1.

COSTO DE LA INVERSIN
1.1 Inversin inicial del capital:

2. COSTOS/INGRESOS ANUALES
1.1 Costos Directos:

1.2 Costos indirectos:

1.3 Ingresos:

1.4 Depreciacin
Valor residual
Periodo de proyectos
TMAR
Impuesto a la Renta

5
20%
30%

VALOR ($)

el capital:
a. Hardware (incluye equipo de cmputo)
b. Software del sistema
c. Instalacin y montaje
d. Capacitacin y entrenamiento

86400
19800
1500
300
108000

a. Servicio de mano de obra especializada

b. Material y suministros

25000
15000

a. Energa y servicios
b. Administracin general

6000
1000

Ingresos anuales incrementadas

95000

10%
aos

19440
10800

Aos
INGRESOS
COSTOS DE PRODUCCIN
Mano de obra especializada
Materiales y suministros
Otros (Energa y servicios)
Depreciacin
UTILIDAD BRUTA
COSTOS OPERATIVOS
Gastos administrativos
UAII
Impuesto a la renta (30%)
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO ECONMICO
UTILIDAD NETA
Depreciacin
Inversin
Valor residual
FFN
VANE
TIRE

FLUJO DE CAJA ECONMICO

0
1
$ 95,000.00

$
$
$
$
$

25,000.00
15,000.00
6,000.00
19,440.00
29,560.00

$
1,000.00
$ 28,560.00
$
8,568.00
$ 19,992.00
$ 19,440.00
$ -108,000.00
$ -108,000.00 $ 39,432.00
$
14,266.10
26%

ECONMICO
2
3
4
5
$ 95,000.00 $ 95,000.00 $ 95,000.00 $ 95,000.00

$
$
$
$
$

25,000.00
15,000.00
6,000.00
19,440.00
29,560.00

$
$
$
$
$

25,000.00
15,000.00
6,000.00
19,440.00
29,560.00

$
1,000.00 $
1,000.00
$ 28,560.00 $ 28,560.00
$
8,568.00 $
8,568.00
$ 19,992.00 $ 19,992.00

$
$
$
$
$

25,000.00
15,000.00
6,000.00
19,440.00
29,560.00

$
$
$
$
$

25,000.00
15,000.00
6,000.00
19,440.00
29,560.00

$
1,000.00 $
1,000.00
$ 28,560.00 $ 28,560.00
$
8,568.00 $
8,568.00
$ 19,992.00 $ 19,992.00

$ 19,440.00 $ 19,440.00 $ 19,440.00 $ 19,440.00

$ 10,800.00
$ 39,432.00 $ 39,432.00 $ 39,432.00 $ 50,232.00

Ventas Proyectadas (aos)

Unidades (calzado deportivo)
Pu
Ventas anuales

Gasto
Ao
Gastos Comercializacin
Impuesto a la renta
INVERSIONES
Activos Fijos
Maquinaria
Montaje e instalaciones

CAPITAL DE TRABAJO

1
2
3
4

Capital de trabajo neto=Activo Corriente - Pasivo Corriente

Balance de Cuentas
Activo Corriente
Caja
Cuentas por cobrar:
Inventarios de bienes terminados:
Inventario de materia prima:
Capital de trabajo

1
2500
130
325000

2
2650
344500

Gastos Comercializacin
1
3250

2
3445

0.3

200600
33500
234100

Para el ao 0
Volumen mensual
Inventario de productos terminados
Inventario de materia prima
Cuentas por pagar
Cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar: crdito a clientes por 60 das
(208 pares/mes x meses x S/. 130)
Inventario de bienes terminados para 2 meses:
(208 pares/mes x 2 meses x S/. 78)
Inventario de materia prima
(208 pares/mes x 1 mes x S/. 38)
Cuentas por pagar (compra de materia prima)
(208 pares/mes x 1 x 38)

208
2
1
30
60

54080
32448
7904
7904

Balance de Cuentas Corrientes

o Corriente

Pasivo Corriente
0 Cuentas por pagar:
54080
32448
7904
94432
86528

3
2809

4
2978

5
3157

365170

387140

410410

3
3652

4
3871

5
4104

Costo de oportunidad

0.25

pares para el primero ao

stock para 2 meses
stock para 1 mes
crdito de proveedores por 30 das
Crdito a clientes por 60 das

Pasivo Corriente
7904

7904

DEPRECIACIN
VR
Vida til
Depreciacin
FINANCIAMIENTO
Prstamo
Inters efectivo anual
# cuotas

DATOS DE PRODUCCIN
Mano de obra
Material
Otros
Total

Ao
Capital de trabajo
Incremento del capital de trabajo
Valor de recuperacin del capital de trabajo

23410
5
42138

150000
0.15
2
4
Costos variables de manufactura
20
38
20
78

Proyeccin del ca
0
86528
86528
109239.60639488

*Pagos semestrales
aos
cuotas

1 semestre de gracia (no interses, no amortizacin)

por unidad
por unidad
por unidad

Proyeccin del capital de trabajo a 5 aos (al 6% de crecimiento anual)

1
91719.68
-5191.68

2
97222.8608
-5503.1808

Inters efectivo semestral

7.24%

3
4
5
103056.232448 109239.60639
-5833.371648 -6183.3739469 109239.60639

Valor de la deuda capitalizada a 6 meses (1 semestre de gracia)

P1

SERVICIO DE DEUDA: MTODO

PERIDO (semest.)
0
1
2
3
4
TOTAL

CALCULO DEL COSTO DE CAPITA

FUENTE
DEUDA
CAPITAL PROPIO
TOTAL

160857.079421454
SERVICIO DE DEUDA: MTODO FRANCS
SALDO INICIAL DE DUDA
AMORTIZACIN
INTERS CUOTA A PAGAR
160857
160857
36102
11643
47745
124755
38715
9030
47745
86040
41517
6228
47745
44522
44522
3223
47745
0
160857
30123
190980
190980

CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL PONDERADO

MONTO
PESO
Ki
150000
47%
170628
53%
320628

K'i
15%
25%

10.50%
25.00%

FLUJO DE CAJA E

SALDO FINAL DE DEUDA

160857
124755
86040
44522
0

CCPP
4.91%
13.30%
18.22%

Estado de Resultado
Ingresos
Costos Operativos
Produccin
(Mano de Obra)
(Materia Prima)
(Otros)
(Depreciacin)
UTILIDAD BRUTA
Costos de Operacin
(Comercializacin)
Utilidad Operativa
Utilidad Antes de Impuestos
Impuesto sobre la renta (30%)
Utilidad Neta
Estado de Flujo de Efectivo
Utilidad Neta
Depreciacin
Cambio de capital de trabajo
Inversin
Recuperacin de capital de trabajo
Valor Residual de la inversin
FFN econmico
VANE
TIRE

FLUJO DE CAJA ECONMICO

0
1
2
325000 344500

3
365170

4
387140

5
410410

50000
95000
50000
42138
87862

53000
100700
53000
42138
95662

56180
106742
56180
42138
103930

59560
113164
59560
42138
112718

63140
119966
63140
42138
122026

3250
84612

3445
92217

3652
100278

3871
108847

4104
117922

25383.6 27665.1 30083.49 32653.98 35376.57

59228
64552
70195
76193
82545
59228
42138
-5192

64552
42138
-5503

70195
42138
-5833

76193
42138
-6183

82545
42138

-320628

-320628
$ 66,473.63
25.76%

96175

101187

106499

112147

109240
23410
257333

INGRESOS
COSTOS DE OPERACIN
Produccin
(Mano de Obra)
(Materia Prima)
(Otros)
(Depreciacin)
UTILIDAD BRUTA
Costos de Operacin
(Comercializacin)
Utilidad Operativa
(Gastos financieros)
Utilidad Antes de Impuestos
Impuesto sobre la renta (30%)
Utilidad Neta
Estado de Flujo de Efectivo de las operaciones
Utilidad Neta
Depreciacin
Inversin
Recuperacin de capital de trabajo
Cambio de capital de trabajo
Reposicin del Capital de prstamo
Valor residual de activos
FEN financiero
VANF
TIRF

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

0
1
325000

50000
95000
50000
42138
87862
3250
84612
11643
72969
21890.723826
51078
51078
42138
-320628

150000
-170628
48,983.34
35.09%

-5192
-36102
51923

NANCIERO
2
344500

3
365170

4
387140

5
410410

53000
100700
53000
42138
95662

56180
106742
56180
42138
103930

59560
113164
59560
42138
112718

63140
119966
63140
42138
122026

3445
3652
3871
4104
92217
100278
108847
117922
9030
6228
3223
0
83187
94051
105624
117922
24956.150111 28215.2074 31687.212623 35376.57
58231
65835
73937
82545
58231
42138

65835
42138

73937
42138

82545
42138
109239.61

-5503
-38715

-5833
-41517

-6183
-44522

56151

60623

65369

0
23410
257333

1. COSTO DE LA INVERSIN
1.1 Inversin inicial del capital:

2. COSTOS/INGRESOS ANUALES
1.1 Costos Directos:

1.2 Costos indirectos:

1.3 Ingresos:

1.4 Depreciacin
Valor residual
Periodo de proyectos (aos)
TMAR
Impuesto a la renta

5
12%
30%
DEPRECIACIN
DEPRECIACIN ANUAL

VIDA TIL
0
1
2
3
4
5
Suma de dgitos

$
$
$
$
$

1
2
3
4
5

25,600.00
20,480.00
15,360.00
10,240.00
5,120.00
15

https://www.youtube.com/watch?v=6yOQrQNVXcI
5
4
3
2
1

VALOR ($)

el capital:
a. Hardware (incluye equipo de cmputo)
b. Software del sistema
c. Instalacin y montaje
d. Capacitacin y entrenamiento

$ 76,400.00
$ 17,800.00
$
1,500.00
$
300.00
$ 96,000.00
VALOR ($)

a. Servicio de mano de obra especializada

b. Material y suministros

$ 30,000.00
$ 25,000.00

a. Energa y servicios
b. Administracin general

$
$

Ingresos anuales incrementadas

$ 90,000.00

5,000.00
500.00

20% $ 19,200.00

DEPRECIACIN
SALDO
$
$
$
$
$
$

m/watch?v=6yOQrQNVXcI

Valor residual
96,000.00 $ 19,200.00
70,400.00
49,920.00
34,560.00
24,320.00
19,200.00

FLUJO DE CAJA ECONMICO

0
1
$ 90,000.00

Aos
INGRESOS
COSTOS DE PRODUCCIN
Mano de obra especializada
Materiales y suministros
Otros (Energa y servicios)
Depreciacin
UTILIDAD BRUTA
COSTOS OPERATIVOS
Gastos administrativos
UAII
Impuesto a la renta (30%)
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO ECONMICO
UTILIDAD NETA
Depreciacin
Inversin
Valor residual
FFN
VANE
TIRE

$ 30,000.00
$ 25,000.00
$
5,000.00
$
$ 30,000.00
$
500.00
$ 29,500.00
$
8,850.00
$ 20,650.00
$ 25,600.00
$

-96,000.00

$
$

-96,000.00 $ 46,250.00
48,862.77
32%
CONCLUSIONES

El proyecto es viable econmicamente porque genera valor a la empresa, tiene un resultado de $

inversin inicial de $96,000,00.

ECONMICO
2
3
4
5
$ 90,000.00 $ 90,000.00 $ 90,000.00 $ 90,000.00

$ 30,000.00 $ 30,000.00
$ 25,000.00 $ 25,000.00
$
5,000.00 $
5,000.00
$
$
$ 30,000.00 $ 30,000.00

$ 30,000.00 $ 30,000.00
$ 25,000.00 $ 25,000.00
$
5,000.00 $
5,000.00
$
$
$ 30,000.00 $ 30,000.00

$
500.00 $
500.00
$ 29,500.00 $ 29,500.00
$
8,850.00 $
8,850.00
$ 20,650.00 $ 20,650.00

$
500.00 $
500.00
$ 29,500.00 $ 29,500.00
$
8,850.00 $
8,850.00
$ 20,650.00 $ 20,650.00

$ 20,480.00 $ 15,360.00 $ 10,240.00 $

5,120.00

$ 19,200.00
$ 41,130.00 $ 36,010.00 $ 30,890.00 $ 44,970.00

IONES

a, tiene un resultado de $48.862,77 de excedente de capital sobre la

e $96,000,00.

Ventas Proyectadas
1
2000

Ventas Proyectadas (aos)

Unidades (calzado deportivo)
Pu
Ventas anuales

Ao
Gastos Comercializacin (10% ventas)

240,000.00

Gastos Comercializacin
1
$
2,400.00

Impuesto a la renta

30%
INVERSIONES

Activos Fijos
Maquinaria
Montaje e instalaciones
TOTAL

Mano de obra
Material
Otros
TOTAL

$
$
$

200,600.00
33,500.00
234,100.00

COSTOS VARIABLES DE MANUFACTURA

$
$
$
$

20.00
38.00
20.00
78.00

CAPITAL DE TRABAJO
Para el ao 0
Volumen mensual
Inventario de productos terminados
Inventario de materia prima
Cuentas por pagar
Cuentas por cobrar
1. Cuentas por cobrar: crdito a clientes por 60 das
(208 pares/mes x meses x S/. 130)
2. Inventario de bienes terminados para 2 meses:
(208 pares/mes x 2 meses x S/. 78)
3. Inventario de materia prima
(208 pares/mes x 1 mes x S/. 38)
4. Cuentas por pagar (compra de materia prima)
(208 pares/mes x 1 x 38)
Capital de trabajo neto=Activo Corriente - Pasivo Corriente
Balance de Cuentas Corrientes
Activo Corriente
Caja
$
Cuentas por cobrar:
$
49,920.00
Inventarios de bienes terminados:
$
32,448.00
Inventario de materia prima:
$
7,904.00

$
$

Capital de trabajo

90,272.00
82,368.00

Proyeccin del capital de trabajo a 5 aos (al 6%

Ao
0
Capital de trabajo
$
82,368.00
Incremento del capital de trabajo
$
82,368.00
Valor de recuperacin del capital de trabajo
$
96,358.91

DEPRECIACIN
VIDA TIL
0
1
2
3
4
5

DEPRECIACIN
ANUAL
$
$
$
$
$

Suma de dgitos

62,426.67
49,941.33
37,456.00
24,970.67
12,485.33
15

https://www.youtube.com/watch?v=6yOQrQNVXcI

DEPRECIACIN

Prstamo
Inters efectivo anual

FINANCIAMIENTO
$
200,000.00
10%

Inters efectivo semestral

# cuotas (anuales)
# cuotas (semestrales)

4.88%
2
4
Valor de la deuda capitaliz
a 6 meses (1 semestre d
gracia)
P1

PERIDO (semest.)
0
1
2
3
4

SERVICIO DE DEUDA: MTODO FRANCS

SALDO INICIAL
DE DUDA
$
209,761.77
$
209,761.77
$
161,008.29
$
109,875.21
$
56,246.39

TOTAL

FUENTE
DEUDA
CAPITAL PROPIO
TOTAL (INVERSIN)

CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL PONDERA

MONTO
$
200,000.00
$
116,468.00
$
316,468.00

ectadas
2

3
2800

4
3920

$120.00
$ 336,000.00 $
470,400.00

5
5488

7683

$ 658,560.00

$ 921,984.00

4
6,585.60

5
9,219.84

cializacin
2
3,360.00 $

3
4,704.00
Costo de
oportunidad

20%

por unidad
por unidad
por unidad

TAL DE TRABAJO
208
2
1
30
60

49,920.00

32,448.00

7,904.00

7,904.00

pares para el primero ao

stock para 2 meses
stock para 1 mes
crdito de proveedores por 30 das
Crdito a clientes por 60 das

sivo Corriente
Pasivo Corriente
Cuentas por
pagar:

7,904.00

7,904.00

ajo a 5 aos (al 6% de crecimiento anual)

1
2
$ 85,662.72 $
89,089.23 $
$
-3,294.72 $
-3,426.51 $

SALDO

3
92,652.80
-3,563.57

$
$

Valor residual

$ 234,100.00 $
$ 171,673.33
$ 121,732.00
$ 84,276.00
$ 59,305.33
$ 46,820.00

46,820.00

QNVXcI

MIENTO
1 semestre de gracia (no interses, no amortizacin)

4
96,358.91
-3,706.11

5
$

96,358.91

aos
cuotas
la deuda capitalizada
eses (1 semestre de
gracia)
$
209,762

MTODO FRANCS
AMORTIZACI
N
$
$
$
$

48,753.48
51,133.08
53,628.83
56,246.39
209762

CAPITAL PONDERADO
PESO
63%
37%

CUOTA A
PAGAR

INTERS
$
$
$
$

10,238.23
7,858.63
5,362.88
2,745.32
0
26205

Ki

$
$
$
$

58,991.71
58,991.71
58,991.71
58,991.71
235967
235967

K'i
10%
20%

SALDO FINAL
DE DEUDA
$ 209,761.77
$ 161,008.29
$ 109,875.21
$ 56,246.39
$
-

7.00%
20.00%

CCPP
4.42%
7.36%
11.78%

Estado de Resultado
Ingresos
Costos Operativos
Produccin
(Mano de Obra)
(Materia Prima)
(Otros)
(Depreciacin)
UTILIDAD BRUTA
Costos de Operacin
(Comercializacin)
Utilidad Operativa
Utilidad Antes de Impuestos
Impuesto sobre la renta (30%)
Utilidad Neta
Estado de Flujo de Efectivo
Utilidad Neta
Depreciacin
Cambio de capital de trabajo
Inversin
Recuperacin de capital de trabajo
Valor Residual de la inversin
FFN econmico
VANE
TIRE

FLUJO DE CAJA ECONM

0

$ -316,468.00

$ -316,468.00
$ 220,022.11
30.35%

FLUJO DE CAJA FINANCI

0
INGRESOS
COSTOS DE OPERACIN
Produccin
(Mano de Obra)
(Materia Prima)
(Otros)
(Depreciacin)
UTILIDAD BRUTA
Costos de Operacin
(Comercializacin)
Utilidad Operativa
(Gastos financieros)
Utilidad Antes de Impuestos
Impuesto sobre la renta (30%)
Utilidad Neta
Estado de Flujo de Efectivo de las operaciones
Utilidad Neta
Depreciacin
Inversin

$ -316,468.00

Recuperacin de capital de trabajo

Cambio de capital de trabajo
Reposicin del Capital de prstamo
Valor residual de activos
FEN financiero
VANF
TIRF

$ 200,000.00
$ -116,468.00
$ 154,234.83
48.9583%
CONCLUSIONES

VANE (Valor Actual Neto Econmico)

El resultado del VANE es de $153.176,46 , por lo

Los flujos fueron descontados con el costo pond

TIRE (Tasa Interna de Retorno Econmica)

El resultado de la tasa interna econmica es de 27,11%, superio
VANF (Valor Actual Neto Financiero)
El resultado del VANF es de $ 112.800,65, por lo tanto el financiamiento ag
Los flujos de caja fueron descontados con el costo de opo
TIRF (Tasa Interna de Retorno Financiero)
El resultado de la tasa de retorno financiera es de 46,88% superior al

LUJO DE CAJA ECONMICO

1
2
3
4
5
$ 240,000.00 $ 336,000.00 $ 470,400.00 $ 658,560.00 $ 921,984.00

$
$
$
$
$

40,000.00
76,000.00
40,000.00
62,426.67
21,573.33

$
$

2,400.00 $
19,173.33 $

3,360.00 $
4,704.00 $
6,585.60 $
9,219.84
64,298.67 $ 122,480.00 $ 198,939.73 $ 300,989.23

$
$

5,752.00 $
13,421.33 $

19,289.60 $
45,009.07 $

36,744.00 $ 59,681.92 $ 90,296.77

85,736.00 $ 139,257.81 $ 210,692.46

$
$
$

13,421.33 $
62,426.67 $
-3,294.72 $

45,009.07 $
49,941.33 $
-3,426.51 $

85,736.00 $ 139,257.81 $ 210,692.46

37,456.00 $ 24,970.67 $ 12,485.33
-3,563.57 $
-3,706.11

72,553.28 $

$ 96,358.91
$ 46,820.00
91,523.89 $ 119,628.43 $ 160,522.37 $ 366,356.70

$ 56,000.00 $ 78,400.00
$ 106,400.00 $ 148,960.00
$ 56,000.00 $ 78,400.00
$ 49,941.33 $ 37,456.00
$ 67,658.67 $ 127,184.00

$
$
$
$
$

109,760.00
208,544.00
109,760.00
24,970.67
205,525.33

$
$
$
$
$

153,664.00
291,961.60
153,664.00
12,485.33
310,209.07

LUJO DE CAJA FINANCIERO

1
2
3
4
5
$ 240,000.00 $ 336,000.00 $ 470,400.00 $ 658,560.00 $ 921,984.00

$
$
$
$
$

40,000.00
76,000.00
40,000.00
62,426.67
21,573.33

$ 56,000.00 $ 78,400.00
$ 106,400.00 $ 148,960.00
$ 56,000.00 $ 78,400.00
$ 49,941.33 $ 37,456.00
$ 67,658.67 $ 127,184.00

$
$
$
$
$
$

2,400.00
19,173.33
10,238.23
8,935.10
2,680.53
6,254.57

$
$
$
$
$
$

$
$

6,254.57 $
62,426.67 $

3,360.00
64,298.67
7,858.63
56,440.04
16,932.01
39,508.03

$
$
$
$
$

109,760.00
208,544.00
109,760.00
24,970.67
205,525.33

$
$
$
$
$

153,664.00
291,961.60
153,664.00
12,485.33
310,209.07

$
4,704.00 $
6,585.60 $
9,219.84
$ 122,480.00 $ 198,939.73 $ 300,989.23
$
5,362.88 $
2,745.32 $
$ 117,117.12 $ 196,194.41 $ 300,989.23
$ 35,135.14 $ 58,858.32 $ 90,296.77
$ 81,981.98 $ 137,336.09 $ 210,692.46

39,508.03 $
49,941.33 $

81,981.98 $ 137,336.09 $ 210,692.46

37,456.00 $ 24,970.67 $ 12,485.33

96,358.91

$
-3,294.72 $
-3,426.51 $
-3,563.57 $
-3,706.11
$ -48,753.48 $ -51,133.08 $ -53,628.83 $ -56,246.39 $
$ 46,820.00
$ 16,633.04 $ 34,889.77 $ 62,245.59 $ 102,354.26 $ 366,356.70

CONCLUSIONES
de $153.176,46 , por lo tanto el proyecto es viable.

ntados con el costo ponderado de capital (11,89%)

ca es de 27,11%, superior al costo ponderado de capital (11,89%)

nto el financiamiento agrega valor financiero al patrimonio de los accionistas.

tados con el costo de oportunidad de los accionistas (20%).

es de 46,88% superior al costo de oportunidad de los accionistas (20%)