Relatrio Bacen 2006

- consolidao do mercado interno;

- expanso da economia mundial impulsionada pela economia estadunidense e pelo
crescimento das principais economias emergentes;
- elevao da renda real;
- expanso do crdito;
- melhora das expectativas;
- resultados superavitrios que proporcionou uma poltica fiscal responsvel e slida;
- conduo adequada da poltica monetria com vistas a assegurar a estabilidade de
preos;
- reduo da taxa selic para 13,25%;
- apesar do aumento dos preos das commodites no mercado internacional aumentasse
os riscos de um aumento de preos no mercado interno, o governo avaliou que o cenrio
continuaria benigno para a trajetria de inflao;
- forte demanda interna;
- desempenho expressivo da Formao Bruta de Capital Fixo (8,7%), terceiro resultado
anual positivo consecutivo, os responsveis foram os insumos da construo civil
(4,5%) e a produo de bens de capital;
- crescimento generalizado em todos os segmentos da produo de bens de capital, os
setores com crescimento mais expressivos foram o agropecurio e de equipamentos de
transportes (5,7%)
- aumento no consumo das famlias impulsionado pelo crescimento da massa salarial;
- crescimento das vendas de bens de consumo durveis;
- nvel elevado da confiana dos consumidores;
- No segmento de pessoas jurdicas, o crescimento dos emprstimos foi sustentado pelo
desempenho das operaes com recursos domsticos, com nfase no capital de giro;
- Crescente participao de pequenas e mdias empresas no total do crdito bancrio;
- O supervit primrio do setor pblico no financeiro alcanou 3,88% do PIB em 2006;
- O estoque de reservas internacionais experimentou expressiva elevao em 2006;
- A dvida externa pblica permaneceu em trajetria de reduo;
- O desempenho do comrcio exterior brasileiro seguiu como o principal determinante
dos resultados positivos das contas correntes, destacando-se a ampliao do saldo
comercial em contexto de elevao das importaes, consiste com o processo de
retomada do nvel de atividade interna;
Nvel de Atividade
O maior dinamismo do mercado interno impactou o volume das importaes de bens e
servios, que, aps oito anos, cresceram a taxa superior das exportaes. Apesar dessa
inverso, a balana comercial apresentou supervit recorde, favorecida pelos ganhos de
preos das exportaes brasileiras.

PIB
Aumento real de 3,7% quarto ano consecutivo de crescimento da economia;

Desempenho do mercado interno mostrou-se determinante para o crescimento do PIB;

Contribuio negativa de 1,4% proporcionado pelo setor externo;
Demanda interna responsvel por 4,8%;
Setor agropecurio cresceu 2,2%, condies climticas que favoreceram principalmente
as culturas de milho e de soja;
Produto do setor industrial aumentou 1% devido ao dinamismo apresentado pela
produo de bens de consumo durvel, nas categorias de bens de capital e de bens
intermedirios mantiveram-se estveis;
O setor de servios cresceu 3,7%;
A indstria de transformao cresceu 1,6%;
A indstria da construo civil cresceu 4,6%;
Crescimento de 6% na indstria extrativa mineral, de minrio de ferro 10,9% e petrleo
5,6%;
Crescimento de 6,1% em instituies financeiras, comrcio cresceu em 4,8%, atividades
mobilirias e aluguis 4,3%, educao e sade pblica 3,1%;
Sob a perspectiva da demanda houve recuperao do mercado interno, o fortalecimento
desses reflete o cenrio macroeconmico benigno;
Consumo das famlias aumentou em 4,3%, consumo do governo 3,6%, investimento
8,7%;
As exportaes elevaram-se em 4,6%;
As importaes aumentaram em 18,1%;
Investimentos

Aumento de 8,7% na Formao Bruta de Capital;

Participao da FBCF no PIB de 16,8%;
A produo de insumos da construo civil cresceu 4,5% ante 1,3% no ano anterior;
A produo de bens de capital elevou-se 5,7% ante 3,6% no ano interior;
Produo de peas e de mquinas e equipamentos agrcolas recuaram 38,9% e 16,5%,
respectivamente, o que traduziu a reduo da renda do setor agrcola;
Em contrapartida a produo de bens de capital destinado aos setores de energia
eltrica, construo e indstria cresceram 22,2%, 8,2% e 5,3%, respectivamente;
O desempenho do setor industrial esteve associado, em parte, trajetria declinante da
Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP);
Balana Comercial

Apresentou supervit pelo sexto ano consecutivo, o resultado positivo foi de US$46,1
bilhes, 3,1% em relao a 2005;
X = US$137,5 bilhes, 16% a mais em relao a 2005, 7 ano seguidos de recordes;
M = US$91,4 bilhes, elevao anual de 24,2%;

 Saldo da balana comercial elevou-se 3,1%, US$46 bilhes;

Melhora dos termos de troca um fator importante para a obteno de supervits
comerciais;
Elevou-se a quantidade exportada de: petrleo, milho, minrio de ferro e soja em gros,
reduziu-se: farelo de soja, carne de frango e carne de suno;
Declnio dos preos relativos na agropecuria, aumento nos preos do minrio de ferro
que foi o principal item da pauta em 2006;
A quantidade importada de bens de consumo durveis aumentou 73,5%, elevao nas
importaes de automveis de passageiro, mquinas e equipamentos de uso domstico;
Na UE os principais importadores de produtos bsicos foram Pases Baixos, Alemanha e
Itlia;
Mais da metade das importaes brasileiras para a sia foram destinadas a China,
seguidos por Japo e Coria do Sul;
Na Amrica Latina os principais importadores so Chile, Argentina e Peru;
As exportaes de produtos manufaturados somaram US$74,7 bilhes;
As exportaes de produtos industriais atingiram US$105 bilhes;
As importaes de bens de consumo durveis e no durveis foram impulsionados pelo
cmbio mais apreciado, apresentando o maior dinamismo do ano;

Relatrio Bacen 2007

A economia brasileira apresentou em 2007, pelo segundo ano consecutivo,
intensificao do ritmo de seu crescimento. O resultado anual que se constituiu no
terceiro melhor dos ltimos 20 anos, seguiu evidenciando o maior dinamismo da

demanda interna, expresso tanto na acelerao significativa dos investimentos como na

manuteno do crescimento do consumo das famlias. O padro de sustentao do atual
ciclo de expanso da economia brasileira segue, portanto, apresentando caractersticas
favorveis a sua manuteno.
A evoluo dos nveis de consumo e investimento tem contribudo para a reduo dos
supervits da balana comercial. Esse movimento que no representa restrio ao
financiamento do balano de pagamentos, tendo em vista a continuidade de ingresso de
capitais de prazos mais longos, em linha com a crescente confiana dos investidores
externos em relao consistncia dos fundamentos macroeconmicos da economia
brasileira vem sendo impulsionados pelos aumentos das importaes de bens de
capital e de bens de consumo, que favorecem, no curto prazo, o equilbrio entre a
demanda e a oferta, com reflexos positivos sobre a estabilidade dos preos e , no mdio
prazo, o processo de adequao da capacidade instalada da indstria.
O crescimento da demanda tem apresentado desdobramentos favorveis sobre as
condies do mercado de trabalho. Nesse ambiente, as contrataes no mercado formal
seguem em expanso e generalizam-se nos diversos setores da economia; a taxa de
desemprego situa-se nos menores patamares da srie histrica; e j aparecem sinais de
escassez de mo de obra qualificada em segmentos especficos da economia.

PIB

De acordo com o IBGE o PIB cresceu 5,4% em 2007, a maior taxa anual desde 2004,
evidenciando a continuidade do processo de fortalecimento da demanda interna, com
nfase na sustentabilidade proporcionada pelo expressivo crescimento dos
investimentos no perodo.
Em valores correntes, o PIB a preos de mercado alcanou R$2.558,8 bilhes.

O desempenho positivo do PIB decorreu de expanses generalizadas em seus

componentes:
- A produo da agropecuria aumentou 5,3%
- A atividade industrial cresceu 4,9% (registrando taxas positivas em todos os
subsetores)
- O setor de servios cresceu 4,7% (registrando expanso generalizada em seus
subsetores)
- Servios de intermediao financeira 13%

- Comrcio 7,6%
- Transporte, armazenagem e correio 4,8%
A contribuio da demanda interna para o crescimento do PIB alcanou 6,8 pontos
percentuais em 2007. A Formao Bruta de Capital Fixo (FBCF) aumentou 13,4%,
seguindo-se as expanses do consumo das famlias, 6,5% e do governo, 3,1%. Em
sentido inverso, o setor externo contribuiu negativamente com 1,4% para a evoluo
anual do PIB, resultado condizente com os desdobramentos do maior vigor da demanda
interna. Nesse sentido, enquanto as exportaes de bens e servios cresceram 6,6%, no
ano, as importaes, relevantes para o aparelhamento do parque industrial e para o
equilbrio entre a demanda e a oferta de bens de consumo, elevaram-se 20,7%.
A recuperao do ritmo de crescimento da economia foi influenciada pelo crescimento
contnuo da renda real e do emprego, pelo bom desempenho do setor agrcola e pelos
reflexos da flexibilizao da poltica monetria.
INVESTIMENTOS

De acordo com as Contas Nacionais Trimestrais do IBGE, os investimentos, excludas

as variaes de estoques, aumentaram 13,4%, configurando a maior taxa anual desde
1994 e o quarto resultado positivo consecutivo.
Esse ritmo de expanso, substancialmente superior ao registrado pelo PIB, alm de
evidenciar a confiana do empresariado na continuidade do ciclo de expanso da
economia e de se constituir em indicativo da manuteno, em mdio prazo, da
capacidade produtiva em patamar compatvel com a demanda interna, proporcionou
aumento anual de 1,1 ponto percentual na relao entre a FBCF e o PIB, ao atingir
17,6% em 2007.

- Insumos da construo civil registraram crescimento anual de 5,1%

- A produo de bens de capital elevou-se 19,5%
- Mquinas e equipamentos agrcolas 48,4%
- Peas agrcolas 170,8%
- Energia eltrica 26%
- Construo 18,7%
- Equipamentos de transporte 18%
- Produo de bens tipicamente industrializados 17%.

BALANA COMERCIAL

O supervit comercial totalizou US$40 bilhes em 2007, ante US$46,5% bilhes no ano
anterior, constituindo-se no stimo resultado positivo em sequncia. A reduo de
13,8% observada no supervit anual, que representou a interrupo da sucesso de
quatro recordes consecutivos iniciada em 2003, esteve associada ao desemprenho
expressivo das importaes, que condizentes com a intensificao do ritmo da atividade
econmica, atingiram US$120,6 bilhes no ano, elevando-se 32% em relao a 2006.
As exportaes aumentaram 16,6%, patamar semelhante ao ano anterior, totalizando
US$160,6 bilhes.

A evoluo dos termos de troca no decorrer de 2007, em especial no que se refere

acelerao registrada na segunda metade do ano, constituiu-se em elemento relevante
para neutralizar o impacto sobre o saldo comercial resultante da expanso nas
quantidades importadas.
O desempenho das exportaes esteve vinculado, em especial, ao aumento de 10,5%
registrado nos ndices de preo.
Os preos dos produtos bsicos, que haviam registrado o aumento mais modesto em
2006, elevaram-se 14,5%, evoluo compatvel com o nvel da demanda mundial pelas
principais commoditties agrcolas.
A evoluo dos preos bsicos traduziu, em grande parte, o crescimento nas cotaes
dos itens soja, carne de frango, petrleo e milho. A retrao na taxa de crescimento dos
produtos semimanufaturados refletiu o recuo expressivo registrado no preo do
principal item da categoria, acar em bruto, cujo efeito foi compensado por aumentos
significativos incorporados pelos preos de commoditties metlicas, como ferroliga e
semimanufaturas de ferro ou ao, celulose, leo de soja, e couros e peles.
No mesmo sentido, a desacelerao no preo dos produtos manufaturados evidenciou
recuos acentuados nos preos dos itens acar refinado e lcool etlico, enquanto, em
sentido inverso, destacaram-se as elevaes nos preos de suco de laranja congelado,
laminados de ferro ou ao, aparelhos transmissores e receptores e leos combustveis.
Assim como observado em 2006, o crescimento anual das importaes esteve
vinculado, fundamentalmente, ao aumento de 22% na quantidade importada, enquanto
os preos elevaram-se 8,2%.
- Evoluo das importaes de matrias-primas e bem intermedirios decorreu de
crescimentos de 19,6% na quantidade importada e 8,5% nos preos.

- Importaes de bens de consumo durveis apresentaram o maior crescimento na

quantidade importada, 50,6%, acompanhado de estabilidade nos preos.
- Os preos dos bens de consumo no durveis apresentaram aumento de 14,9%,
superior, inclusive, ao registrado na quantidade importada, 14,1%.

A segmentao do valor das exportaes por fator agregado retrata ampliao

significativa das vends de produtos bsicos, que se elevaram 28,1% em 2007. As
exportaes de semimanufaturados cresceram 11,7%, e as relativas a manufaturados,
11,9%.
Os pases da Unio Europeia (UE) se constituram nos maiores compradores de
produtos bsicos brasileiros, absorvendo 35,3% das vendas externas dessa categoria.
Os principais destinos de produtos bsicos no bloco foram Pases Baixos, 21,5% do
total, Alemanha 17,6%, Espanha 10,9%, Itlia 10,4% e Frana 9,8%.
Os pases asiticos adquiriram 28,9% das exportaes brasileiras de bens bsico.
A China, principal importador de produtos bsicos na regio, absorveu 53,1% dessas
exportaes, 2,2% a mais que no ano anterior.
Os pases da Associao Latino-Americana de Integrao (Aladi) adquiriram 6,5% das
exportaes brasileiras de bsicos. Os principais compradores de produtos bsicos na
regio foram Chile (43,1%), Venezuela (17,1%), Argentina (16,5%) e Peru (9,3%).

Relatrio Bacen 2008

Nvel de Atividade

2
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5
6
7

a economia brasileira cresceu a taxas elevadas, sustentada por expanses acentuadas no

consumo e nos investimentos privados, passando a evidenciar, a seguir, os impactos do
acirramento da crise financeira internacional tanto sobre os canais de crdito, quanto
sobre as expectativas dos agentes econmicos;
nesse cenrio o PIB registou alta de 5,1% no ano, refletindo o dinamismo
experimentado pela economia nos nove primeiros meses do ano.
considerada a tica da produo o desempenho anual do PIB traduziu resultados
positivos em todos os seus componentes, enquanto, sob a tica da demanda, a expanso
interna superou o crescimento do produto, mantida a contribuio negativa exercida
pelo setor externo;
a demanda interna seguiu, portanto, sustentando o processo de crescimento da atividade
econmica, evoluo consistente com a melhora das condies de crdito e com a
continuidade da recuperao de emprego e da renda que marcaram o primeiro perodo
em 2008;
crescimento de 13,8% registrado pela Formao Bruta de Capital Fixo;
no mbito do setor externo as quantidades exportadas de bens e servios recuaram 0,6%
no ano e as importadas cresceram 18,5%;
a taxa de desemprego mdia anual situou-se em 7,9% ante 9,3% em 2007;

PIB
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segundo o IBGE, o PIB cresceu 5,1% em 2008. A contribuio positiva da demanda

interna, com nfase na acelerao registrada nos investimentos no perodo anterior a
intensificao da crise nos mercados financeiros internacionais;
O PIB as preos de mercado atingiu R$2.889,7 bilhes;
a produo da agropecuria aumentou 5,8%, impulsionada pelo crescimento de 9,6% da
safra de gros;
a atividade industrial cresceu 4,3% em 2008, a indstria da construo civil aumentou
8%, a distribuio e produo de eletricidade, gs e gua cresceu 4,5%;
setor extrativo mineral expandiu em 4,3%;
setor de servios 4,8%, educao e sade pblica cresceu em 2,3%;
expanses do consumo do governo, 5,6%, e das famlias, 5,4%;
No ltimo trimestre de 2008 o PIB recuou 3,6%, interrompendo uma srie sucessiva de
expanso. Os setores que mais sofreram foram a indstria (-7,4%), exportaes com
reduo de 2,9% e 8,2% nas importaes.
O governo e o BC atuaram com medidas anticclicas que incorporam emprstimos em
moeda estrangeira, para financiar as exportaes e garantir a liquidez do mercado,
incentivos fiscais, com reduo de impostos e aumentos dos gastos, em especial dos
investimentos em infraestrutura e liberao de recolhimentos compulsrios para
aumentar a liquidez do sistema financeira nacional, incentivando o crescimento de
emprstimos.

Investimentos
1
2

Os investimentos aumentaram 13,8% em 2008;

Os insumos da construo civil registraram crescimento anual de 8,5%, ante 5,1% do
ano anterior, evoluo impulsionada pelo cenrio de ganhos no mercados de crdito e de
trabalho e pelos impulsos gerados pelo Programa de Aceleramento do Crescimento
(PAC);
a produo de bens de capital aumentou 14,3% com nfase nos registrados nos
segmentos ligados a agropecuria, em especial mquinas e equipamentos agrcolas
(35,1%);
A Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP), utilizada como indexador de financiamentos
contratados junto ao sistema BNDES, permaneceu em 6,25% a.a. ao longo de 2008,
patamar mantido desde o segundo trimestre de 2007;

Balana Comercial
1

A balana comercial registrou supervit de US$24,7 bilhes em 2008, oitavo resultado

positivo consecutivo, mas 38,2% inferior ao assinalado no ano anterior. As exportaes
elevaram-se 23,2%, situando-se em US$198 bilhes, e as importaes cresceram 43,6%,
para US$173 bilhes, elevando a corrente de comrcio em 32%.
expanses registradas nas categorias de produtos bsicos, 41,2%; semimanufaturados,
25,3%; e manufaturados, 16,2%, enquanto as quantidades exportadas registraram
variaes anuais respectivas de 0,2%, -0,9% e -5%.
Os principais produtos bsicos apresentaram significativos aumentos de preos em
2008, com nfase nos relativos a soja, minrio de ferro, farelo de soja, petrleo e carne
bovina, todos superiores a 40%.
Nesse ano, a sia tornou-se o maior destino das exportaes brasileiras de produtos
bsicos

Relatrio Bacen 2009

Nvel de Atividade
a economia brasileira cresceu a taxas elevadas, sustentada por expanses acentuadas no
consumo e nos investimentos privados, passando a evidenciar, a seguir, os impactos do
acirramento da crise financeira internacional tanto sobre os canais de crdito, quanto
sobre as expectativas dos agentes econmicos;

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nesse cenrio o PIB registrou alta de 5,1% no ano, refletindo o dinamismo

experimentado pela economia nos nove primeiros meses do ano.
considerada a tica da produo o desempenho anual do PIB traduziu resultados
positivos em todos os seus componentes, enquanto, sob a tica da demanda, a expanso
interna superou o crescimento do produto, mantida a contribuio negativa exercida
pelo setor externo;
a demanda interna seguiu, portanto, sustentando o processo de crescimento da atividade
econmica, evoluo consistente com a melhora das condies de crdito e com a
continuidade da recuperao de emprego e da renda que marcaram o primeiro perodo
em 2008;
crescimento de 13,8% registrado pela Formao Bruta de Capital Fixo;
no mbito do setor externo as quantidades exportadas de bens e servios recuaram 0,6%
no ano e as importadas cresceram 18,5%;
a taxa de desemprego mdia anual situou-se em 7,9% ante 9,3% em 2007;

PIB
10 segundo o IBGE, o PIB cresceu 5,1% em 2008. A contribuio positiva da demanda
interna, com nfase na acelerao registrada nos investimentos no perodo anterior a
intensificao da crise nos mercados financeiros internacionais;
11 O PIB as preos de mercado atingiu R$2.889,7 bilhes;
12 a produo da agropecuria aumentou 5,8%, impulsionada pelo crescimento de 9,6% da
safra de gros;
13 a atividade industrial cresceu 4,3% em 2008, a indstria da construo civil aumentou
8%, a distribuio e produo de eletricidade, gs e gua cresceu 4,5%;
14 setor extrativo mineral expandiu em 4,3%;
15 setor de servios 4,8%, educao e sade pblica cresceu em 2,3%;
16 expanses do consumo do governo, 5,6%, e das famlias, 5,4%;
17 No ltimo trimestre de 2008 o PIB recuou 3,6%, interrompendo uma srie sucessiva de
expanso. Os setores que mais sofreram foram a indstria (-7,4%), exportaes com
reduo de 2,9% e 8,2% nas importaes.
18 O governo e o BC atuaram com medidas anticclicas que incorporam emprstimos em
moeda estrangeira, para financiar as exportaes e garantir a liquidez do mercado,
incentivos fiscais, com reduo de impostos e aumentos dos gastos, em especial dos
investimentos em infraestrutura e liberao de recolhimentos compulsrios para
aumentar a liquidez do sistema financeira nacional, incentivando o crescimento de
emprstimos.

Investimentos

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Os investimentos aumentaram 13,8% em 2008;

Os insumos da construo civil registraram crescimento anual de 8,5%, ante 5,1% do
ano anterior, evoluo impulsionada pelo cenrio de ganhos no mercados de crdito e de
trabalho e pelos impulsos gerados pelo Programa de Aceleramento do Crescimento
(PAC);
a produo de bens de capital aumentou 14,3% com nfase nos registrados nos
segmentos ligados a agropecuria, em especial mquinas e equipamentos agrcolas
(35,1%);
A Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP), utilizada como indexador de financiamentos
contratados junto ao sistema BNDES, permaneceu em 6,25% a.a. ao longo de 2008,
patamar mantido desde o segundo trimestre de 2007;

Balana Comercial
5

A balana comercial registrou supervit de US$24,7 bilhes em 2008, oitavo resultado

positivo consecutivo, mas 38,2% inferior ao assinalado no ano anterior. As exportaes
elevaram-se 23,2%, situando-se em US$198 bilhes, e as importaes cresceram 43,6%,
para US$173 bilhes, elevando a corrente de comrcio em 32%.
expanses registradas nas categorias de produtos bsicos, 41,2%; semimanufaturados,
25,3%; e manufaturados, 16,2%, enquanto as quantidades exportadas registraram
variaes anuais respectivas de 0,2%, -0,9% e -5%.
Os principais produtos bsicos apresentaram significativos aumentos de preos em
2008, com nfase nos relativos a soja, minrio de ferro, farelo de soja, petrleo e carne
bovina, todos superiores a 40%.
Nesse ano, a sia tornou-se o maior destino das exportaes brasileiras de produtos
bsicos

Relatrio Bacen 2010

Recuperao do emprego e da renda devido expanso do crdito e nveis de confiana
dos empresrios.
Crescimento do PIB mais acentuado desde 1986 (7,5%).
tica da oferta: 10,1% secundrio, 6,5% primrio e 5,4% tercirio.
Consumo das famlias reflete o crescimento da massa salarial e expanso do crdito

Exportaes aumentaram a 3,4% e impostaes, 8,1% (explicados pelo aumento no

consumo interno).
Dinamismo da demanda interna
Maiores taxas de variao do PIB: comrcio (10,7%) e indstria extrativa (15,7%)
Consumo das famlias: expanso de 8,4%
Formao bruta de capital fixo: 21,8%
Trajetria consistente dos recursos destinados ao financiamento imobilirio e obras de
infraestrutura (nfase no PAC)
Servios de intermediao financeira: aumento de 9,6%
A FBKF aumento 28,1% no ano (graas ao mercado de crdito, melhoria na confiana
do consumidor e aumento da massa salarial)
Investimentos, excludas as variaes de estoques, aumentaram 21,9% = expanso da
capacidade de oferta
FBKF: maior participao (mquinas e equipamentos 52,9%)
Trajetria da produo: primeiro trimestre (5,7% - nvel vigente anterior a crise
mundial) e a partir de abril apresentou trajetria decrescente, recuando 2,7% at
dezembro
Indstria de bens de consumo durveis aumento 10,3% com aumento em todos os
setores
Indstria de bens de consumo semidurveis e no durveis foram os setores menos
afetados pelo impactos da crise mundial, apesar do crescimento moderado (5,2%),
sendo que o nico resultado negativo foi o fumo (-1%)
A produo de alimentos ainda a de maior peso na indstria em geral
O ndice de Confiana na Indstria (ICI) da FGV atingiu 116,5 pontos em maro e
recuou para 114,5 pontos, apresentando baixas expectativas para o ano seguinte
O ndice de Atividade Econmica do Banco Central Brasil (IBC Br) aumento
anual de 7,8%
Aumento da atividade varejista grande importncia do comrcio de informtica e
telecomunicao
As colheitas saram-se bem e a safra de gros atingiu o recorde de 149,5 milhes de
toneladas aumento na produtividade mdia das plantaes de soja, milho e trigo

Balana comercial registrou supervit de US$20,3 bilhes, sendo o dcimo resultado

positivo consecutivamente.
Recuo de 19,8% com relao ao ano anterior, por causa dos aumentos de 42,2%(Xs) e
32%(Ms)
O aumento dos termos de troca levou ao aumento do volume das mercadorias
acelerao do fluxo de comrcio exterior

Crescimento das Xs = elevao de 20,5% nos preos (26,1% de caf cru; 479,8% de
acar de cana bruta restries de oferta da ndia). Destaque tambm para a elevao
dos preos de minerai metlicos e petrleo
Exportao por fator agregado teve total de US$ 201 915 000 em 2010, com maior
participao dos minrios (32,1%), petrleo (17,9%) e soja (12,3%). Apenas a soja
apresentou variao negativa em relao ao ano anterior.
Os principais consumidores dos produtos nacionais foram: China e Japo (sia),
Alemanha (Europa), Santa Lcia, Venezuela e Chile (Amrica Latina e Caribe) e
Estados Unidos, como um dos principais parceiros individuais. Tambm se destacaram
Rssia, Arbia Saudita e Ir.
Os produtos mais exportados no ano de 2010 foram os produtos bsicos com
participao de 44,7% sobre o total
Entre os produtos semimanufaturados destacam-se acar de cana bruto, pastas
qumicas de madeira e produtos provenientes do ferro e ao. A sia foi o principal
destino de manufaturados e a Argentina, mas necessrio destacar a participao russa e
sua (parceiro econmico no convencional).
Entre os manufaturados os principais foram automveis de passageiros, avies e acar
refinado. Porm entre esse tipo de produto houve maior distribuio na participao,
sendo que no h uma hegemonia de nenhum fator. Os principais importadores dos
manufaturados brasileiros foram os pases latino-americanos, especialmente Argentina
(44,7% - automveis e autopeas); na Europa, Pases Baixos (25,4% - avies, suco de
laranja) e EUA (automveis).
Entre os produtos industriais a maior participao de indstria de baixa tecnologia
(como alimentos e txteis) e menor participao de produtos de alta tecnologia
(aeronutica e aeroespacial).
Importaes atingiram em 2010 valores de US$ 181 649 000, com aumento de 59,3%
nas aquisies de bens de consumo durveis.
Aquisio de produtos asiticos (principalmente da China, Japo e Coreia do Sul)
somaram US$ 96 milhes (circuitos integrados e microconjuntos eletrnicos), segui do
de UE (US$ 77 milhes autopeas - Alemanha) e Aladi (US$ 63 milhes cobre
Argentina com retrao da participao da Argentina e expanso do Chile).

Entre os produtos industrializados os mais importados foram os de mdia-alta

tecnologia (produtos qumicos e frmacos, mquinas e equipamentos mecnicos).
Originando-se em grande parte da sia e EU.

Relatrio Bacen 2011

- incio do ano com recuperao acentuada da atividade econmica, porm, fatores
externos fizeram com que houvesse uma desacelerao nas atividades das principais
economias maduras, com exceo da rea do euro, fatores esses que so:
- elevao nos preos das commodities
- tenses geopolticas no norte da frica e oriente mdio
- impactos econmicos pelo forte terremoto no nordeste do Japo.
Mercados no segundo trimestres extremamente volteis dadas as consequncias
causadas pelas redues das atividades econmicas nos EUA e Europa, que at ento,
continuavam em crise fiscal.
No segundo semestre embora nos EUA o consumo voltasse a dar sustentao
atividade, no Japo as aes de reconstruo e de recuperao das linhas de produo
ps-catstrofe favorecessem as atividades, na china o crescimento impactado
marginalmente, a economia da rea do euro passou por desacelerao importante, fator
contribuinte para volatilidade nos mercados financeiros.
Economia brasileira no cresceu tanto quanto no ano anterior.
A moderao da atividade econmica no em 2011 foi compatvel com as aes polticas
implementadas no fim de 2010, que tinham como objetivo de ajustar as condies de
liquidez interna e o descompasso entre oferta e demanda agregada.
PIB
O PIB registrou uma expanso anual de 2.7%
A expanso econmica deu-se pela demanda domestica nfase no consumo, gerados
pelo mercado de trabalho favorvel e programas governamentais sociais.
Cinco elevaes consecutivas na taxa bsicas de juros, acabando por ser fixada em
12.50% a.a. no ms de julho.

A Copom no segundo semestre percebeu que havia uma grande disparidade entre as
taxas de crescimento da oferta e da demanda, havendo um recuo nos nveis de utilizao
da capacidade instalada, fechando assim a taxa Selic em 11.0% a.a., em novembro.
dada a forte solidez da economia brasileira trs classificaes de risco foram reavaliadas
para melhores
houve um dficit em transaes correntes
Expanso no comercio de bens de servio
Passivo externo liquido decresceu em termos absolutos
Avano significativo da cobertura do estoque de reservas internacionais de divida
Setor privado brasileiro foi classificado como quinto maior receptor de fluxos lquidos
Nvel de atividade
Moderado crescimento do PIB em 2011, 2.5%, comparado com 7.5% do ano anterior.
Com mercado externo em forte retrao a expanso econmica foi sustentada pela
demanda domestica nfase no consumo.
PIB atingiu R$4.143 bilhes no ano.
O a contribuio negativa do setor externo elevou a 9.7% a taxa de importaes e queda
de 4.5% nas exportaes
Na oferta houve elevao de 3.9% na agropecuria (incentivada pelo aumento da safra
de gros e abates de bovinos, aves e sunos), 2.7% nos servios (principalmente servios
de informao) e 1.6% na indstria (distribuio de gs e gua).
Investimentos, excludo a variao de estoques, aumentaram 4.7% em 2011.
Absoro de bens de capital aumentou 5.8% no ano
O crdito habitacional e mercado de trabalho, responsveis por crescimento de insumos
tpicos da construo civil (4.1%).
O dficit em transaes correntes atingiu US$52,5 bilhes em 2011, ante US$47,3.
Bilhes no ano anterior.
Ocorreram elevaes respectivas de US$7,8 bilhes e US$7,1
Bilhes nas despesas lquidas com rendas e na conta de servios, representando, na.
Ordem, aumentos anuais de 19,8% e 23,1%, cujo impacto foi neutralizado, em parte,
Pelo aumento de 47,9% no supervit da balana comercial.

Balana comercial

Supervit de US$29.8 bi em 2011, 11 resultado positivo em sequencia.

Expanso anual de 47.9% deu-se a elevaes de 26.8% das exportaes e 24.5% nas
importaes.
Os preos de exportao aumentaram 23.2% e os de importao 14.3%
A continuidade no aumento dos preos internacionais de importantes commodities
Da pauta exportadora brasileira estimulou as elevaes dos preos nas categorias de
Produtos bsicos, 31,3%, e semimanufaturados, 20,9%, enquanto os preos dos bens.
Manufaturados cresceram 14,1%. As quantidades exportadas expandiram, na ordem,
3,6%, 5,6% e 1,7%.
As importaes de bens de consumo durveis registraram aumentos de 21,7% no
Quantum e de 6,9% nos preos
A sia foi o principal destino das exportaes bsicas, US$57.9 bi.
As vendas direcionadas UE totalizaram US$27.4 bi
Vendas Amrica Latina e Caribe US$ 11.2 bi, das quais, 18.9% MERCOSUL.
Aos EUA US$ 8.7 bi
As vendas de produtos industrializados de baixa tecnologia somaram US$61,8 bilhes,
Expanso anual de 15,8%
As exportaes de produtos industrializados de mdia-alta tecnologia aumentaram
17,9% no ano
As compras de bens de capital originrias da sia, UE e EUA corresponderam a 87,4%.
China, os EUA e a Alemanha foram os trs principais pases de origem das importaes
de bens de capital