FINANZAS 1

FUNDAMENTOS TEORICOS
UNIVERSIDAD DE CUENCA/ 2014 - 2015

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SMC/2014

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OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA:
OPTIMIZAR EL PATRIMONIO: racionalizar los recursos de la empresa
para obtener el mximo rendimiento de ellos. Para ello necesita
fondos:
POR APORTACIONES
POR PRESTAMOS
TITULARZACIONES, EMISIONES, ETC

COORDINAR:
EL CAPITAL DE TRABAJO: activo y pasivo circulante
LAS INVERSIONES: activos fijos, diferidos y valores negociables (bonos,
acciones, obligaciones, etc.)
LOS RESULTADOS: ventas, costos, impuestos, participaciones

ANALIZAR DATOS E INFORMACION HISTORICA: Con el anlisis

financiero, para proyectar y estimar el desempeo y futuro
financiero de la empresa
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En definitiva la actividad financiera pretende alcanzar la
productividad optima en el uso del dinero que puede
reflejarse en utilidad.

Este objetivo final puede implicar los siguientes objetivos parciales:

Optimizar el patrimonio de la empresa
Captar fondos y recursos financieros (aportaciones, prestamos,
titularizaciones, emisiones)
Coordinar el capital de trabajo
Coordinar inversiones
Coordinar resultados
Realizar anlisis financieros
Aplicar la planeacin financiera
Aplicar controles financieros
Alcanzar las metas y objetivos financieros propuestos
Prever la captacin futura de fondos y recursos financieros necesarios
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Funcin financiera: Obtencin y aplicacin razonable de los recursos necesarios
para el logro de los objetivos de la empresa

Administrador Financiero: Funcionario

que dirige los aspectos financieros de
cualquier tipo de organizacin

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Financiamiento: Captacin de
fondos a travs de operaciones en el
mercado de dinero y de capitales

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Las Finanzas en la estructura organizacional :
El funcionario Financiero desempea papel
importante dentro de la organizacin por su
influencia en la toma de decisiones de la
administracin superior
Autoridad mxima: Junta de Directores (oqhv)

Presidente: funcionario principalrepresentante legal (qhv)

Vicepresidente financiero: formulacin de las polticas financieras
mas importantes. Responsable de aspectos analticos de las
funciones de tesorera y contralora
Comit financiero: administra presupuestos de capital
operacin.
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y de

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Principales Funciones del Administrador financiero: planear,
obtener y utilizar los fondos para maximizar el valor de una
empresa.

Para ello:
1. Planear y preparar pronsticos
2. Tomar decisiones sobre la inversin y financiamiento
3. Coordinar con la Organizacin para lograr una eficiente
operacin, pues todas las decisiones de negocios tienen efectos
financieros
4. Utilizar los mercados monetario y de capitales, en los que se
obtienen los fondos y se negocian los valores de la empresa
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ADMINISTRACION DE RIESGOS?

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RESUMEN:

FUNCIONES BASICAS

1. PREPARACION Y ANALISIS DE LA INFORMACION FINANCIERA

2. DETERMINACION DE LA ESTRUCTURA DE INVERSION (ACTIVOS)
3. ESTRUCTURA FINANCIERA
RESPONSABILIDADES:
1.
2.
3.
4.
5.
6.

PRODUCCIONES
ADMINISTRACION EFICIENTE DEL CAPITAL DE TRABAJO
SELECCIN Y EVALUACION DE INVERSIONES A LARGO PLAZO
MANEJO DE FONDOS NECESARIOS
PARTICIPACION PARA EL DESARROLLO DE LA EMPRESA
MANEJO ADMINSTRATIVO DE SU AREA

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EL VALOR DE LA EMPRESA

EL OBJETIVO BASICO DE TODA EMPRESA ES LA

MAXIMIZACION DE SU VALOR: INCREMENTAR EL VALOR
DE RIQUEZA (SU PROPIA INVERSION DE LOS ACCIONISTAS O
INVERSIONISTAS EN GRAL.)

ESTE OBJETIVO SE LOGRA ESPECIALMENTE EN EL LARGO

PLAZO A TRAVES DE :
MAXIMIZACION DE UTILIDADES
MINIMIZACION DE COSTOS
APROVECHAMIENTO DE LA CAPACIDAD INSTALADA
(EFICIENCIA OPERATIVA UTILIDAD OPERACIONAL)
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FUNDAMENTOS TEORICOS
EL VALOR DE LA EMPRESA
CUMPLIMIENTO DE OBJETIVO SE VERIFICA A TRAVES DE:
SI COTIZA EN BOLSA: EL VALOR DE MERCADO DE LAS ACCIONES
REFLEJA LA PERCEPCION DE LOS AGENTES SOBRE EL VALOR DE LA
EMPRESA

SI NO ESTA REGISTRADA EN LA BOLSA DE VALORES, TODO TIPO

DE EMRPESA, REFLEJA EL CUMPLIMIENTO DE ESTE PROPOSITO
BSICO EN LA PROYECCION FUTURA DE UTILIDADES Y EN EL
FLUJO DE CAJA FUTURO:
> FLUJO DE CAJA: >CUMPLIMIENTO DE OBLIGACIONES
> RENTABILIDAD
< RIESGO
GENERACION DE VALOR
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Investigacin - sustentacin
GOBIERNO CORPORATIVO:

Marco Terico: concepto, evolucin, situacin actual

Estructura organizacional
Calidad de la Direccin y la Gerencia
Calidad de los Accionistas
Responsabilidad Social
Calidad del Ambiente de Control
Atencin al cliente
Cdigo de Etica

CASO PRACTICO
APLICACIN DE CADA UNO DE LOS TEMAS EN CASO
REAL DE SEGMENTOS: FINANCIERO, MANUFACTURA,
ENERGETICO, COMERCIAL, INDUSTRIAL,
EXPORTADOR. IMPORTADOR
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SISTEMA DUPONT

Sistema de Anlisis DuPont

Es una de las razones financieras de rentabilidad mas
importante en el anlisis de desempeo econmico y
operativo de una empresa. Este sistema integra o combina los
principales indicadores financieros con el fin de determinar la
eficiencia con que la empresa esta utilizando sus activos, su
capital de trabajo y el multiplicador de capital
(apalancamiento financiero)
1) El rendimiento sobre los activos totales (ROA).
2) El retorno sobre el patrimonio (ROE)

ROA
( RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES)
El ROA (return on assets) mide la capacidad efectiva de la
empresa para remunerar a todos los capitales, propios
(patrimonio neto) o ajenos (pasivos), que conforman el activo.
Es la variable ms adecuada de rentabilidad, muestra el retorno
operativo por cada dlar de capital invertido en ella.
El ROA se compone de dos partes bsicas: el margen neto y la
rotacin de activos, que indica la eficiencia de la compaa a la
hora de transformar sus activos en ventas:

RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES

ROE
(El retorno sobre el patrimonio)

El ROE (return on equity) expresa el porcentaje de

remuneracin que puede ofrecerse a los capitales propios de
la compaa representados por el patrimonio neto.

ROE = Margen Neto x Rotacin de Activos x Apalancamiento

EL RETORNO SOBRE EL PATRIMONIO

EFECTO APALANCAMIENTO
POSITIVO: ROE > ROA: Coste medio de la deuda es inferior a la
rentabilidad econmica (ROA)
Cuando el ROE es > ROA la empresa puede contratar deuda para
financiar parte del activo
NULO: ROE = ROA: Cuando el activo est financiado en su
totalidad por Recursos Propios
NEGATIVO: ROE < ROA: El coste medio de la deuda es mayor al
rendimiento econmico
La empresa debe apalancarse cuando requiere un crecimiento con el fin de
mejorar su posicin dentro del mercado, pero no como una estrategia constante
pues el crecimiento es un objetivo empresarial pero no el nico.

CAPITAL DE TRABAJO Y
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

CAPITAL DE TRABAJO Y FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Para una buena administracin del C/T, es necesario considerar

financiamiento y gestin del AC

Tambin distinguir los AC de mayor liquidez (aquellos que

se convierten en efectivo mas fcilmente) frente a otros que
son mas permanentes.

El financiamiento de los
activos
debe
estar
relacionado con el tiempo
que permanecer en el
balance
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CAPITAL DE TRABAJO Y FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

A
ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO NO CORRIENTE

P
RE
CU
RS
OS
AJ
EN
OS

CORTO PLAZO

LARGO PLAZO

RECURSOS PROPIOS
OTROS ACTIVOS

REVISAR LOS ACTIVOS PERMANENTES Y DIFERENCIAR LOS TEMPORALES: PERMANENTES

REQUIEREN FINANCIAMIENTO A MEDIANO Y LARGO PLAZO
INCREMENTO TEMPORAL DE A.C. SE FINANCIA CON FONDOS A C.P.
A.C. + A. FIJO PERMANENTES SE FINANCIAN A L.P. (emisin de bonos, venta de acciones,
retencin de utilidades )
Considerar : L.P.: AC INVERSION INICIAL + AC DE LARGO PLAZO SEGN ACTIVIDAD:
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CONSTRUCCION

CAPITAL DE TRABAJO Y FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

CRECIMIENTO DE LOS ACTIVOS:

PROCESO: VENTAS = PRODUCCION

CONTROL DE ACTIVOS
PRODUCCION > VENTAS = INVENTARIO AUMENTA
VENTAS CRECE + Que PRODUCCION = INVENTARIO DISMINUYE
METODO DE PRODUCCION UNIFORME
METODO DE PRODUCCION ESTACIONAL
OBJETIVO: EQUILIBRAR PRODUCCION CON VENTAS (EMPRESAS MINORISTAS
COMERCIALIZADORAS: VENTAS A LA PAR DE INVENTARIOS)
OJO: VENTAS ESTACIONALES

EJEMPLO ACTIVOS TEMPORLES EN UN

SISTEMA DE PRODUCCION UNIFORME
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CAPITAL DE TRABAJO Y FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO: Administrador Financiero
nunca est seguro del tipo de financiamiento
Revisar ejercicio (pg. 148)
LARGO PLAZO:

CORTO PLAZO:

BURSATILIZACION
DEUDAS
VALOR CONVERTIBLE
CAPITAL CONTABLE: Capital
comn, acciones
preferentes, Utilidades
retenidas

Prstamo Bancario
Papel Comercial
Prstamos con garanta
Ventas CxC e Inventario
(factoring, compra de
cartera)

PRODUCTOS FINANCIEROS (Diapositivas 49, 50, 51 y52; mas archivo adjunto)

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TIPO DE OPERACIONES
OPERACIONES ACTIVAS los bienes y derechos
de propiedad de la entidad, susceptibles de
ser cuantificados objetivamente, definidas en
el Catlogo Unico de Cuentas, entre las cuales
se incluyen a los crditos concedidos en
cualquiera de sus formas, sean stas: sobre
firmas, con garanta prendaria, hipotecaria y
fiduciaria.

TIPO DE OPERACIONES
OPERACIONES CONTINGENTES se entender a las
condiciones o situaciones presentes que implican
varios grados de incertidumbre y pueden a travs de
un hecho futuro resultar en la prdida de un activo o
que se incurra en un pasivo, tales como las cartas de
crdito de cualquier tipo, avales, fianzas, los
contingentes de cualquier especie o bajo cualquier
condicin y en general cualquier operacin que pueda
significar, de presente o de futuro, un derecho o una
obligacin de la institucin financiera

TIPO DE OPERACIONES
OPERACIONES PASIVAS: los bienes y
obligaciones de la entidad, susceptibles de ser
cuantificados objetivamente, definidas en el
Catlogo Unico de Cuentas, entre las cuales se
incluyen los depsitos a la vista, a plazo y
prstamos recibidos de entidades financieras
nacionales o del exterior. Adems se incluyen
los valores originados en titularizaciones y
emisin de obligaciones tanto a largo plazo
como las convertibles.

CAPITAL DE TRABAJO Y FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Segn la relacin entre riesgo y

rentabilidad, y conforme la teora de la
estructura de plazos vs. tasas de inters,
generalmente el financiamiento a Lp es
mas caro que el de Cp
La Relacin riesgo rentabilidad
determinan el plan de financiamiento
de los AC
Las curvas de rendimiento cambian
constantemente porque reflejan las
condiciones
corrientes
de
la
competencia en los mercados de
dinero, de capitales, la inflacin
esperada y los cambios en las
condiciones
econmicas
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ADMINISTRACION DEL EFECTIVO

SALDOS MINIMOS DE EFECTIVO Y CONOCIMIENTO DE FECHAS DE ENTRADA Y
SALIDA = > RENTABILIDAD:
RAZONES PARA MANEJAR EFECTIVO:
LIQUIDAR TRANSACCIONES
SALDOS RECIPROCOS CON LAS IFIS
IMPREVISTOS

EL CICLO DE EFECTIVO:

d. INVENTARIO
+ d. CTAS X COBRAR
- d. PROVEEDOR

d. CICLO EFECTIVO / OPERATIVO

VENTAS, C X C , e INVENTARIO SON LA BASE DEL CICLO PERO NO SON LO UNICO
QUE COMPONE O AFECTA LOS FLUJOS DE ENTRADA Y SALIDA:
VENTAS: rea geogrfica, producto, tipo de cliente
Valores negociables, intereses y dividendos
PRESTAMISTAS A CORTO PLAZO
IMPUESTOS
INVENTARIO: mat. Prima, productos en proceso, prod. Terminados
Materiales y servicios SMC/2014

CAPITAL DE TRABAJO Y FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

GESTION OPTIMA:
COBROS Y DESEMBOLSOS:
TRANSFERENCIAS ELECTRONICAS
EL FLOTANTE
COBROS: COSTO BENEFICO: CENTROS DE COBRO
TRASNFERENCIAS INTERNACIONALES: RIESGO CAMBIARIO Y
DE TASA DE INTERES : Ri. MERCADO
METODOS P EFECTIVO : 1. BAT Y 2. MILLER ORR (INVESTIGACIN)
VALORES NEGOCIALES: EXCEDENTE DE LIQUIDEZ, RIESGO DE
TASA DE INTERES (RENDIMIENTO):
CERTIFICADOSDE TESORERIA
CERTIFICADOS DE DEPOSITO
BONOS DE GOBIERNO
PAPEL COMERCIAL
ACEPTACIONES BANCARIAS (CCI)
FONDOS DE MERCADO DE
DINERO
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CAPITAL DE TRABAJO Y FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

INVENTARIO: > ROTACION, MENOR TIEMPO:

TECNOLOGIAS TELECOMUNICACIONES
INTERNET
REVISAR PRODCC. ESTACIONAL Y PRODCC.
UNIFORME
MODELOS DE DECISION: ABC, QEP y
JUSTO A TIEMPO (INVESTIGACION)
ADMINISTRACION DEL INVENTARIO:
SEGURIDAD
FALTANTES
JUSTO A TIEMPO
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ADMINISTRACION DE L EXIGIBLE
FUNDAMENTOS:
VENTAS: EFECTIVO INMEDIATO O ANTICIPADO
VENTAS: CREDITO A CLIENTES: PAGO DIFERIDO
INVERTIR EN CLIENTES VENTAS
ESTIMULAN LAS VENTAS: INSTRUMENTO DE
MERCADOTECNIA
RIESGO DE CREDITO: POSIBILIDAD DE NO PAGO
EMPRESA ASUME COSTOS DE MANTENER ESAS
CxC
RELACION INVERSA: BENEFICIOS DE MAYORES VENTAS Vs.
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COSTOS DE OTORGAR
CREDITOS

ADMINISTRACION DE L EXIGIBLE
ELEMENTOS:
CONDICIONES /TERMINOS DE VENTA
PLAZO
DESCUENTO, %
INTERES SEGN FECHA DE PAGO
TIPO DE INSTRUMENTO

ANALISIS:
DETERMINAR PROBABILIDAD DE PAGO

POLITICA DE COBRANZAS
PROCEDIMIENTOS PARA EFECTUAR COBRO
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ADMINISTRACION DE L EXIGIBLE
CONDICIONES /TERMINOS DE VENTA
PLAZO: Perodo de crdito DURACION: ciclo de
inventarios mas ciclo operativo del cliente. Depende de
factores:

DEMANDA
COSTO, RENTABILIDAD Y ESTANDARIZACION
RIESGO DE CREDITO
COMPETENCIA
TIPO DE CLIENTE

DESCUENTOS: por pronto pago

Acelerar cobranzas; acorta perodo de cobranza; reduce inversin
en clientes
Cobros mas altos a clientes de crdito

INTERES SEGN FECHA DE PAGO

TIPO DE INSTRUMENTO
Factura: crdito comercial
Pagars
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ADMINISTRACION DE L EXIGIBLE
ANALISIS: factores:
EFECTO SOBRE INGRESOS
EFECTO SOBRE COSTOS
COSTO DE LA DEUDA
PROBABILIDAD DE MORA
DESCUENTOS POR PRONTO PAGO

Crdito se justifica solo si el VPN (valor presente neto)

al concederlo es positivo
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ADMINISTRACION DE L EXIGIBLE
ANALISIS:
Evaluacin de la poltica de crdito: Variables:
PRECIO UNITARIO
COSTO VARIABLE UNITARIO
VENTAS ACTUALES POR MES
VENTAS CON NUEVA POLITICA
RENDIMIENTO MENSUAL REQUERIDO
CONVENIENCIA DE OTOGAR CREDITO:
PROBABILDIAD DE INCUMPLIMIENTO
TASA DE MOROSIDAD DE EQUILIBRIO LIMITE DE RESGO
FLUJO DE EFECTIVO INCREMENTAL: COMPARACION DE
POLITICAS ANTERIOR Y NUEVA
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ADMINISTRACION DE L EXIGIBLE
POLITICA DE CREDITO
SOLVENCIA: ANTECEDENTES DEL CLIENTE: ESTADOS
FINANCIEROS, BANCOS, HISTORIAL INTERNO DE
PAGOS, INFORMES ESPECIALIZADOS
CALIFICACION DE CREDITOS (5 Cs):

CARCTER
CAPACIDAD
CAPITAL
COLATERAL
CICLO Y ENTORNO ECONOMICO

CALCULO Y ASIGNACION NUMERICA: aprobacin o

negacin. Definicin de escala y puntuacin mnima,
DESCUENTO POR PRONTO PAGO
REVISAR CALIFICACION PARA IFIS.
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ADMINISTRACION DE L EXIGIBLE
POLITICA DE COBRANZAS
PROCEDIMIENTOS PARA EFECTUAR COBRO:
DETECCION DE DESVIACIONES
PERODO PROMEDIO DE COBRO, ROTACION DE
CXC
CARTERA POR EDADES
MENOR RITMO DE CONVERTIBILIDAD ,
MOVIMIENTO COMERCIAL MAYOR > UTILIDAD
CONTROL INTERNO
SEGMENTACION DE CLIENTES (DIFERENCIACION
DE TRATO)
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EL SISTEMA FINANCIERO
ECUATORIANO
UNIVERSIDAD DE CUENCA /2014 - 2015

AUTORA: ECON. SILVANA MOSCOSO CALLE

EL SISTEMA FINANCIERO
PUBLICO

PRIVADO

POPULAR
SOLIDARIO

Normas y entidades autnomas de control especficas y

diferenciadas

ACTIVIDAD FINANCIERA:
Servicio de orden pblico,
Requiere autorizacin del Estado
Objetivo: preservar los depsitos y atender requerimientos
de financiamiento (desarrollo).
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EL SISTEMA FINANCIERO
SECTOR
FINANCIERO
PRIVADO

IFIs
Nacionales o
Extranjeras

Sociedades
de Servicios
Auxiliares

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Sociedades
de Servicios
Financieros

EL SISTEMA FINANCIERO
INSTITUCIONES FINANCIERAS
Bancos
Sociedades financieras o corporaciones de
inversin y desarrollo,
Asociaciones mutualistas de ahorro y crdito
para la vivienda
Revisar LGISF
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EL SISTEMA FINANCIERO
INSTITUCIONES DE SERVICIOS FINANCIEROS
Almacenes generales de depsito
Compaas de arrendamiento mercantil;
Compaas emisoras o administradoras de tarjetas
de crdito;
Casas de cambio;
Corporaciones de garanta y retrogaranta;
Corporaciones de desarrollo del mercado secundario
de hipotecas.
Revisar archivo anexo
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EL SISTEMA FINANCIERO
INSTITUCIONES DE SERVICIOS AUXILIARES

Transporte de especies monetarias y de valores;

Servicios de cobranza;
Cajeros automticos;
Servicios contables;
Servicios de computacin;
Fomento a las exportaciones;
Inmobiliarias propietarias de bienes para uso de
oficinas de una IFI
Otras que fuesen calificadas por la SBS
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EL SISTEMA FINANCIERO
S
E
C
T
O
R

F
I
N
A
N
C
I
E
R
O

P
U
B
L
I
C
O

Segn la Constitucin, el sector financiero

pblico tendr como finalidad la prestacin
sustentable, eficiente, accesible y equitativa
de servicios financieros.

Banco Central del Ecuador,

Banco del Estado,
Banco Ecuatoriano de la Vivienda,
Banco Nacional de Fomento
Corporacin Financiera Nacional.
BIESS
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INVESTIGACION

EL SISTEMA FINANCIERO
SECTOR FINANCIERO POPULAR Y SOLIDARIO
La Constitucin dispone que est compuesto de:
Cooperativas de ahorro y crdito,
Entidades asociativas o solidarias,
Cajas y bancos comunales, y
Cajas de ahorro.

TAMBIEN ESTABLECE un tratamiento diferenciado y

preferencial por parte del Estado, en la medida en
que impulse el desarrollo de la economa popular y
solidaria.
SMC/2014

INVESTIGACION

BANCOS, SOCIEDADES FINANCIERAS O

CORPORACIONES DE INVERSIN Y DESARROLLO
Instituciones
Bancarias
Intermediarias Financieras

Captan recursos de capital

Transfieren a los sectores productivos

Banca mltiple, cada IFI puede prestar simultneamente

servicios de banca hipotecaria, comercial y de inversin, de
conformidad con lo previsto en la ley.
SMC/2014

BANCOS, SOCIEDADES FINANCIERAS O

CORPORACIONES DE INVERSIN Y DESARROLLO
LA INTERMEDIACIN FINANCIERA
Intermediario es
quien media entre
dos o ms personas
ej. productor
consumidor

Intermediacin
financiera: agente
mediador entre dos
sujetos, movilizando
dinero e instrumentos
de pago.

Interrelacin entre tres sujetos, siendo el intermediario el que

efecta operaciones directas con los otros sujetos, moviliza
dinero y valores, capta del pblico para utilizarlos total o
parcialmente en operaciones de crdito o inversin.
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LAS OPERACIONES FINANCIERAS

DEPSITOS

DEPSITOS A LA VISTA
operacin financiera que realiza el depositante: entrega dinero a una institucin
financiera, con la opcin de retirarlo, en parte o totalmente, en el momento que
lo requiera, sin que sea necesario aviso previo a la institucin que lo retiene.
Los depsitos son obligaciones bancarias y se clasifican en
depsitos monetarios exigibles mediante la presentacin de cheques u otros
mecanismos de pago y registro;
depsitos de ahorro exigibles mediante la presentacin de libretas de ahorro u
otros mecanismos de pago y registro; y,
cualquier otro depsito exigible en un plazo menor a treinta das.

CUENTA CORRIENTE BANCARIA

presentar una solicitud que ser aprobada por el banco, bajo su responsabilidad
Para la aprobacin de la solicitud el banco debe comprobar que el interesado no
se encuentre con sancin de cierre, suspensin o cancelacin por mal uso de una
cuenta en otro banco y debe cerciorarse de la identidad, solvencia,
honorabilidad y antecedentes del
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LAS OPERACIONES FINANCIERAS

DEPSITOS A PLAZO
Son obligaciones financieras exigibles al vencimiento de
un perodo libremente convenido por las partes que no
puede ser menor a treinta das (Art. 51, lit. b LGISF).
Estas obligaciones pueden instrumentarse en un ttulo
valor emitido por la institucin financiera.

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OPERACIONES DE CRDITO
PRSTAMOS QUIROGRAFARIOS
Crditos pueden contar con garantas personales o (segn el tipo de entidad o producto) sin garanta
Las instituciones financieras (bancos, sociedades financieras o corporaciones de inversin y desarrollo,
asociaciones mutualistas de ahorro y crdito para la vivienda y cooperativas que realizan
intermediacin financiera con el pblico) estn autorizadas a conceder prstamos quirografarios. Los
plazos de estos crditos son de libre contratacin
PRSTAMOS HIPOTECARIOS
Los prstamos hipotecarios son aquellos que conceden las instituciones financieras con la garanta de
bienes inmuebles (o excepcionalmente ciertos bienes muebles: naves y aeronaves) de propiedad del
deudor o de un tercero. Estos prstamos pueden hacerse con o sin emisin de ttulos y los plazos e
intereses son de libre contratacin.

Los prstamos hipotecarios con amortizacin gradual son contratados a mediano o largo plazo y se
pagan con dividendos semestrales o trimestrales, que comprenden el pago del capital e intereses. Por
otra parte la hipoteca puede garantizar una operacin concreta de crdito o puede constituirse como
hipoteca abierta, para garantizar distintas operaciones, inclusive operaciones futuras.
Los ttulos hipotecarios pueden ser transferidos mediante endoso a favor de una institucin
financiera, o de un fideicomiso, o una corporacin de desarrollo de mercado secundario de hipotecas

SMC/2014

OPERACIONES DE CRDITO
PRSTAMOS PRENDARIOS
Los prstamos prendarios que conceden las instituciones financieras son crditos que estn
garantizados con un bien mueble, el mismo que puede ser enajenado en caso de incumplimiento o
falta de pago en el plazo establecido. Estos prstamos pueden concederse con o sin emisin de
ttulos, en monedas de curso legal (Art. 51, lit. f LGISF). De igual forma que los ttulos hipotecarios,
los ttulos prendarios pueden ser transferidos.
CRDITOS EN CUENTA CORRIENTE
De igual forma, sin necesidad de la suscripcin de un contrato, los bancos pueden conceder a sus
clientes sobregiros ocasionales en cuenta corriente. La liquidacin de los sobregiros que realice el
banco, junto con el estado de cuenta corriente del deudor, ser considerada como ttulo ejecutivo
exigible por la va ejecutiva. Se cobrarn adems, la mxima tasa de inters permitida, la comisin
respectiva vigente a la fecha de concesin y la mxima indemnizacin moratoria vigente a la fecha
de pago (Art. 52 LGISF).
La Superintendencia de Bancos y Seguros mediante resolucin ha establecido que para la concesin
de un crdito en cuenta corriente contratado deber existir peticin expresa del titular de la cuenta
y la suscripcin previa de un contrato, y cuando se trate de la concesin de un sobregiro ocasional
puede existir o no la peticin expresa del titular de la cuenta corriente, y no es necesaria la
suscripcin previa de contrato alguno (Art. 1, Lib. I, Tt. VI, Cap. II, Sec. I CRSBSJB).

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LA INTERMEDIACION FINANCIERA: TASAS POR

SEGMENTO
DE ACUERDO AL CODIGO ORGANICO FINACIERO Y MONETARIO, LAS
INSTITUCIONES FINANCIERAS (IFI) DEBEN APLICAR TASAS DE INTERES
DIFERENCIADAS POR SEGMENTO:
PRUDUCTIVO
CORPORATIVO
EMPRESARIAL
PYMES
COMERCIAL ORDINARIO
COMERCIAL PRIORITARIO
CORPORATIVO
EMPRESARIAL
PYMES
CONSUMO ORDINARIO
CONSUMO PRIORITARIO
EDUCATIVO
VIVIENDA DE INTERES PUBLICO
INMOBILIARO
MICROCREDITO
MINORISTA
ACUMULACION SIMPLE
ACUMULACION AMPLIADA
INVERSION PUBLICA

VER ARCHIVO ADJUNTO (NUEVOS SEGMENTOS DE CARTERA): VER EJEMPLOS CASOS

REALES, COMPARATIVOS TASAS DE DISTINTAS
IFIS. RELACION RIESGO - RENTABILIDAD
SMC/2014

RELACION RIESGO - RENTABILIDAD

PRINCIPIO BASICO PARA LAS IFIs:
A MAYOR RIESGO MAYOR RENTABILIDAD Y VICEVERSA

Las IFIs remitirn semanalmente al Banco Central del Ecuador, de acuerdo al

Instructivo, informacin de sus tasas de inters pasivas por rangos de plazo y
por instrumento de captacin, y sus tasas de inters activas por rango de
plazo, diferenciadas en funcin de los segmentos de crdito definidos por el
Banco Central del Ecuador.
El Banco Central del Ecuador publicar, en forma comparativa, por segmento
de crdito y por institucin financiera, los promedios ponderados de las tasas
de inters efectivas a las que hayan concedido sus crditos las instituciones
del sistema financiero. Tambin publicar en forma comparativa la
informacin relativa a las operaciones pasivas, por instrumento de captacin,
plazo e institucin

Calculo: ver codificacin BCE. (caractersticas genricas)

SMC/2014

RELACION RIESGO - RENTABILIDAD

El comportamiento y definicin de la tasa de
inters por segmento, entre otras variables
est afectada por la rentabilidad.
A mayor riesgo por segmento, mayor tasa de
inters
> rendimiento
Diferente rendimiento por segmento
Volatilidad = RIESGO DE MERCADO
Portafolio depende de la aversin al riesgo:
Polticas internas de cada organizacin.
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