Area Cuantitativa

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MATEMATICAS FINANCIERAS
TIPOS DE INTERES
1.1
.- Introduccin1
1.2
.- Importancia del Inters2
1.3
.- Definiciones2
1.4
.- Importancia del Tiempo2
1.5
Tasas de Inters4
1.6
.- Clases de Inters5
1.7
.- Ecuaciones de Valores Equivalentes13
1.8
.- Tasas Equivalentes14
1.9
.- Tasas Especiales15
1.10 .- Interpolacin19
1.11 .-Formulas Financieras22
10.1.- La tasa de inters24
10.2. Componentes de la tasa de inters25
11. Tasas de inters y descuento equivalente25
11.1. Tasas equivalentes26
12.-Inters Simple28
13.-El Inters compuesto32
Programa
Unidad I : Frmulas que Involucran Intereses.
1.1 .- Introduccin : Las matemticas financieras son una de las partes ms tiles e interesantes de matemticas
aplicadas, sobre todo en los tiempos actuales, cuando todo mundo aspira a lograr con su dinero, el mximo de los
beneficios como comprador y ptimos rendimientos como inversionista.
La actual situacin econmica de nuestro pas exige de las personas relacionadas con el medio financiero un
amplio conocimiento, as como la actualizacin de las operaciones, y tcnicas aplicadas a ste mercado. Los
principales conceptos matemticos y las tcnicas aplicadas en la solucin de operaciones que se generan en el
medio financiero; es el resultado del anlisis de ste mercado, el cual requiere de hombres de negocios
ampliamente preparados en el mismo. Lo anterior demanda cada vez ms un mayor nmero de profesionales y
asesores que sean capaces de efectuar clculos financieros, y dar orientacin adecuada a todos los que se hallan en
la necesidad de conseguir dinero prestado, o que disponen de capitales para prestarlo o ponerlo a producir en
inversiones.
1.2 .- Importancia del Inters : El uso del dinero no es gratuito, como tampoco lo es de cualquier otro activo
(una casa, un automvil); y tampoco lo de un servicio (luz, agua, telfono, etc.); por tanto, el usuario del dinero,1
activos o servicios, debe satisfacer los deseos de utilidad de quien las proporciona. En el paso del dinero, esta
utilidad se mide en utilidades monetarias, la cual unida al capital en uso hace que este cambie de valor del dinero
con el tiempo, y por esto se habla del valor del dinero en el tiempo. Frases como Dinero crea dinero, El dinero
tiene un valor en el tiempo son consecuencias de estos deseos de utilidad y esto genera el concepto de inters, el
cual podramos definir diciendo que la compensacin pagada o recibida por el uso del dinero o cualquier otro
activo.
El concepto de inters constituye la base fundamental no solo de las matemticas financieras, sino de toda
operacin financiera particular en la que intervienen valores y tiempos.
1.3 .- Definiciones :
Inters : Es el rdito que se paga por una suma de dinero tomada en prstamo, la cual depende de las condiciones
contractuales, y vara en razn directa con la cantidad de dinero prestada (capital), el tiempo de duracin del
prstamo (plazo) y la tasa de inters aplicada.
Tasa de Inters : Es la tasa que se aplica en una operacin comercial, la cual determina el inters a pagar, se
expresa en tanto por ciento (%) y generalmente la tasa de inters se da por ao.
Tiempo : Es el intervalo durante el cual tiene lugar la operacin financiera en estudio, la unidad de tiempo es el
ao.
Periodo : Es el intervalo de tiempo en el que se liquida la tasa de inters (ao, semestre, trimestre, bimestre, mes,
quincena, semana, diario, etc.).
Capital : Es el dinero que se presta, comnmente se le denomina valor presente.
Monto : Es el capital formado por el capital actual ms los intereses devengados en el periodo, comnmente se le
denomina valor futuro.
Anualidad : Es el flujo de efectivo igual que se paga o se cobra cada cierto periodo.
Diagrama de Flujo de Caja : Es simplemente la representacin grfica de los flujos de caja dibujados a escala de
tiempo. El diagrama debe representar el enunciado del problema y debe incluir datos dados o los que se haya que
encontrar. El tiempo 0 (cero), se considera el tiempo presente, el tiempo 1 (uno), el final del periodo 1, y as
sucesivamente hasta el periodo n.
'Matemticas financieras'
P = Valor Presente. A= Anualidad i % = Tasa de Inters.
F = Valor Futuro. N = Plazo. || = Corte.

Siendo: P y F factores de pago nico y A factor de serie uniforme.
1.4 .- Importancia del Tiempo :
Es importante sealar que el ao natural tiene 365 das o 366 das si es bisiesto, y que el ao comercial slo se consideran 12
meses de 30 das es decir de 360 das al ao, es por ello que debemos considerar en algunas transacciones, los das
transcurridos en forma exacta, as tambin, la fecha de vencimiento de un documento.
Das Transcurridos: Para obtener los das transcurridos de una operacin financiera, primero: se obtiene la diferencia entre el
da del mes terminal y el da del mes inicial; segundo: utilizando la tabla de tiempo exacto, obtenemos la cantidad de das
definida por la interseccin entre el mes inicial y el mes terminal; y tercero: sumar los das del primero y segundo paso y as
obtener los das transcurridos.
Problema: Calcule el plazo de una transaccin realizada el 4 de abril y con vencimiento el 19 de mayo del mismo ao.
Primero : 19 - 4 Mayo
Conclusin: El plazo de la transaccin
Segundo : Abril 30 es de 45 das.
Tercero : 15 + 30 = 45 das.
Problema: Calcule los das transcurridos entre el 3 de septiembre de un ao y del 15 de abril del ao siguiente.
Primero : 15 - 3 = 12 Abril
Segundo : Septiembre 212 es de 224 das.
Tercero : 212 + 12 = 224 das.
Problema: Calcular los das transcurridos entre el 18 de marzo y el 10 de Noviembre del mismo ao.
Primero : 10 - 18 = -8 Noviembre
Segundo : Marzo 30 es de 237 das.
Tercero : 245 + (-8) = 237 das.
Fecha de Vencimiento: Para encontrar la fecha de vencimiento de un documento, primero: se utiliza la tabla de
tiempo exacto para localizar el mes de transaccin y buscar por ese rengln el nmero de das ms prximo o
exacto al establecido en la transaccin y con ello se encuentra el mes de vencimiento del documento; segundo: se
obtiene la diferencia entre el nmero encontrado en la tabla y el establecido en el documento; y tercero: se resta del
da del mes establecido por el documento la diferencia obtenida en el segundo paso y as obtener la fecha de
vencimiento.
Problema: El da 13 de marzo se firm un pagar a 120 das. Calcular la fecha de vencimiento.
Julio
Primero: Marzo 122 " Julio : Mes de Vencimiento.
Segundo: 122 - 120 = 2

Tercero: 13 - 2 = 11
Conclusin: Fecha de Vencimiento: 11 de Julio del mismo ao.
1.5 Tasas de Inters:
Tasa Nominal (Simple): Es la tasa que se da por ao, la cual se emplea en el calculo de inters simple y se
representa con la letra r.
Tasa Compuesta (Efectiva): Es la tasa que se aplica a cada periodo de capitalizacin, la cual se emplea para el
calculo de inters compuesto y se representa con la letra i.
Relacin de Tasa Nominal y Compuesta: Una tasa de inters nominal r compuesta n veces por ao, es
equivalente a un rendimiento anual efectivo de i = [(1+r/n)n - 1] x 100 (1), donde:
i = tasa compuesta o efectiva; r = tasa nominal y n = nmero de periodos por ao; tambin se puede calcular :
r = n [ (1+i)1/n - 1] x 100 (2).
Problema: Enrique Martnez quiere depositar $2800 en una cuenta de ahorros y ha reducido sus opciones a las tres
instituciones siguientes, Cul es la mejor?:
INSTITUCION
TASA DE INTERES SOBRE DEPOSITOS DE $1000 A $5000
BITAL
Tasa anual de 5.08%, compuesta mensualmente
BANORO
5.16 % Rendimiento anual efectivo
BANAMEX
4.93% Compuesta diariamente.
Solucin:
Bital: i = [ ( 1 + 0.0508 )12 - 1 ] x 100 = 5.20 % Anual Efectivo.
12
r = 5.08 % Anual.
n = 12.
Banoro: i = 5.16 % Anual Efectivo.
Banamex: i = [ ( 1 + 0.0493 )365 - 1 ] x 100 = 5.05 % Anual Efectivo. 365
r = 4.93 % Anual.
n = 365.
Conclusin: El mejor rendimiento lo ofrece Bital.
Tasa Continua (Exponencial): Se define una tasa de inters continua como aquella cuyo periodo de capitalizacin
es lo ms pequeo posible, esto quiere decir que el numero de periodos de capitalizacin durante el tiempo de la
operacin financiera crece indefinidamente (Exponencial); la tasa efectiva y nominal se pueden calcular con las
expresiones: i = [ er - 1 ] x 100 (3) y r = [ln (1 + i)] x 100 (4) ; de acuerdo a su relacin.
Problema:
Esteban invierte su capital al 15.6% anual compuesto continuamente, Cul es la tasa efectiva anual esperada?
Solucin:
r = 15.6% Anual ;
i = [e0.156 -1] x 100 = 16.88% anual, capitalizada
Continuamente.
Problema:
Cul es la tasa nominal anual necesaria para producir las siguientes tasas efectivas anuales, si se esta utilizando
capitalizacin continua:
22 %?.
13.75 %?.
Solucin:
r = [ln (1 + i)] x 100 = [ln (1 + 0.22)] x 100 = 19.89 % Anual
a) i = 22% Anual " r = 19.89 % Anual.
r = [ln (1 + i)] x 100 = [ln (1 + 0.1375)] x 100 = 12.88 % Anual
b) i = 13.75% Anual " r = 12.88 % Anual
1.6 .- Clases de Inters:
Inters Simple: Es la cantidad generada o devengada sobre un monto de capital inicial invertido o prestado, los
intereses generados no se incorporan al capital de tal manera que ste permanece constante durante el o los
periodos de aplicacin del mismo, es decir: I = Pnr (5), donde: I = Inters simple; p = Capital; n = Plazo; r = Tasa
de Inters nominal; el plazo y la tasa de inters, deben expresarse en la misma base de tiempo (La base: la unidad
de medida, el ao).
Problema:
Calcular el inters de un capital de $ 10, 000 con una tasa de inters del 25% anual simple en un periodo de 15
meses.
Solucin:
P = $ 10, 000
r = 25% Anual = 0.25 Anual.
n = 15 meses = 15/12 = 1.25 Aos.
I = Pnr = $ 10, 000 (1.25)(0.25)
I = $ 3125.00
Problema:
Determinar el inters sobre un prstamo de $ 3, 500 realizado el 4 de abril y con vencimiento el 19 de mayo, si la
tasa de inters es de 18% simple anual:
Solucin:
P = $ 3, 500
n = 45 Das = 45/360 Aos.
Primero: 19-4 = 15 Mayo.
Segundo: Abril 30.
Tercero: 30+15 = 45 das.
I = Pnr = [$ 3, 500] [45/360] [0.18]
I = $78.75 (Comercial).
Monto Simple: El monto o valor futuro se obtiene al sumar los intereses al capital, es decir: F = P+I (6);
Sustituyendo (5) en (6) , obtenemos que: F = P + Pnr = P (1 + nr) (7) ; donde: F = Monto Simple; P = Capital; n =
Plazo; r = Tasa Nominal; ( 1+nr) = Factor de crecimiento, siendo P y F factores de pago nico.
Problema: Calcular el monto de un capital de $ 150, 000, con una tasa de inters de 25% simple anual en un
tiempo de 9 meses.
Solucin:
P = $ 150, 000
r = 25% Anual
n = 9 meses = 9/12 aos
F = P(1+nr) = 150, 000 [1+(9/12)(0.25)]
F = $ 178, 125.00
Problema: Una empresa firma un pagar para liquidarlo en un tiempo de 18 meses por la cantidad de $500, 000,
con una tasa de inters de 36% anual simple, Cul ser el capital inicial que recibi al firmar el pagar?
Solucin:
F = $500, 000
n = 18 meses = 18/12 Aos.
F = P(1+nr) " P = F
1 + nr
P = 500, 000
1 + (18/12)(0.36) P = $ 324, 675.32
Problema : Cul ser la tasa de inters que resulta de recibir un prstamo por la cantidad de $ 370, 000
pagando un monto de $410, 000 en un plazo de 9 meses?
Solucin:
P = $ 370, 000
F = $410, 000
n = 9 Meses = 9/12 Aos
F = P (1+nr)
F = 1 + nr
P
F - 1 = nr
P
r = (F/P) - 1 = (410, 000 / 370, 000) - 1 = 0.1441
n 9/12
r = 0.1441 x 100 = 14.41% Anual.
Problema : Calcular el tiempo en que un capital de $ 80, 000 se convierte en un monto de $ 160, 000,
aplicando una tasa de inters de 25% Anual simple.
Solucin:
P = $ 80, 000
F = $ 160, 000
r = 25% Anual = 0.25 Anual
F = P (1+nr)
F = 1 + nr
P
F - 1 = nr
P
n =(160, 000/ 80, 000) - 1 = 4
n = 4 Aos.
Problema:
Un comerciante adquiere un lote de mercancas con valor de $3, 500 que acuerda liquidar haciendo un pago
inmediato por $1, 500 y un pago final 4 meses despus, acepta pagar 60% de inters simple sobre el saldo.
Cundo deber dentro de 4 meses?
Solucin:
P = $ 3, 500 - $ 1, 500 = $ 2000 (Saldo)
n = 4 meses = 4/12 Aos.
F = P [ 1 + nr ]
F = $ 2, 000 [ 1+(4/12)(0.60)]
F = $2, 400.00
Inters Compuesto: Para la aplicacin de inters compuesto el periodo de aplicacin de inters se subdivide en
periodos de composicin, la cantidad generada o devengada durante cada uno de estos se agregar al capital
existente al inicial del mismo y se convertir en el capital inicial del periodo de composicin siguiente. En esta
forma los intereses devengados en cada periodo de composicin pasan a formar parte del capital por lo tanto de
generarn intereses sobre intereses en el periodo de la inversin.
Monto Compuesto: El valor futuro de obtiene por la capitalizacin de intereses el cual es el proceso por el que el
inters generado, pasa a formar parte del capital, incrementando con ello el capital inicial. El concepto de
capitalizacin, por lo tanto, lleva implcito el manejo de inters compuesto, es decir, F = P (1+i)n (8) en forma
estndar : F = P (F/P i% n) (9) ;donde: F = Valor Futuro (Monto); P = Valor Presente (Capital); i% = Tasa de
Inters (Compuesta); n = Plazo; (1+i)n (F/P i% n): son factores de crecimiento.
Valor Presente (Capital): Es la cantidad que se debe invertir ahora para producir el valor futuro, el cual se puede
calcular a partir de la formula (8); es decir: P = F/ (1+i)n (10) en forma estndar: P = F (P/F, i%, n) (11) ;donde:
P = Valor Presente ; F = Valor Futuro; i% = Tasa de Inters (Compuesta); n = Plazo; (1+i)-n (P/F, i%, n): son
factores de crecimiento, el plazo y la tasa de inters, deben expresarse en la misma base de tiempo. (La base: la
unidad de medida es el periodo de capitalizacin).
Monto Continuo: Cuando se utiliza inters continuo, el valor futuro y valor presente se obtienen con las
expresiones: F = Per n (12) y P = Fe-r n (13); donde: F = Valor Futuro Continuo; r = Tasa de Inters Nominal y n =
Plazo.
Problema : Calcular el valor futuro a inters compuesto de 8 aos de un capital de $6000 a la tasa de 10% Anual
capitalizado semestralmente.
Solucin:
P = $6, 000
i = 10% Anual cap/sem " is = 10%/2 = 5% Semestral.
N = 8 aos"n = 8 x2=16 sem.
F = P(F/p, i %, n) = 6000 (F/p, 5%, 16)
F= 6000 (2.1829) = $ 13097.40
F = $13, 097.40
Problema : Encontrar la tasa de inters con capitalizacin trimestral, si va capital de duplica en dos aos.
Solucin:
Capital = P
Monto = 2P
n=2 aos "n=2x4=8 trim.
F = P (1+i)n
2P = P (1+i)8
2P = (1+i)8
P
2 = (1+i)8
8"2 = 8"(1+i)8
i = 0.0905 " It = 9.05% Trim.
i = 9.05 % x 4 = 36.20% Anual.
i = 36.20 % Anual Cap/Trim.

Problema: Si se invierten $3, 500 ahora esperando obtener $5, 000 en una fecha posterior, Cundo deber
recibirse el dinero al fin de ganar al menos el 8% Anual de inters?
Solucin:
P = $3, 500
F = $ 5, 000
i = 8% Anual= 0.08 Anual
F = P(1+i)n
5000 = 3500 (1+0.08)n
5000/3500 =(1.08)n
1.428571 = (1.08)n
log 1.428571= log (1.08)n
log An = n log A
log 1.428571 = n log (1.08)
n = 4.63 Aos.
Problema: Un inversionista tiene 3 posibilidades de invertir su dinero, Cul de las tres opciones siguientes debe
elegir?
28.5% Anual capitalizada mensualmente.
32% Simple Anual.
30% Anual capitalizada semestralmente.
Solucin:
a) Capital = P
i = 28.5% Anual Cap/Sem.
im=28.5%/12=2.375% Mensual.
n = 1 Ao = 12 meses.
F = P (1+i)n = P(1+0.02375)12
F=1.325339P
b) Capital = P
r = 32 % Anual
n = 1 Ao
F = P(1+nr) = P [1+(1)(0.32)]
F = 1.32 P
c) Capital = P
i = 30% Anual Cap/Sem.
is = 30/2 = 15% Sem.
n = 1 Ao = 2 Semestres
F = P (1+i)n = P(1+0.15)2
F=1.3225P
Conclusin: La mejor opcin de inversin
es a la tasa del 28.5% anual cap/mes.
Problema: Es ms productivo invertir al 42% simple Anual que al 40% Anual capitalizado semestralmente?
Falso o Verdadero.
10
Solucin:
Simple Anual
Capital = P
r = 42% Anual= 0.42
n = 1 Ao.
Capitalizado
Capital = P
i = 40% Anual Cap/Sem
" is= 20% Sem = 0.20
n = 1 Ao = 2 Semestres
F = P(1+nr)n = P [1+(1)(0.42)]2
F = 1.42P
F = P (1+i)n = P(1+0.20)2
F=1.44P
Conclusin: Falso.
Problema: Cunto dinero hoy equivaldr $5, 000 en 6 aos, a una tasa de inters del 7% Anual?
Solucin:
F = $5, 000
n = 6 Aos.
i = 7% Anual
P = F (P/F, i%, n)
P = 5000 (P/F, 7%, 6)
P = 5000(0.6663)
P = $ 3331.50
Problema: Cuanto debe depositarse en un banco si se desea tener un monto de $ 10, 000 dentro de 3 aos a una
tasa de 20% Anual capitalizada semestralmente?
Solucin:
F = $10, 000
11
n = 3 Aos.
i = 20% Anual Cap/ Sem
" is= 10% Sem.
P = F (P/F, i%, n)
P = 10, 000 (P/F, 10%, 6)
P = 10, 000 (0.5645)

P = $5, 645.00
Problema: Una persona deposita hoy una suma de dinero en una institucin financiera que paga un
inters del 27% anual capitalizado continuamente. Si el saldo a favor del inversionista es de $ 855, 000
dentro de 3 aos. Hallar el valor del depsito.
Solucin:
F = $ 855, 000
r = 27% Anual Cap/ Sem
n = 3 Aos.
P = F e-r n = 855, 000 e - (0.27) (3)
P = $380, 353.65
Problema: Al cabo de cuanto tiempo una inversin de $420, 000 se convierte en $1' 465, 944.00, si el
rendimiento del dinero es del 25% Nominal capitalizable continuamente?
Solucin:
P = $420, 000
F = 1' 465, 944
r = 25% Anual Cap/Cont.
F = P er n
1' 465, 944 = 420, 000 e 0.25 n
1' 465, 944 / 420, 000= e 0.25 n
3.4903429 = e 0.25 n
ln 3.4903429 = ln e 0.25 n
ln 3.4903429 = 0.25 n ln e
Si ln e = 1.0
12
ln 3.4903429 = 0.25 n
n = 1.25/ 0.25
n=5Aos.
1.7 .- Ecuaciones de Valores Equivalentes: Un problema bsico en las operaciones financieras es el de las
inversiones equivalentes, es decir que, en valor y tiempo, produzcan el mismo resultado econmico, esto se expresa
en ecuaciones de valores equivalentes.
Un mismo valor situado en fechas diferentes es, desde el punto de vista financiero, un valor diferente. Usted no
debe olvidar que solo se pueden sumar, restar o igualar dineros ubicados en una misma fecha. Estas ecuaciones son
las que se forman igualando, en una fecha focal o de comparacin las sumas e los valores en fecha escogida de dos
conjuntos diferentes de obligaciones.
Problema: Una persona debe $10, 000 pagaderos dentro de 2 aos y $20, 000 a 5 aos de plazo. Pacta con su
acreedor efectuar un pago nico al final de 3 aos a la tasa del 8% anual, capitalizado semestralmente, calcular el
valor del pago nico.
Solucin:
P = $10, 000
n = 2 Sem.
F = $ 20, 000
n = 4 Sem.
is = 4% Sem
x = 10, 000( F/P, 4%, 2) + 20, 000 (P/F, 4%, 4)
13
x = 10, 000(1.0816) + 20, 000(0.8548).

x = $27912.00
1.8 .- Tasas Equivalentes: Se dice que dos tasas son equivalentes, si producen el mismo rendimiento efectivo al
final del periodo, con diferentes periodos de capitalizacin, es decir: F1 = F2.
Problema: Qu tasa anual capitalizada mensualmente es equivalente al 25% Anual Capitalizada trimestralmente?
Solucin:
Capital = P
n = 1 Ao.
i = ? Cap/ Mes
im =i%/12; n = 12 meses
i = 25% Anual Cap/ trim
i t = 6.25% Trim; n=4 trim.
n = 1 Aos
F1 = P (1+ i/12)12
F2 = P(1+ 25%/4)4= P(1.0625)4
F1 = F2 ; P(1+i/12)12 =P(1.0625)4
" i = 24.5% Anual Cap/Sem
Problema: Qu tasa capitalizada mensualmente es equivalente al 50% Anual con capitalizacin semestral?
Solucin:
Capital = P
n = 1 Ao
i = ? Cap/Sem
im = i%/12
n=12 meses
i = 50% Anual Cap/Sem
is = 25% Semestral.
n= 2 semestres.
F1= P(1+i%/12)12
14
F2= P(1+50%/2)2= P(1.25)2

F1=F2
P(1+i%/12)12 = P (1.25)2
i = 45.47% Anual Cap/Sem
1.9 .- Tasas Especiales:
Tasa Inflacionaria: La inflacin es un proceso sostenido de elevacin del nivel general de precios en una
economa, tiene como consecuencia la disminucin del valor del dinero. En Mxico la inflacin se mide a partir de
los incrementos en el ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), publicado quincenalmente por el banco de
Mxico, y se expresa en forma porcentual.
La inflacin puede ser medida desde diferentes puntos de vista, dependiendo de las necesidades del analista, de tal
manera que se han desarrollado varios conceptos para el manejo de la inflacin:
Inflacin Acumulada.
Inflacin Remanente.
Inflacin Anual (Segn Banxico).
Inflacin Promedio.
Inflacin Acumulada: La inflacin acumulada representa la inflacin de dos o ms periodos consecutivos, es
decir: ifACUM = [(1+if1)(1+ if2) ... (1+ ifn) - 1] x 100 (14);donde: if ACUM : Inflacin Acumulada, ifi : Inflacin
de cada periodo i (i=1, 2, 3, ... n).
Problema: Determinar la inflacin de un ao, si las inflaciones trimestrales del mismo fueron ls siguientes: 15%,
12%, 10% y 8%.
Solucin:
if1= 15 % =0.15
if2= 12 % =0.12
if3= 10 % =0.10
if4= 8 % =0.08
if ACUM = [(1+0.15)(1+0.12)(1+0.10)(1+0.08) -1] x100
if ACUM = 53.01% Anual.
Inflacin Remanente: Es la mxima inflacin que puede ocurrir para que no sea traspasado un lmite
predeterminado, considerando los niveles de inflacin que se han registrado, es decir:
if REM = [(1+if1) - 1] x 100 (15); donde:
1 + if0
if REM = Tasa de inflacin remanente; if i = Inflacin que se tiene como limite u objetivo; if 0 = Inflacin ya
registrada.
15
Problema: Se estima una inflacin anual del 72%, si al momento se ha incurrido en una inflacin semestral de
40%. Cul es la inflacin remanente para el segundo semestre?
Solucin:
if 0 = 40% = 0.40
if 1 = 72% = 0.72
if REM = [ (1+0.72) - 1] x 100 = 22.85%
(1 + 0.40)
if REM = 22.85% para el prximo semestre.
Inflacin Anual (Banxico): Es la tasa a acumularse en el ao si tomamos como base la inflacin registrada en un
periodo (Es necesario suponer que el mismo nivel de inflacin se registra en todos los periodos subsecuentes), su
utilizacin es til, por lo tanto, para la realizacin de pronsticos, es decir:
if ANUAL= [(1+if)n - 1] x 100 (16); donde:
if ANUAL: Tasa de Inflacin Anual; if: inflacin registrada en el periodo en cuestin; n: N de periodos iguales
contenidos en un ao.
Problema: Si la inflacin en un mes fue de 5%, para saber la inflacin anual se supondr que cada mes durante los
siguientes 11 meses se registrar una inflacin del 5%.
Solucin:
if = 5% Mensual.
n = 12 meses.
if ANUAL= [(1+0.05)12 - 1] x 100 = 79.59%
if ANUAL= 79.59%.
Inflacin Promedio: La inflacin promedio se obtiene a partir de una inflacin acumulada y representa la
inflacin igual para cada uno de los periodos contenidos en el periodo analizado, es decir:
if PROM= [(1+if ACUM)1/n - 1] x 100 (17); Donde:
if PROM = Tasa de inflacin promedio por periodo; if ACUM = Inflacin acumulada; n = N de periodos
contenidos en el periodo analizado.
Problema: Determine la inflacin promedio anual si en un periodo de 5 aos, la inflacin acumulada fue de 400%.
Solucin:
if ACUM = 400% = 4
n = 15 Aos.
if PROM= [(1+4)1/5 - 1] x 100 = 37.97%
if PROM=37.97 %
16
Tasa de Devaluacin: Es la medida de la perdida del valor dee la unidad monetaria nacional frente a otra moneda
extranjera. En nuestro caso, la moneda extranjera frente a la cual tiene mayor aplicacin ste concepto es el dlar
de los E. E. U. U. Esta tasa se determina tomando los cambios de dolar por pesos mexicanos en dos fechas
diferentes, es decir: id = [(TCn/ TCn) - 1] x 100 (18); donde id= tasa de devaluacin; TCn = Tipo de Cambio en el
tiempo n y TCD= Tipo de cambio en el tiempo D.
Problema: Si el 1 de enero de un ao un dlar vara $9.45 y el 31 se diciembre del mismo ao el cambio estaba
en $10. Cul es la tasa de devaluacin de ese ao?
Solucin:
Tcn = $10
TcD = $9.45
id = [(10/ 9.45) - 1] x 100 = 5.82%
id = 5.82% Anual.
Tasa Real: El concepto de tasa real ha cobrado cada vez mayor importancia en razn de que el entorno en el que
se ha venido desarrollando el sistema financiero mexicano ha marcado la necesidad de deslindar de los
rendimientos la perdida del poder adquisitivo. En este contexto, han aparecido una serie de instrumentos de la
inversin cotizadas en tasa real, en los que el rendimiento pactado al inversionista se mide en forma de inflacin
ms tanto. El caso ms destacado son los ajusta bonos.
La tasa de inters nominal son las que se utilizan generalmente para cotizar los diferentes instrumentos en mercado
de dinero. Una tasa de inters nominal mide la variacin de un monto de dinero durante un periodo determinado de
tiempo, pero sin hacer referencia al cambio real en el poder adquisitivo de ese monto de dinero, por lo tanto,
incrementos en esta tasa de inters incluyen tanto incrementos en precios como incrementos reales de la misma. Es
decir:
iR = [(1+r) - 1 ] x 100 (19); donde:
1+if
IR = Tasa de inters real; r = tasa de Inters nominal; if = tasa de inflacin.
Problema: Determine la tasa real de una inversin con rendimiento de 76% Anual, existiendo una inflacin del
60%.
Solucin:
r = 76% anual = 0.76
if = 60% = 0.60
iR = [(1+0.76) - 1 ] x 100
1+0.60
iR = 10% Anual.
Problema: Determine la tasa nominal de un prstamo si se pact una tasa real del 20% anual y la inflacin que se
espera es de 40% Anual.
Solucin:
17
iR = 20% = 0.20
if = 40% = 0.40
iR = [(1+r) - 1 ] x 100
1+if
0.20 = [( 1 + r ) - 1 ]
1+0.40
(1.20)(1.40)= 1+r
r = 68% Anual.
Tasa Real de Crdito: Es aquella que tiene relacin con la tasa de devaluacin y la tasa comercial de crdito en
dlares. Es decir: iRC = [id + ic + (id)(ic)] x 100 (20); donde:
iRC = Tasa Real de Crdito; id = Tasa de devaluacin; ic = Tasa comercial de crdito en dlares.
Problema: Hoy obtenemos un crdito por valor de 5000 dlares a un ao. El cambio de hoy es de $9.40
y se prev que dentro de un ao el cambio ser de $10.25. si la tasa de inters e del 12% anual,
determinar el verdadero costo de crdito.
Solucin:
Id = [(Tcn/Tco)-1]x100
Id = [(10.25/9.4)-1]x100
IC = 12% Anual = 0.12
IRC = [0.0904+0.12+(0.0904)(0.12)]x100
IRC = 22.08% Anual.

Tasa de Oportunidad: Por lo general, no todas las personas tienen las mismas oportunidades en la vida y en un
caso especfico es el que hace referencia a las inversiones que pueden hacer las personas o entidades. En este
sentido, cada persona puede tener diferentes oportunidades de realizar sus inversiones. Por ejemplo, una
determinada persona puede tener un acceso a las siguientes tasas en el mercado: 25% Anual, 28% Anual, 33%
Anual y hasta un 35% Anual, sin incurrir en mayores riesgos o gastos adicionales. Dentro de esta gama de
oportunidades que tiene la persona, a la mayor tasa se le conoce generalmente Tasa de Oportunidad, que en
nuestro caso es del 35% Anual; a la menor, en este caso el 25%, se le conoce con el nombre de Tasa mnima
atractiva del rendimiento (TMAR). Como puede deducirse, la tasa de oportunidad es una tasa netamente personal
o individual, depende exclusivamente de la persona o entidad inversionista y no del flujo de caja de la inversin
como si sucede con la llamada Tasa Interna de Rendimiento (TIR). Cuando se van a evaluar alternativas de
inversin, la tasa de descuento que se utiliza es precisamente la tasa de oportunidad del inversionista, porque esto
quiere decir que es la tasa de inters que deja de recibir por hacer la inversin en estudio.
El sentido financiero de descontar el flujo de caja de un proyecto con la tasa de oportunidad es el cobrarle al
proyecto o inversin la tasa que el inversionista se priva de devengar en otras actividades por hacer la inversin en
el proyecto que esta evaluando.
1.10 .- Interpolacin: Algunas veces es necesario localizar el valor de un factor para una tasa de inters i un
plazo n que no aparecen en las tablas de factores de inters. Cuando esto ocurre, es necesario interpolar entre los
valores tabulados o ambos lados del valor deseado que no figura. El primer paso en la interpolacin lineal es18
ordenar los valores conocidos y los desconocidos como se muestra en la tabla y despus se establece la ecuacin
proporcional y se resuelve para c.
Tabla:
Valor tabulado Valor N 1
b a Valor deseado (i n) Valor no listado (x) c
Valor tabulado Valor N 2 d
Donde a, b, c y d representan diferencias no negativas que figuran en las tablas de valores de inters, es decir: C =
ad/b (21); entonces el valor no listado x se obtiene con las expresiones:
x = Valor N 1 + C (22) (Cuando el valor N 2 > Valor N 1)
x = Valor N 1 - C (23) (Cuando el valor N 2 < Valor N 1)
Problema: Calcula el valor presente necesario para obtener un monto de $6000 en un plazo de 9 aos a
una tasa de inters de 7.7% Anual.
Solucin:
F = $6000
i = 7.7% Anual
n = 9 aos.
P = F[(P/F,I%,n) = 6000[(P/F,7.7%,9) = 6000(0.54138)
" P = $3248.28
i% P/F
7% 0.5439 x = Valor N1 - c
b a 7.7% x c x=0.5439-.00252=0.54138
8% 0.5403 d " (P/F,7.7%,9)=0.54138

a = 7.7 - 7 = 0.7
b = 8 - 7= 1.0
d = 0.5439-0.5403=0.0036
c = ad/b = [(0.7)(0.0036)]/1.0
c = 0.00252
Valor N 2 < Valor N 1

Como evitarlo:
19
F = $6000
i = 7.7% Anual = 0.077

n = 9 aos
P = F[1+i)-n = 6000((1+0.077)-9 = 6000(1.077)-9
P = $3077.58
Problema: Si una persona deposita $1000 hoy, $3000 dentro de 4 aos y $1500 dentro de 6 aos a una tasa de
inters de 12% anual capitalizada semestralmente. Cunto dinero tendr en su cuenta 10 aos despus?
Solucin:
Utilizando tasa efectiva (evitar capitalizacin)

r = 12% Anual = 0.12
n = 1 ao = 2 semestres.
i = {[(1 + r%)/n]n - 1 } x 100 = [(1+0.12/2)2 - 1] x 100
i = 12.36% anual efectiva.
F = 1000 (F/P, 12.36%, 10) + 3000 (F/P,12.36%, 6) + 1500 (F/P, 12.36%, 4).
Interpolando:
i % F/P (10) i % F/P (6) i % F/P (4)
12% 3.1058 12% 1.9738 12% 1.5735
12.36 x 12.36 x 12.36 x
13% 3.3946 13% 2.0820 13% 1.6305
20
(F/P, 12.36, 10)= 3.209768

(F/P, 12.36, 6)= 2.012752
(F/P, 12.36, 4)= 1.59402
F = 1000(3.209768)+3000(2.012752)+1500(1.59402)
" F = $ 11, 639.054
Utilizando tasa convertible (evitar interpolacin)
i = 12% Anual Cap/Sem.
is = 6% Semestral.
n1 = 10 Aos = 20 Semestres.
N2 = 6 Aos = 12 Semestres.
N3 = 4 Aos = 8 Semestres.
F =1000(F/P,6%,20)+3000(F/P,6%,12)+1500(F/P,6%,8).
F = 1000(3.2071) + 3000(2.0122) + 1500(1.5938)
" F = $11, 634.40
TIPOS DE INTERES COMPLEMENTARIO

El inters (I) es el monto pagado por la institucin financiera para captar recursos, igualmente es el monto cobrado
por prestarlos (colocar). El inters es la diferencia entre la cantidad acumulada menos el valor inicial; sea que
tratemos con crditos o con inversiones.
El inters es un precio, el cual expresa el valor de un recurso o bien sujeto a intercambio, es la renta pagada por el
uso de recursos prestados, por perodo determinado.
Frmulas utilizadas para el clculo del inters I:
[16] I = VF - VA
10.1. La tasa de inters ( i )
La tasa de inters es el precio del tiempo, mientras que la tasa de rentabilidad es el precio del tiempo cuando existe
riesgo. La tasa de rentabilidad es el precio del tiempo ms una prima por riesgo (precio del riesgo).
Calculamos la tasa de inters dividiendo el inters I recibido o pagado por perodo, por el monto inicial, VA; de
modo que la tasa de inters ser:
21
El resultado obtenido con las frmulas [13A] y [13B], representa la tasa de todo el perodo de composicin. De
aplicacin cuando evaluamos prstamos e inversiones a inters simple (pago flat) y para casos de inversiones a
inters compuesto aplicamos la frmula [13], cuando tratamos con un solo pago. No es aplicable para el caso de
las anualidades o flujos variables, en estos casos son de mucha utilidad las funciones financieras TASA (flujos
uniformes) y TIR (flujos variables) de Excel.
10.2. Componentes de la tasa de inters
La tasa de inters corriente (ic), es la tasa del mercado, aplicado por los bancos y las entidades financieras; la tasa
efectivamente pagada por cualquier prstamo. Tiene tres componentes o causas:
1. El efecto de la inflacin ):( medida del aumento del nivel general de precios, valorada a travs de la canasta
familiar; notamos su efecto en la prdida del poder adquisitivo de la moneda. A mayor inflacin, mayor tasa de
inters.
2. El efecto del riesgo, inherente al negocio o inversin. A mayor riesgo, mayor tasa de inters. Elemento de riesgo
(ip).
3. La tasa real i propio del negocio, lo que el inversionista desea ganar, libre de riesgos e inflacin.
Rendimiento base. Generalmente los bonos del tesoro de EE.UU. son tomados como parmetro para la tasa libre de
riesgo. Tasa de inters real (i).
11. Tasas de inters y descuento equivalente
En el mundo real, las tasas de inters son en ms de un perodo por ao. Por convencin, las tasas de inters son en
base anual. La tasa de inters expresada anualmente y con composicin en ms de una vez por ao es la tasa
nominal, es una tasa de inters simple; ignora el valor del dinero en el tiempo y la frecuencia con la cual capitaliza
el inters.
Tasa peridica: Tasa de inters cobrada o pagada en cada perodo, por ejemplo, semanal, mensual o anual; tiene la
caracterstica de ser nominal y efectiva a la vez.
Tasa efectiva anual (TEA): La tasa que realmente paga o cobra por una operacin financiera, incluye todos los
costos asociados al prstamo o inversin. Si el inters capitaliza en forma trimestral, semestral, mensual, la
cantidad efectivamente pagada o ganada es mayor que la compuesta en forma anual.
Inters anticipado (ia): Es el inters liquidado al inicio del perodo, cuando recibimos o entregamos dinero.
Inters vencido (iv): Liquidado al final del perodo, cuando recibimos o entregamos dinero.
Frmulas de las Tasas de inters nominal, efectivo y equivalente:
11.1. Tasas equivalentes
22
Dos tasas con diferentes periodos de capitalizacin sern equivalentes, si al cabo de un ao producen el mismo
inters compuesto.
Comn en operaciones bancarias y tambin en el caso de bonos del tipo cupn cero, el uso de la tasa de
descuento (d) en vez de (o junto con) la tasa de inters, como referencia del rendimiento de la operacin. Usar la
tasa de descuento o la tasa de inters es puramente convencional y siempre podemos expresar una en trminos de la
otra.
Esto lo explicamos con las tasas equivalentes pagadas al vencimiento (iv) o por anticipado (ia).
Pactan muchas negociaciones en trminos de inters anticipado y es deseable conocer cul es el equivalente en
tasas de inters vencido. Un ejemplo corriente, lo constituyen los prstamos bancarios y los certificados de
depsito a trmino.
Cuando indican un pago de inters anticipado (ia), en realidad ello significa que -en el caso de un prstamo- recibe
un monto menor al solicitado.
Estas dos frmulas slo son de aplicacin a tasas peridicas.

EJERCICIO 24 (Tasa nominal y tasa efectiva anual)
Tenemos una tarjeta de crdito cuya tasa de inters es 2.5% mensual. Determinar la tasa anual que realmente me
cuesta.
Solucin:
i = 0.025; n = 12; j = ?; TEA = ?
Por demostracin calculamos la tasa peridica a partir de la tasa nominal y TEA:
Aplicando las funciones financieras de Excel:
23
Respuesta:
El costo nominal de la tarjeta de crdito es 30% y el costo real o Tasa Efectiva Anual (TEA) es 34.49%.
Caso tpico de tasas equivalentes, 30% de tasa nominal es equivalente a 34.49% de tasa efectiva anual.
FORMULAS FINANCIERAS
Moda = Li 1 +
ni + 1
x Ai
ni 1 + ni + 1
Amplitud = Ai = Li - Li 1
Densidad de Frecuencias = di = ni / Ai
Intervalo de Mediana =
2
Ni .
Mediana = Li 1 + N/2 Ni 1
ni
x Ai
Media Aritmtica = = Xi ni .
ni
Varianza = S2 = (Xi )2 x ni .
ni
Desviacin Media = Xi ni .
ni
Desviacin Tipica = S = raiz S2
Cuantiles = (r/k) N Ni 1
ni
x Ai + Li 1
Coeficiente de Variacin = CV = S/
CVPearson = S/ x 100
Variable Tipificada = Zi = Xi .
S
Marca de Clase = Xi = Li + Li 1
2
Momentos = mn = (Xi )n ni
N
Frecuencia Absoluta = n i
Frecuencia Relativa = fi = ni / N
Frecuencia Absoluta Acumulada = N
Frecuencia Relativa Acumulada = Fi = Ni / N
Media Geomtrica=G= raiz N X1n1 x X2n2 =(X1n1 x X2n2 ...)1/N
24
Media Armnica = H =
N
.
1/Xi ni
H = N Xi
ni
Media Cuadrtica = C = raiz Xi2ni
N
Covarianza = Sxy = Xi Yi ni
N
Nota C X G H
Coeficiente de Correlacin Lineal = r = Sxy
Sx Sy
Coeficiente de Determinacin Lineal = R2 = r2
Numeros Indices de Laspeyres
Precios = ILP = Pt qo x 100
Po qo
Cantidades = ILq = Po qt
Po qo
x 100
Numeros Indices de Paasche

Precios = IPP = Pt qt
Po qt
Cantidades =
Pt qo
x 100
IPq = Pt qt
x 100
Numeros Indices de Fisher

Precios = IFP = raiz ILP x IPP
Cantidades = IFq = raiz ILq x IPq
Indice de Valores = Indice Precios x Indice Cantidades
Coeficiente de Asimetria de Pearson = As = Mo .
S
Si As = 0 Distribucion Simetrica
Si As < 0 Distribucin Asimtrica Negativa
Si As > 0 Distribucin Asimtrica Positiva

Coeficiente de Asimetria de Fisher = g1 = m3/S3
Coeficiente de Sesgo Cuartlico = SC = (Q3 Q2) (Q2 Q1)
Q3 Q1
Coeficiente de Sesgo Percentilico 10-90 = SP10-90 = (P90 P50) (P50 P10)
Q90 Q10
25
Coeficiente de Apuntamiento = Ap = m4 / S4
Si Ap = 3 la distribucin es mesocurtica
Si Ap < 3 la distribucin es platicurtica
Si Ap > 3 la distribucin es leptocrtica.
Coeficiente de Apuntamiento Percentilico = Ap10 90 =
2 (P90 P10)
Q3 Q1 .
Indice de Concentracin de Gini (Ico)

pi = Ni x 100
N
qi = Xini x 100
Xini
Ico = (pi qi)
pi
Spearman = 1 - 6di2
N3 N
Contingencia = raiz
X2 = (nij nij)2
nij
X2 .
X +N
2
1. Introduccin
No sabemos a ciencia cierta cuando aparecieron, pero de lo que si estamos seguros es que la Matemtica
Financiera es una derivacin de las matemticas aplicadas que estudia el valor del dinero en el tiempo y que a
travs de una serie de modelos matemticos llamados criterios permiten tomar las decisiones ms adecuadas en los
proyectos de inversin.
El lector debe establecer y analizar el concepto de Matemtica Financiera, as como sus principios y elementos
bsicos. Del mismo modo, debe relacionar el estudio de las matemticas financieras con la prctica empresarial.
Para la solucin de los ejemplos, casos y ejercicios aplicamos en forma combinada las frmulas y las funciones
financieras de Excel o simplemente la funcin, siguiendo un proceso bsico:
1.
2.
3.
Identificacin y ordenamiento de los datos,

Aplicacin de la frmula o frmulas y,
Empleo de las funciones financieras de Excel.
Cuando operamos con porcentajes, lo hacemos en su expresin decimal (0.20), por ejemplo 20% = 0.20 (20/100),
que es la forma correcta de trabajar con las frmulas.
Los resultados de las operaciones lo expresamos generalmente con cinco o cuatro decimales, en el caso de los
factores o ndices. Las respuestas finales de los ejercicios vienen con dos decimales. En ambos casos los resultados
son redondeados por exceso o por defecto.
Las funciones financieras ms utilizadas en la obra son:
PER (tasa;pago;va;vf;tipo); PAGO (tasa;nper;va;vf;tipo);
26
TASA (nper;pago;va;vf;tipo;estimar); VA (tasa;nper;pago;vf;tipo);

VF (tasa;nper;pago;va;tipo) y la opcin Buscar Objetivo del men herramientas, entre otras.
2. Capitalizacin y descuento
Consideramos dos tipos de inters: el inters simple y el inters compuesto.
12.- Inters Simple
Una operacin financiera es a inters simple cuando el inters es calculado sobre el capital (o principal) original y
para el perodo completo de la transaccin. En otras palabras, no hay capitalizacin de intereses.
Nomenclatura bsica:
Smbolo Significando
VA Capital, principal, Valor Actual expresado en unidades monetarias
VF Capital ms el inters, monto, Valor Futuro expresado en unidades monetarias
j Tasa nominal o la tasa de inters anual
t Nmero de aos, tiempo,
m Nmero de capitalizaciones por ao
n Nmero de perodos de composicin
i Tasa peridica
TEA Tasa Efectiva Anual
VAN Valor Actual Neto
TIR Tasa Interna de Retorno
C Anualidad o cuota uniforme
VA Valor presente de una anualidad
VF Valor futuro de una anualidad
ia Tasa de inters anticipada
iv Tasa de inters vencida
UM Unidad Monetaria
3.1. Conceptos bsicos
Los empresarios que obtienen dinero prestado tienen que pagar un inters (I) al propietario o a la entidad
financiera por usar su dinero.
La cantidad prestada es el capital o principal (VA o P), la suma de ambos (capital ms inters) recibe el nombre
27
de monto (VF); el perodo de tiempo acordado para la devolucin del prstamo es el plazo (n).
El inters cobrado es proporcional tanto al capital como al perodo del prstamo, est expresado por medio de una
tasa de inters (i). Para la teora econmica, el inters es el precio del dinero.
Cuando slo pagan intereses sobre el principal, es decir, sobre la totalidad del dinero prestado, se denomina inters
simple.
Frmula del inters simple:
El inters es el producto de los tres factores, capital (VA), tiempo (n) y tasa (i), as tenemos:
Que viene a ser la frmula o ecuacin para calcular el inters simple.

EJERCICIO 1 (Calculando el inters simple)
Una Caja Rural, paga el 6% sobre los depsitos a plazos. Determinar el pago anual por inters sobre un depsito de
UM 18,000.
Solucin:
VA = 18,000; n = 1; i = 0.06; I = ?
[1] I = 18,000*1*0.06 = UM 1,080
Respuesta:
La Caja Rural paga anualmente sobre este depsito la suma de UM 1,080.
EJERCICIO 2 (Prstamo a MYPES)
Un Banco obtiene fondos al costo de 12% y presta a los microempresarios al 58.6% anual, ganndose as el 46.6%
bruto. Si los ingresos anuales que obtuvo de esta forma fueron de UM 500,000, cunto dinero prest?
Solucin
I = 500,000; n = 1; i = 0.466; VA = ?
[1] 500,000 = VA*1*0.466 despejamos VA:
Respuesta:
El Banco prest UM 1072,961.37
EJERCICIO 3 (Calculando el plazo de una inversin)
Una entidad financiera invirti UM 250,000 al 17.6% en hipotecas locales y gan UM 22,000. Determinar el
tiempo que estuvo invertido el dinero.
Solucin
28
VA = 250,000; I = 22,000; i = 0.176; n = ?

Despejamos n de la frmula [1] I = VA*n*i
Respuesta:
El dinero estuvo invertido durante medio ao.
EJERCICIO 4 (Calculando la tasa i de inters)
Si una empresa hipotecaria tiene invertido UM 320,000 durante 3 aos a inters simple y obtiene en total UM
146,250 de ingresos, cul es la tasa de inters?.
Solucin
I = 146,250; VA = 320,000; n = 3.5; i = ?
Despejamos i de la frmula [1] I = VA*n*i:
Respuesta:
La empresa hipotecaria obtuvo el 13% sobre su inversin.
3.2. Monto
El monto es la suma obtenida aadiendo el inters al capital, esto es:
MONTO = CAPITAL + INTERES
Reemplazando en [1] por sus respectivos smbolos, obtenemos la frmula general para el monto:
Frmula para el monto (VF) a inters simple de un capital VA, que devenga inters a la tasa i durante n aos.
De donde:
29
4. Tipos de plazos de los intereses

Generalmente conocemos dos tipos de plazos:
a) Inters Comercial o Bancario. Presupone que un ao tiene 360 das y cada mes 30 das.
b) Inters Exacto. Tiene su base en el calendario natural: un ao 365 o 366 das, y el mes entre 28, 29, 30 o 31
das.
El uso del ao de 360 das simplifica los clculos, pero aumenta el inters cobrado por el acreedor, es de uso
normal por las entidades financieras.
La mayora de ejercicios en la presente obra consideran el ao comercial; cuando utilicemos el calendario natural
indicaremos operar con el inters exacto.
EJERCICIO 5 (Inters Simple Comercial)
Jorge deposita UM 2,300, en una libreta de ahorros al 9% anual, cunto tendr despus de 9 meses?.
1 Expresamos la tasa en meses: 0.09/12 = 0.0075, mensual:
Solucin:
VA = 2,300; i = 0.0075; n = 9; VF = ?
2 Aplicamos la frmula [2] y Excel:
[2] VF = 2,300 [1 + (0.0075*9)] = UM 2,455.25
Respuesta:
El valor futuro es UM 2,455.25
EJERCICIO 6 (Inters Simple Exacto)
Un pequeo empresario, con utilidades por UM 5,000 los deposita en una libreta de ahorros en un banco al 9.7%
anual. Calcular cuanto tendr al final de 8 meses.
1 Expresamos el plazo en aos: (8 meses por 30 das = 240 das)
240/365 = 0.6575 aos
Solucin:
VA = 5,000; i = 0.097; n = 0.6575; VF = ?
2 Aplicamos la frmula (2) y Excel:
[2] VF = 5,000 *[1 + (0.097*0.6575)] = UM 5,318.89
30
Respuesta:
El pequeo empresario tendr al final de los 8 meses UM 5,318.89
13.-El Inters compuesto
El inters compuesto es una frmula exponencial y en todas las frmulas derivadas de ella debemos operar
nicamente con la tasa efectiva. La tasa peridica tiene la caracterstica de ser a la vez efectiva y nominal, sta tasa
es la que debemos utilizar en las frmulas del inters compuesto.
Con el inters compuesto, pagamos o ganamos no solo sobre el capital inicial sino tambin sobre el inters
acumulado, en contraste con el inters simple que slo paga o gana intereses sobre el capital inicial.
Una operacin financiera es a inters compuesto cuando el plazo completo de la operacin (por ejemplo un ao)
est dividido en perodos regulares (por ejemplo un mes) y el inters devengado al final de cada uno de ellos es
agregado al capital existente al inicio. As, el inters ganado en cada perodo percibir intereses en los periodos
sucesivos hasta el final del plazo completo. Su aplicacin produce intereses sobre intereses, conocido como: la
capitalizacin del valor del dinero en el tiempo.
La tasa de inters en el ejemplo anterior es 9% compuesto anualmente. Esto significa que el inters paga
anualmente. As tenemos que en nuestra libreta de ahorros al final del primer ao tendremos UM 109 (el principal
ms los intereses), en el segundo ao este saldo aumenta en 9%. Arrojando al final del segundo ao un saldo de
UM 118.81 que puede computarse como sigue:
Como vemos, un modelo matemtico va manifestndose con mucha nitidez. El Valor Futuro de una inversin
inicial a una tasa de inters dada compuesta anualmente en un perodo futuro es calculado mediante la siguiente
expresin:
Que no es otra cosa, que la frmula general del inters compuesto para el perodo n de composicin. En las
matemticas financieras es fundamental el empleo de la frmula general del inters compuesto para la evaluacin y
anlisis de los flujos de dinero.
Las ecuaciones derivadas de la frmula [11] (para inversin y recuperacin en un slo pago) son:
El tipo de inters (i) y el plazo (n) deben referirse a la misma unidad de tiempo (si el tipo de inters es anual, el
plazo debe ser anual, si el tipo de inters es mensual, el plazo ir en meses, etc.). Siendo indiferente adecuar la31
tasa al tiempo o viceversa.

Al utilizar una tasa de inters mensual, el resultado de n estar expresado en meses.
EJERCICIO 10 (Calculando el VF)
Calcular el VF al final de 5 aos de una inversin de UM 20,000 con un costo de oportunidad del capital de 20%
anual.
Solucin:
VA = 20,000; n = 5; i = 0.20; VF = ?
Respuesta:
El VF al final de los 5 aos es UM 49,766.40
EJERCICIO 11 (Calculando el VF a partir del VA)
Yo tengo un excedente de utilidades de UM 1,000 y los guardo en un banco a plazo fijo, que anualmente me paga
8%; cunto tendr dentro de 3 aos?
Solucin:
VA = 1,000; n = 3; i = 0.08; VF = ?
Indistintamente aplicamos la frmula y la funcin financiera VF:
Respuesta:
El monto al final de los 3 aos es UM 1,259.71
EJERCICIO 12 (Calculando el VA a partir del VF)
Inversamente, alguien nos ofrece UM 5,000 dentro de 3 aos, siempre y cuando le entreguemos el da de hoy una
cantidad al 10% anual. Cunto es el monto a entregar hoy?
Solucin:
VF = 5,000; n = 3; i = 0.10; VA = ?
32
Aplicamos la frmula y/o la funcin financiera VA:
Respuesta:
El monto a entregar el da de hoy es UM 3,757.57
EJERCICIO 13 (Calculando el tipo de inters i)
Determinar la tasa de inters aplicada a un capital de UM 25,000 que ha generado en tres aos intereses totales por
UM 6,500.
Solucin:
(VF = 25,000 + 6,500)
i = ?; VA = 25,000; n = 3; I = 6,500; VF = 31,500
Aplicando la frmula [13] o la funcin TASA, tenemos:
Respuesta:
La tasa de inters aplicada es de 8% anual.
EJERCICIO 14 (Calculando el tiempo o plazo n)
Calcular el tiempo que ha estado invertido un capital de UM 35,000, si el monto producido fue UM 56,455 con un
inters de 9 %.
Solucin
VA = 35,000; VF = 56,455; i = 0.09; n = ?
Aplicando la frmula [14] o la funcin NPER, tenemos:
33
Respuesta:
El tiempo en que ha estado invertido el capital fue de 5 aos, 6 meses y 17 das.
6.3. Valor actual de un flujo nico
El valor actual, es el valor de las unidades monetarias de hoy. El proceso de calcular los valores actuales a una tasa
especfica de Inters es conocido como descuento.
La tasa de inters con el que determinamos los valores actuales es la tasa de descuento, cuando el dinero proviene
de fuentes externas y costo de oportunidad cuando la inversin proviene de recursos propios.
Por ejemplo:
El valor actual de UM 100 a ser recibido dentro de un ao es UM 91.74, si la tasa de descuento es 9% compuesto
anualmente tenemos:
Clculos a valor futuro:
Un ao 91.74(1 + 0.09) = 100
La ecuacin de valor futuro la utilizamos para describir la relacin entre el valor actual y el valor futuro. As, el
valor actual de UM 100 a ser recibido dentro de dos aos es UM 84.17 a la tasa de descuento de 9%.
Dos aos 84.17(1 + 0.09)2 = UM 100
84.17 = 100/(1 + 0.09)2
Como vemos el modelo matemtico derivado de la frmula del inters compuesto utilizada es el del valor actual.
Ecuacin que nos permite calcular el valor actual de un flujo de caja futuro dado la tasa de descuento en un perodo
determinado de tiempo.
EJERCICIO 15 (Calculando el VA)
Determinar el valor actual de UM 100 a ser recibido dentro de 3 aos a partir de hoy si la tasa de inters es 9%.
Solucin:
VF = 100; n = 3; i = 0.09; VA = ?
Aplicando al flujo la frmula 12 o la funcin financiera VA, tenemos:
34
Respuesta:
El VA al final de los 3 aos es UM 77.22
DESCUENTOS
Es una operacin de crdito llevada a cabo principalmente en instituciones bancarias y consiste en que estas
adquieren letras de cambio, pagars, facturas, etc. de cuyo valor nominal descuentan una suma equivalente a los
intereses que devengara el documento entre la fecha recibida y la fecha de vencimiento. Anticipan el valor actual
del documento.
La formula para el clculo del descuento es:
Donde:
D = descuento
VF o VN = valor del pagar o documento (monto), valor nominal
d = tasa de descuento
n = nmero de perodos hasta el vencimiento del pagar
Otras frmulas del descuento:
Despejando de la frmula [6] tenemos:
[7] VN = VA + D
[8] VA = VN - D
[9] D = VN - VA
Sustituimos el valor de VF en la formula [6]:
D =[VA + D]n*d
D =VA*b*d + D*n*d y pasando el segundo termino tenemos D D*n*d = VA*n*d
EJERCICIO 7 (Pagar)
Tenemos un pagar por UM 185,000, girado el 15/09/03 y con vencimiento al 15/11/03, con una tasa de35
descuento de 50% anual. Determinar el descuento y el valor actual del documento.

Solucin:
VN = 185,000; n = 2 meses; d = (0.50/12) = 0.0417; D = ?; VA = ?
Respuesta:
El descuento es de UM 15,416.64 y el valor actual del documento es de UM 169,583.33.
EJERCICIO 8 (Descuento de pagar)
Una empresa descuenta un pagar y recibe UM 20,000. Si la tasa de descuento es del 66% anual y el vencimiento
es en tres meses despus del descuento. Cul era el valor nominal del documento en la fecha de vencimiento?.
Solucin:
VA = 20,000; d = (0.66/12) = 0.055; n = 3; VF = ?
[7] VF = 20,000 + 3,300 = UM 23,300

Respuesta:
El valor nominal (VF) del documento en la fecha de vencimiento es UM 23,300.
EJERCICIO 9 (Descuento de letra)
Una empresa descuenta una letra por la cual recibe UM 2,520. Si la tasa de descuento es de 66% y el valor nominal
de UM 2,950. Cunto tiempo faltaba para el vencimiento de la obligacin?.
Solucin:
VN = 2,950; VA = 2,520; d = (0.66/12) = 0.055; D = ?
[9] D = 2,950 - 2,520 = UM 430.00
Despejando n de la frmula (6) D = VN *n*i obtenemos:
Respuesta:
Faltaba para el vencimiento 2 meses y 20 das.
6. Valor del dinero en el tiempo
El tiempo (plazo) es fundamental a la hora de establecer el valor de un capital.
Una unidad monetaria hoy vale ms que una unidad monetaria a ser recibida en el futuro. Una UM disponible36
hoy puede invertirse ganando una tasa de inters con un rendimiento mayor a una UM en el futuro. Las
matemticas del valor del dinero en el tiempo cuantifican el valor de una UM a travs del tiempo. Esto, depende de
la tasa de rentabilidad o tasa de inters que pueda lograrse en la inversin.
El valor del dinero en el tiempo tiene aplicaciones en muchas reas de las finanzas el presupuesto, la valoracin de
bonos y la valoracin accionaria. Por ejemplo, un bono paga intereses peridicamente hasta que el valor nominal
del mismo es reembolsado.
Los conceptos de valor del dinero en el tiempo estn agrupados en dos reas: el valor futuro y valor actual. El valor
futuro (VF - Capitalizacin) describe el proceso de crecimiento de una inversin a futuro a una tasa de inters y en
un perodo dado. El valor actual (VA - Actualizacin) describe el proceso de un flujo de dinero futuro que a una
tasa de descuento y en un perodo representa UM de hoy.
6.1. Valor futuro de un flujo nico
El valor futuro de un flujo nico representa la cantidad futura, de una inversin efectuada hoy y que crecer si
invertimos a una tasa de inters especfica. Por ejemplo, si el da de hoy depositamos UM 100 en una libreta de
ahorros que paga una tasa de inters de 9% compuesto anualmente, esta inversin crecer a UM 109 en un ao.
Esto puede mostrarse como sigue:
Ao 1: UM 100(1 + 0.09) = UM 109
Al final de dos aos, la inversin inicial habr crecido a UM 118.81. Como vemos la inversin gan UM 9.81 de
inters durante el segundo ao y slo gan UM 9 de inters durante el primer ao. As, en el segundo ao, gan no
slo inters la inversin inicial de UM 100 sino tambin los UM 9 al final del primer ao. Esto sucede porque es
una tasa de inters compuesta.
ANUALIDADES
Las anualidades
Una anualidad es un flujo de caja en el que los flujos de dinero son uniformes (es decir, todos los flujos de dinero
son iguales) y los movimientos de dinero ocurren a un intervalo regular. Los flujos de dinero de la anualidad son
los pagos de la anualidad o simplemente pagos. El nombre de anualidad es utilizado como una generalizacin sobre
el tema, no siempre son perodos anuales de pago. Algunos ejemplos de anualidades son:
1. Pagos mensuales por renta
2. Cobro quincenal o semanal por sueldo
3. Abonos quincenales o mensuales por pago de un prstamo.
4. Pagos anuales de primas de plizas de seguro de vida, etc.
Flujo de una anualidad
No es una Anualidad
El flujo no es una anualidad porque al 4to ao se interrumpen para reiniciarse al 5to.
37
Cuando el flujo de caja es de una anualidad, el proceso de clculo del valor actual y del valor futuro de un flujo de
dinero se simplifica enormemente.
Las anualidades son:
Vencidas. Las anualidades vencidas, ordinarias o pospagables son aquellas en las cuales los pagos son hechos a su
vencimiento, es decir, al final de cada periodo.
Ejemplo, el pago de salarios a los empleados, el trabajo es primero, luego el pago.
Anticipadas. Las anualidades anticipadas o prepagables se efectan al principio de cada periodo.
Las anualidades prepagables son el resultado de capitalizar un perodo el VA o VF las pospagables
multiplicndolas por (1 + i). Es decir, utilizamos las mismas frmulas del VA o VF de las anualidades pospagables,
multiplicando el resultado por (1 + i).
8.1. Valor actual de una anualidad
El valor actual de una anualidad es igual a la suma de los valores actuales de los pagos de la anualidad. Esto puede
calcularse a travs de la siguiente ecuacin:
, con esta frmula obtenemos:
Donde:
VA = Valor actual de la anualidad
C = Pago de una anualidad
i = Inters o tasa de descuento
En las frmulas de anualidades de VA y VF, la tasa de inters no puede ser despejada, por lo cual debe obtenerse
por ensayo y error. Por esta razn en el presente libro, para obtener la tasa de inters utilizamos la funcin TASA
cuando operamos con flujos uniformes y la funcin TIR cuando operamos con flujos variables.
Cuando estamos frente a un perfil de flujos iguales para cada perodo, es posible hacer una formulacin que nos de
el Valor Actual de los flujos de una sola vez obviando el clculo del descuento flujo por flujo. De esta forma de
clculo son las Anualidades. Ejemplo:
38
Si usamos el mtodo de descuento flujo por flujo y lo descontamos al 15% por perodo tendramos los valores
indicados en el cuadro y despus lo comparamos con el mtodo abreviado a travs de la frmula y la funcin VA:
Aplicando la frmula [18] o la funcin VA:
Como podemos observar, con los tres mtodos obtenemos resultados iguales.
EJERCICIO 17 (Calculando el VA de una anualidad pospagable)
Tenemos una anualidad de UM 500 anual, durante cinco aos vencidos. Si la tasa de descuento es igual a 13%,
cul es el VA de la anualidad?
Solucin:
C = 500; n = 5; i = 0.13; VA = ?
Aplicando la frmula (18) o la funcin VA, tenemos:
Respuesta:
El VA de los cinco pagos iguales es UM 1,758.62.
EJERCICIO 18 (La mejor eleccin)
Usted gana la lotera. Cuando va a cobrar, los ejecutivos de la lotera le proponen lo siguiente: cobrar hoy UM
500,000 UM 3,000 mensuales durante los prximos 25 aos. Qu elige Ud.?
Solucin:
39
VA = 500,000; i = ?
En este caso, primero determinamos la tasa de inters, que nos permita descontar las cuotas mensuales y
compararlo con los UM 500,000 que recibiramos el da de hoy. El dinero hoy vale ms que en el futuro.
Asumamos una inflacin del 6% anual proyectada para los prximos 25 aos. (i = 0.06/12 = 0.005)
i = 0.005; C = 3,000; n = (5*12) = 300; i = 0.005; VA = ?
Aplicamos la frmula [18] o la funcin VA:
Respuesta:
El VA de las 300 cuotas mensuales de UM 3,000 descontadas a la tasa de inflacin del 6% anual es UM
465,620.59 inferior a los UM 500,000 que cobraramos hoy, en consecuencia, nuestra decisin ser cobrar la
loteras hoy.
EJERCICIO 19 (Calculando el VA de una anualidad prepagable)
El dueo de una MYPE contrae una deuda para saldarla en cinco pagos iguales de UM 26,913 al inicio de cada
ao, con una tasa de inters de 45.60% anual. Calcular el valor actual de esta obligacin.
Solucin:
C = 26,913; n = 5; i = 0.456 ; VA = ?
Aplicando el concepto de las anualidades prepagables en la frmula (18) y la funcin VA multiplicamos el
resultado de la frmula por (1 + i) y la funcin a operamos con tipo = 1:
Respuesta:
El valor actual prepagable de sta operacin es UM 72,800, considera el pago anticipado de cada cuota anual.
EJERCICIO 20 (Calculando el incremento anual)
En 1978 el franqueo de un sobre a Europa era de UM 10. En el 2003 colocar por correo la misma carta cuesta UM
70. Que incremento anual en el franqueo de una carta experiment durante este tiempo?
Solucin (n = 2003 - 1978)
C = 10; VA = 70; n = (2003 - 1978) = 25; i = ?
Aplicando la funcin TASA obtenemos:
40
Respuesta:
El incremento anual es 13.71%
EJERCICIO 21 (Calculando la tasa de inters de una anualidad)
Una inversin de UM 120,000 hoy, debe producir beneficios anuales por un valor de UM 45,000 durante 5 aos.
Calcular la tasa de rendimiento del proyecto.
Solucin:
VA = 120,000; C = 45,000; n = 5; i = ?
Respuesta:
La tasa anual de rendimiento del proyecto es 25.41%
8.2. Valor Futuro de una anualidad
Al tratar el clculo de las anualidades, determinbamos el valor de los flujos en valor actual o del momento cero.
Tambin es posible emplear esta misma formulacin y plantear por ejemplo, cunto tendr ahorrado en un
momento futuro si depositara una determinada cantidad igual perodo a perodo, dada una cierta tasa de inters por
perodo. Es decir, lo que estamos haciendo es constituir un fondo.
Anteriormente calculamos el valor actual de una serie de pagos futuros. Lo que ahora buscamos, como monto
futuro, es una expresin que responda al siguiente perfil financiero:
Partimos depositando una suma ahora y hacemos lo mismo con igual monto hasta el perodo n-1 y con la misma
tasa de inters por cada perodo.
La frmula del valor futuro de la anualidad y las derivadas de ella son:
El valor, depende slo de las variables tasa de inters i, igual para cada perodo y el valor correspondiente al
nmero de periodos n, para flujos realizados a comienzo de cada uno de ellos.
Las anualidades tienen la caracterstica que siendo un pago constante en el caso de amortizar una deuda los
intereses pagados en los primeros periodos son mayores, destinndose el excedente al pago de amortizacin de41
capital, el cual aumenta gradualmente, el inters posterior deber calcularse sobre un menor monto de capital por la
disminucin o amortizacin de ste.
EJERCICIO 22 (Calculando el VF y el plazo de un ahorro)
Un microempresario deposita UM 2,500 ahora en una cuenta de ahorros que reconoce una tasa de inters del 1.8%
mensual y considera retirar UM 390 mensuales, empezando dentro de 10 meses. Calcular por cunto tiempo podr
realizar retiros completos?
Solucin:
VA = 2,500; i = 0.018; C = 390; n = 10; VF = ?; n = ?
1 Calculamos el VF de los UM 2,500 a 10 meses:
[11] VF = 2,500(1 + 0.018)10 = UM 2,988.2559
2 Calculamos el tiempo durante el cual podr hacer retiros por UM 390 cada uno:
Respuesta:
A partir del mes 10 puede hacer retiros completos por 7 meses.
Las perpetuidades
Por definicin significa duracin sin fin. Duracin muy larga o incesante.
A partir del valor actual (VA) de una anualidad C, que representa una serie de pagos, depsitos o flujo peridico
uniforme para cada uno de estos periodos y efectuando algunas modificaciones podramos derivar las
perpetuidades. La caracterstica de una perpetuidad es que el nmero de periodos es grande, de forma que el valor
de los ltimos flujos al descontarlos es insignificante. El valor de la anualidad de muchos trminos, llamada
perpetuidad, es calculada con la siguiente frmula:
Las perpetuidades permiten clculos rpidos para determinar el valor de instrumentos de renta fija (VAP) de
muchos periodos. En este caso, C es el rendimiento peridico e i la tasa de inters relevante para cada perodo.
Ejemplos de perpetuidades son tambin las inversiones inmobiliarias con canon de arrendamiento, dada la tasa de
inters aproximamos el valor de la inversin (C).
Por lo general, la tasa de inters es casi siempre anual y el canon de arriendo es mensual, por lo cual deber
establecerse la tasa de inters equivalente (Ver definicin y frmula en el numeral 10, de este captulo) para este42
perodo de tiempo. Otras aplicaciones importantes son las pensiones o rentas vitalicias.
EJERCICIO 23 (Perpetuidad)
Para que mis 2 hijos estudien becados en una universidad de prestigio, dentro de 10 aos, es requisito fundamental
-entre otros- depositar el da de hoy una suma de dinero en una institucin financiera que paga mensualmente por
ahorros de este tipo el 1.5% y que permite a la institucin disponer de UM 2,500 mensuales a perpetuidad. Cunto
debo depositar el da de hoy?.
Solucin:
C = 2,500; i = 0.005; VAP = ?
Respuesta:
Debo depositar el da de hoy UM 166,6667. Mensualmente el dinero gana UM 2,500 de inters. Este inters
constituye la beca
ANUALIDADES Y AMORTIZACION COMPLEMENTARIO
2.1 .- Introduccin45
2.2 .- Definicin45
2.3 .- Tipos de Anualidades45
2.3.1 .- Anualidades Vencidas45
2.3.2 .- Anualidades Anticipadas50
2.3.3 .- Anualidades Diferidas59
2.4 .- Amortizacin69
2.5 .- Fondo de Amortizacin.

ANUALIDADES COMPLEMENTARIO
2.1 .- Introduccin :
Cuando en un pas, se disfruta de cierta estabilidad econmica, se presentan con mayor frecuencia las operaciones
mercantiles a travs de pasos peridicos, que pueden ser con inters simple o con inters compuesto y en cuyo caso
recibirn el nombre de anualidades.
2.2 .- Definicin:
Desde el punto de vista financiero, se denomina anualidad a una serie de cantidades que vencen progresivamente a
intervalos iguales en tiempos iguales, como lo son: rentas, abonos, sueldos, importes a invertir, etc. Por costumbre
se denomina anualidad de pago o de inversin, aun cuando no se efecta cada ao, puesto que debe ser semestral,
trimestral, bimestral, mensual, quincenal, semanal, es decir, cada periodo establecido.
2.3 .- Tipos de Anualidades:
43
2.3.1 .- Anualidades Vencidas:

Tambin se le conoce como anualidad ordinaria y, como su primer nombre lo indica, se trata de casos en los que
los pagos se efectan a su vencimiento, es decir, al final de cada periodo.
(Capital p) valor presente (P) : El valor presente P de la serie uniforme A, se puede determinar considerando cada
valor A como un valor futuro en la formula de valor presente pago nico y luego sumando los valores del valor
presente. Es decir:
P=A+A+A+...+A.
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i)n
en sntesis:
P = A [ (1 + i)n - 1 ] (1) P = A (P/A * i% * n) (2)
i( 1+i)n
El plazo n y la tasa de inters i%, deben expresarse en la misma base de tiempo.
(Monto) Valor Futuro (P) : Una anualidad esta formada por una serie de pagos A que a su vez son montos de la
parte vencida, por lo que el monto o valor futuro de una anualidad es la suma de los montos compuestos de estos
pagos A. Es decir, como los pagos se hacen en forma vencida, cada pago efectuado capitaliza inters, excepto el
ltimo (Puesto que con el termina la deuda), es decir:
F = A (1+i)n + A (1+i)n-1 + . . . + A, entonces :
F = A [(1+i)n - 1 ] (3) F= A(F/A, i%, n) (4)
i
Recuperacin de Capital (A/P) : La recuperacin de capital se obtiene empleando las formulas:
A = P [ i (1+i)n ] (5) A = P (A/P, i%, n) (6)
(1+i)n - 1
44
Donde: A es el pago de serie uniforme o anualidad.

Fondo de Amortizacin (A/F) : Para obtener el fondo de amortizacin, se emplean las formulas:
A = F [ i ] (7) A = F(A/F, i%, n) (8)
(1+i)n - 1
* Problema: En la compra de una mquina con valor de $10, 000 nos da la facilidad de adquirirla mediante 36
pagos iguales si pacta la operacin con una tasa de inters del 6% mensual. Cul ser el importe de los pagos?
Solucin:
Empleando: A = P (A/P, i%, n) = 100, 000 (A/P, 6%, 36)

A = $100, 000(0.06839) = $6839
Conclusin: Se requieren 36 pagos iguales de $6839 mensuales, para cubrir la deuda de $100, 000 a una tasa de
inters del 6% mensual.
* Problema: Calcular el tiempo en que un capital de $10, 580 se pague en pagos iguales de $1000 con una tasa de
inters mensual de 4%.
Solucin:
45
P = A [ (1 + i)n - 1 ]
i( 1+i)n
P = (1 + i)n - 1 = (1 + i)n - 1 .
A i( 1+i)n i( 1+i)n i( 1+i)n
P=1-1.
A i ( 1+i)n
Pi=1-1.
A ( 1+i)n
Pi-1=-1.
A ( 1+i)n
Pi - 1 = - ( 1+i)-n
A
( 1+i)-n = 1 + Pi
A
Log ( 1+i)-n = log (1 + Pi )
A
-n log (1+i) = log ( 1- Pi )
46
A
n = - log ( 1- Pi )
A
Log (1+i)
Sustituyendo:
n = - log [1- 10580(0.04)]
1000
Log (1+0.04)
n = 12 meses
Conclusin: Se requieren de 12 meses para saldar la deuda de $10,580 con pagos mensuales de $1 000.
* Problema: Si se depositan $3 000 mensuales durante 10 meses, Cul ser el monto de esta operacin si la tasa
de inters mensual es 2%?
Solucin:
Empleando F=A(F/A, i%, n) = 3000(F/A, 2%, 10)=3000(10.9497)

Conclusin: 10 Pagos mensuales de $3000 a un inters del 2% mensual acumulando un monto de $32849.1
* Problema: Una aspiradora se vende al contado en $25, 000 a plazos, se recarga el valor en un 10% y se ofrece
con el siguiente plan: $5000 de enganche y el saldo en 8 abonos mensuales. Hallar el valor de los abonos y la tasa
de inters cargada .
Solucin:
Valor de los abonos
A = [25000(1.10)-5000]/8
47
A = 2812.50/mes
Empleando: P = A(P/A, i%, n)

20, 000= 2812.50(P/A, i%, 8)
(P/A, i%, 8) = 20, 000/2812.50
(P/A, i%, 8)= 7.1111
INTERPOLANDO:
7.0197 3%
7.1111 i%
2%
c = (ad)/b = [(0.0914)(1)
c = 0.2988%
i = valor N1 - c
i = 3% - 0.2988%
i =2.7% Mensual.
Conclusin: El valor de los pagos sern de $2812.50 cada mes, durante 8 meses, necesarios para saldar la deuda de
$20, 000 a una tasa de inters de aproximadamente 2.7% mensual o de 32.4% anual capitalizada mensualmente.
2.3.2 .- Anualidades Anticipadas: Son aquellas en las que los pagos se realizan al principio de cada periodo,
ejemplo: la renta de un departamento, etc.
48
Calculo de Factores de Pago nico y Serie Uniforme.

Capital o Valor Presente (P):
P = A [ 1 + 1 - (1+i)-n+1] (9)
i
Monto o Valor Futuro (F):
F = A [ (1+i)n+1 - 1] (10)
i
Anualidad o Serie Uniforme :
A=P.
[ 1 + 1 - (1+i)-n+1] (11)
i
A=F.
[ (1+i)n+1 - 1] (12)
i
* Problema: Un obrero deposita en una cuenta de ahorros $500 al principio de cada mes. Si la cuenta paga 2.3%
mensual de inters, Cunto habr ahorrado durante el primer ao?
Solucin:
49
Empleando:
F = A [ (1+i)n+1 - 1]
i
F = 500 [ (1.023)12+1 - 1]
0.023
F = $6977.18
Conclusin: Haciendo depsitos de $500 mensuales, habr acumulado en un ao un monto de $6977.18, a la tasa
de inters de 2.3%.
* Problema: Un comerciante renta un local para su negocio y acuerda pagar $7500 de renta; por anticipado. Como
deseara librarse del compromiso mensual de la renta, decide proponer una renta anual equivalente y tambin
anticipada. Si se calculan los intereses a razn de 37.44% anual capitalizable mensualmente, De cunto deber ser
la renta anual?
Solucin:
50
Empleando: P = A [ 1 + 1 - (1+i)-n+1]
i
P = $7500 [ 1 + 1 - (1.0312)-12+1]
0.0312
i = 37.44% Anual Cap/Mes
im = 3.12% Mensual = 0.0312
P = $74435.71
Conclusin: Una renta mensual anticipada de $7500 es equivalente a una renta anual anticipada de $76, 435.71
* Problema: En una tienda se vende una bicicleta por $800 al contado o mediante cinco abonos mensuales
anticipados. Si el inters es de 32.24% Anual capitalizado mensualmente, calclese el valor del pago.
Solucin:
51
Empleando:
A=P.
[ 1 + 1 - (1+i)-n+1]
i
A = $ 800 .
[ 1 + 1 - (1.0268)-5+1]
0.0268
i = 32.24% Anual Cap/Mes

im = 2.68% Mensual = 0.0268
A=$168.57
Conclusin: Para cubrir la deuda de $800, deber realizar 5 abonos anticipados de $168.57 con una tasa de inters
de 32.24% anual capitalizada mensualmente.
* Problema: La seora Gonzlez debe pagar $9000 dentro de dos aos, y para reunir esta cantidad decide hacer 12
depsitos bimestrales en una cuenta de inversin que rinde 4.2% de inters bimestral. De cunto deben ser sus
depsitos si hoy realiza el primero?
Solucin:
Empleando:
A=F.
[ (1+i)n+1 - 1]
52
i
A = $9000 .
[ (1.092)12+1 - 1]
0.042
A=$568.26
Conclusin: Para cubrir la deuda de $9000 que vence dentro de 2 aos, la seora Gonzlez deber depositar
$568.26 mensuales a partir
de hoy a una tasa de inters bimestral de 4.2%.
* Problema: En un almacn se vende un mueble de comedor por $4, 600 al contado, o mediante pagos
mensuales anticipados de $511.625. Si el inters es de 29.36% Anual Cap/Mes. Cuntos pagos es necesario
hacer?
Solucin:
i = 29.36% Anual Cap/Mes.

im = 2.45% Mensual= 0.0245.
Empleando : P = A [ 1 + 1 - (1+i)-n+1]
I
(P - 1) i= [ 1 - (1+i)-n+1]
A
(1+i)-n+1= 1 - ( P - 1)i
A
-n+1 = log [1- ( P - 1)i]
53
A.
Log i+1
n = 1 - log [1- ( P - 1)i]
A.
Log i+1
n = 1 - log [1- (4600/511.625 - 1)0.0245]
log (1.0245)
n = 10
Conclusin: Deber realizar 10 pagos mensuales a partir de hoy de $511.625 para cubrir la deuda de $4500.
* Problema: El seor Gonzlez piensa jubilarse al reunir $100, 000 mediante depsitos mensuales de $500 de las
ganancias que obtiene de su negocio. Si invierte sus depsitos a una tasa de inters de 2.25% mensual e inicia a
partir del da de hoy, En cunto tiempo reunir la cantidad que desea?
Solucin:
Empleando: F = A [ (1+i)n+1 -1 - 1]
i
(F + 1)i = (1+i)n+1 -1
A
(F + 1)i +1 = (1+i)n+1
A
n+1 = log [(F + 1) i +1 ]
54
A.
log (1+i)
n = log [(F + 1) i +1 ]
A.-1
log (1+i)
n = log [(1000+ 1) 0.0225 +1 ]
500 . - 1
log (1.0225)
n = 75.80 Meses.
n = 75 meses y 24 das.
Conclusin: En un plazo aproximadamente de 75 meses y 24 das, alcanzara reunir la cantidad de $100, 000, si
deposita a partir de hoy $500 mensuales a una tasa de inters del 2.25% mensual.
* Problema : A que tasa de inters anual 15 depsitos anuales anticipados de $800 acumulan un monto de $200,
000?
Solucin:
Empleando:
F = A [ (1+i)n+1 -1 - 1]
i
F + 1 = (1+i)n+1 -1
Ai
55
200, 000 + 1 =(1+i)15+1 -1

800 i
251 =(1+i)15+1 -1
I
Por Tanteos:
Si i=30%=0.30
(1.30 16 -1 = 218.47
0.30
Si i=31%=0.31
(1.31 16 -1 = 239.42
0.31
Si i=32%=0.32
(1.32 16 -1 = 262.36
0.32
Interpolando:
239.42 31%
251.00 i%
262.36 32%
c = (ad)/b = [(11.58)(1)]/22.94
c = 0.504795%
i=31.5% Anual.
2.3.3 .- Anualidades Diferidas: Son aquellas en las que el inicio de los cobros o depsitos se posponen para un
periodo posterior al de la formalizacin de la operacin. Para su anlisis se emplean las mismas formulas
empleadas en factores de pago nico y anualidades vencidas.
ANUALIDADES DIFERIDAS
Definicin: Se pospone la realizacin de los cobros o pagos, se adquiere hoy un artculo a crdito para pagar con abonos
mensuales; el primer pago habr de hacerse seis meses despus de adquirida la mercanca.
Simbologa:
R = pago peridico de una anualidad o renta
i = tasa efectiva por perodo de capitalizacin
56
j = tasa nominal anual

m = nmero de capitalizaciones en el ao
j/m = tasa nominal con m perodos de capitalizacin en el ao
n = nmero de perodos de inters o pago
S = monto de una anualidad
A = valor presente a la anualidad
Ejemplo: Considerar una anualidad de $ 1,000.00 anuales, durante 4 aos al 5 %.
Datos:
C = 1,000
n = 4 aos
i = 5 % = 0.05
S =?
S = 1,000 + 1,000 (1.05)1 + 1,000 (1.05)2 + 1,000 (1.05)3 = 4,310.12
S = 4,310.12
Nota: Puesto que el primer pago gana intereses de 3 aos, el segundo pago 2 aos, el tercero 1 ao y el cuarto coincide con el
trmino del plazo que se tiene.
Ejemplo: Considerar una anualidad de $ 1,000.00 anuales, durante 4 aos al 8 %.
S = 1,000 + 1,000 (1.08)1 + 1,000 (1.08)2 + 1,000 (1.08)3 = 3,246.41
S = 3,246.41
Ejemplo: Considerar una anualidad del $ 1,500.00 anuales, durante 3 aos al 3%.
Datos:
C = 1,500
n = 3 aos
i = 3 % = 0.03
S =?
S = 1,500 + 1,500 (1.03)1 + 1,500 (1.03)2
S = 1,500 + 1,545 + 1,591.35 = 4,636.35
S = $ 4,636.35
Valor Presente: El valor presente A de una anualidad es la suma de los valores presentes de los distintos pagos, cada uno
descontado al principio del plazo, por tanto, con respecto al ejercicio anterior.
57
A = 1,000 + 1,000 (1.05)-1 + 1,000 (1.05)-2 + 1,000 (1.05)-3 +1,000 (1.05)-4

A = 1,000 + 952.38 + 907.02 + 863.83 + 822.702 = 4,545.932
A = C (1+i)-n Valor Presente
Ejemplo: : Hallar el monto y el valor actual de una anualidad de $ 200.00 bimestral pagaderos durante 7 aos y medio, al 7.5
% nominal convertible bimestralmente
Datos
R = 200
m=6
j = 7.5 % = 0.075
i = j/m = 0.075/6 = 0.0125
n = 7 aos = 45 bimestres
200 (1+0.0125)45-1
S=
0.0125
S = 11,983.138
200 1- (1+0.0125)-45
A=
0.0125
A = 6,851.6336
Ejemplo: Hallar el monto y el valor actual de una anualidad de $ 100.00 mensuales pagaderos durante 15 aos, al 9 %
nominal convertible mensualmente.
Datos
R = 100
m = 12
j = 0.09
i = j/m = 0.09/12 = 0.0075
n = 15 aos = 180 meses
100 (1+0.0075)180-1
S=
0.0075
58
S = 37,840.57
100 1- (1+0.0075)-180
A=
0.0075
A = 9,859.3408
CALCULO DE LA RENTA CUANDO SE CONOCE EL MONTO (con TABLAS)
De S = R Sn i se obtiene
1
R=S
Sn i
1
Donde =
Sn i
Ejemplo: Cul tiene que ser el importe de cada uno de los depsitos semestrales que debern hacerse en una cuenta de
ahorros que paga el 3 % convertible semestralmente, durante 10 aos para que el monto sea de $ 25,000.00 precisamente
despus del ltimo depsito?
Datos:
S = 25,000
j 3.5 % = 0.035
m=2
i = j/m = 0.035/ 2 = 0.0175
n = 10 aos = 20 semestres
1
R=S
Sn i
1
R = 25,000
S20 0.0175
1
R = 25,000
59
23.70161119
R = 1,054.78
CALCULO DE LA RENTA CUANDO SE CONOCE EL VALOR PRESENTE
Ejemplo: Calcular los pagos por semestre vencidos, necesarios para cancelar el valor de $ 100,000.00 de una propiedad
comprada a 8 aos plazo, con el inters del 9 % capitalizable semestralmente.
Datos:
A = 100,000
n = 8 aos X 2 = 16 semestres
j = 9 % = 0.09
m=2
i = j/m = 0.09/2 = 0.045
1
A=A
An i
1
A = 100,000
A16 0.045
1
A = 100,000
11.23401505
A = 8,901.5369
! Recomendaciones para la solucin de problemas:

Dibujar un diagrama de flujo de caja de ingresos y egresos del problema.
Ubicar el valor presente (P) y el valor futuro (F) en el diagrama de flujo de caja.
Determinar n, renumerando el diagrama de flujo de caja.
Dibujar el diagrama de flujo de caja representando el flujo de caja equivalente deseado.
Establecer y resolver las ecuaciones.
60
* Problema: Una persona compra una propiedad en $5000 de enganche y pagos anuales diferidos de $500 durante
6 aos, empezando dentro de 3 aos. Cul es el valor presente de la inversin si la tasa de inters es 8% Anual?
Solucin:
P=5000+500(P/A,8%,6)(P/F, 8%, 2)
P= 5000+500(4.6229)(0.8573)
P = $6981.60
Conclusin: El valor actual de la propiedad es de $6981.60
* Problema: La seora Lpez contrae hoy una deuda de $10, 075, que debe pagar mediante un abono de $3000
dentro de tres meses y, despus, tantos pagos mensuales de $725 como sean necesarios hasta saldar el total de la
deuda, y comenzando dentro de 6 meses, si el inters al que se contrat el prstamo es de 37.68% anual
capitalizado mensualmente. Cuntos pagos mensuales debe hacer?
Solucin:
61
i =37.68% Anual Cap/Mes

im = 3.14% Mensual=0.0314
P' = 10075(1.0314)5-3000(1.0314)2=$8567.92
Empleando:
P = A [ (1 + i)n - 1 ]
i(1+i)n
Desarrollando:
P = (1 + i)n - 1 .
A i(1+i)n i(1+i)n
P=1-1.
A i i(1+i)n
Pi = 1 - 1 .
A (1+i)n
1 = 1 - Pi
(1+i)n A
(1+i)-n = 1 - Pi
A
-n log (1+i) = log (1 - Pi)
A
62
n = Log (1 - Pi )
-A
Log (1+i)
Sustituyendo:
n = - Log [1 - (8567.92)(0.0314)/725]
Log (1+0.0314)
n=15
Conclusin: Se requieren 15 pagos mensuales de $725 a partir del mes seis, para pagar el saldo de la deuda.
* Problema: Si para pagar una deuda de $2500 se hacen 5 pagos mensuales de $700 comenzando 8 meses despus
de formalizar la operacin. Cul fue la tasa de inters que se cobr?
Solucin:
P'= 2500(1+i)7 = P
Empleando:
P = A [ (1 + i)n - 1 ]
i(1+i)n
2500(1+i)7 = 700 [ (1 + i)5 - 1 ]
i(1+i)5
2500= (1 + i)5 - 1
700 i(1+i)5(1+i)7
3.5714 = (1 + i)5 - 1
63
i(1+i)12
Por tanteos:
Si i=4% = 0.04
(1.04)5 - 1 = 3.3830
0.04(1.04)12
Si i=3% = 0.03
(1.03)5 - 1 = 3.7237
0.03(1.03)12
Interpolando:
4%
i%
3.7237 3%
C = ad/b = (0.1884)(1)/0.3407 = 0.5530%
i= 4%-0.5530 = 3.447%
im = 3.447% Mensual.
Conclusin: La tasa cobrada en la operacin es de $41.364% Anual Capitalizada mensualmente.
ANUALIDADES PERPETUAS
Se presenta una perpetuidad o anualidad perpetua, cuando se hacen pagos constantes indefinidamente sin lmite de tiempo.
Estrictamente hablando, esta clase de anualidad no se presenta en la realidad, por la sencilla razn de que a causa de lo
cambiante de las tasas que manejan y ofrecen las instituciones financieras y crediticias tambin las rentas resultan variables a
pesar de que el capital invertido permanezca fijo.
Para que lo anterior se cumpla, el capital al inicio de cada perodo debe ser el mismo e igual a la inversin inicial, de tal
manera que los intereses que se produzcan durante un perodo, sean equivalentes a la renta de ese perodo. Bajo esta
consideracin, para calcular dichos intereses basta aplicar las frmulas siguientes:
I = nCi Donde I = R R = nCi
R = nCi n = 1
R = Ci i siempre se divide entre p (perodos) i/p
Ejemplo: Con el producto de sus ventas la Lotera Nacional instituye una beca trimestral mediante la donacin de un cierto
capital C que se invierte al 23 % nominal trimestral. Encontrar ese capital para que el importe becario sea de $ 850.00 por
trimestre.
C 850 850 850 850
1 2 K K+1
64
Datos:
i = 23 % nom. Trim. = 0.23
p=4I=R
R = 850 R = nCi
n=1
C=?
R
C=
n i/p
850
C = C = 14,782.60
1(0.23/4)
Ejemplo: Obtener la renta trimestral de una perpetuidad cuyo valor actual o capital es de $15,000.00 y devenga intereses del
42 % nominal trimestral.
Datos:
C = 15,000 R = 1(15,000) (0.42/4)
p = 4 R = (15,000) (1.105)
i = 42% trim. = 0.42
n = 1 R = 1,575
R=?
Ejemplo: Un departamento de inters social se renta en $ 450.00 mensuales, cul es la tasa de inters si el propietario lo tiene
valuado en $ 56,000.00
Datos:
R = 450
C = 56,000
p = 12
n=1
i=?
R = nCi/p
RR
65
= i/p p=i
nC nC
Rp
i=
nC
(450)(12) 5,400
i = = = 0.0964
1(56,000) 56,000
i = 9.64 %
Ejemplo: El Gobierno Federal construye un puente carretero, establece un fondo para mantenimiento, que se prev costar $
60,000.00 por bimestre. A partir del 5 ao inclusive. Obtener el valor actual del fondo si se ganan intereses del 45 %
convertible bimestralmente.
R = nCi
R = 60,000
n=1
i = 45 % = 0.45
p=6
(60,000)(6)
C = = 800,000
1(0.45)
Otras formas de despejar
GRADIENTES
Es una serie de cosas en progresin.
Producto Nacional Bruto (PNB):
Representa el valor total de los actuales precios de todos los bienes y servicios producidos para venta ms el valor estimado de
ciertas producciones implcitas.
Principales componentes del PNB:
Desembolso de consumo personal
Bienes durables
Bienes no durables
Servicios
66
Inversin domstica privada bruta
Exportaciones netas de bienes y servicios
Compras gubernamentales de bienes y servicios (federal, estatal, local).
AMORTIZACION
1.- CONCEPTO Y CLASIFICACIN DE LAS AMORTIZACIONES
La utilizacin del equipo productivo durante el ejercicio econmico, origina el coste de amortizacin que es un tipo
de coste que forma parte del total del producto, atendiendo a la clasificacin de costes segn su naturaleza.
Dentro del activo fijo amortizable debemos diferenciar, a su vez, el material (elementos patrimoniales tangibles,
muebles e inmuebles) e inmaterial (elementos patrimoniales intangibles, constituidos por derechos susceptibles de
valoracin econmica), pues los costes asociados a los mismos van a ser diferentes, ya que las caractersticas de
ambos tambin los son.
Costes del activo fijo material
Se pueden clasificar en dos grandes grupos: 1) costes asociados a las diferentes causas de depreciacin y 2) costes
derivados de las reparaciones y mantenimiento. Ambos conceptos se encuentran relacionados, ya que cuanto
mayores son los costes de reparaciones y mantenimiento, menor ser la depreciacin sufrida por los elementos.
Causas de la depreciacin:
Utilizacin del elemento en el proceso productivo: Todos los bienes tienen una duracin y una
capacidad limitada de produccin a lo largo de la vida til; por ello, segn se van utilizando, van consumiendo su
capacidad y productividad, perdiendo valor (Amortizacin funcional).
Desde el punto de vista tcnico, la depreciacin incide sobre el inmovilizado, hacindole perder
parte de su poder para generar productos, as como una prdida del rendimiento potencial del mismo.
Desde el punto de vista econmico, ser el traspaso del valor del activo a los productos obtenidos
en el proceso.
Desde el punto de vista financiero, la amortizacin funcional consiste en la recuperacin de forma
gradual de los fondos invertidos en la adquisicin de los elementos del inmovilizado, que se carga a los productos
finales como un componente de coste ms.
Transcurso del tiempo: el simple paso del mismo supone un envejecimiento del inmovilizado
material, independientemente de su utilizacin (Amortizacin fsica). Es necesario no confundirla con aquella otra
establecida en funcin del reparto del tiempo, como puede suceder con las concesiones administrativas.
Obsolescencia motivada por el avance de la tecnologa, as como los cambios de demanda: lo cual
lleva a que diferentes tipos de productos no sean competitivos en el mercado, lo que supone una perdida de valor
(Amortizacin econmica u obsolescencia).
De forma general, este coste de resumir las diversas causa de depreciacin, aunque si desglosamos cada uno de los
componentes, la amortizacin funcional formar parte del coste del producto. La amortizacin fsica se debe de
considerar ajena al coste del producto, tratndolo como un coste de subactividad. La amortizacin por
obsolescencia no debe de cargarse al coste de los productos por no ser previsible.
Costes de mantenimiento y reparaciones: Los costes ocasionados por el mantenimiento y las

reparaciones estn relacionados con los productos obtenidos previamente, pero no lo estn con los productos
futuros, pues corrige defectos originados en la produccin previa. Se puede considerar que van a ser costes de
carcter indirecto, normalmente cuantificables, y se incorporan en funcin de los criterios utilizados para
67
repartir los costes de amortizacin.

Los costes de mantenimiento son ms regulares y uniformes, mientras que los de reparacin son ms irregulares.
Normalmente, estos costes se cargan en el perodo en que se producen. En determinadas ocasiones, la empresa
puede establecer unas previsiones de costes para imputarlos, de forma uniforme, a los productos y no incrementar,
de forma indiscriminada, aquellos productos derivados del perodo de reparacin.
El coste del inmovilizado inmaterial
La base de valoracin es el principio de adquisicin y de importancia relativa, al igual que para el inmovilizado
material (para el inmaterial la activacin de intereses no se produce). Los costes de depreciacin que sufren se
imputa en funcin de su vida til.
Dentro del inmaterial destacan los gastos de I+D. Atendiendo a la IASC 9 se entiende por Investigacin todo
estudio original y planificado, emprendido con la finalidad de obtener nuevos conocimientos. Por Desarrollo, la
puesta a punto de la investigacin o cualquier otro tipo de conocimiento cientfico, en un plan o diseo para la
produccin de materiales, productos, mtodos o procesos o sistemas nuevos o sustancialmente mejorados, antes de
su explotacin comercial. Pueden existir dificultades a la hora de decidir qu costes son imputables a las
actividades de I+D, para ello sealamos los siguientes:
Sueldos, salarios y otros gastos de personal
Costes de materiales y servicios
Depreciacin del equipo
Un grupo de costes indirectos
La distribucin de los costes de I+D entre los diversos perodos est determinada por su relacin con los beneficios
futuros generados por las actividades que los han producido. En el caso de que dicha relacin sea nula, por diversas
causas, los costes de I+D se han de cargar como costes del ejercicio en que se realizan. Este tipo de costes se
amortizan o bien atendiendo al ritmo de venta o al uso del producto, repartido entre un perodo razonable de
tiempo.
El coste del inmovilizado inmaterial
Por amortizacin se puede entender un concepto econmico en el que se incluye la prdida de valor que sufren los
activos fijos y que, por tanto, va a suponer un coste para la empresa. El valor de la depreciacin se le imputa al
coste de la produccin industrial por las siguientes razones:
Por el esfuerzo de recuperar el capital invertido en forma de activos de produccin.
Por el rigor en la determinacin de los costes de produccin, para los fines y objetivos de la
Contabilidad de Costes.
Por la inclusin de la depreciacin en los gastos de funcionamiento, con objetivos tributarios.
El concepto de amortizacin puede ser considerado desde diferentes puntos de vista. Desde una
ptica contable, ser considerado como la parte del coste de inmovilizado que se incorpora en el coste final del
producto. Ateniendo a la definicin del PGC, por amortizacin se entiende la depreciacin sistemtica anual
efectiva sufrida por el inmovilizado, por su aplicacin al proceso productivo. Desde una ptica financiera, se
considera como el medio para la recuperacin, al final de la vida til, del capital invertido en un bien del
inmovilizado. Desde la ptica fiscal, es una partida, que puede ser utilizada por la empresa con la posibilidad de
diferir el impuesto, dependiendo del mtodo de amortizacin utilizado. Segn las diferentes pticas, las funciones
que realiza la amortizacin dentro de la empresa son:
Funcin de carcter contable: con objeto de incorporar el coste del elemento productivo al
coste total de la produccin. Ser necesaria la utilizacin de algn procedimiento que permita la asignacin del 68
coste de amortizacin entre los diversos ejercicios econmicos de la vida til, y al mismo tiempo, dentro de cada
ejercicio productivo, entre los diversos outputs.
Funcin financiera: con objeto de la recuperacin del capital invertido en la adquisicin de los
elementos del activo fijo. Cuando los fondos procedentes de la amortizacin no son de reinversin inmediata,
puede dar lugar a un exceso de disponibilidades transitorias en el activo, hasta la renovacin. Esto es lo que origina
la consideracin de que los fondos procedentes de la amortizacin pueden considerarse como parte de la
autofinanciacin de la empresa.
Del concepto de coste de amortizacin se derivan una serie de caractersticas bsicas:

Es la valoracin econmica de la prdida de valor de un bien del activo fijo. Esto supone que tiene
un carcter intangible y que el consumo se va realizando en forma no divisible del elemento del inmovilizado. Esto
supondr que dicho coste tiene un valor relativo y de difcil contrastacin.
Supone la estimacin de desgaste fsico de los activos fijos que intervienen en la produccin, por
lo que consideramos que los elementos del inmovilizado son factores de produccin.
Aparece como consecuencia de la aplicacin al proceso productivo de los bienes de inmovilizado,
por lo que se puede considerar la amortizacin como un coste normal de produccin. Cuando la prdida de valor
del elemento se deriva por causas extraordinarias no da lugar a un coste de amortizacin, sino que origina prdida
independiente del proceso productivo.
La importancia de la determinacin de este coste se centra en dos causas fundamentales: en primer lugar, como un
sistema para repartir el coste de factores productivos entre varios aos y entre el total de unidades producidas, y en
segundo lugar, como medio para la renovacin de la inversin efectuada.
El problema que se puede plantear en perodos de inflacin es que el valor de reposicin sea mayor que su valor
histrico. A esto hay que unir el cambio tecnolgico que se produzca y las modificaciones de los elementos.
Cuando se trate de repercutir el coste histrico inicial, se hablar de un sistema de amortizacin a coste histrico;
cuando se trate de financiar la renovacin, se habla de un sistema de amortizacin a precio de reposicin.
Mientras que el coste de materiales y de mano de obra son costes que pueden determinarse con cierta objetividad,
la amortizacin no cumple estas caractersticas. Las razones fundamentales que lo implican pueden sintetizarse en:
poltica de empresa, el tiempo considerado como vida til de los elementos de inmovilizado, sistemas de
amortizacin utilizados y mtodos para su cuantificacin y el valor del inmovilizado utilizado como base de
clculo, entre otros.
2.- TRATAMIENTO CONTABLE DE LA AMORTIZACIN
Con relacin a este tratamiento, se ha de realizar un doble clculo dentro de la empresa. Por una parte, tenemos las
amortizaciones calculadas en el mbito externo. Estas amortizaciones externas se denominan calculadas y se
llevan como gasto a la Cuenta de Prdidas y Ganancias. Los mtodos de clculo suelen caracterizarse por su
sencillez, pero pueden provocar discrepancias entre las cuotas de amortizacin y los valores consumidos. La
amortizacin estar calculada sobre la base de Principios Contables generalmente aceptados y, en determinadas
circunstancias, estn acorde a lo establecido en el Reglamento de Impuesto sobre Sociedades.
Desde el punto de vista interno las amortizaciones se suelen denominar imputadas, y dependen de la aplicacin real
de los bienes al proceso productivo. Por tanto, su determinacin estar ligada a una perspectiva temporal efectiva
de utilizacin del equipo.
Las discrepancias fundamentales entre estas dos amortizaciones se centran en los siguientes puntos: si se aplican
sistemas de amortizacin no lineales, los costes imputados en los diferentes ejercicios son distintos, pero no
consideran la contribucin del inmovilizado al proceso productivo; en determinadas circunstancias, los mtodos de
amortizacin utilizados por la Contabilidad Financiera pueden considerarse rgidos, en el sentido de que si un
elemento del inmovilizado deja de utilizarse de forma extraordinaria en el transcurso del ejercicio econmico, se
puede seguir dotando la amortizacin hasta que finalice el perodo previamente establecido, mientras que desde el
mbito de la Contabilidad de Costes, se considerar que no existe coste de ese inmovilizado; ocurre lo contrario 69
si desde el mbito de la Contabilidad financiera se considera finalizada la vida til aunque se siga utilizando en el
proceso productivo.
El esquema contable, desde el mbito externo, es crear una cuenta de carcter indirecto, llamada Amortizacin
Acumulada del Inmovilizado; mientras que desde el mbito interno, una vez calculado el coste de amortizacin,
ste pasa directamente a los diferentes centros o secciones que podemos encontrar dentro de la empresa y a partir
de aqu, y mediante los portadores de coste, a los productos, o bien de forma directa a los productos y al clculo del
resultado (como ocurre con el modelo inorgnico de agregacin de costes).
Para determinar el coste de amortizacin del ejercicio, es necesario conocer el valor del inmovilizado y el mtodo
de amortizacin. La base de clculo viene dada por el valor amortizable, que se obtiene por diferencia entre el
valor de adquisicin y el valor residual, siendo ste el importe que se puede recuperar con la venta del elemento
una vez finalizada su vida til. Dicho valor amortizable ser la cantidad a repartir durante la vida til y el coste
imputable en concepto de utilizacin del elemento. Con relacin al valor del inmovilizado, podemos encontrar
diversos criterios:
Precio de adquisicin; bien el precio de compra (incluye, adems, el coste de transporte,
instalacin, etc.) o el coste de produccin (coste de materias primas ms costes directamente imputables, sin
olvidar los costes indirectos que le pertenezcan), es decir, aquellos costes adicionales para su utilizacin inmediata.
Se incluye como mayor valor del inmovilizado, los intereses que devengan los prstamos con que se
financia su adquisicin y puesta en funcionamiento (Intereses intercalarios), durante el tiempo que transcurre hasta
que el elemento se encuentra en condiciones normales de funcionamiento. Se diferencian de los intereses
financieros en que se van a periodificar e imputar a costes de ejercicios posteriores, junto con la amortizacin.
Coste de reposicin; se tomar como valor del inmovilizado el valor que el bien tenga actualmente
en el mercado. El problema puede radicar en varias razones: no se conoce con certeza la evolucin de los precios ni
la incidencia que pueda tener la inflacin; no es posible determinar con exactitud el momento de renovacin del
equipo industrial; en determinadas circunstancias no ser posible la sustitucin de un elemento por otro
exactamente igual, debido a los avances de la tecnologa.
Para imputar los costes de amortizacin a los productos existen varios criterios. El ms utilizado es el coste/hora
(en las construcciones el coste/m2). En dicho caso se hace necesario un control de las horas que se est usando la
maquinaria, considerndolas como horas directas.
3.- SISTEMAS DE CALCULO DE LAS AMORTIZACIONES
Sistemas Financieros
Son mtodos que incorporan el inters de la inversin realizada junto con las cuotas de amortizacin, para
recuperar el valor del inmovilizado (normalmente toman como valor amortizable el precio de adquisicin). Dentro
de los sistemas financieros podemos diferenciar, principalmente, entre el Mtodo del Fondo de Amortizacin y el
Mtodo de las Anualidades de Amortizacin Financiera.
Sistemas Econmicos
Son mtodos que no consideran el inters de la inversin realizada para la recuperacin del valor del inmovilizado.
Con carcter general se emplea el tiempo transcurrido en cada perodo como base de clculo de la amortizacin
para su imputacin en la cuenta de resultados, desde la ptica de la contabilidad financiera, mientras que desde la
ptica interna, suele considerarse la base de reparto en funcin del consumo de los factores de produccin,
considerando en la imputacin del coste de amortizacin, las unidades producidas. Atendiendo al reparto en el
tiempo, los diferentes mtodos de amortizacin son los siguientes:
Sistema de cuota constante de acuerdo con los coeficientes sealados en las tables del Ministerio
de Economa y Hacienda.
Sistema de amortizacin lineal. Todos los aos se amortiza la misma cantidad, mediante la
aplicacin de un porcentaje constante sobre el valor de adquisicin, o bien en funcin del nmero de aos de
70
vida til.
Mtodo de la suma de dgitos progresivo o degresivo. En el primero de ellos, la cuota de
amortizacin es mayor en los perodos econmicos posteriores. En el mtodo degresivo, la cuota disminuye a
medida que transcurre la vida til del bien.
Sistemas aplicados en la contabilidad de costes

En el mbito interno, la imputacin de los costes de amortizacin puede realizarse segn los mtodos
basados en estimaciones de consumo, denominados sistemas predeterminados, y en mtodos centrados en los
consumos reales medidos o sistemas histricos. Tambin se incorpora un mtodo intermedio por suplementos de
costes.
Mtodos basados en los consumos estimados. En stos la cuota de amortizacin est fijada al
comienzo del perodo, permitiendo el clculo de costes y la valoracin de inventarios, la fijacin de precios y la
determinacin de mrgenes durante el proceso productivo, sin esperar al cierre del ejercicio. Dentro de estos
modelos encontramos las siguientes modalidades:
Sistemas predeterminados en funcin de portadores fsicos, como puede ser las horas de
utilizacin, unidades producidas o cantidades de materia prima tratada. Dichos sistemas pretenden obtener una
cierta homogeneidad en la incidencia del consumo dentro de la produccin del perodo; mediante el conocimiento
del coeficiente de rendimiento del bien, obtenemos del tiempo natural el tiempo homogneo, y a partir de ste,
gracias al conocimiento de determinadas caractersticas tcnicas del bien, el tiempo efectivo.
Sistemas predeterminados de portadores temporales, en los cuales el coste total del activo se
reparte en funcin de los perodos de vida til del mismo, partiendo de la consideracin de que la depreciacin est
en funcin del paso del tiempo.
Sistemas mixtos, son aquellos en los que el reparto se hace primero en funcin del tiempo y
despus se imputa a las unidades producidas (hora/mquina, hora/hombre, etc.)
Mtodos a coste histrico, en los cules el coste de amortizacin se determina al finalizar la
produccin. Es decir, la valoracin de los diferentes consumos no se realiza hasta que no se tengan los datos
globales, y posteriormente, se determina el coste y se reparte entre cada portador elegido. Dentro de este sistema
estn los siguientes: sistema histrico de portadores fsicos, sistema histrico de portador fijo y sistema mixto.
Mtodos por suplementos de costes directos. Son aquellos mtodos que se basan en la correlacin
existente entre el valor del coste de amortizacin correspondiente a un determinado producto y el importe de otros
conceptos de costes imputables al mismo (materia prima y mano de obra). En este caso, es necesario aplicar
diversas tcnicas estadsticas como pueden ser las regresiones lineales. La ventaja de este mtodo es poder conocer
que parte de este coste es fijo y variable.
4.- OTROS GASTOS GENERALES DE FABRICACIN

Se denomina as a un conjunto de costes que se caracterizan por los siguientes puntos:
Son costes indirectos al producto, siendo necesario para su imputacin el establecimiento de

diversos criterios o claves de reparto.
Son costes irrelevantes, con relacin a los costes directos totales, ya que no desempean un papel
fundamental en la toma de decisiones empresariales.
Son costes que no tienen una relacin explcita causa - efecto entre la aplicacin de un grupo de
factores productivos y la obtencin de los productos.
No existe una clasificacin cerrada de todos aquellos conceptos que se puedan recoger bajo este epgrafe, sino que
ser cada empresa y cada perodo econmico el encargado de realizar dicha clasificacin. Los costes generales
de fabricacin, incluidos dentro del grupo de costes indirectos, se caracterizan porque se reparten o bien a las 71
secciones o bien a los productos, utilizando determinados criterios de reparto. Estos criterios se deben caracterizar
porque existe una proporcionalidad entre el coste que se reparte y la unidad utilizada para repartir dichos costes, y
han de incentivar el rendimiento en la utilizacin de recursos escasos.
Ejemplos de estos criterios son: 1) en los materiales indirectos, las horas de trabajo, el coste de los materiales
directos, etc.; 2) en la mano de obra indirecta, el coste de la mano de obra directa, de las horas de trabajo, etc.; y 3)
en la energa, la potencia instalada, las horas de trabajo, etc.
5.- TRATAMIENTO CONTABLE DE LOS C.G.F.
Como ya dijimos, ser la propia empresa la que establezca qu partidas va a incluir dentro de estos costes, en
funcin de su importancia relevante o no para la toma de decisiones y las propias caractersticas del proceso
productivo. Para contabilizar dichos gastos se proceder a tomar los siguientes pasos:
Se reflejar en la contabilidad interna los gastos soportados por la empresa procedentes de la

contabilidad externa, clasificndolos. Se identificarn segn su naturaleza, se realizar una periodificacin de los
mismos atendiendo al principio de devengo para determinar las cuantas de cada factor, y en el caso de que sea
posible, se separarn en fijos y variables.
Una vez clasificados, los distintos costes se irn imputando a las diferentes secciones o centros de
la empresa, en funcin del criterio de reparto establecido, en el caso de un sistema de costes orgnico. Si se trata de
un modelo inorgnico, se llevarn directamente a los portadores.
Cuando se haya obtenido el total de costes indirectos de cada una de las secciones, se proceder a
la realizacin de la liquidacin de estos costes entre las fases auxiliares, procedimiento denominado subreparto.
Los coste generales que son soportados por las secciones de aprovisionamiento y transformacin
formarn parte del coste del producto.
Los costes de las secciones comercial, administracin, junto con los costes de subactividad, se
tendrn en cuenta para determinar el resultado analtico del perodo.
Se contabilizarn las desviaciones, producidas entre los gastos contabilizados desde el punto de
vista externo y los costes realmente soportados, desde el punto de vista interno, formando parte del resultado
analtico de explotacin.
Una vez establecidos los CGF, la empresa debe asignarlos al producto final mediante la
imputacin, a fin de obtener el coste total de la produccin.
El principal problema radica en la cuantificacin de los consumos, puesto que esta magnitud no se conocer hasta
el cierre del ejercicio, lo que supondr una estimacin previa de los mismos. Como consecuencia de la
incorporacin de costes presupuestados, al final del ejercicio existirn diferencias de incorporacin
(subaplicaciones o sobreaplicaciones). Dichas diferencias se podrn liquidar mediante los siguientes mtodos:
Incorporar las diferencias a la cuenta de resultados del perodo, modificando el margen industrial.
Liquidacin con contrapartida al resultado del ejercicio y a los inventarios de produccin.
Reparto proporcional entre el coste de venta y los inventarios, modificando el coste de produccin,
sobre la base de los costes generales de fabricacin reales.
IMPORTANCIA DE LA AMORTIZACIN PARA EL BIENESTAR DE LA ECONOMA
Evidentemente el mayor avance relacionado con instrumentos financieros durante aos recientes ha sido la
aparicin de la hipoteca a largo plazo o amortizable. Este instrumento ha favorecido que se incremente la cantidad
de flujos de efectivo destinados a la vivienda. El desarrollo de hipotecas a largo plazo amortizables, descans
primordialmente en nuevos cometidos del gobierno federal. Con el fin de estimular la construccin de viviendas
72
durante la poca de depresin, el gobierno federal a travs de la Federal Housing Administration, procedi a
garantizar prstamos a largo plazo amortizables, garantizados con propiedades residenciales. Posteriormente
tambin aparecieron los prstamos garantizados con hipotecas por parte de la Veterans Administration respecto a
viviendas adquiridas por los veteranos de la guerra.
DETERMINACIN DEL PAGO DE LA AMORTIZACIN
Cuando una deuda se amortiza efectuando pagos iguales a intervalos iguales de tiempo, la deuda en s estar
representada por el valor presente de una anualidad, veamos un ejemplo:
Daniela Sierra contrae hoy una deuda de $95,000.00 al 18% convertible semestralmente, que amortizar mediante
6 pagos semestrales iguales, R, el primero de los cuales vence dentro de 6 meses. Cul es el valor de estos pagos,
o el valor de R?
Los pagos constituyen una anualidad simple, cierta, vencida e inmediata con valor actual o C de $95,000.00
R =? n = 6
C = $95,000.00
i = 0.18/2 = 0.09
Si:
C=R 1-(1+i)-n
i
R=___C(i)___ = 95000(0.09) = __8550__ = 21,177.36
1-(1+i)-n 1-(1.09)-6 0.403733
1er sem. 2do. sem. 3er. Sem 4to. Sem. 5to. Sem. 6to. Sem.
21,177.36 21,177.36 21,177.36 21,177.36 21,177.36 21,177.36
Seis pagos semestrales vencidos de $21,177.36 amortizan una deuda con valor actual de %95,000.00 con intereses
a 9% semestral.
Por otro lado el concepto de fondo de amortizacin es el inverso del de amortizacin, ya que en el primero la deuda
a pagar es una cantidad en valor actual mientras que, en el caso del fondo se habla de una cantidad o deuda a pagar
a futuro, para lo cual se acumulan los pagos peridicos con objeto de tener en esa fecha futura la cantidad
necesaria.
Amortizacin.- Se refiere a la extincin, mediante pagos peridicos, de una deuda actual.
Fondos de amortizacin.- Son la acumulacin de pagos peridicos para liquidar una deuda futura.
Veamos el siguiente ejemplo:
Una empresa obtiene un prstamo por $700,000.00 que debe liquidar al cabo de 6 aos. El Consejo de
Administracin decide que se hagan reservas anuales iguales con el objeto de pagar la deuda en el momento de su
vencimiento. Si el dinero del fondo se puede invertir de manera que produzca 16% de inters, Cunto se deber
depositar en el fondo para acumular $700,000.00 al cabo de 6 aos?
En este caso, la deuda es el monto de una anualidad simple, cierta, vencida e inmediata:
73
R=?
M = 700,000.00
i = 0.16
n=6
M=R(1+i)n-1
i
R = __M(i)____
(1+i)n -1
R = 700,000(0.16) = _112,000_ = 77,972.91
(1.16)6 -1 1.436396
R = $77,972.91
CAPITAL INSOLUTO O DEUDA PENDIENTE DE AMORTIZACIN
Conocer cul es el capital insoluto de una deuda a una fecha dada resulta ser con frecuencia muy importante. El
deudor podr desear liquidar la parte restante de la deuda efectuando un pago global o el prestamista podr desear
traspasar el derecho que tiene sobre la cantidad que se le adeuda. Para poder calcular el principal de la deuda an
pendiente en un momento determinado, podemos calcular el valor de los pagos restantes a dicha fecha.
Como ejemplo tomemos el siguiente caso:
Con el fin de pagar una deuda de $8000 un seor obtuvo un prstamo a 10 aos con intereses del 12% anual
capitalizable mensualmente. Cul ser el capital insoluto sobre la deuda despus de que haya efectuado pagos
durante 5 aos?
Consideremos el pago mensual o renta por $114.78. Con el fin de determinar el capital insoluto, establecemos una
ecuacin de valor y comparamos la deuda original con los pagos que a se hayan efectuado. Colocamos la fecha
focal en el pago no. 60 y llevamos todo a esa fecha:
X = $8000(1.01)60 114.78 x s60
= 8000 x 1.816691 -- 114.78 x 81.66967
= 14,533.58 - 9374.04
= $5,159.54
Hasta el momento la principal deuda tan slo se ha reducido en 8000 - 5,159.54 = $2,840.46, an cuando el seor
ha pagado $6,886.80. Durante los primeros aos del programa o plan de amortizacin a largo plazo, gran parte del
dinero se destina a pago de intereses. Reconocer esta realidad conduce a que para fines prcticos el comprador de
una casa de tratar de obtener un prstamo de quin cargue la tasa de inters ms baja y que permita que el
solicitante del prstamo pueda pagar ms rpido de lo que establezca el contrato, bonificando intereses o no
cobrando intereses no devengados.
CAPITAL AMORTIZADO
La participacin de propiedad se inicia con el enganche y poco a poco se incrementa por aquella parte de los74
pagos mensuales que supera el inters. Respecto a un prstamo a largo plazo, la propiedad de una casa por ejemplo,
se va adquiriendo poco a poco, ya que los cargos por intereses son elevados en los primeros aos. La porcin que
ya pertenece al deudor se obtiene restando el capital insoluto de la deuda al prstamo original y a esto se le suma el
enganche.
Cabe sealar que el valor de una propiedad adquirida de sta forma no toma en cuenta incrementos o decrementos
en el valor de la misma. Cuando se deteriora una vecindad o una propiedad, su propietario no podr recuperar la
inversin cuando venda la propiedad o el inmueble. Por otro lado, cuando una propiedad aumenta de valor, la
propiedad estimada ser inferior al verdadero valor de la inversin del propietario. Un periodo prolongado de
precios crecientes y un rgimen atractivo para las ganancias de capital han conducido a obtener rendimientos
financieros muy atractivos sobre muchos bienes raices.
Veamos el siguiente ejemplo en dnde una persona compra una casa con valor de $62,500 pagando $12,500 de
enganche. El propietario de la casa obtiene un prstamo a 25 aos e intereses del 12% por el saldo. Los pagos
mensuales que deberan efectuarse eran de $526.62. Qu parte del valor total corresponder al propietario despus
de 10 aos?
Capital insoluto = 50,000(1.01)120 - 526.62s120
= 165,019.34 - 121,142.97
= $43,876.37
Incremento de la participacin de la propiedad = 50,000 - 43,876.37
= $6,123.63
Al final de 10 aos el propietario ha pagado un total de $63,194.40 para obtener una participacin de $6,123.63
sobre la casa.
PROGRAMA DE AMORTIZACIN
Cuando las deudas se liquidan utilizando el mtodo de amortizacin, resulta muy importante conocer qu parte del
pago se destina a intereses y qu parte se destina a reducir el capital. En el siguiente ejemplo podemos apreciar que
los intereses podrn representar una parte significativa del pago peridico.
Una persona compra una casa y obtiene un prstamo hipotecario a 25 aos por valor de $50,000 debiendo pagar
intereses del 12%. Los pagos mensuales ascenderan a $562.62. El comprador que acude a la institucin bancaria a
hacer el primer pago mensual pensar que est comprando la casa. Del pago que se realiza cunto se aplica a
amortizar el prstamo de la casa?
Supongamos que la tasa de inters es del 1% mensual. El inters para el primer mes sera de $500. Si se deduce la
cantidad del pago mensual se puede apreciar que el propietario slo esta adquiriendo $26.62 de la casa con el pago,
el capital insoluto se reduce a $5000 - 26.62 = $49,973.38. El inters del segundo mes se calcula sobre ese capital
insoluto y asciende a $499.73. Con este segundo pago el comprador adquiere una mayor parte de la casa, 27cts.
para ser precisos. A medida que se hacen los pagos, la mayor parte de ellos se aplicar a la deuda. Cuando sta se
reduce aprox. a $20,000 (que para esto tienen que transcurrir 21 aos), los intereses tan solo ascendern a $200 por
lo que la mayor parte del pago se acreditar al capital insoluto para as adquirir la propiedad de la casa.
Una persona que compra una casa sobre un plan de amortizacin deber recibir un estado peridico del prestamista
que seale cunto inters ha pagado y cunto se ha reducido el valor de su deuda. El comprador podra obtener una
cdula o tabla de amortizacin que le indique en detalle y en cualquier momento el desglose de intereses y
amortizacin a capital y saldo insoluto.
Veamos el siguiente ejemplo con su respectiva tabla de amortizacin:
75
Una deuda de $5000 se amortizar mediante 5 pagos semestrales al final de cada semestre
Si el inters se carga a una tasa del 6% capitalizable cada 6 meses, determinar el pago
peridico y construir una tabla de amortizacin.
(1)
(2)
(3)
Nmero de
Pago total
pago
(4)
(5)
Pago aplicado
Pago aplicado a
a amortizacin Capital
intereses .03 x
de capital (2) - (5) - (4)
(5)
(3)
insoluto
$5,000.00
1
$1,091.78
$150.00
$941.78
$4,058.22
$1,091.78
121.75
970.03
3088.19
$1,091.78
92.65
999.13
2089.06
$1,091.78
62.67
1029.11
1059.95
$1,091.78
31.8
1059.95
$5,458.90
$458.87
$5,000.00
IMPORTE DE LOS PAGOS EN UNA AMORTIZACIN

Tomemos el siguiente ejemplo para ver cmo se puede obtener el importe de los pagos de una
amortizacin:
Calcular el valor de los pagos y elaborar una tabla de amortizacin para saldar un adeudo de $4000.00
contratado a 42% convertible bimestralmente, si la deuda ha de quedar saldada al cabo de una ao,
haciendo pagos bimestrales comenzando dentro de 2 meses.
C= 4,000.00
n= 6
i = 0.42/6 = 0.07
R = ___Ci____ = 4,000(.07) = ___ 280____ = 839.18
1-(1+i)-n 1-(1.07)-6 0.33365778
La renta o los pagos bimestrales es de $839.18
Tabla de amortizacin:
Pago
bimestral
Fecha
Al momento
operacin
de
7%
sobre
insolutos
saldos
Amortizacin
la
Saldo
4,000.00
Final del bimestre 1
839.18
280.00
559.18
3,440.82
839.18
240.86
598.32
2,842.50
76
839.18
198.97
640.21
2,202.29
839.18
154.16
685.02
1,517.27
839.18
106.21
732.97
784.30
839.20"
54.90
784.30
0.00
Totales
5,035.10
1,035.10
4,000.00
DERECHOS ADQUIRIDOS POR EL DEUDOR Y SALDO A FAVOR DEL ACREEDOR

En una operacin de compraventa a crdito, despus de que el deudor ha realizado algunos pagos, ha
adquirido parcialmente el bien, mientras que el acreedor, de haber recibido estos pagos, ya no es
propietario de todos los derechos sobre el bien sino slo de una parte. En general, en cualquier operacin
de amortizacin de una deuda, y en cualquier momento
Derechos del deudor + Derechos del acreedor = Valor de la operacin
Retomando el ejemplo anterior queda claro que al termino del segundo bimestre resta un saldo de
$2,842.50, stos corresponden a los derechos que an son propiedad del acreedor y, al mismo tiempo los
derechos del deudor seran:
4,000 - 2,842.50 = 1,157.50
Sin necesidad de elaborar la tabla de amortizacin se podran calcular estas cantidades de la siguiente
manera:
Los derechos del acreedor (Saldo):
4000(1.07)2 - 839.18 (1.07)2 -1 =
0.07
4579.60 - 1737.10 = 2,842.5
Y por otro lado los derechos del deudor son:
839.18(1.07)2 - 1 - [(4000)(1.07)2 - 4000]
0.07
1737.10 - 579.6 = 1,157.5
2.4 .- Amortizacin:
Introduccin: En el rea financiera, amortizar significa saldar gradualmente una deuda por medio
de una serie de pagos que, generalmente, son iguales y que se realizan tambin a intervalos de
tiempo iguales. Aunque esta igualdad de pagos y de periocidad es lo ms comn, tambin se
llevan a cabo operaciones con algunas variantes y, por ello, se analizan aqu algunas de estas
situaciones.
Tablas de Amortizacin: Los pagos que se hacen para amortizar una deuda se aplican a cubrir los intereses y a
reducir el importe de la deuda. Para visualizar este proceso conviene elaborar una tabla de amortizacin que
muestre lo que sucede con los pagos, los intereses, la deuda, la amortizacin y el saldo.
n
Pago
i% de inters sobre saldo
Amortizacin
Saldo
77
Donde : n : Numero de Periodos, Pago: Es una cantidad constante que se calcula con la formula (5) es decir:
A = P [ i(1 + i)n ]
(1+i)n - 1
i% : Tasa de inters que corresponde al periodo de capitalizacin y la cual se aplica al saldo de la deuda.
Amortizacin: es el abono a la deuda, siendo la diferencia entre el pago y los intereses.
Saldo: Es el capital insoluto (Capital Vivo).
Derechos del Deudor y del Acreedor: Resulta fcil ver que, por ejemplo, en una operacin de compra-venta a
crdito, despus de que el deudor ha realizado algunos pagos, ha adquirido parcialmente el bien, mientras que el
acreedor, al haber recibido esos pagos, ya no es propietario de todos los derechos sobre el bien sino solo de una
parte (El saldo a su favor). En general, en cualquier operacin de amortizacin de una deuda y en cualquier
momento:
Derechos Derechos Valor
del + del = de la
Deudor Acreedor Operacin
(Amortizacin) (Saldo Insoluto) (Deuda)
Calculo de la amortizacin y saldo insoluto: La amortizacin se obtiene como la diferencia entre el abono y el
inters, es decir:
AMn=A[(1+i)n-1] - P [(1+i)n-1] (13)
i
donde A= Pago y P= Capital; mientras que el saldo insoluto se obtiene como la diferencia de la deuda menos el
abono, es decir:
SIn= P [(1+i)n-1] - A[(1+i)n-1] (14)
i
* Problema: Una persona contrae una deuda por $500, 000 para ser cancelada mediante pagos semestrales durante
2 aos a una tasa de inters del 28% Anual capitalizado semestralmente.
Calcular el valor del pago semestral.
Elaborar una tabla de amortizacin.
Solucin:
a) Empleando: A= P [i(1+i)n]
(1+i)n-1
78
A= 500, 000 [0.14(1.14)5]

(1.14)5-1
A=$145, 641.77 Cap/Semestre
i=28% Anual Cap/Sem
is=14% Semestral= 0.14
n=2 Aos = 5 semestres.
b) Elaborando tabla de amortizacin:
n
Pago Semestral
14% de Inters
Amortizacin
sobre saldo
-
145, 641.77
70, 000.00
75, 641.77
424, 358.23
145, 641.77
59, 410.15
86, 231.62
338, 126.61
145, 641.77
47, 337.73
98, 304.04
239, 822.57
145, 641.77
33, 575.15
112, 066.62
127, 755.95
145, 641.77
17, 885.82
127, 755.95
Saldo
$500, 000
$728, 208.85 $228, 608.85 $500, 000.00

* Problema: Con el objeto de desarrollar un rea industrial, se conceden prestamos de fomento por: $500, 000 con
el siguiente plan de amortizacin: plazo 5 aos; cuotas semestrales con una tasa de 4% semestral, en los dos
primeros aos, se amortiza el 20% de la deuda y, en los tres ltimos aos el 80%.
Obtenga el valor de los pagos semestrales.
Elaborar una tabla de amortizacin.
Solucin:
a) Valor de los pagos:
Primeros 2 aos se amortiza 20%($500, 000)=$100, 000
ltimos 3 aos se amortiza 80%($500, 000)=$400, 000
Empleando: A= P [i(1+i)n]
(1+i)n-1
is =4% Semestral = 0.40
n =2 aos =4 Semestres.
A =100, 000 [0.04(1.04)4] = $27, 549 c/Sem en los dos primeros aos
(1.04)4-1
79
is =4% Semestral = 0.40

n =3 aos =6 Semestres.
A =400, 000 [0.04(1.04)6] = $76, 304.76 c/Sem en los ltimos 3 aos.
(1.04)6-1
b) Elaborar tabla de amortizacin:
n
Pago Semestral
4%
de
Inters
Amortizacin
sobre saldo
-
27, 549.00
20, 000.00
7, 549.00
492, 451.00
27, 549.00
19, 698.04
7, 850.96
484, 460.04
27, 549.00
19, 384.00
8, 165.00
476, 460.04
27, 549.00
19, 051.80
8, 497.20
467, 797.84
76, 304.76
18, 711.914
57, 592.45
410, 205.39
76, 304.76
16, 408.216
59, 896.144
350, 309.25
76, 304.76
14, 012.37
62, 292.00
288, 017.26
76, 304.76
11, 520.69
64, 783.67
223, 233.59
76, 304.76
8, 929.34
67, 375.016
155, 858.57
10
162, 092.91
6, 234.34
155, 858.57
Saldo
$500, 000
$653, 812.71 $153, 950.71 $500, 000.00

* Problema: Un seor tiene una deuda de $3500 contrada en septiembre, con intereses del 27% Anual
capitalizado mensualmente y que acord pagar en 12 abonos mensuales vencidos e iguales. Cuntos pagos ha
realizado si ha adquirido derechos sobre la deuda por $1345.767?
Solucin:
P =$3500; n =12 meses
i =27% Anual Cap/Mes
im =2.25% Mensual =0.0225
A= P [i(1+i)n] = 3500 [0.0225(1.0225)12]
(1+i)n-1 (1.0225)12-1
A =$336 Pago Mensual.
AMn =$1345.767
Empleando: AMn=A[(1+i)n-1] - P [(1+i)n-1]
i
80
1345.767=336[0.0225(1.0225)n] - 3500[(1.0225)n-1]
0.0225
1345.767= 14933.333[(1.0225)n] - 3500[(1.0225)n]
n =5 Pagos.
Conclusin: El seor ha realizado 5 pagos mensuales de $336, con ello ha alcanzado una amortizacin de
$1345.767
* Problema: Una persona tiene una deuda de $1000 que convino en pagar con pagos bimestrales vencidos e
iguales durante un ao con intereses al 28% anual capitalizado cada dos meses. Cuntos pagos completos le faltan
por hacer si el saldo de su deuda es de $567.992?
Solucin:
P =$1000; n =6 bimestres
i =28% Anual Cap/2 Mes

i6 =4.67% Bimestral =0.0467
A= P [i(1+i)n]
(1+i)n-1
A=1000 [0.0467(1.0467)6]
(1.0467)6-1
A =$194.94 c/Bimestre
SIn =$567.992
Empleando:
SIn= P [(1+i)n-1] - A[(1+i)n-1] (14)
i
567.992=1000 [(1.0467)n - 194.94 [(1.0467)n-1]
1.0467
567.992=1000(1.0467)n - 4174.3 [(1.0467)n - 1]
n =2.79 Pagos.
81
Conclusin: Al seor le faltan por hacer 4 pagos completos de $194.94 Bimestrales.

* Problema: Salvador Contreras contrae una deuda por $8000 a pagar en 14 meses con 3.5% mensual la
amortizacin con pagos mensuales vencidos.
Hallar el valor de los pagos
Elabore una tabla de amortizacin que muestre los tres primeros renglones y los dos ltimos del cuadro.
Solucin:
P =$8000
im =3.5% Mensual =0.035
n =14 Meses.
a) Valor de los pagos

Empleando: A = P [i(1+i)n]
(1+i)n-1
A= 8000 [0.035(1.035)14]
(1.035)14-1
A =$732.56 c/Mes.
b) Elaborar tabla de amortizacin.
Primeros tres renglones:
n
Pago Mensual
3.5 % de Inters
Amortizacin
sobre saldo
Saldo
$8000.00
732.56
280.00
452.56
7547.44
732.56
264.16
468.40
7079.04
ltimos renglones del cuadro.

12
1391.737
13
732.56
48.71
683.84
707.910
14
732.18
24.78
707.91
Empleando:
82
SIn= P [(1+i)n-1] - A[(1+i)n-1] (14)

i
Sustituyendo:
SI12=8000 (1.035)12 - 732.56 [(1.035)12-1]
0.035
SI12= $1391.737
* Problema: Una deuda de $7250 se debe pagar en un ao, mediante pagos trimestrales de tal manera que se
incrementen un 10%. Si el inters pactado para la operacin es de 36% anual capitalizado trimestralmente.
Hallar el valor de los pagos.
Elabore tabla de amortizacin.
Solucin:
a) Valor de los Pagos.
n =1 ao = 4 Trimestres.
i =36% Anual Cap/Trim
it =9% Trim =0.09
Empleando: P = F(P/F, i%, n)
7250 = X (P/F, 9%, 1) + 1.10X(P/F, 9%, 2) + 1.21X(P/F,9%,3) + 1.331X (P/F, 9%, 4)
7250=X (0.9174)+1.1X(0.8417)+1.21X(0.7722)+1.331X(0.7084)
X =$1948.70 Primer Pago.
1.10X =$2143.58 Segundo Pago.
1.21X =$2357.94 Tercer Pago.
83
1.331X =$2593.73 Cuarto Pago.

b) Tabla de Amortizacin.
n
Pago Trimestral
9 % de Inters
Amortizacin
sobre saldo
-
1948.70
652.500
1296.2000
5953.8000
2143.58
535.842
1607.7380
4346.0620
2357.94
391.145
1966.7944
2379.2676
2593.40
214.134
2379.2676
Saldo
$7250.0000
$9043.62 $1793.621 $7250.00

2.5 .- Fondo de Amortizacin: Anualidad establecida para liquidar una deuda en fecha futura, es muy usual este
procedimiento por la empresa ya que le permite reponer equipos al finalizar su periodo de depreciacin.
Tabla de capitalizacin. Esta tabla nos muestra como va aumentando un capital, periodo a periodo. Para
visualizar este proceso conviene elaborar una tabla de capitalizacin que muestre lo que sucede con los depsitos,
los intereses, incremento al fondo y el saldo.
n
Pago
i% de inters sobre saldo
Incremento al Fondo
Saldo
Donde n: nmero de periodos; depsito: es una cantidad constante que se calcula con la formula (7); es decir: A
=F[i/(1+i)n-1]; i%: tasa de inters que corresponde al periodo de capitalizacin, la cual se aplica al saldo;
incremento al fondo: es la cantidad que se obtiene al sumar el depsito y los intereses devengados al periodo
correspondiente al periodo y saldo, el cual muestra el capital reunido hasta el periodo indicado.
* Problema: Elaborar una tasa de capitalizacin para capitalizar $300, 000.00 en 1 aos, haciendo depsitos
trimestrales iguales, si la tasa de inters es de 32% Anual capitalizado trimestralmente.
Solucin:
Valor del depsito: empleando A = F [ i ]
(1+i)n - 1
F= $300, 000.00
n= 1 Aos= 6 trimestres
i%= 32% Anual Cap/Trim
it= 8% Trim= 0.08
A = 300, 000 [ 0.08 ]
(1.08)6 - 1
A= $40, 894.62 (Depsito trimestral).
Tabla de Capitalizacin.
84
Depsito
Trimestral
8 % de Inters
Incremento al Fondo
sobre saldo
Saldo
$40, 894.62
$40, 894.62
$40, 894.62
$40, 894.62
3271.57
44, 166.19
85, 060.81
$40, 894.62
6804.86
47, 699.485
132, 760.29
$40, 894.62
10, 620.824
51, 515.444
184, 275.73
$40, 894.62
14, 742.059
55, 636.680
239, 912.40
$40, 894.62
19, 192.993
60, 087.613
300, 000.00
$245, 367.72 $54, 632.28

* Problema: Una empresa debe pagar dentro de 6 meses la cantidad de $40, 000.00 para asegurar el pago, el
contralor propone, dado que hay liquidez en la empresa, acumular un fondo mediante depsitos mensuales a una
cuenta que paga el 30% anual capitalizado mensualmente.
De cunto deben ser los depsitos?
Elabore una tabla de capitalizacin.
Solucin:
a) Valor de los depsitos.
F= $400, 000.00
n= 6 meses.
i%= 30% Anual Cap/Mes
im= 2.5% Mensual= 0.025
A=F[i]
(1+i)n - 1
A = 40, 000 [ 0.025 ]
(1.025)6 - 1
A= $6262.00 (Depsito Mensual)
n
Depsito Mensual
2.5 % de Inters
Incremento al Fondo
sobre saldo
Saldo
$6262.000
$6262.000
$6262.000
$6262.000
156.550
6418.550
12, 680.550
$6262.000
317.014
6579.014
19, 259.564
$6262.000
481.489
6743.489
26, 003.053
$6262.000
650.076
6912.076
32, 915.129
$6261.993
822.878
7084.871
40, 000.00
85
AMORTIZACION GRADUAL
La parte que amortiza el capital va creciendo gradualmente como se avanza con los pagos.
Debe cumplirse que la magnitud de cada periodo sea mayor que los intereses que genera la deuda, porque de lo
contrario esta nunca se cancelara, sino que ms bien, aumentara con el tiempo.
Ejemplo: Para pagar su colegiatura anual, el padre de un estudiante consigue un prstamo por $7,000.00 con
recargos del 18% nominal. Cuntos abonos quincenales de $700.00 le sern necesarios para amortizar su adeudo?
Datos: Formula: -np
C = $7,000.00 C = R 1 - (1 + i/p) / (i/p)
i = 18% = i/j = .18/24 = 0.0075 -24n
R = 700.00 7,0000 = 700 1-(1+0.0075) / 0.0075
P = 24 quincenas -24n
n = 7,000 /700 = 1-(1+0.0075) / 0.0075
-24n
10 (0.0075) = 1- (1.0075)
-24n
0.075 - 1 = - (1.0075)
-24n
-1 - 0.925 = - (1.0075)
-24n
0.925 = (1.0075) propiedades de los logaritmos:
n
ln X = n ln X
ln 0.925 = -24n ln 1.0075
-0.07796 = -24n 0.007472014
-0.07796 = -0.17933 n
n = -0.07796 / -0.17933
n = .43473 Esto es aos pero lo que buscamos es en quincenas, por lo tanto tenemos: (.43473)(24 quincenas) =
10.4335.
recalculando con n=10.43 tenemos:
86
-np
C = R 1 - (1+i/P) / (i/P)
-10.43
7,000 = R 1 - (1+0.0075) / 0.0075
7,000 = R (9.9964)
R = 7,000 / 9.9964
R = $700.25
AMORTIZACION CONSTANTE
S a dicho que el sistema de amortizacin constante se presenta cuando cada pago, la porcin que reduce al capital
se mantiene constante y no creciente como en el gradual. Esta amortizacin es siempre la misma y esto da origen a
que el tamao de los pagos se reduzca paulatinamente.
FORMULAS:
El primer pago: R1 = (C/np)(1+in); el N-esimo es:
RN = (C/np) 1+in - (N-1)(i/p)
2
La diferencia entre dos pagos sucesivos es: d = Ci / np
Donde:
C = Deuda original, el valor actual.
n = Plazo en aos.
p = Numero de amortizaciones por ao.
i = tasa de interes compuesto.
N = Numero de periodos.
Ejemplo: Con el sistema de amortizacin constante, los intereses del 60% nominal quincenal y un plazo de 2 aos,
calcular la magnitud de los primeros cuatro pagos quincenales que se hacen para amortizar un adeudo de $4,800.00
y elaborar un cuadro de amortizacin. Tambin calcular los derechos poco despus de haber hecho el abono
numero 35.
Datos:
i = 60 % quincenal
n = 2 aos
C = $4,800.00
np = 24 quincenas en un ao
87
R1 =
R2 =
R3 =
FORMULA:
R1 = (C/np)(1+in)
R1 = (4,800/48)(1+(.60)(2))
R1 = 220
DIFERENCIA:
2
d = Ci/np
2
d = (4,800)(.60) / 2(24)
d = 2,880 / 1,152
d = 2.50
Teniendo este dato podemos obtener las R2, R3 y R4:
R2 = R1-d R3 = R2-d R4 = R3-d
R2 = 220-2.50 R3 = 217.50-2.50 R4 = 215-2.50
R2 = 217.50 R3 = 215 R4 = 212.50
Si queremos saber cual ser el pago de la renta numero treinta, tenemos:
R30 = (4800/48) 1+(.60)(2)-(30-1)(.60/24)
R30 = 100 1+1.2-(29)(0.025)
R30 = 100(2.2-0.725)
R30 = 100(1.475)
R30 = 147.50
NOTA: Al efectuar este pago el saldo es de $100.00 y los intereses son:
I = nC(i/p)
I = (1)(100)(.60/24)
I = 2.50
88
Y por lo tanto, dicho pago es de:

R48 = 100+2.50
R48 = 102.5
C = 815.52040
TABLA DE AMORTIZACIONES:
DEPRECIACION
4.1.- Conceptos Bsicos:
* Depreciacin: Es la prdida de valor de un activo conforme se utiliza para producir ingresos.
* Depreciacin acumulada: Es la suma de las depreciaciones hasta la fecha.
* Activos Fijos: Se utilizan en ms de un ao e incluyen maquinaria, equipo de oficina, edificios y propiedades
similares de los negocios.
* Recuperacin de Costos: Es el concepto, utilizado en las recientes leyes fiscales, de la declinacin en el valor de
un activo.
* Valor en Libros: Es el valor de un activo en los registros de la compaa, el valor en libros de un activo no
implica que el activo se pueda vender por ese importe.
* Tabla de recuperacin en costos: Muestra la recuperacin anual del costo, el valor en libros y la recuperacin
acumulada por el costo, durante el numero de aos predeterminados especificaos en la ley fiscal.
* Tabla de depreciacin: Muestra la depreciacin anual, el valor anual en libros y la depreciacin acumulada para
cada ao.
* Depreciacin Total: Es el costo original menos el valor de reventa o de mercado.
* Vida til: Es el nmero de aos durante el cual se usa y deprecia un activo.
4.2.- Importancia de la Depreciacin:
Desde el momento en que se adquiere un bien (A excepcin de los terrenos y algunos metales), ste empieza a
perder valor por el transcurso del tiempo o por el uso que se le da; esta prdida de valor es conocida como
depreciacin y debe reflejarse contablemente con el fin de:
Determinar el costo de bienes o servicios que se generan con dichos activos.
Establecer un fondo de reserva que permita reemplazar el bien al final de su vida til.
Es importante que toda empresa que se dedica a la fabricacin de bienes y servicios, considere provisiones por
depreciacin, porque de no ser as, puede verse en serios problemas financieros y descapitalizacin al terminar la
vida til de sus activos, adems se considera como factor importante al establecer sus costos de operaciones y
servicios.
4.3.-Objetivos y Valores de la Depreciacin:
89
* Objetivos:
Reflejar los resultados de la prdida de valor del activo.
Crear un fondo interno para financiar la adquisicin de un nuevo activo al finalizar la vida del antiguo.
* Valores:
Los cargos peridicos que se realizan son llamados Cargos por Depreciacin.
La diferencia entre el valor original y la depreciacin acumulada a una fecha determinada se le conoce como
Valor en Libros.
El valor en libros de un activo no corresponde necesariamente a su valor de mercado, en tiempos de alta
inflacin, esto puede llegar a ser varias veces superior, pues aquel refleja nicamente la parte del costo original que
esta pendiente de ser cargado a resultados.
El valor que tiene el activo al final de su vida til se le conoce como Valor de Salvamento o Valor de
Rescate y debe ser igual al valor en libros en esa fecha.
4.4.- Mtodos de Depreciacin:
4.4.1.- Mtodo de Lnea Recta (L.R.): Es el mtodo ms simple y el ms utilizado en muchos pases como
Mxico, es el nico aprobado por las autoridades para cumplir con las disposiciones fiscales al respecto. Este
mtodo supone que la depreciacin anual es la misma durante toda la vida til del activo. De acuerdo con ello:
Dk= (P - Vs)/n (1); donde : Dk= Depreciacin Anual (Cargo anual al fondo de reserva), P= Valor del Activo; Vs=
Valor de Salvamento, n= Vida til del activo, k= plazo (1" k " n), P - Vs= Base de depreciacin (Constante).
* Valores:
* Depreciacin Acumulada: Ak= KDk (2)
* Valor en Libros: VLk= p - Ak (3)
* Depreciacin con inflacin: Casi siempre que se adquiere un bien material, por ejemplo al comprar un
automvil, se observa que el valor consignado en la factura original es menor que el valor de compraventa y esto se
debe a que la inflacin produce un efecto mayor que el que produce la depreciacin. A continuacin se justifica
una frmula para ser empleada en casos como el que se menciona, suponiendo que ambas, inflacin y
depreciacin, permanecen constantes en el periodo de tiempo que se est considerando. Si esto no se cumple o si la
depreciacin es considerada o evaluada de otra forma, no con el mtodo de lnea recta que ahora nos ocupa,
entonces se proceder con los clculos de manera individual por ao, pero sin llegar a una formula general.
El valor de salvamento o de compraventa de un activo considerando inflacin, con el mtodo de L. R. Es:
Vs= P(1+if)n - Dk[(1+if)n - 1] (4)
if
donde if= tasa de inflacin; Dk= Depreciacin Anual.
* Problema: Se compra un equipo de computo con valor de $16, 000 y se calcula que su vida til ser de 4 aos,
antes de que deba ser reemplazado por un equipo ms moderno, su valor de salvamento se calcula en $2500,
determine por L.R. :
La depreciacin anual.
90
Elabore una tabla de depreciacin.

Solucin:
P= $16, 000
Vs= 2500
n= 4 Aos.
Dk= ?
a) Empleando: Dk= (P - Vs)/n
Sustituyendo:
Dk= (16000 - 2500)/4
Dk= $3375.00
b) Tabla de Depreciacin:
Ao (n)
Depreciacin Anual
Depreciacin
Acumulada
Valor en Libros
$16, 000
3375
3375
12, 625
3375
6750
9, 250
3375
10, 125
5, 875
3375
13, 500
2, 500
Vl4=V5=$2500 Ok
* Problema: La compaa constructora del Sureste S.A., compr una maquina para hacer block-ladrillo en $12,
100, estima que tendr una vida til de 5 aos y un valor de salvamento de $1320 con una inflacin del 11% Anual.
Empleando el mtodo de L.R. obtener:
La depreciacin anual.
Solucin:
P= $12, 100
Vs= $1320
n= 5 Aos.
if= 11% Anual.
91
a) Empleando:
Vs= P(1+if)n - Dk[(1+if)n - 1]
if
Sustituyendo:
1320= 1200(1.11)5 - D[(1.11)5 - 1]
0.11
Dk= $3061.95 (Depsito Anual).
Depreciacin
Anual
-
Depreciacin
Acumulada
-
$12, 100.0000
13, 431.0000
3061.95
3061.95
$10, 369.0500
11, 509.6450
3061.95
6123.90
$8, 447.6955
9, 376.9420
3061.95
9185.85
$6, 314.9920
7, 009.6411
3061.95
12, 247.80
$3, 947.6911
4, 381.9371
3061.95
15, 309.75
$1, 320.0000
Valor c/Inflacin
Valor en Libros
fc= 1+i%/100 f=1.11

4.4.2.- Mtodo por suma de dgitos al ao (S.D.A.): Es un mtodo acelerado de depreciacin que asigna un cargo
mayor a los primeros aos de servicio y lo disminuye con el transcurso del tiempo. La suma de dgitos s del 1 a n
de los aos de vida til esperada del activo se determina utilizando la frmula:
S= n(n+1) (5)
2
Depreciacin y Valor en Libros: La depreciacin por el mtodo S.D.A. se obtiene aplicando la frmula:
Dk= n-k+1(P-Vs) (6)
s
y el valor en libros de obtiene aplicando la frmula:
Vlk= p - [k(n - 0.5k + 0.5) (P-Vs)] (7)
5
donde: P= Valor del Activo; Vs= Valor de Salvamento; s= Suma de dgitos; n= Vida til del activo; k= plazo (1"
k"n) y (P-Vs)= Base de depreciacin (Constante).
* Problema: Un camin de reparto que cuesta $11, 000 se espera que dure 6 aos y tenga un valor de salvamento
de $500. aplicando S.D.A. obtener:
El valor de la depreciacin para cada uno de los 6 aos
92
Elabore tabla de depreciacin.

Solucin:
P= $11, 000
n= 6 Aos.
Vs= $500
a) Valor de depreciacin por cada ao aplicando S.D.A.
Utilizando:
Dk= n-k+1(P-Vs)
s
S= n(n+1)
2
Dk= 6-k+1(11, 000-500)
21
Dk= (7-k)($500)
Si k=1: D1=6(500)= $3000
Si k=2: D2=5(500)= $2500
Si k=3: D3=4(500)= $2000
Si k=4: D4=3(500)= $1500
Si k=5: D5=2(500)= $1000
Si k=6: D6=1(500)= $500
b) Elaborar tabla de depreciacin:
Ao (n)
Depreciacin Anual
Depreciacin
Acumulada
Valor en Libros
$11, 000
$3000
$3000
9, 000
2500
5500
5, 500
2000
7500
3, 500
1500
9000
2, 000
1000
1000
1, 000
500
10500
500
* Problema: Una sierra elctrica de control digital cost $33, 000. Cul ser su valor de salvamento si en el
primer ao se desprecia $9500? tiene 5 aos de vida til y se considera inflacin de 12.3% anual. Utilice el93
mtodo de S.D.A.
Solucin:
Vs5=?
P= $33, 000
D1= $9, 500
n= 5 Aos.
if= 12.3% Anual
fc= 1+if/100
fc= 1.123
Como la depreciacin es diferente cada ao y existe inflacin, entonces el anlisis debe ser de manera individual
por ao, sin llegar a frmula general, empleando:
Dk= n-k+1(P-Vs)
s
S= n(n+1) = 5(6) = 15; si k=1 D1= 9500
22
Sustituyendo: 9500=5-1+1(P-Vs)"(P-Vs)= $25, 500 (Base de dep cte)
15
Valor de la sierra al final del 1er ao:
P1= Vs0*Fc= $33, 000(1.123)
P1= $37, 059
Vs1= P1 - D1= $37, 059 - $9, 500
Vs1=$27, 559
Para k= 2
D2= 5-2+1(28, 500)
15
D2= $7, 600
Valor de la sierra al final del 2do ao:
P2= Vs1*Fc= $27, 559(1.123)
94
P2= $30, 948.76

Vs2= P2 - D2= $30, 948.76 - $7, 600
Vs2=$23, 348.76
Para k= 3
D3= 5-3+1(28, 500)
15
D3= $5, 700
Valor de la sierra al final del 3er ao:
P3= Vs2*Fc= $23, 343.76(1.123)
P3= $26, 220.65
Vs3= P3 - D3= 26, 220.65 - 5700
Vs3=$20, 520.65
Para k= 4
D4= 5-4+1(28, 500)
15
D4= $3, 800
Valor de la sierra al final del 4to ao:
P4= Vs3*Fc= 20, 520.65(1.123)
P4= $23, 044.7
Vs4= P4 - D4= 23, 044.7 - 3800
Vs4=$19, 244.7
Para k= 5
D5= 5-5+1(28, 500)
15
D5= $1, 900
Valor de la sierra al final del 5to ao:
P5= Vs4*Fc= 19, 244.7(1.123)
P5= $21, 611.92
95
Vs5= P5 - D5= 21, 611.92 - 1, 900

Vs5=$19, 711.80
Conclusin: El valor de salvamento de la sierra de $33, 000, con una inflacin del 12.3% Anual ser de $19,
711.80 de acuerdo al mtodo S.D.A.
4.4.3.- Mtodo por Fondo de Amortizacin (F.A.): Este mtodo toma en consideracin los intereses que gana el
fondo de reserva que se va constituyendo, por lo tanto, el incremento anual al fondo estar dado por la suma del
cargo anual por la depreciacin ms los intereses ganados en el periodo de referencia.
Depsito Anual: La depreciacin anual es el equivalente al depsito que es necesario realizar, el cual se obtiene
con la frmula:
D= (P-Vs)i (8)
(1+i)n-1
donde: P= Valor del activo; Vs= Valor de Salvamento; i= Tasa de inters; n= Nmero de aos de vida til del
activo y (P-Vs)= Base de depreciacin (Constante).
Depreciacin Acumulada: Esta depreciacin se puede calcular empleando la frmula:
Ak=D[(1+i)k - 1] (9)
i
donde: D= Depsito Anual y k= plazo (1"k"n)
Valor en Libros: Es el valor del activo en cualquier periodo k, el cual se calcula, empleando la frmula:
Vlk= P-Ak (10) ; donde: P= Valor del Activo; Ak= Depreciacin Acumulada y k= plazo (1"k"n).
Efecto de la Inflacin: Cuando ocurre esto y el bien se deprecia por F.A., entonces el depsito y la depreciacin
acumulada se calculan empleando las frmulas:
D= (P-Vs)iR (10) y Ak= D[(1 iR)k-1 ] (11)
(1 iR)n-1 iR
donde: iR= Tasa Real; la cual se obtiene aplicando la ecuacin iR= if-d (12); donde if= Tasa de inflacin y d= Tasa
fija de depreciacin.
* Problema: Se adquiere mobiliario nuevo para un hotel. Su costo de adquisicin es de $40, 000 y se calcula que
tenga una vida til de 5 aos, al cabo de los cuales su valor de salvamento ser nulo. El inters vigente es de 35%
Anual. Aplicando F.A. Determine:
El cargo anual por depreciacin (Depsito).
Solucin:
P= $40, 000
Vs= $0
96
n= 5 aos.
i= 35% Anual = 0.35
a) Empleando:
D= (P-Vs)i = (40, 000 - 0)0.35
(1+i)n-1 (1.35)5 - 1
D= $4, 018.3311 (Depsito Anual)
b) Elaborar tabla de depreciacin.
Intereses
Ganados
-
Depreciacin
Anual
-
Depreciacin
Acumulada
-
Valor
en
Libros
$40,000.00
4,018.3311
4,018.3311
4,018.3311
35,981.669
4,018.3311
1,406.415
5,424.7470
9, 443.0780
30,556.921
4,018.3311
3,305.079
7,323.4080
16,766.486
23,233.513
4,018.3311
5,868.270
9,886.6010
26,653.080
13,346.911
4,018.3311
9,328.580
13,346.9110
40,000.000
Depsito Anual
vlk=P-Ak
Intereses ganados son sobre la depreciacin acumulada; depreciacin anual es igual al depsito ms los intereses
del periodo k.
* Problema: Considerando que tendr una vida til de 13 aos y un valor de salvamento de $16, 000, la empresa
Botanas y Aperitivos S.A., compro un nuevo equipo para frer sus productos. Aplicando F.A. Obtener:
El costo original, si el cargo por depreciacin anual (Depsito) es de $750 con un tipo de inters del 12% Anual
El valor en libros al trmino del dcimo ao de servicio.
Solucin:
n= 13 aos.
Vs= $16, 000
P= ?
D= $750
i= 12% Anual= 0.12
a) Empleando:
97
D= (P-Vs)i
(1+i)n-1
750= (P - $16, 000)0.12
(1.12)13-1
P= $37, 021.83
b) Empleando:
Vlk= P - Ak y Ak=D[(1+i)k - 1]
i
Para k= 10
A10=750[(1.12)10 - 1] = $13, 161.5513
0.12
para k= 10
Vl10= 37, 021.83 - 13, 161.5513
Vl10= $23, 860.28
* Problema: Un montacargas de control digital, cost $47, 500 y se supone que tendr una vida til de 6 aos y
valor de salvamento de $35, 300, considerando un ndice inflacionario constante de 11.4% anual, sabiendo que la
tasa fija de depreciacin es de 14% Anual, aplicando F.A. obtener:
El cargo por depreciacin anual (Depsito).
La depreciacin acumulada hasta el tercer ao.
Solucin:
P= $47, 500.
n= 6 aos.
Vs= $35, 300.
if= 11.4% Anual.
d= 14% Anual.
iR= if - d
iR= 11.4% - 14%
98
iR= -2.6% = -0.026

a) Empleando:
D= (P-Vs)iR
(1 iR)n-1
D= (47, 500 - 35, 300)(-0.026)
(1 - 0.026)6 - 1
D= $2, 169.5604 (Depsito Anual).
b) Empleando:
Ak= D[(1 iR)k-1 ]
iR
para k= 3
A3= 2, 169.56[(1 - 0.026)3 - 1 ]
-0.026
A3= $6, 340.92
c) Tabla de Depreciacin:
n
Depsito Anual
Intereses
Ganados
2,169.5604
No Depreciacin
Anual
Depreciacin
Acumulada
Valor en Libros
$47,500.000
2,169.5604
2,169.5604
45,330.4396
2,169.5604
-56.4086
2,113.1518
4,282.7122
43,217.2878
2,169.5604
-111.3505
2,058.2099
6,340.9221
41,159.0779
2,169.5604
-164.8640
2,004.6964
8,345.6185
39,154.3815
2,169.5604
-216.9861
1,952.5743
10,298.1929
37,201.8072
2,169.5604
-267.7530
1,901.8074
12,200.0000
35,300.0000
DEPRECIACION COMPLEMENTARIO
Desde el momento en que se adquiere un bien (a excepcin de los terrenos y algunos metales), ste empieza a
perder valor por el transcurso del tiempo o por el uso que se le da. Esta prdida es conocida como depreciacin y
debe reflejarse contablemente con el fin de:
Determinar el costo de bienes y servicios que se generan con dichos activos.
Establecer un fondo de reserva que permita reemplazar el bien al final de su vida til.
La prdida de valor que sufre un activo fsico como consecuencia del uso recibe el nombre de depreciacin. La
mayora de los activos, tienen una vida til mediante un periodo finito de tiempo y en el transcurso de tal se da sta
prdida de valor.
99
Contablemente se realiza un cargo peridico a los resultados por la depreciacin del bien y, en contrapartida, se
crea un fondo para contar con los recursos necesarios para reemplazarlo al concluir su vida til.
Los cargos peridicos que se realizan son llamados cargos por depreciacin. La diferencia entre el valor original y
la depreciacin acumulada a una fecha determinada se conoce como valor en libros.
El valor en libros de un activo no corresponde necesariamente a su valor en el mercado. En tiempos de alta
inflacin, ste puede llegar a ser varias veces superior, pues aqul refleja nicamente la parte del costo original que
est pendiente de ser cargada a resultados.
Al valor que tiene un activo al final de su vida til se le conoce como valor de salvamento o valor de desecho y
debe ser igual al valor en libros a esa fecha.
La base de depreciacin de un activo es igual a su costo original menos su valor calculado de salvamento y es la
cantidad que debe ser cargada a resultados en el transcurso de su vida activa.
En el caso de los activos que no pueden reemplazarse se utiliza el concepto de agotamiento que no es ms que la
prdida progresiva de valor por la reduccin de su cantidad aprovechable como por ejemplo el caso de las minas.
As pues podemos resumir los dos puntos importantes que son objetos de la depreciacin:
Reflejar los resultados en la prdida de valor del activo
Crear un fondo para financiar la adquisicin de una nuevo activo al finalizar la vida til del otro.
En la depreciacin se utilizar la siguiente notacin:
C = Costo original del activo
S = Valor de salvamento
n = Vida til en aos
B = C-S = Base de depreciacin por el ao
Dk = Cargo por depreciacin por el ao k(1<k<n)
Ak = Depreciacin acumulada al final de ao K
Vk = Valor en libros al final de ao
dk = Tasa de depreciacin por el ao
EL MTODO DE LNEA RECTA
El Mtodo ms sencillo para considerar la depreciacin. En ste mtodo la depreciacin se reparte de una manera
uniforme a travs de la vida til del activo. El cargo de depreciacin peridico se obtiene simplemente dividiendo
en valor depreciable del activo entre su vida til.
D=B/N
Ejemplo: Se compra un equipo de cmputo con valor de $20,000.00 y se calcula que su vida til ser de 6 aos. Su
valor de desecho se calcula en 3,000.00 Cul es la depreciacin anual?
D = 20,000 - 3000 = 2833.33
100
6
MTODO DE SALDO DECRECIENTE O PORCENTAJE FIJO
Conforme a ste mtodo de depreciacin, se aplicar un porcentaje constante sobre le valor en libros o valor por
depreciar del activo. Dado que el valor en libros disminuye cada ao, los cargos por depreciacin son elevados al
principio y luego se hacen cada vez menores.
Los nuevos activos que tengan una vida de cuando menos 3 aos podrn depreciarse conforme a ste mtodo al
doble de la tasa de depreciacin en lnea recta suponiendo cero de valor de desecho. Si se prev que un activo
especfico haya de tener un valor de desecho significativo, la depreciacin deber de ser suspendida cuando el
costo menos este valor de desecho ya se haya recuperado, an cuando esto ocurra antes de concluir su vida til.
Bajo ste mtodo la depreciacin anual ser dada por las siguientes frmulas:
S = C(1-d)n
Ejemplo: Una compaa compra una camioneta para el reparto de su mercanca en $75,000.00. Se calcula que su
vida til ser de 5 aos y que al final de ella su valor de desecho ser de $10,000.00. Determinese la tasa de
depreciacin que debe aplicarse.
10,000 = 75,000(1-d)n
10,000 / 75,000 = (1-d)5
0.13333333 = (1-d)5
(0.1333333)1/5 = 1-d
0.66832506 = 1-d
d =1- 0.66832506
d = 33.1675%
MTODO DE LA SUMA DE DGITOS
Este es un mtodo muy sencillo que pretende que los cargos por depreciacin en los primeros aos de vida del
activo fijo sean suficientemente grandes. La depreciacin para cada uno de los aos representar una fraccin del
valor depreciable. El denominador de la fraccin se obtiene numerando los aos de vida til y sumndolos. Por
ejemplo si la vida estimada es de 4 aos, el denominador ser igual a 1+2+3+4= 10. El numerador para el primer
ao ser igual a la vida til estimada. Cada ao se reduce el numerador en uno.
Ejemplo: Una maquinaria cuesta $5000. Se ha estimado un valor de desecho al cabo de 5 aos por valor de $500.
Determine las provisiones anuales de depreciacin utilizando el mtodo de suma de aos dgitos
La suma de los dgitos es 1+2+3+4+5 = 15, Las provisiones por depreciacin sern:
Ao Provisiones para depreciacin
1
4500 x 5/15 = 1500
4500 x 4/15 = 1200
4500 X 3/15 = 900
4500 x 2/15 = 600
4500 x 1/15 = 300
101
$45,000
DETERMINACIN DEL MEJOR MTODO
El objetivo de todos los mtodos de depreciacin concierne a la recuperacin paulatina del dinero invertido en un
activo, pero existen diferencias en el grado de recuperacin. Este aspecto es muy importante dado que el valor de
una suma de dinero depende no slo de la cantidad monetaria sino tambin de cunto se haya de recibir. Otra
consideracin se refiere a la maximizacin de las utilidades netas despus de impuestos en la compaa.
Una ventaja del mtodo de lnea recta es lo sencillo de aplicar. Existen ocasiones en que el mtodo de depreciacin
en lnea recta no slo nos proporciona sencillez, sino que tambin nos brinda ventajas financieras. Los impuestos a
cargo de las personas fsicas depende de qu grupo o escalafn de impuestos se encuentra uno. Cuando se trata de
nuevos negocios, los propietarios podrn encontrarse en niveles de impuesto bajos. Cargos elevados de
depreciacin en esos momentos podran ser menos deseables que cargos futuros cuando se espera que los
propietarios se encuentren dentro de los niveles o categoras de impuestos ms elevados.
Los mtodos de depreciacin de doble saldos decrecientes y la suma de aos permiten que exista una rpida
recuperacin de gran parte del dinero invertido en el activo. Puesto que los cargos por depreciacin reducen las
utilidades que se reportan para fines fiscales, una depreciacin elevada durante los primeros aos podr implicar
ahorros en impuestos sobre la renta durante esos aos.
MTODO POR UNIDAD DE SERVICIO
Al adquirir un activo se espera que de servicio durante un determinado periodo, o bien que produzca una cantidad
determinada de kilos, toneladas, unidades, kilmetros, etc. Si se conoce la vida esperada del bien en funcin de
estos parmetros puede depreciarse de acuerdo con las unidades de produccin o servicio que ha generado durante
un periodo determinado.
Ejemplo. Una compaa arrendadora de autos adquiere un automvil para su flotilla, con un costo de $152,000.00.
La compaa calcula que la vida til del automvil es de 60,000 Km. y que al cabo de ellos, el valor de desecho de
la unidad ser de $62,000.00. El kilometraje recorrido por la unidad durante los primeros tres aos fue:
Ao Kilmetros
1
24,000
22,000
14,000
En primer lugar se determina la base de depreciacin: B = C-S

B = 152,000 - 62,000 = 90,000
Esta base de depreciacin se distribuye entre el kilmetro til para efectos de arrendamiento con el fin de encontrar
la depreciacin por kilmetro:
d/Km = 90,000 = 1.50
60,000
La depreciacin por kilmetro es de $1.50
MTODO DEL FONDO DE AMORTIZACIN
En ste mtodo se toma en consideracin los intereses que gana el fondo de reserva que se va constituyendo; por lo
tanto, el incremento anual en el fondo estar dado por la suma del cargo anual por depreciacin ms los intereses
102
ganados en el periodo de referencia.

En este caso, lo que se conoce como Monto o M ser igual a B, pues es el monto que se debe acumular al cabo de n
aos, a una tasa de inters i y lo que se conoce cono renta o R ser igual a D, que es el cargo anual que debe
realizarse al fondo.
Por consiguiente se obtiene la frmula:
Dk=B ___i___ = ___Bi___ = ___Bi___
(1+I)n-1 (1+I)n-1 (1+I)k-1
Para determinar la depreciacin acumulada Ak se calcula el monto de un pago peridico D a un plazo K y a una
tasa de inters i por periodo:
Ak = D__(1+i)k-1__
I
Ejemplo: Si se adquiere mobiliario para un hotel y su costo de adquisicin es de $40,000.00 y se calcula que tenga
una vida til de 5 aos, al cabo de los cuales su valor de desecho ser de 0. El inters vigente es de 35% anual.
Cul es el cargo anual por depreciacin?
En primer lugar se debe calcular la base de depreciacin:
B = C-S
B = 40,000.00 - 0 = 40,000.00
Posteriormente se determina el cargo annual por depreciacin:
D = B____i____
(1+i)n-1
D = 40,000____0.35____
(1+0.35)5-1
D = 40,000____0.35____
4.48403344 -1
D = 40,000____0.35____
3.48403344
D = 40,000(0.10045828)
D = 4,018.33
EL VALOR DE LA REPOSICIN
Cuando las organizaciones enfrentan situaciones de alta inflacin, los encargados de las finanzas tienen una gran
responsabilidad: hacerlas productivas descontando el efecto de la inflacin. Una empresa puede mostrar utilidades
en los estados financieros, pero si el porcentaje de incremento que ha tenido de un ao a otro no compensa la
prdida del poder adquisitivo ocasionada por la inflacin, dicha empresa est sufriendo prdidas en trminos103
reales. Se a ello se ana el hecho de que tales utilidades aparentes se reparten entre los accionistas, lo que estar
sucediendo es que le empresa se estar descapitalizando y que en pocos aos afrontar serios problemas de liquidez
que pueden llevarla incluso a la quiebra.
El concepto de valor de reposicin se refiere al importe que se necesitar desembolsar en el futuro para reponer un
activo que se encuentra en servicio en un momento determinado. En este clculo influyen varios factores:
Vida til esperada del activo: son los aos durante los cuales se considera que el activo podr funcionar
rentablemente.
La obsolescencia del activo: Si bien un activo puede tener una vida de 10 aos, puede ser que el avance
tecnolgico haga su cambio necesario con mayor prontitud.
La inflacin esperada: Para poder conocer el valor de reposicin de un activo es necesario calcular la inflacin
promedio esperada para los aos de vida. Este clculo vara dependiendo de las polticas econmicas de cada pas,
su interdependencia y la presencia de variables ajenas al control de las mismas.
Ahora bien observemos un ejemplo de clculo del valor de reposicin.
Cul es el valor de reposicin de un equipo cuyo costo de adquisicin es de $5000.00 si su vida til esperada es de
4 aos y se prev que la inflacin anual promedio ser de 30%?
En primer lugar se aplica la frmula de Monto para el inters compuesto:
M = C(1+i)n
M = 5000 (1.30)4
M = 5000(2.8561)
M = 14,280.50
Si el valor de stos equipos ha estado disminuyendo 5% cada ao en trminos reales Cul ser el valor de
reposicin esperado?
Si se considera que el equipo tuviera un valor constante de $5000.00 al cabo de un ao su precio sera 5% menor,
al cabo de dos aos 5% menor, y as sucesivamente.
VRC = 5000(0.95) (0.95) (0.95) (0.95)
VRC = 5000(0.95)4 = 4072.53
As al valor obtenido se la aplica la inflacin esperada de 30% durante los prximos cuatro aos:
M = 4072.53(1.30)4
M = 11,631.56
CONCLUSIONES
Sin lugar a dudas, cualquier persona en algn momento de su vida, se ver en la situacin de amortizar una deuda,
como por ejemplo en la compra de una casa o de un automvil, probablemente algunas personas se vern en la
necesidad de amortizar gastos en algn momento, en los casos en que aplique, por ello la importancia de conocer
su finalidad, cmo es que se calculan, cmo se elaboran las tablas de amortizacin, para tener un panorama real de
lo que se est pagando en ese momento, ya que lamentablemente por lo general se desconoce al cien por ciento, el
cmo se calcularon los intereses, o los pagos, y por el lado de las depreciaciones, consideramos que si bien son
aplicadas ms a organizaciones o empresas, que a personas fsicas, es de igual manera relevante el conocimiento104
acerca de los mtodos que se pueden utilizar, ya que en el mbito laboral, que es en dnde se pudiera tener ms
contacto con las depreciaciones, se utiliza comnmente.
REDES
.
1. Concepto.
Desde la introduccin de la Grfica de Gantt, han habido algunas innovaciones dramticas en la Planeacin de
proyectos, ocasionada por la necesidad de planear y controlar proyectos complejos que comprenden muchos
elementos y grupos de trabajo.
El mtodo de la ruta crtica (CPM) o programacin de la ruta crtica (CPS) es una forma de planeacin de
proyectos denominada Planeacin de Redes.
La planeacin de redes comprende la elaboracin de una grfica de los elementos y las actividades que constituyen
un proyecto complejo, mostrando las secuencias e interrelaciones necesarias y determinando la ruta crtica o
secuencia de eventos ms larga que realmente determina cuando puede completarse un proyecto. Los recursos
adicionales aplicados a estas actividades seran eficaces en la reduccin del lapso de tiempo del proyecto.
Diagramas de flechas, actividad y sucesos
Fundamentalmente un Diagrama de Flechas es la plasmacin, en un grfico de los procesos o operativos que han
de tener lugar durante la ejecucin o realizacin de un proyecto. Estos diagramas pueden presentar la totalidad de
un proyecto o parte del mismo.
En los proyectos de gran magnitud y/o de gran complejidad de los diagramas totales sern muy esquemticos con
el fin de evitar el que la pretensin de llegar a un grado de detalle muy profundo haga perder visin general
provocando confusionismo.
Por el contrario, en los proyectos sencillos y simples, se puede llegar a tener la idea de detalle sin que el grfico
resultante sea embrollado.
Actividad.
Se conoce con el nombre de actividad a la operacin o conjunto de operaciones que se representan en el diagrama
mediante una flecha.
La flecha del dibujo representa a la actividad A, que puede corresponder a una operacin tan simple como "pulsar
el freno de un torno" o tan compleja como "levantar el horno alto nmero 1", dependiendo, como es lgico, la
complejidad de la magnitud del proyecto y de la etapa de planificacin que se est considerando.
En los grficos o diagramas, cada actividad debe estar perfectamente identificada mediante una inicial o
abreviacin de la operacin que corresponde y, adems, en relacin aparte, cada actividad debe estar descrita en
forma tal que est perfectamente comprensible.
Sucesos
Se denominan sucesos o eventos, a los momentos en que tienen lugar los principios y finales de las actividades.
Estos sucesos deben estar perfectamente definidos o identificados de forma tal que no se produzca ambigedad en
el momento de considerar su realizacin.
As, el "bajar la palanca de freno" no es una buena identificacin de un suceso, ya que no define con exactitud
cundo ocurre este suceso que da por terminada la realizacin de una actividad. Por le contrario, "bajar de freno
105
hasta que haya llegado al tope inferior", define perfectamente el momento de realizacin del suceso.
En la primera representacin grfica de una actividad A (a) representa el suceso inicial y la cabeza de la flecha (b)
representa el suceso final de la actividad A. Debemos tener presente que la longitud de la flecha A o (ab) no
representa la duracin de la actividad.
Proyectos planificables por red.

En general, podemos decir que los proyectos planificables mediante diagramas de flechas o Red son aquellos que
presentan problemas de ordenacin. Llamaremos problemas de ordenacin a aquellos que satisfagan las 3
condiciones siguientes:
El objetivo del problema debe ser el estudio yrealizacin y control de un proyecto. Por proyecto entendemos
desde un gran /o la conjunto como puede ser una factoresquema para descargar un camin o pintar una
habitacin, etc.
Puede ser tambin una produccin permanente como lo es un ciclo de fabricacin en serie, una intervencin
temporal, como son las correspondientes a entretenimientos preventivos.
Hay que hacer notar que la planificacin por Red no resuelve el cmo debe realizarse tecnolgicamente el
desarrollo de un proyecto. Estos aspectos son ajenos al proceso de planificacin y sta debe apoyarse,
precisamente, en aquellos.
El proyecto debe ser susceptible de ser descompuesto en operaciones elementales o actividades. El decir
operaciones elementales no representa el llegar a un grado de detalle que descomponga cada operacin en
sus elementos esenciales.
Como ya se ha indicado, en cada momento el grado de detalle y, en consecuencia, la magnitud de la actividad
depende del proyecto en s y de la etapa de planificacin en que se est.
En general, la descomposicin exige conocimientos de la tcnica, cmo debe desarrollarse el proyecto e implica el
hacer intervencin en esta etapa a las personales que sern responsables de la ejecucin del mismo.
Por ello se aconseja responsabilizar de la planificacin a los realizadores del proyecto e integrarlos en esta etapa,
dado que esto presupone, adems del asesoramiento idneo para la desmenuzacin y definicin de actividades, el
identificar a los realizadores con el problema, an antes de su inicio, y el predisponerlos a que durante su ejecucin
no vean la planificacin como algo inadecuado, innecesario o incomprensible, calificativos que instintivamente se
da a los programas.
La ejecucin de las actividades debe estar sometida a un conjunto de limitaciones o ligaduras que
condicionan los valores adaptados por sus caractersticas.
La realizacin no puede efectuarse de cualquier manera. Existen una serie de condiciones que es necesario respetar.
Estas ligaduras pueden ser producidas por restricciones de los siguientes tipos:
Tecnolgicas: Una actividad no puede empezar hasta que otra u otras hayan terminado o llegado a
un cierto grado de realizacin.
Comerciales: Cumplir ciertos plazos parciales preestablecidos.
Limitacin de recursos: No se dispone ms que de un determinado nmero de horas - hombre,

existe el problema de no poder hacer los acoplamientos y participaciones que se pueden hacer con la mano de obra,
as como el tiempo que se pierde en traslados.
Climatolgicas: Ciertas actividades no pueden realizarse mas que en determinadas pocas del ao.
106
Demoras obligadas.
Red de actividades
A continuacin, expondremos una serie de normas que deben tenerse en cuenta para planificar por Red en forma
correcta:
Definir las actividades a realizar.
Esto representa el estudiar detenidamente el proyecto y desmenuzarlo, hasta el grado que se consideren actividades
que deben quedar perfectamente definidas.
En este punto debe colaborar el responsable de la ejecucin del proyecto, quien, de tener que poner reparos al
procedimiento que se sigue, debe manifestarse en este momento, as como cualquier aspecto que quede ambiguo o
que pueda representar un trastorno posterior.
La consideracin de este punto tiene la gran ventaja de hacer que el proyecto sea conocido de antemano por todos
los afectados, por l, en forma importante, e incluso, el lograr la conformidad al sistema de realizacin de los que
van a intervenir en el mismo.
El planificador no tiene por qu conocer la forma de ejecucin del proyecto ni el responsable del mismo la forma
de planificar. Sin embargo, es conveniente que cada uno de ellos conozca el campo del otro, si no son profundidad,
por lo menos, con un conocimiento suficiente para poder seguir todas las etapas.
Definir los recursos que se necesitan para realizar cada una de las actividades.
Del estudio del punto anterior se desprende la necesidad de recursos para poder realizar cada una de las
actividades.
Debe considerarse cada actividad por separado e independientemente de las dems para aislar completamente la
necesidad de recursos de la actividad que se considera.
De hecho, incluso, puede anotarse para cada actividad las posibles soluciones de recursos necesarios con el fin de
no dejarse influir por el resto de actividades, que, aunque no se quiera, se recuerdan al hacer la consideracin. Una
vez completada en la lista la relacin de recursos necesarios se analiza y se trata de armonizar lo ms posible.
Estimacin de los tiempos necesarios para realizar cada actividad.
Una vez considerados los puntos 1 y 2, se ve el tiempo necesario para realizar cada actividad.
Para hallar cada uno de estos tiempos se analiza cada actividad por separado e independientemente de las dems,
teniendo en cuenta la cantidad de trabajo contenida en la descomposicin de la actividad y la cantidad de los
recursos que se han estimado necesarios.
Se aconseja el elegir los recursos de acuerdo a lo que se considera norma en casos similares.
Una vez tenidos en cuenta los puntos sealados se pasa a la etapa siguiente, en la que hay que definir:
Relacin de recursos disponibles para la realizacin del proyecto. Cindose a aquellos que se van a emplear segn
la relacin de actividades correspondientes a la tabla anterior.
Relacin de restricciones tecnolgicas que hacen necesario el que algunas actividades se realicen en una secuencia
determinada.
Relacin de fechas comprometidas. Que ir referida a todas aquellas que se han acordado previamente, tanto para
el cumplimiento total del proyecto como de las etapas parciales que se han concretado.
107
Como norma, las actividades deben elegirse de magnitudes similares con el fin de que todo el diagrama de Red
guarde una relativa proporcionalidad en lo referente al grado de detalle que se especifica.
Asimismo, deben aislarse siempre las demoras en la definicin de actividades
CONCLUSIONES
Se puede designar como la red que representa el flujo del trabajo.
Cada actividad se representa por una flecha.
Cada suceso o situacin se representar por un crculo, elipse, o cuadrado, en cuyo interior se
consignar un nmero.
En consecuencia cada actividad estar limitada por 2 nmeros, de los cuales el 2 siempre ser
Entre dos sucesos o nudos solo puede haber una actividad.
mayor que el 1.
A veces es necesaria la utilizacin de actividades ficticias, es decir, actividades que suponen una
pausa, una espera, etc., y que no exigen un trabajo.
Todo nudo describe la relacin completa entre las actividades que en l terminan, y las que parten de l.
SUCESO
ACTIVIDAD
2. Problema de rbol de peso mnimo.
3. Problema de la ruta ms corta.
4. Problema de flujo mximo.
5. Tcnicas de revisin y evaluacin de programas (PERT / Costo y PERT / Tiempo).
La Tcnica del P.E.R.T. (Program Evaluation and Review Technique) es un instrumento diseado especialmente
para la direccin, permitindole planificar, programar y controlar los recursos de que dispone, con el fin de obtener
los resultados deseados.
Se trata de una tcnica que proporciona a la gerencia informacin sobre los problemas reales y potenciales que
pueden presentarse en la terminacin de un proyecto, la condicin corriente de un proyecto en relacin con el logro
de sus objetivos, la fecha esperada de terminacin del proyecto y las posibilidades de lograrlo, y en dnde se
encuentran las actividades mas criticas y menos criticas en el proyecto total.
El P.E.R.T. no intenta usurpar las funciones de la direccin, sino ayudarla a realizar sus actividades con mayor
xito. Tampoco, como es natural, dirige por si solo, pero si que se puede afirmar, que depende de la habilidad con
que la direccin usa de esta tcnicas, el que descubra y resuelva los problemas que surgen con mayor eficacia.
Rara vez se conoce, en el momento de tomar una decisin, toda la complejidad y consecuencias que puede tener.
Sin embargo la Tcnica P.E.R.T., traza un mtodo eficaz para reducir los riesgos tomando aquellas decisiones que
tengan mayor probabilidad de xito.
Todos sabemos que existen diferentes niveles de direccin: director gerente, jefe de departamento, jefe de divisin,
jefe de centro, etc. pero todos los niveles se realizan fundamentalmente tres actividades.
2. Fijar los objetivos.
108
3. Buscar y organizar los medios necesarios para alcanzar los objetivos previamente fijados.
4. Controlar la concordancia existente entre el plan fijado y lo que se est realizando, con el fin de
poder actuar sobre los recursos y hacer frente a las condiciones reales.
RED P.E.R.T.: Una red PERT es la representacin grfica y simblica de las tareas a desarrollar para llevar
a feliz termino un fin propuesto.
Quiz la tcnica de planeacin de redes ms aplicada sea el PERT (Tcnica de Evaluacin y Revisin de
Proyectos), que es un refinamiento del mtodo de la ruta crtica, en la cual se elaboran estimados de los tiempos
optimistas, ms probables y pesimistas para la terminacin de cada elemento en el proyecto. Estos datos se
introducen en una computadora en la que se calculan las probabilidades estadsticas de completar las varias rutas y
se determina la ruta crtica. La computadora imprime tambin informacin sobre esas actividades que tienen
tiempo holgado y pueden tolerar retrasos, de modo que el esfuerzo, la mano de obra, las mquinas y el dinero
pueden ser desviados de actividades con holgura a actividades ms crticas, si es posible, reduciendo el tiempo total
del proyecto sin costo extra.
Este anlisis tambin muestra las fechas de primera y ltima de inicio y de terminacin para cada elemento en su
propia secuencia con otros elementos.
Estas tcnicas de planeacin de proyectos pueden tambin usarse en el control de proyectos pero el solo hacer el
plan original puede ayudar mucho a asegurar que no se pasen por alto los elementos importantes y a lograr que el
proyecto se inicie apropiadamente. Una vez que se ha establecido una grfica PERT, se puede revisar en forma
peridica el avance del proyecto y la grfica puede ser actualizada.
Con frecuencia, se observarn cambios sustanciales en la ruta crtica conforme se determinan con anticipacin
algunos eventos y se retrasan otros.
El mantenimiento de la informacin actualizada necesaria para utilizar la planeacin de proyectos como tcnica de
control requiere un esfuerzo considerable al pasar el tiempo y presentarse los cambios en el proyecto.
LNEAS DE ESPERA
Terminologa.
La teora de colas incluye el estudio matemtico de las colas o lneas de espera. La formacin de lneas de espera
es, por supuesto, un fenmeno comn que ocurre siempre que la demanda actual de un servicio excede a la
capacidad actual de proporcionarlo. Con frecuencia, en la industria y en otros sitios, deben tomarse decisiones
respecto a la cantidad de capacidad que debe proporcionarse. Sin embargo, muchas veces es imposible predecir con
exactitud cundo llegarn las unidades que buscan el servicio y/o cunto tiempo ser necesario para dar ese
servicio; es por esto que esas decisiones suelen ser difciles. Proporcionar demasiado servicio implica costos
excesivos. Por otro lado, carecer de la capacidad de servicio suficiente causa colas excesivamente largas en ciertos
momentos. Las lneas de espera largas tambin son costosas en cierto sentido, ya sea por un costo social, por un
costo causado por la prdida de clientes, por el costo de empleados ociosos o por algn otro costo importante.
Entonces, la meta final es lograr un balance econmico entre el costo de servicio y el costo asociado con la espera
por ese servicio. La teora de colas en s no resuelve directamente este problema, pero contribuye con informacin
vital que se requiere para tomar las decisiones concernientes prediciendo algunas caractersticas sobre la lnea de
espera como el tiempo de espera promedio.
La teora de colas proporciona un gran nmero de modelos matemticos para describir una situacin de lnea de
espera. Con frecuencia se dispone de resultados matemticos que predicen algunas caractersticas de estos
modelos.
109
2. Estructura bsica de una lnea de espera.

El proceso bsico supuesto por la mayor parte de los modelos de colas es el siguiente: Los clientes que requieren
un servicio se generan a travs del tiempo en una fuente de entrada. Estos clientes entran al sistema y se unen a una
cola. En determinado momento se selecciona un miembro de la cola, para proporcionarle el servicio, mediante
alguna regla conocida como disciplina de servicio. Luego, se lleva a cabo el servicio requerido por el cliente en un
mecanismo de servicio, despus de lo cual el cliente sale del sistema de colas.
Proceso bsico de colas.
des
smo
de s
s
Fuente de entrada (poblacin potencial).- Una caracterstica de la fuente de entrada es su tamao. El tamao es
el nmero total de clientes que pueden requerir servicio en determinado momento, es decir, el nmero total de
clientes potenciales distintos. Esta poblacin a partir de la cual surgen las unidades que llegan se conoce como
poblacin de entrada. Puede suponerse que el tamaa es infinito o finito (de modo que tambin se dice que la
fuente de entrada es ilimitada o limitada). Como los clculos son mucho ms sencillos para el caso infinito, esta
suposicin se hace muy seguido aun cuando el tamao real sea un nmero fijo relativamente grande, y deber
tomarse como una suposicin implcita en cualquier modelo que no establezca otra cosa El caso finito es ms
difcil analticamente, pues el nmero de clientes en la cola afecta el nmero potencial de clientes fuera del sistema
en cualquier tiempo; pero no debe hacerse esta suposicin finita si la tasa a la que la fuente de entrada genera
clientes nuevos queda afectada en forma significativa por el nmero de clientes en el sistema de lneas de espera.
Tambin se debe especificar el patrn estadstico mediante el cual se generan los clientes a travs del tiempo. La
suposicin normal es que se generen de acuerdo a un proceso Poisson, es decir, el nmero de clientes que llegan
hasta un tiempo especfico tienen una distribucin Poisson. Una suposicin equivalente es que la distribucin de
probabilidad del tiempo que transcurre entre dos llegadas consecutivas es exponencial. Se hace referencia al tiempo
que transcurre entre dos llegadas consecutivas como tiempo de llegadas.
Cualquier otra suposicin no usual sobre el comportamiento de los clientes debe especificarse tambin. Un ejemplo
sera cuando se pierde un cliente porque desiste o se rehsa a entrar al sistema porque la cola es demasiado larga.
Cola.- Una cola se caracteriza por el nmero mximo permisible de clientes que puede admitir. Las colas pueden
ser finitas o infinitas, segn si este nmero es finito o infinito. La suposicin de una cola infinita es la estndar para
la mayor parte de los modelos, incluso en situaciones en las que de hecho existe una cota superior (relativamente
grande) sobre el nmero permitido de clientes, ya que manejar una cota as puede ser un factor complicado para el
anlisis. Los sistemas de colas en las que la cota superior es tan pequea que se llega a ella con cierta frecuencia,
necesitan suponer una cola finita.
Disciplina de la cola.- La disciplina de la cola se refiere al orden en el que se seleccionan sus miembros para
recibir el servicio. Por ejemplo, puede ser: primero en entrar, primero en salir, aleatoria, de acuerdo a algn
procedimiento de prioridad o a algn otro orden. La que suponen como normal los modelos de colas es la de
primero en entrar, primero en salir, a menos que se establezca otra cosa.
Mecanismo de servicio.- El mecanismo de servicio consiste en una o ms instalaciones de servicio, cada una de
ellas con uno o ms canales paralelos de servicio, llamados servidores. Si existen ms de una instalacin de
servicio, puede ser que se sirva al cliente a travs de una secuencia de ellas (canales de servicio en serie). En una
instalacin dada, el cliente entra en uno de los canales y el servidor le presta el servicio completo. Un modelo de
colas debe especificar el arreglo de las instalaciones y el nmero de servidores (canales paralelos) en cada una. Los
modelos ms elementales suponen una instalacin, ya sea con un servidor o con un nmero finito de servidores.
El tiempo que transcurre desde el inicio del servicio para un cliente hasta su terminacin en una instalacin se
llama tiempo de servicio (o duracin del servicio). Un modelo de un sistema de colas determinado debe
especificar la distribucin de probabilidad de los tiempos de servicios para cada servidor ( y tal vez para los
distintos tipos de clientes), aunque es comn suponer la misma distribucin para todos los servidores. La
distribucin del tiempo de servicio que ms se usa en la prctica (por ser ms manejable que cualquier otra) es la
distribucin exponencial. Otras distribuciones de tiempos de servicios importantes son la distribucin110
degenerada (tiempos de servicio constante) y la distribucin Erlang (gama).

3. Modelos de una cola con un servidor.
4. Modelos de una cola con servidores mltiples en paralelo.
5. Modelos de una cola con servidores mltiples en serie.
6. Comportamiento prioritario de una lnea de espera.
CONTROL DE INVENTARIOS
ADMINISTRACIN FINANCIERA DE INVENTARIOS
1. Mtodos de valuacin de inventarios.
Existen dos buenos sistemas para calcular los inventarios, el sistema peridico y el sistema permanente. En el
sistema peridico, cada vez que se hace una venta slo se registra el ingreso devengado; es decir, no se hace ningn
asiento para acreditar la cuenta de inventario o la de compra por el monto de la mercanca que ha sido vendida. Por
lo tanto, el inventario slo puede determinarse a travs de un conteo o verificacin fsica de la mercanca existente
al cierre del perodo econmico. Cuando los inventarios de mercancas se determinan slo mediante el chequeo
fsico a intervalos especficos, se dice que es un inventario peridico. Este sistema de inventario es el ms
apropiado para las empresas que venden gran variedad de artculos con alto volumen de ventas, y un costo unitario
relativamente bajo; tales como supermercados, ferreteras, zapateras, perfumeras, etc.
El sistema de inventario permanente o continuo, a diferencia del peridico, utiliza registros para reflejar
continuamente el valor de los inventarios. Los negocios que venden un nmero relativamente pequeo de
productos que tienen un elevado costo unitario, tales como equipos de computacin, vehculos, equipos de oficina
y del hogar, etc., son los ms inclinados a utilizar un sistema de inventario permanente o continuo.
En el sistema de inventario permanente existen varios mtodos para calcular el monto de los inventarios, los ms
usados son: el de primeras entradas, primeras salidas (PEPS); el de ltimas entradas, primeras salidas (UEPS), el
mtodo de promedio mvil.
Las empresas que utilizan este sistema de inventario llevan el control de la circulacin de sus mercancas, en unas
tarjetas previamente elaboradas para tal fin. El diseo de estas tarjetas no es estndar, cada empresa puede tener su
propio modelo adaptado a las necesidades y requerimientos particulares. Cualquiera sea el modelo que se utilice,
un buen control con informacin suficiente para los efectos administrativos y contables requiere de una ficha de
control de existencias que contenga las siguientes partes: nombre del artculo, cdigo, unidad, ubicacin, mnimo,
mximo, proveedor, fecha, comprobante, cantidades, precio unitario, monto.
Se destina una tarjeta para cada clase de artculo y en ella se anota el nombre de ste, as como su cdigo que es el
nmero de referencia asignado; tambin se escribe en ella el lugar de ubicacin que le corresponde a ese artculo en
el almacn; la casilla de unidad se refiere a la unidad de medida del artculo, como por ejemplo: bulto, caja, juego,
estuche, gruesa, docena, galn, kilo, etc.; mnimo, para sealar la cantidad menor del artculo en existencia con la
cual se pueden servir con regularidad los pedidos que realicen los clientes; mximo, seala la cantidad mayor de
ese artculo que debe existir sin sacrificar espacio en el almacn ni abultar innecesariamente la inversin;
proveedores, lugar para anotar el nombre y direccin del proveedor del artculo; fecha, columna para anotar la
fecha en que se llev a cabo la operacin; comprobante, espacio para registrar el nmero del comprobante que
respalda la operacin realizada; cantidades, seccin que comprende a su vez tres columnas: la primera es para
registrar las entradas, la segunda es para las salidas, y, en la tercera se registra la existencia remanente despus de
cada operacin; precio unitario, seccin con dos columnas: en la primera se anota el precio unitario de las entradas
y en la segunda el de las salidas de cada una de las unidades en referencia; monto, seccin que comprende tres
columnas, en el debe se registran el costo de las unidades que entran, en el haber se asienta el costo de las unidades
que salen segn el mtodo empleado, en la columna de saldo se anota el costo remanente del movimiento y
representa el costo de la existencia de ese artculo.
2. Tcnicas de administracin de inventarios.
Existen tres tipos de inventarios: el inventario de materia prima, de productos en proceso y el de productos
111
terminados. Para el manejo de inventarios existen bsicamente tres mtodos:

El sistema ABC: consiste en dividir el inventario en tres grupos. En los productos A se concentra
la mxima inversin. El grupo B esta formado por los artculos que siguen a los A en cuanto a magnitud de la
inversin y el grupo C lo componen los productos que solo requieren de una pequea inversin.
Modelo bsico de cantidad econmica de pedido (CEP) considera diversos costos operacionales
y financieros y determina la cantidad de pedido que minimiza los costos del inventario total mediante costos
bsicos (costos de pedido, de mantenimiento de inventarios y costo total, excluye el costo real de la mercanca )
mtodo grafico y mtodo analtico.
Punto de reordenacin: Una vez calculado el CEP, se debe determinar el momento adecuado
para formular un pedido P de R = tiempo de anticipo en das x uso diario. Tan pronto como el nivel de inventario
alcance el P de R se hace un periodo por una cantidad igual al CEP obtenido.
Sistema de inventario de seguridad : Inventario adicional que se mantiene para proteger contra
los cambios en las tazas de ventas o en las demoras de produccin / embarque
3.
Inversin necesaria o financiamiento.
El inventario se considera una inversin en el sentido de que obliga a la empresa a darle uso racional a su dinero.
La inversin promedio en inventarios puede calcularse el costo de ventas anual y la rotacin anual de inventarios.
Inventario promedio = Costo de lo vendido / rotacin del inventario
4.
Plazo medio de produccin y de consumo de materia prima.
La empresa puede obtener financiamiento requerido a partir de sus orgenes : pasivo a corto plazo fondos a largo
plazo.
El inventario es una inversin en el sentido de que obliga a la empresa a darle un uso racional a su dinero. La
inversin promedio de cuentas por cobrar podra calcularse mediante el costo de ventas anuales y la rotacin de las
cuentas por cobrar. Similar para la inversin promedio de inventarios sobre el costo de ventas y la rotacin de
inventarios.
Estrategias para reducir inventarios
5.
Estrategias para reducir inventarios.
Justo a tiempo: a travs de este sistema los inventarios son reducidos al mnimo en virtud de que los inventarios
son adquiridos e incorporados al almacn o produccin justo en el momento en que se requieren. Con este mtodo
se ahorran cantidades de almacenaje, seguros, etc. Este sistema rompe con el concepto convencional de mantener
grandes inventarios. Sin embargo para su implantacin se requiere que la administracin determine en forma rpida
y veraz las cantidades a solicitar al proveedor y que requerir para sus ventas o produccin. Tambin requiere de
modificar los procedimientos, productos y equipo para reducir tiempo y costos de ensamble.
Aparte del control administrativo el proveedor debe ser capaz de brindar:
Sistema de distribucin o reparto que permiten una secuencia de descarga predeterminado para
facilitar ahorro en el tiempo, recepcin y costos
Producir artculos terminados o materia prima sin defectos con lo cual se puedan reducir o eliminar
los costos de inspeccin.
TRANSPORTE Y ASIGNACION
PROGRAMACIN LINEAL
1.
Concepto.
Mucha gente sita el desarrollo de la programacin lineal entre los avances cientficos ms importantes de la mitad
del siglo XX, y debemos estar de acuerdo con esta afirmacin si tenemos en cuenta que su impacto desde 1950 ha
sido extraordinario. Se han escrito decenas de libros de texto sobre la materia y los artculos publicados que112
describen aplicaciones importantes se cuentan ahora por cientos. De hecho, una proporcin importante de todo el
clculo cientfico que se lleva a cabo en computadoras se dedica al uso de la programacin lineal y a tcnicas
ntimamente relacionadas. (Esta proporcin se estim en un 25%, en un estudio de la IBM).
Un modelo de programacin lineal proporciona un mtodo eficiente para determinar una decisin ptima, (o una
estrategia ptima o un plan ptimo) escogida de un gran nmero de decisiones posibles.
En todos los problemas de Programacin Lineal, el objetivo es la maximacin o minimizacin de alguna
cantidad.
2. Desarrollo
Construccin de los Modelos de Programacin Lineal
De forma obligatoria se deben cumplir los siguientes requerimientos para construir un modelo de Programacin
Lineal.
Requerimiento 1. Funcin objetivo. (F.O).
Debe haber un objetivo (o meta o blanco) que la optimizacin desea alcanzar.
Requerimiento 2. Restricciones y decisiones.
Debe haber cursos o alternativas de accin o decisiones, uno de los cules permite alcanzar el objetivo.
Requerimiento 3. La F.O y las restricciones son lineales.
Deben utilizarse solamente ecuaciones lineales o desigualdades lineales.
Modelo standard de Programacin Lineal
Optimizar Z = C1X1+ C1X2 +.+ Cn Xn). Funcin objetivo.
Sujeta a a11X1+ a11X2 +..+ a1nXn) b1
a21X1+ a21X2 +..+ a2nXn) b1
Restricciones
am1X1+ am1X2 +..+ amnXn) bm
Debiendo ser
X1 0, X2 0, .. Xn 0
Donde :
Xj : variables de decisin, j = 1,2.., n.
n : nmero de variables.
m : nmero de restricciones.
aij , bi , cj constantes, i = 1,2.., m.
113
Pasos para la construccin del modelo

1.
Definir las variables de decisin.
2.
Definir el objetivo o meta en trminos de las variables de decisin.
3.
Definir las restricciones.
4.
Restringir todas las variables para que sean no negativas.
Ejemplo: Taller de mantenimiento.

Un taller de mantenimiento fabrica dos tipos de piezas para la reparacin de equipos fundamentales del proceso
productivo. Estas piezas requieren un cierto tiempo de trabajo en cada una de las tres mquinas que las procesan.
Este tiempo, as como la capacidad disponible (h) y la ganancia por cada pieza se muestran en el cuadro siguiente:
Mquina Tiempo
por
Pieza
A B
2
2
I
1
2
II
4
2
III
4
Ganancia 6
($/Pieza)
Fondo de
Tiempo(h)
160
120
280
Se logra vender todo lo producido y se desea determinar la cantidad de piezas a fabricar que optimice la ganancia.
Formulando el modelo
X1 : Nmero de piezas del tipo A.
X2 : Nmero de piezas del tipo B.

Optimizando la ganancia (Z).
Max Z = 6X1 + 4X2
Sujeto a las restricciones:
2X1 + 2X2 160 Fondo de tiempo de la mquina 1.
X1 + 2X2 120 Fondo de tiempo de la mquina 2.
4X1 + 2X2 280 Fondo de tiempo de la mquina 3.

Como ninguna variable implicada puede ser negativa.
X1 0; X2 0
Mtodos de solucin: grfico, dual, simplex

2. Mtodos de solucin: grfico, dual simplex.
El mtodo simplex es un procedimiento iterativo que permite tender progresivamente hacia la solucin ptima. Es
un procedimiento sistemtico y eficiente para encontrar y probar soluciones situadas en los vrtices de optimalidad.
El mtodo requiere que las restricciones sean ecuaciones en lugar de inecuaciones, lo cual se logra aadiendo
variables de holgura a cada inecuacin del modelo, variables que nunca pueden ser negativas y tienen114
coeficiente 0 en la funcin objetivo. Para el modelo formulado anteriormente tenemos:

Z 6X1 4X2 = 0
2X1 + 2X2 + s1 = 160
X1 + 2X2 + s2 = 120
4X1 + 2X2 + s3 = 280
Todas las variables son no negativas.
La solucin bsica inicial se obtiene seleccionando las variables de holgura como variables bsicas, resultando
conveniente disponer los valores como se muestran en la tabla siguiente:
i
1
2
3
4
VB
Z
S1
S2
S3
Z
1
0
0
0
X1
-6
2
1
4
X2
-4
2
2
2
S1
0
1
0
0
S2
0
0
1
0
S3
0
0
0
1
Bi
0
160
120
280
Cada ecuacin debe tener una nica variable bsica(VB), con el coeficiente unidad en la fila correspondiente.
Esta solucin bsica debe ser examinada para observar si puede ser mejorada. La presencia de coeficientes
negativos en la FO indica que la solucin bsica puede ser mejorada, pues el valor de Z se incrementar.
Cuando no hay coeficientes negativos, significa que la solucin es ptima.
Para encontrar una solucin mejorada es necesario:
Elegir la variable que entra como la de mayor coeficiente negativo (X1)
Elegir la variable que sale como aquella que al ser removida permita que la variable que entra a la
base pueda tener un valor tan grande como sea posible, sin violar alguna de las restricciones en el modelo.
En este caso la variable S3 deja la base y a su vez X1 se introduce como la nueva variable bsica.
El elemento pivote es el coeficiente que est en la interseccin de la columna de la variable que

entra y la fila de la variable que sale.
Los valores correspondientes a la nueva fila pivote se obtienen dividiendo los coeficientes de la
fila pivote en la tabla inicial por el elemento pivote.
Las otras filas de la solucin mejorada se calculan por la expresin:
Nueva fila = Fila anterior elemento de la columna pivote(nueva fila pivote)

As, se obtiene la siguiente tabla:
i
0
1
2
VB
Z
S1
S2
Z
1
0
0
X1 0
X1
0
0
0
X2
-1
1
1.5
S1
0
1
0
0.5 0
S2
0
0
1
0
Como se puede apreciar esta no es an la solucin ptima Por qu?
S3
1.5
-0.5
0.25
0.25
Bi
420
20
50
70
115
Iterando nuevamente se obtiene la tabla correspondiente que se muestra a continuacin:

i
0
1
2
3
VB Z X1 X1 S1 S2 S3
Z 1 0 0 1 0 1
X2 0 0 1 1 0 0.5
S2 0 0 0 1 0.5
1.5
X1 0 1 0 0 0.5
0.5
Bi
440
20
20
60
Es esta la solucin ptima? Si lo es determine entonces los valores de las variables para el ptimo.
Se ha aplicado el algoritmo para el caso del modelo estndard, cuando se presentan problemas con restricciones o
= y el criterio de optimizacin es mnimo, entonces hay que introducir variables artificiales y se sugiere convertir el
problema en un problema de maximizar.
Aspectos Fundamentales Del Mtodo Simplex
a. Encuentra una solucin ptima
b. Es un mtodo de cambio de bases
c. Requiere que la funcin objetivo sea expresada de tal forma que cada variable bsica tenga como
coeficiente 0
d. Requiere que cada variable bsica aparezca en una y solamente una ecuacin de restriccin.
Dualidad.
Asociado a cada problema de Programacin Lineal existe un llamado dual, de hecho al de Programacin Lineal se
le llama primal. La forma general del problema dual es la siguiente:
Optimizar Z = b1Y1+ b1Y2 +.+ bn Yn). Funcin objetivo.

Sujeta a a11Y1+ a11Y2 +..+ am1Y1) C1
a21Y1+ a22Y2 +..+ am2Y2) C1
Restricciones
a1mY1+ a2mY2 +..+ amnYm) Cn
Para facilitar la comprensin de lo anterior considrese el diagrama siguiente:
Primal
Dual
C1. Cn b1. bm (3)
(1)
a11 b1
a11.
am1 C1
(2)
(2) (3)
(1)
am1 bm
C2
116
Variables Variables
X1. Xn
Y1. Ym
El problema dual tiene las siguientes caractersticas:
El objetivo de la optimizacin es contrario al del primal.
Las inecuaciones de restriccin son inversas.
La solucin del dual es la misma que la del primal.
Desde el punto de vista econmico, el significado de las variables duales es de gran inters para los gerentes, ya
que representan el valor por unidad de recurso adicional, lo cul permite tomar decisiones sobre dnde invertir para
incrementar las utilidades.
Anlisis de Sensibilidad.
El objetivo del anlisis de sensibilidad es determinar la influencia de ciertos valores en la solucin ptima, que nos
permite la interpretacin razonable de los resultados obtenidos. En muchos casos la informacin lograda por la
aplicacin del anlisis de sensibilidad puede ser ms importante y ms informativa que simple resultado obtenido
en la solucin ptima.
El anlisis deviene del resultado de los cambios en:
Los coeficientes en la funcin objetivo.
Los trminos independientes en las restricciones.
3. Modelo de transporte.
Recibe este nombre debido a que muchas de sus aplicaciones involucran determinar la manera ptima de
transportar bienes. Las aplicaciones de los problemas de transporte y asignacin tienden a requerir un nmero muy
grande de restricciones y variables, de manera que una aplicacin en computadora del mtodo smplex puede
requerir un esfuerzo computacional exorbitante. Por fortuna, una caracterstica clave de estos problemas es que la
mayor parte de los coeficientes ai j en las restricciones son cero. Como resultado, se han podido desarrollar
algoritmos simplificados especiales que logran ahorros computacionales sorprendentes al explotar esta estructura
especial del problema.
En particular, el problema general de transporte se refiere (literal o en sentido figurado) a la distribucin de
cualquier bien desde cualquier grupo de centros de abastecimiento, llamados orgenes, a cualquier grupo de
centros de recepcin, llamados destinos, de tal manera que se minimicen los costos totales de distribucin.
Modelo de asignacin
4. Modelo de asignacin.
Incluye aplicaciones tales como la de asignar personas a tareas. El problema de asignacin es un tipo especial de
problema de programacin lineal en el que los asignados son recursos que se destinan a la realizacin de tareas.
Por ejemplo, los asignados pueden ser empleados a quienes se tiene que dar trabajo. La asignacin de personas a
trabajos es una aplicacin comn del problema de asignacin. Sin embargo, los asignados no tienen que ser
personas, tambin pueden ser mquinas o vehculos o plantas o incluso intervalos de tiempo a los que se asignan
117
tareas.
Para que se ajuste a la definicin de un problema de asignacin, es necesario que este tipo de aplicaciones se
formule de manera tal que se cumplan las siguientes suposiciones:
totales.
El nmero de asignados es igual al nmero de tareas.
Cada asignado se asigna a exactamente una tarea.
Cada tarea debe realizarla un asignado.
Existe un costo asociado con el asignado que realiza la tarea.
El objetivo es determinar cmo deben hacerse las n asignaciones con el fin de minimizar los costos
Cualquier problema que satisface todas estas suposiciones se puede resolver en forma extremadamente
eficiente mediante logaritmos diseados especialmente para los problemas de asignacin.
CONTROL DE INVENTARIOS
MODELO DE INVENTARIOS
1. Problema general.
Un inventario consiste de recursos utilizables, pero que estn ociosos.
Estos recursos pueden ser de cualquier tipo; por ejemplo: hombres, materiales, mquinas o dinero. Cuando dicho
recurso es material, o artculos en cualquier etapa de acabado, el inventario generalmente se menciona como
existencia en almacn.
Existe un problema de inventario si el volumen de recursos est sujeto a control y si hay, cuando menos, un costo
que disminuya al aumentar el inventario.
Naturalmente, el objetivo es minimizar el costo total ( real o esperado ).
Sin embargo, si el inventario afecta la demanda (el volumen solicitado por los clientes o usuarios), el objetivo
puede ser maximizar las utilidades (reales o esperadas).
Las variables que se pueden controlar, separadamente o en combinacin, son las siguientes:
a.- La cantidad adquirida (por compra, produccin o algn otro medio); o sea, cuanto. Esto se puede fijar para
cada tipo de recursos en forma separada o para todos colectivamente; por ejemplo: la compra o el nivel de
produccin o ambos. Las decisiones acerca del nmero de puntos de almacenamiento tambin afectan al volumen
de existencia.
b.- La frecuencia o tiempo de abastecimiento; es decir, qu tan a menudo o cundo.
El tomador de decisiones puede tener control sobre ambos o solamente uno de estos tipos de variables controlables.
Por ejemplo: La ama de casa no controla la frecuencia de las visitas del lechero, pero s controla qu cantidad le
deja de cada producto.
c.- La etapa de acabado de los artculos almacenados. Mientras ms avanzado es el grado de acabado de los
artculos que se mantienen en inventario, menor es la demora en el suministro a los clientes, pero mayor es el costo
de almacenamiento. Mientras menos terminados estn los artculos ( en el otro extremo materias primas) ms
tiempo tomar cumplir con los pedidos, pero el costo de mantener la existencia ser menor. Adems, los errores de
pronsticos para artculos en existencia, tienden a incrementarse mientras ms acabados estn stos; por tanto, el
factor de seguridad que se necesita para protegerse de la incertidumbre deber ser mayor. Finalmente el nmero de
artculos diferentes que se deben almacenar, normalmente crece muy rpido con los avances en el grado de
118
acabado de los artculos almacenados.

La mayor parte de la teora de inventarios ha tratado solamente los dos primeros tipos de variables controlables, de
aqu que en stos se haga ms nfasis.
En los problemas de inventarios las variables no controlables se dividen en variables de costos y otras. Las
variables principales de cada tipo son las siguientes:
a.- Costos de mantenimiento de inventarios.- Costos que se incrementarn en proporcin directa al crecimiento
del inventario y al tiempo que van a permanecer almacenados los artculos. El componente ms obvio y que es
estrictamente proporcional al nivel de existencias y al tiempo es el costo del capital invertido.
Adems de los costos de capital debemos considerar los del mantenimiento del archivo y los cargos
administrativos.
Otros componentes importantes del costo de mantenimiento del inventario son:
Costos de manejo: stos incluyen los costos de la labor de mover las existencias, gras de
capacidad media, armazones para soportar barriles, montacargas y otro equipo usado para este propsito.
Costo de almacenamiento.- Renta del local o inters y depreciacin de nuestro propio local.
Seguros e impuestos.
Costos de depreciacin, deterioro y obsolescencia.- stos son particularmente importantes para

artculos antiguos o que cambian qumicamente durante el almacenamiento, tales como los alimentos.
b.- Costos de dficit o multas.- Costos que surgen cuando algn artculo que se demanda no se tiene en existencia.
Un dficit puede no ocurrir si se pueden tomar medidas de emergencia de tal manera que las entregas se sigan
haciendo, o se hagan antes de la fecha que requieren los clientes (es decir, acelerar). Sin embargo, al tomar tales
medidas hay involucrados costos: costos de transporte ms elevados (carga por avin en vez de camin); aumento
en los costos de arranque o costos de tiempo extra; costos administrativos o el costo de romper el programa de
produccin planeado. Tambin puede haber costos del equipo de produccin de relevo que se usa solamente en
emergencias. Tal equipo puede ser obsoleto o estar fuera de uso y tener costos de produccin ms altos que el
equipo regular.
Cuando las fechas de entrega se pasan por alto y ocurre dficit, los costos son a menudo menos tangibles.
Alternativamente, los dficit pueden dar como resultado la cancelacin de pedidos y las prdidas de ventas que, a
su vez, pueden ocasionar prdida de buen crdito.
c.- Costos debido a los cambios en la tasa de produccin.- Incluyen costos de arranque que resulta de cambiar la
tasa de produccin desde cero a un volumen positivo. En el caso de una compra, implican los costos fijos
administrativos de colocar un pedido.
Otros costos que dependen de los cambios que se hagan a las tasas de produccin son aquellos de contratacin y
adiestramiento de mano de obra, y los correspondientes al despido de personal. El ltimo puede ser grande,
especialmente cuando los sindicatos obligan a que se tenga en cuenta la antigedad para hacer los movimientos de
personal. Luego, un gran nmero de bajas puede dar como resultado nuevas asignaciones para una gran parte de la
fuerza laboral. Para empezar esto causa un proceso de aprendizaje, mientras que cada hombre se adapta en su
nueva actividad. Durante tales trastornos las tasas de produccin pueden ser relativamente bajas, los rechazos por
inspeccin pueden ser altos, todo esto acompaado de altos costos.
d.- Precio de compra o costos de produccin directos.- el costo unitario por artculo comprado puede depender de
la cantidad que se compre debido a precios quebrados o a descuentos por volumen. El costo unitario por
artculo producido tambin puede abatirse bastante debido a una gran eficiencia de hombres y mquinas en119
corridas largas de produccin continua.

e.- Demanda.- El nmero de artculos que se requieren por perodo. Ntese que esto no necesariamente es la
cantidad vendida, debido a que parte de la demanda puede no satisfacerse por dficit o demora. En efecto, sera la
cantidad que se vendera, si todo lo que se necesitara estuviera disponible.
La demanda puede ser (o se puede suponer que es) conocida con exactitud. Si esto es cierto, cada decisin acerca
del reaprovisionamiento no tiene impacto sobre los costos que siguen a las decisiones subsecuentes. Por otro lado,
se pueden presentar situaciones en las que la demanda se conoce slo en forma probabilstica, es decir, sujeta a una
distribucin de probabilidad. En tales casos, cada decisin puede tener un impacto sobre las que siguen.
f.- Tiempo de reorden.- El tiempo que transcurre entre la colocacin del pedido y la llegada del artculo al
almacn. Si este es conocido y no es igual a cero y se conoce la demanda, todo lo que se necesita hacer, es pedir
con una anticipacin igual al tiempo de reorden. Sin embargo, si es una variable que se conoce slo en forma
probabilstica la pregunta de cundo pedir es mucho ms difcil. Sin embargo, si la demanda o el tiempo de reorden
se conocen slo probabilsticamente, la cantidad y el tiempo de reordenamiento se encuentra considerando costos
esperados de mantenimiento de inventario y de ruptura sobre el perodo de tiempo de reorden.
g.- Cantidad entregada.- Si se pide una cantidad q para compra o produccin, la cantidad entregada puede variar
alrededor de q con una funcin de densidad de probabilidad conocida. Como se puede ver, el efecto de dicha
incertidumbre es el mismo que el de la incertidumbre relativa a la demanda o al tiempo de reorden.
2.
Cantidad econmica de pedido.
El problema de inventarios que con ms frecuencia enfrentan los fabricantes, mayoristas y comerciantes es aquel
en el que los niveles de existencia se reducen con el tiempo y despus se reabastecen con la llegada de nuevas
unidades. El modelo del lote econmico es un modelo sencillo que representa esta situacin ( veces se hace
referencia a este modelo como el modelo de la cantidad econmica a ordenar).
Se supone que los artculos bajo consideracin se sacarn en forma continua a una tasa constante conocida
denotada por a ; es decir, la demanda es de a unidades por unidad de tiempo al mes. Se supone tambin que el
inventario se reabastece produciendo u ordenando un lote de tamao fijo ( Q unidades), y que las Q unidades llegan
juntas en el tiempo deseado. Los nicos costos que se considerarn son:
K = Costo de preparacin para producir u ordenar un lote.
c = El costo de producir o comprar cada unidad.
h = El costo de mantener el inventario por unidad, por unidad de tiempo.
El costo por unidad de tiempo T se obtiene a partir de las siguientes componentes:
Costo por ciclo de produccin u ordenar = K + cQ
El nivel de inventario promedio durante el ciclo es (Q + 0 ) /2 = Q/2 unidades por unidad de tiempo, y el costo
correspondiente es hQ/2 por unidad de tiempo. Como la longitud del ciclo es Q/a,
Costo
por
ciclo
mantener inventario =
de
HQ2
2
Por lo tanto;
120
Costo total por ciclo = K +

HQ2
cQ +
2
Y el costo total por unidad de tiempo es
T = K +cQ
hQ2/(2 a)
+=
+ ac
aK +
hQ
Q
2
Q/a
El valor de Q, digamos Q*, que minimiza T se encuentra estableciendo la primera derivada igual a cero (y
observando que la segunda derivada sea positiva).
0 Q/a 2Q/a tiempo T

dT = - aK + h =
0
2
dQ
Q
2
De manera que
Q* = 2ak
ah
Que es la familiar frmula del lote econmico. De igual manera, el tiempo que toma obtener este valor
ptimo de Q*, llmese t*, est dado por
t*
=
=
Q*
2K
Es interesante observar que Q* y t* cambian de forma intuitivamente aceptable cuando se hace un cambio en K, h
o a. Cuando el costo fijo K crece, tanto Q* como t* crecen (menos preparaciones). Si el costo unitario de mantener
h, aumenta, tanto Q* como t* disminuyen (niveles de inventarios menores). Conforme la tasa de demanda a crece,
Q* crece (lotes ms grandes) pero t* disminuye (preparaciones ms frecuentes).
El objetivo consiste en determinar con qu frecuencia y en qu cantidad reabastecer el inventario de manera que se
minimice la suma de estos costos por unidad de tiempo.
Se supondr revisin continua, por lo que el inventario se puede reabastecer cuando el nivel baje lo suficiente.
Primero se supondr que no se admiten faltantes (pero despus se relajar esta suposicin). Con la tasa de demanda
fija, se pueden evitar los faltantes reabasteciendo el inventario cada vez que el nivel baje a cero, y esto tambin
minimizar el costo de mantener.
Observaciones sobre los modelos de lote econmico.
a.- Si se supone que el costo unitario de un artculo es constante a travs del tiempo, este costo unitario no aparece
en la solucin ptima para el tamao del lote. Este resultado ocurre porque no importa qu poltica se use, se
requiere el mismo nmero de unidades y as este costo por unidad de tiempo es fijo.
b.- Se supuso antes que el tamao del lote Q es constante de un ciclo a otro. El tamao del lote ptimo Q* de121
hecho minimiza el costo total por unidad de tiempo para cualquier ciclo, por lo que el anlisis muestra que debe
usarse este tamao de lote constante de un ciclo a otro aun cuando no se requiera un tamao constante.
c.- El punto del inventario ptimo en el que debe reabastecerse nunca puede ser mayor que cero en estos modelos.
Si se espera hasta que el inventario se baje a cero (o a menos de cero cuando se permiten faltantes) reduce tanto los
costos de mantener como la frecuencia con la que se incurre en el costo fijo K. Sin embargo, si no se cumplen por
completo las suposiciones de una tasa de demanda constante y conocida y de entrega inmediata, puede ser
prudente planear un inventario de seguridad que queda cuando est programado reabastecer el inventario.
d.- Los modelos suponen reabastecimiento instantneo. No obstante, se puede tomar en cuenta un tiempo de
entrega si ste se conoce. Sencillamente se coloca el pedido con suficiente anticipacin para que llegue cuando se
necesite.
3.
Casos especiales (faltantes, ventas, prdidas y produccin finita).
ESTADISTICA DESCRIPTIVA E
INFERENCIAL
ESTADSTICA DESCRIPTIVA
Tabulacin de datos, frecuencias absolutas y relativas
La estadstica descriptiva incluye tcnicas que se relacionan con el resumen y la descripcin de datos
numricos. Estos mtodos pueden ser grficos o pueden incluir anlisis mediante clculos.
1. Tabulacin de datos.
Pone los valores en orden ascendente o descendente, lo cual nos permite descubrir rpidamente los122
valores mnimos y mximos, dividir los datos en secciones, darnos cuenta si algunos valores aparecen ms
de una vez en el arreglo y observar la distancia entre valores consecutivos de la tabla.
2. Distribucin de frecuencias absolutas y relativas.
Una distribucin de frecuencia muestra el nmero de observaciones provenientes del conjunto de datos que
caen dentro de cada una de las clases. Es absoluta cuanto presente las frecuencias en nmeros enteros y es
relativa cuando las presenta en fracciones o porcentajes.
Presentacin grfica de datos: Histogramas, diagramas de pay, ojivas.

3. Presentacin grfica de datos: histogramas, diagramas de pay, ojivas.
Histogramas.- Es una serie de rectngulos, todos ellos de anchura proporcional a la gama de valores dentro
de una clase y tambin de altura proporcional a los elementos que caen dentro de una clase (grfica de
barras de una distribucin de frecuencia).
Diagramas de Pay (pastel).- Son especialmente apropiados para ilustrar las divisiones de una cantidad total,
tal como la distribucin de los egresos o los ingresos de una compaa.
Ojivas.- Es la grfica de una distribucin de frecuencia acumulativa del tipo menores que, la cual nos
permite ver cuantas observaciones se hallan por arriba o por debajo de ciertos valores, en lugar de
limitarnos a anotar los nmeros de elementos dentro de los intervalos.
MEDIDAS DESCRIPTIVAS
4. Medidas de tendencia central: media, mediana, moda, media ponderada y geomtrica.
Como su nombre lo indica, las medidas de tendencia central buscan, en trminos generales, un valor
representativo del grupo o del conjunto, un valor que de manera sencilla represente al conjunto de datos
observados. Estas medidas son de gran utilidad cuando nos interesa tener una idea aproximada acerca de
las caractersticas de un determinado grupo.
Media aritmtica.- El clculo de la media aritmtica (tambin conocida como promedio) se representa por
X y se lee como X barra o X testada y no es otra cosa que la suma de las magnitudes (valor agregado) de
las caractersticas entre el nmero de elementos que componen al conjunto.
Moda.- Es el valor de mayor frecuencia de ocurrencia; dicho de otra forma, el valor que ms se repite en
un conjunto (se representa con: Mo. ).
Mediana.- Es el valor que divide al conjunto en dos partes iguales; es decir, por debajo de la mediana
se localiza la mitad de los datos menores a ella, o sea el 50%, y la otra mitad, el 50% restante,
corresponder a la informacin mayor a la mediana. La mediana es una medida de posicin ya que
indica el valor que divide a los datos del grupo en dos partes iguales.
Md = X1 + Xn
2
Media ponderada.- Nos permite obtener un promedio tomando en consideracin la importancia de
cada valor para el total global, su frmula es:
(W * X )
XW = * W
123
Donde:
XW=
W=
Media ponderada.
Peso (o importancia) de
cada observacin.
* (W * Suma del peso de cada
X)=
elemento multiplicado por
ese elemento.
* W = Suma de todos los pesos.
Media geomtrica.- Es la tasa promedio de cambio, o sea, el promedio de cantidades que cambian a
lo largo de un perodo.
Medidas de dispersin: Rango, varianza, desviacin estndar y coheficiente de variacin.
5. Medidas de dispersin: rango, varianza, desviacin estndar y coeficiente de variacin.
Las medidas de dispersin pretenden explicar, en trminos generales, la variabilidad de los datos y la
dispersin que est en el interior del grupo; toman como referencia el conjunto de los datos, aunque parten
de la media aritmtica para medir las diferencias o variaciones; es decir, miden la magnitud de las
diferencias de acuerdo a un valor representativo del conjunto.
Rango.- Es una medida de dispersin absoluta que sirve para calcular el alejamiento entre el dato
menor y el dato mayor.
R = Xn - X i
Varianza.- Medida de dispersin absoluta considerada como el promedio de las desviaciones de cada
uno de los datos con respecto a su media elevada al cuadrado.
2
* = * (X - X )2
N
Desviacin estndar.- Es el promedio de las desviaciones de cada uno de los datos con respecto a su
media aritmtica.
*=
* (X - X )2
N
Donde:
*=
X=
X=
N=
( )2 =
Indica suma del cuadro de

los valores.
Es cada uno de los casos
que contiene el grupo.
Es la media aritmtica.
Es el nmero total de caos
que contiene el grupo.
Se elevan al cuadrado las
restas de X menos X
Coeficiente de variacin.- El coeficiente de variacin (CV) expresa la variacin como un

porcentaje, al contrario de cmo lo presenta la desviacin estndar, que se expresa en los valores
originales. Por esta razn, el Coeficiente de Variacin se considera como una medida de
variabilidad relativas, y se representa en porcentajes.
CV =
Donde:
*
X
(100)
124
* = Desviacin
estndar.
X = Media aritmtica.
Curva normal: Conocida como campana o Curva de Gauss, es un modelo terico de curva en el caso de
que se de una distribucin normal. Es la curva a la que toda distribucin normal tiende a dibujar cuando es
representada grficamente.
Curva Platicrtica: Presenta una curva ms aplastada, con una elevacin de la distribucin inferior a la
curva normal.
Curva Leptocrtica: Presenta una distribucin ms apuntada, con una elevacin superior a la curva
normal.
Curva Mesocrtica: Es el que corresponde a la curva normal y presenta un nivel de apuntamiento
considerado como ideal.
Cuantil: Es una forma de interpretar las puntuaciones directas refirindolas a diferentes escalas. Si se
divide la serie en varias partes, en funcin de los porcentajes que incluyen, podemos situar las
puntuaciones de los sujetos a lo largo de la misma, utilizando los porcentajes que permiten cierta
comparacin. La serie podr quedar dividida en cuantas partes se desee, pero generalmente suele hacerse
en 4, 10 100, teniendo as los cuartiles, deciles o percentiles. El proceso de clculo es idntico al de la
mediana, ya que sta es, a la vez, el cuartil 2, el decil 5 o el percentil 50.
Desviacin Media: Hace referencia a la media aritmtica de las desviaciones tomadas en valor absoluto,
respecto de un promedio. Dicho promedio puede ser la media aritmtica, la mediana o la moda, es una
medida poco utilizada, sobre todo porque existen otras que permiten un superior desarrollo estadstico a
partir de su valor.
Desviacin Tpica: Es una de las medidas ms importantes de dispersin y variabilidad, se utiliza ms en
el mbito de la estadstica descriptiva, en la caracterizacin de las muestras y permite un alto desarrollo
estadstico sobre la base de la misma. Es la raz cuadrada de la varianza.
Diagrama de barras: Consiste en representar los valores de una variable en funcin de sus frecuencias
absolutas o relativas, por tanto dentro de un eje de coordenadas colocaremos los valores de la variable en el
eje de abscisas y la frecuencia absoluta o relativa en el eje de abscisas. La representacin consiste en
levantar alturas para cada valor de la variable iguales a su frecuencia.
Diseo: Un diseo es un esquema o estructura lgica de accin que permite mantener constante el flujo de
las variables experimentales pertinentes y controlar as la influencia de las variables independientes sobre
las variables dependientes. Podemos concretar como objetivos del diseo el maximizar la varianza
sistemtica, controlar la varianza sistemtica de las variables extraas o fuentes de variacin secundarias, y
minimizar la varianza del error (el azar y los errores de medicin).
Diseos Cuasiexperimentales: Se manipula la variable independiente, es decir, se introduce un
tratamiento. Carece de una de dos propiedades del diseo experimental, que son aleatoriedad y grupo
control. Son prcticos, brindan informacin til para generalizar, se pueden llevar a cabo en ambientes
naturales. La desventaja es que pueden surgir varias hiptesis rivales que compiten con la hiptesis de
manipulacin experimental en la explicacin de los resultados observados.
Diseo Experimental Puro: El investigador acta como un agente activo y no como un observador
pasivo, el investigador puede tener una mayor confianza en la autenticidad e interpretacin de las
relaciones entre variables debido a que las ha observado bajo condiciones rigurosamente controladas.
Diseo Factorial: Se manipulan dos o ms variables de manera simultnea. Permite probar mltiples125
hiptesis en un solo experimento. Permite probar no slo los efectos principales, sin tambin la interaccin
entre las variables manipuladas.
Diseo de Solomon: Fue desarrollado para controlar todas las variables extraas, y poder observar la
varianza sistemtica, consecuencia del tratamiento experimental objeto de estudio. Son cuatro grupos los
necesarios y todos se forman al azar. La variable experimental se representa por X.
Diseos Jerrquicos: Son diseos donde se encuentran factores anidados. Tienen tres potenciales fuentes
de variacin. A) Aquella atribuible a la variable experimental. B) El efecto debido a los grupos. C) Las
diferencias individuales, como variacin residual, y en consecuencia, la variacin del error.
Diseo por bloques al azar: Se utiliza cuando las unidades experimentales no son todas iguales, cuando
existe gran heterogeneidad. Se forman tantos bloques como valores de la variable independiente interesa
contrastar; los tratamientos se asignan igualmente al azar.
Cuadrado Latino: Se distingue de todos los dems porque es cuadrado, ya que los datos nos los
proporcionan a travs de una matriz cuadrada. Hay dos variables de bloqueo que lo que hacen es
homogeneizar la muestra pero que no intervienen en el experimento. No es un diseo al azar, se clasifica a
los sujetos segn unas condiciones iniciales y luego se aplica el experimento. Las variables de bloqueo,
que no intervienen en el desarrollo del proceso, tienen los mismos niveles que la experimental por ser de
diseo cuadrado.
ESTADISTICA INFERENCIAL
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
ESTIMACION
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
MUESTREO
1.- INTRODUCCIN
El muestreo estadstico es la herramienta que la Matemtica utiliza para el estudio de las caractersticas
de una poblacin a travs de una determinada parte de la misma.
La muestra de estudio debe ser lo ms pequea posible ya que del hecho de que una muestra sea ms
grande, no se desprende necesariamente que la informacin sea ms fiable.
Adems, la muestra elegida debe serlo por un proceso aleatorio para que sea lo ms representativa posible.
Trminos usuales en un estudio estadstico
Poblacin: conjunto de todos los individuos que son objeto del estudio.
Muestra: parte de la poblacin en la que miden las caractersticas estudiadas.
Muestreo: proceso seguido para la extraccin de una muestra.
Encuesta: proceso de obtener informacin de la muestra.
Mtodos de muestreo
1.- Muestreo no probabilstico: no se usa el azar, sino el criterio del investigador.
2.- Muestreo probabilstico o aleatorio:
2.1.- Muestreo aleatorio simple: se asigna un nmero a cada uno de los individuos de la poblacin, y
seguidamente se van eligiendo al azar los componentes de la muestra. La eleccin de un individuo no debe
afectar a la del siguiente, por tanto debe reemplazarse el n, una vez extrado.
2.2.- Muestreo sistemtico: se ordenan previamente los individuos de la poblacin, despus se elige uno al
azar y a continuacin, a intervalos constantes, se eligen todos los dems hasta completar la muestra.
151
2.3.- Muestreo estratificado: se divide la poblacin total en clases homogneas (estratos). La muestra se
escoge aleatoriamente en nmero proporcional al de los componentes de cada estrato.
Ejemplo: en un I.E.S. hay 120 alumnos en 2 de Bachillerato provenientes de 4 zonas o pueblos.
Zona A: 20 alumnos
Zona B: 32 alumnos
Zona C: 60 alumnos
Zona D: 8 alumnos
Hay que elegir una muestra de 20 alumnos para hacerles una serie de preguntas.
Utiliza los tres mtodos de muestreo aleatorio para escoger la muestra.
2.- DISTRIBUCIONES DE MUESTREO
Es evidente que los resultados obtenidos del estudio de una muestra no son del todo fiables, pero s en
buena medida. Los parmetros que obtienen de una muestra (estimadores estadsticos) nos permitirn
arriesgarnos a predecir una serie de resultados para toda la poblacin. De estas predicciones y del riesgo
que conllevan se ocupa la Inferencia Estadstica.
Distribucin de medias muestrales
Si una poblacin tiene N elementos, el n de muestras distintas de tamao n que se pueden elegir es
.
.
Si
pueden
repetirse
individuos,
el
nmero
de
muestras
ser
igual
Ejemplo: calcular el n de muestra de tamao 21 que pueden elegirse en una poblacin de 120 alumnos:
sin reemplazamiento
con reemplazamiento
Repaso de la distribucin normal
Ejercicios:
Si Z es una N(0, 1), calcular las siguientes probabilidades:
a) p(Z<1) b) p( Z>13) c) p(Z<-05) d) p(-05<Z<13)
Si X es una N(15, 3), responder a las siguientes cuestiones:
tipificarla a una N(0, 1) con el cambio

calcular las siguientes probabilidades:
152
p(X<21) p(X<-7) p(X>31)

Parmetros muestrales
Elegida
una
muestra,
hallaremos
en
ella
la
media
y la desviacin tpica S. Lo que tendremos que estudiar ser la representatividad de estos parmetros
muestrales con los parmetros reales de la poblacin, es decir: la media poblacional , y la desviacin
tpica de la poblacin .
Si en una poblacin de N individuos tomamos todas las muestras posibles de tamao n, se puede demostrar
que la media de las medias muestrales coincide con la media poblacional, esto es
Sin embargo, no se cumple lo mismo para la desviacin tpica de las medias muestrales, sino que se
verifica
, siendo n el tamao de las muestras.
que
Teorema central del lmite
La distribucin de las medias muestrales de tamao n, extradas de una poblacin normal
,
.
se
ajustan
una
normal
Si las medias muestrales provienen de una poblacin no normal, pero el tamao de las mismas es
n"30, la distribucin de las medias muestrales tambin se ajusta a una
.
Ejemplo: en el ltimo ao, el peso de los recin nacidos en una maternidad se ha distribuido segn una ley
normal de parmetros =3.100 gramos y = 150 gramos.
Cul es la probabilidad de que un recin nacido pese ms de 3.130 gramos?
Qu distribucin seguirn las muestras de tamao 100 de recin nacidos?
Cul ser la probabilidad de que la media de una muestra de tamao 100 sea superior a 3.130 gramos?
Ejercicio: en una oposicin en la que participan miles de candidatos se hizo un examen tipo test. Las
calificaciones se distribuyeron normalmente con media =72 puntos y desviacin tpica =10.
Cul es la probabilidad de que un opositor elegido al azar obtenga ms de 76 puntos?
Cul es la probabilidad de que una muestra de 64 opositores obtenga un promedio superior a 76
puntos?
Ejercicios:
Supongamos que la estatura media de las alumnas de bachillerato es 165 cm, con desviacin tpica 8
cm.
153
Halla los parmetros de las medias muestrales de tamaos n=36 y n= 64

Cul es la probabilidad de que una muestra de 36 alumnas tenga una media superior a 167 cm.? Y de
que una muestra de 64 alumnas supere esa misma medida?
Tiene algo de extrao que una muestra de tamao 36 tenga una media de 170 cm.?
3.- INTERVALOS DE PROBABILIDAD
A los intervalos simtricos respecto de la media o proporcin poblacionales se les denomina intervalos de
probabilidad.
Intervalos de probabilidad para la media muestral
Sabemos que la distribucin de medias muestrales es
y desviacin tpica, donde y son los parmetros de la poblacin.
normal
de
media
Nos haremos la siguiente pregunta:

Cul es la probabilidad de que la media muestral se encuentre entre dos valores simtricos respecto de la
media poblacional?, es decir, queremos evaluar las siguientes probabilidades:
Se llama intervalo de probabilidad para la media a uno de la forma

tal
que
se
cumple
se encuentre en l es igual a .
Al parmetro
Si
que
la
probabilidad
de
que
se le llama nivel de confianza, y la diferencia (1- ) es el riesgo asumido.

tipificamos
la
variable
,
llegaremos
a
una
expresin
de
la
forma:
, donde Z es una variable que se ajusta a una N(0, 1). De este modo podremos evaluar el valor de k
consultando la tabla de valores de dicha distribucin.
Ejemplo: vamos a hallar el intervalo de probabilidad para el peso medio de una muestra de 100 recin
nacidos, con un nivel de confianza de 0,9, sabiendo que =3.100 gramos y =150 gramos.
Solucin: como se ha dicho anteriormente, tenemos que evaluar la siguiente expresin
si consultamos
en la tabla de la N(0,
, por lo tanto, el intervalo de probabilidad ser el siguiente:
1),
comprobaremos
que
154
que simplificado, es el intervalo

(3.075325 ; 3.124675)
Ejercicios:
Hallar el intervalo de probabilidad con una confianza de 095 para la misma distribucin.
Para las muestra de tamao 36 extradas de la distribucin de calificaciones en una poblacin de 120
alumnos, con media 55 y desviacin tpica 204, halla los intervalos de probabilidad para un nivel de
confianza de:
754%
087
Ejercicios:
Si la estatura de las alumnas de segundo de Bachillerato se ajusta a la normal N(165, 8), en cm, halla,
para las muestras de tamao 64:
El porcentaje de ellas que dar una media entre 163 y 167 cm.
El intervalo de probabilidad con un nivel de confianza del 80%.
El nivel medio de colesterol (en mg/dl), en individuos sanos, depende de la edad y el sexo; para los
hombres con menos de 21 aos su distribucin es normal con media =160 y desviacin tpica =10. Un
nivel
fuera
de
resulta extrao: indica que puede haber alguna anomala. Lo mismo cabe decir de las muestras: un nivel
muestral
fuera
de
resulta extrao. Cul es el intervalo de probabilidad admisible (no extrao) para las muestra de tamao
1
9
100
Qu porcentaje de individuos o muestras se encuentran en los intervalos hallados para los diferentes
tamaos de la muestra?
1.- ESTIMACIN A PARTIR DE UNA MUESTRA
Habitualmente, lo normal es que se desconozcan la media y la desviacin tpica de la poblacin y que,
mediante tcnicas de muestreo, se busque estimarlas con la fiabilidad necesaria. As, si para 400 individuos
de una regin, elegidos al azar, se obtiene una renta per cpita de 1.215.000 ptas, con una desviacin tpica
de 650.000 ptas, podemos hacernos dos preguntas:
La renta per cpita de los habitantes de toda la regin ser de 1.215.000 ptas?
Qu seguridad se tiene de tal afirmacin?
Cuando se contestan estas preguntas se est haciendo una estimacin a partir de la muestra.
2.- INTERVALOS DE CONFIANZA
155
En este apartado vamos a dar respuesta a las dos preguntas anteriores.

Intervalo de confianza para la media muestral
Al
intervalo
se le llama intervalo de confianza para la media poblacional, siendo los elementos que aparecen en dicho
intervalo, los ya estudiados anteriormente.
La probabilidad de que la media de la poblacin se encuentre en este intervalo es , que es el nivel de
confianza. Si la confianza es , suele decirse que el nivel de significacin es 1- , o nivel de riesgo.
En el caso en que la desviacin tpica de la poblacin sea desconocida ( ), no tendramos ms remedio
que sustituirla por la desviacin muestral s; as el intervalo de confianza para la media poblacional , para
, sera
con
una
probabilidad
de
y s la media y la desviacin tpica de la muestra, respectivamente.
siendo
A
se le llama error tpico de la media.
Ejemplo: para una muestra de 400 personas elegidas al azar se obtiene una renta per cpita de 1.215.000
ptas. Si la desviacin tpica de la renta per cpita para la poblacin es de 700.000 ptas, calcula el intervalo
de confianza para la media poblacional con un nivel de significacin de:
0,1
0,05
Ejercicios:
Para una muestra de 30 alumnos se obtuvo una nota media en el ltimo examen de matemticas de
, con una desviacin tpica s= 1'92. Determina el intervalo de confianza al 80%. Interpreta el resultado.
El peso medio de una muestra de 100 recin nacidos es 3.200 gramos. Sabiendo que la desviacin tpica
de los pesos de la poblacin de recin nacidos es de 150 gramos, halla el intervalo de confianza para la
media poblacional para una significacin de 0'05
3.- ERROR ADMITIDO Y TAMAO DE LA MUESTRA
Error admitido
Cuando
con
decimos
un
que
la
media
nivel
poblacional
de
confianza
156
,
estamos
admitiendo
un
. A este nmero se le llama error mximo admisible.
error
mximo
de
Tamao muestral
El tamao muestral mnimo de una encuesta depende de la confianza que se desee para los resultados y del
error mximo que se est dispuesto a asumir.
El tamao mnimo n de una muestra viene dado por:
Para la media:
Para tamaos de muestra mayores que n el error ser menor que E.
Ejercicios:
Se desea realizar una investigacin para estimar el peso medio de los hijos recin nacidos de madres
fumadoras. Se admite un error mximo de 50 gramos, con una confianza del 95%. Si por estudios
anteriores se sabe que la desviacin tpica del peso medio de tales recin nacidos es de 400 gramos, qu
tamao mnimo de muestra se necesita en la investigacin?
Para 96 familias espaolas, elegidas al azar, se ha determinado que la televisin permanece encendida
en la casa una media de 217 minutos diarios; la desviacin tpica de la muestra fue de 40 minutos.
Para una fiabilidad del 95%, qu error se asume cuando se da por bueno ese dato para el total de las
familias espaolas?
Qu tamao muestral sera necesario para reducir ese error a la mitad?
========================
Estadstica descriptiva: Tiene una funcin simplificadora y descriptiva consistente en procesos estadsticos
que se realizan con datos empricos, tomados, recogidos y/o medidos en las muestras.
Estadstica inferencial: Le corresponde decidir sobre los problemas irresueltos por la estadstica
descriptiva. Al informarnos sobre los valores de la poblacin, parmetros, permite establecer hiptesis,
plantear leyes y tomar decisiones.
Estadstica Paramtrica: Es la ms poderosa siempre que se cumplan estos 3 supuestos. Que los
estadsticos que se estudian existan en la poblacin. Que en ella estn distribuidas normalmente y que el
estadstico muestral da una estimacin del parmetro.
Estadstica No Paramtrica: Es aquella cuyo modelo estadstico no parte de supuestos acerca de la
poblacin, o estos son muy dbiles y operan con datos ordinales y hasta nominales.
Estadstico o estimador: Cualquier caracterstica medible calculada sobre una muestra.
Estado de la cuestin: Es conocer la situacin actual del problema planteado en un momento determinado
con todas su variables y posibilidades.
Experimento y sus clases: Es una forma de experiencia cientfica caracterizada por provocar un157
fenmeno para mantenerlo bajo control y la utilizacin de la medicin. Clases: Experimento de laboratorio
y experimento de campo.
Frecuencia absoluta fi : ( de un determinado valor xi ) al nmero de veces que se repite dicho valor .
Frecuencia absoluta acumulada Fi : ( de un determinado valor xi ) Su frecuencia absoluta ms la suma de
las frecuencias absolutas de todos los valores anteriores .
Muestreo: El muestreo se ocupa del estudio de las muestras no por s mismas, sino como un modo de
conocer a la poblacin que representa. En vez de hacer un censo completo, los procedimientos de muestro
estadstico se han convertido en la herramienta preferida en la mayora de las situaciones de investigacin.
Existen 3 razones principales para extraer una muestra:
- lleva menos tiempo que un censo completo
- es menos costoso
es ms gil y eficiente que obtener el completo de la poblacin objeto.
Encuesta: Es una modalidad de investigacin destinada a la recogida de informacin no a travs de las

pruebas, sino por medio de preguntas formuladas directamente a los sujetos. Las preguntas, eso s, pueden
incidir directa o indirectamente en el tema investigado.
Los pasos que se deben seguir a la hora de hacer una encuesta son:
1) Determinacin de los objetivos
2) Determinacin del tipo de encuesta:
3) Diseo del cuestionario: Es un instrumento que contiene varias preguntas y que trata de una diversidad
de fenmenos o caractersticas.
4) Codificacin del cuestionario: Una vez diseado y testado el cuestionario, conviene codificarlo antes
de realizar el trabajo de campo. Con el objeto de evitar posibles errores de diseo. La codificacin del
cuestionario facilita la tabulacin de los datos resultantes y su anlisis posterior a travs de un programa
informtico de anlisis estadstico.
5) Muestreo: En vez de hacer un censo completo, los procedimientos de muestro estadstico se han
convertido en la herramienta preferida en la mayora de las situaciones de investigacin.
6) Trabajo de campo: Una vez desarrolladas las fases anteriores, se realiza el trabajo de campo
entrevistando a todos los integrantes de la muestra seleccionada. El trabajo de campo es controlado y
revisado por el investigador para evitar distorsiones de la informacin resultante.
7) Tabulacin de Datos: Construir tablas. Al finalizar el trabajo de campo, y una vez revisados y
depurados los cuestionarios, se tabulan estadsticamente los datos obtenidos.
8) Anlisis de Resultados y Elaboracin del Informe: Por ltimo, se analizan los datos tabulados, y en
base a los resultados y las conclusiones se redacta el informe final de la investigacin.
Muestra: Es una parte o subconjunto de una poblacin normalmente seleccionada de tal modo que ponga
de manifiesto las propiedades de la poblacin. Su caracterstica ms importante es la representatividad.
Probabilstica: Son las que utiliza el muestreo al azar, y merced a ello pueden calcular de antemano la
probabilidad de detener cada una de las muestras posibles.
158
No Probabilstica: No usan el muestreo al azar sino que se obtiene por el criterio del investigador, razones
de economa, comodidad, etc. (Muestreo intencional, muestreo accidental, etc.).
Dentro de los muestreos probabilsticos se encuentran:
Muestreo aleatorio simple: una vez censado el marco de la poblacin, se asigna un nmero a cada miembro
y se eligen aleatoriamente las unidades muestrales, es decir que cada individuo o elemento tiene la misma
oportunidad de seleccin que cualquier otro, y la seleccin de un individuo o elemento en particular no
afecta la probabilidad de que se elija cualquier otro.
Muestro Sistemtico: Es un muestreo aleatorio en el cual se eligen los elementos de la poblacin a
intervalos uniformes a partir de un listado ordenado (dentro del marco, tomar un nmero y repetirlo varias
veces hasta terminar la lista)
Muestreo estratificado: Lo primero que hace el investigador es clasificar los elementos de la poblacin en
subgrupos separados de acuerdo a una o ms caractersticas. Despus se obtiene por separado una muestra
aleatoria simple o sistemtica de cada estrato.
Muestreo por conglomerado: Es un tipo de muestreo aleatorio en el que los elementos de la poblacin se
dividen en forma natural en subgrupos. En ste muestreo, la unidad muestral no son los individuos sino un
conjunto de individuos que, bajo determinados aspectos, se puede considerar que forman una unidad o
conglomerado. En vez de censar toda la poblacin, es necesario censar slo los conglomerados. El mtodo
consiste en seleccionar aleatoriamente un nmero de conglomerados cuya suma total de elementos
proporcione el tamao muestral buscado.
Dentro de los muestreos no probabilsticos se encuentran:
Muestreo por criterio: ste procedimiento se basa en el criterio o juicio del investigador para seleccionar
unidades muestrales representativas.
Muestreo por conveniencia: ste procedimiento consiste en seleccionar las unidades muestrales ms
convenientes para el estudio, o en permitir que la participacin de la muestra sea totalmente voluntaria.
Muestreo por cuotas: En ste mtodo, primero se realiza una estratificacin de la muestra que garantice la
variedad de criterios y caractersticas de la poblacin objeto en estudio, y luego se aplica un muestreo por
criterio para seleccionar las unidades muestrales de cada estrato. Ej.: divido en sexo y edad.
Adems las muestras pueden ser:
Muestras grandes: Son consideradas aquellas cuyo nmero de sujetos (N) es superior a 30. Cuando ms
grande sea una muestra ms significativos sern los resultados obtenidos de ella en relacin con la
poblacin.
Muestras pequeas: Son consideradas aquellas cuyo nmero de sujetos (N) es inferior a 30. El problema de
las muestras pequeas es que debido a su escaso nmero de representantes de la poblacin a estudiar,
puede ofrecer unos datos menos representativos de dicha poblacin.
Muestras correlacionadas: En muchas ocasiones, se toman muestras donde cada observacin est
emparejada con una observacin de la otra muestra. Medidas en un mismo sujeto antes y despus de
someterlo a un tratamiento , medidas en hermanos gemelos, etc.
Muestras independientes: Son aquellas muestras que no estn relacionadas con otras.
Probabilidad: Es la probabilidad que tenemos de que algo suceda. Es muy complejo de definir. Hay dos
tipos:
Objetiva: A priori. Es una probabilidad ideal a la que tienden los fenmenos reales.
159
Subjetiva: Real. Se determina de un modo emprico a travs de un nmero suficiente de pruebas.

Problema: un problema existe cuando hay tres elementos, cada uno claramente definido: una situacin
inicial; una situacin final u objetivo a alcanzar y restricciones o pautas respecto de mtodos, actividades,
tipos de operaciones, etc., sobre los cuales hay acuerdos previos.
Pruebas paramtricas: Son las ms poderosas siempre que cumplan estos requisitos (1- Que las
caractersticas que se estudian existan en la poblacin. 2- Que en ella estn distribuidas normalmente. 3
Que el estadstico muestral da una estimacin del parmetro). Ventajas: Mayor potencia para rechazar H
falsas o al igual potencia el ahorro de sujetos en las muestras, desarrollo estadstico superior, permiten
hacer estimaciones de los parmetros indicando el margen de error que les afecta. Inconvenientes: Su uso
est limitado a una serie de restricciones.
Pruebas no paramtricas: Son aquellas cuyo modelo estadstico no parte de supuestos acerca de la
poblacin o stos son muy dbiles y opera con datos ordinales y hasta nominales. Ventajas: Clculo ms
sencillo, menos restrictivas incluso a niveles de medida tan elementales como ordinal o nominal, son
especialmente adecuadas para muestras pequeas donde suelen ser tan potentes como las paramtricas.
Inconvenientes: Menor potencia y desarrollo estadstico menor.
Prueba bilateral: Bilateral cuando es bidireccional, de dos colas, es indiferente el sentido del orden.
Prueba unilateral: es unidireccional, de una cola, slo puede mirar en un sentido sin alterar el significado.
Prueba objetiva: Son aquellas pruebas que se realicen intentando evitar cualquier aspecto que pueda ser
interpretado desde una subjetividad, tanto por el que realiza la prueba, como sobre todo, por el que la
evala.
Prueba Post-hoc: Una vez que se ha determinado que existen diferencias entre las medias, las pruebas de
rango post hoc permiten determinar qu medias difieren. La prueba de rango post hoc identifica
subconjuntos homogneos de medias que no se diferencian entre s.
pruebas de bondad de ajuste: Es una prueba no paramtrica que contrasta si las frecuencias observadas en
cada una de las clases de una variable categrica varan de forma significativa de las frecuencias que se
esperara encontrar si la muestra hubiese sido extrada de una poblacin con una determinada distribucin
de frecuencias.
Ji cuadrado: La prueba estadstica de X2 para una muestra se emplea frecuentemente como prueba de
bondad de ajuste, sin embargo, en un plan experimental, en el que se cuenta con un grupo muestral, con
diversas subclases y las mediciones estn en escala nominal, resulta muy til este procedimiento.
La eficacia de la prueba est de acuerdo con el tamao de la muestra, pues con un grado de libertad, si hay
dos subclases, algunos autores consideran que la prueba es insensible, no obstante la informacin que
aporta ms de dos categoras es satisfactoria en funcin de la frmula:
X2 = HN=l (fo - fe)2
fe
Prueba de McNemar: Prueba que comprueba, para dos variables dicotmicas relacionadas, si los pares de
respuestas desiguales (0,1) y (1,0) tienen la misma probabilidad. Esta prueba es muy til para detectar
cambios de una categora a otra en los diseos experimentales de tipo antes-despus.
Prueba Binomial: Prueba para contrastar si una muestra procede de una distribucin binomial con la
probabilidad especificada de xito (p).
Prueba de Kolmogorov-Smirnoff: Se trata de un modelo no-paramtrico para comprobar bondad de ajuste.
La clasificacin de este modelo se debe al hecho que no depende de una distribucin original
especifica; no se sabe a priori la forma de la distribucin de donde se sacan los datos. El modelo de160
Kolgomorov-Smirnov se aplica a distribuciones de tipo ordinal. Tambin se la usa para probar hiptesis
acerca de distribuciones discretas. Se basa en calcular las diferencias, en valor absoluto, entre las
frecuencias acumuladas relativas observadas y las esperadas, en cada clase. Luego se busca la mayor de las
diferencias en valor absoluto, y la diferencia mxima obtenida se compara con el valor critico de tablas.
Breve introduccin a la Inferencia Estadstica.
La inferencia estadstica es, realmente, la parte ms interesante y con mayor cantidad de aplicaciones en
problemas concretos. De qu se ocupa? El planteo, a grandes rasgos, es ms o menos el siguiente: el
investigador se encuentra estudiando una gran poblacin (personas, o tornillos, o palomas, o automviles,
o lo que sea) y quiere disponer de algunos valores (promedios, desvos, tendencias, forma de la
distribucin, etctera) que sean vlidos en forma general, para toda la poblacin en estudio. Sin embargo,
le resulta imposible acceder a toda la informacin, medir la variable analizada en todos y cada uno de los
integrantes de la poblacin.
Qu hace?. Apela al estudio de muestras, que son subconjuntos de la poblacin original, con menos
elementos, pero que intentan representarla del modo ms fiel posible. En algn sentido puede decirse que
una muestra seleccionada honestamente es un modelo reducido a escala de la poblacin. Por supuesto, al
tomar la muestra siempre se producen errores y se pierden detalles, pero es mucho ms lo que se gana
respecto a la informacin que ella puede proporcionar.
Existen numerosas tcnicas para seleccionar muestras. Este paso es de importancia vital en un estudio
estadstico, porque las conclusiones que se obtienen dependen muy esencialmente de la/s muestra/s
analizada/s. Las tcnicas que proporcionan las mejores muestras son las aleatorias, en las que cualquier
integrante de la poblacin tiene la misma probabilidad de ser elegido.
La cantidad de elementos que integran la muestra (el tamao de la muestra) depende de mltiples
factores, como el dinero y el tiempo disponibles para el estudio, la importancia del tema analizado, la
confiabilidad que se espera de los resultados, las caractersticas propias del fenmeno analizado, etctera.
A partir de la muestra seleccionada se realizan algunos clculos y se estima el valor de los
parmetros de la poblacin tales como la media, la varianza, la desviacin estndar, o la forma de la
distribucin, etctera. Existen dos formas de estimar parmetros: la estimacin puntual y la estimacin
por intervalo de confianza. En la primera se busca, con base en los datos muestrales, un nico valor
estimado para el parmetro. Para la segunda, se determina un intervalo dentro del cual se encuentra el valor
del parmetro, con una probabilidad determinada.
Ejemplo: Si se dice que la media de las alturas de los estudiantes varones del I.E.S. N9-OO8 Manuel
Belgrano es de 1,77 m ( =1,77m), se est dando una estimacin puntual. En cambio, si se dice que la
media de las alturas es de 1,77m
161
PROBABILIDAD
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
PROBABILIDAD COMPLEMENTARIO
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
REGRESION
ANLISIS DE REGRESIN Y CORRELACIN LINEAL
OBJETIVOS Y SUPOSICIONES DEL ANLISIS DE REGRESIN
El principal objetivo del anlisis de regresin es estimar el valor de una variable aleatoria (la variable dependiente)
conociendo el valor de una variable asociada (la variable independiente). La ecuacin de regresin es la frmula
algebraica mediante la cual se estima el valor de la variable dependiente.
El trmino de anlisis de regresin simple indica que se estima el valor de la variable dependiente con base en una
independiente, en tanto que el anlisis de regresin mltiple se ocupa de la estimacin del valor de la variable
dependiente con base en dos o ms variables independientes.
Las suposiciones generales en las que se basa el modelo de la regresin que se presenta son: (1) la variable
dependiente es una variable aleatoria; (2) las variables dependiente e independiente tienen una relacin lineal; y (3)
las varianzas de las distribuciones condicionales de la variable dependiente, para diversos valores de la variable
independiente, son iguales (homoscedasticidad). La primera suposicin indica que, aunque puedan controlarse los
valores de la variable independiente, los valores de la variable dependiente se deben obtener a travs del proceso de
muestreo.
Si se utiliza la estimacin por intervalos en el anlisis de regresin, se requiere una suposicin adicional: (4) las
distribuciones condicionales de la variable dependiente, para valores diferentes de la variable dependiente, son
todas distribuciones normales para la poblacin de valores.
EJEMPLO
Un analista desea estimar el tiempo de entrega de refacciones industriales embarcadas por camin. Desea utilizar el
tiempo de entrega como variable dependiente y la distancia como variable independiente. Suponga que elige diez
embarques recientes de los registros de la compaa, de manera que las distancias por carretera correspondientes
estn ms o menos equitativamente dispersas entre 100 y 1,000 kilmetros de distancia, y registra el tiempo de
entrega para cada embarque. Como se va a utilizar la distancia por carretera como variable independiente, esa
seleccin de viajes con distancias especficas resulta aceptable. Por otro lado, la variable dependiente (el tiempo de
entrega) es una variable aleatoria en su estudio, lo cual se ajusta a los supuestos del anlisis de regresin. El que las
variables tengan o no una relacin lineal, por lo general se determina construyendo un diagrama de dispersin o
una grfica de residuales. Estos diagramas se utilizan tambin para observar si la dispersin vertical (varianza) es
ms o menos igual a lo largo de la lnea de regresin.
DIAGRAMA DE DISPERSIN
Un diagrama de dispersin es una grfica en la que se traza cada uno de los puntos que representan un par de
valores observados para las variables independiente y dependiente. El valor de la variable independiente se grafica
con respecto al eje horizontal, y el valor de la variable dependiente y se traza con respecto al eje vertical.
La forma de la relacin representada mediante el diagrama de dispersin puede ser curvilnea y no lineal. Para
relaciones que no son lineales, un enfoque utilizado con frecuencia consiste en determinar algn mtodo para
transformar los valores de una o ambas variables, de manera que la relacin de los valores transformados s sea
lineal. Despus, puede aplicarse el anlisis de regresin a los valores transformados y pueden transformarse los
valores estimados de la variable dependiente, de vuelta a la escala original de medicin.
EL MTODO DE MNIMOS CUADRADOS PARA AJUSTAR UNA LNEA DE REGRESIN
El modelo lineal que representa el modelo de regresin lineal simple es:
Yi = 0 + Xi + i
187
en donde
Yi - Valor de la variable dependiente en el i-simo ensayo u observacin.
- Primer parmetro de la ecuacin de regresin, que indica el valor de Y cuando X= 0.
- Segundo parmetro de la ecuacin de regresin, que indica la pendiente de la lnea de regresin.
Xi - El valor especificado de la variable independiente en el i-simo ensayo, u observacin.
i - Error aleatorio de muestreo en el i-simo ensayo, u observacin (E es el griego "psilon")
RESIDUALES Y GRFICAS DE RESIDUALES
Para un valor X dado de la variable independiente. al valor y frecuentemente se le denomina el valor ajustado de la
variable dependiente. A la diferencia entre el valor observado y y el valor ajustado y se le denomina residual para
esa observacin, y se le denota mediante e:
e = Y- y
EL ERROR ESTNDAR DEL ESTIMADOR
El error estndar del estimador es la desviacin estndar condicional de la variable dependiente Y, dado un valor de
la variable independiente X. Para datos poblacionales, el error estndar del estimador se representa mediante el
smbolo Y.X. La formula de desviaciones que permite estimar este valor con base en datos muestrales es
(Y- y)2 e2
SY.X = -------------- = ---------n-2 n-2
INFERENCIAS SOBRE LA PENDIENTE
Antes de utilizar la ecuacin de regresin para realizar estimaciones o predicciones, debe determinarse en primer
lugar si, de hecho, existe una relacin entre las dos variables de la poblacin o, por otro lado, si pudiera ser que la
relacin que se observa en la muestra haya ocurrido por azar. Si no existe relacin en la poblacin, la pendiente de
la lnea de regresin poblacional sera cero, por definicin: 1 = 0. Por ello, la hiptesis que generalmente se
prueba es H0: 1= 0. Tambin puede plantearse la hiptesis nula, como prueba con un criterio de calificacin, en
cuyo caso la hiptesis alternativa no es simplemente que las dos variables estn relacionadas, sino que la relacin
es de algn tipo especfico (directa o inversa).
Se prueba el valor hipottico de una pendiente calculando la estadstica t y utilizando n -2 grados de libertad. Se
pierden dos grados de libertad en el proceso de la inferencia porque se incluyen en el anlisis de regresin dos
estimaciones de parmetros, b0 y b1. La frmula general es
b1 - (1)0
t = -------------sb1
en donde
SY.X
188
Sb1 = ----------------S X2 - nX2

Sin embargo, cuando la hiptesis nula dice que la pendiente es cero, lo cual generalmente es el caso, se simplifica
la frmula y se plantea de la siguiente manera:
b1
t = --------s b1
EL COEFICIENTE DE CORRELACIN
Aunque el coeficiente de determinacin es relativamente fcil de interpretar, no se prueba muy bien en pruebas
estadsticas. Sin embargo, la raz cuadrada del coeficiente de determinacin, que se denomina el coeficiente de
correlacin r s se presta para las pruebas estadsticas, porque puede utilizarse para definir una estadstica de prueba
que tiene distribucin t cuando la correlacin en la poblacin p es igual a 0. El valor del coeficiente puede variar de
-1.00 a +1.00. El signo aritmtico asociado con el coeficiente de correlacin, que es siempre igual al signo de 1 de
la ecuacin de regresin, indica la direccin de la relacin entre X y Y (positiva = directa; negativa = inversa). El
coeficiente de correlacin poblacional, teniendo el mismo signo aritmtico que 1 de la ecuacin de regresin es:
p = p2
El coeficiente de correlacin muestral es
r = r2
En resumen, el signo del coeficiente de correlacin indica la direccin de la relacin entre las variables X y Y, en
tanto que el valor absoluto del coeficiente muestra la medida de la relacin. El coeficiente de correlacin elevado al
cuadrado es el coeficiente de determinacin e indica la proporcin de la varianza de Y que queda explicada por el
conocimiento de X (y viceversa).
SIGNIFICACIN DEL COEFICIENTE DE CORRELACIN
Es comn que la hiptesis nula de inters sea que la correlacin en la poblacin p = 0, porque si se rechaza esta
hiptesis a un nivel especificado , se concluira que existe una relacin real entre las variables. Tambin puede
plantearse la hiptesis como prueba con un criterio de calificacin. Considerando que se satisfacen las
suposiciones, la siguiente estadstica muestral que incluye a r se distribuye como la distribucin t, con gl = n -2,
cuando p =0:
r
t = -----------1-r2
n-2
Probar la hiptesis nula de que p = 0 es equivalente a probar la hiptesis nula de que = 0 en la ecuacin de
regresin.
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REGRESION COMPLEMENTARIO
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Gui

.- Importancia del Inters2

.- Importancia del Tiempo2

.- Ecuaciones de Valores Equivalentes13

P = Valor Presente. A= Anualidad i % = Tasa de Inters.

F = Valor Futuro. N = Plazo. || = Corte.

Segundo: 122 - 120 = 2

TASA DE INTERES SOBRE DEPOSITOS DE $1000 A $5000

Tasa anual de 5.08%, compuesta mensualmente

5.16 % Rendimiento anual efectivo

4.93% Compuesta diariamente.

i = 36.20 % Anual Cap/Trim.

P = 10, 000 (0.5645)

x = 10, 000(1.0816) + 20, 000(0.8548).

F2= P(1+50%/2)2= P(1.25)2

IRC = 22.08% Anual.

8% 0.5403 d " (P/F,7.7%,9)=0.54138

Valor N 2 < Valor N 1

i = 7.7% Anual = 0.077

Utilizando tasa efectiva (evitar capitalizacin)

(F/P, 12.36, 10)= 3.209768

TIPOS DE INTERES COMPLEMENTARIO

11.1. Tasas equivalentes

Estas dos frmulas slo son de aplicacin a tasas peridicas.

Por demostracin calculamos la tasa peridica a partir de la tasa nominal y TEA:

Aplicando las funciones financieras de Excel:

Numeros Indices de Paasche

Numeros Indices de Fisher

Si As < 0 Distribucin Asimtrica Negativa

Si As > 0 Distribucin Asimtrica Positiva

Indice de Concentracin de Gini (Ico)

Identificacin y ordenamiento de los datos,

TASA (nper;pago;va;vf;tipo;estimar); VA (tasa;nper;pago;vf;tipo);

Que viene a ser la frmula o ecuacin para calcular el inters simple.

VA = 250,000; I = 22,000; i = 0.176; n = ?

4. Tipos de plazos de los intereses

tasa al tiempo o viceversa.

Aplicamos la frmula y/o la funcin financiera VA:

descuento de 50% anual. Determinar el descuento y el valor actual del documento.

[7] VF = 20,000 + 3,300 = UM 23,300

Aplicando la frmula [18] o la funcin VA:

2.5 .- Fondo de Amortizacin.

2.3.1 .- Anualidades Vencidas:

Donde: A es el pago de serie uniforme o anualidad.

Empleando: A = P (A/P, i%, n) = 100, 000 (A/P, 6%, 36)

Empleando F=A(F/A, i%, n) = 3000(F/A, 2%, 10)=3000(10.9497)

Empleando: P = A(P/A, i%, n)

Calculo de Factores de Pago nico y Serie Uniforme.

i = 32.24% Anual Cap/Mes

i = 29.36% Anual Cap/Mes.

200, 000 + 1 =(1+i)15+1 -1

j = tasa nominal anual

A = 1,000 + 1,000 (1.05)-1 + 1,000 (1.05)-2 + 1,000 (1.05)-3 +1,000 (1.05)-4

! Recomendaciones para la solucin de problemas:

i =37.68% Anual Cap/Mes

Desembolso de consumo personal

Inversin domstica privada bruta

Exportaciones netas de bienes y servicios

Compras gubernamentales de bienes y servicios (federal, estatal, local).

Costes de mantenimiento y reparaciones: Los costes ocasionados por el mantenimiento y las

repartir los costes de amortizacin.

Sueldos, salarios y otros gastos de personal

Costes de materiales y servicios

Depreciacin del equipo