Elaboração e Analise de Projetos

ELABORAO E ANLISE DE
PROJETOS
Professora Me. Juliana Franco
graduao
AGRONEGCIO
MARING-pr
2012
Reitor: Wilson de Matos Silva

Vice-Reitor: Wilson de Matos Silva Filho
Pr-Reitor de Administrao: Wilson de Matos Silva Filho
Presidente da Mantenedora: Cludio Ferdinandi
NEAD - Ncleo de Educao a Distncia

Diretoria do NEAD: Willian Victor Kendrick de Matos Silva
Coordenao Pedaggica: Gislene Miotto Catolino Raymundo
Coordenao de Marketing: Bruno Jorge
Coordenao Comercial: Helder Machado
Coordenao de Tecnologia: Fabrcio Ricardo Lazilha
Coordenao de Curso: Silvio Silvestre Barczsz
Supervisora do Ncleo de Produo de Materiais: Nalva Aparecida da Rosa Moura
Capa e Editorao: Daniel Fuverki Hey, Fernando Henrique Mendes, Jaime de Marchi Junior, Jos Jhonny Coelho, Luiz
Fernando Rokubuiti e Thayla Daiany Guimares Cripaldi
Superviso de Materiais: Ndila de Almeida Toledo
Reviso Textual e Normas: Cristiane de Oliveira Alves, Gabriela Fonseca Tofanelo, Janana Bicudo Kikuchi, Jaquelina
Kutsunugi, Karla Regina dos Santos Morelli e Maria Fernanda Canova Vasconcelos
Ficha catalogrfica elaborada pela Biblioteca Central - CESUMAR
CENTRO UNIVERSITRIO DE MARING. Ncleo de Educao

a distncia:
C397 Elaborao e anlise de projetos/ Juliana Franco. Maring -

PR, 2012.
197 p.
Graduao em Agronegcio - EaD.

1. Agronegcio. 2. Anlise de projetos. 3.Gesto rural.
4.EaD. I. Ttulo.

CDD - 22 ed. 338.1

CIP - NBR 12899 - AACR/2
As imagens utilizadas neste livro foram obtidas a partir dos sites PHOTOS.COM e SHUTTERSTOCK.COM.
Av. Guedner, 1610 - Jd. Aclimao - (44) 3027-6360 - CEP 87050-390 - Maring - Paran - www.cesumar.br
NEAD - Ncleo de Educao a Distncia - bl. 4 sl. 1 e 2 - (44) 3027-6363 - ead@cesumar.br - www.ead.cesumar.br
ELABORAO E ANLISE DE
PROJETOS
APRESENTAO DO REITOR
Viver e trabalhar em uma sociedade global um grande desafio para todos os cidados.
A busca por tecnologia, informao, conhecimento de qualidade, novas habilidades para
liderana e soluo de problemas com eficincia tornou-se uma questo de sobrevivncia no
mundo do trabalho.
Cada um de ns tem uma grande responsabilidade: as escolhas que fizermos por ns e pelos
nossos far grande diferena no futuro.
Com essa viso, o Cesumar Centro Universitrio de Maring assume o compromisso
de democratizar o conhecimento por meio de alta tecnologia e contribuir para o futuro dos
brasileiros.
No cumprimento de sua misso promover a educao de qualidade nas diferentes reas
do conhecimento, formando profissionais cidados que contribuam para o desenvolvimento
de uma sociedade justa e solidria , o Cesumar busca a integrao do ensino-pesquisa-extenso com as demandas institucionais e sociais; a realizao de uma prtica acadmica que
contribua para o desenvolvimento da conscincia social e poltica e, por fim, a democratizao
do conhecimento acadmico com a articulao e a integrao com a sociedade.
Diante disso, o Cesumar almeja ser reconhecido como uma instituio universitria de referncia regional e nacional pela qualidade e compromisso do corpo docente; aquisio de competncias institucionais para o desenvolvimento de linhas de pesquisa; consolidao da extenso
universitria; qualidade da oferta dos ensinos presencial e a distncia; bem-estar e satisfao
da comunidade interna; qualidade da gesto acadmica e administrativa; compromisso social
de incluso; processos de cooperao e parceria com o mundo do trabalho, como tambm
pelo compromisso e relacionamento permanente com os egressos, incentivando a educao
continuada.
Professor Wilson de Matos Silva
Reitor
ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia
Caro(a) aluno(a), ensinar no transferir conhecimento, mas criar as possibilidades para a

sua produo ou a sua construo (FREIRE, 1996, p. 25). Tenho a certeza de que no Ncleo
de Educao a Distncia do Cesumar, voc ter sua disposio todas as condies para se
fazer um competente profissional e, assim, colaborar efetivamente para o desenvolvimento da
realidade social em que est inserido.
Todas as atividades de estudo presentes neste material foram desenvolvidas para atender o
seu processo de formao e contemplam as diretrizes curriculares dos cursos de graduao,
determinadas pelo Ministrio da Educao (MEC). Desta forma, buscando atender essas
necessidades, dispomos de uma equipe de profissionais multidisciplinares para que,
independente da distncia geogrfica que voc esteja, possamos interagir e, assim, fazer-se
presentes no seu processo de ensino-aprendizagem-conhecimento.
Neste sentido, por meio de um modelo pedaggico interativo, possibilitamos que, efetivamente,
voc construa e amplie a sua rede de conhecimentos. Essa interatividade ser vivenciada
especialmente no ambiente virtual de aprendizagem AVA no qual disponibilizamos, alm do
material produzido em linguagem dialgica, aulas sobre os contedos abordados, atividades de
estudo, enfim, um mundo de linguagens diferenciadas e ricas de possibilidades efetivas para
a sua aprendizagem. Assim sendo, todas as atividades de ensino, disponibilizadas para o seu
processo de formao, tm por intuito possibilitar o desenvolvimento de novas competncias
necessrias para que voc se aproprie do conhecimento de forma colaborativa.
Portanto, recomendo que durante a realizao de seu curso, voc procure interagir com os
textos, fazer anotaes, responder s atividades de autoestudo, participar ativamente dos
fruns, ver as indicaes de leitura e realizar novas pesquisas sobre os assuntos tratados,
pois tais atividades lhe possibilitaro organizar o seu processo educativo e, assim, superar os
desafios na construo de conhecimentos. Para finalizar essa mensagem de boas-vindas, lhe
estendo o convite para que caminhe conosco na Comunidade do Conhecimento e vivencie
a oportunidade de constituir-se sujeito do seu processo de aprendizagem e membro de uma
comunidade mais universal e igualitria.
Um grande abrao e timos momentos de construo de aprendizagem!
Professora Gislene Miotto Catolino Raymundo
Coordenadora Pedaggica do NEAD- CESUMAR
APRESENTAO
Livro: ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS
Ol, caro(a) aluno(a), meu nome Juliana Franco. Seja bem-vindo(a) a nossa disciplina
ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS. Voc sabia que um projeto transformar ideias
em aes, ou seja, um empenho temporrio empreendido para criar um produto ou servio?
Como so temporrios possuem incio e fim definidos, planejado executado e controlado,
possuem recursos limitados e so realizados por pessoas. Dessa forma, a elaborao de um
projeto comea pelo corao, ou seja, a definio real do objeto do trabalho, a finalidade, e os
objetivos que se tem e uma viso clara das dificuldades que se quer resolver com a efetivao
da ideia.
Para transformar ideias em aes necessrio ter capacidade tcnica, ou seja, ter
competncia, criatividade e comprometimento para desenvolver uma excelente estratgia de
como materializ-la. Criar empreender, assumir risco e antecipar o futuro.
Caro(a) aluno(a), a realizao de um projeto uma atividade empreendedora, pois exige
criatividade, previses, em um mercado dinmico, que muda constantemente. Voc deve
estar se perguntando, nossa no sou empreendedor, nem criativo, como vou realizar um
projeto ento? A resposta que justamente nesta disciplina voc encontrar um material bem
diferenciado, elaborado com a preocupao de proporcionar as bases necessrias para que o
aluno possa aprender a essncia de um projeto, entender como fazer previses com base no
ambiente em que a empresa se encontra, pois o sucesso das organizaes est na medida
em que elas conseguem se antecipar s mudanas do mercado.
Antecipar o futuro no tarefa fcil, no existem bolas de cristal, e no h uma maneira
de simplificar os acontecimentos futuros. Para minimizar os riscos de dvidas quanto ao
futuro e propiciar ferramentas que promovam a definio de estratgias, utilizam-se tcnicas
prospectivas que sero discutidas no decorrer do livro.
Iniciaremos este livro falando sobre planejamento estratgico, que um procedimento
fundamental dentro da empresa, pois identifica recursos potenciais, alinha competncias,
reconhece os pontos fortes e fracos, e forma um conjunto de medidas unificadas a serem
executadas para garantir o alcance dos resultados projetados.
Para realizar um projeto de investimento necessrio estar atento s ferramentas utilizadas

no planejamento estratgico de uma empresa. Pois, muitas vezes, eu como consultora, me
deparei com empresas que precisavam de um projeto de viabilidade econmico-financeira,
mas no tinham sequer um planejamento da prpria empresa.
Caro(a) aluno(a), para um projeto se transformar em uma proposta de financiamento e ser
aprovado por algum rgo financiador, precisa compreender o programa que a empresa
pretende realizar, ou seja, precisa perceber a importncia do investimento e as possibilidades
de xito. Assim, precisa que a instituio financiadora acredite nas metas da empresa, precisa
ver que os objetivos seguem no mesmo rumo e tambm as chances de sucesso. E para
isso necessrio realizar um planejamento durante a elaborao do projeto, um conjunto de
atividades a ser executadas so:
Inicialmente precisa-se definir o projeto: o que queremos fazer?
Todo projeto precisa de um plano de trabalho: como vamos agir?
O andamento do projeto: como avaliar, tirar concluses e disseminar resultados?
Oramento: quanto vai custar?
Os projetos de viabilidade econmico-financeira so destinados a auxiliar o empreendedor na
sua deciso de investimento, seja para ampliao de uma empresa j existente, seja para a
compra de novos equipamentos, implantao de uma nova empresa ou instalao, mudana
de ramo de atividade entre outros objetivos.
Com as fortes presses competitivas que as empresas esto sofrendo, eleva a importncia da
elaborao de projetos de viabilidade econmico-financeira, visto que, muitas organizaes
acabam falindo antes mesmo de completar um ano de existncia, por falta de planejamento e
preparo dos empresrios.
Pois investir realizar desembolsos esperando benefcios futuros, assim os empresrios e
administradores, ao tomarem uma deciso de investimento, esperam que os resultados da
empresa sejam melhores do que seu custo de oportunidade (ou alternativa de investimento),
visando aumentar o valor da empresa, quando esta j existe, ou que o novo empreendimento
seja lucrativo. Dessa forma, quando entramos em um negcio sem analisar o mercado como
entrar em um quarto escuro, no sabemos a direo e aonde iremos parar e os obstculos
que enfrentaremos.
Existem diversos fatores que devem ser considerados na elaborao de projetos, para busca
de financiamentos, que podem impactar na deciso de investimento e na liberao do recurso,
pois esto baseados na avaliao atraente das estimativas do mesmo.
Cabe ressaltar, caro(a) leitor(a), que cada projeto deve ser elaborado obedecendo s normas
e peculiaridades de cada setor da economia. Alm das especificidades, j citadas, a qual o
setor agropecurio possui e que devem ser levadas em considerao no momento do seu
planejamento, h tambm a questo das normas a serem seguidas, para a aprovao do
crdito junto s instituies financeiras.
No meu ponto de vista, esta disciplina um excelente campo de atuao do gestor de
agronegcio, pois uma oportunidade que os gestores tm de trabalhar e desenvolver
atividades empreendedoras. Espero que durante o decorrer deste livro voc obtenha um
conhecimento inicial que se deve ter para o comeo das atividades de elaborao e anlise de
projetos de investimentos. Vale destacar que como cada projeto tem caractersticas prprias de
acordo com a atividade e setor no qual est inserido, a elaborao do mesmo um processo
de estudo, pesquisa e aprendizagem. Boa leitura!
Sumrio
UNIDADE I
EMPREENDEDORISMO, PLANEJAMENTO ESTRATGICO E ANLISE E ELABORAO
DE PROJETOS
EMPREENDEDORISMO
18
PLANEJAMENTO ESTRATGICO APLICADO A PROJETOS DE INVESTIMENTO
20
ELABORAO DE ESTRATGIAS
28
CONSTRUO DE CENRIOS PROSPECTIVOS
33
ANLISE DE CENRIO POR INTERMDIO DA MATRIZ DE SWOT
36
UNIDADE II
CONCEITOS, FINALIDADE E ETAPAS DE ELABORAO DE PROJETOS
CONCEITO, FINALIDADE E TIPOS DE PROJETOS
46
FATORES QUE IMPACTAM AS DECISES DE INVESTIMENTO
49
PRIORIDADE NA SELEO DE PROJETOS
50
COMPONENTES DE UM PROJETO
51
FASES DE ELABORAO DO PROJETO
58
Capital Humano
63
UNIDADE III
ESTUDO DE MERCADO, PROJEO DE DEMANDA E COMERCIALIZAO RURAL
ESTUDO DE MERCADO E ANLISE DA CONCORRNCIA
74
PROJEO DE DEMANDA
79
CARACTERSTICAS DA COMERCIALIZAO AGRCOLA
89
UNIDADE IV
INVESTIMENTOS E CUSTOS DO PROJETO RURAL, E
ANLISE ECONMICO-FINANCEIRA DO PROJETO
ENGENHARIA DO PROJETO
102
LEVANTAMENTO DOS CUSTOS E DESPESAS DO PROJETO
117
ORAMENTO DO PROJETO: PLANO FINANCEIRO
139
INSTRUMENTOS DE ANLISE DE INVESTIMENTO
143
CLCULO DA TIR PELA HP-12C
155
UNIDADE V
CRDITO RURAL
CONDIES GERAIS PARA A CONCESSO DO CRDITO RURAL
168
OPERAES DE CRDITO
176
SISTEMA NACIONAL DE CRDITO RURAL (SNCR)
178
PRINCIPAIS LINHAS DE FINANCIAMENTOS DO BANCO NACIONAL DE

DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL (BNDES)
179
CONCLUSO
193
REFERNCIAS
194
UNIDADE I
EMPREENDEDORISMO, PLANEJAMENTO
ESTRATGICO E ANLISE E ELABORAO DE
PROJETOS
Objetivos de Aprendizagem
Abordar os principais conceitos e finalidades sobre empreendedorismo e
planejamento estratgico.
Introduzir as principais etapas de elaborao de estratgias.
Plano de Estudo
A seguir, apresentam-se os tpicos que voc estudar nesta unidade:
Empreendedorismo
Planejamento Estratgico
Elaborao de Estratgias
Construo de Cenrios Prospectivos
Anlise de cenrio por meio da Matriz de Swot
INTRODUO
Caro(a) aluno(a), esta primeira unidade ir introduzir o conceito de empreendedorismo e a
importncia deste para a realizao de um planejamento estratgico aplicado ao projeto de
investimento.
O empreendedorismo importante, pois, por intermdio das inovaes geradas por ele,
possibilita a gerao de renda e melhora a competitividade, possibilitando o crescimento
econmico de forma organizada. Empreender criar, assumir risco e antecipar o futuro. Assim,
o empreendedor o indivduo que detm uma forma especial e inovadora de se dedicar s
atividades de organizao, administrao e execuo, com capacidade de gerar um novo
mtodo de seu prprio conhecimento.
J o planejamento estratgico um mtodo gerencial de formulao de objetivos para sua
implementao, levando em conta o ambiente externo empresa e sua evoluo esperada.
Segundo Maximiano (2006), o planejamento estratgico seria um mtodo de elaborao da
estratgia, onde se definiria a relao entre a empresa e o ambiente externo e interno e os
objetivos organizacionais, com a definio de estratgicas alternativas. Apesar de ser um
mtodo gerencial, utilizamos alguns pontos-chave do planejamento estratgico na hora de
desenvolver um projeto de investimento.
Os projetos so um empenho temporrio empreendido para criar um produto ou servio. Como
so temporrios, possuem incio e fim definidos; so planejados, executados e controlados;
possuem recursos limitados e so realizados por pessoas. Geralmente, so resultados
estratgicos de uma demanda de mercado, necessidade organizacional, avano tecnolgico,
solicitao de um cliente ou requisito legal.
Assim, um projeto de investimento analisado conforme a viabilidade econmica de uma
ideia. Portanto, tudo comea com a ideia do empreendedor, em seguida, a realizao de um
projeto embasado em planejamento estratgico estruturado.
17
Portanto, caro(a) aluno(a), nesta unidade mostrarei alguns pontos-chave do planejamento

estratgico e as principais etapas de elaborao de estratgias para que voc aprenda a
analisar o ambiente empresarial, pois muitas vezes o empresrio tem uma ideia, quer investir
na mesma, mas no sabe como planejar e no tem conhecimento do mercado que ir atuar.
Boa leitura!
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
EMPREENDEDORISMO
Caro(a) leitor(a), este item vai falar sobre empreendedorismo, que tem origem no termo
empreender, que significa executar, ou seja, o estudo voltado para o desenvolvimento de
competncias e habilidades relacionadas criao e execuo de um projeto que pode ser
cientfico, tcnico e empresarial. Alm disso, o empreendedorismo nomeia os estudos relativos
ao empreendedor, como suas origens, perfil, sistema de atividades e seu universo de atuao.
Projeto um empenho transitrio empreendido para criar um produto ou servio, normalmente
so autorizados como resultado de uma ou mais importncias estratgicas, que pode ser
um avano tecnolgico, um requisito legal, a solicitao de um cliente ou uma demanda de
mercado.
18
Dessa forma, a figura do empreendedor est diretamente ligada com a elaborao de projetos,
pois o indivduo que detm uma forma especial e inovadora de se dedicar s atividades de
organizao, administrao e execuo, com capacidade de gerar um novo mtodo de seu
prprio conhecimento.
Vale destacar que existem tambm os intraempreendedores que trabalham dentro dos limites
de uma organizao j estabelecida. As grandes empresas vm buscando incentivar os
funcionrios com o objetivo de acelerar as inovaes dentro das organizaes.
De acordo com Leite (2000), os empreendedores se destacam nas qualidades pessoais
como iniciativa, viso, coragem, firmeza, deciso, atitude de respeito humano, capacidade
de organizao e direo. Assim, empreender criar, assumir risco e antecipar o futuro, o
empreendedor est diretamente ligado inovao, que o processo que compreende o
desenvolvimento de novos produtos ou processos produtivos.
Segundo Joseph Schumpeter, citado por Medeiros (2007), o empreendedor tem um papel
essencial no processo de inovaes, sendo que a figura do empreendedor ganhou absoluta
importncia na cincia econmica. Dessa forma, o mtodo empreendedor abrange atividades,
funes e aes relacionadas com a criao de novos produtos, processos, negcios ou at
mesmo com a introduo de novos conceitos e ideias.
Logo, o empreendedorismo, juntamente com a inovao que ele gera, so aspectos essenciais
para o processo criativo no sentido de promover o crescimento econmico, com o aumento da
produtividade e a gerao de empregos. Segundo Castro (2006), o conhecimento passou a
ter um papel central no desenvolvimento econmico, tornando-se o fator principal no processo
de inovao e aumento da competitividade. Assim, a inovao est ligada diretamente com o
conhecimento.
O conhecimento uma concepo ampla que abrange todas as tcnicas de informaes que
o empreendedor deve dominar, pois fundamental para o desenvolvimento de um projeto de
19
investimento o conhecimento do produto ou servio, seu processo de produo, aspectos

administrativos e organizacionais da empresa e do projeto.
Dessa forma, a realizao do projeto est diretamente ligada com a figura do empreendedor,
pois cada um tem suas peculiaridades prprias de acordo com a atividade ou o setor que
a empresa est inserida. Assim, o empreendedor precisa se antecipar s necessidades do
mercado e conhecer o ambiente em que a empresa atua. Para isso, iremos discutir a seguir
sobre como planejar estrategicamente um negcio.
ESTRATGICO
APLICADO
PROJETOS
DE
PLANEJAMENTO
INVESTIMENTO
O planejamento estratgico um mtodo de formulao de objetivos e execuo, levando em

conta o ambiente externo e interno empresa e sua evoluo esperada. Projetado para longo
prazo, envolve a organizao como um todo. O contedo genrico, sinttico e abrangente,
definido pela cpula da organizao como maior plano. Assim, procura maximizar os resultados
e minimizar as deficincias com:
Eficincia: fazer as coisas de maneira correta, resolver problemas, salvaguardar os recursos aplicados, reduzir custos e cumprir o dever.
20
Eficcia: fazer as coisas corretamente, produzir alternativas criativas, maximizar a utilizao de recursos aumentando o lucro e obter resultados.
Efetividade: manter-se sustentvel no ambiente, proporcionar resultados positivos ao longo
do tempo, coordenar esforos e energias sistematicamente.
O conceito central do processo de planejamento estratgico a viso da empresa, que uma
reproduo da estratgia que est na cabea do empresrio e que serve como inspirao
daquilo que precisa ser feito. Exemplo: para desenvolver um projeto de investimento, h a
necessidade de conhecer a viso do investidor para saber at onde ele quer chegar, ou seja,
o pice de seu desenvolvimento e rentabilidade.
A formao da estratgia funciona como um processo proativo ou reativo s foras ambientais,
e os empreendedores precisam saber interpretar este ambiente para garantir uma adaptao
adequada do projeto. Para isso, h uma necessidade de realizar um diagnstico do ambiente
a fim de verificar as oportunidades e ameaas, as foras e fraquezas do mercado no qual a
empresa est inserida.
Dessa forma, dependendo da complexidade do projeto de investimento, ser necessrio um
estudo mais complexo, que envolve a viso do empresrio e/ou produtor rural e o ambiente
no qual a empresa est inserida. Vale ressaltar que, muitas vezes, o empresrio no tem uma
viso definida e no conhece as oportunidades e ameaas, ou seus pontos fortes e fracos.
Cabe, ento, ao indivduo que est desenvolvendo o projeto, estud-los.
Inicialmente, vamos falar sobre a misso da empresa, que a natureza do negcio, e o seu papel
na sociedade, para depois falarmos da viso da empresa que tem que estar de acordo com
o padro comportamental da mesma. E, em seguida, discutiremos sobre anlise estratgica.
Misso da Empresa
Caro(a) aluno(a), o significado de misso trabalho a ser realizado. Dessa forma, a misso da
empresa deve ser definida conforme a necessidade de atender o ambiente externo, e no de
21
termos que oferecer um produto ou servio, e deve partir do pressuposto de que a empresa
como um todo se compromete com essa misso. Exemplos:
Criar valor de forma sustentvel, com tica e responsabilidade s empresas. Promovendo
a competitividade e expanso no mercado Economy Consultoria.
Refrescar o mundo, inspirar momentos de otimismo, criar valor e fazer a diferena Coca-Cola.
Melhorar a vida, contribuindo para o aumento sustentvel da oferta de alimentos e bioenergia, aprimorando a cadeia global de alimentos e do agronegcio BUNGE.
Dessa forma, a misso organizacional deve observar a razo de ser da organizao, a natureza
do negcio, o papel na sociedade, o valor que cria para seu pblico e os tipos de atividades em
que a organizao deve concentrar seus esforos no futuro.
Declarar a misso importante, pois ao explicitar os principais compromissos da organizao,
ajuda a concentrar o esforo das pessoas para uma direo, afasta o risco de buscar propsitos
conflitantes, evitando decadncia e falta de foco, estabelece atitude e responsabilidades,
alinha a formao das polticas, a definio dos objetivos organizacionais e fundamenta a
alocao dos recursos, segundo o escopo dado pela misso.
Viso
Caro(a) aluno(a), este item vai trabalhar o conceito de viso e fazer uma introduo sobre
como iniciar um processo de alinhamento da mesma. importante conhecermos, pois ao
elaborarmos um projeto, precisamos saber aonde a empresa quer chegar, ou seja, qual o
pice de seu desenvolvimento. E, muitas vezes, o empresrio e/ou produtor rural, no tem uma
viso definida, ou nunca ouviu falar sobre o assunto.
Muitas vezes, ao elaborarmos um projeto, vamos nos deparar com essas situaes, pois
dependendo da complexidade do mesmo, precisamos deixar clara a viso da empresa
22
para a instituio financiadora. nessa hora que precisamos assessorar o empresrio para
desenvolver uma viso que esteja de acordo com o seu grupo de interesse.
Assim, a viso do negcio tem que estar de acordo com o padro comportamental da
organizao e, desta forma, merecer credibilidade. Deste modo, deve atender premissa de
aderncia aos fatos reais, descrio concisa, mas poderosa, e equilbrio para todos os grupos
de interesse. Para isso, necessrio o alinhamento da viso de negcio, que consiste em:
1. Explanar a todos os grupos de interesse a direo do negcio: a viso deve ser genrica,
a fim de contemplar todos os grupos de interesse.
2. Apresentar uma condio futura: a viso estabelece um estado ideal de organizao, que
representa o topo de seu desenvolvimento, dentro daquele perodo.
3. Motivar os grupos de interesse envolvidos a realizarem as aes indispensveis: comprometer todos do grupo de interesse para que quando concretizada a viso do negcio, todos
estejam satisfeitos com o resultado.
4. Apresentar o foco: pois sem uma viso clara, as pessoas ficam confusas na hora de tomar
decises.
5. Inspirar as pessoas a trabalharem em comando de um conjunto interligado de objetivos:
proporcionar motivao para que as pessoas possam alcanar os objetivos organizacionais e pessoais.
Para a elaborao da viso de um negcio, inicialmente deve-se reconhecer o propsito da
organizao. Exige um claro autorreconhecimento, de quem somos (empresa), os valores da
organizao e os anseios. Seguem, ento, exemplos de misso:
Ser a melhor empresa do Brasil em gerao de valor para o mercado Economy Consultoria.
Ser a melhor empresa de varejo do Brasil Lojas Americanas.
Portanto, comprometer-se com uma direo futura no tarefa fcil, pois pode prejudicar a
23
empresa ou at mesmo favorecer os concorrentes. Assim, a viso precisa ficar relacionada

com o que sua empresa quer ser, devendo ir alm dos limites da empresa relacionados as
suas competncias atuais.
Anlise Estratgica
Caro(a) aluno(a), j foi discutido sobre algumas questes bsicas da inteno estratgica, viso
e misso da empresa. Agora, vamos estudar o diagnstico estratgico externo, conhecimento
do ambiente e de suas oportunidades e compreender a organizao e suas potencialidades.
Dessa forma, falaremos muito sobre ambiente, que neste contexto tudo aquilo que envolve
externamente uma empresa, ou seja, o contexto dentro do qual existe a organizao.
O cenrio ambiental influencia poderosamente os negcios, afetando-os com maior ou menor
impacto, pois constitudo de todos os fatores econmicos, sociais, tecnolgicos, legais,
polticos culturais e demogrficos que compem um campo dinmico, provocando instabilidade
e mudanas por decorrncia da complexidade e da incerteza a respeito das situaes e
circunstncias que so criadas.
Dessa forma, como o ambiente mutvel, qualquer alterao na organizao pode alterar ou
mudar os fatos ambientais, como tambm qualquer alterao nesses fatores ambientais pode
mudar ou alterar a empresa ou organizao. Assim, o diagnstico externo satisfaz ao estudo
dos diversos fatores e foras do ambiente externo, focando principalmente em identificar as
oportunidades e/ou ameaas e localizar potenciais oportunidades e ameaas futuras.
24
O diagnstico se divide em analisar o ambiente contextual e relacional. O contextual, ou

chamado tambm de macroambiente, a situao dentro da qual a empresa est inserida,
que pode ser definida por meio de indicadores, como:
1. Ambiente demogrfico: nvel de escolaridade; dimenso, densidade e distribuio geogrfica populacional; taxa de mobilidade da populao e processo migratrio; taxa de casamentos, natalidade e de mortalidade; taxa de crescimento e envelhecimento da populao;
estrutura etria, familiar e residencial; composio tnica e religiosa.
2. Ambiente econmico: renda da populao; aumento da renda; distribuio de renda; nvel de emprego; padro de consumo e poupana; globalizao; taxa de cmbio, juros e inflao; mercado de capitais; distribuio de renda; produto interno bruto; reservas cambiais
e balana de pagamentos.
3. Ambiente poltico e legal: poltica monetria, fiscal, tributria e previdenciria; legislao
tributria, trabalhista, comercial e criminalista; poltica de relaes internacionais; legislao sobre proteo ambiental; polticas de regulamentao, desregulamentao e privatizao; estrutura de poder; legislao federal, estadual e municipal.
4. Ambiente sociocultural: crenas e aspiraes pessoais; hbitos das pessoas em relao
a atitudes e suposies; relacionamentos interpessoais e estrutura social; mobilidade entre
classes; origem urbana ou rural e os determinantes de status; atitudes com preocupaes
individuais versus coletivas; grau variado de fragmentao dos subgrupos culturais; composio da fora de trabalho; situao socioeconmica de cada segmento da populao.
5. Ambiente tecnolgico: processo de destruio criativa; passo tecnolgico; ateno em
novos campos da cincia; nvel e programas em pesquisa e desenvolvimento (P&D); identificao dos padres aceitos; manifestaes em relao aos avanos tecnolgicos; velocidade das mudanas tecnolgicas atualizadas no pas; aquisio, desenvolvimento e
transferncia de tecnologia; proteo de marcas e patentes; incentivos governamentais ao
desenvolvimento tecnolgico.
6. Ambiente dos recursos naturais: custo da energia; escassez de matrias-primas; aquecimento global; novas ameaas e doenas; catstrofes naturais; poluio ambiental; sustentabilidade.
O ambiente relacional e/ou microambiente envolve um conjunto de fatores competitivos como
concorrentes, fornecedores, clientes e agncias reguladoras:
Ameaa de novos entrantes.
Fornecedores e poder de barganha de compradores.
Produtos substitutos e o grau de intensidade e rivalidade entre concorrentes.
25
Encontrar uma posio estratgica um desafio do setor no qual a empresa possa influenciar
convenientemente os fatores competitivos ou se proteger da influncia deles.
Assim, importante fazer uma anlise do setor, que permite examinar e conhecer a conjuntura
em que a empresa est atuando, e dessa forma avaliar as oportunidades e ameaas,
identificando possveis convergncias que possam ter impacto na organizao. importante
analisar os produtos, servios, tecnologia, estrutura, dinmica e crescimento, concorrncia,
fornecedores, clientes e canais de distribuio.
Deste modo, a anlise setorial permite avaliar o crescimento e a maturidade do produto
ou servio, conhecer o comportamento e antecipar as tendncias do setor, reconhecer as
estratgias vitoriosas, identificar os intervenientes, encontrar novas oportunidades e at prever
e evitar riscos.
Portanto, na hora de analisar a viabilidade de um projeto, no devemos esquecer de fazer
um diagnstico externo a fim de conhecer o macro e o microambiente. Pois necessrio
compreender que o ciclo econmico um padro repetitivo de recesses e recuperaes da
economia, e que nem todos os setores so iguais.
Definio de Objetivos
Os objetivos so decididos de acordo com a vontade e perspectivas do empresrio quanto

a uma condio futura ideal. Essa definio de objetivo decorrente da etapa anterior, j
que de acordo com as condies internas e externas pode se determinar o caminho que
26
a organizao ir adotar. Assim, so resultados quantitativos e qualitativos que a empresa

necessita desempenhar no conjunto de seu ambiente para cumprir sua misso.
Os objetivos devem ser coerentes, viveis, explcitos, mensurveis, terem prazos confiados
por toda organizao e em nmero abreviado para evitar disperso. Dessa forma, os temas
mais utilizados nos processos de planejamento so crescimento, rentabilidade, participao
no mercado, produtividade e qualidade.
O objetivo mais encontrado nas empresas a maximizao dos lucros, que est relacionada
rentabilidade, que a relao do lucro sobre o patrimnio ou a lucratividade, lucro sobre as
vendas. Exemplo: aumentar a rentabilidade no prximo ano em x%. J o crescimento est
ligado ao faturamento ou produo. Um exemplo aumentar o faturamento ou produo em
x% em um prazo mximo de cinco anos.
O objetivo de aumentar a participao no mercado est relacionado com o faturamento/
faturamento do setor ou produo/produo do setor. Produtividade o faturamento por
funcionrio ou vendas por m. Um exemplo de indicador por produtividade na propriedade rural
saca de soja por equitare. Por fim, a qualidade medida pelo nvel de satisfao do cliente.
Exemplo: atingir o nvel Q de qualidade at o ms de abril do prximo ano.
Os objetivos so determinados a partir de diversas abordagens:
Determinstica carismtica: caracterstica qualitativa, pois o objetivo determinado pelo
empresrio ou gestor.
Estatstica: o objetivo definido derivado do exerccio anterior como, por exemplo, aumentar a produo e/ou as vendas em 10% em relao ao ano anterior.
Analtica Racional: por meio da elaborao de um diagnstico e hiptese de melhorias, um
exemplo seria no ter mais que 5% de perda da produo na hora da colheita.
Contingencial: adequada para obteno de resultados de curto prazo. Os objetivos vo
sendo definidos de acordo com os obstculos que vo aparecendo. Um exemplo: colher a
soja at o final da semana, pois h perspectiva de chuva intensa na prxima semana.
27
Portanto, os objetivos indicam o que fazer, que caminho seguir, ou seja, o rumo da organizao,
mas a resposta ao como fazer ser dada pelas estratgias que definem como deslocar,
recolocar, ajustar e compor de modo ordenado os recursos organizacionais disponveis,
e como empregar as competncias para usar as oportunidades e neutralizar as possveis
ameaas. Dessa forma, no item a seguir, discutiremos a elaborao de estratgias.
ELABORAO DE ESTRATGIAS
Neste tpico discutiremos a elaborao de estratgias por meio de algumas ferramentas que
servem para tomada de deciso. Muitas vezes, ao elaborarmos um projeto de investimentos,
precisamos conhecer os modelos de estratgias para podermos orientar o investidor sobre a
sua deciso. O conhecimento do mercado em que a empresa est atuando fundamental para
o sucesso do empreendimento.
No podemos ficar atrelados apenas na parte financeira do produto, temos que olhar em volta,
fazer anlise e muitas vezes montarmos estratgias.
Matriz Produto e/ou Mercado
Como se pde observar nos itens acima, os objetivos e as misses das empresas destacam
crescimento, uma busca por maior rentabilidade, ou seja, maior lucro. Assim, matriz produto/
mercado um modelo utilizado para definir oportunidades de crescimento de unidades de
negcios de uma empresa.
Tabela 01- Matriz Produto/Mercado
Produtos Atuais
Novos produtos
Mercados Atuais
Ttica de Penetrao no
Mercado
Ttica de Desenvolvimento do Produto
Novos Mercados
Ttica de Desenvolvimento de Mercado
Ttica de Diversificao
Fonte: Adaptado de Ansoff (1957).
1. Penetrao no Mercado: as empresas tentam vender mais de seus produtos atuais para
mercados atuais. Assim, a organizao foca na mudana de clientes eventuais para clientes regulares, ou seja, para usurios intensivos do produto. Para isso, ocorre um maior
gasto com propagandas e/ou com venda pessoal. Exemplo: os frigorficos de aves utilizam
28
essa estratgia, incentivando os clientes a consumirem o produto mais vezes durante a

semana, por ser mais saudvel do que a carne vermelha.
2. Desenvolvimento de Mercado: a organizao tenta tomar clientes, inserindo produtos
existentes em mercados externos ou colocando novas marcas no mercado, ou seja, a empresa continua vendendo seus produtos atuais para novos mercados. Exemplo: quando o
consumo de leite entra em queda, o produtor rural tenta investir mais recursos na produo
de queijo.
3. Desenvolvimento de Produtos: para melhor satisfazer seus clientes, a empresa busca
vender outros produtos ao mercado atual e consequentemente atrair um novo pblico.
Dessa forma, exige-se que a organizao desenvolva novos produtos. Por exemplo, uma
cooperativa agroindustrial produz leo de soja, e passa a produzir leo de girassol, canola,
milho e azeite.
4. Diversificao: uma das estratgias mais arriscadas, a empresa desenvolve novos produtos para vender em novos mercados. Por exemplo, um piscicultor que fez isso a vida
toda resolve entrar no mercado de reproduo de bovinos.
Modelo de Ciclo de Vida do Produto
O modelo de ciclo de vida visa olhar alm das fronteiras da empresa, mostra desde o
nascimento at a morte do produto, que convive com cinco estgios: desenvolvimento do
produto, introduo, crescimento, maturidade e declnio. So exemplos as mquinas de
escrever, fitas VHS e disco de vinil.
29
Grfico 01- Ciclo de Vida do Produto
Fonte: Wikipdia, 2011.
A Introduo um estgio mais arriscado, pois ocorre quando a organizao lana um produto
no mercado, e o sucesso depende da aceitao ou no do consumidor. As caractersticas
e implicaes desse estgio, em geral, so vendas baixas, um alto custo, lucro negativo,
consumidores inovadores e poucos concorrentes.
O crescimento ocorre quando as pessoas comeam a conhecer o produto e utiliz-lo. Esse
estgio se remete aceitao do mercado, quando ele no ocorre porque no houve
interesse dos consumidores por tal. a fase em que os concorrentes comeam a entrar no
mercado e os lucros declinam gradativamente. As vendas crescem, a empresa reduz o custo
devido escala de produo.
J a maturidade o estgio onde os consumidores j conhecem o produto e passam a utiliz-lo, assim as venda nivelam, o custo relativamente baixo com lucro elevado, alcanou os
consumidores posteriores e os concorrentes comeam a diminuir, ou seja, sairem do mercado.
Por fim, tem-se o declnio, que o estgio em que as vendas comeam a cair, o custo
baixo e o lucro declinante, atingem os consumidores retardatrios, e os concorrentes tambm
declinam.
30
Dessa forma, com o dinamismo do mercado os produtos tm ciclos de vida cada vez mais
curtos, por isso devemos estar atentos na hora de realizar um investimento. Um exemplo claro
disso a compra de videolocadoras, um investimento onde atualmente o mercado est em
declnio.
O investidor resolve contrat-lo para fazer um projeto de ampliao, ou implantao de uma
nova unidade de videolocadora, visando aumentar as receitas futuras, mas o mercado se
encontra em declnio. O que voc vai fazer? Realizar o projeto? Como posso fazer com que o
projeto seja altamente rentvel em um mercado que se encontra em declnio?
So perguntas que vo estar em nosso cotidiano. Dessa forma, necessrio um estudo
minucioso do mercado, e estar atentos s inovaes que ele pode nos trazer. Caso voc ache
uma alternativa para inovar o produto do seu cliente, certamente realizar o projeto.
Outro exemplo: o investidor compra uma propriedade muito grande no noroeste do Paran, sem
experincia nenhuma no negcio. Chama voc, aluno, para realizar um projeto de investimento
para captar recursos financeiros em um banco qualquer para a construo de alojamentos
visando contratar mo de obra para colher caf. O que voc faria?
Vamos analisar juntos. Temos visto reportagens sobre o xodo rural, no qual as pessoas tm
sado do campo cada vez mais e a mo de obra neste setor est cada vez mais escassa.
Podemos dizer que em alguns lugares do pas essa mo de obra se encontra em declnio,
principalmente no estado do Paran. Dessa forma, no momento de realizar o projeto deve-se
analisar a dificuldade de encontrar pessoal, o tempo gasto para colher, os custos trabalhistas
em relao possibilidade de alugar ou comprar a mquina para colher.
Portanto, no projeto de viabilidade, as receitas so estimadas, e se voc fizer uma estimativa
irreal, seu projeto ser irreal, e todo o investimento ser comprometido. Vale destacar que no
simples identificar com preciso onde cada estgio comea e termina, um conhecimento
31
profundo de cada um desses estgios importantssimo. Dessa forma, analisar o modelo de

ciclo do produto imprescindvel na hora de fazer um projeto, independentemente do setor.
Matriz BCG (Participao de Mercado/Crescimento do Mercado)
A matriz BCG um modelo desenvolvido por Bruce Henderson em 1970. um modelo
baseado no ciclo de vida do produto. Por essa razo no necessria a utilizao dos dois ao
mesmo tempo. A matriz pode ser analisada por duas dimenses, crescimento do mercado e a
participao de mercado em relao ao seu maior concorrente.
Ao analisarmos a figura 01 vemos um ponto de interrogao, que conhecido como criana-problema, pois exige altos investimentos e em contrapartida apresenta baixo retorno sobre
o ativo. Um ponto de interrogao identifica produtos com baixa participao no mercado,
mas com altas taxas de crescimento que no atingiram a base segura em um mercado em
expanso e altamente competitivo.
J a estrela apresenta altas taxas de crescimento e uma grande participao no mercado,
gerando receitas, ficando em equilbrio quanto ao fluxo de caixa. No entanto, um produto nesta
categoria exige muito dinheiro para permanecer competitivo em um mercado de crescimento,
apresentando um grande desafio para as empresas.
As vacas leiteiras representam o estgio em que os produtos atingem altas parcelas de
mercado. Os lucros e a gerao de caixa so relativamente altos, pois como o crescimento
de mercado baixo, no so necessrios grandes investimentos. Podemos considerar que o
produto se encontra em estgio de maturidade em seu ciclo de vida.
Por fim, tem-se o abacaxi, conhecido como bicho de estimao. So produtos que tm uma
desprezvel participao no mercado e operam em setores com baixas taxas de crescimentos,
devem ser evitados e minimizados em uma empresa.
32
Figura 01- Matriz BCG

Fonte: Adaptado do Wikipdia, 2011.
Vale destacar que os produtos situados em cada quadrante saem de indicao de diferentes
estratgias que so elaboradas, considerando a dinmica de quatro situaes distintas. Mas
preciso tomar alguns cuidados na hora de avaliar cada situao, pois alta participao
ou o crescimento de mercado no um exclusivo fator de sucesso, s vezes um animal de
estimao, ou seja, um abacaxi, pode gerar mais caixa que uma vaca leiteira.
CONSTRUO DE CENRIOS PROSPECTIVOS

Neste item, estudaremos a construo de cenrio prospectivo, que est diretamente ligada ao
diagnstico do ambiente, tanto externo como interno, no qual o conhecimento bsico para
entender e lidar com as variveis mercadolgicas. O futuro resultado de combinaes de
incertezas e os empreendedores enfrentam um dilema diante de um ambiente dinmico, onde
investir no incerto pode envolver risco e dinheiro.
Caro(a) aluno(a), no existem bolas de cristal e no h uma maneira de simplificar os
33
acontecimentos futuros. Para minimizar os riscos de dvidas quanto ao futuro e propiciar

ferramentas que promovam a definio de estratgias, utilizam-se tcnicas prospectivas.
Os estudos prospectivos so, com efeito, um mecanismo eficiente de planejamento,
identificao de oportunidades e definio de aes. Devemos considerar a
prospeco um processo continuado de pensar o futuro e de identificar elementos para
a melhor tomada de deciso, levando em considerao aspectos econmicos, sociais,
ambientais, cientficos e tecnolgicos. No se trata, pois, de explorar faculdades
divinatrias. Cenrios no so predies sobre o que ir a acontecer. A premissa de
que o futuro no est, em larga margem, predeterminado e, portanto, pode ser moldado
pela ao dos atores sociais (SARDENBERG apud GRUMBACH, 2002, p.12).
Os estudos prospectivos tm a finalidade de identificao de oportunidades e definio de

aes, essas propem descries de possveis futuros chamados de cenrios. Assim, as bases
para a construo de cenrios so anlises feitas do diagnstico externo, como o que h no
ambiente, e a organizao identifica o que ela poderia escolher para fazer, e no diagnstico
interno, o que temos na empresa, e como a organizao identifica o que ela pode fazer.
Inicialmente recomendvel que se entenda o ambiente, que se faa um estudo exploratrio

para melhorar o entendimento do mundo real dos negcios e das variveis. Esta primeira
fase a construo da base, onde a empresa busca o autoconhecimento, exemplo: por que
necessrio investir? Qual o valor que o negcio agregar perante a sociedade? Qual seria
a ascendncia do produto para os prximos anos? Qual ser o nmero a ser produzido? Qual
seria o preo? Como seriam os concorrentes? Como seria o comportamento do consumidor?
Como estariam as regulamentaes governamentais? Como estaria a conjuntura econmica
mundial e nacional?
34
Portanto, para o desenvolvimento de cenrios devemos estar atentos ao potencial da ideia

se tornar realidade, a sequncia lgica dos fatos e alm disso, cada um deve ser distinto dos
demais, com valores diferentes para testar as opes estratgicas. Dessa forma, o mtodo
para a constituio de cenrios se d pela:
1. Assimilao e focalizao do tema: corresponde ao problema a ser estudado que justificar
o processo, ou seja, o propsito, a amplitude e o horizonte temporal. Em seguida, o assunto
apresentado por questes relevantes em relao ao futuro. Ex.: quais tendncias esto
surgindo que tero impacto sobre o negcio? Como estar a economia mundial, continental
e nacional nos prximos anos?
2. Assimilao, classificao, coerncia das foras motrizes: reconhecimento dos eventos
identificados nos diagnsticos, como contexto sociocultural, demogrfico, econmico, poltico, tecnolgico e recursos naturais. necessrio identificar os acontecimentos mais
impactantes e previsveis, criar diferentes categorias e perceber as conexes entre os episdios. Enfim, uma pesquisa do passado e da conjuntura atual e uma compreenso dos
fatos mensageiros de futuro.
3. Disposio das incertezas: depois de realizadas as conexes na etapa anterior, necessrio procurar o que h em comum entre elas para obter as sries de incertezas, como se
fosse uma lista preliminar de possveis eventos.
4. Criao de planos aceitveis: usando a lgica das foras motrizes, o empreendedor dever
mostrar as diferentes maneiras de comportamento conforme os diferentes enredos possveis com base em desempenhos passados, ou seja, ter que avaliar as probabilidades e
pertinncias, em seguida analisar a convergncia de opinies, e por fim a seleo de matriz
definitiva.
5. Clculo das implicaes: mostrar como ser o empreendimento com base em cada cenrio construdo, ou seja, avaliar e interpretar os cenrios.
6. Aplicao da metodologia: seria a recomendao de medidas, em seguida implementao.
35
ANLISE DE CENRIO POR INTERMDIO DA MATRIZ DE SWOT

Caro(a) aluno(a), neste item estudaremos um instrumento utlizado para realizar as anlises
de cenrios, sendo empregado como apoio para a gesto e planejamento estratgico de uma
organizao. A matriz de swot foi elaborada com uma metodologia capaz de analisar tanto o
ambiente externo, as oportunidades e ameaas, quanto o ambiente interno, pontos fortes e
fracos.
Seguem, abaixo, alguns exemplos de pontos fortes e fracos, oportunidades e ameaas,
segundo Chiavenato e Sapiro (2009):
Os pontos fortes so peculiaridades internas que tanto podem ser atuais ou potenciais, as
quais auxiliam o cumprimento do objetivo e/ou misso estratgica da empresa, como:
Competncias bsicas em reas chaves do setor.
Recursos financeiros adequados.
Liderana e imagem no mercado.
Acesso a economias de escala.
Curva de experincia em pesquisa e desenvolvimento.
Os pontos fracos so caractersticas ou falhas internas que tanto podem ser atuais ou
potenciais, as quais prejudicam ou dificultam o cumprimento do objetivo e/ou misso estratgica
da empresa, como:
Falta de foco no negcio.
Instalaes obsoletas.
Ausncia de competncias bsicas.
Problemas operacionais internos.
36
Confiabilidade dos dados, planos e previses.

Sucesso na liderana.
As oportunidades so acontecimentos ou condies externas que tanto podem ser atuais ou
potenciais, capazes de colaborar para o xito do objetivo e/ou misso estratgica da empresa,
como:
Mudanas de hbitos no consumidor.
Surgimento de novos mercados.
Diversificao.
Queda de barreiras comerciais.
Nas ameaas, as oportunidades so acontecimentos ou condies externas que tanto podem
ser atuais ou potenciais, capazes de lesar ou atrapalhar o objetivo e/ou misso estratgica da
empresa, como:
Mudanas de hbito do consumidor.
Entrada de novos concorrentes.
Aumento das vendas de produtos substitutos.
Mudana na regulamentao.
Novas tecnologias, servios e ideias.
Crise na economia.
A anlise do ambiente interno busca as vantagens e desvantagens internas da empresa em
relao aos concorrentes. J do ambiente externo, busca analisar as perpectivas de mercado,
ou seja, aspectos positivos e negativos com potencial de crescer ou comprometer a vantagem
competitiva da organizao.
37
Figura 02- Anlise de Swot

Fonte: Adaptado do Wikipdia, 2011.
Ao analisarmos os pontos fortes e as oportunidades da figura acima, vemos que a empresa

tem que extrair altamente as foras e aproveitar ao mximo as oportunidades, abordagem
agressiva. J nos pontos fortes e nas ameaas, necessrio que a empresa extraia o mximo
da fora e minimize os efeitos das ameaas, abordagem de segmentao, ou seja, rea de
aproveitamento do potencial.
Em relao aos pontos fracos e s oportunidades, a empresa precisa trabalhar para desenvolver
estratgias com inteno de minimizar os efeitos negativos das fraquezas e aproveitar as
oportunidades detectadas, abordagem defensiva. Se a empresa se encontra com muitos
pontos fracos e ameaas, necessrio que ela tenha uma abordagem de desinvestimento,
desativao ou blindagem, pois a organizao se encontra na rea de risco. Assim, neste
caso, se a empresa resolve continuar as atividades, deve realizar estratgias para diminuir as
fraquezas e as ameaas.
38
CONSIDERAES FINAIS
Caro(a) aluno(a), nesta unidade procurei mostrar a importncia de empreender e planejar
estrategicamente, pois o sucesso de um projeto depende de uma boa ideia acompanhada de
um planejamento estratgico bem elaborado. Procurei apresentar uma viso geral de como
elaborar estratgias, construo e anlise de cenrios prospectivos, com o intuito de dar o
alicerce para a realizao de um projeto bem estruturado em qualquer atividade ou setor da
economia.
Voc deve ter pensado muitas vezes, durante o estudo desta unidade, que no necessrio
realizar um planejamento estratgico para a elaborao de um projeto, pois a empresa j
detm uma parte, viso, misso, objetivos, ou seja, ela j tem uma ideia, j prev por onde
ela est indo e aonde vai chegar. Mas importante conhecer todos os agentes econmicos
que interagem com a mesma, pois na realizao do projeto precisamos conhecer o ambiente
no qual esto inseridas as oportunidades e ameaas, enfim, saber as diversas fases do
planejamento estratgico, para no somente realizar o projeto, mas para direcionar o cliente
que, muitas vezes, tem uma ideia que pode ser um abacaxi, ou uma estrela.
Portanto, o projeto de investimento avaliado conforme a viabilidade econmica de uma ideia.
Dessa forma, tudo comea com a ideia do empreendedor, em seguida a realizao de um
projeto que pode ser embasado em um planejamento estratgico estruturado.
Entre no site: <http://www.cpac.embrapa.br/baixar/22/t> e leia o Boletim de Pesquisa e Desenvolvimento do Ministrio da Agricultura. Desenvolvimento Organizacional e Rural II: Planejamento Estratgico Participativo em Associaes de Agricultores de Base familiar.
39
O que devo fazer para ser um empreendedor?

Como planejar estrategicamente?
Qual a relao entre o modelo de ciclo de vida do produto e a Matriz BCG?
ATIVIDADE DE AuTOESTuDO
1. Qual a diferena entre efi cincia, efi ccia e efetividade?
2. Explique como funciona o ciclo de vida do produto.
3. Explique a Matriz Produto e/ou Mercado.
4. Explique a Matriz BCG.
5. Explique a anlise de cenrio por intermdio da Matriz de Swot.
BRASIL; SUDECO; SUDENE; PNUD; Banco Mundial. Manual de Elaborao de Projetos de Desenvolvimento Rural. Recife, 1990.
BUARQUE, Cristovam. Avaliao econmica de projetos. Rio de Janeiro: Editora Campos, 1984.
40
UNIDADE II
CONCEITOS, FINALIDADE E ETAPAS DE

ELABORAO DE PROJETOS
Abordar os principais conceitos e finalidades sobre Elaborao e Anlise de
Projetos.
Introduzir as principais etapas de elaborao de projetos.
Plano de Estudo
Conceito, Finalidade e Tipos de Projetos
Fatores que Impactam as Decises de Investimento
Prioridade na Seleo de Projetos
Os Componentes de um Projeto
Fases de Elaborao de um Projeto
INTRODUO
Caro(a) aluno(a), nesta unidade ns iremos introduzi-lo aos principais conceitos e importncia da
elaborao de projetos. Temos como objetivo apresentar a voc os diferentes tipos de projetos
existentes na economia, os principais fatores que devem ser considerados na elaborao dos
projetos que podem impactar a deciso de investimento, alm dos componentes e etapas que
devem ser seguidas na elaborao dos mesmos.
A atual conjuntura econmica do Brasil, com altas taxas de juros, carga tributria elevada,
inserida em um contexto de um mundo globalizado, levanta a importncia da elaborao de
projetos de viabilidade econmico-financeira, visto que, muitas empresas acabam falindo
antes mesmo de completar um ano de existncia, por falta de planejamento e preparo dos
empresrios. Assim, os projetos so destinados a auxiliar o empreendedor na sua deciso
de investimento, seja para ampliao de uma empresa j existente, seja para a compra de
novos equipamentos, implantao de uma nova empresa ou instalao, mudana de ramo de
atividade entre outros objetivos.
A deciso de investimento uma das mais importantes da empresa ou do futuro
empreendedor, estando baseada na avaliao atraente das estimativas do projeto. Investir
realizar desembolsos esperando benefcios futuros, assim os empresrios e administradores,
ao tomarem uma deciso de investimento, esperam que os resultados da empresa sejam
melhores do que seu custo de oportunidade (ou alternativa de investimento), visando aumentar
o valor da empresa quando esta j existe, ou que o novo empreendimento seja lucrativo.
Cabe ressaltar, meu caro leitor, que cada projeto deve ser elaborado obedecendo s
caractersticas de cada setor da economia. O setor agropecurio possui especificidades que
devem ser levadas em considerao no momento de seu planejamento.
Assim, o empreendedor rural deve elencar em primeiro lugar os fatores, tradicionais ou
modernos, que determinam a sua produo rural.
43
Entende-se por Fatores de produo tradicionais terra, clima, sementes e mudas, ferramentas
e equipamentos rudimentares, animais de trao e o trabalho do homem que os combina e
os pe a produzir. Alm da gua e dos primeiros materiais usados como fertilizantes, como:
cinzas, esterco, restos de l, resduos de aves e peixes, calcrio, misturas de areia e calcrio
e a adubao verde.
J os fatores de produo modernos so fertilizantes orgnicos, fertilizantes qumicos,
defensivos agrcolas ou agrotxicos, biotecnologia (sementes e mudas melhoradas),
irrigao mecnica, tratores, colheitadeiras, adubadeiras, sementadeiras, avies agrcolas,
ordenhadeiras mecnicas, melhoramento gentico dos animais, inseminao artificial,
cruzamento de raas, transferncia e clonagem de embries e raes balanceadas.
Em segundo lugar deve-se conhecer as peculiaridades do setor rural, Accarini (1986) lista as
principais:
1. Disperso do espao rural: o espao rural definido como a rea de terras efetivamente
cultivada com lavouras temporrias ou permanentes, produo animal e com a explorao
de plantas extrativas vegetais.
A atividade rural no Brasil se apresenta geograficamente dispersa decorrente das desigualdades das qualidades das terras, da maior e menor proximidade dos centros consumidores,
processadores e exportadores, das diversidades do clima e do relevo.
Este fato, meus caros leitores, faz com que os produtores rurais enfrentem diversos problemas, como:
Dificuldade na compra dos fatores de produo.
Altos custos de transporte.
Dificuldade de acesso ao crdito.
Dificuldade de vender a produo.
Falta de concorrncia na compra da produo e na venda dos insumos.
Assim, quanto mais dispersa e distante a regio produtora dos centros consumidores,
menores tendero a serem os preos efetivamente recebidos pelos produtores, visto que
os preos para produtos idnticos independem do local onde foram produzidos.
44
2. Descontinuidade do Fluxo de Produo: as atividades rurais no possuem um ciclo

de produo contnuo e se concentram em pocas especficas do ano. Assim, em
determinados perodos a demanda por fatores de produo muito alta, aumentando o
preo dos mesmos e com isto os custos de produo. Por outro lado, em outras pocas
h a ociosidade de fatores de produo como terras, armazns, tratores, colheitadeiras e
outros itens de capital cuja aquisio exige grande soma de recursos, elevando os custos
financeiros, podendo inviabilizar a realizao dos correspondentes investimentos.
A mo de obra pode ser dispensada em perodo de menor produo, mas pode trazer
complicaes trabalhistas, e nas pocas de safra os armazns, os meios de transportes e
os portos ficam congestionados, aumentando o valor do aluguel, dos fretes e outros custos.
Alm disso, nesta poca o preo cai, devido ao aumento da oferta.
3. Durao do Ciclo Produtivo: a durao do ciclo produtivo bastante rgida, dificultando
o rpido ajustamento da oferta s alteraes de mercado. Quanto mais longa a espera
produtiva, maior o custo dos recursos empregados na produo.
4. Perecibilidade dos Produtos: os produtos da rea de alimentos so mais perecveis, isso
torna importantssimo que o empresrio rural planeje de forma adequada a produo, desde
o perodo de realizao da colheita at o transporte da mercadoria, que deve ser feito com
tcnicas apropriadas, no momento certo e com rapidez para evitar a perda da qualidade do
produto e reduzir os custos de armazenamento e conservao.
A tendncia da produo de bens altamente perecveis como frutas e hortalias de
concentrar-se ao redor dos centros urbanos.
5. Especificidades Biotecnolgicas: o progresso da biotecnologia tende a amenizar a
dificuldade do setor rural de transferir determinada variedade de planta de um local para
o outro. No entanto, se o pas no conseguir desenvolver ou comprar esta tecnologia, no
consegue, romper esta dificuldade.
6. Riscos Bioclimticos: esto relacionados com os efeitos das estiagens prolongadas, de
45
chuvas excessivas, altas temperaturas, geadas, ventos fortes ou ataques inesperados de

pragas. Essa caracterstica do setor rural tende a causar algumas consequncias:
Reduz o retorno econmico das atividades rurais, pois contribuem para deprimir preos
de venda e receitas, para elevar os custos de produo e para tornar mais lenta a recuperao dos investimentos realizados.
Elevao do risco decorrente de a produo sujeitar-se aos riscos de mercado consequentes das redues bruscas de preos na poca da colheita e aos riscos associados s
possibilidades de quebra da produo decorrente dos fatores bioclimticos.
Agora que j conhecemos as principais caractersticas do setor rural e as consequncias
econmicas que estas peculiaridades podem acarretar ao empresrio do setor, iremos iniciar a
Unidade II apresentando a voc a base para o entendimento da nossa disciplina de Elaborao
e Anlise de Projetos Agropecurios, com seus principais conceitos e definies.
Tenha uma tima leitura!
CONCEITO, FINALIDADE E TIPOS DE PROJETOS
Caro leitor, um Projeto de Viabilidade uma ferramenta utilizada para minimizar os riscos
do investimento. Tem como finalidade planejar todos os aspectos do empreendimento antes
dele ser institudo, a fim de prever as dificuldades que sero enfrentadas, bem como analisar
a viabilidade ou no de sua implantao.
46
O Projeto de Viabilidade tem como objetivo orientar o empreendedor sobre a sua prpria
ideia, visto que a falta de viso ordenada do que precisa ser feito, isto , a falta de um
planejamento pode ser um fator que leve a investimentos errados ou estagnao da
empresa. Segundo Holanda (1975, p. 95), projeto de viabilidade significa:
[...] o conjunto de informaes sistemticas e racionalmente ordenadas, que nos
permite estimar os custos e benefcios de um determinado investimento, vale dizer,
as vantagens e desvantagens de utilizar recursos para a criao de novos meios de
produo ou para o aumento da capacidade ou melhoria de produo existente.
Esse tipo de projeto tem como uma de suas principais funes servir como ferramenta de
gesto para o planejamento e desenvolvimento inicial de um empreendimento, servindo ainda
como instrumento de captao de recursos financeiros junto a potenciais investidores.
Segundo Lapponi (1999), h vrios tipos de investimentos que podem ser dividido em trs
grupos:
Investimentos em ativos fixos.
Investimentos em ativos financeiros.
Investimentos em ativos intangveis.
Ainda segundo Lapponi (1999), no que diz respeito classificao orientada para criao de
valor, os projetos de investimento podem ser divididos em dois grupos:
1. Projetos para criao de valor: incluem os projetos de expanso de produtos existentes,
projetos de lanamentos de novos produtos, projetos de inovao de produtos existentes,
projetos de pesquisa e desenvolvimento e projetos de reduo de custos.
2. Projetos para manter o valor: so os projetos de substituio de equipamentos ou instalaes e projetos de informatizao.
Com relao ao Agronegcio, os projetos de viabilidade de investimentos podem ser
direcionados para a implantao de uma nova atividade ou produo em uma determinada
propriedade rural, como para mensurar a viabilidade econmica da mudana em uma atividade
47
j existente, denominados de projetos incrementais.

Alm disto, os projetos podem ainda ser classificados em pblicos ou privados, sociais ou
econmicos e horizontais ou verticais (HOFFMAN et al., 1992):
Projetos pblicos: quando o agente executor um rgo ou instituio pblica.
Projeto privado: quando o agente executor uma pessoa jurdica ou fsica de direito privado.
Projetos sociais: so projetos que envolvem decises extraeconmicas provenientes de
polticas socioeconmicas de um pas.
Projetos econmicos: quanto o objetivo principal do projeto a maximizao do lucro ou
da riqueza.
Projetos verticais: quando o objetivo do projeto a produo de um determinado bem de
consumo.
Projetos horizontais: quando o objetivo criar infraestrutura.
Os projetos so realizados de acordo com um perodo de tempo futuro, assim so realizadas
estimativas de custo de produo, demanda dos produtos, preos dos fatores de produo
e dos produtos, reaes dos consumidores, desenvolvimento da oferta, possveis inovaes
tcnicas, variaes nos gostos dos consumidores etc.
Por trabalhar com prospeco futura de variveis, os projetos possuem um risco, que a
probabilidade ou no de as previses estarem corretas e o sucesso ou fracasso de um projeto
pode depender da exatido destas previses.
Devido ao risco, os projetos de investimentos envolvem vrias etapas, as quais devem ser
bem elaboradas e pesquisadas, a fim de dar consistncia aos mtodos de avaliao que sero
utilizados.
Existem diversos modelos de projetos de viabilidade, variando de acordo com os autores e/
48
ou especialistas que os elaboram, com a finalidade e com o tipo de empresa e investimento,

visto que cada negcio possui caractersticas prprias, dificultando uma padronizao. Diante
disso, o projeto de viabilidade desenvolvido neste livro est baseado em vrios autores, sendo
os principais: Buarque (1991); Dornelas (2001); Degen (1986); Donabela (1999b), Simonsen e
Flanzer (1986) e Programa Empreendedor Rural, OCEPAR (2009).
FATORES QUE IMPACTAM AS DECISES DE INVESTIMENTO
Nessa fase, o objetivo principal identificar e analisar uma srie de fatores que podem
impactar na efetiva implantao do projeto de investimento.
Assim, as decises de investimento so influenciadas por um grande nmero de fatores que,
analisados em conjunto, permite ao empreendedor traar as diretrizes de seu projeto. Segundo
Simonsen e Flanzer (1987), estes fatores so:
Fatores de ordem jurdica: estar atento legislao ambiental, trabalhista, comercial,
sanitria, alm de aspectos como a necessidade de assinarem contratos de fornecimento
de matrias-primas, de pagamento de royalties, de assistncia tcnica, benefcios fiscais
do governo etc.
Fatores de ordem administrativa: novos investimentos podem levar a uma reorganizao
na estrutura administrativa da empresa, como: criao de novos turnos de trabalho, intro-
49
duo de um novo departamento, treinamento de pessoal etc.

Fatores de mercado: necessrio ter a informao sobre a distribuio regional do mercado, projees de demanda, estudo sobre produtos similares, preos praticados pela concorrncia, preos de exportao etc.
Fatores de ordem tcnica: trata-se de escolher a tecnologia adequada ao projeto, verificar
a disponibilidade da tecnologia, fatores logsticos da empresa (vias de acesso, proximidade de outras indstrias e centros consumidores, escoamento da produo, obteno de
matrias-primas), projeo de layout etc.
Fatores de ordem econmica - financeira: levantamentos dos investimentos em ativos
fixos e capital de giro, fontes de captao de recursos, cronograma de aplicao de recursos, estimativa dos custos de produo, dada uma escala de produo e das receitas.
PRIORIDADE NA SELEO DE PROJETOS

Diante de uma variedade de projetos, que podem ser implementados em uma empresa ou
entidade, necessrio fazer uma seleo das prioridades de acordo com os objetivos dos
mesmos.
Em projetos sociais, que derivam de programas global, nacional ou local, a seleo ter como
prioridade a elevao do bem-estar social. Assim, dada uma restrio dos recursos para a
50
implementao dos projetos, os selecionados sero aqueles que tero um maior impacto
social, ou seja, tero uma abrangncia maior sobre a sociedade.
Os projetos setoriais possuem como objetivo a resoluo de problemas apresentados por
um determinado setor da economia. Neste caso, a prioridade na seleo tem que elencar os
projetos que melhor resolvem os problemas do setor.
J os projetos privados tero um critrio de seleo puramente econmico, visto que o objetivo
a maximizao do lucro do projeto ou retorno do investimento. neste tipo de projeto que
o contedo deste livro se concentra e as metodologias de avaliao de projetos que sero
estudadas na unidade IV.
COMPONENTES DE UM PROJETO
Caro(a) aluno(a), neste item ns iremos listar o contedo bsico de um Projeto de Viabilidade,
ou seja, os componentes que no podem faltar no documento do projeto. So eles:
Identificao da Empresa proponente do projeto.
51
Objetivos e Justificativas do projeto.

Descrio e Avaliao Patrimonial da Empresa proponente do projeto.
Descrio e Avaliao das Demonstraes Financeiras da Empresa proponente do projeto.
Componentes Mercadolgicos.
Componentes Tcnicos.
Componentes Econmico-Financeiros.
O primeiro contedo do projeto a identificao do empreendimento, ou seja, devem-se
descrever os aspectos jurdicos e administrativos da empresa proponente do projeto.
Identificao do Empreendimento
Aspectos Jurdicos
A pessoa jurdica responsvel pela proposta, ou seja, seus dados pessoais e atribuies no
projeto.
Natureza e a descrio do empreendimento - forma jurdica da futura empresa: Contrato
Social, Estatuto, Objetivo Social, Sede, Foro etc.
Autorizao para funcionamento, caso haja lei especfica incidente sobre a respectiva atividade.
Enquadramento fiscal do empreendimento.
Contratos j existentes a serem efetivados.
Bens e haveres compromissados.
Garantias reais a serem oferecidas a financiadores, no caso de solicitao de emprstimos
para o empreendimento.
Vinculaes jurdicas com outras organizaes.
52
Aspectos Administrativos
Estrutura Geral de Administrao da Empresa:
Nveis hierrquicos.
Atribuies dos Nveis.
Organograma funcional.
Composio e Atribuies da Alta Administrao:
Nome dos scios (quando existentes) e suas respectivas participaes na empresa.
Apresentao dos responsveis pela gesto do futuro empreendimento.
Metodologia de Ao
Quem ser a equipe responsvel pela elaborao do projeto e como isso ser exposto.
Identificao das reas de conhecimento tcnico que so dominadas pelo proponente do
projeto e das outras pessoas envolvidas com o mesmo.
O segundo componente do projeto a definio dos objetivos gerais e especficos do projeto,
bem como a sua justificativa, ou seja, o porqu de estar elaborando o projeto, qual a sua
importncia e utilidade.
Objetivos e Justificativa
Objetivo(s) Geral(is): o que se pretende com o projeto.
Objetivos Especficos: quais sero os caminhos para o alcance do(s) Objetivo(s) Geral(is).
Justificativa: ser determinar a importncia do projeto em relao ao(s) problema(s)
levantado(s) na fase do diagnstico, que ser visto na prxima seo. Deve-se definir a
importncia do projeto para a empresa, seus colaboradores e para a comunidade prxima
a ela.
53
Descrio e Avaliao Patrimonial da Empresa

Depois de identificado o empreendimento e determinado os objetivos e justificativas do
projeto, deve-se realizar o Levantamento Patrimonial da empresa proponente do projeto. Estes
dados so disponibilizados pelo contador da empresa. A descrio e avaliao patrimonial da
empresa compreendem em:
Indicar o imvel a ser beneficiado pelo financiamento proposto.
Relatar, sucintamente, as caractersticas e infraestrutura do imvel a ser beneficiado pelo
projeto.
Fazer o levantamento dos Ativos Fixos (capital fsico e natural) pertencentes empresa,
como: mquinas, equipamentos, veculos, tratores, instalaes, benfeitorias, animais de
produo e trabalho, culturas perenes, a propriedade rural etc.
Deve-se fazer um levantamento das DVIDAS da empresa, inclusive junto a outros agentes,
que no seja a instituio financeira a qual a empresa estar angariando financiamento.
Por meio dos Balanos Patrimoniais da empresa (fornecidos pelo contador) deve-se analisar a SITUAO PATRIMONIAL LQUIDA (Bens + Direitos - Dvidas).
Descrio e Avaliao das Receitas e Produo da empresa do ltimo Trinio
A empresa deve apresentar os seus demonstrativos financeiros (DRE) que registram as
vendas, os custos de produo, as despesas administrativas e os lucros ou prejuzos obtidos
pela empresa nos ltimos anos de atividade. Esses demonstrativos so obtidos pelo Contador
da Empresa ou por uma contabilidade gerencial interna mesma.
Componentes Mercadolgicos
Deve-se apresentar as caractersticas do produto ou servio a que se refere o projeto e a sua
utilizao. Tambm deve-se caracterizar o mercado do produto e sua forma de comercializao.
54
So dados, como:
Preo do produto ou servio.
Utilidade e funcionalidade do produto.
Projees de demanda: quanto produzir e para quem vender.
Estgio atual do desenvolvimento dos produtos.
Anlise da concorrncia: quem produz e quanto produz, quem so as empresas lderes no
mercado etc.
Componentes Tcnicos
necessrio fazer uma descrio tcnica do projeto, como:
Descrever o processo de produo a ser utilizado.
Descrever as fontes de abastecimento e escoamento da produo.
Listar os servios a serem providenciados para a execuo do projeto.
Descrever as construes, instalaes e tecnologia necessria para o projeto e seus fornecedores.
Anlise dos estoques necessrios para a efetivao do empreendimento.
Programao das atividades do projeto: descrio das atividades a serem desenvolvidas
no projeto com a durao (meses) para cada etapa especificada. Todas as etapas devem
estar programadas ao longo do prazo de execuo do projeto, indicando o incio e o trmino de cada etapa.
Indicar as metas de produo a serem obtidas.
Apresentar as justificativas tcnicas e impactos socioambientais.
55
Componentes Econmicos Financeiros
Para se efetuar uma anlise econmica de um investimento, necessrio um perfeito

levantamento dos custos e das receitas do projeto e dos investimentos necessrios para sua
implantao.
Assim, caro(a) leitor(a), devem ser calculados e analisados os seguintes elementos de ordem
econmica:
Vida til do Projeto.
Receitas previstas, de acordo com a vida til do projeto.
Estrutura de custos anuais do projeto (custos de produo e despesas operacionais).
Elaborao e projeo dos Fluxos de caixa anuais do projeto e apurao dos lucros brutos
e lquidos.
J quanto aos aspectos financeiros do projeto, devem ser relacionados os seguintes
componentes:
1. Oramento dos investimentos necessrios realizao do projeto:
Investimentos pr-operacionais.
56
Investimento em ativo fixo.

Investimento em capital de giro.
2. Fontes de recursos financeiros para financiar o projeto e poca de realizao das inverses:
Os recursos podem ser de Capital Prprio ou de Capital de Terceiros proveniente de Financiamentos.
Se caso forem realizados emprstimos ou financiamentos junto s instituies financeiras,
deve-se indicar, no projeto, o valor a ser financiado, o prazo de carncia, o valor das prestaes e as datas de pagamento dos emprstimos.
Assim, deve-se fazer um cronograma de reembolso do crdito e dvidas preexistentes.
Tambm, no caso de financiamento, a empresa deve listar os bens que podem ser dados
de garantia para a obteno do emprstimo. Cabe ressaltar que as garantias variam de
acordo com o tipo de financiamento e instituio financeira, muitas vezes o prprio bem
para o qual voc est angariando financiamento pode ser dado de garantia. Mas isto varia
muito e muito especfico a cada caso.
3. Programao Oramentria dos Recursos:
Financeiros: como ser capitalizado o dinheiro necessrio ao projeto (emprstimos, financiamentos, juros).
Humanos: participao das pessoas no projeto (despesas com pessoal).
Materiais: que tipo e quais os materiais necessrios ao desenvolvimento do projeto (materiais de consumo, apoio pedaggico, alimentos).
Tecnolgicos: que equipamentos sero necessrios ao projeto (mquinas, equipamentos
diversos).
4. Elaborao dos Indicadores econmico-financeiros para anlise de projetos. Os principais
so:
Mtodo do Valor Presente Lquido (VPL).
57
Mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR).

ndice de Lucratividade Lquida (ILL).
Anlise de incerteza dos Projetos: anlise do Ponto de Equilbrio Contbil.
Mtodo do Payback Descontado.
FASES DE ELABORAO DO PROJETO
Caro(a) aluno(a), agora como voc j conhece os itens que no podem faltar em um projeto,
irei apresentar neste prximo tpico as fases ou etapas de elaborao de projetos, as quais
iro englobar os componentes vistos no item anterior. O projeto composto das seguintes
etapas:
Pr-anlise de viabilidade.
Seleo do que projetar e determinao dos objetivos do projeto.
Anlise de Diagnstico.
58
Estudo de Mercado.
Tamanho e localizao.
Engenharia do Projeto.
Elaborao das Planilhas de Investimento e de Programao de Custos e Receitas do
Projeto.
Anlise e Elaborao de Relatrio.
Gesto de Projetos: Fase de Implantao do Projeto.
Pr-anlise de Viabilidade
Nesta fase, no existe a preocupao de se entrar em mincias descritivas do projeto
propriamente dito, porm verifica-se uma srie de fatores que podem impactar na efetiva
implantao do projeto de investimento. De forma no detalhada, a pr-anlise segue,
aproximadamente, o mesmo esquema do projeto da Anlise de Viabilidade. Tem apenas uma
forma mais sucinta.
Por exemplo, antes de fazer um projeto de viabilidade para a instalao de um aude
necessrio verificar se h a licena ambiental, a outorga do uso da gua, se no descumpre
questo relacionada mata ciliar, se os trabalhadores esto devidamente registrados. Ou seja,
na pr-anlise, busca-se elencar aspectos ligados legislao trabalhista, previdenciria,
comercial, ambiental, sanitria etc., que em caso de descumprimento podem ter impacto
negativo no empreendimento no longo prazo.
Alm disso, nesta fase que ser selecionada a equipe de planejamento multidisciplinar
(engenheiros, economistas entre outros) para a elaborao e gesto do projeto. O projeto pode
ser elaborado tanto por uma equipe interna da empresa ou pode ser contratada uma empresa
de consultoria para realizar este tipo de servio.
59
A equipe do projeto deve buscar elencar aspectos ligados atividade da empresa que em caso
de descumprimento, podem ter impacto negativo no empreendimento no longo prazo.
Seleo do que projetar e determinao dos objetivos do projeto
O projeto tem incio com a ideia de investir uma quantidade determinada de capital na produo
de certo bem ou servio, que pode ser inovador ou no, na ampliao de uma indstria j
existente, na compra de uma determinada tecnologia ou mesmo na mudana de ramo de
atividade da empresa.
Assim, nesta fase so determinados os objetivos (gerais e especficos) e a justificativa de
elaborao do projeto.
Aps a definio da ideia, o prximo passo o desenvolvimento de um estudo que inclui as
outras etapas do projeto.
Anlise de Diagnstico
A elaborao do Diagnstico Empresarial proporciona o conhecimento dos pontos fortes e
fracos da empresa, possibilitando a anlise da sua organizao interna e sua potencialidade
de mercado, por meio da identificao das oportunidades e ameaas. uma das primeiras
partes de um projeto.
O Diagnstico Empresarial corresponde a um retrato atual da empresa, antes de qualquer
alterao a ser proporcionada pela implantao do projeto. tambm a anlise da rea
urbana ou rural e tambm aspectos socioeconmicos da comunidade estudada. Nesta fase, o
problema ou ideia ser contextualizado. Exemplo: renda per capita da populao, expectativas
da comunidade, nmero de crianas, adultos e outros elementos.
O Diagnstico realizado mediante a investigao minuciosa, com exame de documentos,
setores, unidades organizacionais e procedimentos interligados. Dessa forma, dividido em:
60
Identificao do empreendedor
Proponente e constituio social (produtor, cooperativa, empresa rural etc.).
Capacidade econmico-financeira - Geralmente em projetos de investimentos que necessitam de recursos advindos do Sistema Nacional de Crdito Rural (SNCR) solicita-se a
comprovao de capacidade de pagamento.
Proposio, investimento total, linhas de crdito e valor do financiamento solicitado.
Descrever o responsvel tcnico pelo empreendimento.
Aspecto Legal
H incentivos fiscais como iseno, desonerao de impostos, transferncias de recursos,
subsdios para o produto e/ou regio abordada no projeto; devem-se analisar os contratos,
alvars, certides negativas e consultas em rgos fiscalizadores, ou seja, devem ser indicadas
as limitaes legais que possam existir ao uso dos recursos naturais.
Descrio dos estoques de capitais da Empresa
Nesta etapa, iremos descrever os estoques de capitais que a empresa controla ou comanda,
inclusive com sua valorizao monetria. Esses capitais se subdividem em:
Capital Natural
No caso da produo agropecuria, corresponde aos recursos naturais de posse da empresa,
como:
A propriedade rural, na qual necessria a elaborao de mapas de solos (o mapa de
uso atual do solo e de sua capacidade de uso), caracterizando suas condies edafoclimticas (solo, topografia, declividade, temperatura e insolao, pluviosidade, grau de umidade
relativa, altitude etc.).
Capacidade de uso do solo: caractersticas fsicas, caractersticas qumicas e fatores
limitantes ou restritivos.
61
Percentual de Mata florestal.

Locao de estradas e cercas.
Capacidade de uso dos recursos hdricos (existncia de rios, afluentes, possibilidade de
explorao do lenol fretico etc.).
Capacidade energtica (energia elica, cogerao com bagao de cana etc.).
Capital Fsico
Os capitais fsicos como construes, benfeitorias, mquinas, equipamentos e ferramentas,
animais de produo e de trabalho e culturas perenes devem ser descritos com a sua
valorizao monetria.
Capital Financeiro
So analisados os Demonstrativos Financeiros, tais como:
Balano Patrimonial.
Demonstrao do Resultado do Exerccio.
Demonstrao do Fluxo de Caixa.
Demonstrao da Mutao do Patrimnio Lquido.
No entanto, muitas vezes as empresas do setor agropecurio no possuem estas planilhas
financeiras e preciso levantar dados sobre:
Disponibilidade de capital de giro atual da empresa: recursos em caixa e em depsito
vista.
Depsitos a prazo e outras aplicaes financeiras.
As dvidas a pagar.
62
Crditos a receber: de vendas a prazo e outros.

Os limites de crdito que lhe ofertam o capital financeiro/bancrio.
Os estoques de produtos acabados e de insumos usados no processo produtivo da empresa.
Por intermdio da descrio do capital financeiro da empresa, utilizada tanto para avaliar
a disponibilidade de recursos prprios para realizar os investimentos, quanto para avaliar a
capacidade de pagamento da empresa, que se mostrar a capacidade que a empresa tem
de mobilizar recursos junto s instituies financeiras/bancrias para a implantao do projeto
e se necessita de recursos de terceiros.
Capital Humano
necessrio indicar o nmero de trabalhadores por atividade e as seguintes variveis:

qualificao, salrio, produtividade e disponibilidade de tempo de cada trabalhador. Outro fator
importante indicar quais os trabalhadores so funcionrios efetivos da empresa, quais so
contratados apenas por servios e quais servios so terceirizados.
63
Anlise de rentabilidade/eficincia das atividades desenvolvidas pela empresa e de sua

sustentabilidade ou viabilidade de longo prazo
Nesta etapa do diagnstico, deve-se fazer um levantamento dos custos diretos e indiretos de
fabricao, custos de comercializao e controle de estoques, alm de calcular a rentabilidade
de cada atividade da empresa.
Cabe ressaltar que a anlise da situao atual da empresa relevante para o bom andamento
do projeto, visto que por meio deste estudo so apresentadas as reais necessidades da
empresa, bem como as suas potencialidades frente aos objetivos do projeto.
Estudo de Mercado
Esta uma das fases mais importantes do projeto, visto que o mesmo s justificado se existir
mercado ou demanda para o produto gerado pelo investimento. So analisados os mercados
de fatores de produo, o mercado consumidor e a concorrncia.
Caracterizao e Utilizao do Produto ou Servio a que se refere o Projeto
Descrio do produto ou servio que resultaro do projeto proposto, buscando enfatizar a
sua utilidade e funcionalidade.
Informaes referentes s caractersticas do produto e/ou servios que sero comercializados como o preo e suas vantagens comparativas.
Estgio atual do desenvolvimento dos produtos.
O produto quanto a seus substitutos e complementos.
O Mercado do Produto
Macroambiente do empreendimento: delimitao regional, nacional e internacional da rea
a ser estudada.
Ameaas e oportunidades de mercado.
64
Definio do mercado alvo: quem comprar? Quanto comprar? A que preo comprar?
Informaes relativas ao consumo histrico do produto, capacidade de produo nacional
e ao mercado internacional.
Informaes sobre os fornecedores de insumos.
Identificao da concorrncia: firmas lderes, preos praticados, tamanho e localizao da
concorrncia, relao e capacidade de produo dos produtores.
Comercializao do Produto: leis existentes de comercializao do produto, hbitos do
mercado consumidor, identificao dos consumidores potenciais (limites geogrficos, nvel
de renda, sexo, faixa etria, setor produtivo, preferncia dos consumidores etc.), informaes sobre as formas e dificuldades de comercializao do produto.
Tamanho e localizao
Definido o mercado consumidor e a disponibilidade dos fatores de produo, deve-se agora
delimitar o tamanho do projeto ou capacidade de produo, o qual determinado visando
os seguintes fatores: capacidade de absoro da produo pela economia, viabilidade
tecnolgica, viabilidade empresarial e financeira e viabilidade da localidade.
As projees ou a previso do comportamento futuro da oferta ou produo da empresa
devem basear-se na seguinte ordem:
1. Verificao da capacidade de produo futura dos produtos (capacidade atual + ampliaes futuras).
2. Verificao da possibilidade de exportar.
Nesta fase, tambm determinada a macro e micro localizao levando em considerao
os seguintes fatores: localizao das matrias-primas; disponibilidade de mo de obra;
terrenos disponveis; clima; fatores topogrficos; distncia da fonte de combustveis industrial;
infraestrutura regional como transportes, hospitais, escolas, energia eltrica, saneamento
bsico, telefones; estrutura tributria, leis ambientais e incentivos fiscais.
65
Engenharia do Projeto
Esta a fase de seleo do processo produtivo que inclui os produtos, os subprodutos e as
matrias-primas, os insumos e a mo de obra.
Nesta etapa, voc deve descrever o processo produtivo do seu projeto: fluxograma, o balano
de materiais, o layout e as linhas de produo. No caso da agricultura, por exemplo, como
realizado o plantio, a colheita, a estocagem e o transporte dos produtos.
Deve-se apresentar tambm as caractersticas fsicas e financeiras dos seguintes itens:
Tecnologia utilizada disponibilidade de tecnologia existente, descrio dos equipamentos.
Investimentos Fixos Programados: projeto de construo civil e instalaes complementares, mquinas e equipamentos, cronograma fsico-financeiro.
Capacidade de produo das mquinas que sero utilizadas e controle de qualidade.
Tratamento de Resduos: qual o tipo de coleta, destinao ou tratamento dos resduos
slidos e lquidos gerados pelo empreendimento e qual a eventual contribuio do empreendimento para a poluio ambiental (queimadas, desmatamentos, eutrofizao ou eutroficao da gua).
Qualidade, quantidade e valor dos insumos a serem utilizados.
Cronograma de uso de cada insumo na produo.
Cronograma de produo.
Cronograma de gastos no processo produtivo.
Cronograma fsico das atividades: descrio das atividades a serem desenvolvidas no projeto com a durao (meses) para cada etapa especificada.
Produes esperadas, discriminadas segundo sua qualidade e valor das produes (custo de produo).
66
Elaborao das Planilhas de Investimento e de Programao de Custos e Receitas do

Projeto
Nesta fase, so elaboradas as planilhas detalhadas dos investimentos necessrios, o
levantamento dos custos totais de produo, despesas operacionais e receitas anuais,
delineadas de acordo com a vida til do projeto. Tambm so feitas as projees dos fluxos de
caixa anuais e apurao dos lucros brutos e lquidos do projeto.
Alm disso, nesta etapa voc deve indicar a parcela do investimento que ser realizada com
capital prprio e a parcela que voc ir financiar, quais itens do projeto sero financiados,
e elaborar o cronograma de pagamento das dvidas que deve ser incluso nas planilhas de
apurao de resultado que ser estudado na Unidade III.
Anlise e Elaborao de Relatrios
Ocorre na ltima etapa de elaborao, quando vai ser feito o estudo crtico do projeto, a fim de
examinar se a proposta ser capaz de atender a ideia ou problema originalmente identificado.
Como sendo a anlise final, o seu processo dever ser o seguinte:
Estudar os antecedentes do projeto: as ideias ou problemas identificados.
Ler o diagnstico a fim de observar o nvel de aprofundamento dos dados e informaes
levantados.
Pr-avaliao de todas as etapas de elaborao do projeto.
Elaborao e Anlise dos Indicadores Econmico-financeiros do Projeto.
Elaborao do Relatrio Final do Projeto, que deve conter as informaes tcnicas, econmicas e financeiras do projeto, em uma linguagem simples, clara e prtica, apresentando
tambm as justificativas necessrias sobre as decises e execues programadas.
67
Gesto de Projetos: Fase de Implantao do Projeto

Aps a elaborao e avaliao do Projeto, inicia-se a sua fase de execuo, a qual composta
pela elaborao de relatrios informativos de verificao dos seguintes itens:
Utilizao dos recursos disponveis de acordo com o programado.
Superviso da equipe de trabalho.
Acompanhamento e controle das atividades.
Avaliao final dos trabalhos executados.
Caractersticas do Sucesso de um Projeto
Quando se examinar os aspectos que indicam o sucesso de determinado projeto, pode-se

considerar alguns itens, entre os quais:
Cumprimento dos prazos previstos.
Enquadramento aos custos pr-estabelecidos.
Cumprimento da qualidade tcnica esperada.
Cumprimento das exigncias de viabilidade.
68
Cumprimento de equilbrio fi nanceiro durante e/ou aps a concluso.

Manuteno de equilbrio operacional nas atividades da empresa.
Manuteno de equilbrio fi nanceiro nas atividades da empresa.
Aumento ou, pelo menos, manuteno da rentabilidade normal da empresa.
Aumento ou, pelo menos, manuteno da captao de oportunidades de negcios.
CONSIDERAES FINAIS
Nesta unidade, procurei introduzir voc ao conhecimento bsico que se deve ter para o incio
das atividades de elaborao e anlise de projetos de investimentos. Procurei apresentar de
uma forma clara e simples todo o processo, comeando pelas suas definies e finalidades
e terminando por apresentar suas diferentes fases. Dessa forma, como cada projeto tem
caractersticas prprias de acordo com a atividade e setor no qual est inserido, a elaborao
do mesmo um processo de estudo, pesquisa e aprendizagem.
Entre no site: <www.empreendedorrural.com.br> para conhecer como funciona o concurso Melhor

Projeto Empreendedor Rural. No regulamento do concurso tem o anexo 01, que fala dos critrios para
julgamento dos projetos.
Ser que o produto que eu quero produzir tem demanda?

Ser que aquilo que eu acho que inovador, realmente ?
Como que uma boa ideia pode se transformar em negcio?
Se cada negcio possui caractersticas prprias, que fatores podem impactar nas decises de investimentos? Qual a essncia do projeto para que seja vivel?
69
1. Qual o conceito, a fi nalidade e os tipos de projetos existentes?
2. Quais os fatores que impactam as decises de investimento?
3. Quais os componentes de um projeto? Faa um breve resumo de cada componente.
4. Cite as fases de elaborao do projeto. Faa um breve resumo de cada fase.
5. Relacione os componentes de um projeto com as fases de elaborao.
CONTADOR, C. R. Avaliao social de projetos. So Paulo: Editora Atlas, 1981.

GITTINGER, J. Price, analisis econmico de proyectos agrcolas. The John H. University Press,
1984.
70
UNIDADE III
ESTUDO DE MERCADO, PROJEO DE

DEMANDA E COMERCIALIZAO RURAL
Apresentar as principais etapas do estudo de mercado: demanda e oferta.
Apresentar as principais tcnicas de projeo de demanda.
Mostrar as caractersticas da comercializao agrcola.
Plano de Estudo
Etapas do Estudo de Mercado
Projees de Demanda
Caractersticas da comercializao agrcola
INTRODUO
Na unidade II, apresentei a voc os principais conceitos e definies sobre a elaborao e
anlise de projetos e fui mais alm, j o introduzi estruturao do projeto, s etapas ou fases
que voc deve seguir na elaborao do mesmo e aos componentes que no devem faltar na
sua estruturao.
Diante das vrias etapas que apresentei para a elaborao do projeto, existe uma que de
crucial importncia, que a fase do Estudo e Anlise de Mercado. Essa fase to essencial
que dedicarei uma unidade inteira deste livro para trabalhar com voc sobre os elementos que
a constituem e tambm as suas etapas e tcnicas de pesquisa.
por meio do estudo de mercado que voc, primeiramente, ir definir se vale a pena ou no
continuar o projeto, visto que nele definiremos o potencial de demanda presente e futura, o
mercado-alvo (local, regional, nacional ou internacional) e o preo de venda do produto.
Posteriormente, no estudo de mercado tambm ser verificada a oferta de fatores de produo
e o seu preo. Identificaremos a estrutura de mercados a qual sua empresa se insere, isto
, analisaremos a concorrncia e verificaremos se existem muitos concorrentes, se esses
so caracterizados por grandes ou pequenos produtores, se existem empresas lderes no
mercado, os preos que essas empresas praticam, a quantidade de produtos produzidos por
elas e se essa produo de grande ou pequena escala.
Visto isto, voc pode perceber que no estudo de mercado que se determina se iremos produzir,
o quanto produziremos e a que preo venderemos nosso produto, e assim, determinaremos as
Projees de Receitas do projeto.
Em muitos projetos que j realizei na minha vida como consultora, alguns no passaram do
Estudo de Mercado, visto que j verifiquei ali que o projeto seria invivel e orientei o meu
cliente a redirecionar o seu projeto para outro tipo de negcio ou atividade, evitando que este
perdesse dinheiro por investir errado.
Existem alguns fatores que impedem voc de entrar em um determinado ramo de negcio, que
na economia chamamos de barreiras entrada. Uma dessas barreiras o fato de realmente
no existir uma demanda suficiente que justifique a sua entrada neste ramo de atividade; outra
o fato de a demanda existir, mas, ao analisar a concorrncia, voc verifica que para entrar
73
neste negcio o investimento muito alto, visto que voc j tem que comear produzindo em
grande escala; outro fator o da tecnologia para a produo do bem no estar disponvel, ou
de voc no ter os fatores de produo necessrios produo. Alm deste, existem outros
fatores que so identificados no estudo de mercado.
Assim, quando entramos em um negcio sem analisar o mercado como entrar em um quarto
escuro, no sabemos a direo e aonde iremos parar e os obstculos que enfrentaremos. J
vi muitas empresas que abriram e fecharam no mesmo ano, e at mesmo antes de estarem
prontas, fruto da falta de preparo dos empresrios e de no darem importncia ao planejamento
e pesquisa necessria na elaborao do projeto.
Portanto, caro(a) aluno(a), nesta unidade eu irei trabalhar com voc sobre a elaborao do
estudo de mercado e apresentarei algumas tcnicas utilizadas para a projeo de demanda.
Boa leitura!
ESTUDO DE MERCADO E ANLISE DA CONCORRNCIA
Caro(a) aluno(a), como j disse, esta uma das principais fases de um projeto, visto que
nela voc ir verificar, por intermdio de um mtodo de investigao e pesquisa, o mercado
consumidor dos produtos, o mercado de fatores de produo e ainda ir analisar a concorrncia.
74
O estudo de Mercado uma condio necessria de aceite ou no de um projeto, mas no

suficiente, visto que existem outros elementos que devem ser levados em considerao quando
analisamos a viabilidade de um projeto, como os elementos tcnicos e econmico-financeiros.
No entanto, na fase de estudo de mercado que verificamos se h ou no a possibilidade de
produzir e vender determinado produto ou servio em determinada regio, e por meio dele
que fazemos as previses de vendas futuras, e assim as projees de receitas.
Entre os objetivos da pesquisa de mercado esto: a pesquisa de oportunidade de venda e a
pesquisa de esforo de vendas. Ambas so utilizadas em todas as abordagens especficas de
marketing para firmas produtivas e agroindustriais. Segundo Batalha e Silva (1995), geralmente
se realiza uma pesquisa de mercado antes da definio do produto para estabelecer tcnicas
de menor custo de produo, e/ou no ps-venda (para saber da aceitao).
A indstria agroalimentar investe pouco em pesquisa de mercado e na identificao dos hbitos
dos consumidores, j o segmento de distribuio, em especial os super e hipermercados, no
age da mesma maneira.
Neves (2003) afirma que por meio da pesquisa de mercado que as empresas identificam o
seu mercado-alvo, bem como as suas caractersticas, o que ir facilitar e orientar a tomada
de deciso dos empresrios no que tange a elaborao de produtos e processos; o tipo de
diferenciao que deve ser oferecida no produto; como gerar e adaptar produtos, marcas e
embalagens; quais estratgias de preo devem ser seguidas; quais os canais de distribuio
do bem devem ser utilizados; e quais as ferramentas de divulgao da marca e do produto
devem ser usadas.
Observa-se, assim, que o estudo de mercado, seja ele agrcola ou no, no se resume
rea de venda, ao contrrio, participa tambm na investigao de tcnicas que reduzem os
custos de produo e maximizam a qualidade dos produtos, visando sempre compatibilizar as
caractersticas do produto, bem como o seu preo final com o mercado consumidor.
75
Se o estudo de mercado mostrar que no h demanda suficiente para viabilizar a produo de

determinado produto ou que no h fatores de produo disponveis para a sua produo, no
se precisa nem seguir para as prximas etapas do projeto.
O estudo de mercado acaba, tambm, por determinar a localizao do empreendimento: se
perto da matria-prima principal ou perto do mercado consumidor. No caso do setor agrcola, o
empreendimento fica perto dos fatores de produo, devido as suas especificidades tcnicas.
A seguir, irei apresentar a voc as fases que devem ser seguidas na realizao de um estudo
de mercado:
Caracterizao do Produto
Primeiramente, voc deve descrever o que o seu produto e a sua funcionalidade, ou seja, para
que ele utilizado; quais as suas caractersticas qumicas, mecnicas; as normas reguladoras
da utilizao do produto, se precisar.
Segundo, voc deve mostrar se ele uma inovao, ou seja, um produto totalmente novo no
mercado; se ele tem substitutos prximos ou se existem outros produtos parecidos e indicar
o que ele ter de diferencial em relao aos seus substitutos: preo, qualidade, localizao,
servios complementares, produtividade, estoques, relao estoque/consumo etc.
Terceiro, voc deve descrever o estgio atual do desenvolvimento do produto, bem como o seu
ciclo de vida. Este dado importantssimo, principalmente para empreendimentos rurais, visto
que uma das principais caractersticas do setor agrcola a descontinuidade da produo, ou
seja, as atividades rurais se concentram em pocas especficas do ano. Na pecuria tambm
se verifica uma descontinuidade do setor produtivo, por exemplo, um pecuarista que trabalha
com engorda de boi para abate, usando o mtodo tradicional de engorda, verifica que um
garrote demora em torno de 3,5 anos para ficar pronto para o abate, mas se utilizar tcnicas
inovadoras, como o cruzamento industrial de raas, esse tempo diminui para 18 a 24 meses.
76
Assim, quando se trata do setor rural, o ciclo de produo deve ser tratado como um dos
principais elementos do planejamento financeiro do projeto.
Caracterizao do Mercado
Nesta etapa, voc deve pesquisar fatores com relao ao macroambiente do empreendimento
e do produto, iniciando com a definio precisa da rea de mercado do empreendimento,
indicando, se for o caso, os percentuais destinados ao mercado interno e externo: em nvel
local, estadual e internacional. Deve-se definir, assim, o mercado-alvo: quem comprar?
Quanto comprar? A que preo comprar?
Alm disso, devem-se listar quais as possveis ameaas e oportunidades de mercado,
analisando informaes sobre:
O comportamento do consumo histrico do produto nos ltimos anos: como ele tem evoludo, se o mercado se expandiu nacionalmente e internacionalmente.
Qual o comportamento dos preos dos produtos: padro sazonal, tendncia.
Qual a capacidade de produo nacional e internacional.
Quais os canais de comercializao disponveis.
Quais os tipos de leis existentes que regulam a comercializao do produto.
Se o produto para exportao, quais os tipos de barreiras sanitrias existem e qual a
padronizao que o produto deve ter.
Qual o perfil do consumidor: hbitos, cultura, nvel de renda, sexo, faixa etria, setor
produtivo, limite geogrfico...
Quais os impostos incidentes sobre a comercializao do produto e os incentivos fiscais.
Forma de distribuio dos produtos.
Qualidades alternativas dos produtos e classificaes utilizadas.
77
Qualidade mnima exigida pelo mercado.

Sries temporais de quantidades produzidas e de preos recebidos.
Volumes mnimos e mximos peridicos para comercializao.
importante, nesta etapa, enfatizar a contribuio do novo empreendimento com os objetivos
nacionais: breve interpretao sobre contribuio do empreendimento para o desenvolvimento
regional e nacional, tendo em vista os objetivos governamentais estabelecidos:
Empregos a serem gerados.
Infraestrutura habitacional e social.
Contribuio na atrao de divisas via fluxos comerciais.
Definido o seu produto e analisado o mercado potencial, voc deve ento definir qual produo
pretendida: fsica e em valor.
Caracterizao do Mercado de Fatores de Produo
Alm de estudar o mercado consumidor, voc deve analisar o mercado de Fatores de Produo:
Capital Fsico, Capital Financeiro, Capital Natural, Capital Humano e Insumos Disponveis.
Na fase do diagnstico, abordei a importncia de se listar a quantidade desses Fatores de
Produo que a empresa j possui. Dispondo dessas informaes, cabe a voc, empreendedor
rural, listar os Fatores de Produo que necessitar para a atividade do projeto e mensurar a
quantidade e o valor de cada Fator de Produo. Para isso, dever obter informaes sobre os
fornecedores desses Fatores, como:
Preos esperados e praticados no mercado para cada Fator.
Disponibilidade de cada Fator no mercado.
Oferta local dos Fatores de Produo.
78
Qualidade necessria dos Fatores.

Informaes sobre linhas de crdito disponveis, taxa de juros e seguro agrcola.
Estacionalidade de preos.
Canais de comercializao.
Tempo de entrega dos insumos.
Caracterizao da Concorrncia
Outra etapa importante do Estudo de Mercado a anlise da concorrncia, por intermdio de
um mtodo de investigao. Voc deve levantar as seguintes informaes sobre a concorrncia:
Identificao das empresas lderes de mercado, com suas respectivas localizaes e capacidade de produo dos produtores.
Estrutura de mercado na qual a sua empresa se insere: pequeno nmero de grandes produtores, grande nmero de pequenos produtores, existncia de empresas lderes entre
outros.
Preos praticados pela concorrncia.
Qualidade dos produtos.
Formas de comercializao e distribuio praticadas pela concorrncia.
Mercado de produtos substitutos e complementares.
PROJEO DE DEMANDA
Analisado o potencial de mercado, procurarei relacionar, a seguir, alguns critrios e tcnicas
de projees que so utilizadas para estimar as demandas futuras. A projeo da demanda
um processo racional de busca de informaes sobre o valor das vendas futuras de um
79
determinado produto e/ou servio e de informaes sobre a evoluo da qualidade e a
existncia de novos mercados.
Segundo Horngren (2004, p. 241), a Previso de Vendas um prognstico do volume de

vendas futuras sob um determinado conjunto de condies. Por exemplo, sabemos que se
institumos tcnicas de marketing, como: propaganda, promoes, mudana na embalagem
do produto ou em um determinado atributo tcnico, poderemos ter um aumento no volume de
vendas. Outro fator que se conseguimos comprar matrias-primas com um preo mais baixo,
poderemos vender nossos produtos com um preo melhor e nos tornarmos mais competitivos
e assim aumentar o volume de vendas.
Feita a previso de demanda futura do produto, poderemos determinar e elaborar o nosso
Oramento de Vendas (ser visto na prxima unidade), que representa o resultado das
decises dos gestores da empresa sobre qual poltica de vendas ele se baseou.
Quanto elaborao da previso de demanda, segundo Welsh (1983, p.100), normalmente
essa elaborada por pessoas especialistas na rea (economistas, estatsticos, engenheiros...)
que empregam diversas anlises complexas, tais como: sries de tempo, correlao, modelos
matemticos, ajustamento exponencial e pesquisa operacional.
Um grande avano nesta rea o uso de Softwares Estatsticos para realizar anlises simples,
80
sofisticadas e complexas. Alguns exemplos de softwares utilizados so: o SAS, o SPSS, o

Minitab e o Statistica, a maioria deles em ingls. Em portugus, existe o SAEG desenvolvido
pela Universidade Federal de Viosa. Todos esses softwares so bastante simples e tm uma
estrutura similar, logo, aprender um deles d base para migrar para qualquer outro software.
A planilha EXCEL tambm pode ser usada para analisar dados estatsticos, porm para
tcnicas mais avanadas, tem que se desenvolver rotinas especficas, o que demanda um
bom conhecimento do EXCEL.
A seguir, irei apresentar alguns critrios e tcnicas que devem ser utilizadas para o
desenvolvimento de um Plano de Projeo de Demanda.
Etapas de um Modelo de Projeo de Demanda
Objetivos.
Coleta e anlise de dados.
Seleo da Tcnica.
Obteno da previso.
Monitoramento.
1) Definio do Objetivo
A primeira etapa consiste em definir sobre qual o produto ou famlias de produtos ser feita a
previso, qual o horizonte de tempo que a previso se destinar, qual o grau de acuracidade
e detalhe que a previso trabalhar, e que recursos estaro disponveis para esta projeo.
2) Coleta e Anlise dos dados
Nesta fase, voc deve ter um amplo conhecimento do setor no que tange a sua estrutura,
funcionamento e tendncias. Assim, primeiramente, voc deve realizar uma pesquisa
minuciosa sobre o setor da atividade de seu projeto, deve conhecer as especificidades do
setor, como ele est estruturado, como o seu funcionamento e possveis tendncias.
Conhecer o ramo de atividade de seu empreendimento fundamental para identificar os fatores
de real importncia que podem influenciar a demanda futura e influenciaram o comportamento
da demanda passada do seu produto.
81
A seguir, irei apresentar algumas indagaes que podem conduzir o seu raciocnio:
Qual tem sido a produo total do bem na economia ou na regio em estudo?
H importao deste produto? Qual o montante desta importao?
O produto exportado? Qual o montante exportado? Para onde exportado? Quais os
critrios para se exportar?
Tem havido estocagem nas fbricas, nos intermedirios, nos consumidores finais?
Qual tem sido o verdadeiro consumo do bem?
H fatores influenciando a produo do bem? (como carncia de insumos, dificuldade na
obteno da tecnologia, mo de obra especializada...)?
H vantagens fiscais com exportao ou importao do produto?
H limitaes pelos fretes, para a movimentao do produto?
O produto de baixo valor agregado, de modo que se torna invivel o preo do transporte
para lugares muito distante do seu local de origem?
H incentivos do governo para a produo do setor em estudo?
H fatores limitativos influenciando o consumo do produto?
A renda dos consumidores suficiente para o consumo do bem?
A seguir, listarei alguns cuidados bsicos que devem ser tomados na coleta de dados:
As tcnicas de previso tero menor margem de erro quanto maior for o banco de dados
histricos coletados e analisados.
Os dados devem buscar a caracterizao da demanda real pelos produtos da empresa,
que no necessariamente igual s vendas passadas.
Devem ser analisados dados compatveis com o comportamento normal da demanda, ou
seja, as variaes extraordinrias da demanda decorrente de greves, promoes, entre
82
outros fatores que fazem com que a demanda saia do seu comportamento normal, devem
ter seus valores substitudos por valores mdios.
O tamanho do perodo de consolidao dos dados (semanal, mensal...) tem influncia direta na escolha da tcnica de previso mais adequada, assim como na anlise das variaes
extraordinrias.
Aps coletados os dados e digitados no sistema, esses devem ser avaliados, ou seja,
necessria uma anlise exploratria dos dados para que possveis distores sejam retiradas
dos histricos. Essas distores podem ser causadas por: erro na digitao dos dados; falta
de produtos; especulao do mercado sobre variaes de preo; eventos espordicos que
tm relao com a demanda; expectativas de promoes etc. Alm disso, para previso
importante trabalhar com dados de demanda e no de entregas ou faturamento. Isso exige
outro filtro manual dos dados na entrada do sistema de previso.
3) Seleo da Tcnica de Anlise
Nesta fase, voc dever selecionar a tcnica mais adequada para realizar as projees de
demanda de seu produto. A sofisticao e o detalhamento do modelo dependem da importncia
relativa do produto, ou famlia de produtos a ser prevista, e do horizonte ao qual a previso se
destina. Quanto maior o horizonte de tempo para as previses, maior margem de erro ser
permitida.
As tcnicas de previso podem ser qualitativas e quantitativas e todas elas consideram
como hipteses simplificadoras os seguintes fatores:
As causas que influenciaram a demanda passada continuaro a agir no futuro.
Todas as previses possuem margem de erro, visto que no somos capazes de prever
todas as variaes aleatrias que ocorrero.
Quanto maior o perodo de tempo da previso, maior a margem de erro aceita.
83
Tcnicas Qualitativas de Previso de Demanda

As tcnicas qualitativas se baseiam em dados subjetivos fundamentados em opinies e pr-julgamentos de pessoas especialistas nos produtos ou nos mercados onde atuam os produtos.
Essas pessoas podem ser: executivos, produtores, clientes, vendedores e o levantamento
junto a consumidores acerca da possibilidade futura de vendas do produto.
Os principais mtodos qualitativos de previso de demanda so: listagem de fatores,
extrapolao e construo de cenrios. Esses so mtodos no cientficos de previso de
demanda, mas que se utilizam de uma metodologia para minimizar a incerteza decorrente da
subjetividade da anlise ambiental no momento da previso.
Listagem de fatores
Este mtodo consiste na construo de um banco de dados que contenha os fatores micro
(preo, capacidade de produo, quantidade ofertada pela concorrncia, potencial do mercado
etc.) e macroeconmicos (taxa de juros, impostos, crdito, abertura dos mercados etc.) que
podem afetar as previses de demanda da empresa. Assim, de forma simples, voc pode
estimar a demanda futura de seu produto.
Extrapolao
Este mtodo consiste em projetar a demanda futura a partir da demanda passada da empresa
e/ou do setor, incluindo a anlise das sazonalidades das vendas e dos ciclos de vendas. Devese tomar cuidado com perodos em que a demanda foi incentivada por influncia do ambiente
econmico, como planos governamentais.
Construo de Cenrios
O mtodo de construo de cenrios um modelo de simulao e leva em considerao as
incertezas futuras por trabalhar com trs tipos de cenrios: pessimista, otimista, e o cenrio
base.
Para trabalhar com a construo de cenrios, primeiramente voc deve levantar os dados
histricos de vendas da sua empresa, ou de empresas semelhantes ou do setor. Depois,
voc deve identificar as variveis econmicas que podem afetar as vendas do produto, como:
inflao, variao de impostos, oferta de produtos similares, matrias-primas disponveis,
84
capacidade de produo, recursos financeiros (crdito rural), subsdios governamentais,

seguro rural, surgimento de novos mercados etc. Aps analisar estas variveis econmicas,
voc deve fazer o clculo da previso de vendas com base na anlise de cenrios.
Tcnica Quantitativa de Previso de Demanda
As tcnicas quantitativas envolvem a anlise numrica dos dados passados, que combinada
com outras tcnicas como a aplicao de questionrios e o uso da matemtica e estatsticas,
por que sejam realizadas previses mais confiveis da demanda futura. Essa tcnica no
utiliza fatores subjetivos, como opinies pessoais ou palpites.
As tcnicas quantitativas podem ser subdivididas em dois grandes grupos: as tcnicas
baseadas em sries temporais e as tcnicas causais (mais conhecidas: Regresso Simples
e Mltipla). A principal diferena entre esses dois tipos de tcnicas que a primeira se baseia
na hiptese de que o futuro ser uma continuao ou extrapolao do passado e a segunda
procura mostrar relaes do tipo causa e efeito para explicar o comportamento da varivel.
Atualmente, o computador (software) tem tido papel fundamental para a aplicao de tais
tcnicas.
Cabe ressaltar, caro aluno, que a seleo do modelo mais apropriado de previso funo de
seis fatores: horizonte de previso, acurcia desejada, padres da demanda, custo da tcnica,
disponibilidade de dados e complexidade dos modelos.
A seguir, irei apresentar alguns modelos de tcnicas utilizando sries temporais e modelos de
regresso:
a) Com base na Taxa mdia aritmtica de crescimento do consumo, projetada a partir do
ltimo valor verificado:
V = V (1 + ik )
n
85
Em que:
- o valor no perodo inicial ou base.

- o valor no perodo final.
k perodo, em unidade de tempo, decorrido entre 0 e n.

i taxa de crescimento por unidade de tempo.
Isolando o i, obtm-se a taxa aritmtica de crescimento:
V n
- 1
V 0
i=
k
b) Com base na Taxa Geomtrica de crescimento correspondente ao crescimento do valor
final da srie, a partir do valor inicial:
As taxas geomtricas de crescimento so obtidas, segundo Francisco (1994), por meio do
desenvolvimento da seguinte frmula:
V n = V 0 (1 + i)
Em que:
0-
o valor no perodo inicial ou base.
- o valor no perodo final.
k perodo, em unidade de tempo, decorrido entre 0 e n.
86
i taxa de crescimento por unidade de tempo.

Isolando o i, obtm-se a taxa geomtrica de crescimento utilizada na pesquisa:
n
i = anti log log
-1
V0
c) Outro processo utilizado de projeo da demanda por meio de tcnicas causais de

regresso pelo mtodo dos mnimos quadrados:
Por intermdio deste mtodo, possvel calcular o valor de uma grandeza (varivel) em
funo de outras grandezas (outras variveis). Esse mtodo utilizado quando os dados que
representam as outras grandezas podem ser estimados com facilidade e quando h uma
relao causal destas variveis, que chamamos de explicativas, com a varivel a qual se quer
determinar ou explicar o comportamento, que chamamos de varivel dependente.
87
Assim, para determinar a Demanda Futura, necessrio se obter uma srie histrica das
vendas ou volume de receitas, bem como uma srie histrica das variveis que, a priori, se
julga influenciar as vendas. Aps o levantamento dos dados, deve-se elaborar uma expresso
algbrica que relaciona a varivel dependente (volume de vendas ou receita) com as variveis
explicativas de seu comportamento.
Este mtodo procura ajustar uma curva aos pontos relativos aos consumos ou demandas
passadas, onde:
Ajustamento linear:
C = a + bXt
Em que a e b so parmetros a determinar; C a funo consumo ou demanda, t a varivel
tempo e X a varivel explicativa.
Para a utilizao desta tcnica, normalmente so utilizadas ferramentas e softwares, como
Excel, SAS, Estata e Shazan, para calcular de forma rpida as previses de venda com base
em sries histricas de dados.
4) Obteno da previso
Aps a definio da tcnica que ser utilizada para previso e a obteno dos dados passados
e dos parmetros necessrios, podemos obter as projees futuras da demanda. melhor
trabalhar com horizontes de tempos mais curtos, pois quanto maior for o horizonte pretendido,
menor a confiabilidade na demanda prevista.
5) Monitoramento
Feita a previso, voc deve monitorar e comparar se as previses esto sendo verificadas
pela demanda real, deve-se, assim, verificar a extenso da diferena entre a demanda real e
a prevista para analisar se a tcnica utilizada e os parmetros empregados ainda so vlidos.
88
Existem vrios fatores que podem afetar o desempenho de um modelo de previso, sendo que
os mais comuns so:
A tcnica utilizada para previso pode estar sendo usada incorretamente, ou sendo mal
interpretada.
A tcnica de previso perdeu a validade devido mudana em uma varivel importante, ou
devido ao aparecimento de uma nova varivel.
Variaes irregulares na demanda podem ter acontecido em funo de greves, formao
de estoques temporrios, catstrofes naturais etc.
Aes estratgicas da concorrncia, afetando a demanda.
CARACTERSTICAS DA COMERCIALIZAO AGRCOLA
Caro(a) aluno(a), a comercializao agrcola um processo social que envolve um conjunto de

atividades que buscam transferir a propriedade de bens e servios de um agente econmico,
denominado de produtor, para outro, chamado de consumidor, por intermdio de instituies
apropriadas.
Segundo Barros (2006), uma importante instituio no sistema de comercializao o
mercado, aqui definido como o local onde ocorre a transferncia da posse de mercadorias
entre vendedores e compradores. Essa transferncia da posse da mercadoria pode ser
89
simultnea mudana de propriedade, que denominamos de mercado vista (cash market) ou se dar somente aps certo perodo de tempo, que denominamos de mercado a termo. No
mercado a termo, se negocia um contrato de compra e venda, representando um compromisso
de entrega futura da mercadoria. A evoluo dos contratos a termo deu origem aos contratos
de mercado futuro, negociados na Bolsa de Valores.
A seguir, apresentarei alguns pontos que caracterizam a comercializao agrcola:
Os tipos de mercados agroalimentares
Para qualquer tipo de mercadoria pode-se falar em diferentes nveis de mercado e no caso
de produtos do setor agropecurio, tm-se o Mercado Primrio, o Terminal e o Secundrio
(HOFFMAN et al., 1987).
Mercado primrio: constitudo pelo mercado do interior onde os produtores oferecem seus
produtos, in natura, aos intermedirios. Os intermedirios podem ser as cooperativas ou outros
agentes econmicos que adquirem as mercadorias dos produtores e as renem nos centros
consumidores.
Mercado terminal: constitudo pelo mercado atacadista central, onde se tem uma maior
concentrao do fluxo de transaes dos produtos, isto , vendas em grande quantidade para
empresas. neste mercado que ocorrem as transaes entre intermedirios atacadistas e
varejistas. Assim, neste mercado em que se termina a concentrao e se inicia a distribuio
dos produtos.
Os compradores deste mercado adquirem as mercadorias para revender no mercado varejista,
almejando lucro; produzir outros bens, indstria; ou usar para fins institucionais como em
restaurantes.
O mercado atacadista geralmente est localizado nos grandes centros e nele atuam agentes
do mercado nacional e internacional. No Brasil, o estado de So Paulo concentra boa parte do
mercado atacadista de produtos agrcolas, em especial na capital.
Mercado secundrio: representado pelo mercado varejista, onde os produtos so vendidos
ao consumidor final, representando o ltimo elo da cadeia de comercializao. o varejista que
conhece de perto as necessidades do consumidor por estar diretamente em contato com ele.
Em vista disto, ele que percebe primeiro as mudanas na demanda por determinado produto
90
e transmite este conhecimento aos demais participantes da cadeia de comercializao, at

chegar ao produtor, que ir ajustar a sua produo.
Sabendo destas caractersticas do mercado agrcola, voc deve determinar no projeto qual
o mercado em que voc ir vender os seus produtos e qual o mercado a o qual voc pertence.
Isto de extrema importncia para voc determinar seu preo de venda e a quantidade que
voc deve produzir e vender.
Os tipos de produtos agroalimentares
Os produtos agroalimentares esto classificados em:
Primeira gerao, onde seu estado bruto (in natura) e o prazo de validade curto.
Segunda gerao, onde seu estado apertizado (mtodo de conservao de alimentos
pelo calor), isto , aps a elaborao do alimento, o mesmo acondicionado em latas que
so lacradas por meio de recravadeiras. Essas, ento, so encaminhadas s autoclaves
para a aplicao do tratamento trmico superior a 100C. O prazo de validade de mais de
01 ano.
Terceira gerao, onde seu estado supergelado (conservao de alimentos pelo uso do
frio) e o prazo de validade so muitos meses. Os mtodos de conservao de alimentos
pelo frio so: refrigerao, congelao e supergelao.
Quarta gerao, onde seu estado cru, pronto para uso, e o prazo de validade de quatro
a seis dias.
Quinta gerao, onde seu estado cozido, pronto para servir, e o prazo de validade de
aproximadamente 42 dias.
A classificao dos produtos importante para que voc possa determinar o tempo de
estocagem dos produtos e o levantamento dos custos de conservao que devero fazer
parte do projeto.
91
Preos
Um dos fatores de maior importncia para que uma empresa seja agrcola ou no o preo,
pois o mesmo atua na determinao da participao e rentabilidade do mercado, alm de
ser um determinante na escolha de um produto. definido por Batalha e Silva (1995) como
a quantidade de dinheiro que um vendedor exige para transferir um produto ou servio ao
consumidor.
importante ressaltar que quando se trata de firmas agroindustriais, a varivel preo sofre
influncias da demanda de mercado e dos custos de produo da empresa, bem como das
alteraes de clima e das questes de safra e da legislao governamental vigente, como
polticas de preos mnimos, subsdios etc.
A escassez de um determinado produto em uma regio, em decorrncia de uma geada ou de
uma seca, pode valorizar o produto de outra regio. Outro fator que tambm leva a alteraes
no preo e que deve ser levado em considerao a perecibilidade que influi nos custos de
armazenamento, transporte e distribuio, tendo impacto no preo do produto final.
Determinao do Preo de venda: deve-se levar em considerao os preos praticados pelos
concorrentes, o preo que os consumidores estariam dispostos a pagar, o custo de produo
e o mark-up. No entanto, no caso dos produtores dos bens agropecurios, esses so passivos
formao de preos, sujeitando-se ao preo que se estabelece no mercado, principalmente
no mercado atacadista.
O comportamento dos preos dos produtos agrcolas esto sujeitos a variaes temporais e
podem ser classificados, segundo Hoffmann (1987), como:
Variaes de Curto Prazo: so variaes de preos que se repetem em perodo menor
que um ms, decorrente de hbitos e costumes de vendedores e consumidores no mercado. Isto ocorre, por exemplo, porque a demanda se concentra mais em determinados
perodos do ms.
92
Variaes Estacionais: so variaes de preos decorrentes dos perodos de safra, em

que o preo relativamente mais baixo, e entressafra, onde o preo relativamente mais
alto. Na mdia, espera-se que o aumento do preo na entressafra seja igual ao custo
adicional de produzir o bem fora da poca base, ou igual ao custo de armazenamento do
produto. O conhecimento da variao estacional do preo de extrema importncia para
a orientao dos produtores agrcolas e dos comerciantes, para o seu planejamento financeiro.
Outras Variaes Cclicas: um outro tipo de variao de preos agrcola o decorrente da
defasagem entre o estmulo de preo e a produo agrcola, por exemplo: se em um ano
a produo de um produto no suficiente para atender o potencial de demanda, o preo
ser alto. No ano seguinte, os produtores so estimulados a aumentar a produo deste
produto, e os preos caem, desestimulando a produo para o prximo ano, e o ciclo se
repete.
Variaes Seculares: so as variaes de preos decorrentes de inovaes tecnolgicas,
aumentos de produtividade e de custos de produo. Os dois primeiros fatores causam
uma tendncia decrescente nos preos, j o ltimo termo causa uma tendncia crescente.
Armazenamento
necessrio conhecer as caractersticas de armazenamento do seu produto, visto que o
mesmo envolve um custo que deve ser considerado no projeto. No caso de produtos agrcolas,
que possuem um ciclo de vida especfico, as perspectivas de armazenamento surgem da
possibilidade de se estocar o produto, sem deteriorao, para vend-los na poca de maior
escassez, a preos mais altos.
Segundo Hoffmann (1987), os principais tipos de unidades armazenadoras so:
Unidades a nvel do produtor: so as que se localizam na empresa agrcola e prestam
servio a um nico usurio, que normalmente o proprietrio.
Unidades Coletoras e subterminais: as unidades Coletoras so unidades localizadas em
regies estratgicas, prximas a vrios produtores para poder atender a vrios usurios,
como as unidades armazenadoras das cooperativas agrcolas. J as unidades denominadas de subterminais so unidades de armazenamento utilizadas para baldeaes de mer-
93
cadorias de um meio de transporte para outro (rodovirio para o ferrovirio). Normalmente,

so custeadas pelo governo, instituies de economia mista ou empresas de logstica.
Unidades em zona de consumo ou terminais porturios: so unidades localizadas nos centros de consumo ou em regies porturias, que so centros de exportao.
Distribuio e Transporte
Como o prprio nome j diz, distribuio nada mais do que o grupo de indivduos que se
encarregam de levar o produto ou servio ao local onde o cliente se encontra, no momento
propcio.
Voc deve determinar como ser o escoamento fsico da produo: determinar como ser feita
a distribuio dos produtos (tipos de viaturas), devem ser medidas as distncias que unem o
empreendimento aos centros consumidores e avaliados os custos de transportes, visto que o
levantamento dos custos de transporte deve ser inserido nas planilhas financeiras do projeto.
Padronizao e Classificao
Os produtos provenientes do setor rural apresentam atributos qualitativos (colorao natural,
forma, grau de maturao etc.) e quantitativos (peso e tamanho) especficos. A padronizao
o estabelecimento de padres para estes atributos, que so estabelecidos por rgos
nacionais ou internacionais. J a classificao a comparao do produto com os padres
preestabelecidos, para o enquadramento futuro do produto em grupos, classes ou tipos.
Voc deve verificar qual a padronizao e classificao exigida para o seu produto junto s
instituies classificadoras, como: bolsas de mercadorias, cooperativas, firmas exportadoras,
empresas especializadas em classificaes e rgos pblicos. Se o produto destinado ao
mercado externo, verificar os padres internacionais para a comercializao do produto.
94
O comportamento do consumidor
O comportamento do consumidor composto por um conjunto de variveis que influenciam

na hora da compra. Essas variveis so preo, embalagem ou facilidade de preparao, valor
nutricional do produto, disponibilidade do produto, fatores psicolgicos, socioculturais pessoais
entre outros.
No caso de produtos agroalimentares, poderia citar o valor nutricional, preo, disponibilidade
e comodidade de emprego. A deciso depender do objetivo do consumidor, como menor
gasto, maior qualidade ou menor tempo de preparo. Existem tambm fatores irracionais que
interferem no comportamento do consumidor, os mesmos esto ligados ao valor simblico
que o produto representa para o indivduo que o consome (porque nutritivo, por lembrar uma
regio onde passou a infncia, pelo gosto etc.).
A classe social (varivel demogrfica) outro fator utilizado para segmentar as firmas
agroalimentares. Para as classes de menor poder aquisitivo, so direcionados produtos
bsicos e sem muita sofisticao. Para as classes de maior poder aquisitivo, so oferecidos
produtos de maior valor agregado.
95
Compreendem os fatores pessoais a idade, a profisso, as condies econmicas, bem como

o estilo de vida do consumidor. Tais fatores no que se refere a produtos agroalimentares
determinam se o consumidor adquirir alimentos mais calricos ou diet e light, bsicos e
poucos diferenciados, ou suprfluos. O estilo de vida determinar se o indivduo aprecia o novo
e por consequncia vai querer experimentar novas marcas ou no, ou se tem preocupao
ecolgica.
Variveis da deciso de compra
A ocasio da compra tem por objetivo especificar a compra e que fatores so os mais
importantes, a mesma pode ser associada a duas situaes: alimentos consumidos no dia a
dia e alimentos consumidos nos dias festivos. Os consumidos no dia a dia so escolhidos por
meio de aspectos racionais como preo, caractersticas nutricionais, rapidez de preparao
etc., j os festivos so consumidos em dias especiais e predominam os fatores irracionais
como preos caros, aspecto nutricional baixo etc.
Segundo Batalha e Silva (1997), existem tendncias em relao s novas expectativas de
consumo dos produtos agroalimentares, so elas: 1 qualidade (sabor, aparncia, higiene),
2 - consumo de produtos com marcas fortes (Kibon, Danone, Maguary), 3 - maior exigncia
em termos de embalagens (diversificao da linha de produtos); 4 - convenincia e praticidade
(menos tempo no preparo das refeies) e produtos mais frescos (necessidade de rever o
sistema de logstica e armazenagem).
CONSIDERAES FINAIS
Caro(a) aluno(a), nesta unidade voc pde comprovar a importncia da etapa de estudo de
mercado do projeto. Voc verificou que um bom estudo de mercado tambm passa por um
planejamento, isto , existem etapas que devemos seguir e fatores que devemos estudar com
mais profundidade.
Tambm foram apresentadas a voc algumas tcnicas de projeo de demanda, umas mais
sofisticadas e outras mais simples, que so utilizadas para reduzir o risco das projees de
demanda no se verificarem na realidade. Alm disto, tambm abordei as caractersticas da
comercializao rural, que servem para lhe auxiliar no estudo e anlise das variveis que
integram o estudo de mercado.
96
Segundo Jos Garcia Gasques, Coordenador de Planejamento Estratgico do Mapa, do Ministrio da

Agricultura, e autor do estudo Projees do Agronegcio no Brasil, divulgado em maro de 2011, o
estudo apontou um crescimento de 37% na produo brasileira agropecuria em 10 anos. Os dados
so similares aos anunciados pela Organizao das Naes Unidas para Agricultura e Alimentao
(FAO).
A pesquisa da FAO mostra o Brasil como pas que mais expandir sua produo agropecuria na
prxima dcada com crescimento de 40%, o dobro da mdia mundial.
O estudo do Mapa compara perodo de 2008/2009 com 2019/2020 e indica cenrios de participao
no mercado mundial, exportao e consumo de 23 produtos da pauta agropecuria do Pas. Esta foi
a quinta edio do trabalho realizado pela Assessoria de Gesto Estratgica do Mapa que atualiza
anualmente os resultados das projees. O crescimento projetado no trabalho do governo brasileiro
resulta de dois componentes principais: a dinmica do mercado internacional e o forte aumento do
mercado interno, conclui o coordenador do Mapa.
De acordo com as projees nacionais, a safra de gros - soja, milho, trigo, arroz e feijo - dever crescer 36,7%, passando de 129,8 milhes de toneladas em 2008/2009 para 177,5 milhes em
2019/2020. As carnes bovina, suna e de aves devem seguir percentual parecido, com aumento de
produo estimado em 37,8%, incremento de 8,4 milhes de toneladas. Trs outros itens com elevado
crescimento previsto so acar (mais 15,2 milhes de toneladas), etanol (35,2 bilhes de litros) e leite
(7,4 bilhes de litros).
1. Veja esta reportagem no site: <http://www.portaldoagronegocio.com.br>.
2. Confi ra a pesquisa completa no site do MAPA (Ministrio da Agricultura, Pecuria e Abastecimento):
<http://www.agricultura.gov.br/portal/page/portal/Internet-MAPA/>.
Por que o estudo de mercado to importante?

Qual a relao entre estudo de mercado e anlise de ambiente citada na primeira unidade?
Qual a importncia de uma projeo de demanda coerente em um projeto de investimento?
97
1. Quais as fases que devem ser seguidas na realizao de um estudo de mercado?
2. Explique, com suas palavras, o que uma projeo de demanda.
3. Quais as etapas de previso de demanda?
4. Explique a diferena entre Tcnicas Qualitativas e Quantitativas de Previso de Demanda.
5. Quais as caractersticas da comercializao agrcola?
HOFFMANN, Rodolfo et al. Administrao de Empresa Agrcola. 5. ed. So Paulo: Livraria Pioneira
Editora,1987.
HOLANDA, Nilson. Planejamento e projetos. 13. ed. Fortaleza: Editora Estrela, 1987.
98
UNIDADE IV
INVESTIMENTOS E CUSTOS DO PROJETO

RURAL, E ANLISE ECONMICO-FINANCEIRA
DO PROJETO
Definir a capacidade produtiva do projeto e as tcnicas de produo.
Apresentar a classificao dos custos do projeto de investimento.
Mostras as principais planilhas financeiras do projeto.
Elaborar os indicadores econmico-financeiros do projeto.
Plano de Estudo
Engenharia do Projeto
Custos e Despesas do Projeto
Oramento do Projeto: Planilhas Financeiras do Projeto
Instrumentos de Anlise de Investimento
INTRODUO
Nesta unidade, irei abordar as fases do projeto que esto relacionadas viabilidade tcnica,
econmica e financeira do investimento.
Iniciarei a unidade tratando da fase de engenharia do projeto, que est relacionada viabilidade
tcnica. nesta fase que ser selecionada e descrita toda a tecnologia e o processo produtivo
do empreendimento. Aqui, sero levantados dados sobre os fatores de produo necessrios
(de posse ou no da empresa), bem como a quantidade e o preo dos mesmos. Assim,
nesta fase que voc ir definir a capacidade produtiva do seu negcio e a escala mnima de
produo.
Aps a definio de quanto produzir e da quantidade de cada fator de produo necessria,
voc dever fazer um levantamento dos custos e despesas de todas as atividades do projeto.
Apresentarei a voc algumas formas de mensurar esses custos e despesas de uma forma
geral e tambm para mquina e implementos agrcolas (custo da hora-mquina).
Outra fase importante, que tambm ser tratada nesta unidade, o plano financeiro do
projeto, em que voc aprender a construir as planilhas financeiras necessrias ao clculo de
viabilidade econmica. Os principais demonstrativos que sero tratados nesta unidade so:
projees de receitas e produtividade, demonstrativo do resultado do exerccio (apurao do
lucro lquido) e demonstrativo de fluxo de caixa. O plano financeiro representa o esqueleto
do projeto, visto que nele est discriminado o valor dos investimentos necessrios, os custos
operacionais da produo, a previso de receitas e anlises de rentabilidade do projeto.
Por ltimo, voc ser apresentado aos principais ndices de anlise econmica de investimento
e de risco do projeto, necessrios para saber se o projeto vivel ou no. Estes indicadores
objetivam mensurar e dar informaes sobre: o tempo de retorno do investimento, escala
mnima de produo, rentabilidade e lucratividade do projeto.
101
ENGENHARIA DO PROJETO
Caro(a) aluno(a), na unidade anterior, voc aprendeu como analisar e mensurar a demanda
futura para seu produto. Tendo conhecimento do quanto vender que voc ir planejar o
quando produzir. Assim, a fase de Engenharia do Projeto a fase na qual voc ir definir a
capacidade de produo do seu Empreendimento. Para isto, apresentarei a voc alguns
aspectos bsicos, de extrema importncia, que fazem parte da fase de engenharia do projeto:
a) Seleo e Descrio da Tecnologia e dos Fatores de Produo Terra e Mo de Obra
Primeiramente, voc deve selecionar e especificar a tecnologia (mquinas e equipamentos) e

os fatores de produo que voc ir utilizar no processo produtivo, o qual tambm deve ser
selecionado e descrito.
A escolha do tipo de equipamento e sua especificao importante para caracterizar a escala
de produo e o grau de mecanizao do seu empreendimento. Muitas vezes, um determinado
grau de mecanizao s justificado acima de certa escala de produo.
Na descrio da tecnologia, voc deve listar toda mquina e equipamento que ser utilizado
na produo, no importando se sero alugados ou comprados, a diferena estar na
caracterizao dos custos do projeto. Se voc comprar, ser descrita como investimento, se
voc alugar, ser descrito como custo operacional.
102 ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia
b) Seleo e Descrio da Tecnologia

No caso da agricultura voc deve, primeiramente, identificar a quantidade de trabalho que
as mquinas e implementos agrcolas so capazes de executar por unidade de tempo, ou
seja, voc deve identificar a capacidade operacional das mquinas e equipamentos. Essa
capacidade denominada de Capacidade de Campo, sendo medida pela frmula:
Alm dessa frmula mais geral, existem outras mais precisas para analisar a capacidade de
produo das mquinas agrcolas (PACHECO, 2000). So elas:
Capacidade de Campo Terica (CcT):
obtida a partir de dados que representam as caractersticas de cada modelo de mquina
agrcola, como: largura de corte e velocidade de deslocamento. Sendo medida pela razo
entre a rea trabalhada, representada pela largura de corte e o tempo efetivo, como se a
mesma trabalhasse 100% do tempo na velocidade nominal, utilizando 100% da sua largura
nominal. Normalmente, expressa em hectare por hora.
Onde:
L = largura de trabalho (m).
V = velocidade de trabalho (km/h).
nP = nmero de passadas.
Exemplo: considere que uma mquina de semeadura desenvolveu uma velocidade de trabalho
de 7 km/h e largura efetiva de 5 m, sua capacidade de campo total ser:
Capacidade de Campo Efetiva (CcE):

103
Outra forma de medir o Desempenho Produtivo de uma mquina por meio da capacidade de
campo efetiva da mquina. Medida pela rea trabalhada, representada pela largura de corte, e
o tempo de produo, representado pela velocidade de deslocamento real. Normalmente, esta
medida expressa em hectare por hora.
Onde:
Ec = eficincia de campo (decimal).
L = largura de trabalho (m).
V = velocidade de trabalho (km/h).
nP = nmero de passadas.
Na prtica, para se determinar a capacidade efetiva de trabalho de uma mquina, voc deve
verificar o nmero de hectares trabalhados em um determinado perodo de tempo.
Exemplo: se uma semeadora-adubadora plantou 5 ha de milho em 3 horas, ento a capacidade
de campo efetiva :
Eficincia de campo (Ec):

medida pela razo entre o tempo operacional efetivo e o tempo total de campo ou entre a
capacidade de campo efetiva e a capacidade de campo terica. Veja, primeiramente, a frmula
com relao ao tempo:
Onde:
ToE = Tempo Operacional Efetivo: o tempo real de funcionamento da mquina, isto ,
o tempo durante o qual a mquina est realmente desempenhando a funo para a qual foi
projetada.
TtC = Tempo Total de Campo: a soma do tempo operacional efetivo com os tempos perdidos.
TtC = ToE + TP
TP = Tempos Perdidos: a perda de tempo que ocorre durante o trabalho da mquina no
campo, como: perdas causadas por obstrues no campo, ajustes ou reparos em operao,
parada para descanso, manobras de cabeceiras, abastecimento de depsitos de adubo e
sementes etc.
A outra forma de medir a Eficincia no Campo dada pela razo entre a capacidade de campo
efetiva e a capacidade de campo terica:
Exemplo: considerando que uma mquina de semeadura possui CcE = 1,66 ha/h e CcT = 3,5
ha/h, a Eficincia de Campo desta mquina da seguinte ordem:
A Tabela 2, a seguir, ilustra alguns clculos sobre a Eficincia de Campo e Velocidade de

Trabalho de algumas mquinas agrcolas.
105
Tabela 2 - Velocidades de trabalho e eficincias de campo (Ec%) para operaes com

diferentes mquinas e implementos agrcolas
Equipamento Velocidade
(km /h)
Ec (%)
Arados
4a8
70 a 85
Grades pesadas
5a7
70 a 90
Grades niveladoras
7a9
70 a 90
Escarificadores
5a8
70 a 85
Subsoladores
4a7
70 a 90
Enxadas rotativas
2a7
70 a 90
Semeadoras de sementes midas
4a8
65 a 80
Plantio direto
3a7
50 a 75
Plantio convencional
4a8
50 a 75
Cultivadores
3a5
70 a 90
Pulverizadores
5a8
60 a 75
Colhedora de arrasto
3a6
60 a 75
Colhedora combinada automotriz
3a6
65 a 80
Colhedora de forragem
4a7
50 a 75
Ceifadoras
6a9
75 a 85
Semeadoras de sementes gradas (de preciso)
Fonte: Adaptado de Pacheco (2000).
Considerando ainda a escolha da tecnologia, existem alguns critrios que devem ser seguidos
na seleo das mquinas agrcolas, que segundo Pacheco (2000) so trs:
- Tamanho da rea que voc ir mecanizar.
- Calcular as eficincias de campo (Ec) e as velocidades de trabalho de cada modelo de
mquinas de acordo com as atividades a serem executadas.

- O tempo de campo disponvel para execuo das operaes - TC (horas):

jornada diria da mquina no campo - JD (h/dia);
nmero total de dias para execuo das operaes de campo - TD;
nmero de dias perdidos - DP;
nmero de dias de final de semana e feriados;
nmero de dias perdidos devido ao clima.
Todos estes fatores so essenciais para que voc consiga determinar a capacidade produtiva
das mquinas e das atividades. No entanto, muitas vezes o agricultor, por falta de conhecimento,
utiliza como parmetro a capacidade produtiva que vem especificada nos prprios modelos
das mquinas, encontrada em rtulos e sites de vendas do produto.
A Tabela 3 apresenta um modelo de como voc pode apresentar a especificao das mquinas
e equipamentos que voc ir utilizar no seu empreendimento, independentemente se voc ir
alugar ou comprar.
107
Tabela 3 - Exemplo Tpico de Especificao de Mquinas e Equipamentos

FATORES DE PRODUO
QUANTIDADE
ESPECIFICAO
PROCEDNCIA
Trator de pneu
Colheitadeira
FUNO
J POSSUI
Plantadeira
MARCA
IR COMPRAR
Semeadoras
MODELO
IR ALUGAR
Pulverizadores
CAPACIDADE PRODUTIVA
Carreta Agrcola
QUANTIFICAR
VELOCIDADE
Distribuidor de Ureia
CADA ITEM
LARGURA DOS ITENS ATIVOS
Arados
QUE SER
TIPO DE COMBUSTVEL
Grades
NECESSRIO
CAPACIDADE DO MOTOR
Sulcadores
ATIVIDADE
Ensiladoras
DO PROJETO
Roadoras
Rolo faca/destorroador
Batedoras de cereais
Motor estacionrio
Misturador de alimentos
Tritutador de milho
Camionete diesel
Fonte: Elaborao Prpria.

* Voc deve especificar a quantidade de cada mquina e equipamento que ser necessrio e se voc
j possui, se ir comprar o ativo fixo ou se ir alugar. Os ativos comprados entram como investimento;
os alugados entram como despesas operacionais, o valor do aluguel e a manuteno; e os prprios
entram como despesas operacionais o gasto com manuteno.
Descrio do Fator de Produo Terra
No caso da agricultura, a capacidade produtiva tambm determinada por fatores que

influenciam a produtividade da terra, como:
Condies edafoclimticas, como: tipo de solo, topografia, declividade, temperatura e insolao, pluviosidade, grau de umidade relativa, altitude etc.
Capacidade de uso do solo: caractersticas fsicas e qumicas do solo.
Capacidade de uso dos recursos hdricos: existncia de rios, afluentes, possibilidade de
explorao do lenol fretico etc.
Alm de descrever todos estes fatores, voc deve caracterizar a rea de seu empreendimento
como na Tabela 4 a seguir:
109
Tabela 4 - Especificao de Ocupao da Propriedade

ESPECIFICAO
Tipo de Solo Predominante*
Classe de Cap. Uso*
rea Prpria rea Arrendada rea Total
Sede e Benfeitorias
Estradas/Carreador
Culturas anuais
Culturas Permanentes(1)
Pastagens nativas
Pastagens formadas (1)
Florestas Nativas
Florestas Regeneradas
Capoeiras
Cerrado (caracterizar)
Ocupadas com benfeitorias
Reserva Permanente
Mata Ciliar
Outros usos (2)
TOTAL
VALOR DA TERRA- (com base no valor da terra nua tributvel VTNt)
CUSTO DE OPORTUNIDADE DA TERRA (3)

(1) Indicar: espcie, idade e estado geral da cultura/floresta ou pastagem.
(2) Inclusive reas de preservao permanente e de utilizao limitada, desde que no contempladas
nos itens anteriores.
(3) Para efeito de clculo do custo de oportunidade da terra, convencionalmente utiliza-se 3% a.a.
No caso da propriedade realizar mais de um tipo de Atividade Produtiva, importante voc

especificar qual o percentual em hectares que ser destinado a cada atividade em relao
rea total do empreendimento. A Tabela 5 apresenta um exemplo do uso da terra por atividade
produtiva.
Tabela 5: uso da Terra por Atividade

ESPECIFICAO
rea (Ha)
Valor da Terra*
Rateio das reas
Atividade A
60
$$$$$
40,00%
Atividade B
40
$$$$$
26,67%
Atividade C
50
$$$$$
33,33%
TOTAL
150
$$$$$
100,00 %
Valor da Terra - Empreendimento Especfico
$$$$$
Custo de Oportunidade - Empreendimento Especfico
$$$$$

* O Valor da Terra Nua Tributvel calculado pela SEAB/DERAL, mas em um trabalho mais abrangente,
indicado criar uma nova coluna com o valor da terra para cada tipo de utilizao.
Algumas Dicas e Observaes:

Os itens tipo de solo predominante e classe de capacidade de uso so optativos. Constam na Tabela
4, pois so itens considerados em um projeto mais abrangente.
No site da Federao da Agricultura do Estado do Paran (FAEP) - <http://www.faep.com.br/>, descendo a barra de rolagem, procure pelo item VTN: Valor da Terra Nua. Esta tabela apresenta informaes do DERAL desde 2005, que sero utilizadas para clculo do valor capital natural da propriedade.
Mesmo utilizando o VTNt como proxy para o valor da terra, aconselhvel utilizar uma mdia do
perodo recente, para evitar que a anlise dessa varivel seja afetada por um perodo de crise ou
euforia no setor.
Se o produtor tem mais de uma propriedade, essa propriedade deve ser relatada no projeto, se compartilha mquinas, equipamentos e mo de obra com o empreendimento que est sendo analisado.
Para efeito de clculo do custo de oportunidade utiliza-se 3% a.a., conforme indicado pelo Programa
Empreendedor Rural do SENAR-PR.
111
Descrio do Fator de Produo Capital Humano

Voc deve especificar a mo de obra necessria a cada atividade do seu empreendimento,
especializao e o regime de trabalho desta mo de obra. A Tabela 6 mostra um exemplo de
especificao da mo de obra.
Tabela 6: Especificao da Mo de Obra
Trabalhador
Idade
Nome do funcionrio
Cargo/Funo Tipo de mo de obra
Tempo dedicado
atividade
funo na
Permanente*
Tempo em hora
atividade do
Temporria**
dedicado a
projeto
Dono do empreendimento cada atividade

* Assalariados permanentes - moram nas propriedades em que trabalham, mantendo vnculo
empregatcio, com registro profissional e todos os direitos legais.
**Assalariados temporrios - so contratados por dia, para realizar tarefa ou empreitada, sem direito a
morar na terra; geralmente habitam na periferia das cidades e deslocam-se diariamente para trabalhar
no campo.
Caro(a) aluno(a), da mesma forma que foi feito com a terra, necessrio fazer o rateio da
mo de obra por atividade, ou seja, qual a parcela da mo de obra da propriedade vai ser
apropriada pela atividade, veja a Tabela 7.
Tabela 7: Uso da Mo de Obra por Atividade
ESPECIFICAO
Trabalhador (hora)
Valor da Mo de Obra
Atividade A
$$$$
Atividade B
$$$$
Atividade C
$$$$
TOTAL
$$$$
Rateio das
reas
100%
Cabe aqui ressaltar que se o produtor retira da propriedade os recursos necessrios para as
suas necessidades bsicas (alimentao, moradia, transporte etc.), necessrio relatar o pr-labore mensal ou anual do produtor, sendo considerado no fluxo de caixa do empreendimento.
c) Viabilidade Tcnica da Compra de Mquinas e Equipamento Agrcolas
Caro(a) aluno(a), muitas vezes, dependendo da escala de produo e da frequncia de uso
das mquinas, mais vivel alugar (quando possvel) do que investir na compra da mesma. No
meio rural muito comum voc alugar colheitadeira, semeadora, veculos automotivos entre
outros, devido ao alto valor do investimento destes bens fixos. Assim, voc deve verificar se
existe uma viabilidade tcnica que justifique a compra destes ativos.
Neste sentido, antes de definir se voc ir comprar ou alugar, voc deve fazer um planejamento
das atividades que sero mecanizadas em um dado ano-safra. Para isto, primeiramente,
voc deve fazer um levantamento das principais operaes mecnicas necessrias durante
um ano agrcola e a partir disto, criar um programa de trabalho para a execuo de cada
atividade (total de dias e rendimento em hectares/dia), que vai desde a implantao de reas
novas como ao tratamento de culturas.
Baseado nestas informaes, voc pode dimensionar com maior preciso a quantidade de
horas-mquinas necessria para a realizao das suas atividades.
No entanto, deve-se levar em considerao alguns fatores que interferem na determinao
dos dias teis de trabalho: condies climticas; dimenses, relevo e tipo de solo; e o perodo
apropriado de colheita.
Outro fator importante em relao mo de obra. Deve-se estabelecer para a equipe de
trabalho os dias da semana que sero trabalhados e o nmero de horas da jornada diria.
comum o aumento da jornada de trabalho para dois turnos de 8 horas ou trs turnos de 6
horas para otimizar o uso do maquinrio e cumprir as metas estabelecidas.
113
Assim, calculado a hora-mquina necessria para a realizao de cada atividade, e estabelecida

a meta de hectares por dia a ser atingida, voc pode dimensionar o maquinrio agrcola que
ser necessrio. importante enfatizar que o maquinrio deve trabalhar o mximo de horas
possveis para ser vivel tecnicamente.
Na Tabela 8, apresentarei um exemplo da especificao tcnica da compra de uma Colhedora.
Tabela 8 - Exemplo de Viabilidade Tcnica na Aquisio de Equipamento (Colhedora)

Mquina
Marca
Modelo
Ano
Anlise tcnica
Especificao
Atividades que ser utilizada a mquina

rea (ha)
rea a ser colhida por atividade
Faixa de trabalho (m)
largura trabalhada pela mquina
Velocidade (km/h)
velocidade mdia da mquina
Eficincia (%)*
quantidade efetiva de trabalho realizada por atividade
Rendimento operacional (h/ha)
horas trabalhadas por hectare
rea a trabalhar (ha)
rea a ser colhida por atividade
Perodo de trabalho total (dias/ano)
nmero de dias por ano em que o servio ser

realizado
Dias efetivamente trabalhveis (dias)
total das atividades
Horas de trabalho por dia (h)
horas da jornada de trabalho na realizao do

servio
Capacidade operacional (h/ano)
quantidade de horas de trabalho que a mquina

consegue atender
rea total de trabalho (ha)
rea que ser efetivamente trabalhada
Utilizao anual (h)
nmero de horas para executar os servios

especificados
Equipamentos necessrios (unidade)
quantidade de mquinas necessrias para executar

os servios pretendidos
Equipamentos existentes (unidade)
quantidade de mquinas similares disponveis na

propriedade
Dficit (-) ou supervit (+)
quantidade de mquinas em falta ou em excesso

disponvel na propriedade
Valor da mquina nova
valor de mercado de uma mquina nova
Valor da mquina usada
valor de mercado de uma mquina usada
Valor do aluguel da mquina (dia)

Total gasto com o aluguel da mquina
Viabilidade tcnica
valor do aluguel vezes o nmero de dias trabalhados

(total de atividades ano)
parecer
Fonte: Elaborao Prpria, adaptado do projeto investimento Pronaf.
115
d) Descrio do Processo Produtivo e as Obras de Construo Civil

Tambm devem constar no projeto as Obras de Construo Civil necessrias produo,
como: edifcios industriais, barraces, benfeitorias e outros tipos de instalaes adicionais
destinadas ao projeto. No projeto devem ser anexadas plantas, layouts e fluxogramas do
processo produtivo.
A Tabela 9 apresenta um exemplo de como voc pode descrever as construes e benfeitorias
necessrias no projeto.
Tabela 9 - Exemplo de especificao das Construes e das Benfeitorias
ESPECIFICAO
Caractersticas
VALOR (R$)
Barraces
100 m2
$$$
Casa Alvenaria
90 m2
$$$
Casa madeira
60 m2
$$$
Galpo Alvenaria
400 m2
$$$
Tulha
50 m2
$$$
Outros
TOTAL
Apropriao*
%
-
$$$

*Apropriao representa quanto dos custos de manuteno, seguro e depreciao sero apropriados
pela atividade, ou seja, o quanto essa atividade utilizada das construes e benfeitorias e quanto a
atividade tem que contribuir para manter essas instalaes.
Caro aluno, se voc tiver que construir, ir entrar na planilha de investimento, caso a sua
propriedade j tenha essas construes e benfeitorias, a sua manuteno entra nos custos
fixos do projeto, rateados por atividades.
e) Programa de Trabalho
Outro item de extrema importncia do projeto a elaborao do Programa de Trabalho ou o
Cronograma de Execuo das Obras, que devem ser elaborados por profissionais especialistas
na rea (engenheiro civil ou agrnomo, dependendo das construes). no programa de
trabalho que se estabelecer o perodo e sequncia de execuo das obras at o incio de
funcionamento do empreendimento. Simosen e Flanzer (1987) citam dois objetivos essenciais
do Programa de Trabalho:
1. Apresentar uma sequncia de investimentos, necessrios para o financiamento do projeto.
2. Estabelecer o plano preliminar de funcionamento at chegar capacidade normal.
Assim, com base no programa de trabalho, deve-se preparar uma programao de
investimentos, tanto em moeda nacional como em estrangeira (no caso de importao de
insumos e/ou equipamentos) que ser o ponto de partida para o estudo do financiamento do
projeto. Essa programao dever levar em conta as pocas em que os investimentos sero
efetivados (desembolsos monetrios).
LEVANTAMENTO DOS CUSTOS E DESPESAS DO PROJETO
Para se efetuar uma anlise econmica de um investimento, necessrio um perfeito
levantamento dos custos e despesas do projeto. Esses custos se subdividem em: Custos do
Investimento Inicial, Custos de Produo e Despesas Operacionais.
117
Em um projeto, voc inicialmente deve fazer uma lista de todo o investimento necessrio para
iniciar o seu empreendimento ou atividade. Mensurado o investimento inicial, voc deve fazer
o levantamento de quanto custa produzir o seu bem, ou seja, voc deve avaliar a quantidade e
o preo de cada insumo que voc ir utilizar no seu processo produtivo. Feito isso, voc deve
mensurar as despesas operacionais do seu empreendimento, isto , a quantidade de mo de
obra que dever ser contratada e o seu salrio, os impostos incidentes (IR, IPI, ITRU, ICMS
etc.), o valor do leasing (aluguel de mquinas agrcolas), valor do arrendamento da terra entre
outros.
A seguir, apresentarei os principais custos que devem constar no projeto:
a) Custo do investimento inicial
O investimento inicial engloba todos os custos e despesas realizadas para o incio das
atividades da empresa. Envolve desde custos pr-operacionais aos recursos destinados
implantao de toda estrutura fsica do projeto, aos bens de capital necessrios, estoque e
capital de giro.
Casarotto e Kopittke (1998) classificam o investimento em fixo e de giro:
Investimento fixo: o conjunto de bens que no so objeto de transaes correntes por
parte da empresa. Seu valor monetrio constitui o chamado capital fixo da empresa.
Investimento de giro: representado pelo capital de giro prprio necessrio para a operao das atividades da empresa de produo e distribuio de bens e servios. Constituindo o estoque de matrias-primas e componentes, e os recursos destinados a sustentar
as vendas a prazo para cobrir as despesas com aluguel, pr-labore, salrios e encargos,
telefone, luz, materiais diversos etc., que so bancados pelo empreendedor, at o incio
do recebimento das vendas efetuadas.
Popularmente falando, o dinheiro que voc deve deixar no caixa da empresa para sustentar
os seus gastos por um certo perodo de tempo, at que a empresa comece a ter um retorno
financeiro. Tambm compreende o valor do estoque inicial das matrias-primas (sementes),
insumos agrcolas etc., necessrio ao incio da produo.
Existem ainda os investimentos pr-operacionais, que constituem os gastos realizados com
investigaes prvias antes da implantao do projeto, como: o prprio estudo do projeto,
os gastos com a organizao da empresa, gastos com patentes, direitos autorais, licena
ambiental, lavra do terreno, preparo do solo entre outros. A Tabela 10 apresenta um exemplo
de planilha de investimento:
Tabela 10 - Planilha de Investimentos Iniciais do Projeto
Investimento em ativos fixos
Valor novo
Valor usado
Trator de pneu
$$$
$$$
Colheitadeira
$$$
$$$
Plantadeira
$$$
$$$
Semeadoras
$$$
$$$
Pulverizadores
$$$
$$$
Carreta Agrcola
$$$
$$$
$$$
$$$
Arados
$$$
$$$
Grades
$$$
$$$
Sulcadores
$$$
$$$
Ensiladoras
$$$
$$$
Roadoras
$$$
$$$
$$$
$$$
$$$
$$$
Motor estacionrio
$$$
$$$
$$$
$$$
Triturador de milho
$$$
$$$
Camionete diesel
$$$
$$$
Casas e galpes de madeira
$$$
$$$
Casas e galpes de alvenaria
$$$
$$$
Investimento pr-operacionais
valor
Despesas burocrticas
$$$
Investimento Capital de Giro
valor
Estoque inicial de sementes/mudas
$$$
Estoque inicial de insumos agrcolas
$$$
Rebanho inicialmente comprado
$$$
Capital disponvel no caixa da empresa
$$$
TOTAL
$$$
Ano

119
b) Custos Operacionais
O custo operacional representa o total de recursos necessrios para comprar e pagar os
diversos componentes do processo de produo e vendas da empresa durante um certo
perodo, em geral um ano.
Segundo Casarotto e Kopittke (2000), os custos operacionais esto divididos em custos
de produo, que representam aqueles que ocorrem na fabricao do produto; e despesas
operacionais, que so os que ocorrem do trmino da fabricao at a complementao da
venda.
c) Custos de Produo
Os custos de produo so em geral os custos variveis, que variam com a variao da
produo e cada projeto tem uma composio especfica destes itens. A Tabela 11 mostra um
exemplo de itens que fazem parte do custo de produo de uma atividade agrcola.
Tabela 11- Exemplo de Apurao do Custo de Produo
Custos de produo
Unidade Quantidade
Insumos
Preo unitrio Valor total

$$$
$$$
Fertilizantes
kg
$$$
$$$
Sementes/mudas
kg
$$$
$$$
Herbicidas
kg
$$$
$$$
Inseticidas
kg
$$$
$$$
$$$
$$$
Servios*
Preparo do solo
dia/h
$$$
$$$
Plantio e adubao
dia/h
$$$
$$$
Tratos culturais
dia/h
$$$
$$$
Colheita
dia/h
$$$
$$$
Armazenamento
dia/h
$$$
$$$
Seguro agrcola
kg
$$$
$$$
Assistncia tcnica
dia/h
$$$
$$$
Mo de obra temporria em
cada atividade + encargos
dia/h
$$$
$$$
$$$
$$$
Total
*Est inclusa a mo de obra utilizada em cada um destes servios.
Despesas Operacionais
As despesas operacionais so os gastos que incidem aps o produto ter sido fabricado. So
elas:
121
1. Mo de obra indireta: salrios e encargos sociais do pessoal de unidades de apoio (manuteno, laboratrios, almoxarifado, limpeza, administrao da produo) e chefes de
produo.
2. Manuteno: peas de reposio e outros materiais.
3. Seguros: prmio de seguros de prdios, instalaes e equipamentos industriais, da produo.
4. Demanda de Energia Eltrica: um custo fixo cobrado em funo da potncia instalada.
Normalmente, estimado multiplicando-se a potncia instalada (kw) por um Fator de Demanda (FD) e pela taxa de kw instalado. O fator de demanda aplicado visto a potncia
instalada normalmente ser superdimensionada para as necessidades da fbrica. O FD,
normalmente, varia entre 0,7 e 0,95, dependendo do tipo da indstria.
5. Arrendamento: aluguel da propriedade.
6. Leasing: aluguel de equipamentos.
7. Despesas com Vendas: comisso aos vendedores.
8. Despesas com Transporte: valor do frete, gasto com combustveis, seguro, IPVA, salrio
do motorista entre outros.
9. Despesas Administrativas: pr-labore, salrio de diretores, gerentes, pessoal de escritrio, vendedores e encargos trabalhistas, mais as despesas de escritrio como telefone,
xerox, papis, materiais de limpeza e outros materiais.
10. Impostos Municipais: impostos territorial, predial e taxas diversas.
11. Depreciao contbil: a legislao fiscal permite que, para efeito de abatimento do Imposto de Renda (IR), possa ser lanada a depreciao de ativos fixos como despesa. Porm,
no ocorre desembolso. Despesas com projetos e outras despesas pr-operacionais podem ser amortizadas.
12. Despesas Financeiras de operaes a mdio e longo prazo: engloba os juros de financiamentos para ativo imobilizado ou capital de giro, ou seja, so gastos efetuados com o
aluguel de dinheiro (remunerao de financiamentos obtidos). Essas despesas so consideradas para efeito de abatimento do Imposto de Renda.
13. Amortizao de Financiamentos: igualmente aos juros (despesas financeiras), o principal (valor das prestaes a serem pagas) deve ser amortizado. Porm, amortizao um
desembolso e no uma despesa, portanto, no dedutvel do IR.
14. Impostos de Renda: aps apurado o lucro, ocorre a incidncia do IR. bom lembrar que,
normalmente, decorre um prazo de um ano entre o resultado obtido e o recolhimento do
imposto. No caso da Agricultura familiar, esta isenta do pagamento do IR. Para verificar
quais impostos voc deve pagar, entre no site da RECEITA FEDERAL.
A Tabela 12 apresenta um exemplo da apurao das despesas operacionais projetadas para
4 anos.
123
Tabela 12 - Exemplo de Despesas Operacionais

Despesas Operacionais ou Custo Fixo
ano-1
ano-2
ano-3
ano-4
$$$
$$$
$$$
$$$
Embalagens
Conservao de benfeitorias e carreadores
Conservao de mquinas e equipamentos
Leasing
Gastos com transporte-frete

Arrendamentos
Manuteno Anual da Famlia
Energia eltrica e telefone
Gastos com a Administrao
Comisses pagas aos empregados
Salrio anual + encargos
Depreciao dos ativos fsicos
Gastos com Armazenamento
Outros
Impostos
Financiamento
TOTAL
Custo Operacional de Mquinas Agrcolas

Com relao s mquinas agrcolas, os custos operacionais so normalmente divididos em:
custos fixos (CF) e custos variveis (CV).
Custos fixos (CF): os custos fixos so aqueles que voc deve pagar independente da mquina
ser usada ou no. Assim, a partir do momento que voc adquirir uma mquina agrcola, ela
passa a onerar voc, mesmo que seja mantida inativa no galpo de mquinas. Segundo
Pacheco (2000), a forma de remover tal nus utilizar a mquina o maior nmero de horas
por ano, reduzindo o quanto possvel o tempo ocioso. Os custos fixos inerentes s mquinas
agrcolas so: depreciao (D), juros (J), alojamento e seguros (AS).
A depreciao se refere perda anual de valor da mquina em funo do tempo. Se a
mquina for muito utilizada, sua depreciao se dar pelo desgaste do uso, e se ela for pouco
utilizada, a perda de valor se dar devido obsolescncia. O prximo item mostra como se
calcula a depreciao de um ativo pelo mtodo linear e por declnio.
Outro custo fixo so os Juros sobre o capital investido na compra da mquina agrcola.
Segundo Pacheco (2000), esses juros, normalmente, so de regime simples de capitalizao
e calculados sobre o capital mdio investido, pela frmula que segue:
J
Onde:
J = juros (R$/h).
P = preo de aquisio (R$).
i = juros ao ano (decimal).
t = tempo de uso por ano (horas/ano).
Outra forma de calcular os juros sobre o capital fixo (custo de Oportunidade) :
J = i VM
125
Em que:
i a taxa de juros.
VM o valor Mdio (VI+VR/2).
VI valor inicial ou de aquisio do bem.
VR o valor residual ou de sucata do bem.
Com relao ao Alojamento e Seguros (AS) sobre as mquinas, Pacheco (2000) relata
que no muito comum no Brasil os agricultores fazerem o seguro de mquinas agrcolas.
No entanto, o mesmo deve ser levado em considerao no clculo do custo operacional das
mquinas, visto que, se o proprietrio no contratar o seguro de uma seguradora, o risco
da ocorrncia de um sinistro bancado por ele. Desta forma, o mais aconselhvel utilizar
uma porcentagem do custo inicial para o clculo do seguro, seja ele feito ou no em uma
companhia seguradora.
Segundo Pacheco (2000), existe na literatura alguns valores sugeridos para o clculo do
alojamento e seguro de mquinas agrcolas, os quais variam de 0,75% a 1% do custo inicial
ao ano. No entanto, ele aconselha a utilizao de uma taxa de 2% ao ano para os clculos do
custo com alojamento e seguro, conforme a frmula a seguir:
AS = 0,02 P/t
Onde:
AS = alojamento mais seguro (R$/h).
P = preo de aquisio da mquina (R$).
t = tempo de uso (horas/ano).
Mas, convencionalmente, utiliza-se uma taxa de seguro da seguinte grandeza: 6% a.a. para
automveis; 0,6% a.a. para implementos agrcolas; 0,35% a.a. para construes e benfeitorias;
1,2% a.a. para trator e colheitadeira.
Custos variveis (CV): os custos variveis das mquinas agrcolas so aqueles que variam
conforme a quantidade de uso das mquinas. So eles: combustveis (C), lubrificantes (L),
reparos e manuteno (RM) e salrio do operador das mquinas agrcolas (SM).
Com relao aos gastos com combustveis (C), esses dependem de algumas variveis,
como: carga a que as mquinas so submetidas, horas trabalhadas e potncia do motor. No
entanto, voc pode utilizar como parmetro para o clculo do consumo de combustvel (leo
diesel) em torno de 0,25 a 0,30 litros por hora para cada cv (cavalo vapor) de potncia exigida
na barra de trao. Assim, o custo por hora gasto com combustvel pode ser calculado por
meio da frmula:
C (R$/h) = 0,25 x PotBT x Preo do combustvel (R$/litro)
Sendo:
PotBT = Potncia da barra de trao em cv.
Da mesma forma que o gasto com combustvel, a quantidade de lubrificantes (L) gasta por
hora tambm depende do tipo e da potncia da mquina agrcola, que pode ser obtida no
manual do proprietrio e na planilha de manuteno proposta pelo fabricante. Pacheco (2000)
d alguns exemplos para o perodo de substituio dos lubrificantes:
leo do motor => 200 horas.
leo da caixa de cmbio e diferencial => 750 horas.
leo da reduo final => 750 horas.
leo do hidrulico => 750 a 1000 horas.
leo da caixa de direo => 500 horas.
127
Com relao aos gastos com reparos e manuteno (RM) de mquinas agrcolas, estes so:
os gastos com componentes trocados a intervalos regulares, tais como filtros de ar, filtros de
leos lubrificantes, filtros de combustvel, correias de polias etc. O clculo da manuteno est
especificado no item a seguir.
O salrio dos operadores das mquinas mais encargos sociais e benefcios tambm so
computados no clculo do custo operacional das mquinas. Devem ser calculados em R$ por
hora trabalhada.
Assim, o Custo da Hora-Mquina (HM) dado pela frmula:
Custo da Hora-Mquina (HM) = CV (combustveis + lubrificantes + reparos e manuteno +
salrio ) + CF (depreciao, juros, alojamento e seguros).
d) Clculo das Despesas com Depreciao e Valor Residual
Depreciao: o tratamento legal e tributrio da perda do valor de um ativo de uma pessoa
jurdica. O conceito de depreciao que interessa para clculo de investimento o contbil,
que estabelece a deduo dos resultados anuais da empresa antes do clculo do IR.
Pontos importantes da legislao da depreciao so:
O mtodo de depreciao adotado pela Receita Federal o mtodo linear, como mostra
a tabela a seguir. A depreciao anual o resultado da diviso do valor do ativo fixo pelo
prazo de vida til do ativo ou da multiplicao do valor do ativo pela taxa anual de depreciao.
A depreciao dos ativos pode ser acelerada:
1. Se o ativo for utilizado em mais de um turno de trabalho de oito horas, mantendo o mtodo
linear de depreciao, artigo 312.
2. Com o fim de incentivar a renovao ou modernizao de instalaes e equipamentos,
artigo 313.
Anualmente, o ativo ter um valor contbil diferente e decrescente.

A depreciao dos equipamentos e instalaes deduzida do lucro bruto na forma de
custo adicional sem desembolso resultando no lucro tributvel.
Valor residual: o valor residual relevante de um ativo na data terminal do projeto igual
ao preo de mercado do ativo ou o preo de sucata do ativo (ativos fixos) menos a soma
das despesas decorrentes da venda (como: desmontagem, transporte, manuteno etc.) e do
imposto sobre a venda decorrente dessa transao, que pode ser positivo ou negativo. Veja:
Quadro 1- Clculo do Valor Residual na data terminal do Projeto
(+) valor contbil dos ativos fixos (valor dos ativos deduzidos da depreciao)
(+) valor de venda dos ativos fixos
(-) Despesas de venda dos ativos fixos
(=) Ganho de capital
(-) Tributao sobrea venda
(=) Valor residual na data terminal do projeto
Fonte: Lapponi (2000).
Caro aluno, a Tabela 13 apresenta a taxa de depreciao e de valor residual de alguns ativos
agrcolas:
129
Tabela 13: Depreciao e Valor Residual de Alguns Ativos

FATORES DE PRODUO
VALOR RESIDUAL
VIDA TIL HORAS/ANOS TAXA DE DEPRECIAO
Trator de pneu
20%
10.000 hs / 10 anos
10%
colheitadeira
25%
6.000 hs / 10 anos
10%
Plantadeira
10%
3.000 hs / 10 anos
10%
Semeadoras
10%
3.000 hs / 10 anos
10%
Pulverizadores
10%
3.000 hs / 10 anos
10%
Carreta Agrcola
20%
5.000 hs / 10 anos
10%
10%
2.500 hs / 10 anos
10%
Arados
10%
3.000 hs / 10 anos
10%
Grades
10%
3.000 hs / 10 anos
10%
Sulcadores
10%
3.000 hs / 10 anos
10%
Ensiladoras
30%
2.500 hs / 10 anos
10%
Roadoras
10%
2.500 hs / 10 anos
10%
10%
2.500 hs / 10 anos
10%
10%
3.000 hs / 10 anos
10%
Motor estacionrio
20%
2.500 hs / 10 anos
10%
10%
15 anos
6,7%
Triturador de milho
10%
15 anos
6,7%
Camionete diesel
25%
15 anos
6,7%
30%
25 anos
4%
30%
35 anos
2,9%
Mtodo de Depreciao Linear

Este mtodo de grande simplicidade e o de aceite geral pela Receita Federal (HIRSCHFELD,
2000). Consiste em dividir o total a depreciar pelo nmero de anos de vida til do bem
descontado de seu valor residual.
Frmula:
Dr =
1
(P - R )
N
Onde:
Dr = depreciao peridica.
P = valor de aquisio do bem.
N = nmero de perodos da vida til contbil, ou seja, o nmero de perodos em que um bem
se deprecia.
R = valor residual ou de sucata do ativo.
Valor contbil aps n anos de depreciao:
VCn = P - n.Dr
Onde:
VCn = valor contbil do ativo aps n anos de depreciao.
P = valor de aquisio do bem.
N = perodo qualquer de depreciao.
D = depreciao peridica.
Exemplo: Seja um bem adquirido por R$ 100.000,00 e vida til de 5 anos e valor residual de
10% do valor de compra do bem (R$ 10.000,00).
131
Valor do
bem (P)
100.000,00
Vida
til
Taxa de
Valor da
Depreciao (1/N) Depreciao
Valor residual Valor Contbil do Bem
20%(100.000 -10.000)
10.000,00
100.000,00
20%
18.000,00
82.000,00
20%
18.000,00
64.000,00
20%
18.000,00
46.000,00
20%
18.000,00
28.000,00
20%
18.000,00
10.000,00
Mtodo de depreciao por declnio ou mtodo da taxa constante

Neste mtodo, a depreciao peridica no final de cada ano uma frao constante do valor
contbil do bem no final do ano anterior.
Frmula:

Dn = f x VCn-1 sendo f = 1 = taxa de depreciao

N
Dn = depreciao peridica num ano n qualquer.

f = frao constante de depreciao.
VCn = valor contbil do bem no final de um ano n qualquer.
VCn 1 = valor contbil do bem no final do ano anterior ao ano considerado.
Exemplo: Seja um bem adquirido por R$ 100.000,00 e vida til de 5 anos e valor residual de
10% do valor de compra do bem (R$ 10.000,00), em que a frao constante seja 1/5 = 0,20.
Valor do
bem (P)
Vida
til
Taxa
Valor da Depreciao
100.000,00 0
Valore
residual
Valor Contbil do bem
10.000,00
100.000,00
20%
0,2 x (100.000 - 10.000) = 18.000
100.000,00-18.000 = 82.000
20%
0.2x82.000 =16.400
82.000-16.400 = 65.600
20%
0,2x65.600=13.120
65.600-13.120=52.480
20%
0,2x52.480 = 10.496
52.480-10.496 = 41.984
20%
0,2x41.984= 8.396,80
41.984-8.396,80 = 33.587,20
Considerando que a depreciao, neste mtodo, um valor sempre decrescente, o valor

contbil nunca chega a alcanar o valor nulo. Tambm o valor contbil final, de forma geral,
no coincidir com o valor residual.
e) Clculo dos Gastos com Manuteno dos Ativos Fixos
Os gastos com conservao ou manuteno de ativos fixos corresponde, segundo Hoffmann
et al. (1987), ao custo anual necessrio para manter o bem de capital em condies de
uso. Esses gastos representam despesas operacionais do exerccio e esto diretamente
relacionados com intensidade de uso do ativo. Para realizar este clculo terico do custo de
manuteno, o produtor deve considerar uma taxa de manuteno ao longo da vida til da
mquina ou ativo, o que pode ser feito com base no seu valor de aquisio.
Pode ser calculado pela seguinte frmula:
Manuteno:
M =
VN TM
VU
133
Em que:
VN = valor novo do ativo.
TM = taxa de manuteno sobre a vida til do ativo.
VU = vida til do ativo, ou quanto tempo demora para se depreciar.
Por exemplo, o custo de manuteno de um trator ao longo de sua vida til (12 mil horas)
corresponde a 80% do seu valor de compra (veculo novo). Isso significa que um trator no valor
de R$ 75.000,00 ter um custo de manuteno estimado em 80% desse valor ao longo de 12
mil horas (vida til). Colocando na frmula, temos:
M =
75.000 0,8
= R $5,00 / hora
12000
Resposta: O custo de manuteno do trator de R$ 5,00 a hora.

A Tabela 14, mostra algumas estimativas de Taxa de Manuteno por Vida til de alguns
Fatores de Produo:
Tabela 14: Vida til e Taxa de Manuteno de alguns fatores de produo

FATORES DE PRODUO
VIDA TIL HORAS/ANOS
TAXA MANUT. P/ VIDA TIL
Trator de pneu
12.000 hs / 10 anos
80%
Colheitadeira
6.000 hs / 10 anos
70%
Plantadeira
3.000 hs / 10 anos
70%
Semeadoras
3.000 hs / 10 anos
70%
Pulverizadores
3.000 hs / 10 anos
70%
Carreta Agrcola
5.000 hs / 10 anos
35%
Distribuidor de Uria
2.500 hs / 10 anos
70%
Arados
3.000 hs / 10 anos
35%
Grades
3.000 hs / 10 anos
50%
Sulcadores
3.000 hs / 10 anos
25%
Ensiladoras
2.500 hs / 10 anos
70%
Roadoras
2.500 hs / 10 anos
50%
2.500 hs / 10 anos
40%
3.000 hs / 10 anos
30%
Motor estacionrio
2.500 hs / 10 anos
50%
15 anos
30%
Triturador de milho
15 anos
30%
Camionete diesel
15 anos
45%
25 anos
35%
35 anos
45%
Fonte: Elaborao prpria.
135
Amortizao e Financiamento
Mensurado o valor do investimento inicial, voc deve fazer o levantamento do CAPITAL
FINANCEIRO do seu empreendimento que representa os recursos financeiros disponveis
para o investimento. Voc tem duas fontes de recursos: CAPITAL PRPRIO e CAPITAL DE
TERCEIROS. Assim, voc deve especificar como voc pretende financiar o seu Investimento.
A Tabela 15 mostra como voc pode especificar o capital financeiro para o projeto.
Tabela 15 Relao de Capital Financeiro Disponvel para o Empreendimento
ESPECIFICAO
VALOR- R$
Caixa/Depsito
$$$
Financiamento
$$$
Instrumentos de Comercializao $$$

Emprstimos de Terceiros
$$$
TOTAL
$$$
Caso voc no tenha o total de recursos necessrios para o investimento, voc deve analisar
as linhas de crdito disponveis para o seu tipo de negcio, as taxas de juros sobre o capital
financeiro investido, o sistema de amortizao estabelecido pela instituio financeira, prazos
e garantias necessrias.
Quando se contrai uma dvida, o devedor se compromete a devolver o capital emprestado
acrescido dos juros, que a remunerao do capital. Como a remunerao do capital depende
do regime de juros adotados, geralmente esse regime determinado pelo prazo em que o
emprstimo efetuado.
Com relao ao Crdito Rural, a forma de pagamento do financiamento normalmente por
prestaes mensais, semestrais ou anuais, em geral calculadas pelo Sistema de Amortizaes
Constantes (SAC), que se iniciam aps encerrado o perodo de carncia. No perodo de

carncia, somente so cobrados os juros. As linhas de financiamentos para o setor rural sero
analisadas na unidade V do livro.
Diante disso, apresentarei a voc como se calcula a amortizao e os juros do financiamento
pelo Sistema de Amortizao Constante (SAC):
No sistema SAC, o valor das prestaes (R) decrescente e o valor das Amortizaes (A)
constante. Assim, seu valor obtido dividindo o valor do principal P (valor do financiamento)
pelo nmero de prestaes n. Veja a sequncia de clculos:
Amortizao (A): a parte da prestao do financiamento que no acrescida de juros.
calculada pela frmula:
Onde:
P = valor do financiamento.
n = nmero de parcelas.
Prestao (R): so as parcelas do financiamento propriamente dito, constitui uma parte do
principal ou amortizao mais os Juros. calculado como se segue:
Prestao = amortizao + Juros
R n = A n + Jn
Onde:
Rn = a prestao do perodo n.
An = a amortizao do perodo n.
137
Jn = so os juros do perodo n.
Juros (J): o valor dos juros embutido nas prestaes.
J = i. SD n-1
Onde:
i = taxa de juros.
SD n-1 = Saldo devedor do perodo anterior.
Saldo devedor (SD): o que falta pagar do total da dvida dado o pagamento de n prestaes
( R ) e diminui linearmente.
SDn = P (A.k)
Onde:
SDn = saldo devedor do perodo n.
K = nmero de prestaes pagas.
A = valor das amortizaes.
P = valor do principal ou do emprstimo.
Exemplo: Suponha que voc queira adquirir um trator, cujo preo vista de R$ 75.000,00, em
3 prestaes anuais. A financeira prope uma taxa de juros nominal de 8% ao ano. Nessas
condies, aps calcular o valor de cada prestao, podemos montar a planilha financeira.
Planilha de Amortizao pelo Sistema Sac

n
SD
75.000
50.000
25.000
6000
31.000
25.000
25.000
4000
29.000
25.000
2000
27.000
ORAMENTO DO PROJETO: PLANO FINANCEIRO
O plano financeiro a parte que compe a espinha dorsal do projeto, nesta etapa que
ser mensurado tudo que foi escrito at ento nas outras etapas do projeto, incluindo o valor
dos investimentos necessrios, os custos operacionais da produo, a previso de receitas e
anlises de rentabilidade do projeto. Assim, o papel do plano financeiro prever se os recursos
disponveis so suficientes para manter a empresa, bem como se o projeto rentvel ou no,
por meio de tcnicas de anlise de investimentos.
Segundo Dornelas (2001), os principais demonstrativos a serem apresentados em um projeto
de investimento so: Demonstrativo do Resultado do Exerccio e Demonstrativo de Fluxo
de Caixa, todos projetados com um horizonte de no mnimo 3 anos, e no caso do Fluxo de
139
Caixa, este deve ser detalhado mensalmente. Outro demonstrativo importante a planilha de
projees de receitas e produtividade das atividades do projeto a qual apresentarei a seguir.
1. Projees de Receitas
A primeira demonstrao financeira a de projees de receitas do projeto. Nela, deve constar
o preo unitrio de venda, a quantidade vendida, a produtividade e a receita total. Os preos
so projees feitas com base em criterioso estudo de mercado. Esses preos devem refletir,
tanto quanto possvel, a escassez ou excesso dos produtos no mercado.
A Tabela 16 apresenta um exemplo de projeo de receita para a agricultura.
Tabela 16: Projeo de Receita para a Agricultura
Produo
Ano 1
Ano 2
prevista
Produtos
uni. p quant. Produtividade* rea (h) Valor R$/Ano uni. p quant. Produtividade* rea (h) Valor R$/Ano
Soja
kg
$$$ kg
$$$
Milho
kg
$$$ kg
$$$
Trigo
kg
$$$ kg
$$$
Milho 2 safra kg
$$$ kg
$$$
Feijo
$$$ kg
$$$
$$$
$$$
kg
total

*Produtividade = (quantidade/ha).
2. Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE)

A Demonstrao do Resultado do Exerccio DRE evidencia o lucro que a empresa teve ou
dever ter, apresentando de forma resumida as receitas e despesas inerentes ao exerccio em
questo. Exemplo estrutural da DRE:
Tabela 17: Demonstrativo Simplificado do Resultado do Exerccio

ITENS
ano-0
ano-1
ano-2 ano-3 ano-4 ano-5
ENTRADAS
Receita com a venda da Soja
$$$
$$$
$$$
$$$
$$$
Receita com a venda do Milho
$$$
$$$
$$$
$$$
$$$
Receita com a venda do Trigo
$$$
$$$
$$$
$$$
$$$
Receita com a venda do Feijo
$$$
$$$
$$$
$$$
$$$
Valor Residual dos ativos fixos
$$$
SADAS
Total dos custos de produo
$$$
$$$
$$$
$$$
$$$
Total das despesas operacionais
$$$
$$$
$$$
$$$
$$$
Fluxo de Caixa Lquido
$$$
$$$
$$$
$$$
$$$
3. Fluxo de Caixa
Investir realizar um desembolso esperando receber benefcios futuros, assim, o fluxo de
caixa uma ferramenta que serve para mensurar as entradas e sadas da empresa, indicando
a necessidade ou no de recursos externos. De posse de todas estas informaes anteriores
pode-se montar o fluxo de caixa para anlise da viabilidade. O fluxo de caixa anual pode ser
visto na Tabela 18:
141
Tabela 18: Fluxo de Caixa do Projeto prospectado para 5 anos
ITENS
ano-0
Total do Investimento
($$$)
ano-1 ano-2 ano-3
ano-4 ano-5
ENTRADAS
Receita com a venda da Soja
$$$
$$$
$$$
$$$
$$$
Receita com a venda do Milho
$$$
$$$
$$$
$$$
$$$
Receita com a venda do Trigo
$$$
$$$
$$$
$$$
$$$
Receita com a venda do Feijo
$$$
$$$
$$$
$$$
$$$
Valor Residual dos ativos fixos
$$$
SADAS
Total dos custos de produo
($$$)
($$$)
($$$)
($$$)
($$$)
Total das despesas operacionais
($$$)
($$$)
($$$)
($$$)
($$$)
Fluxo de Caixa Lquido
$$$
$$$
$$$
$$$
$$$
Algumas consideraes: o valor do fluxo de Caixa no ano-0 representa o valor do Investimento

Inicial, como uma sada de caixa, entra com valor negativo; o ano-1 do projeto o perodo
no qual o empreendimento termina a etapa do investimento e comea as suas atividades
obtendo receitas e despesas. No ltimo ano do projeto voc deve acrescentar s receitas o
valor residual (valor contbil) dos ativos fixos do projeto que fazem parte do investimento. Esse
valor calculado na Planilha de Depreciao.
INSTRUMENTOS DE ANLISE DE INVESTIMENTO
Caro(a) aluno(a), chegou a hora de aprender como analisar o seu negcio, ou seja, como saber
se o projeto vivel ou no. Nesta seo, irei apresentar a voc as principais metodologias de
avaliao e seleo de projetos. So elas:
a) Anlise de Incerteza do Projeto: Ponto de Equilbrio Contbil.
b) Mtodo do Valor Presente Lquido (VPL).
c) Mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR).
d) ndice de Lucratividade (ILL).
e) Perodo do Payback Descontado (PPD).
Anlise da Incerteza do Projeto: Ponto de Equilbrio
de extrema importncia avaliar o grau de incerteza que envolve todos os projetos de
investimento, os quais podem ser medidos por meio da utilizao de trs instrumentos de
anlise: o ponto de equilbrio; anlise de sensibilidade; e anlise de probabilidade.
O instrumento de anlise das incertezas que ser utilizado neste livro o do Ponto de Equilbrio,
sendo definido por Buarque (1991) como o nvel mnimo de produo e venda em que uma
fbrica pode funcionar autonomamente, ou seja, sem perdas.
143
O Ponto de Equilbrio indica a quantidade de produtos que devem ser fabricados ou o volume
de receitas que devem ser obtidas pela empresa para cobrir todos os custos fixos (despesas
operacionais) e variveis (custo produo), no havendo lucro ou prejuzo, podendo ser
apresentado em unidades ou em valores monetrios.
de grande utilidade, pois possibilita ao empresrio saber em que momento seu empreendimento
comea a obter lucro e, assim, torna-se uma importante ferramenta gerencial.
Existem na literatura trs metodologias de clculo do Ponto de Equilbrio: o Ponto de Equilbrio
Operacional, Contbil e o Econmico.
Ponto de Equilbrio Operacional
o mais simples de ser calculado, pois utiliza apenas trs variveis: o custo fixo total, o
preo unitrio e o custo varivel unitrio. No considera o valor do Imposto de Renda (IR), a
depreciao dos ativos fixos e os juros do capital financiado. calculado pela seguinte frmula:
Frmula:
PEO(Q) =
CF
Pu - CVu
Onde:
PEO = Ponto de Equilbrio Operacional (quantidade de produtos).
CF = Custo Fixo total.
CVu= Custo Varivel Unitrio.
Pu = Preos Unitrios.
Para obter o PEO em valores de produtos, basta multiplicar o resultado, que ser em unidades
de produtos, pelo preo de venda unitrio do produto.
Ponto de Equilbrio Contbil

O ponto de equilbrio contbil mais completo que o operacional, pois considera o valor da
depreciao dos ativos fixos e o imposto de renda. obtido pela frmula:
Frmula:
Onde:
PEC = Ponto de Equilbrio Contbil (quantidade de produtos).
CF = custo fixo total.
D = Valor da Depreciao.
IR = Taxa do Imposto de Renda.
Para obter o PEO em valores de produtos, basta multiplicar o resultado, que ser em unidades
de produtos, pelo preo de venda unitrio do produto.
Ponto de Equilbrio Econmico
Este ponto de equilbrio leva em considerao os custos de capital, que a remunerao dos
investidores. No considera a depreciao por no representar um fluxo de caixa, visto que
seus efeitos so apenas indiretos via reduo do pagamento do imposto de renda.
Bruni e Fama (2002), afirmam que o conceito de ponto de equilbrio econmico apresenta a
quantidade de vendas (faturamento) que a empresa deveria obter para poder cobrir os seus
145
custos mais uma remunerao mnima do capital prprio nela investido. calculado pela
frmula:
Frmula:
Onde:
PEE = Ponto de Equilbrio Econmico (quantidade de produtos).
CF = Custo Fixo Total.
D = Valor da Depreciao.
IR = Taxa do Imposto de Renda.
Exemplo: Fbrica de Televisores
Considere um fabricante de televisores que est com a firme inteno de estabelecer sua nova
fbrica na regio sul do Brasil. Para isto, foi elaborado um projeto e por meio de muita pesquisa
e investigao obteve-se os seguintes dados:
Alquota do IR de 40%.
Valor do Investimento: R$ 150.000.000,00.
Depreciao de 10% ao ano de todo o valor do investimento.
O preo mdio de venda dos televisores de R$ 3.800,00.
O custo varivel por unidade estimado em R$ 3.000,00.
Os custos fixos sero de R$ 32 milhes por ano.

A taxa de retorno que os investidores esperam obter com os investimentos nesta fbrica
12% ao ano.
Considere que no haver crescimento nas vendas durante estes dez anos e considere
tambm que ser produzido apenas um nico modelo de televisor.
Soluo - clculo dos pontos de equilbrio:
1) Clculo do ponto de equilbrio operacional:
PEO(Q) = CF / (P CV) = 32.000.000,00 / (3.800,00 3.000,00) = 40.000 unidades
2) Clculo do ponto de equilbrio contbil:
PEC(Q)= [CF + D IR CF IR D] / [P CV - IR. P + IR CV]
Clculo da depreciao:
Taxa de depreciao do imobilizado: linear durante 10 anos...
$150.000.000,00 / 10 = 15.000.000,00
Voltando frmula:
PEC(Q) = [CF + D - IR CF IR D] / [P CV - IR. P + IR CV]
PEC(Q)= [32 + 15 (0,4)32 (0,4)15] (106) / [3.800 3.000 (0,4)3.800 + (0,4)3.000]
PEC(Q)= = 28.200.000 / 480 = 58.750 unidades
3) Clculo do ponto de equilbrio econmico:
PEE(Q )= [CF + C.Cap. IR CF IR D] / [P CV IR. P + IR CV]
147
Clculo do custo do capital:

A taxa de retorno, dada pelo enunciado do problema, 12% ao ano.
O capital a ser investido, que tem um custo, e que deve ser remunerado, $150.000.000,00.
O prazo para este projeto se pagar (juros mais principal) 10 anos.
O valor futuro deste projeto aps esses 10 anos zero.
Queremos saber qual o pagamento anual que devemos ter a cada ano.
Colocando na calculadora HP-12C:
150.000.000,00 PV
12
10
FV
PMT(R ) = ?
Obtemos PMT = 26.547.624,62, que o valor das prestaes.
Calculando pela frmula de Valor presente de rendas imediatas:
O valor atual de uma renda o valor de uma dvida que ser paga em prestaes e mede o
custo do capital investido.
Onde:
VP = Valor Presente do Capital Investido.
R = Valor das Prestaes.
i = Taxa de Juros.
n = Perodos.
R = R$ 26.547.624,62
Podemos agora substituir os valores na frmula do ponto de equilbrio econmico:
PEE(Q) = [32 + 26,54762462 (0,4)32 (0,4)15](106) /[3.800 3.000 (0,4)3.800 + (0,4)3.000]
PEE(Q) = 32.747.624,62 / 480 = 82.807,55
(Esta resposta inaceitvel!)
PEE(Q) = 82.808 unidades

Mtodo do Valor Presente Lquido
O Mtodo do Valor Presente Lquido um mtodo de avaliao que tem como objetivo mostrar
a contribuio do projeto de investimento no aumento do valor presente, ou seja, o valor
extra gerado pelo projeto depois de recuperar e remunerar o investimento a uma taxa de
juros denominada de Taxa Mnima de Atratividade TMA, a qual denominada por Casarotto
e Kopittke (1998) como sendo a taxa de juros equivalente rentabilidade das aplicaes
correntes e de pouco risco.
O VPL a diferena entre o valor presente do projeto e o seu custo, no tempo zero.
representado como se segue:
149
VPL = VALOR PRESENTE (VP) CUSTO (IO)

Alguns conceitos importantes para o clculo do VPL
TMA - a taxa de juros equivalente rentabilidade das aplicaes correntes e de pouco risco.
a taxa mnima de juros por que convm o investidor optar por determinado projeto
de investimento. Na prtica, a taxa oferecida pelo mercado para uma aplicao financeira
como a taxa de juros da caderneta de poupana, das operaes de Open Market (taxa selic),
depsito a prazo fixo etc.
Vida econmica de um investimento - o intervalo de tempo entre a data do investimento
inicial e a data final do retorno do capital investido, correspondente ao tempo de depreciao
do bem de capital.
Fluxo de caixa - um diagrama ou uma planilha financeira onde so registradas todas as
receitas e despesas que envolvem o investimento.
Valor Presente Lquido (VPL) - o valor extra gerado pelo projeto depois de recuperar e
remunerar o investimento a uma taxa de juros denominada de Taxa Mnima de Atratividade
TMA.
As caractersticas bsicas do VPL:
o desconto (converso) para a data presente (instante zero) de todos os fluxos de caixa
esperados ao longo da vida do projeto, empregando a TMA como taxa de desconto, no
regime de juros compostos;
para medir o VPL de um projeto, faz-se uma estimativa do valor atual para os futuros fluxos monetrios que esto sendo gerados pelo projeto, e deduz-se o investimento inicial.
Para isso, desconta-se os futuros fluxos de caixa aps impostos para o seu valor presente
(Fluxo Lquido de Caixa ou Lucro Lquido), e depois se subtrai o investimento inicial;
a condio de aceitao do projeto: se VPL > 0, o projeto vivel, pois o valor presente dos futuros fluxos de caixa maior que o investimento inicial. Caso contrrio, o projeto
deve ser rejeitado.
Frmula:
FCL 1
FCL 2
FCL n
+
+ ... +
VPL =
1
2
(1 + TMA )n
(1 + TMA ) (1 + TMA )
- I
Se o FCL para todos os anos for o mesmo, pode-se usar a frmula:
(1 + TMA )n - 1
VPL = FCL
n
(1 + TMA ) xTMA
-I
Onde:
VPL = Valor Presente Lquido.
FCLn = Fluxo de Caixa aps o imposto no ano n, sendo: receita despesa.
n = Vida do projeto em anos.
TMA = Taxa de Desconto do Projeto.
I = Investimento inicial.
Exemplo:
Considere os projetos delineados abaixo para um TMA de 20% ao ano, verifique qual o
melhor projeto.
151
PROJETOS INVESTIMENTO
LUCRO LQUIDO ANUAL VALOR RESIDUAL VIDA TIL
R$ 3.000.000
R$1.000.000
R$500.000
R$4.000.000
R$1.200.000
R$1.000.000
R$4.800.000
R$1.550.000
R$900.000
Projeto 1.
VPL = 1.000.000
(1 + 0,2 )5 - 1 500.000
+
0,2(1 + 0,2 )5 ((1 + 0,2 )5
- 3.000.000
VPL= 191.550,92
Projeto 2.
VPL = 1.200.000
(1 + 0,2 )5 - 1 + 1.000.000 - 4.000.000

0,2(1 + 0,2 )5 ((1 + 0,2)5
VPL = -9.387,86
Projeto 3.
VPL = 1.550.000
(1 + 0, 2)5 - 1 + 900.000 - 4.800.000

0,2(1 + 0, 2)5 ((1 + 0, 2)5
VPL = 197.138,63
Concluso
O melhor projeto o terceiro, pois alm de remunerar o investimento a uma taxa de 20%,
apresenta o maior VPL, as receitas foram maiores que o custo em 197.138,63. J o projeto 2
rejeitado, pois o projeto no atende a TMA do investidor.
VPL positivo significa LUCRO!

Mtodo da Taxa Interna de Retorno
O Mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR) indica qual a taxa percentual de retorno ao ano
do investimento realizado, tambm a taxa de juro (k) que zera o VPL do fluxo de caixa do
investimento. Quando isso ocorre, o valor presente dos futuros fluxos de caixa exatamente
igual ao investimento efetuado. Matematicamente, a TIR pode ser representada como se
segue:
Frmula:
F1
F2
Fn
0 = VPL =
+
+ ... +
1
2
(1 + TIR )
(1 + TIR )n
(1 + TIR )
- INV
ou
o = VPL
= - INV
i =1
FC n
(1 + TIR ) n
Condio de Aceite: TIR > TMA: a condio para aceite de um projeto de que a TIR seja
superior TMA do investidor, visto que quando isto ocorre, o investimento ser recuperado,
remunerado com a taxa mnima requerida - TMA, e ainda gerar um lucro extra, igual ao VPL
na data zero.
OBS: como complicado isolar a TIR de todos os fluxos de caixa, recomendado encontrar
pela Calculadora HP-12C ou por interpolao linear.
Interpolao linear: uma regra de trs composta onde, primeiramente, submeteremos o
fluxo de caixa TMA pretendida pela empresa e encontramos o VPL. Se este VPL>0, ento,
153
submeteremos este mesmo fluxo de caixa a uma TMA maior que a primeira at encontramos
um VPL<0, j que a TIR a que o VPL=0. Da fazemos uma regra de trs.
Exemplo:
Seja o Projeto 1 do exemplo anterior, a uma TMA 20%.
VPL = 1.000.000
(1 + 0,2 )5 - 1 + 500.000
0,2(1 + 0,2 )5 ((1 + 0,2 )5
- 3.000.000
VPL= 191.550,92
Se submetermos este mesmo projeto a uma TMA = 23%, temos:
VPL = 1.000.000
(1 + 0, 23)4 - 1 + 1500.000
0,2(1 + 0, 23)4 ((1 + 0,23)5
- 3.000.000
VPL = -18.926,414
Por interpolao linear, temos:
0,2 - 0,23 + 191.550,92 - (- 18.926,414)

0,2 - TIR
+ 191.550,92 - ( 0)
- 0,03 (191.550,92) = 210.477,33 ( 0, 2 - TIR )
- 5.746,52 = 210.477,33 (0,2 - TIR )
- 0,0273 = 0,2 - TIR
TIR = 0,2273 100 = 22,73 %
CLCULO DA TIR PELA HP-12C
Podemos resolver esse problema usando uma calculadora financeira, basta seguir os passos:
Itens Comandos da HP-12C
Valor do investimento
CHS g Cfo
Valor dos FCL de cada ano
g Cfj
Valor da taxa de juros
Calculo da TIR
f IRR
ndice de Lucratividade - ILL

Um outro indicador interessante de viabilidade de projetos de investimento o ndice de
lucratividade do projeto, que mostra o quanto o valor presente das receitas representa do valor
presente das sadas de caixa. Para tanto, este indicador descrito como:
155
ILL = V.P. entradas de caixa / V.P. sadas de caixa

Clculo do VP:
ILL medida relativa de Benefcio x Custo.

ILL = VP / CUSTOS.
Condio de Aceite: o projeto considerado vivel quando apresenta o ILL superior a um,
pois isso representa gerao de riqueza, ou seja, a cada R$ 1,00 de despesas o projeto ter
mais que R$ 1,00 de receitas.
Exemplo: vamos supor um projeto com as seguintes projees de receitas e despesas e
considerando uma TMA de 12% ano:
Itens
Ano -1 Ano -2
Ano -3
Total de Entradas/Receitas
25.200
30.000
35.000
Total de Sadas/Custos e Despesas
18.000
19.000
19.500
ILL
Calculando o VP das entradas
25 . 200
30 . 000
35 . 000
+
+
VPentradas =
1
2
3
(
1
+
0
,
12
)
(
1
+
0
,
12
)
(
1
+
0
,
12
)
VP entradas = 71.328,13
Calculando o VP das sadas
18 . 000
19 . 000
19 . 500
+
+
VPsadas =
1
2
(1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 )3
(1 + 0,12 )
VP sadas = 45.097,83
Clculo do ILL :
Perodo do Payback Descontado (PPD)

Uma das avaliaes de um projeto de investimento determinar o tempo necessrio para
recuperar o capital investido a partir do fluxo de caixa estimado do projeto de investimento.
O tempo necessrio para recuperar o capital investido denominado de Payback e o
procedimento de avaliao como Mtodo do Payback (LAPPONI, 2000).
Pelo critrio do Payback, quanto menor o perodo que o projeto leva para se pagar, melhor. Se
o perodo Payback for menor do que a vida til do projeto, ento o projeto vivel.
O critrio Payback Descontado simplesmente conta quantos perodos de tempo quantos
meses ou anos, por exemplo sero necessrios para ressarcir os investidores dos custos do
projeto, e tecnicamente utiliza os fluxos futuros de caixa descontados no tempo por um TMA.
Assim, utiliza o valor presente (VP) dos fluxos de caixa lquido, para compar-los a mesma
data no tempo.
Exemplo: suponha que um projeto custe R$ 3.000 para ser implementado. Esse projeto tem
157
uma vida til de apenas 2 anos. Os resultados projetados so: obter um FCL de R$ 2.200,00
ao final do primeiro ano e outro FCL de R$ 2.420,00 ao final do segundo ano. Calcule o tempo
de retorno do investimento pelo Payback descontado, assumindo que a taxa apropriada para
desconto dos fluxos de caixa seja de 10% ao ano.
Onde,
FCD1 = valor presente do fluxo de caixa do primeiro perodo.
FCD2 = valor presente do fluxo de caixa do segundo perodo.
Clculo do Payback Descontado:
Perodo
Payback
Saldo devedor
FCD
Investimento = 3000
(3000-2000)= 1000*
2000
(1000-2000)= -1000
2000
1 ano e 6 meses
Observao: para calcular o tempo em meses, basta dividir o que falta pagar pelo FCD e
multiplicar pelos nmeros de meses do ano, veja: 1000/2000=0,5 x 12 = 6 meses.
Agora que voc j sabe calcular os indicadores de anlise de investimento, voc pode dar
o seu parecer sobre a viabilidade ou no dos projetos, levando sempre em considerao as
condies de aceite e rejeio dos indicadores. Assim, voc deve fazer um relatrio justificando
o seu parecer com base nos resultados dos clculos financeiros.
CONSIDERAES FINAIS
Caro(a) aluno(a), nesta unidade foi abordado, de forma minuciosa, a parte financeira do
projeto. Iniciei apresentando a voc a fase de engenharia, sendo esta uma das principais, visto
que nela que iremos determinar a capacidade de produo do empreendimento, que est
diretamente relacionada disponibilidade dos fatores de produo e da tecnologia utilizada.
Alm disso, procurei apresentar uma metodologia de clculo da viabilidade tcnica da compra
de mquinas e equipamentos agrcolas, que so justificados pela escala de produo.
Tambm foi abordado nesta unidade como voc deve fazer o levantamento dos custos e
despesas do projeto, as projees de receitas e as construes das planilhas financeiras
necessrias para a anlise do investimento.
Por ltimo, procurei abordar as principais metodologias de anlise de investimento, baseadas
no valor presente dos fluxos de caixa lquidos do projeto: VPL, TIR, ILL e Payback Descontado,
alm de apresentar a anlise de Ponto de Equilbrio, que uma anlise de risco do projeto.
Assim, ao analisar todos estes indicadores e suas condies de aceite e rejeio, voc dever
dar o seu parecer se o projeto vivel ou no.
Entre no site da APEPA Crdito Rural:

<www.apepa.com.br/html/projeto_investimento_agricultura_empresarial.htm>, para saber mais sobre
projetos de custeio agrcola.
Entre no site:
<http://www.abanorte.com.br/noticias/noticias-principal/mecanizacao-racional/>, e leia sobre a mecanizao racional.
159
Como dimensionar o projeto para obter os resultados esperados?

Como saber se o projeto ser lucrativo ou no?
Como analisar o desempenho de um projeto?
CASO: INDSTRIA DE GUA MINERAL
Um investidor decide construir uma indstria de envasamento de gua mineral para a linha de
produo de gales de 20l. Este investidor decide fazer um projeto para avaliar os custos do
investimento e ver se este projeto vivel ou no.
Dados do projeto:
a) Investimento inicial: R$ 1.000.000,00 (Ativos Fixos: R$ 500.000,00).
b) Os ativos Fixos possuem uma mdia de depreciao em torno de dez anos e valor residual em torno de 20% do seu valor inicial.
c) Do montante do investimento inicial, R$ 600.000,00 sero de capital prprio e R$ 400.000,00
sero fi nanciados no BNDES a um juro subsidiado de 5% ao ano. A amortizao ser feita
pelo sistema SAC, mediante 5 parcelas anuais.
d) Lucros Brutos Anuais sem descontar a depreciao, e as parcelas do fi nanciamento, durante a vida til do projeto, so: Ano-1 R$ 500.000,00; Ano-2 R$ 700.000,00; Ano-3 R$
750.000,00; Ano-4 R$ 760.000,00; e Ano-5 R$ 790.000,00.
e) A vida til do projeto de 5 anos.
A partir dos dados do projeto, resolva as seguintes questes:
1. Encontre o valor da depreciao dos ativos fi xos e o seu valor residual.
2. Calcule o Valor das Prestaes anuais do Financiamento, pelo sistema SAC.
3. Encontre o Fluxo de Caixa Lquido ou Lucro Lquido do Projeto para os 5 anos.
4. Calcule o VPL e a TIR do projeto para uma TMA de 15% ano.

5. Calcule o Tempo de Retorno do Investimento pelo Mtodo do Payback Descontado para
a TMA de 15% ano.
6. Em sua opinio, o projeto vivel ou no? Explique.
Fonte: Juliana Franco.
MARGULIS, Srgio. Meio ambiente: aspectos tcnicos e econmicos. 2. ed. Braslia: IPEA, 1996.
MELNICK. Julio. Manual de Projetos de Desenvolvimento Econmico. Rio de Janeiro: UNILIVROS
Cultural, 1981.
161
UNIDADE V
CRDITO RURAL
Abordar as principais normas institudas no Manual de Crdito Rural.
Introduzir as principais linhas de financiamento para o produtor rural.
Plano de Estudo
Crdito Rural
Condies Gerais para a Concesso do Crdito Rural
Operaes de Crditos
Sistema Nacional de Crdito Rural (SNCR)
Principais Linhas de Financiamentos do Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social (BNDS)
INTRODUO
Caro aluno, nesta unidade ns falaremos sobre o funcionamento do crdito rural no Brasil,
as condies gerais para a concesso, as operaes existentes e o funcionamento do SNCR
(Sistema Nacional de Crdito Rural). Diante disso, esta unidade foi desenvolvida baseada
na legislao que regulamenta o crdito rural no pas, por meio do MCR (Manual de Crdito
Rural), visto que de grande importncia o conhecimento das normas, a fim de dar as bases
legais para a elaborao de projetos para diversos tipos de financiamentos.
Existem diversos fatores que devem ser considerados na elaborao de projetos, para busca
de financiamentos que podem impactar na deciso de investimento e na liberao do recurso,
pois esto baseados na avaliao atraente das estimativas do mesmo.
Cabe ressaltar, caro(a) leitor(a), que cada projeto deve ser elaborado obedecendo s normas
e peculiaridades de cada setor da economia. Alm das especificidades j citadas, as quais
o setor agropecurio possui e que devem ser levadas em considerao no momento do seu
planejamento, h tambm a questo das normas a serem seguidas para a aprovao do
crdito junto s instituies financeiras.
Compete ao SNCR administrar os financiamentos, sob as diretrizes da poltica de
crdito estabelecida pelo Conselho Monetrio Nacional, em consenso com a poltica de
desenvolvimento agropecurio. Assim, considerado crdito rural o suprimento de recursos
financeiros por instituies do SNCR (Sistema Nacional de Crdito Rural), com aplicao
exclusiva nas finalidades e condies institudas no MCR (Manual de Crdito Rural).
Portanto, o MCR (Manual de Crdito Rural) o documento que consolida as diversas normas
que regulamentam o Crdito Rural no Pas. Assim, nesta unidade voc vai conhecer, em linhas
gerais, o funcionamento do crdito rural baseado no Manual do Crdito Rural (2011), que
editado pelo Banco Central do Brasil.
165
CRDITO RURAL
Caro(a) aluno(a), neste item ns iremos apontar as funes, as modalidades e operaes, os

beneficirios e as exigncias para a contratao do crdito rural.
O Crdito Rural uma proviso de recursos financeiros que busca estimular os investimentos
rurais, favorecendo o setor, a fim de garantir o custo de produo, comercializao e
desenvolvimento de tecnologias. Segundo o MCR (Manual do Crdito Rural), os objetivos do
crdito rural visam:
Estimular os investimentos rurais para produo, extrativismo no predatrio, armazenamento, beneficiamento e industrializao dos produtos agropecurios, quando efetuado
pelo produtor na sua propriedade rural, por suas cooperativas ou por pessoa fsica ou
jurdica equiparada aos produtores.
Favorecer o oportuno e adequado custeio da produo e a comercializao de produtos
agropecurios.
Fortalecer o setor rural.
Incentivar a introduo de mtodos racionais no sistema de produo, visando ao aumento
da produtividade, melhoria do padro de vida das populaes rurais e adequada defesa
do solo.
Propiciar, por meio de crdito fundirio, a aquisio e regularizao de terras pelos pequenos produtores, posseiros e arrendatrios e trabalhadores rurais.
Desenvolver atividades florestais e pesqueiras.
Quando destinado ao agricultor familiar ou empreendedor familiar rural, nos termos da Lei
n 11.326, de 24/7/2006, estimular a gerao de renda e o melhor uso da mo de obra
familiar, por meio do financiamento de atividades e servios rurais agropecurios e no
agropecurios, desde que desenvolvidos em estabelecimento rural ou reas comunitrias
prximas, inclusive o turismo rural, a produo de artesanato e assemelhados. (Lei 8.171
art. 48 1 - redao dada pela Lei n 11.718/2008).
Dessa forma, no funo do crdito rural financiar atividades deficitrias ou antieconmicas,
como pagamento de dvidas, possibilitar a recuperao de capital investido, favorecer a reteno
especulativa de bens, antecipar realizaes de lucros presumveis e amparar atividades sem
carter produtivo ou aplicaes desnecessrias ou de mero lazer.
Existem trs modalidades de crdito rural: corrente, educativo e especial. O corrente o
fornecimento de recursos sem a concomitante prestao de assistncia tcnica em nvel de
empresa. J o educativo o suprimento de recursos conjugado com a prestao de assistncia
tcnica, compreendendo a elaborao de projeto ou plano e a orientao ao produtor. Por
ltimo, tem-se o especial que destinado s cooperativas de produtores rurais e a programas
de colonizao ou reforma agrria.
Existem trs operaes de crdito rural, custeio, investimento e comercializao. O crdito para
custeio busca atender s despesas do ciclo produtivo. J o de investimento destinado para
aplicao em bens e servios que provoquem benefcios por mais de um ciclo de produo. E
comercializao para atender s despesas de ps-produo.
O crdito rural pode ser solicitado por produtor rural (pessoa fsica ou jurdica), cooperativa de
produtores rurais, pessoa fsica ou jurdica que, mesmo no sendo produtor rural, seja para
custeio agrcola, pecurio e de beneficiamento ou industrializao das despesas normais de
167
cada ciclo produtivo; investimento em bens ou servios cujo aproveitamento se estenda por
vrios ciclos produtivos; e comercializao da produo.
Vale destacar que no so beneficirios do crdito rural estrangeiros residentes no exterior,
sindicatos rurais e parceiros, caso o contrato de parceria restringir o acesso de qualquer das
partes ao financiamento. Alm disso, proibida a concesso de crdito rural por instituio
financeira oficial ou de economia mista, para investimentos fixos.
Para a contratao do crdito rural, h exigncias que variam de acordo com a instituio
financeira escolhida. Em geral, os bancos avaliam a idoneidade do tomador, a elaborao de
projetos e a capacidade de pagamento do emprstimo. Dessa forma, necessrio apresentar
o cronograma financeiro do projeto, pois as parcelas do financiamento sero liberadas de
acordo com as necessidades do empreendimento pr-estabelecidas no oramento. Alm
disso, so exigidas garantias reais, que podem variar de instituio para instituio, e que
pode ser acertado entre financiador e financiado.
CONDIES GERAIS PARA A CONCESSO DO CRDITO RURAL

Para a concesso do crdito, necessrio que toda e qualquer instituio financeira analise e
avalie os riscos envolvidos na execuo de um projeto e a capacidade de pagamento da dvida
nas condies acertadas.
Para a liberao do crdito rural no diferente, a instituio financeira utiliza-se do cadastro
normal do cliente, que cabe cooperativa repassadora elaborar a ficha cadastral. Essa ficha
deve permanecer na agncia operadora, disposio da fiscalizao do Banco Central do
Brasil. Dessa forma, algumas exigncias so fundamentais para a concesso do crdito rural:
Idoneidade do Tomador.
Apresentao de oramento, plano ou projeto, salvo em operaes de desconto.
Oportunidade, suficincia e adequao dos recursos.

Observncia de cronograma de utilizao e de reembolso.
Fiscalizao pelo financiador.
Liberao do crdito diretamente aos agricultores ou por intermdio de suas associaes
formais ou informais, ou organizaes cooperativas.
Observncia das recomendaes e restries do zoneamento agroecolgico e do Zoneamento Ecolgico-Econmico (ZEE).
A concesso de crdito rural, o registro de seus instrumentos e a constituio e registro de
suas garantias independem da exibio de documentos, como:
Certido ou comprovante de quitao de obrigaes previdencirias ou fiscais, exceto nas
hipteses previstas no item seguinte e na legislao pertinente ao Imposto sobre a Propriedade Territorial Rural (ITR).
Certido negativa de multas por infringncia do Cdigo Florestal.
Guia de quitao de contribuio sindical rural.
Certido Negativa de Dbito (CND), para o produtor rural que industrializar seus produtos
ou vend-los diretamente ao consumidor final, ou a adquirente domiciliado no exterior.
As dvidas fiscais ou previdencirias e as multas por infrao do Cdigo Florestal impedem
o deferimento de crdito rural se a repartio presente informar instituio financeira
o ajuizamento da cobrana. Mas a instituio financeira pode conceder crdito rural ao
executado, mediante constituio de garantias bastantes cobertura conjunta do dbito em
litgio e da dvida a contrair.
J se a cobrana judicial se referir a dvidas oriundas de contribuies ao INCRA (Instituto
Nacional de Colonizao e Reforma Agrria), o financiamento s pode ser concedido se o
executado depositar a quantia sob litgio em juzo.
169
Oramento, Plano e Projeto
Caro(a) aluno(a), um oramento um plano financeiro estratgico de uma administrao para

um perodo determinado, pois relaciona os recursos financeiros a serem empregados ao longo
de um projeto. Dessa forma, iremos estudar nesta seo como deve ser realizado o mesmo,
segundo as normas do MCR.
Assim, de acordo com o MCR, o oramento de aplicao dos recursos deve discriminar a
espcie, o valor e a poca de todas as despesas e inverses programadas.
Para oramento relativo a mais de um empreendimento ou ao custeio de lavouras diversas,
exige-se que registre separadamente as despesas de cada uma, para levantamento analtico
dos custos e controle das aplicaes. J para culturas consorciadas, deve-se desdobrar as
verbas de cada uma, agrupando somente os gastos comuns.
Em relao ao oramento do custeio pecurio, deve ser preparado sob cuidados especiais, a
fim de se difundir o uso de medicamentos, vitaminas, vacinas, antiparasitrios, sais minerais
e outros defensivos fundamentais para a preservao da sanidade dos rebanhos, aumento
da produtividade e melhoria dos padres dos produtos. Vale destacar que as despesas de
transporte e frete de insumos tambm podem ser incorporadas ao oramento para fins de
crdito.
A necessidade de apresentao do plano ou projeto para a concesso do crdito rural compete

ao assessoramento tcnico, examinar a complexidade e/ou peculiaridades do empreendimento.
O plano ou o projeto deve verificar a adequao do empreendimento s exigncias de defesa
do meio ambiente, e alm disso, estabelecer a durao da orientao tcnica.
A instituio financeira deve exigir avaliao, vistoria prvia, medio de lavoura ou pastagem,
exame de escrita, estudo de viabilidade, plano ou projeto sempre que julgar necessrio.
Entretanto, ela no pode alterar o oramento, plano ou projeto sem prvia anuncia do
responsvel por sua elaborao, contudo deve recusar o financiamento, quando, a seu juzo,
no forem observadas a boa tcnica bancria ou as normas aplicveis ao caso.
A Assistncia Tcnica
A assistncia tcnica e extenso rural busca viabilizar solues adequadas para os problemas
de produo, gerencial, armazenamento, beneficiamento, industrializao, comercializao,
eletrificao, bem-estar, consumo e preservao do meio ambiente. A assistncia tcnica e
extenso rural compreendem:
Elaborao de plano ou projeto.
Orientao tcnica ao nvel de imvel ou empresa.
A contratao de servios de assistncia tcnica cabe ao produtor decidir, salvo quando
considerados indispensveis pelo financiador ou quando exigidos em regulamento de
operaes com recursos oficiais.
Alm disso, o servio deve ser prestado por profissionais habilitados junto ao Conselho
Regional de Engenharia, Arquitetura e Agronomia (Crea), Conselho Regional de Medicina
Veterinria (CRMV) ou Conselho Regional de Biologia (CRB), mediante convnio com a
instituio financeira ou com o muturio, ou por rgos de desenvolvimento setorial ou regional,
nas respectivas reas de atuao.
171
Vale destacar que os servios de assistncia tcnica no podem ser prestados por pessoas
que exeram a atividade de produo ou venda de insumos utilizveis na agropecuria e
armazenagem, beneficiamento, industrializao de produtos, agropecurias, exceto se forem
de produo prpria.
A exigncia de habilitao profissional junto ao conselho regional competente no se aplica
para as cooperativas, na prestao de assistncia tcnica a seus cooperados; aos produtos
de sementes ou mudas fiscalizadas ou certificadas (pessoa fsica ou jurdica), na prestao de
assistncia tcnica a seus cooperantes; e empresa integradora, no que se refere prestao
de assistncia tcnica a seus integrados.
A assistncia tcnica e extenso rural so prestadas diretamente ao produtor, em norma no
local de suas atividades, com a finalidade de orient-lo na conduo eficaz do empreendimento
financiado. O prestador da orientao tcnica deve fornecer instituio financeira laudo da
visita ao imvel, registrando pelo menos:
Estgio da execuo das obras e servios.
Recomendaes tcnicas ministradas ao produtor.
Produo prevista.
Eventuais irregularidades.
O muturio tem liberdade de contratar diretamente o prestador de servios ou substituir, se
achar necessrio, em caso de elaborao do projeto ou para prestao da orientao tcnica.
Mas vale destacar que se a instituio financeira se opuser, pode impugnar a contratao do
tcnico ou empresa, caso haja restries ou se no satisfazer as exigncias legais.
Garantias
A garantia de livre acordo entre o financiado e o financiador, que devem ajust-la de acordo
com a natureza e o prazo do crdito. As garantias de crdito rural podem constituir-se de:
Penhor agrcola, pecurio, mercantil, florestal e cedular.

Alienao fiduciria.
Hipoteca comum ou cedular.
Aval ou fiana.
Seguro rural ou do amparo do Programa de Garantia da Atividade Agropecuria (Proagro).
Proteo de preo futuro da commodity agropecuria, inclusive por meio de penhor de
direitos, contratual ou cedular.
Outras que o Conselho Monetrio Nacional admitir.
Podem ser ainda consideradas na garantia do crdito rural, no interesse do Governo do Distrito
Federal, as vinculadas ao contrato de arrendamento ou concesso de uso de imveis.
proibido ao muturio alienar ou onerar os bens financiados, sem prvio consentimento do
credor, que pode incluir na garantia, se achar conveniente. A garantia pode compor-se de bens
pertencentes a terceiros, que devem assinar o instrumento de crdito como intervenientes garantidores. As garantias reais valem entre as partes, independentemente de registro, com
todos os direitos e privilgios, exceto a hipoteca comum.
Despesas, Utilizao do Recurso e Reembolso
Caro(a) aluno(a), este item vai apontar as despesas que podem ser pagas com o recurso do
financiamento, que em geral ocorrem na realizao do projeto. Alm disso, mostrar como
pode ser utilizado o recurso e a forma de reembolso.
Despesa
Em relao ao crdito rural, as despesas que podem ser cobradas esto destacadas a seguir:
Remunerao financeira.
173
Imposto sobre Operaes de Crdito, Cmbio e Seguro, e sobre Operaes relativas a

Ttulos e Valores Mobilirios (IOF).
Custo de prestao de servios.
Da Atividade Agropecuria (Proagro).
Prmio do seguro rural, observadas as normas divulgadas pelo Conselho Nacional de Seguros Privados.
Sanes pecunirias.
Prmio em contratos de opo de venda, do mesmo produto agropecurio objeto do financiamento de custeio ou comercializao, em bolsas de mercadorias e futuros nacionais, e
taxas e emolumentos referentes a essas operaes de contratos de opo.
Assim, nenhuma outra despesa pode ser exigida do muturio, salvo o exato valor de gastos
realizados a sua conta pela instituio financeira ou decorrente de expressas disposies
legais.
Utilizao do Recurso
O crdito rural pode ser liberado diretamente ao muturio de uma s vez ou em parcelas.
Obrigatoriamente, a utilizao deve corresponder ao cronograma de aquisies e servios.
legal a liberao de parcelas do crdito para cobertura de gastos j realizados com recursos
prprios do muturio, quando atestadas as condies que os itens pertinentes constituam
despesas que integrem o oramento considerado para concesso do crdito, que os gastos
tenham sido realizados aps a apresentao da proposta ou, inexistindo esta, aps a
formalizao do crdito.
Vale destacar que tambm aceita a liberao de parcelas referentes a fertilizantes, corretivos,
defensivos agrcolas ou sementes fiscalizadas ou certificadas, comprovadamente adquiridas
at 180 (cento e oitenta) dias antes da formalizao do crdito e destinadas lavoura financiada.
Para a comprovao do uso adequado dos recursos, cabe ao produtor reter os comprovantes
de aplicao na aquisio de insumos e no pagamento de mo de obra para apresent-los
ao financiador, quando solicitados, e entregar ao financiador no prazo de 30 (trinta) dias, a
contar da liberao, os documentos comprobatrios da aquisio de veculos, mquinas e
equipamentos.
importante que a aplicao dos recursos seja regular, pois os desvios de parcelas sujeitam
o produtor a sua reposio, com sanes pecunirias pactuadas, contadas desde a data de
sua liberao.
Reembolso
O reembolso do crdito rural deve ser feito de uma s vez ou em parcelas, de acordo com os
ciclos das exploraes financiadas. A instituio deve estabelecer o prazo e o cronograma em
funo da capacidade de pagamento do beneficirio, de forma que os vencimentos combinem
com as pocas de obteno dos rendimentos da atividade.
Caso se comprove a incapacidade de pagamento da dvida em consequncia de dificuldade
de comercializao dos produtos, frustrao de safras, por fatores adversos e eventuais
ocorrncias prejudiciais ao desenvolvimento das exploraes, obrigao da instituio a
prorrogao da dvida aos mesmos encargos financeiros antes condescendidos. Vale destacar
que existem algumas excees que podem ser consultadas mais a fundo no Manual de Crdito
Rural.
175
OPERAES DE CRDITO
So trs operaes de crdito rural: custeio, investimento, e comercializao.
Custeio
O crdito para custeio busca atender as despesas do ciclo produtivo. Classifica-se como:
Agrcola - Financia o ciclo produtivo de lavouras peridicas, da entressafra de lavouras
permanentes ou da extrao de produtos vegetais espontneos ou cultivados, incluindo o
benefi ciamento primrio da produo obtida e seu armazenamento no imvel rural ou em
cooperativa.
Pecurio - Financia a aquisio de leites, quando se tratar de empreendimento conduzido
por suinocultor independente.
Benefi ciamento ou Industrializao - Financia o benefi ciamento ou industrializao de produtos agropecurios. Vale destacar que no so consideradas explorao pecuria a apicultura, a avicultura, a piscicultura, a sericicultura, a aquicultura e a pesca artesanal.
Vamos Trabalhar um Pouco

Agora, voc deve procurar no Manual do Crdito Rural, no captulo operaes, na seo crditos de
custeio, o montante de crditos de custeio para cada tomador.
<http://www.bcb.gov.br/?RED-PUBMANUAIS>.
Investimento
O crdito de investimento destinado para aplicao em bens e servios que provoquem
benefcios por mais de um ciclo de produo, so financiveis investimentos fixos e semifixos.
So considerados investimentos fixos:

Construo ou reforma, ampliao de benfeitorias e instalaes permanentes.
Aquisio de mquinas e equipamentos de provvel durao til superior a 5 (cinco) anos.
Obras de irrigao, audagem, drenagem, proteo e recuperao do solo.
Desmatamento, destoca, fl orestamento e refl orestamento.
Formao de lavouras permanentes.
Formao ou recuperao de pastagens.
Eletrifi cao e telefonia rural.
Investimentos semifixos financiveis:
Aquisio de animais de pequeno, mdio e grande porte para criao, recriao, engorda
ou servio.
Instalaes, mquinas e equipamentos de provvel durao til no superior a 5 (cinco)
anos.
Aquisio de veculos, tratores, colheitadeiras, implementos, embarcaes e aeronaves.
Aquisio de equipamentos empregados na medio de lavouras.
Vamos Trabalhar
Agora, voc deve procurar no Manual do Crdito Rural, no captulo operaes, na seo crditos de
Investimento, e ver mais detalhadamente cada um desses itens citados acima.
<http://www.bcb.gov.br/?RED-PUBMANUAIS>.
177
Comercializao
Os crditos de comercializao so para atender as despesas de ps-produo, ou seja, tm
o objetivo de garantir ao produtor rural ou as suas cooperativas os recursos necessrios
comercializao de seus produtos. Dessa forma, o crdito de comercializao compreende:
Pr-comercializao.
Desconto.
Emprstimos a cooperativas para adiantamentos a cooperados, por conta do preo de
produtos entregues para venda.
Emprstimos do Governo Federal (EGF).
Linha Especial de Crdito (LEC), ao amparo dos Recursos Obrigatrios.
Linhas de crdito, ao amparo de recursos do Fundo de Defesa da Economia Cafeeira
(Funcaf), destinadas ao financiamento da estocagem de caf e ao Financiamento para
Aquisio de Caf (FAC).
Financiamento de proteo de preos e/ou prmios de risco de equalizao de preos.
SISTEMA NACIONAL DE CRDITO RURAL (SNCR)

Compete ao SNCR administrar os financiamentos, sob as diretrizes da poltica de
crdito estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional, em consenso com a poltica de
desenvolvimento agropecurio. constitudo de rgos bsicos, vinculados e articulados.
So rgos bsicos o Banco Central do Brasil, o Banco do Brasil S.A., o Banco da Amaznia
S.A. e o Banco do Nordeste do Brasil S.A. J os vinculados so o Banco Nacional do
Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), agncias de fomento, bancos estaduais,
inclusive de desenvolvimento, bancos privados, Caixa Econmica Federal (CEF), cooperativas
autorizadas a operar em crdito rural e sociedades de crdito, financiamento e investimento, e
as instituies integrantes do Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo (SBPE).
So articulados os rgos oficiais de valorizao regional e entidades de prestao de
assistncia tcnica, cujos servios as instituies financeiras venham a utilizar em conjugao
com o crdito, mediante convnio.
Vale destacar que o controle do SNCR atribudo ao Banco Central do Brasil que dirige,
coordena e fiscaliza o cumprimento das deliberaes do Conselho Monetrio Nacional,
aplicveis ao crdito rural.
PRINCIPAIS LINHAS DE FINANCIAMENTOS DO BANCO NACIONAL DE

DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL (BNDES)
O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), fundado em 1952,
uma empresa pblica federal que se destaca como principal instrumento de financiamento de
longo prazo para a concretizao de investimentos nos diversos setores da economia.
Dessa forma, caro aluno, este item trabalhar com as principais linhas de financiamento rural
disponibilizadas pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) e
para os bancos de fomento.
O BNDES um rgo federal considerado um fundamental instrumento de financiamento
de longo prazo para a realizao de investimentos de longo prazo em todos os setores da
economia, destacando-se no apoio agricultura, indstria, comrcio, servios e infraestrutura1.
As linhas de financiamentos so disponibilizadas por meio do produto Finame Agrcola,
realizadas por intermdio de instituies financeiras credenciadas ao BNDES:
ABC-Brasil, AF-TO, AFEAM, AFESP, AFParana, Alfa BI, Alfa CFI.
Badesc, Banco do Brasil, Banco do Brasil Leasing, Bancoob, Bandes, Banese, Banestes,
Banrisul BM, Bansicredi, Basa, BDMG, BES BI, Bicbanco, BNB, Bradesco BM, Bradesco
Leasing, BRB BM, BRDE, BRP BM, BTG Pactual, BV LS.
Caixa Geral BR, Caixa RS, Caterpillar FI, CEF, Citibank BM, CNH BM, Cresol Baser,
Cresol SC-RS.
Daycoval BM, Desenbahia, Deutsche BK, Dibens Leasing, Direo CFI, DLL BM.
1
Que tal entrarmos no site do BNDS para conhecer mais sobre a sua fundao e evoluo? <http://www.bndes.gov.br>.
179
Fibra BM, Fidis BM, FINEP.

Guanabara BM.
HSBC BM.
Industrial BM, Indusval BM, Investe Rio, Ita BBA, Ita BM, Ita Leasing, Itaucard.
John Deere BM.
Mercedes BM, Mercedes Leasing, Moneo BM.
Pine BM, Porto Real.
Rabobank, Randon BM, Rendimento BM, Rodobens BM.
Safra BM, Santander BM, Scania BM, Standard BI.
Tribanco BM.
Unibanco BM, Unicred PRMS.
Volkswagen BM, Volvo BM, Votorantim BM.
Fonte: (BNDS, 2011 apud AC/DERIF 18 maio 2011).
Assim, segundo o BNDS (2011), as operaes de financiamento so realizadas por instituies

financeiras credenciadas, citadas acima, que podem financiar a produo e a comercializao
de mquinas, implementos agrcolas e bens de informtica e automao destinados produo
agropecuria, novos e de fabricao nacional, credenciados pelo BNDES.
Vale destacar que as instituies devem seguir as formas de apoio:
Apoio Direto: a operao realizada diretamente com o BNDES ou por meio de mandatrio, com a apresentao da consulta prvia2.
2
A consulta prvia onde ser explicado, minuciosamente, o pedido do recurso ao banco (BNDES), com as consideraes em
linhas gerais de como ser designado o recurso, as garantias e a solvncia do empreendimento.
Apoio Indireto: a operao realizada por meio da instituio financeira credenciada, podendo ser automtico, no automtico e via carto BNDES3.
Apoio Misto: a operao que combina as duas formas anteriores, direto e indireto no automtico.
Para as operaes com valores acima de R$ 10 milhes, os investimentos s podero ser
realizados por meio de apoio direto, indireto no automtico ou misto.
J para as operaes com valores at R$ 10 milhes, os investimentos sero realizados por
intermdio do apoio indireto automtico.
O BNDES Finame Agrcola dispe de duas linhas de financiamento, Micro, Pequenas e Mdias
Empresas Aquisio de Bens de Capital - MPME BK Agropecurio e a Comercializao e
Aquisio de Bens de Capital - BK Aquisio Agropecurio.
1. Micro, Pequenas e Mdias Empresas Aquisio de Bens de Capital - MPME BK
Agropecurio
Segundo o BNDES, uma linha destinada unicamente a pessoas fsicas, Micro, Pequenas e
Mdias Empresas4. Os itens financiveis em at 100% so: mquinas, implementos agrcolas e
bens de informtica e automao novos, includos conjuntos e sistemas industriais, destinados
produo agropecuria e produzidos no Brasil.
A taxa de juros composta pelo Custo Financeiro (TJLP)5 + Remunerao Bsica do BNDES
(0,9% a.a.) + Taxa de Intermediao Financeira (isenta) + Remunerao da Instituio
Financeira Credenciada (negociada entre a instituio financeira credenciada e o cliente).
3
Automtico: sem consulta prvia. No automtico: com consulta prvia. Que tal entrarmos no site do BNDS e conhecer como
funciona o sistema do carto BNDS?
Que tal entrarmos no site do BNDES e procurarmos a classificao de porte de empresa adotada pelo BNDES e aplicvel a
todos os setores?
5
A Taxa de Juros de Longo Prazo fixada pelo Conselho Monetrio Nacional e divulgada at o ltimo dia til do trimestre
imediatamente anterior ao de sua vigncia.
4
181
Os prazos de pagamento so definidos em funo da capacidade de pagamento do cliente,

respeitando o prazo mximo total de 90 meses. J as garantias so negociadas entre a
instituio financeira credenciada e o cliente.
2. Comercializao e Aquisio de Bens de Capital - BK Aquisio Agropecurio
De acordo com o BNDES, a linha de financiamento BK destinada a todos os clientes do
setor agropecurio. So financiveis em at 80%: mquinas, implementos agrcolas e bens
de informtica e automao novos, includos conjuntos e sistemas industriais, destinados
produo agropecuria e produzidos no Brasil.
A taxa de juros composta pelo Custo Financeiro (TJLP)6 + Remunerao Bsica do BNDES
(0,9% a.a.) + Taxa de Intermediao Financeira (0,5% a.a.) + Remunerao da Instituio
Financeira Credenciada (negociada entre a instituio financeira credenciada e o cliente).
Os prazos de pagamento so definidos em funo da capacidade de pagamento do cliente,
respeitando o prazo mximo total de 90 meses. J as garantias so negociadas entre a
instituio financeira credenciada e o cliente.
Alm das Linhas de financiamentos, h alguns programas do governo federal voltados para o
crdito rural.
Programas do Governo Federal administrados pelo BNDES
Alm de suas Linhas de Financiamento, o BNDES proporciona tambm programas que
so voltados para um determinado segmento de atividade econmica. Possuem condies
financeiras prprias, mas so operacionalizados em um ou mais produtos de financiamento do
Banco. Alm disso, tm carter transitrio, com uma dotao oramentria limitada e um prazo
de vigncia definido. Segue, abaixo, nove programas de financiamentos rurais com recursos
do BNDES:
A Taxa de Juros de Longo Prazo fixada pelo Conselho Monetrio Nacional e divulgada at o ltimo dia til do trimestre
imediatamente anterior ao de sua vigncia.
6
MODERAGRO - Programa de Modernizao da Agricultura e Conservao de Recursos

Naturais
O objetivo deste programa apoiar o desenvolvimento da produo de espcies de frutas
com potencial de mercado e fomentar os setores da apicultura, aquicultura, pesca, avicultura,
floricultura, horticultura, suinocultura, cunicultura, chinchilocultura, ovinocaprinocultura,
ranicultura, sericicultura e pecuria leiteira. Implementao de sistema de rastreabilidade
bovina e bubalina e a defesa animal, e particularmente o Programa Nacional de Controle e
Erradicao da Brucelose e Tuberculose (PNCEBT).
As operaes do MODERAGRO para produtores rurais e cooperativas sero realizadas por
intermdio das instituies financeiras credenciadas, com taxa de juros de 6,75% ao ano,
includa a remunerao da instituio financeira credenciada, de 3% ao ano, e participao
mxima do BNDS de at 100%.
Os prazos de pagamento variam de acordo com a atividade. At 120 meses para operaes
relativas suinocultura ou avicultura e at 96 meses para os demais casos, com carncia
de at 36 meses.
Os financiamentos tm limite de at R$ 300 mil, para empreendimento individual por
cliente, em cada uma das modalidades; podendo chegar a R$ 900 mil por modalidade para
empreendimento coletivo, respeitado o limite individual por participante; R$ 120 mil, por cliente,
e at R$ 3 mil, por animal para a reposio de matrizes bovinas ou bubalinas, quando se
tratar de financiamento no mbito do PNCEBT; e R$ 600 mil por cliente para os itens de
financiamento relacionados pesca e aquicultura.
MODERFROTA - Programa de Modernizao da Frota de Tratores Agrcolas e Implementos Associados e Colheitadeiras
O objetivo deste programa Financiar a aquisio de tratores agrcolas e implementos
associados, colheitadeiras e equipamentos para preparo, secagem e beneficiamento de
183
caf. As operaes so realizadas por instituies financeiras credenciadas ao BNDS, e os

equipamentos somente sero financiados se estiverem includos no Cadastro de Fabricantes
Informatizado CFI e registrados na listagem disponibilizada como agrcolas.
As operaes MODERFROTA podero ser realizadas por produtores rurais, pessoas fsicas
ou jurdicas e suas cooperativas com taxa de juros de 9,5% ao ano e participao mxima do
BNDS em at 90% do valor dos bens financiveis.
J as operaes MODERFROTA PRONAMP podero ser feitas por produtores rurais que
se enquadrem como beneficirios do Programa Nacional de Apoio ao Mdio Produtor Rural
(PRONAMP), com taxa de juros de 7,5% ao ano e participao mxima do BNDS em at 100%
do valor dos bens financiveis.
Vale destacar que para os financiamentos de equipamentos para preparo, secagem e
beneficiamento de caf, os produtores devero ter renda bruta anual inferior a R$ 60 mil com
limite de at R$ 20 mil por cliente.
Os prazos de pagamento variam de acordo com a atividade, at 96 para equipamentos
novos, como colheitadeiras, colheitadeiras e sua plataforma de corte, quando faturadas em
conjunto, at 72 meses, para tratores, implementos e equipamentos para preparo, secagem e
beneficiamento de caf, e at 48 meses para equipamentos usados.
MODERINFRA - Programa de Incentivo Irrigao e Armazenagem
O objetivo deste programa apoiar o desenvolvimento da agropecuria irrigada, sustentvel,

econmica e, ambientalmente, ampliar a capacidade de armazenamento das propriedades
rurais e apoiar a fruticultura em regies de clima temperado contra a incidncia de granizo.
As operaes so realizadas por instituies financeiras credenciadas ao BNDS, e os
beneficirios so os produtores rurais, pessoas fsicas ou jurdicas e suas cooperativas.
A taxa de juros de 6,75% ao ano, e a participao mxima do BNDS de at 100%. O
financiamento est limitado em R$ 1,3 milho por cliente, para empreendimento individual, e
para empreendimento coletivo em at R$ 4 milhes. O prazo de at 144 meses, includa a
carncia de at 36 meses.
PROCAP-AGRO - Programa de Capitalizao de Cooperativas Agropecurias
O objetivo desse programa causar a reestruturao ou a recuperao da composio
patrimonial das cooperativas singulares e centrais de produo agropecuria, agroindustrial,
aqucola ou pesqueira, bem como o seu saneamento financeiro.
Os beneficirios podem ser produtores rurais, pessoas fsicas ou jurdicas, associados s
cooperativas de produo agropecuria, agroindustrial, aqucola ou pesqueira, e cooperativas
singulares e centrais de produo agropecuria, agroindustrial, aqucola ou pesqueira.
O financiamento pode ser realizado pelo apoio indireto automtico que financia at R$ 10
milhes, e pelo apoio direto indireto no automtico com financiamentos superiores a R$ 10
milhes. A taxa de juros de 6,75% ao ano. O prazo total da operao ser de at 6 anos,
includos at 2 anos de carncia.
PROPFLORA - Programa de Plantio Comercial e Recuperao de Florestas
Esse programa composto por dois objetivos gerais e econmicos. Contribui para a
preservao de florestas nativas e ecossistemas remanescentes, fixa o homem no meio
185
rural e diminui a migrao para as cidades, por meio da viabilizao econmica de mdias e
pequenas propriedades.
O objetivo geral, que a implantao e manuteno de florestas destinadas ao uso industrial, a

recomposio e manuteno de reas de preservao e reserva florestal legal, a implantao
e manuteno de espcies florestais para produo de madeira destinada produo de
carvo vegetal, a implantao de projetos agroflorestais (agricultura consorciada com floresta)
e a implantao e manuteno de florestas de dendezeiro.
J os objetivos econmicos so contribuir para a reduo do dficit existente no plantio de
rvores utilizadas como matrias-primas pelas indstrias, incrementar a diversificao das
atividades produtivas no meio rural, gerar emprego e renda de forma descentralizada e
alavancar o desenvolvimento tecnolgico e comercial do setor, assim como a arrecadao
tributria.
Os beneficirios so produtores rurais, pessoas fsicas ou jurdicas e suas associaes e
cooperativas. O financiamento pode ser realizado pelo apoio indireto automtico, que financia
at R$ 10 milhes, e pelo apoio indireto no automtico, com financiamentos superiores a R$
10 milhes. A taxa de juros de 6,75% ao ano com participao mxima do BNDS em at

100%, limitado a R$ 300 mil por cliente, e o prazo depender do projeto a ser financiado.
PRONAF - Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar
O Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar Pronaf destina-se ao
fianciamento de projetos que gerem renda aos agricultores familiares e assentados pelo
programa nacional de reforma agrria. Os crditos podem ser concedidos de forma individual
ou coletiva.
Alm do Pronaf possuir as mais baixas taxas de juros dos financiamentos rurais do pas, tem
a menor taxa de inadimplncia. Os crditos podem destinar-se ao custeio, investimento ou
integralizao de cotas-partes de agricultores familiares em cooperativas de produo.
Os crditos de custeio so destinados para o financiamento das atividades agropecurias, no
agropecurias e de beneficiamento ou industrializao de produo prpria ou de terceiros
agricultores familiares enquadrados no Pronaf.
J os crditos de investimentos so para implantao, ampliao ou modernizao da
infraestrutura de produo e servios agropecurios ou no agropecurios, no estabelecimento
rural ou em reas comunitrias rurais prximas, de acordo com projetos especficos.
O Pronaf cotas-parte disponibiliza recursos para integralizao de cotas-partes dos agricultores
familiares filiados cooperativa de produo, capital de giro, custeio e investimento.
Alm dessas linhas de crditos convencionais, o Pronaf dispe de linhas especficas:
1. Pronaf Agroindstria: destinado a investimentos, inclusive em infraestrutura, que visam ao
beneficiamento, ao processamento e comercializao da produo agropecuria ou no
de produtos artesanais, produtos florestais e do extrativismo, e a explorao de turismo
rural.
187
2. Pronaf Agroecologia: destinado a investimentos nos sistemas de produo agroecolgicos

ou orgnicos.
3. Pronaf Eco: destinado a investimentos em tcnicas que minimizam o impacto da atividade
rural ao meio ambiente.
4. Pronaf Floresta: destinado ao financiamento de investimentos em projetos para sistemas
agroflorestais; explorao extrativista ecologicamente sustentvel, recomposio e manuteno de reas de preservao permanente, plano de manejo florestal e reserva legal e
recuperao de reas degradadas.
5. Pronaf Semirido: destinado a investimentos em projetos de convivncia com o semirido.
6. Pronaf Mulher: destinado ao investimento de propostas de crdito da mulher agricultora.
7. Pronaf Jovem: destinado ao financiamento de investimentos de propostas de crdito de
jovens agricultores(as).
8. Pronaf Custeio e Comercializao de Agroindstrias Familiares: linha de financiamento
destinada aos agricultores e suas cooperativas e/ou associaes para que financiem as
necessidades de custeio do beneficiamento e industrializao.
9. Microcrdito Rural: linha de financiamento destinada a agricultores de baixa renda, pois
permite o financiamento das atividades agropecurias ou no, podendo os crditos cobrirem qualquer demanda que possa gerar renda para a famlia atendida.
10. Pronaf Mais Alimentos: destinado ao financiamento de projetos de investimento para produo associados aafro, feijo, mandioca, milho, arroz, caf, centeio, sorgo, trigo, erva-mate, caprinocultura, fruticultura, olericultura, ovinocultura, apicultura, aquicultura, avicultura, bovinocultura de corte, bovinocultura de leite, pesca e suinocultura.
Para ter acessso ao Pronaf, o interessado deve procurar o sindicato rural ou a Emater para
obteno da Declarao de Aptido ao Pronaf (DAP), que ser emitida de acordo com a
renda e as atividades desenvolvidas, direcionando assim o agricultor para as linhas de crdito
especficas a que tem direito. J para os beneficirios da reforma agrria e do crdito fundirio,
o agricultor deve procurar o Incra (Instituto Nacional de Colonizao e Reforma Agrria) ou a
Unidade Tcnica Estadual (UTE).

PRODECOOP - Programa de Desenvolvimento Cooperativo para Agregao de Valor
Produo Agropecuria
O objetivo deste programa aumentar a competitividade do complexo agroindustrial
das cooperativas brasileiras, por meio da modernizao dos sistemas produtivos e de
comercializao. Os clientes so os cooperados e cooperativas de produo agropecuria
para a integralizao de cotas-partes vinculadas ao projeto a ser financiado.
O financiamento pode ser realizado pelo apoio indireto automtico, que financia at R$ 10
milhes, e pelo apoio direto ou indireto no automtico com financiamentos superiores a R$
10 milhes. A taxa de juros de 6,75% ao ano, e a participao mxima do BNDS de 90%,
podendo chegar a 100%.
O valor do financiamento de at R$ 50 milhes, podendo chegar a R$ 200 milhes para
cooperativas dependendo das operaes. O prazo total de at 12 anos, includa a carncia
de at 3 anos. J para capital de giro no associado ao projeto, a carncia pode chegar a at
2 anos.
PRODUSA - Programa de Estmulo Produo Agropecuria Sustentvel
O objetivo do Produsa disseminar o conceito do agronegcio responsvel e sustentvel,
estimular as aes de sustentabilidade ambiental no setor do agronegcio, estimular a
recuperao de reas degradadas, apoiar as aes de regularizao das propriedades rurais,
diminuir a presso por desmatamentos em novas reas, assegurar condies para uso racional
e sustentvel das reas agrcolas e de pastagens e intensificar o apoio implementao de
sistemas produtivos sustentveis.
Os beneficirios so produtores rurais, pessoas fsicas e jurdicas, e suas cooperativas de
crdito. A taxa de juros de 5,75% ao ano para projetos de recuperao de reas produtivas
degradadas, e 6,75% para os demais casos. Com participao mxima do BNDS em at
189
100%. Os limites de financiamento so de at R$ 400 mil por cliente quando destinado

recuperao de reas degradadas, e at R$ 300 mil, por cliente, nos demais casos.
O prazo do financiamento de 144 meses, includa a carncia de 36 meses para sistemas
produtivos de integrao de agricultura, pecuria e silvicultura; carncia de at 72 meses para
projetos de implantao e manuteno de florestas de dendezeiro, carncia de at 60 meses,
adicionada a carncia de at 24 meses, quando o crdito for destinado, exclusivamente,
correo de solos; e at 96 meses, adicionada a carncia de at 36 meses, para os demais
casos.
Programa ABC - Programa para Reduo da Emisso de Gases de Efeito Estufa na Agricultura
O objetivo deste programa apoiar a reduo das emisses de gases de efeito estufa procedentes
das atividades agropecurias, e tambm contribuir para a diminuio do desmatamento. Os
clientes so produtores rurais, pessoas fsicas ou jurdicas e suas cooperativas, inclusive para
repasse a cooperados.
A taxa de juros de 5,5% ao ano, com participao mxima do BNDS em at 100%, com limite
de at R$ 1 milho por cliente. J o prazo total depende do projeto a ser financiado.
CONSIDERAES FINAIS
Nesta unidade, procurei introduzir voc ao conhecimento geral sobre como o funcionamento
do sistema de crdito rural que se deve ter para o incio das atividades de elaborao de projetos
para a busca de financiamento. Procurei apresentar de uma forma clara e simples os principais
pontos do MCR, comeando pela definio de crdito rural e suas finalidades e terminando
por apresentar as linhas de financiamentos disponveis no BNDS para diferentes agentes
intermediadores e os programas de crdito do governo federal, tambm disponibilizados pelo
Banco Nacional de Desenvolvimento s instituies financeiras credenciadas. Dessa forma,
cada projeto de financiamento tem caractersticas distintas de acordo com a atividade e setor
no qual est inserido, alm disso, para a elaborao dos mesmos importante estudar as
normas das linhas de financiamentos e/ou programas do governo federal e das instituies
financeiras credenciadas.
1. Entre no site: <http://www.bcb.gov.br/?RED-PUBMANUAIS> para conhecer mais detalhadamente a legislao sobre crdito rural.
2. Entre no site: <http://www.bndes.gov.br>, e conhea detalhadamente cada linha de financiamento do BNDS.
Por que no funo do crdito rural fi nanciar atividades defi citrias e antieconmicas?
Qual a diferena entre modalidade de crdito e operaes de crdito?
Como as operaes de crditos podem ser includas nas modalidades de crdito?
1. Cite objetivos do crdito rural.
2. Quais as exigncias fundamentais para a concesso do crdito rural?
3. Descreva as trs operaes de crdito rural.
4. O que compete ao SNCR (Sistema Nacional do Crdito Rural)?
5. Quais as duas linhas de fi nanciamentos do BNDS? E quais os programas de governo?
191
NORONHA, Jos F. Projetos Agropecurios Administrao Financeira, Oramentao e Avaliao

Econmica. 2. ed. So Paulo: Editora Atlas, 1987.
CONCLUSO
Caro(a) aluno(a), neste livro procurei mostrar de forma simples e clara o que empreender
e planejar estrategicamente, as diferentes fases de um projeto, a importncia de um estudo
de mercado e projeo de demanda, o levantamento dos custos e despesas do projeto, as
projees de receitas e as construes das planilhas financeiras, as principais metodologias
de anlise de investimento, baseadas no valor presente dos fluxos de caixa lquido do projeto:
VPL, TIR, ILL e Payback Descontado, anlise de Ponto de Equilbrio e as normas do crdito
rural.
Assim, um bom projeto depende de planejamento, implantao e operao, que deve ser feito
de forma integrada, geral e sistmica. No planejamento est inserido o estudo de mercado,
fornecedores, mo de obra e recursos financeiros. Na implantao, a execuo do projeto
tem que estar de acordo com os desembolsos financeiros. J na operao, analisado o
desempenho financeiro do projeto. Como projeto avaliado conforme a viabilidade econmica
e financeira de um investimento, todas essas ferramentas so necessrias tanto para a anlise
ou elaborao do mesmo a fim de verificar se o empreendimento ter sucesso ou no.
Portanto, caro aluno, o sucesso de um projeto depender de um esforo empreendido na
realizao do mesmo. Para isso, necessrio estudar e colocar em prtica o que aprendeu
na disciplina, pois cada projeto tem caractersticas diferentes, exigindo assim um processo de
estudo e aprendizagem.
193
REFERNCIAS
ANSOFF, H. Igor. Strategies for Diversification. Harvard Business Review, Sept.-Oct. 1957,
pp. 113-124.
APEPA. Crdito Rural (PROJETOS DE CUSTEIRO AGRCOLA E INVESTIMENTO).
Disponvel em: <http://www.apepa.com.br/html/projeto_investimento_agricultura_empresarial.
htm>. Acesso em: 10 maio 2011.
ASSAF NETO, Alexandre. Matemtica Financeira e suas aplicaes. 5. ed. So Paulo:
Atlas, 2000.
BARROS, Geraldo SantAna de Camargo. Economia da Comercializao Agrcola.
Piracicaba: CEPEA/LES-ESALQ/USP, 2006.
BATALHA, M. O.; LAGO da SILVA, A. Marketing & Agribusiness. Um enfoque estratgico.
Revista de administrao de empresas. So Paulo: EAESP/FGV, 1995.
BAUER, Udibert Reinold. Matemtica Financeira Fundamental. So Paulo: Atlas, 2003.
BCB, Banco Central do Brasil. Manual do Crdito Rural. Disponvel em: <http://www.bcb.gov.
br/?RED-PUBMANUAIS>. Acesso em: 10 maio 2011.
BNDS, Banco Nacional de Desenvolvimento. Finame Agrcola. Disponvel em: <http://www.
bndes.gov.br/SiteBNDES/bndes/bndes_pt/Institucional/Apoio_Financeiro/Produtos/FINAME_
Agricola/index.html>. Acesso em: 20 maio 2011.
BRUNI, A. L.; FAM, R. Gesto de custos e formao de preos: com aplicaes na
calculadora HP12C e Excel. So Paulo: Atlas, 2002.
BUARQUE, C. Avaliao Econmica de projetos. Rio de Janeiro: CAMPUS, 1991.
CASSAROTO FILHO, Nelson; KOPITTKE, Bruno H. Anlise de Investimentos: matemtica
financeira, engenharia econmica, tomada de deciso, estratgia empresarial. ed. 9. So
Paulo: Atlas, 2000.
CASTRO, Alexandre Camargo. Produo e Disseminao de Informao Tecnolgica: A

atuao da INOVA - Agncia de Inovao da Unicamp. Dissertao (mestrado) Pontifcia
Universidade Catlica de Campinas, Centro de Cincias Sociais Aplicadas, Ps-Graduao em
Cincia da Informao. Disponvel em: <http://dissertacaoinova.tripod.com/sitebuildercontent/
sitebuilderfiles/producao_e_disseminacao_de_informacao_tecnologica.doc>. Acesso em: 21
abr. 2011.
CHIAVENATO, Idalberto; SAPIRO, Aro. Planejamento Estratgico. 2. ed. Rio de Janeiro:
Elsevier, 2009.
COBRA, Marco. Administrao de Marketing no Brasil. 3. ed. Rio de Janeiro: Campus/
Elsevier, 2009.
DAMODARAN, A. Avaliao de Investimento: ferramentas e tcnicas para a determinao
do valor de qualquer ativo. Rio de Janeiro: Qualitymark, 1997.
DORNELAS, Jos Carlos Assis. Empreendedorismo: Transformando Idias em Negcios.
Rio de Janeiro: CAMPUS, 2001.
GITMAN, Lawrence J. Princpios de Administrao Financeira. 7. ed. So Paulo: HARBA,
1997.
GITMAN, L. J. Princpios de Administrao Financeira. 2. ed. Porto Alegre: Bookman, 2001.
GRUMBACH, Raul Jos dos Santos. Cenrios Prospectivos: Como construir um futuro
melhor. Rio de Janeiro: FGV, 2002.
GUJARATI, Damodar. N. Econometria Bsica. So Paulo: Makron Books, 2000.
HIRSCHFELD, H. Engenharia Econmica: Anlises de Custos. 7. ed. So Paulo: Atlas, 2000.
HOFFMANN, Rodolfo et al. Administrao da empresa agrcola. 5. ed. So Paulo: Pioneira,
1987.
HORNGREN, C.T; SUNDEM, G.L; STRATTON, W. Contabilidade Gerencial. 12. ed. So
Paulo: Prentice Hall, 2004.
195
LAPPONI, Juan Carlos. Projetos de Investimento: Construo e Avaliao do Fluxo de

Caixa. So Paulo: Lapponi Treinamento e Editora Ltda, 2000.
LEITE, Emanuel. O fenmeno do empreendedorismo: criando riquezas. Colaborao:
Joaquim Jos Borges Gouveia. 3. ed. Recife: Bagao, 2002.
MAKRIDAKIS et al. Forecasting: Methods and Applications. Org. JohnWiley, 3. ed. 1997.
MAXIMIANO, Antonio Csar Amaru. Introduo Administrao. 6. ed. So Paulo: Atlas,
2006.
MEDEIROS, Rodrigo Loureiro. Inovaes Tecnolgicas e o Processo de Desenvolvimento
Econmico. Disponvel em: <http://www.desempregozero.org.br/artigos/RAN_2007.pdf>.
Acesso em: 20 maio 2011.
MOTTA, Regis et al. Engenharia Econmica e Finanas. Rio de Janeiro: Elsevier, 2009.
NIGEL, Slack et al. Administrao da Produo. 2. ed. So Paulo: Atlas, 2002.
PACHECO, E.P. Seleo e custo operacional de mquinas agrcolas. Rio Branco: Embrapa
Acre, 2000. 21p. (Embrapa Acre. Documentos, 58).
REVISTA HORTIFRUTI BRASIL. Mecanizao Racional. Disponivel em: <http://www.
abanorte.com.br/noticias/noticias-principal/mecanizacao-racional/>. Acesso em: 30 jul. 2011.
SECRETARIA DA RECEITA FEDERAL. In: Simples-Sistema Integrado de Pagamento de
Impostos e Contribuies das Microempresas e Empresas de Pequeno Porte. Disponvel
em: <http://www.fazenda.gov.br/Pessoa Jurdica/Simples/Simples.htm>. Acesso em: 10 out.
2010.
SECRETARIA DE ESTADO DA FAZENDA. In: Regime Fiscal das Microempresas e
Pequenas Empresas: Tabela para clculo do ICMS. Disponvel em: <http://www.arinternet.
pr.gov.br/corpo_microempresas.asp>. Acesso em: 9 nov.2010.
SIMOSEN, Mrio H.; FLANZER, Henrique. Elaborao e Anlise de Projetos. So Paulo:
Sugestes Literrias S/A, 1987.
WELSH, G.A. Oramento Empresarial. Traduo Antnio Zoratto Sanvicente. 4. ed. So

Paulo: Altlas, 1983.
WIKIPDIA. Planejamento estratgico. Disponivel em: <http://pt.wikipedia.org/wiki/
Planejamento_estrat%C3%A9gico>. Acesso em: 20 jun. 2011.
197

Elaboração e Analise de Projetos

Enviado por

Dados do documento

Descrição original:

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Elaboração e Analise de Projetos

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

ELABORAO E ANLISE DE

Reitor: Wilson de Matos Silva

NEAD - Ncleo de Educao a Distncia

Ficha catalogrfica elaborada pela Biblioteca Central - CESUMAR

CENTRO UNIVERSITRIO DE MARING. Ncleo de Educao

C397 Elaborao e anlise de projetos/ Juliana Franco. Maring -

CDD - 22 ed. 338.1

Caro(a) aluno(a), ensinar no transferir conhecimento, mas criar as possibilidades para a

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

Para realizar um projeto de investimento necessrio estar atento s ferramentas utilizadas

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

PLANEJAMENTO ESTRATGICO APLICADO A PROJETOS DE INVESTIMENTO

CONSTRUO DE CENRIOS PROSPECTIVOS

ANLISE DE CENRIO POR INTERMDIO DA MATRIZ DE SWOT

FATORES QUE IMPACTAM AS DECISES DE INVESTIMENTO 

PRIORIDADE NA SELEO DE PROJETOS

FASES DE ELABORAO DO PROJETO

CARACTERSTICAS DA COMERCIALIZAO AGRCOLA 

LEVANTAMENTO DOS CUSTOS E DESPESAS DO PROJETO

ORAMENTO DO PROJETO: PLANO FINANCEIRO

INSTRUMENTOS DE ANLISE DE INVESTIMENTO 

CLCULO DA TIR PELA HP-12C

SISTEMA NACIONAL DE CRDITO RURAL (SNCR)

PRINCIPAIS LINHAS DE FINANCIAMENTOS DO BANCO NACIONAL DE

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

Portanto, caro(a) aluno(a), nesta unidade mostrarei alguns pontos-chave do planejamento

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

investimento o conhecimento do produto ou servio, seu processo de produo, aspectos

O planejamento estratgico um mtodo de formulao de objetivos e execuo, levando em

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

empresa ou at mesmo favorecer os concorrentes. Assim, a viso precisa ficar relacionada

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

O diagnstico se divide em analisar o ambiente contextual e relacional. O contextual, ou

Os objetivos so decididos de acordo com a vontade e perspectivas do empresrio quanto

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

a organizao ir adotar. Assim, so resultados quantitativos e qualitativos que a empresa

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

Ttica de Desenvolvimento do Produto

Ttica de Desenvolvimento de Mercado

Fonte: Adaptado de Ansoff (1957).

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

essa estratgia, incentivando os clientes a consumirem o produto mais vezes durante a

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

Grfico 01- Ciclo de Vida do Produto

Fonte: Wikipdia, 2011.

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

profundo de cada um desses estgios importantssimo. Dessa forma, analisar o modelo de

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

Figura 01- Matriz BCG

CONSTRUO DE CENRIOS PROSPECTIVOS

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

acontecimentos futuros. Para minimizar os riscos de dvidas quanto ao futuro e propiciar

Os estudos prospectivos tm a finalidade de identificao de oportunidades e definio de

Inicialmente recomendvel que se entenda o ambiente, que se faa um estudo exploratrio

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

Portanto, para o desenvolvimento de cenrios devemos estar atentos ao potencial da ideia

ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS | Educao a Distncia

PLANEJAMENTO ESTRATGICO APLICADO A PROJETOS DE INVESTIMENTO

CONSTRUO DE CENRIOS PROSPECTIVOS

ANLISE DE CENRIO POR INTERMDIO DA MATRIZ DE SWOT

FATORES QUE IMPACTAM AS DECISES DE INVESTIMENTO

PRIORIDADE NA SELEO DE PROJETOS

FASES DE ELABORAO DO PROJETO

CARACTERSTICAS DA COMERCIALIZAO AGRCOLA

LEVANTAMENTO DOS CUSTOS E DESPESAS DO PROJETO

ORAMENTO DO PROJETO: PLANO FINANCEIRO

INSTRUMENTOS DE ANLISE DE INVESTIMENTO

CLCULO DA TIR PELA HP-12C

SISTEMA NACIONAL DE CRDITO RURAL (SNCR)