1.

RESULTADO DO PERODO

A Eletrobrs apurou no 1 semestre de 2009 um prejuzo de R$ 1.989,4 milhes, equivalente a

R$ 1,76 por ao. No mesmo perodo do exerccio anterior a Empresa registrou lucro de R$
984,4 milhes, equivalente a R$ 0,09 por ao. Em termos trimestrais a Eletrobrs encerrou o
segundo trimestre de 2009 com um prejuzo de R$ 2.090,8 milhes, equivalente a R$ 1,85 por
ao, enquanto que no mesmo perodo de 2008 foi apurado um lucro de R$ 142,8 milhes,
equivalente a R$ 0,13 por ao.
O resultado lquido do primeiro semestre de 2009 foi fortemente influenciado pelo
reconhecimento da reduo do ativo regulatrio sobre Comercializao da energia de Itaipu, no
montante de R$ 2.415 milhes, sendo R$ 1.042,9 milhes no segundo trimestre de 2009, como
decorrncia da variao dos ndices de preo norte americano Consumers Good e Industrial
Price, utilizados como base para determinao deste ativo regulatrio, alm da flutuao
cambial uma vez que tal ativo regulatrio expresso em US Dlar.
O saldo do Ativo Regulatrio decorrente da comercializao da energia eltrica de ITAIPU
Binacional, representado pela rubrica Direito de Ressarcimento, apresentada no Ativo No
Circulante, monta R$ 2.706.935 mil, equivalente a US$ 1.387.034 mil.
1. O Sistema Eletrobrs
1.1 OPERAES COM ENERGIA ELTRICA
R$ mil
CONTROLADORA

CONSOLIDADO

30/06/2009

30/06/2009

Fornecimento

Suprimento

Transmisso

Ativo Regulatrio Comercializao da energia de

ITAIPU

30/06/2008

3.400.003

3.522.255

3.922.832

3.738.642

2.422.922

1.995.754

963.350

745.246

1.259.623

1.743.373

3.530.857

2.661.439

3.530.857

2.661.439

Comercializao CCEE - energia de curto prazo

Repasse de Energia de ITAIPU

30/06/2008

(2.415.470)

Outros

747.008

2.974
2.081.711

4.153.693

747.008

(2.415.470)
2.974
12.123.741

14.408.471

1.2 Indicadores das Demonstraes Financeiras Consolidadas

A Demonstrao Financeira consolidada do Sistema Eletrobrs apresentou a seguinte
evoluo:
2 Trimestre R$ milhes
2009
2008
Variao
5.600,6
6.684,6
-16,2%
5.584,0
5.264,5
6,1%
16,6
-2.530,7
-2.090,8
-R$ 1,8
31.726,4
0,3%

1.420,1
-1.049,9
142,8
R$ 0,1
32.711,1
21,2%

CONSOLIDADO

Receitas operacionais
Despesas operacionais
Lucro antes do Resultado
-98,8%
Financeiro
-141,0% Resultado financeiro
-1.563,6% Lucro lquido
-1.563,6% Lucro lquido por ao
-3,0%
Valor de Mercado
-20,9 pp Margem operacional (%)

1 Semestre R$ milhes
2009
2008
Variao
11.688,4 13.922,3
-16,0%
11.041,4 10.629,6
3,9%
647,0
3.292,7
-2.889,8 -1.282,6
-1.989,5
984,4
-R$ 1,8
R$ 0,1
31.726,4 32.711,1
5,5%
23,7%

-80,4%
-125,3%
-302,1%
-2.063,4%
-3,0%
-18,1 pp

-37,3%

2,1%

-39,5 pp

Margem lquida (%)

-17,0%

7,1%

-24,1 pp

Margem Operacional = Lucro antes do Resultado Financeiro / Receita Operacional

Margem Lquida = Lucro Lquido / Receita Operacional.
pp = pontos percentuais

1.3 Evoluo do Ebitda

Ebitda

A soma dos Ebitdas das

nossas
empresas
controladas, no primeiro
semestre de 2009, totalizou
R$ 2.355 milhes, 23%
inferior ao valor apurado no
mesmo perodo de 2008
quando foi verificado um
montante de R$ 3.045
milhes.

5300
4800
4300
3800
3300
2800
2300
1800
1300
800
300

-200
Em relao as nossas
2 tr i 2009
2 tr i 2008
empresas
geradoras
e
transmissoras de energia,
Furnas
Chesf
Eletronorte
E letrosul
E letro nuclear
CGT EE
Furnas
apresentou
uma
reduo de 36%, passando
de R$ 983 milhes para R$ 628 milhes. Chesf passou de R$ 1.556 milhes para R$ 1.109
milhes, uma reduo de 29%. Eletronorte, que supre o sistema isolado brasileiro, apresentou
um aumento de 34%, passando de R$ 279 milhes no primeiro semestre de 2008 para R$ 375
milhes no primeiro semestre deste ano. A Eletrosul apresentou, no primeiro semestre de 2009,
um Ebitda de R$ 220 milhes, 31% superior ao valor de R$ 167 milhes registrado no primeiro
semestre de 2008. A Eletronuclear registrou um aumento de 2%, passando de R$ 260 milhes
no primeiro semestre de 2008 para R$ 265 milhes no primeiro semestre de 2009, enquanto
que a CGTEE registrou um aumento de 56%, passando de R$ (73) milhes para R$ (32)
milhes.

No tocante s empresas de distribuio de energia, foi verificada uma reduo de 44% no valor
total dos EBITDAs, passando de R$ (157) milhes, no primeiro semestre de 2008, para um total
de R$ (227) milhes no primeiro semestre deste ano.
O valor do Ebitda apurado para cada empresa do Sistema Eletrobrs encontra-se demonstrado
aps as Demonstraes Financeiras das respectivas empresas.
2. Participaes Societrias da Eletrobrs
O reconhecimento dos resultados obtidos pelas empresas investidas pela Eletrobrs impactou
de forma positiva o resultado da Companhia neste segundo semestre de 2009 em R$ 544
milhes, decorrente da avaliao dos investimentos societrios, conforme abaixo demonstrado:
R$ mil
CONTROLADORA
30/06/2009
30/06/2008
Investimentos em controladas
Equivalncia patrimonial
Rendimentos de capital - ITAIPU
Investimentos em coligadas
Equivalncia patrimonial
Juros sobre o capital prprio

CONSOLIDADO
30/06/2009
30/06/2008

144.248
40.629
184.877

619.647
30.206
649.853

21.359
21.359

21.236
21.236

248.524
44.880

245.361
42.292

248.524
44.880

245.361
42.292

Outros investimentos
Juros sobre o capital prprio
Dividendos
Remunerao dos investim. em parcerias

293.404

287.653

293.404

287.653

13.588
43.768
7.949
65.305
543.586

3.052
34.848
32.138
70.038
1.007.544

13.588
43.768
93.581
150.937
465.700

3.052
34.848
134.660
172.560
481.449

3 Resultado Financeiro
A desvalorizao do Dlar Norte-Americano em relao ao Real e o fato de a Eletrobrs deter
relevante parcela de seus recebveis (lquidos de obrigaes) R$ 13.666 milhes (US$ 7.002
milhes) - indexados ao dlar norte-americano, produziram efeito negativo no resultado da
Companhia no primeiro semestre de 2009 quando foi registrado uma despesa lquida de
R$ 3.108 milhes decorrente da variao cambial, sendo R$2.909 milhes registrados no
segundo trimestre de 2009. No primeiro semestre do ano anterior foi registrado uma perda de
R$ 1.581 milhes, sendo R$ 1.421 milhes registrados no segundo trimestre de 2008.
No tocante s variaes monetrias decorrentes dos nveis internos de preos, neste primeiro
semestre de 2009 a Companhia verificou um pequeno ganho de R$ 0,9 milho, contra um
ganho de R$ 754 milhes no mesmo perodo de 2008, conforme abaixo demonstrado:
R$ mil
CONTROLADORA
30/06/2009
30/06/2008
Receitas (Despesas) Financeiras
Receita de juros, comisso e taxas
Encargos de dvidas
Encargos sobre recursos de acionistas
Receita de aplicaes financeiras
Acrscimo moratrio
Outras receitas (despesas)
Atualizaes Monetrias e Cambiais
Atualizaes monetrias lquidas
Atualizaes cambiais lquidas

CONSOLIDADO
30/06/2009
30/06/2008

1.957.305
(279.499)
(799.116)
609.207
1.507
(7.730)
1.481.674

1.734.748
(217.529)
(692.021)
367.840
137
51.379
1.244.555

603.461
(750.593)
(839.018)
658.533
98.031
(2.857)
(232.443)

504.727
(666.951)
(709.038)
533.910
84.140
63.240
(189.972)

900
(3.108.335)
(3.107.435)
(1.625.761)

753.695
(1.581.351)
(827.656)
416.898

135.249
(2.792.569)
(2.657.321)
(2.899.763)

324.820
(1.417.434)
(1.092.614)
(1.282.586)

Os principais indexadores dos contratos de financiamentos e de repasses mostraram as

seguintes variaes nos perodos:
Evoluo da variao do IGP-M e do Dlar
2009

2008

IGP-M

Dlar

3.1 Financiamento a Receber

No encerramento deste exerccio, a Companhia mantinha 820 contratos concedidos de
emprstimos e financiamentos, totalizando R$ 38.819.451 mil (31 de maro de 2009 R$ 41.852.244 mil), conforme demonstrado a seguir:
Moeda
Dlar Norte-Americano
IGP-M
Real
Yen
EURO
Total

US$ mil (equivalentes)

8.514.872
5.122.849
5.910.542
234.795
107.906
19.891.089

%
42,81
25,75
29,71
1,18
0,54
100,00

R$ mil
16.617.872
9.997.752
11.535.013
458.225
210.589
38.819.451

3.1.1 Controladora
CONTROLADORA
30/06/2009
ENCARGOS
CIRCULANTE
TAXA
VALOR
MDIA
Controladas e
Controlada em
Conjunto
Furnas
Chesf
Eletrosul
Eletronorte
Eletronuclear
Cgtee
Ceal
Ceron
Cepisa
Eletroacre
Manaus
Itaipu
Outras
Cemig
Copel

PRINCIPAL
CIRCULANTE

NO
CIRCULANTE

ENCARGOS
CIRCULANTE
TAXA
VALOR
MDIA

31/03/2009
PRINCIPAL
CIRCULANTE

NO
CIRCULANTE

6,29%
9,42%
6,27%
13,19%
11,94%
2,79%
11,79%
11,31%
10,56%
11,12%
9,92%
7,08%

6.766
29.879
2.267
11.911
21.968
725
144
89
534
74.283

212.312
430.596
96.773
208.872
90.203
45.548
45.270
55.646
88.825
9.643
171.550
60.365
1.515.603

816.615
2.751.655
564.358
6.976.893
2.919.045
643.660
329.044
410.698
386.017
31.028
1.156.898
14.984.886
31.970.797

8,18%
11,32%
7,83%
15,73%
12,45%
4,72%
12,51%
11,40%
11,27%
11,07%
10,86%
7,08%

11.052
27.185
20.578
7.799
249
66.863

228.548
417.487
97.565
181.520
65.350
4.416
32.981
41.037
67.656
7.263
131.509
60.375
1.335.707

883.768
2.881.834
499.996
7.090.028
2.843.680
661.360
321.256
415.162
378.844
32.519
1.171.038
17.941.105
35.120.590

6,15%
8,39%

2.342
2.088

56.946
38.892

349.423
281.893

6,15%
8,39%

268
15

54.649
4.209

359.850
66.090

Ceee
Duke
AES Tiet
Aes Eletropaulo
Tractbel
Celpe
Cemar
Cesp
Outras
( - ) PCLD

8,56%
10,00%
10,00%
10,29%
12,00%
6,00%
3,90%
8,97%

305
2.294
4.533
280.590
575
913
1.669
1.130
104.286
(71.095)
329.630
403.913

TOTAL

47.758
120.866
238.808
111.987
31.122
16.976
23.156
29.629
319.351
(108.401)
927.090
2.442.693

39.766
429.345
848.288
538
26.333
19.294
350.488
218.107
1.438.572
4.002.047
35.972.844

8,95%
10,00%
10,00%
10,29%
12,00%
6,00%
5,91%
9,36%

100
2.267
4.599
277.458
434
820
93.226
(66.406)
312.781
379.644

57.098
171.843
231.367
113.968
28.137
15.670
20.066
28.395
326.191
(68.542)
983.051
2.318.758

29.564
405.364
913.136
33.815
74.039
320.908
226.201
1.604.284
4.033.251
39.153.841

3.1.2 Consolidado
CONSOLIDADO
ENCARGOS
CIRCULANTE
TAXA
VALOR
MDIA
Controladas e
Controlada em
Conjunto
Furnas
Chesf
Eletrosul
Eletronorte
Eletronuclear
Cgtee
Ceal
Ceron
Cepisa
Eletroacre
Manaus
Itaipu
Outras
Cemig
Copel
Ceee
Duke
AES Tiet
Aes Eletropaulo
Tractbel
Celpe
Cemar
Cesp
Outras
( - ) PCLD

30/06/2009
PRINCIPAL
CIRCULANTE

NO
CIRCULANTE

31/03/2009
PRINCIPAL

ENCARGOS
CIRCULANTE
TAXA
VALOR
MDIA

CIRCULANTE

NO
CIRCULANTE

30.183
30.183

7.492.443
7.492.443

30.188
30.188

8.970.553
8.970.553

6,15%
8,39%
8,95%
10,00%
10,00%
10,29%
12,00%
6,00%
5,91%
9,36%

2.342
2.088
305
2.294
4.533
280.590
575
913
1.669
1.130
104.437
(71.095)
329.781
329.781

56.946
38.892
47.758
120.866
238.808
111.987
31.122
16.976
23.156
29.629
414.400
(108.401)
1.022.139
1.052.322

349.423
281.893
39.766
429.345
848.288
538
26.333
19.294
350.488
218.107
1.508.032
4.071.507
11.563.950

6,15%
8,39%
8,95%
10,00%
10,00%
10,29%
12,00%
6,00%
5,91%
9,36%

268
15
100
2.267
4.599
277.458
434
820
93.417
(66.406)
312.972
312.972

54.649
4.209
57.098
171.843
231.367
113.968
28.137
15.670
20.066
28.395
428.919
(68.542)
1.085.779
1.115.967

359.850
66.090
29.564
405.364
913.136
33.815
74.039
320.908
226.201
1.700.586
4.129.553
13.100.106

TOTAL

A parcela de longo prazo dos financiamentos e emprstimos concedidos com recursos

ordinrios e setoriais, inclusive os repasses, vencem em parcelas variveis, conforme
demonstrado abaixo:
CONTROLADORA
CONSOLIDADO

2011
3.207.797
1.031.189

2012
3.087.333
992.464

3.2 Financiamento a Pagar

2013
2.825.608
908.329

2014
2.684.781
863.059

2015
2.514.528
808.328

Aps 2015
21.652.797
6.960.580

TOTAL
35.972.843
11.563.950

A ELETROBRS finalizou o segundo trimestre de 2009 com 13 contratos passivos, entre

emprstimos, financiamentos e bnus, que totalizam R$ 3.538.393 mil (31 de maro de 2009 R$ 4.162.695 mil), conforme demonstrado a seguir:
Moeda
Dlar Norte-Americano
EURO
Yen
Total

US$ mil (equivalentes)

1.512.405
94.575
206.093
1.813.073

%
83,42
5,22
11,37
100,00

R$ mil
2.951.610
184.573
402.211
3.538.393

3.2.1 Controladora
CONTROLADORA
ENCARGOS
CIRCULANTE
TAXA
VALOR
MDIA
MOEDA ESTRANGEIRA
Instituies Financeiras
Banco Interamericano de
Desenvolvimento - BID
Corporacin Andino de Fomento - CAF
Kreditanstalt fur Wiederaufbau - KFW
Dresdner Bank
Eximbank
Outras
Bnus
Bnus - Dresdner Bank

30/06/2009
PRINCIPAL
CIRCULANTE

NO
CIRCULANTE

ENCARGOS
CIRCULANTE
TAXA
VALOR
MDIA

31/03/2009
PRINCIPAL
CIRCULANTE

NO
CIRCULANTE

5,32%

4.292

36.312

290.493

5,32%

11.130

43.077

366.152

4,63%
5,73%
6,25%
2,15%

12.036
132
176
1.865
1.373
19.875

26.019
26.018
44.483
1.969
134.801

1.366.120
66.114
66.113
355.862
649.096
2.793.798

4,77%
5,73%
6,25%
2,15%

8.889
1.882
2.416
4.696
11.971
40.984

29.233
29.233
52.681
2.471
156.695

1.620.640
89.068
89.067
435.590
648.779
3.249.296

7,75%

4.440
4.440

585.480
585.480

7,75%

21.160
21.160

694.560
694.560

24.315

134.801

3.379.278

62.144

156.695

3.943.856

24.315

134.801

3.379.278

62.144

156.695

3.943.856

Outros
Tesouro Nacional - ITAIPU
MOEDA NACIONAL
Fundo de Investimento em Direitos Creditrios
Outros

3.2.2 Consolidado
CONSOLIDADO
30/06/2009
ENCARGOS
CIRCULANTE
TAXA
VALOR
MDIA
MOEDA ESTRANGEIRA
Instituies Financeiras
Banco Interamericano de
Desenvolvimento - BID
Corporacin Andino de Fomento CAF
Kreditanstalt fur Wiederaufbau - KFW
Dresdner Bank
Eximbank
Outras
Bnus
Bnus - Dresdner Bank
Outros
Tesouro Nacional - ITAIPU

MOEDA NACIONAL

5,32%

4.292

4,76%

12.036

5,73%
6,25%
2,15%

208
206
1.865
2.213
20.821

7,75%

PRINCIPAL
CIRCULANTE

36.312

NO
CIRCULANTE

31/03/2009
ENCARGOS
CIRCULANTE
TAXA
VALOR
MDIA

PRINCIPAL
CIRCULANTE

NO
CIRCULANTE

290.493

5,32%

11.129

43.077

366.152

1.366.120

4,76%

8.890

1.620.640

38.012
31.840
44.483
9.813
160.460

66.114
66.113
355.862
586.307
2.731.009

5,73%
6,25%
2,15%

2.548
2.689
17.935
43.191

56.182
42.316
52.682
17.895
212.152

89.068
89.067
435.590
571.160
3.171.677

4.440
4.440

585.480
585.480

7,75%

21.160
21.160

694.560
694.560

5.213
5.213
30.474

342.110
342.110
502.570

9.946.520
9.946.520
13.263.008

12.266
12.266
76.617

458.031
458.031
670.184

11.931.845
11.931.845
15.798.082

Fundo de Investimento em Direitos Creditrios

Outros

70.210
70.210
100.684

151.125
254.342
405.467
908.037

2.981.183
2.981.183
16.244.192

54.007
54.007
130.624

161.013
266.501
427.514
1.097.697

26.836
2.970.159
2.996.995
18.795.077

a) As dvidas so garantidas pela Unio e/ou pela ELETROBRS.

b) O total devido em moeda estrangeira, inclusive encargos, corresponde na controladora a R$
3.538.394 mil, equivalente a US$ 1,813,073 mil e no consolidado a R$ 17.252.913 mil,
equivalente a US$8,323,526 mil. A distribuio percentual por tipo de moeda a seguinte:
CONTROLADORA
CONSOLIDADO

US$

EURO

YEN

83%
96%

5%
2%

12%
3%

c) Os emprstimos e financiamentos esto sujeitos a encargos, cuja taxa mdia em junho/2009,

foi de 6,53%a.a. e maro/2009, foi de 6,44 %a.a.
d) A parcela de longo prazo dos emprstimos e financiamentos expressa em milhares de
Dlares Norte-Americanos, tem seu vencimento assim programado:
CONTROLADORA
CONSOLIDADO

2011
239.292
916.401

2012
192.756
748.460

2013
238.888
714.719

2014
238.235
676.596

2015
550.553
753.438

Aps 2015
271.819
4.513.912

TOTAL
1.731.543
8.323.526

4 Provises
4.1 Provises Operacionais

Contingncias
PCLD - Consumidores e Revendedores
PCLD - RTE
PCLD - CCEE
PCLD - Financiamentos e Emprstimos
PCLD - Crditos de ICMS
Ajuste a Valor Presente - Desmobilizao de Ativos
Perdas na realizao de AFACs
Passivo a descoberto em Controladas
Outras

R$ mil
CONTROLADORA
CONSOLIDADO
30/06/2009
30/06/2008
30/06/2009
30/06/2008
68.900
236.524
156.310
886
248.884
85.377
(1.292)
(128.994)
(61.821)
40.924
61.821
40.924
141.004
(27.030)
49.746
(671.286)
4.451
144.401
577.058
(8.519)
14.587
42.702
82.614
(24.018)
250.544
729.642
142.003

4.2 Proviso para crditos de liquidao duvidosa - PCLD

A Companhia constitui e mantm provises com observncia das normas da ANEEL a partir de
anlise dos valores constantes do contas a receber vencidos e do histrico de perdas, cujo
montante considerado pela administrao da Companhia como suficiente para cobrir
eventuais perdas na realizao desses ativos. O saldo em 30 de junho de 2009 de R$
1.354.321 mil (31 de maro de 2009 - R$ 1.599.247 mil), sendo composto como segue:

RTE (Energia Livre - Perda de Receita e Parcela A)

Consumidores e Revendedores
Companhia Energtica do Amap
Outras

R$ mil
CONSOLIDADO
30/06/2009
31/03/2009
65.546
67.302
640.546
354.669

602.364
630.790

CCEE - Energia de Curto Prazo

1.060.761
293.560
1.354.321

1.300.456
293.560
1.594.016

4.3 Provises para Contingncias

Na data de encerramento das Demonstraes Financeiras, a Companhia apresenta as
seguintes provises para passivos contingentes, por natureza:
Erro! Vnculo no vlido.