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RELATRIO DA ADMINISTRAO 2015

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

DEMONSTRAES
FINANCEIRAS DE
2015

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2015


Senhores(as) Acionistas,
A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA, Bolsa ou Companhia)
submete apreciao de V.Sas. o Relatrio da Administrao referente s atividades desenvolvidas em 2015.

DESTAQUES DO ANO
Ao longo de 2015, os mercados administrados pela BM&FBOVESPA foram impactados de maneira distinta pela
deteriorao da economia brasileira e pelas mudanas no cenrio global. A elevao do nvel de volatilidade do
mercado e a forte depreciao do real frente ao dlar norte-americano afetaram positivamente a receita do segmento
BM&F. J no segmento Bovespa, observou-se importante reduo do valor de mercado das companhias listadas e
consequentemente dos volumes negociados.
O grupo de outras receitas no relacionadas a volumes negociados nos mercados de aes ou derivativos tambm
apresentou crescimento no ano, refletindo, notadamente, os aprimoramentos nas polticas comerciais da Companhia,
o crescimento do mercado de emprstimo de aes e da plataforma Tesouro Direto e a desvalorizao do cmbio que
impactou positivamente as receitas de market data.
Dessa forma, apesar dos desafios impostos pelo ambiente macroeconmico, as receitas totais cresceram 9,5% em
relao 2014, refletindo a diversificao de receitas e a robustez do modelo de negcio da Companhia.
Embora a diversificao das nossas linhas de receita tenha mitigado os impactos nos resultados da BM&FBOVESPA do
sentimento negativo de investidores com relao aos ativos brasileiros, deve-se destacar que a Companhia tem
observado diminuio no nvel de atividade em seus mercados de derivativos e aes, particularmente a partir do final
do ano de 2015.
O mercado de capitais apresentou baixo volume de operaes de emisses de aes, em especial de aberturas de
capital de empresas. Ademais, houve um aumento no nmero de ofertas de fechamento de capital, evento que
embora seja parte do ciclo de vida de empresas abertas, diminui as oportunidades para investidores que querem
manter portfolios diversificados.
A BM&FBOVESPA entende que um elemento importante do processo de manuteno de um mercado de capitais
vigoroso e globalmente competitivo o aprimoramento contnuo da governana corporativa das empresas listadas.
Nesse sentido, a Companhia trabalhou com outras entidades e especialistas do mercado, para apresentar um
programa de adeso voluntria voltado para empresas de capital misto (estatais) que queiram aprimorar suas prticas
de governana corporativa e receberem reconhecimento por isso. Alm disso, a BM&BOVESPA tambm deu incio no
final de 2015 a um processo de discusso que buscar aprimorar as regras dos segmentos especiais de listagem (Novo
Mercado, Nveis 1 e 2).
No que diz respeito aos objetivos estratgicos, a Companhia avanou no projeto da sua nova Clearing nica (Clearing
BM&FBOVESPA), cujo desenvolvimento tecnolgico da fase de aes foi concludo em 2015. Alm disso, novos
produtos foram lanados e a Companhia deu continuidade em iniciativas que buscam ampliar a liquidez de produtos
listados, como o caso da expanso dos programas de formadores de mercado e a promoo da plataforma de
emprstimo de ativos.
A BM&FBOVESPA tambm trabalhou no aprimoramento de sua prpria governana corporativa, com destaque para
o fortalecimento dos comits de assessoramento ao Conselho de Administrao e para a realizao de uma srie de
reunies do Diretor Presidente e do Presidente do Conselho de Administrao com acionistas, por ocasio da
Assembleia Geral que elegeu um Conselho de Administrao renovado.
Tambm vale destacar dois importantes movimentos realizados ao longo do ano: a venda parcial de 20% do
investimento em aes do CME Group, em movimento de reduo de exposio a risco do balano da Companhia; e
o investimento de R$43,6 milhes para aquisio de 8,3% da Bolsa de Comercio de Santiago.
Outro evento importante ocorreu em nov/15, quando a BM&FBOVESPA apresentou proposta para combinao de
operaes com a CETIP S.A Mercados Organizados, em um movimento estratgico para expanso e diversificao
de negcios. Essas discusses seguem em andamento no mbito do Conselho de Administrao (ver Fatos Relevantes
de 3 e 13 de novembro e 4 de dezembro de 2015).

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Finalmente, o desempenho negativo do segmento Bovespa, notadamente no ltimo trimestre do ano, e a reviso de
suas expectativas de crescimento levaram reduo do valor recupervel (impairment) do ativo Bovespa Holding no
montante de R$1,7bilho, o que impactou negativamente os resultados da Companhia, sem efeito caixa.
Em resumo, a BM&FBOVESPA continua bem posicionada para capturar as oportunidades de crescimento de mercado,
embora seja importante reconhecer os desafios impostos pela deteriorao do cenrio macroeconmico. A
administrao mantm o foco na conduo dos investimentos em novos produtos e tecnologias e acredita que os
mesmos foram determinantes para melhorar a qualidade dos servios ofertados e diversificar as receitas da
Companhia ao longo dos ltimos anos.

DESEMPENHO OPERACIONAL
Derivativos Financeiros e de Mercadorias (Segmento BM&F)
O volume mdio dirio negociado no mercado de derivativos financeiros e de mercadorias foi de 2,9 milhes de
contratos em 2015, alta de 10,7% em comparao ao ano anterior, com destaque para os contratos de Taxa de juros
em US$ e Mini contratos, cujos crescimentos foram de 31,7% e 67,5%, respectivamente.
O desempenho dos contratos de Taxa de juros em US$ reflete, principalmente, a elevao do nvel de volatilidade. No
grupo de Mini contratos, que engloba os Mini contratos de ndice de aes (70,1% do total de Minis) e de Cmbio
(29,9% do total de Minis), o crescimento dos volumes resulta no apenas do aumento da volatilidade, mas tambm
da atuao de novos clientes.
O volume de contratos de Taxa de juros em R$, o mais negociado desse segmento, cresceu 2,9% em relao a 2014,
inferior mdia do segmento, de forma que sua representatividade sobre o volume total passou de 54,9% em 2014
para 51,0% em 2015.
Volume Mdio Dirio (milhares de contratos)
Taxas de Juros em R$
Taxas de Cmbio
ndices de Aes
Taxas de Juros em US$
Commodities
Minicontratos
Balco
Total

2011

2012

2013

2014

2015

1.797,2
495,5
123,3
145,2
13,2
114,4
11,7
2.700,6

1.925,7
493,9
143,1
149,8
11,2
165,7
9,2
2.898,7

1.856,7
494,1
113,6
155,9
9,2
208,2
10,1
2.847,8

1.417,4
493,9
118,6
219,6
10,2
310,6
12,4
2.582,8

1.458,4
463,9
100,9
289,2
7,6
520,3
19,6
2.860,0

CAGR
Var.
(2011-15) 2015/2014
-5,1%
2,9%
-1,6%
-6,1%
-4,9%
-15,0%
18,8%
31,7%
-12,9%
-25,3%
46,0%
67,5%
13,7%
57,3%
1,4%
10,7%

A Receita por contrato (RPC) mdia cresceu em todos os grupos de contratos e no agregado apresentou alta de 12,3%
na comparao com 2014. Os principais fatores que contriburam para este desempenho foram:

O aumento da RPC de contratos referenciados na moeda norte-americana em razo da depreciao de 28,9% do


Real perante o Dlar Norte-americano1, refletida notadamente na RPC dos contratos de Taxas de cmbio (+37,6%)
e de Taxa de juros em US$ (+42,2%); e
A alterao da poltica comercial para investidores que utilizam ferramentas de acesso eletrnico direto (DMA, do
ingls Direct Market Access) realizada em jan/15.
RPC mdia (R$)
2011
Taxas de juros em R$
Taxas de cmbio
ndices de aes
Taxas de juros em US$
Commodities
Mini contratos
Balco
MDIA GERAL

0,918
1,894
1,614
0,941
2,029
0,129
1,635
1,106

2012
1,004
2,205
1,524
1,015
2,239
0,116
1,769
1,191

2013
1,046
2,535
1,761
1,231
2,534
0,119
1,409
1,282

2014
1,120
2,669
1,774
1,294
2,390
0,117
2,092
1,350

2015
1,150
3,671
2,128
1,840
2,530
0,218
3,925
1,516

Var.
2015/2014
2,7%
37,6%
19,9%
42,2%
5,9%
86,2%
87,6%
12,3%

Considera a variao da mdia da PTAX de fechamento no final dos meses de dez/13 at nov/14 (base para 2014) e dez/14 at nov/15 (base
para 2015).

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Quanto atuao dos diferentes grupos de investidores no mercado de derivativos financeiros e de mercadorias, os
estrangeiros aumentaram em 32,7% o volume mdio de contratos negociados em 2015, elevando sua participao no
volume total de 34,5% para 39,9% nesse perodo, principalmente devido ao aumento da atuao dos investidores de
alta frequncia (HFTs, do ingls High-Frequency Traders). Os investidores institucionais, por sua vez, aumentaram a
sua participao de 28,6% em 2014 para 29,3% em 2015, como resultado do crescimento de 17,7% do volume mdio
de contratos negociados. Por outro lado, o volume negociado das Instituies financeiras caiu 15,0% e sua participao
no total foi reduzida de 29,6% para 21,9% no perodo, reflexo do processo de reduo da exposio a risco de algumas
dessas instituies nos ltimos anos.
Participao no Volume Mdio Dirio por Tipo de Investidor (%)

Aes e Derivativos de Aes (Segmento Bovespa)


Em 2015, o volume financeiro mdio dirio negociado no mercado de aes e de derivativos de aes (opes e termo)
atingiu R$6,8 bilhes, 6,9% inferior ao ano anterior, reflexo, em especial, dos menores volumes do mercado vista
que representaram 96,5% do total negociado no segmento.
Volume Mdio Dirio Negociado (R$ milhes)
Mercados
vista
Termo
Opes
Total

2011

2012

2013

2014

2015

6.096,3
118,0
276,3
6.491,6

6.861,3
103,4
280,1
7.250,7

7.094,5
91,5
230,3
7.417,7

6.975,8
82,4
233,1
7.292,5

6.552,1
66,5
170,3
6.792,8

CAGR
Var.
2011-2015 2015/2014
1,8%
-6,1%
-13,3%
-19,2%
-11,4%
-27,0%
1,1%
-6,9%

A queda de 6,1% no mercado vista decorreu principalmente da reduo de 7,5% da capitalizao de mercado2 mdia,
que passou de R$2,39 trilhes em 2014 para R$2,21 trilhes em 2015, enquanto o giro de mercado3 manteve-se
praticamente estvel (72,4% em 2014 versus 72,9% em 2015).
Capitalizao de Mercado Mdia (R$ trilhes) e Giro de Mercado (%)

A capitalizao de mercado mdia apresentou queda em praticamente todos os setores, como reflexo dos cenrios
domstico e internacional e da queda nos preos das commodities globais. A maior queda da capitalizao de mercado
foi no setor de Petrleo, Gs e Biocombustveis que caiu 36,1% sobre o ano anterior, enquanto no caso das 10 maiores
companhias brasileiras listadas4 a reduo foi de 11,2% no mesmo perodo.
2

A capitalizao de mercado a multiplicao da quantidade de aes emitidas pelas empresas listadas por seus respectivos preos de mercado.
O giro de mercado o resultado da diviso do volume negociado no mercado vista no perodo, anualizado, pela capitalizao de mercado
mdia do mesmo perodo.
4 Composto por: Ambev, Ita Unibanco, Bradesco, Petrobras, Cielo, Vale, Santander Brasil, Telefnica Brasil, BB Seguridade e BRF.
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Capitalizao de Mercado Mdia por Setor (R$ bilhes)
Setor

2014

Financeiro
Consumo
Materiais Bsicos
Utilidade Pblica
Petrleo, Gs e Biocombustveis
Telecomunicaes
Construo e Transporte
Outros*
Total

777,6
645,9
264,2
207,4
215,8
111,4
98,6
69,9
2.390,7

Total Part.
(%) 2014
32,5%
27,0%
11,0%
8,7%
9,0%
4,7%
4,1%
2,9%

2015
771,7
667,6
209,3
194,6
137,8
91,0
73,3
70,0
2.215,4

Total Part.
(%) 2015
34,8%
30,1%
9,4%
8,8%
6,2%
4,1%
3,3%
3,2%

Var.
2015/2014
-0,8%
3,4%
-20,8%
-6,2%
-36,1%
-18,3%
-25,6%
0,2%
-7,3%

*Incl ui os s etores Bens Indus tri a i s e Tecnol ogi a da Informa o.

As margens de negociao nesse segmento mantiveram-se praticamente estveis, passando de 5,287 pontos base em
2014 para 5,275 pontos base em 2015.
Com relao participao dos grupos de investidores no segmento Bovespa, os no residentes permaneceram como
os mais representativos, com 52,8% do volume total negociado, seguidos dos institucionais locais, com 27,2%. Em
relao ao ano anterior, todos os grupos de investidores apresentaram reduo no volume financeiro negociado, com
destaque para os institucionais locais, cujos volumes tiveram queda de 12,5%. O aumento da taxa de juros local (alta
de 425 pontos base entre dez/14 e dez/15) foi um importante fator no comportamento dos investidores com relao
ao mercado de aes.
Evoluo do Volume Mdio Dirio por Grupo de Investidores (R$ bilhes)

Outras linhas de negcios


Emprstimo de Ativos
O volume mdio de posies em aberto no servio de emprstimos de ativos atingiu R$38,8 bilhes em 2015, 18,3%
superior ao registrado em 2014. O emprstimo de ativos utilizado por investidores que realizam estratgias no
mercado acionrio como tomadores e por investidores que buscam remunerao adicional como doadores de ttulos.
Operaes de emprstimo de ativos (BTC)

Tesouro Direto
O Tesouro Direto segue sua trajetria de forte crescimento. O estoque mdio registrado atingiu R$18,4 bilhes em
2015, alta de 46,8% em comparao ao ano anterior, enquanto o nmero mdio de investidores cresceu 56,2%,
passando de 118,7 mil para 185,4 mil no mesmo perodo (em dezembro de 2015 j somava 248,7 mil investidores).

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Desenvolvido em parceria com o Tesouro Nacional, o Tesouro Direto continua sendo promovido pela BM&FBOVESPA
por meio da adoo de programas de incentivo para o canal de distribuio e aprimoramentos operacionais.
Tesouro Direto

DESEMPENHO ECONMICO-FINANCEIRO
Receitas
A BM&FBOVESPA encerrou o ano de 2015 com Receita Total (antes das dedues de PIS/COFINS e ISS) de R$2.458,8
milhes, alta de 9,5% em relao a 2014. Esse desempenho explicado pelo aumento das receitas do segmento BM&F
e de outras linhas de negcios no relacionadas a volumes.
Receitas de negociao, compensao e liquidao no segmento BM&F: atingiram R$1.074,5 milhes (43,7% do
total), alta de 24,0% sobre 2014, resultado do crescimento de 10,7% no volume mdio negociado dirio combinado
com a alta de 12,3% da RPC mdia.
Receitas de negociao, compensao e liquidao no segmento Bovespa: somaram R$903,0 milhes em 2015
(36,7% do total), 7,6% inferior a 2014, refletindo a queda de 6,9% no volume financeiro mdio dirio e a reduo
da representatividade do volume de derivativos sobre aes no total do segmento.
Outras receitas: atingiram R$481,3 milhes (19,6% do total), alta de 19,6% em relao a 2014. As principais
variaes nessas linhas de receitas no ligadas a volumes negociados foram:
Emprstimo de ativos: atingiram R$103,2 milhes (4,2% do total), alta de 27,1% sobre 2014, resultado da
elevao de 18,3% do volume financeiro dos contratos em aberto combinada com a alterao de polticas
comerciais para alguns grupos de clientes, em jan/15.
Depositria: totalizaram R$130,8 milhes em 2015 (5,3% do total), aumento de 11,7% na comparao com
2014, devido, principalmente, ao crescimento de 20,3% das receitas geradas pelo Tesouro Direto, que atingiram
R$34,7 milhes em 2015, e s alteraes nas polticas comerciais adotadas pela depositria a partir de abr/15.
Vendors (market data): as receitas da venda de sinal de dados somaram R$98,4 milhes (4,0% da receita total),
crescimento de 40,6% sobre o mesmo perodo do ano anterior. Esse resultado reflexo da entrada em vigor,
em jul/15, da nova poltica comercial e da desvalorizao do Real frente ao Dlar, dado que 62% dessa linha de
receita estava denominada na moeda norte-americana.
Despesas
As despesas totalizaram R$850,7 milhes em 2015, alta de 5,8% em relao ao ano anterior, significativamente abaixo
da inflao do perodo de 10,7%5. Os principais destaques foram:
Pessoal e encargos: totalizaram R$443,0 milhes, aumento de 25,0% em relao ao ano anterior, resultado,
principalmente, dos impactos do dissdio anual de aproximadamente 9%, aplicado a partir de ago/15, e da adoo
em 2015, da concesso de aes como instrumento de incentivo de longo prazo da Companhia. As despesas do
plano de concesso de aes atingiram R$99,0 milhes em 2015 e incluem: (i) despesas recorrentes de R$40,3
milhes referentes ao valor do principal concedido aos beneficirios e de R$26,4 milhes referentes ao
provisionamento do valor dos encargos que sero recolhidos quando da entrega de aes aos beneficirios; e (ii)
despesas no recorrentes de R$32,2 milhes relativas ao cancelamento do plano de outorga de opes, como
detalhado no Comunicado ao Mercado de 4 de fevereiro de 2015. Excludo o impacto com programas de incentivo
5

Fonte: IBGE 2015: IPCA de 12 meses acumulado - http://www.ibge.gov.br/

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de longo prazo em 2014 e 2015, as despesas com pessoal e encargos teriam crescido 5,7% no perodo, refletindo
os esforos da Companhia na administrao do quadro de funcionrios.
Processamento de dados: somaram R$122,0 milhes, pequena queda de 1,8% sobre 2014.
Servios de Terceiros: atingiram R$41,1 milhes em 2015, alta de 3,2% na comparao com o ano anterior, reflexo
do aumento nas despesas com consultoria e honorrios advocatcios relacionados ao desenvolvimento de projetos
e de produtos.
Comunicaes: atingiram R$5,7 milhes, queda de 57,0% em relao a 2014, reflexo da implantao de mudanas
e racionalizao do processo de envio dos extratos de custdia e avisos de negociao aos investidores.
Impostos e taxas: somaram R$8,2 milhes, queda de 85,2% sobre o mesmo perodo do ano anterior, devido
mudana na contabilizao dos impostos sobre dividendos recebidos do CME Group, que passaram a impactar a
base de clculo de imposto de renda e contribuio social da BM&FBOVESPA.
Diversas: as despesas diversas atingiram R$84,5 milhes, alta de 28,6% em relao a 2014, resultado: i) da alta do
custo de energia eltrica; ii) do crescimento de R$3,6 milhes do valor de provises; e iii) da baixa de investimento
(no recorrente) de R$6,4 milhes no 3T15.
Reduo do valor recupervel de ativos
O gio gerado na aquisio da Bovespa Holding em 2008 est fundamentado em expectativa de rentabilidade futura
e por laudo de avaliao econmico-financeira do investimento. Conforme apontado em laudo de avaliao
econmico-financeira do investimento apresentado por especialista externo e independente, foi reconhecida uma
reduo do valor recupervel desse ativo intangvel no montante de R$1,7 bilho, sem efeito caixa, refletindo a
deteriorao do cenrio macroeconmico que afetou o segmento Bovespa, atravs da reduo do valor de mercado
das companhias listadas e consequentemente dos volumes negociados, notadamente no ltimo trimestre do ano. Por
conseguinte, e tambm associado piora das projees da taxa de juros e do risco pas para o curto e longo prazos,
foi contabilizada a reduo da expectativa de rentabilidade futura do segmento Bovespa.
Resultado da Equivalncia Patrimonial
O resultado da equivalncia patrimonial do investimento no CME Group somou R$136,2 milhes em 2015. A
comparao com o 2014 impactada por duas mudanas: i) a partir de jan/15, a equivalncia patrimonial passou a
ser calculada com base no resultado aps impostos do CME Group (at 2014, a base de clculo era antes de impostos);
e ii) por conta da descontinuidade do mtodo de equivalncia patrimonial (ver a seguir), o resultado da equivalncia
patrimonial foi reconhecido at 14 de setembro de 2015 (data da liquidao financeira da venda).
Impactos extraordinrios relacionados ao CME Group
As demonstraes financeiras de 2015 foram impactadas pela alienao, em 9 de setembro, de 20% das aes detidas
pela BM&FBOVESPA no CME Group (de 5% para 4% do capital social da bolsa norte-americana) que, em conjunto com
outros aspectos qualitativos e quantitativos, ocasionou a descontinuidade do mtodo de equivalncia do investimento
no CME Group.
Resultado da alienao das aes do CME Group
Os recursos oriundos da venda totalizaram R$1.201,3 milhes e impactaram positivamente o caixa da Companhia. O
resultado bruto dessa venda (resultado da alienao de investimento em coligadas) somou R$724,0 milhes e foi
considerado como base para impostos que totalizaram R$249,8 milhes, gerando resultado lquido de R$474,2
milhes.
Descontinuidade do mtodo de equivalncia patrimonial
A Companhia deixou de reconhecer o investimento em aes do CME Group por meio do mtodo de equivalncia
patrimonial e passou a trat-lo como um ativo financeiro disponvel para venda (ver Nota Explicativa 7). Os impactos
nas demonstraes financeiras so:
Balano patrimonial: i) o investimento deixa de ser tratado como ativo no-circulante (investimentos - participao
de coligada) e passa a ser registrado como ativo financeiro disponvel para venda no ativo circulante (aplicaes
financeiras); ii) o investimento passa a ser mensurado a valor justo (marcado a mercado), sendo que as variaes
decorrentes dessa mensurao agora impactam o patrimnio lquido; e iii) a rubrica imposto de renda e
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contribuio social diferidos do passivo no-circulante passa a incluir proviso de imposto sobre potencial ganho a
ser gerado por esse investimento.
Demonstrao de resultados: i) reconhecimento de resultado da descontinuidade do mtodo de equivalncia
patrimonial e imposto diferido, no montante de R$1.734,9 milhes e de R$604,4 milhes, respectivamente, ambos
sem impacto caixa; e ii) a partir do 4T15 a linha de equivalncia patrimonial no contempla mais o CME Group e os
dividendos recebidos passam a ser contabilizados na linha de receitas financeiras, compondo a base de impostos
da Companhia.
Vale destacar que a reduo da participao acionria e a descontinuidade do mtodo de equivalncia patrimonial
no implica em alteraes nos aspectos fundamentais da parceria estratgica entre a BM&FBOVESPA e o CME Group.
Resultado Financeiro
O resultado financeiro foi de R$508,8 milhes em 2015, alta de 144,4% em relao ao mesmo perodo do ano anterior.
As receitas financeiras cresceram 106,1%, para R$745,7 milhes, principalmente como reflexo i) do aumento da taxa
de juros e do caixa mdio no perodo; e ii) do recebimento de dividendos do CME Group no valor de R$173,4 milhes
que, aps a descontinuidade do mtodo de equivalncia patrimonial, passaram a ser contabilizados como receita
financeira. Por outro lado, as despesas financeiras cresceram 54,2%, atingindo R$236,9 milhes, devido apreciao
da moeda norte-americana frente ao Real neste perodo, que impactou o montante dos juros relacionados dvida
emitida no exterior. Ainda, a variao cambial afetou as outras linhas do ativo e do passivo do balano e,
consequentemente, as receitas e despesas financeiras da Companhia, sem efeito relevante no resultado financeiro.
(R$ milhes)

2015

2014

Receitas financeiras

745,7

361,8

Variao
2015/2014
106,1%

Juros s/ caixa

471,6

320,7

47,1%

Dividendos CME e BCS

174,8

0,0

Variao cambial e outros

99,4

41,1

Despesas Financeiras

(236,9)

(153,6)

54,2%

Juros e variao cambial sobre dvida no exterior

(138,1)

(96,9)

42,4%

Variao cambial e outros

(98,8)

(56,7)

74,4%

0,0%
141,8%

Imposto de Renda e Contribuio Social


O imposto de renda e contribuio social totalizaram R$603,8 milhes em 2015, queda de 8,7% na comparao com
2014 explicada, principalmente, pelos impactos extraordinrios relacionados ao CME Group, pelos crditos tributrios
gerados pela distribuio de juros sobre capital prprio (JCP) e pelo impairment de ativo intangvel.
Imposto corrente:
O imposto corrente somou R$45,6 milhes em 2015, incluindo R$5,8 milhes em impostos pago pelo Banco
BM&FBOVESPA, com impacto caixa. A diferena ser compensada com impostos retidos no exterior, sem impacto
caixa.
Vale destacar que os impostos sobre o resultado da alienao parcial de aes do CME Group, no valor de R$249,8
milhes foram neutralizados pela reduo de base fiscal proporcionada pela distribuio de JCP em 2015 e, portanto,
no tiveram impacto caixa.
Imposto diferido:
O imposto diferido somou R$558,2 milhes no ano de 2015, composto por:
Reverso de passivo fiscal diferido no montante de R$15,2 milhes (positivo), calculado como a diferena lquida
entre R$550,1 milhes em imposto diferido sobre diferenas temporrias da amortizao fiscal do gio e reverso
de passivo fiscal diferido no valor de R$565,3 milhes, decorrente do impairment sobre o gio, ambos sem impacto
caixa;
Descontinuidade do mtodo de equivalncia patrimonial no montante de R$604,4 milhes relacionados ao
reconhecimento de imposto diferido, sem impacto caixa; e
Reverses/constituio de outros crditos fiscais de R$31,0 milhes (positivo), sem impacto caixa.

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2015


Lucro Lquido
O lucro lquido (atribudo aos acionistas) atingiu R$2.202,2 milhes. Descontadas as despesas com impairment e os
impactos extraordinrios relacionados ao CME Group, o lucro lquido foi de R$1.695,0 milhes, alta de 73,5% sobre
2014, sendo esse crescimento parcialmente explicado pela reduo da base impostos gerada pela distribuio de JCP
em 2015.

PRINCIPAIS ITENS DO BALANO PATRIMONIAL CONSOLIDADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015


Contas do Ativo, Passivo e Patrimnio Lquido
Em 2015, a situao patrimonial da BM&FBOVESPA manteve-se slida, com ativos totais de R$26.308,9 milhes, alta
de 4,1% sobre 2014, e patrimnio lquido de R$18.352,2 milhes, queda de 3,4% no mesmo perodo.
As variaes mais relevantes no ativo, em comparao com 2014, refletem os impactos extraordinrios relacionados
ao CME Group e o impairment de ativo intangvel.
Os recursos obtidos com a venda parcial de aes do CME Group esto em aplicaes financeiras e, em decorrncia
da descontinuidade do mtodo de equivalncia patrimonial, o valor da parcela remanescente desse investimento foi
reclassificado da rubrica participao em coligadas para a rubrica aplicaes financeiras.
O ativo intangvel composto principalmente pelo gio por expectativa de rentabilidade futura gerado na aquisio
da Bovespa Holding. Em dez/15, esse gio foi submetido a teste de impairment, tendo sido apesentado laudo de
avaliao elaborado por especialista externo e independente que revelou a necessidade de reduo de R$1,7 bilho
do valor recupervel desse ativo, refletindo a reduo da expectativa de rentabilidade futura do segmento Bovespa.
O passivo circulante representou 8,0% do total do passivo e patrimnio lquido, alcanando R$2.096,8 milhes em
2015, 10,8% superior ao registrado no final de 2014. Enquanto o passivo no-circulante representou 22,3% do passivo
total e patrimnio lquido e totalizou R$5.859,9 milhes, aumento de 33,7% sobre 2014. As variaes mais relevantes
foram nas linhas de: (i) emisso de dvida no exterior, que foi impactada pela desvalorizao do Real frente ao Dlar
norte-americano; e (ii) imposto de renda e contribuio social diferidos, que alm da constituio de imposto diferido
decorrente da amortizao fiscal do gio tambm foi impactada pela descontinuidade da equivalncia patrimonial do
CME Group.
O patrimnio lquido atingiu R$18.352,2 milhes ao final de 2015 e composto, principalmente, pela reserva de capital
de R$14.300,3 milhes, pelo capital social de R$2.540,2 milhes e pelas reservas de lucros de R$1.951,0 milhes.

OUTRAS INFORMAES FINANCEIRAS


Investimentos
Em 2015 foram capitalizados investimentos de R$227,0 milhes, dos quais R$221,4 milhes foram destinados
tecnologia e infraestrutura, em especial a fase de aes da nova Clearing BM&FBOVESPA.
Oramentos de despesas ajustadas e investimentos para 2016
Em dez/15, a Companhia anunciou os oramentos de despesas operacionais ajustadas6 e de investimentos previstos
para 2016, como segue: (i) o oramento de despesas operacionais ajustadas dever respeitar o intervalo de R$640
milhes at R$670 milhes; e (ii) o oramento de investimentos respeitar o intervalo de R$200 milhes at R$230
milhes.
Distribuio de Proventos
Referente ao exerccio de 2015, o Conselho de Administrao deliberou o pagamento de R$1.242,6 milhes em
dividendos e JCP, totalizando a distribuio de 73,3% do lucro lquido atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA
excluindo as despesas com impairment e os impactos extraordinrios relacionados ao CME Group.

Ajustadas por depreciao e amortizao, plano de concesso de aes principal e encargos , plano de opes de aes e repasses de
multas e provises.

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2015


Programa de Recompra
Em 2015, a Companhia adquiriu 26,2 milhes de aes de sua prpria emisso (equivalente a 1,5% das aes em
circulao no incio do ano) ao preo mdio de R$10,95, somando R$286,8 milhes. Essas aquisies fazem parte do
programa de recompra aprovado pelo Conselho de Administrao que vigorou at o final de dez/15, e que autorizava
a aquisio de at 60 milhes de aes. Adicionalmente, em dez/15, a Companhia aprovou novo programa de
recompra de at 40 milhes de aes (2,2% do total de aes em circulao) para o ano de 2016.

OUTROS DESTAQUES
Desenvolvimento de Mercados e Tecnolgicos
Integrao das Clearings: a segunda fase da nova Clearing integrada da BM&FBOVESPA, que contempla a integrao
dos processos de ps-negociao dos mercados de aes e renda fixa corporativa com os implantados na primeira
fase, a de derivativos, teve avanos importantes em 2015. O desenvolvimento tecnolgico foi concludo no 4T15 e os
testes integrados e a certificao com os participantes do mercado j foram iniciados. Em 2016, esses testes integrados
tero continuidade e sero seguidos da fase de produo paralela, que replica no ambiente de testes todas as
transaes realizadas no ambiente de produo. A data final para a migrao depender dos resultados dos testes,
bem como de autorizao regulatria. A nova Clearing BM&FBOVESPA trar maior eficincia na alocao de capital
para o depsito de garantias relacionadas a carteiras multimercados e multiativos, ampliando os diferenciais
competitivos da Companhia.
Desenvolvimento da plataforma iBalco: durante 2015, a Companhia implantou diversas funcionalidades novas no
sistema de registro de ttulos de renda fixa, como remunerao escalonada e fluxo de caixa. Alm disso, as Letras
Financeiras (LF) e Certificados de Operaes Estruturadas (COE) tambm passaram a ser aceitos para registro. No
universo de derivativos de balco, a Companhia avanou no processo de migrao do registro de contratos da
plataforma legado para uma plataforma mais moderna e flexvel, que ampliar o leque de produtos oferecidos e que
podem ser com e sem contraparte central.
Aprimoramento nas polticas comerciais: ao longo de 2015, a BM&FBOVESPA implantou aprimoramentos nas
polticas comerciais dos seguintes produtos e servios: (i) no 1T15, acesso via DMA no segmento BM&F, opes sobre
contratos futuro de Ibovespa, emprstimo de ativos, anuidades de emissores e anlise de ofertas pblicas e de
aquisio de aes; (ii) no 2T15, rebalanceamento dos preos cobrados na negociao de contratos de Taxa de juros
em R$, servio da depositria e Mini contratos futuros; e (iii) no 3T15, Market Data e derivativos de balco.
Formadores de mercado: com o objetivo de ampliar a liquidez de produtos listados, a BM&FBOVESPA deu
continuidade na expanso dos programas de formadores de mercado. No mercado de opes sobre aes, ETFs e
ndices, o nmero de programas subiu de 14 ao final de 2014 para 27 ao final de 2015. J no mercado de derivativos
financeiros e de mercadorias, para o qual esses programas so mais recentes, existem 8 programas ativos, dos quais
7 tiveram incio ao longo de 2015.
Melhorias no Tesouro Direto: em mar/15, a BM&FBOVESPA implantou uma srie de melhorias no Tesouro Direto,
tendo como principais aprimoramentos: (i) nova identidade visual do portal do Tesouro Direto, com maior facilidade
de uso e novas funcionalidades; (ii) redues na quantidade mnima de compra e nos prazos de suspenso do
investidor; (iii) recompra diria de ttulos pelo Tesouro Nacional; e (iv) utilizao de ttulos do Tesouro Direto como
garantia em operaes nas Cmaras de Compensao e Liquidao da BM&FBOVESPA.
Investimento na Bolsa de Comercio de Santiago: no primeiro semestre de 2015, a BM&FBOVESPA adquiriu 8,3% da
Bolsa de Comercio de Santiago, no Chile, em investimento de R$43,6 milhes. Tal movimento faz parte da estratgia
da Companhia em explorar oportunidades de parceria com outras bolsas e de investir em oportunidades de expanso
em atividades adjacentes ao seu negcio.
Programa Destaque em Governana de Estatais: no final do ms de setembro, a BM&FBOVESPA apresentou o
Programa Destaque em Governana de Estatais. O objetivo deste programa reconhecer e pontuar boas prticas de
governana corporativa para sociedades de economia mista abertas ou em fase de abertura de capital em trs linhas
de ao: transparncia, controles internos e composio da administrao.
Melhorias no mercado de BDRs (do ingls, Brazilian Depositary Receipts) no patrocinados: ao longo de 2015,
ocorreram entregas importantes voltadas ao desenvolvimento do mercado de BRDs no patrocinados. Dentre as
principais entregas esto o incio de negociao de 19 novos programas (elevando o total para 85), incluindo o primeiro
10

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2015


BDR de empresa da Amrica Latina, e o pedido de reserva de outros 39 novos programas, com o incio das negociaes
previsto para 2016. Alm disso, entrou em vigor a nova regulao ICVM 555 elaborada aps pleito realizado pela
Companhia e pelo mercado e que permite que investidores de varejo invistam em BDRs via fundos de investimentos.

GOVERNANA CORPORATIVA E GESTO DE RISCO


Na BM&FBOVESPA, o objetivo principal da governana corporativa contribuir para o alcance de suas metas
estratgicas e a criao de valor para todos os seus acionistas, respeitando os relacionamentos com partes
interessadas (stakeholders).
A relevncia das boas prticas de governana para o sucesso de longo prazo da BM&FBOVESPA faz-se ainda mais
presente em virtude de sua estrutura de propriedade pulverizada, sem a existncia de um acionista controlador ou
grupo de acionistas controladores, bem como em razo de sua responsabilidade institucional com o desenvolvimento
dos mercados que administra.
Dentre os principais destaques da estrutura de governana da Companhia esto a listagem no Novo Mercado,
Conselho de Administrao composto majoritariamente por membros independentes, conforme Instruo CVM
461/07 e a existncia de quatro comits de assessoramento ao Conselho, de carter permanente, destacando o
Comit de Auditoria constitudo em linha com os requisitos das Instruo CVM 509/11 e o Comit de Riscos e
Financeiro, que tem como competncia, dentre outras estabelecidas pelo estatuto social, avaliar os riscos aos quais a
Companhia est exposta.
Em 2015 a BM&FBOVESPA recebeu, pela stima vez, o Trofu Transparncia, concedido pela Anefac (Associao
Nacional dos Executivos de Finanas, Administrao e Contabilidade).
Auditoria Interna
A Auditoria Interna da BM&FBOVESPA tem a misso de prover ao Conselho de Administrao, ao Comit de Auditoria
e Diretoria Executiva avaliaes independentes, imparciais e tempestivas sobre a efetividade do gerenciamento dos
riscos e dos processos de governana, bem como sobre a adequao dos controles internos e cumprimento das
normas e regulamentos associados s operaes da Companhia e de suas controladas.
Alinhado s melhores prticas internacionais e forte cultura de gerenciamento de riscos da BM&FBOVESPA, durante
o ano de 2015, a Auditoria Interna submeteu-se ao processo de certificao do Instituto dos Auditores Internos do
Brasil (IIA Brasil). Esta certificao concedida quando a atividade de auditoria interna baseia sua atuao em Cdigo
de tica, estatuto, planejamento, polticas e procedimentos segundo os preceitos das Normas e Cdigo de tica do
The Institute of Internal Auditors (IIA).
Ao final de 2015, o IIA Brasil concedeu BM&FBOVESPA a certificao da Qualidade da Atividade de Auditoria Interna,
que reconhece as corporaes que adotam as melhores prticas e os mais elevados padres internacionais de
auditoria interna.
Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo
A BM&FBOVESPA adota o modelo das trs linhas de defesa para gerenciamento de seus riscos e controles. Nesse
modelo, a primeira linha, responsvel por conduzir procedimentos de mitigao de riscos e de controle, a prpria
rea de negcio. A segunda linha de defesa inclui funes de gerenciamento de risco e conformidade realizado por
rea distinta rea operacional e a terceira linha a auditoria interna.
A Diretoria de Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo, que reporta-se diretamente ao Diretor Presidente,
atua como 2 linha de defesa e prov informaes que subsidiam a atuao do Comit de Auditoria e do Comit de
Riscos e Financeiro. Suas principais atribuies so:
Processos e Riscos Corporativos: estabelecer estrutura abrangente para habilitar e apoiar o desenvolvimento
contnuo dos processos da organizao, prover mecanismos para gerenciar o portflio dos processos, realizar sua
manuteno e melhoria contnua, bem como identificar, avaliar e monitorar os riscos corporativos e propor
medidas para reduo destes;
Controles internos: avaliar periodicamente o ambiente de controles da Companhia;
Compliance: auxiliar no cumprimento, na conformidade e na aplicao de regulamentos internos e externos
impostos s atividades da Companhia.
11

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2015


Continuidade de negcios: identificar e avaliar os requisitos legais e regulatrios para a continuidade dos negcios,
bem como as ameaas internas e externas que possam comprometer a continuidade das operaes da Companhia.
Desenvolver estrutura de gerenciamento e resposta a crises, realizar treinamentos, testes e anlises que garantam
a manuteno e o bom funcionamento dos planos de continuidade.
Riscos financeiros e modelagem: validar os parmetros e metodologias elaborados pelas reas operacionais de
tratamento de risco de contraparte central e financeiros.
Segurana da informao: planejar e estruturar as estratgias e aes a serem tomadas, visando a preveno da
perda e proteo das informaes da Companhia.
Risco de Contraparte Central Gesto de Risco
A BM&FBOVESPA administra quatro cmaras de compensao e liquidao (Clearings) dos mercados de: (i) Renda
Varivel e Renda Fixa Privada, (ii) Derivativos, (iii) Cmbio e (iv) Ativos. Essas cmaras so classificadas como
sistemicamente importantes pelo Banco Central do Brasil e atuam como contraparte central garantidora (CCP, do
ingls Central Counterparty) dos seus mercados.
Em 31 de dezembro de 2015, as garantias depositadas pelos participantes totalizavam R$305,2 bilhes, volume 26,1%
superior ao total depositado ao final de 2014. Esse crescimento decorre, notadamente, do aumento do volume de
garantias depositadas na clearing de derivativos, na qual foi verificada aumento das posies em aberto de contratos
de taxa de cmbio, de juros em US$ e mini contratos.
Garantias Depositadas
Clearings (em R$ milhes)
Aes e Renda Fixa Privada
Derivativos
Cmbio
Ativos
Total

31/12/2015
69.484,6
226.577,6
8.819,8
280,2
305.162,3

31/12/2014
70.504,3
166.213,9
4.855,4
505,6
242.079,2

Var. (%)
-1,4%
36,3%
81,7%
-44,6%
26,1%

RECURSOS HUMANOS
A BM&FBOVESPA tem ampliado esforos e iniciativas na Gesto do Clima Organizacional e na capacitao de seus
funcionrios e lderes.
Em 2015, foi realizada a terceira edio da Pesquisa Opinio de Valor em parceria com o Great Place to Work,
permitindo diagnosticar o grau de satisfao e engajamento, bem como conhecer expectativas e aspiraes dos
funcionrios. Com ndice de resposta de 92% dos funcionrios, os resultados apresentaram evoluo significativa em
todas as dimenses da pesquisa se comparado aplicao anterior, de 2013.
Outra frente o programa Jornada de Lderes, que tem o objetivo de capacitar os gestores nos principais processos
de gesto de pessoas da Companhia: Atrao e Integrao, Performance e Gesto de Talentos, Capacitao e
Desenvolvimento, Gesto de Clima, Remunerao e Administrao do Dia a Dia. Em 2015, o programa foi estruturado
em 3 dimenses: Inspirao, Conhecimento e Aplicao e Sustentao e contou com palestras, workshops, um blog e
um guia do gestor para apoi-los durante o desenvolvimento. No total, passaram pelo programa mais de 200 gestores
ao longo do ano.
Outra iniciativa o Programa Qualidade de Vida, estruturado nos pilares +Equilbrio, +Sade e +Lazer e Cultura, que
promove aes para o bem-estar dos funcionrios que contribuem para a melhoria do ambiente de trabalho.
A Companhia encerrou o ano de 2015 com 1.323 funcionrios.

SUSTENTABILIDADE E INVESTIMENTO SOCIAL


No ano, a BM&FBOVESPA disseminou a temtica socioambiental dentro da Companhia, tendo como base a Poltica de
Sustentabilidade aprovada pelo Conselho de Administrao em 2013. Na agenda de mudanas climticas, a Bolsa
realizou o 6 Inventrio de Gases de Efeito Estufa, mantendo as emisses praticamente estveis. Em reconhecimento
prtica de divulgao da Companhia em mudanas climticas, o CDP - Driving Sustainable Economies elegeu a
BM&FBOVESPA como uma das 10 empresas brasileiras com maior transparncia neste tipo de informao.

12

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2015


Em 2015, o ISE - ndice de Sustentabilidade Empresarial completou 10 anos e foi lanada a Plataforma de Indicadores,
disponvel no site do ISE, com informaes agregadas das empresas participantes do processo em todos os anos.
A quarta atualizao anual do Relate ou Explique para Relatrio de Sustentabilidade ou Integrado (jul/15), indicou
que 72% das companhias listadas na Bolsa publicam informaes socioambientais ou explicam por que no o fazem.
No ano, a BVSA - Bolsa de Valores Socioambientais alcanou R$1,7 milho em captaes para projetos de ONGs de
todo o Brasil, crescimento de 172% em relao a 2014, refletindo assim o bom resultado da parceria celebrada com a
BrazilFoundation em dez/14.
Na parte esportiva, o Clube de Atletismo BM&FBOVESPA venceu pelo 14 ano consecutivo o Trfeu Brasil. Fabiana
Murer, atleta de salto com vara, foi eleita a melhor esportista do atletismo brasileiro pelo Prmio Brasil Olmpico,
organizado pelo Comit Olmpico Brasileiro (COB).

AUTORREGULAO
Regulao de emissores
No mbito do convnio de cooperao firmado com a CVM para o acompanhamento das informaes divulgadas pelas
companhias listadas na BM&FBOVESPA, foram examinadas mais de 23 mil e realizadas quase 2 mil notificaes por
no aderncia regulamentao da CVM.
Em ago/15, passou a ser plenamente aplicvel o novo Regulamento para Listagem de Emissores e Admisso
Negociao de Valores Mobilirios, que reformula as regras gerais de listagem de emissores e de admisso
negociao de seus valores mobilirios na BM&FBOVESPA, alm de conter novas obrigaes aplicveis aos emissores
j listados, como a proibio de negociao das chamadas penny stocks.
Tambm houve avanos em projetos no mbito do convnio de cooperao firmado com a CVM para o
desenvolvimento e manuteno de sistemas eletrnicos de elaborao, entrega e consulta de informaes, incluindo:
(i) migrao do Sistema de Informaes Peridicas e Eventuais IPE para o Sistema Empresas.Net e nova verso desse
sistema com alteraes no Formulrio de Referncia; e (ii) desenvolvimento de sistema para a divulgao de
informaes pelos fundos de investimento imobilirio que entra em produo em 2016.

AUDITORIA EXTERNA
A Companhia e suas controladas contrataram a Ernst & Young Auditores Independentes para prestao de servios de
auditoria de suas demonstraes financeiras.
A poltica para contratao dos servios de auditoria externa pela Companhia e suas controladas fundamenta-se nos
princpios internacionalmente aceitos, que preservam a independncia dos trabalhos dessa natureza e consistem nas
seguintes prticas: (i) o auditor no pode desempenhar funes executivas e gerenciais na Companhia nem nas
controladas; (ii) o auditor no pode exercer atividades operacionais na Companhia e nas controladas que venham a
comprometer a eficcia dos trabalhos de auditoria; e (iii) o auditor deve manter a imparcialidade evitando a
existncia de conflito de interesse e a perda de independncia e a objetividade em seus pareceres e sobre as
demonstraes financeiras.
No exerccio de 2015, no foram prestados pelos auditores independentes e partes a eles relacionadas, servios no
relacionados auditoria externa.

DECLARAO DA DIRETORIA
Em observncia s disposies constantes da Instruo CVM n 480, a Diretoria declara que discutiu, reviu e concordou
com as demonstraes financeiras relativas ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015 e com as
opinies expressas no parecer dos auditores independentes.

INFORMAES ADICIONAIS
O foco do presente Relatrio da Administrao foi o desempenho e os principais desenvolvimentos realizados pela
BM&FBOVESPA no ano de 2015. Para informaes adicionais sobre a Companhia e seu mercado de atuao, deve-se

13

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2015


consultar o Formulrio de Referncia disponvel no site de Relaes com Investidores da BM&FBOVESPA
(http://ri.bmfbovespa.com.br) e no site da CVM (www.cvm.gov.br).

AGRADECIMENTOS
Por fim, a Companhia quer registrar seus agradecimentos aos funcionrios, por todo o empenho dispensado ao longo
do ano, bem como aos seus fornecedores, acionistas, instituies financeiras e demais partes interessadas pelo apoio
recebido em 2015.

14

Demonstraes Financeiras
BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores,
Mercadorias e Futuros
31 de dezembro de 2015

So Paulo Corporate Towers


Av. Presidente Juscelino Kubitschek, 1909
Vila Nova Conceio, So Paulo - SP, 04543-011
Tel: +55 11 2573 3000
ey.com.br

Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras


individuais e consolidadas
Aos Administradores e Acionistas
BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
So Paulo - SP
Examinamos as demonstraes financeiras individuais e consolidadas da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa
de Valores, Mercadorias e Futuros (a Companhia), identificadas como BM&FBOVESPA e
Consolidado, respectivamente, que compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2015
e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio
lquido e dos fluxos de caixa, para o exerccio findo naquela data, assim como o resumo das principais
prticas contbeis e demais notas explicativas.
Responsabilidade da Administrao sobre as Demonstraes Financeiras
A Administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao dessas
demonstraes financeiras individuais e consolidadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no
Brasil e de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS), emitidas pelo
International Accounting Standards Board (IASB), assim como pelos controles internos que ela
determinou como necessrios para permitir a elaborao dessas demonstraes financeiras livres de
distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.
Responsabilidade dos Auditores Independentes
Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras com base
em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas
normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e
executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as demonstraes financeiras esto livres
de distoro relevante.

1
Uma empresa-membro da Ernst & Young Global Limited

Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a


respeito dos valores e divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os procedimentos
selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro
relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa
avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada
apresentao das demonstraes financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de
auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para fins de expressar uma opinio sobre a
eficcia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, tambm, a avaliao da
adequao das prticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela
administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em
conjunto.
Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa
opinio.
Opinio
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras individuais e consolidadas acima referidas apresentam
adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira, individual e
consolidada, da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros em 31 de dezembro
de 2015, o desempenho individual e consolidado de suas operaes e os seus respectivos fluxos de
caixa para o exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e com
as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards
Board (IASB).

Outros assuntos
Demonstrao do valor adicionado
Examinamos, tambm, as demonstraes individual e consolidada do valor adicionado (DVA), referentes
ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, elaboradas sob a responsabilidade da administrao da
Companhia, cuja apresentao requerida pela legislao societria brasileira para companhias abertas
e como informao suplementar pelas IFRSs, que no requerem a apresentao da DVA. Essas
demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e,
em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em
relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto.

So Paulo, 18 de fevereiro de 2016.


ERNST & YOUNG
Auditores Independentes S.S.
CRC-2SP015199/O-6

Flvio Serpejante Peppe


Contador CRC-1SP172167/O-6

Ktia Sayuri Teraoka Kam


Contadora CRC-1SP272354/O-1

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Balano patrimonial
em 31 de dezembro de 2015 e de 2014
(Em milhares de Reais)

Ativo

Notas

Circulante
Disponibilidades
Aplicaes financeiras e ttulos e valores mobilirios
Contas a receber
Outros crditos
Tributos a compensar e recuperar
Despesas antecipadas

4 (a)
4 (b)
5
6
19 (d)

BM&FBOVESPA
2014 (*)

2015

2015

Consolidado
2014 (*)

8.614.990
451.081
7.728.007
74.273
160.378
175.007
26.244

2.837.189
497.146
2.019.099
56.597
71.799
166.144
26.404

8.673.786
440.845
7.798.529
75.129
157.974
175.011
26.298

2.785.239
500.535
1.962.229
57.571
72.319
166.154
26.431

17.296.676

22.155.664

17.635.109

22.478.243

1.512.136
1.368.977
140.119
3.040

1.108.397
981.234
119.870
7.293

1.961.426
1.815.620
140.567
2.200
3.039

1.522.541
1.392.763
120.285
2.200
7.293

7 (a)
7 (a)
7 (b)

144.462
144.462
-

3.855.549
3.729.147
126.402
-

30.635
30.635

3.761.300
3.729.147
32.153

Imobilizado

450.124

418.502

453.094

421.186

Intangvel
gio
Softwares e projetos

15.189.954
14.401.628
788.326

16.773.216
16.064.309
708.907

15.189.954
14.401.628
788.326

16.773.216
16.064.309
708.907

25.911.666

24.992.853

26.308.895

25.263.482

No-circulante
Realizvel a longo prazo
Aplicaes financeiras e ttulos e valores mobilirios
Depsitos judiciais
Outros crditos
Despesas antecipadas
Investimentos
Participao em coligada
Participaes em controladas
Propriedades para investimento

Total do ativo

4 (b)
14 (g)
6

(*) Os valores do passivo fiscal diferido em 31 de dezembro de 2014 esto sendo reapresentados no balano lquidos do ativo fiscal diferido.

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.


4

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Balano patrimonial
em 31 de dezembro de 2015 e de 2014
(continuao)

(Em milhares de Reais)

Passivo e patrimnio lquido

Notas

Circulante
Garantias recebidas em operaes
Proventos e direitos sobre ttulos em custdia
Fornecedores
Obrigaes salariais e encargos sociais
Proviso para impostos e contribuies a recolher
Imposto de renda e contribuio social
Juros a pagar sobre emisso de dvida no exterior
Dividendos e juros sobre capital prprio a pagar
Outras obrigaes

Total do passivo e patrimnio lquido

Consolidado
2014 (*)

2.096.785
1.338.010
49.224
42.708
117.041
34.551
4.944
70.181
2.902
437.224

1.891.833
1.321.935
46.289
66.241
72.273
25.413
2.129
47.368
1.687
308.498

5.853.965

4.377.918

5.859.897

4.383.246

12
19
14(d)
18 (c)
13

2.384.084
3.272.276
113.122
26.122
58.361

1.619.123
2.584.525
97.661
28.371
48.238

2.384.084
3.272.276
119.054
26.122
58.361

1.619.123
2.584.525
102.989
28.371
48.238

15

18.342.099

18.979.509

18.352.213

18.988.403

2.540.239
14.300.310
20.188
1.950.980
(365.235)
(104.383)
18.342.099
-

2.540.239
15.220.354
20.774
990.770
(983.274)
1.004.705
185.941
18.979.509
-

2.540.239
14.300.310
20.188
1.950.980
(365.235)
(104.383)
18.342.099
10.114

2.540.239
15.220.354
20.774
990.770
(983.274)
1.004.705
185.941
18.979.509
8.894

25.911.666

24.992.853

26.308.895

25.263.482

12
13

No-circulante

Participao dos acionistas no-controladores

2015

1.635.426
1.321.935
46.289
66.146
71.808
24.116
47.368
1.687
56.077

11

Patrimnio lquido
Capital e reservas atribudos aos acionistas da controladora
Capital social
Reserva de capital
Reservas de reavaliao
Reservas de lucros
Aes em tesouraria
Outros resultados abrangentes
Dividendo adicional proposto

BM&FBOVESPA
2014 (*)

1.715.602
1.338.010
49.224
42.635
116.441
32.512
1.064
70.181
2.902
62.633

17
10

Emisso de dvida no exterior


Imposto de renda e contribuio social diferidos
Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
Benefcios de assistncia mdica ps-emprego
Outras obrigaes

2015

(*) Os valores do passivo fiscal diferido em 31 de dezembro de 2014 esto sendo reapresentados no balano lquidos do ativo fiscal diferido.

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.


5

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Demonstrao do resultado
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Notas

2015

20

Receitas
Despesas
Administrativas e gerais
Pessoal e encargos
Processamento de dados
Depreciao e amortizao
Servios de terceiros
Manuteno em geral
Comunicaes
Promoo e divulgao
Impostos e taxas
Honorrios do conselho/comits
Diversas

2.173.466

BM&FBOVESPA
2014
1.995.160

2015
2.216.634

Consolidado
2014
2.030.433

(831.698)

(786.004)

(850.656)

(804.070)

21

(429.689)
(120.067)
(109.264)
(39.532)
(13.157)
(5.648)
(11.629)
(7.095)
(9.149)
(86.468)

(342.333)
(122.230)
(117.479)
(38.319)
(11.096)
(13.224)
(11.065)
(54.733)
(8.683)
(66.842)

(443.006)
(122.020)
(110.857)
(41.052)
(14.210)
(5.749)
(11.944)
(8.212)
(9.149)
(84.457)

(354.411)
(124.202)
(119.133)
(39.776)
(11.927)
(13.364)
(11.305)
(55.590)
(8.683)
(65.679)

Reduo ao valor recupervel de ativos

(1.662.681)

Resultado de equivalncia patrimonial

7(a)

157.146

Descontinuidade do uso do mtodo de equivalncia patrimonial 7(a)

1.734.889

1.734.889

7(a)

723.995

723.995

22

505.104
740.466
(235.362)

Resultado de alienao de investimentos em coligadas


Resultado financeiro
Receitas financeiras
Despesas financeiras
Resultado antes da tributao sobre o lucro

2.800.221
19 (c)

Imposto de renda e contribuio social


Corrente
Diferido

(597.983)
(39.777)
(558.206)

Resultado lquido das operaes continuadas


Resultado lquido das operaes descontinuadas

2.202.238
24

Lucro lquido do exerccio


Atribudo aos:
Acionistas da BM&FBOVESPA - Operaes continuadas
Acionistas da BM&FBOVESPA - Operaes descontinuadas
Participao dos no-controladores - Operaes continuadas
Participao dos no-controladores - Operaes descontinuadas
Lucro por ao atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA
(expresso em R$ por ao)
Lucro bsico por ao
Lucro diludo por ao

226.926

206.066
358.459
(152.393)
1.642.148
(657.403)
(100.603)
(556.800)
984.745
(7.692)

(1.662.681)
136.245

508.796
745.707
(236.911)
2.807.222
(603.764)
(45.558)
(558.206)
2.203.458
-

212.160

208.157
361.761
(153.604)
1.646.680
(660.959)
(104.159)
(556.800)
985.721
(7.807)

2.202.238

977.053

2.203.458

977.914

2.202.238
-

984.745
(7.692)

2.202.238
1.220
-

984.745
(7.692)
976
(115)

15 (h)
1,229001
1,219860

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.


6

0,531763
0,530710

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Demonstrao do resultado abrangente
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014
(Em milhares de Reais)
Notas
Lucro lquido do exerccio
Outros resultados abrangentes a serem reclassificados para resultado do exerccio em perodos subsequentes
Ajustes de converso
Variao cambial sobre investimento em coligada no exterior
Variao cambial de ativos financeiros disponveis para venda, lquida de impostos
Transferncia de variao cambial para o resultado pela alienao de investimento
Transferncia de variao cambial para o resultado pela descontinuidade do uso do mtodo de equivalncia patrimonial

7(a)
7(a)

Hedge de investimento lquido no exterior


Valor instrumento de hedge , lquido de impostos

2015

Hedge de fluxo de caixa


Valor instrumento de hedge , lquido de impostos
Instrumentos financeiros disponveis para venda
Marcao a mercado de ativos financeiros disponveis para venda, lquido de impostos
Resultado abrangente de controlada e coligada
Resultado abrangente de controlada
Resultado abrangente de coligada no exterior

7(a)
7(a)

2015

Consolidado
2014

2.202.238

977.053

2.203.458

977.914

(1.112.187)

323.739

(1.112.187)

323.739

1.718.604
35.969
(600.793)
(2.403.173)
(1.249.393)

451.195
451.195

1.718.604
35.969
(600.793)
(2.403.173)
(1.249.393)

451.195
451.195

(488.380)
848.959
360.579

Transferncia para resultado pela descontinuidade do uso do mtodo de equivalncia patrimonial, lquida de impostos

BM&FBOVESPA
2014

(126.669)
(126.669)

(488.380)
848.959
360.579

(126.669)
(126.669)

(14.489)

(14.489)

(14.489)

(14.489)

(133.687)

(133.687)

(133.687)

(133.687)

9
7.774

(2)
(785)

9
7.774

(2)
(785)

Transferncia de resultado abrangente de coligada no exterior para o resultado - descontinuidade do uso do mtodo de equivalncia patrimonial

7(a)

(66.384)

(66.384)

Transferncia de resultado abrangente de coligada no exterior para o resultado - alienao de investimento

7(a)

(16.596)

(16.596)

(75.197)

(787)

(75.197)

(787)

3.099
3.099

467
467

3.099
3.099

467
467

Total do resultado abrangente do exerccio

1.093.150

1.301.259

1.094.370

1.302.120

Atribudo aos:
Acionistas da BM&FBOVESPA
Acionistas no-controladores

1.093.150
1.093.150
-

1.301.259
1.301.259
-

1.094.370
1.093.150
1.220

1.302.120
1.301.259
861

Outros resultados abrangentes no reclassificados para resultado do exerccio em perodos subsequentes


Ganhos atuariais com benefcios de assistncia mdica ps-emprego, lquido de impostos

18(c)

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.


7

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014
(Em milhares de Reais)

Nota
Saldos em 31 de dezembro de 2013
Ajustes de converso
Hedge de investimento lquido no exterior
Instrumentos financeiros disponveis para venda
Resultado abrangente de controlada e coligada
Ganhos contratuais com benefcios de assistncia mdica ps-emprego

Capital
social

Reserva
de capital

Atribuvel aos acionistas da controladora


Reservas
de lucros (Nota 15(e))
Aes em
Outros
Reserva
Reservas
tesouraria
resultados
legal
estatutrias
(Nota 15(b))
abrangentes

Reservas de
reavaliao
(Nota 15(c))

2.540.239

16.056.681

21.360

3.453

791.320

(955.026)

680.499

451.195
(126.669)
(2)
(785)
467

Dividendo
adicional
proposto

Lucros
acumulados

Total

145.703

19.284.229
451.195
(126.669)
(2)
(785)
467

Total dos outros resultados abrangentes

324.206

324.206

Efeito em participao dos no controladores

Realizao da reserva de reavaliao - controladas

586

(937.600)

(586)

14.663

Total do
patrimnio
lquido
19.298.892

451.195
(126.669)
(2)
(785)
467

324.206

(93)
-

(93)
-

Recompra de aes

15(b)

Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes

18(a)

(5.339)

49.559

Cancelamento de aes em tesouraria

15(b)

(859.793)

859.793

Reconhecimento de plano de opes de aes

18(a)

28.805

28.805

Operaes descontinuadas - no-controladores

24

Aprovao/pagamento dividendo

Lucro lquido do exerccio

195.997

185.941
-

2.540.239

15.220.354

20.774

3.453

987.317

1.004.705

185.941

18.979.509

(1.249.393)
360.579
(14.489)
(133.687)
(75.197)
3.099

(1.249.393)
360.579
(14.489)
(133.687)
(75.197)
3.099

(1.249.393)
360.579
(14.489)
(133.687)
(75.197)
3.099

Total dos outros resultados abrangentes

(1.109.088)

(1.109.088)

(1.109.088)

Realizao da reserva de reavaliao - controladas

Destinaes do lucro:
Dividendos
Constituio de reservas estatutrias

15(g)

Saldos em 31 de dezembro de 2014


Ajustes de converso
Hedge de investimento lquido no exterior
Hedge de fluxo de caixa
Instrumentos financeiros disponveis para venda
Resultado abrangente de controlada e coligada
Ganhos atuariais com benefcios de assistncia mdica ps-emprego

4
7

(586)

(937.600)

Participao dos
acionistas no
controladores

(983.274)

(937.600)

44.220

44.220

28.805

(145.703)

977.053

977.053

(781.642)
(195.997)

(595.701)
-

586

861

8.894

977.914

(595.701)
18.988.403

Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes

18(a)

(197)

1.094

897

Cancelamento de aes em tesouraria

15(b)

(903.975)

903.975

Pagamento em dinheiro ao valor justo - opes

18(a)

(56.198)

Reconhecimento de plano de opes de aes

18(a)

276

276

276

Reconhecimento de plano de aes

18(a)

40.050

40.050

40.050

Aprovao/pagamento dividendo

15(g)

2.202.238

2.202.238

960.210

(223.581)
(1.019.033)
(960.210)

(223.581)
(1.019.033)
-

2.540.239

14.300.310

20.188

3.453

1.947.527

Destinaes do lucro:
Dividendos
Juros sobre capital prprio
Constituio de reservas estatutrias
Saldos em 31 de dezembro de 2015

15(g)
15(g)

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.


8

(365.235)

(104.383)

(56.198)

(185.941)

18.342.099

(6.537)
(145.703)

15(b)

(185.941)

(287.030)

(6.537)

Recompra de aes

Lucro lquido do exerccio

(287.030)

(145.703)

1.220

10.114

(287.030)
897
(56.198)

(185.941)
2.203.458

(223.581)
(1.019.033)
18.352.213

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Demonstrao dos fluxos de caixa

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014


(Em milhares de Reais)

Notas

2015

BM&FBOVESPA
2014

2015

Consolidado
2014

Fluxo de caixa das atividades operacionais


Lucro lquido do exerccio
Ajustes por:
Depreciao/amortizao
Resultado na venda de imobilizado
Baixa de software e projetos
Resultado na alienao de investimentos
Resultado da descontinuidade do uso do mtodo de equivalncia patrimonial
Reduo ao valor recupervel de ativos
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Resultado de equivalncia patrimonial
Variao em participao minoritria
Despesas relativas ao plano de aes e de opes de aes
Despesas de juros
Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
Proviso para perdas em contas a receber
Efeito de variao cambial hedge de fluxo de caixa

8e9
9
7(a)
7(a)

7(a)
18
22

Variao de aplicaes financeiras e ttulos e valores mobilirios e garantias de operaes


Transferncia de investimento para ativo financeiro
Variao em tributos a compensar e recuperar
Variao em contas a receber
Variao em outros crditos
Variao em despesas antecipadas
Variao de depsitos judiciais
Variao em proventos e direitos sobre ttulos em custdia
Variao em fornecedores
Variao em provises para impostos e contribuies a recolher
Variao em imposto de renda e contribuio social
Variao em obrigaes salariais e encargos sociais
Variao em outras obrigaes
Variao em proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
Variao em benefcios de assistncia mdica ps-emprego
Caixa lquido proveniente das atividades operacionais

2.202.238

977.053

2.203.458

977.914

109.264
(350)
6.463
(723.995)
(1.734.889)
1.662.681
558.206
(157.146)
40.326
138.064
13.911
1.664
2.220

117.479
64
2.208
7.692
556.800
(226.926)
28.805
96.923
10.177
506
-

110.857
(350)
6.463
(723.995)
(1.734.889)
1.662.681
558.206
(136.245)
1.160
40.326
138.064
13.911
1.664
2.220

119.133
64
2.208
7.807
556.800
(212.160)
258
28.805
96.923
10.197
580
-

(6.019.661)
4.958.023
(8.863)
(19.340)
(88.579)
4.413
(20.249)
2.935
(23.511)
8.396
1.064
44.633
16.679
1.550
2.446

240.483
35.202
(4.407)
9.090
(17.370)
(11.605)
(3.636)
29.467
(639)
(2.146)
491
4.113
3.139

(6.182.168)
4.958.023
(8.857)
(19.222)
(85.655)
4.387
(20.282)
2.935
(23.533)
9.138
2.815
44.768
138.849
2.154
2.446

323.842
35.202
(4.709)
6.825
(17.374)
(11.620)
(3.636)
21.556
(412)
696
(2.275)
(89.747)
4.482
3.139

978.593

1.852.963

969.329

1.854.498

Fluxo de caixa das atividades de investimento


Recebimento pela venda de imobilizado
Pagamento pela aquisio de imobilizado
Dividendos recebidos
Alienao de investimento - CME
Aquisio de softwares e projetos
Efeito do caixa de operaes descontinuadas

7(a)
9

Caixa lquido proveniente (utilizado) das atividades de investimento

727
(73.093)
86.633
1.208.662
(154.052)
-

1.172
(54.410)
167.752
(167.052)
-

1.140
(73.867)
82.633
1.208.662
(154.052)
-

1.305
(54.639)
164.802
(167.052)
(13)

1.068.877

(52.538)

1.064.516

(55.597)

897
(56.198)
(287.030)
(767)
(113.664)
(1.427.340)

44.220
(937.600)
(244)
(90.433)
(741.145)

897
(56.198)
(287.030)
(767)
(113.664)
(1.427.340)

44.220
(937.600)
(244)
(90.433)
(741.145)

(1.884.102)

(1.725.202)

(1.884.102)

(1.725.202)

Fluxo de caixa das atividades de financiamento


Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes de aes
Pagamento pelo cancelamento de opes de aes
Recompra de aes
Variao em financiamentos
Juros pagos
Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio

18(a)
18(a)
15(b)

Caixa lquido utilizado nas atividades de financiamento


Aumento lquido de caixa e equivalentes de caixa

163.368

75.223

149.743

73.699

Saldo de caixa e equivalentes de caixa no inicio do exerccio

4(a)

111.997

36.774

115.386

41.687

Saldo de caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio

4(a)

275.365

111.997

265.129

115.386

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.


9

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Demonstrao do valor adicionado

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014


(Em milhares de Reais)

Notas
1 - Receitas

20

2015

BM&FBOVESPA
2014

2015

Consolidado
2014

2.412.603

2.208.569

2.458.847

2.246.452

1.977.562
435.041

1.843.969
364.600

1.977.547
481.300

1.843.950
402.502

1.939.182

262.776

1.942.113

266.253

276.501
1.662.681

262.776
-

279.432
1.662.681

266.253
-

3 - Valor adicionado bruto (1-2)

473.421

1.945.793

516.734

1.980.199

4 - Retenes

109.264

117.479

110.857

119.133

109.264

117.479

110.857

119.133

364.157

1.828.314

405.877

1.861.066

3.356.496

585.385

3.340.836

573.921

157.146
740.466
1.734.889
723.995

226.926
358.459
-

136.245
745.707
1.734.889
723.995

212.160
361.761
-

7 - Valor adicionado total a distribuir (5+6)

3.720.653

2.413.699

3.746.713

2.434.987

8 - Distribuio do valor adicionado

3.720.653

2.413.699

3.746.713

2.434.987

429.689
9.149

342.333
8.683

443.006
9.149

354.411
8.683

811.812
32.403
235.362
1.242.614
959.624
-

895.732
29.813
152.393
781.642
195.411
7.692

820.996
33.193
236.911
1.242.614
960.844
-

902.104
30.464
153.604
781.642
196.272
7.807

Sistema de negociao,compensao e liquidao


Outras receitas
2 - Bens e servios adquiridos de terceiros
Despesas (a)
Reduo ao valor recupervel de ativos

Depreciao e amortizao

8e9

5 - Valor adicionado lquido produzido pela sociedade (3-4)

6 - Valor adicionado recebido em transferncia


Resultado de equivalncia patrimonial
Receitas financeiras
Descontinuidade do mtodo de equivalncia patrimonial
Resultado de alienao de investimentos em coligadas

Pessoal e encargos
Honorrios do conselho/comits
Impostos, taxas e contribuies (b)
Federais
Municipais
Despesas financeiras
Juros sobre capital prprio e dividendos
Constituio de reservas estatutrias
Operaao descontinuada (Nota 24)

7(a)
22
7(a)
7(a)

22
15(g)

(a) Despesas (exclui pessoal, honorrios do conselho, depreciaes e impostos e taxas).


(b) Inclui: impostos e taxas, PIS e Cofins, impostos sobre servios, imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos.

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.


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BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Sumrio
1
Contexto operacional .................................................................................................................. 12
2
Elaborao e apresentao das demonstraes financeiras ......................................................... 14
3
Principais prticas contbeis ....................................................................................................... 15
4
Disponibilidades e aplicaes financeiras e ttulos e valores mobilirios .................................. 23
5
Contas a receber .......................................................................................................................... 30
6
Outros crditos ............................................................................................................................ 31
7
Investimentos .............................................................................................................................. 32
8
Imobilizado ................................................................................................................................. 35
9
Intangvel..................................................................................................................................... 37
10
Proventos e direitos sobre ttulos em custdia ............................................................................ 39
11
Proviso para impostos e contribuies a recolher ..................................................................... 39
12
Emisso de dvida no exterior ..................................................................................................... 39
13
Outras obrigaes ........................................................................................................................ 40
14
Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas, ativos e passivos contingentes e depsitos
judiciais ................................................................................................................................................... 40
15
Patrimnio lquido....................................................................................................................... 46
16
Transaes com partes relacionadas ........................................................................................... 50
17
Garantia das operaes ................................................................................................................ 52
18
Benefcios a empregados............................................................................................................. 57
19
Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro ................................................................. 63
20
Receita ......................................................................................................................................... 67
21
Despesas diversas ........................................................................................................................ 68
22
Resultado financeiro.................................................................................................................... 68
23
Informaes sobre segmentos de negcios ................................................................................. 69
24
Operaes descontinuadas .......................................................................................................... 71
25
Outras informaes ..................................................................................................................... 73

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BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Contexto operacional

A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) uma sociedade


annima de capital aberto com sede na cidade de So Paulo, e que tem como objeto social exercer ou participar
em sociedades que exeram as seguintes atividades:

Administrao de mercados organizados de ttulos e valores mobilirios, zelando por organizao,


funcionamento e desenvolvimento de mercados livres e abertos para a negociao de quaisquer espcies de
ttulos ou contratos que possuam como referncia ou tenham por objeto ativos financeiros, ndices,
indicadores, taxas, mercadorias, moedas, energias, transportes, commodities e outros bens ou direitos direta
ou indiretamente relacionados a tais ativos, nas modalidades a vista ou de liquidao futura;

Manuteno de ambientes ou sistemas adequados realizao de negcios de compras e vendas, leiles e


operaes especiais envolvendo valores mobilirios, ttulos, direitos e ativos, no mercado de bolsa e no
mercado de balco organizado;

Prestao de servios de registro, compensao e liquidao, fsica e financeira, por meio de rgo interno ou
sociedade especialmente constituda para esse fim, assumindo ou no a posio de contraparte central e
garantidora da liquidao definitiva, nos termos da legislao vigente e de seus prprios regulamentos;

Prestao de servios de depositria central e de custdia fungvel e infungvel de mercadorias, de ttulos e


valores mobilirios e de quaisquer outros ativos fsicos e financeiros;

Prestao de servios de padronizao, classificao, anlises, cotaes, estatsticas, formao profissional,


realizao de estudos, publicaes, informaes, biblioteca e software sobre assuntos que interessem
BM&FBOVESPA e aos participantes dos mercados por ela direta ou indiretamente administrados;

Prestao de suporte tcnico, administrativo e gerencial para fins de desenvolvimento de mercado, bem como
exerccio de atividades educacionais, promocionais e editoriais relacionadas ao seu objeto social e aos
mercados por ela administrados;

Exerccio de outras atividades afins ou correlatas expressamente autorizadas pela Comisso de Valores
Mobilirios; e

Participao no capital de outras sociedades ou associaes, sediadas no Pas ou no exterior, seja na qualidade
de scia, acionista ou associada na forma da regulamentao em vigor.

A BM&FBOVESPA organiza, desenvolve e prov o funcionamento de mercados livres e abertos de ttulos e


valores mobilirios, nas modalidades a vista e de liquidao futura. Suas atividades esto organizadas por meio de
seus sistemas de negociao e de suas clearings e abrangem operaes com ttulos e valores mobilirios, mercado
interbancrio de cmbio e ttulos custodiados no Sistema Especial de Liquidao e de Custdia (Selic).

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BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

A BM&FBOVESPA desenvolve solues tecnolgicas e mantm sistemas de alta performance, visando


proporcionar aos seus clientes segurana, rapidez, inovao e eficincia de custos. O sucesso de suas
atividades depende da melhoria e do aperfeioamento contnuo e integrao de suas plataformas de
negociao e liquidao e de sua capacidade de desenvolver e licenciar tecnologias de ponta necessrias
ao bom desempenho de suas funes.
Com o intuito de atender aos clientes e s especificidades de seu mercado de atuao, por meio de sua
subsidiria integral, Banco BM&FBOVESPA de Servios de Liquidao e Custdia S.A., oferece aos
detentores de direitos de acesso e s suas clearings a centralizao da custdia dos ativos depositados
como margem de garantia das operaes.
As subsidirias BM&FBOVESPA (UK) Ltd., localizada na cidade de Londres, e a BM&F (USA) Inc.,
localizada na cidade de Nova Iorque e tambm com escritrio de representao em Xangai, tm como
objetivo representar a BM&FBOVESPA no exterior, mediante o relacionamento com outras bolsas e
agentes reguladores e auxiliar a prospeco de novos clientes para o mercado.
Com o objetivo de rebalancear a composio dos ativos da Companhia, a BM&FBOVESPA reduziu a
sua participao acionria no CME Group, atravs da alienao de 20% de seu investimento, conforme
informou em 9 de setembro de 2015, atravs de comunicado ao mercado.
A administrao revisitou sua avaliao acerca da influncia significativa exercida sobre o CME Group,
considerando os fatores quantitativos e qualitativos atuais, e concluiu que houve a descaracterizao de
influncia significativa, conforme definida pelo CPC 18. Tal avaliao levou a Companhia a
reclassificar sua posio acionria no perodo da rubrica Participao em coligada, mensurada pelo
mtodo de equivalncia patrimonial para a rubrica de Aplicaes financeiras e ttulos e valores
mobilirios - disponveis para venda, mensuradas ao seu valor de mercado.
A BM&FBOVESPA manteve o hedge de investimento lquido, originado na emisso da dvida no
exterior para proteo de parte do risco cambial do investimento no CME Group at a descontinuidade
do uso do mtodo de equivalncia patrimonial, quando estruturou um novo hedge (hedge de fluxo de
caixa).
No mbito da parceria estratgica entre a BM&FBOVESPA e o CME Group, a BM&FBOVESPA
constituiu no terceiro trimestre de 2015 a subsidiria integral BM&FBOVESPA BRV LLC, registrada
em Delaware (EUA), com a finalidade de assegurar s partes o exerccio pleno de direitos acordados
contratualmente. A BM&FBOVESPA BRV LLC co-titular, junto com a BM&FBOVESPA, de todos
os direitos de propriedade intelectual relacionados ao mdulo de aes da plataforma de negociao
PUMA Trading System, e a quaisquer outros mdulos conjuntamente desenvolvidos pelas partes, cuja
titularidade seja atribuda BM&FBOVESPA. Por ter funo primordialmente subsidiria e de
resguardo de direitos, no h previso de que tal entidade, de propsito especfico, tenha atividades
operacionais.

13

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Elaborao e apresentao das demonstraes financeiras

As presentes demonstraes financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA


em 18 de fevereiro de 2016.
As demonstraes financeiras foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as prticas contbeis
adotadas no Brasil.
Os impostos diferidos ativos e passivos relacionados com o lucro esto sendo apresentados lquidos nas
demonstraes financeiras de acordo com os critrios definidos no CPC 32/IAS 12. Consequentemente, a
BM&FBOVESPA est reapresentando os saldos divulgados nas demonstraes financeiras de 31 de dezembro de
2014, conforme demonstrado na tabela a seguir:

Saldo divulgado
31/12/2014

Efeitos da
reapresentao

Saldo
Reapresentado
31/12/2014

Ativo
Circulante
No-circulante
Imposto de renda e contribuio social diferidos

2.837.189
22.430.445
274.781

(274.781)
(274.781)

2.837.189
22.155.664
-

Total do ativo

25.267.634

(274.781)

24.992.853

1.635.426
4.652.699
2.859.306

(274.781)
(274.781)

1.635.426
4.377.918
2.584.525

Passivo e patrimnio lquido


Circulante
No-circulante
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Patrimnio lquido

18.979.509

Total do passivo e patrimnio lquido

25.267.634

(a)

(274.781)

18.979.509
24.992.853

Demonstraes financeiras consolidadas

As demonstraes financeiras consolidadas foram elaboradas tomando como base os padres internacionais de
contabilidade (IFRS) emitidos pelo International Accounting Standards Board (IASB) e interpretaes
emitidas pelo International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), implantados no Brasil
atravs do Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) e suas interpretaes tcnicas (ICPC) e orientaes
(OCPC), aprovados pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
As demonstraes financeiras consolidadas incluem os saldos da BM&FBOVESPA, das empresas controladas e
das entidades de propsito especfico, representadas por fundos de investimento conforme demonstrado a seguir:

14

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Participao %
Sociedades e entidades controladas
Banco BM&FBOVESPA de Servios de Liquidao e Custdia S.A.
(Banco BM&FBOVESPA)
Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ (BVRJ)
BM&F (USA) Inc.
BM&FBOVESPA (UK) Ltd.
BM&FBOVESPA BRV LLC

2015

2014

100,00
86,95
100,00
100,00
100,00

100,00
86,95
100,00
100,00
-

Fundos de investimento exclusivos:


Bradesco Fundo de Investimento Renda Fixa Letters
BB Pau Brasil Fundo de Investimento Renda Fixa
HSBC Fundo de Investimento Renda Fixa Longo Prazo Eucalipto

(b) Demonstraes financeiras individuais


As demonstraes financeiras individuais (BM&FBOVESPA) foram preparadas conforme as prticas contbeis
adotadas no Brasil, que compreendem as disposies da legislao societria, previstas na Lei n 6.404/76 com
alteraes da Lei n 11.638/07 e Lei n 11.941/09, e os pronunciamentos contbeis, interpretaes e orientaes
emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), aprovados pela Comisso de Valores Mobilirios
(CVM).

Principais prticas contbeis

a. Consolidao
As seguintes prticas contbeis so aplicadas na elaborao das demonstraes financeiras consolidadas.
Controladas
As controladas so totalmente consolidadas a partir da data em que o controle transferido para a
BM&FBOVESPA. A consolidao interrompida a partir da data em que o controle termina.
Transaes entre companhias, saldos e ganhos no realizados em transaes entre as empresas includas na
consolidao so eliminados. Os prejuzos no realizados tambm so eliminados a menos que a operao
fornea evidncias de uma reduo ao valor recupervel (impairment) do ativo transferido. As prticas
contbeis das controladas so alteradas quando necessrio para assegurar a consistncia com as prticas
adotadas pela BM&FBOVESPA.
Coligadas
Os investimentos em coligadas so contabilizados pelo mtodo de equivalncia patrimonial e so,
inicialmente, reconhecidos pelo seu valor de custo. O investimento da BM&FBOVESPA em coligadas inclui o
gio identificado na aquisio, lquido de qualquer reduo ao valor recupervel de ativos (impairment)
acumulada, se houver.
15

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

A BM&FBOVESPA aplica o mtodo de equivalncia patrimonial para avaliar investimentos em empresas que
possui habilidade de exercer influncia significativa. O julgamento da BM&FBOVESPA quanto ao nvel de
influncia sobre os investimentos leva em considerao fatores chaves, tais como percentual de participao,
representao no Conselho de Administrao, participao nas definies de polticas e negcios e transaes
materiais entre as companhias. No caso do investimento no CME Group, suas demonstraes financeiras eram
originalmente preparadas consoante as normas contbeis dos Estados Unidos (USGAAP), ajustadas para as
normas contbeis vigentes no Brasil antes do clculo da referida equivalncia patrimonial.
Descontinuidade do mtodo de equivalncia patrimonial
Quando h perda de influncia significativa sobre uma coligada, o mtodo de equivalncia patrimonial
descontinuado. Qualquer participao remanescente na investida remensurada ao seu valor justo, sendo seus
efeitos registrados no resultado do perodo. Os valores reconhecidos no patrimnio lquido em outros
resultados abrangentes, relacionados com a investida, so reclassificados pela BM&FBOVESPA do
patrimnio lquido - outros resultados abrangentes para o resultado do perodo, conforme os critrios
estabelecidos pelo CPC 18(R2)/IAS 28.

b. Reconhecimento de receita
As receitas de prestao de servios e as originadas do sistema de negociao e liquidao so reconhecidas no
momento da realizao das transaes, de acordo com a competncia. Os valores recebidos a ttulo de
anuidades, caso da listagem de valores mobilirios e de alguns contratos de comercializao de informaes
sobre o mercado, so reconhecidos proporcional e mensalmente no resultado em relao ao perodo da
prestao do servio.

c. Caixa e equivalentes de caixa


Os saldos de caixa e equivalentes de caixa para fins de demonstrao dos fluxos de caixa incluem dinheiro em
caixa e depsitos bancrios.

d. Instrumentos financeiros
(i)

Classificao e mensurao

A BM&FBOVESPA classifica seus ativos financeiros no momento inicial, dependendo da finalidade da


aquisio dos ativos, sob as seguintes categorias: mensurados ao valor justo por meio do resultado, recebveis
e disponveis para venda.
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos para
negociao ativa e frequente ou ativos designados pela entidade, no reconhecimento inicial. Os ganhos ou as
perdas decorrentes de variaes no valor justo desses instrumentos financeiros so apresentados na
demonstrao do resultado em "resultado financeiro" no perodo em que ocorrem.

16

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Recebveis
Incluem-se nessa categoria os ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, no
cotados em um mercado ativo. Os recebveis da BM&FBOVESPA compreendem, substancialmente, contas a
receber de clientes. So contabilizados pelo custo amortizado, utilizando o mtodo de juro efetivo, deduzidos
de qualquer perda por reduo do valor recupervel.
Ativos financeiros disponveis para venda
Os ativos financeiros disponveis para venda so no derivativos designados nessa categoria ou que no so
classificados em nenhuma outra categoria, so contabilizados pelo valor justo. Os juros de ttulos disponveis
para venda, calculados com o uso do mtodo da taxa de juros efetiva, so reconhecidos na demonstrao do
resultado como receitas financeiras. A parcela correspondente variao no valor justo lanada contra o
resultado abrangente lquida de impostos, sendo realizada contra resultado quando da sua liquidao ou por
reduo em seu valor recupervel (impairment).
(ii) Instrumentos derivativos
Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo, com as variaes subsequentes deste valor
lanadas contra o resultado.
(iii) Hedge de investimento lquido
Qualquer ganho ou perda do instrumento de hedge relacionado com a parcela efetiva reconhecido no
resultado abrangente, lquido dos efeitos tributrios. O ganho ou perda relacionado com a parcela no efetiva
imediatamente reconhecido no resultado.
Os ganhos e as perdas acumuladas no patrimnio so includos na demonstrao do resultado quando a
operao objeto de cobertura parcialmente alienada ou vendida.
(iv) Hedge de fluxo de caixa Compromisso firme
Qualquer ganho ou perda do instrumento de hedge relacionado com a parcela efetiva reconhecido no
patrimnio lquido, em Outros resultados abrangentes, lquido dos efeitos tributrios. Com isso, as variaes
cambiais dos instrumentos de hedge, anteriormente reconhecidas no resultado financeiro antes de sua
designao como instrumento de hedge, passam a ser acumuladas no patrimnio lquido e transitam ao
resultado no mesmo perodo e grupo contbil do reconhecimento da operao objeto de hedge. Quando a
operao protegida pelo hedge resultar no reconhecimento de um ativo no financeiro, os ganhos e as perdas
reconhecidas no patrimnio lquido so transferidos e includos na mensurao inicial do custo do ativo. A
parcela no efetiva do hedge imediatamente reconhecida no resultado.
(v) Anlise de efetividade do hedge
A BM&FBOVESPA adota como metodologia de teste de efetividade retrospectiva razo dos ganhos ou
perdas acumuladas no instrumento de hedge com os ganhos ou perdas do objeto de hedge (Dollar offset
method on a cumulative and spot basis). Para a demonstrao prospectiva, a BM&FBOVESPA utiliza
cenrios de estresse aplicados sobre a margem de efetividade (80% a 125%).

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e. Contas a receber e proviso para perdas


As contas a receber de clientes so, inicialmente, reconhecidas pelo valor da transao e ajustadas pela
proviso para crditos de liquidao duvidosa, se necessria.

f. Ativo no circulante mantido para venda


Os ativos no circulantes so classificados como ativos mantidos para venda quando seu valor contbil for
recupervel, principalmente, por meio de uma venda e quando essa venda for praticamente certa. Estes ativos
so avaliados pelo menor valor entre o valor contbil e o valor justo menos os custos de venda.

g. Ativos intangveis
gio
O gio (goodwill) registrado como ativo intangvel decorrente de aquisies realizadas pela
BM&FBOVESPA e contabilizado pelo seu valor de custo menos as perdas acumuladas por impairment.
Perdas por impairment reconhecidas sobre o gio no so revertidas.
Softwares e projetos
Licenas adquiridas de programas de computador so capitalizadas com base nos custos incorridos e
amortizadas ao longo de sua vida til estimada, pelas taxas descritas na Nota 9.
Os gastos associados ao desenvolvimento ou manuteno de softwares so reconhecidos como despesas
quando incorridos. Os gastos diretamente associados a softwares identificveis e nicos, controlados pela
BM&FBOVESPA e que, provavelmente, geraro benefcios econmicos maiores que os custos por mais de
um ano, so reconhecidos como ativos intangveis.
A despesa de amortizao reconhecida no resultado a menos que seja includa no valor contbil de outro
ativo. Nesses casos, a amortizao de ativos intangveis utilizados para atividades de desenvolvimento
includa como parte do custo de outro ativo intangvel.
Os gastos com o desenvolvimento de softwares reconhecidos como ativos so amortizados usando-se o
mtodo linear ao longo de suas vidas teis, pelas taxas demonstradas na Nota 9.

h. Imobilizado
Os bens do imobilizado so avaliados pelo valor do custo de aquisio, formao ou construo, deduzido da
depreciao acumulada. As depreciaes so calculadas pelo mtodo linear e levam em considerao o tempo
de vida til econmica estimada dos bens e o seu valor residual. Os valores residuais e a vida til dos ativos
so revisados e ajustados, se apropriado, no fim de cada perodo.
Os custos subsequentes so includos no valor contbil ou reconhecidos como um ativo separado, conforme
apropriado, somente quando forem provveis que fluam benefcios econmicos futuros associados ao item e
que o custo do item possa ser mensurado com segurana. Todos os outros reparos e manutenes so lanados
em contrapartida ao resultado, quando incorridos.

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A despesa de depreciao reconhecida no resultado a menos que seja includa no valor contbil de outro
ativo. A depreciao de ativos imobilizados utilizados para atividades de desenvolvimento includa como
parte do custo de um ativo intangvel.

i. Ativos e passivos contingentes, provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas e obrigaes
legais
O reconhecimento, a mensurao e a divulgao das provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas,
contingncias ativas e passivas e das obrigaes legais so efetuados de acordo com os critrios definidos no
CPC 25/IAS 37.

j. Depsitos judiciais
Os depsitos judiciais so vinculados a processos judiciais de natureza fiscal, cvel e trabalhista e so
atualizados monetariamente e apresentados no ativo no circulante.

k. Garantias recebidas em operaes


So valores recebidos dos participantes do mercado como garantia contra a inadimplncia ou insolvncia.
Montantes recebidos em dinheiro so registrados como um passivo e demais garantias que no em dinheiro
so controladas gerencialmente. Ambos os tipos de garantias recebidas no esto sujeitas a juros ou quaisquer
outros encargos.

l. Outros ativos e passivos


So demonstrados pelos valores conhecidos e de realizao/liquidao, acrescidos, quando aplicvel, dos
correspondentes rendimentos e encargos, variaes monetrias e/ou cambiais incorridos at a data dos
balanos.

m. Reduo ao valor recupervel de ativos (impairment)


Os ativos que tm uma vida til indefinida, como o gio, no esto sujeitos amortizao e so testados
anualmente para a verificao de impairment, e havendo indcios de possvel impairment so reavaliados em
perodos menores. Os ativos que esto sujeitos amortizao so revisados para a verificao de impairment
sempre que eventos ou mudanas nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel.
Uma perda por impairment reconhecida pelo valor ao qual o valor contbil do ativo excede seu valor
recupervel. Este ltimo o valor mais alto entre o valor justo de um ativo menos os custos de venda e o seu
valor em uso.
Para fins de avaliao do impairment, os ativos so agrupados nos nveis mais baixos para os quais existam
fluxos de caixa identificveis separadamente (Unidades Geradoras de Caixa (UGC)). Os ativos no
financeiros, exceto o gio, que tenham sofrido impairment, so revisados subsequentemente para a anlise de
uma possvel reverso do impairment na data de apresentao do relatrio.

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n. Benefcios a funcionrios
(i)

Obrigaes de penso

A BM&FBOVESPA mantm um plano de aposentadoria, na modalidade de contribuio definida, com


participao voluntria aberta a todos os funcionrios. A BM&FBOVESPA no tem obrigaes relativas a
pagamentos adicionais sua contribuio como patrocinadora. As contribuies regulares so includas nos
custos de pessoal do perodo em que so devidas.
(ii) Incentivo com base em instrumentos patrimoniais
A BM&FBOVESPA mantm um plano de incentivo de longo prazo. At 2014 a BM&FBOVESPA outorgava
opes de compra de aes, no mbito do Plano de Opo de Compra de Aes da BM&FBOVESPA - stock
option (Plano de Opo), e disso decorre um estoque remanescente de opes em aberto ainda no
exercidas. A partir de 2015 a BM&FBOVESPA passou a conceder aes, no mbito do Plano de Concesso
de Aes da BM&FBOVESPA (Plano de Aes). O objetivo conceder, aos colaboradores da
BM&FBOVESPA e de suas sociedades controladas, a oportunidade de se tornarem acionistas da
BM&FBOVESPA, obtendo, em consequncia, um maior alinhamento dos seus interesses com os interesses
dos acionistas, bem como possibilitar BM&FBOVESPA e s suas controladas atrair e manter vinculados a
ela administradores e empregados. O valor justo das opes e das aes concedidas reconhecido como
despesa, durante o perodo no qual o direito adquirido (perodo durante o qual as condies especficas de
aquisio de direitos devem ser atendidas). Na data do balano, a BM&FBOVESPA revisa suas estimativas da
quantidade de opes e de aes cujos direitos devem ser adquiridos com base nas condies estabelecidas. A
BM&FBOVESPA reconhece o impacto da reviso das estimativas iniciais, se houver, na demonstrao do
resultado, em contrapartida a reserva de capital no patrimnio lquido.
(iii) Participao nos lucros
A BM&FBOVESPA possui remunerao varivel semestral, constituda e paga em dinheiro por meio do
Programa de Participao nos Lucros e Resultados (PLR). O programa define potenciais de mltiplos de
salrio mensal atribudos em funo dos indicadores de desempenho individuais, os quais consideram fatores
prprios de cada funo (nvel de cargo), e os indicadores de desempenho global da BM&FBOVESPA. A
proviso que contempla o programa de participao dos empregados nos resultados contabilizada conforme
o regime de competncia.
(iv) Outras obrigaes ps-emprego
A BM&FBOVESPA oferece benefcio de assistncia mdica ps-emprego para empregados que adquiriram
este direito at maio de 2009. O direito a esses benefcios est condicionado permanncia do empregado no
emprego at a idade de aposentadoria e a concluso de um tempo mnimo de servio. Os custos esperados
desses benefcios so acumulados durante o perodo do emprego ou da expectativa de usufruto do benefcio,
usando metodologia atuarial que considera a expectativa de vida do grupo em questo, aumento dos custos
decorrente da idade e da inflao mdica, inflao e taxa de desconto. Destes custos so deduzidas as
contribuies que os participantes efetuam conforme regra especfica do Plano de Assistncia Mdica. Os
ganhos e as perdas atuariais apurados no plano de extenso de assistncia mdica ps-emprego so

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reconhecidos em conformidade com as regras da IAS 19 e do CPC 33 (R1) - Benefcios a Empregados, com
base em clculo atuarial elaborado anualmente por aturio independente cujas premissas esto apresentadas na
Nota 18(c).

o. Financiamentos e emprstimos
Os financiamentos e emprstimos so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, lquido dos custos da
transao incorridos e so, subsequentemente, demonstrados pelo custo amortizado. Qualquer diferena entre
os valores captados (lquidos dos custos da transao) e o valor de liquidao reconhecida na demonstrao
do resultado durante o perodo em que os emprstimos estejam em andamento, utilizando o mtodo da taxa de
juros efetiva.

p. Converso em moeda estrangeira


Os itens includos nas demonstraes financeiras de cada uma das empresas do consolidado BM&FBOVESPA
so mensurados usando a moeda do principal ambiente econmico no qual a empresa atua (moeda
funcional). As demonstraes financeiras esto apresentadas em Reais, que a moeda funcional da
BM&FBOVESPA.
As operaes com moedas estrangeiras so convertidas em Reais, utilizando as taxas de cmbio vigentes nas
datas das transaes ou da avaliao, na qual os itens so remunerados. Os ganhos e as perdas cambiais
resultantes da liquidao dessas transaes e da converso pelas taxas de cmbio do final do perodo,
referentes a ativos e passivos monetrios em moedas estrangeiras, so reconhecidos na demonstrao do
resultado, exceto quando diferidos no resultado abrangente originados de operaes de hedge de investimento
no exterior.
No caso de variao cambial de investimentos no exterior, que apresentam moeda funcional diferente da
BM&FBOVESPA, as variaes no valor do investimento decorrentes exclusivamente de variao cambial so
registradas na rubrica Ajuste de Avaliao Patrimonial, no resultado abrangente, e somente so levados ao
resultado do perodo quando o investimento for vendido ou baixado para perda.

q. Tributos
A BM&FBOVESPA uma sociedade annima com fins lucrativos e, portanto, tem seus resultados sujeitos a
determinados tributos e contribuies.
(i)

Imposto de renda e contribuio social corrente e diferido

O imposto de renda e a contribuio social do perodo corrente e diferido da BM&FBOVESPA e do Banco


BM&FBOVESPA so calculados com base nas alquotas de 15%, acrescidas do adicional de 10% sobre o
lucro anual tributvel excedente de R$240 para imposto de renda e 9% (15% para o Banco BM&FBOVESPA
e 20% a partir de 1 de setembro de 2015) sobre o lucro tributvel para contribuio social sobre o lucro
lquido, e consideram a compensao de prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social, limitada a
30% do lucro real.
O imposto de renda e a contribuio social diferidos so calculados sobre os prejuzos fiscais de imposto de
renda, a base negativa de contribuio social e as correspondentes diferenas temporrias entre as bases de
clculo do imposto sobre ativos e passivos e os valores contbeis das demonstraes financeiras.
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Impostos diferidos ativos so reconhecidos na extenso em que seja provvel que o lucro futuro tributvel
esteja disponvel para ser utilizado na compensao das diferenas temporrias e/ou prejuzos fiscais.
A Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) uma entidade sem fins lucrativos, sendo isenta para o imposto
de renda e contribuio social.
(ii) Demais tributos
Os demais tributos incidentes sobre emolumentos de prego, compensao e liquidao de transaes e outros
servios, foram calculados s alquotas de 1,65% para o PIS e de 7,60% para a Cofins, e registrados no
resultado, como reduo, na rubrica Receitas.
O Banco BM&FBOVESPA calcula as contribuies de PIS e Cofins s alquotas de 0,65% e 4%,
respectivamente.
A Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) calcula o PIS alquota de 1% sobre a folha de pagamento.
A BM&FBOVESPA e suas controladas sofrem incidncia de ISS sobre a prestao de servios, s alquotas
de 2% a 5%, dependendo da natureza do servio prestado.

r. Lucro por ao
Para fins de divulgao do lucro por ao, o lucro bsico por ao calculado pela diviso do lucro lquido
atribuvel BM&FBOVESPA, disponvel aos acionistas pela quantidade mdia de aes em aberto durante o
perodo; j o lucro por ao diludo calculado de maneira similar ao lucro por ao bsico, exceto pelo fato
de que as quantidades de aes em circulao so ajustadas para refletir aes adicionais em circulao caso as
aes com potencial de diluio, atribuveis a opes de compra de aes, tivessem sido emitidas durante os
perodos respectivos.

s. Distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio


A distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio para os acionistas da BM&FBOVESPA
reconhecida como um passivo nas demonstraes financeiras ao final do perodo, com base no estatuto social
da BM&FBOVESPA. Qualquer valor acima do mnimo obrigatrio somente provisionado na data de
aprovao pelos acionistas, em Assembleia Geral. O benefcio fiscal dos juros sobre o capital prprio
reconhecido na demonstrao do resultado.

t. Apresentao de informaes por segmentos


Os segmentos operacionais esto apresentados de modo consistente com o relatrio interno fornecido para a
Diretoria Executiva, onde se concentra a tomada das principais decises operacionais da BM&FBOVESPA e
responsvel por implementar as estratgias definidas pelo Conselho de Administrao.

u. Estimativas e julgamentos contbeis crticos


A preparao das demonstraes financeiras requer o uso de certas estimativas contbeis crticas e tambm o
exerccio de julgamento por parte da Administrao no processo de aplicao das polticas contbeis da

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BM&FBOVESPA. Aquelas reas que requerem maior nvel de julgamento e possuem maior complexidade,
bem como as reas nas quais premissas e estimativas so significativas para as demonstraes financeiras
consolidadas so:
Equivalncia patrimonial Nota 3(a)
Reduo ao valor recupervel de ativos Notas 3(m) e 9
Classificao de instrumentos financeiros Nota 3(d)
Incentivo com base em instrumentos patrimoniais Nota 3(n)
Assistncia mdica ps-emprego Nota 18(c)
Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas, ativos e passivos contingentes (Nota 14)

v. Pronunciamentos contbeis emitidos recentemente e aplicveis em perodos futuros


Os pronunciamentos a seguir foram emitidos pelo IASB e sero obrigatrios para exerccios contbeis
subsequentes, sem a adoo antecipada por parte da BM&FBOVESPA. A adoo ocorrer aps a emisso de
pronunciamento tcnico pelo CPC e aprovao pela CVM. A Administrao est avaliando os possveis
impactos destes pronunciamentos nas demonstraes financeiras.
- IFRS 15 Receitas de Contratos com Clientes Emitida em maio de 2014, com vigncia em ou aps 1 de
janeiro de 2017, em substituio s normas atuais IAS 11 Contratos de construo, IAS 18 Receitas, a
IFRS 15 estabelece princpios de mensurao, reconhecimento e divulgao das receitas.
- IFRS 9 Instrumentos Financeiros Emitida em julho de 2014 em sua verso final, com vigncia em ou
aps 1 de janeiro de 2018, em substituio a IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e
Mensurao e as verses anteriores da IFRS 9. A IFRS 9 estabelece novos requerimentos para a classificao
e mensurao, perda por reduo ao valor recupervel e contabilizao de hedge dos instrumentos financeiros.

w. Ativos e passivos circulantes e no circulantes


Os ativos e os passivos so classificados como circulantes quando o prazo de sua realizao ou liquidao
equivalente a um ano ou menos (ou outro que atenda o ciclo normal da BM&FBOVESPA). Caso contrrio,
so demonstrados como no circulantes.

4
a.

Disponibilidades e aplicaes financeiras e ttulos e valores mobilirios


Disponibilidades

Descrio

2015

BM&FBOVESPA
2014

2015

Consolidado
2014

Caixa e bancos conta movimento em moeda nacional


Bancos conta movimento em moeda estrangeira

12.435
262.930

98
111.899

208
264.921

236
115.150

Caixa e equivalentes de caixa

275.365

111.997

265.129

115.386

Bancos conta movimento em moeda


estrangeira - Recursos de terceiros (1)

175.716

385.149

175.716

385.149

Total de disponibilidades

451.081

497.146

440.845

500.535

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(1) Recursos restritos de terceiros vinculados liquidao integral de operao de cmbio (Clearing de Cmbio).

As disponibilidades so mantidas em instituies financeiras nacionais ou no exterior de primeira linha. Os


depsitos em moeda estrangeira so preponderantemente em dlares.

b.

Aplicaes financeiras e ttulos e valores mobilirios


As aplicaes financeiras e ttulos e valores mobilirios por categoria, natureza e faixa de vencimento esto
demonstradas a seguir:
BM&FBOVESPA

Descrio

Sem
vencimento

Acima de
12 meses e at
At 3 meses
5 anos

Acima de 5
anos

2015

2014

Ativos financeiros mensurados a valor justo por meio do resultado


2.827.776

2.827.776

1.910.788

Conta remunerada - Depsitos no exterior

Fundos de investimento financeiro (1)

33.827

Operaes compromissadas (2)

77

37
32.983
-

1.109.710
14
-

259.253
-

1.369.000
32.997
-

990.418
54.990
51

Ttulos pblicos federais


Letras Financeiras do Tesouro
Letras do Tesouro Nacional
Notas do Tesouro Nacional
Outras aplicaes (3)

13.610

13.610

2.841.386

33.020

1.109.724

259.253

4.243.383

4.805.033
48.568
4.853.601

4.805.033
48.568
4.853.601

7.694.987

33.020

1.109.724

259.253

9.096.984

3.000.333

Circulante

7.728.007

2.019.099

No circulante

1.368.977

981.234

10.182
3.000.333

Ativos financeiros disponveis para venda


Aes
CME Group (5)
Outras (6)

Total de aplicaes financeiras e ttulos e valores mobilirios

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CONSOLIDADO

Descrio

Acima de
Acima de
3 meses e at 12 meses e at
12 meses
5 anos

Sem
vencimento

At 3 meses

331.358

1.787

2.371.998

15.628

Acima de 5
anos

2015

331.358

1.787

35.085

89

2.387.715

1.676.620

2014

Ativos financeiros mensurados a valor justo por meio do resultado


Fundos de investimento financeiro (4)
Conta remunerada - Depsitos no exterior
Operaes compromissadas (2)

100.244

Ttulos pblicos federais


Letras Financeiras do Tesouro

1.059

114.735

1.322.326

338.887

1.777.007

1.147.885

Letras do Tesouro Nacional

36.481

56.778

72.141

165.400

320.419

Notas do Tesouro Nacional

51

13.611

13.611

10.185

346.756

2.409.538

187.141

1.394.556

338.887

4.676.878

3.290.489

Outras aplicaes (3)

Ativos financeiros disponveis para venda


Ttulos pblicos federais
Letras Financeiras do Tesouro

881

65.768

16.299

82.948

62.869

Letras do Tesouro Nacional

133

159

73

365

1.278

Notas do Tesouro Nacional

320

27

10

357

356

4.805.033

4.805.033

48.568

48.568

4.853.601

133

1.360

65.868

16.309

4.937.271

64.503

5.200.357

2.409.671

188.501

1.460.424

355.196

9.614.149

3.354.992

Circulante

7.798.529

1.962.229

No circulante

1.815.620

1.392.763

Aes
CME Group (5)
Outras (6)

Total de aplicaes financeiras e ttulos e valores mobilirios

(1) Referem-se a investimentos em fundos de investimento financeiro, cujas carteiras esto preponderantemente
compostas por aplicaes em ttulos pblicos federais e operaes compromissadas, que possuem como benchmark
de rentabilidade o CDI. No consolidado, os saldos dos fundos de investimento esto distribudos de acordo com a
natureza da carteira e vencimento, na proporo do patrimnio lquido investido.
O patrimnio lquido dos principais fundos de investimento includos no processo de consolidao das
demonstraes financeiras de: (i) Bradesco FI Renda Fixa Letters R$1.776.830 (R$1.353.384 em 31 de
dezembro de 2014); (ii) BB Pau Brasil FI Renda Fixa R$502.002 (R$333.182 em 31 de dezembro de 2014); (iii)
HSBC FI Renda Fixa Longo Prazo Eucalipto R$217.586 (R$123.976 em 31 de dezembro de 2014).
(2) Contratadas junto a bancos de primeira linha e lastreadas em ttulos pblicos federais.
(3) Referem-se substancialmente a aplicaes em ouro.
(4) Os principais fundos de investimento no exclusivos so: (i) Bradesco Empresas FICFI Referenciado DI Federal, no
valor de R$30.071 (R$45.020 em 31 de dezembro de 2014); (ii) Araucria Renda Fixa FI R$207.818 (R$874 em
31 de dezembro de 2014); e (iii) Santander Fundo de Investimento Cedro Renda Fixa R$93.469 (R$54.333 em 31
de dezembro de 2014);
(5) Referem-se s aes do CME Group classificadas como ativo financeiro disponvel para venda, acrescida pela
marcao a mercado negativa de R$134.414 e variao cambial de R$33.440, lquidos dos efeitos tributrios.
(6) Refere-se, basicamente, a aes da Bolsa de Comercio de Santiago, no Chile, adquiridas pela BM&FBOVESPA
dentro da estratgia de explorar oportunidades de parceria com outras bolsas, classificadas como disponvel para
venda.

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Os ttulos pblicos encontram-se custodiados no Selic; as cotas de fundos de investimento esto custodiadas junto
aos respectivos administradores; as aes nacionais esto custodiadas junto Clearing de Aes e Renda Fixa
Privada da prpria BM&FBOVESPA; as aes da Bolsa de Santiago esto custodiadas junto corretora BTG
Pactual Chile; e as aes da CME esto custodiadas junto a Computershare United States.
No houve reclassificao de instrumentos financeiros entre categorias no exerccio.
A Administrao monitora periodicamente suas posies e eventuais riscos de reduo ao valor recupervel
desses seus ativos financeiros. Considerando a natureza desses ativos, a BM&FBOVESPA no possui histrico
de reduo significativa ao valor recupervel.
O valor contbil do ativo financeiro ajustado diretamente pela reduo ao valor recupervel com impacto no
resultado do perodo. Recuperaes subsequentes de valores anteriormente baixados so reconhecidas no
resultado do perodo.
Instrumentos financeiros derivativos
Os instrumentos financeiros derivativos esto representados por contratos de mercado futuro de taxa de juros
(DI1) demonstrados ao seu valor de mercado, integrantes das carteiras dos fundos e so utilizados com o objetivo
de cobrir exposies ao risco de taxa de juros prefixada, passando-as para taxa de juros ps-fixada (CDI). O
resultado lquido entre as operaes com derivativos e o instrumento financeiro relacionado refere-se posio
vendida de contratos de juros futuros, com valor de mercado positivo de R$173 (R$4.927 em 31 de dezembro de
2014). Os contratos de DI1 tm os mesmos vencimentos que as posies prefixadas a que esto relacionados.
Poltica de aplicaes financeiras e gesto de riscos financeiros
A BM&FBOVESPA possui poltica de aplicao financeira que privilegia alternativas de baixo risco, cuja
performance geral esteja atrelada taxa Selic/CDI, de forma a obter alta liquidez e baixo risco de crdito. O que
resulta em proporo expressiva em ttulos pblicos federais na sua carteira, sendo adquiridos de forma direta, via
operaes compromissadas lastreadas em ttulos pblicos e tambm por intermdio de fundos exclusivos e
abertos. Aquisio ou alienao de investimentos estratgicos tais como as aes no CME Group e Bolsa de
Comrcio de Santiago, so avaliados individualmente e realizados somente em consonncia com o planejamento
estratgico aprovado pelo Conselho de Administrao.
Anlise de sensibilidade
O quadro a seguir demonstra a exposio lquida de todos os instrumentos financeiros (ativos e passivos) por fator
de risco de mercado, classificados de acordo com os seus indexadores:
Exposio aos Fatores de Risco (Consolidado)
Fator de Risco
Preo da ao
Juros Posio Ps-fixada

Juros Posio Prefixada

Risco
Queda do preo da ao
Queda do CDI/Selic
Alta do real x moeda
estrangeira
Alta da taxa pr

Ouro

Queda do ouro

Cmbio

26

2015

2014

Percentual
66,7%
61,1%

Percentual
96,5%

34,6%

1,4%

4,1%

1,8%

0,2%

0,3%

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Com a transferncia do investimento no CME Group para carteira de ttulos e valores mobilirios (disponvel para
venda) e a posio acionria na Bolsa de Santiago, esses ativos financeiros esto sujeitos a dois fatores de risco
simultaneamente: cmbio e preo da ao.
Risco do preo da ao
Decorre da possibilidade de oscilaes dos preos das aes do CME Group e Bolsa de Comercio de Santiago,
que a BM&FBOVESPA possui em sua carteira e que podem gerar impactos nos valores envolvidos.
O quadro a seguir apresenta uma anlise de sensibilidade sobre os possveis impactos em decorrncia de uma
variao de 25% e 50% sobre o cenrio provvel do preo das aes para os prximos trs meses.

-50%

-25%

Impacto
Cenrio

25%

50%

Provvel (*)

Fator de risco
Aes CME em BRL

(2.413.601)

(1.217.885)

(22.169)

1.173.547

2.369.263

Preo da ao em USD

45,09

67,64

90,18

112,73

135,27

Aes Bolsa de Santiago em BRL

(24.074)

(11.829)

417

12.662

24.908

Preo da ao em CLP

1.109.442

1.664.163

2.218.884

2.773.605

3.328.326

(*) Os preos das aes foram calculados com base no preo futuro para trs meses obtido pela Bloomberg.

Os possveis impactos demonstrados pela anlise de sensibilidade transitariam pelo patrimnio lquido, lquidos
de impostos.
Risco de Taxa de Juros
Decorre da possibilidade de oscilaes das taxas de juros poderem gerar um impacto sobre os valores justos dos
instrumentos financeiros da BM&FBOVESPA.

Posio Ps-fixada

Como poltica de aplicaes financeiras e tendo em vista a necessidade de liquidez imediata com o menor
impacto possvel das flutuaes das taxas, a BM&FBOVESPA mantm seus ativos e passivos financeiros
primordialmente atrelados a taxas de juros flutuantes ou ps-fixadas.
O quadro a seguir apresenta uma anlise de sensibilidade sobre os possveis impactos em decorrncia de uma
variao de 25% e 50% sobre o cenrio provvel da taxa CDI e Selic, para os prximos trs meses.

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Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Fator de risco
CDI

-50%

-25%

38.636

57.223

Impacto
Cenrio
Provvel
(*)
75.359

Taxa CDI

7,26%

10,88%

14,51%

Cenrio

Cenrio

Cenrio

Cenrio

Fator de risco
Selic

-50%

-25%

31.330

46.393

Impacto
Cenrio
Provvel
(*)
61.085

Taxa Selic

7,38%

11,06%

14,75%

Cenrio

Cenrio

25%

50%

93.069

110.376

18,14%

21,77%

Cenrio

Cenrio

25%

50%

75.428

89.439

18,44%

22,13%

(*) Os indexadores CDI e SELIC foram calculados com base na taxa de juros futura para trs meses obtido pela Bloomberg.

Posio Prefixada

A BM&FBOVESPA possui exposio lquida aplicada em taxas prefixadas em pequena parte de suas aplicaes
financeiras e ttulos e valores mobilirios. Sendo assim, em termos percentuais, seus impactos na carteira no so
considerados relevantes.
Risco Cambial
Decorre da possibilidade de oscilaes das taxas de cmbio sobre produtos, servios e instrumentos financeiros
em moeda estrangeira poderem gerar impactos nos valores envolvidos em moeda nacional.
Alm de valores a pagar e a receber em moedas estrangeiras, incluindo-se o pagamento de juros das senior
unsecured notes no prximo perodo semestral, a BM&FBOVESPA possui depsitos de terceiros em moeda
estrangeira para a garantia de liquidao de operaes por parte de investidores estrangeiros, recursos prprios no
exterior e ainda, posio acionria em bolsas no exterior (CME Group e Bolsa de Santiago).
O quadro a seguir apresenta uma anlise de sensibilidade sobre os possveis impactos em decorrncia de uma
variao de 25% e 50% sobre o cenrio provvel do cmbio para os prximos trs meses.
Impacto
-50%

-25%

Cenrio

25%

50%

Provvel (*)

Fator de risco
USD

(1.183.625)

(562.553)

58.520

679.592

1.300.664

Taxa de Cmbio USD/BRL

1,9995

2,9993

3,9990

4,9988

5,9985

(*) O indexador taxa de cmbio USD/BRL foi calculado com base no cmbio para trs meses obtido pela Bloomberg.

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Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Os possveis impactos demonstrados pela anlise de sensibilidade transitariam substancialmente pelo patrimnio
lquido, lquidos de impostos.
Tendo em vista os valores lquidos das demais moedas, seus impactos no so considerados relevantes.
Risco de Liquidez
A tabela a seguir apresenta os principais instrumentos financeiros passivos do grupo BM&FBOVESPA por faixas
de vencimento (fluxos de caixa no descontados):
Sem
Vencimento
Garantias recebidas em operaes
Emisso de dvida no exterior

1.338.010
-

Menos de Entre 1 e 2 Entre 2 e Acima de


1 ano
anos
5 anos
5 anos
133.626

133.261

338.812 2.455.455

Risco de Crdito
As aplicaes financeiras da BM&FBOVESPA tem alocao de aproximadamente 95% vinculada a ttulos
pblicos federais. Tais ttulos possuem ratings definidos pelas agncias Standard & Poor's e Moody's,
respectivamente, "BBB-" e "Baa3" para emisses de longo prazo em moeda local.
Hedge de Fluxo de Caixa
Em janeiro de 2015 a BM&FBOVESPA designou parte de seu caixa em moeda estrangeira para cobertura dos
impactos de variao cambial de alguns compromissos firmes assumidos em moedas estrangeiras (hedge de fluxo
de caixa), em conformidade com o IAS 39/CPC 38. Os fluxos de caixa, objeto de cobertura, referiam-se a
pagamentos a incorrer at 31 de dezembro de 2015, independentemente dos prazos dos contratos excederem essa
data. No exerccio de 2015 foi transferido de Outros resultados abrangentes para o resultado o montante de R$
3.879 e para o ativo no financeiro o montante de R$ 7.535, relativo a fluxos de pagamentos que foram objeto de
hedge a partir de janeiro de 2015. Ainda no exerccio, foi desconsiderado para fins do hedge de fluxo de caixa o
montante de R$4.456, devido reviso dos contratos firmes e transferido de Outros resultados abrangentes para
receitas financeiras.
Em dezembro de 2015 a BM&FBOVESPA constituiu um novo hedge, designando parte de seu caixa em moeda
estrangeira para cobertura dos impactos de variao cambial de compromissos firmes assumidos referente a
pagamentos a incorrer at 31 de dezembro de 2016, independentemente dos prazos dos contratos excederem essa
data. Em 31 de dezembro de 2015, o valor do caixa em moeda estrangeira designado para proteger esses
compromissos de R$67.660 e o montante registrado no patrimnio lquido de (R$1.466), lquido dos efeitos
tributrios.
Em setembro de 2015, devido descontinuidade do hedge de investimento lquido (Nota 7 (a)), a
BM&FBOVESPA elaborou um novo documento de hedge (hedge de fluxo de caixa) para proteo de parte do
risco cambial das aes do CME Group que permaneceram sob a sua titularidade, designando os ttulos de dvida
emitidos no exterior em 2010 (Nota 12) como instrumento de hedge. No exerccio foi registrado no patrimnio
lquido em outros resultados abrangentes o montante de R$15.955, lquido dos efeitos tributrios.

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Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

A BM&FBOVESPA, efetuou a designao formal das operaes documentando: (i) objetivo do hedge, (ii) tipo
de hedge, (iii) natureza do risco a ser coberto, (iv) identificao do objeto de cobertura (hedged item), (v)
identificao do instrumento de cobertura (hedging instrument), (vi) demonstrao da correlao do hedge e
objeto de cobertura (teste de efetividade retrospectivo) e (vii) a demonstrao prospectiva da efetividade.
A aplicao dos testes de efetividade descritos nas prticas contbeis (Nota 3(d) (v)) no revelou inefetividade
durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2015.

Contas a receber

O saldo de contas a receber est composto da seguinte forma:

Descrio

2015

BM&FBOVESPA
2014

2015

Consolidado
2014

Emolumentos
Anuidades
Vendors - Difuso de Sinal
Taxas de depositria e custdia
Outras contas a receber

13.157
1.198
16.787
34.048
12.342

10.487
2.684
11.433
27.251
9.049

13.157
1.198
16.787
34.048
13.198

10.487
2.684
11.433
27.251
10.023

Subtotal

77.532

60.904

78.388

61.878

Proviso para perdas em contas a receber

(3.259)

(4.307)

(3.259)

(4.307)

Total

74.273

56.597

75.129

57.571

Os valores apresentados acima so preponderantemente em Reais e cerca de 90% vencem em at 90 dias. Em 31


de dezembro de 2015 os valores vencidos acima de 90 dias apresentavam o montante de R$3.123 (R$4.281 em 31
de dezembro de 2014) na BM&FBOVESPA.
A metodologia de provisionamento aprovada pela Administrao baseia-se em uma anlise do comportamento
histrico das perdas incorridas. Portanto, para faixas definidas de dias de atraso, de acordo com o comportamento
histrico, atribudo um percentual sobre o valor vencido que visa refletir a expectativa futura de no
recebimento.
Movimentao da proviso para perdas com crdito:

30

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

BM&FBOVESPA

Consolidado

Saldo em 31 de dezembro de 2013

7.677

7.929

Adies
Reverses
Baixas
Saldo em 31 de dezembro de 2014

854
(349)
(3.875)

854
(349)
(4.127)

4.307

4.307

Adies
Reverses
Baixas
Saldo em 31 de dezembro de 2015

2.350
(704)
(2.694)

2.350
(704)
(2.694)

3.259

3.259

Outros crditos

Os outros crditos esto compostos da seguinte forma:


2015

BM&FBOVESPA
2014

2015

Consolidado
2014

Circulante
Dividendos a receber - CME Group
Valores a receber Partes relacionadas (Nota 16)
Imveis destinados venda
Adiantamento a empregados
Operaes de cmbio (Banco BM&FBOVESPA)
Outros

148.022
4.647
3.812
3.763
134

61.635
3.679
3.812
2.566
107

148.022
212
3.812
3.763
2.165

61.635
261
3.812
2.566
2.127
1.918

Total

160.378

71.799

157.974

72.319

No-circulante
Corretoras em liquidao judicial (1)

2.200

2.200

Total

2.200

2.200

(1) Saldo de contas a receber de corretoras em liquidao judicial, que considera como garantia os ttulos patrimoniais
do devedor caucionados.

31

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Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Investimentos

a. Participaes em controladas e coligadas


As participaes em controladas e coligadas esto compostas da seguinte forma:

Patrimnio
lquido

Quantidade
total de aes
patrimoniais

Controladas
Banco BM&FBOVESPA de Liquidao e
Custdia S.A.

72.903

24.000

12.451

100

72.903

64.443

12.451

8.367

Bolsa de Valores do Rio de Janeiro - BVRJ

77.498

115

9.346

86,95

67.385

59.259

8.126

6.503

BM&F (USA) Inc.

1.829

1.000

218

100

1.829

1.095

218

(231)

BM&FBOVESPA (UK) Ltd.

2.345

1.000

106

100

2.345

1.605

106

127

144.462

126.402

20.901

14.766

3.729.147

136.245

131.195

80.965

3.729.147

136.245

212.160

144.462

3.855.549

157.146

226.926

Sociedades

Resultado
ajustado

%
Participao

Investimento
2015

Investimento
2014

Resultado
equivalncia
patrimonial 2015

Resultado
equivalncia
patrimonial 2014

Coligada
CME Group, Inc. (1)

5,0

Imposto de renda a compensar pago no exterior (2)

Total

Resumo das principais informaes contbeis das sociedades controladas e coligadas em 31 de dezembro de
2015:

Descrio

Banco
BM&FBOVESPA

Bolsa de Valores do
Rio de Janeiro BVRJ

BM&F (USA)
Inc.

BM&FBOVESPA
(UK) Ltd.

Ativo

468.813

84.919

1.960

2.797

Passivo

395.910

7.421

130

452

Receitas

35.159

11.076

1.538

1.826

32

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Movimentao dos investimentos:


Controladas

Banco
BM&FBOVESPA

Investimentos
Saldos em 31 de dezembro de 2013
Equivalncia patrimonial
Variao cambial
Resultado abrangente de controlada
JCP recebidos/a receber
Operaes descontinuadas (Nota 24)

Bolsa
Brasileira de
Mercadorias

Bolsa de
Valores do Rio
de Janeiro BVRJ

59.028

7.692

52.756

8.367

6.503

(2)
(2.950)
-

BM&F (USA) BM&FBOVESPA


Inc.
(UK) Ltd.
1.353

122.018

(231)

127

14.766

137

125

262

(2)

(2.950)

(7.692)

(7.692)

1.189

Total

Saldos em 31 de dezembro de 2014

64.443

59.259

1.095

1.605

126.402

Equivalncia patrimonial

12.451

8.126

218

106

20.901

Variao cambial

516

634

1.150

Resultado abrangente de controlada

JCP recebidos/a receber

(4.000)

Saldos em 31 de dezembro de 2015

72.903

67.385

1.829

2.345

Coligada
Investimentos

9
(4.000)
144.462

CME Group, Inc.

Saldos em 31 de dezembro de 2013

3.312.606

Equivalncia patrimonial

131.195

Variao cambial (3)

450.933

Resultado abrangente de coligada

(785)

Dividendos recebidos/a receber

(164.802)

Saldos em 31 de dezembro de 2014

3.729.147

Equivalncia patrimonial

136.245

Variao cambial (3)

1.717.454

Resultado abrangente de coligada

7.774

Dividendos recebidos

(82.633)

Alienao de 20% de participao societria (1)

(1.101.598)

Remensurao ao Valor Justo de Investimentos (1)

551.634

Reclassificao para ativos financeiros disponveis para venda (1)

(4.958.023)

Saldos em 31 de dezembro de 2015

Coligada
(1) Com o objetivo de rebalancear a composio dos ativos da Companhia, a BM&FBOVESPA alienou 20% das aes que
detinha de emisso do CME Group (equivalentes a 3.395.544 de Class A Common Stocks, ou 1% do total de aes
emitidas pelo CME Group), reduzindo sua participao para 13.582.176 aes (4% do total de aes emitidas pelo
CME Group), conforme informou em 9 de setembro de 2015, atravs de comunicado ao mercado.

33

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Com a consolidao da parceria estratgica firmada em 2010 e a maturao natural do processo de transferncia de
conhecimento e tecnologia entre as companhias, somados alienao de parte do investimento detido pela Companhia,
a Administrao revisitou sua avaliao acerca da influncia significativa exercida sobre o CME Group, considerando
os fatores quantitativos e qualitativos atuais, e concluiu que houve a descaracterizao da influncia significativa,
conforme definida pelo CPC 18, sobre o CME Group.
Tal avaliao levou a Companhia a reclassificar sua posio acionria no CME Group, a partir de 14 de setembro de
2015 (data da liquidao financeira da venda), da rubrica Participao em coligada, mensurada pelo mtodo de
equivalncia patrimonial, para a rubrica Aplicaes financeiras e ttulos e valores mobilirios disponveis para
venda, mensurada ao seu valor justo. A estrutura de hedge de investimento lquido anterior foi descontinuada, sendo os
outros resultados abrangentes do objeto e do instrumento de hedge levados ao resultado do perodo.
A seguir so demonstrados os efeitos brutos no resultado pela alienao parcial da participao no CME Group,
descontinuidade do uso do mtodo de equivalncia patrimonial e do hedge de investimento lquido:
BM&FBOVESPA
e Consolidado
Descrio

31/12/2015

Alienao de investimento
Ganho na alienao de investimentos
Resultado da variao cambial reclassificado de outros resultados abrangentes
Resultado abrangente de coligada no exterior reclassificado de outros resultados abrangentes
Outros
Resultado bruto na alienao de investimento em coligada
Descontinuidade do uso do mtodo de equivalncia patrimonial
Resultado da variao cambial reclassificado de outros resultados abrangentes
Resultado da variao cambial do objeto de hedge reclassificado de outros resultados abrangentes
Resultado da variao cambial do instrumento de hedge reclassificado de outros resultados abrangentes
Resultado abrangente de coligada no exterior reclassificado de outros resultados abrangentes
Remensurao do investimento no CME Group ao valor justo
Resultado bruto na descontinuidade do uso do mtodo de equivalncia patrimonial

107.065
600.793
16.596
(459)
723.995

1.116.871
1.286.302
(1.286.302)
66.384
551.634
1.734.889

(2) Refere-se ao imposto a compensar pago por coligada no exterior, conforme Lei n 9.249/95 e Instruo Normativa n
1.520/14 da Secretaria da Receita Federal do Brasil. A Lei n 12.973 de 13 de maio de 2014, alterou as regras de
tributao em relao ao acrscimo patrimonial sobre os lucros recebidos no exterior por meio de controladas e
coligadas a partir de 1 de janeiro de 2015, bem como em relao compensao do imposto pago no exterior. Com o
advento da Lei n 12.973, que alterou os critrios para a tributao de lucros disponibilizados por coligadas no exterior,
a equivalncia patrimonial passou a ser computada com base no lucro da coligada aps a tributao.
(3) Em julho de 2010, a BM&FBOVESPA emitiu ttulos em dlares que permitiram a proteo (hedge de investimento
lquido) de parte do risco cambial do investimento no CME Group atravs da designao de instrumento financeiro no
derivativo (emisso de dvida no exterior), conforme apresentado na Nota 12. Com a descontinuidade do uso do mtodo
de equivalncia patrimonial, o hedge de investimento lquido foi substitudo por um hedge de fluxo de caixa, conforme
apresentado na Nota 4.

34

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

b. Propriedades para investimento


So representados por imveis alugados, de propriedade da controlada BVRJ Bolsa de Valores do Rio de
Janeiro, registrados ao custo e depreciados taxa de 4% ao ano. No ocorreram adies ou baixas durante o
exerccio e a depreciao totalizou R$1.518 (2014 - R$1.518). A receita com o aluguel destes imveis no
exerccio findo em 31 de dezembro de 2015 foi de R$9.751 (2014 - R$10.480).

Imobilizado
BM&FBOVESPA

Aparelhos e
Mveis e equipamentos
utenslios de computao Instalaes

Imobilizado
em andamento

Total

29.955
1.593
(815)
(3.318)
27.415

139.921
29.765
344
(131.283)
38.747

418.854
54.410
(1.236)
344
(53.870)
418.502

12.093
(1)
(28.615)
(4.278)
26.437

1.969
(2.853)
(1.692)
(2.193)
22.646

1.097
(6)
(38.509)
1.329

83.389
(10.673)
(41)
(41.053)
450.124

347.172
(243.061)
104.111

53.133
(26.696)
26.437

63.752
(41.106)
22.646

1.329
1.329

919.664
(469.540)
450.124

344.942
(300.254)
44.688

85.630
(38.392)
47.238

77.845
(50.430)
27.415

38.747
38.747

945.259
(526.757)
418.502

Movimentao

Edifcios

Saldos em 31 de dezembro de 2013


Adies
Baixas
Reclassificao (Nota 9)
Transferncia (1)
Depreciao
Saldos em 31 de dezembro de 2014

113.501
3.494
131.011
(3.356)
244.650

16.756
2.947
(408)
(3.531)
15.764

68.740
12.136
(13)
101
(36.276)
44.688

49.981
4.475
171
(7.389)
47.238

Adies
Baixas
Reclassificao (Nota 9)
Transferncia
Depreciao
Saldos em 31 de dezembro de 2015

458
(1.107)
(35)
41.492
(5.298)
280.160

2.602
(2.188)
1.940
(2.677)
15.441

65.170
(4.524)
25.384
(26.607)
104.111

Em 31 de dezembro de 2015
Custo
Depreciao acumulada
Saldo contbil lquido

405.886
(125.726)
280.160

48.392
(32.951)
15.441

Em 31 de dezembro de 2014
Custo
Depreciao acumulada
Saldo contbil lquido

349.187
(104.537)
244.650

48.908
(33.144)
15.764

35

Outros

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Consolidado

Aparelhos e
Mveis e equipamentos
utenslios de computao Instalaes

Imobilizado
em andamento

Total

32.519
1.737
(864)
(3.363)
(145)
29.884

139.921
29.765
344
(131.283)
38.747

423.150
54.639
(1.369)
344
(54.006)
(1.572)
421.186

12.093
(1)
(28.615)
(4.348)
26.582

2.406
(2.930)
(1.691)
(2.198)
25.471

1.097
(6)
(38.509)
1.329

84.163
(11.086)
(41)
(41.128)
453.094

347.452
(243.341)
104.111

54.154
(27.572)
26.582

66.633
(41.162)
25.471

1.329
1.329

924.124
(471.030)
453.094

345.271
(300.583)
44.688

86.651
(39.198)
47.453

80.399
(50.515)
29.884

38.747
38.747

949.367
(528.181)
421.186

Movimentao

Edifcios

Saldos em 31 de dezembro de 2013


Adies
Baixas
Reclassificao (Nota 9)
Transferncia (1)
Depreciao
Operao descontinuada (Nota 24)
Saldos em 31 de dezembro de 2014

114.849
3.494
131.011
(3.356)
(1.348)
244.650

16.779
2.982
(443)
(3.532)
(22)
15.764

68.810
12.186
(62)
101
(36.297)
(50)
44.688

50.272
4.475
171
(7.458)
(7)
47.453

Adies
Baixas
Reclassificao (Nota 9)
Transferncia
Depreciao
Saldos em 31 de dezembro de 2015

458
(1.107)
(35)
41.492
(5.298)
280.160

2.706
(2.291)
1.939
(2.677)
15.441

65.403
(4.757)
25.384
(26.607)
104.111

Em 31 de dezembro de 2015
Custo
Depreciao acumulada
Saldo contbil lquido

405.886
(125.726)
280.160

48.670
(33.229)
15.441

Em 31 de dezembro de 2014
Custo
Depreciao acumulada
Saldo contbil lquido

349.187
(104.537)
244.650

49.112
(33.348)
15.764

Outros

(1) Refere-se transferncia pela concluso da edificao do novo data center.

No exerccio, a BM&FBOVESPA incorporou como parte do custo de desenvolvimento de projetos o montante de


R$4.330 (2014 - R$1.323) referentes depreciao de equipamentos utilizados no desenvolvimento destes
projetos.
Imveis da BM&FBOVESPA com valor contbil de aproximadamente R$93.894 (2014 - R$37.169) esto dados
em garantia de processos judiciais. A BM&FBOVESPA no tem permisso de ceder estes ativos como garantia
para outros processos judiciais ou vend-los.
A depreciao do imobilizado considera a vida til esperada dos mesmos. As taxas anuais de depreciao dos
bens classificados no ativo imobilizado em 31 de dezembro de 2015 e de 2014 so as seguintes:

Edifcios
Mveis e utenslios
Aparelhos e equipamentos de computao
Instalaes
Outros

2,5%
10%
10 a 25%
10%
11% a 33%

36

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Intangvel

gio

Movimentao do gio

Saldo em 31 de dezembro de 2014

16.064.309

Reduo ao valor recupervel de ativos

(1.662.681)

Saldo em 31 de dezembro de 2015

14.401.628

O gio gerado na aquisio da Bovespa Holding est fundamentado em expectativa de rentabilidade futura e por
laudo de avaliao econmico-financeira do investimento.
As premissas adotadas para a projeo dos fluxos de caixa futuros da BM&FBOVESPA, no segmento BOVESPA
(Unidade Geradora de Caixa UGC), foram baseadas na anlise de sua performance nos ltimos anos, na anlise
e nas expectativas de crescimento do seu mercado de atuao, alm das expectativas e estratgias da
Administrao.
A deteriorao do cenrio macroeconmico ao longo de 2015, principalmente no ltimo trimestre, afetou o
segmento Bovespa, levando reduo do valor de mercado das companhias listadas e consequentemente dos
volumes negociados. Associado piora do cenrio atual, as projees da taxa de juros e do risco pas para o curto
e longo prazo tambm levaram a reduo no valor em uso da UGC.
Tendo como base as expectativas de crescimento do segmento Bovespa, foi projetado o fluxo de caixa que
considera as receitas e despesas relacionadas s atividades do segmento. O perodo de projeo desses fluxos se
estende de dezembro de 2015 at dezembro de 2025. J a perpetuidade foi apurada atravs da extrapolao do
fluxo de caixa de 2025 por uma taxa de crescimento equivalente esperada para o PIB nominal no longo prazo,
de 7,11% ao ano.
A Administrao entende que um perodo de projeo de dez anos (e no cinco) se fundamenta na percepo de
que o mercado de capitais brasileiro, no segmento de renda varivel, deve experimentar um crescimento
prolongado, refletindo o tempo necessrio para que indicadores tais como participao de aes nas carteiras de
investidores, e relao Market Cap/PIB do Brasil, dentre outros, possam atingir patamares observados em outros
pases, indicando que se atingiu a maturidade de longo prazo.
Para se determinar o valor presente do fluxo projetado utilizou-se uma taxa mdia de desconto aps impostos de
15,6% ao ano, equivalente a 17,4% antes dos impostos (2014 - equivalente a 14,1% e 15,6% respectivamente).
A BM&FBOVESPA utiliza especialista externo e independente para auxiliar na mensurao do valor recupervel
do ativo (valor em uso). O laudo apresentado pelo especialista revelou a necessidade de ajuste negativo ao valor
contbil do gio em 31 de dezembro de 2015 no montante de R$1.662.681.
As trs principais variveis que afetam o valor em uso calculado so as taxas de desconto, taxa de crescimento da
receita lquida e taxa de crescimento da perpetuidade. A Administrao da BM&FBOVESPA realizou anlises de
sensibilidade para determinar os impactos de mudanas nessas variveis sobre o valor em uso calculado:
37

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

aumento de 120bps na taxa de desconto antes dos impostos (um desvio padro das taxas de desconto dos ltimos
cinco anos); reduo de 190bps na taxa de crescimento mdio anual da receita no perodo de 2016 a 2025 (15%
de reduo); e reduo de 50bps na taxa de crescimento da perpetuidade (um desvio padro das mdias de sries
de 10 anos da variao do PIB real brasileiro). Os cenrios de sensibilidade revelaram valores em uso da UGC
entre 3% e 14% inferiores ao valor em uso estimado no laudo do especialista externo.
A Administrao seguir monitorando ao longo do prximo exerccio, os indicadores externos e internos mais
recentes em busca de identificar eventuais deterioraes que possam ocasionar em perdas por no
recuperabilidade de seu ativo.
A Administrao da BM&FBOVESPA reitera que a projeo dos fluxos de caixa futuros da UGC contm suas
melhores estimativas e percepes com relao ao segmento BOVESPA e ao cenrio macroeconmico.
Softwares e projetos
BM&FBOVESPA e Consolidado
Custo de softwares
gerados
internamente em
desenvolvimento

Softwares gerados
internamente Projetos concludos

Softwares

Total

Saldos em 31 de dezembro de 2013


Adies
Baixas
Reclassificao (Nota 8)
Transferncia (1)
Amortizao
Saldos em 31 de dezembro de 2014

274.154
146.020
(2.208)
(344)
(290.014)
127.608

272.455
290.014
(48.218)
514.251

61.407
31.003
(25.362)
67.048

608.016
177.023
(2.208)
(344)
(73.580)
708.907

Adies
Baixas
Reclassificao (Nota 8)
Transferncia
Amortizao
Saldos em 31 de dezembro de 2015

152.982
(6.463)
(1.778)
272.349

1.778
(54.422)
461.607

11.074
41
(23.793)
54.370

164.056
(6.463)
41
(78.215)
788.326

Em 31 de dezembro de 2015
Custo
Amortizao acumulada
Saldo contbil lquido

272.349
272.349

611.133
(149.526)
461.607

339.881
(285.511)
54.370

1.223.363
(435.037)
788.326

Em 31 de dezembro de 2014
Custo
Amortizao acumulada
Saldo contbil lquido

127.608
127.608

609.356
(95.105)
514.251

328.766
(261.718)
67.048

1.065.730
(356.823)
708.907

Movimentao

(1) Refere-se substancialmente transferncia pela concluso da primeira fase do Projeto de Integrao da PsNegociao.

38

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Referem-se a custos com aquisio de licenas e desenvolvimento de softwares e sistemas com taxas de
amortizao de 6,67% a 33% ao ano, e com a implantao e o desenvolvimento em curso de novos sistemas e
softwares.
No exerccio, a BM&FBOVESPA incorporou como parte do custo de desenvolvimento de projetos o montante de
R$5.674 (2014 R$8.648) referentes amortizao de softwares utilizados no desenvolvimento destes projetos.
Os projetos em andamento referem-se, substancialmente, ao desenvolvimento de uma nova plataforma de
negociao eletrnica para diferentes tipos e classes de ativos, a construo de uma nova arquitetura de negcios
e de TI para apoiar a Integrao da Infraestrutura de Post-trade e do desenvolvimento de uma nova Plataforma de
Registro de Derivativos de Balco.

10

Proventos e direitos sobre ttulos em custdia

Representam os dividendos e juros sobre capital prprio recebidos de companhias abertas a serem repassados aos
agentes de custdia e por estes a seus clientes, detentores da titularidade das aes dessas companhias abertas.

11

Proviso para impostos e contribuies a recolher

Descrio

2015

BM&FBOVESPA
2014

2015

Consolidado
2014

Impostos e contribuies retidos na fonte a recolher


PIS e Cofins a recolher
ISS a recolher

10.420
19.497
2.595

7.134
14.805
2.177

12.177
19.768
2.606

8.184
15.036
2.193

Total

32.512

24.116

34.551

25.413

12

Emisso de dvida no exterior

A BM&FBOVESPA emitiu senior unsecured notes em julho de 2010 com valor nominal total de US$
612 milhes ao preo de 99,635% do valor nominal, o que resultou numa captao de US$ 609 milhes
(equivalentes na data a R$1.075.323). A taxa de juros de 5,50% ao ano, com pagamento semestral nos
meses de janeiro e julho e com o principal vencendo em 16 de julho de 2020. A taxa efetiva foi de
5,64% ao ano, o que inclui o desgio e outros custos relacionados captao.
O saldo atualizado do emprstimo em 31 de dezembro de 2015 de R$2.454.265 (R$1.666.491 em 31
de dezembro de 2014), o que inclui o montante de R$70.181 (R$47.368 em 31 de dezembro de 2014)
referente aos juros incorridos at a data-base. Os recursos advindos da oferta foram utilizados para a
aquisio de aes do CME Group na mesma data.
As notes possuem clusula de resgate antecipado parcial ou total, que possibilitam o seu resgate, pelo
maior valor entre: (i) principal mais juros apropriados at a data e (ii) juros apropriados at a data
acrescido do valor presente dos fluxos de caixa remanescentes, descontados pela taxa dos US Treasuries
aplicveis para o prazo remanescente acrescida de 0,40% ao ano (40 basis points ao ano).
39

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Estas notes foram designadas como instrumento de cobertura para a parte equivalente a US$ 612
milhes (notional) do investimento no CME Group (hedge de investimento lquido) at a
descontinuidade do uso do mtodo de equivalncia patrimonial para o respectivo investimento (Nota 7),
quando, ento, foi substitudo por um hedge de fluxo de caixa (Nota 4).
O valor justo da dvida, apurado com dados de mercado, de R$2.380.489 em 31 de dezembro de 2015
(R$1.737.987 em 31 de dezembro de 2014) (Fonte: Bloomberg).

13

Outras obrigaes
2015

BM&FBOVESPA
2014

2015

Consolidado
2014

Circulante
Valores a pagar CME
Valores a pagar Partes relacionadas (Nota 16)
Compra de aes em tesouraria a liquidar
Agentes de custdia
Valores a repassar - Tesouro Direto
Adiantamento recebido pela venda de imvel
Servios de terceiros
Aes preferenciais a liquidar
Depsitos a vista (1)
Obrigaes com operaes compromissadas (2)
Operaes de cmbio (Banco BM&FBOVESPA)
Outros

15.632
8.918
3.121
17.271
8.192
1.838
7.661

10.249
15.763
5.455
5.361
8.192
1.838
9.219

15.632
8.696
3.121
17.271
8.192
1.838
90.922
283.157
8.395

10.249
15.763
5.455
5.361
8.192
1.038
1.838
106.400
141.296
4.252
8.654

Total

62.633

56.077

437.224

308.498

No-circulante
Valores a pagar CME

58.361

48.238

58.361

48.238

Total

58.361

48.238

58.361

48.238

(1) Referem-se a depsitos a vista mantidos por pessoas jurdicas no Banco BM&FBOVESPA, com finalidade exclusiva
para liquidao de ajustes e posies de operaes realizadas no mbito da BM&FBOVESPA e do SELIC Sistema
Especial de Liquidao e Custdia, nos termos da Carta Circular do Banco Central do Brasil n 3.196 de 21 de julho de
2005.
(2) Referem-se a captaes no mercado aberto efetuadas pelo Banco BM&FBOVESPA, compostas por compromissos de
recompra para 04 de janeiro de 2016 (2014 02 de janeiro de 2015), com lastro em Notas do Tesouro Nacional Srie
B NTN-B e Letras do Tesouro Nacional LTN.

14

Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas, ativos e passivos contingentes e


depsitos judiciais

a. Contingncias ativas
A BM&FBOVESPA no possui nenhum ativo contingente reconhecido em seu balano, assim como no
possui, no momento, processos judiciais que gerem expectativa de ganhos futuros relevantes.
40

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

b. Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas


A BM&FBOVESPA e suas controladas figuram como rs em processos judiciais e administrativos de
natureza trabalhista, tributria e cvel, decorrentes do curso normal de suas atividades.
Os processos judiciais e administrativos so classificados por probabilidade de perda em provvel, possvel e
remota, mediante avaliao do departamento jurdico da BM&FBOVESPA e de seus consultores externos, na
qual se utilizam parmetros como as decises judiciais e o histrico de perdas em aes semelhantes.
Os processos em que as expectativas de perda so provveis compem-se principalmente da seguinte forma:

Os processos trabalhistas, em sua maioria, referem-se a reclamaes apresentadas por ex-empregados da


BM&FBOVESPA e funcionrios de empresas prestadoras de servios terceirizados, em razo do suposto
descumprimento de normas trabalhistas;

Os processos cveis versam sobre questes atinentes responsabilidade civil da BM&FBOVESPA e suas
controladas;

Os processos tributrios para os quais h provises versam em sua quase totalidade sobre a incidncia de
PIS e COFINS sobre (i) receitas da BM&FBOVESPA e (ii) recebimento de juros sobre capital prprio.

c. Obrigaes legais
Representadas em sua quase totalidade por processos nos quais a BM&FBOVESPA postula a no-incidncia
de contribuio previdenciria adicional sobre a folha de pagamentos e pagamentos feitos a autnomos.

d. Movimentao dos saldos


A movimentao das provises e das obrigaes legais pode assim ser detalhada:
BM&FBOVESPA

Saldos em 31 de dezembro de 2013


Provises
Utilizao de provises
Reverso de provises
Reavaliao dos riscos
Atualizao monetria
Saldos em 31 de dezembro de 2014
Provises
Utilizao de provises
Reverso de provises
Reavaliao dos riscos
Atualizao monetria
Saldos em 31 de dezembro de 2015

Cveis

Trabalhistas

8.242

24.576

8
(151)
(139)
831

5.630
(2.405)
(1.143)
738
3.279

8.791
898
9.689

41

Obrigaes
Legais
35.064
4.548
(672)
(52)
3.196

Tributrias
15.489
622

Total
83.371
10.186
(3.228)
(1.334)
738
7.928

30.675

42.084

16.111

97.661

2.589
(3.876)
(1.412)
463
4.277

7.193
3.988

1.341

9.782
(3.876)
(1.412)
463
10.504

32.716

53.265

17.452

113.122

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Consolidado

Saldos em 31 de dezembro de 2013


Provises
Utilizao de provises
Reverso de provises
Reavaliao dos riscos
Atualizao monetria
Operao descontinuada (Nota 24)

Cveis

Trabalhistas

12.967

25.072

8
(151)
(139)
1.366
-

5.650
(2.478)
(1.200)
683
3.298
(282)

Obrigaes
Legais
35.064
4.548
(672)
(52)
3.196
-

Tributrias
15.489
622
-

Total
88.592
10.206
(3.301)
(1.391)
683
8.482
(282)

Saldos em 31 de dezembro de 2014

14.051

30.743

42.084

16.111

102.989

Provises
Utilizao de provises
Reverso de provises
Reavaliao dos riscos
Atualizao monetria
Saldos em 31 de dezembro de 2015

1.516
15.567

2.589
(3.876)
(1.433)
462
4.285
32.770

7.193
3.988
53.265

1.341
17.452

9.782
(3.876)
(1.433)
462
11.130
119.054

De acordo com a caracterstica das provises no h previso para o momento do desembolso de caixa, se
ocorrer.

e. Perdas possveis
Os processos enquadrados na categoria de perda possvel so assim classificados em decorrncia de
incertezas geradas quanto a seu desfecho. So aes judiciais ou procedimentos administrativos para cujo
objeto ainda no foi estabelecida jurisprudncia ou que dependem de verificao e anlise dos fatos ou, ainda,
que apresentam aspectos especficos que reduzem a probabilidade de perda.
A BM&FBOVESPA e suas controladas possuem aes de natureza cvel, tributria e trabalhista, envolvendo
riscos de perda classificados pela Administrao como possveis, com base na avaliao do departamento
jurdico da BM&FBOVESPA e de seus consultores externos, para os quais no h proviso constituda. Esses
processos compem-se principalmente da seguinte forma:

Os processos trabalhistas referem-se, em sua maioria, a reclamaes apresentadas por ex-empregados da


BM&FBOVESPA e ex-empregados de empresas prestadoras de servios terceirizados, em razo do
suposto descumprimento de normas trabalhistas. O valor envolvido nos processos classificados como
possveis em 31 de dezembro de 2015 de R$47.558 na controladora (R$41.822 em 31 de dezembro de
2014) e de R$54.812 no consolidado (R$43.328 em 31 de dezembro de 2014);

O maior nmero de processos cveis versa sobre questes atinentes a responsabilidade civil por perdas e
danos. O valor total de perdas classificadas como possveis relacionadas a processos cveis em 31 de
dezembro de 2015 de R$165.917 na controladora (R$134.264 em 31 de dezembro de 2014) e
R$355.700 no consolidado (R$354.533 em 31 de dezembro de 2014);
A quase totalidade do valor considerado para 31 de dezembro de 2015 e de 31 de dezembro de 2014
decorre de trs aes judiciais, tratando a primeira da possibilidade de a BM&FBOVESPA vir a ser
obrigada a entregar aes de emisso da BM&FBOVESPA (incorporadora da BM&F S.A.), em
quantidade correspondente s aes resultantes da converso do ttulo patrimonial de corretora de
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BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

mercadorias da antiga BM&F, ou indenizar o valor correspondente, na hiptese de vir a ser acolhida
alegao de ilegalidade do cancelamento do referido ttulo da antiga BM&F, suscitada por corretora de
mercadorias em regime falimentar; a segunda da possibilidade de a BVRJ vir a ser obrigada a indenizar
um investidor em razo de suposta omisso, em relatrio de auditoria realizada no mbito de
procedimento administrativo instaurado perante a Comisso Especial do Fundo de Garantia da BVRJ, de
aes que teriam sido fruto de operaes realizadas pelo investidor por intermdio de corretora, e que no
foram localizadas em sua conta de custdia e; a terceira ao envolve a possibilidade de a
BM&FBOVESPA ser condenada, solidariamente com a BVRJ, ao pagamento de indenizao a corretora
de valores que, por no preencher os requisitos, no foi autorizada a realizar a permuta de ttulos
patrimoniais da BVRJ de que se dizia proprietria com ttulos patrimoniais da ento Bolsa de Valores de
So Paulo, os quais, por sua vez, dariam direito a aes de emisso da BM&FBOVESPA.

O valor total envolvido nos processos tributrios classificados como possveis na controladora e no
consolidado de R$671.320 (R$627.470 em 31 de dezembro de 2014). Os principais processos
tributrios da BM&FBOVESPA e de suas controladas referem-se s seguintes questes:
(i) enquadramento das antigas BM&F e Bovespa, em perodo anterior s operaes de desmutualizao,
como sujeitos passivos da Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social (COFINS), que
objeto de duas aes declaratrias de inexistncia de relao jurdico-tributria em face da Unio Federal,
nas quais as antigas bolsas pleiteiam a no-incidncia da referida contribuio social sobre as receitas
decorrentes do exerccio das atividades para as quais foram constitudas, receitas estas que no se
enquadram no conceito de faturamento. O valor envolvido nas referidas aes, em 31 de dezembro de
2015, de R$59.693 (R$56.134 em 31 de dezembro de 2014).
(ii) cobrana de Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF), relativo ao ano calendrio de 2008, em
decorrncia de entendimento da Receita Federal do Brasil (RFB) no sentido de que a
BM&FBOVESPA seria responsvel pela reteno e recolhimento do IRRF incidente sobre o suposto
ganho de capital auferido pelos investidores no-residentes da Bovespa Holding S.A., em razo da
incorporao de aes desta companhia pela BM&FBOVESPA. O valor envolvido no referido processo
administrativo em 31 de dezembro de 2015 de R$197.935 (R$180.117 em 31 de dezembro de 2014).
(iii) suposta incidncia de contribuies previdencirias sobre opes outorgadas com base no Plano de
Opes de Compra de Aes da BM&F S.A., assumido pela BM&FBOVESPA e passveis de exerccio,
pelos beneficirios do Plano, nos anos de 2007 e 2008, bem como multa isolada decorrente da no
reteno na fonte de imposto de renda supostamente incidente sobre referidas opes. Os
questionamentos da Receita Federal do Brasil assentam-se no entendimento de que as opes de compra
de aes outorgadas a trabalhadores possuem natureza salarial, por representar uma contraprestao por
servios prestados. Em 06 de julho de 2015, a BM&FBOVESPA tomou cincia de deciso do CARF, j
transitada em julgado, que deu provimento ao Recurso Voluntrio interposto no processo administrativo
que discute o auto de infrao que versava sobre a incidncia das contribuies previdencirias, com
consequente cancelamento do auto de infrao. O auto de infrao cancelado era classificado como
chance de perda possvel, e tinha valor envolvido, em 30 de junho de 2015, de R$99.286 (R$94.828 em
31 de dezembro de 2014). Os valores envolvidos no referido processo administrativo que versa sobre a
multa pela no reteno do imposto de renda, em 31 de dezembro de 2015, de R$55.689 (R$50.504 em
31 de dezembro de 2014), classificado como chance de perda remota.
(iv) suposta incidncia de contribuies previdencirias sobre opes outorgadas com base nos Planos de
Opes de Compra de Aes da BM&F S.A., assumido pela BM&FBOVESPA S.A., e da prpria
BM&FBOVESPA S.A., exercidas pelos beneficirios dos Planos nos anos de 2009 e 2010, bem como
43

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Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

multa isolada decorrente da no reteno na fonte de imposto de renda supostamente incidente sobre
referidas opes. Os questionamentos da Receita Federal do Brasil assentam-se no entendimento de que
as opes de compra de aes outorgadas a trabalhadores possuem natureza salarial, por representar uma
contraprestao por servios prestados. Os valores envolvidos nos referidos processos administrativos,
em 31 de dezembro de 2015, so de (i) R$137.349 (R$123.486 em 31 de dezembro de 2014), referente s
contribuies previdencirias supostamente devidas, classificado como chance de perda possvel; e (ii)
R$55.046 (R$49.490 em 31 de dezembro de 2014), referente multa isolada pela no reteno do
imposto de renda, classificado como chance de perda remota.
(v) suposta incidncia de contribuies previdencirias sobre opes outorgadas com base nos Planos de
Opes de Compra de Aes da BM&F S.A., assumido pela BM&FBOVESPA S.A., e da prpria
BM&FBOVESPA S.A., exercidas pelos beneficirios dos Planos nos anos de 2011 e 2012, bem como
multa isolada decorrente da no reteno na fonte de imposto de renda supostamente incidente sobre
referidas opes. Os questionamentos da Receita Federal do Brasil assentam-se no entendimento de que
as opes de compra de aes outorgadas a trabalhadores possuem natureza salarial, por representar uma
contraprestao por servios prestados. Os valores envolvidos nos referidos processos administrativos,
em 31 de dezembro de 2015, so de (i) R$79.094 (processo inexistente em 31 de dezembro de 2014),
referente s contribuies previdencirias supostamente devidas, classificado como chance de perda
possvel; e (ii) R$31.750 (processo inexistente em 31 de dezembro de 2014), referente multa isolada
pela no reteno do imposto de renda, classificado como chance de perda remota.
(vi) supostas diferenas de recolhimento de IRPJ e CSLL que decorrem de questionamento acerca do
limite de dedutibilidade dos juros sobre o capital prprio creditado pela BM&FBOVESPA em favor de
seus acionistas no ano-calendrio de 2008. O valor total envolvido no referido processo administrativo
de R$144.088 (R$130.674 em 31 de dezembro de 2014), includos juros de mora e multa de ofcio.

f. Perdas remotas
A BM&FBOVESPA recebeu, em 29 de novembro de 2010, auto de infrao da Receita Federal do Brasil
questionando a amortizao, para fins fiscais, nos exerccios de 2008 e 2009, do gio gerado quando da
incorporao de aes da Bovespa Holding S.A. pela BM&FBOVESPA em maio de 2008. Em outubro de
2011, a Delegacia da Receita Federal de Julgamento em So Paulo proferiu deciso na impugnao
apresentada pela BM&FBOVESPA, mantendo, em seus aspectos fundamentais, o referido auto de infrao.
Em dezembro de 2013, o Conselho Administrativo de Recursos Fiscais CARF proferiu deciso negando
provimento ao recurso voluntrio apresentado pela BM&FBOVESPA, mantendo, assim, o referido auto de
infrao. Em 25 de maro de 2015, o CARF negou provimento aos embargos de declarao apresentados pela
BM&FBOVESPA. Atualmente, aguarda-se a anlise do Recurso Especial apresentado. A BM&FBOVESPA
considera que o risco de perda associado a esse procedimento fiscal remoto e continuar a amortizar, para
fins fiscais, o referido gio, na forma da legislao vigente. O valor envolvido no referido processo
administrativo, em 31 de dezembro de 2015, de R$1.083.566.
A BM&FBOVESPA recebeu, em 2 de abril de 2015, auto de infrao da Receita Federal do Brasil
questionando a amortizao, para fins fiscais, nos exerccios de 2010 e 2011, do gio gerado quando da
incorporao de aes da Bovespa Holding S.A. pela BM&FBOVESPA em maio de 2008 e apresentou, em
30 de abril de 2015, impugnao administrativa. A BM&FBOVESPA considera que o risco de perda
associado a esse procedimento fiscal remoto e continuar a amortizar, para fins fiscais, o referido gio, na
forma da legislao vigente. O valor envolvido no referido processo administrativo, em 31 de dezembro de
2015, de R$2.111.622.
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BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

A BM&FBOVESPA, na condio de sucessora da antiga Bovespa, e sua controlada BVRJ, figuram como rs
em uma ao indenizatria por danos materiais e morais, ajuizada por Naji Robert Nahas, Selecta
Participaes e Servios SC Ltda. e Cobrasol - Companhia Brasileira de leos e Derivados, em razo de
alegadas perdas no mercado de aes sofridas em junho de 1989. O valor atribudo causa pelos autores de
R$10 bilhes. Com relao aos danos materiais e morais reclamados, os autores pleiteiam que a
BM&FBOVESPA e a BVRJ sejam condenadas, na proporo de suas responsabilidades. Foi proferida
sentena julgando totalmente improcedentes os pedidos formulados pelos autores, deciso essa confirmada
pelo Tribunal de Justia do Rio de Janeiro, por meio de acrdo publicado em 18 de dezembro de 2009. Os
autores interpuseram recursos especial e extraordinrio, os quais foram inadmitidos. Houve interposio de
agravos ao Superior Tribunal de Justia e ao Supremo Tribunal Federal, tendo sido dado provimento ao
recurso dirigido ao Superior Tribunal de Justia, para permitir a subida dos autos do recurso especial
interposto pelos autores. O recurso especial foi apenas parcialmente conhecido e, nesta parte, teve o
provimento negado por votao unnime. Contra esse acrdo os autores interpuseram embargos de
declarao, os quais foram desprovidos por votao unnime, tendo eles ento interposto embargos de
divergncia, tambm indeferido. Em face dessa deciso, os autores apresentaram pedido de reconsiderao e,
subsidiariamente, agravo regimental. O Superior Tribunal de Justia recebeu o pedido de reconsiderao
como agravo regimental e negou-lhe provimento, tendo os autores opostos embargos de declarao contra
essa deciso. Atualmente aguarda-se o julgamento dos embargos de declarao. A BM&FBOVESPA entende
que as chances de perda nessa ao so remotas.
A BM&FBOVESPA, na qualidade de sucessora da Bolsa de Mercadorias & Futuros - BM&F (BM&F) e
conforme divulgado em seu Formulrio de Referncia (item 4.3), figura como r em aes civis pblicas e
aes populares propostas com a finalidade de apurar a prtica de possveis atos de improbidade
administrativa, bem como de obter o ressarcimento de supostos danos ao errio, em decorrncia de operaes
realizadas pelo Banco Central do Brasil em janeiro de 1999 no mercado futuro de dlar administrado pela
antiga BM&F. Em 15 de maro de 2012, as referidas demandas foram julgadas em primeira instncia
procedentes para condenar a maioria dos rus nos referidos processos, dentre eles a BM&F. As condenaes
somadas atingem o montante de R$ 7.005 milhes, dos quais, segundo uma das decises proferidas, podero
ser deduzidos os ganhos que o Banco Central do Brasil obteve em razo da no utilizao de reservas
internacionais, no montante de at R$5.431 milhes. A BM&FBOVESPA tambm foi condenada ao
pagamento de multa civil no valor de R$1.418 milhes. Os valores so referentes a janeiro de 1999 e devero
ser corrigidos monetariamente, acrescidos de juros moratrios, e de verbas de sucumbncia. A
BM&FBOVESPA acredita na total improcedncia dessas aes e continuar a no provisionar em suas
informaes trimestrais qualquer montante relacionado s referidas aes judiciais, tendo em vista o risco
remoto de perda. Foram apresentados os recursos de apelao, recebidos no efeito suspensivo. Atualmente,
aguarda-se a apreciao desses recursos pelo Tribunal Regional Federal da 1 Regio.

g. Depsitos judiciais
Descrio
Obrigaes legais
Tributrias
Cveis
Trabalhistas
Total

2015

BM&FBOVESPA
2014

2015

Consolidado
2014

52.989
73.895
5.577
7.658

40.133
69.022
5.236
5.479

52.989
74.185
5.577
7.816

40.133
69.286
5.236
5.630

140.119

119.870

140.567

120.285

45

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Do total dos depsitos judiciais tributrios, merecem destaque os seguintes: (i) R$54.149 (R$50.431 em 31 de
dezembro de 2014) referentes aos processos que discutem o enquadramento das bolsas como sujeito passivo
da COFINS, classificados pela BM&FBOVESPA como de perda possvel, conforme mencionado no item e
desta nota; e (ii) R$13.127 (R$12.212 em 31 de dezembro de 2014) referentes aos processos que discutem
incidncia do PIS e da COFINS sobre o recebimento de juros sobre capital prprio. Do total de depsitos
relativos s Obrigaes Legais, R$52.541 (R$39.693 em 31 de dezembro de 2014) referem-se a processos nos
quais a BM&FBOVESPA postula a no-incidncia de contribuio previdenciria adicional sobre a folha de
pagamento e pagamentos feitos a autnomos, bem como em relao ao questionamento sobre a legalidade da
cobrana do Fator Acidentrio de Preveno.
Em razo da existncia de depsitos judiciais referentes a processos de natureza tributria classificados como
de perda possvel, o total de contingncias passivas tributrias e de obrigaes legais inferior ao total de
depsitos relacionados aos processos tributrios.

15

Patrimnio lquido

a. Capital social
Em reunio realizada em 10 de fevereiro de 2015, o Conselho de Administrao aprovou o cancelamento de
85.000.000 aes (Nota 15 (b)) de emisso da BM&FBOVESPA mantidas em tesouraria, as quais foram
adquiridas no mbito dos programas de recompra de aes. Em decorrncia do referido cancelamento, o
capital social da BM&FBOVESPA no montante de R$2.540.239 passou a ser representado por 1.815.000.000
aes ordinrias nominativas com direito a voto e sem valor nominal dos quais, 1.782.094.906 aes
ordinrias encontram-se em circulao em 31 de dezembro de 2015 (1.808.178.556 em 31 de dezembro de
2014). Os acionistas deliberaram na Assembleia Geral Extraordinria realizada em 13 de abril de 2015, a
alterao do Estatuto Social com a finalidade de refletir a nova quantidade de aes representativas do capital
social.
A BM&FBOVESPA est autorizada a aumentar o seu capital social at o limite de 2.500.000.000 de aes
ordinrias, por deliberao do Conselho de Administrao, independentemente de reforma estatutria.

b. Aes em tesouraria
Programa de recompra de aes
Em reunio realizada em 11 de dezembro de 2014, o Conselho de Administrao aprovou o Programa de
Recompra de Aes da Companhia, com incio em 1 de janeiro de 2015 e trmino em 31 de dezembro de
2015. O limite de aes que poderia ser adquirido pela BM&FBOVESPA foi de 60.000.000 de aes
ordinrias. Durante o exerccio de 2015, a BM&FBOVESPA adquiriu 26.187.400 aes, o que representa
43,6% do total previsto no programa de recompra.
Em reunio realizada em 10 de dezembro de 2015, o Conselho de Administrao aprovou novo Programa de
Recompra de Aes da Companhia, com incio em 1 de janeiro de 2016 e trmino em 31 de dezembro de
2016. O limite de aes que poder ser adquirido pela BM&FBOVESPA de 40.000.000 de aes
ordinrias.

46

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

As aes adquiridas no mbito do Programa de Recompra de Aes podero ser canceladas ou utilizadas para
atender ao exerccio das opes de compra de aes pelos beneficirios do Plano de Opo de Compra de
Aes, ou transferncia de aes aos beneficirios do Plano de Aes.
A seguir demonstramos a movimentao das aes em tesouraria no exerccio:
Quantidade
Saldos em 31 de dezembro de 2013
Aquisio de aes - Programa de Recompra
Cancelamento de aes
Aes alienadas opes de aes (Nota 18)
Saldos em 31 de dezembro de 2014
Aquisio de aes - Programa de Recompra
Cancelamento de aes (Nota 15(a))
Aes alienadas opes de aes (Nota 18)
Saldos em 31 de dezembro de 2015
Custo mdio das aes em tesouraria (R$ por ao)

Valor

86.417.144

955.026

89.961.600
(80.000.000)
(4.557.300)

937.600
(859.793)
(49.559)

91.821.444

983.274

26.187.400
(85.000.000)
(103.750)

287.030
(903.975)
(1.094)

32.905.094

365.235
11,100

Valor de mercado das aes em tesouraria

358.336

c. Reservas de reavaliao
Constitudas em decorrncia das reavaliaes de obras de arte da BM&FBOVESPA e dos imveis da
controlada BVRJ em 2007, com base em laudos de avaliao firmados por peritos avaliadores independentes.

d. Reserva de capital
Refere-se substancialmente aos valores originados quando da incorporao das aes da Bovespa Holding em
2008, e a outros eventos societrios permitidos pela Lei das Sociedades Annimas, tais como (i) incorporao
ao capital social, (ii) resgate, reembolso ou compra de aes, e (iii) eventos associados ao plano de opo de
aes e plano de aes.

e. Reservas de lucros
(i) Reserva legal
A reserva legal constituda anualmente com destinao de 5% do lucro lquido do exerccio e no poder
exceder a 20% do capital social. A reserva legal tem por fim assegurar a integridade do capital social e
somente poder ser utilizada para compensar prejuzo e aumentar o capital. A reserva legal no est sendo
constituda em funo de seu valor somado ao valor das reservas de capital ultrapassar 30% do capital social.

47

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

(ii) Reservas estatutrias


Possuem a finalidade de compor fundos e mecanismos de salvaguarda necessrios para o adequado
desenvolvimento das atividades da BM&FBOVESPA, assegurando a boa liquidao e o ressarcimento de
prejuzos decorrentes da intermediao de operaes realizadas em seus preges e/ou registradas em
quaisquer de seus sistemas de negociao, registro, compensao e liquidao e nos servios de custdia.
Conforme disposio estatutria, o Conselho de Administrao poder, caso considere o montante da reserva
estatutria suficiente para o atendimento de suas finalidades, propor que parte dos valores integrantes da
aludida reserva sejam revertidos para a distribuio aos acionistas da Companhia.

f. Outros resultados abrangentes


Possuem a finalidade de registrar os efeitos da (i) variao cambial dos investimentos no exterior, (ii) hedge
accounting sobre investimento no exterior (Nota 12), (iii) hedge de fluxo de caixa (Nota 4), (iv) resultado
abrangente de controladas, (v) ganho/perda atuarial com benefcios de assistncia mdica ps-emprego e (vi)
marcao a mercado de ativos financeiros disponveis para venda.

g. Dividendos e juros sobre capital prprio


Conforme disposio estatutria, aos acionistas esto assegurados dividendos e/ou juros sobre capital
prprio, que somados correspondam, no mnimo, a 25% do lucro lquido do exerccio, ajustado nos termos
da legislao societria.
2015

2014

Lucro lquido do exerccio

2.202.238

977.053

Dividendos
Juros sobre o capital prprio

223.581
1.019.033

781.642
-

Total deliberado no exerccio

1.242.614

781.642

Os dividendos deliberados referentes ao resultado do exerccio esto demonstrados no quadro a seguir:

48

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Descrio

Data de
deliberao

Data de
pagamento

14/05/2015
13/08/2015
12/11/2015
10/12/2015

29/05/2015
08/09/2015
04/12/2015
29/12/2015

Dividendos
Juros sobre capital prprio
Juros sobre capital prprio
Juros sobre capital prprio

Bruto por ao
(R$)
0,124110
0,142749
0,176557
0,252512

Total proposto/deliberado referente ao exerccio de 2015


Dividendos
Dividendos
Dividendos
Dividendos

08/05/2014
07/08/2014
13/11/2014
10/02/2015

0,111538
0,109381
0,104814
0,103218

Total proposto/deliberado referente ao exerccio de 2014

Bsico
2015

Denominador
Mdia ponderada de aes em circulao

Lucro por ao bsico (em R$)

984.745
(7.692)

2.202.238

977.053

1.791.892.507

1.837.383.111

1,229001

0,531763

2015

Lucro lquido disponvel para os acionistas da


BM&FBOVESPA
Denominador
Mdia ponderada de aes em circulao ajustada pelos
efeitos dos planos de opes de aes

Lucro por ao diludo (em R$)

49

Consolidado
2014

2.202.238
-

Diludo
Numerador
Resultado lquido das operaes continuadas
Resultado lquido das operaes descontinuadas

204.914
200.061
190.726
185.941
781.642

h. Lucro por ao

Lucro lquido disponvel para os acionistas da


BM&FBOVESPA

223.581
254.392
314.641
450.000
1.242.614

30/05/2014
29/08/2014
28/11/2014
28/04/2015

Numerador
Resultado lquido das operaes continuadas
Resultado lquido das operaes descontinuadas

Valor Total
Bruto

Consolidado
2014

2.202.238
-

984.745
(7.692)

2.202.238

977.053

1.805.320.708

1.841.030.654

1,219860

0,530710

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em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

16
a.

Transaes com partes relacionadas


Transaes e saldos com partes relacionadas
Ativo / (passivo)
Descrio

2015

2014

Receita / (despesa)
2015

2014

Banco BM&FBOVESPA de Servios de Liquidao e Custdia S.A.


(1)
Contas a receber

1.033

909

Juros sobre capital prprio a receber

3.400

2.508

10.407

Ressarcimento de despesas

11.456

Receita com taxa

14

18

Juros sobre capital prprio

4.000

2.950

Bolsa Brasileira de Mercadorias (Nota 24)


Contas a receber

Contas a pagar

(99)

Fornecedores

(2.464)

Contribuio mnima sobre ttulos patrimoniais (emolumentos)

(1.193)
(2.464)

Processamento de dados

Aluguel de imvel

25

Ressarcimento de despesas

78

BM&F (USA) Inc. (1)


Contas a pagar

(80)

Despesas diversas

(1.529)

(1.026)

BM&FBOVESPA (UK) Ltd. (1)


Contas a pagar
Despesas diversas

(142)
-

(1.836)

(1.424)

Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (1)


Contas a receber
Ressarcimento de despesas

2
-

21

22

CME Group
Dividendos a receber

61.635

Contas a pagar

(48.245)

Despesas financeiras

(781)

(898)

Despesas com taxas

(1.895)

(2.111)

Receitas com taxas

66

50

BM&FBOVESPA Superviso de Mercados


Contas a receber
Contas a pagar

196

245

(8.695)

(9.904)

Doao / Contribuio

(12.690)

(15.466)

Ressarcimento de despesas

2.721

3.035

Associao BM&F
Contas a receber

Contas a pagar

(1)

(239)

Ressarcimento de despesas

Despesas com cursos

105

186

(1.270)

(1.458)
(239)

Doao

(1.757)

Patrocnio

(3.200)

Outras partes relacionadas


Contas a receber

10

10

Doao

(125)

Ressarcimento de despesas

136

Despesas diversas

50

(63)
125
(163)

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(1) Empresas controladas includas no processo de consolidao.

A BM&FBOVESPA possui poltica de transaes com partes relacionadas, aprovada pelo Conselho de
Administrao, que visa estabelecer regras para assegurar que todas as decises envolvendo transaes com
partes relacionadas e outras situaes com potencial conflito de interesses sejam tomadas tendo em vista os
interesses da BM&FBOVESPA e de seus acionistas.
As principais transaes recorrentes com partes relacionadas esto descritas a seguir e foram efetuadas nas
seguintes condies:
Os valores devidos pelo Banco BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA so relativos aos recursos da
Companhia utilizados pelo Banco para exerccio de suas atividades, devidamente relacionados em contrato
firmado entre as partes.
O contas a pagar ao CME Group refere-se parcela remanescente relativa a aquisio de licena perptua de
uso dos mdulos pertencentes ao CME Group da plataforma eletrnica de negociao multiativos PUMA
Trading System, desenvolvida em parceria com o CME Group. Em setembro de 2015, o CME Group passou a
ser desconsiderado como parte relacionada da BM&FBOVESPA devido a descaracterizao acerca da
influncia significativa e consequentemente a descontinuidade do uso do mtodo de equivalncia patrimonial
(Nota 7).
A BSM possui um acordo de transferncia e de recuperao de custos firmado com a BM&FBOVESPA, o
qual prev o reembolso BM&FBOVESPA do valor pago por conta de despesas relativas contratao de
recursos e infraestrutura, disponibilizados BSM para auxlio na execuo de suas atividades de superviso.
Tais custos so apurados mensalmente de acordo com metodologia definida em contrato firmado entre as
partes e tambm englobam as atividades relacionadas ao Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos, uma vez
que tal mecanismo administrado pela BSM.
A BM&FBOVESPA faz contribuies com a finalidade de complementar o financiamento das atividades da
BSM, bem como transferncias regulares de multas por falha de liquidao financeira e entrega de ativos,
realizadas para a BSM conforme estabelecido no Ofcio Circular 044/2013 da BM&FBOVESPA.
A BM&FBOVESPA paga mensalmente a BM&F (USA) Inc. e a BM&FBOVESPA (UK) Ltd. pela prestao
de servios de representao no exterior, mediante o relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores e
auxiliar a prospeco de novos clientes para o mercado de capitais brasileiro.
A Associao BM&F, Associao Bovespa, Instituto BM&FBOVESPA e Associao Profissionalizante
BM&FBOVESPA reembolsam periodicamente a BM&FBOVESPA pelas despesas relativas contratao de
recursos e utilizao da infraestrutura disponibilizados pela BM&FBOVESPA, para auxlio na execuo de
suas atividades.
A BM&FBOVESPA paga as despesas relativas aos cursos realizados por seus colaboradores voltados ao
mercado financeiro e de capitais oferecidos pelo Instituto Educacional BM&FBOVESPA, administrado pela
Associao BM&F.

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b.

Remunerao do pessoal-chave da Administrao

O pessoal-chave da Administrao inclui os Conselheiros, Diretores Estatutrios, Diretor de Auditoria, Diretor de


Riscos Corporativo, Diretor do Banco BM&FBOVESPA e Diretora de Recursos Humanos.
2015
Benefcios a administradores
Benefcios de curto prazo (salrios, participao nos
lucros, etc.)
Remunerao baseada em aes (1)
Contraprestao cancelamento Stock Options e encargos
trabalhistas e previdencirios (Nota 18)

2014

30.695
31.127

29.881
13.306

35.093

(1) Refere-se s despesas apuradas no exerccio relativas remunerao baseada em aes, acrescidas de encargos
trabalhistas e previdencirios, e opes de aes do pessoal-chave da Administrao, despesas estas reconhecidas
conforme critrios descritos na Nota 18.

17

Garantia das operaes

A BM&FBOVESPA, atuando como contraparte central garantidora dos mercados, administra quatro cmaras de
compensao e liquidao (clearings) consideradas sistemicamente importantes pelo Banco Central do Brasil: as
Clearings BM&FBOVESPA (antiga Clearing de Derivativos), de Cmbio, de Ativos e de Aes e Renda Fixa
Privada (CBLC).
Conforme Ofcio Circular 046/2014 divulgado em 07 de Agosto de 2014, o Banco Central do Brasil concedeu
BM&FBOVESPA autorizao para o funcionamento da nova clearing de compensao e liquidao, a Clearing
BM&FBOVESPA. A nova clearing faz parte do projeto Integrao da Ps-Negociao (IPN) que uma iniciativa
da BM&FBOVESPA para criao da clearing de compensao integrada, a qual consolidar as atividades das
quatro clearings.
As atividades da Clearing BM&FBOVESPA esto, nesta primeira fase do projeto, restritas s operaes do
mercado de derivativos financeiros e commodities e do mercado de ouro ativo financeiro, contemplando contratos
de bolsa e de balco.
As atividades desenvolvidas pelas clearings so amparadas pela Lei 10.214/01, que autoriza a compensao
multilateral de obrigaes, determina o papel de contraparte central das clearings sistemicamente importantes e
permite a utilizao das garantias prestadas por participantes inadimplentes para a liquidao de suas obrigaes
no mbito das clearings, inclusive nos casos de insolvncia civil, concordata, interveno, falncia e liquidao
extrajudicial.
Por intermdio de suas clearings, a BM&FBOVESPA atua como contraparte central garantidora dos mercados de
derivativos (futuros, termo, opes e swaps), de cmbio (dlar pronto), de ttulos pblicos federais (operaes a
vista e a termo, definitivas e compromissadas, bem como emprstimos de ttulos), de renda varivel (operaes a
vista, termo, opes, futuros e emprstimo de ttulos) e de ttulos privados (operaes a vista e de emprstimo de
ttulos). Em outras palavras, ao exercer o papel de clearing, a BM&FBOVESPA torna-se responsvel pela boa
liquidao das operaes realizadas e/ou registradas em seus sistemas, na forma dos regulamentos em vigor.
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A atuao da BM&FBOVESPA como contraparte central a expe ao risco de crdito dos participantes que
utilizam seus sistemas de liquidao. Caso um participante no realize os pagamentos devidos ou a entrega dos
ativos ou das mercadorias devidas, caber BM&FBOVESPA acionar seus mecanismos de garantia, de forma a
assegurar a boa liquidao das operaes registradas, no prazo e na forma previstos. Em caso de falha ou
insuficincia dos mecanismos de garantia das clearings, a BM&FBOVESPA pode ter de recorrer a seu prprio
patrimnio como ltimo recurso capaz de assegurar a boa liquidao das operaes.
As clearings no apresentam exposio direta ao risco de mercado, uma vez que no possuem posies
liquidamente compradas ou liquidamente vendidas nos diversos contratos e ativos negociados. No entanto, o
aumento da volatilidade dos preos pode afetar a magnitude dos valores a serem liquidados pelos diversos
participantes do mercado, podendo tambm elevar a probabilidade de inadimplncia de tais participantes. Alm
disso, conforme j destacado, as clearings so responsveis pela liquidao das operaes de participante que se
torne inadimplente, o que pode resultar em perdas para a BM&FBOVESPA caso os valores devidos superem o
valor das garantias disponveis. Assim, apesar da inexistncia de exposio direta ao risco de mercado, este
capaz de impactar e potencializar os riscos de crdito assumidos.
Cada clearing conta com sistema de gerenciamento de risco e estrutura de salvaguardas prprias. A estrutura de
salvaguardas de uma clearing representa o conjunto de recursos e mecanismos que podem ser por ela utilizados
para a cobertura de perdas relacionadas falha de liquidao de um ou mais participantes. Os referidos sistemas e
estruturas encontram-se detalhadamente descritos nos regulamentos e nos manuais das respectivas clearings,
tendo sido objeto de testes e de homologao pelo Banco Central do Brasil, na forma da Resoluo 2.882/01 do
Conselho Monetrio Nacional e da Circular 3.057/01 do BACEN.
As estruturas de salvaguardas das clearings baseiam-se, em larga medida, no modelo de repartio de perdas
denominado defaulter pays, no qual o montante de garantias depositadas por cada participante deve ser capaz de
absorver, com elevado grau de confiana, as potenciais perdas associadas ao seu inadimplemento.
Consequentemente, o valor exigido em garantia dos participantes constitui o elemento de maior importncia na
nossa estrutura de gerenciamento dos potenciais riscos de mercado advindos de nossa atuao como contraparte
central garantidora.
Para a maioria dos contratos e operaes com ativos, o valor exigido em garantia dimensionado para cobrir o
risco de mercado do negcio, ou seja, sua volatilidade de preo, durante o horizonte de tempo esperado para a
liquidao das posies de um participante inadimplente. Esse horizonte de tempo pode variar de acordo com a
natureza dos contratos e ativos negociados.
Os modelos utilizados para o clculo da margem de garantia baseiam-se, de uma forma geral, no conceito de teste
de estresse, isto , metodologia que busca aferir o risco de mercado considerando no somente a volatilidade
histrica recente dos preos, mas tambm a possibilidade de surgimento de eventos inesperados que modifiquem
os padres histricos de comportamento dos preos e do mercado em geral.
Os principais parmetros utilizados pelos modelos de clculo de margem so os cenrios de estresse, definidos
pelo Comit de Risco de Mercado para os fatores de risco que afetam os preos dos contratos e ativos negociados
nos nossos sistemas. Para a definio dos cenrios de estresse, o Comit de Risco de Mercado utiliza uma
combinao de anlises quantitativa e qualitativa. A anlise quantitativa feita com o apoio de modelos
estatsticos de estimao de risco, como EVT (extreme value theory), estimao de volatilidades implcitas e por
meio de modelos condicionais do tipo Garch (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity), alm
de simulaes histricas. A anlise qualitativa, por sua vez, considera aspectos relacionados conjuntura

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econmica e poltica, nacional e internacional, e seus possveis impactos sobre os mercados administrados pela
BM&FBOVESPA.
Em 05 de maro de 2014, conforme Ofcio Circular 003/2014 da BM&FBOVESPA, entraram em vigor novas
verses dos normativos das Clearings da BM&FBOVESPA, visando adequao s regras internacionais para
requerimento de capital sob o Acordo de Basileia III por instituies financeiras com exposio a risco de crdito
de cmaras de compensao e liquidao. Essas alteraes foram aprovadas pelo Banco Central em janeiro de
2014.
As operaes nos mercados da BM&FBOVESPA esto garantidas por depsitos de margem em moeda, ttulos
pblicos e privados, cartas de fiana e aes, dentre outros. As garantias depositadas em moeda, no montante de
R$1.338.010 (R$1.321.935 em 31 de dezembro de 2014), so registradas contabilmente no passivo em Garantias
Recebidas em Operaes e as demais garantias, no montante de R$303.824.243 (R$240.757.242 em 31 de
dezembro de 2014) so controladas gerencialmente. Em 31 de dezembro de 2015 o total das garantias depositadas
pelos participantes de R$305.162.253 (R$242.079.177 em 31 de dezembro de 2014), composto, por clearing,
conforme segue:

a. Garantias depositadas pelos participantes


2015
Clearing
BM&FBOVESPA

Clearing de aes e renda


fixa privada (CBLC)

Clearing de
Cmbio

Clearing de
Ativos

Ttulos Pblicos Federais


Cartas de Fiana
Aes
Ttulos Internacionais (1)
Certificados de Depsito Bancrio (CDBs)
Garantias depositadas em moeda
Ouro
Outros

216.955.868
3.552.464
3.458.610
1.394.602
1.027.657
12.012
176.345

37.116.275
397.000
27.241.604
4.151.480
277.305
134.437
3.162
163.372

8.644.122
175.716
-

280.222
-

Total

226.577.558

69.484.635

8.819.838

280.222

2014
Clearing
BM&FBOVESPA

Clearing de aes e renda


fixa privada (CBLC)

Clearing de
Cmbio

Clearing de
Ativos

Ttulos Pblicos Federais


Cartas de Fiana
Aes
Ttulos Internacionais (1)
Certificados de Depsito Bancrio (CDBs)
Garantias depositadas em moeda
Ouro
Outros

156.814.586
2.542.590
4.696.902
1.177.107
815.294
31.264
136.110

34.636.888
572.310
33.007.191
1.800.371
245.456
121.288
120.835

4.470.253
385.149
-

505.583
-

Total

166.213.853

70.504.339

4.855.402

505.583

(1) Ttulos dos governos norte-americano e alemo, bem como ADRs (American Depositary Receipt).

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b. Outros mecanismos de salvaguarda


i) Clearing BM&FBOVESPA

Coresponsabilidade pela liquidao da corretora e do membro de compensao que atuaram como


intermedirios, bem como garantias depositadas por tais participantes.

Garantia Mnima No Operacional, formado por recursos aportados por detentores de direito de liquidao na
Clearing BM&FBOVESPA (membros de compensao) e detentores de direito de negociao irrestrito, com
a finalidade exclusiva de garantir as operaes. No encerramento de 15 de agosto de 2014, os recursos
relativos contribuio do participante para o Fundo de Desempenho Operacional foram automaticamente
alocados como Garantia Mnima No Operacional na abertura da Cmara BM&FBOVESPA, em 18 de
agosto de 2014. A Garantia Mnima No Operacional apresenta a posio a seguir:
Composio

2015

2014

Ttulos Pblicos Federais


Cartas de Fiana
Certificados de Depsito Bancrio (CDBs)
Garantias depositadas em moeda

730.429
72.200
2.700
-

725.794
128.500
5.300
4

Valores depositados

805.329

859.598

Valores requeridos dos participantes

600.000

672.000

Valor excedente ao mnimo requerido

205.329

187.598

Fundo de Liquidao, formado por garantias aportadas pelos Membros de Compensao da Clearing e
recursos da BM&FBOVESPA. No encerramento de 15 de agosto de 2014, os recursos relativos
contribuio do membro de compensao para o Fundo de Liquidao de Operaes foram automaticamente
alocados para o Fundo de Liquidao na abertura da Cmara BM&FBOVESPA, em 18 de agosto de 2014. O
Fundo de Liquidao apresenta a posio a seguir:
2015

Composio

2014

Ttulos Pblicos Federais


Cartas de Fiana

851.458
18.000

776.632
34.000

Valores depositados

869.458

810.632

Valores requeridos dos participantes


Valor requerido da BM&FBOVESPA (1)

308.000
308.000

344.000
344.000

Valor excedente ao mnimo requerido

253.458

122.632

(1) Composto por Ttulos Pblicos Federais.

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(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Patrimnio especial com valor de R$57.526 (R$50.752 em 31 de dezembro de 2014), para atendimento do
disposto no Artigo 5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto no Artigo 19 da Circular 3.057 do
BACEN, de 31 de agosto de 2001.

ii) Clearing de aes e renda fixa privada (CBLC)

Coresponsabilidade pela liquidao da corretora e do membro de compensao que atuaram como


intermedirios, bem como garantias depositadas por tais participantes.

Fundo de Liquidao, formado por garantias aportadas pelos Membros de Compensao e recursos da
BM&FBOVESPA, destinados a garantir a boa liquidao das operaes.

Composio

2015

2014

Ttulos Pblicos Federais

893.423

665.380

Valores depositados

893.423

665.380

Valores requeridos dos participantes


Valor requerido da BM&FBOVESPA (1)

298.900
298.900

280.400
280.400

Valor excedente ao mnimo requerido

295.623

104.580

(1) Composto por Ttulos Pblicos Federais.

Patrimnio especial com valor de R$61.494 (R$54.256 em 31 de dezembro de 2014), para atendimento do
disposto no Artigo 5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto no Artigo 19 da Circular 3.057 do
BACEN, de 31 de agosto de 2001.

iii) Clearing de Cmbio

Fundo de Liquidao de Operaes de Cmbio, anteriormente denominado Fundo de Participao, formado


por garantias aportadas pelos participantes da Clearing de Cmbio e recursos da BM&FBOVESPA,
destinados a garantir a boa liquidao das operaes.

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Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

2015

Composio

2014

Ttulos Pblicos Federais


Garantias depositadas em moeda

364.804
200

306.762
200

Valores depositados

365.004

306.962

Valores requeridos dos participantes


Valor requerido da BM&FBOVESPA (1)

105.650
105.650

104.650
104.650

Valor excedente ao mnimo requerido

153.704

97.662

(1) Composto por Ttulos Pblicos Federais.

Patrimnio especial com valor de R$57.619 (R$50.838 em 31 de dezembro de 2014), para atendimento do
disposto no Artigo 5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto no Artigo 19 da Circular 3.057 do
BACEN, de 31 de agosto de 2001.

iv) Clearing de Ativos

Fundo Operacional da Clearing de Ativos, com valor de R$40.000 em 31 de dezembro de 2015 e 31 de


dezembro de 2014, com a finalidade de manter recursos da BM&FBOVESPA para cobrir prejuzos
decorrentes de falhas operacionais ou administrativas dos participantes.

Patrimnio especial com valor de R$40.507 (R$35.737 em 31 de dezembro de 2014), para atendimento do
disposto no Artigo 5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto no Artigo 19 da Circular 3.057 do
BACEN, de 31 de agosto de 2001.

18
a.

Benefcios a empregados
Stock options Incentivo de Longo Prazo

Conforme o Comunicado ao Mercado de 04 de fevereiro de 2015, a BM&FBOVESPA decidiu oferecer a


beneficirios de outorgas realizadas no mbito do Plano de Opes de Compra de Aes da BM&FBOVESPA a
alternativa de (i) permanecer titular de suas opes, ou (ii) cancelar o saldo de opes, recebendo valor em
dinheiro para o caso das opes que j haviam cumprido o prazo de carncia (opes vested) e aes de emisso
da BM&FBOVESPA a serem transferidas aos beneficirios em datas futuras, no caso das opes que ainda no
haviam cumprido tal prazo (opes no-vested).
Praticamente todos os beneficirios escolheram ter suas opes canceladas, e as aes recebidas em contrapartida
ao cancelamento das opes no-vested foram vinculadas ao Plano de Concesso de Aes aprovado pela
BM&FBOVESPA em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 13 de maio de 2014.
A BM&FBOVESPA considera que o modelo de incentivo de longo prazo resultante atender de forma mais
eficiente os objetivos de alinhamento de interesses dos beneficirios com a BM&FBOVESPA e seus acionistas no
horizonte de longo prazo, bem como o objetivo de reteno de pessoal-chave.
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Os valores conferidos em dinheiro e em aes pelo cancelamento das opes foram apurados com base no valor
justo das opes em 05 de janeiro de 2015, procedimento previsto no Pronunciamento CPC 10 (R1) aprovado
pela Deliberao CVM n 650/10, sendo que os resultados desses clculos foram objeto de trabalho de
assegurao limitada realizado por consultoria externa especializada.
A parcela de opes vested cancelada resultou em pagamento em dinheiro equivalente ao valor justo de tais
opes. J a parcela de opes no-vested canceladas resultou na concesso de uma quantidade de aes de
emisso da BM&FBOVESPA calculada com base no valor justo das opes no-vested em 05 de janeiro de 2015
e no preo de fechamento da ao na mesma data (R$9,22).

Programas

2008
2009
2010
2011
2012
2013
2011 adicionais
2012 adicionais
2013 adicionais
Total

Qtd. de
opes em
Valor
aberto
Justo (R$)
(dez/14)
178.412
4,48
621.780
3,72
7.183.875
1,94
6.484.900
3,37
7.728.386
3,45
9.755.809
4,09
2.113.241
4,90
1.936.513
4,34
2.971.880
4,87

38.974.796

Opes vested convertidas


Qtd. de
opes

Valor justo
total (R$)

Opes no vested convertidas


Qtd. de opes Qtd. de aes

173.412
581.780
6.498.875
3.971.275
3.391.618
2.414.578
1.025.300
-

776.886
2.164.222
12.607.818
13.383.197
11.701.082
9.875.624
5.023.970
-

2.257.375
4.228.018
7.243.731
1.025.280
1.919.785
2.971.880

825.138
1.582.170
3.213.606
544.906
903.694
1.569.771

18.056.838

55.532.798

19.646.069

8.639.285

No inclui 1.259.389 opes outorgadas no passado a funcionrios que recentemente foram desligados pela
BM&FBOVESPA, as quais tinham condies de prazo e portanto valores justos distintos dos descritos acima.
Destas opes, 837.389 foram canceladas, resultando pagamento em dinheiro de R$665 e 422.000 no foram
convertidas, visto que no houve adeso dos funcionrios desligados. O valor total de pagamento em dinheiro
foi R$56.198.
12,5 mil opes no foram convertidas, visto que no houve adeso dos beneficirios.

As aes concedidas em substituio s opes no-vested canceladas estaro sujeitas s mesmas regras em caso
de desligamento, invalidez, morte e aposentadoria. Alm disso, essas aes tero prazos de transferncia iguais
aos prazos de carncia que haviam sido estabelecidos em cada programa de opes e sero transferidas aos
beneficirios em janeiro de cada ano: 3.139.275 em 2016, 3.192.082 em 2017, 1.523.046 em 2018 e 784.882 em
2019.
As diretrizes e condies que levaram ao cancelamento das opes, bem como ao pagamento em dinheiro e em
aes, foram aprovadas pelo Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA em reunio realizada em 24 de
dezembro de 2014, sendo que todos os atos necessrios sua implementao foram convalidados pelo Comit de
Remunerao do Conselho de Administrao em reunio realizada em 04 de fevereiro de 2015.
A BM&FBOVESPA reconheceu despesas relativas s outorgas do Plano de Opo no montante de R$276 no
exerccio findo em 31 de dezembro de 2015 (2014 - R$28.805), em contrapartida de reservas de capital no
patrimnio lquido.

58

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

A BM&FBOVESPA firmou compromissos com os beneficirios, para o fim de mant-los indenes com relao a
eventuais passivos potenciais relacionados aos Planos de Opo. Em 31 de dezembro de 2015 os passivos
potenciais conhecidos correspondem ao valor de R$24.300 (R$17.700 em 31 de dezembro de 2014).
Stock Options Quadro resumo/Movimentao

Programa

Contratos em
aberto em
31/12/2014

Opes No
Opes Vested Vested Liquidadas em Convertidas em
Dinheiro
Aes

Opes No
Convertidas

Exercidas no
exerccio findo
em 31/12/2015

Vencidas no
exerccio
findo em
31/12/2015

Contratos
de Opes
em aberto
em
31/12/2015

Valor justo
das opes na
data de
outorga (R$
por ao)

5.000

3,71

2,93

4,50

Percentual
de diluio
(1)

Programa 2008

178.412

173.412

5.000

Programa 2009

621.780

581.780

40.000

Programa 2010

7.183.875

6.861.875

322.000

Programa 2011

6.484.900

4.190.025

2.257.375

37.500

(33.750)

3.750

2,79

Programa 2012

7.728.386

3.485.368

4.228.018

15.000

(15.000)

5,55

Programa 2013

9.755.809

2.497.078

7.243.731

15.000

(15.000)

3,43

297.000

297.000

297.000

2,98

Programas adicionais 2011

2.113.241

1.087.961

1.025.280

4,19

Programas adicionais 2012

1.936.513

16.728

1.919.785

6,98

Programas adicionais 2013

2.971.880

2.971.880

4,33

39.271.796

18.894.227

19.646.069

731.500

Outorga CA 2013

Programas de Stock Options

(40.000)
-

(103.750)

(322.000)

(322.000)

305.750

0,02%

0,02%

(1) A quantidade de aes em circulao em 31 de dezembro de 2015 1.782.094.906.

Efeitos decorrentes do exerccio de opes

Valor recebido pelo exerccio de opes


(-) Custo das aes em tesouraria alienadas
Efeito na alienao de aes

2015

2014

897
(1.094)

44.220
(49.559)

(197)

(5.339)

Modelo de precificao
Stock Options
As principais premissas consideradas na precificao das opes esto descritas abaixo:
a) as opes foram avaliadas considerando-se os parmetros de mercado vigentes em cada uma das datas de
outorga dos diferentes Programas de Opo;
b) para estimativa da taxa de juros livre de risco foram utilizados os contratos de juros futuros negociados para o
prazo mximo de exerccio de cada opo; e
c) como prazo de vencimento das opes foi considerado o prazo mximo de exerccio das opes outorgadas em
cada Programa de Opo.
Foram consideradas as demais premissas clssicas associadas aos modelos de precificao de opes, como
inexistncia de oportunidades de arbitragem e volatilidade constante ao longo do tempo.
59

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Stock Grant Incentivo de Longo Prazo


Em 2014 foi aprovado pela Assembleia Geral Extraordinria realizada em 13 de maio de 2014 o Plano de Aes,
que substituiu o mecanismo de outorga de opes de compra de aes do Plano de Opo como instrumento de
incentivo de longo prazo.
O Plano de Aes delega amplos poderes ao Conselho de Administrao para aprovar as concesses de aes e
administr-las, por meio de Programas de Concesso de Aes, os quais devem definir, entre outras condies
especficas: (i) os respectivos beneficirios; (ii) o nmero total de aes da BM&FBOVESPA objeto de
concesso; (iii) critrios para eleio dos beneficirios e determinao do nmero de aes a serem atribudas;
(iv) a diviso das aes em lotes; (v) perodos de carncia para realizao da transferncia das aes; (vi)
eventuais restries transferncia das aes recebidas pelos beneficirios; e (vii) eventuais disposies sobre
penalidades.
Para cada Programa de Aes, dever ser respeitado um prazo total mnimo de 3 (trs) anos entre a data de
concesso das aes daquele Programa e a ltima data de transferncia de aes concedidas para o mesmo
Programa. Ademais, dever ser respeitado um prazo de carncia mnimo de 12 (doze) meses entre: (i) a data de
concesso de um Programa e a primeira data de transferncia de qualquer lote de aes daquele Programa, e (ii)
entre cada uma das datas de transferncia de lotes de aes daquele Programa, aps a primeira transferncia.
O Plano de Aes prev, ainda, um mecanismo especfico de concesso de aes para os membros do Conselho
de Administrao, por meio do qual: (i) so elegveis para serem beneficirios da concesso ao Conselho os
membros do Conselho de Administrao a partir da data da Assembleia Geral que os eleger para o cargo, ou outro
prazo que a Assembleia Geral venha a fixar; (ii) os beneficirios membros do Conselho de Administrao
podero receber anualmente, em conjunto, um total de at 172.700 aes de emisso da BM&FBOVESPA, que
sero distribudas linearmente entre os membros do Conselho de Administrao, conforme deliberao em
assembleia geral; (iii) as concesses aos membros do Conselho de Administrao sero feitas em lote nico nas
mesmas datas em que houver a aprovao dos Programas para a concesso de aes aos demais beneficirios; (iv)
as aes objeto dos contratos de beneficirios membros do Conselho de Administrao sero transferidas aps 2
anos, a contar do trmino de cada mandato como membro do Conselho de Administrao no qual houve a
celebrao do Contrato.
A BM&FBOVESPA reconheceu despesas relativas s outorgas do Plano de Aes no montante de R$40.050 no
exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, em contrapartida de reservas de capital no patrimnio lquido, com
base no valor justo da ao na data de concesso dos planos. A BM&FBOVESPA reconheceu tambm como
despesas de pessoal os encargos no montante de R$26.442 no exerccio findo em 31 de dezembro de 2015,
calculados com base no valor justo da ao na data base de 31 de dezembro de 2015.
A BM&FBOVESPA registrar as despesas em relao s aes do Programa de Stock Grant que foram
concedidas em substituio as opes no-vested do Plano de Opes de compra de aes, pelo mesmo valor
justo das opes anteriormente outorgadas, em conformidade com o CPC 10 (R1)/IFRS 2.

60

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Stock Grant Quadro resumo/Movimentao

Programa
Stock Grant - Opes Convertidas

Stock Grant - Opes Convertidas Adicionais

Data de
converso/co Carncia
ncesso
at

Quantidade de
Aes

Stock Grant - Programa Adicional 2014

Stock Grant - Outorga CA 2014

Valor justo das


aes na data
de outorga (R$
por ao)

Percentual
de diluio
(1)

05/01/2015

05/01/2016

2.687.425

(87.722)

2.599.703

9,22

0,15%

05/01/2015

05/01/2017

1.862.287

(58.020)

1.804.267

9,22

0,10%

05/01/2015

05/01/2018

1.071.202

(29.950)

1.041.252

9,22

0,06%

5.620.914

(175.692)

5.445.222

05/01/2015

05/01/2016

451.850

05/01/2015

05/01/2017

1.329.795

(3.797)

451.850

9,22

0,03%

1.325.998

9,22

0,07%

05/01/2015

05/01/2018

451.844

451.844

9,22

0,03%

05/01/2015

07/01/2019

784.882

784.882

9,22

0,04%

3.018.371
Stock Grant - Programa 2014

Canceladas no
Contratos de
exerccio findo Aes em aberto
em 31/12/2015
em 31/12/2015

(3.797)

3.014.574

02/01/2015

04/01/2016

930.290

(6.316)

923.974

9,50

0,05%

02/01/2015

02/01/2017

930.278

(6.316)

923.962

9,50

0,05%

02/01/2015

02/01/2018

930.272

(47.369)

882.903

9,50

0,05%

02/01/2015

02/01/2019

930.265

(47.368)

882.897

9,50

0,05%

3.721.105

(107.369)

3.613.736

02/01/2015

04/01/2016

384.968

384.968

9,50

0,02%

02/01/2015

02/01/2017

384.968

(8.473)

376.495

9,50

0,02%

02/01/2015

02/01/2018

384.954

(8.472)

376.482

9,50

0,02%

1.154.890

(16.945)

1.137.945
9,50

0,01%

02/01/2015

30/04/2017

172.700

Programas de Stock Grant

172.700

172.700

172.700

13.687.980

(303.803)

13.384.177

0,75%

(1) A quantidade de aes em circulao em 31 de dezembro de 2015 1.782.094.906.

Modelo de precificao
Stock Grant
Para as aes concedidas no mbito do Plano de Aes, o valor justo corresponde ao preo de fechamento da ao
na data de concesso.

b.

Previdncia complementar

O Fundo de Penso Multipatrocinado das Instituies do Mercado Financeiro e de Capitais (Mercaprev)


estruturado na modalidade de contribuio definida, tendo como uma das patrocinadoras a BM&FBOVESPA,
com participao voluntria aberta a todos os funcionrios.

61

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

c.

Assistncia mdica ps-emprego

A BM&FBOVESPA mantm um plano de assistncia mdica ps-emprego para um grupo determinado de


colaboradores e ex-colaboradores. Em 31 de dezembro de 2015, o passivo atuarial referente a esse plano de
R$26.122 (R$28.371 em 31 de dezembro de 2014), calculado considerando as seguintes premissas:
2015
7,3% a.a.
5,0% a.a.
3,0% a.a.
AT-2000

Taxa de desconto
Inflao econmica
Inflao mdica
Tbua de mortalidade

2014
6,2% a.a.
5,0% a.a.
3,0% a.a.
AT-2000

Expectativa mdia de vida em anos de um pensionista que se aposenta aos 65 anos:


Aposentadoria na data do balano (65 anos)
Aposentadoria em 25 anos (40 anos hoje)

20 anos
20 anos

A movimentao na obrigao de benefcio definido durante o exerccio est demonstrada a seguir:


2015

2014

No incio do exerccio

28.371

25.940

Custo do servio corrente


Custo do servio passado
Custo do juros
Benefcio pago pelo plano
Efeito da alterao de premissas financeiras
Efeito da experincia do plano

33
288
3.202
(1.076)
(4.038)
(658)

46
1.110
2.883
(900)
642
(1.350)

No final do exerccio

26.122

28.371

Os valores reconhecidos na demonstrao do resultado esto apresentados a seguir:


2015

2014

Custo do servio corrente


Juros sobre a obrigao de benefcio definido
Custo do servio passado

33
3.202
288

46
2.883
1.110

Total includo no resultado do exerccio

3.523

4.039

62

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Os valores reconhecidos na demonstrao do resultado abrangente esto apresentados a seguir:

Efeito da alterao de premissas financeiras


Efeito da experincia do plano

2015

2014

(4.038)
(658)

642
(1.350)

Efeitos tributrios
Total no resultado abrangente, lquido de impostos

1.597

241

(3.099)

(467)

A sensibilidade do passivo atuarial s mudanas nas principais premissas em 31 de dezembro de 2015 est
apresentada a seguir:
Aumento de 0,5%

Reduo de 0,5%

(2)
2

2
(2)

Expectativa de
vida + 1

Expectativa de
vida - 1

(1)

Taxa de desconto
Inflao mdica

Tbua de mortalidade

19
a.

Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro


Imposto de renda e contribuio social diferidos

Os saldos de ativos e passivos diferidos apresentam-se como segue:


BM&FBOVESPA e Consolidado
2015
2014 (*)
Ativo diferido
Contingncias tributrias, cveis e trabalhistas
Constituio sobre prejuzo fiscal e base negativa
Variao cambial sobre emisso de dvida no exterior
Marcao a mercado CME
Outras diferenas temporrias

24.487
30.581
445.562
69.243
62.123

20.360
29.107
185.753
39.561

Passivo diferido
Amortizao fiscal de gio (1)
Marcao a mercado
Variao cambial - hedge de fluxo de caixa
Variao cambial - Aes no exterior
Descontinuidade do uso do mtodo de equivalncia patrimonial - CME
Outras diferenas temporrias

(2.834.715)
(374)
(755)
(455.872)
(589.862)
(22.694)

(2.849.923)
(9.383)

Diferido lquido

(3.272.276)

(2.584.525)

63

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

(*) Os valores do passivo fiscal diferido em 31 de dezembro de 2014 esto sendo reapresentados no balano
lquidos do ativo fiscal diferido.
(1) Passivo diferido de imposto de renda e contribuio social decorrente da diferena temporria entre a base fiscal do gio
e seu valor contbil no balano patrimonial, tendo em vista que o gio continua a ser amortizado para fins fiscais, mas
deixou de ser amortizado a partir de 1 de janeiro de 2009 nos registros contbeis, resultando em uma base fiscal menor
que o valor contbil do gio. Essa diferena temporria poder resultar em valores a serem adicionados no clculo do
resultado tributvel de exerccios futuros, quando o valor contbil do ativo for reduzido ou liquidado, fazendo assim
com que seja necessria a constituio de uma obrigao fiscal diferida.

Movimentao dos ativos e passivos de imposto de renda diferido no exerccio:

2014 (*)
Ativo diferido
Contingncias tributrias, cveis e trabalhistas
Diferido sobre prejuzo fiscal e base negativa
Variao cambial sobre emisso de dvida no exterior
Marcao a mercado CME
Outras diferenas temporrias

20.360
29.107
185.753
39.561

(Debito)crdito
na
demonstrao
do resultado

BM&FBOVESPA e Consolidado
(Debito)crdito
no resultado
abrangente

4.127
1.474
437.343
22.562

(177.534)
69.243
-

2015
24.487
30.581
445.562
69.243
62.123

Passivo diferido
Amortizao fiscal de gio (1)
Marcao a mercado
Variao cambial - hedge de fluxo de caixa
Variao cambial - Aes no exterior
Descontinuidade do uso do mtodo de equivalncia patrimonial - CME
Outras diferenas temporrias

(2.849.923)
(9.383)

15.208
(437.343)
(589.862)
(11.715)

(374)
(755)
(18.529)
(1.596)

(2.834.715)
(374)
(755)
(455.872)
(589.862)
(22.694)

Diferido lquido

(2.584.525)

(558.206)

(129.545)

(3.272.276)

(1) A movimentao o lquido entre a reverso do passivo fiscal diferido no montante de R$565.312, decorrente do
reconhecimento do impairment sobre o gio (Nota 9), e a constituio do passivo fiscal diferido no montante de
R$550.104, decorrente da amortizao fiscal do gio.

(*) Os valores do passivo fiscal diferido em 31 de dezembro de 2014 esto sendo reapresentados no balano
lquidos do ativo fiscal diferido.

b.

Perodo estimado de realizao

Os ativos diferidos de imposto de renda e contribuio social decorrentes de diferenas temporrias so


reconhecidos contabilmente levando-se em considerao a realizao provvel desses crditos, com base em
projees de resultados futuros elaboradas e fundamentadas em premissas internas e em cenrios econmicos
futuros que podem, portanto, sofrer alteraes.
A expectativa de realizao do ativo fiscal diferido (incluindo o prejuzo fiscal de R$30.581) de R$47.209 at
um ano e R$584.787 acima de um ano e para o passivo diferido a expectativa de realizao acima de um ano.
Em 31 de dezembro de 2015 o valor presente do ativo fiscal diferido, levando em conta a expectativa de
realizao de R$385.778.

64

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Como a base tributvel do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido decorre no apenas do
lucro que pode ser gerado, mas tambm da existncia de receitas no tributveis, despesas no dedutveis,
incentivos fiscais e outras variveis, no existe correlao imediata entre o lucro lquido da BM&FBOVESPA e o
resultado de imposto de renda e contribuio social. Portanto, a expectativa da utilizao dos crditos fiscais no
deve ser tomada como nico indicativo de resultados futuros da BM&FBOVESPA.
Para fins fiscais, o saldo do gio dedutvel na apurao do imposto de renda e contribuio social em 31 de
dezembro de 2015 de R$3.156.980 (R$4.774.932 em 31 de dezembro de 2014).
A realizao do passivo fiscal diferido ocorrer medida que a diferena entre a base fiscal do gio e seu valor
contbil for revertida, isto , quando o valor contbil do ativo for reduzido ou liquidado.

c.

Reconciliao da despesa do imposto de renda e da contribuio social

Os valores de imposto de renda e contribuio social demonstrados nos resultados da controladora e consolidado
apresentam a reconciliao a seguir em seus valores alquota nominal:
BM&FBOVESPA
2015
2014
Resultado das operaes continuadas
Resultado das operaes descontinuadas
Resultado antes da tributao sobre o lucro
Imposto de renda e contribuio social antes das adies e
excluses, calculados taxa nominal de 34%

2.800.221
2.800.221

1.642.148
(7.692)
1.634.456

2015
2.807.222
2.807.222

Consolidado
2014
1.646.680
(7.807)
1.638.873

(952.075)

(555.715)

(954.455)

(557.217)

Adies:
Plano de opes de aes
Despesas no dedutveis - permanentes
Dividendos recebidos no exterior
Resultado no exterior
Adeso Refis

(44.119)
(94)
(14.056)
(29.860)
(109)
-

(177.812)
(9.794)
(35.866)
(81.020)
(51.132)

(41.774)
(94)
(11.711)
(29.860)
(109)
-

(175.900)
(9.794)
(33.954)
(81.020)
(51.132)

Excluses:
Equivalncia patrimonial
Juros sobre capital prprio

398.541
52.070
346.471

76.100
76.100
-

392.795
46.324
346.471

72.134
72.134
-

Outros
Imposto de renda e contribuio social

(330)
(597.983)

65

24
(657.403)

(330)
(603.764)

24
(660.959)

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

d.

Tributos a compensar e recuperar

Os tributos a compensar e recuperar esto demonstrados como segue:


Descrio
IRPJ/CSLL antecipado - Exerccio atual
IRRF - Aplicaes financeiras - Exerccio atual
Saldo negativo IRPJ/CSLL - Exerccios anteriores
Impostos no exterior compensar
PIS/Cofins compensar
Tributos diversos
Total

e.

2015

BM&FBOVESPA
2014

2015

Consolidado
2014

7.580
66.010
39.987
53.551
1.618
6.261

28
73.407
2.654
56.260
27.645
6.150

7.580
66.010
39.987
53.551
1.619
6.264

447
73.407
2.654
55.841
27.645
6.160

175.007

166.144

175.011

166.154

Regime Tributrio de Transio

A Instruo Normativa da Receita Federal do Brasil n 1.397, de 16 de setembro de 2013 e a Lei n. 12.973/2014,
de 13 de maio de 2014, converso Medida Provisria n 627/2013, alteraram de forma significativa as regras
tributrias federais, em especial no que tange aos ajustes necessrios para o encerramento do Regime Tributrio
de Transio, institudo pela Lei n 11.941, de 27 de maio de 2009. A referida Lei entrou em vigor a partir do anocalendrio de 2015 (artigo 119), sendo facultada a opo de aplicao de seus efeitos a partir do ano-calendrio de
2014 (artigo 75).
Com base na anlise efetuada pela Administrao em relao aos impactos tributrios dos dispositivos da Lei n.
12.973/2014, a BM&FBOVESPA optou pela aplicao das disposies contidas nos artigos 1, 2 e 4 a 70 da
citada Lei para o ano-calendrio de 2014, nos termos e condies estabelecidas na regulamentao editada pela
Receita Federal do Brasil.

66

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

20

Receita
2015

Sistema de negociao, compensao e liquidao - BM&F


Derivativos
Cmbio
Ativos

BM&FBOVESPA
2014

2015

Consolidado
2014

1.074.546
1.053.513
20.909
124

866.595
850.607
15.988
-

1.074.531
1.053.513
20.894
124

866.577
850.607
15.970
-

Sistema de negociao, compensao e liquidao - Bovespa


Negociao - emolumentos de prego
Transaes - compensao e liquidao
Outras

903.016
146.645
734.866
21.505

977.374
162.620
793.493
21.261

903.016
146.645
734.866
21.505

977.373
162.620
793.493
21.260

Outras receitas
Emprstimos de valores mobilirios
Listagem de valores mobilirios
Depositria, custdia e back-office
Acesso dos participantes de negociao
Vendors - cotaes e informaes de mercado
Banco - Intermediao financeira e tarifas bancrias
Outras

435.041
103.203
50.058
130.829
39.493
98.434
13.024

364.600
81.203
47.445
117.089
39.333
70.032
9.498

481.300
103.203
50.058
130.829
39.493
98.434
35.161
24.122

402.502
81.203
47.445
117.089
39.333
70.032
27.220
20.180

(239.137)
(208.062)
(31.075)

(213.409)
(184.658)
(28.751)

(242.213)
(210.591)
(31.622)

(216.019)
(186.770)
(29.249)

Dedues
PIS e Cofins
Impostos sobre servios
Receita

2.173.466

67

1.995.160

2.216.634

2.030.433

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

21

Despesas diversas

Descrio

BM&FBOVESPA
2015
2014

2015

Consolidado
2014

Contribuies e donativos
Despesas com provises diversas (1)
Energia eltrica, gua e esgoto
Viagens
Despesas com entidades no exterior
Locaes
Materiais de consumo
Emolumentos mnimos BBM
Seguros
Gastos com conduo e transportes
Projeto descontinuado - ativo intangvel
Programa incentivo mercado a vista
Outras

23.415
15.575
18.437
4.387
3.365
3.367
700
883
1.029
6.463
5.834
3.013

24.860
10.682
10.827
2.765
2.449
2.619
1.084
1.193
848
1.179
2.208
1.889
4.239

23.513
15.624
18.677
4.732
10
3.647
767
884
1.044
6.463
5.834
3.262

24.945
10.776
11.010
3.009
2.868
1.131
1.193
850
1.220
2.208
1.889
4.580

Total

86.468

66.842

84.457

65.679

(1) Referem-se substancialmente a provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas (Nota 14) e provises para perdas
em contas a receber.

22

Resultado financeiro
BM&FBOVESPA
2015
2014

Receitas financeiras
Receita de ativos financeiros mensurados ao valor justo
Variao cambial
Outras receitas financeiras
Dividendos sobre aes exterior (1)
(-)PIS e Cofins sobre receitas financeiras (2)

Despesas financeiras
Juros e variao cambial de dvida no exterior
Variao cambial
Outras despesas financeiras

Resultado financeiro

2015

Consolidado
2014

466.232
91.943
21.469
174.769

317.408
26.008
15.043
-

471.552
91.942
21.513
174.769

320.667
26.008
15.086
-

(13.947)
740.466

358.459

(14.069)
745.707

361.761

(138.064)
(85.915)
(11.383)
(235.362)

(96.923)
(27.843)
(27.627)
(152.393)

(138.064)
(85.916)
(12.931)
(236.911)

(96.922)
(27.836)
(28.846)
(153.604)

505.104

206.066

508.796

208.157

(1) Com a descaracterizao acerca da influncia significativa e consequentemente a descontinuidade do uso do mtodo de
equivalncia patrimonial sobre o CME Group (Nota 7), os dividendos recebidos passaram a ser registrados no resultado.

68

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

(2) A partir de julho de 2015, conforme decreto n 8.426 de 1 de abril de 2015, que restabeleceu as alquotas da
contribuio para o PIS e COFINS incidentes sobre receitas financeiras auferidas pelas pessoas jurdicas sujeitas ao
regime de apurao no cumulativa das referentes contribuies.

23

Informaes sobre segmentos de negcios

Apresentamos as informaes consolidadas com base nos relatrios utilizados para tomadas de decises da
Diretoria Executiva, sendo os segmentos divididos em Bovespa, BM&F, Produtos Corporativos e Institucionais.
Devido natureza das operaes, a Diretoria Executiva no se utiliza de informaes sobre ativos e passivos por
segmento para a tomada de decises.
Segmento BM&F
O Segmento BM&F abrange as principais etapas dos ciclos de negociao e liquidao de ttulos e contratos: (i)
sistemas de negociao em ambientes de prego eletrnico e prego via internet (WebTrading); (ii) sistemas de
registro, compensao e liquidao de operaes, integrados a sistema de gerenciamento de risco destinado a
assegurar a boa liquidao das operaes registradas; e (iii) sistemas de custdia de ttulos do agronegcio, de
ouro e de outros ativos.
Alm disso, esse segmento abrange a negociao de mercadorias, de cmbio pronto, de ativos da dvida pblica,
dos servios prestados pelo Banco BM&FBOVESPA.
Segmento Bovespa
O Segmento Bovespa compreende as etapas dos ciclos de negociao de ttulos e valores mobilirios, de renda
varivel e renda fixa, nos mercados de bolsa e Mercado de Balco Organizado (MBO). A BM&FBOVESPA
administra os mercados de bolsa e MBO nacionais para a negociao de valores mobilirios de renda varivel, os
quais incluem aes, recibos de aes, certificados de depsito sobre aes de empresas brasileiras ou
estrangeiras (BDR - Brazilian Depository Receipts), derivativos sobre aes, bnus de subscrio, cotas de
diferentes tipos de fundos de investimentos fechado, cotas representativas de certificados de investimento
audiovisual, opes no padronizadas (warrants) de compra e de venda sobre valores mobilirios, e outros ttulos
e valores mobilirios autorizados pela CVM.
Produtos Corporativos e Institucionais
Referem-se principalmente aos servios prestados como depositria dos valores mobilirios, bem como
emprstimos dos valores mobilirios e listagem de valores mobilirios (registro de emissores de ttulos e valores
mobilirios para negociao em nossos sistemas), sinais de informaes, servios de classificao de commodities
e fornecimento de produtos tecnolgicos.

69

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

2015
Consolidado
Segmento
BM&F
Sistema de negociao, compensao e liquidao
Dedues
Receita

Segmento
Bovespa

Produtos
Corporativos e
Institucionais

Total

1.074.531
(105.263)
969.268

903.016
(92.098)
810.918

481.300
(44.852)
436.448

2.458.847
(242.213)
2.216.634

Despesa operacional ajustada


Depreciao e amortizao
Stock Options e Stock Grant
PCLD e outras provises
Repasse de multas

(212.209)
(45.030)
(35.123)
(7.959)
-

(204.355)
(40.860)
(31.961)
(10.356)
-

(197.785)
(24.967)
(31.898)
(2.662)
(5.491)

(614.349)
(110.857)
(98.982)
(20.977)
(5.491)

Despesa total

(300.321)

(287.532)

(262.803)

(850.656)

668.947

523.386

173.645

Resultado
Equivalncia patrimonial

1.365.978
136.245

Reduo ao valor recupervel de ativos

(1.662.681)

Descontinuidade do uso do mtodo de equivalncia patrimonial

1.734.889

Resultado de alienao de investimentos em coligadas

723.995

Resultado financeiro

508.796

Imposto de renda e contribuio social


Lucro lquido do exerccio

(603.764)
668.947

70

523.386

173.645

2.203.458

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

2014
Consolidado
Segmento
BM&F
Sistema de negociao, compensao e liquidao
Dedues
Receita

Segmento
Bovespa

Produtos
Corporativos e
Institucionais

Total

866.577
(84.658)
781.919

977.373
(97.697)
879.676

402.502
(33.664)
368.838

2.246.452
(216.019)
2.030.433

Despesa operacional ajustada


Depreciao e amortizao
Stock Options
PCLD e outras provises
Repasse de multas
Outras

(211.063)
(52.308)
(10.175)
(4.499)
(2.405)
(19.385)

(191.526)
(39.818)
(9.164)
(5.893)
(3.023)
(24.364)

(183.505)
(27.007)
(9.466)
(4.102)
(703)
(5.664)

(586.094)
(119.133)
(28.805)
(14.494)
(6.131)
(49.413)

Despesa total

(299.835)

(273.788)

(230.447)

(804.070)

482.084

605.888

138.391

Resultado

1.226.363

Equivalncia patrimonial

212.160

Resultado financeiro

208.157

Imposto de renda e contribuio social

(660.959)

Operaes descontinuadas (Nota 24)


Lucro lquido do exerccio

24

(7.807)
482.084

605.888

138.391

977.914

Operaes descontinuadas

A BM&FBOVESPA vinha avaliando sua participao na Bolsa Brasileira de Mercadorias nos ltimos anos e
constatou que no se confirmaram os pressupostos de que a esperada complementariedade das atividades no
mercado fsico, exercidas no mbito da Bolsa Brasileira de Mercadorias, e no mercado futuro, por meio da ento
BM&F, atualmente BM&FBOVESPA, se traduziriam em oportunidades para ambas as Bolsas. Em razo desse
cenrio, foram apresentadas pela BM&FBOVESPA e debatidas no mbito do Conselho de Administrao da
Bolsa Brasileira de Mercadorias, propostas com vistas readequao da estrutura da Bolsa Brasileira de
Mercadorias. Tendo em vista que tais propostas no evoluram como esperado pela BM&FBOVESPA, esta
decidiu por descontinuar a sua participao na Bolsa Brasileira de Mercadorias, renunciando sua condio de
associado instituidor.
Tal deciso foi comunicada Assembleia Geral Extraordinria da Bolsa Brasileira de Mercadorias, realizada em
16 de dezembro de 2014, na qual foram deliberadas e aprovadas as condies que atriburam efeito renncia
apresentada pela BM&FBOVESPA sua condio de associado instituidor, com seus respectivos direitos e
obrigaes, dentre as quais foi aprovada a celebrao de instrumento entre a Bolsa Brasileira de Mercadorias e a
BM&FBOVESPA por meio do qual aquela concede a esta ltima, de maneira irrevogvel e irretratvel, a
quitao de suas obrigaes como associado, bem como completa desonerao de qualquer responsabilidade
71

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

perante os passivos e contingncias da Bolsa Brasileira de Mercadorias atualmente conhecidos e futuros, salvo em
caso de dolo ou culpa grave da BM&FBOVESPA, devidamente declarados em sentena transitada em julgado.
Com a renncia aos ttulos patrimoniais de emisso da Bolsa Brasileira de Mercadorias que eram de sua
propriedade e a respectiva perda da condio de associado, a BM&FBOVESPA reconheceu a baixa do
investimento no montante de R$ 7.539, com base no valor contbil em 30 de novembro de 2014.
Os resultados da operao descontinuada de 2014 esto resumidas a seguir:
Resultado de operaes descontinuadas
BBM
30/11/2014
Receita operacional
Contribuio de associados - BM&FBOVESPA
Contribuio de associados - Outros

3.326
1.094
1.132

Receita operacional lquida

5.552

Despesas administrativas e gerais


Depreciao e amortizao
Proviso para contingncias/PCLD

(6.366)
(110)
(302)

Resultado financeiro

958

Dficit do perodo

(268)

Baixa do investimento

(7.539)

Resultado das operaes descontinuadas, lquido de impostos

(7.807)

Balano Patrimonial

Ativo
Circulante
No-circulante
Total

BBM
30/11/2014
15.089
1.488
16.577

Passivo e patrimnio lquido


Circulante
No-circulante

2.103
398

Patrimnio lquido

14.076

Total

16.577

72

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2015 e 2014
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

Fluxo de caixa de operaes descontinuadas


BBM
30/11/2014
Fluxo de caixa das atividades operacionais
Fluxo de caixa das atividades de investimento
Fluxo de caixa das atividades de financiamento

119
(25)
(92)

Caixa lquido gerado

25

Outras informaes

a. A BM&FBOVESPA busca no mercado apoio de consultores de seguros para estabelecer coberturas


compatveis com seu porte e suas operaes. As principais coberturas, em 31 de dezembro de 2015, foram
contratadas pelos montantes a seguir indicados, consoante aplices de seguros:
Importncias
seguradas

Ramo da Aplice
Valores em risco, danos materiais, prdios e equipamentos
Responsabilidade civil
Obras de arte

569.869
134.000
16.133

b. A Associao Profissionalizante BM&FBOVESPA APBM&FBOVESPA uma associao civil sem fins


lucrativos que tem como objetivo desenvolver atividades educacionais, de assistncia social e de incentivo ao
esporte, estas ltimas por meio da manuteno do projeto Clube de Atletismo BM&FBOVESPA e da
concesso de patrocnios a atletas (atividades estas incorporadas por associao especfica, denominada Clube
de Atletismo BM&FBOVESPA, em julho de 2013). A APBM&FBOVESPA mantida pelo Instituto
BM&FBOVESPA, associao civil sem fins lucrativos que, por sua vez, possui a BM&FBOVESPA como
associado fundador.
A APBM&FBOVESPA figura como r em processos judiciais e administrativos de natureza tributria,
classificados como probabilidade de perda possvel, que, em sua maioria, referem-se a questionamentos da
Receita Federal do Brasil sobre contribuies previdencirias supostamente devidas por essa associao em
razo de pagamentos realizados a terceiros e aos patrocnios pagos aos atletas integrantes do Clube de
Atletismo BM&FBOVESPA. Caso o desfecho desses processos seja desfavorvel para a
APBM&FBOVESPA, a BM&FBOVESPA poder vir a desembolsar recursos para garantir a manuteno das
atividades da APBM&FBOVESPA. O valor envolvido nas referidas aes em 31 de dezembro de 2015 de
R$18.912.
*

73

Relatrio do Comit de Auditoria


Informaes iniciais
O Comit de Auditoria da BM&FBOVESPA S.A. rgo estatutrio de assessoramento
vinculado diretamente ao Conselho de Administrao. composto por dois conselheiros e
mais quatro membros, um deles o Especialista Financeiro, todos independentes, indicados a
cada dois anos pelos conselheiros, que levam em considerao os critrios constantes da
legislao e regulamentao aplicveis e as melhores prticas internacionais.
Atribuies e responsabilidades
A Administrao da BM&FBOVESPA S.A. (doravante tambm referida como BM&FBOVESPA)
responsvel pela definio e pela implementao de processos e procedimentos visando
coletar dados para preparo das demonstraes financeiras, com observncia da legislao
societria, das prticas contbeis adotadas no Brasil e dos normativos pertinentes da Comisso
de Valores Mobilirios.
A Administrao , tambm, responsvel pelos processos, pelas polticas e pelos
procedimentos de controles internos que assegurem a salvaguarda de ativos, o tempestivo
reconhecimento de passivos e a eliminao ou reduo, a nveis aceitveis, dos fatores de risco
da Companhia.
A Diretoria de Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo responsvel por
supervisionar os respectivos ambientes dessas trs reas da Companhia. Adicionalmente, tem
como responsabilidade prover informaes que subsidiam a atuao do Comit de Auditoria e
do Comit de Risco da BM&FBOVESPA.
A auditoria interna tem como atribuies aferir a qualidade dos sistemas de controles internos
da BM&FBOVESPA e o cumprimento das polticas e dos procedimentos definidos pela
Administrao, inclusive aqueles adotados na elaborao dos relatrios financeiros.
A auditoria independente responsvel por examinar as demonstraes financeiras com vistas
a emitir opinio sobre sua aderncia s normas aplicveis. Como resultado de seus trabalhos, a
auditoria independente emite relatrio de recomendaes sobre procedimentos contbeis e
controles internos, sem prejuzo de outros relatrios que tambm incumbida de preparar,
como os das revises especiais trimestrais.
As funes do Comit de Auditoria esto descritas em seu Regimento Interno (disponvel no
site www.bmfbovespa.com.br, na aba Relaes com Investidores, Governana Corporativa
em Estatutos, Cdigos e Polticas) que contempla os deveres definidos na Instruo CVM
509/11.
O Comit de Auditoria baseia seu julgamento e forma suas opinies considerando as
informaes recebidas da Administrao, as representaes feitas pela Administrao sobre
sistemas de informao, demonstraes financeiras e controles internos, e os resultados dos
trabalhos da Diretoria de Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo, dos Auditores
Internos e dos Auditores Independentes.

Atividades do Comit de Auditoria


O Comit de Auditoria reuniu-se em 09 sesses ordinrias e 1 sesso extraordinria, nas quais
foram feitas 96 reunies com os membros da Diretoria, auditores internos e independentes, e
outros interlocutores. Como membro do Conselho de Administrao o Coordenador do Comit
relata fatos relevantes ao Conselho de Administrao sempre que aplicvel.
Reunies com o Banco Central do Brasil
Durante os trabalhos de inspeo do Banco Central na companhia em 2015 o Comit de
Auditoria reuniu-se com a liderana da equipe de fiscalizadores tendo discutido
principalmente:
- questes de governana corporativa;
- controles e procedimentos de tecnologia da informao;
- controles internos sobre riscos corporativos;
- forma de atuao do Comit de Auditoria.

Reunies com a Diretoria


O Comit reuniuse com o Ombudsman, e com os diretores e suas respectivas equipes para
discutir as estruturas, o funcionamento das respectivas reas, seus processos de trabalho,
eventuais deficincias nos sistemas de controles e planos de melhorias.
Dentre as matrias que demandaram mais ateno do Comit, destacamse:
TI e Segurana da Informao Durante o ano de 2015, o Comit de Auditoria continuou a
acompanhar prioritariamente o progresso nos processos e controles de Tecnologia da
Informao e os planos de ao de longo e mdio prazo.
Em reunio com o Diretor Executivo de Tecnologia e Segurana da Informao e sua equipe
foram discutidas questes relativas aos processos de segurana da informao, em especial as
melhorias que endeream aes relacionadas preveno de vazamento de informaes e de
gesto de acessos. Com a Diretoria de Auditoria o Comit discutiu aspectos referentes
Controles Gerais de Tecnologia da Informao, incluindo Segurana da Informao.
O Comit foi informado sobre os resultados dos testes de continuidade de negcios realizados
durante o ano de 2015 e acompanhados pela auditoria interna.
Gesto Financeira e Relatrios Com a Diretoria Executiva Financeira e Corporativa e os
auditores independentes e, quando aplicvel, com os consultores externos especializados,
foram igualmente discutidos aspectos voltados avaliao do gio na BOVESPA Holding e ao
investimento na CME, particularmente o tratamento contbil face venda de parte do
investimento da BVMF nessa empresa.

Foi revisado e discutido com a Administrao a minuta do Formulrio de Referncia, em


especial a seo que trata dos riscos corporativos.
Contingncias Foram analisados e discutidos com a Diretoria Jurdica, com a participao da
Diretoria Financeira, dos Auditores Independentes e de advogados externos responsveis, os
principais processos administrativos e judiciais e os respectivos julgamentos exercidos com
relao s probabilidades de xito.
Lei Anticorrupo e Preveno Lavagem de Dinheiro (PLD) Com a Diretoria Jurdica e com a
Diretoria Executiva de Operaes, Clearing e Depositria foram discutidos os aspectos
relacionados Lei Anticorrupo e Preveno Lavagem de Dinheiro (PLD).
Recursos Humanos Com a Diretoria de Recursos Humanos foram discutidos assuntos
relacionados remunerao e benefcios da Administrao, assim como os efeitos contbeis e
tributrios do novo do plano de concesso de aes (stock grant).

Controles Internos e Riscos Corporativos


O Comit acompanhou a evoluo dos trabalhos desenvolvidos para o tratamento da
conformidade com leis, normas e regulamentos (compliance), e continuar monitorando o
desenvolvimento dessa estrutura e suas atividades em 2016 at que as fases de levantamento
de dados e implementao estejam concludas.
O Comit apreciou o Relatrio de Riscos Corporativos que atende aos requerimentos da
Instruo CVM 461/07 e o Relatrio de Controles Internos preparado nos moldes do art. 3. da
Resoluo CMN 2.554/97.
O Comit recebe com periodicidade regular um resumo das comunicaes encaminhadas pelas
Agncias Reguladoras e do Poder Judicirio, no tocante a questes que estejam no escopo do
Comit.
O Comit de Auditoria, com o apoio da Auditoria Interna, tomou conhecimento das polticas e
procedimentos relativos s operaes com partes relacionadas, ao uso dos ativos da
companhia por seus administradores e s despesas incorridas, tambm pelos administradores,
em nome da companhia, no tendo sido observadas inadequaes.
O Comit de Auditoria de opinio que os procedimentos voltados para aumento da eficcia
dos processos de controles internos e de gesto de riscos so adequados.

Auditoria Independente
Com os auditores independentes, o Comit reuniuse para se informar sobre a poltica de
manuteno da independncia na execuo dos trabalhos e decidir sobre a inexistncia de
conflitos de interesse em trabalhos que no de Auditoria das demonstraes financeiras a eles
solicitados eventualmente pela Diretoria Executiva. Foram, ademais, discutidos, pelo Comit
de Auditoria, com referidos auditores independentes: a anlise de risco de auditoria por eles

efetuada, o planejamento dos trabalhos visando a estabelecer a natureza, poca e extenso


dos principais procedimentos de auditoria selecionados, os possveis pontos de ateno
identificados e como seriam auditados. Adicionalmente, foram discutidos com a EY os
resultados das auditorias por ela efetuadas no tema Risco de Contra Parte Central e TI.
Ao trmino dos trabalhos de cada reviso especial das Informaes Trimestrais (ITR) ao longo
de 2015, foram discutidas as principais concluses dos auditores. No incio dos trabalhos
preliminares e finais da auditoria de 31/12/2015 foram rediscutidas, em reunies especficas,
as reas de risco de auditoria, os procedimentos respectivos e as principais concluses.
Todos os pontos considerados relevantes foram abordados, com o intuito de se avaliar os
riscos potenciais envolvendo as demonstraes financeiras e a mitigao de tais riscos
mediante procedimentos de auditoria e controle.
Em janeiro de 2016, o Comit procedeu avaliao formal da auditoria independente tendo
considerado adequados a qualidade e o volume das informaes prestadas.
No foram identificadas situaes que pudessem prejudicar a independncia dos auditores
externos.

Auditoria Interna
Ao final do ano de 2015, a Diretoria de Auditoria Interna foi aprovada no processo de
Certificao de Qualidade conduzido pelo Instituto dos Auditores Internos do Brasil (IIA Brasil).
Concluiu-se que a BM&FBOVESPA S.A est em conformidade com as melhores prticas e mais
elevados padres internacionais da atividade de Auditoria Interna.
O Comit de Auditoria faz a superviso tcnica da Auditoria Interna. Em 2015 aprovou o Plano
Anual de Auditoria Interna e seus remanejamentos, e fez acompanhamento peridico da sua
execuo. Os relatrios de auditoria foram apresentados e discutidos com o Comit, que
considera satisfatrios o escopo, a metodologia e os resultados dos trabalhos realizados.
O Comit de Auditoria mantm acompanhamento dos Planos de Ao decorrentes dos pontos
de auditoria levantados em todas as reas auditadas.
Em janeiro de 2016, o Comit procedeu avaliao formal da auditoria interna, ocasio em
que se constataram melhorias significativas na qualidade dos trabalhos realizados.
Recomendaes do Comit De Auditoria
Durante o ano de 2015, os planos de ao resultantes de recomendaes de anos anteriores
foram implementados adequadamente, com o devido acompanhamento do Comit de
Auditoria.

Concluso
O Comit de Auditoria julga que todos os fatos relevantes que lhe foram dados a conhecer
pelos trabalhos efetuados e descritos neste relatrio esto adequadamente divulgados no
Relatrio da Administrao e nas demonstraes financeiras auditadas relativas 31/12/2015,
recomendando sua aprovao pelo Conselho de Administrao.
So Paulo, 18 de fevereiro de 2016.
Nelson Carvalho Coordenador do Comit, Especialista Financeiro e Representante do
Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA S.A.
Luiz Antnio de Sampaio Campos Representante do Conselho de Administrao da
BM&FBOVESPA S.A.
Paulo Roberto Simes da Cunha
Pedro Oliva Marcilio de Sousa
Srgio Darcy da Silva Alves
Tereza Grossi

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