producir es o no sensible a variaciones en el precio?
De tal manera, el estudio de mercado debe lograr la investigacin de aspectos
como caractersticas del producto, anlisis de la oferta y la demanda actuales,
proyeccin de las variables que influyen en los factores mencionados
anteriormente, comercializacin y programas de produccin y ventas.
Existen diversos mtodos para llevar a cabo el estudio de mercado: a travs de
observacin, entrevista y la encuesta. Asimismo, existen dos tipos de
informacin: primarias o directas, y secundarias, que se refieren a las que ya
existen.
Gabriel Baca Urbina evaluacin de proyectos pgina

Estudio tcnico
El estudio tcnico puede subdividirse a su vez en cuatro partes, que son:
determinacin del tamao ptimo de la planta, determinacin de la localizacin
ptima de la planta, ingeniera del proyecto y anlisis organizativo,
administrativo y legal.
La determinacin de un tamao ptimo es fundamental en esta parte del
estudio. Cabe aclarar que tal determinacin es difcil, las tcnicas existentes
para su determinacin son iterativas y no existe un mtodo preciso y directo
para hacer el clculo. El tamao tambin depende de los turnos a trabajar, ya
que para cierto equipo la produccin vara directamente de acuerdo con el
nmero de turnos que se trabaje. Aqu es necesario plantear una serie de
alternativas cuando no se conoce y domina a la perfeccin la tecnologa que se
emplear.
Acerca de la determinacin de la localizacin ptima del proyecto, es necesario
tomar en cuenta no slo factores cuantitativos, como los costos de transporte
de materia prima y del producto terminado, sino tambin los factores
cualitativos, tales como apoyos fiscales, el clima, la actitud de la comunidad, y
otros. Recuerde que los anlisis deben ser integrales, si se realizan desde un
solo punto de vista conducirn a resultados poco satisfactorios.
Respecto de la ingeniera del proyecto se puede decir que, en trminos
tcnicos, existen diversos procesos productivos opcionales, que son los muy
automatizados y los manuales. La eleccin de alguno de ellos depender en
gran parte de la disponibilidad de capital. En esta misma parte se engloban
otros estudios, como el anlisis y la seleccin de los equipos necesarios, dada
la tecnologa elegida; en seguida, la distribucin fsica de tales equipos en la
planta, as como la propuesta de la distribucin general, en la que se calculan
todas y cada una de las reas que formarn la empresa.
Algunos de los aspectos que no se analizan con profundidad en los estudios de
factibilidad son el organizativo, el administrativo y el legal. Esto se debe a que
son considerados aspectos que por su importancia y delicadeza merecen ser
tratados a fondo en la etapa de proyecto definitivo. Esto no implica que deba
pasarse por alto, sino, simplemente, que debe mencionarse la idea general que
se tiene sobre ellos, pues de otra manera se debera hacer una seleccin
adecuada y precisa del personal, elaborar un manual de procedimientos y un
desglose de funciones, extraer y analizar los principales artculos de las
distintas leyes que sean de importancia para la empresa, y como esto es un
trabajo delicado y minucioso, se incluye en la etapa de proyecto definitivo.

Cepep, Evaluacin de proyectos captulo 1

Estudio de factibilidad tcnica: Se detallan y cuantifican los costos de
inversin, mantenimiento y operacin de la alternativa seleccionada. Adems,
se verifica si la tecnologa es la ms adecuada para llevar a cabo el proyecto.

El ABC de la elaboracin de proyectos de inversin mayo-junio

2010
Que es el estudio tcnico
Este tipo de estudio responde a las siguientes preguntas: cmo producir lo
que se pretende generar en el proyecto de inversin?, Cul debe ser la
combinacin de factores productivos?, Dnde producir?, Qu materias primas
e insumos se requieren?, Qu equipos e instalaciones fsicas se requieren?,
Cunto y cuando producir?, debo utilizar maquinaria nacional o importada?,
Qu efectos gnero en el ambiente?, debo cumplir con ciertos requisitos
ecolgicos?
Se puede decir que normalmente el estudio tcnico cumple con los siguientes
aspectos: estudio de localizacin, estudio de las materias primas, tamao del
proyecto, proceso de produccin, seleccin de la tecnologa, descripcin del
proceso productivo, diagramas de flujo, requerimientos de maquinaria, de
herramientas, requerimiento de mano de obra.
La informacin anterior se enlaza con el estudio financiero aportando los
elementos necesarios se enlaza con el estudio financiero aportando los
elementos necesarios para determinar los costos de la inversin fija, costos y
gastos de produccin.
Gabriel Baca Urbina evaluacin de proyectos pgina
Estudio econmico
La antepenltima etapa del estudio es el estudio econmico. Su objetivo es
ordenar y sistematizar la informacin de carcter monetario que proporcionan
las etapas anteriores y elaborar los cuadros analticos que sirven de base para
la evaluacin econmica.
Comienza con la determinacin de los costos totales y de la inversin inicial a
partir de los estudios de ingeniera, ya que estos costos dependen de la
tecnologa seleccionada. Contina con la determinacin de la depreciacin y
amortizacin de toda la inversin inicial.
Otro de sus puntos importantes es el clculo del capital de trabajo, que aunque
tambin es parte de la inversin inicial, no est sujeto a depreciacin ni a
amortizacin, dada su naturaleza lquida. Los aspectos que sirven de base para
la siguiente etapa, que es la evaluacin econmica, son la determinacin de la
tasa de rendimiento mnima aceptable y el clculo de los flujos netos de
efectivo. Ambos, tasa y flujos, se calculan con y sin financiamiento. Los flujos
provienen del estado de resultados proyectados para el horizonte de tiempo
seleccionado. Cuando se habla de financiamiento es necesario mostrar cmo
funciona y cmo se aplica en el estado de resultados, pues modifica los flujos
netos de efectivo. De esta forma se selecciona un plan de financiamiento, y se

muestra su clculo tanto en la forma de pagar intereses como en el pago del

capital.
Asimismo, es interesante incluir en esta parte el clculo de la cantidad mnima
econmica que se producir, llamado punto de equilibrio. Aunque no es una
tcnica de evaluacin, debido a las desventajas metodolgicas que presenta, s
es un punto de referencia importante para una empresa productiva la
determinacin del nivel de produccin en el que los costos totales igualan a los
ingresos totales.
Cepep, Evaluacin de proyectos captulo 1
Estudio econmico
Se determina la conveniencia econmica de llevar a cabo la alternativa
seleccionada, mostrando los riesgos posibles de su ejecucin.
ESTUDIO ECONOMICO Y FINANCIERO
Es el proceso en el desarrollo de un plan de negocio donde el emprendedor
determina si el proyecto es rentable, es decir que el dinero invertido le va a
entregar un rendimiento esperado. Antes de poner en marcha un negocio es
importante conocer la rentabilidad del mismo, esto se identifica en el estudio
econmico, que resume la informacin procesada en los estudios anteriores y
determina cul es el monto de los recursos econmicos necesarios para la
realizacin del proyecto.

Es as como el estudio de mercado nos entrega los ingresos, es decir el

pronstico de ventas. El estudio tcnico, administrativo, legal y ambiental
proporcionan los egresos en forma de inversiones, costos y gastos. Los
ingresos versus egresos sirven como base para los estados financieros cuyo
conjunto dar el flujo neto de caja, este es el objetivo del estudio econmico el
cual permitir conocer cuan rentable es su oportunidad de negocio.