PRACTICAS.

15-1. El costo de la deuda a largo plazo de la compaa de llantas camionetas era

de 9% del ao anterior, debido al costo sin riesgo del dinero del 6% a un 1% de
premio de riesgo comercial y un 2% de premio de riesgo financiero. Actualmente la
empresa desea prestar fondos a largo plazo.
a) Si no ha cambiado el riesgo comercial y financiero de la empresa en
relacin con el periodo anterior y el costo sin riesgo de dinero es ahora del
8% Cunto se esperara que costara el prstamo? Por qu?

b) Si como resultado de prstamos de los fondos necesarios se esperan que

el riesgo financiero de la empresa aunque suficiente para elevar el premio
de riesgo financiero al 3% Cul ser el costo del prstamo previsto de la
empresa?

c) Si la compaa de llantas servicios pesados es uno de los competidores de

la compaa de llantas camioneras tiene un premio de riesgo comercial al
2% y un premio de riesgo financiero al 3% Cul ser el costo actual de un
prstamo a largo plazo? Por qu?

15-2. La compaa de refrigeradores tropicales acaba de emitir 5 millones en

obligaciones de 1000 al 7 % a 20 aos. Debido a las tasas actuales del mercado la

empresa tuvo que vender las obligaciones con un descuento de 30 pesos sobre su
valor nominal. Adems la empresa tuvo que pagar una comisin de suscripcin del
3% sobre valor nominal.
a) Calcular el costo antes de impuestos o rendimiento al vencimiento de la
obligacin.
1000 Nb
1+
n
Nb + 1000
2

b) Calcular el costo despus de impuestos o rendimientos al vencimiento de la

obligacin.

c) Si la obligacin se hubiera vendido con una prima de $30 sobre el valor

nominal en vez de haberlo hecho con un descuento de $30, Cul hubiera
sido el costo antes de impuestos?
1000 Nb
1+
n
Nb + 1000
2

d) Calcular el costo despus de impuestos de la obligacin dada la situacin

en el caso (c) utilizando la tasa tributaria del 50%.

15-3. La compaa de refrigeradores tropicales que se presenta en el problema

15-2 tiene emisin vigente de acciones es preferentes de $75 al 6%. El costo de
emisin y venta fue de $2.50 por accin.
a) Calcula el monto de los dividendos por acciones preferentes.
b) Calcular el producto neto de la venta de acciones preferentes.

c) Calcular el costo despus de impuestos de las acciones preferentes que se

vayan a utilizar en los clculos de costo de capital de la empresa.

15-4. Calcular el costo anual de cada una de las siguientes acciones preferentes:

Accin preferente.

Valor a la par.

A
B
C
D
E

$80
$75
$40
$60
$100

Costo
suscripcin.
$2,00
$4,00
$1,50
$2,00
$3,50

de Dividendo anual.
7%
$5,00
$2,50
6,5%
8%

A
B
C
D
E

15-4. Para cada una de las acciones comunes de la empresa calcular (a) el
porcentaje de costo de financiamiento del precio en el mercado y (b) el costo de
nuevas aportaciones por acciones comunes.
Empresa.

Precio

Tasa

de Dividendo

Costo

de Menor

actual
de crecimiento
mercado.
del
dividendo.
A
B
C
D
E

$100
$40
$82
$10
$38

6%
3%
4%
5%
1%

proyectado
para
el
prximo
ao.
$2,25
1.10
1.80
0.25
2.25

suscripcin. valor.

$1,00
0,80
2,00
0,75
1,00

$2,50
1.00
2,00
0,50
1,50

D1
Ke=

+g
p

D1
Ke=

+g
(1-f) p

15-6. Calcular el costo de supervit o utilidades retenidas de la compaa de

refrigeradores tropicales que se presenta en el problema______ calcular as
mismo el costo del supervit para cada una de las empresas en el problema__
Kr=Ke

15-7. La compaa de cestos para papeles Garca tiene en sus libros las cuentas y
costos especficos de cada tipo de capital que se enumeran a continuacin.
Tipo de capital.
Endeudamiento a largo
plazo.
Acciones preferentes
Acciones comunes.
Utilidades retenidas.
Capital total.

Valor en libros.
$700,000

Costo especifico.
4.25%

50,000
500,000
150,000
1,400,000

5.85%
10.50%
9.75%

Porcentaje
ponderado.

costo

costo