INDUSTRIA DE FONDOS MUTUOS VIENE COBRANDO DINAMISMO EN EL PERU

Jueves 07 Abril 2011

Ao1, N6

En los ltimos aos, los mercados financieros en el

partcipes obtienen a cambio de sus aportes un determi-

Per han experimentado un considerable dinamismo y

nado nmero de cuotas de participacin, el valor de las

desarrollo, el mismo que ha ido de la mano del creci-

cuales se calcula dividiendo el patrimonio total adminis-

miento sostenido de la actividad productiva en el pas

trado por el fondo mutuo respectivo entre el nmero de

y su mayor integracin a la economa mundial. De es-

cuotas (valor cuota). As, la rentabilidad que pueden ob-

ta manera, se ha dado un proceso de profundizacin

tener los partcipes se deriva de la variacin del valor

financiera, a la vez que han aparecido nuevos instru-

cuota segn la valoracin del patrimonio invertido, el cual

mentos y alternativas de inversin de cartera. Uno de

a su vez, depender del valor de mercado de los instru-

estos relativamente nuevos canales de inversin finan-

mentos en los cuales se invierten los fondos.

ciera en el pas son los fondos mutuos .

1

Tipos de Fondos Mutuos

Qu son los Fondos Mutuos

Las SAFM que operan actualmente en el mercado pe-

Los fondos mutuos son una modalidad de inversin

ruano ofrecen tres tipos de fondos mutuos que pueden

indirecta. Se conforman por aportes monetarios volun-

clasificarse de manera simplificada en:

tarios de personas naturales o jurdicas (partcipes),

los cuales son administrados de manera conjunta por

te en instrumentos de renta fija (bonos, depsitos

entidades especializadas (sociedades administradoras

de fondos mutuos - SAFM), las que invierten dicho
dinero en los mercados de capitales, nacionales o ex-

a plazo, papeles comerciales, etc.).

Fondos de Renta Variable: que invierten en instrumentos de renta variable (acciones).

tranjeros, buscando un rendimiento mayor a los productos tradicionales de ahorro. De esta manera, los

Fondos de Renta Fija: que invierten exclusivamen-

Fondos de Renta Mixta: que invierten tanto en instrumentos de renta fija como de renta variable, en

En los ltimos aos, los mercados financieros en el

Per han experimentado un considerable dinamismo y
desarrollo,...

distintas proporciones.
Al invertir en un fondo mutuo, el partcipe asume el riesgo de dicha transaccin, el cual estar determinado por
el tipo de fondo al cual destine su dinero.

1 Si bien los fondos mutuos existen en el Per desde la dcada de los aos 90, es a partir de la dcada posterior en que empiezan a cobrar importancia dentro de los
mercados financieros. En mayo de 2000 se aprob la Resolucin CONASEV N 026-2000-EF/94.10, Reglamento de Fondos Mutuos de Inversin en Valores y sus
Sociedades Administradoras.

Los fondos ms riesgosos ofrecen un mayor rendimiento esperado y son los de renta variable; en tanto

Evolucin del Nmero de Partcipes de Fondos Mutuos

(Dic '06 - Feb '11)

Nmero
320,000
300,000

que los de menos riesgo, y menor ganancia esperada

280,000

son los de renta fija. Por su parte, los fondos de renta

240,000

mixta ofrecen un riesgo (y un rendimiento esperado)

200,000

intermedio entre los dos primeros tipos.

160,000

286,345

278,030

273,600
261,551

260,000

220,000
197,911

180,000
166,904

140,000
Dic-06

Dic-07

Dic-08

Dic-09

Fuente: Departamento de Estadsticas - ASBANC

Feb-11

Por su par-

Elaboracin: Departamento de Estudios Econmicos - ASBANC

Evolucin de los Fondos Mutuos en el Per

Dic-10

te, el nmero de partcipes en el mercado de fondos

Durante el periodo 2006-20112, el monto del patrimonio

mutuos ha seguido una tendencia anloga al patrimo-

administrado de fondos mutuos en el pas ha presenta-

nio administrado y al trmino de febrero 2011 ascendi

do, en general, un comportamiento positivo tanto en

a 286,345. Un aumento del 72% en comparacin con

soles como en dlares, con la excepcin del ao 2008,

lo alcanzado en diciembre 2006.

en que se produjo una cada como consecuencia de

los efectos negativos que ejerci la crisis econmicofinanciera internacional sobre los mercados financieros
en el mbito global.

La evolucin positiva, tanto del monto administrado

como del nmero de partcipes en el mercado de fondos mutuos responde al creciente inters que va despertando dicha alternativa de inversin para empresas

De esta manera, a febrero 2011, el patrimonio adminis-

y personas naturales, dada su mayor disponibilidad de

trado en moneda nacional ascendi a S/. 5,787 millo-

excedentes monetarios como consecuencia del incre-

nes, cifra que signific un incremento de 274% en com-

mento en los ingresos, en un entorno de crecimiento

paracin con la cifra reportada al cierre del 2006. Por

sostenido de la economa peruana y de un desarrollo

su parte, los fondos administrados en dlares alcanza-

cada vez mayor de los mercados de capitales.

ron US$ 3,599 millones en febrero ltimo, monto superior en 72% respecto a lo registrado a diciembre 2006.

A febrero 2011, en el mercado peruano de fondos mutuos operan 6 Sociedades Administradoras de Fondos

Mills. S/.
8,000
7,000

3,575
5,612

5,000
2,089

3,650

3,000
2,000
1,000

Mills. US$
4,500
3,599

2,016

4,000
3,500

3,192

3,096

6,000

4,000

Mutuos, de las cuales 4 son subsidiarias de bancos

Evolucin del Patrimonio Administrado de Fondos Mutuos

por moneda (Dic '06 - Feb '11)

5,787

3,000
2,500

4,779

2,000
1,500

2,499

1,000

1,547

500

comerciales presentes en el pas. De esta manera, la

banca local es un activo participante en dicha industria,
contribuyendo a su desarrollo y consolidacin, lo que
favorece una mayor profundizacin financiera en la
economa peruana.

0
Dic-06

Dic-07

Dic-08
En Soles (eje izquierdo)

Fuente: Departamento de Estadsticas - ASBANC

Elaboracin: Departamento de Estudios Econmicos - ASBANC

Dic-09

Dic-10

Feb-11

En Dlares (eje derecho)

la banca local es un activo participante en dicha

industria,

contribuyendo

su

desarrollo

consolidacin,
2 Se considera informacin de las 5 principales Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos que operan localmente: Credifondo, BBVA Fondos Continental, Scotia
Fondos, Interfondos e ING Fondos, las cuales representan alrededor del 99% en lo referente a patrimonio administrado. No incluye informacin de PromoInvest SAF.

Comentarios finales

En consecuencia, en la medida que la economa pe-

La profundizacin financiera en el Per es un proceso

ruana contine dinamizndose e integrndose a los

que viene acentundose conforme la economa crece y

se desarrolla, y en este contexto es importante resaltar
la necesidad de contar con mercados financieros y de
capitales ms desarrollados que permitan un flujo ms
eficiente de los fondos. As, los fondos mutuos constituyen una importante herramienta para que los agentes
superavitarios canalicen su inversin hacia las alterna-

mercados internacionales, las perspectivas para la industria de fondos mutuos son positivas, y se espera
que stos constituyan una mayor fuente de ingresos y
de diversificacin de activos para las empresas y las
familias en el pas.

La profundizacin financiera en el Per es un proceso

tivas ms productivas y rentables. Con ello se contribu-

que viene acentundose conforme la economa crece y

ye a masificar la participacin en dichos mercados,

se desarrolla,.

dado que ofrecen a los partcipes mltiples alternativas

para invertir, de acuerdo a los distintos perfiles de riesgo de cada uno.