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FENMENOS MONETARIOS

Um fenmeno monetrio fenmenos monetrio, uma varivel que se


transforma

em um permanente

e final

antes

uma perturbao

monetria. Por exemplo, temos visto que em economia fechada teoria


quantitativa estabelece que um aumento nos resultados da oferta de
moeda em um direito definitivo e permanente aumentam em geral, o
nvel de preos. Neste caso, uma perturbao monetria, que consiste
de um aumento na oferta de dinheiro, implica um aumento do nvel de
preos, que se torna o ajustamento permanente e final antes dessa
varivel de perturbao monetria. Em uma economia aberta, o efeito
de um aumento da oferta de moeda depende da taxa de cmbio
sistema est tomando o pas. Sob um sistema de taxa de cmbio fixa, a
varivel de ajuste para um aumento da oferta de moeda ser reservas
internacionais, enquanto o baixo um sistema de cmbio flexvel, a taxa
varivel de ajustamento da taxa de cmbio. A origem da teoria do
comrcio internacional, o int....
Politica cambial
Instrumento da poltica de relaes comerciais e financeiras entre um
pas e o conjunto dos demais pases. Os termos em que se expressa a
poltica cambial refletem as relaes vigentes entre os pases, com base
no

desenvolvimento

econmico

alcanado

por

eles.

A poltica cambial constituda pela administrao das taxas (ou taxas


mltiplas) de cmbio, pelo controle das operaes cambiais, tendo como
objetivo central o mercado externo, no sentido de manter equalizado o
poder de compra do pas em relao aos outros com os quais este
mantenha

relaes

de

troca.

Da mesma forma que todo bem tem um valor, as moedas nacionais


tambm tm seu valor, seu preo - que a taxa de cmbio - que
expressa o preo da moeda externa em relao moeda nacional. Se a
taxa de cmbio hoje 2.34 R$/US$, significa dizer que o preo do dlar
americano, em termos do real brasileiro, de R$ 2,34 para cada dlar.

Como todo preo, a taxa de cmbio basicamente determinada pela


lei da oferta e da procura. Se a procura maior que a oferta, o preo
do dlar, em reais, sobe. Se a oferta maior que a procura,
consequentemente, o preo cai. So vrios os fatores que podem
influenciar a oferta/demanda por dlares, da a dificuldade que os
economistas tm em prever o comportamento da taxa de cmbio.
O Banco Central quem define o que os economistas chamam de
poltica

ou

Existem

duas

regime
polticas

cambial.

cambiais

extremas.

Na primeira, chamada de poltica de cmbio fixo, que uma taxa com


que os pases se comprometem a manter o mesmo poder de paridade,
comprometendo-se o Banco Central a satisfazer qualquer oferta ou
demanda por dlares que o mercado possa necessitar. Isto , o Banco
Central entra no mercado de cmbio e diz que, para ele, o dlar vale
dois reais e trinta e quatro centavos (2.34 R$/US$), e garante a compra
ou venda de qualquer quantidade de dlares que o mercado ofertar a
esse preo. Neste caso o dlar fica parado em 2.34 R$/US$, porque o
Banco Central anula, comprando ou vendendo dlares, qualquer seja a
presso de aumento ou queda de seu preo. A principal vantagem da
taxa de cmbio fixo est na integrao dos mercados internacionais em
uma rede de mercados conexos, que no tm incerteza e nem so
especulativos.
O outro tipo de poltica cambial definido pela ausncia do Banco
Central

no

mercado

de

cmbio.

As

taxas

flutuam

livremente,

respondendo aos efeitos da oferta e da procura. Temos, neste caso, o


regime de cmbio flutuante, que possibilita o equilbrio contnuo do
balano

de

pagamento.

Existe, ainda, um outro tipo de poltica cambial, que seria intermediria


entre o cmbio fixo e o cmbio flutuante, que a poltica de bandas
cmbio, na qual o Banco Central no define um preo nico para o
dlar, e sim um intervalo (banda), dentro do qual ele pode flutuar
livremente. Se a banda, por exemplo, for fixada entre 2.20 R$/2.50 R$, o

Banco Central s entra no mercado se o dlar cair a 2.20 R$, entra


comprando dlares, ou subir a 2.50 R$, entra vendendo dlares.
Quando um pas, atravs do seu Banco Central, faz opo por um
regime de cmbio fixo ou flutuante, de suma importncia que se tenha
uma noo abalizada do valor correto do cmbio para a economia
naquele momento. O conhecimento desse valor (que os economistas
chamam de cmbio de equilbrio) o referencial que pode definir o
sucesso de um regime de cmbio fixo, ou mesmo o bom funcionamento
de um regime de cmbio flutuante.