México, D.F.
a 12 de abril de 2010
Volúmen 3 nº 1
Boletín de
Noticias
Economía muestra una recuperación
moderada: IMEF
Roberto Morales Navarrete, El Economista, 5 de enero de 2010
El sector de servicios mostró una
mejor perspectiva que la produc-
ción de manufacturas, como parte
de una recuperación “moderada”
de la actividad económica de Méxi-
co, de acuerdo con indicadores
adelantados del Instituto Mexica-
no de Ejecutivos de Finanzas
(IMEF).
En diciembre del año pasado, el
indicador IMEF manufacturero se
ubicó en 52.6 puntos, lo que repre-
sentó el mismo nivel frente a no-
viembre del 2009 y un crecimiento
de 8.8 puntos en comparación con
el mes de diciembre del 2008.
A su vez, el indicador IMEF no ma-
nufacturero -que mide la actividad
del comercio y los servicios- re-
gistró un valor de 53.3 puntos, un
incremento de 0.4 puntos frente al
mes inmediato anterior y de 7.3
puntos si le compara con igual mes
del año pasado.
El indicador IMEF varía en un inter-
valo de cero a 100 puntos y el nivel
de 50 puntos representa el umbral
entre una expansión (mayor a 50)
y una contracción (menor a 50), de
la actividad económica, sin propor-
cionar información específica so-
bre la magnitud de los cambios
esperados.
“El hecho de que el indicador haya
aumentado a pesar de que diciem-
bre tiene menos días laborales, es
positivo, ya que puede ser el refle-
jo de un mayor optimismo entre
los consumidores”, indicó el IMEF,
que a partir de ayer es presidido
por Gustavo Rodarte de la Serna.
La tendencia del indicador no ma-
nufacturero sugiere que México
vería “mejores resultados” en los
dos últimos meses del año.
1° trimestre 2010
CONTENIDO
Economía muestra una recuper-
ación moderada: IMEF ............. 1
Inflación 2009, dentro de la meta
oficial; cierra en 3.57% ............. 2
Las bolsas mundiales recuperan
su valor ..................................... 3
Reactivación de la economía está
más cercana: INEGI .................. 4
Regresa México al top ten en
destinos de IED ........................ 5
Cambia SHCP estimación de PIB
................................................. 6
Regresan inversiones de manufac-
turas al país .............................. 6
Mejorá el ánimo en los consumi-
dores: INEGI ............................. 7
Crecerá PIB de México 4.4% du-
rante el 2010 ............................ 8
Water Capital; financiando un
mundo mejor ........................... 9
www.water-capital.com
1
Roberto Morales Navarrete, El Economista, 05/01/2010
11/10/09
“Existen varios factores que respaldan esta ten- sigue siendo el factor de más relevancia en el
dencia, entre éstos está la recuperación en Esta- corto plazo para México.
dos Unidos, la cual puede tener un efecto favora- Los índices del IMEF llevan ya cinco meses por
ble sobre los servicios turísticos”, agregó. arriba de los 50 puntos, lo que indica que México
está saliendo de una severa recesión en la que
La economía mexicana podría contraerse 7% en el entró principalmente arrastrado por la caída de
2009, su peor tropiezo desde la década de 1930, su principal socio comercial, Estados Unidos.
y crecería alrededor de 3% en el 2010, según esti-
maciones oficiales. El indicador IMEF manufacturero permaneció por
arriba del umbral de 50 puntos, lo que nos sugie-
Ixe Grupo Financiero estimó que la consolidación re que el sector industrial continuará en una eta-
de un despegue económico en Estados Unidos pa de recuperación, aunque a un paso más mode-
rado □

“La tendencia del indicador no manufacturero sugiere que México vería mejores resulta-
dos en los dos últimos meses del año”, afirmó Gustavo Rodarte de la Serna presidente
del IMEF.

Leonor Flores
El Economista, 08/01/10 Inflación 2009, dentro de la meta ofi-
cial; cierra en 3.57%
Leonor Flores, El Economista, 8 de enero de 2010

La inflación logró derribar los obstá-
culos que se le presentaron en el
2009 para cerrar en un nivel no visto
desde el 2005. Además por primera
SAN FRANCICO
das en las diferentes encuestas que
levanta entre grupos de análisis.
¿Y LA GASOLINA?

vez en la historia pudo contribuir a

estimular la economía mediante una
política monetaria contracíclica du-
rante la mayor crisis global en 30
años.
101 California Street, Suite 2800
La gasolina Magna que es la de ma-
yor consumo popular subió 0.34% de
noviembre a diciembre, acumulando
en el año un alza de 4.37% superior a
la inflación general.

El Banco de México informó que los

San Francisco, CA, 94111 USA

precios al consumidor el año pasado Las tarifas eléctricas aumentaron en

acumularon un aumento de 3.57%,
gracias a que bajaron las presiones
sobre el rubro de frutas y verduras
T +1 (415) 321 3260
F +1 (415) 321 3279
diciembre 1.04 y 1.13% en el año. Con
ello, los precios públicos administra-
dos por el gobierno presentaron

para compensar los efectos negati-
vos del alza en servicios y otros pre-
cios derivados de los nuevos im-
puestos que se observaron en los
últimos días del año que recién ter-
minó.
Incluso el instituto central destacó
que el resultado al cierre del 2009
fue menor a las expectativas recaba-
2
una variación mensual de 0.46%, que
se compara desfavorablemente con
igual mes del 2008 cuando bajaron
0.13 por ciento.
Por el lado de los nuevos impuestos,
en diciembre se adelantó el efecto
del alza en el gravamen especial que
se cobra a los cigarros. Costaron
más 5.84% más en diciembre, cerran-
 Leonor Flores, El Economista, 08/01/10

do el año con un aumento de 8.47 por ciento.
No obstante, la variación negativa de 0.83% que
reportaron las frutas y verduras pudo más que los
incrementos que también se observaron en el
transporte aéreo, vivienda propia y restaurantes.
Tan sólo en diciembre, la inflación subió 0.41%,
cuando el mercado esperaba un nivel de 0.47 por
ciento.
cebolla, naranja, aguacate y azúcar.
Respecto de la inflación subyacente, la que excluye
los energéticos y otros precios volátiles, resultó en
0.46%, ligeramente mayor a lo previsto con un nivel
anual en 4.46 por ciento.
PRECIOS PRODUCTOR
Los precios productor también marcaron un buen
registro con 3.29% anual y 0.39% en diciembre.

CALABACITAS TIERNAS Para las empresas, los costos más altos se dieron
en el cobre, electricidad industrial, harina de maíz,
A la baja se movieron los precios de los servicios varillas corrugadas y en lo relacionado con la cons-
telefónicos, el jitomate y la calabacita, así como la trucción □

De acuerdo con Carlos Ponce, director general del Área de Análisis de Ixe : “el repunte en el
valor de capitalización reflejó una mayor confianza de los inversionistas ante mejores valuacio-
nes de las emisoras y adelanta el proceso de recuperación económica”.

Las bolsas mundiales recuperan su valor Alma Saavedra,

El Economista, 12/01/10
Alma Saavedra, El Economista, 12 de enero de 2010

Entre los mercados accionarios emer-
gentes de América Latina más desta-
cados en el 2009 se encuentra la Bol-
sa brasileña, cuyo valor de capitaliza-
ción a diciembre se ubicó en alrede-
dor de 1.4 billones de dólares, desde
los 591,965.5 millones de dólares que
se registraron en el 2008.
En cuanto a los mercados asiáticos,
éstos destacaron por la fuerte recupe-
ración en su valor de capitalización, la
Bolsa de India que en el 2008 cerró en
600,000 millones de dólares, lo du-
plicó al término del 2009, alcanzando
los 1.2 billones de dólares.
El mercado chino fue el más atractivo,
ahí las bolsas de Shenzhen, Shanghai
y Hong Kong mostraron incrementos
importantes de 147.7, 91.7 y 77.6%,
respectivamente.
En contraste, los avances del mercado
europeo y africano fueron mucho más
modestos.
Los datos arrojan que, en promedio,
los mercados accionarios recupera-
ron, en el 2009, 45% del valor de capi-
talización.
EL MERCADO LOCAL
En México, el valor de capitalización
del mercado bursátil en diciembre del info@water-capital.com
2009 se ubicó en 356,782 millones de
dólares, logrando un avance anual de
52 por ciento.
De acuerdo con Carlos Ponce, direc-
tor general del Área de Análisis de Ixe:
“el repunte en el valor de capitaliza-
ción reflejó una mayor confianza de
los inversionistas ante mejores valua-
ciones de las emisoras y adelanta el
proceso de recuperación económica”.
Asimismo, comenta que “en 2009, la
mejor alternativa fue la inversión en
bolsa” □
3
 Alma Saavedra,
El Economista, 12/01/10 Reactivación de la economía está más
cercana: INEGI
Alma Saavedra, El Economista, 12 de enero de 2010

El inicio del cuarto trimestre del CERCANA MEJORÍA

2009 es positivo, según el desempe-
ño de los indicadores coincidente y Por su parte, el indicador adelanta-
adelantado durante octubre, de do, cuya función es anticipar la posi-
Edificio La Vista, Centro Sur, Oficina 213

acuerdo con información del Institu- ble trayectoria de la economía mexi-

to Nacional de Estadística y Geograf- cana, hiló seis meses consecutivos
ía (INEGI). con variaciones positivas.
Querétaro, Qro., México 76190
Blvd.Bernardo Quintana 9750,

Asimismo, octubre podría ser el mes

En el décimo mes del 2009, este
en el que la trayectoria de la eco-
índice presentó un incremento de
nomía mexicana cambie de rumbo y
1.3% mensual, producto de de la evo-
avance hacia la salida de la recesión,
lución positiva, con cifras desesta-
T +52 (442) 201 0124

según analistas de casas de Bolsa

cionalizadas, de todos sus compo-
consultados, toda vez que los núme-
nentes.
ros son positivos.

El índice coincidente se ubicó en En el décimo mes del año pasado se

96.4 puntos en octubre del año pa-
sado, lo cual reveló un incremento
de 0.2% respecto del mes inmediato
anterior.
Esta situación se derivó de un mejor
comportamiento del indicador de la
actividad industrial, de la tasa de
ocupación parcial y desocupación al
mostrar una reducción en el mes
señalado, así como del indicador de
la actividad económica mensual.
presentó un desempeño favorable
del precio del petróleo mexicano de
exportación, del índice de horas
trabajadas en el sector manufacture-
ro, del índice de la Bolsa Mexicana
de Valores en términos reales, así
como del índice de volumen físico
de la producción de la construcción,
aunque el tipo de cambio real y de la
Tasa de Interés Interbancaria de
Equilibrio mostraron ligeras disminu-
ciones en octubre □

El indicador coincidente refleja un

comportamiento similar al de los
ciclos de la economía en su conjun-
to.
QUERÉTARO

Este índice se ubicó en 96.4 puntos www.water-capital.com

en octubre del año pasado, lo cual
reveló un incremento de 0.2% res-
pecto del mes inmediato anterior.

“El índice coincidente se ubicó en 96.4 puntos en octubre del año pasado, lo
cual reveló un incremento de 0.2% respecto del mes inmediato anterior.”

4

Regresa México al top ten en destinos
de IED
Roberto Morales Navarrete, El Economista, 26 de enero de 2010
Esto eleva los costos de operación y
merma las utilidades de esos nego-
cios “cuyas ganancias apenas les
permiten subsistir”, y se ven obliga-
dos a reducir al máximo sus gastos,
confirmó a El Economista Arturo
Mendicuti, presidente de la Canaco
Ciudad de México.
México se ubicó en la octava posi-
ción como destino preferido de los
inversionistas extranjeros en el 2010;
desde el 2004 había quedado fuera
de la lista de los 10 mejores seleccio-
nados, reveló el Índice de Confianza
de Inversión Extranjera Directa (IED),
elaborado por la consultoría A. T.
Kearney.
De esa forma, México escaló 11 posi-
ciones en comparación con el último
índice, realizado en el 2007, y en el
que A.T. Kearney toma como base
las respuestas de empresas repre-
sentativas de 1,000 multinacionales
con ventas anuales conjuntas por 2
trillones de dólares.
La economía mexicana había perdido
atractivo en los últimos años, de
acuerdo con la misma serie de en-
cuestas; luego de alcanzar su máxi-
ma posición histórica en el 2003 (el
tercer lugar), se colocó en la posición
22 en el 2004; en la 16 en el 2005, y
en la 19 en el 2007.
AL OJO DEL AMO...
“El resultado de México se debe a
una mayor preferencia de empresas
estadounidenses, a la búsqueda de
invertir en países con más cercanía y
conocimiento, y a la prioridad de
integrar y consolidar cadenas de su-
ministro”, dijo Ricardo Haneine, di-
rector de A. T. Kearney.
Roberto Morales,
El Economista, 26/01/10
La lista del 2010 fue encabezada por
China, seguida de Estados Unidos,
India, Brasil, Alemania, Polonia y Aus-
tralia.
A la pregunta de cuál región se recu-
perará más rápidamente de la pre-
sente crisis económica, 72% de los
CIUDAD DE MEXICO
T +52 (55) 5292 5633
encuestados respondió que Asia-
Pacífico; 15% que América del Norte;
6%, Europa; 4%, Medio Oriente; 2%
Sudamérica; 1% África, y otro 1% Cen-
troamérica.
De manera desglosada y comparan-
do los resultados del 2007 con los del
2010, México escaló de la posición 23
a la 19 en las preferencias de los in-
versionistas asiáticos; de la 25 a la 23
entre los inversionistas europeos, y
de la 10 a la cinco entre los inversio-
nistas de América del Norte.
Estados Unidos fue el destino predi-
lecto de los inversionistas de Améri-
ca del Norte, seguido de China, India,
Brasil y México.
“México podría beneficiarse de la
recuperación de Estados Unidos, Corporativo Punta Santa Fe, Piso 22
Prol. Paseo de la Reforma No. 1015
quien es su principal fuente de inver-
siones, y de la paridad del peso fren-
te al dólar", dijo Rafael Camarena,
(MEXICO CITY HEAD OFFICE)
analista de Santander.
De toda la IED captada por la eco-
nomía mexicana del 2004 al 2008, las
empresas estadounidenses aporta-
México, DF 01376
ron 46 por ciento.
Por sector productivo, México obtu-
vo posiciones dispares en el índice
del 2010: en manufactura ligera
ocupó el lugar tres; en manufactura
pesada, el sitio 10; en telecomunica-
ciones y servicios, el 21; en servicios
financieros, el 24, y en servicios no
financieros y en el sector primario, el
nivel 27 □ 5
Leonor Flores, El Economista, 18/02/10

Cambia SHCP estimación de PIB

Leonor Flores, El Economista, 18 de febrero de 2010

México crecerá este año 3.9%, es decir, más de 3%
estimado en el paquete económico aprobado para
el 2010, informó la Secretaría de Hacienda. Sin em-
bargo, advirtió que para alcanzar mayores niveles y
generar empleos sostenibles en el mediano plazo, se
requiere avanzar en materia de reformas estructura-
les.
En un comunicado en el cual dio a conocer que re-
visó a la alza las expectativas del PIB, explicó que,
aun así, se mantiene el optimismo moderado sobre
la evolución económica a corto plazo.
Lo anterior porque “es necesario profundizar en la
amplia agenda de reformas estructurales para así
construir una economía más competitiva”, condi-
cionó.
Hacienda realizó el ajuste incorporando la informa-
ción más reciente sobre la evolución económica glo-
bal y de la economía mexicana.
Además, matizó, va en línea con las proyecciones
elaboradas por analistas del sector privado y orga-
nismos internacionales, conformando un consenso
de que el crecimiento en el 2010 será mayor a lo anti-
cipado previamente.
REPUNTAN EXPORTACIONES
Según Hacienda, la modificación se hizo con base en
diversos factores que han dado muestras de recupe-
ración.
Por el lado de la demanda externa y de los indicado-
res de producción, se ha observado un repunte signi-
ficativo en las exportaciones no petroleras, la pro-
ducción automotriz, el resto de las manufacturas, el
comercio y el transporte.
En tanto que en la demanda interna se tienen los
resultados oportunos asociados a las ventas de las
principales tiendas de autoservicio y departamenta-
les y de las importaciones de bienes de consumo.
El crecimiento previsto para la economía global, así
como la recuperación en el empleo formal, que co-
menzó a partir de julio del 2009, permiten prever
que la reactivación en las demandas externa e inter-
na continuará en el año □

En México se han puesto en marcha políticas públicas orientadas a mitigar los efec-
tos negativos del cambio climático. Hoy en día se reconoce la importancia de modi-
ficar hábitos y patrones de producción, distribución y consumo, para lo cual se im-
pulsarán proyectos que atiendan a la protección del medio ambiente .

Regresan inversiones de manufacturas

www.water-capital.com

al país
Lilia González Velázquez, El Economista, 22 de febrero de 2010

El arranque económico del 2010 ha Prueba de lo anterior es la inversión por

representado el mejor periodo de
los últimos seis años para la indus-
tria manufacturera mexicana, con
una reactivación y confianza de in-
versionistas que se preparan para el
mediano plazo.
6
2,000 millones de dólares programada
en la zona norte del país, coincidió la
Cámara Nacional de la Industria de la
Transformación (Canacintra) y la Aso-
ciación de Manufacturas Tecnológicas
(AMT).
 Lilia González Velázquez, El Economista, 22/02/10

“A nivel nacional ya se da una reactivación en el ción, porque si nosotros no llegamos a acuerdos,

sector manufacturero. La industria de la transfor-
mación tan sólo en Nuevo León lleva un saldo po-
sitivo en plazas de empleo... México sigue siendo
un país muy atrayente para las empresas trasna-
cionales que buscan invertir, diversificar, aprove-
char las ventajas competitivas que ofrece México
para invertir y atender al mercado estadounidense
(Estados Unidos, Canadá y México)”, dijo Carlos
Mortera, director para México de AMT (The Asso-
ciation for Manufacturing Technology).
Tan sólo a raíz de la visita del presidente Felipe
Calderón a Japón se concretaron proyectos para
los siguientes 18 meses por la empresa NGK, pro-
veedor de refacciones y autopartes automotrices,
por 250 millones de dólares, precisó el consejero
manufacturero.
“Es paradójico, después de traer un año tan difícil
como el 2009, enero ‘pinta bien’, desgraciadamen-
te nuestro país va a tener que hacer muchas trans-
formaciones para poder montarse en esa reactiva-
no estimulamos el consumo interno, esta recupe-
ración que está teniendo la economía mundial me
temo que no se refleje suficientemente en nuestro
país”, advirtió Humberto Jaramillo, presidente de
la Canacintra.
COMPETITIVOS NO, PERO CONFIABLES SÍ.
Entrevistados por separado, el industrial afirmó
que diversas empresas extranjeras, entre ellas de
Estados Unidos, regresan a México no porque la
mano de obra sea competitiva, sino porque en
Asia clonan los productos y la piratería es un tema
que les preocupa a los grandes corporativos.
Sin embargo, México tiene varios aspectos en su
contra para competir, tan sólo el aspecto energé-
tico, donde el costo de la luz genera distorsión de
la tarifa que da el horario de verano y hace poco
competitivo al país. También la falta de una refor-
ma hacendaria, laboral y la inseguridad, explicó
Humberto Jaramillo □

“México sigue siendo un país muy atrayente para las empresas trasnacionales que buscan […] diversi-
ficar, aprovechar las ventajas competitivas que ofrece México para invertir y atender al mercado esta-
dounidense”, dijo Carlos Mortera, director para México de AMT .

Mejora el ánimo en los consumidores:

INEGI
Alma Saavedra, El Economista, 5 de marzo de 2010

El repunte de 2.2% en el Índice de 78.9 a 80.6 puntos entre febrero del

Confianza del Consumidor (ICC) co- 2009 y el mismo mes del 2010.
rrespondiente a febrero, reveló un
www.water-capital.com

mejor ánimo entre los mexicanos, En cifras desestacionalizadas difundi-

impulsado por las expectativas futu-
ras de su situación económica perso-
nal y en el país.
Asimismo, “la base de comparación
del 2008 frente al 2009 favoreció los
resultados de las variaciones anua-
les; además de que también hay se-
ñales de que la economía se encuen-
tra en una fase de recuperación”,
comentó Manuel Guzmán, econo-
mista en jefe de Ixe. El ICC paso de
das por el INEGI, el indicador prácti-
camente se mantuvo sin cambios, al
registrar una caída de 0.02%, frente al
mes previo.
AUN FALTA
Al respecto, Delia Paredes analista
en economía de Santander, dijo que
al observar los datos desestacionali-
zados, no se observa que el consu-
mo haya mejorado. 7
Alma Saavedra , El Economista, 05-19/03/10
Dentro de los componentes que integran al ICC,
destacó el que recoge la percepción de los consu-
midores sobre la situación económica del país de-
ntro de los próximos 12 meses, respecto de la si-
tuación actual, al registrar un avance de 6.2% en
febrero del 2010, frente al mismo mes del 2009.
En cuanto a la apreciación de la situación económi-
ca del país hoy en día, comparada con la de hace 12
meses, por parte de los miembros de las familias,
se presentó una mejoría de 5.2 por ciento.
La esperanza de que la situación económica de los
hogares mejore el próximo año respecto de la ac-
tual situación, subió 3.4 por ciento.
El componente que observa el ambiente económi-
co de los integrantes del hogar en el momento
actual frente a la que tenían hace 12 meses, se ob-
servó una disminución anual de 1.3 por ciento.
“Las decisiones que se tomen en el Grupo de los 20, este año tendrán un impacto crítico en las condi-
ciones económicas y bancarias de América Latina”, dijo en conferencia de prensa, Charles Dallara, di-
rector administrativo del IIF
Crecerá PIB de México 4.4% durante el 2010
Alma Saavedra, El Economista, 19 de marzo de 2010
En el 2009, las economías latinoamericanas cayeron
a razón de 2.3%, como resultado de la crisis financiera
global con epicentro en Estados Unidos (EU).
Para México el crecimiento esperado para el 2010 se
ubicó en 4.4%, pronóstico que de acuerdo con el Ins-
tituto Internacional de Finanzas (IIF) obedece a la
prudente administración en materia de política fiscal
y monetaria que han puesto al país en una posición
favorable para la recuperación. En tanto, EU crecerá
a un ritmo de 3% este año y de 2.5% en el 2011.
En conferencia de prensa, Charles Dallara, director
administrativo del IIF, comentó que en varios países
se está observando un sólido crecimiento después
de lo que ha sido la más aguda recesión de dos déca-
das. Dallara agregó que entre las prioridades que
tienen los gobiernos de AL destaca el sostener la
8
El componente que mide las posibilidades actuales
de los integrantes de las familias mexicanas, frente
a las de hace un año, para comprar bienes durables
como muebles, televisiones, lavadora, electro-
domésticos, entre otros aparatos, cayó a razón de
4.6% anual.
“Los niveles de este índice durante el 2010 no
muestran un daño severo a los consumidores por
los mayores impuestos que entraron en vigor en
enero y por las mayores presiones en el nivel de
precios”, agregó Guzmán.
Además, adelantó que de acuerdo con las previsio-
nes de Ixe, el consumo interno seguirá siendo len-
to en la primera mitad del 2010, pues el sector la-
boral continúa deprimido □
recuperación económica y continuar con el impulso
a las reformas estructurales.
Destacó la importancia de que las entidades financie-
ras y de desarrollo global y regional tengan una posi-
ción que les permita ser un elemento de la recupera-
ción.
“Las decisiones que se tomen en el Grupo de los 20,
este año tendrán un impacto crítico en las condicio-
nes económicas y bancarias de América Latina”, dijo.
Por lo que será necesario que haya una coordinación
a nivel internacional cuando se empiecen a retirar de
los mercados los estímulos fiscales y monetarios.
En cuanto a los sistemas regulatorios y de supervi-
sión, destacó que las crisis en cada país de AL forta-
leció los marcos regulatorios, pero se requiere más
trabajo □
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