Cunto cambio quiere la Argentina

Eduardo anguita
El anuncio de que no bien asuma el nuevo presidente se terminan las
restricciones cambiarias gener un aumento significativo de la carne, el pan,
as como de otros productos alimenticios y otros de primera necesidad.
El anuncio de que no bien asuma el nuevo presidente se terminan las restricciones
cambiarias gener un aumento significativo de la carne, el pan, as como de otros
productos alimenticios y otros de primera necesidad. No es seguro que Mauricio
Macri vaya a terminar con el cepo en los primeros das de gestin pero, sin duda,
le conviene ms que la inflacin sea abultada en noviembre y los primeros das de
diciembre. Es una manera de compartir con el gobierno saliente los efectos de una
situacin crtica que estaba latente y que se potencia con un programa econmico
de corte liberal como el que sin dudas se viene. Sin embargo y ms all de lo
discursivo, es ms probable que Macri aplique medidas gradualistas antes que
arriesgarse a un shock.
Muchos analistas ponen el acento en que el ncleo de sus ministros y
colaboradores est compuesto por economistas de las finanzas y ex gerentes de
compaas multinacionales. Estn en lo cierto ya que Juan Jos Aranguren o Isela
Constantini (ministro de Energa y presidenta de Aerolneas Argentinas) hacen
ahora su desembarco en la gestin pblica y la poltica partidaria. Pero no puede
decirse lo mismo de un elenco de cuadros del PRO como Rogelio Frigerio, Adolfo
Sturzenegger o Carlos Melconian, quienes claramente tuvieron participacin en los
noventas pero que deberan tener el tino suficiente como para saber aprovechar
las experiencias de estos aos. Si Macri descansa en sus ntimos como Nicols
Caputo o en otros recin incorporados como Alfonso Prat Gay se convertir en un
dato irrelevante. La realidad es que la Argentina no soporta un shock. Primero, el
gobierno, con buenos modales, debe lograr que Alejandro Vanoli deje la
presidencia del Banco Central. Ya se sabe que la misma Carta Orgnica del
organismo deja margen para hacerlo por decreto. Pero, adems, muchas
decisiones requieren de la votacin del directorio y all tambin el PRO se va a
sentir solo. De los diez directores, al menos la mitad responden al actual gobierno
y tienen acuerdo del Senado. La Cmara alta debera rever esos nombres a
pedido del eventual nuevo titular del Central, cosa posible pero no hay que olvidar
que el Senado tiene clara mayora peronista, de modo tal que eso significa
mueca, concesiones, negociaciones.
Suponiendo que Sturzenegger logre un directorio afn, no hay reservas suficientes
como para afrontar una situacin incierta: no se sabe cunta demanda de
particulares podra haber para comprar dlares a valor de mercado. Quiz no tanta
ya el que el mercado del blue es pequeo. Pero es tirarse a la pileta. Adems, el
dlar para particulares es solo uno de los tres problemas de las restricciones
cambiarias que rigen desde noviembre de 2011. Hay en este momento
importaciones pactadas por entre cuatro y siete mil millones de dlares que no se
efectuaron por falta de dlares en el Central. Estn acordadas a precio actual
(menos de diez pesos), de modo que esas no impactarn en los precios internos
de modo directo, pero la formacin de precios en la Argentina tiene un alto

componente especulativo Qu consumidor sabe si el insumo de un auto fue

pagado a 10 o a 14 pesos? El PRO dice que buscar un acuerdo con las
empresas para evitar la estampida de precios. Pero ac viene la tercera restriccin
cambiaria: las multinacionales quieren que termine la prohibicin de remitir
utilidades a sus casas matrices. Entonces, si se toma esa medida en lo inmediato,
adems de la demanda de particulares, puede haber salida de dlares por va de
las grandes compaas.
Suponiendo que Sturzenegger llegue al Central relativamente rpido, liberar el
dlar de inmediato, parece poner el carro delante del caballo. Adems, a cunto?
Ricardo Buryaille, a cargo de Agricultura, podr articular con quienes retienen soja
y as se arriman reservas, dicen entre seis y ocho mil millones. Pero, claro, si solo
le quitan un 5% de retenciones a la soja es decir, bajara del 35 al 30%- la
devaluacin para los especuladores tendra que ser suculenta, no se van a
conformar con una devaluacin del 10 por ciento.
Otra inyeccin de dlares sera el blanqueo de capitales. Una herramienta que al
gobierno de Cristina no le report nada. Adems, el blanqueo es un feo mensaje
para el propsito de Macri de ser celoso con el narcotrfico, que maneja mucho
dinero. Quienes quieran regresar parte de los miles de millones de dlares que
salieron del circuito oficial tambin debern sentir que pisan un terreno mejor que
el del gobierno anterior. Ms dlares pueden llegar por va del FMI y de los swaps
chinos, pero todo ese men que permita estabilizar el precio del dlar que Macri
espera, lleva tiempo. Es decir, es ms fcil que se ponga en marcha un programa
del estilo de lo propuesto por Miguel Bein o por Martn Redrado (economistas
vinculados a Daniel Scioli y Sergio Massa respectivamente) que el shock.
Esto es solo uno de los temas, pero muy importante porque cualquier estampida
inflacionaria pone a la Argentina de frente a la cada del salario real y a la inflacin.
La pregunta es: es razonable esperar un crecimiento del PBI y de retroceso del
alza de precios para 2016? Un grupo de economistas de la Unin Industrial
Argentina elabora un informe semanal que enva a sus suscriptores (Contexto) y
en la edicin del 25 de noviembre, evalan los impactos de dos escenarios
posibles. Uno de "devaluacin contenida" (A) con 25-30% de depreciacin del
peso en los primeros meses y otro de "shock" (B) con una depreciacin del 40-45
por ciento. En el escenario A, la inflacin proyectada para 2016 sera de 30-33%,
mientras que en el B llegara a 40-45 por ciento. En A, la cada del PBI sera del
1,5% mientras que en B sera de 3 por ciento. El desempleo trepara en A a 9% y
en B a 11 por ciento. El informe no es parte de ninguna campaa de miedo sino
que tiene por destinatarios a empresarios y consultores que operan en el sector
industrial.
La reciente designacin de Martn Etchegoyen, hombre de la UIA, al frente de la
Secretara de Industria es una de las muestras de la sintona que pretende Macri
con la central industrial. Pero no todo es tan sencillo: el peso de Arcor y Techint en
la UIA son muy grandes y la salida de escena del presidente del comit nacional
de la UCR, Ernesto Sanz, est vinculada a las tensiones entre Techint y Macri.
Desde hace aos, Sanz es el mejor vnculo entre Paolo Rocca (CEO de Techint) y
la poltica. Algo no funcion en el vnculo entre Rocca y Macri. A su vez, Arcor

tiene ya el presidente de la UIA, Adrin Kaufmann, y tambin hicieron lobby para

colocar al titular de la cartera de Trabajo, el ex Arcor Jorge Lawson.
Como muestra de las tensiones dentro de la UIA, el domingo en La Cornisa,
Sergio Massa dijo que Arcor le sac la pauta de publicidad a un periodista de
Amrica por hacer una referencia a esa empresa. Luis Majul se qued callado,
quiz no saba de quin hablaba. Lo que s es pblico es que Massa tiene fuertes
vnculos con el sector de empresarios agrupados en el sector ms industrialista,
ms asociado a las pymes, que tiene como referente histrico a Jos Ignacio De
Mendiguren. Arcor, Techint y Clarn forman la Asociacin de Empresarios
Argentinos (AEA), lo que dio en llamarse en estos meses el "crculo rojo".
Pero las internas empresarias tienen un sentido episdico de cara a lo que podran
significar las tensiones sociales en caso de que Macri no avance con mucha
cautela en la aplicacin de sus planes. La dirigencia cegetista, aun dividida, con
dificultades de legitimidad en muchos de sus dirigentes, podra reavivarse y
recuperar protagonismo en caso de ponerse en prctica un programa de ajuste
con efectos sociales inmediatos.
Hasta hoy, podra decirse que Macri prioriza la poltica por sobre la economa y
que da seales de querer ganar legitimidad en el ejercicio del gobierno, con un
Congreso en el que no tendr mayora, con una Corte Suprema que ya le marc la
cancha y con un radicalismo aliado que no termina de encontrar un lugar en la
sociedad ni tampoco en el gobierno. Es ms fcil que Macri encuentre
interlocucin con Daniel Scioli, los gobernadores peronistas y hasta el Frente
Renovador de Sergio Massa que con los empresarios y los radicales. Conforme
pasen los das, parece que el inters de mostrar a La Cmpora como un mal
tendr ms olor a mensaje de campaa y el futuro gobierno se centre en los dos
temas de fondo: primero, cmo poner en marcha el plan econmico y, segundo,
cmo establecer el dilogo con el peronismo.