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El Progreso, Yoro

Lic. Osman Antonio Durn Santos


Catedrtico

Liz Maryely Galeas Carrasco


Alumna

201041710015
Cuenta

29 FEBRERO 2016

1
Ejercicio Modulo 4
Administracin Financiera I

1. Determine el flujo de efectivo operativo (FEO) de Kleczka, Inc., con base en


los datos siguientes (todos los valores estn en miles de dlares). Durante el
ao, la empresa tuvo ventas de 2,500 dlares, el costo de los bienes
vendidos sum un total de 1,800 dlares, los gastos operativos sumaron 300
dlares y los gastos por depreciacin fueron de 200 dlares. La empresa est
en el nivel fiscal del 35 por ciento.
Desarrollo:
Ventas

2,500.0
0

(-)
Costo
de
lo 1,800.0
Vendido
0
= Utilidad Bruta

700.0
0

(-) Gastos Operativos

300.0

0
(-)
Gastos
200.0
Depreciacin
0
=Total Gastos

500.0
0

Utilidad Netas

200.0
0

2. Durante el ao, Xero, Inc., experiment un aumento de sus activos fijos netos de
300,000 dlares y tuvo una depreciacin de 200,000 dlares. Tambin experiment
un aumento de sus activos corrientes de 150,000 dlares y un incremento de sus
cuentas por pagar de 75,000 dlares. Si su flujo de efectivo operativo (FEO) de ese
ao fue de 700,000 dlares, calcule el flujo de efectivo libre (FEL) de la empresa
para ese ao
Desarrollo:
FEL = FEO

Inversin en activos fijos netos (IAFN)

IAFN = cambio en los activos fijos netos + Depreciacin


= 700,000.00 - 150,000 + 200,000 = 350,000.00 dlares

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Ejercicio Modulo 4
Administracin Financiera I

3. Clculo de los flujos de efectivo operativo y libre Considere los balances


generales y los datos seleccionados del estado de resultados de Keith Corporation
que se presentan en la parte superior de la pgina siguiente.

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Ejercicio Modulo 4
Administracin Financiera I

a. Calcule el flujo de efectivo contable de las operaciones de la empresa del ao


2006 que finaliza el 31 de diciembre, usando la ecuacin 3.1.

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Ejercicio Modulo 4
Administracin Financiera I

b. Calcule la utilidad operativa neta despus de impuestos (NOPAT) de la empresa


del ao 2006 que finaliza el 31 de diciembre, usando la ecuacin 3.2.
c. Calcule el flujo de efectivo operativo (FEO) de la empresa del ao 2006 que
finaliza el 31 de diciembre, usando la ecuacin 3.3.
d. Calcule el flujo de efectivo libre (FEL) de la empresa del ao 2006 que finaliza el
31 de diciembre, usando la ecuacin 3.5.
e. Interprete y compare los clculos de los flujos de efectivo que realiz en los
incisos a, c y d.
Keith Co.
Balance General
31 de Diciembre
Activos
Efectivo
Valores Negociables
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Total Activos
Circulantes
Activos Fijos Brutos
(-) Depreciacin
Acumulada
Activos Fijos Netos
Total Activos
Pasivos y Capital
Cuentas por Pagar
Documentos por Pagar
Deudas Acumuladas
Total Pasivos
Corrientes
Deudas a Largo
Plazo
Patrimonio de
Accionistas
Acciones Comunes
Ganancias Retenidas
Total Patrimonio
Total Activos ms
Capital
Estado de
Resultados
Gastos por
Depreciacin
Utilidad Operativa
Gastos por intereses

2006
1,500.00
1,800.00
2,000.00
2,900.00
8,200.00

2005
1,000.00
1,200.00
1,800.00
2,800.00
6,800.00

29,500.00
14,700.00

28,100.00
13,100.00

14,800.00
23,000.00

15,000.00
21,800.00

1,600.00
2,800.00
200.00
4,600.00

1,500.000
2,200.00
300.00
4,000.00

5,000.00

5,000.00

10,000.00
3,400.000
13,400.00
23,000.00

10,000.00
2,800.00
12,800.00
21,800.00

1,600.00
1,600.00
2,700.00
367

1
Ejercicio Modulo 4
Administracin Financiera I

Utilidad despus de
Imp.
Tasa Fiscal

1,400.00
40%

Flujo de Efectivo Contable: 3,000.00


Utilidad Neta Operativa del Ao: 1,620.00
Flujo de Efectivo Operativo: 3,220.00
Flujo de Efectivo Libre: 4,420.00
4. Valores presentes de montos nicos e ingresos Usted tiene la opcin de aceptar
una de dos ingresos de flujos de efectivo durante cinco aos o uno de dos montos
nicos.
Un ingreso de flujos de efectivo es una anualidad ordinaria y la otra es un ingreso
mixto. Usted puede aceptar la alternativa A o B, ya sea como un ingreso de flujos
de efectivo o como un monto nico. Dado el ingreso de flujos de efectivo y los
montos nicos relacionados con cada una (vea la tabla siguiente) y asumiendo un
costo de oportunidad del 9 por ciento, Qu alternativa preferira (A o B) y en qu
forma? (ingreso de flujos de efectivo o monto nico.

Alternativa A:
= 700 [1,09^5 - 1] / [0.09 (1.09) ^5]
= 700 x 0,5386239 / 0,1384761 = 700 x 3.89
= 2,722.76.
Alternativa B:

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Ejercicio Modulo 4
Administracin Financiera I

= 1,100 x 1.09^-1 + 900 x 1.09^-2 + 700 x 1.09^-3 + 500 x 1.09^-4 + 300 x 1.09^-5
= 2,856.41
R: Se debe elegir la opcin B debido a que en esta se representa un mayor valor actual.

5. Su empresa tiene la opcin de realizar una inversin en un nuevo software que


cuesta 130,000 dlares actualmente y que se calcula proporcionar los ahorros de
fin de ao, presentados en la tabla siguiente, durante su vida de 5 aos

Debe la empresa realizar esta inversin si requiere un rendimiento anual mnimo


del 9 por ciento sobre todas sus inversiones?
VP = 35,000/(1.09) + 50,000/(1.09) ^2 + 45,000/(1.09) ^3 + 25,000/(1.09) ^4 +
15,000/(1.09) ^5
VP = 32,110.1 + 4,2084 + 34,748.3 + 17,710.6 + 9,749.0
VP = 136,402
R: La empresa si debera realizar dicha inversin, esto debido a que su flujo de
efectivo presente es mayor a lo que tiene que invertir.