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Diciembre 2013

RESUMEN EJECUTIVO

Cooperativa de Ahorro y Crdito Maquita Cushunchic


Informe de Calificacin de Riesgo con estados financieros al 30 de septiembre del 2013
Fecha de Comit: Enero 24 de 2014

Calificacin:

Significado de la Calificacin de Riesgo segn el rgano de Control

BBB+

Se considera que claramente esta institucin tiene buen crdito. Aunque son
evidentes algunos obstculos menores, stos no son serios y/o son perfectamente
manejables a corto plazo.

Perspectiva Estable
Vigencia de la calificacin: 31/12/2013

Calificacin anterior: BBB+ por PCR, Junio 2013

La informacin utilizada en la presente calificacin es proporcionada por la institucin evaluada y complementada con informacin obtenida durante las
reuniones con sus ejecutivos. El anlisis se realiza en base a los estados financieros auditados y otras fuentes oficiales. Sin embargo, MicroFinanza Rating no
garantiza la confiabilidad e integridad de la informacin, considerando que no realiza controles de auditora, por lo que no se hace responsable por algn error u
omisin por el uso de dicha informacin. La calificacin constituye una opinin y no es recomendacin para realizar inversiones en una determinada institucin.

La Cooperativa de Ahorro y Crdito Maquita Cushunchic


(COAC Maquita) fue fundada en el 1998 por las
organizaciones de base de mujeres residentes en Quito
Sur, por la Fundacin Maquita Cushunchic (MCCH), la
Fundacin Tierra Nueva y el Fondo Ecuatoriano
Populorum Progressio (FEPP). La institucin opera desde
su oficina matriz y agencia en Quito Sur y 8 agencias
adicionales. Se atiende a asalariados y microempresarios
urbanos, peri-urbano y rurales con productos de crdito
y ahorro. A septiembre 2013, la Cooperativa cuenta con
54.224 socios, de los cuales 7.181 son prestatarios con
una cartera bruta de USD 21,98 millones y 14.404
ahorristas activos. Mantiene buenas relaciones con
financiadores externos. La Cooperativa se encuentra bajo
el control de la Superintendencia de Economa Popular y
Solidaria (SEPS) como Cooperativa del segmento 3.
Forma legal
Ao de arranque

Cooperativa de Ahorro y Crdito

Organo de control
Ao de ingreso al rgano de control

SEPS

Contexto de intervencin
Metodologia de credito

Urbano, peri-urbano, rural

Indicadores de desempeo
CeR 30 das
CeR 90 das
Cartera improductiva (SEPS)
Tasa de cartera castigada
Cartera reestructurada
Cobertura cartera improductiva (SEPS)
ROE
ROA
Autosuf. Operacional (OSS)
Productividad del personal (Prestatarios)
Tasa de gastos operativos
Tasa de gastos operat. (sobre activo)
Tasa de gastos financieros
Tasa de gastos de provisin
Rendimiento de la cartera
Tasa de costo de fondos
Pat. tc. sobre activos de riesgo (SBS)
Razn deuda-capital
Liquidez sobre activo total
Liquidez de primera lnea (SBS)
Indicador de liquidez mnimo (SBS)

Dic11

Dic12

Sep13

2,1%

2,9%

2,6%

0,6%

1,0%

0,8%

4,5%

6,4%

5,1%

1,3%

1,7%

1,9%

0,0%

0,0%

0,0%

45,7%

39,1%

44,3%

2,6%

4,7%

4,4%

0,5%

0,9%

0,9%

104,1%

107,8%

105,4%

171

165

156

11,6%

10,4%

11,1%

10,2%

9,3%

9,8%

5,1%

5,1%

2,2%

2,5%

2,1%

19,0%

18,9%

18,7%

5,0%

5,8%

5,9%

5,8%

18,8%

19,5%

19,9%

4,2

4,1

4,1

5,9%

6,0%

5,0%

11,5%

13,4%

16,7%

10,0%

3,6%

4,1%

Los indicadores a septiembre 2013 son anuales

1998
2012
Individual

Datos Institucionales

Dic11

Dic12

Sep13

Socios (#)
Prestatarios (#)
Crditos activos (#)
Agencias (#)
Personal (#)
Cartera bruta (USD)
Ahorro total (USD)
Activo total (USD)
Prstamo promedio desembolsado (USD)

49.115

52.179

54.224

7.013

7.113

7.181

7.013

7.113

7.181

41

43

46

17.428.563 20.373.988 21.987.303


10.864.259 11.467.253 13.162.271
19.275.997 22.418.287 25.398.140
3.372

3.825

4.039

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COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

RESUMEN EJECUTIVO

FUNDAMENTO DE LA CALIFICACIN
ANLISIS
FINANCIERO Y
SUFICIENCIA
PATRIMONIAL

La COAC Maquita Cushunchic registra indicadores de rentabilidad positivos, pero con mrgenes
reducidos. La estructura del activo es adecuada con un crecimiento de cartera y prestatarios positivo
pero moderado. Se mantiene una calidad de cartera casi adecuada, con indices de cobertura de riesgo
todava medio-bajos. Se mantiene la elevada concentracin de la cartera en la ciudad de Quito. El nivel
de respaldo patrimonial se confirma bueno, cumpliendo ampliamente con los requerimientos de
patrimonio tcnico establecidos por el ente regulador. Si bien se cumple con los lmites mnimos de
liquidez , se encuentra por fortalecer el plan de contingencia de liquidez.

GOBERNABILIDAD
ADMINISTRACIN DE
RIESGOS Y ANLISIS
CUALITATIVO DE LOS
RIESGOS

La COAC Maquita evidencia un sistema de gobierno adecuado, aunque la implementacin de algunos


procesos son aspectos mejorables. El equipo gerencial es consolidado con perfiles adecuados, sin
embargo la tasa de rotacin del personal se mantiene en niveles altos a lo largo de todos los perodos
analizados. La administracin de riesgos presenta espacio de fortalecimiento, en el monitoreo de
algunos riesgos claves (operativo y de mercado) y en aspectos relacionados a un mayor involucramiento
del CdA y a la formalizacin de algunas polticas y procedimientos. Los sistemas de control interno y
auditoria interna se evidencian como adecuados. Existen algunos factores de riesgo relacionados al
contexto, especialmente considerando los elevados niveles de sobreendeudamiento en las areas de
operacin de la COAC Maquita.

RESUMEN DE LAS PRINCIPALES AREAS DE ANALISIS


GOBERNABILIDAD Y ADMINISTRACIN DE RIESGOS: La estructura del gobierno de la COAC Maquita es adecuada, con espacio de
mayor formalizacin en manuales de los procesos de gobernabilidad y en la introduccin de un comit de riesgos. La Unidad de
Riesgos, junto con la Gerente General, realiza un monitoreo de los riesgos principales. La Cooperativa esta actualmente levantando
sus procesos como base para monitorear el riesgo operativo. Existe un Plan de Continuidad del Negocio. El monitoreo y la
mitigacin del riesgo crediticio de la COAC Maquita es adecuado; se ha implementado el scoring estadstico de crdito y se cuenta
con diferentes niveles de aprobacin. En cuanto al monitoreo de liquidez; si bien se elaboran reportes de liquidez, estos se adaptan
gradualmente hacia las buenas practicas de regulacin local. Operativamente se cuenta con monitoreo diario de alertas de liquidez,
con espacio para polticas formales y lmites de exposicin. En cuanto a riesgo de mercado, la Cooperativa revisa sus tasas
trimestralmente y elabora reportes de riesgo con respecto al margen financiero.
SUFICIENCIA PATRIMONIAL: A septiembre 2013 se registra un patrimonio tcnico de USD 4,79 millones, lo que representa el 19,9%
de los activos y contingentes ponderados por riesgos y el 18,9% de los activos totales y contingentes, cumpliendo con los requisitos
de patrimonio tcnico establecidos por el ente regulador. La estrategia de capitalizacin de la COAC Maquita se basa en
aportaciones del prestatario (4% del monto de crdito concedido), aportaciones pagadas por sus socios nuevos y en la capitalizacin
anual de los excedentes. La Cooperativa registra una razn deuda-capital relativamente estable de 4,1 veces.
ANLISIS FINANCIERO: La COAC Maquita mantiene indicadores de rentabilidad y sostenibilidad en niveles bajos, alcanzando en el
periodo octubre 2012 septiembre 2013 un ROE del 4,4%, un ROA del 0,9% y una OSS del 105,4%. La tasa de gastos operativos
registra un 11,1%, la tasa de gastos financieros un 5%, la tasa de gastos de provisin un 2,1% y el costo de la inflacin un 0,7%,
mientras que el rendimiento de la cartera registra un 18,7% en octubre 2012 - septiembre 2013. La cartera bruta de la COAC
Maquita alcanza USD 21,99 millones con 7.181 prestatarios, con un crecimiento anual moderado en cartera bruta (10%) como en
prestatarios (0,3%) a septiembre 2013. Se mantiene una calidad de cartera adecuada, con una cartera improductiva del 5,1% a
septiembre 2013, una cartera castigada en niveles moderados (1,9%) y reestructuraciones de crdito en muy bajos niveles (0%). No
obstante, la cobertura de la cartera improductiva es muy baja, alcanzando un 44,3%. La COAC Maquita registra un indicador de
liquidez de primera lnea del 17,9% a septiembre 2013, de segunda lnea del 15,4%, frente a un indicador de liquidez mnimo del
1
7,1% . A septiembre 2013, la Cooperativa presenta una sensibilidad de la tasa de inters respecto al margen financiero del USD +/16,08 mil. No existe riesgo cambiario.

Calculado por la Cooperativa con el ndice Herfindal y Hirschman.

MicroFinanza Rating

RESUMEN EJECUTIVO

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Principales Factores de Riesgo


REA

Factores de riesgo

Relevancia*

1. Contexto
Riesgo pas

Medio-alto

Crisis internacionales

Medio

Regulacin en el sector
financiero, nueva Ley para el
Sector de economa popular y
solidario

Medio

Riesgo de
sobreendeudamiento y
competencia creciente

Medio-alto

2. Gobernabilidad
y Estrategia
Algunas prcticas de buen
gobierno por implementar

Medio-bajo

Por fortalecer administracin


integral de riesgos

Espacio para una mayor


adaptacin hacia las buenas
prcticas de prevencin de
Lavado de Activos

Factores de mitigacin

La introduccin de normativa para el sector


cooperativo genera cambios y adecuaciones
graduales.

La Cooperativa cumpli con la


presentacin y aprobacin de los
Estatutos.

Crecimiento agresivo de oferta de productos


y servicios para el nicho de microfinanzas de
la COAC Maquita; internamente por definir
zonas de alto riesgo de sobreendeudamiento. Nueva regulacin para
manejo de datos del bur de crdito.
Tendencia creciente en nivel de morosidad
del sector.
No se cuenta con un Cdigo de Buen
Gobierno Corporativo, definiendo roles y
procesos especficos; queda por definir el
manejo de posibles conflictos de intereses y
la evaluacin del sistema de gobierno.

La Cooperativa utiliza el bur de crdito,


adems ha definido lmites de
endeudamiento y posee un score interno
que le ayuda a mitigar posibles riesgos de
crdito. En el Comit Gerencial se evala
el riesgo de sobreendeudamiento,
ajustando polticas de crdito.
Si bien no se cuenta con roles definidos,
los miembros tienen conocimientos
variados, aportando a la toma de
decisiones. El CdA se reune de manera
frecuente, mostrando un apetito de
riesgo prudente.

Medio-bajo

Tasa de rotacin alta de 27% por monitorear;


nivel de formalizacin de la normativa y
procedimientos internos de RH moderada;
por definir respaldos formalizados para las
posiciones claves y planes de carrera
individuales o generales.

El reglamento interno incorpora ciertos


aspectos claves en cuanto a RH. Buen
nivel de fidelizacin en el equipo
gerencial.

Medio

Espacio de mejora en la integracin de un


comit de riesgo y la participacion del CdA
como ltima instancia. Existe espacio en el
monitoreo de ciertos riesgos claves (riesgo
operativo, riesgo de mercado). No se cuenta
con un Manual Integral de Riesgo actualizado.

La Unidad de Riesgos muestra


conocimientos adecuados del manejo de
riesgos y se elaboran reportes de riesgo
de liquidez y riesgo crediticio (sistema de
scoring crediticio).

Por completar polticas y procedimientos de


control de Prevencin de Lavado de Activos.

Se est implementando un nuevo


sistema de control, se monitorea el perfil
del cliente, existe un Oficial de
Cumplimiento calificado por el
organismo de control y existen
procedimientos relativos a la poltica de
Conozca a su Cliente.

3. Organizacion y
Operaciones
Por formalizar los procesos de
Recursos Humanos

Puntos sobresalientes
A septiembre 2013, el indicador de riesgo
EMBI llega a 628bp. Fitch eleva la calificacin
de riesgo de B- a B, las otras calificadoras
mantienen las calificaciones de riesgo
soberano
Algunos pases presentan problemas
econmicos. Menor flujo de remesas podra
afectar la produccin, aumento del
desempleo y consecuente disminucin de
liquidez.

Bajo

* La relevancia se refiere al dao / perdida que los eventos negativos (asociados a cada factor de riesgo) podran producir y a la probabilidad que este dao / perdida
efectivamente ocurra.

MicroFinanza Rating

RESUMEN EJECUTIVO

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

4. Estructura y
Calidad del
Activo

5. Estructura y
Gestin
Financiera

Cartera concentrada en
Quito Sur

Medio

El 65,2% de la cartera esta colocado


en Quito Sur, como mercado meta
historico.

Tasa de inactividad
elevada

Medio-bajo

La tasa de inactividad de los socios


se evidencia como elevada (73,4%)

Baja cobertura de la
cartera improductiva

Medio-alto

Espacio para una mayor


adaptacin de los
formatos de reporteo a
las buenas practicas de
regulacin local

Medio-bajo

Diversificacin de
liquidez de emergencia
mejorable

Medio-bajo

Se esta fortaleciendo la
presencia en otras zonas de la
cuidad de Quito, tal como
Tumbaco y Portoviejo.
Se monitorea la tasa y se realizan
llamadas de reactivacin
trimestralmente.

La cartera improductiva registra un


5,1%, con provisiones en niveles muy La Cooperativa a partir del ao
bajos de 44,3% a septiembre 2013.
2010 destina, del 4% de cada
Las provisiones voluntarias
crdito concedido, el 1% a una
efectuadas por encima de las
cuenta de patrimonio (reserva
mnimas requeridas para su
patrimonial voluntaria para
segmento, son consideradas como
incobrables): si se toma en
gastos no deducibles de impuestos y cuenta este rubro el indicador de
representa un gasto importante
cobertura subira a 115,6%.
adicional para la Cooperativa.
Aunque no se cuenta con un
Formato de liquidez y patrimonio
tcnico por alinear. Por fortalecer
manual actualizado de Manejo
los supuestos en los escenarios de
de Liquidez o Tesorera, existe
liquidez.
una coordinacin adecuada a
nivel institucional.
Por evaluar la factibilidad de una
La Cooperativa cuenta con una
mayor diversificacin de fuentes de
lnea de emergencia con
fondeo internacionales que podra FINANCOOP y una lnea de crdito
con CONAFIPS.
apoyar en posibles crisis sistmicas.

El colchn financiero por


La institucin logra cubrir su
rendimiento de cartera es negativo (- estructura de costos y generar un
Indicadores de
0,9% a septiembre 2013). Los
pequeo margen financiero,
Medio
rentabilidad mejorables
cambios normativos podran
tomando en consideracin el
impactar negativamente en la
rendimiento de cartera y otros
generacin de utilidades.
ingresos
* La relevancia se refiere al dao / perdida que los eventos negativos (asociados a cada factor de riesgo) podran producir y a la
probabilidad que este dao / perdida efectivamente ocurra.
6. Resultados
Financieros y
Operativos

MicroFinanza Rating

RESUMEN EJECUTIVO

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Benchmarking2
Total de activos (millones USD)

Cartera Bruta (millones USD)

COACs Primer piso segmento 4

COACs Primer piso segmento 4

COACS Muy Pequeas segmento 4

COACS Muy Pequeas segmento 4

Kulki Wuasi

Kulki Wuasi

Chone Ltda.

Chone Ltda.

Guaranda

Guaranda

Fernando Daquilema

Fernando Daquilema

Maquita Cushunchic

Maquita Cushunchic

25

45

65

85

105

Cartera en riesgo > a 30 das

COACs Primer piso segmento 4

COACS Muy Pequeas segmento 4

COACS Muy Pequeas segmento 4

Kulki Wuasi

Kulki Wuasi

Chone Ltda.

Chone Ltda.

Guaranda

Guaranda

Fernando Daquilema

Fernando Daquilema

Maquita Cushunchic

Maquita Cushunchic
2%

4%

6%

45

65

85

Cobertura cartera en riesgo > a 30 das

COACs Primer piso segmento 4

0%

25

8%

0%

10%

20% 40% 60% 80% 100% 120%

Rendimiento de la cartera y gastos


operativos

Resultados sobre patrimonio


COACs Primer piso segmento 4

COACs Primer piso segmento 4


COACS Muy Pequeas segmento 4
Kulki Wuasi
Chone Ltda.
Guaranda
Fernando Daquilema
Maquita Cushunchic

COACS Muy Pequeas segmento 4


Kulki Wuasi
Chone Ltda.
Guaranda
Fernando Daquilema

0%

Maquita Cushunchic

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

Caja Bancos / Total activos

5%

Gastos operativos

10%

15%

20%

25%

Rendimiento de la cartera

Fondos disponibles/Obligaciones con el Pblico

COACs Primer piso segmento 4

COACs Primer piso segmento 4

COACS Muy Pequeas segmento 4

COACS Muy Pequeas segmento 4

Kulki Wuasi

Kulki Wuasi

Chone Ltda.

Chone Ltda.

Guaranda

Guaranda

Fernando Daquilema
Fernando Daquilema

Maquita Cushunchic
Maquita Cushunchic

0%

5%

10%

15%

20%
0%

5%

10%

Fuente de los datos utilizados en este benchmarking: Boletn Microfinanciero 40, Red Financiera Rural.

MicroFinanza Rating

15%

20%

25%

30%

35%

Captulo 1

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

1. Contexto
1.1 Riesgo Pas3:
Contexto Poltico y
Macroeconmico

El actual gobierno precedido por el Economista Rafael Correa Delgado, que se


encuentra atravesando su tercer mandato, est impulsando principalmente polticas
sociales, en miras de una reduccin del desempleo y la pobreza. Con la posesin del
vicepresidente Ing. Jorge Glas en Junio 2013 entr en vigencia el Decreto Ejecutivo N
4
15, donde se estipula el cambio de la matriz productiva y el seguimiento del Plan
Nacional del Buen Vivir (2013-2017) con el apoyo de la Secretara Nacional de
Planificacin y Desarrollo (SENPLADES). Entre otros proyectos de explotacin minera,
en septiembre 2013 se aprob el proyecto para la explotacin de petrleo de la zona
ITT (Ishpingo, Tambococha, Tiputini) del Parque Nacional Yasun. De acuerdo a cifras
del Banco Central del Ecuador (BCE) y de la firma consultora Deloitte, en septiembre
2013 existe un incremento de la confianza de los empresarios en el pas, es as que
segn cifras oficiales el ndice de Confianza Empresarial se ubica en 989,1 puntos sobre
5
mil puntos .
En el anlisis del riesgo pas, el
6
indicador EMBI evidencia una
disminucin con respecto
diciembre 2012 y a junio 2013,
llegando al cierre de septiembre 2013 a 628bp.
Con respecto a la
calificacin
de
riesgo soberano,
durante el mes
de octubre 2013
la
calificacin
crediticia soberana de Fitch se elev de B- a B, citando un saludable crecimiento
econmico, apuntalado principalmente por el precio favorable del petrleo, y la
continua disponibilidad de financiamiento bilateral de China y de otros organismos
multilaterales; mientras que Moodys y S&P mantuvieron sus calificaciones.
En cuanto al contexto macroeconmico, en el ao 2012 se registr un crecimiento del
PIB del 4,8%, y segn proyecciones (actualizadas a junio 2013) del Fondo Monetario
Internacional, en 2013 el Ecuador crecera un 4,0%, por encima del crecimiento
promedio proyectado para Amrica Latina del 2,7%.
Las perspectivas para el ao 2014, en general se muestran alentadoras con un
7
crecimiento en la economa del 4% , aunque podra verse supeditado al precio del
petrleo. Por otro lado, se avizora un 2014 y 2015 con fuertes inversiones estratgicas
en hidroelcticas y potencialmente, segn declaraciones del presidente Correa la
eliminacin de los subsidio al gas, que podra tornarse un ambiente con alto grado de
incertidumbre.

Escalas utilizadas:
MOODY'S: Long term - AAA, AA1, AA2, AA3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2, Baa3 (Investment grade), Ba1, Ba2, Ba3, B1, B2, B3, Caa, Ca, C
(Speculative grade); Short term - Prime-1, Prime-2, Prime-3 (Investment grade); Not Prime (Speculative grade);
S&P: Long term - AAA, AA, A, BBB (Investment Grade); BB, B, CCC, CC (Speculative grade); SD (Selective Default); D (Default) - Rating
from AA to CCC may be modified by a + or -; Short term - A-1(+), A-2, A-3 (Investment Grade); B, C (Speculative Grade); SD
(Selective Default); D (Default)
Fitch: Long term - AAA, AA, A, BBB (Investment Grade); BB, B, CCC, CC, C (Speculative grade); DDD, DD, D (Default) - Rating from AA
to CCC may be modified by a + or -; Short term: F1, F2, F3 (Investment grade); B, C (Speculative grade); D (Default)
4
Este cambio de matriz se centra principalmente en 4 ejes: diversificacin de la produccin (nuevas industrias, nuevos negocios),
aprovechamiento de la materia prima (valor agregado), sustitucin selectiva de importaciones (reemplazando la importacin de
productos por su produccin), mejora en la oferta exportable y mayor productividad.
5
Fuente: Banco Central, El ndice de Confianza Empresarial sintetiza las expectativas de los empresarios respecto a la situacin
econmica de su empresa y del pas en general, se realiza una Encuesta Mensual de Opinin Empresarial, que cubre 8 sectores
econmicos: manufactura, construccin, comercio, transporte, hoteles, bares y restaurantes, couriers, comunicaciones y servicios
generales.
6
Medido segn ndice EMBI (Emerging Market Bond Index).
7
Segn proyecciones del Fondo Monetario Internacional.

MicroFinanza Rating

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Captulo 1

En el perodo enero-septiembre 2013 la Balanza Comercial registra un dficit de USD


8
820,9 millones, lo que representa una disminucin del 823% comparado con el saldo
9
comercial obtenido a septiembre 2012 . La Balanza Comercial Petrolera, a septiembre
10
2013 obtuvo un saldo favorable de USD 6.187,2 millones presentando una
disminucin del 9,5%, comparado con el supervit comercial obtenido en el mes de
septiembre del 2012 que fue de USD 6.833,1 millones. En lo referente a la Balanza
Comercial No Petrolera en el periodo enero-septiembre 2013, registr saldos
11
comerciales negativos .
La tasa de inflacin acumulada anual a septiembre 2013 lleg al 1,7%, (2,7% a junio
2013, 4,2% a diciembre 2012), el menor porcentaje alcanzado durante el presente ao,
es importante sealar que de 17 pases de Amrica latina y El Caribe analizados,
12
Ecuador se ubica a septiembre 2013 como el pas con la tercera menor inflacin . La
tasa de desempleo a septiembre 2013, alcanza el 4,6% (4,9% a junio 2013, 5,0% a
diciembre 2012).
13
En el primer trimestre del 2013 , el flujo neto de la Inversin Extranjera Directa (IED)
14
fue de USD 95,1 millones . Por otro lado, de acuerdo a informacin del BCE, a
septiembre 2013 la Reserva Internacional de Libre Disponiblidad (RILD) registr un
saldo de USD 4.233,5, Las tasas activa y pasiva referenciales se han mantenido en el
8,2% y 4,5% respectivamente, as como las tasas referenciales y mximas para los
productos de consumo y microcrdito.

1.2 Riesgo
Regulatorio:
Impuestos y
Regulacin

La Superintendencia de Bancos y Seguros (SBS) controla las entidades reguladas, los


bancos, financieras, mutualistas y entidades pblicas. Desde enero 2013, las
cooperativas de ahorro y crdito, instituciones asociativas, solidarias, cajas, bancos
15
comunales y de ahorro, as como a las unidades econmicas populares , estn bajo la
supervisin de la nueva Superintendencia de Economa Popular y Solidaria (SEPS). Se
ha dividido en cuatro segmentos a las cooperativas de ahorro y crdito (COACs) que
estn bajo regulacin de la SEPS dependiendo del tamao de activos, presencia en
cantones y nmero de socios. Las cooperativas que anteriormente estaban bajo la
supervisin de la SBS y ahora pertenecientes al segmento 4, seguirn manteniendo los
mismos requerimientos regulatorios hasta que la SEPS se pronuncie de manera
especfica. En cuanto al manejo pblico de la Central de Riesgos, de acuerdo a la

Fuente Banco Central del Ecuador


La Balanza Comercial tuvo un supervit de USD 113,5 millones en el periodo enero-septiembre 2012.
10
De acuerdo a cifras del BCE, hasta septiembre 2013 se exportaron un total de 12,3 millones de barriles de petrleo, con una
produccin promedio diaria de 535,1 mil barriles.
11
Pasando de USD -6.719,5 millones a septiembre 2012, a USD -7.008,1 millones a septiembre 2013.
12
nicamente por encima de Estados Unidos, con una inflacin del 1,52% (dato de agosto 2013) y El Salvador con una inflacin del
0,80%
13
Fuente BCE (no se dispone de datos a junio 2013)
14
De los pases de Amrica latina, los que presentan mayor inversin son Mxico (USD 9,6 millones) y Panam (USD 5,5 millones)
15
Se dedican a la economa del cuidado, los emprendimientos unipersonales, familiares, domsticos, comerciantes minoristas y
talleres artesanales que realizan actividades econmicas de produccin, comercializacin de bienes y prestacin de servicios.
9

MicroFinanza Rating

Captulo 1

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

16

ltima Resolucin de la DINARDAP (Direccin Nacional de Registro de Datos


Pblicos) se extiende por un plazo de 90 das la entrada en funcionamiento del nuevo
Sistema de Registro de Datos Crediticios, puntualizando que el plazo extendido regir
desde el 3 de diciembre; la incertidumbre que genera el cambio de operacin de una
central de riesgos privada a una pblica, podra generar un deterioro en la calidad de
la cartera y sobreendeudamiento en el sector. En cuanto a las principales
disposiciones otorgadas por la SEPS, se encuentran que las COACs estn obligadas a
contratar auditora externa, y expide para su aplicacin el Reglamento Especial para la
17
Calificacin de Auditores Internos y Externos , si bien esta Resolucin norma al
sector, por otro lado podra afectar a las Cooperativas sobre todo del segmento 3, en
donde la disponibilidad de auditores internos es escasa en algunos sectores, con lo
que queda pendiente una pronta habilitacin del proceso de calificacin de nuevos
auditores por parte de la SEPS. Por otro lado, las Coacs de los diferentes segmentos
18
debern realizar su contribucin anual y semestral a la SEPSs . As tambin, la SEPS
19
public el tarifario de servicios que otorgan las COACs , donde, entre otras cosas, se
da a conocer el listado de las transacciones bsicas, que por su naturaleza son
gratuitas; los servicios financieros sujetos a tarifa mxima, indic tambin que se
publicar semestralmente el listado de transacciones bsicas y de los servicios
20
financieros sujetos a tarifas mximas. La SEPS dispuso que no podr otorgar
personalidad jurdica a entidades asociativas o solidarias, cajas y bancos comunales,
adems impidi a las entidades que ya cuenten con personalidad jurdica la apertura
de agencias y la captacin de recursos. El BCE reglament las tasas de inters por
21
mora de los crditos del sistema financiero , a travs de un sistema de escala con
porcentajes, donde se contempla una tasa que va desde el 5% al 10% de acuerdo a los
22
das de mora , que se deber pagar sobre el monto vencido del capital y solo desde la
fecha del no pago hasta el da del cumplimiento de las obligaciones, las instituciones
del sistema financiero tiene plazo hasta el 3 de febrero de 2014 para implementar la
regulacin. La SBS forma parte de las entidades encargadas del control de la quinta
funcin del Estado, Funcin de Transparencia y Control Social que impulsa la
transparencia del mercado. Bajo este concepto, public el Cdigo de Derechos del
23
Usuario del Sistema Financiero , que establece principios y reglas que rigen el
ejercicio y proteccin de los derechos del usuario del sistema financiero. Con el mismo
24
lineamiento, segn resolucin , inform la obligatoriedad de las instituciones
financieras para desarrollar e implementar hasta febrero 2015 un programa formal de
educacin financiera, tomando en cuenta: accesibilidad y disponibilidad para todo
usuario financiero, desarrollo de material educativo, canales de comunicacin,
metodologas de evaluacin., as como la exigencia de que cada institucin financiera
25
del pas disponga de una defensora o defensor del cliente, queda pendiente la
evaluacin sobre la aplicacin de esta Resolucin por parte de las Cooperativas.
Destaca sealar que segn la Legislacin Ecuatoriana y el Cdigo Tributario, las
provisiones voluntarias efectuadas por encima de las mnimas requeridas para
Cooperativas de segmento 3, sern consideradas como gastos no deducibles de
impuestos y representa un gasto importante adicional para las COACs.
16

033-NG-DINARDAP-2013 con fecha 29 de octubre


Donde se establecen los requisitos e impedimentos para la acreditacin, y se menciona que para la auditora externa de los
estados financieros con corte diciembre 2012 se podrn contratar a las personas naturales o jurdicas que se encuentren
calificadas por la SBS y que igual tratamiento se dar a los auditores internos de las cooperativas de los segmentos 3 y 4 hasta que
la SEPS habilite el proceso de calificacin de auditores
18
La contribucin del primer trimestre 2013 de las cooperativas que se encontraban bajo la supervisin de la SBS, ser del 0,45 por
mil del promedio de activos totales, excepto las cuentas de orden, se calcular sobre la base de los estados financieros con corte
diciembre 2012, y se calcular con la informacin remitida de los seis meses anteriores.
19
Mediante Resolucin SEPS-IEN-2013-064 del 8 de noviembre de 2013
20
resolucin JR-STE-2013-008 de junio 27
21
Emiti con fecha 29 de noviembre la Regulacin No.051-2013.
22
La escala es la siguiente: 1-5 das el 5%, 16-30 das 7%, 31-60 das 9% y ms de 60 das 10%
23
el 19 de agosto de 2010
24
No. JB-2013-2393 de 2013
25
La resolucin JB-2012-2226 de la Junta Bancaria
17

MicroFinanza Rating

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

1.3 Riesgo Sectorial:


el Sistema
Financiero y el
Sector de las
Microfinanzas

Captulo 1

El sistema financiero privado del Ecuador regulado incluye instituciones financieras


supervisadas por la SBS, que a septiembre 2013 abarcan un total de 42 instituciones:
26
27
24 Bancos Privados, de los cuales uno es de capital estatal , 4 Bancos Pblicos , 10
Sociedades Financieras y 4 Mutualistas. Adems, forma parte del sistema financiero el
Banco del Instituto de Seguridad Social (BIESS). El sistema popular y solidario reporta
39 cooperativas del segmento 4 de primer piso y una de segundo piso, despus de
concluido el proceso para la adecuacin de estatutos de las Cooperativas en la SEPS, el
28
sector financiero alcanz un total de 947 Cooperativas de Ahorro y Crdito . Las
instituciones de los sistemas financiero privado y popular y solidario ms
representativas con respecto a activos son los Bancos (81%), seguido por las COACs
(12%), las Financieras (5%) y la Mutualistas (2%).

A septiembre 2013, el sistema registra un crecimiento anual en cartera del 8,7%; en


obligaciones con el pblico del 10,8%; en patrimonio del 8,3%, y en resultados un
crecimiento del 13,3%, lo que representa una mejora tomando en cuenta la
29
disminucin del 31,9% presentada al cierre de junio 2013. Cabe sealar que a pesar
que ha existido crecimiento, stos son menores comparados con los crecimientos a
30
septiembre 2012 , a excepcin de la cuenta de resultados que presenta una
31
recuperacin .
Los principales indicadores del desempeo financiero del sistema a septiembre 2013
son los siguientes: la calidad de cartera muestra una leve disminucin de la morosidad
en mutualistas y sociedades financieras, mientras que en bancos y en cooperativas la
32
morosidad de la cartera subi con respecto a junio 2013 ; por otro lado, los niveles
de cobertura de la cartera problemtica a septiembre 2013 evidencian un aumento en
sociedades y mutualistas; mientras que en cooperativas y bancos presenta una
33
disminucin con respecto al trimestre anterior .

26

Banco del Pacfico


Banco Ecuatoriano de la Vivienda (BEV) que hasta finales de ao entrar en liquidacin voluntaria (su cartera ser asumida por el
Banco del Estado), Banco Nacional Fomento (BNF), Banco del Estado y CFN.
28
Fuente: SEPS, Lista de organizaciones que se registraron en la Superintendencia de Economa Popular y Solidaria.
29
A junio 2013, los resultados antes de impuestos fueron de USD 260,71 millones, y a junio 2012 de USD 343,9 millones.
30
A septiembre 2012 los crecimientos fueron del 16,9% en cartera, 14,4% en obligaciones con el pblico, 16,7% en patrimonio.
31
A septiembre 2012, los resultados presentaron una disminucin del 9,5%.
32
A junio 2013, la morosidad de la cartera present los siguientes datos: Bancos con el 3,1%, COACs con 5,1%, Mutualistas con el
3,7% y Sociedades Financieras con el 5,7%.
33
A junio 2013: Bancos (214,1%), COACs (111,8%), Mutualistas (66,4%) y Soc. Financieras (133,4%).
27

MicroFinanza Rating

Captulo 1

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

34

Respecto al trimestre anterior , la rentabilidad frente al patrimonio (ROE) de Bancos


(9,8%) y Sociedades Financieras (15,1%), muestra un aumento; mientras que en
COACs (10%) la disminucin es muy leve, las Mutualistas (16,3%) presentan mayor
disminucin. Los indicadores de liquidez (fondos disponibles / depsitos a corto plazo)
presentan una reduccin en Bancos, COACs, Mutualistas y Sociedades Financieras con
35
respecto junio 2013 .
Las COACs del segmento 4 que reportan a la SEPS, a septiembre 2013 registraron
activos por USD 4.309,3 millones (con un crecimiento anual del 18,2%); manejan una
cartera de crdito bruta de USD 3.418,1 millones a septiembre 2013, reflejando un
crecimiento del 13,5% respecto a septiembre 2012, pero menor al registrado a
septiembre 2011 (26,2%). En cuanto a cartera improductiva, las COACs del segmento
4 registraron un 5,1%, con una cobertura de cartera improductiva del 107,7%. Los
resultados obtenidos a septiembre 2013 alcanzan USD 62,8 millones por encima del
monto obtenido en septiembre 2012 (USD 42,6 millones), y el patrimonio llega a USD
575,2 millones, para registrar una rentabilidad frente al patrimonio del 10%. Las
captaciones tuvieron un crecimiento anual del 20,4%, similar al crecimiento
presentado a septiembre 2012 (20,7%).
Segn el informe Microscopio Global sobre el entorno de negocios para las
microfinanzas 2013 de Economist Intelligence Unit, Ecuador baj del puesto 11 al 23,
debido principalmente a los cambios legislativos y la incertidumbre respecto al rigor
de las nuevas normas. Por otro lado, el informe puntualiza que el Ecuador est todava
en un perodo de transicin, mientras se pone en prctica la Ley Orgnica de la
Economa Popular y Solidaria y las reformas que probablemente impactarn al sector
Cooperativista. Se refleja cierto grado de incertidumbre con respecto a la capacidad
de la Superintendenica de Economa Popular y Solidaria (SEPS) de regular y controlar
al sector en consideracin de su tamao y presencia en zonas rurales remotas. Los
requisitos de constitucin, calificacin de gerentes y de reportera, podran
representar un obstculo especialmente para Cooperativas pequeas.
De acuerdo a los ltimos datos disponibles de la Red Financiera Rural a septiembre
2013, por tamao de cartera se destacan las ONGs: ESPOIR con USD 46,9 millones,
Fodemi con USD 29 millones, INSOTEC con USD 19,9 millones y Fundacin Alternativa
USD 19,7 millones.
Segn el ltimo compendio de microfinanzas de la SBS, que desde enero 2013 ya no
incluye a las Cooperativas del Segmento 4, seala que a septiembre 2013 existen 35
instituciones que otorgan microcrdito, sumando una cartera bruta de USD 1.951,8
millones. Los grupos con mayor participacin en la cartera de microempresa con
respecto a la cartera bruta total, son los Bancos con el 66,3%. Las instituciones
bancarias que abarcan mayor parte de la cartera de microempresa son Banco
36
37
Pichincha con USD 616 millones , Banco Nacional del Fomento USD 588,4 millones ,
38
39
Banco Solidario USD 290,1 millones y Banco Procredit con USD 145,8 millones ,
representando una cartera del 84% del total, con USD 1.640,4 millones. La cartera
bruta de las instituciones pblicas a septiembre 2013 llega a USD 611,1 millones, lo
40
que representa un fuerte crecimiento anual . En cuanto a las Cooperativas del
segmento 4, estas reportan una cartera bruta de microcrdito de USD 1.287,8
millones, siendo las Cooperativas ms representativas Mushuc Runa con USD 106,1
millones, JEP con USD 102,2 millones y San Francisco con USD 95,1 millones.
En cuanto a calidad de la cartera, el sistema financiero presenta una morosidad del
7,07% a septiembre 2013 (a septiembre 2012 alcanz 5,1%), la morosidad de la banca
pblica (6,9% a septiembre 2012 y 8,9% a septiembre 2013), banca privada (4,51% a
34

A junio 2013, el ROE de Bancos fue 9,2%, de COACs 10,1%, de Financieras 12,6% y de Mutualistas (23,1%)
A junio 2013: Bancos 25%, COACs 19,1%, Mutualistas 11,7% y Financieras 35,4%.
36
Banco Pichincha presenta un crecimiento anual de la cartera bruta del 10%.
37
BNF presenta un crecimiento anual de cartera bruta del 120,5%.
38
Banco Solidario a septiembre 2013 tiene un crecimiento de la cartera bruta anual del 14,7%.
39
Banco Procredit presenta un decrecimiento del 21,6% de la cartera bruta
40
Con un crecimiento anual de la cartera bruta del 104,9%.
35

MicroFinanza Rating

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Captulo 1

septiembre 2012, 6,21% a septiembre 2013) y Cooperativas del segmento 4 (5,2% a


septiembre 2012, 6,6% a septiembre 2013) ha aumentado en el ltimo ao, mientras
que la morosidad de las sociedades financieras (10,2% en septiembre 2012 a 8,3% a
septiembre 2013) y mutualistas (3,3% a septiembre 2012, a 2,1% a septiembre 2013)
presenta una disminucin. La cobertura de la cartera improductiva llega al 84,36% a
septiembre 2013. El rendimiento de la cartera de microcrdito llega al 20,73%
mostrando un leve crecimiento con respecto al trimestre pasado (20,26% a junio
2013). Las entidades pblicas registran la mayor morosidad del sistema llegando a
septiembre 2013 al 8,98%, con una cobertura sobre la cartera improductiva del 68,1%,
muy por debajo del promedio del sector financiero privado.
En general, se registra un nivel creciente de competencia en el sector de
microfinanzas ecuatoriano, tomando en cuenta la participacin de tecnologas de
crdito de consumo (instituciones financieras), la demanda de nuevos productos por
parte de los ciudadanos, ha impulsado la creacin de nuevas herramientas que
facilitan el acceso a informacin y transferencias, la banca privada expandi clientes,
oficinas, cajeros automticos, capital humano, corresponsales no bancarios y servicios
tecnolgicos, que en muchos casos se expanden hacia los mismos segmentos de
mercados atendidos; lo que se estima est contribuyendo al exceso de oferta,
creciente riesgo de sobreendeudamiento de los clientes y el desmejoramiento en la
calidad de la cartera.

MicroFinanza Rating

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Captulo 2

2. Gobernabilidad y Estrategia
La Cooperativa de Ahorro y Crdito Maquita Cushunchic (COAC Maquita) fue fundada en 1998 a travs la iniciativa de
las organizaciones de base de mujeres residentes en Quito Sur, por la Fundacin MCCH, la Fundacin Tierra Nueva y el
Fondo Ecuatoriano Populorum Progressio (FEPP), con la finalidad de brindar servicios financieros a sus socios en los
barrios del sur de Quito. Desde enero 2013 la institucin se encuentra bajo el control de la Superintendencia de
Economa Popular y Solidaria (SEPS), como Cooperativa del segmento 3. De acuerdo a lo establecido por el organismo
de control, la institucin reporta los estados financieros peridicamente; as tambin como miembro de la Red
Financiera Rural (RFR) reporta de forma regular informacin financiera y social.
A septiembre 2013, la Cooperativa cuenta con 54.224 socios, de los cuales 7.181 son prestatarios con una cartera
bruta de USD 21,98 millones y 14.404 ahorristas activos. Se mantienen buenas relaciones con financiadores externos.

2.1 Propiedad,
Gobernabilidad y
Toma de Decisiones
(Anexo 6)

41

La COAC Maquita es una sociedad de personas de responsabilidad limitada ,


estipulada para una duracin ilimitada con capital abierto. La Cooperativa ha
actualizado sus Estatutos en 2013, incorporando las disposiciones de la SEPS, los
mismos que han sido aprobados por el organismo de control. De acuerdo al Estatuto,
el capital social es variable e ilimitado y est constituido por los certificados de
42
aportacin de los socios .
La institucin cuenta con una estructura de gobierno constituida por la Asamblea
General de Representantes (AG), como mxima autoridad institucional (30
representantes y sus respectivos suplentes), que nombra a los Consejos de
Administracin (CdA) y de Vigilancia (CdV), para la supervisin administrativa y
financiera respectivamente. Debido a los recientes cambios de normativa y ente de
control, se ha renovado la AG y parcialmente los consejos de acuerdo a lo sealado
en la normativa de la SEPS.
El nuevo CdA se compone de cinco vocales y sus suplentes; se han integrado dos
nuevos miembros, mientras que el resto ha sido renovado, asegurando continuidad en
la visin y estrategia institucional. El CdA es caracterizado por un apetito de riesgo
prudente, centrado en la sostenibilidad financiera y los aspectos sociales. En general
los vocales tienen varios perfiles, con buena experiencia en microfinanzas,
administracin de negocios y en el sector financiero. Cabe sealar que para impulsar
el conocimiento microfinanciero, la Cooperativa ofrece capacitaciones externas y
especializaciones en Microfinanza para los directivos. El Consejo se rene de manera
mensual y recibe reportes gerenciales detallados, lo que permite una supervisin y
toma de decisiones adecuada. Por ahora, si bien las responsabilidades de los
miembros est sujeta a lo establecido en la Ley y Reglamento de la SEPS, la institucin
no cuenta con un Cdigo de Buen Gobierno Corporativo, estableciendo roles y
procesos especficos para el sistema de gobierno, poltica de manejo de posibles
conflictos de intereses, evaluacin del sistema de gobierno; lo cual muestra espacio de
mejora, tomando en consideracin el crecimiento futuro de la Cooperativa.
La comunicacin y relacin entre el CdA y la Gerente General siguen siendo buenas y
frecuentes, con un adecuado flujo de informacin. La Cooperativa actualmente no
cuenta con comits a nivel de directorio; no existe un comit de riesgo para
seguimiento y control de las decisiones y polticas.
La Gerente General es la Econ. Vernica Albarracn, quien se encuentra en este cargo
desde hace once aos, cuenta con buena experiencia en el sector cooperativo, un
alto nivel de profesionalismo y liderazgo. Destaca mencionar que la COAC Maquita,
de acuerdo a sus estatutos aprobados por el organismo de control, mantiene la
modalidad de contrato bajo la figura de relacin de dependencia de la Gerencia
General.

41

La responsabilidad personal de cada socio est limitada al valor de sus certificados de aportacin obligatorios pagados y la
responsabilidad de la Cooperativa est limitada al total de su patrimonio.
42
Las aportaciones de los socios estn representadas por certificados de aportacin, nominativos y transferibles entre socios o a
favor de la cooperativa.

MicroFinanza Rating

Captulo 2

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

El equipo gerencial est consolidado y es proactivo, con una clara identificacin de


funciones y de responsabilidades. Se cuenta con una adecuada capacidad tcnica, que
ha sido fortalecida a travs de capacitaciones tcnicas y carreras universitarias. Si bien
existe un buen nivel de contribucin a la gestin y al cumplimiento de los objetivos
43
institucionales (comit gerencial mensual ), as como una delegacin para la toma de
decisiones operativas, el diseo de un plan formal de sucesin para la Gerencia
General es mejorable.

2.2 Estrategia y Plan


Operativo

La COAC Maquita cuenta con un Plan Estratgico (PE), actualizado para el perodo
2013-2018, y elaborado internamente, lo que evidencia una adecuada capacidad
estratgica y de planificacin. El contenido del PE cuenta con un anlisis de factores
internos (misin, visin y valores institucionales; segmentos de mercado y enfoque
geogrfico) y un anlisis de Fortalezas y Debilidades por cada departamento.
Adicionalmente se han incorporado un anlisis de factores externos a nivel poltico,
econmico, social y tecnolgico. Dentro del PE se han identificado sostenibilidad,
rentabilidad y alcance como los ejes generales de desarrollo. Las estrategias,
formuladas para la mayora de los departamentos de la Cooperativa (Comercial,
Administrativo-Financiero, Soporte, Talento Humano y Riesgos), estn desarrolladas
44
bajo la metodologa SMART dentro del Plan Operativo Anual (POA).
En general, el POA comprende: la rentabilidad financiera y desempeo social;
incrementar tanto el nmero de socios, como el porcentaje de satisfaccin de los
socios; el desarrollo y fortalecimiento de procesos internos (metodologa de manejo
de riesgo operativo y crediticio; desarrollo de productos, servicios y precios;
comunicacin y cumplimiento con requerimientos de la SEPS); formacin y
crecimiento (permanencia y el compromiso del Talento Humano, impacto social y
ambiental). Se realiz una evaluacin del POA a septiembre del 2013, mostrando un
cumplimiento con las metas mensuales adecuado del 92% de cartera, del 96% en
patrimonio, del 173,60% en los resultados, entre otros .
En cuanto a la cobertura geogrfica, se prev a largo plazo una expansin de las
operaciones en la provincia de Pichincha, tal como nuevas presencias en las provincias
de Esmeraldas y El Oro.

2.3 Proyecciones
Financieras

La institucin cuenta con proyecciones financieras con un horizonte de 4 aos (20142017), revisadas anualmente. Las proyecciones han sido elaboradas sobre la base de
los objetivos estratgicos con un nivel de detalle suficiente en sus principales cuentas.
Los indicadores de crecimiento, rendimiento y eficiencia estn en lnea con los
perodos anteriores, se han incorporado supuestos o variables crticas, que toma en
cuenta entre otros rubros los requeridos por el nuevo ente regulador (SEPS). Las
revisiones son monitoreadas de forma mensual y anual
Indicadores financieros proyectados
Cartera bruta
Crecimiento de la cartera bruta
Crecimiento de depsitos
Crecimiento del pasivo
Crecimiento de patrimonio
Cartera improductiva
Rateo de adecuacin de capital
Razn deuda-capital
Retorno sobre patrimonio (ROE)
Tasa de gastos operativos (sobre cartera bruta promedio)
Tasa de gastos financieros (sobre cartera bruta promedio)
Tasa de gastos de provisin (sobre cartera bruta promedio)
Rendimiento de la cartera bruta
Fondos disponibles sobre activo total

Actual

Periodo 1

Periodo 2

Periodo 3

Periodo 4

Oct12 - Sep13

Dic13

Dic14

Dic15

Dic16

Periodo 5

Dic17

21.987.303
10,0%
10,7%
10,0%
18,0%
5,1%
19,6%
4,1
4,4%
11,1%
5,0%
2,1%
18,7%
5,0%

23.512.591
15,4%
17,7%
16,4%
6,8%
4,5%
18,2%
4,5
4,2%
7,3%
4,7%
2,0%
17,1%
6,1%

26.565.662
13,0%
12,1%
9,7%
57,2%
6,4%
24,3%
3,1
11,3%
9,8%
2,4%
2,2%
18,7%
7,7%

30.703.873
15,6%
13,6%
9,4%
29,9%
5,8%
27,6%
2,6
10,0%
9,1%
2,3%
2,1%
18,2%
6,4%

34.804.120
13,4%
13,7%
8,2%
26,0%
5,5%
30,7%
2,3
8,6%
8,7%
2,1%
3,3%
18,7%
6,0%

39.491.850
13,5%
13,8%
8,3%
25,4%
5,1%
33,9%
1,9
9,5%
9,1%
1,8%
2,7%
19,2%
7,9%

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

Las proyecciones financieras en general muestran un crecimiento constante de la


43
44

Se monitorea la estrategia, niveles de cumplimiento y otros temas especficos.


SMART: Especficos (S), Medibles (M), Logrables (A), Realistas (R), y enmarcados dentro de un perodo de Tiempo (T).

MicroFinanza Rating

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Captulo 2

cartera bruta alrededor del 14% promedio en el perodo 2013 - 2017, por debajo del
crecimiento promedio alcanzado en los ltimos tres periodos (20,7%).
Los tasa de gastos de provisin, en general muestra una tendencia estable hasta el
periodo 2015, a partir de este perodo, muestra un crecimiento relativo, que podra ser
prudencial por un potencial deterioro de la calidad de la cartera (debido al alto nivel de
competencia que enfrenta la institucin) y por el otro, a una gradual adaptacin a los
lmites superiores de requerimiento de constitucin de provisiones.
En lnea con el crecimiento de la cartera, la Cooperativa proyecta una tasa de gastos
operativos, con una leve tendencia a la baja, que parecera poco probable debido a los
costos previstos por requerimientos regulatorios. Por otro lado, se espera fortalecer la
captacin de recursos del pblico como principal fuente de fondeo (crecimiento
promedio 15% en los aos observados), decreciendo las obligaciones financieras
gradualmente y dejando la posibilidad de aprovechar del fondeo local para financiar
cartera destinada a la vivienda. Por lo que se refiere a los ingresos, el rendimiento de la
cartera, muestra una tendencia constante, basado en un sistema de tasas reguladas,
con una brecha relativamente amplia respecto a las mximas permitidas para
microcrdito minorista. Los indicadores de rentabilidad (ROE) proyectados se
muestran optimistas, tomando en cuenta por un lado, los niveles alcanzados
histricamente y por el otro los cambios regulatorios que estara enfrentando la
Cooperativa (contribucin a la COSEDE, contribucin a la SEPS, reduccin de los
ingresos por concepto de servicios financieros), lo que podran parecer indicadores de
difcil cumplimiento y limitar una de las estrategias de capitalizacin, que es a travs de
la generacin de utilidades.

2.4 Calidad de
Productos
Ofrecidos
(Anexo 7)

En general los productos de crdito ofertados por la institucin se adecan a los


45
requerimientos del cliente meta . Se ofrece microcrdito, consumo y vivienda,
basado en la metodologa individual. Destaca sealar que la gama de productos es
muy amplia (30 productos en total), con productos de las mismas caractersticas y baja
participacin en la cartera, lo que quedara por consolidar. Los montos otorgados son
variados (de USD 300 a USD 20 mil), lo cual es adecuado para las necesidades de
financiamiento del cliente meta identificado. El plazo vara de 3 hasta 36 meses para
microempresa, de 3-36 meses para consumo, mientras que para vivienda va desde 3
hasta 120 meses.
El costo de crdito es competitivo y se encuentra razonablemente por debajo de las
46
tasas mximas referenciales establecidas por el BCE para microcrdito y consumo .
Las tasas de inters son monitoreadas trimestralmente en base a la competencia. A
septiembre 2013 se aplica una tasa de inters nica para todos los montos, de 21%
para microcrdito, 15% para consumo y 10,8% para vivienda. La COAC Maquita no
solicita encaje de ahorro previo o tiempo mnimo de socio como requerimiento de
crdito. No obstante, se recibe del socio un aporte voluntario del 4%, que son
destinados a diferentes cuentas de patrimonio (1% para reservas por incobrables, y el
3% para reservas especiales); estos aportes, son cobrados por cada crdito
desembolsado. Las garantas que respaldan a los crditos son fiduciarias (garante
personal solvente), garanta prendaria e hipotecaria. No se ofrece un tiempo de gracia
y existen productos como crdito paralelo (crdito emergente, micro adicional), que
son otorgados espordicamente.
Durante el 2011 se ha expandido la oferta, entrando en el segmento de los
productores cacaoteros en Portoviejo, en alianza estratgica con la Fundacin MCCH,
con un plan de pago similar al crdito para microempresa (mensual). Si bien, segn la
institucin estos clientes son caracterizados por dedicarse a una gama de mltiples
productos agrcolas, lo cual garantiza un flujo de ingresos continuo, la adecuacin de
los pagos mensuales para ese nicho queda por evaluar en el futuro. En general a

45

Cliente meta: microempresarios y asalariados urbanos y urbanos marginales, y productores agrcolas en las zonas rurales de
Portoviejo (Manab).
46
Fuente: BCE, octubre 2013. Tasas efectivas mxima por segmento: Consumo: 16,30 %, y Microcrdito Minorista: 30,50%.

MicroFinanza Rating

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Captulo 2

medio/largo plazo la Cooperativa espera aumentar el peso de crditos rurales (de


0,2% a septiembre 2013 a 15%-25% hasta 2018), a travs de alianzas con cadenas de
valor de productores de maz, leche y cacao (Portoviejo), elaborando tambin una
metodologa especfica.
La COAC Maquita cuenta con productos diseados para clientes fieles, con buen
historial de crdito, entre los cuales existe el crdito Firma Fcil, con requerimiento de
documentacin bsica para el cliente y el CrediFiel, sin requerimiento de garante para
47
socios del cuarto ciclo y con casa propia .
Por un lado, la cooperativa ofrece un seguro mdico gratuito para todos los socios,
un seguro de vida gratuito para clientes con un saldo promedio de ahorro de USD 300
en los ltimos 6 meses, y por otro lado, un seguro de desgravamen, que es financiado
directamente por la Cooperativa y cobrado al desembolso del crdito.
La gama de productos de ahorro ofertados es limitada, mostrando espacio para un
desarrollo ms acorde a los requerimientos del cliente y a la oferta de la competencia.
Las tasas de inters pasivas se encuentran en lnea con el mercado y el plazo
promedio de los depsitos a plazo fijo es de un ao. La poltica institucional permite
el retiro anticipado de los depsitos a plazo, aunque no se encuentra formalizado el
cobro de una penalidad, que en ciertos casos puede ser del 50% de los intereses.
Actualmente la COAC Maquita esta desarrollando un producto de ahorro grupal para
nios, siguiendo la idea de Bancos comunales implementado en Huancayo en Per,
para incentivar el ahorro a largo plazo.
La COAC Maquita est en el proceso de incrementar la gama de servicios,
introduciendo cajeros automticos, transacciones dentro del sistema financiero, pagos
de servicios bsicos y recargas de celulares. Adicionalmente se ofrecen transacciones
gratuitas a y desde Espaa para socios.

47

Se requiere capacidad de pago para el monto total del crdito solicitado.

MicroFinanza Rating

10

Captulo 2

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

2.5 Posicionamiento
de la Institucin en el
Mercado

La COAC Maquita se posiciona fuertemente en Quito Sur, su zona de intervencin


histrica, no obstante el alcance es un aspecto por fortalecer (presencia solamente
en dos provincias). La institucin opera desde su oficina matriz (Quito Sur) y 8 oficinas
operativas distribuidas en la zona sur de Quito, Carapungo y Amrica (el norte de
Quito), Tumbaco (en las afueras de Quito) y Portoviejo (Manab).
En general, en la ciudad de Quito, se evidencia una alta participacin de
competidores en este nicho de mercado y se registra un mayor nivel de
endeudamiento. Entre los principales competidores de la Cooperativa se encuentran
bancos especializados en microfinanzas y en crditos de consumo (Banco Solidario,
Procredit y Credif del Banco Pichincha) y algunas Cooperativas de Ahorro y Crdito
geogrficamente cercanas. Trimestralmente la Cooperativa realiza un anlisis de
competencia (levantamiento de tasas y otra informacin), basado en la
retroalimentacin del equipo operativo, no obstante queda espacio para un anlisis
mejor estructurado.
Como estrategias de marketing, la COAC Maquita trabaja con emisoras de radios,
publicidad mvil en buses y taxis, mercadeo puerta-a-puerta y promociones para
clientes y socios referidos; siempre tomando en cuenta como alcance, su grupo meta.
En los materiales de promocin se muestran prestatarios actuales, promoviendo la
accesibilidad e identificacin por los socios. Si bien el rea Comercial reporta
mensualmente sobre las iniciativas efectuadas de mercadeo, existe espacio para
formalizar una estrategia ms integral.
La Cooperativa realiza un anlisis de la satisfaccin de los socios (lnea directa para
manejo de quejas y reclamos) y trimestralmente se evalan las causas de desercin de
los socios. Cabe indicar que la COAC Maquita est participando en la Certificacin de
Principios de Proteccin al Cliente, bajo la metodologa de SMART Campaign, para
alinearse a las mejores prcticas en este tema.
Las principales ventajas comparativas de la COAC Maquita frente a sus competidores
son: la atencin personalizada y el apoyo al socio; costos competitivos del crdito. Las
principales desventajas comparativas de la Cooperativa son: la oferta limitada de red
de distribucin y servicio de retiros y consultas en comparacin con los bancos.
48

Segn la Cooperativa una parte de la tasa de desercin (20% ), esta causado por la
alta competencia en la regin y el buen reconocimiento de la COAC Maquita que es
aprovechada por la competencia para conseguir sus clientes.

48

Internamente se aplica la metodologa Waterfield (27,7% a agosto 2013).

MicroFinanza Rating

11

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Captulo 3

3. Organizacin y Operaciones
3.1 Organizacin y
Estructura

La actual estructura organizacional es adecuada para el tamao de la Cooperativa. La


Gerencia General, coordina las siguientes Jefaturas: Comercial, Riesgos, Soporte,
Operaciones, Tecnologa de informacin (TIC) y Administrativa Financiera. En el 2013 se
ha incorporado una nueva jefatura del TIC, para fortalecer la comunicacin con el
proveedor externo y mejorar el desarrollo de los requerimientos. Bajo la Jefatura
Comercial, se encuentran 3 reas: Mercadeo y Negocios, Cobranzas y Crdito, que se
renen de forma frecuente (cada 15 das) con los jefes de sucursales, asegurando una
comunicacin y flujo de informacin adecuada. Destaca sealar que dentro de la
estructura organizacional, por ahora no se cuenta con un encargado de captaciones, lo
que limita el diseo de una estrategia integral para el objetivo de fortalecer la
captacin. Si bien existe un equipo gerencial consolidado, con una clara separacin de
responsabilidades, se observa una carga relativamente elevada en el equipo, que en
una perspectiva de crecimiento futuro existe espacio para ampliar las lneas.
En general, la actual estructura organizativa de la Cooperativa evidencia un adecuado
nivel de descentralizacin operativo. Los Jefes de Agencia y Asesores de Negocios son
los responsables de la comercializacin, legalizacin, recaudo y captacin, bajo la
coordinacin del Jefe Comercial y Jefe de Negocios. El proceso de crdito es
49
parcialmente centralizado , a travs de la fbrica de crdito. En cambio, la
contabilidad, la gestin de la liquidez, el proceso administrativo y el proceso
estratgico estn centralizados en la oficina matriz. En la perspectiva de alineacin
gradual hacia los estndares de la regulacin local para el sector, la creacin de algunos
comits tcnicos (administracin integral de riesgos, lavado de activos, etc.) son
aspectos por fortalecer.

3.2 Recursos
Humanos y Polticas
del Personal

A septiembre 2013, la COAC Maquita cuenta con un total de 46 colaboradores,


mostrando una tendencia de crecimiento de los ltimos perodos acorde con la
evolucin de la estructura institucional. La tasa de distribucin del personal se
encuentra en niveles adecuados para las cooperativas, reflejando el trabajo operativo
de Jefes de Sucursales, Asesores de Negocio y los Analistas de Crdito ubicados en la
matriz. Respecto a su grupo de pares a nivel local e internacional, la institucin muestra
50
una tasa de rotacin elevada, alcanzando en el perodo octubre 2012 - septiembre
2013 el 29,5%, que se concentra principalmente en los puestos operativos (como
cajeros y asesores de crdito), causado entre otros por las ofertas laborales
competitivas del sector pblico y el desempeo poco satisfactorio (casos espordicos de
fraudes, incumplimiento de polticas, etc.). En el equipo gerencial, la institucin ha
logrado desarrollar un buen nivel de fidelizacin. Para enfrentar la rotacin futura (meta
segn POA 13,5% en 2014), la Cooperativa quiere fortalecer el enfoque en valores
institucionales, brindar capacitaciones para posiciones operativas y evaluar el nivel
salarial de los empleados sobre todo a nivel operativo.

49

Comercializacin y un pre-anlisis se realiza en las agencias, mientras el anlisis y la aprobacin son efectuados en la matriz.
Dependiendo del monto se realizan comits de crdito en las agencias o la matriz.
50
Promedio de cooperativas de Ahorro y Crdito a nivel internacional es del 8,6% (fuente: MicroFinanza Rating, Social Rating
database, 128 Social Ratings, diciembre 2013) y a nivel local el promedio de Cooperativas de Ahorro y Crdito alcanza el 15,2%
(fuente: MicroFinanza Rating, Credit Ratig database, septiembre 2013).

MicroFinanza Rating

12

Captulo 3

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Personal
Total
Asesores de crdito*
Otro personal

Tasa de distribucin del personal


Rotacin del personal

Dic11

Dic12

Sep13

41

43

46

19
22

19
24

19
27

46,3%

44,2%

41,3%

28,9%

31,0%

29,5%

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating


*Tomando en consideracin Jefes de Sucursales, Asesores de Negocio y Analistas de Crdito.

Generalmente existe un adecuado funcionamiento y coordinacin de la administracin


del talento humano, manejada por la jefatura de Soporte y la Gerente General. Para
poder cumplir con la carga creciente de trabajo, se prev de fortalecer la unidad de
Soporte en 2014 con un asistente adicional, dedicado a recursos humanos. Si bien la
Cooperativa implementa ciertos procesos de Talento Humano, el nivel de formalizacin
de la normativa y procedimientos internos para la administracin del talento humano
es moderado. La Cooperativa si bien cuenta con una definicin formal de perfiles,
presenta un espacio de mejora para definir respaldos formalizados para las posiciones
claves y planes de carrera individuales o generales. Existe un reglamento interno de
trabajo, que define ciertas normas y polticas (ejemplo: horas de trabajo, vacaciones,
ausencias, etc.) tal como obligaciones y sanciones para el empleado y la Cooperativa.
Aunque el reglamento interno incorpora ciertos aspectos claves, actualmente no se ha
formalizado un Cdigo de tica y Conducta, que tome en cuenta todos los grupos de
51
inters . Se evidencia espacio para una definicin mas detallada de polticas y de los
procesos de incorporacin, permanencia y desvinculacin en un manual de Talento
Humano. En general las polticas de recursos humanos son adecuadas y en lnea con la
52
regulacin laboral del Ecuador, comunicadas transparentemente al personal . El
proceso de seleccin de personal cuenta con diferentes niveles de aprobacin, pruebas
para medir valores en general y pruebas psicomtricas. El proceso de induccin es
adecuado y ser fortalecido a travs de un video educativo para nuevos empleados, que
est en proceso de desarrollo. Se realizan capacitaciones internas y externas, con
espacio de mejora de un plan anual formalizado. La evaluacin del desempeo anual
est basada en una auto-evaluacin por parte del empleado y una evaluacin con el jefe
53
del departamento , lo cual permite una retroalimentacin adecuada y sistemtica y
constituye la base para identificar las brechas para capacitaciones futuras.
La compensacin salarial se mantiene en lnea con otras instituciones financieras
54
similares , compuesto por un componente salarial fijo, una parte variable y otros
55
beneficios para todos los empleados. La parte variable se basa en un cumplimiento de
metas mensuales. La escala salarial se revisa anualmente y se cuenta con sistema de
financiamiento de estudios universitarios y de anticipo salarial.
Se evidencia un buen clima laboral, que se ha confirmado por las encuestas internas. La
institucin cuenta con un Manual de Seguridad Laboral y ha integrado 2 empleados con
capacidades especiales.

3.3 Gestin Integral


de Administracin
de Riesgos

En general la administracin integral de riesgos de la COAC Maquita muestra espacio


para la conformacin de un comit de riesgo con la participacin de un miembro del
consejo, fortaleciendo la aprobacin y toma de decisiones por parte del CdA como
ltima instancia. La Unidad de Riesgos est compuesto por la Jefa de Riesgo y un
analista, apoyado por la Gerente General, con conocimientos slidos del manejo de

51

Colaboradores, clientes, financiadores, socios, proveedores, competencia, gobierno y comunidad.


A travs del proceso de induccin y por medio de la intranet de la institucin.
53
Se toma en consideracin el nivel de desarrollo del empleado, para evaluar la competencia en el puesto, ponderando las
actividades y competencias institucionales y especificas.
54
Estudio salarial interno.
55
Seguro privado para el empleado ms un familiar, un bono mensual por alimentacin y refrigerio, uniformes, prstamos al
personal.
52

MicroFinanza Rating

13

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Captulo 3

riesgos. Los manuales de riesgo estn en procesos de adaptacin hacia las buenas
prcticas de regulacin local.
En cuanto al riesgo crediticio la Cooperativa ha desarrollado un sistema de scoring
crediticio para microcrditos y consumo, basado en funcin de una base de datos
histricos, consultado obligatoriamente para la decisin de desembolso. La calidad de
cartera se monitorea diariamente por la Unidad de Negocios y Cobranza,
mensualmente la Unidad de Riesgos realiza un anlisis adecuadamente profundo de
56
la cartera . Debido al costo adicional que se generara, no se realizan visitas en
57
campo para el monitoreo y verificacin del destino del crdito por parte del cliente .
En el Comit Gerencial se evalan los reportes de cartera y el riesgo de
sobreendeudamiento, ajustando polticas de crdito. Sin embargo, la Gerencia y/o
CdA, todava queda por formalizar polticas que definan zonas de alto riesgo de
sobre-endeudamiento entre sus clientes. La Cooperativa peridicamente realiza un
58
anlisis de clientes compartidos con EQUIFAX .
En cuanto al manejo de liquidez, la Unidad de Riesgos genera mensualmente
reportes de liquidez, lo cual muestran espacio para mayor alineacin a los estndares
de la regulacin local (Vase 5.4). El nivel de efectivo est adecuadamente
supervisado por la Unidad de Soporte, basado en un sistema interno que permite una
retroalimentacin adecuada de todas las agencias. En cuanto a riesgo de mercado, se
evidencia espacio para una supervisin mas peridica por la Unidad de Riesgo y un
mayor nivel de formalizacin. Si bien se monitorea la sensibilidad financiera
peridicamente, todava no se general reportes de la sensibilidad del valor
patrimonial.
Por lo que se refiere a riesgo operativo, la Cooperativa est actualmente levantando
sus procesos operativos, y queda por estructurar una matriz de riesgos con
indicadores por unidad. A futuro deber considerarse, fomentar una cultura riesgo
operativo al nivel institucional. Destaca sealar que se recuperan cuotas vencidas en
campo, lo cual expone a un cierto riesgo de manejo de efectivo (fraude y asaltos).
Esto es parcialmente mitigado por el seguro de manejo de efectivo en campo y la
entrega de recibos de pagos secuenciales. Si bien se realizan controles de auditora
59
interna, existe espacio para mayor regularizacin en este aspecto .

3.4 Control Interno


y Auditora Interna

El sistema de control interno es adecuado. Existen procesos y procedimientos


formalizados, con segregacin de funciones a travs la descripcin de puestos. La
Gerencia General, la Administracin-Financiera y Negocios realizan un monitoreo
continuo y una revisin formal mensual de las metas financieras y de las del negocio.
Si bien existe un involucramiento de la parte negocio/sucursal a travs del flujo de
informacin frecuente, existe espacio para una mayor participacin en la definicin de
metas por parte del personal clave de las sucursales. Se muestra un adecuado
balance entre el nivel de descentralizacin alcanzado y el sistema de control interno.
En lnea con las normas de prevencin de lavado de activos de la SBS, del CONSEP y
de la Unidad de Anlisis Financiera (UAF), la Cooperativa se encuentra en proceso de
adaptacin y elaboracin de algunas polticas y procedimientos de control. Ahora
mismo est en fase de implementacin de un nuevo sistema de control, monitoreo y
alertas (vase 3.5), as como en la elaboracin de los procedimientos necesarios para
cumplir con la poltica conozca a su Mercado, conozca a su Empleado y conozca a su
Corresponsal. Se supervisa el perfil del cliente. La conformacin de un Comit de
Cumplimiento es un aspecto por mejorar. El Jefe Administrativo-Financiero es

56

Reporte de cartera por actividad econmica por agencia, producto y monto concedido y otorgado, ciclo de crdito.
Queda espacio de fortalecimiento relativo a las visitas a prestatarios actuales, para evaluar la inversin del prstamo y sus
avances econmicos.
58
Actualmente 43% de clientes compartidos.
59
En el 2013 hubo dos casos de fraude en posiciones de cajeros, con una revisin y un seguimiento adecuado por parte de la
auditoria interna.
57

MicroFinanza Rating

14

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Captulo 3

actualmente el Oficial de Cumplimiento, calificado por la SBS.


La Unidad de Auditora Interna est compuesta por una auditora, quien reporta
mensualmente al CdV y coordina actividades con la Gerencia General. Como el CdV se
ha confirmado recientemente, el apoyo a los procesos de la Auditoria Interna queda
por evaluar en el futuro. En general los controles realizados por la Auditora Interna
son adecuados y el trabajo est adecuadamente esquematizado y basado en un plan
60
de auditora . Se realizan visitas mensuales a todas las sucursales, lo cual permite un
adecuado nivel de supervisin. En las visitas de agencia se realizan arqueos de caja,
revisin de los cupos de bveda y revisin de las carpetas de crdito (cuatro carpetas
por sucursal de los nuevos crditos desembolsados) y luego visitas de los clientes de
microcrdito.
Si bien la metodologa adoptada por la auditora interna (visitas mensuales a las
agencias) garantiza una adecuada supervisin, en una perspectiva de crecimiento,
este modelo podra no tener el mismo efecto positivo, lo que hace necesario la
revisin de un intervalo de confianza meta para la definicin de las muestras de
clientes nuevos.

3.5 Tecnologa de
Informacin y
Sistema
Informativo de
Gestin

La Gestin de la Tecnologa de informacin es adecuada y en lnea con el tamao


61
institucional y el nivel de operaciones. El Sistema informtico COBIS es de tipo
62
integrado con varios mdulos y con las oficinas en lnea. En general el sistema
muestra un adecuado nivel de automatizacin. El SACP (Sistema de Anlisis de
Capacidad de Pago) est integrado al COBIS y a inicios de Octubre la Cooperativa ha
incluido las consultas automticas y alertas de prevencin de lavado de dinero de
63
64
CONSEP , basados en los datos internacionales de BusinessWare . Los procesos de
riesgos estn basados en el sistema COBIS (generando reportes de riesgo crediticio y
de liquidez contractual).
En general, la comunicacin con los proveedores de COBIS y la institucin ha sido
compleja y con tiempos de respuesta amplias. Por eso, con el objetivo de mejora,
desde inicio del 2013, la gestin est a cargo del nuevo jefe TIC, que se ocupa de la
comunicacin con el proveedor externo, desarrollo de aplicaciones para el sistema,
coordinacin del mantenimiento de hardware y software. El sistema parece adecuado
an en una perspectiva de crecimiento futuro, se esta evaluando la adquisicin de
los cdigos fuentes del sistema a largo plazo, para mejorar el nivel de flexibilidad y
parametrizacin.
Se presenta un adecuado nivel de seguridad del sistema en trminos de acceso y
respaldo de las informaciones. Las actividades de respaldo de las informaciones son
tercerizadas a travs de Cobiscorp y adicionalmente existe un servidor central
instalado en un cuarto fro, acorde con las buenas prcticas internacionales. No se
evidencia un riesgo de prdida de informacin por cortes de luz o variaciones de
voltaje, gracias a los APS que garantiza 4 horas de funcionamiento y bateras. La base
se encuentra en las instalaciones de COBIS con respaldos constantes que garantizan la
disponibilidad de informacin. Internamente existe un plan escrito de contingencias
65
para el uso del sistema informtico y respaldos tcnicos .

60

La carga de trabajo incluye la revisin del plan estratgico, pruebas de cumplimiento y evaluacin de controles internos,
cumplimiento a disposiciones legales y seguimiento de observaciones del ente de control, riesgo integral, revisin del balance y
cuentas especficas (fondos disponibles e inversiones, cartera de crdito y cuentas por pagar, activos fijos, pasivos, ingresos y
gastos, patrimonio).
61
La COAC Maquita no es duea de los cdigos fuentes del sistema, arrienda este servicio a la empresa Cobiscorp.
62
Mdulos como contabilidad, cartera, captaciones, clientes, garantas, activos fijos, productos, cuentas por pagar/cobrar y bancos.
63
Consejo Nacional de Sustancias Estupefacientes y Psicotrpicas.
64
Con la adquisicin de las licencias de Bussines Ware se tiene acceso a consultas de 26 listas internacionales y las bases del
CONSEP
65
Formalizado en el Manual de Polticas y Procedimientos del Area de Sistemas. Se cuenta con un servidor adicional de
contingencia, computadora de contingencia y computadora y impresor de contingencia para cajas.

MicroFinanza Rating

15

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

3.6 Auditora
Externa y Polticas
Contables

Captulo 3

Los balances a diciembre 2012 fueron auditados por la empresa independiente HBL
Consultores Morn Cedillo Ca. Ltda., de acuerdo a las Normas Ecuatorianas de
Auditora. A diciembre 2012 se presenta una opinin limpia y sin salvedad. Los
estados financieros internos de la COAC Maquita son preparados, alinendose a las
normas contables establecidas en el Catlogo nico de Cuentas (CUC), emitido por la
SEPS.
Destaca sealar que segn la legislacin Ecuatoriana y el Cdigo Tributario, las
provisiones voluntarias efectuadas por encima de las mnimas requeridas para
Cooperativas de segmento 3, sern consideradas como gastos no deducibles de
impuestos.

MicroFinanza Rating

16

Captulo 4

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

4. Estructura y Calidad del Activo


4.1 Estructura del
Activo

La estructura del activo de la Coac Maquita muestra una adecuada concentracin en


la cartera de crdito, alcanzando a septiembre 2013 el 85% del total del activo, con
una tendencia decreciente y levemente por debajo del promedio del 88,6% del perodo
2011-2012. En cuanto al nivel de liquidez, los fondos disponibles alcanzan el 5% del
activo (6% diciembre 2012, 5,9% diciembre 2011) y las inversiones llegan al 3,1% del
66
total de activos, cabe indicar que la Cooperativa mantiene inversiones de corto plazo .
La cuenta de otros activos se sita en 4,3%, mostrando una tendencia al aumento
(3,5% a diciembre 2012 y 2011), debido al incremento de los acciones en
67
68
69
CODESARROLLO y de pagos anticipados . Los activos improductivos alcanzaron a
septiembre 2013 el 12,3% (11,4% a dic-12) que se muestra como adecuado.

Composicin del Activo - Tendencia (%)


100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

4.2 Estructura de la
Cartera,
Estacionalidad y
Riesgo de
Concentracin

Otros activos
Propiedades y
equipo
Cuentas por cobrar

89%

89%

85%

Cartera de crditos
Inversiones

6%

6%

3%
5%

Dic11

Dic12

Sep13

Fondos disponibles

A septiembre 2013, la COAC Maquita registra una cartera bruta de USD 21,99
millones con 7.181 prestatarios activos. Despus de aos de alto crecimiento, se
70
presenta un crecimiento moderado, tanto en cartera bruta (10% ) como en
prestatarios activos (0,25%) de octubre 2012 a septiembre 2013, reflejando un bajo
crecimiento en prestatarios nuevos como respuesta a la situacin ambigua del futuro
funcionamiento de la central de riesgo que genera incertidumbre al interior. Esto
resulta en un monto desembolsado promedio creciente de USD 4.039 en el perodo
octubre 2012 - septiembre 2013 (USD 3.825 a diciembre 2012).
En cuanto a la estructura de la cartera por producto, destaca sealar que la
Cooperativa maneja una amplia variedad de productos de crditos (30 productos,
parcialmente con muy baja participacin), los de menor peso estarn analizados
conjuntamente (como Micro Otros, Consumo Otros). A septiembre 2013 la cartera de
71
Microcrdito contaba con el 55,1% de la cartera, Consumo con 43,2% y Vivienda con
1,8%; de los cuales los productos con mayor participacin en la cartera son: Consumo
desarrollo familiar (32%), Micro desarrollo familiar (30,8%), Micro avanza (20,1%) y
Consumo institucional (5,3%) respectivamente. El peso entre los micro, consumo y
vivienda se evidencia como relativamente estable durante los periodos observados.

66

A septiembre 2013 se cuenta con inversiones a corto plazo con entidades del sector privado (Banco de Guayaquil, FINANCOOP).
De USD 3.123 a diciembre 2012 a USD 75.623 a septiembre 2013.
68
Gran parte del incremento se debe a las renovaciones efectuadas a los contratos por 5 aos de las rentas de los locales de las
agencias.
69
Incluyen las cuentas de fondos disponibles, cuentas por cobrar propiedades y equipo y otros activos.
70
Proyectado: 15,4% hasta diciembre 2013.
71
La distribucin entre Microcrdito y Consumo, se realiza acorde a los requerimientos de la regulacin local, tomando en
consideracin los fuentes de ingreso del prestatario (microempresario o empleado).
67

MicroFinanza Rating

17

Captulo 4

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Caractersticas de la cartera

Ene11 - Dic11

Ene12 - Dic12

Oct12 - Sep13

17.428.563

20.373.988

21.987.303

Micro avanza

3.901.091

4.434.872

4.422.014

Micro desarrollo familiar

4.156.769

5.785.720

6.766.144

Micro sin garante

322.233

399.212

465.878

Micro credicacao

13.739

35.155

43.183

Micro otros

1.525.732

777.556

407.353

Consumo desarrollo familiar

4.772.877

6.252.150

7.026.061

Consumo institucional

1.277.695

1.152.245

1.172.726

Consumo sin garante

764.186

740.139

995.956

Consumo otros

537.580

446.025

294.227

Vivienda

156.664

350.917

393.764

17.428.563

20.373.988

21.987.303

35,1%

16,9%

10,0%

3.372
91%
7.013

3.825
84%
7.113

4.039
81%
7.181

Cartera bruta total (USD)

Cartera bruta total (USD)


Crecimiento de la cartera bruta (USD)
Crdito otorgado promedio (USD)
Crdito otorgado promedio sobre PIB p. c.
Nmero de prestatarios activos
Crecimiento de los prestatarios activos
Porcentaje de prestatarios mujeres
Nmero de prstamos
Tasa de desercin
Tasa de inactividad de los socios

9,5%

1,4%

0,3%

48,3%

47,2%

51,1%

7.013

7.114

7.181

31,4%

22,2%

20,0%

69,4%

71,5%

73,4%

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

Si bien, en el anlisis por agencia no se observan fuertes concentraciones, se presenta


72
una alta concentracin a nivel de la zona geogrfica en Quito Sur , identificado por la
Cooperativa como su mercado histrico meta, y caracterizado por una alta oferta de
productos y servicios financieros. La mayor participacin por agencia se evidencia en la
73
agencia Quito Sur (21,8% en cartera, 21,4% en prestatarios), Chillogallo (21,8%, 21,2%
respectivamente) y Guamani (21,2%, 17,8% respectivamente).
En cuanto a montos concedidos el 69% de los crditos se colocan arriba de USD 8.000
(25,7% de los prestatarios). El 55,2% de prestatarios reciben montos de USD 100 USD
4.000, que est en lnea con el mercado meta de la Cooperativa. En cuanto a plazos, el
mayor porcentaje de cartera est colocado en crditos arriba de 13 meses (95,3%), no
obstante el 29,6% de prestatarios cuenta con un plazo de 7-12 meses y montos ms
bajos (4,4% de la cartera). El 95,7% de la cartera fue otorgado a base de garantas
personales (98,5% de los prestatarios). No existe riesgo de concentracin, los 10
mayores deudores a septiembre 2013 representan el 4,6% con respeto al patrimonio.
74

Si bien existe una tendencia de mejora, a septiembre 2013 la tasa de desercin (20% )
se sita en niveles levemente por encima del promedio de su grupo de pares tanto a
75
nivel local como internacional , lo cual esta reflejado en un alto porcentaje de crditos
de primer ciclo (42,5% de los prestatarios), de todas maneras el indicador se encuentra
en niveles adecuados. Por otro lado, el monitoreo mensual tanto de la tasa de
desercin como de retencin de los socios prestatarios es adecuada, evaluando las
76
razones de salida estadsticamente . Tomando en cuenta el promedio de su grupo de

72

Guaman, Chillogallo, Ventanilla HPC, Quito Sur acumulando a 65,2% de cartera.


Administrativamente la ventanilla del Hospital Padre Carollo pertenece a Chillogallo; su participacin en la cartera y en cuanto a
prestatarios es menor.
74
Internamente se aplica la metodologa Waterfield (27,7% a agosto 2013).
75
Promedio de cooperativas de Ahorro y Crdito a nivel internacional es del 15,3% (fuente: MicroFinanza Rating, Social Rating
database, 128 Social Ratings, diciembre 2013) y a nivel local el promedio de Cooperativas de Ahorro y crdito alcanza el 17,9%
Fuente: MicroFinanza Rating, Credit Ratig database, septiembre 2013).
76
A agosto 2013 el 54,50% mencionaba como causa de desercin la falta de necesidad de otro crdito (muestra 200 clientes).
73

MicroFinanza Rating

18

Captulo 4

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

77

pares a nivel local , se muestra un nivel alto de inactividad de los socios, alcanzando a
78
septiembre 2013 el 73,4% . Como medida mitigante la Cooperativa realiza
trimestralmente llamadas de reactivacin.

4.3 Calidad de la
Cartera y Riesgo de
Crdito

La COAC Maquita mantiene una calidad de cartera casi adecuada, con un leve
mejoramiento respecto a 2012, registrando a septiembre 2013 una Cartera en Riesgo
mayor a 30 das (CeR30) de 2,6%, con el mayor peso en sus rangos menores (CeR1 del
6,4%). La tasa de cartera castigada presenta un aspecto por monitorear, con una
tendencia creciente durante los ltimos tres perodos. No obstante todava se
mantiene en niveles aceptables (1,9% en el perodo octubre 2012 - septiembre
79
2013) . La tasa de la cartera reestructurada, se encuentra en niveles muy bajos.
Ene11 - Dic11

Ene12 - Dic12

Oct12 - Sep13

CeR 1
CeR 30
CeR 90

6,8%
2,1%
0,6%

8,1%
2,9%
1,0%

6,4%
2,6%
0,8%

31-60
61-90
91-180
181-365
>365

0,8%

1,2%

1,3%

0,7%

0,8%

0,5%

0,5%

0,6%

0,6%

0,1%

0,4%

0,2%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%
2,0%
96,0%
1,3%

0,0%
2,5%
85,9%
1,7%

0,0%
2,3%
87,8%
1,9%

Rateos de calidad de cartera

Cartera reestructurada
Reserva por incobrables / Cartera bruta
Reserva / Cartera en riesgo (> 30 das)
Tasa de cartera castigada
Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

Calidad de la Cartera
25.000.000

7,0%
6,0%

20.000.000

5,0%

15.000.000

4,0%

10.000.000

3,0%
2,0%

5.000.000

1,0%

0,0%

Dic11
Cartera bruta
Tasa de cartera cas gada
Cartera en riesgo > 30 das

Dic12

Sep13
Cartera improduc va
Cartera reestructurada

El anlisis de la morosidad por producto a septiembre 2013, no evidencia


concentraciones relevantes. Las mayores CeR30 se encuentran en el Micro avanza con
4,4% (ponderada 0,9%) y Micro credicacao del 3,6%, no obstante se mantienen en
niveles adecuados.

77

El promedio de Cooperativas de Ahorro y crdito alcanza el 47,2%. Fuente: MicroFinanza Rating, Credit Ratig database,
septiembre 2013.
78
Una cuenta pasa a inactiva, despus de los 6 meses de no registrar ningn tipo de operacin.
79
Acorde a la poltica interna se castiga cartera mayor a 180 das.

MicroFinanza Rating

19

Captulo 4

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

En el desglose por sucursal se observa una mora mayor del 6,5% (0,5% ponderada) en
la agencia Carapungo, en el norte de Quito. Segn el anlisis de la Cooperativa es
causado por la menor cultura de pago debido en parte a los crecientes niveles de
sobre-endeudamiento y la competencia en esta zona.
Septiembre 13

Sucursal

% de cartera % nmero de CeR >30


CeR 30
bruta
prestatarios
das
ponderada

Guaman
Chillogallo
Ventanilla Hosp Padre Carollo
Quito Sur
Centro
Amrica
Carapungo
Tumbaco
Portoviejo

21,2%
21,8%
0,4%
21,8%
8,1%
11,2%
8,3%
5,7%
1,5%

17,8%
21,2%
0,5%
24,4%
9,8%
11,4%
7,5%
4,9%
2,5%

TOTAL

100%

100%

2,0%
1,7%
0,1%
3,0%
2,7%
2,5%
6,5%
0,7%
4,0%

Ahorro total

Ahorristas
activos

0,4%
0,4%
0,0%
0,7%
0,2%
0,3%
0,5%
0,0%
0,1%

1.786.141,20
2.620.309,27
6.047.892,69
966.453,24
1.226.097,64
260.553,55
177.081,60
77.741,92

2.350,00
3.332,00
4.759,00
1.195,00
1.162,00
773,00
554,00
279,00

2,6%

13.162.271

14.404

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

Con respecto a la calidad de la cartera por monto, se evidencia que en el rango de USD
6.001 a USD 8.000 presenta la ms alta CeR30 con el 4,8%, por evaluar el manejo de
esta cartera que representa la mayor concentracin y meta de la Cooperativa.
Septi embre 13

Monto de desembolso
(USD)
100 - 1.000
1.001 - 2.000
2.001 - 4.000
4.001 - 6.000
6.001-8.000
8.001 - 10.000
> 10.000
TOTAL

% de cartera
bruta

% nmero de
prestatarios

CeR >30
das

CeR 30
ponderada

1,7%
3,0%
10,1%
11,4%
4,8%
11,4%
57,7%

21,8%
13,2%
20,3%
15,2%
3,8%
6,0%
19,7%

2,3%
1,9%
1,8%
2,1%
4,8%
1,5%
2,9%

0,0%
0,1%
0,2%
0,2%
0,2%
0,2%
1,7%

100%

100%

2,6%

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

En cuanto a ciclos de crdito la mayor mora se tiene en el primer ciclo (4,2%),


disminuyendo progresivamente, reflejando el aumento del conocimiento financiero del
prestatario.

MicroFinanza Rating

20

Captulo 4

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Septiembre 13

Ciclo de crdito

% de cartera
bruta

% nmero de
prestatarios

CeR >30
das

CeR 30
ponderada

36,1%
20,6%
13,5%
10,0%
7,2%
5,3%
7,3%

42,5%
21,6%
12,3%
8,8%
5,5%
3,9%
5,4%

4,2%
2,0%
2,2%
1,7%
1,1%
1,0%
0,4%

1,5%
0,4%
0,3%
0,2%
0,1%
0,1%
0,0%

100%

100%

1
2
3
4
5
6
>6
TOTAL

2,6%

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

Crditos con plazos mayores a 25 das, muestran la ms alta morosidad (2,9%), como
riesgo por monitorear por el peso en la cartera bruta (1,9% CeR30 ponderada). En
cuanto a garantas, se observa un CeR30 notablemente elevado del 22,9% en
prendarias, pero como constituye solamente el 1,5% de la cartera, afecta de manera
marginal el indicador de morosidad consolidado de la institucin (CeR30 ponderado
0,3%).
Septi embre 13

Plazo
0 - 6 meses
7 - 12 meses
13 - 24 meses
> 25 meses
TOTAL

% de cartera
bruta

% nmero de
prestatarios

CeR >30
das

CeR 30
ponderada

0,3%
4,4%
30,3%
65,0%

2,0%
29,6%
43,9%
24,5%

1,0%
1,7%
2,0%
2,9%

0,0%
0,1%
0,6%
1,9%

100%

100%

2,6%

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

Septiembre 13

Garanta
Hipotecaria
Prendaria
Garanta Personal
TOTAL

% de cartera
bruta

% nmero de
prestatarios

CeR >30 das

CeR 30
ponderada

2,8%
1,5%

0,8%

1,9%

0,1%

0,7%

22,9%

0,3%

95,7%

98,5%

2,3%

2,2%

100%

100%

2,6%

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin


n: MicroFinanza Rating

La poltica de provisiones es moderada, con una cobertura de la CeR30 del 88% a


septiembre 2013, mientras que la cartera hipotecaria se encuentra respalda con el
2,8% del total de la cartera.

4.3.1 Anlisis de los


Indicadores de
Calidad de Cartera
segn normativa
vigente

MicroFinanza Rating

La tasa de cartera improductiva en los tres perodos analizados, presenta niveles


adecuados, evidenciando una tendencia positiva a septiembre 2013 (5,1%), respecto a
diciembre 2012 (6,4%), situndose muy por debajo del promedio del sector
cooperativo tamao muy pequeas (8,4% a septiembre 2013) y en lnea con el
promedio de cooperativas del segmento 4 (5,1% a septiembre 20013). La tasa de
cobertura de la cartera improductiva, si bien muestra un leve incremento a
septiembre 2013 (44,3%), respecto a diciembre 2012, el nivel sigue siendo medio-bajo
e inferior al promedio de su grupo de pares (segmento de cooperativas muy pequeas
y cooperativas del primer piso, que a septiembre 2013, alcanzan el 91,4% y 107,7%
respectivamente).

21

Captulo 4

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

4.3.2 Cumplimiento
con la normativa
vigente

La Jefatura Administrativa-Financiera juntamente con la Gerente General de la COAC


Maquita revisan y aprueban la calificacin de la cartera. La Cooperativa constituye las
provisiones por cada tipo de crdito de acuerdo a los requerimientos anteriores de la
SBS. A septiembre 2013 se realizaron provisiones con el porcentaje mnimo requerido
80
para cada categora de riesgo .
Constitucin de provisiones
A

Riesgo normal

Riesgo potencial

cartera bruta % cartera

Provisiones
constituidas

% provisiones

% cobertura de
riesgo

20.865.810,59

95%

208.657,68

42%

1%

580.336,69

3%

29.016,75

6%

5%
20%

Deficiente

1%

57.835,59

12%

Dudoso recaudo

101.893

289.177,95

0,5%

50.946,56

10%

50%

Prdida

150.085

0,7%

150.409,95

30%

100%

21.987.303

100,0%

496.867

100%

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

Con respecto a crditos vinculados, la COAC Maquita registra a septiembre 2013 un


saldo de USD 139,5 mil, que representa el 2,5% del patrimonio tcnico calculado por la
Cooperativa al cierre del ejercicio 2012, cumpliendo con el cupo del 10% establecido
por la normativa vigente.

4.4 Polticas y
Procedimientos de
Crdito y Gestin
de Operaciones
Crediticias

Las polticas de crdito se encuentran formalizadas en el manual de cobranza, el


81
manual de procesos de crdito y el manual de procesos del rea de cajas . Con
respecto a la estructura y organizacin de los procesos de crdito, existe la
separacin del front-office, del anlisis de crdito (por la fbrica de crdito) y
cobranza, que resulta en una segregacin adecuada de las funciones del proceso de
crdito. La fbrica de crdito revisa las solicitudes de manera sistemtica, para que
cumplan adecuadamente con las polticas y los lmites internos.
El proceso de evaluacin del crdito es adecuado. El anlisis se basa en la revisin de
82
la documentacin requerida, en el scoring de crdito , el historial de pago y el nivel
de endeudamiento interno y externo (a travs de la consulta a la central de riesgo) del
prestatario y del conyugue. La capacidad de pago se mide en funcin de los ingresos
netos de la unidad familiar. Cada dos aos la Cooperativa levanta datos personales,
ingresos y datos de la actividad econmica del solicitante, a travs de visitas en el
83
negocio o domicilio . En caso de renovaciones, se cuenta con un formulario ms
breve sin visita al socio o verificacin profunda de los datos. Un nuevo crdito se
puede otorgar una vez se haya cancelado el 50% del capital, o el 80% para crditos sin
garante, con un mximo de 4 crditos externos paralelos. Para el tratamiento de
garantas, la institucin se basa en la Ley de Hipotecas y Cdigo Civil.
La Cooperativa cuenta con diferentes niveles de aprobacin de los crditos: montos
hasta USD 3.000 se aprueban por el comit del Jefe de Crdito y Analista de Crdito,
montos hasta USD 5.000 por el comit del Jefe Comercial y Jefe de Crdito, y montos

80

Favor referirse al Anexo 4 para mayores antecedentes.


Si bien mencionado dentro de aquellos manuales, por ahora no se cuenta con una versin actualizada del Manual de Productos
de Crdito o del Manual de Polticas de Crdito.
82
Se evalan factores demogrficos, personales y financieros.
83
La institucin mantiene una base de datos con informacin de sus clientes por 10 aos.
81

MicroFinanza Rating

22

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Captulo 4

desde USD 5.000 requieren de la aprobacin adicional de la Gerente General y del


CdA. El tiempo de desembolso est por debajo la competencia con un promedio de 6
das, aunque se espera una mejora de tiempos con la implementacin de un proceso
de escaneo de documentos, en lugar del envo fsico a la matriz.
Los procesos de monitoreo y recuperacin de los crditos son adecuados; basndose
en reportes diarios de morosidad y de cartera. La recuperacin de los crditos se
84
realiza a travs de la unidad de Cobranza , compuesto por 4 asesores y un jefe, y
hasta el da 90 juntamente con el oficial de la sucursal, apoyado tambin por el asesor
legal interno cuando amerite. Existen directrices de comportamiento del personal de
cobranza y desde noviembre 2013 se ha implementado un guin estndar de
cobranza, aunque todava no totalmente aplicado. No se cuenta con mecanismos
especficos para monitorear formalmente el comportamiento hacia el cliente.

84

La gestin de cobranza se la realiza a partir del primer da (el cajero hace llamadas telefnicas hasta el da 5) y posteriormente
est a cargo del rea de cobranzas y del asesor de negocios en base a una distribucin realizada por el jefe de cobranzas.

MicroFinanza Rating

23

Captulo 5

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

5. Estructura y Gestin Financiera


5.1 Patrimonio y
Riesgo de Solvencia

El nivel de respaldo patrimonial de la COAC Maquita es bueno, contando todava con


espacio para apalancarse con mayor deuda.

Pasivo y Patrimonio (USD)


Otros pasivos
30.000.000
Cuentas por pagar

25.000.000
20.000.000

Obligaciones
financieras
Obligaciones con el
pblico
Patrimonio

15.000.000
10.000.000
5.000.000
0

Dic11

Dic12

Sep13

Patrimonio (%)
70%
60%

Capital social

60%

Reservas

50%
40%
30%

Otros aportes
patrimoniales

27%

Supervit por
valuaciones

20%
10%

3%

6%

4%

Resultados

00%

A septiembre 2013, la Cooperativa registra un patrimonio total de USD 4,99 millones


(USD 4,4 millones a diciembre 2012 y USD 3,69 millones a diciembre 2011), compuesto
por un 59,6% por el capital social, 26,5% por reservas, 3,3% por otros aportes
85
patrimoniales , 6,2% por el supervit por valuaciones y 2,0 % por resultados. Aunque
no es un requerimiento del rgano de control para su segmento, se realiza anlisis de
patrimonio tcnico y se cumple ampliamente con los requerimientos de patrimonio
tcnico establecidos por el ente regulador para el segmento 4. A septiembre 2013 se
registra un patrimonio tcnico constituido de USD 4,79 millones, lo que representa el
19,9% de los activos y contingentes ponderados por riesgos y el 18,9% de los activos
86
totales y contingentes. La reserva institucional para incobrables forma parte del
clculo del patrimonio tcnico de primera lnea, no obstante fue considerado en la
87
primera y segunda lnea dentro los reportes internos de apalancamiento . Cabe
mencionar que la cooperativa registra una razn deuda-capital relativamente estable
de 4,1 veces a septiembre 2013.

85

Donacin anterior a la Cooperativa (Hivos, Canale y Trias UE).


1% del capital de cada crdito desembolsado.
87
Para el clculo del PAT primario, a COAC alimenta la cuenta Reservas Especiales -Reservas Patrimonio Voluntaria Incobrables con
el 1% de cada crdito concedido, que a septiembre 2013 es de USD 800 mil, mientras que para el clculo del PAT secundario,
incluye la cuenta 3303 (Reservas Especiales), que a septiembre 2013 es de USD 800 mil. Para el clculo del PAT secundario, se
incluye la cuenta 3303 (Reservas Especiales) nuevamente, que en el caso de la COAC coincide con el valor de USD 800 mil de la
330315.
86

MicroFinanza Rating

24

Captulo 5

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Patrimonio tcnico

Dic11

Dic12

Sep13

Tota l pa tri moni o tcni co pri ma ri o


Tota l pa tri moni o tcni co s ecunda ri o
Deducciones a l pa tri moni o tcnico tota l

3.149.408
260.373
0

3.862.919
237.085
0

4.279.910
512.715
0

Patrimonio tcnico total

3.409.781

4.100.004

4.792.624

Activos y contingentes ponderados por riesgos


% patrimonio tcnico constituido

18.137.945

21.079.288

24.126.386

18,8%

19,5%

19,9%

% mni mo requeri do
Pa tri moni o tcnico requeri do
Excedente de pa tri moni o tcni co

9,0%
1.632.415
1.777.366

9,0%
1.897.136
2.202.868

9,0%
2.171.375
2.621.249

Activos totales y contingentes


% patrimonio tcnico constituido

19.275.997

22.418.287

25.398.140

17,7%

18,3%

18,9%

% mni mo requeri do
Pa tri moni o tcnico requeri do
Excedente de pa tri moni o tcni co

4,0%
771.040
2.638.741

4,0%
896.731
3.203.273

4,0%
1.015.926
3.776.699

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

En general la Cooperativa muestra un crecimiento patrimonial (18,05% entre octubre


2012 y septiembre 2013, 17,87% a diciembre 2012) superior al crecimiento del activo
(11,47% entre octubre 2012 y septiembre 2013, 17,72% a diciembre 2012),
parcialmente debido a los porcentajes de contribucin del socio con cada nuevo
crdito (vase abajo), lo que ha permitido mantener un indicador de patrimonio
tcnico sobre activos ponderados por riesgos estable. La estrategia de capitalizacin
de la COAC Maquita se basa en los aportes proporcionado por el prestatario (4% del
monto de crdito concedido), aportaciones pagadas por sus socios nuevos y en la
88
capitalizacin anual de los excedentes . Luego de las deducciones legales, la
Cooperativa destina acorde a sus Estatutos y la normativa local el 50% de los
excedentes a la formacin del Fondo Irrepartible de Reserva Legal para fortalecer su
patrimonio primario, sin embargo, generalmente se capitaliza la totalidad de los
89
excedentes. Con los cambios normativos , que esta enfrentando la Cooperativa, es
un aspecto por fortalecer la estrategia de capitalizacin basada en los excedentes.

5.2 Pasivo,
Endeudamiento y
Riesgo de
Concentracin

A septiembre 2013, el pasivo total de la COAC Maquita llega a USD 20,29 millones
(USD 18,02 a 2012 y USD 15,29 a diciembre 2011), compuesto por un 64,4% por
depsitos, 30,8% por prstamos, 3,8% por las cuentas por pagar y 1% por otros
pasivos. La institucin muestra fuentes de fondeo diversificados, manteniendo
convenios con varios fondos internacionales (vase Anexo 4), de los cuales TRIODOS
muestra la mayor participacin (47,7% de los prestamos totales de la IMF). No se
requieren garantas o descuento de cartera por parte de los inversionistas. Se tiene
cierto fondeo especializado a travs la Fundacin Rabobank, financiando puntualmente
la cartera rural. En general la deuda representa una parte adecuada del pasivo, con el
95,8% de vencimiento a largo plazo a septiembre 2013. Durante los perodos
observados la Cooperativa ha cambiado la composicin de fondeo, incrementando el
peso de los prstamos a largo plazo (crecimiento anual de 45,5% a septiembre 2013).
La institucin cuenta con un reconocimiento internacional adecuado y buena
experiencia con sus fondeadores (7 aos promedio), fortaleciendo su posicin de
negociacin, con una tasa de costos de fondos del 5,76% para el perodo entre octubre
2012 y septiembre 2013 (5,85% en 2012 y 5,80% en 2011).

88

En el 2012 se ha capitalizado la totalidad de excedentes despus de las deducciones legales.


Contribucin a la COSEDE, contribucin a la SEPS, reduccin de los ingresos por concepto de servicios financieros y ajuste de tasa
de inters por morosidad.

89

MicroFinanza Rating

25

Captulo 5

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Patrimonio (USD)

Capital social

3.000.000,00
Reservas

2.500.000,00
2.000.000,00

Otros aportes
patrimoniales

1.500.000,00
1.000.000,00

Supervit por
valuaciones

500.000,00
0,00

Resultados

Dic11

Dic12

Sep13

La composicin de los depsitos se ha mantenido relativamente constante durante los


tres perodos observados, caracterizado por el elevado peso de los depsitos a la vista,
con el 40,6% del pasivo total. Los depsitos a plazo fijo representan el 23,9% del pasivo
total, mostrando una concentracin del 67,5% en plazos hasta 90 das y 92,6% hasta
180 das, lo cual muestra espacio de mejora, tomando en consideracin que el 95,3%
de la cartera de crdito tiene plazos mayor a 360 das. En el ltimo periodo evaluado,
se evidencia un incremento en el crecimiento de los depsitos, alcanzando en el
perodo octubre 2012 - septiembre 2013 un aumento de 10,7% contra el 5,6%
registrado en el ao 2012 y con mayor peso en el crecimiento de los depsitos a la
vista (13,2% en el ltimo periodo).
En general los prestamos de la Cooperativa estn renovados (entre otros para evitar un
costo adicional por impuestos a la salida del capital). La variacin fuerte en prstamos a
corto plazo y largo plazo se debe a la estrategia de fortalecer fondeo a largo plazo con
renovaciones.
Composicin y crecimiento de
los pasivos
Obligaciones con el pblico

Composicin
Dic11 Dic12 Sep13

Crecimiento anual
Dic11 Dic12 Sep13

69,7%
43,8%
25,9%

63,6%
40,6%
23,0%

64,5%
40,6%
23,9%

28,4%
19,2%
47,7%

5,6%
7,2%
2,8%

Obligaciones financieras

26,9%

32,2%

30,8%

54,0%

38,5%

5,7%

Prstamos a corto plazo


Prstamos a largo plazo

0,2%
24,7%

11,7%
20,5%

1,3%
29,6%

-84,7%
54,4%

61,2%
-4,2%

-85,6%
45,5%

Depsitos a la vista
Depsitos a plazo

10,7%
13,2%
6,8%

Fuente: Estados Financieros internos Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

No se evidencia un riesgo de concentracin en los 100 mayores depositantes


91
representan el 18,1% de las obligaciones con el pblico .

90

que

Los otros pasivos a septiembre 2013 USD 207,4 mil, incluyen un fondo de garanta de
Acnur (USD 96,9 mil), que asuma el riesgo de cartera de los prestamos a refugiados a
travs un convenio con Acnur. No obstante actualmente no se tiene prstamos activos
en este producto Micro rtale.

5.3 Necesidades
Financieras y Plan
de Fondeo

En general el plan de fondeo de la COAC Maquita est basado principalmente en la


captacin de ahorro de los socios y prstamos internacionales. Se est evaluando un
aumento de las obligaciones con TRIODOS e Incofin y se ha sealado posibilidades de
fondeo con TRIPLE JUMP, no obstante hasta la fecha la Cooperativa no tiene planes de
diversificar la estructura de fondos. Para el 2014 se proyecta alcanzar USD 15,12
millones de depsitos (61% depsitos a la vista, 39% depsitos a plazo) y USD 7,22

90

La institucin calcula la concentracin internamente segn el ndice de Herndahl-Hirschman (IHH).


El promedio de Cooperativas de Ahorro y crdito alcanza el 26,8%. Fuente: MicroFinanza Rating, Credit Ratig database,
septiembre 2013.

91

MicroFinanza Rating

26

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Captulo 5

millones de obligaciones financieras. En cuanto a fondeo nacional, la COAC Maquita


est revisando la factibilidad de acceder a prstamos de la CONAFIPS para la cartera
de vivienda. Si bien se realizan reactivacin de cuentas de ahorro inactivas y el
desarrollo de nuevos productos de ahorro, con el objetivo de fortalecer la captacin,
queda por estructurar y formalizar una estrategia integral.

5.4 Manejo de
Activo y Pasivo
(Riesgo de Liquidez
y Riesgo de
Mercado)

La Cooperativa maneja su liquidez, a travs de una coordinacin adecuada entre las


jefaturas y basados en reportes frecuentes de requerimientos de liquidez a nivel
institucional, supervisando la volatilidad de fuentes de fondeo y los indicadores
92
mnimo del ente de control . La Unidad de Soporte monitorea el nivel de liquidez de
las agencias diariamente, cada agencia dispone de un cupo, de acuerdo a las
necesidades financieras y la planificacin mensual tanto a nivel de colocacin como de
captacin y recuperacin. No obstante, no se cuenta con un manual actualizado de
Manejo de Liquidez o Tesorera, definiendo polticas, procedimientos o roles y
funciones del gobierno y de la parte operativa formalmente. Esto queda por fortalecer
especialmente considerando el crecimiento futuro de la Cooperativa y la estrategia de
aumento de ahorros en la estructura de fondeo. Para la administracin de fondos
93
disponibles, se est elaborando un anlisis de factibilidad de inversin , con espacio
para definir polticas de concentracin mxima por entidad financiera y
requerimientos legales y financieros mnimos.
A septiembre 2013, la institucin mantiene indicadores de liquidez adecuados,
mostrando un decrecimiento en los periodos observados. Se registra una liquidez
sobre ahorro a la vista y depsitos hasta 90 das del 11%. La cobertura de los 100
94
mayores depositantes es el 86,5% (septiembre 2013), situndose por debajo del
95
promedio de cooperativas muy pequeas del segmento 4 .
La COAC Maquita realiza el reporte de liquidez estructural de primera y segunda
lnea. De hecho, la Cooperativa registra un indicador de liquidez de primera lnea del
17,9% a septiembre 2013, de segunda lnea del 15,4%, con una tendencia creciente en
los perodos precedentes, frente a un indicador de liquidez mnimo de segunda lnea
del 7,1%. Destaca sealar que el indicador de liquidez mnima se calcula, con el ndice
96
Herfindal y Hirschman . La volatilidad simple se mantiene estable con relacin al
periodo anterior.

92

Como limite interno mnimo de liquidez se manejan los ltimos lmites de la SBS, ya que todava la SEPS an no ha definido.
Analizando inversiones con Banco Guayaquil, Banco Solidario, Coprogreso y Banco Austro.
94
Mide la capacidad de respuesta de la Cooperativa, frente a los requerimientos de efectivo de sus 100 mayores depositantes.
(Activos lquidos/saldo de los 100 mayores depositantes).
95
Fuente: SEPS a septiembre 2013, la cobertura de los 100 mayores depositantes es de 105,89%.
96
SBS - Libro 1 - Normas Generales para la Aplicacin de la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero: Los reportes de
liquidez estructural requeridos por la SBS prevn la variable del 50% de los 100 mayores depositantes (con vencimiento hasta 90
das), correspondiente al mes anterior al del mes del reporte. Esto es susceptible de ser ajustado por parte de las instituciones
financieras si as lo requieren. Entre las metodologas a ser adoptadas se pueden citar como ejemplos los ndices de Herfindal
Hirchman.
93

MicroFinanza Rating

27

Captulo 5

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Liquidez estructural

Dic11

Dic12

1 Fondos di s poni bl es - remes as en tr ns i to


5 Invers i ones di s poni bl es pa ra l a venta has ta 90 das
A TOTAL NUMERADOR 1era LINEA

1.150.610
0
1.150.610

1.150.031
204.719
1.354.751

11 Deps i tos a l a vi s ta
12 Deps i tos a pl azo has ta 90 das
B TOTAL DENOMINADOR 1era LINEA

6.821.269
3.150.270
9.971.539

7.315.438
2.827.332
10.142.769

LIQUIDEZ DE 1a LINEA

11,5%

13,4%

LIQUIDEZ DE 1era LINEA REQUERIDO POR LA SBS

5,2%

5,6%

VOLATILIDAD DE 1era LINEA (2 VaR)

8,0%

2,9%

19 TOTAL NUMERADOR 1era LINEA


C TOTAL NUMERADOR 2da LINEA

1.150.610
1.150.610

1.354.751
1.354.751

24
25
26
D

9.971.539
883.273
33.941
10.888.752

10.142.769
1.318.630
1.810.540
13.271.940

10,6%

10,2%

TOTAL DENOMINADOR 1era LINEA


Deps i tos a pl azo ma yores a 90 da s
Obl i ga ci ones fi na nci era s ha s ta 360 das
TOTAL DENOMINADOR 2da LINEA

LIQUIDEZ DE 2a LINEA
LIQUIDEZ DE 2a LINEA REQUERIDO POR LA SBS

6,5%

7,1%

VOLATILIDAD DE 2da LINEA (2.5 Va R)

10,0%

3,6%

INDICADOR DE LIQUIDEZ MINIMO

10,0%

3,6%

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

La Cooperativa est realizando los reportes de anlisis de brechas de liquidez


(contractual, esperado y dinmico) y ha considerado los otros ingresos y gastos
operativos de acuerdo al presupuesto. No obstante, queda espacio para una mayor
adaptacin de los reportes de brechas de liquidez hacia los estndares sugeridos por
la regulacin local. Con el anlisis realizado por la Cooperativa, en el Escenario
Contractual de liquidez existe una brecha acumulada negativa en la banda 5 (61s-90d)
y se presenta una posicin de liquidez en riesgo (USD 295,6 mil), ya que los activos
lquidos netos (ALN) no cubren el descalce. En el Escenario Esperado y el Escenario
Dinmico no se muestran brechas acumuladas negativas. No obstante queda por
fortalecer el anlisis histrico y la determinacin de supuestos para las cuentas
principales.
Existe una lnea de emergencia de liquidez con Financoop (USD 1,6 millones, tiempo
de entrega: 3 das), no obstante queda por evaluar la factibilidad de una mayor
diversificacin de fuentes de fondeo internacionales que podra apoyar en posibles
crisis sistmicas. Existe un plan de contingencia de liquidez, que define los pasos
como acceder a la lnea de liquidez, no obstante no define los pasos operativos en
una situacin emergente (ejemplo: reducir desembolsos, aumentar tasas pasivas,
etc.).
El riesgo de mercado presenta una relevancia media; la administracin del riesgo de
mercado es moderado con espacio de reuniones peridicas y formales, tal como
reporteo consolidado. En general el riesgo de tasa de inters es controlado y las
tasas activas efectivas estn situados por debajo del lmite mximo del BCE, con
margen de ajuste. Las tasas para sus prstamos son monitoreadas por la Gerente
General y el Jefe Administrativo Financiero, ofreciendo tasas fijas para todos los
crditos. A septiembre 2013, en el anlisis de riesgo con respecto al margen
financiero, la institucin presenta una sensibilidad de brecha de USD +/- 16,08 mil
ante una variacin de +/- 1% en la tasa de inters. Actualmente no se realiza una
evaluacin de la posicin en riesgo con relacin al patrimonio tcnico o del valor
patrimonial.
No existen posiciones en moneda extranjera y no hay riesgo cambiario, en tanto la
economa ecuatoriana se encuentra dolarizada desde el ao 2000.

MicroFinanza Rating

28

Captulo 6

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

6. Resultados Financieros y Operativos


6.1 Rentabilidad y
Sostenibilidad

97

La COAC Maquita registra indicadores de rentabilidad positivos , pero con mrgenes


reducidos. La tendencia en el ultimo perodo del anlisis es negativa. El ROE alcanza el
4,4% (4,7% en diciembre 2012 y el 2,6% de diciembre 2011), mientras que la
rentabilidad del activo de la cooperativa (ROA), es 0,9% a septiembre 2013 (0,9% a
diciembre 2012 y 0,5% a diciembre 2011). El nivel de sostenibilidad operativa (OSS) de
la institucin est en 105,4% (107,8% para 2012 y 104,1% para 2011).

5%
5%
4%
4%
3%
3%
2%
2%
1%
1%
0%

109%
108%
107%
106%
105%
104%
103%
102%

Dic11
OSS

6.2 Estructura de
Ingresos y Egresos y
Mrgenes, Eficiencia
y Productividad

Sostenibilidad

Rentabilidad

Rentabilidad y Sostenibilidad

Dic12
ROA

Sep13
ROE

La institucin logra cubrir su estructura de costos y generar un pequeo margen


98
financiero, tomando en consideracin el rendimiento de cartera y otros ingresos
(colchn de 1,2% a septiembre 2013). A pesar que el rendimiento de cartera no
genere un colchn positivo (-0,2% a septiembre 2013), la Cooperativa genera ingresos
adicionales (recuperacin de cartera castigada) e ingresos por otros servicios
(mantenimiento de cuentas, notificaciones, entre los principales). No obstante, los
99
cambios regulatorios que est enfrentando ya la Cooperativa prevn un impacto
adicional en sus utilidades.
En general, la estructura de costos, se mantiene relativamente estable en los perodos
analizados. La tasa de gastos operativos en el perodo octubre 2012 - septiembre 2013,
muestra niveles adecuados, alcanzando el 11,1% (de los cuales 56,26% se deben a
100
gastos de personal), sin embargo queda por debajo del benchmark local . La tasa de
gastos financieros est estable y en niveles adecuados con el 5,0% octubre 2012 septiembre 2013. La tasa de gastos de provisin alcanza el 2,1% en octubre 2012 septiembre 2013 (2,5% en 2012 y 2,2% en 2011); que actualmente no est regulado
101
por una normativa de calificacin y constitucin de provisiones, a pesar del nivel de
gastos la cooperativa registra un indicador de cobertura por debajo del promedio del
sector cooperativo. Por el lado de los ingresos, se muestra una tendencia estable, con
el rendimiento de la cartera (18%) y la tasa de otros ingresos debido a la recuperacin
de activos financieros (2,1%), en lnea con los aos anteriores.

97

Con fines de comparacin entre perodos, se estimaron las deducciones del impuesto a la renta y participacin de empleados
para el periodo enero septiembre 2012 y enero septiembre 2013. Adems, se recalcul la deduccin de impuestos del perodo
octubre 2012 septiembre 2013, siguiendo la dinmica exigida por el SRI y aplicada por la Cooperativa.
98
Ingresos por inversiones e intereses pasivos ganados, recuperacin de activos financieros, ingresos por notificaciones.
99
De acuerdo a la Resolucin No. SEPS-IEN-2013-064, emitida por el organismo control, la institucin tiene que ajustarse a un
Tarifario de Servicios, que incluye servicios sin costo y otros con tarifas mximas.
100
Tasa de gastos operativos (sobre activo promedio) 5,6% octubre 2012-septiembre 2013, 8,6% COACS Muy Pequeas segmento
4.
101
La Cooperativa se alinea a la normativa anterior de la SBS por iniciativa propia, ya que la SEPS todava no lo define.

MicroFinanza Rating

29

Captulo 6

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Evolucin de la Estructura de Ingresos y Gastos


25%

Tasa de gastos
financieros

20%
Tasa de gastos de
provisin

15%
10%

Tasa de gastos
operativos

05%

Rendimiento de la
cartera
Rendimiento de la
cartera + otros
ingresos

00%

Dic11

Dic12

Sep13

En general la Cooperativa muestra adecuados indicadores de productividad. A


septiembre 2013, los indicadores de productividad evidencian una disminucin en la
productividad tanto del personal en prestatarios (de 165 a 156) y socios activos (de
346 a 313). No obstante se evidencia un aumento de monto manejado por el personal
(USD 477 mil) y en las agencias (USD 2,443 mil), debido al aumento en el prstamo
promedio (USD 4,049). Al mismo tiempo el costo promedio por prestatario mantiene
su tendencia al aumento (USD 325 a septiembre 2013).

Indicadores de desempeo

Ene11 - Dic11

Ene12 - Dic12

Oct12 - Sep13

10,2%
11,6%

9,3%
10,4%

9,8%
11,1%

46,3%
171
366
425.087
1.936.507
259
232
3.372

44,2%
165
346
473.814
2.263.776
281
133
3.825

41,3%
156
313
477.985
2.443.034
325
162
4.039

Tasa de gastos financieros


Tasa de gastos de provisin
Provisin por inflacin ajustada

5,1%
2,2%
0,9%

5,1%
2,5%
1,0%

5,0%
2,1%
0,7%

Rendimiento de la cartera (sobre cartera bruta promedio)


Rendimiento otros productos financieros
Rendimiento otros productos
Tasa de otros ingresos

18,3%
0,2%
1,1%
0,6%

18,1%
0,2%
1,2%
0,8%

18,0%
0,2%
1,0%
1,0%

Tasa de gastos operativos (sobre activo promedio)


Tasa de gastos operativos (sobre cartera bruta)
Tas a de di s tri buci n del pers ona l
Producti vi dad del pers onal (Pres tata ri os )
Producti vi dad del pers onal (Soci os a cti vos )
Producti vi dad del pers onal (Sa l do)
Producti vi dad de l a s a genci a s (Sa l do)
Cos to por pres ta ta ri o
Cos to por s oci o a cti vo
Prs ta mo promedi o des embol s a do

Fuente: Estados Financieros COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

La Cooperativa logra formar un colchn financiero limitado para protegerse de eventos


negativos externos y/o internos en momentos de crisis. No obstante con el cambio del
ente de control y la gradual regulacin, la institucin espera una normativa de
calificacin y constitucin de provisiones, lo cual permite disminuir los costos de
impuestos y mejorar su nivel de cobertura. Al mismo tiempo COAC Maquita est
tratando de disminuir sus gastos operativos, fortaleciendo la automatizacin de sus
procesos y manteniendo una adecuada calidad de cartera.

MicroFinanza Rating

30

Anexo 1

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Anexo 1 Estados Financieros102


Ene11 - Dic11

Ene12 - Dic12

Ene13 - Sep13

1.138.053

1.338.999

1.271.753

793.147

17.072.664

19.863.257

21.490.437

17.428.563

20.373.988

21.987.303

16.649.532

19.069.131

20.865.236

779.030

1.304.857

1.122.067

-355.898

-510.731

-496.867

162.885

185.769

513.886

336.600

352.063

372.944

229.584

254.722

241.988

336.211

423.477

713.985

19.275.997

22.418.287

25.398.140

10.864.259

11.467.253

13.162.271

6.830.717

7.321.291

8.281.458

4.033.542

4.145.962

4.880.813

494.431

588.049

745.680

4.191.421

5.807.096

6.296.556

36.525

158.848

207.354

15.586.636

18.021.246

20.411.862

2.332.321

2.681.461

2.969.570

796.467

1.178.295

1.321.582

162.993

162.993

162.993

296.297

296.297

309.337

101.283

77.995

222.796

41.775

-112.671

68.461

85.012

190.666

154.334

Total patrimonio

3.689.361

4.397.041

4.986.278

Total pasivo y patrimonio

19.275.997

22.418.287

25.398.140

Balance de situacin (USD)


ACTIVO
Fondos disponibles
Inversiones
Cartera de crditos
Cartera bruta
Cartera sana
Cartera improductiva
(Provisiones para crditos incobrables)

Cuentas por cobrar


Bienes realizables
Propiedades y equipo
Otros activos

Total activo

PASIVO y PATRIMONIO
PASIVO
Obligaciones con el pblico
Depsitos a la vista
Depsitos a plazo

Cuentas por pagar


Obligaciones financieras
Otros pasivos

Total pasivo
PATRIMONIO
Capital social
Reservas
Otros aportes patrimoniales
Supervit por valuaciones
Resultados
Utilidades o excedentes acumulados
Utilidades o excedentes del ejercicio

102

Se estimaron las deducciones del impuesto a la renta y participacin de empleados para el periodo enero septiembre 2013.
Adems, se recalcul la deduccin de impuestos del perodo octubre 2012 septiembre 2013, siguiendo la dinmica exigida por el
SRI y aplicada por la Cooperativa. Debido a estos ajustes, fue necesario incluir una cuenta por pagar en el pasivo para equilibrar la
ecuacin contable; sin embargo los anlisis realizados sobre el pasivo han sido efectuados respetando los Estados Financieros
originales.

MicroFinanza Rating

31

Anexo 1

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Estado de resultados (USD)

Ene11 - Dic11

Ene12 - Dic12

Ene13 - Sep13

2.784.059

3.475.498

2.874.922

4.569

6.670

8.778

24.585

28.587

14.058

2.754.905

3.440.241

2.852.086

761.287

968.559

799.636

498.780

584.223

454.961

262.507

384.336

344.675

2.022.771

2.506.939

2.075.287

Ingresos por servicios

168.149

217.825

160.251

Otros servicios

62.447

64.418

47.134

Utilidades financieras

1.226

1.226

Prdidas financieras

1.339

Prdida en cambio

1.339

2.189.581

2.725.990

2.235.538

334.221

477.431

346.124

8.012

325.783

469.603

314.737

4.360

1.469

7.110

4.078

6.359

16.265

1.855.360

2.248.559

1.889.414

1.740.668

1.982.517

1.782.427

894.639

1.083.988

987.747

29.831

40.029

50.998

448.052

526.769

458.378

200.795

143.042

120.994

42.554

49.036

35.546

30.682

47.179

35.059

94.115

92.474

93.704

Mrgen de intermediacin

114.692

266.042

106.987

Otros ingresos operacionales


Mrgen operacional

1.574

2.023

2.307

116.266

268.065

109.294

93.569

143.823

171.013

138.120

148.545

1.012

209.835

411.888

279.295

124.823

221.222

124.960

85.012

190.666

154.334

Intereses y descuentos ganados


Depsitos
Intereses y descuentos de inversiones
Intereses de cartera de crditos

Intereses causados
Obligaciones con el pblico
Obligaciones financieras

Mrgen neto intereses

Ganancia en cambio

Mrgen bruto financiero


Provisiones
Inversiones
Cartera de crditos
Cuentas por cobrar
Otros activos

Mrgen neto financiero


Gastos de operacin
Gastos de personal
Honorarios
Servicios varios
Impuestos, contribuciones y multa
Depreciaciones
Amortizaciones
Otros gastos

Otros ingresos
Recuperaciones de activos financieros

Otros gastos y prdidas


Ganancia antes de impuestos
Impuestos y participacin a empleados
Ganancia del ejercicio

NOTAS:

MicroFinanza Rating

32

Anexo 2

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Anexo 2 Ratios Financieros


RENTABILIDAD Y SOSTENIBILIDAD
Retorno sobre patrimonio (ROE)
Retorno sobre activo (ROA)
Autosuficiencia operacional (OSS)
Margen de utilidad
Rendimiento de la cartera (sobre cartera bruta promedio)
Rendimiento otros productos financieros
Rendimiento otros productos
Tasa de otros ingresos
Tasa de gastos financieros
Tasa de gastos de provisin

Ene11 - Dic11

Ene12 - Dic12

Oct12 - Sep13

2,6%

4,7%

4,4%

0,5%

0,9%

0,9%

104,1%

107,8%

105,4%

3,9%

7,3%

5,2%

19,0%

18,9%

18,7%

0,2%

0,2%

0,2%

0,4%

0,3%

0,3%

0,6%

0,8%

1,0%

5,1%

5,1%

5,0%

2,2%

2,5%

2,1%

2,1%

2,9%

2,6%

0,6%

1,0%

0,8%

0,0%

0,0%

0,0%

2,0%

2,5%

2,3%

96,0%

85,9%

88%

1,3%

1,7%

1,9%

0,6%

0,8%

0,7%

4,5%

6,4%

5,1%

45,7%

39,1%

44,3%

46,3%

44,2%

41,3%

171

165

156

366

346

313

425.087

473.814

477.985

1.936.507

2.263.776

2.443.034

11,6%

10,4%

11,1%

10,2%

9,3%

9,8%

340

432

519

259

281

325

232

133

162

6,0%

5,7%

6,2%

CALIDAD DEL ACTIVO


Cartera en riesgo > 30 das (CeR 30)
Cartera en riesgo > 90 das (CeR 90)
Cartera reestructurada
Reserva por incobrables / Cartera bruta
Tasa de cobertura del riesgo (>30 das)
Tasa de prestamos castigados
Cartera vencida (SBS)
Cartera improductiva (SBS)
Cobertura de la cartera improductiva (SBS)

EFICIENCIA Y PRODUCTIVIDAD
Tasa de distribucin del personal
Productividad del personal (Prestatarios)
Productividad del personal (Socios activos)
Productividad del personal (Saldo)
Productividad de las agencias (Saldo)
Tasa de gastos operativos (sobre cartera bruta promedio)
Tasa de gastos operativos (sobre activo promedio)
Costo por prstamo otorgado
Costo por prestatario
Costo por socio activo
Tasa de gastos de personal (sobre cart. bruta)
Tasa de gastos administrat. (sobre cart. bruta)
Gastos operativos sobre ingreso bruto
Tasa de inactividad de socios

5,6%

4,7%

4,9%

59,0%

53,7%

57,8%

69,4%

71,5%

73,4%

18,8%

19,5%

19,9%

17,7%

18,3%

18,9%

4,2

4,1

4,1

19,1%

19,6%

19,6%

5,9%

6,0%

5,0%

5,9%

6,0%

8,1%

10,5%

11,7%

9,7%

11,5%

13,4%

16,7%

10,6%

10,2%

14,4%

10,0%

3,6%

4,1%

4,0%

1,5%

1,6%

5,8%

5,9%

5,8%

0,9%

1,0%

0,7%

nd

nd

18,1%

nd

nd

86,5%

SOLVENCIA Y LIQUIDEZ
Patrimonio tcnico sobre activos y cont. ponderados por riesgos (SEPS)
Patrimonio tcnico sobre activos totales y contingentes (SEPS)
Razn deuda-capital
Rateo de adecuacin de capital
Liquidez sobre activo total
Liquidez e inversiones sobre activo total
Liquidez sobre ahorros a la vista y hasta 90 das
Liquidez estructural de 1era lnea (SEPS)
Liquidez estructural de 2da lnea (SEPS)
Indicador de liquidez mnimo (SEPS)
Volatilidad simple de las fuentes de fondeo (SEPS)
Tasa de costo de fondos*
Provisin por inflacin ajustada
100 mayores depositantes sobre total de depsitos
Cobertura para los 100 mayores depositantes

MicroFinanza Rating

33

Anexo 2

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

ALCANCE (monto en USD)


Prstamo promedio desembolsado
Saldo promedio de prstamo activo
Prst. prom. desemb. sobre PIB p-c.
Saldo promedio de prst. activo sobre PIB p-c.
% de mujeres como prestat. activos

Ene11 - Dic11

Ene12 - Dic12

Oct12 - Sep13

3.372
2.485
90,8%
66,9%

3.825
2.864
83,5%
62,6%

4.039
3.062
80,6%
61,1%

48,3%

47,2%

51,1%

35,1%

16,9%

10,0%

9,5%

1,4%

0,3%

9,5%

1,4%

0,3%

33,3%
nd
34,6%
24,5%
27,5%

16,3%
4,9%
14,7%
13,9%
19,2%

11,5%
9,5%
9,0%
62,2%
18,0%

CRECIMIENTO (monto en USD)


Crecimiento de la cartera bruta
Crecimiento de los prestatarios activos
Crecimiento de los prestamos activos
Crecimiento del activo total
Crecimiento del personal
Crecimiento de las fuentes de financiamiento
Crecimiento de los gastos operativos*
Crecimiento del patrimonio
nd: no disponible

MicroFinanza Rating

34

Anexo 4

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Anexo 3 Definiciones103
Ratio

Frmula
RENTABILIDAD

Retorno sobre Patrimonio antes de


donaciones (ROE)
Retorno sobre Activos antes de
donaciones (ROA)
Autosuficiencia Operativa (OSS)
Rendimiento de la Cartera

Resultado neto antes de donaciones / Patrimonio Promedio


Resultado neto antes de donaciones / Activo Promedio
(Ingresos financieros + Otros ingresos operativos) / (Gastos financieros + Gastos de
provisin + Gastos operativos)
Ingreso por intereses y comisiones de cartera / Cartera bruta promedio

Rendimiento de otros productos


financieros

Otros ingresos financieros / Cartera bruta promedio

Rendimiento de otros productos

Otros ingresos operativos / Cartera bruta promedio

Tasa de otros ingresos

Otros ingresos / Cartera bruta promedio

ndice de gastos financieros

Gasto por intereses y comisiones de pasivos financieros / Cartera bruta promedio

ndice de gasto de provisin

Gastos de provisin por incobrabilidad de cartera / Cartera bruta promedio

Tasa de otros gastos y prdidas


Margen de rentabilidad

Otros gastos y prdidas/ Cartera bruta promedio


Total Ingresos operativos gastos operativos gastos financieros gastos de provisin por
incobrabilidad de cartera / Total Ingresos operativos

CALIDAD DE ACTIVOS
Cartera en riesgo 30 (PAR30)
Cartera en riesgo 365 (PAR365)
ndice de castigos
ndice de cartera reestructurada
Rateo de la reserva para prstamos
incobrables
ndice de cobertura de riesgo (PAR30)

(Cartera en mora > 30 das) / Cartera bruta


Cartera en riesgo 90 (PAR90)
(Cartera en mora > 365) / Cartera bruta
Cartera castigada en el periodo / Cartera bruta promedio
Total cartera reprogramada (reestructurada) y/o refinanciada / Cartera bruta
Reserva para incobrabilidad de cartera / Cartera bruta
Reserva para incobrabilidad de cartera / Cartera en riesgo >30 das

103

Las definiciones sealadas en este captulo se refieren a indicadores internos utilizados por MicroFinanza Rating. Para detalles
relacionados a los indicadores de la SEPS utilizados dentro del informe, favor referirse al sitio web de la SEPS (www.seps.gob.ec).

MicroFinanza Rating

35

Anexo 4

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

EFICIENCIA Y PRODUCTIVIDAD
Cartera neta / Total activo

Cartera neta / Activos totales

Monto promedio de crdito

Cartera bruta/ Nmero de crditos

Monto promedio de crdito desembolsado


Monto promedio de crdito desembolsado
respecto a PIB per cpita
Tasa de distribucin del personal

Total cartera desembolsada en el periodo /Nmero de crditos desembolsados en el


periodo
Monto promedio de crdito desembolsado / PIB per cpita
Nmero de oficiales de crdito / Nmero total de empleados
Nmero de empleados que dejaron la institucin en el periodo / Promedio de Nmero
de empleados

ndice de rotacin de personal


Productividad del Personal Prestatarios
Productividad del Personal Socios Activos
Productividad del Personal Monto
Productividad de las Agencias Monto
Tasa de desercin de clientes (prestatarios)

Nmero de prestatarios activos / Nmero de empleados


Nmero de socios activos / Nmero de oficiales de crdito
Cartera bruta / Nmero de personal total
Cartera bruta / Nmero de agencias
(N prestatarios activos al inicio del periodo + n nuevos prestatarios (por primera vez)
en el periodo n de prestatarios castigados en el periodo n de prestatarios activos
al final del periodo) / (n de prestatarios activos al inicio del periodo).

Tasa de gastos operativos

Gastos operativos / Cartera bruta promedio

Tasa de gastos de personal

Gastos de personal / Cartera bruta promedio

Costo por prstamo otorgado

Gastos operativos / Prstamos otorgados en el perodo

Costo por prestatario

Gastos operativos / Nmero promedio de prestatarios activos

Costo por socio activo (cliente activo)


Tasa de inactividad de socios

Gastos operativos / Nmero promedio de socios activos (clientes activos)


Nmero de socios activos / Nmero de socios totales

ADECUACIN DE CAPITAL Y MANEJO DE ACTIVOS Y PASIVOS


Relacin cartera sobre Depsitos a la
vista
Tasa de Costo de Fondos
Relacin Liquidez sobre Activo total

Cartera neta / Depsitos a la vista


Gasto por intereses y comisiones de pasivos financieros / Pasivos financieros promedio
Disponibilidades / Activos totales

Relacin Liquidez e Inversiones sobre


Activo total

Disponibilidades e Inversiones / Activos totales

Relacin Liquidez sobre Ahorros a la


Vista y hasta 90 das

Disponibilidades / Depsitos a la Vista y hasta 90 das

Exposicin patrimonial al tipo de


cambio
Razn deuda capital
(apalancamiento)
Relacin patrimonio sobre activos
Coeficiente de adecuacin de capital
(Regulatorio)

MicroFinanza Rating

((Activos Pasivos Patrimonio + cuentas de orden) denominados en cada moneda


extranjera) / Patrimonio total
Pasivos totales / Patrimonio total
Patrimonio total / Activos total
Patrimonio tcnico (neto) / Activos ponderados por riesgo

36

Anexo 4

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Anexo 4 Principales Normas de Reporteo y Contabilidad


Base de Presentacin
de Estados Financieros

La COAC Maquita prepara sus estados financieros alineadas a las normas y prcticas
contables establecidas por la Superintendencia de Economa Popular y Solidaria (SEPS).
En caso no existan disposiciones especificas por la SEPS se aplican las normas
ecuatorianas de contabilidad (NECs) y las normas internacionales de contabilidad.

Reserva para Posibles


Prdidas y Saneamiento

La Cooperativa califica la cartera en base a los das de mora de un dividendo de la


operacin de crdito, diferenciando entre crditos de microempresa, crditos de
consumo y crditos de vivienda. Las provisiones son instrumentadas de acuerdo a la
resolucin anterior, establecida por la SBS, provisionando los porcentajes de reserva
segn las siguientes categoras:
Constitucin de provisiones
requeridas por la SBS

Das de vencimiento

Provisiones requeridas

Microcrdito

Consumo

Vivienda

Todas las categoras

Riesgo normal

1 - 5 das

1 - 15 das

1 - 90 das

1%

Riesgo potencial

6 - 30 das

16 - 45 das

91 - 270 das

5%

Deficiente

31 - 60 das

46 - 90 das

271 - 360 das

20%

Dudoso recaudo

61 - 90 das

91 - 120 das

361 - 720 das

50%

Prdida

> 90 das

> 120 das

> 720 das

100%

Las operaciones con ms de 180 das en mora, o en un plazo menor cuando lo autorice
la SBS, son castigadas contra provisiones y controladas en cuenta de orden. Esto esta
acorde a los De los Activos y de los lmites de la Codificacin de Resoluciones de la
104
SBS .

Prstamos
Reestructurados

La poltica de reestructuracin menciona que se puede reestructurar una operacin de


crdito nicamente si no ha sido castigada y bajo requerimiento del socio. La operacin
ser concedida nicamente por el valor pendiente de pago y su calificacin ser C, con
un 49% de provisin. En caso de caer en mora, 30 ms das, la operacin ser
calificada como E con un 100% de provisin, y si llega a los 90 das, ser castigada. Por
otro lado si la operacin registra al menos 6 meses seguidos sin retrasos en sus pagos,
su calificacin ser revisada.

Crditos a Directivos y
Empleados

Las polticas y condiciones para crditos a empleados y miembros del Consejo de


Administracin (CdA) son similares a las de los socios en general, con la diferencia que
todo crdito solicitado por los mismos debe ser aprobado por el CdA. Actualmente, la
COAC Maquita cumple con el cupo de crdito para el grupo establecido por la Ley de
105
Instituciones del Sistema Financiero .

Donaciones

La COAC Maquita no ha recibido donaciones en los periodos de anlisis.

Prstamos Recibidos

A septiembre 2013, la COAC Maquita registra un saldo de obligaciones financieras de


USD 6,23 millones. Los prstamos cuenta con las siguientes caractersticas:

104
105

Lmites de Crdito, Captulo I. Seccin I.- Del Castigo, Artculo 1.


Favor referirse al Captulo 4 (Seccin 4.4.2) para mayores antecedentes.

MicroFinanza Rating

37

Anexo 4

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Estado de prstamos por pagar (Septiembre 13)


Fuente
IL CANALE
RABOBANK
ADA
TRIODOS
INCOFIN
VOLKSVERMOGEN
TOTAL

Moneda
Saldo a corto Saldo a largo Tipo de contrato
Saldo (USD)
por pagar
plazo (USD) plazo (USD)
y garanta
USD
USD
USD
USD
USD
USD

21.556
275.000
1.000.000
3.000.000
1.250.000
750.000
6.296.556

21.556
140.000
100.000
0
0
0
261.556

0
135.000
900.000
3.000.000
1.250.000
750.000
6.035.000

Paga r
Paga r
Paga r
Paga r
Paga r
Paga r

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

Estado de prstamos por pagar (Septiembre 13)


Fuente
IL CANALE
RABOBANK

Monto
Fecha de
Fecha de Forma de pago Forma de
original (USD) desembolso vencimiento
principal
pago inters
101.640
500.000

19/05/2009 30/06/2014
08/02/2011 30/12/2014

semestral
anual

Tasa de
inters

semestral
semestral

3% - Fijo
7% - Fijo

ADA

1.000.000

03/07/2012 13/05/2015 al vencimiento

semestral

7,5% - Fijo

TRIODOS

3.000.000

01/06/2013 01/06/2016 al vencimiento

semestral

8% - Fijo

INCOFIN

1.250.000

02/08/2013 02/08/2016 al vencimiento

semestral

6,5% - Fijo

VOLKSVERMOGEN

750.000

30/09/2013 30/09/2016

ltimo ao
pagos
trimestrales

trimestrales 6,5% - Fijo

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

MicroFinanza Rating

38

Anexo 5

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Anexo 5 Perfiles de los Miembros del Consejo de Administracin106


Consejo de Administracin (CdA)

Miembros

Cargo

Perfil

Hinojosa Larco
Luis Vicente

Presidente

Socilogo, Subdirector del FEPP.


Cuenta con gran experiencia y conocimiento en el manejo administrativo de
Cooperativas y cajas de Ahorro

Viteri Chvez
Homero Juan

Vocal

MBA en Administracin de Recursos Humanos. Actualmente trabaja en la Corporacin


de Finanzas Populares.

Vasco Quishpe
Mara Elena

Vocal

Licenciada. Actualmente trabaja en el hospital Un Canto a la Vida. Ex miembro del CdA

Orquera Carranco
Gabriela Verenice

Vocal

Ing Comercial, experiencia con instituciones de microfinanzas.

Maldonado
Zumrraga Andrs
Fabricio

Vocal

Ing Comercial, ha trabajado en instituciones financieras.

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

106

Actualmente se encuentra en proceso de calificacin por parte de la SEPS.

MicroFinanza Rating

39

Anexo 6

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Anexo 6 Estructura Organizacional

Asamblea General de
Representantes

Consejo de Administracin

Consejo de Vigilancia
Auditora Interna

Gerencia General

Jefatura Comercial

Jefatura Soporte

Negocios

Crdito

Cobranza

Jefes de
Agencia (3)

Analstas (4)

Asesores de
Cobranza (3)

Asesores de
Negocio

MicroFinanza Rating

Jefatura TIC

Jefatura Riesgo

Jefatura AdministrativaFinanciera

Asesor de
Riesgo

Contadora
General

Cajeros

40

Anexo 7

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Anexo 7 Productos Financieros


Productos de Crdito
Metodologia de credito
Moneda del crdito
Tipo de inters

Micro avanza

Micro
desarrollo
familiar

Micro sin
garante

Micro
credicacao

Consumo
desarrollo
familiar

individual

individual

individual

individual

individual

individual

individual

individual

Dlar

Dlar

Dlar

Dlar

Dlar

Dlar

Dlar

Dlar

sobre
saldos
21,0%

sobre saldos

sobre
saldos
15%

sobre
saldos
0,1075

sobre saldos sobre saldos

Tasa min. de inters (%)


Tasa max. de inters (%)
Monto mnimo (USD)
Monto mximo (USD)
Plazo max. (meses)
Periodicidad de pago de inters
Periodicidad de pago de capital
Tipo de garanta

Consumo
Consumo
instituciona
sin garante
l

Vivienda

21,0%

21,0%

sobre
saldos
21,0%

nd

sobre
saldos
14,5%

21,0%

21,0%

21,0%

21,0%

nd

14,5%

15%

0,1075

300

300

300

300

nd

300

300

10.000

15.750

15.750

20.000

2.000

nd

15.750

20.000

20.000

24 meses

36 meses

36 meses

18 meses

nd

36 meses

36 meses

120 meses

mensual

mensual

mensual

mensual

mensual

mensual

mensual

mensual

mensual

mensual

mensual

mensual

mensual

mensual

mensual

mensual

nd

nd

nd

nd

nd

nd

nd

Hipotecaria

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

Productos de Ahorro
Divisa
Tasa de inters min. (%)
Tasa de inters max. (%)
Tasa de inters promedio (%)
Monto mnimo aceptado
Plazo (meses)
Plazo promedio
Periodicidad de pago del
inters
Penalidad en caso de retiro
anticipado

Depsitos a la
vista

Ahorro propsito

Plazos Fijos

Dlar

Dlar

Dlar

4,0%

4,0%

4,5%

4,0%

6,0%

7,3%

4,0%

5,0%

6,0%

nd

nd

100

nd

nd

361 das

mensual

mensual

nd

nd

nd

50% del inters

Fuente: COAC Maquita; Elaboracin: MicroFinanza Rating

MicroFinanza Rating

41

Anexo 8

COAC Maquita Ecuador Diciembre 2013

Anexo 8 Escala de Rating107


Categora

Definicin*

AAA

La situacin de la institucin financiera es muy fuerte y tiene una sobresaliente trayectoria


de rentabilidad, lo cual se refleja en una excelente reputacin en el medio, muy buen acceso
a sus mercados naturales de dinero y claras perspectivas de estabilidad. Si existe debilidad o
vulnerabilidad en algn aspecto de las actividades de la institucin, sta se mitiga
enteramente con las fortalezas de la organizacin.

AA

La institucin es muy slida financieramente, tiene buenos antecedentes de desempeo y


no parece tener aspectos dbiles que se destaquen. Su perfil general de riesgo, aunque
bajo, no es tan favorable como el de las instituciones que se encuentran en la categora ms
alta de calificacin.

La institucin es fuerte, tiene un slido rcord financiero y es bien recibida en sus mercados
naturales de dinero. Es posible que existan algunos aspectos dbiles, pero es de esperarse
que cualquier desviacin con respecto a los niveles histricos de desempeo de la entidad
sea limitada y que se superar rpidamente. La probabilidad de que se presenten problemas
significativos es muy baja, aunque de todos modos ligeramente ms alta que en el caso de
las instituciones con mayor calificacin.

BBB

Se considera que claramente esta institucin tiene buen crdito. Aunque son evidentes
algunos obstculos menores, stos no son serios y/o son perfectamente manejables a corto
plazo.

BB

La institucin goza de un buen crdito en el mercado, sin deficiencias serias, aunque las
cifras financieras revelan por lo menos un rea fundamental de preocupacin que le impide
obtener una calificacin mayor. Es posible que la entidad haya experimentado un perodo
de dificultades recientemente, pero no se espera que esas presiones perduren a largo plazo.
La capacidad de la institucin para afrontar imprevistos, sin embargo, es menor que la de
organizaciones con mejores antecedentes operativos.

Aunque esta escala todava se considera como crdito aceptable, la institucin tiene algunas
deficiencias significativas. Su capacidad para manejar un mayor deterioro est por debajo de
la de instituciones con mejor calificacin.

Las cifras financieras de la institucin sugieren obvias deficiencias, muy probablemente


relacionadas con la calidad de los activos y/o de una mala estructuracin del balance. Hacia
el futuro existe un considerable nivel de incertidumbre. Es dudosa su capacidad para
soportar problemas inesperados adicionales.

La institucin tiene considerables deficiencias que probablemente incluyen dificultades de


fondeo o de liquidez. Existe un alto nivel de incertidumbre sobre si esta institucin podr
afrontar problemas adicionales (numerales del 8.1 al 8.8 reformados con resolucin No JB2002-465 de 4 de julio del 2002).

La institucin afronta problemas muy serios y por lo tanto existe duda sobre si podr
continuar siendo viable sin alguna forma de ayuda externa, o de otra naturaleza.

* A las categoras descritas se pueden asignar los signos + o -, para indicar su posicin relativa dentro de la respectiva categora.

107

En cumplimiento de lo establecido en el Art. 19 de la Seccin III Contratacin y restricciones de las calificadoras de riesgo, del
Captulo III Normas para la calificacin de las firmas calificadora de riesgos de las instituciones financieras del Titulo XXI De las
calificaciones otorgadas por la Superintendencia de Bancos y Seguros, del Libro I Normas generales para la aplicacin de la Ley
General de instituciones del sistema financiero, de la Codificacin de Resoluciones de la Superintendencia de Bancos y Seguros y
de la Junta Bancaria.