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SISTEMA DE AMORTIZAO DE FINANCIAMENTO

CONCEITO
A amortizao um processo financeiro pelo qual uma dvida ou obrigao paga
progressivamente por meio de parcelas de modo que ao trmino do prazo estipulado o dbito seja
liquidado. Essas parcelas ou prestaes so a soma de duas partes: a amortizao ou devoluo
do principal emprestado e os juros correspondentes aos saldos do emprstimo ainda no
amortizados.

PRESTAO = AMORTIZAO + JUROS

Essa separao permite discriminar o que representa devoluo do principal (amortizao)


do que representa servio da dvida (juros). Ela importante para as necessidades jurdicocontbeis e na anlise de investimentos, em que os juros, por serem dedutveis para efeitos
tributveis tm um efeito fiscal.
Entre os principais e mais utilizados sistemas de amortizao de emprstimos temos:
Sistema de Amortizao Francs (conhecido tambm como Sistema Price), Sistema de
Amortizao Constante (SAC), Sistema de Amortizao Americano e o Sistema Misto conhecido
como Sistema de Amortizao Crescente (Sacre). Muitas vezes os bancos e as instituies
financeiras criam sistemas de amortizao especficos, no-convencionais, adequados a
determinadas situaes ou caractersticas do mercado ou dos clientes.
Para melhor compreenso dos termos utilizados em emprstimos e amortizaes,
apresentaremos a seguir as definies de alguns destes termos:
a) Mutuante ou credor: aquele que dispe do dinheiro e concede o emprstimo.
b) Muturio ou devedor: aquele que recebe o emprstimo.
c) Taxa de juros: a taxa contratada entre as partes. Pode referir-se ao custo efetivo do
emprstimo ou no, dependendo das condies adotadas, e sempre calculada sobre o
saldo devedor.
d) IOF: Imposto sobre Operaes Financeiras.
e) IOC: Imposto sobre Operaes de Crdito.
f)

Crdito: Transao comercial em que um comprador recebe imediatamente um bem ou


servio adquirido, mas s far o pagamento depois de algum tempo determinado. Essa
transao pode tambm envolver apenas dinheiro. O crdito inclui duas noes
fundamentais: confiana, expressa na promessa de pagamento, e tempo entre a aquisio
e a liquidao da dvida.

g) Prazo de utilizao: corresponde ao intervalo de tempo durante o qual o emprstimo


transferido do credor para o devedor. Caso seja em uma parcela, este prazo dito unitrio.
h) Prazo de carncia: corresponde ao perodo compreendido entre o prazo de utilizao e o
pagamento da primeira amortizao. Caso as amortizaes forem antecipadas, a primeira
amortizao acontecer exatamente na data final de carncia; no entanto, se as

amortizaes forem postecipadas, temos sempre mais um intervalo, que caracterstica


das amortizaes postecipadas. Durante o prazo de carncia, portanto, o tomador do
emprstimo pode pagar os juros, quando assim estiver combinado. Considera-se que
existe carncia quando este prazo diferente ao perodo de amortizao das parcelas.
possvel tambm que as partes concordem em que os juros devidos no prazo de carncia
sejam capitalizados e pagos posteriormente, juntamente com o principal, ou numa s
parcela na primeira amortizao.
i) Parcelas de amortizao: correspondem s parcelas de devoluo do principal, ou seja, do
capital emprestado.
j) Prazo de amortizao: o intervalo de tempo durante o qual so pagas as amortizaes.
k) Prestao: o soma da amortizao, juros e outros encargos, pago em dado perodo.
l) Planilha: um quadro, padronizado ou no, onde so colocados os valores referentes ao
emprstimo, ou seja, o cronograma dos valores de recebimento ou de desembolso.
m Prazo total do financiamento: a soma do prazo de carncia com o prazo de amortizao.
n) Saldo devedor: o valor do emprstimo a pagar ou receber em determinado momento. o
resultado do saldo anterior (menos) o valor da amortizao ou, durante a carncia, o
saldo anterior + (mais) os juros no pagos.
o) Perodo de amortizao: o intervalo de tempo existente entre duas amortizaes
sucessivas.

SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE (SAC)


Pelo Sistema de Amortizao Constante (SAC), o principal reembolsado em quotas de
amortizao iguais. Dessa maneira, nesse sistema as prestaes so decrescentes, j que os juros
diminuem a cada prestao. A amortizao calculada dividindo-se o valor do principal pelo nmero
de perodos de pagamento. Esse tipo de sistema as vezes usado pelo Sistema Financeiro de
Habitao (SFH), pelos bancos comerciais em seus financiamentos imobilirios e tambm, em
certos casos, em emprstimos s empresas privadas atravs de entidades governamentais.
Representao grfica:
PMTt

J1

jn

PMT1

PMTn
q

q
t

Nesse sistema temos:

q1 q 2 ... q n q

Logo,
n

PV q n q
t 1

Amortizao

As quotas de amortizao so constantes e calculadas dividindo-se o valor do principal inicial


pelo nmero de perodos de pagamento:
Se PV = n q

PV
n

Saldo devedor

O saldo devedor em um determinado perodo igual ao principal inicial menos soma das
amortizaes j pagas:
SDt = PV - t q

SD t PV 1 -
n

Juros
Os juros em t so calculados sobre o saldo devedor em t-1:

J t i SD t 1
Substituindo expresses, simplificando e destacando Jt:

( t 1)
J t i PV 1 n

Valor das prestaes no perodo t


Os juros em t so calculados sobre o saldo devedor em t-1:

PMTt q t J t
Substituindo qt e Jt na expresso anterior e simplificando, tem-se:

PMTt

Exemplo 01

PV
1 i (n - t 1)
n

Elaborar a planilha de amortizao para o seguinte financiamento:

Valor do financiamento de R$ 200.000,00;

Reembolso em quatro meses pelo Sistema SAC; e

Taxa de juros efetivas de 10% a.m.


Soluo:
Clculo das amortizaes:

PV 200000

50000
n
4

Ms
(t)

Saldo devedor
SDt = PV - t q

Amortizao
q

0
1
2
3
4

200.000
150.000
100.000
50.000
-

50.000
50.000
50.000
50.000

Juros

Prestaes

J t i SD t 1

PMTt q t J t

20.000
15.000
10.000
5.000

70.000
65.000
60.000
55.000

Exemplo 02
Um financiamento de $50.000,00 foi contratado a juros efetivos de 12% a.a. e ser pago em
48 prestaes mensais pelo SAC. Calcular o juro a ser pago no 25 ms e o saldo devedor e a
amortizao do 30 ms.
Soluo:

Taxa de juros efetiva mensal

1 ia 1 im 12

1 0,12 1 im 12 im (1,12)

1
12

1 0,00948879 = 0,948879% a.m.

Juros do 25 ms

( t 1)
(25 1)
J t i PV 1 J 25 0,00948879 50000 1
237,22

n
48

Jt = $ 237,22

Saldo devedor no 30 ms

t
30
SD t PV 1 - SD 30 50000 1 18750
n
48
SDt = $ 18.750,00

Amortizao do 30 ms

PV 50000

1.041,67
n
48

q = $1.041,67

Exemplo 03
Um emprstimo de R$ 200.000,00, contratado a juros efetivos de 10%a.m., ser pago em
trs prestaes mensais com carncia de trs meses. Construir a planilha de amortizao no
sistema SAC.
Soluo:
Durante a carncia os juros so capitalizados e incorporados ao principal. Logo, a
amortizao deve ser calculada com base no financiamento capitalizado por dois meses (k-1
meses, onde k=3).
Clculo das amortizaes:

PV
200000
(1 i)k 1
(1 0,10)31 80.666,67
n
3
Ms
(t)

Saldo devedor
SDt = PV - t q

Amortizao
q

0
1
2
3
4
5

200.000,00
220.000,00
242.000,00
161.333,33
80.666,67
-

80.666,67
80.666,67
80.666,67

Juros

Prestaes

J t i SD t 1

PMTt q t J t

20.000,00
22.000,00
24.200,00
16.133,33
8.066,67

104.866,67
96.800,00
88.733,33