17-10-2015

Planificacin financiera
PLANIFICACIN FINANCIERA

Bibliografa mnima:
B&B, Cap. 4
B&M&M, Cap. 18
Bibliografa complementaria:
Fundamentos de Financiacin empresarial, Brealey y
Myers, Quinta Edicin, Cap. 28.

Por qu es necesaria?
1. Obliga a la direccin a establecer las
metas de la empresa y a coordinar a las
distintas reas hacia un objetivo comn.
2. Permite definir las estrategias de
inversin, operacin y financiamiento.
3. Sirve para tener un marco de referencia
contra el cual evaluar el desempeo.
4. Crear planes de contingencia para
enfrentar circunstancias imprevistas

Consiste en:
1. Coordinar las necesidades de inversin y las
fuentes potenciales de financiamiento.
2. Proyectar las consecuencias futuras de las
decisiones presentes.
3. Decidir las alternativas a adoptar que se
incorporarn al plan financiero final.
4. Comparacin del comportamiento posterior
con los objetivos del plan financiero.

Horizonte de planeacin
Es el lapso de tiempo en el que se
proyecta a futuro.
A largo plazo: es comn un
horizonte de cinco aos, aunque
algunas industrias proyectan a diez
aos.
A corto plazo: por lo comn
significa a un ao.

17-10-2015

PLANIFICACION FINANCIERA
DE LARGO PLAZO
SU OBJETIVO ES INTERRELACIONAR LAS DECISIONES DE
INVERSIN, FINANCIAMIENTO Y LA POLITICA DE
DIVIDENDOS.
HORIZONTE TPICO DE 5 AOS
DECISIONES
DE
GASTOS
DE
CAPITAL
CONCORDANCIA CON LOS PLANES ESTRATGICOS.

EN

PRESUPUESTACION DE CAPITAL A GRAN ESCALA,

INVERSIN AGREGADA POR LINEA DE NEGOCIO, SIN
ENTRAR EN DETALLES.
LA COMPLEJIDAD E IMPORTANCIA DE LOS PLANES
FINANCIEROS VARIA ENORMEMENTE DE EMPRESA A
EMPRESA.

Modelos de Planificacin
Financiera
Sirven para explorar las consecuencias de
las estrategias financieras alternativas.
Van desde los propsitos ms generales
no ms complicados que la ilustracin
que se ver ms adelante, a los modelos
que contienen cientos de ecuaciones y
variables interrelacionadas.
Automatizan una parte importante del
proceso de planificacin.

CONTENIDO DE UN PLAN FINANCIERO

OPTIMO
BALANCES, ESTADOS DE RESULTADOS Y OTROS ESTADOS

Peligros en el diseo de modelos

No entrar en detalles excesivos

PROFORMA DESCRIBIENDO LAS FUENTES Y EMPLEOS DE CAJA

DESCRIPCIN DE LA INVERSIN DE CAPITAL PLANIFICADA,
DESGLOSADA POR:
CATEGORIAS:
INVERSIN DE AMPLIACIN
INVERSIN DE REEMPLAZO
INVERSIONES OBLIGADAS
POR LINEA DE PRODUCTOS, POR DIVISIONES

Centrarse en aspectos cruciales:

Poltica de dividendos
Poltica de endeudamiento
Emisin de acciones
Poltica de inversiones

17-10-2015

MODELO FINANCIERO DE EXECUTIVE FRUIT

ESTADOS FINANCIEROS DE LA COMPAA EXECUTIVE FRUIT AO 2006
(CIFRAS EN MILES DE DOLARES)
CUENTA DE RESULTADOS
VENTAS (V)
2.160
COSTO DE MERCANCIAS VENDIDAS (CMV)
1.944
BENEFICIOS ANTES DE INTERESES E
216
IMPUESTOS
INTERESES (INT)1
36
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS
180
IMPUESTOS AL 50%
90
BENEFICIO NETO (BN)
90
ORIGEN Y APLICACIN DE FONDOS
FUENTES
BENEFICIO NETO (BN)
DEPRECIACIN (DEP)2
RECURSOS GENERADOS POR LA
EXPLOTACION
ENDEUDAMIENTO(D)
EMISION DE ACCIONES (EA)
TOTAL FUENTES
EMPLEOS
INCREMENTO DEL FONDO DE
MANIOBRA(FM)
INVERSION (INV)
DIVIDENDOS (DIV)
TOTAL EMPLEOS

90
80
170
0
64
234

MODELO FINANCIERO DE EXECUTIVE FRUIT

ESTADOS FINANCIEROS DE LA COMPAA EXECUTIVE FRUIT AO 2006 (CIFRAS EN
MILES DE DOLARES)

ACTIVOS
FONDO DE MANIOBRA(FM)1
ACTIVO FIJO (AF)
ACTIVO TOTAL

BALANCE
2006

2005

CAMBIOS

200
800
1000

160
740
900

+40
+602
+100

PASIVOS
DEUDA (D)
400
400
0
CAPITAL PROPIO (CAP)
600
500
+1003
PASIVO TOTAL
1000
900
+100
1
El fondo de maniobra es lo mismo que el Capital de Trabajo = Activo circulante - Pasivo circulante
2
El incremento en el valor contable de los activos fijos es igual a la inversin menos el incremento en
depreciacin. Variacin en activos fijos = AF = INV - DEP= 140 - 80 = 60
3
El capital propio contable se incrementa por el beneficio neto menos los dividendos ms la emisin de
acciones.

40
140
54
234

(1) El inters es del 9% sobre los $400 de deuda en circulacin. (2) La depreciacin no es una
salida de efectivo por lo tanto la sumamos al Beneficio Neto para encontrar los recursos
generados por la operacin.

MODELO FINANCIERO DE EXECUTIVE FRUIT

SE PIDE PREPARAR LOS ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA PARA EL AO
2007, BAJO LOS SIGUIENTES SUPUESTOS:
LAS VENTAS Y LOS COSTOS OPERATIVOS SE ESPERA QUE SUBAN UN 30%
RESPECTO A 2006. ELLO IMPLICA QUE EL CMV SE SUPONE PERMANECE EN
UN 90% DE LAS VENTAS ANUALES.
NO SE VAN A EMITIR NUEVAS ACCIONES ORDINARIAS
LA EMPRESA CONTINUAR CON UN RATIO DE DISTRIBUCIN DE DIVIDENDOS
DEL 60%
LA TASA DE INTERS PERMANECER EN 9%. SE SUPONE QUE TODA NUEVA
DEUDA SE CONTRATA A INICIOS DE 2007, DE TAL MODO QUE SE CALCULA EL
INTERS CORRESPONDIENTE A 1 AO COMPLETO.
EL FONDO DE MANIOBRA Y EL ACTIVO FIJO AUMENTAN EN LA MISMA
PROPORCIN DE LAS VENTAS (30%) PARA SOSTENER EL MAYOR VOLUMEN
DE VENTAS.
LA DEPRECIACIN DEL PERIODO CONTINUA REPRESENTANDO EL 1% DE LOS
ACTIVOS FIJOS NETOS. SE SUPONE QUE TODA NUEVA INVERSIN SE
EFECTUA A COMIENZOS DE 2007, POR LO CUAL SE CONSIDERA UN AO
COMPLETO DE DEPRECIACIN.

DESARROLLO DEL MODELO DE

PROYECCIONES FINANCIERAS
PREVISION DE VENTAS (Previsin del
usuario del modelo, en concordancia con los
planes estratgicos de la empresa:
crecimiento ofensivo, crecimiento normal,
reduccin)
DECISIN SOBRE LA CANTIDAD DE
ACCIONES A EMITIR (Decisin de
poltica de financiamiento)
SIETE COEFICIENTES resultantes de
los supuestos restantes:

17-10-2015

DESARROLLO DEL MODELO DE

PROYECCIONES FINANCIERAS
COEFICIENTES

VALORES

1 = Costo Merc. Vend. /Ventas = CMV / V

0.90

2 = Tasa de inters = i

0.09

3 = Tasa de impuesto = Tc

0.50

4 = Dep. Periodo / Activo Fijo = Dep / A.F.

0.10

5 = Tasa distribucin de dividendos

0.60

6 = Fondo Maniobra /Ventas = FM / V

0.092593

7 = Activo Fijo / Ventas = AF / V (*)

0.370370

(*) Supuesto arbitrario del modelo que tiene por objeto

simplificar la exposicin, normalmente los requerimientos de
activos fijos si bien guardan una relacin directa con las ventas,
sta no es de tipo proporcional.

DESARROLLO DEL MODELO

DESARROLLO DEL MODELO

DEBEMOS DESARROLLAR UNA
ECUACION PARA CADA UNA DE
LAS VARIABLES NECESARIAS
PARA CONSTRUIR LOS ESTADOS
FINANCIEROS PROFORMA.
EN ESTE CASO EL INCREMENTO
EN LA DEUDA SERA LA PARTIDA
COMPENSATORIA O "PLUG" DEL
MODELO (LA CUENTA DE AJUSTE
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS)

DESARROLLO DEL MODELO

ECUACIONES DE LA CUENTA DE RESULTADOS

(1) Vt

= 1.30 * V t-1

Previsin del usuario del modelo

(2) CMV = 1 * V

ECUACIONES DEL BALANCE

(12) FM = 6 * V
(13) AF = 7 * V

(3) INT = 2 * D

(14) D = D t-1 + D

(4) IMP = 3 * (V - CMV - INT)

(5) BN = V - CMV - INT - IMP

Identidad Contable

(15) CAP = CAP t-1 + BN + EA - DIV Identidad Contable

Identidad Contable

ECUACIONES DEL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE

FONDOS
(6) DEP = 4 * AF
(7) D = FM + INV + DIV - BN - DEP - EA

Identidad contable

(8) EA= 0

Valor especificado por el

usuario del modelo

(9) FM = FM t - FM
(10) INV = AF t - AF

t-1

t-1

+ DEP

Identidad contable
Identidad contable

15 ECUACIONES:
6 IDENTIDADES CONTABLES GARANTIZAN QUE
LOS ESTADOS FINANCIEROS CUADREN.
9 ECUACIONES CORRESPONDEN A LAS
ESPECIFICACIONES DE LOS SUPUESTOS

(11) DIV = 5 * BN

17-10-2015

CUANTIFICACION DE LOS
RESULTADOS DEL MODELO
VENTAS = 2. 160 * 1.30 = 2.808
CMV = 0.90 * 2.808 = 2.527,20
INT = 0.09 * D
IMP = 0.50 (2.808 - 2.527,20 - 0.09 D) =
140,40 - 0,045 D
BN = 140,40 - 0,045 D
FM = 0.092593 * 2.808 = 260
AF= 0.370370 * 2.808 = 1.040
D = 400 + D
CAP = 600 + 0 + (140,40 - 0,045 D) - DIV =
740,40 - 0,045 D - DIV

ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA

EXECUTIVE FRUIT AO 2007 (M$)
CUENTA DE RESULTADOS
VENTAS (V)
COSTO DE MERCANCIAS VENDIDAS (CMV)
BENEFICIOS ANTES DE INTERESES E
IMPUESTOS
INTERESES (INT)
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTOS AL 50%
BENEFICIO NETO (BN)

2.808
2.527
281
59
222
111
111

CUANTIFICACION DE LOS
RESULTADOS DEL MODELO
DEP = 0,10 * 1.040 = 104
D = 60 + 344 + (84,24 - 0,027D) - (140,40 0,045D) - 104 - 0 = 243,84 + 0,018D
EA = 0
FM = 260 - 200 = 60
INV = 1.040 - 800 + 104 = 344
DIV = 0.6 * (140.4 - 0.045 D) = 84,24 - 0,027 D
DADO QUE : D = 400 + D
REEMPLAZO D EN D : D= 400 + 243,84 +
0,018D
D = 655,64

ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA

EXECUTIVE FRUIT AO 2007 (M$)

ORIGEN Y APLICACIN DE FONDOS

FUENTES
BENEFICIO NETO (BN)
DEPRECIACIN (DEP)
RECURSOS GENERADOS POR LA EXPLOTACION
ENDEUDAMIENTO(D)
EMISION DE ACCIONES (EA)
TOTAL FUENTES

111
104
215
255.6
0
470.6

EMPLEOS
INCREMENTO DEL FONDO DE MANIOBRA(FM)
INVERSION (INV)
DIVIDENDOS (DIV)
TOTAL EMPLEOS

60
344
66.6
470.6

17-10-2015

ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA

EXECUTIVE FRUIT AO 2007 (M$)
BA.LANCE
2007
ACTIVOS
FONDO DE MANIOBRA(FM)
ACTIVO FIJO (AF)
ACTIVO TOTAL
PASIVOS
DEUDA (D)
CAPITAL PROPIO (CAP)
PASIVO TOTAL

2006

CAMBIOS

260
1.040
1.300

200
800
1.000

+60
+240
+300

655,6
644,4
1.300,0

400
600
1.000

+255,6
+44,4
+300,0

EL METODO DEL PORCENTAJE DE VENTAS

COMENTARIOS
PODEMOS APRECIAR COMO RESULTADO DE LA PROYECCION QUE UN
30% DE INCREMENTO EN LAS VENTAS OCASIONA:
UN AUMENTO DEL BENEFICIO NETO EN UN 23% RESPECTO AL AO
ANTERIOR.
LA NECESIDAD DE $ 404.000 PARA FINANCIAR EL INCREMENTO EN EL
CAPITAL DE TRABAJO Y LA REPOSICIN Y REEMPLAZO DE LOS
ACTIVOS FIJOS.
DEBIDO AL ALTO PORCENTAJE DE DISTRIBUCIN DE DIVIDENDOS Y LA
DECISION DE LA EMPRESA DE NO EMITIR NUEVAS ACCIONES, DEBER
ENDEUDARSE POR $ 255.000
DEBIDO AL PUNTO ANTERIOR SU RATIO DE ENDEUDAMIENTO CONTABLE
AUMENTA EN UN 54% RESPECTO AL AO ANTERIOR.
2006
2007
Deuda / Patrimonio
400 = 66%
655.6 = 101.73%
600
644.4
SU RATIO DE COBERTURA DE INTERESES DISMINUYE DE 6.0 EN 2006 A
4.76 EN 2007 DEBIDO A LAS MAYORES CARGAS FINANCIERAS QUE
IMPLICA EL MAYOR ENDEUDAMIENTO.
2006
2007
216
281
antes de intereses e impuestos
intereses
36
59

2. ENFOQUE DE ABAJO HACIA ARRIBA :

PRONSTICOS DE VENTAS
1. ENFOQUE DE ARRIBA HACIA ABAJO:

Pronstico de
la economa
Pronstico
de del
Pronstico
del la
mundo
economa
volumen
de
ventasde la
Pronstico
en cada
industria de
participacin
nacional
Conversin de los

en las mercado
cuales la de la
pronsticos de la
firma
participa
empresa
en cada una
participacin de mercado
de dichas industrias
en un pronstico de
ventas para la empresa

Cada segmento de la
empresa analiza las
Considerar
tendencia
de los la
publicidad
y los
patrones
de ventas
dems programas que
Cada segmento
puedan afectar los
elabora pronsticos
pronsticos de ventas
paraSe
suconsolidan
rea de
en
producto
unmercado
pronstico

general de la
empresa

17-10-2015

Lgica del mtodo del porcentaje

de ventas
Sistema prctico para pronosticar
estados financieros.
Relaciona determinadas cuentas de
los activos y pasivos con el nivel de
ventas de la empresa.
Se crea as un balance en el cual se
determinan todas las variables que se
relacionan con las ventas y luego se
determinan las necesidades de
financiamiento externo.

Formalmente:
Financiamiento adicional necesario =
Incremento requerido en activos Incremento en
los pasivos espontneos Incremento en las
utilidades retenidas.
A P
FAN =
g V 0 (1 d ) M (1 + g ) V 0
V
V

FAN = ( 0.39 0.15) *0.6*V0 (1 0.5) *0.04*(1+ 0.6) *V0

Un ejemplo:
BALANCE GENERAL AL 31/12/03
Activos
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios
Activo Fijo Neto
TOTAL

10.000
85.000
100.000
150.000
345.000

Pasivos
Cuentas por pagar
Sueldos por pagar
Bonos hipotecarios
Acciones comunes
Utilidades retenidas
TOTAL

50.000
25.000
70.000
100.000
100.000
345.000

VENTAS ao 2003: $500.000

Margen neto sobre ventas proyectado para el ao 2004 : 4%
Ratio de retencin de utilidades proyectado para el ao 2004=
50%
Activos que aumentan espontneamente: efectivo, cuentas por
cobrar e inventarios (como % de las ventas): 39%
Pasivos que aumentan espontneamente: cuentas por pagar y
sueldos por pagar (como % de las ventas): 15%
Si la tasa de crecimiento en ventas para el 2004 es de 60% .
Qu porcentaje del incremento en ventas debe ser financiado
externamente?

Notacin:
Donde:
FAN= Financiamiento adicional necesario
A/V = el incremento en activos requeridos por incremento en
dlares en las ventas.
P/V = el incremento en los pasivos espontaneos por el incremento
en dlares en las ventas
V0= Ventas del presente ao.
g= crecimiento en las ventas
M= margen de utilidad neta sobre las ventas.
d= razn de reparto de dividendos

FAN = 0,112V0 = 0.112*$500.000 = $56.000

17-10-2015

B/C = RAZN
DEUDA/CAPITAL
CONTABLE

TASA INTERNA CRECIMIENTO

=0

Es la tasa a la que la empresa puede

crecer sin recurrir a financiamiento
externo (deuda a largo plazo y emisin
de acciones = 0)

Es la tasa de crecimiento ms alta

que la empresa puede mantener sin
aumentar su actual apalancamiento
financiero.
A
P
B
FAN= gV0 gV0 MV0 (1+ g)(1 d)1+

A P
F A N = g V 0 (1 d ) M (1 + g ) V 0 = 0
V
V

M (1 d )
A
P

M (1 d
V
V

TASA DE CRECIMIENTO
SOSTENIBLE

M (1 d ) 1 +
C

g =
B
A P

M (1 d ) 1 +
C
V V

Sobre la base del ejercicio anterior, encontrar la tasa

de crecimiento sostenible.

Sobre la base del ejercicio anterior, encontrar la tasa

interna de crecimiento.

DEFINICION
Presupuesto es la expresin
cuantitativa de un plan de accin y
una ayuda a la ejecucin y
coordinacin.

PRESUPUESTO MAESTRO
CAP. 5 Contabilidad de Costos: Un enfoque
gerencial, Horngren y Foster

El Presupuesto Maestro es el
resumen de los objetivos de todas
las unidades de una empresa:
ventas, produccin, distribucin y
finanzas.
31

32

17-10-2015

VENTAJAS DE LOS
PRESUPUESTOS

CICLO PRESUPUESTAL
Planeacin del desempeo de cada
una de las
partes de una
organizacin y en su conjunto.
Disposicin de un marco de
referencia, un grupo de expectativas
especficas contra las que se pueden
comparar
los
resultados
reales.(supuestos)
Investigacin de las desviaciones de
la ejecucin real versus los planes.
Planeacin de nuevo.
33

RESPALDO DE LA
DIRECCION

Obligan a la planeacin
Proporcionan criterios para evaluar
el desempeo
Fomentan la comunicacin y
coordinacin

34

HORIZONTE
Periodo normal de planeacin y
control presupuestario: 1 ao
Presupuesto anual se presenta
dividido en meses, para el primer
trimestre y en trimestres para el
resto del ao. (esto es variable
segn cada empresa)
Presupuestos continuos: siempre
se tiene un pronstico a 12 meses.

Para que el presupuesto en la

prctica tenga valor, la direccin de
la empresa debe comprenderlo,
respaldarlo y hacerlo cumplir.
Sin embargo, el presupuesto debe
brindar flexibilidad suficiente para
adaptarse a los cambios no
previstos.
35

36

17-10-2015

Presupuesto Maestro

CLASIFICACION DE LOS
PRESUPUESTOS

P r e s u p u e s to d e l
i n v e n ta r io f in a l

PRESUPUESTOS DE OPERACIN:
Centran su atencin en el estado de
resultados y sus anexos de respaldo.

P re su p u e s to d e
m a t e r i a le s
d ir e c to s

P re sup u e sto d e
ve nta s

P re sup u e sto d e
p ro d u c c i n

P re sup u e sto d e
m a n o d e o b ra
d ire c ta

P re sup u e sto d e
G .I .F .

P r e s u p u e s to d e l
C .M . V

PRESUPUESTO FINANCIERO: Centran

su atencin en la posicin de liquidez.
Comprende el presupuesto de capital
(inversiones), el presupuesto de efectivo,
el balance general presupuestado, y el
estado de cambios en la posicin
financiera.

Presupuesto
de operacin

P r e s u p u e s to d e
g a s to s d e v e n t a

P r e s u p u e s to d e
g a s to s d e a d m .

E s ta d o d e
R e s u lt a d o s
P r e s u p u e s ta d o

P re su p u e s
to d e
C a p it a l

P re su p u e s
to d e
E f e c t iv o

B a la n c e G e n e r a l
P re sup u e sta d o

E s t a d o d e F lu j o
d e E f e c t iv o

Presupuesto
financiero

37

EJEMPLO DE PRESUPUESTO
MAESTRO
MATERIALES DIRECTOS
MATERIAL 111
MATERIAL 112
MANO DE OBRA DIRECTA
CONTENIDO DE CADA
UNIDAD DE PRODUCTOS
TERMINADOS
Material directo 111
Material directo 112
Mano de obra directa

EJEMPLO DE PRESUPUESTO
MAESTRO
INFORMACION ADICIONAL CON RELACION AL AO 2001
PRODUCTOS TERMINADOS
F
G
Ventas esperadas en unidades
5.000,0
10.000,0
Precio de venta por unidad
105,4
164,0
Inventario final deseado (unidades)
1.100,0
50,0
Inventario inicial (unidades)
100,0
50,0
Inventario inicial en importes
8.670,0
5.810,0

$
1,2
2,6
2,1
PRODUCTO PRODUCTO
F
G
12,0
6,0
14,0

38

Inventario inicial en Kgs.

Inventario final deseado en Kgs.

12,0
8,0
20,0

PRODUCTOS EN PROCESO
39

MATERIALES DIRECTOS
111
112
5.000,0
5.000,0
6.000,0
1.000,0
F
-----

G
----40

10

17-10-2015

EJEMPLO DE PRESUPUESTO
MAESTRO

EJEMPLO DE PRESUPUESTO
MAESTRO

GASTOS INDIRECTOS DE FABRICA

Gastos variables
153.000,0
Gastos fijos
55.000,0
Total
208.000,0
GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS
Gastos de ventas
38.000,0
Gastos de administracin
37.000,0
Total
75.000,0

ACTIVOS
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inv. materiales directos
Inv. Productos terminados
Activo Circulante

10.000,0
25.000,0
19.000,0
14.480,0
68.480,0

PASIVO Y CAPITAL
Cuentas por pagar
8.200,0
Impuesto renta
5.000,0
Pasivo circulante
13.200,0

Terrenos
Edificios y equipos
Depreciacin acumulada
Activo fijo

50.000,0
380.000,0
-75.000,0
355.000,0

Acciones comunes
Utilidades retenidas
Total capital

350.000,0
60.280,0
410.280,0

Activo Total

423.480,0

Total pasivo y capital

423.480,0

41

EJEMPLO DE PRESUPUESTO
MAESTRO

42

SOLUCION DE PRESUPUESTO
MAESTRO

SE PIDE: Prepare un Presupuesto de Operacin (Estado de Resultados Presupuestado) para

el ao 2001. Incluya los siguientes anexos detallados:

1.- PRESUPUESTO DE OPERACIN

ANEXO 1: PRESUPUESTO DE VENTAS AO 2001
PRODUCTOS
Unidades Precio de vta.Ventas Totales
Producto F
5.000,0
105,4 527.000,0
Producto G
10.000,0
164,0 1.640.000,0
TOTALES
2.167.000,0

1. Presupuesto de ventas.
2. Presupuesto de produccin, en unidades.
3. Presupuesto de compras de materiales directos.
4. Presupuesto de mano de obra directa.
5. Presupuesto de gastos indirectos de fabrica.
6. Presupuesto de inventario final
7. Presupuesto del costo de las mercancas vendidas.
Presupuesto de gastos de venta y administracin

43

44

11

17-10-2015

SOLUCION DE PRESUPUESTO
MAESTRO

SOLUCION DE PRESUPUESTO
MAESTRO
ANEXO 3: PRESUPUESTO DE MATERIALES DIRECTOS

ANEXO 2: PRESUPUESTO DE PRODUCCIN EN UNIDADES

DETALLE
PRODUCTOS
F
G
Ventas Presupuestadas (Anexo 1)
5.000,0
10.000,0
Inventario final deseado de productos terminados
1.100,0
50,0
Necesidades Totales
6.100,0
10.050,0
(-) Inventario inicial de productos terminados
100,0
50,0
Unidades a producir
6.000,0
10.000,0

ANEXO 3.A.UTILIZACION PRESUPUESTADA DE MATERIALES DIRECTOS

EN KGS. Y MONTOS
DETALLE
Material 111Material 112
Producto F ( 6.000u x 12 y 6)
72,000.0
36,000.0
Producto G ( 10.000u x 12 y 6)
120,000.0
80,000.0
Total (Kgs.)
192,000.0
116,000.0
Precio por kg.
1.2
2.6
Costo total de materiales directos usados
230,400.0
301,600.0

ANEXO 3.B. PRESUPUESTO DE COMPRAS DE MATERIALES DIRECTOS

DETALLE
Material 111Material 112
Kgs. Utilizados en la produccin (Anexo 3A)
192,000.0
116,000.0
Inventario final deseado en Kgs.
6,000.0
1,000.0
Necesidades totales
198,000.0
117,000.0
(-) Inventario inicial en Kgs.
5,000.0
5,000.0
Kilogramos a comprar
193,000.0
112,000.0
Precio por Kg.
1.2
2.6
Costo de las compras
231,600.0
291,200.0

45

SOLUCION DE PRESUPUESTO
MAESTRO

46

SOLUCION DE PRESUPUESTO
MAESTRO

ANEXO 4: PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA DIRECTA

Unidades Horas por Total Horas Total ($)
ProducidasUnidad
PRODUCTO F
6.000,0
14,0
84.000,0
172.200,0
PRODUCTO G
10.000,0
20,0
200.000,0
410.000,0
TOTAL
284.000,0
582.200,0

ANEXO 5: PRESUPUESTO DE GASTOS INDIRECTOS DE FABRICA

A la actividad prevista de 284.000 hrs.
de mano de obra directa
Suministros
Mano de obra indirecta
Prstamos sobre nminas
Energa, parte variable
Mantenimiento, parte variable
Total gastos indirectos de fabrica, variables
Depreciacin
Impuestos sobre las propiedades
Seguro de las propiedades
Supervisin
Energa, parte fija
Mantenimiento, parte fija
Total gastos indirectos de fabrica, fijos

30.000,0
70.000,0
25.000,0
8.000,0
20.000,0
153.000,0
25.000,0
4.000,0
500,0
20.000,0
1.000,0
4.500,0
55.000,0

TOTAL GASTOS INDIRECTOS DE FABRICA

208.000,0
Total horas de mano de obra directa
284.000,0
Ta sa por hora de ma no de obra dire cta
0,7324

47

48

12

17-10-2015

SOLUCION DE PRESUPUESTO
MAESTRO

SOLUCION DE PRESUPUESTO
MAESTRO

CALCULO DE COSTOS UNITARIOS

DETALLE
Material 111
Material 112
Mano de Obra Directa
G.I.F.
TOTAL

Costo por kilo

Producto F
Producto G
o por hora de Insumos Total ($)
Insumos Total ($)
insumo
1,2
12,0
14,4
12,0
14,4
2,6
6,0
15,6
8,0
20,8
2,05
14,0
28,7
20,0
41,0
0,7
14,0
10,3
20,0
14,6
69,0
90,8

ANEXO 6: PRESUPUESTO DE INVENTARIO FINAL

Precio x Kg.Monto ($)
Inv. final de materiales directos
Kgs.
111
6.000,0
1,2
7.200,0
112
1.000,0
2,6
2.600,0
TOTAL
9.800,0

Inv. final de productos terminados

F
G

Unidades
Costo unitario
Monto ($)
1.100,0
69,0
75.848,9
50,0
90,8
4.542,4
80.391,3

49

SOLUCION DE PRESUPUESTO
MAESTRO

50

SOLUCION DE PRESUPUESTO
MAESTRO

ANEXO 7: PRESUPUESTO DEL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS

DETALLE
FUENTE
$
$
Inventario de productos terminados
al 31/12/2000
Proporcionado
14.480,0
Materiales directos usados
Anexo 3
532.000,0
Mano de obra directa
Anexo 4
582.200,0
Gastos Indirectos de Fbrica
Anexo 5
208.000,0
Costo de las mercancas producidas
1.322.200,0
Costo de las mercancas disponibles para la venta
1.336.680,0
(-) Inventario de productos terminados
Anexo 6
80.391,3
Costo de las mercancas vendidas
1.256.288,7

51

ALTERNATIVAMENTE:
ANEXO 7: PRESUPUESTO DEL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS
DETALLE
FUENTE
$
$
Inventario de productos terminados
al 31/12/2000
Proporcionado
14.480,0
Producto F (5.000u x $69)
Anexo 6 y
413.721,1
Producto G (10.000u x 90.8)
Anexo 2
908.478,9
Costo de las mercancas producidas
1.322.200,0
Costo de las mercancas disponibles para la venta
1.336.680,0
(-) Inventario de productos terminados
Anexo 6
80.391,3
Costo de las mercancas vendidas
1.256.288,7

52

13

17-10-2015

SOLUCION DE PRESUPUESTO
MAESTRO
ANEXO 8: PRESUPUESTO DE GASTOS
DE VENTA Y ADMINISTRACION
Comisiones sobre ventas
Publicidad
Sueldos de vetnas
Viajes
Total gastos de ventas

20.000,0
3.000,0
10.000,0
5.000,0
38.000,0

Salarios de empleados de oficinas

Suministros
Sueldos ejecutivos
Varios
Total gastos de administracin

10.000,0
1.000,0
21.000,0
5.000,0
37.000,0

Total gastos de adm. y ventas

75.000,0

SOLUCION DE PRESUPUESTO
MAESTRO

ANEXO 1.
COMPAA ALFA
ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO AO 2001
Proveniente
del Anexo
Ventas
1
Costo mercancas vendidas
7
RESULTADO BRUTO
Gastos de Adm. y Vtas.
8
RESULTADO OPERACIONAL

$
2.167.000,0
1.256.288,7
910.711,3
75.000,0
835.711,3

53

EJEMPLO DE PRESUPUESTO
MAESTRO

54

EJEMPLO DE PRESUPUESTO
MAESTRO

Posteriormente, considerando el cuadro

las entradas y salidas presupuestadas
que se presentan en el siguiente
cuadro, se pide elaborar:
Presupuesto de efectivo
Balance General Presupuestado
Estado de Resultados Presupuestado
(considerando intereses e impuestos)

55

FLUJOS DE EFECTIVO PRESUPUESTADOS AO 2001

TRIMESTRES
I
II
III
Cobros a clientes
125.000,0 150.000,0
160.000,0
Pagos:
Por materiales directos
20.000,0
35.000,0
35.000,0
Por otros costos y gastos
25.000,0
20.000,0
20.000,0
Por nminas
90.000,0
95.000,0
95.000,0
Por impuesto renta
5.000,0
Por compra de maquinaria

IV
221.000,0
54.200,0
17.000,0
109.200,0
20.000,0

56

14

17-10-2015

ANEXO II.

ESTADO PRESUPUESTADO DE ENTRADAS Y DESEMBOLSOS DE EFECTIVO

SOLUCION DE PRESUPUESTO
MAESTRO

PARA EL AO 2001

DETALLE
Saldo de efectivo inicial
Ms entradas:
Cobros a clientes
a) Total disponible antes del financiamiento

I
10.000,0

II
15.000,0

III
15.000,0

IV
TOTALES
15.325,0
10.000,0

125.000,0
135.000,0

150.000,0
165.000,0

160.000,0
175.000,0

221.000,0
236.325,0

656.000,0
666.000,0

20.000,0
25.000,0
90.000,0
5.000,0

35.000,0
20.000,0
95.000,0

35.000,0
20.000,0
95.000,0

54.200,0
17.000,0
109.200,0

144.200,0
82.000,0
389.200,0
5.000,0
20.000,0
640.400,0
15.000,0
655.400,0

Menos desembolsos:
por materiales directos
Por otros costos y gastos
Por nminas
Por impuesto renta
Por compra de maquinaria
b)Total de desembolsos
Saldo mnimo de efectivo deseado
c) Total de efectivo necesario

140.000,0
15.000,0
155.000,0

150.000,0
15.000,0
165.000,0

150.000,0
15.000,0
165.000,0

20.000,0
200.400,0
15.000,0
215.400,0

Efect. disponible menos efectivo

necesario antes del financiamiento (a) - (c)

-20.000,0

0,0

10.000,0

20.925,0

10.600,0

20.000,0

0,0
0,0
0,0
0,0
15.000,0

0,0
-9.000,0
-675,0
-9.675,0
15.325,0

-11.000,0
-1.100,0
-12.100,0
23.825,0

20.000,0
-20.000,0
-1.775,0
-1.775,0
23.825,0

Financiamiento
Prstamos (al inicio)
Liquidaciones (al final)
Intereses (al 10% anual)
d) Efectos totales del financiamiento
Saldo de efectivo final (a - b + d )

ANEXO III.

20.000,0
15.000,0

ACTIVOS
Efectivo (del Anexo II)
Cuentas por cobrar (1)
Inv. materiales directos (2)
Inv. productos terminados (2)
Activo Circulante

23.825,0
1.536.000,0
9.800,0
80.391,3
1.650.016,3

Terrenos (3)
Edificios y equipos (4)
Depreciacin acumulada (5)
Activo fijo

50.000,0
400.000,0
-100.000,0
350.000,0

Acciones comunes (8)

Utilidades retenidas (9)
Total capital

350.000,0
874.216,3
1.224.216,3

2.000.016,3

Total pasivo y capital

2.000.016,3

Activo Total

57

BALANCE GENERAL PRESUPUESTADO AL 31/12/01

PASIVO Y CAPITAL
Cuentas por pagar (6)
755.800,0
Impuesto renta (7)
20.000,0
Pasivo circulante
775.800,0

58

SOLUCION DE PRESUPUESTO
MAESTRO
ANEXO IV.
COMPAA ALFA
ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO AO 2001

Ventas
Costo mercancas vendidas
RESULTADO BRUTO
Gastos de Adm. y Vtas.
RESULTADO OPERACIONAL
Intereses
Utilidad antes impto. Renta
Impuesto renta
RESULTADO NETO

Proveniente
del Anexo
1
7
8
Anexo II
Supuesto

$
2.167.000,0
1.256.288,7
910.711,3
75.000,0
835.711,3
1.775,0
833.936,3
20.000,0
813.936,3
59

15