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Mensurao do Retorno Social de Organizaes

sem Fins Lucrativos por meio do SROI


Social Return On Investiment
Cleberson Luiz Santos de Paula
Haroldo Guimares Brasil
Poueri do Carmo Mrio

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Artigo recebido em: 12/03/2009 Artigo aceito em: 20/06/2009 Segunda verso aceita em: 08/07/2009

Resumo
Este estudo avaliou a capacidade de mensurao do resultado social com base em
demonstraes financeiras de organizaes sem fins lucrativos, considerando a importncia
de mensurar e evidenciar esse resultado, sob vrios aspectos, especialmente em relao
captao de recursos. Devido falta de indicadores que possibilitem a mensurao do
retorno social para cada recurso arrecadado e gerido pelas organizaes sem fins lucrativos,
utilizou-se a metodologia SROI como instrumento de avaliao e mensurao do
desempenho da gesto dessas organizaes. Foram analisadas as Demonstraes
Financeiras de duas organizaes sem fins lucrativos, atuantes na rea hospitalar. Aps a
pesquisa, foi possvel identificar vantagens e limitaes dessa metodologia (SROI). Entre
as vantagens, destaca-se a identificao do valor da causa social, ou, o valor do benefcio
gerado sociedade por meio da prestao de servios gratuitos, e a separao entre valor
econmico e valor social. Dentre as limitaes, destaca-se a no considerao pela
metodologia dos recursos arrecadados de doaes e a no utilizao do valor da imunidade
tributria em comparao aos benefcios gerados sociedade.
Palavras-chave: Terceiro Setor; Resultado Social; SROI.

Mestre em Administrao de Empresas. Mestrando em Cincias Contbeis UFMG. Professor da Universidade Salgado de Oliveira. Tel: (31) 9814.2538. E-mail: clebersonbh@yahoo.com.br
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Doutor em Economia. Professor da Faculdade de Cincias Humanas de Pedro Leopoldo e do Ibmec MG.
E-mail: strategor@uai.com.br
3
Doutor em Cincias Contbeis. Professor Adjunto da Universidade Federal de Minas Gerais.
Tel: (31)3409.7267. E-mail: poueri@face.ufmg.br
Nota: este artigo foi aceito pela Editora Cientfica Jacqueline Veneroso Alves Cunha e passou por uma
avaliao double blind review.
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Revista Contabilidade Vista & Revista, ISSN 0103-734X, Universidade Federal de


Minas Gerais, Belo Horizonte, v. 20, n. 3, p. 127-155, jul./set. 2009.

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PAULA, Cleberson Luiz Santos de; BRASIL, Haroldo Guimares; MRIO, Poueri do Carmo

Measurement the Social Return of Non-Profitable


Organization`s through SROI
Social Return On Investiment
Abstract
This study assessment the measurement capacity of social return in the financial statement
of non-profitable organizations, can be consider as an important factor of grasping financial
resources. Due to the lack of indicators that enable the measurement of social return to each
resource collected and managed by non-profitable organizations, used of the methodology
SROI as an instrument of evaluation and measurement of the performance of management
on these organizations. Were analyzed the financial statements of two non-profitable
organizations, acting in the medical area. After the study it was possible to identify
advantages and limitations of the methodology (SROI). Among the advantages can be
noticed the identification of the value of the social cause, or, the value of the benefit
generated to the society through free services and the separation between economical and
social values. Among the limitations can be noticed the non-consideration on the
methodology from resources collected through donations and the no use of the tax exempt
in comparison to the benefits generated to the society.
Keywords: Third Sector; Social Return; SROI.

1. Introduo

Segundo Olak e Nascimento (2008), as organizaes sem fins lucrativos


vm desempenhando funes cada vez mais amplas e relevantes na sociedade
moderna. O crescimento desse setor torna-se mais perceptvel e pode ser
explicado pela deficincia do setor pblico, gerando uma crise que reduz a
destinao de recursos para diversas reas sociais, pela conscientizao da
populao quanto a esta deficincia e crise, fazendo com que o trabalho voluntrio evolua-se, e pela conscientizao do setor privado com a responsabilidade social, fazendo com que muitas empresas desse setor destinem recursos para as organizaes sem fins lucrativos, em forma de doao e
execuo de projetos sociais.
As organizaes sem fins lucrativos desenvolvem diversas atividades,
como as beneficentes, filantrpicas, culturais, educacionais, cientficas, etc.,

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alm de outros servios, objetivando sempre a consecuo de fins sociais.


De um extremo ao outro do mundo, so inegveis as aes voluntrias
organizadas via associaes, fundaes e instituies similares, contribuindo
para o desenvolvimento econmico, social e poltico das naes, realizando
inmeras atividades deixadas sob a responsabilidade do Estado, ainda no
atendidas por ele.
Como consequncia do crescimento das organizaes sem fins lucrativos
e do grande nmero de projetos na rea assistencial, essas organizaes
necessitam de recursos financeiros que so aportados tanto por entidades
financiadoras como doaes voluntrias. Em ambos os casos, visando
transparncia das atividades geridas por estas organizaes, necessrio que
estas divulguem seus nmeros de desempenho.

Devido falta de indicadores que possibilitem a mensurao do


retorno social para cada recurso arrecadado e gerido pelas organizaes sem
fins lucrativos, o estudo da aplicao da metodologia SROI Social Return
On Investiment nessas organizaes presume que este seria um dos meios
de evidenciar e compreender o seu resultado dessa metotologia.

Nesse sentido, o presente estudo visa demonstrar como a metodologia


SROI Social Return On Investiment pode contribuir na avaliao e
mensurao do desempenho da gesto das organizaes sem fins lucrativos.
Especificamente, pretendeu-se identificar a formao de resultados das organizaes estudadas buscando a segregao em: Econmico, Social e Socioeconmico; identificar as vantagens e limitaes da metodologia SROI;
sugerir um conjunto de informaes em relatrios que seja, efetivamente,
aplicvel e necessrio a organizaes sem fins lucrativos, para uma melhor
mensurao e evidenciao do desempenho da gesto.
Primeiramente, sero abordadas as definies e contextualizao do
Terceiro Setor, bem como suas reas e atuao. Posteriormente, ser abordado
o Resultado Econmico e a descrio da Metodologia SROI. Desta forma,
ser possvel apresentar a metodologia do trabalho, analisar e discutir os
resultados encontrados e apresentar as consideraes finais.

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2. Referencial Terico
2.1. Terceiro Setor e seu Contexto

Analisando como se organiza a sociedade, v-se que existe uma infinidade de organizaes diferentes, com diferentes objetivos e diferentes
pessoas. So organizaes to diversas quanto um rgo pblico, uma empresa transnacional e uma pequena empresa. Apesar desta grande diversidade, as organizaes podem ser classificadas segundo a natureza de suas
atividades, em um modelo de trs setores. Coelho (2000) descreve os trs
setores da seguinte forma: (1) Governo ou Primeiro Setor; (2) Mercado ou
Segundo Setor; e (3) Terceiro Setor; este ltimo formado por instituies
cujas atividades no so coercitivas, ou seja, possuem toda liberdade de
atuao, porm seu objetivo no est ligado ao lucro, mas sim ao atendimento das necessidades coletivas.
Coelho (2000, p. 40) torna clara a compreenso da diferena de escopo
entre o Governo e o Terceiro Setor, que a distino entre o interesse pblico
e coletivo. Os interesses coletivos referem-se a um determinado grupo, ao
passo que os interesses pblicos necessariamente dizem respeito a toda
sociedade. Enquanto o Primeiro Setor representa os interesses de toda a sociedade, uma organizao do Terceiro Setor pode buscar atender s necessidades de um pequeno grupo, dentro de uma regio restrita.

O Terceiro Setor vem ganhando cada vez mais importncia na sociedade, a partir da atuao das chamadas Organizaes No Governamentais (ONG`s). Trata-se de um conceito pouco preciso, porm amplamente
usado na sociedade. Landim (1993, p. 24) afirma que as ONGs situam-se
justamente num ponto do caminho que vai da caridade personalizada ao
pblica governamental, no se confundindo com nenhuma das duas. Oliveira
Neto (1992, apud LANDIM, 1993) mostra a importncia dessas organizaes como canais da classe mdia na esfera pblica, exercendo formas de
traduo e rearticulao dos interesses e demandas populares nas arenas
institucionais de confronto e negociaes sociais.

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2.2. Conceituao do Terceiro Setor

O termo Terceiro Setor diferencia as organizaes dos setores privado


e pblico. As organizaes do Terceiro Setor tratam de problemas sociais,
buscando discuti-los ou resolv-los, ou seja, prestam servios de carter
pblico, voltados para o interesse da sociedade (VILANOVA, 2004). Segundo
Fernandes (1997, p. 27),
(...) o Terceiro Setor composto de organizaes sem
fins lucrativos, criadas e mantidas principalmente pela
participao voluntria, em um mbito no governamental, dando continuidade s prticas tradicionais
da caridade, da filantropia e do mecenato e expandindo
o seu sentido para outros domnios, graas, sobretudo, incorporao do conceito de cidadania e de suas
mltiplas manifestaes na sociedade civil. (...).

De acordo com Marcovitch (1997, p. 121),

(...) por desempenhar funo de interesse pblico,


espera-se que a organizao do Terceiro Setor cultive
a transparncia quanto ao seu portflio de projetos e,
tambm, quanto aos resultados obtidos e os recursos
alocados. O Diagnstico ex-ante e a avaliao ex-post
constituem instrumentos determinantes para o xito e
o apoio a ser obtido em iniciativas futuras. Nesse
sentido, a preparao de relatrios de avaliao, e a
sua disseminao constituem importantes instrumentos de comunicao com a sociedade (...).

Percebe-se nessa citao de Marcovitch a essncia da accountability.


Conforme Nakagawa (1993), accountability a obrigao de prestar contas
dos resultados obtidos, em funo das responsabilidades que decorrem de
uma delegao de poderes.

Salamon (1997, p. 106) diz que um dos maiores desafios das entidades do Terceiro Setor diz respeito sua sustentabilidade, principalmente
em termos financeiros, posto que muitas dessas organizaes foram criadas
como esforos pessoais e, medida que foram crescendo em escala e
complexidade, deparou-se com vrios problemas de sobrevivncia, sobre-

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tudo considerando-se que um maior nmero de organizaes tem que competir


para obter recursos cada vez mais escassos.

No entanto, a finalidade principal de uma organizao sem fins lucrativos


no o desenvolvimento de fundos, mas essa ao administrativa (desenvolvimento de fundos) deve ser considerada, pois dela depende sua sustentabilidade, no podendo, no entanto, seus gestores preocuparem-se, exclusivamente, com a falta de recursos, pois poderia pr em risco a consecuo
de seus objetivos sociais.

Em virtude do crescimento desse setor em nosso pas e de dificuldades


para a sua gesto, combinando com a cultura predominante de no se efetuarem doaes, por no se ter a dimenso exata do setor e por no ser
verificvel (por potenciais doadores) a forma como os recursos aportados
nessas organizaes sero utilizados, que se afirma que a gesto dessas
organizaes deve estar baseada nas informaes preparadas pela contabilidade, para que a mesma seja eficaz e sustente sua continuidade. Evidenciar
as informaes pode ser ponto da maior relevncia para a obteno de
recursos, novos ou renovados.
2.3. reas de Atuao do Terceiro Setor

Hudson (1999, apud OLAK; NASCIMENTO, 2008) apresenta uma


classificao para as organizaes do Terceiro Setor por tipo de atividade, a
qual denominada International Classification of Nonprofit Organizations
- ICNPO. Esta classificao apresenta 12 grupos que dimensiona suas reas
de atuao. Os grupos so: Grupo 1 Cultura e Recreao, Grupo 2
Educao e Pesquisa, Grupo 3 Sade, Grupo 4 Servios Sociais, Grupo
5 Meio Ambiente, Grupo 6 Desenvolvimento e Habitao, Grupo 7
Lei, Direito e Poltica, Grupo 8 Intermedirios Filantrpicos e Promoo
do Voluntariado, Grupo 9 Atividades Internacionais, Grupo 10 Religio,
Grupo 11 Associaes Profissionais e Sindicatos, Grupo 12 No se
classificam em outros grupos.
Cada uma dessas reas possui caractersticas muito diferentes, de tal
forma que no possa existir forma de avaliao que no leve em conta esse
fato.

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So entidades dos mais diversos tipos e realizam variados servios,


sempre voltados para a sociedade, agindo, inclusive, em defesa do meio
ambiente.
Szazi (2001) apresenta as formas jurdicas que devem seguir as organizaes do Terceiro Setor no Brasil.
Associao uma pessoa jurdica criada a partir da unio de ideia
e esforos de pessoas em torno de um propsito que no tenha
finalidade lucrativa.

Sociedade Civil sem Fins Lucrativos da mesma forma que as


associaes, so pessoas jurdicas formadas a partir da unio dos
esforos de pessoas em prol de algum objetivo comum.

Fundaes um conjunto de bens, com um fim determinado, que


a lei d a condio de pessoa.

A grande diferena, portanto, entre as associaes, sociedades civis e


as fundaes o objeto cerca do qual elas se constituem, e quem responsvel pela elaborao dos objetivos. Para as associaes/sociedades civis,
trata-se da conjugao de vontades autnomas para chegar ao fim, em outras
palavras, o meio so as pessoas e o fim por elas concebido. No caso das
fundaes, a conjugao de bens para alcanar o fim. Nesse caso, o meio
so os bens e o fim concebido pelo instituidor. O patrimnio no a pessoa
jurdica em si, mas o objeto da organizao que se instituiu e constituiu (DINIZ,
2000, p. 144).

Outra denominao encontrada no Brasil, como os institutos, no possui


uma forma jurdica prevista em lei. Trata-se, apenas, de nomes que se utilizam sem grande diferenciao, para formas jurdicas que, obrigatoriamente,
so de associao, de fundao ou de sociedade civil sem fins lucrativos.

A distino entre as formas jurdicas importante porque elas possuem


obrigaes diferentes perante a lei. Por exemplo, as fundaes so obrigadas
a prestar contas sociedade de maneira muito mais detalhada que as associaes. Alm disso, essas prestaes de contas incluem verificar se os objetivos da organizao esto sendo cumpridos, tarefa que exige uma avaliao
do resultado social dessas organizaes.

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2.4. Resultado Econmico Versus Resultado Social

Quando se depara com a palavra resultado em uma anlise econmico-financeira, o foco volta-se para uma das demonstraes contbeis que
a Demonstrao de Resultados do Exerccio, conhecida como DRE, a qual
mede o resultado de uma empresa com fins lucrativos e, tambm, sem fins
lucrativos.

Em relao ao uso da DRE, nas entidades do Terceiro Setor, Bettiol


Jnior, Barbieri e Martins (2005, p. 5) concluem que: (...) no adequada
para refletir a realidade fsico-operacional das instituies sem fins
lucrativos, consequentemente, dificultando o processo de transparncia e
prestao de contas sociedade.

Em nosso Pas, a estrutura da DRE a mesma tanto para entidades


com e sem fins lucrativos, tornando, assim, uma anlise e avaliao
prejudicada para aquelas sem fins lucrativos, visto que o objetivo destas no
est ligado, somente, ao desempenho econmico-financeiro, mas tambm,
principalmente, aos benefcios sociais que foram gerados a partir dos
recursos captados.
No caso especfico das entidades do Terceiro Setor, Olak e
Nascimento (2008) mostram que a contabilidade ainda no consegue
explicar alguns fenmenos que ocorrem no patrimnio e nos resultados
dessas instituies. Um deles a mensurao e o reconhecimento das receitas que, diferentemente do que ocorre nas empresas com fins lucrativos,
no guardam proporo direta com o volume de servios prestados,
principalmente, em funo do trabalho voluntrio e das doaes e subvenes recebidas.

Segundo Olak e Nascimento (2000), resultado econmico corresponde


variao patrimonial em determinado perodo e a avaliao do
desempenho econmico da entidade pode ser expressa pela diferena entre
os valores de seus patrimnios inicial e final. Para Catelli (2001, p. 72), o
resultado econmico de uma empresa pode ser entendido como a variao
positiva de sua riqueza entre dois momentos. Isto , refere-se ao incremento
de sua riqueza e espelha, portanto, o aumento do seu patrimnio, em
determinado perodo. Slomski (2005, p. 99) define resultado econmico
como a
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diferena entre a receita econmica e a soma dos custos


diretos/variveis e indiretos identificveis entidade
pblica que a produziu. Neste caso, o conceito de receita econmica definido pelo mesmo autor como
sendo a receita no explicita na prestao de servios
pblicos, e sua mensurao decorre da multiplicao
do custo de oportunidade que o cidado desprezou ao
utilizar o servio pblico, pelos servios que a entidade
tenha efetivamente executado.

No caso especfico das entidades sem fins lucrativos, deve-se considerar


que a misso da entidade a prestao de servios para o desenvolvimento
do bem-estar social da coletividade e que se no existisse esse servio o
cidado buscaria o menor preo de mercado para a contratao dos servios.

Este custo de oportunidade pode ser conceituado, segundo Catelli (2001,


p. 389), como sendo ao valor de determinado recurso em seu melhor uso
alternativo. Representa o custo da escolha de uma alternativa em detrimento
de outra capaz de proporcionar um maior benefcio, ou seja, o custo da
melhor oportunidade a que se renuncia quando da escolha de uma
alternativa.
2.5. Metodologia SROI - Social Return On Investiment

A metodologia SROI, que ser apresentada a seguir, foi desenvolvida


por uma fundao americana, The Roberts Enterprise Development Fund REDF), com o objetivo de quantificar o valor econmico e social criado
com o investimento em organizaes sem fins lucrativos (REDF, 1996).
Todo o trabalho desenvolvido por esta fundao teve, como princpio
bsico, a tentativa de responder s seguintes perguntas:
Como se mede o sucesso dos esforos de uma organizao sem fins
lucrativos?

Para cada recurso investido, o que o benefcio resultante aos indivduos e sociedade?
Como o investidor pode estar seguro que o recurso que ser investido ser maximizado possibilitando a criao de valor?
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Como se pode calcular o retorno social desses investimentos?

De acordo com Arajo et al. (2005), o sucesso de uma entidade filantrpica poderia ser medido por sua capacidade de arrecadar doaes ou pelo
tamanho de seu ativo, no entanto, no existe relao direta entre a arrecadao
e o valor social gerado. importante ver a filantropia como um valor econmico adicionado sociedade como resultado dos investimentos por caridade
(doaes). Sob esta perspectiva, o benefcio gerado para a sociedade por um
investimento filantrpico a medida de sucesso de tal investimento. No
entanto, o grande desafio comparar o valor monetrio investido com o
valor social gerado, devido dificuldade de tal valor social ser transformado em unidades monetrias.
O trabalho desenvolvido pela REDF teve seu incio com a discusso
dos conceitos bsicos de valor. Criao de valor para organizaes sem fins
lucrativos foi apresentada como uma ferramenta que deve ser analisada em
trs perspectivas: social, socioeconmico e econmico.
O valor econmico criado a partir do retorno financeiro sobre um
investimento. E quando se cita a expresso retorno financeiro, tem-se que
considerar a remunerao do capital investido, ou seja, custo do capital
prprio e de terceiros. A expresso criao de valor econmico muito
utilizada nas organizaes com fins lucrativos.

O valor social criado quando a combinao entre recursos, insumos,


processos ou polticas estratgicas possibilitam a gerao de melhorias na
vida dos indivduos e da sociedade. E quando se trata de organizaes sem
fins lucrativos, o valor social a misso e a razo de sua existncia. Mas
esta mensurao do valor social criado na gesto dos recursos eficientes a
maior dificuldade dessas entidades, pois sua misso ou a razo de sua
existncia est ligada e totalmente dependente do valor humano intrnseco.
E desta forma, existem alguns fatores que no podem ser mensurados em
valores monetrios e que tm total relevncia no benefcio social gerado.
O valor socioeconmico est situado entre os valores econmicos e o
social, ou seja, a criao do valor socioeconmico obtida na transformao de recursos, insumos e/ou processos em produtos passveis de venda
e pela gerao de receitas ou reduo de custos para o setor pblico.
Mesmo com a definio dos valores explicitados antes, a REDF parte

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do princpio que os benefcios auferidos pelo investimento social sempre


incluiro impactos sociais que so impossveis de serem mensurados monetariamente ou de difcil quantificao.

Buscando a identificao do valor criado pelos benefcios passveis


de mensurao, a metodologia SROI fundamenta-se, principalmente, na
determinao de um grupo de seis indicadores: valor econmico do negcio,
valor econmico da causa social, valor da entidade (negcio com causa
social), ndice de retorno do negcio, ndice de retorno da causa social e
ndice de retorno da entidade. Assim, SROI uma avaliao econmica de
organizaes sem fins lucrativos, ou seja, uma forma de avaliar o desempenho, em termos de valor econmico gerado sociedade por estas organizaes; ela no tem uma frmula nica, mas sim um conjunto de indicadores que possibilitam, a princpio, a mensurao do retorno social dos
investimentos geridos por essas organizaes.
Alm dos indicadores citados acima, a REDF sugere a publicao de
relatrios com detalhamento do negcio, sua misso, seus projetos e
abordagens do impacto gerado pelos investimentos efetuados, ou seja, por
meio desse relatrio possvel demonstrar os itens de difcil mensurao
econmica. O relatrio, juntamente com os indicadores e os demonstrativos
contbeis, completam-se, possibilitando aos usurios e interessados terem
uma viso ampla do negcio, e consequentemente, dos benefcios gerados
com os recursos investidos.
Para o clculo dos indicadores citados, so utilizados dados e ferramentas
tradicionais da contabilidade e de finanas.

De acordo com Arajo et al. (2005), a metodologia SROI transforma


a tradicional Demonstrao de Resultados do Exerccio em The True Cost
Accounting Analysis - TCAA, ou seja, o verdadeiro valor para anlise
contbil. A diferena que esta ltima divide o resultado em atividade econmica e atividade social, considerando o suporte ou subsdio conseguido
como receita da atividade social. Assim, existe um resultado operacional
sem receitas ou custos sociais e um resultado completo com o subsdio e os
custos sociais. importante observar que tal adaptao vlida para as
entidades que possuem receitas operacionais no provenientes do servio
social, fim da sua atividade.

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No universo das organizaes sem fins lucrativos pode-se identificar


aquelas que tm apenas atividade social, ou outras que possuem tanto
atividade social quanto econmica.

Outra ferramenta utilizada o fluxo de caixa livre descontado. Uma


das formas de avaliar uma empresa por meio de seu excedente de caixa,
ou seja, do fluxo de caixa livre esperado para um determinado intervalo de
tempo ao seu valor presente. A maior parte dos modelos propostos para
avaliao de empresas, essencialmente, baseada em valores de fluxo de
caixa ou no conceito de lucro econmico.

Alguns autores defendem fortemente o uso do fluxo de caixa descontado, outros preferem os modelos baseados no lucro econmico, como o
Economic Value Added - EVA. A REDF adota o modelo de fluxo de caixa
descontado afirmando: valor baseado em caixa, preferivelmente a lucro,
porque s o caixa pode ser reinvestido no negcio ou devolvido aos acionistas.

Assim, o fluxo de caixa descontado um processo pelo qual um fluxo


de caixa projetado para perodos futuros descontado por uma taxa
apropriada. Logo, o valor do negcio depende do fluxo em si projetado e da
taxa de desconto, que por sua vez, depende do custo de oportunidade do
capital e do risco associado ao negcio, predominantemente. Na metodologia
SROI, esta ferramenta ser utilizada, tanto no clculo do valor do negcio
quanto no valor da causa social. Podendo a taxa de desconto ser a mesma
ou diferente para cada clculo.
De acordo com os dados publicados pela REDF e o artigo publicado
por Arajo et al. (2005), que referncia sobre o assunto no Brasil, os seis
indicadores que possibilitam a identificao do valor criado pelo investimento
social so descritos da seguinte forma:

O primeiro valor a ser calculado o valor do negcio. Conforme j foi


exposto, a REDF aconselha o uso do fluxo de caixa livre descontado para
clculo do valor do negcio. A metodologia SROI prope a previso de dez
anos de fluxo de caixa livre. Para tanto, seria necessria a projeo de receitas
e despesas, bem como investimentos em ativos permanentes e capital de giro,
para este prazo estipulado.

A projeo destes valores pode ser subjetiva se analisado o fato do


crescimento ou variao dos valores serem escolhidos, e no universo de dez
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anos muitas vezes esses valores podem ser mensurados com um alto grau
de distoro. Desta forma, Arajo et al. (2005), seguindo a defesa de alguns
autores, propem uma alterao na metodologia, alterando o fluxo de caixa
descontado para o lucro econmico ou Market Value Added - MVA, e
consequentemente, calcular o valor do negcio.
Assim, o clculo do valor do negcio dar-se- utilizando o MVA,
definido como o EVA descontado pelo custo mdio ponderado de capital
(CMPC), que por sua vez, representa a soma do custo de capital prprio
com o custo de capital de terceiros, ponderados pela estrutura de capital.

De acordo com Arajo et al. (2005), este ndice representa o valor da


empresa deduzido do montante necessrio para repor todos os seus ativos.
Aqui, reflete-se o valor futuro da empresa, ou ainda, uma expectativa do
mercado para os retornos a serem oferecidos por ela, conceito amparado pelo
princpio contbil da continuidade, ou seja, pressupe-se que o empreendimento estar funcionando nos prximos exerccios. Assim, o valor do negcio
ser o MVA acrescido do investimento (capital oneroso total disposio da
empresa).

Para clculo do valor do negcio a frmula do MVA citada acima


pode ser adaptada e tem-se: Valor do Negcio = LOP / CMPC, onde LOP
o lucro operacional ajustado para clculo do EVA, ou seja, lucro operacional
contbil sem os efeitos de despesas financeiras, ou ainda, o resultado operacional de uma empresa, independentemente da forma como ela est
financiada. O clculo do EVA exige algumas adaptaes nos demonstrativos
de resultados, procurando, entre outras medidas, evidenciar sua parte operacional legtima, a segmentao do Imposto de Renda sobre os resultados da
atividade e os benefcios fiscais provenientes do uso de capital de terceiros.

Portanto, utilizando a adaptao proposta por Arajo et al. (2005), o


valor do negcio ser a diviso entre o lucro operacional ajustado sem as
despesas financeiras dividido pelo custo mdio ponderado do capital.

Para se obter o custo mdio ponderado do capital (CMPC) preciso


conhecer a estrutura de capital da empresa, o custo do capital de terceiros e
o custo de oportunidade do capital prprio. O primeiro pode ser at simples
na sua identificao, pois se obtm por meio de uma anlise do Balano
Patrimonial e Notas Explicativas e o segundo, via os contratos de emprsRevista Contabilidade Vista & Revista, ISSN 0103-734X, Universidade Federal de
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timos. O terceiro torna o trabalho um pouco mais difcil de identificao,


pois nas organizaes sem fins lucrativos o Patrimnio Social, que se iguala
ao Patrimnio Lquido nas organizaes lucrativas, formado pelo Fundo
Patrimonial, que composto pelas doaes e investimentos em ativo
permanente somado aos resultados obtidos na operao da empresa, que
corresponde conta de Supervit ou Dficit Acumulado.
Logo, o capital prprio oriundo de doaes mais resultado da
prpria operao. Mesmo no havendo distribuio dos resultados, pode-se
afirmar que existe o custo de oportunidade do capital prprio, devido
necessidade de atrair investidores para a organizao. Ou seja, existe um
custo de captao de recursos de doao.
Desta forma, como se pode calcular o Custo Mdio Ponderado do
Capital em uma organizao sem fins lucrativos?

De acordo com Arajo et al. (2005), baseado no conceito de custo de


oportunidade, so propostas trs alternativas, sendo a terceira a utilizada
pela REDF para desconto do fluxo de caixa projetado. A primeira utilizar
o custo do capital de terceiros, visto que, caso no haja doaes, a empresa
ter que recorrer a este capital para sustentar suas operaes. A segunda
usar o maior retorno do investimento (ROI) das empresas concorrentes
por este tipo de recurso, ou seja, usar a melhor rentabilidade das organizaes de Terceiro Setor que concorrem por doaes. Neste caso, tambm
devem ser considerados os benefcios oferecidos ao doador de recursos,
como o benefcio fiscal, j que o imposto de renda permite a deduo do
gasto em casos e em instituies especficas. Por fim, a terceira calcular o
capital prprio pelo modelo Capital Asset Pricing Model - CAPM, como
feito para as empresas lucrativas. A REDF chegou a desenvolver estudos
neste sentido, inclusive com a tentativa de desenvolvimento de um fator de
risco denominado Beta () para determinada categoria de organizaes
filantrpicas.
Definido o clculo do valor do negcio e voltando metodologia
SROI, deve-se calcular o segundo indicador, o valor da causa social. Assim,
como no clculo do valor do negcio, a REDF prope que o valor da causa
social seja baseado em seus fluxos de caixa futuros trazidos a valor presente.
O esforo para calcular o valor da causa social tentar capturar o benefcio
gerado na vida dos indivduos e na comunidade em que eles vivem. De

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Social Return On Investiment

acordo com a REDF e Arajo et al. (2005), o fluxo de caixa da causa social
calculado com base em quatro elementos: o nmero projetado de pessoas
atendidas, a reduo de custo mdia para o governo por pessoa, a mdia de
aumento na receita do governo (IR, por exemplo) por pessoa, e os gastos
operacionais projetados com a causa social da empresa. O fluxo de caixa
no necessariamente o valor monetrio real, mas uma boa aproximao
do valor adicionado para o Estado pelo trabalho desenvolvido pela entidade.
Futuramente ser possvel, provavelmente, avaliar precisamente o valor da
causa pela economia gerada para a o governo. Assim, o valor da causa social
calculado um valor imputado.

Os quatro elementos acima devem ser projetados para dez anos como
o fluxo de caixa do valor da empresa. O segundo elemento, reduo dos
gastos pblicos, um dos maiores desafios desta etapa, ou at de toda a
metodologia SROI. Para fazer tal previso, preciso analisar todos os
impactos da causa social na comunidade e verificar quais deles acarretam
economias para o governo e podem ser traduzidos em valores monetrios.
Vale ressaltar, e este um ponto muito destacado pela REDF, que diversos
impactos no podem ser computados no clculo da causa social, da a ideia
do Relatrio SROI, cujo objetivo a evidenciao dos benefcios de forma
qualitativa.
Entre as dificuldades encontradas na determinao do valor da causa
social podemos destacar a identificao de quais informaes so realmente
relevantes. A grande quantidade de informaes passveis de anlise pode
levar ao uso de dados no relevantes. A REDF fez uma srie de grupos de
discusso com entidades relacionadas para levantar os maiores impactos das
respectivas causas sociais na sociedade. Alguns impactos so pertinentes a
diversas causas sociais, como a mudana no uso do servio social e no uso
do suporte e assistncia pblica.

Por fim, para terminar a primeira etapa, deve ser calculado o valor da
entidade ou valor do conjunto. Este indicador representa o valor que a
entidade sem fins lucrativos em anlise tem para a sociedade. Para calcullo deve-se somar o valor do negcio com o valor da causa social e subtrair
as dvidas de longo prazo existentes na entidade. Fazendo uma analogia
com as empresas lucrativas, est sendo mensurado, aqui, o tamanho do
patrimnio lquido, ou capital dos scios, o valor de mercado.
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Aps a descrio do valor do negcio, da causa social e o da entidade


ou conjunto, o quadro a seguir demonstra uma viso geral desses indicadores
que podem ser considerados como a primeira etapa desta metodologia.

Diante do que foi mencionado anteriormente, pode-se fazer uma


sumarizao dos indicadores da primeira etapa, conforme demonstrado no
Quadro 1.
Quadro 1 - Medidas de valor da Metodologia SROI
TIPO DE VALOR CRIADO
Econmico

Social
Socioeconmico

MEDIDAS DE VALOR
MEDIDA
DEFINIO
Valor presente dos excedentes de caixa
Valor do Negcio gerados pela atividade de negcio da
entidade (exclui os custos pela causa
social e os subsdios e doaes).
Valor presente da receita adicional e da
Valor da Causa
reduo de custos para o governo,
Social
gerados pela atividade social reduzidos
dos custos desta atividade.
Valor do Conjunto Valor do Negcio + Valor da Causa
Social Dvida de Longo Prazo.

Fonte: REDF (2001) apud ARAJO et al.(2005) (com adaptaes).

A segunda etapa do clculo dos indicadores apurar os ndices de


retorno. Essas trs medidas comparam o valor gerado com o investimento
requerido para ger-lo. O valor do investimento um s para os trs ndices
e ser calculado com base em valores histricos. A REDF considera como
investimento todo o recurso aplicado antes do perodo de projeo nos fluxos
de caixa ao seu valor presente (desde o surgimento da entidade). A taxa de
desconto do investimento (T) sugerida uma mdia das taxas usadas no
clculo do valor do negcio e no clculo do valor da causa social ponderada
pela participao de cada valor no valor da entidade. O resumo dos indicadores apurados na segunda etapa pode ser visualizado no Quadro 2.
Quadro 2 - Frmulas dos ndices de Retorno da Metodologia SROI
ndice de Retorno do Negcio
ndice de Retorno da Causa Social
ndice de Retorno da Entidade

ndices de Retorno
Valor do Negcio / Valor Presente do Investimento
Valor da Causa Social / Valor Presente do Investimento
Valor da Entidade / Valor Presente do Investimento

Fonte: REDF (2001) apud ARAJO et al., 2005.

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Social Return On Investiment

3. Procedimentos Metodolgicos

O presente estudo caracteriza-se como uma pesquisa exploratria, pois


tem como objetivo proporcionar maiores informaes sobre determinado
assunto, facilitar a delimitao de um tema de trabalho, definir objetivos ou
formular hipteses de uma pesquisa ou descobrir um novo tipo de enfoque
para o trabalho que se tem em mente (MARTINS; THEPHILO, 2007).
Pode-se, tambm, adequ-la como uma pesquisa descritiva, uma vez que os
achados se tornam meio de comunicao da realidade observada e analisada.

Segundo Gil (2008), para analisar os fatos do ponto de vista emprico


e confrontar a viso terica com dados da realidade, torna-se necessrio
traar um modelo conceitual e operativo da pesquisa.

Desse modo, inicialmente foi realizada uma pesquisa bibliogrfica e


documental. A seleo das empresas foi intencional e decorrente de disponibilidade e acesso aos dados pblicos. Visando o desenvolvimento da parte
emprica, foi consultado o material publicado pelas organizaes sem fins
lucrativos Fundao Mrio Penna e Santa Casa de Misericrdia, de Belo
Horizonte, as quais so dedicadas ao atendimento e prestao de servios
mdicos-hospitalares para todo o estado de Minas Gerais. Aps a consulta e
coleta dos dados publicados nos stios eletrnicos das organizaes (Demonstraes Financeiras e o Balano Social), foi possvel identificar os dados
(valores e informaes) necessrios aos clculos dos indicadores da ferramenta
utilizada neste estudo.
As informaes coletadas da Fundao Mrio Penna referem-se ao ano
de 2006 e da Santa Casa de Misericrdia de Belo Horizonte ao ano de 2007.
Com elas foi possvel o clculo de todas as variveis que compem o modelo
SROI, que so: Valor do Negcio, Valor da Causa Social, Valor do Conjunto
(Entidade) e respectivos Retornos. O modelo original do SROI, da Fundao
REDF, foi adaptado em alguns pontos conforme sugestes de Arajo et al.
(2005), e sua operacionalizao (das variveis) est descrita no tpico seguinte.

4. Aplicao do Modelo SROI

Neste tpico, demonstra-se a aplicao da metodologia SROI nas


organizaes sem fins lucrativos selecionadas. A metodologia SROI ser
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aplicada de acordo com a estrutura proposta por REDF e as adaptaes


propostas por Arajo et al. (2005).

A partir das informaes constantes na Demonstrao de Dficit ou


Supervit do Exerccio, Balano Social e nas Notas Explicativas apresentadas
pelas organizaes, foi possvel efetuar a segregao das receitas em atividade
econmica e social, conforme Quadros 3 e 4.
Quadro 3 - Classificao receita Fundao Mrio Penna
em atividade econmica e social

Receitas operacionais

Pacientes do SUS
Pacientes de Outros Convnios
Pacientes Particulares
Doaes - Telemarketing
Subvenes/Doaes
Receitas Financeiras
Reverso de Provises
Outras Receitas

Econmica
X
X
X

Atividade

Social

X
X

X
X

Fonte: Elaborao dos autores.

Quadro 4 -Classificao receita Santa Casa de Misericrdia


de Belo Horizonte em atividade econmica e social

Receitas operacionais

SUS Sistema nico de Sade


Convnios
Funerria
Particulares
Subvenes
Santa Casa Sade
Doaes (a)
Servios Administrativos e Assistenciais
Escola de Enfermagem e Ps-Graduao
Outras

Fonte: Elaborao dos autores.

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Econmica
X
X
X
X
X
X
X
X

Atividade

Social

X
X

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Na Fundao Mrio Penna, das contas apresentadas como despesas


operacionais na Demonstrao de Supervit/Dficit do Exerccio, a segregao em atividade econmica e social no foi efetuada analisando conta a
conta. A segregao em atividade social obedeceu ao critrio de valores
gastos com atividades gratuitas apresentados no Balano Social e os valores
constantes da conta de despesas com Telemarketing (servios/comisso).
Na Santa Casa de Misericrdia, das contas apresentadas como despesas
operacionais, a segregao no foi efetuada analisando conta a conta. A
segregao em atividade social obedeceu ao critrio de valores gastos com
atividades gratuitas apresentados no Balano Social.

Desta forma, os Quadros 5 e 6 apresentam a demonstrao de dficit


ou supervit do exerccio segregada em atividade econmica e social, de
acordo com os critrios de segregao apresentados anteriormente para as
duas organizaes.
Quadro 5 - Demonstrao supervit/dficit do exerccio Fundao Mrio
Penna segregada em atividade econmica e social em R$
Receitas operacionais

Pacientes do SUS
Pacientes de Outros Convnios
Pacientes Particulares
Doaes - Telemarketing
Subvenes/Doaes
Receitas Financeiras
Reverso de Provises
Descontos Obtidos - Financiamentos
Outras Receitas
Despesas operacionais
Supervit (dficit) do exerccio

Fonte: Elaborao dos autores.

Econmica
14.166.782
25.347.473
1.222.055

Atividade

Social

20.980.927
1.671.804

1.883.933
0
42.620.243
(56.790.912)
(14.170.669)

692.873
576.404
23.922.008
(5.291.105)
18.630.903

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Quadro 6 - Demonstrao supervit/dficit do exerccio Santa Casa de


Misericrdia segregada em atividade econmica e social em R$

Receitas operacionais

SUS Sistema nico de Sade


Convnios
Funerria
Particulares
Subvenes
Doaes (a)
Servios Administrativos e Assistenciais
Escola de Enfermagem e Ps-Graduao
Outras
Despesas operacionais
Supervit (dficit) do exerccio

Fonte: Elaborao dos autores.

Econmica
39.906.607
49.757.428
12.903.366
1.532.870

Atividade

7.583.885
1.959.957
827.223
114.471.336
(143.840.270)
(29.368.934)

Social

20.208.482
1.205.375

21.413.857
(1.038.000)
20.375.857

Analisando os valores da Fundao Mrio Penna, do montante apresentado como custos e despesas operacionais, que foi de R$62.082.017,
considerou-se como atividade social o valor de R$5.291.105, que composto pelo custo dos servios ofertados de forma gratuita mais as despesas
de Telemarketing (servios/comisso). Consequentemente, os custos e despesas
relativas s atividades econmicas somaram a quantia de R$56.790.912.

Na Santa Casa de Misericrdia de Belo Horizonte, o montante das


des-pesas e custos operacionais apresentados na Demonstrao do
Supervit ou Dficit do Exerccio foi de R$144.878.270, considerando que
o custo e a despesa com servios oferecidos de forma gratuita foram de
R$1.038.000, conforme demonstrado no Quadro 6. O valor dos custos e
despesas com a atividade econmica foi apurado pela diferena e somou a
quantia de R$143.840.270.

O clculo do valor do negcio leva em considerao o lucro operacional


apresentado pela atividade econmica dividido pelo custo mdio ponderado
do capital, que aqui ser tratado como taxa de desconto. O lucro operacional
deve ser ajustado para clculo do EVA; desta forma, do montante apurado
como resultado da atividade econmica deve ser subtrado das despesas
financeiras totalizando um resultado operacional ajustado.
A taxa de desconto a ser utilizada nesta pesquisa foi baseada no

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critrio utilizado por Arajo et al. (2005), que, diante ausncia de informaes
estruturadas das diversas instituies e o pouco conhecimento cientfico quanto
ao risco de investimento nas organizaes sem fins lucrativos, a alternativa
mais vivel a utilizao da taxa de juros livre de risco no Brasil (Selic),
lquida de impostos e efeito inflacionrio. Levando em considerao que os
dados das organizaes so em perodos diferentes utilizou-se a Taxa Selic
em dezembro de 2006 e em dezembro de 2007.
A Taxa Selic para o perodo de 30/11/2006 a 24/01/2007 foi de 13,25%,
conforme consulta ao site do Banco Central. Para se obter a Taxa Selic
Lquida, considera-se uma alquota de imposto de renda de 15%, uma alquota
de contribuio social sobre o lucro de 9% e uma inflao projetada de 4,5%
a.a. Desta forma, a taxa de desconto ser de 5,33% a.a. Para o perodo de
06/12/2007 a 23/01/2008 a taxa de desconto de 3,88% a.a. (original de
11,25%).
Desta forma, os Quadros 7 e 8 a seguir demonstram o valor do negcio
de cada organizao.
Quadro 7 - Clculo valor do negcio Fundao Mrio Penna em R$

Clculo do Valor do Negcio


Supervit / Dficit atividade Econmica
(-) Despesas Financeiras
Supervit / Dficit Ajustado
Taxa de Desconto (Selic)
Valor do Negcio

Fonte: Elaborao dos autores.

(14.170.669)
(2.545.611)
(11.625.058)
5,33%
(218.100.280)

Quadro 8 - Clculo valor do negcio Santa Casa de Misericrdia


de Belo Horizonte em R$

Clculo do Valor do Negcio


Supervit / Dficit atividade Econmica
(-) Despesas Financeiras
Supervit / Dficit Ajustado
Taxa de Desconto (Selic)
Valor do Negcio

Fonte: Elaborao dos autores.

(29.368.934)
(5.786.942)
(23.581.992)
3,88%
(757.791.013)

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De acordo com os Quadros 7 e 8, o valor do negcio no ano de 2006


foi negativo nas duas organizaes, ou seja, elas precisaram das doaes
para prestar servios sociedade. A receita com sua atividade econmica no
possibilita a manuteno dos custos e despesas necessrias para o atendimento tanto pelo SUS, quanto por convnios e particulares. Ainda de acordo
com o conceito de criao de valor, identifica-se que as organizaes, diante
da gesto dos recursos econmicos, destruram valor nos respectivos perodos.
Portanto, no seria correto avaliar somente esse estgio, sob o prisma econmico.

O clculo do valor da causa social fundamenta-se nos servios oferecidos


de forma gratuita sociedade, seja ele custeado pelo Estado, ou at mesmo
pela organizao sem fins lucrativos, sem nenhum repasse pelo Estado.
Diante das informaes publicadas pelas organizaes, h um alto custo
para a manuteno e cumprimento do seu papel na sociedade e fazer jus aos
benefcios que lhe so concedidos como organizaes sem fins lucrativos.
Na Fundao Mrio Penna, conforme matria publicada pela instituio,
o montante da gratuidade em 2006 foi de R$13.112.334; j na Santa Casa
de Misericrdia, conforme informaes publicadas em seu Balano Social,
o montante da gratuidade em 2007 foi de R$39.906.607.
Utilizando estes valores e a taxa de desconto, tem-se o clculo do
valor da causa social, como demonstrado nos Quadros 9 e 10.
Quadro 9 - Clculo do valor da causa social Fundao Mrio Penna

Clculo do Valor da Causa Social


Resultado da Prestao de Servios Sociais em R$
Taxa de Desconto (SELIC)
Valor da Causa Social em R$

Fonte: Elaborao dos autores.

13.112.334
5,33%
246.003.394

Quadro 10 - Clculo do valor da causa social Santa Casa


de Misericrdia de Belo Horizonte

Clculo do Valor da Causa Social


Resultado da Prestao de Servios Sociais em R$
Taxa de Desconto (SELIC)
Valor da Causa Social em R$

Fonte: Elaborao dos autores.

148

39.906.607
3,88%
1.029.688.995

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Aps a demonstrao do clculo do valor do negcio e do valor da


causa social, chega-se ao clculo do valor da entidade (Quadros 11 e 12),
que, conforme definido, a soma do valor do negcio mais o valor da causa
social, adicionadas s dvidas de longo prazo, apresentadas pelas organizaes
e evidenciadas nos respectivos Balanos Patrimoniais.
Quadro 11 - Clculo do valor da entidade Fundao Mrio Penna
em R$

Valor do Negcio
Valor da Causa Social
Dvidas de Longo Prazo
Valor da Entidade

Clculo do Valor da Entidade

Fonte: Elaborao dos autores.

(218.100.280)
246.003.394
(12.052.264)
15.850.849

Quadro 12 - Clculo do valor da entidade Santa Casa de Misericrdia


de Belo Horizonte em R$
Valor do Negcio
Valor da Causa Social
Dvidas de Longo Prazo
Valor da Entidade

Fonte: Elaborao dos autores.

Clculo do Valor da Entidade

(757.791.013)
1.029.688.995
(64.305.709)
207.592.273

Portanto, esse valor da entidade representa o conjunto entre a criao de


valor da sua atividade econmica, da sua causa social e os recursos captados
ao longo prazo para financiamento dos seus investimentos, ou at mesmo do
seu negcio. Esse valor, para ambas as organizaes, positivo, demonstrando
que como um todo, no conjunto, elas criam valor para a sociedade.

A segunda etapa da metodologia SROI o clculo dos ndices de


retorno. Conforme citado, calcular-se- o ndice de retorno do negcio, da
causa social e da entidade.

Para o clculo dos ndices de retorno neste trabalho, foi utilizada a


adaptao proposta por Arajo et al. (2005), qual seja, o valor considerado
de investimento ser o valor do patrimnio social apresentado pelas organizaes nos respectivos perodos. O que h de novo que, pela metodologia
originalmente proposta, o valor do investimento leva em considerao o
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valor de todo o investimento j efetuado na entidade, em valor presente. Na


impossibilidade da apurao deste valor, optou-se por esse ajuste, levando
em considerao que o valor apresentado como patrimnio social composto
pelas doaes e subvenes efetuadas e incorporadas ao patrimnio da
organizao pelos resultados da administrao dos recursos.
Quadro 13 - Clculo ndice de retorno do negcio Fundao Mrio Penna
Valor do Negcio em R$
Investimento em R$
ndice de Retorno do Negcio

ndice de Retorno do Negcio

Fonte: Elaborao dos autores.

(218.100.280)
25.046.697
-870,77%

Quadro 14 - Clculo ndice de retorno do negcio Santa Casa


de Misericrdia de Belo Horizonte

Valor do Negcio em R$
Investimento em R$
ndice de Retorno do Negcio

ndice de Retorno do Negcio

Fonte: Elaborao dos autores.

(757.791.013)
22.072.602
-3433,17%

Devido ao valor negativo do valor do negcio nas duas organizaes,


o retorno tambm refletir um ndice negativo, demonstrando que o resultado auferido com as atividades econmicas, desprezando os valores recebidos de doaes, totalmente insuficiente e no remunera o patrimnio
investido pela sociedade nas organizaes (Quadros 13 e 14).
Quadro 15 - Clculo ndice de retorno da causa social Fundao
Mrio Penna

ndice de Retorno da Causa Social


Valor da Causa Social em R$
Investimento em R$
ndice de Retorno da Causa Social

Fonte: Elaborao dos autores.

150

246.003.394
25.046.697
982,18%

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Quadro 16 - Clculo ndice de retorno da causa social Santa Casa


de Misericrdia de Belo Horizonte

ndice de Retorno da Causa Social


Valor da Causa Social em R$
Investimento em R$
ndice de Retorno da Causa Social

Fonte: Elaborao dos autores.

1.029.688.995
22.072.602
4665,01%

Ao contrrio do ndice anterior, pode-se identificar no clculo do


ndice de retorno da causa social (Quadros 15 e 16) que o investimento efetuado pela sociedade nestas organizaes contribui para a criao do valor
social, ou seja, mantm a prestao dos servios oferecidos de forma gratuita
ou a valores menores que o repasse efetuado pelo Estado.
Quadro 17 - Clculo ndice de retorno da entidade Fundao Mrio Penna

Valor da Entidade em R$
Investimento em R$
ndice de Retorno da Entidade

ndice de Retorno da Entidade

Fonte: Elaborao dos autores.

15.850.849
25.046.697
63,29%

Quadro 18 - Clculo ndice de retorno da entidade Santa Casa de


Misericrdia de Belo Horizonte

Valor da Entidade em R$
Investimento em R$
ndice de Retorno da Entidade

Fonte: Elaborao dos autores.

ndice de Retorno da Entidade

207.592.273
22.072.602
940,50%

Conforme mencionado no clculo do valor da entidade, o percentual de


retorno da entidade como um todo (econmico, social e dvidas), conforme
demonstrado nos Quadros 17 e 18, remunera de forma positiva os investimentos
sociais. E esta remunerao positiva pode ser explicada pelo fato de o retorno
da causa social ser superior ao retorno do negcio menos s dvidas de longo
prazo. No geral, pode-se analisar que as organizaes tm um retorno
positivo e como demonstrado pelo valor da entidade, a mesmas criaram valor.

Considerando que as organizaes analisadas neste estudo pertencem


ao mesmo segmento de atuao, possvel uma anlise conjunta dos valores
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encontrados pela aplicao da metodologia SROI e adaptaes sugeridas


por Arajo et al. (2005).
Nas duas organizaes, o valor do negcio foi negativo, demonstrando
que os valores arrecadados pela prestao de servios no so suficientes
para a manuteno dos custos e despesas relativas a esses servios prestados.

Diante da leitura dos documentos publicados pelas organizaes,


possvel verificar que os atendimentos executados pela rede SUS tm um
custo maior do que o valor de repasse ou at mesmo nem remunerado.

Em todos os clculos efetuados no foram consideradas as doaes e


subvenes recebidas pelas organizaes. Se considerarmos estes valores
como receita econmica, a Fundao Mrio Penna apresentaria um valor do
negcio positivo, pois demonstra um supervit no exerccio de 2006. J a
Santa Casa de Misericrdia de Belo Horizonte, mesmo com as doaes e
subvenes, teria ainda um valor do negcio negativo, devido ao dficit do
exerccio em 2007.
Outro ponto importante que merece destaque nesta anlise a no
considerao em nenhum momento do benefcio fiscal auferido pelas
organizaes. Considerando que o SUS repassa um valor, s vezes inferior
ao custo dos servios prestados, este dficit poderia ser compensado pela
iseno tributria.

No caso da Fundao Mrio Penna, o valor dos impostos no recolhidos


em 2006 foi de R$ 9.621.581, devido imunidade tributria. J para a Santa
Casa de Misericrdia de Belo Horizonte, o valor da imunidade tributria,
em 2007, foi de R$10.540.997.
Considerando que os valores da gratuidade apurados e apresentados
pelas duas organizaes so superiores aos valores da imunidade tributria
nos respectivos perodos, possvel identificar que o benefcio concedido
trouxe um resultado favorvel ao Estado, e consequentemente, um benefcio
favorvel tambm sociedade, nesse contexto.

Analisando as entidades em conjunto, ou seja, a soma do valor do


negcio, valor da causa social e s dvidas de longo prazo, as duas organizaes apresentam um valor positivo. Isso se deve ao fato de o montante das
gratuidades serem superiores ao dficit econmico e aos financiamentos de
terceiros a longo prazo.
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Mensurao do Retorno Social de Organizaes sem Fins Lucrativos por meio do SROI
Social Return On Investiment

5. Consideraes Finais

A relevncia das funes desempenhadas pelas organizaes sem fins


lucrativos est em pleno crescimento. Ele sinaliza a necessidade de recursos
financeiros visando concretizao da misso dessas organizaes. Diante
da responsabilidade social destas instituies, necessrio que as mesmas
apresentem sociedade demonstraes ou relatrios evidenciando o resultado
e os benefcios gerados para cada recurso arrecadado.
Devido falta de indicadores que possibilitem a mensurao do retorno
social destas organizaes, foi aplicada a metodologia SROI em duas
organizaes sem fins lucrativos: Fundao Mrio Penna e Santa Casa de
Misericrdia, com o intuito de avaliar se esta metodologia contribui na
mensurao do desempenho da gesto nessas organizaes sem fins lucrativos.

Aps a aplicao da metodologia SROI nas duas organizaes podese observar que o resultado alcanado contribui na avaliao e mensurao
do desempenho das organizaes. Considerando que a metodologia segrega
as atividades em econmicas e sociais, possvel identificar o valor socioeconmico da causa social que est ligada misso dessas organizaes. Por
este resultado, tem-se uma noo da criao ou destruio de valor diante
dos servios prestados sociedade.

A aplicao dos seis indicadores, mesmo levando em considerao


que os mesmos so extremamente inter-relacionados, de extrema importncia
considerando que por eles possvel identificar a criao ou destruio de
valor em trs dimenses: econmica, social e combinada. Dessa forma,
tem-se uma contribuio para os gestores e usurios da informao, visto
que possvel identificar a maneira como os recursos foram (esto sendo)
geridos. Outra importncia ou vantagem a possibilidade de identificar
pelo item Resultado da Prestao de Servios Sociais, que compem o
clculo do valor da causa social, o valor de contribuio da organizao
para a sociedade, ou seja, devido ineficincia ou falta de recursos financeiros do Estado, qual a contribuio financeira oferecida pelos servios
oferecidos de forma gratuita sociedade.
Entre as limitaes da metodologia, pode-se destacar a no considerao das doaes recebidas pelas organizaes em nenhum indicador. A
captao de recursos por meio de doaes de extrema importncia para as
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organizaes sem fins lucrativos, visto que a principal ou nica fonte de


recursos para custear os servios oferecidos de forma gratuita. Outra
limitao o fato de o valor da causa social ter como objetivo a tentativa de
capturar o benefcio gerado na vida dos indivduos e na comunidade em que
eles vivem. Muitos destes impactos so de natureza intangvel e de difcil
mensurao, portanto, no so computados no clculo da causa social. A
partir desta limitao, a prpria proponente da metodologia (REDF) sugere
que, alm dos indicadores um relatrio, seja utilizado o processo de
evidenciao, no qual seria possvel sinalizar os projetos ou benefcios oferecidos sociedade e que no foram computados na avaliao e mensurao
do resultado social. Este relatrio poderia ser identificado como o prprio
Balano Social.
A no considerao da tributao tambm pode ser identificada como
uma limitao desta metodologia, pois a imunidade e a iseno concedidas
a estas organizaes diminuem a arrecadao do Estado. Desta forma, a
comparao entre o benefcio concedido pelo Estado e o benefcio gerado
pelas gratuidades dos servios oferecidos contribui para a avaliao e mensurao do desempenho da gesto destas organizaes. Assim, estudos
sobre a questo tributria e sobre as doaes permitiriam uma anlise de seu
impacto por essa metodologia.
Finalmente, importante ressaltar que os resultados aqui obtidos em
termos de suas limitaes metodolgicas no podem ser generalizados para
todas as organizaes sem fins lucrativos. Por isso, incentiva-se que novas
pesquisas em amostras maiores e setores diferentes sejam conduzidas, a fim
de auxiliar no conhecimento e demonstrao do resultado social do Terceiro
Setor.

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