Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Curso:
Finanzas Avanzadas
Ciclo:
VIII A
Docente:
Mg. Montenegro Prez Luis Antonio
Pertenece a:
Campodnico Pintado Karla Vernica
Cuyn Barboza Jenny Judith
Esquives Pizarro Diana Mariela
Guerrero Soto Claudia Andrea
Nez Torres Heidy Tatiana
Reao Rosillo Greissy Nataly
2015
INDICE
I.
Concepto de Mercado...................................................................................2
2.2.
Mercados Financieros...................................................................................2
II.
2.4.
2.5.
2.6.
2.7.
2.8.
EL SISTEMA FINANCIERO..................................................................................11
2.1.
2.2.
2.3.
Empresas Especializadas...........................................................................15
3.2.
3.3.
Componentes de Anlisis...........................................................................20
3.4.
Proceso Crediticio.......................................................................................31
FINANZAS AVANZADAS
2015
SISTEMA FINANCIERO PERUANO
I.
Concepto de Mercado
Mercados Financieros
FINANZAS AVANZADAS
2015
Las transacciones e instrumentos de deuda a corto plazo o valores comerciales
tienen lugar en el primero, mientras que los valores a largo plazo (bonos y
acciones) son comercializados en el segundo.
2.3.
Compran y venden instrumentos de crdito a corto plazo como, Pagares, papeles comerciales, etc.
MERCADO MONETARIO
MERCADOS FINANCIEROS
CompranMERCADO
y venden instrumentos
DE CAPITALde crditos a largo plazo, bonos y acciones. Ejem: Bonos de Arrendamiento Financiero, Bo
Contratos
MERCADO
de naturaleza
DE FUTUROS
financiera, Y
ejecutando
DERIVADOS
futura con condiciones fijadas al inicio. Los derivados ms comunes son forward, futu
Mercado Monetario
El mercado de dinero se caracteriza por dar espacio a la negociacin de
activos financieros de muy corta vida (comnmente menos de un ao), que
suelen ser sustituidos del dinero en razn de su elevada liquidez por ser muy
fciles de negociar. En este segmento se encuentran los pagars, papeles
comerciales, certificados del Banco Central (emitidos para controlar la masa de
dinero en la economa, etc.)
Mercado de Capital
En contraste, el mercado de capitales alberga a los instrumentos de mayor
plazo (superior a un ao) de condiciones variables en cuanto a su liquidez, y
usualmente tambin de un mayor contenido de riesgo. Ejemplos de este
mercado lo constituyen los bonos de arrendamiento financiero, los bonos
subordinados, los bonos corporativos, las obligaciones resultantes de los
procesos de titulizacin, etc.
2.4.
FINANZAS AVANZADAS
2015
Los Mercados Financieros son aquellos lugares o espacios de donde se
transan productos financieros (activos y pasivos). Ello tiene que ver con la
existencia d agentes econmicos superavitarios y deficitarios, desde el punto
de vista financiero.
Las posibilidades de un sujeto econmico de financiar a otros, o su necesidad
de recibir financiamiento, depende dela relacin entre el ahorro y la inversin
en un determinado periodo de tiempo.
Bsicamente, las situaciones que pueden plantearse a un sujeto econmico
son las siguientes.
a) Agente Superavitario (ahorro > inversin).- El sujeto econmico puede
adquirir activos financieros (prestar fondos) o bien reducir sus pasivos
financieros (pagar deudas).
b) Agente Deficitario (inversin < ahorro).- El sujeto puede aumentar sus
pasivos financieros (deudas) u obtener fondos vendiendo los activos
financieros que posee.
c) Modificacin de la composicin de los activos y pasivos financieros (agente
superavitarios o deficitario).- El sujeto no otorga ni recibe nuevo
financiamiento en funcin de la situacin superavitaria o deficitaria, pero si
se producen flujos de activos y pasivos financieros por decisiones de
modificacin de su cartera.
Las operaciones derivadas de las situaciones anteriormente expuesta se
realizan en los mercados financieros.
En ellos los demandantes de financiacin actan como oferente de activos
financieros, mientras que quienes ofertan fondos actan como demandantes de
activos financieros.
Demandante de crdito o fondos = Oferentes de Activos Financieros
Oferentes de crditos y fondos = Demandantes de Activos Financieros
2.5.
FINANZAS AVANZADAS
2015
Con los mercados financieros se pueden hacer las mismas consideraciones
que sobre el resto de mercados econmicos. Es as, que el siguiente esquema
presentamos las principales caractersticas del mercado financiero.
Segn
Otras Clasificaciones
FINANZAS AVANZADAS
2015
Podra hablarse tambin de mercados organizados y no organizados,
centralizados y descentralizados, nacionales e internacionales, de
efectivo y derivados, etc.
Finalmente, se debe considerar que todas las clasificaciones citadas se
superponen, esto es, a cualquier activo financiero y se le puede aplicar
todas las clasificaciones que hemos mencionado.
2.7.
2015
que en ellos actan se encuentran con diferentes precios (tasas de inters)
para los mismos servicios (financieros)
Para el autor () en los pases en desarrollo ms que escasez de capital, el
problema son las distorsiones de los mercados nacionales de capital. Al
respecto, concluye que una generalizada liberalizacin interna implica el uso de
medidas apropiadas respecto a los mercados nacionales de capital.
Reitera la observacin, que en economas con altas tasas de inflacin, el
coeficiente dinero producto bruto interno desciende a niveles muy bajos.
Asimismo, y en contradiccin con los conocidos remedios contra la inflacin
sobre la base de restringir la oferta monetaria, argumentada, en forma muy
convincente, que es necesario que las polticas antiinflacionarias tiendan a
elevar la demanda de activos monetarios en relacin con el producto. Al
hacerlo, generalmente dejando subir libremente las deprimidas tasas de
inters, las polticas antiinflacionarias no producirn un agudo dficit de crdito
y descenso en la produccin de bienes y servicios, sino que tendrn que elevar
la oferta de bienes, como consecuencia de una amplia disponibilidad de capital
de trabajo.
FINANZAS AVANZADAS
2015
La segunda funcin tiene que ver con la liquidez, es decir, con la facilidad que
tiene el inversor de vender su activo financiero. Todos los mercados financieros
proporcionan liquidez, pero no con la misma intensidad; de hecho el grado de
liquidez es uno de los factores definitorios de un mercado financiero. Es algo
que se puede detectar cuando se desea deshacerse de un activo financiero
calculando el tiempo que tarda en venderse desde que se dio la orden de
hacerlo a su agente y viendo cual es la rebaja en el precio que debe hacer para
que alguien lo compre.
La tercera funcin de los mercados es la reduccin de los costos de
transaccin. Estos se dividen en dos clases: Costos de bsqueda y Costos de
informacin.
Los costos de bsqueda representan los costos explcitos, tales como el dinero
empleado en anunciar que se desea comprar o vender un determinado activo
financiero, o costos implcitos, tales como el valor de tiempo empleado en la
bsqueda de alguien que nos quiera vender o comprar el activo financiero en
cuestin. El mercado financiero, si est debidamente organizado, reduce una
gran manera este tipo de costos de transaccin.
Por otro lado los costos de informacin estn asociados a la valorizacin de los
mritos de cada activo financiero, es decir, a la cantidad y a la probabilidad de
que se generen los flujos de caja esperados
Finalmente, entre los factores que contribuyen a mejorar la eficiencia de los
mercados financieros destacamos los siguientes:
a) La continuidad y densidad de las transacciones.
b) La informacin
econmica- financiera, tanto de las empresas que
cotizan en el mercado como la referente al mbito nacional e
internacional.
c) La existencia de un gran nmero de activos financieros negociados.
d) La facilidad con la que se pueden trasferir los activos financieros.
e) El hecho de que los ttulos se encuentren ampliamente repartidos entre
muchos inversores.
f) La normalizacin de las operaciones.
FINANZAS AVANZADAS
2015
FINANZAS AVANZADAS
2015
Mercado de Dinero
Informal
Formal
Bancaria
10
01
Mercado Primario
Empresas Especializadas
No Bancaria
Empresas Bancarias
Mercado de Valores
ONG
Banco de Inversin
Financieras
Mercado Secundario
Emisiones de Gobierno
Mecanismos Centralizados de Negociacin
Resto del Mercado Extraburstil
Emisiones Societarias
Empresas de Seguros
Rueda de Bolsa
Mesa de negociacin
Cajas Rurales de Ahorro y Crdito-CRACs
COFIDE
FINANZAS AVANZADAS
II.
EL SISTEMA FINANCIERO
2.1.
Bancos: 01
Banco Central de Reserva del Per
Banco de la Nacin
Banco de Crdito del Per
Banco Internacional del Per- Interbank
Banco Wiese Sudameris
BBVA Banco Continental
Banco de Comercio
Banco Financiero del Per
Citibank N.A., Sucursal en el Per
Banco Standard Chatered
Banco Standard- Central Hispano- Per
Banco Interamericano de Finanzas- S.A.E.M.A.
Banco Sudamericano S.A.
Banco del Trabajo
Banco Boston, N.A., Sucursal del Per
Corporacin Financiera de Desarrollo S.A. - COFIDE
Banco de la Microempresa - MIBANCO
Banco BNP Paribas- Andes S.A.
30
99
2.2.
a) Financieras
Es aquella que capta recursos del pblico y cuya especialidad consiste
en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar
con valores mobiliarios y brindar asesora de carcter financiero.
Cdigo
03
06
07
08
99
Financieras: 02
Solucin Financiera
Financiera CMR
Financiera Volvo Finance del Per S.A
Financiera Cordillera S.A
Financieras en Liquidacin
Cdigo
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
97
98
99
EDPYME: 04
Edyficar S.A
Proempresa S.A
Crdito De Alcance Regional Tacna S.A. EDPYMES
CREAR Tacna
Crdito De Alcance Regional Tacna S.A. EDPYMES
CREAR Arequipa
Nueva visin S.A
Confianza S. A
Raz S.A
EDPYME Crditos De Alcance Regional Cusco S.A
EDPYME CREAR
Cusco
Edpyme Solidaridad S.A
Redivisin S.A
Crdito De Alcance Regional Trujillo S.A - EDPYMES
CREAR TRUJILLO Efectiva
Alternativa S.A
Prenegocios S.A
EDPYMES en Liquidacin
2.3.
Cdigo
01
03
04
05
Martin
Cajas Rural de Ahorro y Crdito Los Libertadores
06
07
08
09
10
12
14
15
99
Ayacucho
Cajas Rural de Ahorro y Crdito Seor de Luren
Cajas Rural de Ahorro y Crdito Chavn S.A
Cajas Rural de Ahorro y Crdito Nor Per S.A
Cajas Rural de Ahorro y Crdito Cajamarca
Cajas Rural de Ahorro y Crdito Profinanzas S.A.A
Cajas Rural de Ahorro y Crdito Cruz de Chalpn
Cajas Rural de Ahorro y Crdito PRYMERA
Cajas Rural De Ahorro Y Crdito Los Andes S.A
Cajas Rural De Ahorro Y Crdito En Liquidacin
Empresas Especializadas
b) Empresas de Factoring
Cuya especialidad consiste en la adquisicin de facturas conformadas,
ttulos valores y, en general, cualquier valor mobiliario representativo de
deuda.
especialidad
administracin
de
consiste
en
patrimonios
actuar
como
autnomos
fiduciario
fiduciarios,
en
la
en
el
e) Sociedades Titulizadoras
Cdigo
01
03
04
05
06
07
08
III.
Sociedades Titulizadoras: 11
Citicorp Sociedad Titulizadora Sociedad Titulizadora S.A
Credititulos Sociedad Titulizadora S.A
Continental Sociedad Titulizadora S.A
Wiese Sudameris Sociedad Titulizadora S.A
Intertitulos Sociedad Titulizadora S.A
Grupo Coril Sociedad Titulizadora S.A
TRUST Sociedad Titulizadora S.A
TECNOLOGA CREDITICIA
inters de acuerdo con el nivel de riesgo del segmento atendido as como expandir su
frontera de potenciales prestatarios inmersos en un mismo segmento.
3.1.
evaluacin crediticia,
3.2.
Accesibilidad al crdito
Este es un principio bsico para atender al mercado de los clientes
independientes y responde al hecho de que los microempresarios tienen
dificultades para acceder al crdito de la banca tradicional. Esta
accesibilidad se fundamenta en un mejor conocimiento de las
condiciones en las cuales los clientes realizan sus actividades
econmicas, lo que permite facilitarles el acceso al crdito y lograr
establecer condiciones flexibles y la exigencia de una documentacin
acorde con las caractersticas de su actividad.
Rapidez en el servicio
Este es un elemento fundamental para atender al segmento Mype. El
cliente valora el crdito rpido, porque de esa forma aprovecha
oportunidades de negocio. No basta con acceder al crdito, sino que
este debe ser rpido.
Crecimiento de los prstamos
Sucesin de prstamos crecientes en funcin de la puntualidad en el
pago y la evolucin favorable del negocio y de sus ingresos.
3.3.
Componentes de Anlisis
A. Visita in Situ
Primer contacto Cliente -Asesor responsable
Se debe trabajar en:
Ganar su Confianza
Conocer sus necesidades
Conocer el contexto socioeconmico
en
el
que
desenvuelve
Tomando en cuenta las Buenas Practicas del Asesor de Crditos
se
Ganar su Confianza
Ser cordial.
Escuchar sin interrumpir.
Mostrar inters y atencin.
Definir la relacin de asesor/cliente.
Explicar requisitos y condiciones crediticias.
Es importante solicitar en una sola vez todos los
requisitos, documentos y respaldos que deber presentar
para el crdito.
Conocer sus necesidades
Cuestionar el destino del crdito solicitado, por qu, para
qu, etc.
Verificar la consistencia de lo que solicita con la actividad
que realiza.
Concientizar en el caso de inversiones en otras
actividades o para gastos. En la importancia de que debe
pagar con su actual actividad e ingresos.
el negocio.
Preguntar acerca de su competencia, mercado, apoyo de
la asociacin y otros.
Finalmente
Tomar datos sobre ventas.
Construir los estados financieros y constatar datos del
B. Capacidad de Pago
Balance General de la Empresa
Qu Nos Muestra?
SI muestra
NO muestra
Estado de Resultado
Funciones principales:
Del inventario.
De los artculos que ms rotan.
Costo de ventas:
Son aquellos costos que estn relacionados directamente con
los productos que fabrica o los servicios que produce o vende.
Para el caso de actividades de comercio el costo ser lo que le
cuesta comprar las mercaderas que vende y que incidan de
manera directa en el precio final de venta.
Gastos operativos:
Son aquellos gastos que se realizan para el funcionamiento de la
microempresa y no intervienen directamente en el producto o
servicio.
Imprevistos
Otros
Otros ingresos:
Segunda actividad
Aporte de cnyuge
Aporte de hijos
Gastos familiares:
Alquiler
Servicios Bsicos
Alimentacin
Educacin
Salud
Transporte
Pago de deudas (Capital + inters)
Imprevistos
Otros
Excedente de la familia:
Familiares
Puede ser negativo.
Cruces de Informacin
Es la comparacin entre dos o ms variables.
Adems nos permiten:
C. Voluntad de Pago
Es un parmetro que no es posible de ser cuantificado
La voluntad de pago se puede medir en trminos de honradez o
responsabilidad del cliente.
Se debe considerar y evaluar aspectos relevantes a la personalidad
y el ambiente familiar del cliente.
Existen ciertos criterios que se deben considerar como gua para
definir la voluntad de pago.
La cooperacin del solicitante
El inters para mantener ciertas condiciones de vida
La presencia de activos y su calidad, ya que representan su
capacidad patrimonial
En el mismo negocio
En un negocio nuevo
En la unidad familiar
Un plan mixto
Duracin en el tiempo
Riesgo de Liquidez
Riesgo Operacional
Riesgo de Mercado
Riesgo Tecnolgico
Riesgo legal
Riesgo de pas
Riesgo crediticio
Riesgo crediticio
Entender el negocio del cliente significa:
Conocimiento
preciso
de
las
particularidades
del
incobrables?
Si sus mquinas sufren un desper4fecto que pasara?
Cul es la concentracin que presentan sus inventarios?
Si la actividad se encuentra centralizada en una persona,
que pasara
accidente?
Riesgo relacionado a la voluntad de pago
Cuando un cliente no recibe lo que espera del banco en trmino
de condiciones del producto que est adquiriendo, puede
proceder a cambiar o deteriorar su voluntad de pago durante la
maduracin del crdito.
Cuando
por
factores
externos
las
F. Garantas
Funciones de las garantas:
Segunda fuente de pago.
Una presin psicolgica.
El verdadero valor que estas tienen, valor sentimental.
Adicionalmente
tienen
funciones
complementarias,
nuestra
sus cuotas.
Establecer en el contrato de crdito con estipulaciones
especiales.
Razones porque fallan los crditos
Levantamiento deficiente de informacin.
Falta de profundidad en el anlisis de la Famiempresa.
Debilidad tcnica en la metodologa de evaluacin.
Actitudes decisorias equivocadas.
Influencias de los clientes sobre el asesor.
Deficiente documentacin.
Violacin de la poltica de crditos.
Tratar de alcanzar las metas exigidas, descuidando la calidad de
la colocacin.
Ineficiente control de la cartera.
3.4.
IV.
Proceso Crediticio
ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO
4.1. PRINCIPALES FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESA
EMPRESA
INTERNAS
EXTERNAS
PATRIMONIO DE LA
EMPRESA
(RECURSOS PROPIOS)
V.