La Amenaza China a la

Industria Global de Acero

Septiembre 2015

Tabla de contenido
Resumen Ejecutivo.. pg 3

1.

La Industria Siderrgica China . pg 4

1.1. El Acero Chino en Cifras
1.2. Perfil de la Industria Siderrgica
1.3. Intentos Errticos de Solucionar un Enorme Problema

2.

El Desequilibrio de la Industria China de Acero y las

Amenazas a Otros Pases.. pg 10
2.1. Exceso de capacidad y Exportaciones Desleales
2.2. La Reduccin de la Demanda de Acero Agrava el
Panorama
2.3. Exportaciones Desleales Chinas Surge to Amricas

3.

Cmo el Mundo Enfrenta esta Amenaza .. pg 30

Apndice 1 Beneficios directos e indirectos concedidos a la

industria siderrgica china por el gobierno local. ... pg 31

Resumen Ejecutivo
China controla actualmente casi el 50% de la capacidad global de
acero.
El 70% de la industria de acero en China es estatal, lo que resulta en
o

Industria altamente subsidiada;

Empresas no rentables. Las empresas estn enfocadas en el

empleo, no en la inversin.

China cuenta con un exceso de capacidad de produccin de acero de

alrededor de 400 millones de mt, lo que representa la mitad de la
demanda total del el resto del mundo.
Las exportaciones desleales de China han aumentado drsticamente
en tiempos recientes, debido a la fragilizacin de la demanda interna y
a los beneficios fiscales concedidos a las exportaciones.
Las Amricas son el segundo principal Mercado de esas exportaciones;
Los gobiernos de todo el mundo estn actuando con rapidez y tomando
varias medidas para asegurar una competencia justa entre sus
mercados locales y China.
La Industria de Acero necesita competencia justa.
Las exportaciones desleales perjudican la industria global de acero.

1. La Industria China de Acero

1.1. El Acero Chino en Cifras

En 2014, China controlaba aproximadamente el 50% de la capacidad
global de acero. En 2004, era el 25%.
PRODUCCIN DE ACERO CRUDO

2004

2014

1,064 M t

1,665 M t

Otros
8%
CIS
11%

CIS
6%

China
26%

Otros
6%

China
49%

NAFTA
7%

Europa
13%

NAFTA
12%

Europa
21%

Otros Asia
22%

Otros Asia
19%

UTILIZACIN APARENTE DE ACERO

CIS
4%

2004

2014

973 M t

1,537 M t

Otros
9%

CIS
4%

China
28%

NAFTA
10%

NAFTA
15%

Otros
9%

China
46%

Europa
12%
Europa
20%

Fuente: worldsteel.

Otros Asia
24%

Otros Asia
19%

1.2. Perfil de la Industria China de Acero

Ms de 3.000 usinas siderrgicas en el pas, con una capacidad
promedio de menos de 1 milln de mt/ao.
El 70% de los productores de acero chinos son estatales.

China Empresas Fabricantes de Acero

Empresas
privadas
30%

Empresas
estatales
70%

Las 10 principales usinas siderrgicas respondan por el 35% de la

produccin total del pas en 2014; las 18 principales, por el 50%.
Es una industria no rentable, con mrgenes de menos del 1%. Su foco es
el empleo y no la inversin.
El gobierno Chino interviene directa y extensamente en la industria
siderrgica, y mantiene un alto grado de autoridad en la toma de decisin
sobre su desarrollo.

Fuentes: OECD; China India Institute.

1.2. Perfil de la Industria China de Acero

La Industria de Acero en China es altamente subsidiada
La Poltica de Acero del pas asegura subsidio directo continuo a la
industria de acero en forma de reembolso de impuestos, descuentos en
las tasas de inters, y otras polticas preferenciales (vase el Apndice 1
para ms detalles).
Las exportaciones chinas de acero se benefician de los movimientos
fiscales para aumentar la competitividad de precios.
semis

25% de impuesto
de importacin

palanquillas
como barras
Calidad comercial
barras, varillas y
alambrn

sin descuento

15% impuesto de
exportacin

Sin impuesto de
exportacin
aleaciones

varillas como
barras

9-13% de
descuento sobre
el VAT

Por ejemplo, los subsidios fiscales vienen de descuentos.

Los mecanismos de control en China son leves y los exportadores se
benefician de incentivos.
Fuente: SteelHome.

1.2. Perfil de la Industria China de Acero

Geogrficamente, la industria china de acero est ampliamente dispersa.
Los gobiernos locales controlan la mayora de las empresas, aumentando
la complejidad y fortaleciendo el foco en objetivos no financieros.
Las provincias costeras producen aproximadamente el 65% del acero
crudo, con la concentracin de la produccin de acero en el noreste del
pas, reflejando parcialmente la proximidad a las principales minas de
minerio de hierro, en particular en Hebei.
China Produccin anual de Acero Crudo por Provincia

< 3 Mt

3-10 Mt

Fuente: Reserve Bank of Australia.

10-30 Mt

30-100 Mt

> 100 Mt

1.3. Intentos errticos de Solucionar un Enorme Problema

China ha tratado de controlar su industria de acero, sin xito.

Metas para consolidacin de la industria a travs de fusiones y
adquisiciones o clausura de pequeas y medianas empresas
comenzaron en 2005 y estn en constante reajuste, pero hasta el
momento se han mostrado inefectivas en su mayora.
Contraposicin a normativas del Comit Nacional de Desarrollo y
Reforma (National Development & Reform Commission (NDRC) y
estrategias divergentes de los gobiernos provinciales obstaculizan estos
objetivos.
En 2015, el NDRC anunci la decisin de abolir restricciones que
limitaran la inversin externa en siderurgia. En 2005, China promulg
leyes que prohiban la propiedad extranjera de sus usinas siderrgicas.
Este movimiento tiene como finalidad posibilitar la reestructuracin de la
industria siderrgica del pas y la clausura de usinas ineficientes.
Sin embargo, la baja rentabilidad del sector en el pas y el hecho de que
los socios chinos de Joint Ventures deben controlar por lo menos el 51%
de las empresas limita el impacto de esa medida.

2. El Desequilibro de la Industria Siderrgica China

y las Amenazas a Otros Pases

10

2.1. La sobrecapacidad y las exportaciones desleales son

una grave amenaza a la industria siderrgica global
El desequilibrio entre capacidad y consumo est causando un aumento
sustancial de las exportaciones de acero.
Demanda de acero

Exportaciones de acero
120

1.000

100

800

80

600

60

400

40

200

20

Exportaciones (M t)

Capacidad; Demanda (M t)

Capacidad de acera
1.200

Capacidad de acera China

1.154

1.200
960

1.000

Mt

800
600
400
400
200

150

0
2000

2006

2012

Fuentes: worldsteel; SteelHome.

* pace. **forecast.

2015*

La mayora de la capacidad
siderrgica china fue planificada
para atender la demanda interna.
Sin embargo, con la
desaceleracin del PBI y el
menor crecimiento intensivo del
acero, el exceso de capacidad
se ha transformado en una gran
preocupacin.

11

2.1. El exceso de capacidad y las exportaciones desleales

son una grave amenaza a la industria siderrgica global
Debido al exceso de capacidad, la produccin de acero no se reduce
con el mismo ritmo de la demanda.
2.500

Produccin Promedia Diaria

Exportaciones Mensuales

12.000
11.000
10.000
9.000

1.500

8.000
7.000

1.000

6.000
5.000

500

Exportaciones ('000 t)

Produccin ('000 t)

2.000

4.000
3.000

2.000
J FMAM J J ASOND J FMAM J J ASOND J FMAM J J ASOND J FMAM J J ASOND J FMAM J J ASOND J FMAM J J A
2010

2011

2012

2013

2014

2015

En consecuencia, las exportaciones aumentan su participacin en la

produccin china de acero.
Exportaciones Acero Chino / Produccin (%)
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
J FMAMJ J ASONDJ FMAMJ J ASONDJ FMAMJ J ASONDJ FMAMJ J ASONDJ FMAMJ J ASONDJ FMAMJ J A
2010

2011

Fuentes: worldsteel; SteelHome; ISSB.

2012

2013

2014

2015

12

2.2. Reduccin de la Demanda de Acero Agrava el Panorama

La demanda interna china de acero alcanz su pico en 2013 y se espera
declinio en los prximos 10 aos.
El consumo chino de acero crudo se redujo en un 3.4% en 2014 por
primera vez en ms de una dcada en medio a una reduccin del mercado
inmobiliario, y se espera continuacin de la tendencia de baja en los
prximos aos.
Se espera que el consumo de acero crudo en China caiga a 700 M mt en
2020 y a 650 M mt en 2025, empujado por el sector de construccin que
atraviesa un largo periodo de ajustes.
Al final de 2014, China tena 620 millones de metros cuadrados superficie
de suelo en venta y 7.26 mil millones de metros cuadrados en
construccin.
La superficie de suelo disponible para la venta y en construccin es
suficiente para abrigar a 260 millones de personas.
Construccin

Fabricacin de equipos

Automvil

Energa

Construccin naval

Otros

800
700

83
19
32
52

Mt

600
500

97

400

16
27
33

139

95
20
32
55

121
24
36
67

138

24
36
74

147

87

147

300
406

200

123

380

305

305

100

247

0
2009

Fuente: SteelHome.
* forecast.

2014

2015*

2020**

2025**

13

2.3. Perfil de las Exportaciones de Acero

Debido a la fragilidad del sector de construccin, las exportaciones de
aceros largos aumentan ms que las de aceros planos.
En 2014, las exportaciones de aceros largos aumentaron el 67%
comparados a 2013, mientras que las de aceros planos aumentaron el
58%.
Exportaciones chinas de acero largo
Jan-Jun 2015 / Jan-Jun 2014
+45%

Mt

0
J M M J
2010

S N J M M J
2011

S N J M M J
2012

S N J M M J
2013

S N J M M J
2014

S N J M M
2015

Exportaciones chinas de acero planoJan-Jun 2015 / Jan-Jun 2014

+22%

Mt

0
J M M J
2010

Fuente: ISSB.

S N J M M J
2011

S N J M M J
2012

S N J M M J
2013

S N J M M J
2014

S N J M M
2015

14

2.3. Perfil de las Exportaciones de Acero

Las exportaciones de acero a las Amricas ha triplicado recientemente,
representando el 15% del total. Esta regin es el segundo mayor destino
de las exportaciones chinas, respondiendo por el 15% del total.
120

frica

Mt

100
80

Oriente
Medio

60

Europa

40

Amricas

20

Asia &
Oceana

0
2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

Las exportaciones de acero chino no aumentan solamente en nmeros

absolutos, sino tambin en participacin en la totalidad del comercio
global de acero.
Exportaciones chinas (M t)

Comercio mundial de acero (excl. China)

% Exportaciones chinas / Comercio mundial

500

35%
30%

400

Mt

25%
300

20%
15%

200

10%
100
5%
0%

0
2008

2009

Fuentes: worldsteel; ISSB.

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

15

2.4. Exportaciones de Acero Chino a las Amricas

El material chino representa el 30% de la totalidad de importacin de
acero en Latinoamrica.
Debido a la fuerte sobrecapacidad de aceros largos ante un sector de
construccin debilitado, la expectativa es de que estos productos
continen ejerciendo presin sobre el Mercado Latinoamericano.
EEUU y Canad tomaron medidas para
proteger sus mercados.
Exportaciones chinas a Amrica del Norte - Acero Largo

Exportaciones chinas a Amrica del Norte - Total

6

-30%

Mt

Mt

4
3

0,5

2
1
0

0
2010

2011

2012

2013

2014

2015*

2010

Exportaciones chinas a Amrica del Sur- Total

2011

2012

2013

2014

2015*

Exportaciones chinas a Amrica del Sur- Acero Largo

+25%

5
1,5
Mt

Mt

4
3

2
0,5
1
0

0
2010

2011

2012

2013

2014

2015*

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

Exportaciones chinas a Amrica Central & Caribe - Acero

Largo

Exportaciones chinas a Amrica Central & Caribe - Total

+100%

0,6

1,2

0,8

Mt

Mt

1,0

0,6

0,3

0,4
0,2
0,0

0,0
2010

2011

Fuente: ISSB.
* rhythm.

2012

2013

2014

2015*

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

16

2.4. Exportaciones de Acero Chino a Argentina

Argentina

t
200.000
180.000

Otros

160.000
140.000
120.000

Tubos

100.000
80.000

Productos
planos

60.000
40.000

Productos
largos

20.000
0
2010

2011

2012

Argentina - Total

2013

2014

Argentina - Largos

+260%

200.000
180.000

2015*

160.000

+3000%

140.000

160.000
120.000
140.000
100.000

120.000
100.000

80.000

80.000

60.000

60.000
40.000
40.000
20.000

20.000
0

0
2010

2011

Fuente: ISSB.
* rhythm.

2012

2013

2014

2015*

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

17

2.4. Exportaciones de Acero Chino a Brasil

Brasil

t
2.500.000

Otros

2.000.000

Tubos

1.500.000

1.000.000

Productos
planos

500.000

Productos
largos

0
2010

2011

2012

Brasil - Total

2013

2014

Brasil - Largos

2.500.000

-28%

2015*

-11%

450.000
400.000

2.000.000

350.000
300.000

1.500.000

250.000
200.000

1.000.000

150.000
100.000

500.000

50.000
0

0
2010

2011

fuente: ISSB.
* rhythm.

2012

2013

2014

2015*

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

F18

2.4. Exportaciones de Acero Chino a Chile

Chile

t
1.600.000
1.400.000

Otros
1.200.000
1.000.000

Tubos

800.000

Productos
planos

600.000
400.000

Productos
largos

200.000
0
2010

2011

2012

-1%

Chile - Total

t
1.600.000

2013

2014

2015*

Chile - Largos

+26%

250.000

1.400.000
200.000
1.200.000
1.000.000

150.000

800.000
100.000

600.000
400.000

50.000
200.000
0

0
2010

2011

Fuente: ISSB.
* rhythm.

2012

2013

2014

2015*

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

19

2.4. Exportaciones de Acero Chino a Colombia

Colombia

t
1.000.000
900.000

Otros

800.000
700.000
600.000

Tubos

500.000
400.000

Productos
planos

300.000
200.000

Productos
largos

100.000
0
2010

2011

2012

-19%

Colombia - Total

t
1.000.000

2013

2014

2015*

Colombia - Largos

+3%

250.000

900.000
800.000

200.000

700.000
600.000

150.000

500.000
400.000

100.000

300.000
200.000

50.000

100.000
0

0
2010

2011

Fuente: ISSB.
* rhythm.

2012

2013

2014

2015*

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

20

2.4. Exportaciones de Acero Chino a Repblica Dominicana

Repblica Dominicana

t
300.000
250.000

Otros

200.000

Tubos
150.000

Productos
planos

100.000

Productos
largos

50.000
0
2010

2011

2012

Repblica Dominicana - Total

t
300.000

2013

2014

Repblica Dominicana - Largos

+100%

2015*

+480%

140.000
120.000

250.000

100.000
200.000
80.000
150.000
60.000
100.000
40.000
50.000

20.000

0
2010

2011

Fuente: ISSB.
* rhythm.

2012

2013

2014

2015*

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

21

2.4. Exportaciones de Acero Chino a Guatemala

Guatemala

t
600.000
500.000

Otros

400.000

Tubos
300.000

Productos
planos

200.000

Productos
largos

100.000
0
2010

2011

2012

Guatemala - Total

2013

2014

Guatemala - Largos

+36%

600.000

2015*

+72%

350.000
300.000

500.000

250.000
400.000
200.000
300.000
150.000
200.000
100.000
100.000

50.000

0
2010

2011

Fuente: ISSB.
* rhythm.

2012

2013

2014

2015*

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

22

2.4. Exportaciones de Acero Chino a Mexico

Mxico

t
1.600.000
1.400.000

Otros
1.200.000
1.000.000

Tubos

800.000

Productos
planos

600.000
400.000

Productos
largos

200.000
0
2010

2011

2012

Mxico - Total

2013

2014

Mxico - Largos

+44%

1.600.000
1.400.000

2015*

+89%

350.000
300.000

1.200.000

250.000

1.000.000
200.000
800.000
150.000
600.000
100.000

400.000

50.000

200.000
0

0
2010

2011

Fuente: ISSB.
* rhythm.

2012

2013

2014

2015*

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

23

2.4. Exportaciones de Acero Chino a Per

Per

t
1.200.000
1.000.000

Otros

800.000

Tubos
600.000

Productos
planos

400.000

Productos
largos

200.000
0
2010

2011

2012

Per - Total

-3%

1.200.000

2013

2014

2015*

Per - Largos

-1%

350.000
300.000

1.000.000

250.000
800.000
200.000
600.000
150.000
400.000
100.000
200.000

50.000

0
2010

2011

Fuente: ISSB.
* rhythm.

2012

2013

2014

2015*

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

24

2.4. Exportaciones de Acero Chino a Uruguay

Uruguay

t
60.000
50.000

Otros

40.000

Tubos
30.000

Productos
planos

20.000

Productos
largos

10.000
0
2010

2011

2012

Urugay - Total

+1%

2013

2014

Uruguay - Largos

60.000

6.000

50.000

5.000

40.000

4.000

30.000

3.000

20.000

2.000

10.000

1.000

2015*

+23%

0
2010

2011

fuente: ISSB.
* rhythm.

2012

2013

2014

2015*

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

25

2.4. Exportaciones de Acero Chino a Venezuela

Venezuela

t
800.000
700.000

Otros
600.000
500.000

Tubos

400.000

Productos
planos

300.000
200.000

Productos
largos

100.000
0
2010

2011

2012

Venezuela - Total

2013

2014

Venezuela - Largos

800.000

2015*

160.000

700.000

+6%

140.000

600.000

120.000

500.000

100.000

400.000

80.000

300.000

60.000

200.000

40.000

100.000

20.000

+900%

0
2010

2011

Fuente: ISSB.
* rhythm.

2012

2013

2014

2015*

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

F26

2.4. Exportaciones de Acero Chino a las Amricas

El material chino aumenta su participacin en la utilizacin aparente de
acero en Amrica, lo que perjudica la produccin local.
Si consideramos a Latinoamrica, se observa una tendencia an ms
pronunciada.
Participacin China en el Consumo Aparente de Acero Amricas
20%

16%

12%

8%

4%

5%

5%

2012

2013

7%

7%

2014

2015*

4%

0%
2011

Participacin China en el Consumo Aparente de Acero Latinoamrica

20%

16%

13%

14%

12%

8%
8%

9%

7%

4%

0%
2011

Fuente: ISSB.
* rhythm.

2012

2013

2014

2015*

27

3. Cmo el Mundo Lucha Contra esta Amenaza

28

Los pases reconocen la competencia desleal y toman medidas

Los Gobiernos estn actuando con rapidez y tomando varias medidas

para asegurar la competencia justa contra China.

Casi todos los casos recientes de anti-dumping o de anti-subsidio de

productos de acero estn relacionados a China:
Recientemente ms de 30 casos de anti-dumping y otras
protecciones comerciales se han aplicado contra China
Actualmente hay varios otros casos de anti-dumping que analizan
todos los productos chinos de acero
Medidas adicionales estn en anlisis en varios pases y se esperan ms
medidas contra China en los prximos meses.

Fuentes: SteelHome; Platts.

29

Principales Medidas de Defensa Comercial & Investigaciones 2014 & 2015

Pas que Inicia
Egipto
Irn

Europa

Producto
Barra

Medidas
Anti-dumping

Pas Involucrado
China, Turqua, Ucrania

Todos productos acero Impuesto importacin

Todos

Todos productos acero Impuesto importacin

Todos

Alambrn

Anti-dumping

China

Barra

Anti-dumping

China

Acero Inoxidable

Anti-dumping

China, Japn, Corea del Sur, Rusia y EEUU

Planos - CR

Anti-dumping

China y Rusia

Acero Inoxidable
Barra

Anti-dumping

China, Corea del Sur, Malasia

Aceros Especiales
Planos

Impuesto importacin

Todos

Todos productos acero Impuesto importacin

Todos

Planos

Anti-dumping

Japn, China, Corea, Vietnam, Taiwn

Barra

Medidas salvaguardia

Todos

Planos

Anti-dumping

China, Indonesia, Finlandia, Indonesia,

Corea, Vietnam

Barra
Alambrn

Restauracin tarifas
importacin

Todos

Corea del Sur

Viga H

Tarifas

China

Tailandia

Alambrn, Chapa
Productos Acero
Inoxidable CR

Anti-dumping

China

Anti-dumping

China, Corea del Sur

India

Indonesia

Malasia

Taiwn

Canad

Barra
Alambrn
Planos

Mxico

Chapa HR; chapa CR Anti-dumping

China, Alemania y Francia

Barra

Anti-dumping/anti subsidio

China, India, Italia, Corea del Sur y Taiwn

China

Alambrn

Anti-dumping

China

Planos

Anti-dumping

China, Mxico

Tubulaciones

Anti-dumping

China, Corea, Rusia, Japn, Alemania,

Suecia, Taiwn

Tubo acero HR
Tubulaciones
continuas
Todos productos acero
Alambrn

Anti-dumping

China

Anti-dumping
impuesto importacin

China
Todos

Anti-dumping

China

EEUU

Per
Brasil
Mxico

Fuentes: SteelHome; Platts.

Anti-dumping/anti subsidio China, Corea del Sur, Turqua

30

Apndice 1
Beneficios directos e indirectos concedidos a la industria siderrgica china por el
gobierno local
Subsidios en efectivo

La notificacin de subsidios de China a la Organizacin Mundial de Comercio indica que el

pas continua concediendo subsidios a varias empresas. Por ejemplo, el gobierno chino
concede subsidios en efectivo a los productores de acero para cubrir costos de materias
primas y energa.

Concesin de tierras

El gobierno chino concede tierras a los productores de acero a precios muy inferiores a los
valores de mercado.

Transferencia de intereses
de propiedad en
condiciones inconsistentes
con las consideraciones
comerciales

Las acciones de productores estatales de acero han sido transferidas a otros productores
estatales a precios muy inferiores a su valor de mercado. Esto ha posibilitado a los
productores adquirir nuevas instalaciones y expandir su produccin con costos bajos o
inexistentes.
Los productores de acero deben miles de millones de dlares a los bancos estatales y a las

Conversin de la deuda de empresas de gestin de activos. En muchos casos, las empresas de gestin de activos y los
empresas siderrgicas en bancos han transformado los prstamos morosos en acciones de las usinas siderrgicas en
un esfuerzo por reducir las deudas de los productores. Dos de las mayores siderrgicas de
patrimonio
China, Shanghai Baosteel y Anben, se han beneficiado de este proceso.
Cancelacin de la deuda y Los bancos estatales y las empresas de gestin de activos tambin han simplemente
cancelado miles de millones de dlares en deudas incobrables debidas por productores
no intervencin en relacin
chinos de acero. Tambin han dejado de presionar por pagos en casos en que prestamistas
a deudas morosas
orientados hacia el Mercado habran tomado medidas para cobrar esas deudas.
Los bancos estatales han prestado a la industria siderrgica china miles de millones de
Prstamos preferenciales y dlares con tasas preferenciales de inters a instancias del gobierno chino. Estos prstamos
de bajo costo financiaron una parte sustancial de la capacidad de expansion de la industria
crdito directo
entre los aos 2000 y 2005.

Incentivos fiscales, incluso

Estos beneficios fiscales estn disponibles y son utilizados por muchos productores de acero,
una variedad de exenciones
incluso aquellos que cuentan con inversin extranjera, aquellos ubicados en reas
y reducciones de impuestos Econmicas Especiales y regiones especficas, y empresas que producen para exportacin
a la renta
Desarrollo especfico de
infraestructura

El gobierno chino ha construido parques industriales, parques tecnolgicos y reas similares

que conceden a los productores de acero acceso a instalaciones sofisticadas a costos
reducidos. Estas empresas ofrecen tambin, a menudo, ventajas fiscales a sus inquilinos.

El gobierno chino ha aplicado restricciones de exportacin al coque y a la chatarra para

reducir el costo de estos insumos para los productores chinos. El gobierno chino tambin ha
Manipulacin de precios de
intentado utilizar esquemas de licencias de importacin e intervencin en las negociaciones
la material prima
de precio para controlar precios del minerio de hierro importado, aunque sus esfuerzos ms
recientes se han mostrado infructuosos.
China cuenta con una poltica duradera de manutencin deliberada del valor del RMB inferior
a su valor de Mercado. Esto provoca precios artificialmente bajos de los productos
Manipulacin del valor del
siderrgicos chinos as como aquellos con contenido de acero chino, al mismo tiempo que
RMB chino
impone impuestos a importaciones de los Estados Unidos.

31

32