POLITI

CAS
DE
PAGOS

CUEST
IONARI
O

CULES SON LAS DOS FORMAS EN QUE LAS COMPAAS PUEDEN

DISTRIBUIR EFECTIVO ENTRE SUS ACCIONISTAS?
La razn de Pago:

Que se calcula dividiendo el dividendo en efectivo por accin de la empresa entre sus utilidades
por accin, indica el porcentaje por unidad monetaria percibida que se distribuye a los accionistas
en forma de dividendos. Uno de los inconvenientes de esta poltica es que si las utilidades de la
compaa decaen, o si ocurre una prdida en un periodo dado, los dividendos pueden resultar
bajos o incluso nulos.
Poltica de dividendos regulares:
Se basa en el pago de un dividendo fijo en cada periodo. Esta poltica proporciona a los accionistas
informacin generalmente positiva, indicando que la empresa se desempea correctamente, con lo
que se reduce al mnimo toda incertidumbre.

POR QU LAS COMPAAS DE CRECIMIENTO RPIDO, POR LO GENERAL,

NO PAGAN DIVIDENDOS?
Empresas de rpido crecimiento han acumulado enormes hordas de efectivo, los accionistas han
pedido regresar parte de ese dinero en forma de dividendos.
Debido a que los inversores se centran en el crecimiento potencial de una empresa, ponen menos
nfasis en el precio actual de la accin y estn ms dispuestos a pagar por encima de la media las
valoraciones de las oportunidades de crecimiento atractivas.

LA RAZN DE PAGO DE DIVIDENDOS SE CALCULA AL DIVIDIR LOS

DIVIDENDOS PAGADOS ENTRE LAS GANANCIAS. CMO ESPERARA
USTED QUE ESTA RAZN SE COMPORTARA DURANTE UNA RECESIN? Y
DURANTE UN PERIODO DE AUGE ECONMICO?
Los prximos meses no sern buenos para la actividad y el empleo.
Una respuesta rpida sera que un aumento en las tasas de inters para el periodo del auge
econmico.

QUINES SON LOS TITULARES DE REGISTRO? CUNDO SE VENDEN

LAS ACCIONES EX DIVIDENDOS?

aquellas instituciones dotadas de fe pblica que brindan seguridad jurdica a los otorgantes de los
actos, sus causahabientes o terceros, a travs de la publicidad, o posibilidad y a veces la creacin
de estos actos jurdicos, o bien de hechos con relevancia jurdica.

QU EFECTO TUVO LA LEY JGTRRA DE 2003 SOBRE EL PAGO DE

IMPUESTOS POR LOS DIVIDENDOS CORPORATIVOS? Y SOBRE LOS
PAGOS DE DIVIDENDOS CORPORATIVOS?
Que crearon un entorno competitivo y contribuyeron al aumento de la eficiencia en el ltimo
decenio.
Y SOBRE LOS PAGOS DE DIVIDENDOAS, La distribucin entre los socios capitalistas se har
proporcionalmente a sus aportaciones, considerando el importe exhibido de las acciones
(Artculos 16 y 117 de la LGSM)

QU BENEFICIO OBTIENEN LOS PARTICIPANTES DE UN PLAN DE

REINVERSIN DE DIVIDENDOS? DE QU MANERA SE VERA
BENEFICIADA LA COMPAA?

Adquieren acciones eludiendo una parte sustancial, y los beneficios son

Aplicacin de un descuento en la adquisicin de acciones
Ejercicio de la provisin
Estrategia de la pro mediacin del coste
Posibilidad de realizar operaciones de arbitraje

SEGUIR LA TEORA RESIDUAL DE LOS DIVIDENDOS CONDUCE A UN

DIVIDENDO ESTABLE? ESTE ENFOQUE ES CONGRUENTE CON LA
RELEVANCIA DE LOS DIVIDENDOS?
Si porque de esta forma se ven las necesidades de la empresa, para despus enfocarse a lo que
sobra para que si despus se reparta en los dividendos y de esta forma cuentas con el efectivo
suficiente.

COMPARE LOS ARGUMENTOS BSICOS SOBRE LA POLTICA DE

DIVIDENDOS PROPUESTA POR MILLER Y MODIGLIANI (M Y M) Y LA
PROPUESTA POR GORDON Y LINTNER.

MILLER Y MODIGLIANI
El teorema fue probado originalmente bajo el
supuesto de no los impuestos. Se compone de dos
proposiciones, que tambin puede extenderse a
una situacin de impuestos.

GORDON Y LINTNER.
La poltica de dividendos no afecta a la tasa de
rendimiento

requerida

de

los

inversores

en

acciones. Esto es, desde el punto de vista del

accionista, el valor de un euro de dividendos es
mayor que el de uno de ganancias de capital por
ser

el

rendimiento

sobre

los

dividendos,

ms seguro que la tasa de crecimiento de los

mismos

CULES SON LOS CINCO FACTORES QUE LAS EMPRESAS CONSIDERAN

AL MOMENTO DE ESTABLECER SU POLTICA DE DIVIDENDOS? DESCRIBA
BREVEMENTE CADA UNO.
1.-Poltica de Dividendo
La poltica de dividendos de una empresa es un plan de accin que deber seguirse siempre que
se decida en torno a la distribucin de dividendos. La poltica debe considerarse tomando en
cuenta dos objetivos bsicos: maximizar el beneficio de los propietarios de la empresa y
proporcionar suficiente financiamiento.
2.-Dividendos
Se calcula dividiendo el dividendo en efectivo por accin de la empresa entre sus utilidades por
accin, indica el porcentaje por unidad monetaria percibida que se distribuye a los accionistas en
forma de dividendos
3.-Factores que Influyen en las Polticas de Dividendo
Comprenden las restricciones legales, contractuales e internas, las perspectivas de crecimiento de
la empresa, las consideraciones y, por ltimo, las consideraciones de mercado.
4.- Estabilidad de las Polticas de Dividendos y su Razn Fundamental
La razn fundamental para la estabilidad de las polticas de dividendos se corresponde a la razn
financiera. La razn financiera garantiza a la organizacin la previsin de los recursos monetarios
requeridos para el ptimo desempeo de sus actividades.
5.- Pagos de Dividendos
Los flujos de efectivo de una empresa y las necesidades de inversin pueden ser demasiado
voltiles para que establezca un dividendo regular muy alto. Procedimiento pago de dividendos en
efectivo
6.- Preferencia en la Adquisicin de Nuevas Acciones
Derecho de prioridad. Con un derecho de prioridad, los accionistas comunes actuales tienen el
derecho de conservar su propiedad proporcional en la corporacin.
7.- Posibilidades de Nuevo Capital a Travs del Ingreso de Nuevos Socios
Como fuente de financiamiento, la emisin de nuevo capital social comn y consecuentemente la
incorporacin de recursos frescos a la empresa es muy importante, ya que se logran los siguientes
elementos financiamientos:

DESCRIBA LAS POLTICAS DE DIVIDENDOS BASADAS EN: UNA RAZN DE

PAGO CONSTANTE, DIVIDENDOS REGULARES, Y DIVIDENDOS BAJOS,
REGULARES Y EXTRAORDINARIOS. CULES SON LOS EFECTOS DE
ESTAS POLTICAS?

PAGOS CONSTANTES:
En esta poltica la empresa establece un porcentaje de las utilidades a pagar como dividendos.
Tiene como desventaja que cuando la empresa baja son utilidades o tenga prdidas de dividendo
por accin tambin disminuir y eso lleva la informacin negativa hacia los prximos inversionistas.

REGULARES:
Se basa en el establecimiento fijo de un dividendo por periodo, determina la empresa que sus
utilidades se han sostenido, y en ese momento incrementa el dividendo.

BAJOS REGULARES Y EXTRAS:

En este se paga un dividendo bajo, y en el momento de que existan buenas utilidades se paga un
dividendo extras.
Los denomina as para que el inversionista sepa que ese no es normal y que la empresa no est
obligada a cancelarlo en el futuro.