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CASOS PRACTICOS DE ADMINISTRACIN FINANCIERA

1.- A continuacin se presenta el Estado de Situacin Financiera para la Corporacin


Duran:
ACTIVO
PASIVO Y PATRIMONIO
Efectivo
$ 55,000
Documentos por pagar $ 40,000
Cuentas por cobrar 155,000
Cuentas por pagar
110,000
Inventario
270,000
Pasivo a largo plazo
330,000
Gastos prepagados
60,000
Capital por acciones
300,000
Planta y equipo
570,000
Utilidades retenidas
420,000
Otros activos
90,000
-------------Total Activo
1, 200,000
Total Pasivo y Patrimonio 1,200,000
Durante el 2013 la compaa obtuvo una utilidad bruta de $ 116,000 sobre las ventas de
$ 2, 790,000. El valor de las cuentas por cobrar, del inventario y de los activos fijos
permaneci casi constantes durante a los largo del ao.
Calcule lo siguiente:
a.- Razn corriente y prueba acida.
b.- Capital neto de trabajo.
c.- Razn de endeudamiento.
d.- Rotacin de cuentas por cobrar (todas las ventas se realizan a crdito).
e.. Rotacin de inventario.
f.- Utilidad por accin (Si cada accin emitida tiene un valor nominal de $ 5).
2.- A continuacin aparecen renglones seleccionados de informes anuales sucesivos de
Hastings, inc.
2013
2012
Activos totales (de las cuales el 40% son corrientes) $ 400,000
325,000
Pasivos corrientes
80,000
100,000
Bonos por pagar 12%
100,000
50,000
Capital por acciones, valor nominal $ 5
100,000
100,000
Utilidades retenidas
120,000
75,000
Pasivos totales y patrimonio
400,000
325,000
Fueron declarados y pagados dividendos por $ 26,000 en el 2013.
Calcule lo siguiente:
a.- Razn corriente para 2013 y 2012.
b.- Razn de endeudamiento para 2013 y 2012.
c.- Utilidad por accin par 2013.

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3.- Qu monto debe de dejarse en letras con vencimiento dentro de 78 das, si despus
de descontarlas se requiere disponer de un importe neto de S/ 120,000, sabiendo que el
banco Continental cobra una tasa efectiva mensual del 4.8 %?.
4.- El primer da del mes de Abril el precio de la materia prima X fue de S/45,000
por tm. 45 das despus se incremento a S/ 51,750 cul ser el precio a pagar por el
nuevo stock que se renovar dentro de 180 das contados a partir del 1 de Septiembre.
Si el proveedor nos manifiesta que los precios se incrementarn cada 45 das en el
mismo porcentaje original?.
5.- Una letra con valor nominal de S/ 50,000 ha sido descontada en un banco faltando 45
das para su vencimiento, a una tasa efectiva bimestral del 4 %. Si la letra puede ser
cancelada 15 das antes de su vencimiento, cul ser el monto a pagar en esa fecha?
6.- Haciendo uso de una lnea de descuento, el Banco Internacional descont a una
empresa dos letra cuyo valores nominales fueron de S/ 10,000 y S/ 20,000 siendo sus
vencimientos dentro de 25 y 35 das respectivamente. Cul es el valor presente de
ambas letras considerando una tasa efectiva trimestral del 9 %?
7.- El 8 de marzo el Banco Continental descont a Exportaciones Tradicionales S.A, un
pagar con valor nominal de $ 9,000 y con vencimiento el 7 de abril. Si la tasa efectiva
anual durante ese perodo fue del 15 %,qu importe abon el Banco continental en la
cuenta corriente se EXTASA el 8 de Marzo?
8.- Un electrodomstico que tiene un valor de S/ 2,500 se debe financiar de la siguiente
forma: Una cuota inicial del 20% y el saldo con dos cuotas iguales en los meses 4 y 7 y
un ltimo pago de S/ 250.00 al final del ao. Calcular el valor de los pagos iguales si la
tasa de financiacin es del 2.5 % mensual.
9.- El seor Juan de Dios me debe pagar dentro de 8 meses la suma de S/ 20,000. Me
ofrece pagar la suma de S/ 17,500. Si mi tasa de oportunidad es del 2 % mensual. Me
conviene aceptar el Pago?
10.- La empresa Omega S.A.C. necesita crear un fondo de amortizacin para que
despus de 5 aos pueda reponer una maquinaria, cuyo valor de rescate se estima en $
20,000 y el valor de reposicin es de $ 50,000. S se puede obtener una tasa de
rendimiento del 2 % mensual, De qu valor deben ser los depsitos mensuales?

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11.- El Profesor Alberto Monzn est vendiendo su departamen0to de Soltero y recibe


las siguientes ofertas:
A.- Un empleado del IDAT le ofrece pagar $ 100,000.
B.- Un familiar le ofrece pagarle dentro de un ao la cantidad de $ 137,000.
C.- Julio Mian Luna le ofrece pagarle hoy $ 70,000 y dentro de 10 meses la suma
$39,000.
Si el
profesor Monzn puede invertir su dinero a una tasa del 2.5 % mensual, Cul oferta le
conviene?
12.- La empresa comercial CARSA S.A.C vende equipos de sonido con una cuota inicial
de S/ 500.00 y 24 cuotas mensuales de S/ 285.50. Si se carga el 30 % de inters con
capitalizacin mensual. Hallar el precio al contado.
13.- Calcular el valor de los depsitos semestrales necesarios en una cuenta de ahorros
que paga el 30 % con capitalizacin semestral para tener en 5 aos un capital de S/
19560.00.
14.- El 15 de Abril del 2,015 se ha solicitado al Banco Continental se proceda a la
reprogramacin en el pago de las siguientes obligaciones:
Deudas Vencidas:
18 de Octubre 2,014
18 de Diciembre 2,014
18 de Febrero 2015
Deudas por Vencer
30 de Junio 2015
23 de Agosto 3015

S/ 35,800
S/ 28,600
S/ 36,700
S/ 47,900
S/ 48,600

Determine:
a.- El monto de la deuda a la fecha establecida si las deudas vencidas y por vencer estn
sujetas a una a una TEA del 28 % con capitalizacin trimestral y el inters moratorio es
1,5 % mensual.
b.- El banco aprueba la reprogramacin de la deuda obligando al pago de una cuota
inicial del 30 % y el saldo deber pagarse en 24 cuotas mensuales con una TEA del 28
%. A Cunto ascender el valor de cada cuota?
15.- El Gerente Financiero de la empresa EL TREBOL S. A.C., est analizando el flujo
de caja de la empresa para los siguientes doce meses y en razn a esto ha solicitado al
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Banco de Crdito de Per refinanciar las siguientes obligaciones al 30 de junio del


2,015.
15 de Enero 2015
S/ 37,500
25 Agosto 2015
S/ 38,600
23 de Marzo 2015
S/ 38,300
20 Octubre 2015
S/ 29,800
DETERMINAR:
a.- El monto de la deuda al 30 de Junio, si la deuda vencida est sujeta a una TET de
9.2% y una tasa moratoria mensual igual al 15 % de la tasa compensatoria; las por
vencer estn sujetas a una TEC del 16.4%.
b.- El banco aprueba el refinanciamiento de la deuda y solicita una inicial del 20% de la
deuda y el saldo deber de amortizarse mediante pagos trimestrales durante
6 aos a una TEA del 18%.
16.- El Gerente Financiero de la Empresa CONFECCIONES TEXTILES S.A., desea
refinanciar las siguientes deudas: S/ 15,800 que nos prestamos hace 140 das y S/
17,800 cuya fecha de vencimiento dentro de 230 das. Si los `prstamos se encuentran
sujetos a una TRES del 22.5% y deseramos refinanciarla mediante el pago de cuatro
cuotas iguales a efectuarse el primero dentro de 120 das, el segundo dentro de 150 das,
el tercero dentro de 190 das y la cuarta cuota dentro de 230 das; encontrndose el
refinanciamiento sujeto a una TRET del 12.6%. Determinar el valor de las cuotas.
17.- La Empresa Comercial Los Grandes Almacenes S:A:A tiene las siguientes deudas
con el Banco Comercial:
DEUDAS
TASA DE INTERES
15 de Febrero 2,015
S/ 28,700
TEB
6,5 %
15 de Abril 2015
S/ 18,500
TET
12,8 %
18 de Junio 2015
S/ 20,600
TEC
22,6 %
15 de Agosto 2015
S/ 19,800
TES
28,9 %
15 de Octubre 2015
S/ 18,000
TET
12,8 %
El inters moratorio trimestral es de 4.6 %. Se ha llegado a un acuerdo con el banco para
pagar dicha deuda en 5 aos con pagos semestrales, con una TET del 12.5 %, el banco
exige el pago de una inicial del 20 %. La fecha de liquidacin es el 25 de Julio del
2,015.
Se pide:
a.- Hallar la deuda total.
b.- El monto que tendr que pagarse semestralmente.
18- El seor Jos Padilla Carranza, ha solicitado al Banco de Crdito del Per le
otorgue un prstamo ascendente a S/ 400,000, para ser amortizado durante 3 aos. El
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departamento de crdito del Banco ha aceptado la solicitud del seor Padilla en las
siguientes condiciones, que el mencionado seor deber de escoger:
a.- Primera Alternativa.
- Pagos mensuales, con cuotas iguales.
- Tasa de inters efectiva mensual del 4.5 %.
b.- Segunda Alternativa
- Pagos mensuales, con cuotas iguales y pagos dobles en Julio y Diciembre.
19- Si el 08/02/15; 16/04 y el 04/06 asumimos las siguientes deudas: S/ 23,000 ; S/
24,800 y S/ 26,700 respectivamente, y el 25 de Julio deseamos refinanciarla, teniendo
conocimiento que la primera obligacin se encuentra sujeta a una TES del 22,3%, la
segunda a una TET del 12,5 % y la tercera a una TEB del 8,2 %, una tasa moratoria
mensual del 1.5 % y sabemos que el Banco nos exige al pago de una cuota inicial del 20
% del total de la deuda.
Determine:
El saldo de la deuda a financiar.
El valor de cada una de las 24 cuotas trimestrales que tendramos que pagar si el Banco
cobra una TEA del 25 % por el financiamiento.
20.- A continuacin se dan los flujos de efectivo de dos inversiones mutuamente
excluyentes.
Ao
Proyecto A
Proyecto B

0
- 500
- 500

1
200
0

2
200
0

3
200
0

4
200
1,000

a.- Calcule el VPN de cada proyecto suponiendo un costo de capital del 10 %.


b.- Calcule la TIR de cada proyecto.
c.- Cul proyecto debera emprenderse?
21.- La empresa Nuevo Mundo, ha impuesto un periodo de recuperacin con un plazo
mnimo de 3 aos para sus proyectos de inversin. Si la empresa tiene los dos siguientes
proyectos disponibles, deberan aceptar alguno de ellos?.
Ao
0
1
2
3
4

Flujo de Caja A
- 30,000
15,000
10,000
10,000
5,000

Flujo de Caja B
- 45,000
5,000
10,000
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20,000
5
25,000

Costo de capital 9 %22.- Sandic S.A. est considerando una nueva lnea de productos para complementar su
lnea de artefactos. Se anticipa que esa nueva lnea de productos involucrar inversiones
de efectivo de $ 700,000 en el momento 0 y $ 1, 000,000 en el ao 1. Se espera flujos
de tesorera de $ 250,000 en el ao 2, de $ 300,000 en el ao 3, de $ 350,000 en el ao 4
y de $ 400,000 cada ao posterior hasta el ao 10.
A.- Si el costo de oportunidad fuera del 15 % cul es el VAN del proyecto? es
aceptable?.
B.- Si la empresa utilizase el criterio del plazo de recuperacin con un periodo mximo
de 5 aos Se aceptara el Proyecto?, en todo caso Cul es su periodo de recuperacin
del proyecto?
23.- Dos proyectos mutuamente excluyentes tienen flujos de tesorera proyectados como
sigue:
Proyecto
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
A
- 15,000
6,000
6,000
6,000
6,000
B
- 16,000
0
0
0
30,000
A.- Determine la TIR del proyecto A, sabiendo que est se encuentra entre 20% y 22 %.
B.- Determine la TIR del proyecto B.
C.- Suponiendo que el costo de oportunidad fuera 10 % Cul es el VAN de cada
proyecto?. Qu proyecto es aceptable?.
D.- De acuerdo al criterio de la TIR y considerando que el costo de oportunidad es 10 %
Sera aceptable el proyecto seleccionado en su respuesta C?
24.- El gerente financiero de la empresa comercial La Barca por pedido de la gerencia
general tiene que evaluar las propuestas que a continuacin se indican y que
corresponden a bienes de capital de tecnologa de punta. La informacin es la siguiente
a.- La inversin inicial es de S/ 225,000 y beneficios netos trimestrales de
S/ 10,000
durante 10 aos.
b.- Beneficios netos de S/ 20,000 semestrales durante 10 aos y una inversin inicial de
S/ 225,000.
Ambas alternativas estn sujetas al 18 % efectivo anual. Cul de las alternativas es la
ms conveniente para la empresa?. Evale mediante el mtodo del VAN ambas
alternativas.
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25.- Despus de la junta general de accionistas. El gerente financiero fue informado que
se requiere ampliar la planta por las necesidades del mercado. Para esto necesita adquirir
maquinarias y equipos. Se le presentan dos propuestas:
a.- Inversin inicial de S/ 105,000, se prev que esta generar beneficios netos anuales
de S/ 17,698.42 por 10 aos.
b.- Inversin inicial de S/ 150,000 y beneficios netos semestrales de
S/
32,538.84 durante 10 aos.
Para ambas opciones considerar que la tasa de mercado es de 12 % anual. Evaluar por el
mtodo de l VAN y por, mtodo de la TIR.
26.- Se presenta la siguiente informacin:
Inversin Inicial
S/ 245,000
Costos Operativos
10,000
Ingresos por Ventas
25,000
Vida til
29 aos
Considere usted que esta inversin es factible realizarla sabiendo que la tasa de mercado
es 8 % anual. Utilice el mtodo de la TIR.
27.- Si se tienen los proyectos A y B con los lujos de caja segn el cuadro siguiente:
Proyecto
0
1
2
A
( 20,000 )
9,000
10,000
B
( 30,000 )
12,000
14,000
Dado un costo de capital de 10 % es posible afirmar que:
VAN B = 2,457
TIR A = 10 %
VAN A = 2,457
TIR B = 10 %
VAN B = 4,800

3
8,000
16,000

28.- NESCAFE S.A.C. est evaluando el sistema de distribucin para su nueva planta de
tostado, molido y empaquetado. Tiene dos alternativas: 1) un sistema de correas
transportadoras con un elevado costo inicial pero con un bajo costo anual de operacin;
2) varios elevadores de carga, que cuestan menos pero cuyos costos de operacin son
muchos ms elevados. Ya se decidi construir la planta y la alternativa que se escoja no
influir en los ingresos globales del proyecto. La planta tiene un costo de capital de 9 %
y el costo neto esperado de los proyectos se muestra en seguida
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Costo del efectivo neto esperado


Ao
Correa transportadora
Montacarga
0
$ 300,000
$ 120,000
1
66,000
96,000
2
66,000
96,000
3
66,000
96,000
4
66,000
96,000
5
66,000
96,000
a.- Cul es la tasa interna de retorno de las alternativas?
b.- Cul es el valor presente de sus costos? Cul mtodo debera elegirse?
29.- La compaa SOL GAS S.A.A est considerando la adquisicin de dos tipos
diferentes de mquinas. La del tipo A tiene un costo inicial de $ 12,500 y una vida til
de 12 aos. El costo inicial del tipo B es de $ 15,500 y su vida til se estima en 8 aos.
Los costos de operacin anuales se estiman en $ 2,800 para el tipo A y $ 3,500 para el
tipo B. Si los valores de salvamento son del 10 % de la inversin inicial. Considerando u
COK del 10 %, Qu maquina elige?, Por qu?.
30.- Dado el siguiente flujo de caja:
Periodo
Flujo de caja
0
-7,400
1
3,000
2
3,000
3
1,500
4
1,500
5
1,500
Considerando u COK del 11 %, se pide hallar e interpretar:
a) El VAN
b) La TIR
c) El PRC
31.- Elabrese un presupuesto de caja para la Empresa Vulcano S. A. para el periodo
comprendido entre Julio y Diciembre del 2,014.
a.- Las ventas son: 80 % a crdito y 20 % al contado.
b.- De las ventas al crdito, el 60 % se cobra un mes despus de efectuada las ventas, el
30 % dos meses ms tarde y el saldo tres meses despus.
c.- Las ventas son:
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Reales
S/ 400,000
450,000
500,000

Estimadas
Abril
Julio
S/ 200,000
Mayo
Agosto
250,000
Junio
Setiembre
300,000
Octubre
350,000
Noviembre
300,000
Diciembre
250,000
Enero 15
400,000
d.- La empresa tiene un margen de ganancia bruta igual a 30 % de sus ventas, y compra
dos meses antes de su venta proyectada, las que paga dos meses despus.
e.- Los sueldos y salarios se estiman en 10 % de sus ventas.
f.- Se debe pagar impuestos por S/ 45,000 en el mes de octubre.
g.- Se compra equipos de refrigeracin por un valor de S/ 120,000 en el mes de
diciembre.
h.- Se paga alquiler mensual por S/ 5,000.
i.- Se tiene una deuda con el banco Continental por S/ 600,000 que ser cancelada de
julio a diciembre con pagos mensuales y cuotas iguales a una tasa de inters efectivo
anual del 28 %.
J,. El banco desembolsar un crdito de S/ 50,000 en el mes de agosto.
k.- La empresa tiene un saldo de efectivo de S/ 80,000 al 30 de junio. Se puede pedir
prstamos en mltiplos de S/ 5,000. Determinar las necesidades de efectivo. Saldo
mnimo de caja mensual S/120,000.
32.- Como parte del plan global de la compaa DELTA S.A.A, el gerente financiero,
tomando en cuenta, que la temporada de compras de Navidad le significa, realizar un
gran esfuerzo financiero, prepara sus pronsticos de caja, para los seis meses
correspondientes a julio diciembre del 2,014; a efectos de determinar sus necesidades
de fondos de efectivo. Para este propsito cuenta con la informacin siguiente:
A.- Las ventas previstas para el periodo es como sigue:
Julio
S/ 2,900,000
Octubre
S/ 3,100,000
Agosto
2,700,000
Noviembre
3,200,000
Setiembre
2,800,000
Diciembre
3,900,000
B.- Las ventas se realiza 70 % al contado y el saldo se cobran 70 % al siguiente mes de
la venta y el 30 % al segundo mes de la venta.
C.- Las compras se han programado de acuerdo al volumen de ventas y representan en
promedio el 75 % de aquellas, la poltica de pagos establecida por el negocio para la
compra es 30 das despus de la adquisicin.
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D.- La remuneracin mensual del personal se ha estimado en 12 % de las ventas.


E.- Los gastos de administracin y de ventas con excepcin de remuneraciones se ha
previsto en 10 % de las ventas, pagadero en forma mensual.
F.- Pagos a cuenta del impuesto a la renta S/ 20,000 por mes, en julio, septiembre y
octubre y S/ 35,000 en diciembre.
G.- Alquiler de almacn S/ 35,000 mensuales.
H.- Venta al crdito de un activo fijo por S/ 180,000 cuya cobranza se efectuar en
septiembre, octubre y noviembre a S/ 60,000 por mes.
I.- Se declara dividendos para los accionistas de la empresa por S/ 90,000 el mismo que
se paga en julio, septiembre y noviembre a S/ 30,000 por mes.
J.- La compra de nuevos accesorios para los almacenes por S/ 533,000 pagaderos en
agosto S/ 123,000, septiembre y octubre S/ 120,000 cada mes y S/ 170,000 en
noviembre.
K.- Los accesorios usados de los almacenes a su valor de libros por S/ 45,000 fueron
desechados y debern anularse en julio.
M.- Los saldos al 30 de junio del 2,014 fueron:
Caja y Bancos
S/ 425,000
Proveedores
1,350,000
N.- La gerencia en coordinacin con el directorio quisiera mantener un saldo mnimo de
efectivo no menor de S/ 120,000 en todo perodo.
33.- La gerencia de Artculos Diversos estima que sus necesidades de efectivo
excedan sus disponibilidades durante los prximos seis meses. Desea disear un
presupuesto de efectivo para determinar los meses en los cuales se necesitara recurrir al
prstamo, y el monto de este prstamo.
Se dispone de la informacin siguiente:
A.- Todas las ventas son en efectivo con los siguientes montos esperados:
Julio
S/ 200,000
Octubre
S/ 200,000
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10

Agosto
190,000
Setiembre 220,000

Noviembre
Diciembre

230,000
220,000

B.- El costo promedio del mercanca vendida era de un 75 % del monto de la venta.
C.- Las compras estaban sincronizadas con las ventas y se pagaban al mes siguiente. Las
compras de junio fueron de S/ 168,000.
D.- Se anticipan los siguientes gastos de operacin
- Sueldos: 12 % de la ventas, canceladas a medida que se incurren.
- Otros gastos: 9 % de las ventas, canceladas a medida que se incurran.
- Alquiler de local a S/ 3,500 pagaderos mensualmente.
- Pago de impuestos estimados de S/ 2,000 en julio, septiembre y diciembre y
de S/ 3,500 de impuestos vencidos en octubre.
- Entrada de efectivo de S/ 6,000 en septiembre y noviembre por venta de
inmueble.
- Pago sobre un prstamo bancario de S/ 3,000 en julio y S/ 5,000 en noviembre.
- Distribucin de ganancias a los socios de S/ 3,000 en julio, septiembre y
Noviembre.
- Nuevos estantes para ventas por S/ 48,000 pagaderos en cuatro cuotas de
S/12,000 mensuales a partir de agosto.
- Se recibirn S/ 300 mensuales por concesin de un pequeo espacio dentro del local.
Elabrese un presupuesto de efectivo, suponiendo un saldo inicial de efectivo de S/
42,500. Se desea mantener un saldo mnimo de S/ 20,000 en todo momento. Cundo se
necesitarn fondos adicionales y en que momento?.
34.- Las siguientes son las ventas y compras de enero a julio del 2,014 de la empresa
El Milagro S:A..
Ventas
Compras

Ene
3,000
1,500

Feb
3,100
1,800

Mar
3,250
2,000

Abr
3,300
2,100

May
2,900
2,500

-Del total de ventas, el 40 % se realiza al contado, el 60 % restante al crdito. A 30 das


el 40 % del crdito y el resto a 60 das.
- Los ingresos y egresos que se registran para este periodo son:
Se prev otros ingresos en enero, marzo y abril de S/ 4,000 cada mes y en julio de S/
4,300.
-Los gastos administrativos mensuales se pronostican en: S/ 500.
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Jun
3,300
1,900

- La empresa debe pagar impuestos de S/ 300 en el mes de marzo y abril y de S/ 600 en


el mes de julio.
- En el mes de abril se comprar una maquinaria por el importe de S/2,500.
- En el mes de julio se pagar una deuda bancaria por el importe de S/ 600.
- Las compras se cancelan de la siguiente forma: 50 % a pagarse en 30 das 20% a
pagarse en 60 das lo que resta al contado.
- En el mes de abril se paga por otros servicios S/ 800.
- Se paga por reparacin de maquinarias en el mes de enero S/ 2,000.
- La planilla de salarios representa en:
Enero
850

Febrero
900

Marzo
900

Abril
1,000

Mayo
1,100

Junio
1,100

-Se espera un aporte de los accionistas por S/ 2,800 a fines de marzo.


- Debe una deuda del ao anterior de S/ 3,600 que se pagar en los meses de abril a
julio, incluir a cada pago el 3 % de intereses mensuales.
- El saldo mnimo de caja del mes de diciembre es de S/ 1,900, y se desea continuar
manteniendo el mismo nivel de caja todo los meses
Se solicita elaborar el flujo de caja para el periodo.
35.- Las siguientes son las ventas reales y pronosticadas de la compaa Tauro en los
meses de enero a junio del 2,014.
Enero
9,000

Febrero
12,000

Marzo
28,000

Abril
18,000

Mayo
38,000

Junio
45,000

Las ventas de diciembre del 2,013 son por S/ 5,400.Las ventas de un mes se cobran al
mes siguiente.
Las compras de enero a junio son las siguientes:
Enero
6,400

Febrero
8,000

Marzo
8,800

Abril
10,800

Mayo
12,000

Junio
8,000

Adems se sabe que las compra a diciembre del 2,013 fueron por S/ 5,000. La empresa
tiene la poltica de pagar a los 30 das y por lo cual obtiene un descuento del 5 % con
relacin a las compras.

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Julio
1,200

Los sueldos y Salarios:


Enero
1,600

Febrero
2,000

Marzo
2,000

Abril
2,200

Mayo
2,200

Junio
2,200

Mayo
1,900

Junio
1,900

Los gastos de fabricacin de enero a junio son:


Enero
1,800

Febrero
1,800

Marzo
1,800

Abril
1,900

Dentro de los gastos de fabricacin est incluido la depreciacin por mes de


Los gastos de administracin son:
Enero
700

Febrero
700

S/ 100.

Marzo
700

Abril
800

Mayo
800

Junio
800

Marzo
1,300

Abril
1,400

Mayo
1,400

Junio
1,400

Los gastos de ventas son:


Enero
900

Febrero
900

En el mes de marzo se planea comprar una maquinaria a ser pagada en el mes siguiente
por valor de S/ 2,000.
Se tiene un saldo de caja al 31 de diciembre del 2,013 de S/ 6,400 y se desea mantener
una caja mnima de S/ 1,800.
A fines del 2,012 se obtuvo un prstamo de S/ 64,000 a devolverse en 2 aos en cuotas
trimestrales a una tasa de inters efectiva anual del 28 %.
Se pide elaborar el flujo de caja de enero a junio del 2,014.
36.-La empresa Comercial SONCO S.A.A, solicita a la Gerencia Financiera, en base a
los datos que se proporcionan confeccionar el Presupuesto financiero, y el Presupuesto
Econmico al 31 de diciembre del 2,013. Informacin adicional:
a.- Las ventas se cobran 40 % a 30 das y 60 % a 60 das.
b.- La contribucin marginal o utilidad bruta, sobre las ventas es de un 50 %.
c.- La empresa contina con la poltica de comprar mensualmente las mercaderas que
estima vender en el mes siguiente al de su compra.
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d.- Todas las compras de mercaderas se pagan a los 60 das.


e.- Se estiman gastos fijos mensuales se S/ 8,000 que se abonan en el mismo mes en que
se devengan.
f.- El saldo de otras cuentas por pagar al 30-06-13 se pagar: 40 % en julio, 40 % en
octubre y el 20 % restante en diciembre del 2,013.
g.- El saldo de la parte corriente de las deudas de largo plazo al 30-06-2013, se abonar
de la siguiente manera: julio S/ 4,000; septiembre S/ 3,000; noviembre
S/ 3,000 y
diciembre S/ 4,000 del 2013.
BALANCE GENERAL
ACTIVO
Caja y Bancos
Cuentas por cobrar
Existencias
Total Activo
PASIVO Y PATRI
Cuentas por Pagar
Otras cuentas por pagar
Parte Cte deuda L.P
Capital, Reserva y Resulta
Total Pasivo y Patrimonio

40,000
43,000
15,000
98,000
29,000
18,000
14,000
37,000
98,000

VENTAS
Mayo 2012
Junio
Ventas Proyectadas
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Enero 2013

25,000
28,000
30,000
32,000
31,000
29,000
33,000
36,000
35,000

37.- El anlisis del punto de equilibrio y del costo-volumen-utilidad se utilizan para


determinar y expresar las interrelaciones de diferentes volmenes de actividad (ventas),
costos, precios de venta y mezcla de ventas con ganancias. Ms especficamente, el
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anlisis se relaciona con el efecto sobre las ganancias de los cambios en el volumen de
ventas, precios de ventas, mezcla de ventas y costo.
Ciertos trminos son bsicos para el anlisis de costo-volumen-utilidad. Explique el
significado de cada uno de los siguientes trminos:
a.- Costos fijos.
b.- Costos variables.
c.- Punto de equilibrio.
d.- Mezcla de venta
38.- Zero Compaa tuvo la siguiente experiencia en un periodo reciente:
Ventas (10,000 unidades a S/200)
S/ 2, 000,000
FIJOS
VARIABLE
COSTOS
Materiales directos
S/ 200,000
Mano de obra directa
400,000
Costo indirecto de fabricacin S/ 160,000
600,000
Gastos administrativos
180,000
80,000
Otros gastos
200,000
120,000
Costo Total
540,000
1,400,000
1, 940,000
Utilidad Neta
60,000
Cada uno de los elementos anteriores es independiente.
a.- Calcule el punto de equilibrio en unidades y valor monetario.
b.- Qu volumen en ventas se requerira para generar una utilidad neta de S/ 96,000?.
39.- La Compaa Carey vendi 100,000 unidades de su producto a S/ 20.00 por unidad.
Los costos variables son S/ 14.00 por unidad (costos de manufactura S/11.00 y costos de
ventas de S/ 3.00). Los costos fijos se incurren uniformemente durante el ao y
ascienden a S/ 792,000 (costos de manufactura de S/ 500,000 y costos de ventas
S/
292,000). No hay inventarios iniciales y finales.
a.- Calcule el punto de equilibrio operativo y financiero.
b.- Calcule la cantidad de unidades que debe venderse para generar una utilidad antes de
impuestos de S/ 60,000.
c.- Si la tasa del impuesto a la renta es del 30 %, calcule la cantidad de unidades que
deben venderse para obtener una utilidad despus de impuestos de S/ 90,000.
d.- Si los costos de mano de obra son el 50% de los costos variables y el 20% der los
costos fijo totales, un incremento del 10 % en sueldos y salarios en cunto aumentara
la cantidad de unidades requeridas para alcanzar el punto de equilibrio?.
c.- Cul es el punto de equilibrio si la gerencia decide incrementar los costos fijos en S/
18,000?
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40.- Barry Carter est considerando abrir una tienda de discos. Desea estimar el nmero
de CD que debe vender para alcanzar el punto de equilibrio. Vender los CD a $13.98
cada uno, los costos operativos variables son de $10.48 por CD, y los costos operativos
fijos anuales son de $73,500.
a.- Encuentre el punto de equilibrio operativo en la cantidad de CD.
b.- Calcule los costos operativos totales en el volumen del punto de equilibrio
encontrado en la parte a.
c.- Si Barry estima que como mnimo que puede vender 2,000 CD al mes, debe entrar
al negocio de los discos?
d.- Cunto obtendr Barry en trminos de utilidad antes de inters e impuestos si
vende los 2,000 CD mnimos al mes que vimos en la parte c?
41.- El ao pasado el libro de crucigramas se vendi a $10 con un costo operativo
variable por libro de $8 y costos operativos fijos de $40,000.Cuntos libros debe
vender la Editorial Bruo este ao para alcanzar el punto de equilibrio para los costos
operativos establecidos, dadas las diferentes circunstancias que se presentan a
continuacin?
a.- Todas las cifras permanecen iguales que el ao pasado.
b.- Los costos operativos fijos se incrementan a $44,000; las dems cifras permanecen
iguales.
c.- El precio de venta se incrementa a $10.50; todos los costos permanecen iguales que
el ao pasado.
d.- El costo operativo variable por libro se incrementa a $8.50; las dems cifras
permanecen iguales.
42.-La empresa El Caimn S.A., vende tres productos A, B y C teniendo mrgenes de
contribucin unitario de S /2.00, S/ 3.00 y S/ 6.00 respectivamente. El gerente general
est pensando vender 200,000 unidades el prximo ao, cuya composicin es: 80,000 de
A, 100,000 de B y 20,000 de C. Costo fijo S/ 348,000.
Se Pide:
a.- Cul es el punto de equilibrio en unidades de la empresa?
b.- Cul es el margen de contribucin total a un volumen de 200,000 unidades?
c.- Cul sera la utilidad antes y despus de impuestos de la empresa?
43.- La empresa comercial El Veloz S.A., es un distribuidor de automviles. En
promedio, vende un automvil en S/ 25,000, el cual compra en S/ 22,000. El 2012, la
empresa pago S/ 50,000 de alquiler de local y servicios pblicos y S/ 60,000 por sueldos
a los vendedores.
Adems de los sueldos a los vendedores se les paga una comisin de S/ 500 por
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Cada automvil que vendan. La empresa tambin gasta S/ 10,000 por publicidad local.
Se pide:
a.- Cuntos automviles debe vender para lograr el punto de equilibrio?
b.- Cuntos automviles debe vender para lograr una utilidad despus de impuestos de
S/ 54,000?
44.- La empresa Vidrios Soplado S.A.A es fabricante de vajillas de porcelana, ha
vendido siempre sus productos a travs de distribuidores mayoristas. El ao pasado, sus
ventas fueron de S/ 2,000,000 y su utilidad neta fue el 10 % de las ventas anuales.
Como resultado del aumento de las ventas en las tiendas de sus distribuidores, la
compaa est considerando la conveniencia de eliminarlos y vender directamente a los
detallistas o minoristas. Se estima que esta decisin originara una baja del 40 % de las
ventas, pero la utilidad neta seria de S/ 180,000 como resultado de eliminar al
intermediario.
Los costos fijos aumentaran de la cifra de S/ 200,000 a S/ 300,000 debido a la necesidad
de utilizar almacenes propios y medios de distribucin para el reparto que se necesitara.
Se desea establecer primero:
a.- El cambio propuesto elevara o bajara el punto de equilibrio en Soles?
b.- Qu nivel de ventas en soles debe la compaa obtener, conforme al plan propuesto,
para lograr la misma utilidad que obtuvo el ao pasado?
c.- Preparar el grafico explicativo de su respuesta.
45.- La situacin de la compaa UNIVERSAL es como sigue:
* Precio de venta
S/ 50.00
* Venta
2,500 unidades por ao
* Costo Variable Unitario S/ 35.00
* Costo Fijo
S/ 12,000
a.- Cul es la utilidad de Universal?
b.- Establecer el punto de equilibrio
c.- cul ser el monto anual de ventas para obtener el doble de las utilidades que se
obtiene por ao?
d.- Cul ser el monto de ventas si se desea obtener una utilidad despus de impuestos
del 20 % del total de las ventas?
e.- Para mejorar la productividad la compaa compr nueva maquinaria,
incrementndose el costo fijo en 10%.
qu porcentaje del costo variable deber reducirse, asumiendo que el precio de venta y
cantidad vendida se mantiene y que la utilidad deseada ser 20 % mayor?
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46.- Grey Products tiene costos operativos fijos de $380,000, costos operativos variables
de $16 por unidad, y un precio de venta de $ 63.50 por unidad.
a.- Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.
b.- Calcule las utilidades antes de intereses e impuestos de la empresa en 9,000, 10,000 y
11,000 unidades respectivamente.
c.- Con 10,000 unidades como base, cules son los cambios porcentuales en unidades
vendidas y utilidad antes de intereses e impuestos, conforme las ventas las ventas pasan
del nivel de base a los otros niveles de ventas utilizados en la parte b?
d.- Utilice los porcentajes calculados en la parte c para determinar el grado de
apalancamiento operativo (GAO).
e.- Utilice la frmula para el grado de apalancamiento operativo para determinar el GAO
en 10,000unidades.
47.- El Estado de situacin de la compaa LA ESPERANZA, es como sigue:
Ventas anuales
S/ 1,000,000
Utilidad Bruta o Margen Bruto
40 %
Costo Fijo
S/ 476,000
a.- determinar el punto de equilibrio financiero.
b.- Determinar la utilidad antes de impuesto.
c.- Determinar la utilidad despus de impuesto.
48.-La situacin de la compaa UNIVERSAL S.A.C es como sigue:
PRODUCTOS
PV
Cv
% VENTAS
A
190
130
15
B
200
170
25
C
260
190
35
D
180
125
15
E
270
225
10
El costo fijo anual es de S/ 860,000.
Se pide:
a.- Determinar el punto de equilibrio.
b.- Cuantas unidades tendr que vender para obtener una utilidad antes de impuestos
igual al 20 % del costo fijo.
c.- Cuntas unidades tendr que vender para obtener una utilidad despus de impuestos
igual al 10 % del costo fijo.
49.- Graa y Montero tiene $60,000 en bonos de 16 % (inters anual) en circulacin,
1,500 acciones preferentes que pagan un dividendo anual de $5 por accin y 4000
acciones ordinarias en circulacin. Suponiendo que la empresa tiene una tasa impositiva
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de 40 %, calcule las utilidades por accin para los siguientes niveles de utilidad antes de
intereses e impuestos:
a.- $24,600
b.- $30,600
c.- $35,000
50.- La compaa de Flejes Metlicos se ha ocupado recientemente en la eficiencia de su
administracin de caja. En promedio sus cuentas por cobrar se cobran en 80 das. Los
inventarios tienen un plazo promedio de 100 das y las cuentas por pagar se cancelan
aproximadamente 60 das despus que se originan. Se pide:
a.- Calcular el ciclo y rotacin de caja.
b.- Si la compaa gasta anualmente un total de $ 18,120,000 a un ritmo constante,
Cul es el monto mnimo de caja que debe mantener para cumplir con sus pagos a
medida que vencen?
c.- Si la compaa puede ganar el 8% sobre sus inversiones, cunto puede ganar
reduciendo el plazo promedio de sus inventarios a 70 das?
51.- El plazo promedio de las cuentas por pagar de la compaa Botes de Atlntico es de
50 das. La empresa tiene una frecuencia de rotacin de inventario de 4 y una frecuencia
de rotacin de cuentas por cobrar de 9. Sus desembolsos anuales son de
aproximadamente de $2,500,000. Calcular el requerimiento mnimo de caja para sus
operaciones.
52.- Si la empresa del problema 39 puede invertir su capital ociosos al 7%, Cunto
puede ganar con los siguientes datos?
a.- Aumentando a 60 das el plazo promedio de cuentas por pagar.
b.- Aumentando a 6 veces la frecuencia de la rotacin de inventarios.
c.- Aumentando a 10 veces la frecuencia de la rotacin de cuentas por cobrar.
d.- Haciendo los tres cambios anteriores simultneamente.
53.-La Empresa Comercial EL ELEGANTE S.A.C.; cuenta con la siguiente
informacin para el 2014 y les pide determinar:
A.- El ciclo de caja.
B.- Si se ha programado un desembolso anual para cubrir gastos operativos ascendente a
S/ 1,600,000.A cunto asciende el mnimo de Caja?
C.- cul es el costo de mantener el mnimo de caja, si el banco le ofrece pagar el 9 %
anual por su inversin?.
CONCEPTO

MONTOS
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Cuentas por cobrar


S/ 237,500
Inventarios o existencias
160,000
Cuentas por pagar
225,600
La utilidad bruta asciende a S/ 456,000 que representa 40 % de las ventas y el inventario
inicial es de S/ 120,000.
D.- Determinar el costo a ganancia de la empresa si las cuentas por pagar aumenta en S/
24,000.
54.- Una compaa ha emitido bonos para refinanciar su pasivo de corto plazo. El valor
nominal de cada bono es de $1,000 y ofrece una TEA por cada cupn anual de 15 %. Su
fecha de redencin es de 15 aos. La tasa de mercado es una TEA de 15 %.
a.- Cul es el valor del bono un ao despus?
b.- Si la tasa de inters de la economa cae un ao despus que los bonos fueron emitidos
y como resultado TEA 10 %. Cul ser el valor del bono?
c.- Asumamos que la tasa de inters del mercado de alternativas de similar riesgo
permanecen constantes a una TEA de 10 % para los prximos 13 aos. Qu pasar con
el precio de los bonos?
55.- Un bono de la empresa Textil San Cristbal S.A.C tiene una tasa de cupn del 10%
y un valor nominal de $ 1,000. Los intereses se pagan semestralmente y el bono tiene un
vencimiento a 20 aos. Si los inversionistas requieren un rendimiento del 12%, cul es
el valor del bono?, cul es el rendimiento efectivo anual del bono?
56.- Un bono de la empresa industrial Molitalia S.A.A tiene un cupn del 8% que se
paga semestralmente. El valor nominal es de $ 1,000 y el bono vence en seis aos. Si el
bono en la actualidad se vende por $ 911.37, cul es el rendimiento al vencimiento?,
cul es el rendimiento efectivo anual?
57.- Qu precio pagar usted por un bono si desea obtener una rentabilidad del 13 %,
si el documento cuenta con un valor nominal de S/ 18,000 y est sujeta a una tasa de
inters anual del 9 % con pagos de intereses trimestrales y un plazo de 4 aos. Si la
operacin de venta se realiza:
a.- El tenedor del bono cobra el quinto cupn.
b.- El inversionista cobra el quinto cupn y han transcurrido 38 das de su
vencimiento.
58.- El grupo Gloria tiene dos bonos en circulacin. Ambos generan un inters anual de
$100 ms $1000 al vencimiento: El bono L vence en 15 aos y en bono S en un ao.
a) cul ser el valor de los bonos cuando la tasa actual de inters sea: 1) 5%,
2) 8%
y 3) 12%?. Suponga que slo se har un pago ms de intereses sobre el bono S.
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b) por qu el bono a largo plazo(15 aos) flucta ms cuando las tasas cambian que el
bono a corto plazo (un ao).
59.- Faltan cuatro aos para que se venzan los bonos de Graa y Montero. Los intereses
se pagan anualmente; los bonos tienen un valor a la par de $1000; la tasa de cupn es de
9%.
a) cul es el rendimiento al vencimiento por un precio actual de mercado de
1)
$829 o 2) $ 1104?
60.- Industrial de Norte estima que repartir dividendos los prximos tres aos:$2 $3 y
$4 de dividendo por accin respectivamente.
a.- Si el costo de oportunidad del inversionista es 12%, cul es el precio de la
accin hoy?.
b.- Si al tercer ao se vendiera la accin en $ 6.78, cul es el precio de la
accin hoy?
61.- El ltimo dividendo pagado por las acciones de Minera Yanamayo fue de $0.90. Se
espera que las utilidades de la empresa tengan un crecimiento del orden del 8% los
prximos aos. Cul es el precio de la accin hoy, si el costo de oportunidad de los
inversionistas es del 15%?
62.- Las acciones de la Minera Milpo se estn cotizando en $ 6.50 y el ltimo dividendo
pagado fue de $ 0.56. El crecimiento esperado de la empresa es del orden del 4.5%.
Cul es la rentabilidad de la accin hoy?
63.- Industrias del Norte entrego $0.68 de dividendo por accin para sus accionistas y
espera que para el prximo ao se distribuya $ 0.748 de dividendo por accin. La accin
se est cotizando hoy en $ 4.80. Calcular cul es la rentabilidad de los inversionistas.
64.- El precio de cotizacin de la accin de industrias de alimentos es del orden de $
5.45 por accin. El ltimo dividendo pagado fue de $ 0.35 por accin. Los costos de
flotacin representaron 0.18%, los de estructuracin 0.15% y los de colocacin 0.12%
del valor de cotizacin. El crecimiento esperado para los prximos aos es el 5% anual.
Cul es el rendimiento de la accin?
65.- Minera Santander a emitido acciones por un monto de $ 40 millones para financiar
la ampliacin de la planta de relave. Las acciones de la empresa se cotizaron en $ 4.50
por accin. El ltimo dividendo pagado fue de $ 0.56 por accin y se espera que la
empresa mantenga un crecimiento sostenido del 2% los prximos aos. Por
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restructuracin la operacin, la banca de inversin cobra el 0.15% del valor de


cotizacin y el 0.20% por concepto de colocacin. Los costos de flotacin (CAVALI,
CONASEV, BOLSA, etc) representan el 0.56%. Cul es la rentabilidad de la accin?
66.- El Grupo Gloria acaba de pagar un dividendo en efectivo de $ 2 por accin. Los
inversionistas requieren un rendimiento del 16% en inversiones similares. Si se espera
que el dividendo crezca a un 8% anual constante, cul es el valor actual de la accin?,
cunto valdr la accin en cinco aos?
67.- En el caso 58 En cunto se vendera la accin hoy si el dividendo se espera que
crezca al 20% durante los prximos tres aos y despus se estabilice en el 8% anual?
68.- Usted puede comprar una accin hoy por US$ 24. El ltimo dividendo pagado fue
de $ 1.60. La tasa de retorno es de 12%. Si los dividendos esperados tendrn una tasa de
crecimiento constante del 5% en el futuro y si se espera que Ks permanezca al 12%,
Cul ser el precio de la accin dentro de 5 aos?

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