Você está na página 1de 13

ANALIS E

INTERPRETACION DE
LOS ESTADOS
FINANCIEROS

Anderson Coral
Ral Gonzales
Angie Gutirrez
Gino Rodrguez
Manuel Vlez
Joseph Villafuerte

Anlisis e Interpretacin de los Estados


Financieros
INTRODUCCIN.
La interpretacin de datos financieros es sumamente importante para
cada uno de las actividades que se realizan dentro de la empresa, por
medio de esta los ejecutivos se valen para la creacin de
distintas polticas de financiamiento externo, as como tambin se
pueden enfocar en la solucin de problemas en especfico que aquejan a
la empresa como lo son las cuentas por cobrar o cuentas por pagar;
moldea
al
mismo tiempo
las
polticas
de crdito hacia
los clientes dependiendo de su rotacin, puede adems ser un punto de
enfoque cuando es utilizado como herramienta para la rotacin
de inventarios obsoletos. Por medio de la interpretacin de los datos
presentados en los estados financieros los administradores, clientes,
empleados y proveedores de financiamientos se pueden dar cuenta
del desempeo que la compaa muestra en el mercado; se toma como
una de las primordiales herramientas de la empresa.
Por tal importancia la interpretacin de datos financieros requiere de
una investigacin que presente cada uno de sus componentes, en el
presente informe se detallan su conceptualizacin retomando diferentes
autores as como tambin una conclusin acerca de lo recopilado,
seguido se detallan los objetivos que persigue la interpretacin,
clasificndolos en objetivo general y especficos, se presenta a s mismo
la importancia de interpretacin de los datos financieros interesante
tpico pues en esta parte se revela la ocupacin y posibles mrgenes de
utilizacin dentro de una empresa, los mtodos de interpretacin y
diferencia son presentados como parte que concluye el tema. Sin
embargo el ejemplo de una empresa y la aplicacin de las razones
financieras a sus estados financieros se detalla como la segunda parte
que acompaa al tema de la Interpretacin de Datos Financieros, la
empresa retomada se denomina Renno, S.A. DE C.V. y a ella se le han
aplicado los diferentes tipos de anlisis porcentuales y de medicin.
CONCEPTOS:
Por interpretacin debemos entender la "Apreciacin Relativa de
conceptos y cifras del contenido de los Estados Financieros, basado en el
anlisis y la comparacin".
Consiste en una serie de juicios personales relativos al contenido de los
estados financieros, basados en el anlisis y en la comparacin.
Es la emisin de un juicio criterio u opinin de la informacin contable de
una empresa, por medio de tcnicas o mtodos de anlisis que hacen
ms fcil su comprensin y presentacin.

Es una funcin administrativa y financiera que se encarga de emitir los


suficientes elementos de juicio para apoyar o rechazar las diferentes
opiniones que se hayan formado con respecto a situacin financiera que
presenta una empresa.
Luego de la presentacin y anlisis de los anteriores conceptos relativos
al trmino de la Interpretacin de Datos Financieros, se puede concluir
que consiste en la determinacin y emisin de un juicio conjunto de
criterios personales relativos a los conceptos, cifras, y dems
informacin presentada en los estados financieros de una empresa
especfica, dichos criterios se logran formar por medio del anlisis
cuantitativo de diferentes parmetros de comparacin basados en
tcnicas o mtodos ya establecidos.

OBJETIVOS:
Objetivo General de la Interpretacin Financiera:
El primordial objetivo que se propone la interpretacin financiera es el de
ayudar a los ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones
acerca de los financiamientos determinando si fueron los ms
apropiados, y de esta manera determinar el futuro de las inversiones de
la organizacin; sin embargo, existen otros elementos intrnsecos o
extrnsecos que de igual manera estn interesados en conocer e
interpretar estos datos financieros, con el fin de determinar la situacin
en que se encuentra la empresa, debido a lo anterior a continuacin se
presenta un resumen enunciativo del beneficio o utilidad que obtienen
las distintas personas interesadas en el contenido de los estados
financieros.
Los objetivos especficos que comprenden la interpretacin de datos
financieros dentro de la administracin y manejo de las actividades
dentro de una empresa son los siguientes:

Comprender los elementos de anlisis que proporcionen la


comparacin de las razones financieras y las diferentes tcnicas de
anlisis que se pueden aplicar dentro de una empresa.

Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la


toma de decisiones y alternativas de solucin para los distintos
problemas que afecten a la empresa, y ayudar a la planeacin de
la direccin de las inversiones que realice la organizacin

Utilizar las razones ms comunes para analizar la liquidez y la


actividad del inventario cuentas por cobrar, Cuentas por pagar, activos
fijos y activos totales de una empresa.

Analizar la relacin entre endeudamiento y apalancamiento


financiero que presenten los estados financieros, as como las razones
que se pueden usar para evaluar la posicin deudora de una empresa y
su capacidad para cumplir con los pagos asociados a la deuda.

Evaluar la rentabilidad de una compaa con respecto a


sus ventas, inversin en activos, inversin de capital de los propietarios
y el valor de las acciones.

Determinar la posicin que posee la empresa dentro del mercado


competitivo dentro del cual se desempea.

Proporcionar a los empleados la suficiente informacin que estos


necesiten para mantener informados acerca de la situacin bajo la cual
trabaja la empresa.
IMPORTANCIA:
Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la
empresa ha incurrido durante un periodo de tiempo. El anlisis financiero
sirve como un examen objetivo que se utiliza como punto de partida
para proporcionar referencia acerca de los hechos concernientes a una
empresa. Para poder llegar a un estudio posterior se le debe dar la
importancia significado en cifras mediante la simplificacin de sus
relaciones.
La importancia del anlisis va ms all de lo deseado de la direccin ya
que con los resultados se facilita su informacin para los diversos
usuarios.
El ejecutivo financiero se convierte en un tomador de decisiones sobre
aspectos tales como dnde obtener los recursos, en qu invertir, cules
son los beneficios o utilidades de las empresas cundo y cmo se le
debe pagar a las fuentes de financiamiento, se deben reinvertir las
utilidades.

Anlisis Horizontal y vertical de los Estados Financieros


Anlisis Horizontal

Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Anlisis


vertical y horizontal. En el anlisis horizontal, lo que se busca es
determinar la variacin absoluta o relativa que haya sufrido cada partida
de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual
fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo
determinado. Es el anlisis que permite determinar si el comportamiento
de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por cada
partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un
periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 el
valor 1. La frmula sera P2-P1.
Ejemplo: En el ao 1 se tena un activo de 100 y en el ao 2 el activo fue
de 150, entonces tenemos 150 100 = 50. Es decir que el activo se
increment o tuvo una variacin positiva de 50 en el periodo en
cuestin.
Para determinar la variacin relativa (en porcentaje) de un periodo
respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el
periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por
100 para convertirlo a porcentaje, quedando la frmula de la siguiente
manera: ((P2/P1)-1)*100
Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendramos ((150/100)-1)*100 =
50%. Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto
al periodo anterior.
De lo anterior se concluye que para realizar el anlisis horizontal se
requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es
decir, que deben ser comparativos, toda vez lo que busca el anlisis
horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para observar
el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de
anlisis.

Veamos un ejemplo:
Balance general

Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cules han sido
las variaciones de cada una de las partidas del balance.

Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las


causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las
mismas.
Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no
tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro.
Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados
con las metas de crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para
evaluar la eficiencia y eficacia de la administracin en la gestin de los
recursos, puesto que los resultados econmicos de una empresa son el
resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado.
La informacin aqu obtenida es de gran utilidad para realizar
proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las
cusas y las consecuencias del comportamiento financiero de la empresa,
se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados dbiles,
se deben disear estrategias para aprovechar los puntos o aspectos
fuertes, y se deben tomar medidas para prevenir las consecuencias
negativas que se puedan anticipar como producto del anlisis realizado a
los Estados financieros.
El anlisis horizontal debe ser complementado con el anlisis vertical y
los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder
llegar a una conclusin acercada a la realidad financiera de la empresa, y
as poder tomar decisiones ms acertadas para responder a esa realidad.

Anlisis vertical
El anlisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y
analizar los estados financieros denomina Anlisis horizontal y vertical,
que consiste en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que
tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite
determinar la composicin y estructura de los estados financieros.
El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una
empresa tiene una distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo a

las necesidades financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que


tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere decir
que el 16% de sus activos est representado en cartera, lo cual puede
significar que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o tambin
puede significar unas equivocadas o deficientes Polticas de cartera.
Como hacer el anlisis vertical
Como el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa
cada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la
cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y luego se
procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el
disponible es de 20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir
que el disponible representa el 10% del total de los activos.
Supongamos el siguiente balance general

Como se puede observar, el anlisis vertical de un estado financiero


permite identificar con claridad cmo est compuesto.
Una vez determinada la estructura y composicin del estado financiero,
se procede a interpretar dicha informacin.

Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar


individualmente,

puesto

que

no

existen

reglas

que

se

puedan

generalizar, aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una


determinada situacin puede ser negativa o positiva.
Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe
ser muy representativo, puesto que no es rentable tener una gran
cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no est
generando Rentabilidad alguna. Toda empresa debe procurar por no
tener ms efectivo de lo estrictamente necesario, a excepcin de las
entidades financieras, que por su objeto social deben necesariamente
deben conservar importantes recursos en efectivo.
Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores
inconvenientes en que representen una proporcin importante de los
activos.
Quizs una de las cuentas ms importantes, y a la que se le debe prestar
especial atencin es a la de los clientes o cartera, toda vez que esta
cuenta representa las ventas realizadas a crdito, y esto implica que la
empresa no reciba el dinero por sus ventas, en tanto que s debe pagar
una serie de costos y gastos para poder realizar las ventas, y debe existir
un equilibrio entre lo que la empresa recibe y lo que gasta, de lo
contrario se presenta un problema de liquidez el cual tendr que ser
financiado con endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente
representa un costo financiero que bien podra ser evitado si se sigue
una poltica de cartera adecuada.
Otra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial,
es la de Inventarios, la que en lo posible, igual que todos los activos,
debe representar slo lo necesario. Las empresas de servicios, por su
naturaleza prcticamente no tienen inventarios.
Los Activos fijos, representan los bienes que la empresa necesita para
poder operar (Maquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.), y en
empresas industriales y comerciales, suelen ser representativos, ms no
en las empresas de servicios.

Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean


poco representativos, y necesariamente deben ser mucho menor que los
Activos corrientes, de lo contrario, el Capital de trabajo de la empresa se
ve comprometido.
Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo suman con el
patrimonio, es decir, que toman el total del pasivo y patrimonio, y con
referencia a ste valor, calculan la participacin de cada cuenta del
pasivo y/o patrimonio.
Frente a esta interpretacin, se debe tener claridad en que el pasivo son
las obligaciones que la empresa tiene con terceros, las cuales pueden ser
exigidas judicialmente, en tanto que el patrimonio es un pasivo con los
socios o dueos de la empresa, y no tienen el nivel de exigibilidad que
tiene un pasivo, por lo que es importante separarlos para poder
determinar la verdadera Capacidad de pago de la empresa y las
verdaderas obligaciones que sta tiene.
As como se puede analizar el Balance general, se puede tambin
analizar el Estado de resultados, para lo cual se sigue exactamente el
mismo procedimiento, y el valor de referencia sern las ventas, puesto
que se debe determinar cunto representa un determinado concepto
(Costo de venta, Gastos operacionales, Gastos no operacionales,
Impuestos, Utilidad neta, etc.) respecto a la totalidad de las ventas.

Razones financieras
Las ratios
financieras tambin
llamadas razones
financieras o indicadores
financieros,
son coeficientes o razones que
proporcionan
unidades contables y financieras de
medida
y
comparacin, a travs de las cuales, la relacin (por divisin) entre s de
dos datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o
pasado de una organizacin, en funcin a niveles ptimos definidos para
ella.
A menudo utilizadas en contabilidad, existen numerosas ratios
financieras que se utilizan para evaluar el estado financiero global de

empresas, compaas y corporaciones. Las ratios financieras pueden ser


utilizadas por los gerentes pertenecientes a la empresa, por los
inversionistas que poseen acciones de la empresa, y por los acreedores
de la empresa. Los analistas financieros utilizan ratios financieras para
comparar las fortalezas y debilidades de distintas empresas, y la
evolucin en el tiempo de las empresas. 1 Si las acciones de una empresa
son compradas y vendidas en el mercado de valores (o bolsa de
comercio), el precio del mercado de las acciones es utilizado para
calcular determinadas ratios financieras.2
Las ratios se pueden expresar como un valor decimal, tal como 0.10, o
ser indicados como un valor porcentual equivalente, tal como el 10%.
Algunas ratios por lo general son citadas como porcentajes,
especialmente aquellas ratios que por lo general poseen valores
inferiores a 1, tal como el rendimiento de beneficios, mientras que otras
por lo general son citadas como nmeros decimales, especialmente
aquellas ratios que poseen valores mayores que 1, tal como el Price t
Kartings Ratio; estas ltimas son denominadas mltiplos. Dado un ratio,
se puede calcular su recproca; si la ratio era superior a 1, la recproca
tendr un valor inferior a 1 e inversamente. El valor recproco expresa la
misma informacin, pero puede ser ms fcil de interpretar: por ejemplo,
el rendimiento de beneficios puede compararse con el rendimiento de los
bonos, mientras que el Price t Kartings Ratio cano be: por ejemplo una
ratio P/E de 20 corresponde a un rendimiento de beneficios de 5%.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Las razones de liquidez se utilizan para juzgar la capacidad que tiene
una empresa para satisfacer sus obligaciones de corto plazo, a partir de
ellas se pueden obtener muchos elementos de juicio sobre la solvencia
de efectivo actual de la empresa y su capacidad para permanecer
solvente en caso de situaciones adversas. En esencia, deseamos
comparar las obligaciones de corto plazo los recursos de corto plazo
disponibles para satisfacer dichas obligaciones. Razn circulante Una de
las razones ms generales y de uso ms frecuente utilizadas es la razn
circulante:

Cuando las cifras de ventas para un periodo no estn disponibles,


debemos recurrir a las cifras totales de ventas. La cifra de las cuentas
por cobrar utilizada en l calculo generalmente representa las cuentas
por cobrar a fin de ao. Cuando las ventas son estacionales o han
crecido de manera considerable durante el ao, puede no ser apropiado

utilizar el saldo de las cuentas por cobrar a fin de ao. Ante


circunstancias estacionales, puede ser ms apropiado utilizar el
promedio de los saldos de cierre mensuales. La razn del periodo
promedio de cobranza o la razn de rotacin de las cuentas por cobrar
indican la lentitud de estas cuentas. Cualquiera de las dos razones debe
ser analizada en relacin con los trminos de facturacin dados en las
ventas.
MATRIZ DE COBRANZA DE LAS CUENTAS POR COBRAR
Tanto el periodo promedio de cobranza como el anlisis de
envejecimiento de las cuentas por cobrar se ven afectados por el patrn
que siguen las ventas. Cuando las ventas se elevan, el periodo promedio
de cobranza y el envejecimiento sern ms cortos que si las ventas son
uniformes, s, todo lo dems permanece constante. La razn es que una
mayor parte de las ventas se factura en el presente. Por otra parte,
cuando las ventas declinan con el tiempo, el periodo promedio de
cobranza y el envejecimiento sern ms largos que si las ventas son
uniformes. En este caso, la razn consiste en que en el presente se
factura un menor nmero de ventas.
Duracin de las cuentas por pagar
Desde el punto de vista de un acreedor, es deseable obtener una
demora de las cuentas por pagar o una matriz de conversin para las
cuentas por pagar. Estas medidas, combinadas con la rotacin menos
exacta de las cuentas por pagar (compras anuales divididas entre las
cuentas por pagar) nos permiten analizar estas cuentas en forma muy
parecida a la que utilizamos cuando analizamos las cuentas por cobrar.
Asimismo, podemos calcular la edad promedio de las cuentas por pagar
de una compaa. El periodo promedio de pago es

Donde las cuentas por pagar son el saldo promedio pendiente para el
ao y el denominador son las compras externas durante el ao. Cuando
no se dispone de informacin sobre las compras, en ocasiones se puede
utilizar el costo de ventas como denominador.
El periodo promedio de pago de las cuentas resulta valioso para
determinar la probabilidad de que un solicitante de crdito pueda pagar
a tiempo.
Liquidez de inventarios
Podemos calcular la razn de rotacin de inventarios como una
indicacin de la liquidez del inventario.

La cifra del costo de ventas que se utiliza en el numerador es para el


periodo que se est estudiando, el cual suele ser un ao; la cifra del
inventario promedio que se utiliza en el denominador es comnmente un
promedio de los inventarios al principio y al fin del periodo. Sin embargo,
al igual que con las cuentas por cobrar, puede ser necesario calcular un
promedio ms elaborado cuando existe un fuerte elemento estacional.
La razn de rotacin de inventarios indica la rapidez con que cambia el
inventario en cuentas por cobrar por medio de las ventas.
Por lo general, mientras ms alta sea la rotacin de inventario, ms
eficiente ser el manejo del inventario de una corporacin. En ocasiones
una razn relativamente elevada de rotacin de inventarios puede ser
resultado de un nivel demasiado bajo del inventario y de frecuentes
agotamientos del mismo. Tambin puede deberse a rdenes demasiado
pequeas
para
el
reemplazo
del
inventario.
Cuando la razn de rotacin de inventarios es relativamente baja, indica
un inventario con movimiento lento o la obsolescencia de una parte de
las existencias. La obsolescencia exige cancelaciones considerables, que
a su vez invalidaran el tratamiento del inventario como un activo
lquido.

Você também pode gostar