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programmation financire
CHAPITRE
2. Rformes structurelles
a. Objectifs et stratgie
Le programme ambitieux de rformes
structurelles que le gouvernement a lanc en 1986
visait amliorer lallocation des ressources en
passant rapidement une conomie de march,
tout en favorisant la croissance par une stratgie
axe sur lexportation tant donn ltroitesse du
march intrieur. Afin de porter la comptitivit
au niveau ncessaire pour que cette stratgie
russisse, les autorits ont cherch renforcer la
productivit globale par une intensification de la
concurrence, tout en encourageant la mobilisation
des ressources et leur orientation vers
linvestissement productif. Les principaux
lments du programme de rformes taient les
suivants : libralisation des prix et des changes,
des taux dintrt et de linvestissement,
rationalisation des incitations linvestissement et
rforme du secteur des entreprises publiques.
127
PROJECTIONS
128
d. Libralisation de linvestissement et
rationalisation des incitations
Ds les annes 70, lEtat tunisien a exerc une
influence croissante sur linvestissement et, dans le
cadre du Sixime plan de dveloppement
(198186), le secteur public a pris en charge
quelque 55 % de la formation brute de capital fixe.
En outre, afin dorienter linvestissement vers des
activits spcifiques, la majeure partie de
linvestissement priv devait tre approuve par
lEtat. En 1986, le gouvernement a dcid de
libraliser linvestissement et de rationaliser les
incitations linvestissement.
En vertu du texte rvis du code des
investissements industriels (1987), une obligation
denregistrement a remplac lapprobation
pralable dans le cas des investissements raliss
sans lapport dincitations particulires. Les
formalits ont t considrablement simplifies et
les concessions accordes par le code des
investissements ont t rduites et mieux cibles.
Les incitations restantes sont offertes surtout aux
industries exportatrices tout en tenant compte
dautres critres tels que le dveloppement rgional
et, dans une moindre mesure, la contribution aux
transferts de technologie et lintgration
industrielle. Les annes suivantes, les codes des
investissements affrents aux secteurs de
lagriculture, de la pche et du tourisme ont t
rviss dans le mme esprit.
129
PROJECTIONS
3. Les rsultats
a. La croissance et ses dterminants
En raison des effets positifs de la mise en oeuvre
du programme de rforme structurelle et
dajustement, la croissance conomique de la
130
b. Investissement et pargne
Le ratio investissement/PIB, qui tait lev au
dbut des annes 80, est revenu un niveau plus
modeste (cf. tableau 7.2). Ce recul tient une
contraction de la formation brute de capital fixe
hors administration centrale. Celle-ci a rgress
rgulirement, tombant de 24,9 % du PIB en 1981
14,2 % en 1988. Cette baisse sest inverse par la
suite, linvestissement du secteur priv ragissant
positivement lamlioration de lenvironnement
macroconomique et de la structure des incitations.
Par ailleurs, les entreprises publiques ont intensifi
leurs investissements grce lallgement des
contraintes de financement extrieur. Aprs un
ralentissement temporaire de linvestissement au
dbut de la crise du Moyen-Orient, le ratio
investissement/PIB du secteur public hors
administrations publiques sest redress pour
atteindre 21,1 % en 1992. Dans lintervalle, comme
pendant la premire moiti des annes 80, le ratio
investissement/PIB de ladministration centrale a
fluctu autour dun niveau moyen de lordre de 5 %.
Au cours de la mme priode, le rendement de
linvestissement dans lconomie a augment par
suite de la diminution des distorsions qui faussaient
la structure des prix relatifs et de lamlioration de
la qualit du programme dinvestissement de lEtat.
En consquence, le coefficient marginal du capital2
a suivi une tendance la baisse aprs 1987.
Au cours de la priode 198692, le ratio pargne
intrieure brute/PIB est pass de 16,2 20,4 %,
mais, en moyenne, il est rest infrieur de 2 points
environ son niveau de la premire moiti des
annes 80, essentiellement cause de la diminution
des recettes ptrolires. La progression de lpargne
intrieure est due lamlioration spectaculaire
enregistre par lpargne des secteurs hors
administration centrale, qui est passe de 5,9 %
14,7 % du PIB la suite de la mise en oeuvre des
mesures dajustement macroconomique et
structurel. Cette amlioration a t relativement
ininterrompue, malgr les fluctuations annuelles de
lpargne prive, lies celles du revenu disponible
causes par les variations de la production agricole
et des termes de lchange. En revanche, lpargne
2Il sagit du rapport entre linvestissement brut rel (Ir) au
cours dune priode donne et la variation du PIB rel (Y) au
cours de la mme priode (ou parfois au cours de la priode
suivante) dont la formule est : (Ir/Y)/(Y/Y).
c. Inflation
Les rsultats de la Tunisie en matire dinflation
se sont amliors au cours de la priode 198692. Le
taux dinflation annuel mesur par lindice des prix
la consommation (IPC) a diminu, tombant de
9,6 % en moyenne pendant la premire moiti des
annes 80 7,0 % au cours des annes 198692 (cf.
tableau 7.3). Bien que lgrement suprieur au taux
annuel moyen de 4,1 % quont enregistr les
partenaires commerciaux de la Tunisie pendant la
priode 198692, ce taux est rest trs infrieur au
taux annuel moyen de 55 % observ dans les pays
en dveloppement au cours des annes 198691.
Cette amlioration des rsultats, qui tient la
lutte mene par les autorits contre linflation, a pu
tre ralise malgr les effets dfavorables de la
scheresse sur loffre en 1986, 1988 et 1989, la forte
dprciation du taux de change effectif nominal du
dinar (en 198687 en particulier), la rduction des
subventions la consommation et la libralisation
substantielle des prix intrieurs (les produits dont
les prix ont t librs sont passs de 5 % de la
production totale la fin de 1985 87 % la fin de
1992). La politique financire prudente poursuivie
par les autorits et la libralisation des importations
ont contribu de faon capitale limiter leffet de
ces facteurs sur les prix.
131
PROJECTIONS
132
b. Mthodes de projection
Parmi les mthodes de projection, on distingue
deux grandes catgories : celles reposant sur
lanalyse des tendances passes de la variable
projeter et celles fondes sur lanalyse des relations
entre la variable projeter et ses principaux
dterminants.
Dans la pratique, la projection de variables se
heurte de nombreux obstacles mthodologiques et
empiriques. La mdiocrit des donnes, leur
insuffisance, voire leur absence, notamment dans les
pays en dveloppement, ne sont souvent pas le
moindre des problmes auxquels se trouvent
confronts les conomistes chargs deffectuer des
projections. Cest ce qui explique sans doute le
133
PROJECTIONS
(7.1)
o :
Y0
Yt
t
r
:
:
:
:
On peut aussi procder une rgression semilogarithmique par rapport au temps. Il sagit dune
variante de la mthode prcdente, qui consiste
ajuster une quation de rgression, sachant que ln
est le logarithme naturel, de la forme suivante :
ln(Yt) = a + b.t
(7.2)
134
(7.3)
(7.4)
(7.5)
(7.7)
135
PROJECTIONS
(7.8)
dans laquelle :
PIB
Cp
Ip
Cg
Ig
X
M
:
:
:
:
136
(7.9)
o :
Crp
(7.10)
(7.11)
(7.12)
dans laquelle :
PATrp : valeur relle du patrimoine total du
secteur priv (mnages).
Le patrimoine comprend la fois la richesse non
financire et financire accumule et la valeur
actualise des revenus du travail futurs anticips.
La thorie du revenu permanent, attribuable
Milton Friedman, est fonde elle aussi sur lide que
les mnages souhaitent avoir un profil de
consommation rgulier, alors que leur revenu
fluctue dans le temps. Par consquent, la
consommation est fonction non pas du revenu de la
priode courante, mais du revenu moyen rel
(7.13)
o :
Crpt1 : consommation relle prive de la
priode prcdente.
Le coefficient 1 est la propension marginale
consommer court terme. La propension marginale
consommer long terme (tenant compte des effets
dcals) est gale 1/(1 2).
(7.14)
137
PROJECTIONS
(7.15)
(7.16)
(7.17)
(7.18)
(7.19)
(7.20)
avec : 0 1.
Le coefficient dajustement, , reflte le
comportement des investisseurs privs confronts
notamment des cots dajustement.
Le modle de lacclrateur doit tre complt
pour tenir compte du fait que le cot des facteurs de
production influe gnralement sur le ratio
capital/production, le capital et le travail tant dans
une certaine mesure interchangeables. Ceci conduit
faire figurer ces cots parmi les dterminants de
linvestissement.
138
(7.21)
dans laquelle :
FBCFrp
139
PROJECTIONS
140
141
PROJECTIONS
(7.22)
dans laquelle :
P
GAPP
t = c0 + c1 t + c2 rt
(7.24)
(7.25)
: taux dinflation;
: niveau gnral des prix;
: cart du PIB rel par rapport sa
valeur tendancielle18 en pourcentage
du PIB rel;
t = b0 + b1 GAPPt + b2 t1
(7.26)
t (7.27)
dans laquelle :
GAPP : cart du PIB rel par rapport sa valeur
tendancielle en pourcentage du PIB rel;
Pm
: indice des prix limportation;
o :
142
Exercice
IV. Exercice
Lobjet de lexercice est dtablir des projections
des comptes nationaux de la Tunisie pour la priode
199395. Pour cela il convient dappliquer aux
donnes de la Tunisie les mthodes juges les plus
appropries, tout en formulant les hypothses
ncessaires. On pourra se rfrer notamment aux
approches et aux mthodes prsentes ci-dessus. Il
est important de noter les hypothses et mthodes
de calcul retenues pour chacun des principaux
agrgats, de faon faciliter les rvisions ultrieures.
Les agrgats projeter sont ceux figurant dans les
tableaux 7.4 et 7.5. Dans tous les cas, on exercera
un jugement critique sur les rsultats obtenus.
La projection que lon propose deffectuer a
ncessairement un caractre provisoire. Dans la
mesure o elle suppose notamment la formulation
dhypothses sur lvolution des changes extrieurs
et sur les dpenses publiques, elle anticipe en effet
sur les projections qui seront effectues par la suite
dans un bien plus grand dtail sur les comptes
extrieurs et les comptes de finances publiques. Il se
peut galement que les projections faites ici de
certaines variables ne cadrent pas avec les
hypothses et projections qui seront tablies
ultrieurement.
Il faudra donc revenir par la suite sur les chiffres
obtenus ici et, le cas chant, faire plusieurs
itrations jusqu ce que lensemble des projections
soient cohrentes, tant du point de vue comptable
que de celui du comportement des agents
conomiques.
Pour cet exercice sur le secteur relcomme pour
ceux qui portent sur les autres secteurs dans les
chapitres suivantson cherche laborer dans un
premier temps un scnario dit scnario de rfrence.
Il sagit de projeter les agrgats de comptes
nationaux en partant de lhypothse que les
politiques macroconomiques des autorits restent
143
PROJECTIONS
Exemples
1.
2.
3.
4.
Mthodologie
Pour tablir des projections dans le cadre dun
scnario de rfrence, on utilise les mthodes qui
conviennent le mieux pour chaque secteur dun
pays donn, compte tenu de la disponibilit, de la
stabilit et de la continuit des donnes; les
mthodes dtablissement des projections peuvent
tre identiques pour le scnario de rfrence et pour le
scnario de programme. Ce qui change
essentiellement entre les projections du scnario de
rfrence et celles du scnario de programme, ce sont
les hypothses retenues, notamment en matire de
politique conomique.
Hypothses
A la base mme du scnario de rfrence est lide
que les politiques et tendances demeurent inchanges,
ce qui fait intervenir un certain degr
dapprciation. Dans le cadre du scnario de
rfrence, cela signifie que les projections :
tiennent compte des effets attendus de : (1)
toutes les mesures qui ont dj t mises en
oeuvre; (2) toutes les mesures au sujet
desquelles le gouvernement a pris une
dcision officielle et dont on peut
raisonnablement penser quelles seront
effectivement mises en oeuvre et menes
bien; (3) tous les engagements pralables pris
par les agents conomiques, ou en leur faveur,
et qui arrivent chance; et (4) la poursuite
des tendances conomiques passes qui se
dgagent des rsultats conomiques globaux;
excluent les effets de toutes les nouvelles
mesures, en particulier de celles qui visent
assurer la ralisation de nouveaux objectifs
144
Tableau 7.1.
Tunisie : Ventilation sectorielle de la croissance du PIB rel, 198292
(Variation annuelle en pourcentage)
1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992
Agriculture et pche
Industries extractives
Hydrocarbures, lectricit et eau
Dont : hydrocarbures
10,3
7,1
3,1
(4,5)
2,5
19,3
7,8
(7,6)
2,8
7,4
8,3
3,7
6,7
18,6
5,1
0,5
4,8
4,7
4,4
1,8
6,5
4,2
6,0
6,1
11,1
15,0
4,1
6,3
8,0
14,4
6,1
9,5
3,5
6,9
4,8
5,2
7,2
9,3
10,2
3,5
6,5
1,3
15,6
2,1
10,8
1,1
4,9
8,0
7,2
7,8
1,5
4,3
8,9
8,9
7,5
5,5
0,4
0,5
4,1
7,4
9,6
3,8
3,9
6,0
4,0
13,3
12,3
4,3
10,6
0,3
0,4
9,5
6,7
4,3
8,3
14,9
5,6
4,2
8,4
7,6
5,2
12,6
8,0
5,1
3,8
13,5
7,4
4,6
14,9
6,1
2,9
4,0
4,8
4,8
8,3
7,8
2,1
0,6
6,1
3,1
13,2
4,8
4,6
11,9
15,3
1,0
8,6
Services
2,4
Transports et tlcommunications 0,4
Tourisme
9,5
Commerce et autres services
3,5
Traitements et salaires des agents
de lEtat
5,2
3,8
3,8
6,8
4,5
5,1
9,6
0,2
5,6
5,0
4,4
22,3
3,1
1,4
3,2
0,7
2,8
6,4
9,8
37,2
3,5
8,0
6,4
11,6
10,2
2,7
5,0
2,8
2,5
3,3
3,7
0,8
3,7
0,0
1,8
29,6
2,1
10,1
12,5
53,9
7,5
5,8
3,8
4,7
1,2
2,5
3,2
4,0
3,8
4,6
4,2
Industries manufacturires
Industries alimentaires
Industries manufacturires, hors
industries alimentaires
Matriaux de construction
et verre
Industries mcanique
et lectrique
Industries chimique et
du caoutchouc
Textiles, vtement et cuir
Bois, papier et autres
Btiment et travaux publics
12,9
17,3 12,2
20,5 25,8
5,3 14,0
25,3
6,8
1,0
0,3
0,2
1,4
3,3
0,3
(0,9) (1,6) (2,7) (5,0) (1,6)
5,7
7,2
1,0
(0,6)
27,7
14,7
5,8
6,7
0,1
1,1
5,9
11,3
0,8
(8,4) (13,3) (0,3)
0,5
4,7
5,7
3,3
0,8
6,7
0,1
1,9
8,1
2,1
8,5
0,5
4,7
5,8
5,2
1,1
6,7
0,1
3,7
7,6
3,9
8,0
1,5
5,0
4,3
3,4
0,7
4,5
5,1
3,8
4,5
1,9
8,2
145
PROJECTIONS
Tableau 7.2.
Tunisie : Solde pargne-investissement, 198192
(En pourcentage du PIB)
1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992
Consommation
Administration centrale
Hors administration centrale
76,1
13,1
63,1
78,9
14,2
64,7
79,3
16,1
63,3
79,7
13,9
65,8
79,5
13,2
66,4
83,8
13,2
70,6
80,4
12,4
68,0
80,2
11,5
68,7
81,4
12,0
69,4
80,9
11,3
69,5
81,6
11,8
69,7
79,6
11,4
68,2
23,9
11,3
12,6
21,1
9,0
12,1
20,7
6,7
14,0
20,3
10,2
10,1
20,5
9,9
10,6
16,2
10,3
5,9
19,6
7,9
11,7
19,8
7,7
12,0
18,6
4,9
13,7
19,1
6,1
13,0
18,4
4,7
13,7
20,4
5,7
14,7
1,1
1,5
2,6
1,2
1,6
2,8
0,8
1,9
2,7
1,0
2,2
1,2
0,7
2,5
1,8
0,0
2,3
2,3
0,6
2,4
3,0
0,7
2,1
2,8
1,9
2,1
4,0
0,4
2,1
2,5
1,0
1,7
2,7
24,6
10,1
14,6
22,2
7,5
14,7
21,8
5,0
16,8
21,1
8,2
12,8
19,5
7,7
11,8
15,5
7,8
7,7
19,6
5,6
14,0
20,4
5,3
15,0
19,3
2,8
16,6
21,1
4,0
17,0
18,9
2,6
16,2
21,4
3,9
17,5
Investissement
Formation brute de capital fixe
Variation des stocks
Administration centrale
Hors administration centrale
Dont : formation brute
de capital fixe
32,3
31,0
1,3
6,1
26,2
31,6
34,0
2,4
6,8
24,8
29,3
31,8
2,5
4,5
24,8
32,0
30,8
1,2
5,1
26,9
26,6
26,8
0,2
4,6
22,1
23,5
24,0
0,5
5,6
17,9
20,6
20,3
0,3
4,0
16,6
19,4
19,3
0,1
5,2
14,2
22,6
20,7
1,9
4,2
18,4
26,4
22,9
3,5
4,5
21,8
23,3
22,4
0,9
5,7
17,5
27,3
25,1
2,3
4,0
23,3
(24,9) (27,2) (27,3) (25,7) (22,3) (18,4) (16,2) (14,2) (16,5) (18,4) (16,6) (21,1)
Solde pargne-investissement
Administration centrale
Hors administration centrale
7,7 9,4
4,0
0,7
11,7 10,1
6,6
6,3
7,4 10,9
7,1 8,0
0,5
3,1
3,1
2,2
8,0 14,0 10,3 10,2
1,0
1,6
2,6
1,0
0,1
0,8
3,3
1,4
1,8
5,3
0,5
4,8
4,4
3,1
1,3
6,0
0,1
5,9
35,4
33,9
32,7
30,8
35,0
41,9
44,0
41,8
38,6
38,0
44,0 45,5
8,6 11,7
1,2
0,8
7,4 10,9
38,8
6,1
1,0
7,1
38,0
7,3
0,7
8,0
36,0
1,0
0,0
1,0
41,5
0,4
0,6
1,0
48,0
3,9
0,7
3,3
49,0
7,2
1,9
5,3
43,5
4,8
0,4
4,4
45,0
7,0
1,0
6,0
7,8
6,8
5,9
4,9
4,0
3,9
2,5
2,8
8,9
146
9,2
Tableau 7.3.
Tunisie : Evolution des prix, 198192
(Variation annuelle en pourcentage)
1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992
Dflateur du PIB
11,2
16,0
9,3
7,3
4,9
2,6
6,7
8,5
7,2
5,7
6,8
5,8
13,7
9,0
8,6
7,6
6,2
8,2
7,2
7,7
6,5
7,8
5,5
...
16,9
8,7
7,4
7,2
7,7
6,9
6,9
6,2
6,5
8,0
6,7
...
3,9
10,1
12,8
8,6
1,2
12,7
7,9
12,6
6,7
7,1
2,0
12,7
11,0
8,8
7,5
6,2
3,6
3,3
3,6
4,8
4,8
4,7
3,9
147
PROJECTIONS
Tableau 7.4.
Tunisie : Ventilation sectorielle du PIB, 198895
(En millions de dinars prix constants de 1990; sauf indications contraires)
1988
1989
1990
1991
1992
Secteur primaire
2.132,0
Agriculture et pche
1.175,0
Industries extractives
93,3
Hydrocarbures, lectricit et eau
862,7
Dont : Hydrocarbures
(711,7)
2.214,3
1.243,0
100,0
871,3
(716,2)
2.500,0
1.587,0
93,3
819,7
(655,8)
2.826,0
1.820,0
93,4
912,6
(743,3)
2.937,9
1.925,6
92,4
919,9
(741,2)
Industries manufacturires
Industries alimentaires
Industries manufacturires
hors industries alimentaires
Matriaux de construction
et verre
Industries mcanique
et lectrique
Industrie chimique et
du caoutchouc
Textiles, vtement et cuir
Bois, papier et autres
1.393,7
297,0
1.477,4
279,0
1.641,2
320,8
1.708,1
341,0
1.845,6
390,0
1.096,7
1.198,4
1.320,4
1.367,1
1.455,6
213,9
229,3
247,1
250,8
261,5
188,8
202,8
222,3
230,7
239,6
94,4
396,8
202,8
98,0
450,4
217,9
102,5
517,4
231,1
105,5
538,0
242,1
110,6
582,9
261,0
418,5
468,2
540,0
545,5
592,4
Services
4.757,8
Transports et tlcommunications 611,9
Tourisme
448,1
Commerce et autres services
2.486,8
Services des administrations
publiques
1.211,0
4.886,1
642,7
435,5
2.547,9
5.047,8
666,5
432,0
2.641,3
5.047,4
678,7
304,0
2.696,7
5.555,7
763,2
468,0
2.899,5
1.260,0
1.308,0
1.368,0
1.425,0
8.701,0
9.046,0
9.729,0
10.127,0
10.931,6
1.167,0
1.261,0
1.287,0
1.396,0
9.846,0
10.213,0
10.990,0
11.414,0
12.327,6
88,2
94,6
100,0
106,8
113,0
...
7,2
5,7
6,8
5,8
87,2
93,9
100,0
107,8
113,8
...
8.685
7,7
9.661
6,5
10.990
7,8
12.194
5,5
13.928
148
1993
1994
Projections
1995
Tableau 7.5.
Tunisie : Emplois et ressources, 198895
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
Projections
1995
6.969,0
5.970,0
999,0
7.860,0
6.703,0
1.157,0
8.887,0
7.642,2
1.244,8
9.947,0
8.503,2
1.443,8
11.087,0
9.496,7
1.590,3
1.680,0
1.232,0
448,0
2.000,0
1.597,0
403,0
2.515,0
2.016,6
498,4
2.727,0
2.030.0
697,0
3.492,4
2.932,4
560,0
5,0
182,0
381,3
109,5
314,1
Demande intrieure
8.654,0
10.042,0
11.783,3
12.783,5
14.893,5
31,0
381,0
793,3
589,5
965,5
Exportation de biens et
services, non compris les
revenus des facteurs
3.639,0
4.254,0
4.591,9
4.710,9
5.291,4
Importation de biens et
services, non compris les
revenus des facteurs
3.608,0
4.634,0
5.385,2
5.300,4
6.256,9
8.685,0
9.661,0
10.990,0
12.194,0
13.928,0
52,0
66,0
213,1
54,2
136,2
8.737,0
9.727,0
11.203,1
12.248,2
14.064,2
Excdent (+)/Dficit ()
de ressources
19,4
19,8
20,4
1,0
0,8
0,1
22,6
18,6
19,3
3,3
1,8
1,4
26,4
19,1
21,1
5,3
4,8
0,5
23,3
18,4
18,9
4,4
1,3
3,1
27,3
20,4
21,4
6,0
5,9
0,1
149