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Teoria quantitativa da moeda

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A Teoria Quantitativa da Moeda uma das duas principais teorias que analisam o equilbrio
da economia do lado monetrio (a outra viso a keynesiana, que introduz o motivo
especulao).1 Ela defende que o nvel dos preos determinado pela quantidade demoeda em
circulao e pela sua velocidade de circulao.
ndice
[esconder]

1 A equao quantitativa da moeda

1.1 Quantidade de moeda (M)

1.2 Velocidade da moeda (V)

1.3 Nvel de preos (P)

1.4 Produto real da economia (Y)

1.5 Um exemplo
2 Pressupostos

2.1 Causalidade

2.2 Velocidade de Circulao Estvel ou Previsvel

2.3 Neutralidade da moeda

2.4 Exogeneidade da moeda


3 Efeitos da poltica monetria
4 Referncias

A equao quantitativa da moeda [editar]


A relao entre o nvel de preos e a quantidade de moeda em circulao expressa pela equao
quantitativa da moeda: MV=PY
Esta equao "revela simplesmente que, ao multiplicar a quantidade de moeda M pela velocidade V
com que ela cria renda, teremos a prpria renda nominal PY. Neste sentido, uma tautologia ou

trusmo (uma verdade em si mesma), que decorre simplesmente da maneira como a definimos. Ou
seja, uma identidade contbil. Passa a ser uma teoria monetria quando estabelecemos hipteses
tericas sobre o comportamento das variveis (se V ou no constante, se Y est ou no a pleno
emprego etc)." (Vasconcellos, 2001, p. 299).

Quantidade de moeda (M) [editar]


Na equao quantitativa da moeda, M representa os meios de pagamento.

Velocidade da moeda (V) [editar]


Na equao quantitativa da moeda, V a velocidade de circulao da moeda (no observvel).
Tambm chamada de velocidade-renda da moeda, a frequncia mdia em que a unidade
monetria gasta num certo perodo de tempo, isto , a quantidade de "giros" que ela d durante
um perodo determinado, criando renda. o inverso do coeficiente marshalliano (k a reteno de
moeda, enquanto V a utilizao da moeda, em relao renda nacional).. 2 No curto prazo a
velocidade da moeda constante, tal que, a equao quantitativa expressa a relao de
proporcionalidade entre o estoque da moeda e o nvel de preo, porque o produto tambm
constante, tal que:
MV = PY; o que implica que: P = MV/Y

Nvel de preos (P) [editar]


Na equao quantitativa da moeda, P o nvel de preos

Produto real da economia (Y) [editar]


Na equao quantitativa da moeda, Y o produto real da economia

Um exemplo [editar]
Se M = R$ 60 milhes e PY (ou seja, o fluxo de renda nacional nominal) = R$ 1.440 milhes,
ento

. Isso significa que a moeda circulou 24 vezes no

decorrer do ano para criar R$ 1.440 milhes de renda. Isso mostra que, para gerar R$ 1.440 milhes
de renda num ano, no so necessrios R$ 1.440 milhes em moeda (ou em meios de pagamento),
dado que o estoque de dinheiro circula, passando de mo em mo, gerando renda nesse processo. 2

Pressupostos [editar]
A teoria baseia-se nos seguintes pressupostos:

Causalidade [editar]
o nvel de preos determinado pela quantidade de moeda em circulao, multiplicada pela
velocidade da moeda (que quase uma constante pela hiptese 2)

Velocidade de Circulao Estvel ou Previsvel [editar]

Segundo VASCONCELLOS (2001, p. 299), "na teoria clssica, V considerado relativamente


estvel ou constante a curto prazo, j que depende de alguns parmetros que se modificam
lentamente, tais como hbitos da coletividade (quanto maior a utilizao de cheques e cartes de
crdito, menor a necessidade de reter moeda) e o grau de verticalizao da economia (por exemplo,
quando a Ford comprou a Philco, diminuiu sua necessidade de manter moeda em caixa, dado que
as operaes entre Ford e Philco passaram a ser meramente contbeis, no mbito do prprio
grupo). Por raciocnio anlogo, a terceirizao tambm afeta a velocidade da moeda." (grifo do
autor).

Neutralidade da moeda [editar]


A quantidade de moeda no afeta a produo de uma economia (y) de forma permanente ou seja,
um aumento da quantidade de moeda pode gerar um aumento da produo real no curto prazo,
mas esse efeito no permanente.

Exogeneidade da moeda [editar]


A Autoridade Monetria tem total controle sobre a oferta de moeda porque controla M e, como V
estvel ou previsvel, pode com M contrabalanar os movimentos de V e controlar o lado esquerdo
da Equao de Trocas.

Efeitos da poltica monetria [editar]


Supondo uma poltica monetria expansionista e uma velocidade-renda da moeda constante a curto
prazo, o efeito de um aumento da oferta de moeda sobre a inflao depender de a economia estar
ou no com recursos desempregados. Se a economia estiver com recursos plenamente
empregados, o aumento de M provocar apenas um aumento no nvel geral de preos (j que V
constante e Y constante em pleno emprego, para que a equao MV=PY valha, um aumento em
M s pode alterar P). Esta a verso original da Teoria Quantitativa da Moeda.
"Se a economia estiver com recursos desempregados, ento possvel que a expanso monetria
estimule a produo agregada Y, sem necessariamente aumentar os preos." (Vasconcellos, 2001.
p. 301)