UNIDAD 4:

Cmo se evalan los riesgos

operacionales?

Escuela Bancaria y Comercial

Administracin
Juan Jos Garca Mena

Unidad 4 PF77/DF75

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Cmo se evalan los riesgos
operacionales?

Caso Integral
Desastres financieros
La administracin de riesgos no se enfoca nicamente a un solo tipo de riesgo: tiene que ver
ms con una aproximacin holstica al problema. Derivado de ello, las empresas que
enfrentan distintos tipos de riesgos en su operacin habitual deben administrarlos en todos

Los casos de las empresas (financieras y no financieras), propuestos a continuacin,

muestran eventos reales de desastres financieros derivado de una falta de administracin de
riesgos. Mediante su anlisis, integrar los temas del curso e identificar el contexto en el
cual la administracin de riesgos debe influir para la toma de decisiones dentro de la
empresa, as como la importancia e implicaciones que tienen.
Instrucciones: De acuerdo a lo estudiado en el curso realice lo que se le solicita.
1.

De la lista que se presenta a continuacin, elija el caso que estudiar:

2.

Orange County

Indique a sus compaeros y docente/asesor, a travs de las herramientas de la

plataforma, el caso seleccionado, con el fin de que no se repitan.

3.

Realice una investigacin documental y electrnica

de los acontecimientos e

implicaciones para la empresa, con base en el caso elegido.

Orange County, es un condado estadounidense perteneciente al estado
de California, situado al sur del estado y al sur de Los ngeles. En el 2012 tena una
poblacin de 3,090,132 habitantes, siendo el tercer condado ms poblado de
California.
A diferencia de otros centros de poblacin, los residentes de Orange County
adoptaron su nombre fruto de su identidad cultural, mientras que la mayora de los
centros de poblacin de Estados Unidos tienden a identificarse con una gran ciudad.
En Orange County no hay un centro urbano definido como en otras reas donde
existe una entidad municipal dominante. El condado es casi uniformemente perifrico,
excepto algunas antiguas reas tales como el centro de Santa Ana. Cinco ciudades
del condado superan los 170 000 habitantes.

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los frentes posibles.

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En el ao de 1994 el tesorero del condado de Orange, California perdi 2,000

millones de dlares usando la especulacin de tasas de inters con derivados.
Como consecuencia el condado cay en quiebra, todo el presupuesto tuvo que ser
recortado, 3,000 empleados fueron despedidos y los servicios pblicos reducidos. El
tesorero de nombre Robert Citron enfrentaba una condena de 14 aos de crcel, sin
embargo el solo fue sentenciado a un ao de trabajos forzosos, 5 aos de libertad

Robert si bien conoca el mercado de derivados, especul sobre la tendencia del

mercado equivocndose y teniendo resultados catastrficos, es por eso que forma
parte como una de las ms grandes catstrofes financieras en el mundo de las
finanzas. Robert muri en Enero del 2013 a la edad de 87 aos

4.

Una vez que haya recopilado toda la informacin, realice una descripcin de los
acontecimientos con base en lo siguiente:
a.

Mencione las principales causas que orillaron al desastre financiero. (2

puntos)

Robert

Citron

condado)

(tesorero del

obtuvo

grandes

rendimientos por lo que genero

mucha confianza en la gente.

Fondos del condado, otras
ciudades y los gobiernos de otros
condados

realizaron

inversin conjunta con Citron.

Portafolio: 20.5 billones de
dlares de dlares,

Bono: 7.5 aos.

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condicional y 1,000 horas de servicio a la comunidad.

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Estrategia:

inversin

de

instrumentos derivados, alto grado

de apalancamiento.
Citron: tena el supuesto de que
las tasas de inters a corto plazo se
mantuvieran bajas por lo que no
parte de la Reserva Federal la cual comenz una serie de alzas en las tasas
de inters, despus de eso el condado tuvo que declararse en bancarrota.

b.

Indique todos los tipos de riesgos en los que incurri la empresa (tome en
cuenta que adems de los tipos de riesgos que se revisaron durante el curso
es probable que pudieran existir ms).

Mencione los montos de prdida derivado de los riesgos incurridos. (2

puntos)
Riesgo operacional: Riesgo en el propicio para cualquier organizacin
con capital propio. Es el riesgo asociado a la gestin de explotacin de
la empresa, por contraposicin al riesgo financiero. En el caso de
Orange County es sobre el manejo de las acciones e inversiones
realizadas por Citron y la mala financiacin.

Riesgo de mercado: este riesgo es consecuencia de la probabilidad de

variacin del precio o tasa de mercado en sentido adverso para la
oposicin que tiene la empresa, como consecuencia de las operaciones
que ha realizado en el mismo. En este caso es el hecho de la subida de
intereses por la reserva federal, los riesgos de mercado se dividen en
los siguientes:
- Riesgo de precio de las acciones.
- Riesgo de tipo de inters.
- Riesgo de tipo de cambio.

FACTORES CLAVE:
o

1 Diciembre 1994: Robert Citron reconoce prdidas del 20% del fondo

de inversin: 1.500 millones de dlares.

6 de Diciembre 1994: Orange County se acoge a la ley de bancarrota.

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previno una poltica diferente por

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19 enero 1995: Concluye el proceso de reestructuracin, cristalizndose

unas prdidas de 1.690 millones de USD.

1995-1996: Orange County se vio obligado a recortar gastos y
prestacin de servicios sociales, llevando acabo una emisin especial de
deuda para cubrir prdidas.
1997: Recupera su deuda la calificacin crediticia de Investment grade o

no especulativa de Moodys.(agencia de calificacin de riesgos)

Explique aquellos eventos relevantes que fueron fundamentales en el
desenlace de los acontecimientos. (1 punto)
o
o
o
o
o

Exceso de confianza en Robert Citron

La mala toma de decisiones por parte Citron, el cual estaba enfermo de
poder y este mismo lo llevo a cometer errores.
Debido al alto grado de confianza en Citron, se incumplieron reglas y
revisiones en sus acciones.
No tener una buena administracin de riesgos para tomar en cuenta
acciones que pudieran ocurrir en el futuro.
No tomar en cuenta factores externos, como las tasas de inters, las
cuales no se deben dar por hecho ya que son cambiantes y ajenas a la
organizacin

d.

Elabore las conclusiones del caso. Fundamente su respuesta. (2 puntos)

El gran desastre financiero de Orange county es debido a una serie de malas
acciones y decisiones por un exceso de confianza por parte de los condados,
gobiernos, personas y por el mismo Robert Citron. Todos tienen parte de la
culpa. En el caso de los externos, por confiar tanto en una persona y por la
avaricia que genera una serie de errores que sobrepasaron tales como, la
revisin de acciones, la supervisin de reglas y la administracin de riesgos
internos y externos. Por parte de Citron, hubo una mala administracin, as
como un elevado estatus en si mismo que lo llevo a cometer errores bsicos
sin tomar en cuenta ningn factor externo.

e.

Proponga una estrategia que pudiera evitar el quebranto o prdida econmica

del caso analizado. Fundamente su respuesta; para ello, utilice informacin
financiera, tablas, grficos. (3 puntos)
o
o
o
o
o

Establecer una poltica de inversin

Prever una situacin de riesgo con el fondo de inversin.
Diversificar portafolio
Toma de decisiones analtica y fundamentada, previniendo riesgos
Supervisar movimientos internos y externos

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c.

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o
o
o

Crear soluciones para amortiguar, reducir o evitar los riesgos

Analizar los posibles riesgos
Reporte de actividades

Es necesario que el caso integral cumpla con lo arriba descrito, la puntuacin est

Se considerarn los siguientes criterios para su evaluacin.

Claridad en las ideas

Nivel de anlisis y sntesis de la informacin

Argumentacin

Referencias bibliogrficas y electrnicas

Una vez finalizado, resuelva el Examen integral y, por ltimo, participe

en el cierre de la unidad y del curso.

FUENTES:
http://nosinteresanlasfinanzas.blogspot.com/2013/08/catastrofesfinancieras-2-caso-orange.html
http://www.laopinion.com/2015/06/13/escandalo-en-los-tribunales-delcondado-de-orange/
http://www.unidossc.com/articles/bancarrota-12716-municipal-ms.html
http://gama.am.ub.es/edrinacas/riscos/tipus.htm

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asignada en funcin de la importancia de cada rubro.