Primer Parcial 2015

Finanzas I CP

Nombre:
CI

Ejercicio 1.- (70 puntos)

Los accionistas de la empresa El Manantial S.A. dedicada al rubro minorista estn
preocupados por la situacin de la empresa en el ao 2014, cuyos estados contables se
adjuntan, razn por la cual requieren su asesoramiento.
Informacin Adicional:
1. La empresa tiene un contrato de prstamos a largo plazo, con amortizaciones
anuales de capital de $ 3.000. La tasa de inters es de 15% anual.
2. El contrato de prstamo tiene los siguientes covenants:
Razn corriente: mnimo 1.85
Razn de Deuda: mximo 60%
Cobertura de Servicio de Deuda: mnimo 2.0
3. Ratios promedio de las empresas del sector:
2014

Razn Corriente
Razn de la Deuda
Perodo Medio de Cobranza (das)
Rotacin de Inventarios
Duracin Promedio del Inventario (das)
Perodo Medio de Pago a Proveedores (das)
Rentabilidad Bruta s/ Ventas

2,0
0,5
30
15
24
20
35,0%

Los accionistas lo consultan a Ud. por los resultados de una seria de medidas a tomar y
si con las mismas podrn alcanzar una rentabilidad mnima sobre capital de 25%, para
ello se elabor los Estados Contables Proyectados al 2015.

Otros datos:
-

Las ventas y compras estn gravadas con Iva (22%)

La tasa de impuesto a la renta es 25%
Considera el ao = 360 das.
Amortizaciones 2015 = 5200

Nombre:
CI

Primer Parcial 2015

Finanzas I CP
Estado de Situacin Patrimonial
en miles de $

Activo
Activo Corriente
Disponibilidades
Crditos por Ventas
Otros Crditos
Bienes de Cambio
Total Activo Corriente
Activo No Corriente
Bienes de Uso (valor neto)
Total Activo No Corriente
Total Activo
Pasivo
Pasivo Corriente
Deudas Comerciales
Deudas Financ. Bancarias
Prstamos Corto Plazo
Parte Cte Prst. Largo Plazo
Prstamos Accionistas
Deudas Diversas
Total Pasivo Corriente
Pasivo No Corriente
Prstamo Accionistas
Prstamo Bancario Largo Plazo
Total Pasivo No Corriente
Total Pasivo
Patrimonio
Capital Integrado
Reservas
Resultados Ejercicios Ant.
Resultado del Ejercicio
Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio

Presup.
2015

2013

2014

3.525
50.000
3.000
15.000
71.525

1.500
55.000
3.000
20.500
80.000

3.000
43.717
2.000
16.766
65.483

40.000

52.000

46.800

40.000

52.000

46.800

111.525

132.000

112.283

26.175

45.025

18.691

15.000
3.000

10.000
3.000

905
45.080

15.000
6.000
10.000
1.000
77.025

15.000
15.000

12.000
12.000

10.000
9.000
19.000

60.080

89.025

52.183

23.000
4.800
4.925
18.720

23.000
4.800
14.800
375

28.500
4.800
15.175
11.625

51.445

42.975

60.100

111.525

132.000

112.283

1.492
33.183

Nombre:
CI

Primer Parcial 2015

Finanzas I CP
Estado de Resultados
en miles de $
2.013

2.014

Presup.
2.015

Ingresos Operativos
Costo de los Servicios Prestados
Utilidad Bruta

420.000
-260.000
160.000

470.000
-319.000
151.000

430.000
-279.500
150.500

Gastos de Administracin y Ventas

Utilidad Operativa

-130.000
30.000

-146.000
5.000

-131.400
19.100

Resultados Financieros
Intereses Perdidos
Utilidad antes de Impuesto

-5.040
24.960

-4.500
500

-3.600
15.500

Impuesto a la Renta
Utilidad Neta

-6.240
18.720

-125
375

-3.875
11.625

Nombre:
CI

Primer Parcial 2015

Finanzas I CP
Estado de Flujo de Efectivo

en miles de $
2.014
1. Flujo de Efectivo proveniente de Actividades Operativas:

Resultado del Ejercicio

Ajustes:
Amortizaciones
Intereses
Cambios en Activos y Pasivos:
Crditos por Ventas
Otros Crditos
Bienes de Cambio
Deudas Comerciales
Deudas Diversas

375
4.000
4.500

-5.000
0
-5.500
18.850
95
17.320

2. Flujo de Efectivo proveniente de Actividades de Inversin:

Bienes de Uso

-16.000
-16.000

3. Flujo de Efectivo proveniente de Actividades de Financiamiento:

Pago de Dividendos
Prstamo Accionistas
Pago Intereses

4. Variacin en Efectivo y Equivalentes a Efectivo

5. Saldo Inicial de Efectivo y Equivalentes a Efectivo
6. Saldo Final de Efectivo y Equivalentes a Efectivo

-8.845
10.000
-4.500
-3.345
-2.025
3.525
1.500

1. Complete el clculo de ratios para los aos 2014 y 2015.

Nombre:
CI

Primer Parcial 2015

Finanzas I CP
Ratios
2014

2015

Razn Corriente
Prueba cida Menor
Prueba cida Mayor

Razn de la Deuda
Pasivo s/Patrimonio
Pasivo Cte s/Pasivo Total
Veces ganado el Inters
Cobertura Servicio Deuda

Perodo Medio de Cobranza (das)

Rotacin de Inventarios
Duracin Promedio del Inventario (das)
Perodo Medio de Pago a Proveedores (das)

Rentabilidad Bruta s/ Ventas

Rentabilidad Operativa s/Ventas
Rentabilidad Neta s/Ventas

Rentabilidad de la Inversin (ROA)

Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE)

2. Analice la Situacin Econmica y Financiera de la empresa en el ao 2014.

Identificando los principales problemas que enfrent.
5

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Finanzas I CP

Nombre:
CI

3. Identifique y opine sobre las decisiones tomadas por la empresa durante el

ao 2015.

Ejercicio 2.- (30 puntos)

Sunset S.A. quiere saber el costo de financiamiento de su capital de trabajo en la

hiptesis de aplicar una poltica conservadora. Se proporciona la siguiente informacin:
Activos corrientes fluctuantes:
$15.000 (mximo).
Activos corrientes permanentes: $ 8.000
Costo del financiamiento bancario de corto plazo: 14% anual
Costo del financiamiento bancario de largo plazo: 16% anual
Costo del capital propio: 25%
Rentabilidad de inversiones temporarias: 2% anual
Tasa efectiva de Impuesto a la Renta:
25%.
Tener en cuenta que la empresa tiene como objetivo que el financiamiento permanente
se integre 60% con financiamiento bancario y 40% con capital propio.
Poltica Conservadora

Deuda CP
Deuda LP
Capital
Colocacin Excedente

Costo en trminos monetarios