Caso Hidro San Pablo

Central Hidroelctrica San Pablo
Inversiones
Concepto
Obras Civiles
Equipamiento electromecnico
Transmisin elctrica
Supervisin
Impacto ambiental y social
Total Inversin sin IGV
La ejecucin de las obras est prevista en 3 aos
1er ao
2do ao
3er ao
Valor en millones de US$ VU (aos)

163.75
78.5
2.95
2.15
2.52
249.87
5
5
5
1
1
40%
30%
30%
Costos de Operacin y Mantenimiento

Costos de Operacin y Mantenimiento:
Gastos Administrativos:
Pago a Osinergmin:
Pago a COES:
Canon por uso de agua:
Prima Anual por seguro de Obras:
Tasa de impuesto a la renta
Participacin de trabajadores
1.2
1.25
1%
0.35%
0.2375
0.35%
US$ / MWh
Millones US$ / ao
de los ingresos
de los ingresos
US$ / MWh
de las inversiones
30%
5%
Demanda
E = DP x 8760 x FC
8760
Donde:
E:
Energa consumida (MWh)
DP:
Demanda mxima de potencia (MW)
FC:
Factor de Carga
La energa demandada por los clientes se reparte de la siguiente forma:
Energa en hora punta:
0.21
Energa en hora fuera de punta:
0.79
Precios de venta de potencia y energa

Las tarifas reguladas actuales son las siguientes:
Precio por potencia:
Precio Energa Hora Punta:
Precio Energa Hora Fuera de Punta:
60.00 US$ / Kw-ao

35.00 US$ / MWh
25.00 US$ / MWh
Inicio de operaciones de la central hidroelctrica

Costo medio de energa
56.00 US$ / MWh
Las tarifas no reguladas, destinadas a clientes libres

Precio por potencia:
Precio Energa Hora Punta:
Precio Energa Hora Fuera de Punta:
80.00 US$ / Kw-ao

70.00 US$ / MWh
45.00 US$ / MWh
Estrategia Comercial
De acuerdo a las primeras estimaciones, la reparticin sera de la siguiente manera:
Demanda
Tipo de cliente
Potencia contratada (MW)
1er ao
(MW)
Regulado
50
35
Libre
70
50
Factor
Carga
de
0.65
0.80
En ambos casos, se asume que la demanda de potencia y energa crecen en promedio al 3.5% anual.
Anualmente, las ventas son por potencia contratada y por energa consumida.
De haber excedentes respecto a la energa contratada, estos se venden al mercado spot (otros generadores).
De haber dficits para que pueda cumplir con sus contratos, los compra en el mercado spot.
Estructura financiera
Deuda
Capital
Kd
Ke
CPPC
plazo
65%
35%
9%
10 aos + periodo de gracia
13.59% Informacin de grandes mercados internacionales, metodologia CAPM (Revisar Anexo)
Analisis de riesgos
Se deber realizar un anlisis de sensibilidad
Otros
Ajuste de precios
Horizonte
Evaluacin
Modelo Econmico
Modelo Financiero
Analisis de sensibilidad
Escenarios
3% anual
25 aos
Periodo (aos)
-3
-2
-1
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
Indice de ajuste
1.03
1.06
1.09
1.13
1.16
1.19
1.23
1.27
1.30
1.34
1.38
1.43
1.47
1.51
1.56
1.60
1.65
1.70
1.75
1.81
1.86
1.92
1.97
2.03
2.09
2.16
2.22
2.29
65.50
31.4
1.18
0.86
1.01
99.95
50.60
24.26
0.91
0.66
0.78
77.2
52.12
24.98
0.94
0.68
0.80
79.5
0.0
33.6
16.1
0.6
33.6
16.1
0.6
33.6
16.1
0.6
33.6
16.1
0.6
0.0
33.6
16.1
0.6
2.2
2.6
55.2
50.4
50.4
50.4
50.4
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.06
0.11
0.17
0.06
0.12
0.18
0.07
0.12
0.19
0.07
0.12
0.20
0.08
0.13
0.21
0.08
0.13
0.21
0.09
0.14
0.22
0.09
0.14
0.23
0.10
0.14
0.24
0.11
0.15
0.26
0.11
0.15
0.27
0.12
0.16
0.27
0.12
0.16
0.28
0.12
0.17
0.29
0.13
0.17
0.30
0.13
0.18
0.31
0.14
0.18
0.32
0.14
0.19
0.33
0.14
0.19
0.34
0.15
0.20
0.35
0.15
0.21
0.36
0.16
0.21
0.37
0.16
0.22
0.38
0.17
0.22
0.39
0.17
0.23
0.40
749550
669465
661010
819090
709175
520410
796195
739670
817950
688655
792110
751545
659395
755535
452295
771305
790115
691885
737485
713355
785745
830680
776340
793345
782705
35.00
50.00
36.23
51.75
37.49
53.56
38.81
55.44
40.16
57.38
41.57
59.38
43.02
61.46
44.53
63.61
46.09
65.84
47.70
68.14
49.37
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
Energa (MWh)
Regulado hora punta
Regulado hora fuera de punta
Libre hora punta
Libre hora fuera de punta
Total Demanda Energa
41851
157439
73584
276816
549690
43316
162949
76159
286505
568929
44832
168653
78825
296532
588842
46401
174556
81584
306911
609451
48025
180665
84439
317653
630782
49706
186988
87395
328771
652859
51445
193533
90454
340278
675709
53246
200307
93619
352187
699359
55110
207317
96896
364514
723837
57038
214573
100287
377272
749171
59035
222083
103018
387542
771678
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
Diferencia (MWh)
199860
100536
72168
209639
78393
-132449
120486
40311
94113
-60516
20432
-23715
-115865
-19725
-322965
-3955
14855
-83375
-37775
-61905
10485
55420
1080
18085
7445
2.29
4.37
1.65
4.30
5.63
13.61
11.19
43.05
2.45
4.66
1.71
4.59
6.00
14.51
5.80
39.71
2.61
4.97
1.82
4.89
6.40
15.47
4.29
40.44
2.78
5.30
1.94
5.21
6.82
16.49
12.83
51.36
2.96
5.65
2.07
5.55
7.27
17.58
4.94
46.02
3.16
6.02
2.20
5.92
7.75
18.74
3.59
6.84
2.50
6.73
8.81
21.30
2.78
52.55
3.83
7.29
2.67
7.17
9.39
22.71
6.68
59.73
4.08
7.77
2.85
7.65
10.01
24.21
4.35
8.22
3.03
8.15
10.59
25.61
1.54
61.50
4.54
8.47
3.17
8.51
10.91
26.38
4.67
8.72
3.26
8.76
11.23
27.17
4.81
8.99
3.36
9.02
11.57
27.99
4.96
9.26
3.46
9.29
11.92
28.82
5.11
9.53
3.56
9.57
12.28
29.69
5.58
10.42
3.89
10.46
13.42
32.44
5.75
10.73
4.01
10.77
13.82
33.42
-15.92
-14.54
-13.96
-3.32
-8.73
30.69
1.06
53.69
1.63
0.55
0.19
0.21
1.17
0.00
49.93
0.00
24.15
1.21
7.25
41.48
1.13
51.42
1.68
0.53
0.18
0.22
1.21
0.00
47.60
0.00
47.60
2.38
14.28
30.94
1.20
58.53
1.73
0.60
0.21
0.24
1.24
0.00
54.51
0.00
54.51
2.73
16.35
35.43
73.99
7.72
1.68
64.59
2.26
0.74
0.26
0.33
1.62
0.00
59.38
0.00
59.38
2.97
17.81
38.60
76.21
3.60
1.73
70.88
2.33
0.76
0.27
0.34
1.67
0.00
65.51
0.00
65.51
3.28
19.65
42.58
78.50
6.08
1.78
70.63
2.40
0.78
0.27
0.35
1.72
0.00
65.10
0.00
65.10
3.26
19.53
42.32
6.66
12.44
4.65
12.49
16.02
38.74
0.85
91.84
0.93
45.09
1.54
0.46
0.16
0.18
1.10
50.38
-8.73
-56.48
0.00
0.00
69.74
0.35
1.58
67.81
2.13
0.70
0.24
0.31
1.53
0.00
62.90
0.00
62.90
3.15
18.87
40.89
6.47
12.08
4.51
12.13
15.55
37.61
2.00
90.35
0.87
50.49
1.49
0.51
0.18
0.17
1.07
50.38
-3.32
-47.74
0.00
0.00
67.71
27.36
1.54
38.82
2.07
0.68
0.24
0.30
1.48
0.00
34.05
0.00
34.05
1.70
10.21
22.13
6.28
11.73
4.38
11.77
15.10
36.51
0.12
85.89
0.82
39.62
1.45
0.40
0.14
0.16
1.04
50.38
-13.96
-44.42
0.00
0.00
65.74
1.62
1.49
62.62
2.01
0.66
0.23
0.30
1.44
0.00
57.99
0.00
57.99
2.90
17.40
37.70
6.10
11.38
4.25
11.43
14.66
35.45
5.77
89.05
0.77
38.94
1.41
0.40
0.14
0.15
1.01
50.38
-14.54
-30.46
0.00
0.00
63.82
9.25
1.45
53.12
1.95
0.64
0.22
0.29
1.40
0.00
48.63
0.00
48.63
2.43
14.59
31.61
5.92
11.05
4.13
11.10
14.23
34.42
1.06
81.91
0.72
42.33
1.37
0.43
0.15
0.14
0.98
55.17
-15.92
-15.92
0.00
0.00
61.96
1.84
1.41
58.72
1.89
0.62
0.22
0.28
1.36
0.00
54.35
0.00
54.35
2.72
16.31
35.33
5.26
9.82
3.67
9.86
12.64
30.58
1.33
73.17
5.42
10.11
3.78
10.16
13.02
31.50
43.79
8.60
0.99
34.20
1.58
0.44
0.15
0.20
1.14
0.00
30.69
-25.78
0.00
0.00
3.37
6.42
2.35
6.31
8.26
19.98
8.06
54.74
1.84
80.07
2.47
0.82
0.29
0.36
1.77
0.00
74.37
0.00
74.37
3.72
22.31
48.34
1.89
87.16
2.54
0.89
0.31
0.37
1.83
0.00
81.21
0.00
81.21
4.06
24.36
52.79
1.95
83.94
2.62
0.86
0.30
0.39
1.88
0.00
77.90
0.00
77.90
3.89
23.37
50.63
2.01
88.34
2.70
0.90
0.32
0.40
1.94
0.00
82.09
0.00
82.09
4.10
24.63
53.36
2.07
89.78
2.78
0.92
0.32
0.41
2.00
0.00
83.36
0.00
83.36
4.17
25.01
54.18
Cronograma de Inversin
Obras Civiles
Transmisin elctrica
Supervisin
Total inversiones
Cronograma de Amortizaciones
Obras Civiles
Transmisin elctrica
Supervisin
Total amortizaciones
Capital de Trabajo
Costo de operacin y mantenimiento
Gastos administrativos
Total Capital de Trabajo
0.0
0.0
0.0
Proyeccin de demanda
Proyeccin de energa a ser generada (MWh)
Cliente regulado
Cliente libre
Estado de Resultados
Ventas (en US$ millones)
Potencia cliente regulado
Potencia cliente libre
Energa regulada hora punta
Energa regulada hora no punta
Energa libre hora punta
Energa libre hora no punta
Ventas mercado Spot
Total Ventas
Compra energa mercado Spot
Utilidad Bruta
Pago a Osinergmin
Pago a COES
Canon por uso de agua
Prima Anual por seguro de Obras
Amortizacin
Utilidad Operativa
Prdidas acumuladas
Utilidad imponible
Participacin trabajadores
Impuesto a la renta
Utilidad Neta
56.56
4.42
1.28
50.86
1.78
0.57
0.20
0.25
1.28
0.00
46.78
0.00
46.78
2.34
14.03
30.41
1.36
60.14
1.84
0.61
0.22
0.27
1.32
0.00
55.89
0.00
55.89
2.79
16.77
36.33
1.63
71.54
2.19
0.73
0.26
0.32
1.58
0.00
66.46
0.00
66.46
3.32
19.94
43.20
Flujo de Caja Econmico

EBITDA
Impuestos y participacin trabajadores
EBITDA despues de imptos y part trab
Inversiones
Obras Civiles
Transmisin elctrica
Supervisin
Capital de trabajo
Total inversiones
Flujo de Caja Econmico
39.26
0.00
39.26
35.83
0.00
35.83
36.42
0.00
36.42
47.06
0.00
47.06
41.64
0.00
41.64
30.69
0.00
30.69
49.93
-8.45
41.48
47.60
-16.66
30.94
54.51
-19.08
35.43
46.78
-16.37
30.41
55.89
-19.56
36.33
54.35
-19.02
35.33
48.63
-17.02
31.61
57.99
-20.30
37.70
34.05
-11.92
22.13
62.90
-22.02
40.89
66.46
-23.26
43.20
59.38
-20.78
38.60
65.51
-22.93
42.58
65.10
-22.79
42.32
74.37
-26.03
48.34
81.21
-28.42
52.79
77.90
-27.26
50.63
82.09
-28.73
53.36
83.36
-29.18
54.18
-65.50
-31.40
-1.18
-0.86
-1.01
-50.60
-24.26
-0.91
-0.66
-0.78
-52.12
-24.98
-0.94
-0.68
-0.80
-99.95
-77.21
-79.53
-0.17
-0.17
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
0.40
0.40
-99.95
-77.21
-79.53
-0.17
39.25
35.82
36.41
47.05
41.63
30.68
41.47
30.93
35.42
30.40
36.32
35.32
31.60
37.69
22.12
40.88
43.19
38.59
42.57
42.31
48.33
52.78
50.62
53.35
54.59
Calculo del CPPC

Deuda
Capital
Kd
Ke
Impuesto
CPPC
65.00%
35.00%
9.00%
13.59% Usando metodo CAPM
30%
8.85%
VANE
TIRE
91.83
10.99%
Periodo (aos)
-3
-2
-1
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
1.00
1.03
1.06
1.09
1.13
1.16
1.19
1.23
1.27
1.30
1.34
1.38
1.43
1.47
1.51
1.56
1.60
1.65
1.70
1.75
1.81
1.86
1.92
1.97
2.03
2.09
2.16
2.22
2.29
65.50
31.40
1.18
0.86
1.01
99.95
50.60
24.26
0.91
0.66
0.78
77.21
52.12
24.98
0.94
0.68
0.80
79.53
33.64
16.13
0.61
2.21
2.59
55.17
33.64
16.13
0.61
33.64
16.13
0.61
33.64
16.13
0.61
33.64
16.13
0.61
50.38
50.38
50.38
50.38
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.06
0.11
0.17
0.06
0.12
0.18
0.07
0.12
0.19
0.07
0.12
0.20
0.08
0.13
0.21
0.08
0.13
0.21
0.09
0.14
0.22
0.09
0.14
0.23
0.10
0.14
0.24
0.11
0.15
0.26
0.11
0.15
0.27
0.12
0.16
0.27
0.12
0.16
0.28
0.12
0.17
0.29
0.13
0.17
0.30
0.13
0.18
0.31
0.14
0.18
0.32
0.14
0.19
0.33
0.14
0.19
0.34
0.15
0.20
0.35
0.15
0.21
0.36
0.16
0.21
0.37
0.16
0.22
0.38
0.17
0.22
0.39
0.17
0.23
0.40
155.86
10.98
15.02
26.00
143.89
11.97
14.03
26.00
130.85
13.05
12.95
26.00
116.62
14.22
11.78
26.00
101.12
15.50
10.50
26.00
84.23
16.90
9.10
26.00
65.81
18.42
7.58
26.00
45.73
20.08
5.92
26.00
23.85
21.88
4.12
26.00
0.00
23.85
2.15
26.00
749550
669465
661010
819090
709175
520410
796195
739670
817950
688655
792110
751545
659395
755535
452295
771305
790115
691885
737485
713355
785745
830680
776340
793345
782705
35.00
50.00
36.23
51.75
37.49
53.56
38.81
55.44
40.16
57.38
41.57
59.38
43.02
61.46
44.53
63.61
46.09
65.84
47.70
68.14
49.37
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
50.00
70.00
Energa (MWh)
Regulado hora punta
Regulado hora fuera de punta
Libre hora punta
Libre hora fuera de punta
Total Demanda Energa
41851
157439
73584
276816
549690
43316
162949
76159
286505
568929
44832
168653
78825
296532
588842
46401
174556
81584
306911
609451
48025
180665
84439
317653
630782
49706
186988
87395
328771
652859
51445
193533
90454
340278
675709
53246
200307
93619
352187
699359
55110
207317
96896
364514
723837
57038
214573
100287
377272
749171
59035
222083
103018
387542
771678
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
59787
224913
103018
387542
775260
Diferencia (MWh)
199860
100536
72168
209639
78393
-132449
120486
40311
94113
-60516
20432
-23715
-115865
-19725
-322965
-3955
14855
-83375
-37775
-61905
10485
55420
1080
18085
7445
Indice de ajuste
Cronograma de Inversin
Obras Civiles
Transmisin elctrica
Supervisin
Total inversiones
Cronograma de Amortizaciones
Obras Civiles
Transmisin elctrica
Supervisin
Total amortizaciones
Capital de Trabajo
Total Capital de Trabajo
Cronograma de pagos de la deuda
Prestamos
Saldo de deuda
Amortizacin
Interes
Cuota
64.97
64.97
50.19
115.15
51.69
166.84
166.84
5.85
5.85
10.36
10.36
15.02
15.02
Proyeccin de demanda
Proyeccin de energa a ser generada (MWh)
Cliente regulado
Cliente libre
Estado de Resultados
Ventas (en US$ millones)
Potencia cliente regulado
Potencia cliente libre
Energa regulada hora punta
Energa regulada hora no punta
Energa libre hora punta
Energa libre hora no punta
Ventas mercado Spot
Total Ventas
Compra energa mercado Spot
Utilidad Bruta
Pago a Osinergmin
Pago a COES
Canon por uso de agua
Prima Anual por seguro de Obras
Amortizacin
Utilidad Operativa
Gastos financieros
Utilidad antes de IR
Prdidas acumuladas
Utilidad imponible
Participacin trabajadores
Impuesto a la renta
Utilidad Neta
2.29
4.37
1.65
4.30
5.63
13.61
11.19
43.05
2.45
4.66
1.71
4.59
6.00
14.51
5.80
39.71
2.61
4.97
1.82
4.89
6.40
15.47
4.29
40.44
2.78
5.30
1.94
5.21
6.82
16.49
12.83
51.36
2.96
5.65
2.07
5.55
7.27
17.58
4.94
46.02
3.16
6.02
2.20
5.92
7.75
18.74
3.37
6.42
2.35
6.31
8.26
19.98
8.06
54.74
3.59
6.84
2.50
6.73
8.81
21.30
2.78
52.55
3.83
7.29
2.67
7.17
9.39
22.71
6.68
59.73
0.72
42.33
1.37
0.43
0.15
0.14
0.98
86.40
-47.15
15.02
-62.16
-62.16
0.00
0.00
0.77
38.94
1.41
0.40
0.14
0.15
1.01
50.38
-14.54
14.03
-28.57
-90.73
0.00
0.00
0.82
39.62
1.45
0.40
0.14
0.16
1.04
50.38
-13.96
12.95
-26.91
-117.64
0.00
0.00
0.87
50.49
1.49
0.51
0.18
0.17
1.07
50.38
-3.32
11.78
-15.09
-132.74
0.00
0.00
0.93
45.09
1.54
0.46
0.16
0.18
1.10
50.38
-8.73
10.50
-19.23
-151.97
0.00
0.00
43.79
8.60
0.99
34.20
1.58
0.44
0.15
0.20
1.14
0.00
30.69
9.10
21.59
-130.38
0.00
0.00
-62.16
-28.57
-26.91
-15.09
-19.23
39.26
0.00
35.83
0.00
36.42
0.00
47.06
0.00
4.08
7.77
2.85
7.65
10.01
24.21
21.59
1.06
53.69
1.63
0.55
0.19
0.21
1.17
0.00
49.93
7.58
42.35
-88.02
0.00
0.00
0.00
42.35
1.13
51.42
1.68
0.53
0.18
0.22
1.21
0.00
47.60
5.92
41.68
-46.35
0.00
0.00
0.00
41.68
1.20
58.53
1.73
0.60
0.21
0.24
1.24
0.00
54.51
4.12
50.40
0.00
4.05
0.20
1.22
48.98
56.56
4.42
1.28
50.86
1.78
0.57
0.20
0.25
1.28
0.00
46.78
2.15
44.63
0.00
44.63
2.23
13.39
29.01
41.64
0.00
30.69
0.00
49.93
0.00
47.60
0.00
54.51
-1.42
4.35
8.22
3.03
8.15
10.59
25.61
1.54
61.50
4.54
8.47
3.17
8.51
10.91
26.38
4.67
8.72
3.26
8.76
11.23
27.17
4.81
8.99
3.36
9.02
11.57
27.99
4.96
9.26
3.46
9.29
11.92
28.82
5.11
9.53
3.56
9.57
12.28
29.69
1.36
60.14
1.84
0.61
0.22
0.27
1.32
0.00
55.89
61.96
1.84
1.41
58.72
1.89
0.62
0.22
0.28
1.36
0.00
54.35
63.82
9.25
1.45
53.12
1.95
0.64
0.22
0.29
1.40
0.00
48.63
65.74
1.62
1.49
62.62
2.01
0.66
0.23
0.30
1.44
0.00
57.99
67.71
27.36
1.54
38.82
2.07
0.68
0.24
0.30
1.48
0.00
34.05
69.74
0.35
1.58
67.81
2.13
0.70
0.24
0.31
1.53
0.00
62.90
55.89
0.00
55.89
2.79
16.77
36.33
54.35
0.00
54.35
2.72
16.31
35.33
48.63
0.00
48.63
2.43
14.59
31.61
57.99
0.00
57.99
2.90
17.40
37.70
34.05
0.00
34.05
1.70
10.21
22.13
46.78
-15.62
55.89
-19.56
54.35
-19.02
48.63
-17.02
57.99
-20.30
5.26
9.82
3.67
9.86
12.64
30.58
1.33
73.17
5.42
10.11
3.78
10.16
13.02
31.50
5.58
10.42
3.89
10.46
13.42
32.44
5.75
10.73
4.01
10.77
13.82
33.42
5.92
11.05
4.13
11.10
14.23
34.42
1.06
81.91
6.10
11.38
4.25
11.43
14.66
35.45
5.77
89.05
6.28
11.73
4.38
11.77
15.10
36.51
0.12
85.89
6.47
12.08
4.51
12.13
15.55
37.61
2.00
90.35
6.66
12.44
4.65
12.49
16.02
38.74
0.85
91.84
1.63
71.54
2.19
0.73
0.26
0.32
1.58
0.00
66.46
73.99
7.72
1.68
64.59
2.26
0.74
0.26
0.33
1.62
0.00
59.38
76.21
3.60
1.73
70.88
2.33
0.76
0.27
0.34
1.67
0.00
65.51
78.50
6.08
1.78
70.63
2.40
0.78
0.27
0.35
1.72
0.00
65.10
1.84
80.07
2.47
0.82
0.29
0.36
1.77
0.00
74.37
1.89
87.16
2.54
0.89
0.31
0.37
1.83
0.00
81.21
1.95
83.94
2.62
0.86
0.30
0.39
1.88
0.00
77.90
2.01
88.34
2.70
0.90
0.32
0.40
1.94
0.00
82.09
2.07
89.78
2.78
0.92
0.32
0.41
2.00
0.00
83.36
62.90
0.00
62.90
3.15
18.87
40.89
66.46
0.00
66.46
3.32
19.94
43.20
59.38
0.00
59.38
2.97
17.81
38.60
65.51
0.00
65.51
3.28
19.65
42.58
65.10
0.00
65.10
3.26
19.53
42.32
74.37
0.00
74.37
3.72
22.31
48.34
81.21
0.00
81.21
4.06
24.36
52.79
77.90
0.00
77.90
3.89
23.37
50.63
82.09
0.00
82.09
4.10
24.63
53.36
83.36
0.00
83.36
4.17
25.01
54.18
34.05
-11.92
62.90
-22.02
66.46
-23.26
59.38
-20.78
65.51
-22.93
65.10
-22.79
74.37
-26.03
81.21
-28.42
77.90
-27.26
82.09
-28.73
83.36
-29.18
Flujo de Caja Financiero

EBITDA
Impuestos y participacin trabajadores
Inversiones
Obras Civiles
Transmisin elctrica
Supervisin
Capital de trabajo
Total inversiones
-65.50
-31.40
-1.18
-0.86
-1.01
-50.60
-24.26
-0.91
-0.66
-0.78
-52.12
-24.98
-0.94
-0.68
-0.80
-99.95
-77.21
-79.53
-0.17
-0.17
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
-0.01
0.40
0.40
Flujo de Caja antes de deuda
-99.95
-77.21
-79.53
-0.17
39.25
35.82
36.41
47.05
41.63
30.68
49.92
47.59
53.08
31.15
36.32
35.32
31.60
37.69
22.12
40.88
43.19
38.59
42.57
42.31
48.33
52.78
50.62
53.35
54.59
Ingresos por prestamos

Egresos por Servicio de Deuda
Flujo de Caja de la Deuda
64.97
64.97
50.19
-5.85
44.34
51.69
-10.36
41.33
-15.02
-15.02
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-26.00
-34.98
-32.87
-38.20
-15.19
13.25
9.83
10.41
21.05
15.64
4.69
23.93
21.59
27.09
5.15
36.32
35.32
31.60
37.69
22.12
40.88
43.19
38.59
42.57
42.31
48.33
52.78
50.62
53.35
54.59
Flujo de Caja Financiero

VANF
TIRF
7.93
13.11%

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Valor en millones de US$ VU (aos)

Costos de Operacin y Mantenimiento

Precios de venta de potencia y energa

60.00 US$ / Kw-ao

Inicio de operaciones de la central hidroelctrica

56.00 US$ / MWh

Las tarifas no reguladas, destinadas a clientes libres

80.00 US$ / Kw-ao

Flujo de Caja Econmico

Calculo del CPPC

Flujo de Caja Financiero

Flujo de Caja antes de deuda

Ingresos por prestamos

Flujo de Caja Financiero

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