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GOL registra lucro operacional de R$153,8

milhes com margem EBIT de 6,1% no 1T15


So Paulo, 12 de maio de 2015 - A GOL Linhas Areas Inteligentes S.A. (BM&FBOVESPA: GOLL4 e NYSE: GOL),
(S&P: B, Fitch: B-, Moodys: B3), a maior Companhia area de baixo custo e melhor tarifa da Amrica Latina,
anuncia o resultado consolidado do primeiro trimestre de 2015. Todas as informaes so apresentadas em
IFRS, em Reais (R$) e as comparaes referem-se ao primeiro trimestre de 2014, exceto quando especificado de
outra forma.

Destaques do Trimestre
A receita lquida foi de R$2,5 bilhes, estvel quando comparado ao mesmo perodo
de 2014. As receitas auxiliares e cargas atingiram R$277,8 milhes, um crescimento de
32,8% ante o 1T14, o que representa 11,1% das receitas lquidas totais. A receita
internacional registrou 11,2% de participao, alcanando R$279,6 milhes.
No 1T15, o lucro operacional (EBIT) atingiu R$153,8 milhes, com uma margem
operacional de 6,1%, um aumento de 6,5% sobre os R$144,5 milhes registrados
no 1T14, com margem de 5,8%.

Contatos RI
Edmar Lopes
Eduardo Masson
Thiago Stanger
ri@golnaweb.com.br
www.voegol.com.br/ri
+55 (11) 2128-4700

Teleconferncias

O EBITDAR foi de R$468,9 milhes, com uma margem de 18,7%, o que representa
uma queda de 1,1 p.p. contra o mesmo perodo de 2014. No acumulado dos
ltimos doze meses, o EBITDAR registra R$1,8 bilho, com margem de 17,8%.
No acumulado do ano, a taxa de ocupao total expandiu em 2,0 p.p., atingindo
78,1%. No mercado domstico a taxa de ocupao foi de 78,9%, um aumento de
2,1 p.p. sobre o mesmo perodo do ano anterior. No mercado internacional a taxa
de ocupao foi de 72,6%, uma evoluo de 1,2 p.p. frente a 2014.
O RASK lquido do 1T15 foi de R$19,22 centavos, 3,4% menor que do mesmo
perodo de 2014 e o CASK total foi de R$18,03 centavos, uma queda de 3,8% frente
a 2014. O CASK excluindo combustvel foi superior em 12,4% na mesma
comparao.
A taxa de cmbio ao final do trimestre foi de R$3,2080, superior em 41,8% quando
comparado a taxa do 1T14 de R$2,2630. A taxa de cmbio mdia, foi superior em
21,4%, sendo R$2,8702 no 1T15 e R$2,3652 no 1T14. A significativa desvalorizao
do Real no perodo gerou uma variao cambial lquida negativa de R$774,1
milhes, sem efeito caixa imediato, o que explica o prejuizo liquido de R$672,7
milhes no trimestre.

quarta-feira
13 de maio de 2015

Portugus
10h00 (Brasil)
09h00 (US EST)
Tel.: +55 (11) 2188 0155
Cdigo: GOL
Replay: +55 (11) 2188 0400
Cdigo Replay: GOL

Ingls
11h30 (Brasil)
10h30 (US EST)
+1 (412) 317-6776
Cdigo: GOL
Replay: +1(412)317 0088
Cdigo Replay: 10064245

Webcast ao vivo
www.voegol.com.br/ri

A desvalorizao do real e variao cambial negativa tambm impactaram a dvida contbil da companhia
e por consequncia a alavancagem financeira (dvida bruta total ajustada/EBITDAR) que foi de 7,3x,
frente aos 6,5x no 1T14.
No primeiro trimestre de 2015, a GOL fechou com uma posio de caixa de R$2,4 bilhes, o que
representa 23,8% da sua receita lquida dos ltimos doze meses e mantem a companhia entre um dos
maiores nveis de liquidez da indstria.

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de 2015
Mensagem da Administrao
Registramos no trimestre uma margem operacional de 6,1%, com lucro operacional (EBIT) de R$153,8
milhes, o que representa um aumento de 6,5% na comparao anual. A receita lquida foi de R$2,5 bilhes,
superior em 0,5% em relao ao mesmo perodo do ano passado. No acumulado dos ltimos doze meses, a
receita lquida total registrou uma nova marca histrica de R$10,1 bilhes.
Os primeiros meses deste ano foram marcados pela desacelerao econmica e por um cenrio competitivo
desafiador. Mesmo neste ambiente, mantivemos o patamar de receita total na comparao ao 1T14, fruto
da diversificao das linhas de receita e da melhora contnua de nossas operaes e de nossos produtos. O
expressivo aumento de 32,8% das receitas auxiliares e cargas neste trimestre mitigou a queda no preo das
passagens, medido pelo indicador yield que registrou baixa de 8,6% compensado parcialmente pelo aumento
da taxa de ocupao e o PRASK apresentou reduo de 6,3%.
Em relao indstria, observamos no trimestre o aumento de 6,4% na oferta total e o crescimento da
demanda de 7,9%, ambos frente ao 1T14. Aumentamos a oferta em 4,0% e a demanda em 6,6%, o que
representou uma expanso na taxa de ocupao de 2,0 pontos porcentuais contra o mesmo perodo de
2014. Embora tenhamos aumentando a oferta no trimestre, cabe ressaltar que a previso de oferta estvel
para 2015 est mantida.
Neste trimestre quebramos dois recordes na aviao nacional, sendo: (i) 157 mil pessoas transportadas, o
maior nmero de passageiros em um nico dia por uma companhia area, em 05 de janeiro; e (ii) mais de 4
milhes de clientes em um ms, em janeiro deste ano. Mantivemos tambm a liderana em pontualidade no
primeiro trimestre deste ano, com 94,13%, segundo dados da Infraero referentes ao mercado domstico.
Durante o ms de maro, o ndice alcanou 96,72%, com mais de 23 mil voos nacionais no perodo.
Registramos tambm a manuteno da liderana no nmero de bilhetes emitidos para o segmento
corporativo, em linha com o nosso foco de ampliar a carteira desta categoria de clientes. Alm disso, tivemos
o maior crescimento do setor, 14,2%, quando comparado ao mesmo perodo do ano anterior e atingimos
31,3% de participao deste segmento, de acordo com a ABRACORP - Associao Brasileira de Agncias de
Viagens Corporativas.
Inauguramos o novo terminal da Gollog no Aeroporto de Congonhas, fortalecendo ainda mais as receitas
auxiliares. Com 2,1 mil metros quadrados, o espao destaca-se por sua localizao de fcil acesso para os
clientes e para a operao. Este marco faz parte da estratgia de modernizar a infraestrutura do nosso
transporte de cargas, aprimorar os processos de atendimento e aumentar a eficincia nas entregas. Dando
sequencia a estas aes, firmamos tambm o acordo com a Air France e KLM para o transporte de cargas. A
parceria permite a venda do servio em todas as origens oferecidas pela GOL para os destinos realizados
pelas empresas, alm de possibilitar que ambas as companhias entrem em novos mercados.
Ampliamos os pontos de venda com GDS (Sistema Global de Distribuio, em traduo livre) em 15 novos
pases, gerando assim mais facilidade e comodidade aos nossos clientes fora do Brasil, bem como o aumento
da receita em dlar.

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Embora tenhamos diversas conquistas para celebrar, o cenrio atual de alta volatilidade cambial e baixa
atividade econmica faz com que intensifiquemos ainda mais o gerenciamento dos nossos custos e a busca
por novas fontes de receita. Neste trimestre a taxa de cmbio do dlar no final de maro foi 41,8% maior na
comparao anual. A variao cambial do balano foi de R$774,1 milhes (sem feito caixa imediato), sendo
esta a causa do prejuzo de R$672,7 milhes. Desconsiderando o impacto da desvalorizao cambial, o
resultado da GOL seria positivo em cerca de R$ 100 milhes no perodo. A companhia esta atenta s
oportunidades para acessar o mercado de capitais j com a nova estrutura societria implementada com
vistas a uma eventual capitalizao.
Reforamos a convico que a travessia com xito deste momento turbulento, se dar pela disciplina de
execuo de nosso planejamento estratgico e do fortalecimento, ainda maior, dos nossos pilares de
posicionamento; a busca obsessiva pelo mais alto padro de segurana; o mais baixo custo obtido atravs do
ganho de eficincia e; o foco em inteligncia com base em tecnologia, na busca incessante de eficincia e na
prestao de servios ainda melhores aos nossos clientes.
Agradecemos a confiana de nossos clientes, nossos investidores e do nosso Time de guias. O nosso plano
de voo no mudou e um perodo de vento a favor, em breve, estar conosco novamente.

Paulo Srgio Kakinoff


Presidente da GOL Linhas Areas Inteligentes S.A.

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Indicadores Operacionais e Financeiros
Dados de Trfego
Dados de Trfego Indstria
RPK Indstria Total
RPK Indstria Domstico
RPK Indstria Internacional
ASK Indstria Total
ASK Indstria Domstico
ASK Indstria Internacional
Taxa de Ocupao Indstria Total
Taxa de Ocupao Indstria - Dom.
Taxa de Ocupao Indstria - Int.
Dados de Trfego GOL
RPK GOL Total
RPK GOL - Dom.
RPK GOL - Int.
ASK GOL Total
ASK GOL - Dom.
ASK GOL - Int.
Taxa de Ocupao GOL Total
Taxa de Ocupao GOL - Dom.
Taxa de Ocupao GOL - Int.
Dados Operacionais
Passageiros Pagantes - Pax Transp. (000)
Mdia de Utilizao de Aeronaves (Horas/Dia)
Decolagens
Distncia Mdia de Voo (km)
Litros consumidos no perodo (mm)
Funcionrios no final do perodo
Frota Mdia Operacional
Dados Financeiros
YIELD lquido (cent. R$)
PRASK lquido (cent. R$)
RASK lquido (cent. R$)
CASK (cent. R$)
CASK ex-combustvel (cent. R$)
Spread RASK CASK (cent. R$)
Taxa de cmbio mdia
Taxa de cmbio no final do perodo
WTI (mdio por barril, US$)
Preo/litro Combustvel (R$)
QAV - Golfo do Mxico (mdia por litro, US$)

1T15

1T14

% Var.

4T14

% Var.

32.624
24.524
8.099
40.443
30.349
10.094
80,7%
80,8%
80,2%

30.240
23.219
7.021
38.015
29.186
8.829
79,5%
79,6%
79,5%

7,9%
5,6%
15,4%
6,4%
4,0%
14,3%
1,2 p.p
1,2 p.p
0,7 p.p

32.452
24.919
7.533
39.962
30.794
9.167
81,2%
80,9%
82,2%

0,5%
-1,6%
7,5%
1,2%
-1,4%
10,1%
-0,5 p.p
-0,1 p.p
-2,0 p.p

10.172
8.920
1.252
13.033
11.308
1.725
78,1%
78,9%
72,6%

9.539
8.502
1.037
12.529
11.075
1.453
76,1%
76,8%
71,4%

6,6%
4,9%
20,7%
4,0%
2,1%
18,7%
2,0 p.p
2,1 p.p
1,2 p.p

10.352
9.181
1.171
13.155
11.497
1.657
78,7%
79,9%
70,7%

-1,7%
-2,8%
6,9%
-0,9%
-1,6%
4,1%
-0,6 p.p
-1,0 p.p
1,9 p.p

1T15
10.120,9
11,7
80.814
951
402
16.825
130
1T15
21,90
17,09
19,22
18,03
12,00
1,19
2,8702
3,2080
48,6
1,96
0,43

1T14
9.828,0
11,6
79.133
909
386
16.157
126
1T14
23,95
18,23
19,90
18,74
10,67
1,16
2,3652
2,2630
98,7
2,62
0,77

% Var.
3,0%
0,6%
2,1%
4,7%
4,2%
4,1%
3,4%
% Var.
-8,6%
-6,3%
-3,4%
-3,8%
12,4%
2,9%
21,4%
41,8%
-50,7%
-25,3%
-44,2%

4T14
10.709,2
11,8
83.342
932
409
16.875
129
4T14
23,58
18,55
20,75
19,45
11,92
1,30
2,5437
2,6562
73,2
2,43
0,61

% Var.
-5,5%
-0,6%
-3,0%
2,0%
-1,6%
-0,3%
0,8%
% Var.
-7,1%
-7,9%
-7,4%
-7,3%
0,7%
-8,5%
12,8%
20,8%
-33,6%
-19,4%
-29,7%

1. Fonte: Banco Central; 2. Fonte: Bloomberg; 3. Despesa com combustvel/litros consumidos.

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Mercado de Aviao Indstria
No 1T15, com a economia e cmbio com previsibilidade reduzida, as companhias areas concentraram esforos
para manter o nvel de atividade e lidar com cenrio de rpida mudana do perfil da demanda, com isso, a oferta
de assentos (ASK), aumentou em 6,4% e a demanda (RPK), por sua vez, registrou aumento de 7,9%. A taxa de
ocupao cresceu 1,2p.p., registrando 80,7%.
O nmero de passageiros pagos transportados no mercado domstico aumentou 3,9%, atingindo 24,5 milhes.
No mercado internacional foram transportados mais de 1,8 milhes de passageiros, um crescimento de 18,8%
frente ao mesmo perodo do ano anterior.
Mercado Domstico GOL
A capacidade no mercado domstico aumentou 2,1%, quando comparado ao 1T14, refletindo a flexibilidade
da GOL no gerenciamento de sua capacidade, capturando oportunidades de mercado durante a
sazonalidade. Cabe ressaltar que a previso para crescimento zero em 2015 est mantida, de modo que a
oferta domstica ir se ajustar ao longo do ano.
A demanda domstica apresentou mais um trimestre de evoluo, com aumento de 4,9% frente a 2014,
levando a taxa de ocupao domstica a 78,9%, superior em 2,1p.p.
No trimestre, a GOL transportou 9,5 milhes de passageiros no mercado domstico, 2,4% acima ao volume
de passageiros de 2014.
Mesmo com uma reduo da atividade economica no pas, a GOL, mais uma vez, ficou em primeiro lugar no
mercado de venda de passagens areas para o segmento corporativo, com uma participao de 31,3% segundo dados da Associao Brasileira de Agncias de Viagem Corporativa (Abracorp).
Mercado Internacional - GOL
A oferta no mercado internacional aumentou 18,7% no acumulado do ano. A Companhia anunciou novas
operaes no trimestre, entre elas para a ilha de Tobago, no Caribe, com sadas do aeroporto de Guarulhos,
em So Paulo com incio da operao em janeiro de 2015 e para Mendoza, na Argentina, com incio da
operao em julho de 2015.
A demanda internacional seguiu o ritmo de expanso maior do que a oferta e aumentou 20,7% no trimestre,
levando a taxa de ocupao a 72,6%, com expanso de 1,2p.p.
No trimestre, a GOL transportou 579,3 mil passageiros no mercado internacional, 12,8% acima de 2014. A
companhia mantm como objetivo a ampliao de frequencias e destinos internacionais gradativamente, de
modo a aumentar a participao de receitas em moedas estrangeiras.
PRASK e Yield
Fruto da menor atividade economica registrada no pas e o cmbio com alta volatilidade e em um patamar 41,8%
superior ao registrado no mesmo periodo de 2014, o yield apresentou queda de 8,6% e o PRASK foi
parcialmente beneficiado devido ao aumento da taxa de ocupao em 2 p.p. e registrou queda de 6,3% na
comparao anual.

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de 2015
Demonstraes de Resultados em IFRS (R$ MM)
Demonstraes do Resultado (R$ MM)
Receita Bruta
Transporte de Passageiros
Transportes de Cargas e Outros
Impostos Incidentes
Receita Operacional Lquida
Transporte de passageiros
Transporte de cargas e outros
Custos e Despesas Operacionais
Pessoal
Combustvel de aviao
Arrendamento de aeronaves
Comerciais e publicidade
Tarifas de pouso e decolagem
Prestao de servios
Material de manuteno e reparo
Depreciao e Amortizao
Outros
Resultado de Equivalncia Patrimonial
Resultado Operacional (EBIT)
Margem EBIT
Outras Receitas (despesas)
Juros sobre emprstimos e financiamentos
Ganhos com Aplicaes Financeiras
Variaes Cambiais e Monetrias
Resultado lquido de derivativos
Outras despesas (receitas) lquidas
Lucro (prejuzo) antes de IR/CS
Imposto de renda
Imposto de renda corrente
Imposto de renda diferido
Lucro (prejuzo) lquido
Margem Lquida
Resultado Atribudo aos Acionistas no
Controladores
Resultado Atribudo aos Acionistas
Controladores
EBITDA
Margem EBITDA
EBITDAR
Margem EBITDAR

1T15
2.650,0
2.321,4
328,6
(144,7)
2.505,2
2.227,5
277,8
(2.350,2)
(411,7)
(786,8)
(214,6)
(124,6)
(168,9)
(232,8)
(147,1)
(100,4)
(163,2)
(1,2)
153,8
6,1%
(866,6)
(173,1)
31,1
(774,1)
68,0
(18,5)
(712,7)
40,0
(84,5)
124,5
(672,7)
-26,9%
31,8

1T14
% Var.
2.624,4
1,0%
2.360,6
-1,7%
263,9
24,5%
(131,0)
10,5%
2.493,4
0,5%
2.284,3
-2,5%
209,1
32,8%
(2.348,5)
0,1%
(347,3)
18,5%
(1.011,3) -22,2%
(213,0)
0,8%
(161,2) -22,7%
(151,5)
11,5%
(165,8)
40,4%
(75,5)
94,8%
(135,3) -25,7%
(87,6)
86,3%
(0,4)
NM
144,5
6,5%
5,8% 0,3 p.p
(193,8) 347,2%
(143,1)
21,0%
42,2 -26,4%
57,5
NM
(118,5)
NM
(31,9) -42,1%
(49,3) 1344,8%
(46,8)
NM
(39,3) 115,2%
(7,6)
NM
(96,1) 599,7%
-3,9% -23 p.p
35,0
-9,2%

4T14
% Var.
2.891,1
-8,3%
2.546,1
-8,8%
345,0
-4,8%
(161,3) -10,3%
2.729,8
-8,2%
2.440,8
-8,7%
289,0
-3,9%
(2.558,8)
-8,2%
(342,1)
20,4%
(991,3) -20,6%
(217,4)
-1,3%
(199,8) -37,6%
(164,9)
2,4%
(203,8)
14,2%
(173,1) -15,0%
(94,1)
6,7%
(172,3)
-5,3%
(0,3)
NM
170,7
-9,9%
6,3% -0,2 p.p
(723,3)
19,8%
(167,0)
3,6%
50,9 -39,0%
(262,9) 194,4%
(322,4)
NM
(21,8) -15,5%
(552,6)
29,0%
(78,5) -151,0%
(16,5) 411,0%
(61,9)
NM
(631,0)
6,6%
-23,1% -3,8 p.p
37,4 -14,9%

(704,6)

(131,2)

437,0%

(668,4)

5,4%

254,3
10,1%
468,9
18,7%

279,7
11,2%
492,7
19,8%

-9,1%
-1,1 p.p
-4,8%
-1,1 p.p

264,8
9,7%
482,2
17,7%

-4,0%
0,4 p.p
-2,7%
1,0 p.p

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Divulgao de Resultados do 1 Trimestre


de 2015
Reconciliao do EBIT, EBITDA e EBITDAR (R$
MM)*
Lucro (prejuzo) lquido
(-) Imposto de renda
(-) Resultado financeiro lquido
EBIT
(-) Depreciao e amortizao
EBITDA
(-) Arrendamento operacional de aeronaves
EBITDAR

1T15
(672,7)
40,0
(866,6)
153,8
(100,4)
254,3
(214,6)
468,9

1T14
(96,1)
(46,8)
(193,8)
144,5
(135,3)
279,7
(213,0)
492,7

% Var.
599,7%
NM
347,2%
6,5%
-25,7%
-9,1%
0,8%
-4,8%

4T14

% Var.

(631,0)
(78,5)
(723,3)
170,7
(94,1)
264,8
(217,4)
482,2

6,6%
NM
19,8%
-9,9%
6,7%
-4,0%
-1,3%
-2,7%

*Em linha com a Instruo CVM 527, a Companhia apresenta a reconciliao do EBIT e EBITDA, sendo: EBIT = lucro (prejuzo) lquido acrescido das despesas
com imposto de renda e contribuio social e resultado financeiro lquido e; EBITDA = lucro ( prejuzo) lquido, acrescido da despesa com imposto de renda e
contribuio social, resultado financeiro lquido e despesa com depreciao e amortizao. Adicionalmente, apresentada a reconciliao do EBITDAR, um
indicador especfico e importante para a avaliao do setor areo, sendo: EBITDAR = lucro (prejuzo) lquido, acrescido da despesa com imposto de renda e
contribuio social, resultado financeiro lquido, despesa com depreciao e amortizao e arrendamento operacional de aeronaves.

Receita Lquida
A receita lquida total no 1T15, registrou R$2.505,2 milhes, praticamente em linha com o mesmo perodo
do ano anterior. A receita lquida de transporte de passageiros foi de R$ 2.227,5 milhes. A receita lquida
de cargas e outros foi de R$ 277,8 milhes, representando 11,1% das receitas totais e com um crescimento
de 32,8% ante o 1T14, devido a evoluo na receita de cargas, na receita proveniente de taxas de remarcao,
reembolso e cancelamento de passagens e tambem pelas receitas advindas do nosso produto GOL+
Conforto no mercado domstico.
A receita de transporte de passageiros internacional registrou R$ 279,6 milhes, com participao de 11,2%
da receita lquida total. A evoluo da receita de 2,0% foi obtida atravs do aumento de 12,8% no nmero de
passageiros transportados nesse mercado no ano.

Despesas Operacionais
As despesas e custos operacionais totalizaram R$ 2.350,2 milhes, em linha com o perodo anterior,
beneficada pela queda no preo do QAV. A despesa por ASK (CASK) foi de R$ 18,03 centavos, queda de 3,8%
frente a 2014. Excluindo a linha de combustvel, as despesas totalizaram R$1.563,4 milho, R$226,2 milhes
ou 16,9% acima de 2014, sendo que R$63,6 milhes ou 28,1% do aumento, refere-re a variao cambial.
Despesas Operacionais (R$ MM)

1T15

1T14

% Var.

4T14

% Var.

Combustvel e Lubrificantes

(786,8)

(1.011,3)

-22,2%

(991,3)

-20,6%

Pessoal

(411,7)

(347,3)

18,5%

(342,1)

20,4%

Arrendamento de Aeronaves

(214,6)

(213,0)

0,8%

(217,4)

-1,3%

Comerciais e Publicidade

(124,6)

(161,2)

-22,7%

(199,8)

-37,6%

Tarifas de Pouso e Decolagem

(168,9)

(151,5)

11,5%

(164,9)

2,4%

Prestao de Servios

(232,8)

(165,8)

40,4%

(203,8)

14,2%

Material de Manuteno e Reparo

(147,1)

(75,5)

94,8%

(173,1)

-15,0%

Depreciao e Amortizao

(100,4)

(135,3)

-25,7%

(94,1)

6,7%

Outras Despesas

(163,2)

(87,6)

86,3%

(172,3)

-5,3%

Total Despesas Operacionais

(2.350,2)

(2.348,5)

0,1%

(2.558,8)

-8,2%

Total Ex-Combustvel

(1.563,4)

(1.337,2)

16,9%

(1.567,5)

-0,3%

7
GOL Linhas Areas Inteligentes S.A

Divulgao de Resultados do 1 Trimestre


de 2015
Despesas Operacionais por ASK

1T15

Combustvel e Lubrificantes

(6,04)

Pessoal

1T14
(8,07)

% Var.
-25,2%

4T14
(7,54)

% Var.
-19,9%

(3,16)

(2,77)

14,0%

(2,60)

21,5%

Arrendamento de Aeronaves

(1,65)

(1,70)

-3,1%

(1,65)

-0,3%

Comerciais e Publicidade

(0,96)

(1,29)

-25,7%

(1,52)

-37,0%

Tarifas de Pouso e Decolagem

(1,30)

(1,21)

7,2%

(1,25)

3,4%

Prestao de Servios

(1,79)

(1,32)

35,0%

(1,55)

15,3%

Material de Manuteno e Reparo

(1,13)

(0,60)

87,2%

(1,32)

-14,3%

Depreciao e Amortizao

(0,77)

(1,08)

-28,6%

(0,72)

7,7%

Outras Despesas

(1,25)

(0,70)

79,1%

(1,31)

-4,4%

Total CASK

(18,03)

(18,74)

-3,8%

(19,45)

-7,3%

CASK Ex-Combustvel

(12,00)

(10,67)

12,4%

(11,92)

0,7%

Combustveis e lubrificantes por ASK atingiu R$ 6,04 centavos, uma queda de 25,2% frente a 2014 devido,
principalmente, a queda de 25,3% no preo mdio por litro de combustvel em reais. Cabe ressaltar que a
queda dos preos internacionais em dlar no perodo foi de 44,2% e a diferena para os preos em reais
deve-se a depreciao do real frente ao dolar de 21,4%.
Pessoal por ASK atingiu R$ 3,16 centavos, alta de 14,0% em relao a 2014 devido a (i) aumento de
aproximadamente 7% nos salrios dos colaboradores a partir do dissdio da categoria; (ii) acrscimo de
remunerao varivel para tripulao pelo aumento de horas voadas; e (iii) contratao de tripulantes e
colaboradores de solo em consequncia do aumento de bases nacionais e internacionais.
Arrendamento de aeronaves por ASK atingiu R$ 1,65 centavo, uma queda de 3,1% frente a 2014,
principalmente devido ao menor nmero de aeronaves e renegociaes de contratos de leasings ocorridas no
final de 2014.
Comerciais e publicidade por ASK registrou R$ 0,96 centavos, uma queda de 25,7% frente ao 1T14, devido,
principalmente, a queda nas perdas dos canais de vendas direta.
Tarifas de pouso por ASK totalizou R$ 1,30 centavo, aumento de 7,2% na comparao anual, devido a novos
trechos internacionais e cobrana da tarifa de conexo de passageiros (totalmente implementada a partir
de julho de 2014) em todos os aeroportos que a GOL opera no Brasil.
Prestao de servios por ASK totalizou R$ 1,79 centavo no perodo, alta de 35,0%, principalmente devido ao
(i) reajuste contratual com empresas terceiras referente ao adicional regulatrio de periculosidade nos
servios de rampa; (ii) servios de informtica nas bases nacionais e internacionais; (iii) aumento na
quantidade de passagens compradas com congneres que ser revertida em receita no futuro; e (iv) despesas
com servios diversos.
Material de manuteno e reparo por ASK registrou R$ 1,13 centavo, aumento de 87,2% frente a 2014,
devido ao calendrio de manuteno das aeronaves, a desvalorizao do real frente ao Dlar de 21,4% no
perodo e devido ao crdito de ajuste redelivery ocorrida durante o 1T14.
Depreciao e amortizao por ASK atingiu R$ 0,77 centavos, uma queda de 28,6% na comparao anual,
em funo da menor quantidade de motores capitalizados no perodo conforme cronograma de manuteno,
aliado ao termino da depreciao de alguns motores ao longo de 2014.
8
GOL Linhas Areas Inteligentes S.A

Divulgao de Resultados do 1 Trimestre


de 2015
Outras despesas por ASK atingiu R$ 1,25 centavo, 79,1% superior a 2014, principalmente pela: (i) introduo
de novas frequncias internacionais; (ii) aumento de despesas com servio de bordo; e (iii) menor ocorrncia
de ganhos em operaes de sale leaseback em 2014 (6 aeronaves no 1T14 vs 1 aeronaves no 1T15).

Resultado Operacional
O lucro operacional (EBIT) auferido no 1T15 foi de R$ 153,8 milhes, com uma margem operacional de 6,1%
- o resultado representa o stimo trimestre consecutivo de margem positiva da Companhia e o nono
trimestre de evoluo.

Resultado Financeiro Lquido


No 1T15, o resultado financeiro lquido registrou R$ 866,6 milhes negativos, frente a R$ 193,8 milhes
negativos no 1T14. O aumento deve-se, principalmente, pela variao cambial lquida de R$ 774,1 milhes
em decorrencia da desvalorizao do real frente ao dlar de 20,8% frente ao fechamento de 2014, sendo que
esta variao cambial no gera efeito caixa imediato.
Despesas com juros registrou R$ 173,1 milhes no trimestre, um aumento de R$ 30,0 milhes frente
ao mesmo periodo do ano anterior, que totalizou R$ 143,1 milhes. Este aumento foi causado, pela
depreciao do real frente ao dlar e pelo pagamento de juros da debentures da Smiles, utilizada
para reduo de R$ 1 bilho de capital.
Variao cambial lquida totalizou R$ 774,1 milhes negativos no 1T15, comparado aos R$ 57,5
milhes positivos do mesmo periodo no ano anterior. A diferena apurada deve-se depreciao
cambial de 41,8% do real frente ao dlar no perodo, impactando os saldos de balano da
companhia, porm, sem efeito caixa imediato.
Receita financeira registrou R$ 31,1 milhes no trimestre, uma reduo de R$ 11,1 milhes apurado
no 1T14, que totalizou R$ 42,2 milhes. A variao explicada, pelo menor nvel de caixa em 15,1%
registrado no trimestre, comparado ao mesmo perodo do ano anterior e pelo menor nvel de caixa
em reais.
Outras despesas financeiras totalizaram R$ 18,5 milhes negativos no ano, uma reduo de 42,1% em
comparao ao mesmo perodo do ano anterior, que registrou R$ 31,9 milhes. A variao explicada,
por menores comisses no perodo.

Resultado das Operaes de Hedge


A Companhia utiliza hedge accounting para fins de contabilizao de alguns de seus instrumentos derivativos.
No 1T15, a GOL reconheceu ganho contbil de R$ 64,8 milhes em suas operaes de hedge.
Resultados de Hedge (R$ milhes) 1T15
Subtotal - Designados para Hedge Accounting
Subtotal - No designados para Hedge Accounting
Total

Combustvel
0,2
0

Cmbio
0
72,8

Juros
(7,9)
(0,3)

Total
(7,7)
72,5

0,2

72,8

(8,2)

64,8

OCI (saldo lquido de impostos, em 31/03/2015)*

9
GOL Linhas Areas Inteligentes S.A

Divulgao de Resultados do 1 Trimestre


de 2015
*OCI: Other Comprehensive Income ou Demonstrao do Resultado Abrangente, uma conta de carter transitrio onde se registram os
ajustes de valor justo, positivos e negativos, de operaes de competncias futuras designadas como efetivas para fins de hedges de fluxo de
caixa. O objetivo demonstrar o resultado o mais prximo da realidade da empresa. medida que os resultados das operaes ocorrem em
suas devidas competncias, estes vo sendo incorporados aos resultados da empresa. Na GOL so registrados os valores justos dos hedges
vencveis em perodos futuros que tem por objetivo a proteo dos fluxos de caixa.

Resultados de Hedge (R$ milhes) 1T15


Resultado Financeiro
Resultado Operacional
Total

Combustvel
0,2
0

Cmbio
72,8
0

Juros
(5,0)
(3,2)

Total
68,0
(3,2)

0,2

72,8

(8,2)

(64,8)

Combustvel: as operaes de hedge de combustvel so feitas por meio de contratos de derivativos de


petrleo cru e seus derivados (WTI, Brent e Heating Oil) e representaram ganhos de R$ 0,2 milho no
1T15. Durante o trimestre, a Companhia adquiriu posio de proteo de combustvel atravs de
instrumentos financeiros derivativos e, ao final de maro/15, 11% de sua exposio dos prximos 3 meses
e 5% para os proximos 6 meses estavam protegidas com derivativo. A Companhia tambm contrata
combustvel, junto distribuidora, a preos (ex-refinaria) predeterminados para entrega futura. Somadas
as posies de preo fixo e derivativos, a Companhia possuia, em maro/15, um total de 25% de sua
exposio para os prximos 3 meses protegida, e de 14% para os prximos 6 meses.
Juros: as operaes de swap para proteger o fluxo de caixa dos leasings de aeronaves a receber contra
uma alta de taxa de juros Libor apresentaram perdas totais de R$ 8,2 milhes no 1T15. A Companhia
aumentou sua posio nominal protegida de US$ 591,1 milhes no 4T14 para US$ 594,7 milhes ao final
de maro/15.
Cmbio: as operaes de hedge para taxa de cmbio atravs de instrumentos financeiros derivativos na
forma de NDFs (non-deliverable forwards) totalizaram ganhos de R$ 72,8 milhes no 1T15 e so utilizados
para hedge de fluxo de caixa da Companhia. A GOL possui proteo de hedge cambial por meio de
instrumentos derivativos para 20% de sua exposio dos prximos 3 meses e 9% para os prximos 6
meses. Adicionalmente, a Companhia mantm parte de sua posio de caixa em Dlar como um
instrumento de hedge natural para sua exposio cambial. No 1T15, esta posio representava 52% de
proteo para os prximos 3 meses e 24% para os prximos 6 meses. Somadas as posies de caixa e os
instrumentos derivativos, a proteo cambial no perodo era de 72% para os prximos 3 meses e 34% para
os prximos 6 meses.

Imposto de Renda
O imposto de renda do 1T15 foi de R$ 40,0 milhes positivos, R$ 86,8 milhes superior aos R$ 46,8 milhes
negativos registrados no 1T14, devido ao prejuzo registrado no grupo GOL, com exceo subsidiria Smiles
S.A., e o efeito gerado no imposto diferido por conta da depreciao do Real frente ao Dlar sobre leasings
de aeronaves.

Resultado Lquido
O prejuzo lquido da GOL totalizou R$ 672,7 milhes no 1T15 com margem lquida negativa de 26,9%. O
resultado foi negativamente impactado, pela variao cambial de R$ 774,1 milhes. Mantendo-se a mesma taxa
de cambio do 1T14, o resultado seria de lucro lquido.

10
GOL Linhas Areas Inteligentes S.A

Divulgao de Resultados do 1 Trimestre


de 2015
Balano Patrimonial: Liquidez e Endividamento
Em 31 de maro de 2015, o caixa total, incluindo aplicaes financeiras e caixa restrito, totalizou R$ 2.395,8
milhes, equivalente a 23,8% da receita lquida dos ltimos doze meses. Os recebveis de curto prazo
totalizavam R$ 447,8 milhes, compostos em sua grande maioria por vendas de passagens com carto de
crdito e contas a receber de agncias de viagem e de transporte de cargas.
O valor total do caixa registrado na Venezuela em 31 de maro de 2015 foi de R$ 377,1 milhes, um aumento
de R$ 51,3 milhes frente ao final de 2014, que registrou R$ 325,8 milhes. Este aumento deve-se,
primordiamlente, pela apreciao do Bolvar venezuelano oficial em relao ao Dlar. A GOL mantm
discusses constantes com as autoridades venezuelanas para a repatriao dos recursos remanescentes. Tal
registro est sujeito a oscilaes futuras diante das incertezas do cenrio da Venezuela.

Endividamento (R$ MM)


Emprstimos Bancrios
Financiamento de Aeronaves
Dvida Bruta
Dvida de Curto Prazo
Dvida dolarizada (US$)
Dvida em moeda local (BRL)
Dvida de Longo Prazo
Dvida dolarizada (US$)
Dvida local (BRL)
Dvida Bruta Excluindo Perptuo e Juros
Bnus Perptuo
Juros Acumulados
Leasings Operacionais a Pagar (fora do balano)
Total de Compromissos Financeiros
Liquidez (R$ MM)
Caixa Total (Caixa, Aplic. Fin. e Caixa Restrito)
Recebveis de Curto Prazo
Liquidez Total
Indicadores de Endividamento e Liquidez (R$ MM)
Caixa / Receita Lquida (UDM)
Dvida Bruta
Dvida Lquida
Arrendamento de aeronaves UDM x 7 anos
% da dvida bruta em moeda estrangeira
% da dvida no Curto Prazo
% da dvida no Longo Prazo
Dvida Bruta Ajustada (R$ MM)
Dvida Lquida Ajustada (R$ MM)
Dvida Bruta Ajustada/ EBITDAR (UDM)
Dvida Lquida Ajustada/ EBITDAR (UDM)
Compromissos Financeiros Lquidos/EBITDAR (UDM)

1T15

1T14

% Var.

4T14

% Var.

4.532,5
2.592,0

3.392,1
2.076,6

33,6%
24,8%

4.010,6
2.224,7

13,0%
16,5%

7.124,5
1.171,3
241,4
397,0
5.953,2
1.537,2
1.022,0
6.499,7
574,2
50,6

5.468,8
479,6
193,8
41,1
4.989,2
1.682,5
1.181,6
4.996,8
405,1
66,9

30,3%
144,2%
24,6%
866,9%
19,3%
-8,6%
-13,5%
30,1%
41,8%
-24,4%

6.235,2
1.110,7
213,3
544,1
5.124,5
1.544,8
1.021,2
5.694,2
475,5
65,6

14,3%
5,5%
13,1%
-27,0%
16,2%
-0,5%
0,1%
14,1%
20,8%
-22,9%

5.952,6
13.077,1

4.323,7
9.792,5

37,7%
33,5%

4.794,8
11.030,0

24,1%
18,6%

1T15

1T14

% Var.

4T14

% Var.

2.395,8
447,8
2.843,6

2.822,4
463,7
3.286,2

-15,1%
-3,4%
-13,5%

2.527,1
352,3
2.879,4

-5,2%
27,1%
-1,2%

1T15

1T14

% Var.

4T14

% Var.

23,8%
7.124,5
4.728,7
5.923,8
80,1%
16,4%
83,6%

30,1%
5.468,8
2.646,3
5.304,0
77,6%
8,8%
91,2%

-6,3 p.p
30,3%
78,7%
11,7%
2,5 p.p
7,6 p.p
-7,6 p.p

25,1%
6.235,2
3.708,1
5.912,0
74,9%
17,8%
82,2%

1,3 p.p
14,3%
27,5%
0,2%
5,2 p.p
-1,4 p.p
1,4 p.p

13.048
10.652
7,3 x
6,0 x
6,0 x

10.773
7.950
6,5 x
4,8 x
4,2 x

21,1%
34,0%
0,8 x
1,2 x
1,8 x

12.147
9.620
6,7 x
5,3 x
4,7 x

7,4%
10,7%
0,6 x
0,7 x
1,3 x

1-Compromissos financeiros (dvida bruta + contratos de leasings operacionais) menos Caixa / 2 -Dvida + Despesas de Leasings Operacionais dos ltimos 12 meses x 7.

11
GOL Linhas Areas Inteligentes S.A

Divulgao de Resultados do 1 Trimestre


de 2015
Emprstimos e Financiamentos
A Companhia vem adotando uma gesto ativa no gerenciamento de seu portfolio de dvidas, alinhado sua
disciplina de reduo no fluxo de amortizaes no horizonte dos prximos 3 anos.
O total de emprstimos e financiamentos da Companhia no trimestre foi de R$ 7.124,5 milhes - incluindo
leasing financeiro de aeronaves, um aumento de 14,3% contra 4T14 principalmente em funo da
depreciao do Real no perodo em 20,8%. No ano, a Companhia amortizou R$ 264,3 milhes de dvidas,
sendo R$172,1 milhes de amortizaes de dvidas financeiras e R$92,2 milhes de leasings financeiros. As
captaes do perodo totalizaram R$ 193,0 milhes, compostas por R$ 130,8 milhes referente emisso do
financiamento para manuteno de motores com garantia financeira do Export-Import Bank of the United
States (Ex-Im Bank) e R$ 62,2 milhes de captao Finimp (Financiamento a Importao).
A dvida bruta ajustada/EBITDAR (UDM) atingiu 7,3x no 1T15, frente a 6,7x no 4T14. Esse indicador foi
impactado pela desvalorizao do Real frente ao Dlar de final de perodo em 20,8%. Excluindo a variao na
taxa de cmbio e mantendo em um patamar estvel em relao ao fechamento do 1T14, o nvel de
alavancagem seria de aproximadamente 6,4x. A alavancagem tambm foi impactada em decorrncia da
emisso de R$ 600 milhes da Debnture Smiles, com vencimento no curto prazo (R$ 204 milhes a serem
pagos at julho/2015).
O prazo mdio de vencimento da dvida de longo prazo da Companhia no 1T15, excluindo os leasings
financeiros de aeronaves, debntures Smiles e dvida sem vencimento, era de 4,13 anos, comparado a 4,36
anos no 4T14. A taxa mdia da dvida atingiu 15,82% nas obrigaes em reais, comparado a 12,3% no 4T14, e
7,82% nas obrigaes em dlares, comparado a 7,95% no 4T14.

Cronograma de Amortizao da Dvida 1T15 (R$ MM)

204

384
193
2015

330
46
336

327

1.017
25

574

511

359

106

17
2016

2017

2018

2019

2020

2021

103
2022

2023

Perpetuo

Frota Operacional e Plano de Frota


Plano de Frota
Frota ao Final do Perodo
Compromissos com aquisio de aeronaves* (R$ MM)
Adiantamento para aquisio de aeronaves (R$ MM)

2015
140

2016
139

>2016

Total

1.336,1

1.672,9

44.363,8

47.372,8

306,4

186,3

5.856,0

6.348,6

*Considera o valor de lista das aeronaves

12
GOL Linhas Areas Inteligentes S.A

Divulgao de Resultados do 1 Trimestre


de 2015
Frota Final de Perodo

1T15

1T14

Var.

Famlia Boeing 737-NG

140

147

-7

737-800 NG

105

111

-6

737-700 NG

35

36

-1

737-300 Classic*

-7

767-300/200*

-1

Abertura por Tipo de Arrendamento


Arrendamento Financeiro (737-NG e 767)

45

46

-1

Arrendamento Operacional

95

102

-7

*No-operacionais

Ao final do 1T15, do total da frota de 140 aeronaves de Boeings 737-NG, a GOL operava em suas rotas 136
aeronaves. Das 4 aeronaves remanescentes , 3 estavam em processo de devoluo junto aos seus lessores e
1 foi enviada via sub-leasing para uma companhia area europeia.
A GOL possui 95 aeronaves em regime de leasing operacional e 45 sob leasing financeiro. Dessas, um total
de 40 possuem opo de compra ao final do contrato. No 1T15, recebemos 1 aeronave B737 NG em regime
de leasing operacional e devolvemos 2 aeronaves B737 NGs.
A idade mdia da frota total era de 7,5 anos ao final do 1T15 e, para manter esse indicador em nveis baixos,
a Companhia possui com a Boeing 129 pedidos firmes para aquisio de aeronaves e renovao da frota at
2026.

Investimentos
Os investimentos (Capex) lquido da Companhia atingiram R$ 169,5 milhes no 1T15,
considerando o retorno do adiantamento para aquisio de aeronaves.
Vide nota 16 das demonstraes financeiras para mais informaes da movimentao do
imobilizado.

Projees Financeiras 2015


Projees Financeiras 2015
Variao Anual da Oferta Domstica (ASK)
Taxa de Cmbio Mdia (R$ /US$)
Preo do Combustvel (QAV)
Margem operacional (EBIT)

De

At
Zero

3,15
2,30
2%

2,95
2,10
5%

Resultado
1T15
2,1%
2,87
1,96
6,1%

Em funo dos impactos de um cenrio macroeconmico adverso, as projees financeiras da Companhia


podero ser revisadas, visando incorporar a evoluo de seu desempenho operacional, financeiro e eventuais
mudanas nas tendncias de taxa de juros, cmbio, PIB e petrleo (WTI e Brent).

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Divulgao de Resultados do 1 Trimestre


de 2015
Destaques do resultado da subsidiria Smiles em 1T15
Acmulo de milhas ex-GOL cresceu 43,5% na comparao com 1T14;
Resgate de milhas cresceu 13,4% em relao ao 1T14;
Lucro operacional de R$ 85,0 milhes, 23,9% maior em relao
ao 1T14;
Gerao de caixa operacional de R$ 335,1 milhes;
Lucro lquido de R$ 69,6 milhes, 11,1% inferior ao 1T14.
A Smiles S.A. encerrou o 1T15 com lucro operacional de R$ 85,0 milhes, 23,9% superior ao 1T14,
representando margem operacional de 34,5%. Os resultados refletem em um crescimento de 43,5% em
acmulos ex-GOL e margens diretas saudveis de resgate. O resultado financeiro reflete os impactos da
estrutura de capital ps-reduo, aumentando substancialmente indicadores de retorno sobre o capital. Para
mais informaes acesse http://www.smiles.com.br/ri.

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Divulgao de Resultados do 1 Trimestre


de 2015
Balano Patrimonial
Balano Patrimonial (R$)
Ativo
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
Aplicaes financeiras
Caixa restrito
Contas a receber
Estoques
Impostos a recuperar
Despesas antecipadas
Direitos com operaes de derivativos
Outros crditos e valores
No circulante
Depsitos
Caixa restrito
Despesas antecipadas
Impostos a recuperar
Impostos diferidos
Outros crditos e valores
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
Passivo e Patrimnio Lquido
Passivo
Circulante
Emprstimos e financiamentos
Fornecedores
Obrigaes trabalhistas
Obrigaes fiscais
Taxas e tarifas aeroporturias
Transportes a executar
Programa de milhagem
Adiantamentos de clientes
Provises
Obrigaes com operaes de derivativos
Outras obrigaes
No circulante
Emprstimos e financiamentos
Provises
Programa de milhagem
Obrigaes fiscais
Outras obrigaes
Patrimnio Lquido
Capital social
Custo na emisso de aes
Aes a emitir
Reservas de capital
Remunerao baseada em aes
Aes em tesouraria
Ajustes de avaliao patrimonial
Ganhos de capital
Prejuzos acumulados
Participao de no controladores
Total passivo e patrimnio lquido

1T15
10.328.493
2.914.012
1.956.292
40.513
59.959
447.830
162.473
74.573
88.096
52.310
31.965
7.414.481
925.489
339.043
16.177
72.320
632.111
30.309
22.443
3.675.242
1.701.346
10.328.493
11.365.982
4.346.397
1.171.286
677.980
290.836
140.081
300.159
912.809
234.733
93.671
249.510
131.760
143.573
7.019.585
5.953.197
321.292
616.432
36.811
91.853
(1.037.489)
2.618.837
(150.214)
792.784
96.324
(31.132)
(178.555)
(4.405.750)
220.218
10.328.493

4T14
9.976.647
2.986.198
1.898.773
296.824
58.310
352.284
138.682
81.245
99.556
18.846
41.678
6.990.449
793.508
273.240
18.247
70.334
486.975
23.442
8.483
3.602.034
1.714.186
9.976.647
10.309.621
4.212.646
1.110.734
686.151
255.440
100.094
315.148
1.101.611
220.212
3.196
207.094
85.366
127.600
6.096.975
5.124.505
278.566
559.506
34.807
99.591
(332.974)
2.618.748
(150.214)
51
103.366
93.763
(31.357)
(138.713)
687.163
(3.701.194)
185.413
9.976.647

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Divulgao de Resultados do 1 Trimestre


de 2015
Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa Consolidado (IFRS 000)
Prejuzo lquido do exerccio
Ajustes para reconciliar o prejuzo lquido ao caixa gerado pelas atividades operacionais:
Depreciaes e amortizaes
Proviso para crditos de liquidao duvidosa
Proviso para processos judiciais
Proviso (reverso) para obsolescncia de estoque
Impostos diferidos
Equivalncia patrimonial
Remunerao baseada em aes
Variaes cambiais e monetrias, lquidas
Juros sobre emprstimos e arrendamentos financeiros
Resultados de hedge
Proviso para participao nos resultados
Programa de milhagem
Baixa de imobilizado e intangvel
Lucro lquido ajustado
Variaes nos ativos e passivos operacionais:
Contas a receber
Aplicaes financeiras
Estoques
Depsitos
Despesas antecipadas, seguros e impostos a recuperar
Outros ativos
Fornecedores
Transportes a executar
Adiantamento de clientes
Obrigaes trabalhistas
Taxas e tarifas aeroporturias
Obrigaes fiscais
(Obrigaes) crditos com operaes de derivativos
Provises
Outros crditos (obrigaes)
Juros pagos
Imposto de renda pago
Caixa lquido gerado pelas (utilizado nas) atividades operacionais

1T15

1T14

(672.722)

(96.146)

100.426
6.050
12.526
14
(124.455)
1.223
3.060
1.066.236
141.115
1.446
71.447
4.231
610.597

135.252
4.195
4.650
(34)
7.558
446
1.954
3.216
99.306
15.852
11.416
15.275
40
202.980

(101.596)
256.311
(23.805)
(22.539)
12.778
2.843
(8.171)
(188.802)
90.475
33.950
(14.989)
65.241
(47.438)
31.533
8.234
(155.470)
(23.405)
525.747

(143.114)
666.939
(10.218)
(52.684)
(12.665)
13.299
8.025
(26.316)
(70.590)
2.654
8.364
28.956
21.429
(35.864)
7.408
(126.466)
(22.999)
459.138

Caixa restrito
Aquisio de investimentos
Alienao de investimentos, lquido de impostos
Adiantamentos (devoluo) para aquisio de imobilizado, lquido
Imobilizado
Intangvel
Caixa lquido gerado pelas (aplicados nas) atividades de investimentos

(67.452)
(39.095)
(157.062)
(9.353)
(272.962)

46.256
(6.250)
65.703
99.055
(81.645)
(27.727)
95.392

Captaes de emprstimos, lquido dos custos de captao


Pagamentos de emprstimos
Pagamentos de arrendamentos financeiros
Aes a emitir
Aumento de capital
Caixa lquido gerado pelas (utilizado nas) atividades de financiamento

191.174
(172.112)
(92.181)
(51)
5.041
(68.129)

70.645
(21.598)
(50.908)
(1.861)

Variao cambial do caixa de subsidirias no exterior


Acrscimo lquido de caixa

(127.137)
57.519

(62.766)
489.903

Caixa e equivalentes de caixa no incio do perodo


Caixa e equivalentes de caixa no final do perodo

1.898.773
1.956.292

1.635.647
2.125.550

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Divulgao de Resultados do 1 Trimestre


de 2015
GLOSSRIO DE TERMOS DO SETOR AREO
ARRENDAMENTO DE AERONAVES (AIRCRAFT LEASING): contrato atravs do qual a arrendadora ou locadora (a empresa que se
dedica explorao de leasing) adquire um bem escolhido por seu cliente (o arrendatrio, ou locatrio) para, em seguida, alug-lo
a este ltimo, por um prazo determinado.
ASSENTOS-QUILMETRO OFERECIDOS (ASK): a somatria dos produtos obtidos ao multiplicar-se o nmero de assentos
disponveis em cada etapa de vo pela distncia da etapa.
BARRIL DE WTI (WEST TEXAS INTERMEDIATE): petrleo intermedirio do Texas, regio que serve de referncia ao nome por
concentrar a explorao de petrleo nos EUA. O WTI utilizado como ponto de referncia em leo para os mercados de derivados
dos EUA.
BRENT: refere-se ao leo produzido no mar do Norte, negociado na bolsa de Londres. Serve de referncia para os mercados de
derivados da Europa e sia.
CAIXA TOTAL: total de caixa, aplicaes financeiras e caixa restrito de curto e longo prazo
CUSTO OPERACIONAL POR ASSENTO DISPONVEL POR QUILMETRO (CASK): o custo operacional dividido pelo total de
assentos-quilmetro oferecidos.
CUSTO OPERACIONAL POR ASSENTO DISPONVEL POR QUILMETRO EX-COMBUSTVEL (CASK EX-FUEL): o custo operacional
dividido pelo total de assentos-quilmetro oferecidos excluindo despesas com combustvel.
ETAPA MDIA OU DISTNCIA MDIA DE VOOS (AVERAGE STAGE LENGTH): o nmero mdio de quilmetros voados por etapa
realizada.
EBITDAR (EARNINGS BEFORE INTEREST, TAXES, DEPRECIATION, AMORTIZATION AND RENT): lucro operacional antes de juros,
impostos, depreciao, amortizao e custos com leasing de aeronaves. Companhias Areas apresentam o EBITDAR, j que o
leasing de aeronaves representa uma despesa operacional significativa para o negcio.
FRETAMENTO DE AERONAVES (CHARTER): o voo operado por uma Companhia area que fica fora da sua operao normal ou
regular.
HORAS BLOCO (BLOCK HOURS): tempo em que a aeronave est em voo, mais o tempo de taxeamento.
LESSOR: algum que aluga uma propriedade ou propriedade pessoal a outro, arrendador.
LONG-HAUL FLIGHTS: voos de longa distncia (para a GOL, voos com mais de 4 horas de durao).
PASSAGEIROS PAGANTES: representa o nmero total de passageiros a bordo que pagaram acima de 25% da tarifa para uma
etapa.
PASSAGEIROS-QUILMETRO TRANSPORTADOS (RPK): a somatria dos produtos obtidos ao multiplicar-se o nmero de
passageiros pagantes em uma etapa de vo pela distncia da etapa.
PDP FACILITY: crdito para financiamento de pagamentos antecipados para aquisio de aeronaves.
TAXA DE OCUPAO (LOAD FACTOR): percentual da capacidade da aeronave que utilizada em termos de assento (calculada
pela diviso do RPK/ASK).
TAXA DE OCUPAO BREAK-EVEN (BREAK-EVEN LOAD FACTOR): a taxa de ocupao necessria para que as receitas
operacionais auferidas correspondam as despesas operacionais incorridas.
TAXA DE UTILIZAO DA AERONAVE: nmero mdio de horas por dia em que a aeronave esteve em operao.
RECEITA DE PASSAGEIROS POR ASSENTOS-QUILMETRO OFERECIDOS (PRASK): a receita de passageiros dividida pelo total de
assentos-quilmetro disponveis.
RECEITA OPERACIONAL POR ASSENTOS-QUILMETRO OFERECIDOS (RASK): a receita operacional dividida pelo total de assentosquilmetro oferecidos.
SALE-LEASEBACK: uma transao financeira, onde um vende um recurso e o aluga de volta por um longo prazo. Assim ele continua
a poder usar o recurso, no sendo o proprietrio dele.
SLOT: o direito de decolar ou pousar uma aeronave em determinado aeroporto durante determinado perodo de tempo.
SUB-LEASE (SUB-ARRENDAMENTO): uma sublocao; um arranjo onde o locatrio em um aluguel, atribui esse a um terceiro,
fazendo desse modo, o antigo locatrio, um sublessor.
YIELD POR PASSAGEIRO QUILMETRO: representa o valor mdio pago por um passageiro para voar um quilmetro.

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Divulgao de Resultados do 1 Trimestre


de 2015
SOBRE A GOL LINHAS AREAS INTELIGENTES S.A.
A GOL Linhas Areas Inteligentes S.A. (BM&FBovespa: GOLL4 e NYSE: GOL), a maior Companhia Area de baixo custo e
melhor tarifa da Amrica Latina opera, com as marcas GOL e VARIG, cerca de 910 voos dirios para 72 destinos, 16
internacionais, na Amrica do Sul, Caribe e Estados Unidos, utilizando uma frota jovem e moderna de aeronaves Boeing
737-700 e 737-800 Next Generation, as mais seguras, eficientes e econmicas da classe. O programa de relacionamento
SMILES permite que seus participantes acumulem milhas e resgatem bilhetes para mais de 700 localidades em todo o
mundo, por meio de voos realizados por parceiras areas. A companhia possui tambm o servio logstico GOLlog, que
capta e distribui cargas e encomendas em mais 3.500 municpios brasileiros e oito internacionais. Com seu portfolio de
produtos e servios inovadores, a GOL Linhas Areas Inteligentes oferece a melhor relao custo-benefcio do mercado.

Este comunicado contm consideraes futuras referentes s perspectivas do


negcio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e s
perspectivas de crescimento da GOL. Estas so apenas projees e, como tais,
baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administrao da GOL. Tais
consideraes futuras dependem, substancialmente, de fatores externos, alm
dos riscos apresentados nos documentos de divulgao arquivados pela GOL e
esto, portanto, sujeitas a mudanas sem aviso prvio. As informaes nocontbeis da Companhia no foram revisadas pelos auditores independentes.

Contatos Edmar Lopes Eduardo Masson Thiago Stanger

Relao com Investidores


ri@golnaweb.com.br
www.voegol.com.br/ri
+55(11)2128-4700

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