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Resultados Trimestrais 3T15

13 de novembro de 2015

Aviso legal

Esta apresentao contm algumas afirmaes e informaes prospectivas relacionadas a Companhia que refletem a atual viso e/ou expectativas da Companhia e
de sua administrao a respeito de seu plano de negcios. Afirmaes prospectivas incluem, entre outras, todas as afirmaes que denotam previso, projeo,
indicam ou implicam resultados, performance ou realizaes futuras, podendo conter palavras como "acreditar", "prever", "esperar, "contemplar", "provavelmente
resultar" ou outras palavras ou expresses de acepo semelhante.
Tais afirmaes esto sujeitas a uma srie de expressivos riscos, incertezas e premissas. Advertimos que diversos fatores importantes podem fazer com que os
resultados reais divirjam de maneira relevante dos planos, objetivos, expectativas, estimativas e intenes expressos nesta apresentao.
Em nenhuma hiptese a Companhia ou suas subsidirias, seus conselheiros, diretores, representantes ou empregados sero responsveis perante quaisquer
terceiros (inclusive investidores) por decises ou atos de investimento ou negcios tomados com base nas informaes e afirmaes constantes desta apresentao,
e tampouco por danos consequentes, indiretos ou semelhantes.
A Companhia no tem inteno de fornecer aos eventuais detentores de aes uma reviso das afirmaes prospectivas ou anlise das diferenas entre as
afirmaes prospectivas e os resultados reais.
Esta apresentao e seu teor constituem informao de propriedade da Companhia, no podendo ser reproduzidos ou divulgados no todo ou em parte sem a sua
prvia anuncia por escrito.

1
Destaques recentes

Destaques recentes (1)


Recontabilizao de pagamentos a maior por indisponibilidade
o

Determinao da Aneel para recontabilizao dos pagamentos por indisponibilidade de Parnaba I, Parnaba III e Pecm II, utilizando a apurao por mdia

mvel de 60 meses
o

Ressarcimento em nica parcela no valor de aprox. R$185,8MM, sendo: R$72,3MM (Parnaba I), R$44,1MM (Parnaba III) e R$69,4MM (Pecm II)

Participao relevante na 13 Rodada de Licitaes da ANP


o

Apresentao de proposta vencedora para o bloco PN-T-84 (Bnus de assinatura: R$2,1MM)

Investimento por consrcio formado por subsidirias 100% ENEVA (70% Parnaba
Participaes e 30% BPMB)

rea de 3.065Km ao norte da Bacia do Parnaba

Campanha exploratria a ser realizada nos prximos 4 anos

Investimento com objetivo de aumentar o conhecimento sobre os recursos existentes na

Blocos ofertados na 13 Rodada de


Licitaes da ANP (Bacia do Parnaba)
Complexo
Parnaba

regio da Bacia do Parnaba


o

Aquisio direta ou por meio de subsidirias de participao em outros 6 blocos, de um total


de 35 blocos terrestres:

PN-T-69 e PN-T-87: 49,1% ENEVA (30% BPMB e 70% PGN)

PN-T-146 e PN-T-163: 27,3% ENEVA (100% PGN)

PN-T-101 e PN-T-103: 17,7% ENEVA (65% PGN e 35% outros)

Todos os blocos esto localizados na Bacia do Parnaba

Nota: 1) Valor corrigido pelo IPCA.

Destaques recentes (2)


Contratao de emprstimo de longo prazo para Parnaba II
o

Desembolso de linha de LP de R$225,3MM pelo Ita Unibanco (repassador do BNDES)

Prazo de 12 anos com custo efetivo de TJLP + 5,90% a.a.

Utilizao integral para quitao de emprstimo-ponte entre Parnaba II e Ita

Tratativas j iniciadas com outras instituies financeiras para contratao de outras linhas de LP para quitar saldo remanescente do emprstimo-ponte
(vencimento em 30/06/16)

Aumento de capital concludo em 05/11 com a contribuio de R$2,3Bi


o

Fortalecimento da ENEVA com a contribuio de R$1,3Bi em ativos geradores de caixa e


alinhados estratgia de negcio da Cia.

Reduo do endividamento da Holding de ~R$2,4Bi para ~R$983MM (alocados totalmente no


longo prazo)

Recursos adicionais captados com a participao de acionistas minoritrios (R$9,1MM)

Todas etapas do Plano de RJ relevantes plenamente atendidas


o

Pagamento aos credores de 50% dos crditos at R$250 mil a ser realizado at 04/dez
(R$4,2MM)

Nota: 1) Excluindo Depreciao, amortizao e efeito com opo de aes.

Nova composio acionria


Diversificada e composta
por relevantes acionistas
Outros
13,21%
Bullseye
6,53%
ICE
Canyon
6,80%
Ita
Unibanco
11,65%

BTG
Pactual
49,57%

E.ON
12,25%

Destaques recentes (3)


Principais etapas do plano de estabilizao concludas com sucesso
o

Melhoria do desempenho operacional das usinas nos ltimos 9 meses

Crescimento de 1,5 p.p. na disponibilidade do parque gerador a carvo, evidenciando a superao das falhas atribudas ao incio de operao das usinas

Avano de 5,0 p.p. na disponibilidade do Complexo Parnaba, demonstrando o sucesso da estratgia de otimizao de gs natural

Continuidade de gesto eficaz de despesas da Holding

Diminuio de 40% das despesas nos ltimos 12 meses

Implementao das medidas previstas no Plano de RJ

Plano de RJ aprovado por 99% dos credores e 81,5% do total de crditos detidos pelos credores reunidos em assembleia em 30/abr

Endividamento da Holding totalmente alocado no longo prazo e reduzido em R$1,4Bi (saldo remanescente de ~R$983MM)

Contribuio de ativos estratgicos e geradores de caixa

O sucesso na implementao das etapas do Plano de RJ garante a


continuidade e a retomada da estabilidade financeira da ENEVA

Nota: 1) Excluindo Depreciao, amortizao e efeito com opo de aes.

2
Dados econmico-financeiros

Principais Indicadores
Principais Indicadores
(R$ milhes)
Receita Operacional Lquida

3T15

3T14

3T15/
3T14

9M15

9M14

9M15/

9M14

9M15/

9M14

Pro-forma

9M14 PF
-11,2%

366,0

353,8

3,4%

1.053,5

1.429,8

-26,3%

1.186,0

(310,6)

(247,6)

25,4%

(911,6)

(1.181,9)

-22,9%

(985,4)

-7,5%

(15,2)

(25,6)

-40,5%

(63,6)

(80,5)

-21,0%

(78,4)

-18,9%

EBITDA

84,5

116,8

-27,6%

208,5

300,1

-30,5%

232,9

-10,5%

EBITDA (Ajustado)

86,9

21,9

296,5%

214,8

205,2

4,7%

138,0

55,6%

Custos Operacionais
Despesas Operacionais

Resultado do Perodo

(113,9)

29,1

128,7

(155,1)

(195,5)

Resultado do Perodo (Ajust)

(111,5)

(65,8)

69,4%

(328,6)

(250,0)

31,4%

(290,4)

13,1%

Dvida Lquida

4.702,6

4.842,4

-2,9%

4.702,6

4.842,4

-2,9%

4.434,4

6,0%

Energia Lquida Vendida (GWh)

1.689,1

1.702,0

-0,8%

5.012,3

6.063,9

-17,3%

5.726,1

-12,5%

Custos operacionais (excluindo efeitos no recorrentes) diminuram R$31,9MM dado o menor custo com insumos, aluguis e
arrendamentos de Parnaba I, decorrente da operao em substituio desta usina por Parnaba II
Despesas operacionais reduzidas em R$9,9MM em consequncia, principalmente, da reduo da folha de pagamentos e servios de TI da
Holding.
Rentabilidade ajustada aumentou 4 vezes nos ltimos 12 meses, atingindo R$86,9MM no 3T15, como resultado principalmente da melhor
performance operacional das usinas e do avano do programa de reduo das despesas da Holding

Programa de reduo de despesas da Holding continua entregando resultados consistentes


Nota: Os indicadores classificados como Proforma excluem o efeito de Pecm II na consolidao

Evoluo do EBITDA
EBITDA Consolidado (R$MM)

EBITDA ajustado avanou 70,7%

55,5

(26,6)

(13,7)

64,5
EBITDA 2T15

(2,4)

7,2
86,9

84,5

50,9
Ajuste de
indisponibilidade
2T15

EBITDA 2T15
Ajustado

Receita
Operacional
Lquida

Custos
Operacionais
Ajust.

Despesas
Operacionais
Ajust.

EBITDA 3T15
Ajustado

Ajuste de
indisponibilidade
3T15

EBITDA 3T15

EBITDA ajustado avanou 70,7% no trimestre em decorrncia dos seguintes fatores:


o

Receita: Reflexo do maior despacho das usinas pelo ONS, aumento da disponibilidade e ajuste contbil em Itaqui

Custos Operacionais: Elevao motivada em grande parte por maior gerao no perodo, impactando gastos com insumos

Despesas Operacionais: Diminuio decorrente de menor despesas alocadas a servios de terceiros da Holding no perodo

Ajuste de indisponibilidade: Alterao regulatria levou Itaqui e Parnaba I a registrarem custos de indisponibilidade a maior ou indevidos

Evoluo dos Custos Operacionais


Custos Operacionais do 3T15 impactados por:
o Aumento
dos
custos
operacionais
em
R$42,7MM,
decorrente Custos Operacionais
principalmente pela de maiores custos ligados a insumos (R$29,8MM) e
indisponibilidade/ADOMP (R$15,3MM)
Custos Operacionais1 (R$ MM)
o Maior gerao bruta consolidada no 3T15 (+23,8%) decorrente de
melhoria na disponibilidade de Itaqui e aumento do despacho de Parnaba
I impactaram custos com insumos e arrendamentos e aluguis:

Aumento de insumos em R$27,5MM e R$2,3MM para Itaqui e Parnaba I,


respectivamente

Maior custo com arrendamentos e aluguis em Parnaba I em R$20,4MM

Energia Bruta Gerada (GWh)


Custos Operacionais por Energia
Bruta Gerada (R$/MWh)

3T15

3T15
(Ajust.)

2T15

2T15 3T15 (Ajust.)/


(Ajust.) 2T15(Ajust.)

267,0

264,6

224,3

238,0

11,2%

1.796,3

1.796,3

1.450,5

1.450,5

23,8%

148,6

147,3

154,7

164,1

-10,2%

3T15 (Ajust.) exclui o ajuste dos custos de indisponibilidade (R$2,4MM)


2T15 (Ajust.) exclui o ajuste dos custos de indisponibilidade (R$13,7MM)

devido, principalmente, a ajuste de +R$23,4MM realizado no 2T15

o Aumento de R$6,9MM nos custos associados a seguros em virtude de


renovao de aplices (atualizao de riscos e efeito cambial)
o Retrao de 3,7% no valor do PLD Norte entre 3T15 e 2T15 reduziu em
R$4,3MM custo com aquisio de lastro

o Aumento do custo de ADOMP em R$15,3MM

Decises regulatrias no 2T15 geraram impacto positivo de R$17,3MM na


apurao do ADOMP de Itaqui

Reconhecimento a maior em R$3,7MM em Parnaba I devido a alterao na


metodologia de apurao

Descontados os efeitos no-recorrentes observados no 3T15 e 2T15, o custo de


ADOMP reduziu R$4,4MM em virtude do menor valor de PLD (-3,7%)

Nota: 1) No inclui Depreciao & Amortizao.

10

Despesas da Holding
Despesas Operacionais da Holding1/2/3
Reduo total de R$7,8MM decorrente de menor despesas

com servios de terceiros e aluguis, em especial:

57,6
10,0

Eventos no-caixa:
R$10,0MM

o Diminuio no reembolso de despesas compartilhadas com


subsidirias (-R$3,8MM)

46,9
29,1
3T14

4T14

o Menor
20,4

18,3

1T15

2T15

com

consultorias

jurdica

financeira,

especialmente aquelas ligadas ao processo de RJ (-R$2,7MM)

10,5
3T15

despesas

o Devoluo

de

espaos

locados

para

escritrio

da

sede

corporativa (-R$1,2MM)

Nmero de funcionrios da Holding3


Reduo consistente de headcount: -29% em 12m

148

3T14

130

4T14

116

108

105

1T15

2T15

3T15

Notas: 1) No inclui Depreciao & Amortizao; 2) No inclui as despesas com stock options; 3) ENEVA e ENEVA Participaes

11

Posio de Caixa Consolidada

354,6

(330,9)

(105,8)
(51,0)

(16,5)

(14,2)

418,5
254,7

Caixa e Valores
Mobilirios (2T15)

Receitas

Custos e Despesas Servio da Dvida


Operacionais

Servio de dvida preponderantemente


decorrente do pgto. de juros e da amortizao
do emprstimo de Parnaba I (R$68,3MM)

CAPEX

Mtuos e Aportes

Contas
Caixa e Valores
Reservas/Outros Mobilirios (3T15)

Pagamentos a fornecedores e investimentos


adicionais no Complexo Parnaba no valor total de
R$48,1MM consumiram recursos ao longo do 3T15
12

Dvida Consolidada (3T15)


Reduo da dvida lquida em funo do cumprimento das primeiras etapas do Plano de RJ
Dvida Consolidada (R$MM)
157,3

Dvida de Curto Prazo Consolidada (R$MM)


4T14
Dvida Bruta de Curto Prazo
R$3.289MM

254,7
254,7

5.006,4

4.702,6
-6,1%
(dv. lq.)

4T14

Dvida Lquida

3T15

1.090
33%

3.719,6

Holding

Caixa e Caixa Equivalentes

1.875
36%

Curto Prazo

Projetos

Holding

Projetos

sofreu desconto de 20% (R$489MM) e reperfilamento de prazo e custo


Com a concluso do aumento de capital em 5/nov, R$983,0MM da dvida da

4.131
83%

Curto Prazo

Holding foram convertidos em participao (40% da dvida)


Longo Prazo

Dvida bruta totalizou R$4.957,3MM, aumento de 1,5% em relao ao 2T15,


devido ao reconhecimento de juros da dvida da Holding durante o perodo de

3.289
64%

Longo Prazo

826
100%

Com o cumprimento das primeiras etapas do Plano de RJ, a dvida da Holding


826
17%

3T15
Dvida Bruta Total
R$4.957MM

2.199
67%

3T15 (Proforma)

Perfil da Dvida Consolidada (R$MM)

4T14
Dvida Bruta Total
R$5.164MM

3T15
Dvida Bruta de Curto Prazo
R$826MM

carncia
3T15 (Proforma)
Dvida Bruta Total
R$3.974MM

826
21%
3.148
79%

Curto Prazo

Longo Prazo

O saldo total da dvida de curto prazo est alocado aos projetos como segue:
o

R$129,9MM: Parcela atual das dvidas de curto prazo de Itaqui e Parnaba I;

R$696,4MM: Emprstimos-ponte a Parnaba II (vencimento em jun/16). J existem


tratativas para alocar essa dvida no longo prazo.

Nota: (1) Simulao do impacto da capitalizao de parte da dvida da Holding (R$983,0MM) na posio de dvida consolidada de 30/set.

13

3
Destaques operacionais

Performance Operacional (Itaqui)


Aumento da rentabilidade em decorrncia de melhor gesto de custos operacionais
EBITDA (R$MM)

Custos Operacionais
+50,5%

36,7

(21,7)
0,1

(17,3)
47,2

3T15

2T15

2T15
(Ajust.)

3T15 /
2T15(Ajust.)

Custos Operacionais1 (R$ MM)

108,9

69,9

87,2

24,9%

Energia Bruta Gerada (GWh)

688,9

427,3

427,3

61,2%

Custos Operacionais por Energia


Bruta Gerada (R$/MWh)

158,1

163,6

204,1

-22,6%

2T15 (Ajust.) exclui o ajuste dos custos de indisponibilidade (R$17,3MM)

45,0

29,9

EBITDA 2T15

Custos Operacionais

Ajuste
EBITDA 2T15 Rec. Ope.
ADOMP 2T15
Ajust.
Lq.

Cust. Ope. Desp. Oper EBITDA 3T15


Ajust.

Maior gerao no 3T15 decorrente da maior disponibilidade nos ltimos 12m,


apesar de ocorrncias ligadas ao sistema de ventilao e moinhos de carvo

Disponibilidade

Aumento da receita varivel em R$22,9MM

Elevao do consumo de carvo em 66,6% impactando em +R$27,5MM os


custos com insumos

Reduo do custo de indisponibilidade em R$3,8MM em virtude principalmente


87%

90%

88%

3T14

4T14

1T15

74%

2T15

91%

92%

88%

91%

jul-15

ago-15

set-15

3T15

da reduo do PLD norte

Fontes: ONS e Companhia

Nota: 1) No inclui Depreciao & Amortizao.

15

Performance Operacional (Pecm II)


Avano da rentabilidade com a retomada de operao plena da usina
Custos Operacionais

EBITDA (R$MM)
+9,3%

27,9

(24,1)
0,5

7,3

49,7

45,5

38,2
EBITDA
2T15

(2,4)
47,3

Custos Operacionais

3T15

3T15
(Ajust.)

2T15

2T15
3T15 (Ajust.)/
(Ajust.) 2T15(Ajust.)

Custos Operacionais2 (R$ MM)

92,8

90,4

73,6

66,3

36,4%

Energia Bruta Gerada (GWh)

703,8

703,8

424,0

424,0

66,0%

Custos Operacionais por Energia


Bruta Gerada (R$/MWh)

131,9

128,5

173,6

156,4

-17,8%

3T15 (Ajust.) exclui o ajuste de custo de indisponibilidade (R$2,4MM)


2T15 (Ajust.) exclui o ajuste de custo de indisponibilidade (R$7,3MM)

Ajuste
ADOMP
2T15

EBITDA
2T15
Ajust.

Rec.
Cust.
Ope. Lq. Ope. Ajust.

Desp.
Oper

EBITDA
3T15
Ajust.

Ajuste
ADOMP
3T15

EBITDA
3T15

Recuperao da disponibilidade da usina, mesmo com evento noprogramado em set/15 (reparo do trocador de calor do gerador), impactou

Disponibilidade

positivamente a gerao no perodo


o

Crescimento da receita varivel em R$26,8MM

Aumento

do

consumo

de

carvo

(+64,3%)

outros

insumos

impactaram custos operacionais em R$25,1MM


77%

99%

100%

89%

93%

53%

76%

90%

Reconhecimento a maior de R$2,4MM com custo de indisponibilidade


devido a mudanas regulatrias, j questionadas pela Cia.

3T14

4T14

1T15

2T15

jul-15

ago-15

set-15

3T15

Fontes: ONS e Companhia

Notas: 1) Considera 100% de Pecm II; 2) No inclui Depreciao & Amortizao

16

Performance Operacional (Parnaba I)


Apesar da contribuio da gerao em substituio por Parnaba II, ajustes nos custos de
arrendamento impactaram a rentabilidade da usina
Custos Operacionais
EBITDA (R$MM)
-15,2%
18,4
3,7

(27,9)

3T15

3T15
(Ajust.)

2T15

2T15
(Ajust.)

3T15
(Ajust.)/
2T15(Ajust.)

Custos Operacionais1 (R$ MM)

161,2

158,8

134,6

130,9

21,3%

1.107,4

1.107,4

1.023,2

1.023,2

8,2%

145,6

143,4

131,5

127,9

12,1%

Energia Bruta Gerada (GWh)

0,7

(2,4)

58,1

54,4

Custos Operacionais

49,3

46,9

Custos Operacionais por Energia


Bruta Gerada (R$/MWh)

3T15 (Ajust.) exclui o ajuste dos custos de indisponibilidade (R$2,4MM)


2T15 (Ajust.) exclui o ajuste dos custos de indisponibilidade (R$3,7MM)

EBITDA
2T15

Ajuste
ADOMP
2T15

EBITDA
2T15
Ajust.

Rec.
Cust.
Ope. Lq. Ope. Ajust.

Desp.
Oper

EBITDA
3T15
Ajust.

Ajuste
ADOMP
3T15

EBITDA
3T15

Apesar da reduo de disponibilidade no 3T15 (parada programada da


UTG por 5 dias), o processo de otimizao de uso do GN com operao
em substituio parcial por Parnaba II tem contribudo para manuteno

Disponibilidade

da gerao
o

Aumento da receita lquida em R$14,2MM

Incremento dos custos com gs natural e arrendamento do uso da


UTG, no valor total de R$22,7MM

94%

94%
86%

81%

Arrendamento inflado no 2T15 em R$9,7M devido a reconhecimento a

91%
81%

79%

84%

menor em perodos anteriores


Reconhecimento a maior de R$2,4MM com custo de indisponibilidade

3T14

4T14

1T15

Fontes: ONS e Companhia

Nota: 1) No inclui Depreciao & Amortizao

2T15

jul-15

ago-15

set-15

3T15

devido a mudanas regulatrias, j questionadas pela Cia.

17

Performance Operacional (Parnaba III)


Aumento do despacho elevou receita varivel e custos foram impulsionados por ajustes
contbeis
Custos Operacionais

EBITDA1 (R$MM)
161,7%

0,1

2,8

(0,4)

14,8
28,7

0,6

Ajuste
ADOMP
2T15

EBITDA
2T15
Ajust.

3T15

3T15
(Ajust.)

2T15

2T15
(Ajust.)

3T15
(Ajust.)/
2T15(Ajust.)

Custos Operacionais2 (R$ MM)

34,4

34,0

37,5

36,8

-7,6%

Energia Bruta Gerada (GWh)

254,1

254,1

169,0

169,0

50,4%

Custos Operacionais por Energia


Bruta Gerada (R$/MWh)

135,5

133,9

221,7

218,1

-38,6%

3T15 (Ajust.) exclui o ajuste de custo de indisponibilidade (R$0,4MM)


2T15 (Ajust.) exclui o ajuste de custo de indisponibilidade (R$0,6MM)

11,0

10,4
EBITDA
2T15

28,3

Custos Operacionais

Rec.
Ope. Lq.

Cust.
Ope.
Ajust.

Desp.
Oper

EBITDA
3T15
Ajust.

Ajuste
ADOMP
3T15

EBITDA
3T15

Disponibilidade

Apesar da reduo da disponibilidade no perodo, maior despacho pelo


ONS impulsionou a gerao
o

Aumento na receita varivel em R$2,5MM

Embora tenha havido aumento de R$6,0MM nos custos com gs


natural, o arrendamento pelo uso da UTG caiu R$4,6MM (ajuste na
proviso contbil ref. arrendamento varivel em +R$10,0MM )

82%

3T14

96%
67%

4T14

1T15

89%

2T15

99%

jul-15

78%

ago-15

Fontes: ONS e Companhia

63%

set-15

80%

Ajustes contbeis lanados na receita inflaram em R$12,7MM esta linha


Reduo de do PLD no perodo diminuiu em R$1,7MM custos de aquisio

3T15

de energia decorrente da reviso anual de lastro (FID)


Reconhecimento a maior de R$0,4MM com custo de indisponibilidade
devido a mudanas regulatrias, j questionadas pela Cia.

Notas: 1) Considera 100% de Parnaba III; 2) No inclui Depreciao & Amortizao

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