FACULTAD DE HUMANIDADES

Carrera de Psicologa

LA HEGEMONA DEL DLAR Y LA CRISIS

FINANCIERA GLOBAL
Principios de Economa

Evelyn Dennys CARHUACHIN MAXIMILIANO

Asesor:
Abraham Eugenio LLANOS MARCOS

La Molina (LIMA PER)

2015

En cada etapa de
nuestras vidas hay muchos retos por cumplir, parte
de ellos es la universidad. Al ser parte de ella, he
comprendido que ms que ser un reto, es la base
para mi entendimiento en el campo de mi carrera,
pero no solo eso, tambin en lo que respecta a la
vida y al futuro.
Le agradezco a mi
institucin y a mis maestro, por las enseanzas
brindadas y por sus esfuerzos para presentar este
trabajo.

INDICE

Portada.................1
Dedicatoria...2
Introduccin.4
Problema..5
Objetivos..6
Hiptesis..6
Captulo I.7
I.1 Antecedentes...7
I.2 El QE en los Estados Unidos.12
I.3 El debilitamiento del dlar.13
I.4 China supera el PBI de los EE.UUU.14
Capitulo II..15
II.1-. La crisis financiera en la actualidad...15
II.2-. La aparicin de China como primer rival econmico....16
II.3-. Las BRICS como nuevo poder econmico.....17
Capitulo III.18
III.1-. El reloj de la deuda externa de los EE.UU.18
III.2-. Cuadro estadstico del PBI de los EE.UU (1990-2014)..19
III.3-. Cuadro comparativo EE.UU vs China, Europa, Japn, Suiza20
III.4-. Cuadro de tipos de cambio...23
III.5-. Grafico del precio del oro y del petrleo.28
Conclusiones...29
Referencias Bibliogrficas..30
Anexos31

INTRODUCCIN
En la actualidad diversos pases estn atravesando un fenmeno geopoltico. Este
fenmeno se inici en el siglo XX, en esta poca el dlar estadounidense, se convirti en
la principal moneda de reserva y de referencia a nivel internacional, pero se observa un
descalce econmico a principios del siglo XXI
Es as que Estados Unidos tiene una posicin ventajosa a nivel internacional, que le
permite tener frecuentemente dficits presupuestarios. Hasta el momento, ninguna divisa
parece desafiar el podero del dlar en el mercado mundial de capitales. En los diversos
intentos de posicionar estratgicamente ha logrado colocar su moneda como eje
monetario de la economa mundial. Pero la sociedad norteamericana consume ms de lo
que produce. Los pases proveedores de Estados Unidos financian sus compras
absorbiendo dlares y los ttulos del Tesoro.
Resulta de inters analizar la posicin del dlar como eje del sistema monetario
internacional y polemizar si la presente crisis pone en duda su papel hegemnico.
Potencias emergentes, como la Repblica Popular de China, han propuesto reemplazar el
dlar por una canasta de monedas. Sin embargo, esta propuesta ha chocado con el
podero poltico militar de la potencia hegemnica y con la conveniencia de que EEUU
contine demandando las mercancas que el sistema capitalista produce crecientemente
en todo el mundo. Es que ya no basta ver el tema de deuda y dficit contra PIB para ver lo
que viene en materia cambiaria. El intervencionismo geopoltico tiene una enorme
influencia, el cuadro es mucho ms grande de lo que solamos ver.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta no convencional de poltica monetaria,
utilizada por algunos bancos centrales para aumentar la oferta de dinero, aumentando el
exceso de reservas del sistema bancario. En EEUU los sucesivos programas de QE han
alcanzado varios billones de dlares y han convertido a la FED en el principal
inversor/comprador de bonos del Tesoro de los EEUU. El dlar comienza a valer menos
en el mercado de divisas, por efecto del QE favoreciendo sus exportaciones y llegan a ser
ms competitivas.
A fines de contrastar la hiptesis, este documento primero explorara la teora del dinero y
sus conceptualizaciones y el marco histrico en el que se desarrolla el actual sistema
monetario internacional, se presentara por separado pero estarn relacionadas.
Posteriormente, se explicara por qu se afirma un posible debilitamiento de la hegemona
del dlar. Por otro lado, se comentaran algunos factores que impediran que el dlar sea
abandonado en el corto plazo producto de la multiplicidad de implicancias que genera un
cambio como el propuesto. Sin embargo tambin se expondr sobre la crisis financiera
actual y la aparicin de China como rival econmico y financiero mundial. Por ltimo, se
presentaran la alternativa que surgen para reemplazar al dlar y los BRICS como nuevo
poder econmico.

PROBLEMA
Con el pasar de los aos se ha observado como la materia prima mantiene su estabilidad
en altos precios restringiendo la estabilidad del crecimiento econmico, la presin de los
productores a causa de una mayor restriccin monetaria. Los conflictos entre pases
debido a la intervencin de los gobiernos en el sistema mercantil y las consecuencias de
las medianas y pequeas empresas as como tambin corporaciones.
Desde el 2008 la FED (Sistema de Reserva Federal de los EE.UU), implemento diversas
serias llamadas flexibilizacin cuantitativa o tambin llamado Quantitative Easing (QE),
que consista en la emisin de billetes y monedas que eran introducidos en el mercado de
dos formas: comprando bonos del tesoro y del gobierno, con el cual se financiaba el exceso
de gasto pblico de los americanos y comprando activos respaldados en hipotecas a los
bancos, lo que significo introducir dinero a los bancos a cambio de papeles inservibles,
porque contenan las hipotecas impagadas, que surgi gracias al colapso de la burbuja
inmobiliaria del 2008. Por lo tanto el QE de la FED no es ms que una lnea de crdito
irrevocable, gratuito y casi ilimitado a favor de la banca privada, que por el momento no
est haciendo uso alguno. Esto no quita la probabilidad de que en el futuro la banca privada
no pueda volver a demandar y ofertar crdito, ya que en ese momento en la inflacin
produciri por partida doble: rapidsima expansin del crdito bancario (lado financiero) y
estructura productiva mal invertida incapaz de acomodar con produccin presente esa
expansiva demanda basada en el crdito (lado real).
Segn la FED, Estados Unidos podra estar entrando en una crisis donde el mercado
laboral estara comenzando a recalentar la economa. Otro factor sugerido es endurecer la
poltica monetaria. Reconoci que el crecimiento econmico "se desaceler durante los
meses de invierno (boreal), en parte reflejando factores transitorios". La Fed dice que
deben esperar ms tiempo antes de elevar las tasas de inters.
Si Estados Unidos solo emitiera dinero sin lmite, el resultado sera la inflacin, pero esto
no ocurre en este pas. Porque el dlar es una moneda internacionalmente aceptada para
transacciones comerciales y financieras, esa es la principal clave. Es por eso que cuando
Estados Unidos emite un exceso de dlares que debera generar inflacin, este dinero
sale del pas y es aceptado por habitantes de otros pases. Es por eso que como no todos
los dlares emitidos se quedan en los Estados Unidos, no genera inflacin. Pero si debilita
la hegemona econmica de los Estados Unidos, ya que al haber ms dlares en el mundo,
generara una inflacin mundial esto podra ser posible.
La hegemona de Estados Unidos se debilito por varias razones: perdida de legitimidad a
nivel nacional, erosin de elementos claves de su potencia econmica, incapacidad de
controlar el suministro mundial del petrleo y, mucho menos, de contener el alza de su
precio; y lmites cada vez ms claros a su fortaleza militar. La crisis de la hegemona de
Estados Unidos es en realidad, la crisis del capitalismo global. El crecimiento econmico
que se dio durante la recesin, es inestable ya que fue gracias al apoyo de gobiernos y de
la gran inyeccin monetaria de los bancos centrales. El indicador clave de la inestabilidad
es que an no hay el crdito hacia la economa productiva, y sin crdito no funciona. Y si
la economa productiva no crece no hay un sistema capitalista que sostenga. La inyeccin
de liquidacin barata y la creacin de bancos malos, evitaron que el precio de los activos
sobrevalorados baje lo necesario. Nace la pregunta: Por qu el QE de la FED de los
EE.UU no genera inflacin pero debilita la hegemona de los EE.UU?
5

OBJETIVOS
Se pretende demostrar en principal que el QE de la FED no genera inflacin pero debilita
la hegemona econmica de los EE.UU. Teniendo como objetivos secundarios demostrar
lo siguiente:

La inflacin que ha ido atravesando durante algunos aos y la falta de recuperacin

del sistema mercantil por la falta de crditos.
No se genera inflacin en los Estados Unidos.
Las consecuencias del Quantitative Easing.
El debilitamiento del dlar y el ingreso de otras monedas como rivales.
Los pases afectados debido a la debilitacin de la hegemona del dlar.

HIPOTESIS:
La poltica monetaria del QE de la FED ha perdido una recuperacin econmica relativa
de los EE.UU debilitando la hegemona econmica y retroalimentando la crisis financiera
global.

CAPITULO I: Marco terico:

I.1-.Antecedentes: La hegemona, el sistema del dlar y la crisis actual.
En la conferencia de Bretton Woods en 1944, se cre la arquitectura financiera
internacional, el llamado Sistema Monetario Internacional (SMI) actualmente en vigencia,
que tuvo como propsito primordial facilitar, despus de la Segunda Guerra Mundial, la
restauracin de flujos comerciales y de capitales imprescindibles, que tenan que impulsar
el desarrollo econmico para evitar la recesin que se haba experimentado, despus de
la Primera Guerra Mundial. Los dos principales sistemas de apoyo eran el dlar, moneda
centro del (SMI) que adems era la nica moneda convertible a nivel internacional, era una
divisa de reserva, respaldado por el inters de los Estados Unidos de garantizar la
disponibilidad en un equivalente en oro ($35c/oz). Y el segundo, el Fondo Monetario
Internacional, que tena como funcin facilitar el crdito a los diversos pases que eran
miembros, facilitndole los ajustes necesarios para la superacin de desequilibrios en los
bancos comerciales. El resto de los pases, en lugar de priorizar el oro como un activo de
reserva, decidieron tener directamente la moneda estadounidense, con este suceso la
hegemona norteamericana estaba asegurndose en el campo financiero.
Resaltando el gran peso econmico y financiero que tena en aquel momento Estados
Unidos, el dlar era la nica moneda que serva como reserva, es as que Keynes, quien
era el principal representante britnico en la Conferencia, expreso sus dudad con respecto
al inters que la reserva fuera una divisa nacional, llegando a proponer un sistema de
reservas separndola de cualquier tipo de moneda nacional. Es decir despus de 25 aos,
el sistema pareca tener las expectativas de sus creadores y primordialmente facilito la
prosperidad que caracterizo ese periodo. Esto sirvi para ablandar las crticas que tena el
sistema construido en Bretton Woods.
Es as que Estados Unidos contaba con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el banco
mundial (BM), estas instituciones defendera y administraran el Sistema Monetario
Internacional (SMI), teniendo como principales objetivos que sus polticas fueran
funcionales a los intereses de la hegemona.
A finales de los 60, a raz de las diferencias presupuestarias que haban sido provocadas
por la Guerra de Vietnam, empezaron a surgir dudas con respecto a la capacidad del
gobierno estadounidense de poder respaldar su moneda con oro.
En 1971 era difcil predecir las consecuencias de la decisin, aunque en el transcurso de
los aos 70, estaba en evidencia que estaba iniciando la transformacin del Sistema
Financiero Internacional, pero el Sistema Monetario Internacional era insostenible debido
a las contradicciones que haba entre confianza y liquidez que su propio sistema generaba.
Estados Unidos retiro unilateralmente la conversin del dlar en oro. Con el colapso del
SMI de Bretton Woods y la cada del dlar, reflejaban evidentemente, que el pre dominio
industrial que Estados Unidos tena, haba decado relativamente, en comparacin al de
Japn y Europa.
Despus de dos o tres aos, el gobierno estadounidense dejo el sistema de control de
cambios, permitiendo que se elevara los precios del petrleo, dando las condiciones para
que se diferencie del proceso que, despus sera conocido como financializacin del
gobierno capitalista.

A pesar de lo sucedido, Estados Unidos segua siendo la economa industrializada lder

aunque con menos ventajas relativas y Nueva York, segua siendo el ms importante
centro financiero, lo que obligo a algunos pases a mantener algunas reservas en dlares.
Es as que el SMI pas a ser modelo abastecedor del dlar, al cambiar esta moneda al oro
como el ms importante activo de reserva internacional y como el principal medio de pago,
al no existir otra moneda internacional que pueda competir con este.
Debido al aumento de los precios del petrleo, se hizo posible una gran cantidad de
recursos financieros buscando un destino necesario. En 1975, Estados Unidos convenci
a la OPEP para que cotizara su petrleo pero solo en dlares, as se ampli el papel del
dlar como moneda de reserva mundial e imponiendo su moneda como principal respaldo
del sistema comercial mundial. Es as que se cre el mercado de Eurodlares, que se
haba iniciado en los aos 60, cuando Estados Unidos disminuyo las restricciones para la
transferencia de capitales, pero que dramticamente se potencio durante los aos 70.
Segn Vasudevan (2008), "en la medida en que los excedentes (en dlares) de los pases
de la OPEP fueran reciclados a travs de ese mercado fuera de los Estados Unidos, ste
se transform en un mercado de capitales con todo lo de la ley, expandiendo de $49
billones en 1964 a $145 billones en 1971 y a $1.4 trillones en 1981... " La expansin de
este mercado determino la ruptura total con el sistema que haba establecido Bretton
Woods, y cuando las empresas transnacionales comenzaron a recurrir el mercado
norteamericano para financiar sus diversas operaciones en el exterior, el estado
norteamericano decidi reforzar la exigencia en sus sectores financieros de imponer y
reforzar el pre dominio del dlar.
Al romper el vnculo del dlar con el oro y crearse un sistema para tipos de cambios
flexibles desde 1976, Estados Unidos haba tenido una expansin monetaria sin lmites,
poda producir millones y millones de dlares, que a la vez iban a ser aceptados como
reserva por todo el mundo. As, la Reserva Federal devino en un banco central mundial
no oficializado, proveyendo reservas, ofertando la unidad de cuenta y, algunas veces,
actuando como prestamista de ltima instancia (Mundell, 2009). La caracterstica actual
del SMI, es uno de los factores que ha hecho posible que durante 30 aos la economa
estadounidense se haya expandido sin lmites, debido a los niveles elevados de consumo
e inversin, que eran financiados sin dificultad alguna por el resto del mundo, habiendo
cada vez ms monedas en dlares.
A pesar de que en los aos 60, Estados Unidos era el principal benefactor a nivel
internacional, esto se ha modificado totalmente. Fue el resultado de diversos procesos
internos y externos, que se han desarrollado por dcadas, en la actualidad es la economa
ms adeudada de todo el mundo. Esto se ve reflejado en el elevado dficit de cuenta
corriente de la balanza de pagos, el cual da a conocer la diferencia entre el ahorro bruto
de la economa y los gastos de inversin. Por lo tanto los ahorros generados tanto por el
sector pblico y privado en Estados Unidos no ha logrado cubrir los diversos gastos de
inversin crendose dficits en la cuenta corriente.
En el periodo de los aos 80, se vio una tendencia levemente decreciente con respecto al
Producto Nacional Bruto (PNB) estadounidense, pero fue insignificante con respecto al
decrecimiento de la tasa de ahorro privado, esto ocurri por desgate de ahorro en los
hogares. El desgate de ahorro de los hogares estaba vinculada con el enfoque de la nueva
poltica dada durante el rgimen del presidente Ronald Wilson Reagan, tambin conocido
como reaganomics, quien tena una poltica de restriccin monetaria, reduccin

impositiva, disminucin de los gatos pblicos y la eliminacin de los excesos de

intervencionismo y la regulacin estatal.
Es as que la tasa de ganancia no proporciono la expansin de la inversin, esto ocasiono
que la rebaja impositiva favoreciendo una gran cantidad del consumo reduciendo el ahorro
personal. El dinamismo del consumo provoco, que a partir de mediados de la dcada, el
ahorro personal de las personas, ya no fuera suficiente para el financiamiento de la
formacin del capital.
Al comienzo el programa econmico de Reagan prevena la contraccin de los gastos
federales, que fue a partir de la recesin econmica en 1982, donde se produjo el ascenso
de los egresados y las asignaturas militares. Al aumentar las asignaciones en los gastos
militares no era solo en la necesidad de impulsar la economa, sino la necesidad de
constatar la supremaca estadounidense. La doctrina de la reversin del comunismo,
favoreci el desarrollo y construccin de armamento militar y para nuevos avances de la
carrera armamentista.
Debido al dbil aumento de los ingresos fiscales en agrupacin con los gastos elevados,
se vio reflejado en dficits fiscales significativos que reforzaban la escasez del ahorro
nacional. En 1983 se experiment una expansin econmica, que ocurri a costas de una
brecha creciente que haba entre la disponibilidad de recurso, la utilizacin y la generacin
de los llamados dficits gemelos
La constitucin de los dficits de la cuenta corriente era el indicador representativo por
excelencia de la brecha, que era cubierta por flujos financieros externos. El financiamiento
desde el exterior era la recepcin sucesiva, que daba lugar a que en 1986, la economa
estadounidense tuviera como resultado un saldo negativo en la Posicin de la Inversin
Internacional Neta (PIIN), esto haba ocurrido por primera vez en ms de 6 dcadas,
cambiando la posicin acreedora que mantena el pas desde 1914.
En 1985, con el Acuerdo de Plaza los pases del G-5 (nombre que se le da a las potencias
emergentes en reuniones internacionales) acordaron intervenir de manera conjunta en los
mercados de cambio, para depreciar el dlar, para inducir a la reduccin de los dficits
comerciales de Estados Unidos. La bsqueda de la no dependencia creciente de la
economa global y una posible transmisin a otras economas ya desarrolladas en efectos
contraproducentes que derivaban del desequilibrio en los mercados internacionales,
favoreci la accin de coordinacin poltica, que solo ocurri antes de manera
espectacular. Cuando las caractersticas del nuevo sistema financiero internacional
estaban basados en el dlar fueron ms aparentes, Robert Triffin volva a examinar las
caractersticas y los peligros. Que estuvo preparado en un informe dirigido para el Senado
de Estados Unidos, argumentando que Estados Unidos ya no cumple sus funciones como
banquero del mundo.
En 1988, Triffin dio un discurso donde argumentaba que el pas ms rico, desarrollado, y
con mayor capitalizacin no debera importar capital, lo que debera hacer es exportar,
aportando en las inversiones productivas de los pases ms pobres, menos desarrollados
y menos capitalizados. Lo que realmente argumento es que el sistema financiero mundial
de los Estados Unidos era la raz de este absurdo. Pero a la vez sealo que "aun cuando
esto nunca se admite pblicamente, los americanos y la mayora de los europeos tambin,
vieron en la preservacin del dlar como divisa-reserva una manera de financiar su
defensa conjunta... (Triffin, 1985). De esta manera el obstculo para una reforma mundial
seguir siendo la renuncia de Estados Unidos, que debe abandonar el privilegio que tiene
9

como financiador tanto de sus dficits internacionales como tambin una fraccin creciente
de sus dficits presupuestarios con sus propios dlares.
El notable aumento en las tasas de ganancias de las empresas estadounidenses en 19871988 y la pronta recuperacin de la recesin de 1991-2 con el impulso de la nueva industria
informtica que llevo, de nuevo a los logros de la gran moderacin bajo el gobierno de
Clinton reducirn a las voces crticas. Adems, tras la salida victoriosa de Estados Unidos
de la Guerra Fra con la Unin Sovitica llego a ser un ambiente de euforia nacional,
reforzando las la conviccin del capitalismo para que sean reivindicado. En el ao 1991,
Estados Unidos gano, en das, la Guerra del Golfo con Irak, el presidente Bush Senior dijo
que se haba logrado superar el Sndrome de Vietnam.
En el periodo de la dcada de los 90, el dficit de la cuenta corriente retomo un seguido
deterioro. Los factores que favorecieron estos hechos fueron, primero la reversin de la
tendencia insignificantemente decreciente, esto haba ocurrido por la tasa de acumulacin
de los aos 80. Entre 1991 y 2000, la formacin bruta de capital mostro un crecimiento
significativo, que estaba basado principalmente en el dinamismo de la inversin en
software y equipamiento. Esto estaba muy vinculado con el auge del sector de las
tecnologas de informacin y comunicaciones, lo cual afianzo los cambios que se estaban
produciendo, que ocurra desde los 80, en la estructura tecno- productiva del pas.
Los diversos avances tecnolgicos que se haban propiciado en el desarrollo de los
mercados financieros por la creacin de novedosos instrumentos de inversin, surgieron
nuevas instituciones financieras y la masificacin del uso del internet pero el ms
importante el mercado de valores. Las ganancias recaudadas en el mercado accionario
ayudaron a la explosin del consumo, con esto llevo a la comprobacin de la tasa de
ahorro individual, de 7,3% en 1991, a solo 2,3% en el ao 2000. El resultado de esto, fue
el ahorro privado que bajo a 13,5% del PNB en ese mismo ao.
El dinamismo de inversin, se combin con el reforzamiento de la tendencia a la mnima
tasa de ahorro privado, resulto que era cada vez ms insuficiente para que cubriera las
necesidades que ocasiono la acumulacin de la economa. En este periodo, se redujo
mnimamente los dficits fiscales con lo que el sector pblico superando la situacin de
desahorro, esto no logro superar los efectos negativos del bajo crecimiento del ahorro
privado. La consecuencia, manteniendo la diferencia en la disponibilidad de recursos, y la
utilizacin y el dficit de la cuenta corriente.
La afluencia del capital externo necesitaba para afianzar los niveles elevados de inversin,
profundizando el carcter deudor de la economa estadounidense, que elevo la relacin
entre el endeudamiento externo y el PBI hasta un 14% en el ao 2000, comparando con el
3% registrado en 1990.
1985

2
0
-2
-4
-6
%
-8
-10
-12
-14
-16

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

Prom. 1986-90: 2,4%

Prom. 1991- 00: 7,1%

10

Fuente: Elaborado por la autora a partir de Jackson, 2007.

La corriente del dficit estaba ascendiendo anualmente, William Clinton deca que no era
un problema si resultaba un alto nivel de inversin productiva, no solo un nivel bajo de
ahorro. Se deca que el crecimiento de la productividad y la economa en su total eran
rpidos, que estaban financiados por un capital externo, que haran volver a pagar las
obligaciones en el futuro. Las percepciones eran favorables para el desempeo
macroeconmico que caracterizaba la economa estadounidense durante los aos 90
donde empez la baja inflacin, tasas de inters bajas y tasas altas de crecimiento. Pero
ni la administracin valoro el esfuerzo que se logr tener del dficit y las obligaciones
externas podan llevar a las variables a un nivel de sostenibilidad dudoso, lo que sucedera
aos despus.
A partir de una perspectiva mundial significaba que haba un enorme desbalance, pues
partida negativa en el dficit de los Estados Unidos, eran los supervits externos de China,
Japn, Alemania y algunos pases superiores. Hasta la actualidad, esta situacin est
vigente que estaba determinado por la hegemona de los Estados Unidos en el campo
financiero y monetario, que permita tener la capacidad de exportar ilimitadamente dinero
en dlares, protegiendo su expansin econmica, Pero aunque la hegemona monetaria
financiera estadounidense ha operado con otros niveles, complementando el anterior y
haban favorecido a Estados Unidos para que viva con ms posibilidades en estos tres
ltimos decenios.
El papel de liderazgo que es uno de los niveles en lo que desempeo Estados Unidos en
el proceso de desarrollo de la globalizacin financiera, que era referido al creciente de
interpenetracin e integracin de distintos mercados financieros internacionales. Basado
en los diversos progresos de las tecnologas de la informacin y las comunicaciones, en
la desigualdad financiera, siendo en particular la reduccin de los controles
gubernamentales en los diversos campos de funcionamiento de estos mercados y en el
inicio de la cuenta del capital, que hace que pase una extrema libertad de movimiento en
los flujos financieros internacionales.
El sistema financiero internacional pas a ser un patrn de financiamiento
fundamentalmente bancario, a otra fundamental mente burstil, ha aumentado un nmero
importante y creciente de innovaciones, con nuevos productos nuevas estrategias,
colocando y circulando los mismos, y surgieron inversiones institucionales con una gran
cantidad de participaciones en los mercados financieros. Estos elementos propiciaron la
expansin financiera como rasgos dominantes de la economa global contempornea, que
era expresado en el crecimiento rpido del crdito, de las diversas actividades financieras
y la especulacin.
La economa estadounidense con solo haber estado en el centro de todas las tendencias,
le permiti promoverlos, por absorber gran parte de la masa financiera, movilizndose en
los diversos mercados internacionales, que eran respaldados por su crecimiento.
Sin dudar la predominacin de los Estados Unidos en las dos principales instituciones
financieras internacionales, siendo otro de los niveles que manifestaron su hegemona
financiera. El FMI, establece la administracin en el sistema de tipos de cambios de
Bretton Woods, convirtindose en la principal forma de imponer, amparados por la crtica

11

del endeudamiento de muchos pases subdesarrollados, los programas de ajustes

estructurales.
Estos programas, alineados con lo que luego se esquematizara en el declogo del
Consenso de Washington11, no eran sino una respuesta orgnica, coherente y necesaria
de los centros de poder, al proceso objetivo de la globalizacin (Quintela, et al, 2000).
En el siglo XXI definitivamente la economa estadounidense llega con favorables
expectativas creadas durante una dcada de expansin basada en la nueva economa,
pero resguardando un significativo dficit de cuenta corriente y una principal cantidad de
obligaciones externas.
I.2-. El QE en los Estados Unidos, sus fundamentos sus consecuencias y cuando tendr
final.
El Quantitative Easing (QE), es el ejemplo de cmo la economa no tiene las respuestas
para todo por lo tanto no es una ciencia exacta. Se define como una herramienta no
convencional de poltica monetaria que es utilizada por algunos bancos centrales para
aumentar la oferta de dinero (imprimir o generar dinero y luego ponerlo en circulacin),
ocasionando una gran cantidad de reserva en el sistema bancario, lo ms usual los precios
que se dan mediante la compra de bonos del propio gobierno a largo plazo. Es utilizada
para aumentar la economa, cuando la poltica monetaria convencional, ya no puede ser
efectiva a causa de bajsimos tipos de inters nominal que ya no puede reducirse ms all
de cero. Puede generar un aumento de precios, mayormente cuando la moneda se
deprecia, al subir los bienes importados.
Comienzo en los Estados Unidos el 2008, cuando la Reserva Federal de los Estados
Unidos (el Banco central), tomo como decisin implementar varios programas que eran
llamados flexibilidad cuantitativa o Quantitative Easing, que consista en cantidades
grandes de emisiones de billetes y monedas que eran introducidos al mercado de dos
maneras: adquiriendo bonos del tesoro del gobierno, con el cual financiaba la enorme
demanda de gasto pblico de Estados Unidos y comprando activos respaldados en
deudas con los bancos, lo que significaba introducir dinero al banco a cambio de papeles
que no servan de nada, pues solo contenan las hipotecas que no haban sido pagadas,
que parecieron como consecuencia del colapso de la burbuja inmobiliaria que se dio en
setiembre del 2008. Bernanke fue quien primero empez el Quantitative Easing (QE). La
expansin que poco a poco adquira era un plan de deuda pblica y privada por el valor
de 600 000 millones de dlares. Despus de cinco meses se anunciaba que el programa
se estaba reforzando hasta con 1,7 billones de dlares. Despus de 2 aos a inicios del
programas, Bernanke anuncio el lanzamiento del QE2, que nuevamente volva a tener 600
000 millones de dlares. En la actualidad se encuentra en la fase QE3 llamada tapering,
que consista en la reduccin de ingresos de dlares mensualmente. El proceso comenz
en diciembre del 2013: el ingreso de dlares era de 85 mil millones de dlares mensuales
y ahora se ubica en 45 mil millones de dlares.
La FED manifest el mantenimiento del plan hasta que continuase la reduccin de un
desempleo que aunque comenzaba a reducirse haba superado las cuotas del 10%.
Tambin dijo que los tipos de inters deban permanecer en el mnimo histrico del 0% 0,25% hasta mediados del 2015.

12

El reto que tiene ahora Estados Unidos es el de gestionar el balance que equivale al 25%
del PIB de la Economa de Estados Unidos. El punto importante no es cuando termina,
sino de que armas dispone el Gobierno Americano y la Reserva Federal para reducir ese
gigantesco dficit amasado.
Despus de estos sucesos, Estados Unidos ha evitado una crisis de deuda, al menos un
tipo de la que vivi Europa, ha vuelto a crecer y ha reducido el paro por lo menos del 6%.
II.3-. El debilitamiento del dlar como moneda mundial y el surgimiento de otras monedas
rivales.
La economa mundial es dinmica y las diversas cuotas cambian. Es por eso que en algn
momento la moneda de EE.UU, perder su condicin como reserva global. Un claro
ejemplo de que ya ha empezado a debilitarse el dlar es frente al yuan, porque ningn
pas ha podido mantener equilibrada su moneda como reserva mundial para siempre,
aunque esto no es sorprendente, ya que la economa global est en constante evolucin.
El dlar se deprecia. La economa estadounidense parece tener algunos problemas. Con
la crisis que atraves el costo del petrleo al costar 100 dlares por barril, y hasta la OPEP
se ha preguntado si el papel del dlar como petromoneda no llego a su fin. Esto en realidad
ya sucedi a inicios de los aos 70 que se vincul con la crisis del dlar. En otra poca,
cuando la economa americana se impuso a la britnica, se necesit medio siglo para que
el dlar suplantase a la libra esterlina como moneda de referencia. Hoy en da, el dlar no
tiene rival, pero su cada podra ser ms rpida de la que en su da tuvo la libra esterlina.
El xito del euro y la articulacin de la economa global en grandes islas regionales han
animado la proliferacin de programas de cooperacin econmica y proyectos de unin
monetaria en Asia, Latinoamrica, el Golfo Prsico y frica Occidental.
La reserva en dlares se da por que la economa de Estados Unidos, es el principal
dominante en el comercio internacional. Un 62% de reservas identificadas son de esta
moneda, la ventaja del dlar es que es la economa ms grande del mundo y es tambin
el mercado financiero ms lquido, porque es utilizado por muchos agentes econmicos.
El nico cambio de moneda refugio que se vio fue de la libra al dlar. El cambio de la libra
al dlar fue dirigido por los gobiernos que prometieron cambiar sus reservas slo
paulatinamente a dlares. A los gobiernos les interesaba este cambio paulatino por
cuestiones de alianzas polticas y para evitar un pnico o colapso financiero (Schenk
2009). Si Estados Unidos perdiera el poder de su moneda de moneda de refugio, no podra
importar bienes reales a cambio de nuevos dlares. El nivel de vida de Estados Unidos
caera y el del resto del mundo se incrementara continuamente. Sin el dlar ya no podra
financiar la hegemona mundial, esto supone que habra cambios radicales en la
arquitectura poltica, financiera y econmica mundial.
Aunque el dlar no es la nica moneda, con la que los pases mantienen sus reservas. El
euro tambin es una moneda de reserva y el yuan se est convirtiendo aceleradamente
en una moneda de reserva importante.
Si se diera un cambio abrupto, podra haber pnico financiero, ocurrira una hiperinflacin
en los EE.UU y tambin prdidas en la confianza de otras monedas fat, claro ejemplo el
euro. Posiblemente tendramos que introducir algn tipo de patrn oro para recuperar la
13

confianza en las monedas. Pero tambin podra surgir monedas respaldadas por oro en
medida que se desmoticen las monedas antiguas. El sistema monetario internacional
cambiaria totalmente. El yuan podra ser una alternativa al dlar, pero solo a largo plazo y
luego de una verdadera liberacin poltica y econmica. Otra alternativa seria el euro
reformado y fortalecido que ya habra eliminado sus errores de construccin. Pero quizs
la opcin ms probable es un tipo de patrn de oro que podra ser de tipo pblico y privado.
I.4-. China supera al PBI de los Estados Unidos.
China ha llegado a ser la mayor economa del mundo y ha superado a Estados Unidos.
Las cifras comparadas en el Producto Bruto Interno (PBI). Como explica el FMI, cada pas
reporta sus datos en su propia divisa, lo que ocasiona que para poder compararlos,
necesariamente tienen que ser convertidos en una moneda comn, en este caso el dlar.
Pero hay diversas formas de hacer la conversin, y cada uno puede dar una respuesta
diferente. Es as que el Fondo usa dos formas de medicin: el PBI a tipo de cambio de
mercado, y el ajustado por el PPP, es decir la divisa de un pas tendra que ser convertida
en otra para comprar la misma cantidad de bienes y servicios en cada uno.
Una de las ms importantes ventajas del PBI-PPP, es que los tipos de cambios son ms
estables en el tiempo que en el mercado. Por eso el FMI determina el peso de cada
economa en el PBI global real. China ha superado a Estados Unidos, cinco aos antes
de lo previsto.
El FMI estima que el PBI chino ajustado por PPP, segn reportes del 2014 China cerro en
17 632 014 millones de dlares y Estados Unidos, en 17 416 253 millones de dlares. Los
resultados son claros y en el futuro, seguir separando al primer lugar del segundo,
aunque a China le espera una nueva normal, donde su crecimiento, haba sido menos
acelerado en de lo que iba del siglo. Pero es necesario mencionar que en el ao 2000,
EE.UU. tena una economa casi tres veces ms grande que la de China. Expresado en
el siguiente grfico:

Fuente: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2014
14

Por otra parte debemos mencionar que bajo la otra forma de comparacin, China se
mantiene en segundo lugar y no se prev como podra alcanzar a Estados Unidos hasta
dentro de 10 aos. Por lo tanto el PBI chino a precios corrientes cerro alrededor de 10 355
350 millones de dlares, mientras que el estadounidense en 17 416 253 millones de
dlares.
Est claro que China no est jugando. Pero que ya es la primera economa mundial y
acumulador masivo de oro, se prepara para dictar las reglas, no solo para aceptarlas. Las
tensiones con sus socios-rivales americanos, sin duda se irn incrementando.
CAPITULO II:
II.1-. La crisis financiera en la actualidad
La crisis financiera mundial es uno de los ms claros ejemplos que atraviesa desde el
2008 al 2015, que tambin es denominado la Gran Recesin, que fue originada en Estados
Unidos. Unos de los factores que ocasionaron la crisis actual fue la burbuja inmobiliaria
que se dio mayormente en Estados Unidos, donde los precios de las viviendas se haban
incrementado alrededor de un 150% en el periodo (1997-2006). Los resultados obtenidos
eran familias endeudadas por la adquisicin de una vivienda por hipotecas. Dado la
demanda los precios suban extremadamente pero esto ocasiono que como haba tantas
viviendas y tantas deudas impagadas los bancos tambin se endeudaron produciendo una
recesin.
Los problemas de deuda pblica, si los gastos del Estado son mayores (menores) a los
ingresos, el Estado tiene dficit (supervit) pblico. Es decir si se gasta ms de lo que
ingresa, debe pedir prestado, si se pide mucho prestado, ocasiona que ya no le concedan
ms prstamos o que se lo concedan pero con intereses altos. En consecuencia en la
actualidad tenemos un dficit pblico muy elevado. Esto es exactamente lo que le est
sucediendo ahora a Espaa, Italia, Irlanda, Grecia y Portugal.
La crisis financiera (bancos), un claro ejemplo es el de Espaa que est relacionado con
la burbuja inmobiliaria. Cuando las empresas y familias se endeudaron mucho para
comprar las viviendas, la demanda de viviendas se estanca (la construccin se para), por
la crisis, muchas familias no pueden pagar sus hipotecas, muchas empresas cierran y no
pueden pagar los crditos que pidieron para construir (suelo para viviendas). Los
problemas a causa de la crisis econmica.
El resultado final de este juego: aumento de la morosidad de los hipotecados (al no poder
pagar su hipoteca) y cada generalizada del precio de la vivienda (o lo que es lo mismo,
pinchazo de la burbuja inmobiliaria) y el consiguiente fracaso de las inversiones realizadas
por una mayora cualificada de bancos muy importantes a nivel mundial. El fracaso de
estas inversiones en los llamados activos txicos ha sido tan importante para el sistema
financiero mundial que algunos cifran el valor de estos activos txicos (dos billones de
dlares) en la mitad de los fondos propios de todos los bancos del mundo (cuatro billones
de dlares). El ms claro exponente del fracaso bancario de estas operaciones de
inversin a nivel mundial, es la quiebra del banco de inversiones estadounidenses Lehman
Brothers en septiembre de 2008 y las intervenciones masivas y rescates que los gobiernos
de Estados Unidos y europeos estn prestando a los principales bancos del mundo. Estas
intervenciones todava no han finalizado y van desde la compra de acciones de dichos
15

bancos y su correspondiente seminacionalizacin del mismo (por ejemplo, en Inglaterra)

hasta la compra de los activos txicos, utilizando recursos privados y pblicos, mediante
mecanismos de subastas (por ejemplo, en Estados Unidos). En la actualidad vemos a un
sector bancario dbil a nivel mundial, y el problema no est resuelto satisfactoriamente.
Algunos analistas econmicos opinan que no podremos salir de la crisis actual hasta que
el sistema bancario mundial no est saneado, y todava no lo est.
II.2-. La aparicin de China como primer rival econmico y financiero mundial
Unos de los mayores logros de China, que estuvo acostumbrado a modelar la estructura
financiera mundial, podran haber aprovechado el exceso de confianza del gobierno
estadounidense y por haber subestimado el poder de atraccin por China y sus grandes
reservas principalmente en dlares. El xito del banco chino, tomo por sorpresa a Estados
Unidos pues despus de luchar con esta entidad, ahora Estados Unidos debe de cambiar
de aliado seguro.
Alemania, Francia, Gran Bretaa y Estados Unidos, solo observaron impotentes y sin creer
en el alineamiento de sus aliados europeos a la nueva estructura que haba habilitado
China, para separarse del Banco Mundial o el Banco Asitico de Desarrollo, donde el
gobierno estadounidense era el que tena mayor podero.
Otros socios de Estados Unidos, como Australia y Corea estn planeando integrarse al
Banco Asitico de Inversiones en Infraestructura (BAII), que ya tiene 30 estados
integrados, que recibi la aprobacin de la directora gerente del Fondo Monetario
Internacional (FMI).
Estados Unidos quedo totalmente sorprendido por la cantidad de pases que su unieron
al BAII, ocasionando el declive de la influencia estadounidense en la economa global.
Esta situacin provoco que el gobierno estadounidense acuse a China de querer sabotear
sus estndares internacionales de desarrollo. Al ver este hecho Estados Unidos se aisl,
perdiendo as la oportunidad de tener una discusin abierta con pases que eran tentados
por el BAII. Ahora deber lidiar en el futuro con una institucin multilateral sobre la cual
tendr influencia directa y a la cual se opone.
Estados Unidos siempre gozo de la posicin como lder y no est adaptado para aceptar
la emergencia de otra potencia como lo es China. Adems subestimo el descenso de
algunos pases que eran sus aliados, ante el poco inters por el multilaterismo econmico.
Es as que Estados Unidos no permite de nuevo la distribucin de votos en el FMI a favor
de los nuevos pases emergentes y a veces es acusado de no interesarse del Banco
Mundial, que son dos instituciones donde el principal y primer inversor es el gobierno
americano.
Ahora los pases que se van integrando al BAII, tienen ms ambiciones sobre el
multilaterismo y se cubren con la ausencia del impulso por parte de Estados Unidos.
Pero confirmado su aislamiento, Estados Unidos comenz a flexibilizar su posicin,
abriendo de nuevo la puerta a una cooperacin con el banco chino, esta entidad debe
entrar en vigencia formalmente en funciones antes de este fin de ao.

16

Es difcil que Estados Unidos pueda, recuperar su dominio ante el nuevo Banco Asitico.
Una adhesin al BAII no dejara de provocar la reaccin del Congreso y esto sera visto
como una muestra de la debilidad que tiene el gobierno americano a causa de la nueva
potencia. Sera polticamente complicado.
II.3-. Las BRICS como nuevo poder econmico:
Las BRICS es un acrnimo que identifica a un grupo, que en la actualidad est integrado
por cinco pases, Brasil, Rusia, India, China y Sudfrica, estos pases explican una cuarta
parte del Producto Bruto Mundial y un quinto de las inversiones globales existentes. Siendo
una unin geopoltica.
Al inicio este grupo estaba compuesto por Brasil, Rusia, India y China, llamado BRIC,
primero se inici como un bloque, que era visto como un conjunto de las principales
economas emergentes en ese periodo, pero en el 2008 se configuro y oficializo. Pero esta
innovacin no cambia la actitud hacia el grupo en el mundo que no saben que pueden
tener en comn los pases tan distanciados geogrficamente, tan diferentes cultural y
polticamente.
El grupo BRICS no tiene anlogos en la historia de la poltica mundial rica en ejemplos de
nacimiento y desarrollo de diferentes institutos internacionales. En realidad, la sigla
empez a vivir su propia vida creciendo y desarrollndose, es decir cumpli con las
expectativas de su inventor.
A causa de la crisis financiera que mostr la diferencia existente en el desarrollo
econmico entre los miembros de los BRIC, los escpticos no dudaron que este grupo no
formal estaba a punto de colapsar. Ahora la pregunta era por que Rusia siendo un pas
que solo vive de sus materias primas y perspectivas muy pobres, lideraba las figuras del
futuro. Es cierto que Rusia es diferente, pero no solo por sus tasas de crecimiento muy
inferiores al de China e India. En el transcurso de 20 aos, Brasil, India, China y Sudfrica
iban subiendo poco a poco, cada uno viviendo sus propios fracasos y xitos.
Ms bien, los problemas que tena eran muy diferentes de los que van combatiendo los
dems miembros de los BRICS, aunque ahora superen a Rusia por las tasas de su
crecimiento econmico. Los que duden del lugar de Rusia entre lderes del futuro, lo vern
al principio los banqueros estadounidenses, desde el punto de vista de las perspectivas
econmicas.
Pero hoy en da las BRICS estn ms centrados en los aspectos polticos, lo que refleja
la necesidad objetiva de un mundo ms diversificado y menos orientado hacia occidente.
La primera es la existente sensacin de que el sistema de institutos mundiales no
corresponde a los procesos reales de siglo XXI, y las reformas que se proponen no van
ms all de las palabras.
Es cierto que estos cinco pases son muy diferentes y a menudo sus posturas no
coinciden. Pero son unnimes en lo principal: cada uno de los cinco est descontento con
su posicin presente, por sus propias razones.

17

Los BRICS se recuperaron rpidamente de la crisis financiera global de 2008,

demostrando que no eran tan vulnerables a una cada en Estados Unidos y Europa.
En vista de los problemas econmicos que sigue enfrentando el mundo desarrollado, estas
naciones estn dirigindose en busca de negocios a sus contrapartes del BRICS y a otras
economas emergentes ms pequeas.
El crecimiento acelerado podra convertir a los pases del BRIC en potencias econmicas
y polticas. El bloque integrado por Brasil, Rusia, India y China, conocido por sus siglas
BRIC, va a rebasar en dos dcadas a las economas ms ricas del planeta.
Con todo, los trillones de dlares extra en las economas de los pases emergentes no van
a significar que esos pases alcancen los patrones de vida considerados de Primer Mundo.
El hecho es que el concepto gan fuerza y el BRIC est por convertirse en una cpula de
jefes de Estado con posibilidad de transformar la estructura de poder mundial.
CAPITULO III: HIPOTESIS
III.1-. El reloj de la deuda externa de los EE.UU.

18

III.2-. Cuadro estadstico del PBI de los EE.UU (1990-2014).

19

III.3-. Cuadro comparativo del PBI de los EE.UU vs China, Europa, Japn, Suiza.
PBI DE EE.UU VS SUIZA

20

21

22

III.4-. Cuadro de tipos de cambio:

a) Dlar vs Euro
Dlar Americano

Euro

(Dlar) (US$)

(Euro) (E)

2013

2.702

3.590

Dic.

2.785

3.817

2014

2.838

3.769

Ene.

2.809

3.823

Feb.

2.813

3.842

Mar.

2.806

3.879

Abr.

2.794

3.860

May.

2.787

3.827

Jun.

2.794

3.798

Jul.

2.786

3.772

Ago.

2.814

3.748

Set.

2.864

3.695

Oct.

2.906

3.683

Nov.

2.925

3.648

Dic.

2.962

3.652

Ene.

3.006

3.482

Feb.

3.079

3.495

Mar.

3.092

3.348

Abr.

3.120

3.372

May.

3.150

3.515

Jun. 1-16

3.154

3.539

12 meses

12.9

-6.8

acumulada

6.5

-3.1

mensual

0.1

0.7

Ao

2015

Variacin %

23

b) Dlar vs Yuan

Ao

Dlar Americano

2013

(Dlar)
(US$)
2.702

Dic.

2.785

2014

2.838

Ene.

2.809

Feb.

2.813

Mar.

2.806

Abr.

2.794

May.

2.787

Jun.

2.794

Jul.

2.786

Ago.

2.814

Set.

2.864

Oct.

2.906

Nov.

2.925

Dic.

2.962

Yuan Chino
(Yuan)
()
0.436
0.455
0.462
0.460
0.460
0.457
0.454
0.452
0.454
0.452
0.457
0.466
0.473
0.476
0.484

2015
Ene.

3.006

Feb.

3.079

Mar.

3.092

Abr.

3.120

May.

3.150

Jun. 1-16

3.154

0.483
0.492
0.496
0.503
0.508
0.508

Variacin %
12 meses

12.9

acumulada

6.5

mensual

0.1

12.0
5.1
0.1

24

c) Dlar vs Libra Esterlina

Ao

Dlar Americano

Libra Esterlina

(Dlar)

(Pound)

(US$)

()

2013

2.702

Dic.

2.785

2014

2.838

Ene.

2.809

Feb.

2.813

Mar.

2.806

Abr.

2.794

May.

2.787

Jun.

2.794

Jul.

2.786

Ago.

2.814

Set.

2.864

Oct.

2.906

Nov.

2.925

Dic.

2.962

4.228
4.561
4.671
4.627
4.589
4.665
4.677
4.696
4.723
4.704
4.701
4.667
4.669
4.680
4.652

2015
Ene.

3.006

Feb.

3.079

Mar.

3.092

Abr.

3.120

May.

3.150

Jun. 1-16

3.154

4.547
4.721
4.628
4.671
4.874
4.865

Variacin %
12 meses

12.9

acumulada

6.5

mensual

0.1

3.0
4.6
-0.2

25

d) Dlar vs Yen
Dlar Americano
Ao

Yen

(Dlar)

(Yen)

(US$)

()

2013

2.702

Dic.

2.785

2014

2.838

Ene.

2.809

Feb.

2.813

Mar.

2.806

Abr.

2.794

May.

2.787

Jun.

2.794

Jul.

2.786

Ago.

2.814

Set.

2.864

Oct.

2.906

Nov.

2.925

Dic.

2.962

0.028
0.027
0.027
0.027
0.028
0.027
0.027
0.027
0.027
0.027
0.027
0.027
0.027
0.025
0.025

2015
Ene.

3.006

Feb.

3.079

Mar.

3.092

Abr.

3.120

May.

3.150

Jun. 1-16

3.154

0.025
0.026
0.026
0.026
0.026
0.025

Variacin %
12 meses

12.9

acumulada

6.5

mensual

0.1

-7.1
2.4
-2.4

26

e) Dlar vs Franco Suizo

Dlar Americano
Ao

Franco Suizo

(Dlar)

(Franco)

(US$)

($)

2013

2.702

Dic.

2.785

2014

2.838

Ene.

2.809

Feb.

2.813

Mar.

2.806

Abr.

2.794

May.

2.787

Jun.

2.794

Jul.

2.786

Ago.

2.814

Set.

2.864

Oct.

2.906

Nov.

2.925

Dic.

2.962

2.917
3.115
3.100
3.109
3.145
3.184
3.167
3.140
3.118
3.064
3.093
3.058
3.049
3.032
3.037

2015
Ene.

3.006

Feb.

3.079

Mar.

3.092

Abr.

3.120

May.

3.150

Jun. 1-16

3.154

3.221
3.289
3.157
3.248
3.379
3.379

Variacin %
12 meses

12.9

acumulada

6.5

mensual

0.1

8.4
11.3
0.0

27

III.5-. Grafico del precio del oro y del petrleo.

28

Conclusin:
Finalmente, el QE fue una manera de sobrellevar la crisis financiera que atravesaba
EE.UU, fue el nico mecanismo que creo la FED, aunque al principio no tuvo los resultados
esperados la estrategia de sobrellevar una crisis financiera, pasaba a ser el mtodo de
confianza de la Economa norteamericana, siendo as que al haberse recuperado, esto fue
a cambio de que su posicin como primer pas potencia se vea afectada, ya que China su
mayor benefactor utilizo los medios, para imponerse como pas emergente, siendo ahora
potencia mundial o primer pas potencia.
Ahora el dlar, tiene el riesgo de dejar de ser la moneda de reserva de los pases, ya que
nuevas monedas como el euro, yuan y la libra se declaran como claros competentes,
posicionando a Estados Unidos en un declive financiero nuevamente. Las BRICS nacen
como defensa de los pases emergentes y con una funcin geopoltica, para que ya no se
vean impuestos por las decisiones de Estados Unidos. Es por eso que desde la crisis
financiera que atraves estados unidos debido a la recesin, no podr volver a ser el pas
potencia nuevamente, al ser superado por China.

29

Referencias Bibliogrficas
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Norma S.A.
Carlos Parodi Trece (2004). Globalizacin y crisis financieras internacionales:
causas, hechos, lecciones e impactos econmicos sociales. Lima, Per:
Universidad del Pacifico Centro de Investigacin.
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M. Marn, M. Luisa Peinado. (2010). Poltica Econmica. Elaboracin, objetivos e
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file:///C:/Users/Admin/Downloads/EEUU%20en%20el%20SMI.%20Tensiones%20
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http://www10.iadb.org/intal/intalcdi/PE/2012/07094.pdf
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http://www.eumed.net/ce/2012/onc.html
file:///C:/Users/Admin/Downloads/Dialnet-CrisisFinancieraOCrisisDeHegemonia3101168.pdf

30