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Cruzadinho: plano de ajustes ao Plano Cruzado

o Tributos indiretos como tentativa de reajustar os preos


o Expurgo dos tributos dos ndices de inflao, adiando o Gatilho Salarial
o Evidente deteriorao do cenrio econmico
Elevao dos gios d emodo generalizado
Queda nas exportaes e aumento das importaes
Generalizao do desabastecimento
gios de quase 100% no cmbio paralelo
o Em outro, foi anunciada a mudana na regra cambial, com a volta das
minidesvalorizaes
Estimulou especulao contra o cruzado
Cruzado II Novembro de 86
o Principal objetivo do plano era aumentar a arrecadao federal em 4% do PIB
o Medidas do plano eram inflacionrias, e contriburam para o fim do congelamento
(fev. 87)
Reajustes de preos bsicos: energia, gasolina, telefone e correios
Aumento da tributao indireta sobre carros, cigarros e bebidas
Expurgo dos aumentos dos preos das bebidas e cigarros da inflao
Evoluo da economia ps-Cruzado II
o Inflao em janeiro atingiu 17%
o O acionamento do gatilho reporia pouco mais que a inflao de um ms, e seria um
fator para acelerar a inflao
o Balana comercial se torna deficitria a partir de out86, e depois do Cruzado II
piorou ainda mais
o Em fev87 a correo monetria voltou a ser mensal
Acabou, de fato, o Plano Cruzado
o Decretou-se a Moratria da Dvida Externa, para tentar recuperar a popularidade
perdida e para proteger as reservas cambiais
O fim do Cruzado
o Quando a inflao atingiu 20%, em abril87, o ministro Funaro deixa o cargo
o Causas do fracasso
Erro de diagnstico: a inflao no era s inercial
Abonos salariais contriburam par aampliar o hiato inflacionrio
Frouxido das polticas fiscais e monetrias
Durao excessiva do congelamneto
Congelamento de preos no pico causou distores
Gatilho salarial e seus efeitos sobre as expectativas
No considerou-se a importncia da economia informal
Maior naquele momento do que hoje
Minava o controle do plano nos preos congelados
Tambm no se considerou a maquiagem de produtos, etc...
Defesagem dos preos bases (energia, combustvel, telefonia) no momento
do plano
Efeitos do congelamento do cmbio sobre o setor externo

Plano Bresser Junho de 87


o Objetivos de promover um choque deflacionrio na economia sem os erros do
cruzado
Diagnstico inflacionrio: inrcia inflacionria + inflao de demanda
o Propostas de cunho Ortodoxo

Aumento da taxa de juros


Reduz a demanda agregada
Eliminao de subsdios e reajuste de preos administrados (gasolina,
energia, telefone)
Corte de gastos pblicos
Principalmente investimentos, visto que gastos de custeio so muito
difcil de serem reduzidos curto prazo
Aumento de tarifas
Todos os auamentos foram includos no ms de junho (ms-base), para
expurgar a evitar contaminao
Mini-desvalorizao de 7.5%
o Propostas de cunho Heterodoxo: trs fases
Fase 1) congelamento total (exceto de cmbio) por 3 meses
Fase 2) flexibilizao do congelamento
Criao da URP (Unidade de referncia de preos), prefixada com base
na inflao mdia dos trs mses precedentes
Salrios indexados URP
Criao de uma nova Tablita
Fase 3) descongelamento total
Resultados do Plano Bresser
o Inflao baixou de 25% em Junho para 3.1% em Julho e 6% em Agosto
Congelamento no foi respeitado
o Desvalorizaes cambiais melhoraram a inflao
o Dficit pblico aumentou pelos reajustes concedidos aos funcionrios pblicos
o Dez87: inflao atinge 14% levando renuncia do Ministro Bresser
Poltica Feijo com Arroz e Plano vero, com Mailson da Nbrega
o No primeiro ano, tentou-se uma poltica gradualista de controle de inflao
Objetivo de manter inicialmente em at 15% a.m.
o Desempenho da economia em 88
Em janeiro se suspendeu a moratria, e em junho foram iniciadas
negociaes de renegociao da dvida
No primeiro trimestre, inflao ficou dentro da meta
Depois do 1T, a inflao acelerou devido ao aumento de preos
administrados e choque desfavorvel de preos agrcolas
o Megasupervitis comerciais levaram ao afrouxamento da poltica monetria
o Em 5 de Outubro foi promulgada a nova constituio, estabelecendo a
redistribuio da arrecadao tributria entre netes federativos
Presses inflacionrias por parte do governo federal
O Insucesso do Gradualismo levou a um outro plano Heterodoxo: Plano Vero, em Jan89
o Reforma monetria: 1 cruzado-novo = 1000 cruzados
o Desindexao e extino das moedas indexadas: URP, OTN e OTN Fiscal
o Congelamento de preos e salrios
o Taxa de cmbio fixada em 1Ncz$ = 1US$
o Reduo de despesas pblicas e restrio de crdito e emisso de ttulos
Resultados do Plano Vero
o J em maro iniciou a trajetria ascendente
o Incertezas ligadas a eleio presidencial (Collor e Lula), que contriburam para a
acelerao da inflao
Collor
o Inflao atingiu 50% em dezembro, 75% em fevereiro e 80% em maro90, apesar
do Plano Collor ter passado a viger em meados do ms