EL PLAN FINIANCIERO DE LA EMPRESA CLINICA

IMAGEN DENTAL S.R.L DURANTE EL PERIODO 2013-2026

MONOGRAFA PRESENTADA PARA EL CURSO DE FINANZAS
DIRIGIDO POR EL PROFESOR JORGE VERA ORREGO

AUTORES:
DELGADO PEREZ, Aldair
FERNANDEZ BACA, Andy
FERNANDEZ, Leonardo

PIMENTEL-PER
2015-I

INTRODUCCION

El presente trabajo tiene como estudio el tema plan de finanzas de la empresa CLINICA
IMAGEN DENTAL S.R.L Es tema expuesto es de suma importancia ya que en la
actualidad vivimos en un mundo muy desarrollado, globalizado y en mucho casos
agresivos, donde obtener un buen plan financiero resulta vital para poder desarrollar las
actividades de la empresa y as generar tanto un flujo de efectivo a corto plazo
(liquidez), como a largo plazo (rentabilidad) para de esta manera asegurar la
supervivencia de la empresa.
El presente trabajo tiene como objetivo de estudio el anlisis del plan financiero de la
empresa CLINICA IMAGEN DENTAL S.R.L en el periodo 2013 2026. Dentro de
este comprendemos 3 objetivos que nos guiaran a los largo del trabajo. El primero
objetivo es identificar los principales aspectos y la informacin cualitativa de la
Empresa exportadora CLINICA IMAGEN DENTAL S.R.L; el segundo objetivo es
estudiar el desarrollo de plan financiero, as como dems aspectos que intervienen
dentro de este; y por ltimo el tercer objetivo es netamente describir el plan financiero
de la empresa CLINICA IMAGEN DENTAL S.R.L
Para elaborar esta monografa, hemos tenido que recurrir a fuentes de informacin
(bibliotecas, pginas web) teniendo como soporte a la biblioteca de la USMP la cual nos
facilit con textos, sobre trminos y conceptos necesarios para nuestro tema. Todo lo
mencionado anteriormente supuso una serie inconvenientes, debido a la amplitud de la
informacin y a su difcil comprensin.
La presente monografa est estructurada en tres captulos. En el captulo I se procede
con la descripcin cualitativa de la empresa CLINICA IMAGEN DENTAL S.R.L. En el
captulo II se procede el marco terico y las conceptualizaciones pertinentes para la
comprensin del tema. En el captulo III es en donde centraremos el trabajo y donde
describiremos y analizaremos el plan financiero de la empresa CLINICA IMAGEN
DENTAL S.R.L

INDICE
INDICE..............................................................................................................................3
CAPITULO I: Empresa CLINICA IMAGEN DENTAL S.R.L........................................5
1.1

Historia................................................................................................................5
2

1.2

Misin:................................................................................................................5

1.3

Visin:.................................................................................................................5

1.4

Objetivos Estratgicos:.......................................................................................6

1.4.1

tica y responsabilidad:...............................................................................6

1.4.2

Satisfaccin al paciente...............................................................................6

1.4.3

Voluntad de Acero.......................................................................................6

1.4.4

Creatividad..................................................................................................6

1.4.5

Liderazgo y trabajo en equipo.....................................................................7

1.4.6

Objetivos y metas especficas......................................................................7

1.5.

Especialidades odontolgicas:.............................................................................7

1.1.1

Esttica Dental.............................................................................................7

1.1.2

Odontologa.................................................................................................7

1.1.3

Endodoncia..................................................................................................8

1.1.4

Ciruga Bucal...............................................................................................8

CAPITULO II: PLAN FINANCIERO..............................................................................9

2.1 Qu es un plan financiero?....................................................................................9
2.2 Importancia del plan financiero...............................................................................9
2.2.1 Liquidez..........................................................................................................10
2.2.2 Rentabilidad....................................................................................................10
2.3 Procesos del plan financiero..................................................................................11
2.4 Herramientas del plan financiero...........................................................................12
2.4.1 Valor Actual Neto (VAN)...............................................................................12
2.4.2 Tasa de Inters de Retorno..............................................................................12
2.4.3 Relacin Beneficio Costo...............................................................................13
2.1

Usos de los estados financieros para el plan financiero....................................13

CAPITULO III: PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA CLINICA IMAGEN

DENTAL S.R.L.............................................................................................................14
7.1

Plan de Inversin:.............................................................................................14

7.1.1

Activo Fijo:................................................................................................14

7.1.2

Activo Circulante:.....................................................................................15

7.2

Plan de Financiacin:........................................................................................16

7.3

Previsin de Ingresos y Gastos:........................................................................18

7.4

Balances Previsionales:.....................................................................................18

7.5

Anlisis del estado de Resultados Integral:......................................................19

7.6

Anlisis de Ratios:............................................................................................20

7.6.1

Ratios de Liquidez:....................................................................................20

7.6.2

Ratios de Endeudamiento..........................................................................21

7.6.3
7.7

Ratios de Rentabilidad:..............................................................................22

Recuperacin de la Inversin: (VAN - TIR):...................................................23

CONCLUSIONES...........................................................................................................24
BIBLIOGRAFIA.............................................................................................................25
INDICE DE TABLAS.....................................................................................................26
CRONOGRAMA............................................................................................................27

CAPITULO I: Empresa CLINICA IMAGEN DENTAL S.R.L

1.1

Historia
Somos la clnica dedicada a los problemas de salud oral, ms antigua
de Chiclayo. Nuestros 34 aos nos permiten garantizarle servicios de la mejor
calidad. Hemos avanzado a la par con la tecnologa y las nuevas tcnicas de
tratamiento. (Clinica Imagen Dental SRL, 2009)
4

CLINICA IMAGEN DENTAL S.R.L. encontrar un centro especializado

en ortodoncia que sigue los antiguos buenos odontlogos peruanos. Tenemos en
cuenta las experiencias ganadas en cada especialidad de la odontologa para
interrelacionarlas en un diagnstico ntegro, permitindonos elaborar un plan de
tratamiento que se le expone al paciente, para despus, proponerle soluciones
factibles a sus problemas y explicarle lo ms conveniente para su salud bucal.
(Clinica Imagen Dental SRL, 2009)

1.2

Misin:
Somos una empresa de servicios odontolgicos que busca satisfacer la atencin
dental de las familias y de grandes grupos poblacionales, a travs de la
aplicacin de sistemas innovadores. (Clinica Imagen Dental SRL, 2009)

1.3

Visin:
Brindamos Salud bucal a las familias, empleando tecnologa que contribuya a
lograr el bienestar con altos ndices de satisfaccin. (Clinica Imagen Dental
SRL, 2009)

1.4

Objetivos Estratgicos:
Ofrecer la constante mejora en nuestros servicios, aplicando herramientas de
gestin, Marketing y Tecnologa en Odontologa, para generar valor para
nuestros afiliados y pacientes. (Clinica Imagen Dental SRL, 2009)
Incrementar (aumentar) nuestros servicios odontolgicos integrales con
crecimiento regional y nacional apoyndonos en el desarrollo tecnolgico y en la
excelencia de gestin de calidad. Nuestras acciones se orientan a la satisfaccin
permanente de nuestros afiliados y pacientes basados en la mutua confianza y

asegurar nuestro xito en mejorar la salud bucal. (Clinica Imagen Dental SRL,
2009)
1.4.1

tica y responsabilidad:
Nuestro comportamiento refleja los ms altos niveles de tica y
responsabilidad frente a los retos de la empresa. (Clinica Imagen Dental
SRL, 2009)

1.4.2

Satisfaccin al paciente
Todas nuestras acciones y actividades se orientan por conocer y satisfacer
las necesidades y expectativas de nuestros afiliados y pacientes. (Clinica
Imagen Dental SRL, 2009)

1.4.3

Voluntad de Acero
Nos enfocamos con mucha perseverancia y pasin al nico resultado que
asegura nuestro xito: Mejorar la salud bucal de las personas. (Clinica
Imagen Dental SRL, 2009)

1.4.4

Creatividad
Somos una empresa con pensamiento creativo e innovador lo que nos
permite crecer y mejorar continuamente. (Clinica Imagen Dental SRL,
2009)

1.4.5

Liderazgo y trabajo en equipo

Con la motivacin y el desarrollo continuo fomentamos la generacin de
grandes colaboradores que estimulen el trabajo compartido. (Clinica
Imagen Dental SRL, 2009)

1.4.6

Objetivos y metas especficas

Segn (Clinica Imagen Dental SRL, 2009) sus objetivos son:

a. Ser la empresa lder en servicio e innovacin odontolgica brindando la

mejor satisfaccin integral de calidad.
b. Ser eficaces, eficientes y efectivos en lo que hacemos para lograr un
servicio de excelencia.
c. Crecimiento sostenido y permanente de servicios odontolgicos en
grandes grupos poblacionales incrementando nuestra participacin en la
regin.

1.5.

Especialidades odontolgicas:
1.1.1

Esttica Dental
La sonrisa es uno de los factores estticos ms importantes de la persona.
Una sonrisa bonita y atractiva ofrece una imagen positiva aumentando su
autoestima, adems de estimular a sonrer con tranquilidad y naturalidad.
(Clinica Imagen Dental SRL, 2009)

1.1.2

Odontologa
La Ortodoncia se encarga de la correccin de los dientes y huesos
posicionados incorrectamente. (Clinica Imagen Dental SRL, 2009)

1.1.3

Endodoncia
La endodoncia es una Rama de la Odontologa y el procedimiento que se
encarga del retiro de la pulpa del diente, tambin llamado nervio que se
encuentra en el centro del conducto del diente, porque ya ha sido daado o
infectado, ya sea por fracturas, caries profundas o golpes fuertes. (Clinica
Imagen Dental SRL, 2009)

1.1.4

Ciruga Bucal
La ciruga oral es la especialidad de la Odontologa encargada del
diagnstico, prevencin y tratamiento de las lesiones y patologas bucales,
7

que involucra dientes, encas y huesos maxilares. (Clinica Imagen Dental

SRL, 2009)

CAPITULO II: PLAN FINANCIERO

2.1 Qu es un plan financiero?
Segn Groppelli & Nikbakth (2002) es el proceso por lo cual se calcula cunto de
financiamiento es necesario para darse continuidad a las operaciones de una
organizacin y si decide cunto y cmo la necesidad de fondos ser financiada. Se
puede suponer que sin un procedimiento confiable para estimar las necesidades de
recursos, una organizacin puede no disponer de recursos suficientes para honrar
sus compromisos asumidos, tales como obligaciones y consumos operacionales.

El objetivo de un plan financiero es formular una serie de estimaciones crebles y

comprensibles que reflejen las previsiones de resultados financieros. Si esas
estimaciones se presentan de modo competente y se defienden de modo
convincente se convertirn en la referencia ms relevante para evaluar el atractivo
del negocio. Es precisamente el plan financiero donde el inversor examina la
rentabilidad y el prestamista se informa sobre la capacidad del prestatario para
devolver la deuda. (E. Siegel, 1994).
En el caso de una empresa nueva o joven es importante enfocar al plan financiero
desde un aspecto especial, ya que en este aspecto no existe antecedente en los que
basar nuestras estimaciones. La consecuencia es que las previsiones se harn con
incertidumbre. Por eso es que las predicciones sern ms probables que seguras. (E,
Siegel, 1994)

2.2 Importancia del plan financiero

Planificar

nuestro

futuro

financiero

puede

tiene

que

ser

unas

de

nuestras prioridades. Cuanto antes tengamos un plan bien definido, ms rpido

vamos a lograr nuestros objetivos. El primer paso es analizar nuestra situacin
actual y definir nuestros objetivos a corto, mediano y largo plazo. (P. Abriani, 2006)

Podra decirse que dentro de la importancia del planeamiento financiero, las

virtudes ms importantes que este ofrece estn:

Permite rendir cuentas a mis socios.

Permite obtener financiacin de inversores (nuevos socios).

Es una gua para comparar las desviaciones que se estn produciendo y

poder tomar las oportunas decisiones correctoras. Lo que se llamara una
gestin presupuestaria.

2.2.1 Liquidez

La liquidez es la capacidad de la empresa de hacer frente a sus obligaciones de

corto plazo. La liquidez se define como la capacidad que tiene una empresa
para obtener dinero en efectivo. Es la proximidad de un activo a su conversin
en dinero. (El Mundo, 2010).
Para medir la liquidez de una empresa se utiliza el ratio o razn de liquidez. La
cual mide la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones de
corto plazo. Del anlisis de estas razones se puede conocer la solvencia de
efectivo de la empresa y su capacidad de permanecer solvente en caso de
acontecimientos adversos. (El Mundo, 2010).
La liquidez es la capacidad de una emresa para atender a susu obligaciones de
corto plazo.
2.2.2 Rentabilidad
La rentabilidad es el beneficio renta expresado en trminos relativos o
porcentuales respecto a alguna otra magnitud econmica como el capital total
invertido o los fondos propios. Frente a los conceptos de renta o beneficio que
se expresan en trminos absolutos, esto es, en unidades monetarias, el de
rentabilidad se expresa en trminos porcentuales. Se puede diferenciar entre
rentabilidad econmica y rentabilidad financiera. (J. Fernandez, 2008)

La Rentabilidad Financiera es el rendimiento promedio obtenido por todas las

inversiones de la empresa. Tambin se puede definir como la rentabilidad del
activo, o el beneficio que stos han generado por cada euro invertido en la
empresa. (J. Fernandez, 2008)

2.3 Procesos del plan financiero

Lo ms comn es que el planeamiento financiero se proyecte dentro de un
horizonte temporal no mayor a 5 aos, cuando nos referimos al largo plazo, tiene un
elevado grado de incertidumbre, pero no obstante es conveniente realizarla para
estar mejor preparado y dirigir con ms precisin la empresa, al marcar los rumbos

10

que debe tomar. Un posterior control, nos permitir a travs de las desviaciones,
analizar y corregir las tendencias. (soyentrepreneur.com, 2013)
Dentro del proceso de planeamiento financiero ser necesario tener en cuenta estas
cuatro importantes partes. (soyentrepreneur.com, 2013)
a) Presupuesto de Caja:
ste se obtiene por la combinacin de: el pronstico de ventas, un plan de
personal, presupuesto general y administrativo, costo de ventas, presupuesto
financiero, presupuesto de capital y el presupuesto de desarrollo.

b) Estado de Resultados:
ste despliega los resultados financieros de la operacin de tu negocio durante
un periodo de tiempo especfico.

c) Estado de Flujo de Caja:

ste documento registra las transacciones especficas que afectan el monto de
caja disponible y demuestra la forma en que es posible utilizar el efectivo
durante un perodo.

d) Balance General:
Presenta la condicin financiera de la empresa en un momento especfico,
adems de identificar cunto vale su empresa, as como cunto posee y debe.

2.4 Herramientas del plan financiero

2.4.1 Valor Actual Neto (VAN)
El Valor Actualizado Neto (VAN) es un mtodo de valoracin de inversiones
que puede definirse como la diferencia entre el valor actualizado de los
11

cobros y de los pagos generados por una inversin. Proporciona una medida
de la rentabilidad del proyecto analizado en valor absoluto, es decir expresa la
diferencia entre el valor actualizado de las unidades monetarias cobradas y
pagadas. (E. Siegel, 1994).
Analticamente se expresa como la diferencia entre el desembolso inicial (que
no se actualiza ya que se genera en el momento actual) y el valor actualizado,
al mismo momento, de los cobros y pagos futuros, a los que se denomina
flujos de caja. (E. Siegel, 1994).

2.4.2 Tasa de Inters de Retorno

La tasa interna de retorno (TIR) es una tasa de rendimiento utilizada en el
presupuesto de capital para medir y comparar la rentabilidad de las
inversiones. Tambin se conoce como la tasa de flujo de efectivo descontado
de retorno. En el contexto de ahorro y prstamos a la TIR tambin se le
conoce como la tasa de inters efectiva. El trmino interno se refiere al hecho
de que su clculo no incorpora factores externos (por ejemplo, la tasa de
inters o la inflacin).
Las tasas internas de retorno se utilizan habitualmente para evaluar la
conveniencia de las inversiones o proyectos. Cuanto mayor sea la tasa interna
de retorno de un proyecto, ms deseable ser llevar a cabo el proyecto.
Suponiendo que todos los dems factores iguales entre los diferentes
proyectos, el proyecto de mayor TIR probablemente sera considerado el
primer y mejor realizado.

2.4.3 Relacin Beneficio Costo

Contrario al VAN, cuyos resultados estn expresados en trminos absolutos,
este indicador financiero expresa la rentabilidad en trminos relativos. La
interpretacin de tales resultados es en centavos por cada "euro" "dlar" que
se ha invertido. Para el cmputo de la Relacin Beneficio Costo (B/c)

12

tambin se requiere de la existencia de una tasa de descuento para su clculo.

(Agroproyectos, 2011)
En la relacin de beneficio/costo, se establecen por separado los valores
actuales de los ingresos y los egresos, luego se divide la suma de los valores
actuales de los costos e ingresos. (Agroproyectos, 2011).

2.1 Usos de los estados financieros para el plan financiero

Los estados financieros muestran lo que el propietario planea hacer en el futuro con
las finanzas de los negocios. Una vez que la empresa se encuentra en operacin los
estados financieros se convierten en una herramienta importante para acotar y
comparar los resultados reales de operar el negocio de acuerdo al plan.
Se convierten en una forma de mantener la responsabilidad y recordarle los
compromisos que contrajo con el banco y los inversionistas. Por lo tanto, es
fundamental para todo emprendimiento.
El uso de los estados financiero se basa en generar un pronstico de ventas.
El pronstico financiero lo ayuda a predecir el costo de sus productos y servicios, la
cantidad de ingresos por ventas y las ganancias que puede anticipar. Si su negocio
todava no opera comercialmente, el pronstico financiero le explicar cunto
dinero deber invertir o pedir en prstamo. (smetoolkit.org, 2002)
Obviamente, el pronstico financiero depende del tipo de negocio. Es decir, si es un
negocio minorista, una empresa de servicios, de fabricacin, una empresa mayorista
o una empresa de desarrollo de proyectos. (smetoolkit.org, 2002)

CAPITULO III: PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA CLINICA

IMAGEN DENTAL S.R.L
El plan financiero es uno de los aspectos, y por no decir el ms importante de llevar a
cabo a la hora de dar en pie al desarrollo de un plan de empresa, aqu es donde se

13

recopilara informacin de carcter financiero, econmico y monetario relacionada con

el proyecto, con el cual podremos determinar de manera precisa si dicho proyecto o plan
es viable para darle continuacin, una modificacin o la cancelacin del mismo.
A lo largo del desarrollo del plan financiero, daremos inicio con un plan de inversiones,
para luego proceder al plan de financiacin, analizar ingresos, gastos y dems como los
balances de la clnica Imagen Dental SRL. Para concluir con el 3er capitulo
llevaremos a cabo el clculo de los ratios para su posterior anlisis y poder con esto
tomar una decisin final.

7.1

Plan de Inversin:
En este apartado se van a incluir todos los activos necesarios y adquiridos para la
puesta en marcha de la clnica dental para su funcionamiento. En el caso de la
apertura de una clnica dental, la inversin necesaria resulta ser muy elevada,
debido a la complejidad de la maquinaria necesaria. (Herrero, 2013, pg. 107)
7.1.1

Activo Fijo:
a) Inmovilizado Intangible:
Aplicaciones informticas: Pago satisfecho por la propiedad por el uso
de programas informticos en donde se llevara a cabo el registro de la
informacin de los pacientes, tratamientos y dems que posean el mismo
carcter.
Licencias y proyectos: La clnica de a operar requerir del trmite de
licencias sanitarias y proyecto para su legal y conforme funcionamiento.
Honorarios proyecto: Dentro de este punto se incluyen el pago de los
profesionales que intervienen en la planificacin y desarrollo del presente
proyecto.
a) Inmovilizado Tangible:
Mobiliario: En este aspecto consideraremos que el local de
funcionamiento ser alquilado, el cual deber ser correctamente

14

acondicionado con la compra del respectivo inmobiliario requerido para

su correcto funcionamiento.
Maquinaria: Aqu se considera toda la maquinaria requerida que se
utiliza de manera directa en los procesos de los tratamientos y diversos
trabajos que llevara a cabo la clnica, tales como la mesa especializada,
cmaras de esterilizacin, rayos x, entre otras.
Equipo informtico y material de msica: Son materiales de carcter
tangible que sirven de apoyo para el correcto desarrollo del trabajo en la
clnica as como tambin materiales para propiciar un correcto ambiente.
Instalaciones Telemticas: En el cual incluyen servicios como,
telefona, internet, agua y dems similares.
Obras de instalacin y otros: comprenden modificaciones e
implementacin dentro del local para el correcto funcionamiento.

7.1.2

Activo Circulante:
Antes de obtener ingresos por la prestacin de nuestros servicios,
transcurrir un tiempo en el que se deber hacer frente a los pagos
bsicos como es el caso de suministros, retribucin, pago a proveedores,
etc. Por lo tanto, es necesario realizar una inversin en circulante, que
ser financiada con recursos propios. (Herrero, 2013, pg. 109)

15

Tabla 1: Inversin Inicial de la Clnica

Fuente: (Herrero, 2013)

7.2

Plan de Financiacin:
El objetivo de ste punto es determinar la financiacin con la que haremos
frente a las inversiones, es decir de dnde obtendremos el capital suficiente para
financiar este proyecto. (Herrero, 2013, pg. 110)
Debido a las caractersticas de inversin que presenta la clnica dental ser
necesaria la necesidad de financiacin por parte de recursos ajenos. Para ello, se
comparan diferentes ofertas en el mercado bancario. Finalmente nos decidimos
por un prstamo en las que se acuerda unas condiciones con el Banco Interbank
de financiacin. (Herrero, 2013, pg. 110)

16

Las condiciones del prstamo y el cuadro de amortizacin sern las siguientes:

Tabla 2: Condiciones del Prstamo

Fuente: (Herrero, 2013)

Tabla 3: Cuadro de Amortizacin

Fuente: (Herrero, 2013)

17

7.3

Previsin de Ingresos y Gastos:

En esta parte del proceso del desarrollo del plan financiero realizaremos un
anlisis a la cuenta de resultados, en la cual se realizara una estimacin de gastos
e ingresos durante los 3 primeros aos de actividad de la clnica, el cual se
realizara en 3 posibles escenarios:

El realista, el cual es el que se espera que suceda.

El pesimista, el cual se considera que la empresa no a obtenido tanto

xito y se realizara en base a una estimacin por debajo de 25%.

El optimista, el cual se considera que la empresa ha tenido xito y se
realiza en base a una estimacin por encima de la realista en un 25%.

La presentacin de las tablas se har en los anexos debido al gran volumen que
representa, extrayendo lo necesario y la interpretacin para el desarrollo de los
siguientes puntos.

7.4

Balances Previsionales:
El balance de situacin financiera es un documento contable que refleja la
situacin de una empresa en un documento determinado en el tiempo, en la
medida en que dicha situacin es expresable en trminos monetarios; es decir un
documento fundamental que informa de la situacin patrimonial de la empresa.
(Herrero, 2013, pg. 117)
En el presente punto se presentara el balance de situacin para los 3 primeros
aos como anteriormente tomamos en los escenarios para as poder tomar
decisiones ms oportunas.

18

Tabla 4: Balance de Situacin de los 3 primeros aos. Escenario Realista.

Fuente: (Herrero, 2013)

7.5

Anlisis del estado de Resultados Integral:

Habiendo realizado la previsin anterior de ingresos y gastos, se continuara
realizando el anlisis del estado de resultados integral del escenario ms
probable en los 3 primeros aos.
Tabla 5: Estado de Resultados Integral para los 3 primeros aos. Escenario Realista

Fuente: (Herrero, 2013)

19

Tabla 6: Anlisis del estado de Resultados Integral para los 3 primeros aos. Escenario Realista

Fuente: (Herrero, 2013)

7.6

Anlisis de Ratios:
7.6.1

Ratios de Liquidez:
a) Liquidez:
Con el escenario ms probable, los datos expuestos anteriormente en el
balance de situacin obtenemos un ratio de liquidez de 1.75 puntos, por
lo tanto podremos hacer frente a los pagos inmediatos sin ningn
problema, teniendo una liquidez muy buena. (Herrero, 2013, pg. 122)
b) Tesorera:
El ratio de tesorera est correcto ya que se encuentra cerca del 1, siendo
el nuestro 0.9, observando que la gestin de la existencias a pesar que
tengamos pocas es buena. (Herrero, 2013, pg. 122)
c) Disponibilidad:
El resultado del ratio de disponibilidad para la clnica es de 0.2, nos
indica que estamos dentro del rango ptimo, por lo tanto no tendremos
problemas de atender a los pagos a nuestros proveedores. (Herrero,
2013, pg. 123)

20

d) Fondo de Maniobra:
En nuestro caso 1.75 nuestro fondo de maniobra resulta positivo, lo que
supondr una estabilidad financiera para la clnica ya que en un principio
no tendr ningn problema para atender en tiempo y forma a sus deudas a
corto plazo. (Herrero, 2013, pg. 123)
Habiendo analizado nuestros ratios d liquides nos damos cuenta que la
empresa se encuentra dentro de los niveles ptimos, asumiendo as que la
clnica tiene una buena liquidez.

7.6.2

Ratios de Endeudamiento
a) Ratios de Endeudamiento:
Nuestro ratio de endeudamiento 0.9 nos da a entender, que tenemos una
deuda excesiva, lo que supondr una prdida de autonoma financiera y
por lo tanto una descapitalizacin. (Herrero, 2013, pg. 124)
b) Ratios de Autonoma:
Como ya se ha mencionado nuestra autonoma es prcticamente nula,
presentando un ratio de 0.09, lo que nos viene a indicar que al estar sobre
endeudados no podemos tener autonoma durante los primeros ejercicios
de la clnica dental. (Herrero, 2013, pg. 124)
c) Ratios de Solvencia:
En nuestro caso el ratio de solvencia o la distancia de la quiebra, 1.04
nos da a entender que por cada unidad monetaria que hay que pagar, la
clnica dental tiene activos suficientes por ese valor contable. Dato
positivo y significativo para emprender el negocio. (Herrero, 2013, pg.
125)

d) Ratios de Calidad de la Deuda:

21

Nuestra calidad de la deuda se sita a un ratio muy inferior 0.05, lo que

nos indica que nuestra deuda es muy buena, a pesar de tener deuda.
(Herrero, 2013, pg. 125)
Como conclusin de esta parte de los ratios podemos entender a travs
del anlisis que a pesar de tener un gran endeudamiento, que resulta
normal por la fuerte inversin, la solvencia y calidad de la deuda es muy
buena.

7.6.3

Ratios de Rentabilidad:
a) Rentabilidad Econmica:
La rentabilidad econmica es buena ya que nuestra rentabilidad
econmica 4.4% es mayor al coste de la deuda 2.22%, para que sta
rentabilidad sea buena hemos decidido establecer la estrategia en relacin
con el rendimiento que consiste en ajustar el precio y vender al mximo
el nmero de tratamientos posibles, con una elevada rotacin y un bajo
margen. (Herrero, 2013, pg. 126)

b) Rentabilidad Financiera:
Analizando

la

rentabilidad

financiera,

observamos

cmo

el

apalancamiento financiero es muy elevado, dato muy positivo, por lo

tanto al aumentar la deuda aumenta la rentabilidad, resultando
conveniente para nosotros. (Herrero, 2013, pg. 126)
Como conclusiones de este punto de ratios de rentabilidad podemos
deducir que la inversin de la empresa y el funcionamiento en los 3
primeros aos resulta rentable aun cuando la deuda es alta.

22

7.7

Recuperacin de la Inversin: (VAN - TIR):

Para el clculo del VAN y del TIR sern necesarios los siguientes parmetros:
Desembolso inicial: 145000
Tasa de descuento: 2.22% (coste de la financiacin de la empresa)
Previsin de los flujos de caja para los 15 primeros ejercicios:
Tabla 7: Previsin de los Flujos de Caja para los 15 primeros periodos

Fuente: (Herrero, 2013)

Una vez realizado el clculo del VAN y del TIR, obtenemos un VAN positivo,
por lo tanto deberemos aceptar el proyecto ya que resultar viable. En 15 aos,
adems de recuperar la inversin inicial, se ganar un beneficio actualizado de
514955, que es el valor que hemos obtenido calculando el VAN.
Por otro lado, en el caso de la TIR, tambin resulta positiva, 21%, siendo
superior al coste de la inversin, por lo que podemos afirmar que ste proyecto
es viable en el corto plazo, corroborando la conveniencia de llevar a cabo la
inversin.

23

CONCLUSIONES
Los resultados obtenidos en el escenario realista para los tres primeros
ejercicios, son razonables ya que partimos de un negocio de nueva creacin, en
donde se requiere de una elevada inversin que lleva consigo una financiacin
ajena alta.
A pesar de todas stas circunstancias, analizando los ratios de la empresa
llegamos a la conclusin que la Clnica Imagen Dental SRL, no presenta
problemas de liquidez, a pesar que se encuentra sobre endeudada, y su
rentabilidad tanto econmica como financiera es buena, por lo tanto con el
transcurso del tiempo se obtendrn notorios beneficios, al mismo ritmo que
aumente la cuota de pacientes.
En cuanto a los valores del VAN y el TIR, ambos han sido positivos,
confirmando la viabilidad de que la Clnica Dental ngela Brull es rentable a lo
largo del tiempo.

24

BIBLIOGRAFIA

Clinica Imagen Dental SRL. (2009). Imagen Dental. Recuperado el 2015, de

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VdO7LMznsATo54HoCQ&ved=0CEEQ6AEwCA#v=onepage&q=plan
%20financiero&f=false

25

INDICE DE TABLAS
Tabla 1: Inversin Inicial de la Clnica............................................................................16
Tabla 2: Condiciones del Prstamo.................................................................................17
Tabla 3: Cuadro de Amortizacin....................................................................................17
Tabla 4: Balance de Situacin de los 3 primeros aos. Escenario Realista.....................19
Tabla 5: Estado de Resultados Integral para los 3 primeros aos. Escenario Realista....19
Tabla 6: Anlisis del estado de Resultados Integral para los 3 primeros aos. Escenario
Realista............................................................................................................................20
Tabla 7: Previsin de los Flujos de Caja para los 15 primeros periodos.........................23

26

CRONOGRAMA

SEMAN

AVTIVIDADES

A 1-3

Definicin del tema o problema a

investigarse
Bsqueda preliminar

la estructura del contenido del

SEMA

SEMAN

SEMA

SEMA

A 5-6

NA 7

A 8-10

NA 11

NA 14

trabajo acadmico
Asignacin de tareas a nivel de equipo
para la recuperacin de informacin.
Monitoreo I: Plan de Bsqueda de la
De

SEMAN

los objetivos de investigacin.

Organizacin de

(Plan

ANA

de fuentes de informacin
Formulacin de

informacin

SEM

Investigacin

Formativa)
Recuperacin de

Informacin
Anlisis de
la informacin

recuperada
Monitoreo II: Reporte de recopilacin y

anlisis de la informacin.
Composicin de la informacin.

Redaccin del
Documento final,
Monitoreo III: Presentacin

X
de

un

esquema de redaccin del informe final

Presentacin Final esperado (Informe

Final de los Resultados)

27