Ttulos valores

Los ttulos de crdito son una institucin que se incorpora tardamente a la ciencia
del Derecho, pues su funcionamiento no es concebible sino en una economa de cierto
desarrollo. Estos constituyen el mecanismo jurdico destinado a resolver de manera simple y
segura los problemas propios de la circulacin de los derechos.
Si se examina el diverso contenido del ttulo, fcilmente se llega a la conclusin de
que es ms adecuado usar las expresiones papel valor o ttulo valor por ser estas ms
comprensivas que la de ttulo de crdito
TERMINOLOGA
Messineo prefiere la utilizacin de la expresin papel valor y explica que papel alude
al documento y valor al diverso derecho, siempre de contenido patrimonial, que puede
contenerse en el, agregando que papel por otra parte, es ms cercano que titulo.
CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES
A. Por la forma de creacin de los ttulos son singulares o en serie.
1. Los primeros se caracterizan por su individualidad.
2. Los segundos, llamados igualmente ttulos en masa, se distinguen por su
fungibilidad. Teniendo todos las mismas caractersticas, son intercambiables y
corresponden todos al mismo negocio.
B. Por el sujeto que los crea, los ttulos son pblicos o privados. En el primer grupo entran
los ttulos de deuda pblica o los ttulos emitidos por las diversas personas de derecho
pblico. Al segundo grupo corresponden los creados por las personas de derecho privado.
C. Por el objeto del derecho incorporado, los ttulos valores son personales, reales y
obligacionales.
1. Los ttulos personales representan la participacin del titular en una sociedad, razn
por la cual tambin se les llama ttulos de participacin.
2. Los ttulos reales confieren al poseedor legitimo un derecho real sobre una cosa.
Estos ttulos tambin reciben el nombre de ttulos representativos de mercancas,
para indicar que las cosas a las cuales se refieren se encuentran incorporadas en
los ttulos.
3. Los ttulos obligacionales incorporan crditos de carcter pecuniario. Son llamados
tambin ttulos de pago. El hecho de que incorporen una promesa incondicional de
pagar una suma de dinero, es decir, que representen un crdito, ha dado lugar a la
denominacin de ttulos de crdito.
D. Por los efectos de la causa en la vida de los ttulos, estos pueden agruparse en causales
y abstractos.
1. En los ttulos causales, la causa esta deliberadamente expresada en el documento y
no se separa de l para ningn propsito.
2. En los ttulos abstractos, la causa es desvinculada del ttulo, aunque est indicada
en l, y no tiene ninguna relevancia ulterior en la vida de ste.
E. Por su forma de circulacin, los ttulos valores se dividen en nominativos, a la orden y al
portador. Es la clasificacin que lleva a cabo la propia ley.
1. Los ttulos normativos o directos son aquellos que sealan como titular a una
persona determinada. Para la transmisin del ttulo es necesario que se cumplan las

reglas de cesin de crditos. El ttulo nominativo ms usado en Venezuela es el de

la accin de la sociedad annima, forma obligatoria en razn de disposiciones
provenientes de los acuerdos de integracin econmica.
2. Los ttulos a la orden son los que sealan como beneficiario a una persona
determinada o cualquier otra que sta indique. La transmisin de los ttulos a la
orden se verifica por medio del endoso y por la entrega del documento. Este puede
ser objeto de negociacin por medio distinto al endoso.
3. Los ttulos al portador son aquellos que designan como titular al portador o aquellos
en que la falta de designacin implica atribucin al portador.
EL CHEQUE
La palabra cheque est indisolublemente unida al vocablo ingls exchequer,
que significa tablero (de ajedrez o de damas). El soberano ingles libraba ordenes contra su
tesorera, las cuales llamaban exchequer bills, por la forma que adoptaba el tapiz que cubra
la mesa de la tesorera inglesa. De la expresin exchequer bill surgi la palabra cheque.
Fueron los ingleses los padres adoptivos del cheque (Bonelli) y los promotores de su
divulgacin, la cual se extendi al mundo entero.
En Venezuela, la legislacin sobre cheque fue introducida en 1.904. El Cdigo de
Comercio de ese ao adopt las normas del Cdigo de Comercio italiano de 1.882, a las
cuales se hizo insensible. El descuido del legislador venezolano en materia de cheque ha
sido tan grande, que al producirse la incorporacin de la reglamentacin de la
reglamentacin de la letra de cambio en 1.919, ni siquiera se tom el trabajo de revisar las
normas de revisin cuando en materia de letra de cambio no existen dispositivos sobre el
particular.
El cheque es el medio ms utilizado para disponer de los fondos de una
cuenta corriente bancaria, pero no la nica forma. Por la relativa independencia del cheque y
de la cuenta corriente bancaria, la doctrina prevaleciente habla de la existencia de un pacto
accesorio de cheque, superpuesto a los contratos bancarios de una cuenta corriente. El
convenio de cheque no es un contrato autnomo, sino un acuerdo accesorio de la cuenta
corriente.
El cheque, como ttulo de crdito, es el documento necesario para ejercitar el
derecho literal y autnomo indicado en el mismo.
LETRA DE CAMBIO
Su funcin es la de permitir la circulacin y la realizacin del crdito en forma
particularmente rpida y segura. Cumple esencialmente la funcin econmica de ser
instrumento de crdito a corto plazo, tanto en el campo comercial como en el financiero. Su
funcin tpica es la de diferir el pago de una suma de dinero, dando al mismo tiempos al
beneficiario la posibilidad de convertir el crdito en moneda mediante la transferencia del
ttulo.
Una letra de cambio es el ttulo de crdito formal y completo que contiene la
promesa incondicionada y abstracta de hacer pagar a su vencimiento al tomador o a su
orden una suma de dinero en lugar determinado, vinculando solidariamente a todos lo que
en ella intervienen.
La letra de cambio no nace de improvisto, la actual letra de cambio es el producto de
una lenta evolucin a travs de la cual fueron precisndose sus rasgos y sus reglas propias.
Las letras de cambio se popularizaron con el florecimiento del comercio, cuyas
manifestaciones ms importantes ocurran en las ferias, hacia donde mercaderes y seores
se dirigan, transportando el dinero en forma de letras de cambio. Antes de la fecha indicada
en la letra para recibir su monto se acostumbraba presentar est al librado, quien

verbalmente manifestaba estar dispuesto a cumplir la orden o retena el documento y tal

retencin equivala a aceptacin.
El endoso
Antes de la utilizacin del endoso, la letra era empleada para el pago de deudas
recprocas entre los comerciantes, a travs de mecanismos diferentes: el acreedor libraba
una letra contra su deudor y por cuenta de su propio acreedor; el tomador que quera pagar
con la letra a un tercero, firmaba como avalista, el ttulo acordaba al representante del
tomador la facultad de ser sustituido por otra persona para el cobro de la letra.
La letra pasa a constituirse en un instrumento de pago entre los extraos al primitivo
contrato de cambio trayecticio que le haba dado origen y su uso sin la intervencin de los
banqueros se vuelve frecuente.
El endoso permitir que la cambial se transforme, con el tiempo, en instrumento para
la circulacin de un crdito independiente de la relacin de emisin, en el papel moneda de
los comerciantes.
El aval
Durante la poca en que la letra de cambio constituy la representacin del contrato
de cambio trayecticio y, en consecuencia, era un ttulo expedido por un banquero, el
documento estaba dotado de una gran seguridad en cuanto a su pago. La palabra aval ha
dado lugar a discrepancias en cuanto a su origen.
El aval puede definirse como una institucin tpicamente cambiaria, que tiene por
finalidad garantizar el pago de la letra de cambio. Esa garanta tiene como funcin, entre
oras, reforzar la capacidad circulatoria de la letra de cambio.
EL PAGAR
El pagar cambiario nace en la baja edad media con la fisonoma propia de otros
documentos notariales que contenan el reconocimiento de haber obtenido una suma de
dinero y la consiguiente promesa de restituirla. El pagar se mantuvo en las legislaciones
como lo que fue desde su origen, como una promesa de pago: el emitente del pagar no
ordena a nadie que pague sino que se obliga l mismo a pagar.
El pagar es un ttulo por medio del cual una persona se obliga a pagar a la orden de
otra persona una cantidad de persona en una fecha determinada. El pagar es una promesa
de pago y siendo un ttulo a la orden es transmisible por medio de endoso.
Las Libranzas
La funcin de la libranza era la de hacer posibles ciertas formas de giro que
entonces no estaban autorizadas valindose de la letra de cambio. Por otra parte, la letra
deba librarse a cargo de una persona distinta del librador. Tales limitaciones quedaban
superadas con la libranza, la cual era concebida como un ttulo que poda cumplir las
mismas funciones de la letra, pero tambin como un ttulo en el cual librador y librado podan
ser la misma persona, y el lugar del pago poda ser el mismo de la emisin.