ECONOMIA FINANCIERA

Es el manejo de tcnicas matemticas que simplifican las comparaciones

econmicas, para evaluar los aspectos econmicos, para la toma de decisiones.
Es una herramienta para la toma de decisiones a fin de escoger el mtodo ms
econmico.
El dinero crea dinero
Si se invierte hoy, maana tendremos ms dinero. Esta acumulacin de dinero se
denomina: valor del dinero en el tiempo
La manifestacin del valor del dinero en el tiempo se denomina inters, el inters
es una medida del incremento, entre la suma original solicitada en prstamo o
invertida y la cantidad que se adeuda o la cantidad acumulada.
Si se ha invertido dinero en el pasado, a algn periodo, el inters es:
INTERES = CANTIDAD TOTAL ACUMULADA INVERSION ORIGINAL
ACUMULADA
Si se ha pedido dinero prestado en el pasado, el:
INTERES = CANTIDAD PRESENTE DE LA DEUDA PRESTAMO ORIGINAL
La inversin o prstamo original se denomina principal o valor presente o capital
(P). La cantidad acumulada de la deuda se denomina monto futuro (F).

EL INTERES
El inters se expresa mediante la siguiente frmula:
I FP
La tasa de inters se deduce de la siguiente manera:
I FP

P
P

FP
P

Expresado en tanto por ciento:

F
1 100
P

El periodo de tiempo utilizado para expresar el inters, como tasa de inters se

denomina periodo de inters

EQUIVALENCIA
El valor del dinero en el tiempo y la tasa de inters utilizadas simultneamente,
generan el concepto de equivalencia.
Equivalencia significa que sumas diferentes de dinero a trminos diferentes de
tiempo, pueden ser iguales en valor econmico.
Ejemplo: si la tasa de inters es del 6% anual, S/100 de hoy equivalen a S/106
dentro de un ao; equivalen a S/94.34 de hace un ao. La equivalencia puede
establecerse calculando la tasa de inters.
S / 106
S / 100
1.06 6% anual
1.06 6% anual
S / 100
S / 94.34

Tasa mnima atractiva de retorno (TMAR)

Todo inversionista debe tener una tasa de referencia sobre la cual debe basarse
para realizar sus inversiones.
Cmo se determina esa tasa?
Se toma como referencia la tasa de rendimiento que ofrecen los bancos. (La tasa
bancaria de rendimiento es siempre menor a la inflacin)
Por lo tanto la:

TMAR premio al riesgo

Premio al riesgo significa el verdadero crecimiento del dinero. (El inversionista
siempre arriesga su dinero) por arriesgarlo merece una ganancia adicional sobre
la inflacin. Como el premio es por arriesgar, a mayor riesgo, mayor ganancia.
Para que la inversin parezca rentable, el inversionista debe esperar recibir ms
dinero que el invertido. Es decir los inversionistas esperan recibir una tasa de
retorno justo sobre la inversin.

La tasa de retorno (TR) en porcentaje para el periodo de inters es:

TR=

Cantidad total de dinero recibidoinversion original

Inversin original

TR=

Utilidad
100
Inversin original

La forma de clculo es el mismo de la tasa de inters.

La tasa de retorno se utiliza al determinar la rentabilidad de una inversin
propuesta o pasada.
La tasa de inters se usa cuando se solicita en prstamo o cuando se ha
establecido una tasa fija (Bono).
La tasa de retorno razonable debe ser mayor que alguna tasa establecida.

TMAR ibanco riesgo

INTERES SIMPLE
El inters simple se calcula utilizando solamente el principal o valor presente,
ignorando cualquier inters que se haya acumulado en los periodos de inters
anteriores.
NOTA: La tasa de inters (i) y el nmero de periodos deben estar expresados en
unidades consistentes.
Tasa de inters
Tasa de inters anual

Periodos
n anual

( ia )

Tasa de inters semestral

( is )

n semestral

Tasa de inters trimestral

( it )

n trimestral

Tasa de inters mensual

( im )

n mensual

Tasa de inters semanal

( i sem )

n semanal

La frmula del inters simple es:

I Pin

La frmula del valor futuro, con inters simple es:

F P Pin
F P Pin

F P 1 in

Grfico del inters simple:

Una operacin financiera es concertada a inters simple, cuando el inters

generado en un periodo se calcula como una fraccin o porcentaje (tasa de
inters) siempre del mismo capital inicial, independientemente del nmero de
periodos en que permanezca prestado o depositado

INTERES COMPUESTO
El inters compuesto, se calcula mediante la acumulacin de intereses devengados por
un capital inicial, o valor presente

( P ) , a una tasa de inters

( i ) , durante (n)

periodos, en el que los intereses que se obtienen al final de cada perodo de inversin, se
capitalizan, adicionndose al capital inicial.

El concepto de inters compuesto, se comprender mejor, explicndolo con el siguiente

diagrama de flujo:

Fn

F1

F2

F3

Dnde:

Es el valor futuro o monto futuro.

Es el valor presente o capital inicial.

Es el nmero de periodos.

Es la tasa de inters por periodo.

La cantidad acumulada o monto futuro, del primer periodo es:

F1=P ( 1+i )
La cantidad acumulada o monto futuro, del segundo periodo es:

F2 =F 1 +iF 1
F2 =P ( 1+i ) +iP ( 1+i )
F2 =P ( 1+i )

La cantidad acumulada despus del tercer periodo es:

F3 =F2 +iF 2
F3 =P ( 1+i )2 +iP ( 1+i )2
F3 =P ( 1+i )

Por induccin matemtica, la cantidad acumulada para el periodo n es:

Fn =P ( 1+i )n ( 1.1 )

Factor de Capitalizacin con pago nico.

Este factor permite calcular el valor futuro
ecuacin (1.1), se deduce:

[ Pi,nF ]=( 1+ i)

Factor de Actualizacin con pago nico.

( Fn)

, a partir del valor presente

( P ) . De la

( P ) , a partir del valor futuro

El factor de actualizacin permite calcular el valor presente

( F ) . De la ecuacin (1.1), se deduce:

[ Fi,nP ]= ( 1+i1 )

El inters acumulado con el inters compuesto

Permite calcular el inters acumulado durante todos los periodos, bajo el rgimen
del inters compuesto.
I =FP
I =P (1+i )nP
I =P [ P ( 1+i )n1 ] ( 1.2 )

Frmulas:
Monto Futuro

F=P ( 1+i )

Capital Inicial

P=

F
( 1+i )n

Tasa de inters

i=

F
1
P

Dnde:

Es el valor futuro.

Es el valor presento o inversin o capital inicial.

Es la tasa de inters.

Son los periodos de capitalizacin.

Clculo del inters:

I =FP

Tiempo

n=

log Flog P
log ( 1+ i )

PROBLEMAS DE INTERS COMPUESTO

1. Calcular el monto que es necesario colocar en una cuenta, que paga el
15%, con capitalizacin trimestral, para disponer 20.000 um al cabo de 10
aos.
Solucin:

i=0.15
n=10 aos

i = 0,15 efectiva trimestral

F=20,000um

P=?
Primer Mtodo:
Calculamos el inters efectivo anual:

j m
1
m

( )

i e = 1+

i e = 1+

0.15 4
1=0.15865
4

Reemplazamos los valores en la frmula:

P=

1
1
F=
( 20,000 ) =4,586.75 um
n
( 1+i )
( 1+0.15865 )10

Segundo Mtodo:
Considerando la tasa de inters de 15% capitalizable trimestralmente:

P=

1
j
1+
m

nm

( )

F=

1
0.15
1+
4

10 ( 40 )

( 20,000 )=4,586.75um

P=4,586.75um
2. Cuntos meses madurara una pliza, de 2.000 um, que paga el 3% anual,
para que se convierta en 7.500 um?

n=?

P=2000
i=0.03

F=7,500um
Reemplazando los valores en la frmula:

7,500=2,000 ( 1+0.03 )
ln

7,500
=n ln 1.03
2,000

n=44.71 aos
Respuesta: 44,71 aos * 12 meses = 536,52 meses Respuesta.
3. Hallar el valor futuro de 100 um, depositado durante 10 aos, si la tasa de
inters es de:
a) 5% efectivo anual
10

F=100 (1+0.05 ) =162.89

b) 5% capitalizable mensualmente

F=100 1+

0.05
12

10 ( 12 )

=164.7

c) 5% capitalizable trimestralmente

0.05
F=100 1+
0.05
4

10 ( 4 )

=164.36

d) 5% capitalizable semestralmente

F=100 1+

0.05
0.05
2

10 ( 2)

=164.86

4. Hallar el valor futuro de 20.000 um, depositados al 8%, capitalizable

anualmente, durante 10 aos 4 meses.
Solucin

F=20,00 0

i=8 anual
n=10 aos y 4 meses=10.3333 ao s
Reemplazando en la frmula:

F=P ( 1+i )n

F=20,000 (1+ 0.08 )

10.333

=44,300.52

5. Qu tasa capitalizable semestralmente es equivalente al 8%, capitalizable

trimestralmente?
Solucin:

1+

0.08 4
j 2
1= 1+ 1
4
2

( )

J =0.0808 ( 8.08 )
6. En cuntos aos un depsito de 6.000 um., se convertir a 10,000 um, si
depositamos en una cuenta de ahorros que paga el 8% semestral?
Solucin:

P=6,000

F=10,000

i=8 semestral
n=?
Reemplazando en la frmula:

F=P ( 1+i )n
10,000=6,000 ( 1+0.08 )n
10,000
n
= (1+ 0.08 )
6,000
ln ( 1.6666 )=n ln (1.08 )

n=

0.51082522
=6.6374 aos
0.07696104

7. En cuanto tiempo se duplicar un capital, si la tasa de inters es de 6%

mensual.

F=2 P

i=6 mensual
n=?
Remplazando en la frmula:

F=P ( 1+i )

2 P=P (1+ 0.06 )n

2=( 1+i )n
Aplicando logaritmos:

ln ( 2 )=n ln ( 1.06 )
n=

0.69314718
=11.89566 aos ( 11 mese y 27 das )
0.05826891

8. Se deposita hoy 100,000 um en una cuenta de ahorro. La entidad

financiera devolver dentro de dos aos 230,000 um. Cunto es la tasa de
inters efectiva mensual, que paga la entidad financiera?
Solucin:

P=100,000

F=130,000

n=2aos=24 meses
i emen =?
Reemplazando en la frmula:

F=P ( 1+i )n
230,000=100,000 ( 1+i )24
230,000
( 1+ i )24
100,000
2.3=( 1+i )

24

i=0.0353137 ( 3.53 )
9. Qu es ms conveniente: invertir en una sociedad maderera que garantiza
duplicar el capital invertido cada 10 aos, o depositar en una cuenta de
ahorros que ofrece el 6% capitalizable trimestralmente?
Primero: La Sociedad maderera.

F=2 P

2=( 1+i )

10

i=0.07177(7.17 )Sociedad Maderera

La tasa de inters efectiva anual que paga la maderera es 7.17% y el

capital se duplica en 10 aos.
Segundo:
Calculamos la tasa efectiva anual, capitalizable trimestralmente.

i e = 1+

0.06 4
1=0.06136 ( 6.13 )
4

La tasa de inters efectiva anual que paga la cuenta de ahorros es 6.13%

2=( 1+0.06136 )n
ln ( 2 )=n ln ( 1.06136 )
n=

0.69314718
=11.6395 aos
0.059551104

El capital se duplica en 11.6395 aos, si se invierte en la cuenta corriente.

Por lo tanto, es ms conveniente invertir en la sociedad maderera.
10.Una inversionista desea comprar hoy un pagar de 120.000 um, con
vencimiento a 3 aos, a un precio que le produzca el 8% efectivo anual;
calcular el precio que paga por el pagare.
Solucin:

F=120,000

n=3 aos

i=8 anual
P=?
Reemplazando en la frmula:

P=

F
( 1+i )n

P=

120,000
=95,259.87 um
.
( 1+0.08 )3

El precio que paga inversionista por el pagar es de 95,259.87 um

TASA DE INTERES NOMINAL Y EFECTIVA

Las tasas de inters se clasifican en:

Tasade inters Nominales

Efectivas

Las tasas de inters se dan generalmente en periodos anuales.

Tasa de inters nominal

(i)

Es la tasa de inters convencional que publican los bancos comerciales, para

sus operaciones pasivas y activas, en base a la tasa de inters de referencia,
que fija el Banco Central de Reserva del Per.
La tasa de inters activa, es la tasa de inters que cobran las entidades
financieras, a sus clientes, por los prstamos y crditos, denominados
operaciones activas, que otorga.
La tasa de inters pasiva, es la tasa que pagan las entidades financieras a los
ahorristas y depositantes, denominados operaciones pasivas, que depositan
en sus cuentas.
Tasa de inters efectiva

( ie)

Es la tasa de inters realmente pagado y vencido. Es la relacin entre la tasa

nominal y el nmero de periodos capitalizables.

Equivalencia de las tasas de inters.

Para el clculo del inters efectivo se presentan los siguientes casos:

1. Per iodo de Pago ( PP )=Periodo de Capitalizacin( PC)

2. Periodo de Pago ( PP ) > Periodo de Capitalizacin(PC )

3. Periodo de Pago ( PP ) < Periodo de Capitali zacin(PC )
Transformacin de un inters nominal a un inters efectivo
Primer caso:

Periodo de Pago ( PP )=Periodo de Capitalizacin( PC )

Frmula:i=i e
Ejemplo: Si una entidad establece una tasa de inters del 12% anual,
capitalizable anualmente, tenemos:

i=12 anual i e =12 anual efectivo

Segundo Caso:

Periodo de Pago ( PP )> Periodo de Capitalizacin( PC)

Dado la frmula del inters:

I FP
ie = =
P
P
Asimismo, la frmula del monto futuro:

j
m

( )

F=P 1+

j
m

Dnde:

es la tasa de inters efectiva, para periodos menores a un ao.

Es el nmero de capitalizaciones por ao.

Reemplazando, se tiene:

ie =

j
P
m
P

( )

P 1+

Luego, la frmula de la tasa de inters efectiva, es:

j m
1
m

( )

i e = 1+

j
,
m obtenemos la frmula de la tasa de inters efectiva para

Despejando

periodos menores a un ao, dado la tasa de inters efectiva anual:

1

j
=( 1+i e ) m 1
m
Ejemplo: Una entidad financiera establece tasa de inters nominal del 12%
anual, con periodos de capitalizacin trimestral.

i=12 anual , m=4 trimestres PP> PC

i e = 1+

0.12
1 i=0.12550881 ( 12.55 )
4

Ejemplo: Una entidad financiera establece la tasa de inters nominal del 12%
anual. Calcular la tasa de inters efectiva, si los periodos de capitalizacin son:
anual, semestral, trimestral, mensual, semanal, diario.
Solucin:
Si

Si :m=1 i e = 1+

0.12
1=0.12
1

0.12 2
1=0.123600
2

0.12 4
1=0.12550881
4

Si :m=2 i e = 1+

Si :m=4 i e = 1+

0.12
12

0.12
52

Si :m=12 i e = 1+

Si :m=52 i e = 1+

Si :m=360 i e = 1+

12

) 1=0.126825
52

) 1=0.127340

0.12
360

360

1=0.127474

Periodosde capitalizacin

Tasade inters efectivo anual

Anual
Semestral

1
2

0.120000

0.1236 00

(12.36%)

Trimestral

0.125508

(12.55%)

Mensual

12

0.126825

(12.68%)

Semanal

52

0.127340

(12.73%)

360

0.127474

(12.74%)

Diario

(12.00%)

Nota: Convencionalmente 1 ao: 52 semanas: 360 das

Tercer Caso:

Frmula:i e =

Periodo de Pago ( PP )< Periodo de Capitalizacin(PC)

i
m

Si una entidad financiera establece una tasa de 12% anual, con capitalizacin
semestral.

Tasade inters efectiva semestral i e sem=

0.12
=0.06 ( 6 )
2

DESCUENTO SIMPLE
Frmulas para Descuento simple.

D=VNdn
VN=C + D

VN =

C
( 1dn )

C=VN ( 1dn )

Dnde:

Es el descuento.

Es la tasa de descuento

Es el nmero de periodos.

Es el valor efectivo o real del documento.

VN

Es el valor nominal del documento.

Las frmulas son iguales a las frmulas de inters simple, por lo que se
puede calcular sus equivalencias.
i=d

Tanto por ciento/tasa de descuento

I =D

Descuento

F=VN

Valor nominal

P=C

Valor presente

DESCUENTO COMPUESTO
Es el inters compuesto cobrado por adelantado.
Periodo

Valor Nominal ( VN )

Descuento ( D )

Valor Efectivo

(C)

(n)
1
2
3
.

VN

D=VNd

VNVNd =VN ( 1d )

VN ( 1d )

D=VN ( 1d ) d

VN ( 1d )VN ( 1d ) d=VN ( 1d )

.
.
n

C=VN ( 1d )

C=VN ( 1d )n

Dnde:

Es la tasa de descuento compuesto.

Es el nmero de periodos.

TASA DE INTERES NOMINAL Y EFECTIVA

Las tasas de inters se clasifican en:

Tasade inters Nominales

Efectivas

Las tasas de inters se dan generalmente en periodos anuales.

Tasa de inters nominal

(i)

Es la tasa de inters convencional que publican los bancos comerciales, para

sus operaciones pasivas y activas, en base a la tasa de inters de referencia,
que fija el Banco Central de Reserva del Per.
La tasa de inters activa, es la tasa de inters que cobran las entidades
financieras, a sus clientes, por los prstamos y crditos, denominados
operaciones activas, que otorga.
La tasa de inters pasiva, es la tasa que pagan las entidades financieras a los
ahorristas y depositantes, denominados operaciones pasivas, que depositan
en sus cuentas.
Tasa de inters efectiva

( ie)

Es la tasa de inters realmente pagado y vencido. Es la relacin entre la tasa

nominal y el nmero de periodos capitalizables.
Equivalencia de las tasas de inters.
Para el clculo del inters efectivo se presentan los siguientes casos:

1. Periodo de Pago ( PP ) =Periodo de Capitalizacin(PC )

2. Periodo de Pago ( PP ) > Periodo de Capitalizacin(PC )

3. Periodo de Pago ( PP ) < Periodo de Capitalizacin(PC )
Transformacin de un inters nominal a un inters efectivo
Primer caso:

Periodo de Pago ( PP )=Periodo de Capitalizacin( PC )

Frmula:i=i e
Ejemplo: Si una entidad establece una tasa de inters del 12% anual,
capitalizable anualmente, tenemos:

i=12 anual i e =12 anual efectivo

Segundo Caso:

Periodo de Pago ( PP )> Periodo de Capitalizacin( PC)

Dado la frmula del inters:

I FP
ie = =
P
P
Asimismo, la frmula del monto futuro:

j
m

( )

F=P 1+

Dnde:

j
m

es la tasa de inters efectiva, para periodos menores a un ao.

Reemplazando, se tiene:

ie =

j
P
m
P

( )

P 1+

Luego:

j m
1
m

( )

i e = 1+

Ejemplo: Una entidad financiera establece tasa de inters nominal del 12%
anual, con periodos de capitalizacin trimestral.

i=12 anual , m=4 trimestres PP> PC

4

0.12
i= 1+
1 i=0.12550881 ( 12.55 )
4

Tercer Caso:

Frmula:i e =

P eriodo de Pago ( PP ) < Periodo de Capitalizacin( PC )

i
m

Si una entidad financiera establece una tasa de 12% anual, con capitalizacin
semestral.

Tasade inters efectiva semestral i e sem=

0.12
=0.06 ( 6 )
2

Determinar el valor lquido de los pagars, descontados en un banco a las tasas y fechas indicadas a
continuacin:
a. $20.000 descontados al 10%, 45 das de su vencimiento.
20.000(1- 0.1 * 45)= 19.750 Respuesta
360
b. $18.000 descontados al 9%, 2 meses antes de su vencimiento.
18.000(1-0.09 * 2)=17.730 Respuesta
12

c. $14.000 descontados al 8% el 15 de junio, si su fecha de vencimiento es para el 18 de septiembre del

mismo ao.
14.000(1-0.08 * 95)=13.704,44 Respuesta
360
d. $10.000 descontados al 10% el 20 de noviembre, si su fecha de vencimiento es para el 14 de febrero del
ao siguiente.
10.000(1-0.1 * 86)=9.761,11 Respuesta
360
2.2. Alguien vende una propiedad por la que recibe los siguientes valores el 9 de julio de cierto ao:
a. $20.00 de contado
b. Un pagar por $20.000, con vencimiento el 9 de octubre del mismo ao.
c. Un pagar por $30.000, con vencimiento el 9 de diciembre del mismo ao.
Si la tasa de descuento bancario en la localidad es del 9%, calcular el valor real de la venta.
a. 20.000 contado
b. 20.000(1-0.09 * 92)=19.540
360
a.
360 Total =20.000 + 19.540 + 28.852,5 = $68.392,50 Respuesta
Un pagar de $10.000 se descuenta al 10% y se reciben del banco $9.789. Calcular la fecha de
vencimiento del pagar.
10.000=9.789 (1+0.1 * t)
t = 0,21 aos
0,21 aos * 12 meses = 2,52 meses Respuesta
1 ao
El Banco Ganadero descuenta un pagar por $80.000 al 10%, 90 das antes de su vencimiento, 5 das
despus lo redescuenta en otro banco a la tasa del 9%. Calcular la utilidad del Banco Ganadero.
80.000(1-0.1 * 90)=78.000
360
80.000(1-0.09 * 75)= 78.500
360
Utilidad 78.500-78.000= 500 Respuesta
Qu tasa de descuento real se aplic a un documento con valor nominal de 700 dlares, si se descont
a 60 das antes de su vencimiento y se recibieron 666,67 dlares netos?

700=666,67(1 + i 60)
360
i = 0.30 30% Respuesta
Cul es el valor nominal de un pagar por el cual se recibieron 146,52 dlares, si se descont
comercialmente a un tipo de 49%, 85 das antes de su vencimiento?

146,52 = VF (1 - 0,49 * 85)

360
VF = 165,68 Respuesta.
3. Transformacin de Tasas
Mtodo de igualacin
Del 18% efectivo trimestral encuentre la tasa nominal trimestral capitalizable mensualmente

(1+ 0,18)4/12 = (1 + ntnm)12/12

3
T. nominal trimestral capitalizable mensualmente = 0, 17 17,01% R.
Del 24% nominal anual capitalizable anualmente, encuentre la tasa nominal trimestral capitalizable
semestralmente.
(1+ 0,24)1/2 = (1 + ntcs * 2)2/2
Tasa nominal trimestral capitalizable semestralmente =5,6 % Respuesta.
Del 12% nominal anual capitalizable trimestralmente, encuentre la tasa nominal semestral capitalizable
trimestralmente.
(1+ 0,12)4/4 = (1 + nsct)4/4
42
Tasa nominal semestral capitalizable trimestralmente =0,06 6% R.
Del 22% efectivo semestral, encuentre la tasa efectiva bimensual.
(1+ 0,22)2/6 = (1 + e b)6/6
Tasa efectiva bimensual = 0,06852 6,85% Respuesta.
Del 30% nominal bimensual capitalizable semestralmente, encuentre la tasa nominal trimestral
capitalizable anualmente.
(1+ 0,30 * 3)2 = (1 + ntca)
3
Tasa nominal trimestral capitalizable anualmente = 0,6525 65,25% R.
Del 52% nominal anual capitalizable anualmente, encuentre la tasa nominal trimestral capitalizable
semestralmente.
(1+ 0,52)1/2 = (1 + ntcs * 2)2/2
Tasa nominal capitalizable semestralmente = 0,1164 11,54% Resp.

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos12/mafina/mafina.shtml#ixzz2f5WoKXHp

FACTORES CON PAGOS UNIFORMES EQUIVALENTES

El valor presente de una serie de pagos uniformes equivalentes, se puede

determinar considerando cada valor (A) como un valor futuro (F) en el
factor-valor presente pago-nico y luego sumando los valores (A)
presentes. La frmula general es:

1
1
P A
A

A
....

2
3
1

i
)
(
1

i
)
(1 i )

1
1

n 1
n
(1 i )
(1 i )

Factorizando:

1
1
1
1
1

....

1
2
3
n 1
(1 i )
(1 i )
(1 i )
(1 i ) n
(1 i )

P A

(1)
La ecuacin (1) se simplifica multiplicando ambos lados por 1/(1+i):

P
1
1
1
1
1
A

....

2
3
4
n
n 1
(1 i )
(1 i )
(1 i )
(1 i )
(1 i )
(1 i )
Restando la ecuacin (1) del ecuacin (2)

P
P
(1 i )

1
1
A

1
n 1
(1 i )
(1 i )

Operando y reordenando tenemos:

1
1
Pi

n 1
(1 i )
1 i
(1 i )
Simplificando ambos lados de la ecuacin, se tiene:

(1 i )
(1 i )

n 1
(1 i )
(1 i )

Pi A

1
1
n
(1 i )

Pi A

1 (1 i ) n

n
(1 i )

Pi A

(2)

 (1 i ) n 1
P A
n
i (1 i )

Despejando

A:

i (1 i ) n

n
(1 i ) 1

A P

Factor para pasar de series uniformes (A) a valor presente (P)

Este factor permite transformar una serie de pagos uniformes equivalentes
a un valor presente.
De la ecuacin (3):

A P = ( 1+i ) 1
n
i,n
i ( 1+i )

Factor de recuperacin de capital

Es un factor que permite pasar de valor presente (P), a series uniformes
equivalentes (A)
De la ecuacin (4):

n
P A = i ( 1+i )
i,n
( 1+i )n1

Factor para pasar de series uniformes (A) a valor futuro (F)

Transforma los pagos uniformes equivalentes, a valor futuro.
Tenemos la ecuacin de capitalizacin con pago nico y la ecuacin (3).

F=

F=( 1+ i )

( 1+i )n1
P= A
n
i ( 1+ i )

Reemplazando el valor de P:

F=A

(1+i )n1
( 1+i )n
n
i ( 1+i )

F=A

(1+i )n1
i

El factor para pasar de series uniformes a valor futuro es:

][

n
A F = ( 1+i ) 1
i
i, n

Factor del fondo de amortizacin

Este factor transforma, el valor futuro a pagos uniformes equivalentes.
Dado:

F=A

(1+i )n1
i

Despejando A:

A=F

i
(1+i )n1

El factor para pasar de valor futuro a series uniformes es:

[ f .if, .na .][ Fi,nA ]=[ ( 1+ii) 1 ]

n

Ejercicios
1. En su primer puesto como ejecutivo, se le encomienda a usted la tarea de
la planificacin de una nueva fase de operaciones. Se le informa que la
operacin puede ser elaborada de tres maneras diferentes a travs de tres
periodos. El desembolso del dinero de la empresa ser distribuida a travs
de los tres periodos. Las alternativas figuran en la siguiente tabla. Cul es
la alternativa que usted recomienda?
ALTERNATIV
A
A
B
C

COSTO
PERIODO 1
200
400
100

COSTO
PERIODO 2
200
100
100

COSTO
PERIODO 3
200
100
400

COSTO
TOTAL
600
600
600

2. El equipo de futbol ABC ofrece pagar al jugador El alce la suma de

40,000,000 um. bajo los siguientes condiciones. El contrato incluye una
gratificacin a la firma del contrato de10,000,000 um.; un contrato por
cuatro aos, con un sueldo de 5,000,000 um. por ao y una pensin
mensual de 208,333.333 um. durante los cuatro aos. El jugador lo
rechaza. Por qu?
3. El seor Garca ha alcanzado la edad necesaria para jubilarse. Durante su
tiempo de servicio aport a la AFP ALPHA, y como producto de ese aporte
hoy dispone de 250,000 um. Segn la esperanza de vida, al seor Garca le
quedan unos veinte aos de vida. La tasa de inters que ganan los aportes
del seor Garca es de 9% anual. Cul es el monto que recibir
mensualmente el seor Garca?

4. La empresa Betha decide cancelar las ltimas cuatro cuotas de un

prstamo contrado con el banco Amrica. Cada uno de las cuotas
ascienden a 500,000 um, las mismas que vencern dentro de 30, 60, 90 y
120 das. Qu importe debe cancelar hoy la empresa si le estn cobrando
una tasa de inters de 14% trimestral capitalizable mensualmente?
5. Un proyecto financia su inversin con un prstamo no reajustable de
890,000 um, al 15% de inters al rebatir, y se amortiza en 10 cuotas
mensuales. Calcular el servicio de la deuda.